Грошово-кредитна сфера

ЗМІСТ

Стор.

Введення

1 Кредитно - грошова сфера сучасної економіки:

її сутність, особливості, цілі 6

2 Інструменти кредитно - грошової політики 15

2.1 Рефінансування комерційних банків 15

2.2 Політика обов'язкових резервів 18

2.3 Операції на відкритому ринку 21

2.4 Обмеження кредитування 22

3 Особливості функціонування кредитно-грошової

сфери в економіці Республіки Білорусь 26

Висновок 31

Список літератури 34

Програми

ВСТУП

Одним з необхідних умов стійкого рівноважного розвитку народного господарства в рамках змішаної економіки є формування чіткого механізму грошово-кредитного регулювання. Грошово-кредитна (монетарна) політика держави - ​​дуже демократичний інструмент впливу на змішану економіку, що не порушує суверенітету більшості суб'єктів системи бізнесу. В ідеалі грошово-кредитна політика повинна забезпечувати стабільність цін, повну зайнятість і економічне зростання - такі її вищі і кінцеві цілі.

Грошово-кредитна політика приводить до зміни значень основних макроекономічних параметрів: ВНП, інфляції, рівня безробіття. Це відбувається тому, що за допомогою монетарних методів можна змінити пропозицію грошей в економічній системі.

Грошово-кредитна політика - найважливіший метод державного регулювання суспільного відтворення з метою забезпечення найбільш сприятливих умов для розвитку ринкової економіки.

В якості провідника грошово-кредитної політики виступає Центральний емісійний банк держави. Такими банками, наприклад, є Центральний банк Російської Федерації (Банк Росії), Банк Англії, Банк Японії, Національний банк Молдови. У деяких країнах функції центрального грошово-кредитної установи виконує ціла група банків (у США, наприклад - Федеральна Резервна Система). Впливаючи на основний об'єкт монетарної політики - грошову масу, центральний фінансовий орган відіграє одну з провідних ролей у державному регулюванні ринкової економіки. Наділений державою емісійним правом, Центральний банк реалізує політику стабілізації економіки, досягнення товарно-грошової збалансованості.

Регулююча діяльність Центрального Банку заснована на аналізі динаміки макроекономічних показників, у тому числі валового національного продукту і національного доходу, індексу цін, дефіциту держбюджету, сукупного фонду заробітної плати. Вона спрямована на здійснення контролю за станом сукупної грошової маси в країні і має на меті ефективне управління сукупним грошовим оборотом, включаючи готівковий і безготівковий компоненти, шляхом встановлення меж приросту грошової маси.

Кредитно-грошова політика на макрорівні - це сукупність заходів, що проводяться Центральним банком в галузі грошового обігу та кредитних відносин для додання макроекономічним процесам потрібного державі напрямку розвитку.

Механізм регулювання включає методи, інструменти регулювання готівкових та безготівкових банківських операцій і конкретні форми контролю за динамікою грошової маси, банківських процентних ставок, банківською ліквідністю на макро-мікрорівні.

Головною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці в досягненні обсягу виробництва, що характеризується повною зайнятістю, відсутністю інфляції і зростанням. У нашій країні на даному етапі раціональна грошово-кредитна політика повинна мінімізувати інфляцію і спад виробництва, не допустити зростання безробіття

Метою даної курсової роботи є вивчення кредитно-грошової сфери сучасної економіки, а також розгляд особливостей її функціонування в економіці Республіки Білорусь.

Завданнями роботи є наступні: розкриття сутності кредитно-грошової сфери, аналіз основних цілей грошово-кредитної політики, вивчення її інструментів, виявлення особливостей реалізації грошово-кредитної політики, розгляд особливостей функціонування кредитно-грошової сфери в економіці Республіки Білорусь.

Цілі і завдання курсової роботи визначають її структуру. Ця курсова робота складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку літератури.

У першому розділі розкривається сутність кредитно-грошової сфери, її важливість, описуються її основні принципи, цілі та завдання.

У другому розділі розкриваються методи і інструменти, застосовувані державою для здійснення грошово-кредитної політики.

У третьому розділі описуються особливості кредитно-грошової сфери в економіці Білорусі, а також основні напрямки грошово-кредитної політики Республіки Білорусь.

1 Кредитно - грошова сфера сучасної економіки: її

сутність, особливості, цілі

Основною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці в досягненні загального рівня виробництва, що характеризується повною зайнятістю і стабільністю цін. Грошово-кредитна політика полягає в зміні грошової пропозиції з метою стабілізації сукупного обсягу виробництва (стабільний ріст), зайнятості і рівня цін.

