Грінспен пророкує апокаліпсис

Грінспен пророкує апокаліпсис
Все змішалося на ринку ФОРЕКС в листопаді. Ціна нафти то падала, то піднімалася, зайнятість у США зростала, але курс долара по відношенню до світових валют неухильно знижувався. Причиною цього стала позиція американської влади, фактично підтримали ослаблення долара.
Почалося все з висловлювань голови ФРС Алана Грінспена, який у переломний момент, коли курс євро / долар знаходився на рівні 1,3000, дав зрозуміти, що США не мають наміру стримувати ослаблення долара. Ця заява справила сильне враження на ринок, і долар покотився вниз. Учасники ринку ФОРЕКС всі події стали витлумачувати не на користь американської валюти.
У результаті за листопад курс євро / долар виріс на 3,87%, досягши нового абсолютного історичного максимуму. Британський фунт на цей раз подорожчав по відношенню до долара практично в такій же мірі - на 3,99%. Тільки японська ієна зміцнилася до долара в меншій мірі - на 2,77%, що можна пояснити постійними натяками керівництва Японії на проведення валютних інтервенцій.
Падіння долара позитивно позначилося на цінах акцій американських корпорацій, і фондовий індекси США за місяць значно зросли. Найбільшою мірою піднявся індекс акцій високотехнологічних компаній Nasdaq - на 6,4%. Виросли фондові індекси та інших економічно розвинених країн.
Хроніка подій
1 листопада - напередодні виборів президента США - курс євро / долар після підвищення під час торгів в Азії знизився майже на 100 пунктів, до рівня 1,2830. Долар підтримало зниження ціни нафти до мінімального рівня за останній місяць.
2 листопада курс євро / долар продовжив зниження внаслідок падіння світових цін на нафту і чуток про можливу ревальвацію китайського юаня, які самим Китаєм були відразу ж спростовані. На американській сесії євро частково відновив позиції у зв'язку з падінням фондових індексів в США після з'явилися даних опитувань виборців про хороших показниках кандидата в президенти США Керрі під час проходять виборів президента США.
На думку аналітиків, інформація про лідирування Буша надавала підтримку курсу долара. Проте відразу після виборів 3 листопада курс євро / долар знову пішов вгору, і хоча претендент на президентський пост від демократичної партії Керрі майже відразу визнав свою поразку, долару це не допомогло.
4 листопада курс євро / долар після зниження до позначки 1,2789 виріс майже на 110 пунктів і на американській сесії досяг рівня 1,2895, максимального з лютого поточного року. На думку аналітиків, після того як президентські вибори в США принесли певний результат, увага інвесторів переключилася на фундаментальні фактори, а саме на необхідність фінансування значного дефіциту платіжного балансу і дефіциту бюджету США.
Ослабленню курсу долара сприяли чутки про те, що зниження курсу американської валюти є однією з цілей уряду США, оскільки це необхідно для зниження значного дефіциту платіжного та торговельного балансу країни.
Зростання курсу євро / долар продовжилося і на наступний день 5 листопада, незважаючи на появу позитивних даних про стан ринку праці в США. Курс євро / долар після падіння до рівня 1,2764 виріс до рівня 1,2966, який став новим історичним максимумом для єдиної європейської валюти. Курс фунт / долар після падіння до рівня 1,8313 піднявся до позначки 1,8559. Курс долар / ієна впав до рівня 105,51.
Кількість нових робочих місць (Nonfarm payrolls) у США за жовтень склало +337 000 (прогноз був +170 000). Значення показника виявилося максимальним за останні 7 місяців. Безробіття (Unemployment rate) у США за жовтень склала 5,5% (прогноз був 5,4%, попереднє значення 5,4%). Підвищення рівня безробіття було пов'язано зі збільшенням числа американців, які приступили до пошуків роботи.
Президент Франції Ширак заявив, що він стурбований падінням курсу долара, але міністр економіки Німеччини Цлемент сказав, що зростання курсу євро / долар останнім часом не викликає занепокоєння.
8 листопада курс євро / долар на азіатській сесії піднявся до рівня 1,2984, нового історичного максимуму для єдиної європейської валюти. Бар'єр 1,3000 для курсу євро / долар не був узятий, і став сильним психологічним рівнем опору.
На європейській сесії курс євро / долар опустився з рівня 1,2984 до 1,2919 внаслідок заяв деяких європейських чиновників з приводу курсу долара.