Державне регулювання грошово-кредитної сфери може здійснюватися досить успішно лише в тому випадку, якщо держава через центральний банк здатна ефективно впливати на масштаби і характер приватних інститутів, тому що в розвинутій ринковій економіці саме останні є базою всієї грошово-кредитної системи.

Грошово-кредитна політика в промислово розвинених країнах розглядається як інструмент «тонкої настройки" економічної кон'юнктури, як оперативне і гнучке додаток бюджетної політики. Сформована світова практика показує, що через грошово-кредитну політику держава впливає на грошову масу і процентні ставки, а вони, у свою чергу - на споживчий та інвестиційний попит.

Нерегульована діяльність комерційних банків може привести до циклічних коливань ділової активності, тобто в періоди інфляції їм вигідно збільшувати грошову пропозицію, а в період депресії - зменшувати, посилюючи тим самим криза. Тому необхідна виважена державна політика регулювання грошового обігу. Цю роль головного координуючого і регулюючого органу всієї грошової системи країни виконує центральний (емісійний) банк.

Головне завдання кредитно-грошової політики центрального банку - підтримка стабільної купівельної сили національної валюти та забезпечення еластичною системи платежів і розрахунків. У той же час політика центрального банку є однією з найважливіших частин регулювання всієї економіки держави ^1.

Потрібно відзначити, що за допомогою кредитного регулювання держава прагне пом'якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримки кон'юнктури держава використовує кредит для стимулювання капіталовкладень у різні галузі народного господарства.

Вихідним при визначенні цілей грошової і кредитної політики є питання про субординаційних зв'язках (співпідпорядкованості) різних компонентів економічної політики.

Важливо прояснити питання про визначення базових понять. Традиційним є вживання терміну "грошово-кредитна політика". Чи є, однак, поняття "кредитна" простим додатком до поняття "грошова" або це поняття має власний зміст? Чи вірно тому іменувати розглянуту політику грошово-кредитної або слід говорити про грошову і кредитну політику як про відносно самостійних компонентах економічної політики? Для відповіді на дане питання необхідно зіставити цільові завдання і засоби їх вирішення в рамках грошової і кредитної складових політики.

Суть проблеми визначення мети грошової політики зводиться до виявлення того конкретного способу, за допомогою якого саме грошова політика забезпечує (повинна забезпечити) просування до заданого результату - стабільності цін.

Метою грошової політики є забезпечення економіки необхідною і достатньою грошовою масою. Інше можливе визначення, фактично синонім попереднього: мета грошової політики полягає в тому, щоб виключити надлишок або дефіцит грошової маси з точки зору потреб економіки ^2.

Метою кредитної політики є регулювання доступності кредиту виходячи із завдань стабільного економічного зростання. Кредитну ціну грошей можна регулювати по лінії пропозиції грошей. Тим самим регулюється і доступність самого кредиту.

У грошовій політиці процентна ставка за кредитами (ставка рефінансування Центрального банку) повинна забезпечити потрібний результат у вигляді досягнення певного обсягу (приросту, зниження обсягу) грошової маси. Для кредитної політики основне - доступність кредиту; обсяг грошової маси безпосередньо не є завданням цієї політики.

У Додатку 1. Стрілками 1 (a; b) і 2 (a; b) показані політичні рішення з метою зміни (збільшення, зменшення) обсягу пропозиції грошей (1) і процентних ставок (2). На схемі ілюстративно показані області грошової і кредитної політики. Рішення, метою якого є зміна обсягу грошової маси, є рішенням у сфері грошової політики. Арсенал інструментів грошової політики значно багатшим і включає в себе процентні ставки. Рішення в сфері кредитної політики на загальноекономічному рівні можуть стосуватися виключно процентних ставок ^3.

Рішення в одній з областей монетарної сфери впливає на всі інші області. У зв'язку з цим принциповий вибір між грошовою, кредитною та валютною політикою повинен здійснюватися на альтернативній основі, а кількісні параметри в рамках обраної політики задаються на базі компромісу. при цьому обрана сторона політики, що стосується регулювання руху вартості в грошовій формі на засадах ринку, є домінуючою. Інші складові є субординационно підлеглими.

Останнє положення може бути проілюстроване ^4.

Припустимо, прийнято рішення про проведення більш м'якої політики. Ставка рефінансування знижена з рівня Р0 до рівня Р1. Якщо це рішення не буде забезпечено адекватними заходами у сфері грошової політики, тобто якщо крива пропозиції (S) залишиться колишньою і обсяг грошової маси буде підтримуватися на вихідному рівні Q 0, економічні суб'єкти, в тому числі банки, будуть відчувати дефіцит ліквідності, в силу чого процентні ставки за кредитами на ринку залишаться в основному на колишньому рівні, і завдання пом'якшення кредитної політики буде вирішена суто номінально, у вигляді благого побажання. Одночасно будуть використані неринкові канали доступу до кредитних ресурсів за декларованих, більш сприятливими цінами.

Характер взаємодії різних сторін економічного регулювання, що відносяться до монетарній сфері, представлений у вільному вигляді в таблиці ^5.

Грошово-кредитна політика базується на принципах монетаризму і має низку переваг перед фіскальною політикою. Перш за все, вона володіє швидкістю і гнучкістю, а оскільки проводиться Центральним Банком, а не парламентом країни, то значною мірою ізольована від політичного лобізму.

Сильні сторони кредитно-грошової політики:

• Швидкість і гнучкість. У порівнянні з фіскальною політикою кредитно-грошова політика може швидко змінюватися.

• Слабка залежність від політичного тиску. За своєю природою кредитно-грошова політика м'якше і консервативним в політичному відношенні, ніж фіскальна політика. Зміни в державних витратах безпосередньо впливає на розподіл ресурсів, а податкові зміни, без сумніву, можуть мати далекосяжні політичні наслідки. Кредитно-грошова політика, навпаки. Діє тонше, і тому представляється більш прийнятною в політичному відношенні.

• Монетаризм. Більшість економістів вважають як фіскальну, так і кредитно-грошову політику дієвими інструментами стабілізації, існують монетаристи, які вважають, що зміна грошової пропозиції - ключовий фактор визначення рівня економічної активності та фіскальна політика щодо неефективна.

Негативні моменти грошово-кредитної політики полягають у тому, що вона надає лише непрямий вплив на комерційні банки з метою регулювання динаміки пропозиції грошей і, відповідно, не може безпосередньо змусити їх скоротити або розширити кредити ^6.

Недоліки і проблеми кредитно-грошової політики:

• Циклічна асиметрія, тобто якщо проводити політику дорогих грошей, то буде досягнута така точка, в якій банки змушені обмежити обсяг кредитів, що означає обмеження пропозиції грошей. У той час як політика дешевих грошей може забезпечити комерційним банкам необхідні резерви, тобто можливість надавати позики, однак вона не в змозі гарантувати, що останні дійсно видадуть позики і пропозиції грошей збільшитися. Населення теж може зірвати наміри Центрального банку. Гроші, спрямовані на купівлю у населення облігацій, можуть використовуватися населенням для погашення вже наявних позичок. Ця циклічна асиметрія є серйозною перешкодою кредитно-грошової політики лише під час глибокої депресії. У нормальні періоди підвищення надлишкових резервів веде до надання додаткових кредитів і тим самим до збільшення грошової пропозиції.

• Зміна швидкості обігу грошей. Так, з точки зору грошового обігу загальні витрати можуть розглядатися як грошову пропозицію, помножена на швидкість обігу грошей. У зв'язку з цим деякі кейнсіанці вважають, що швидкість обігу грошей має тенденцію мінятися в напрямку, протилежному пропозицією грошей, ніж ліквідує зміни в останньому, викликані кредитно-грошовою політикою. Інакше кажучи, під час інфляції, коли пропозиція грошей обмежується політикою Центробанку, швидкість обігу грошей схильне до зростання. І навпаки, коли приймаються політичні заходи для збільшення пропозиції грошей в період спаду, швидкість обігу ймовірно впаде.

• Вплив інвестицій, тобто дію кредитно-грошової політики може ускладнитися і навіть тимчасово загальмуватися внаслідок несприятливих змін розташування кривої попиту на інвестиції. Наприклад, політика звуження кредитоспроможності банків, спрямована на підвищення процентних ставок, може надати слабкий вплив на інвестиційні витрати, якщо одночасно попит на інвестиції, внаслідок ділового оптимізму, технологічного прогресу або очікування в майбутньому більш високих цін на капітал зростає. У таких умовах для ефективного скорочення сукупних витрат кредитно-грошова політика повинна підняти процентні ставки надзвичайно високо. І навпаки, серйозний спад може підірвати довіру до підприємництва, і тим самим звести нанівець всю політику дешевих грошей.