Так, президент Європейського центрального банку Тріше (Trichet) заявив, що недавні руху курсу євро / долар є "огидними". Глава Німецької асоціації промисловців (BDI) сказав, що рівень 1,3000 курсу євро / долар викликає серйозну стурбованість з приводу секторів економіки, орієнтованих на експорт.
Учасники ринку ФОРЕКС згадали подібні висловлювання, зроблені в лютому поточного року, коли курс євро досяг рівня 1,2926. Тоді падіння долара було зупинено, що вказувало на можливість припинення ослаблення американської валюти і зараз. У той же час на початку листопада висловлення високопоставлених європейських політиків були неоднозначними.
9 листопада зміцнення долара продовжилося. Негативний вплив на курс єдиної європейської валюти зробили дані з Німеччини. Індекс ділових очікувань у Німеччині німецького Центру дослідження європейської економіки ZEW за жовтень склав 13,9 (прогноз був 28,0, попереднє значення 31,3). Значення індексу є мінімальним з грудня 2002 р .
10 листопада ситуація істотно не змінилася. Після досягнення рівня 1,3002, рекордно високого за увесь час існування єдиної європейської валюти, курс євро / долар на американській сесії впав до позначки 1,2850. Згодом курс стабілізувався поблизу рівня 1,2900. Падінню курсу євро / долар сприяло закриття довгих позицій по євро при досягненні психологічного рівня опору 1,3000 USD за євро.
Курс долара до євро підвищився відразу після виходу даних про торговельний дефіцит США за вересень, які показали його зменшення, порівняно з серпнем.
Комітет відкритого ринку Федеральної резервної системи США (FOMC) прийняв рішення підвищити основну процентну ставку по федеральних фондах (Federal fund rate) на 0,25%, до рівня 2%, що стало четвертим підвищенням ставки в США з 30 червня поточного року. Рішення очікувалося учасниками ринку ФОРЕКС і не справило помітного впливу на курси валют.
Оцінка економічної ситуації в заяві FOMC від 10 листопада виявилася більш оптимістичною, ніж в заяві від 21 вересня, зробленому за підсумками попереднього засідання. У заключній частині заяви комітет, як і раніше, заявив, що жорсткість монетарної політики буде проводитися, швидше за все, у "підвішеному" режимі.
11 листопада курс євро / долар знову незначно виріс, незважаючи на те, що президент Європейського центрального банку Тріше знову заявив, що зростання курсу євро / долар в останні дні є різким і неприйнятним. Заступник глави ЄЦБ Пападемос сказав, що різкі коливання курсів валют на ринку ФОРЕКС небажані.
12 листопада після зниження до рівня 1,2875 курс євро / долар на американській сесії виріс майже на 110 пунктів і досяг позначки 1,2984. Президент США Буш заявив, що військова ситуація в Іраку може загостритися, а колишній глава Європейського центрального банку Дуізенберг повідомив, що високий курс євро не становить небезпеки. Ці заяви роблять негативний вплив на курс долара.
15 листопада курс євро / долар продовжив зростання, досягши рівня 1,2995, скорегувавшись потім біля позначки 1,2915.
Міністр фінансів США Сноу заявив, що сильний долар залишається в інтересах США. У той же час він відзначив, що курси валют повинні визначатися на ринку ФОРЕКС на основі попиту і пропозиції. Сноу зазначив, що керівництво Китаю має якомога швидше прийняти рішення про ревальвацію юаню.
Міністр фінансів Бельгії Рейндерс заявив, що можливий підйом курсу євро / долар вище рівня 1,3000 викликає серйозне занепокоєння.
16 листопада курс євро / долар пробував подолати рівень 1,3000, але не зміг це зробити. На зустрічі, що відбулася міністрів фінансів країн Європейського Союзу було висловлено негативне ставлення до різкого падіння курсу долара проти євро. Аналітики почали міркувати про можливі підсумки зустрічі президента ЄЦБ Тріше і голови ФРС США Грінспена, яка відбудеться в найближчу п'ятницю в рамках зустрічі міністрів фінансів і глав центральних банків 20 найбільших промислово розвинених країн світу (G20).
17 листопада курс євро / долар виріс майже на 90 пунктів, з рівня 1,2953 до 1,3040, максимального за всю історію існування євро. Зростання курсу євро проти долара викликала підвищення курсу євро / ієна до рівня 136,43. Зростання курсу євро / долар був посилений спрацьовуванням стоп-ордерів на покупку євро вище рівнів 1,3000 і 1,3020.
Ринок прийшов до висновку, що на майбутній на вихідних зустрічі G20 не буде прийнято рішень, які змогли б надати підтримку долару.
18 листопада на азіатській сесії курс долара продовжив падіння. Курс євро / долар виріс до нового рекордно високого рівня 1,3067. Підтримку курсу євро / долар чинила інформація про те, що Росія може збільшити частку євро у своїх валютних резервах. Однак на американській сесії курс євро / долар упав до рівня 1,2940, що було викликано закриттям інвесторами коротких позицій по долару в очікуванні результатів зустрічі G20, - якась надія на вирішення проблеми долара в деяких інвесторів збереглася.
Міністр фінансів Німеччини Айхель заявив, що зростання курсу євро є значним негативним явищем. Міністр сподівається, що США, Європа і Японія прийдуть до спільної думки з приводу рішення проблематичною ситуації на ринку ФОРЕКС.
19 листопада після зниження до рівня 1,2938 курс євро / долар на європейській сесії зріс до позначки 1,3038. У Франкфурті відбувся Європейський банківський конгрес, учасниками якого були президент Європейського центрального банку Тріше і голова Федеральної резервної системи США Грінспен. На конференції глава ФРС завдав по американській валюті удар, від якого вона в листопаді вже не змогла оправитися.
У своїй промові він заявив, що постійно роздутий торговий дефіцит США може створити загрозу для американської економіки. В даний час іноземці готові кредитувати США, щоб фінансувати дисбаланси рахунку поточних операцій, але ризик, на думку Алана Грінспена, полягає в тому, що в якийсь момент іноземці можуть несподівано втратити інтерес до доларових активів. Це може спонукати їх до продажу американських акцій і облігацій, що приведе до обвалу їхніх цін і різкого зростання процентних ставок в Америці. Він нагадав, що зовнішні нетто-вимоги до американських резидентам складають зараз приблизно чверть річного ВВП США.
Настільки апокаліптична картина, намальована главою ФРС, справила сильне враження на учасників ринку ФОРЕКС, переваживши всі заяви європейських політиків, спрямовані проти ослаблення долара, разом узяті.
Негативний вплив на ринок зробили і слова Грінспена, сказані ним поза доповіді під час дискусії. Він відзначив, що ефект від валютних інтервенцій не має довгострокового характеру, і заявив, що "про підвищення процентних ставок говорилося так довго і в настільки багатьох місцях, що кожен, хто ще не хеджувати свої позиції до теперішнього часу, очевидно, жадає втратити гроші" . Це нетипово різке і відверте для Грінспена заява викликала шок на ринку казначейських облігацій. Слова Грінспена були сприйняті фінансовими ринками як знак його невтручання і сигнал, що долар буде знижуватися далі.
Зустріч міністрів фінансів і глав центральних банків G20 виявилася практично безрезультатною. У комюніке за підсумками зустрічі була відзначена тільки необхідність досягнення середньострокової фінансової консолідації в США, а також продовження структурних реформ у Європі та Японії і досягнення більшої гнучкості азіатських валют.
Однак 22 листопада курси змінювалися у вкрай незначних межах. Нейтральне комюніке від G20 було широко очікуваним і не справило нових потрясінь на ринку.
Заяви європейських політиків і фінансистів продовжували залишатися суперечливими. Підтримку курсу євро / долар зробило заяву Бундесбанку про те, що, незважаючи на зростання курсу євро, німецький експорт є конкурентоспроможним на світовому ринку. З іншого боку, член Європейської комісії Алмуніа заявив, що поточний курс євро / долар або його подальше зростання приведуть до негативних наслідків для економіки єврозони. Канцлер Німеччини Шредер заявив, що його дуже турбує зростання курсу євро.
23 листопада курс євро / долар на європейській сесії зріс до рівня 1,3089. Підтримку курсу євро зробило заяву представника Центробанку Росії про те, що він може переглянути найближчим часом розмір частки євро у своїх золотовалютних резервах у бік збільшення. Негативний вплив на курс долара зробив також зростання цін на нафту.
24 листопада курс євро / долар піднявся протягом дня майже на 100 пунктів, з рівня 1,3080 до 1,3175.