Здійснюючи грошово-кредитну політику, впливаючи на кредитну діяльність комерційних банків і направляючи регулювання на розширення або скорочення кредитування економіки, центральний банк досягає стабільного розвитку внутрішньої економіки, зміцнення грошового обігу, збалансованості внутрішніх економічних процесів. Таким чином, вплив на кредит дозволяє досягти більш глибоких стратегічних задач розвитку всього господарства в цілому. Наприклад, недолік у підприємств вільних грошових коштів ускладнює здійснення комерційних угод, внутрішніх інвестицій і т.д. З іншого боку, надлишкова грошова маса має свої недоліки: знецінення грошей, і, як наслідок, зниження життєвого рівня населення, погіршення валютного положення в країні. Відповідно в першому випадку грошово-кредитна політика повинна бути спрямована на розширення кредитної діяльності банків, а в другому випадку - на її скорочення, переходу до політики "дорогих грошей" (рестрикційної).

За допомогою грошово-кредитного регулювання держава прагне пом'якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримки кон'юнктури держава використовує кредит для стимулювання капіталовкладень у різні галузі економіки країни.

Державне регулювання грошово-кредитної сфери може здійснюватися досить успішно лише в тому випадку, якщо держава через центральний банк здатна ефективно впливати на масштаби і характер приватних інститутів, тому що в розвинутій ринковій економіці саме останні є базою всієї грошово-кредитної системи. Дане регулювання здійснюється в декількох взаємопов'язаних напрямах. Державний контроль над банківською системою має на меті зміцнення ліквідності кредитно-фінансових інститутів, тобто їх спроможність своєчасно покривати вимоги вкладників. Це проводиться, перш за все, за рахунок облікової, або дисконтної політики, а також встановлення норм обов'язкових банківських резервів. Управління державним боргом є напрямом державного регулювання в умовах хронічних бюджетних дефіцитів величезного зростання державної заборгованості, коли різко зростає вплив державного кредиту на ринок позикових капіталів. Для цього центральний банк використовує різні методи правління державним боргом: купує або продає державні зобов'язання; змінює ціну облігацій; варіює умови їх продажу; різними способами підвищує привабливість останніх для приватних інвесторів.

Потрібно відзначити, що грошово-кредитна політика здійснюється як непрямими (економічними), так і прямими (адміністративними) методами впливу. Різниця між ними полягає в тому, що Центральний Банк або робить непрямий вплив через ліквідність кредитних установ, або встановлює ліміти щодо кількісних і якісних параметрів діяльності банків ^7.

Таким чином, у висновку цієї глави можна зробити наступні висновки. Грошово-кредитна політика - найважливіший метод державного регулювання суспільного відтворення з метою забезпечення найбільш сприятливих умов для розвитку ринкової економіки. Головною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці в досягненні обсягу виробництва, що характеризується повною зайнятістю, відсутністю інфляції і зростанням.

2 Інструменти кредитно - грошової політики

2.1 Рефінансування комерційних банків

До інструментів грошово-кредитної політики належать, у першу чергу зміна ставки рефінансування, зміна норм обов'язкових резервів, операції на відкритому ринку з цінними паперами та іноземною валютою, а також впровадження кредитних обмежень ^8.

Термін "рефінансування" означає отримання грошових коштів кредитними установами від центрального банку. Центральний банк може видавати кредити комерційним банкам, а також переобліковуються цінні папери, що знаходяться в їхніх портфелях (як правило векселі).

Переоблік векселів довгий час був одним з основних методів грошово-кредитної політики центральних банків Західної Європи. Центральні банки пред'являли певні вимоги до враховувати векселі, головним з яких була надійність боргового зобов'язання.

Векселі переобліковуються за ставкою редісконтірованія. Цю ставку називають також офіційною дисконтною ставкою, зазвичай вона відрізняється від ставки по кредитах (рефінансування) на незначну величину в меншу сторону. Центральний банк купує боргове зобов'язання по більш низькій ціні, чим комерційний банк.

У разі підвищення центральним банком ставки рефінансування, комерційні банки будуть прагнути компенсувати втрати, викликані її ростом (подорожчанням кредиту) шляхом підвищення ставок за кредитами, що надаються позичальникам. Тобто зміна облікової (рефінансування) ставки прямо впливає на зміну ставок по кредитах комерційних банків. Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики центрального банку. Наприклад, підвищення офіційної дисконтної ставки в період посилення інфляції викликає ріст процентної ставки за кредитними операціями комерційних банків, що призводить до їх скорочення, оскільки відбувається подорожчання кредиту, і навпаки.

Ми бачимо, що зміна офіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активних кредитних операціях.

Також зміна офіційної ставки центрального банку означає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушує комерційні банки вносити необхідні корективи у свою діяльність.

Недоліком використання рефінансування при проведенні грошово-кредитної політики є те, що цей метод зачіпає лише комерційні банки. Якщо рефінансування використовується мало або здійснюється не в центральному банку, то зазначений метод майже повністю втрачає свою ефективність.