25 листопада ослаблення долара тривало третій день поспіль. Курс євро / долар піднявся більш ніж на 80 пунктів, з рівня 1,3161 до 1,3244, чергового рекордно високого значення.
Японські та німецькі чиновники продовжували заявляти про небажаність подальшого зміцнення курсів ієни і євро. Проте спокійне ставлення влади США до ослаблення американської валюти сприяло продовженню падіння курсу долара.
26 листопада негативний вплив на курс долара зробило повідомлення про те, що Китай може зменшити частку доларів у своїх золотовалютних резервах.
Головний економіст Банку Англії Бін заявив, що для ліквідації значної платіжного балансу США необхідно подальше значне зниження курсу долара. Так само як і голова ФРС США Грінспен, Бін відзначив, що іноземні інвестори навряд чи будуть в подібній ситуації акумулювати доларові активи.
Однак після підйому до позначки 1,3326 курс євро / долар упав до рівня 1,3183, чому сприяли чутки про можливе швидке проведення Європейським центральним банком валютної інтервенції. Підтримку курсу долара зробило також спростування новини про зниження доларової частини в золотовалютних резервах Китаю. Чиновник, якому приписували подібний вислів, заявив, що подібною інформацією він не володіє.
29 листопада падіння долара припинилося. Тиск на курс євро зробило зростання ф'ючерсів на американські фондові індекси, а також заява президента Європейського центрального банку Тріше про те, що він не вітає останні рухи курсів валют на ринку ФОРЕКС.
Однак 30 листопада головний економіст Організації з економічного співробітництва та розвитку (OECD) заявив, що курс долара буде продовжувати знижуватися. Дана заява сприяло виникненню нової хвилі продажів доларів. Тріше зробив нову заяву про те, що останні рухи курсів валют на ринку ФОРЕКС є небажаними, але додав, що вірить міністру фінансів США Сноу, коли останній говорить про політику сильного долара. Тріше назвав план керівництва США щодо зменшення дефіциту бюджету країни заслуговує на довіру. Все це створило в ринку враження в тому, що Центробанк не збирається проводити валютні інтервенції.
Ділова активність знижується
У листопаді з'явилася інформація про індекси ділової активності у ряді країн, яка в більшості випадків вказувала на спад активності. Індекс ділової активності (PMI index) в єврозоні за жовтень склав 52,4 (прогноз був 52,9, попереднє значення 53,1). Показник досяг мінімального рівня майже за рік, знизившись черговий раз третій місяць поспіль.
Індекс ділових очікувань у Німеччині німецького Центру дослідження європейської економіки ZEW за жовтень склав 13,9 (прогноз був 28,0, попереднє значення 31,3). Значення індексу є мінімальним з грудня 2002 р .
Індекс ділової активності Інституту менеджменту (ISM index) у США за жовтень склав 56,8 (прогноз був 59,0, попереднє значення 58,5).
Індекс випереджальних індикаторів (Leading indicators) у США за жовтень склав -0,3% (прогноз був -0,1%, попереднє значення переглянуте з -0,1% до -0,3%). Негативне значення показника виходить вже 5 місяців поспіль.
Тільки індекс ділової активності (CIPS manufacturing index) у Великобританії за жовтень виявився вищим за прогноз і попереднього значення, досягнувши 53,0 (прогноз був 52,4, попереднє значення 52,2).
Ціни ростуть
З'явилися в листопаді дані про зростання цін вказували на деяке прискорення інфляції в США і Великобританії і її зниження в єврозоні. Остаточне значення індексу споживчих цін (CPI) у Німеччині за жовтень склало +0,2% за місяць, +2,0% за рік (прогноз був +0,3% за місяць, +2,1% за рік, попереднє +0 , 3% за місяць, +2,1% за рік). Остаточне значення гармонізованого індексу споживчих цін (HICP) у Німеччині за жовтень склало +2,2% за рік (попереднє значення +2,3% за рік).
Гармонізований індекс споживчих цін (HICP) у Великобританії за жовтень склав +1,2% за рік (прогноз був +1,2% за рік, попереднє значення +1,1% за рік).
Согласно опубликованному 10 ноября ежеквартальному отчету Банка Англии (BOE Inflation report) уровень инфляции в Великобритании должен составить в ближайшие два года отметки +2%. Уровень валового внутреннего продукта в ближайшие годы ожидается на уровне +3% за год.
Эти данные не давали серьезных оснований рассчитывать на дальнейшее повышение уровня основных процентных ставок в Великобритании. В то же время 30 ноября появились данные о том, что индекс цен на недвижимость компании Nationwide в Великобритании за ноябрь составил +1,0% за месяц, +15,0% за год (предыдущее значение -0,4% за месяц, +15,3% за год). Подобные данные означают, что активность на рынке недвижимости в стране по-прежнему высока, несмотря на повышение уровня процентных ставок Банком Англии.
Индекс промышленных цен (PPI) в США за октябрь составил +1,7% (прогноз был +0,5%, предыдущее значение +0,1%). Индекс промышленных цен без учета цен на продукты питания и энергоносители (PPI excluding food and energy) в США за октябрь составил +0,3% (прогноз был +0,1%, предыдущее значение +0,3%). Первый показатель более чем в три раза превысил ожидаемый уровень и является максимальным почти за 15 лет.
Ставки не меняются
Если ФРС в ноябре увеличило ставку по федеральным фондам, то другие страны не торопились это делать. Комитет по денежной политике Банка Англии 4 ноября принял решение оставить основную процентную ставку по сделкам репо (Repo rate) в Великобритании без изменения на уровне 4,75%. В этот же день управляющий совет Европейского центрального банка решил на своем заседании оставить процентные ставки в еврозоне без изменения. Ставка рефинансирования осталась на уровне 2%.
18 ноября в Токио завершилось очередное заседание Управляющего совета Банка Японии, на котором было решено оставить уровень основных процентных ставок и другие параметры кредитно-денежной политики без изменения. Как и ожидалось.
Япония начинает беспокоиться
Значение индекса ведущих индикаторов (Leading indicators) в Японии за сентябрь составило 27,3 (предыдущее значение 30,0). Показатель вышел ниже ключевого уровня 50,0 что наблюдается впервые за последние полтора года.
Согласно экономическому отчету Банка Японии за ноябрь, впервые за последние 5 месяцев банк понизил свою оценку состояния экономики. Данное решение было принято вследствие снижения объемов экспорта и замедления темпов роста промышленного производства в стране.
Предварительное значение индекса валового внутреннего продукта (GDP) в Японии за III квартал составило +0,1% за квартал, +0,3% за год (прогноз был +0,5% за квартал, предыдущее значение +0,3% за квартал, +1,3% за год).
В течение ноября японские финансисты неоднократно заявляли, что они следят за развитием ситуации на рынке ФОРЕКС и в случае необходимости примут соответствующие меры. В конце месяца заместитель управляющего Банка Китая сказал, что еще не наступило время для ревальвации китайского юаня, а заместитель министра финансов Японии заявил, что сейчас подходящее время для обсуждения возможности проведения валютной интервенции с целью продажи иены.
22 ноября премьер-министр Японии Коизуми заявил, он не ожидает значительного ослабления курса доллара, поскольку доллар является ключевой валютой. Комментируя последнее падение курса доллар/иена, управляющий Банка Японии Фукуи заявил, что значительное усиление курса иены может стать дестабилизирующим фактором для развития экономики Японии.
Торговые балансы улучшаются
В ноябре появились данные, указывающие на то, что состояние торгового баланса США наконец-то начало улучшаться. За сентябрь он составил -51,6 млрд. USD, что оказалось существенно лучше прогноза, равного -53,5 млрд. USD.
Уменьшение торгового дефицита в сентябре был обусловлено ростом американского экспорта и сокращением импорта в США. Экспорт в сентябре по сравнению с августом увеличился на 0,8%, достигнув рекордных 97,5 млрд. USD. Импорт в сентябре по сравнению с августом уменьшился на 0,8%, до 149 млрд. USD. При этом объем импорта, исключая нефть и нефтепродукты, в сентябре вырос до рекордных 109 млрд. USD вследствие увеличения импорта автомашин и капитальных товаров.
Дефицит США в торговле с Китаем вырос в сентябре до рекордных 15,5 млрд. USD, с Японией дефицит уменьшился до 6,1 млрд. USD, а с Канадой - до 5,3 млрд. USD.
Приток капитала с запасом компенсировал отрицательное сальдо внешней торговли. Объем чистых покупок американских активов иностранными инвесторами в сентябре составил 63,4 млрд. USD, что значительно превысило результаты августа - 59,9 млрд. USD.