Крім встановлення офіційних ставок рефінансування і редісконтірованія центральний банк встановлює процентну ставку по ломбардних кредитах, тобто кредитами, що видаються під яку-небудь заставу, у якості якого виступають звичайно цінні папери. Слід врахувати, що в заставу можуть бути прийняті тільки ті цінні папери, якість яких не викликає сумніву. У практиці зарубіжних банків як таких цінних паперів використовуються звертаються державні цінні папери, першокласні торговельні векселі і банківські акцепти (їхня вартість повинна бути виражена в національній валюті, а термін погашення - не більше трьох місяців), а також деякі інші види боргових зобов'язань, які визначаються центральними банками.

Центральний банк проводить політику облікової ставки (яку ще називають іноді дисконтної політикою), виступаючи в ролі "позикодавця в останній інстанції". Він представляє позики найбільш стійким у фінансовому відношенні банкам, що зазнають тимчасові труднощі. Федеральна резервна система (ФРС) іноді здійснює довгострокове кредитування на особливих умовах. Це можуть бути позики дрібним банкам для задоволення їх сезонних потреб в грошових коштах. Іноді також позики надаються банкам, які опинилися в складному фінансовому становищі і потребують допомоги для приведення в порядок свого балансу ^9.

Коли банк бере позику, він переводить ФРС виписане на себе боргове зобов'язання, зазвичай забезпечене державними цінними паперами. При поверненні позики ФРС стягує процентні платежі, розмір яких визначається процентною ставкою.

Даючи позику, ФРС збільшує резерви комерційного банку, причому для її підтримки не потрібні обов'язкові резерви, тобто вся позика збільшує надлишкові резерви банку, його здатність до кредитування.

Якщо ФРС зменшує облікову ставку, то це заохочує банки до придбання додаткових резервів шляхом запозичення у ФРС. У цьому випадку можна очікувати збільшення грошової маси. Навпаки, підвищення облікової ставки відповідає прагненню керівних кредитно-грошових установ обмежити пропозицію грошей.

Змінивши облікову ставку, можна лише чекати відповідних дій банків. Не можна змусити банки взяти кредит на суму, необхідну державі. У своїй дисконтної політики центральний банк може грати лише пасивну роль. Тільки в операціях на відкритому ринку центральний банк може відігравати активну роль. Але ніколи не варто недооцінювати роль облікової ставки: змінюючи її, центральний банк має велику силу для того, щоб надати обмежувальний вплив на банки. І все ж по ефективності застосування політика облікової ставки стоїть після операцій ^10.

2.2 Політика обов'язкових резервів

В даний час мінімальні резерви - це найбільш ліквідні активи, які зобов'язані мати всі кредитні установи, як правило, або у формі готівки в касі банків, або у вигляді депозитів у центральному банку або в інших високоліквідних формах, що визначаються центральним банком. Норматив резервних вимог являє собою встановлене в законодавчому порядку процентне відношення суми мінімальних резервів до абсолютних (об'ємним) або відносним (збільшенню) показникам пасивних (депозитів) або активних (кредитних вкладень) операцій. Використання нормативів може мати як тотальний (встановлення до всієї суми зобов'язань або позик), так і селективний (до їх певної частини) характер впливу.

Мінімальні резерви виконують дві основні функції.

По-перше, вони як ліквідні резерви служать забезпеченням зобов'язань комерційних банків по депозитах їхніх клієнтів. Періодичною зміною норми обов'язкових резервів центральний банк підтримує ступінь ліквідності комерційних банків на мінімально припустимому рівні в залежності від економічної ситуації.

По-друге, мінімальні резерви є інструментом, використовуваним центральним банком для регулювання обсягу грошової маси в країні. За допомогою зміни нормативу резервних коштів центральний банк регулює масштаби активних операцій комерційних банків (в основному обсяг видаваних ними кредитів), а отже, і можливості здійснення ними депозитної емісії. Кредитні інститути можуть розширювати позичкові операції, якщо їх обов'язкові резерви в центральному банку перевищують встановлений норматив. Коли маса грошей в обігу (готівкових і безготівкових) перевершує необхідну потребу, центральний банк проводить політику кредитної рестрикції шляхом збільшення нормативів відрахування, тобто відсотка резервування коштів у центральному банку. Тим самим він змушує банки скоротити обсяг активних операцій ^11.

Зміна норми обов'язкових резервів впливає на рентабельність кредитних установ. Так, у випадку збільшення обов'язкових резервів відбувається як би недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьох західних економістів, даний метод служить найбільш ефективним антиінфляційним засобом.