В то же время торговый баланс (Trade balance) еврозоны за сентябрь составил +3,1 млрд. EUR (предыдущее значение +3,0 млрд. EUR). Платежный баланс (Current account, unadjusted) еврозоны за сентябрь составил -0,3 млрд. EUR (предыдущее значение +3,3 млрд. EUR).
Сравнивая данные цифры с аналогичными величинами в США, нетрудно убедиться в их несопоставимости. Из чего можно сделать вывод, что величина курса евро/доллар вовсе не является определяющей для решения проблем США. Более того, становится непонятным, почему в ноябре произошло столь значительное ослабление доллара по отношению к евро. Оно выглядит совершенно излишним - евро впору слабеть вместе с долларом.
Но ситуация не столь однозначна. Торговый баланс (Trade balance) в Германии за сентябрь составил +12,0 млрд. EUR (прогноз был +12,7 млрд. EUR, предыдущее значение пересмотрено с +11,1 до +11,0 млрд. EUR). Платежный баланс (Current account) в Германии за сентябрь составил +5,1 млрд. EUR (прогноз был +6,0 млрд. EUR, предыдущее значение пересмотрено с +0,9 до +1,2 млрд. EUR). Более того, согласно прогнозам экономистов банка объем экспорта из Германии в IV квартале текущего года должен вырасти.
Улучшилось состояние внешней торговли и в Великобритании. Торговый баланс (Trade in goods) в Великобритании за сентябрь составил -4,54 млрд. фунтов (прогноз был -5,0 млрд. фунтов, предыдущее значение пересмотрено с -5,22 до -5,16 млрд. фунтов). Торговый баланс без учета торговли со странами Европейского Союза (Non-EU trade) в Великобритании за сентябрь составил -2,38 млрд. фунтов (прогноз был -2,9 млрд. фунтов, предыдущее значение -2,98 млрд. фунтов).
Как это ни странно, улучшился и торговый баланс (Trade balance) Японии, достигший в сентябре +1,437 трлн. иен (предыдущее значение +0,806 трлн. иен). Платежный баланс (Current account) в Японии за сентябрь составил +1,744 трлн. иен (предыдущее значение +1,447 трлн. иен).
Прогноз: укрепление евро выглядит чрезмерным
Таким образом, судя по приведенным выше данным о состоянии торговых балансов США и еврозоны, рост курса евро/доллар в ноябре выглядит чрезмерным. Главная проблема платежного баланса США - это дефицит торговли с азиатскими странами и рост цены нефти, а никак не торговля с Европой. Поэтому наблюдаемые события могут объясняться спекулятивными факторами, что означает высокую вероятность падения курса евро/доллар уже в ближайшем будущем.
Можно сказать, что в ноябре разжалась сжатая Аланом Гринспеном весной и летом пружина нереализованного роста курса евро/доллар. Тогда глава ФРС останавливал падение курса доллара рассказами о перспективах роста экономики США и ставок ФРС. Теперь же он заговорил о проблемах США. Те люди, которые Гринспену тогда поверили, сейчас пострадали, но Гринспена вряд ли стоит в этом упрекать, независимо от того, было ли его действия ошибкой или же сознательным поступком для стабилизации курса доллара перед президентскими выборами в США.
Гринспен является главой ФРС США и выполняет свои служебные обязанности, действуя в интересах США. Это следует учитывать при прогнозе курсов мировых валют. Хотя США и претендуют на роль лидера мировой экономики, руководство страны заботится в первую очередь о своих интересах, даже если это наносит ущерб окружающим странам. Каждый на мировом финансовом рынке сам за себя. Если кто-то потеряет деньги на снижении курса доллара, то глава ФРС когда-нибудь может сказать нечто вроде того, что он сказал по поводу повышения процентных ставок, т.е. что об ослаблении доллара говорилось так долго, что всякий, кто еще не застраховал свои позиции к настоящему времени, очевидно, жаждет потерять деньги.
В ноябре рост единой европейской валюты стимулировал понижение прогноза курса доллара аналитиками из банков UBS AG, JP Morgan Chase & Co. И Merrill Lynch & Co. Эксперты заговорили уже об уровне 1,5000 к концу 2005 р .
На рынке ходят слухи о том, что руководство Казначейства США может принять решение о проведении валютной интервенции на рынке ФОРЕКС не ранее того момента, когда курс евро/доллар достигнет уровня 1,4500.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