Недолік цього методу полягає в тому, що деякі установи, в основному спеціалізовані банки, що мають незначні депозити, виявляються в переважному положення в порівнянні з комерційними банками, які мали великими ресурсами ^12.

В останні півтора-два десятиліття відбулося зменшення ролі зазначеного методу кредитно-грошового регулювання. Про це говорить той факт, що повсюдно (у західних країнах) відбувається зниження норми обов'язкових резервів і навіть її скасування по деяких видах депозитів.

Зниження норми грошових резервів приведе до збільшення грошового мультиплікатора, а отже, збільшить обсяг тієї грошової маси, яку може підтримувати деяка кількість резервів. Якщо центральний банк збільшує норму обов'язкових резервів, то це призводить до скорочення надлишкових резервів банків і до мультиплікаційного зменшення грошової пропозиції. Цей процес відбувається дуже швидко. Бо, як тільки підписується рішення про збільшення резервних норм, кожен банк відразу ж виявляє недостатність своїх резервів. Він терміново продасть частину своїх цінних паперів і вимагатиме повернення позичок.

Цей інструмент монетарної політики є найбільш потужним, оскільки він зачіпає основи всієї банківської системи. Він є настільки потужним, що насправді його застосовують раз на кілька років, а не кожен день, як у випадку з операціями на відкритому ринку.

2.3 Операції на відкритому ринку

Поступово два вищеописаних методу грошово-кредитного регулювання (рефінансування й обов'язкове резервування) втратили своє першорядне за важливістю значення, і головним інструментом грошово-кредитної політики стали інтервенції центрального банку, що одержали назву операцій на відкритому ринку.

Цей метод полягає в тому, що центральний банк здійснює операції купівлі-продажу цінних паперів у банківській системі. Придбання цінних паперів у комерційних банків збільшує ресурси останніх, відповідно підвищуючи їхні кредитні можливості, і навпаки. Центральні банки періодично вносять зміни в зазначений метод кредитного регулювання, змінюють інтенсивність своїх операцій, їхню частоту.

Операції на відкритому ринку вперше стали активно застосовуватися в США, Канаді та Великобританії у зв'язку з наявністю в цих країнах розвиненого ринку цінних паперів. Пізніше цей метод кредитного регулювання отримав загальне застосування і в Західній Європі ^13.

За формою проведення ринкові операції центрального банку з цінними паперами можуть бути прямими або зворотними. Пряма операція являє собою звичайну покупку або продаж. Зворотній полягає в купівлі-продажу цінних паперів з обов'язковим здійсненням зворотної угоди по заздалегідь встановленим курсом. Гнучкість зворотних операцій, більш м'який ефект їх впливу, надають популярність цього інструмента регулювання. Так частка зворотних операцій центральних банків провідних промислово-розвинених країн на відкритому ринку досягає від 82 до 99,6% ". Якщо розібратися, то можна побачити, що за своєю суттю ці операції аналогічні рефінансуванню під заставу цінних паперів. Центральний банк пропонує комерційно банкам продати йому цінні папери на умовах, що визначаються на основі аукціонних (конкурентних) торгів, із зобов'язанням їх зворотного продажу через 4-8 тижнів. Причому процентні платежі, "набігають" за даними цінним паперам у період їхнього перебування у власності центрального банку, будуть належати комерційним банкам .

Таким чином, операції на відкритому ринку, як метод грошово-кредитного регулювання, значно відрізняються від двох попередніх. Головна відмінність - це використання більш гнучкого регулювання, оскільки обсяг покупки цінних паперів, а також використовується при цьому процентна ставка можуть змінюватися щодня відповідно до напряму політики центрального банку. Комерційні банки, зважаючи на зазначену особливість даного методу, повинні уважно стежити за своїм фінансовим становищем, не допускаючи при цьому погіршення ліквідності.

2.4 Обмеження кредитування

Цей метод кредитного регулювання являє собою кількісне обмеження суми виданих кредитів. На відміну від розглянутих вище методів регулювання, контингентування кредиту є прямим методом впливу на діяльність банків. Також кредитні обмеження приводять до того, що підприємства позичальники попадають у неоднакове положення. Банки прагнуть видавати кредити в першу чергу своїм традиційним клієнтам, як правило, великим підприємствам. Дрібні і середні фірми виявляються головними жертвами даної політики.

Потрібно відзначити, що, домагаючись за допомогою зазначеної політики стримування банківської діяльності і помірного росту грошової маси, держава сприяє зниженню ділової активності. Тому метод кількісних обмежень став використовуватися не так активно, як раніше, а в деяких країнах взагалі скасований.

Також Центральний Банк може встановлювати різні нормативи (коефіцієнти), які комерційні банки зобов'язані підтримувати на необхідному рівні. До них відносяться нормативи достатності капіталу комерційного банку, нормативи ліквідності балансу, нормативи максимального розміру ризику на одного позичальника і деякі доповнюють нормативи. Перераховані нормативи обов'язкові для виконання комерційними банками. Також Центральний Банк може встановлювати необов'язкові, так звані оціночні нормативи, які комерційним банкам рекомендується підтримувати на належному рівні.

При порушенні комерційними банками банківського законодавства, правил здійснення банківських операцій, інших серйозних недоліках у роботі, що веде до обмеження прав їхніх акціонерів, вкладників, клієнтів центральний банк може застосовувати до них найжорсткіші заходи адміністративного впливу, аж до ліквідації банків.

Очевидно, що використання адміністративного впливу з боку центрального банку стосовно комерційних банків на повинен носити систематичного характеру, а застосовуватися в порядку виключно вимушених заходів.

Крім чотирьох основних вищенаведених інструментів грошової політики, держава також іноді використовує другорядне селективне регулювання, яке стосується фондової біржі, споживчого кредиту і умовлянь ^14.

Щоб уникнути зайвої спекуляції на фондовій біржі, держава встановлює наказує законом «маржу», тобто відсоток від продажної ціни цінного паперу, який повинен бути сплачений при купівлі або готівкою або, цінними паперами, в той час як на решту може бути виписана боргова розписка. Маржу підвищують при бажанні обмежити спекулятивну скупку акцій і знижують при бажанні оживити фондовий ринок.

Якщо держава хоче не допустити збільшення грошової маси, то воно може усіма можливими засобами відбивати бажання брати споживчий кредит: підвищить ставку відсотка по ньому або накаже робити безвідсотковий внесок у центральний банк при купівлі кредитної картки.

Держава в особі центрального банку може впливати на банки шляхом словесного переконання. Можуть бути політичні заяви, спільні рішення, просто заклики до тієї або іншої дії. Держава звертається до почуття громадського обов'язку банкірів. У загальній формі можуть бути зроблені попередження щодо доступності кредиту в майбутньому. Іноді вмовляння надають певний вплив.

Таким чином, до інструментів грошово-кредитної політики належать, у першу чергу зміна ставки рефінансування, зміна норм обов'язкових резервів, операції на відкритому ринку з цінними паперами та іноземною валютою, а також впровадження кредитних обмежень.

3 Особливості функціонування кредитно-грошової сфери в економіці Республіки Білорусь

У соціально-економічному розвитку Білорусі п'ятиріччя 1996-2000 рр.. стало переломним етапом у подоланні глибоких кризових явищ, що відбувалися в країні після розпаду СРСР і проведених з 1991 по 1994 р. ліберальних економічних реформ. Лібералізація цін у 1992 р. викликала гострий фінансова криза і галопуючу інфляцію ^15.

З метою виведення країни з кризового стану була розроблена Програма невідкладних заходів, реалізація якої дозволила в 1995 р. помітно знизити рівень інфляції і дефіцит державного бюджету, загальмувати падіння рівня життя народу, призупинити обвальний спад виробництва.

У 1996 р. розроблені Основні напрями соціально-економічного розвитку Республіки Білорусь на 1996-2000 рр.. Здійснення їх дозволили, починаючи з 1996 р., подолати спад виробництва, досягти позитивної динаміки макроекономічних процесів, забезпечити щорічні прирости валового внутрішнього продукту, виробництва промислової продукції, споживчих товарів. Певною мірою вдалося стабілізувати становище на внутрішньому споживчому ринку. Була відновлена ​​система управління економікою, що відповідає реаліям перехідного періоду, поліпшена система соціального захисту населення. Визначилися нові підходи і принципи проведення економічних реформ. Економічний стан країни, за винятком сільськогосподарського виробництва, стабілізувався, а з найважливіших макроекономічних параметрах досягнутий істотний ріст.

З 2000 р. в Білорусі стала проводитися досить жорстка грошово-кредитна політика, що забезпечила зниження темпів інфляції і створення умов для оздоровлення фінансової сфери. Забезпечення позитивного рівня реальних процентних ставок і стабілізація ринкового курсу білоруського рубля сприяли досягненню збалансованості попиту і пропозиції на грошовому ринку, а також зростанню схильності до заощаджень у національній валюті. Однак накопичений інфляційний потенціал не привів поки до істотного поліпшення економічної ситуації ^16.

Ускладнення фінансових проблем блокує зростання інвестицій і оновлення основних фондів. Не вдалося повною мірою забезпечити інтенсифікацію інвестиційних процесів за рахунок внутрішніх заощаджень. Відбувається збільшення частки недержавного сектору економіки.

Забезпечення сталого економічного зростання органічно пов'язане з перетворенням фінансової системи, включаючи бюджетно-податкову, кредитно-грошову систему і систему цін. Пріоритетними напрямами бюджетної політики у прогнозованому періоді визначені:

• реструктуризація та оптимізація бюджетних витрат з їх концентрацією на вирішенні ключових соціально-економічних завдань;

• проведення цілеспрямованої політики управління державним боргом і активами, обмеження рівня дефіциту бюджету з урахуванням необхідності погашення зовнішньої заборгованості;

• вдосконалення бюджетного процесу, ефективна взаємодія республіканського і місцевих бюджетів при їх формуванні та виконанні;

• подальша уніфікація бюджетного законодавства республіки до законодавства Російської Федерації в рамках створюваного Союзної держави.

Стосовно до Білорусі, яка переживає кризу перехідного періоду, який характеризується стійкою інфляцією, завдання грошово-кредитної політики полягає в такому управлінні грошовою масою, яке сприяло б фінансової стабілізації, поступового зниження інфляції і в той же час стримувало спад виробництва ^17.

Основною метою грошово-кредитної політики Республіки Білорусь є сприяння розвитку всіх секторів економіки, забезпечення внутрішньої і зовнішньої стабільності національної грошової одиниці. Передбачається підвищити роль банківського сектора як ефективного механізму акумуляції вільних грошових коштів та їх інвестування в реальний сектор економіки. Передбачається забезпечити зміцнення фінансової стійкості банківської системи, розширення ресурсної бази банків та підвищення її якості, наближення принципів та практики банківського нагляду до міжнародних стандартів.

Для підтримки пріоритетних галузей і виробництв держава буде використовувати економічні методи, включаючи кошти бюджетів для пільгування процентних ставок, податкові пільги, бюджетні позички та гарантії. Намічається забезпечити розвиток фінансово-кредитної системи країни за рахунок залучення вітчизняних і зарубіжних інвестицій, більш повного використання можливостей вільних економічних зон. Особлива увага приділятиметься створенню умов гарантування вкладів населення в банках. Воно буде забезпечуватися за рахунок відповідної законодавчо-нормативної бази, підвищення ролі в цьому централізованих фондів банків і створення фондів гарантування вкладів.

Грошова пропозиція в національній валюті буде формуватися в обсягах, достатніх для забезпечення економіки розрахунково-платіжними засобами і адекватних намічуваним по роках темпами зростання реального ВВП і цін. Найважливіші інструменти грошово-кредитної політики (обов'язкові резерви, операції на відкритому ринку, рефінансування банків, депозитні операції, процентна політика) будуть формуватися на рівнях і в пропорціях, які забезпечують підтримку цільових параметрів інфляції і курсу долара. Жорсткість грошово-кредитної політики буде головним чинником забезпечення послідовного зниження темпів інфляції.

Політика обмінного курсу білоруського рубля буде орієнтована на зниження інфляції, поповнення офіційних валютних резервів країни. При формуванні валютного курсу білоруського рубля будуть враховуватися умови зовнішньої торгівлі, і перш за все коливання світових цін на товари, зміна крос-курсів валют країн, які є її основними економічними партнерами ^18.

Наприкінці даної глави можна зробити наступні висновки. У соціально-економічному розвитку Білорусі спостерігалося безліч переломних етапів і кризових явищ. З 2000 р. в Білорусі стала проводитися досить жорстка грошово-кредитна політика, що забезпечила зниження темпів інфляції і створення умов для оздоровлення фінансової сфери. В даний час, основною метою грошово-кредитної політики Республіки Білорусь є сприяння розвитку всіх секторів економіки, забезпечення внутрішньої і зовнішньої стабільності національної грошової одиниці.

ВИСНОВОК

Таким чином, грошово-кредитна політика - один з найпотужніших інструментів економічної політики, що знаходяться в розпорядженні держави.

Основною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці в досягненні загального рівня виробництва, що характеризується повною зайнятістю і стабільністю цін. Грошово-кредитна політика полягає в зміні грошової пропозиції з метою стабілізації сукупного обсягу виробництва (стабільний ріст), зайнятості і рівня цін.

Головне завдання кредитно-грошової політики центрального банку - підтримка стабільної купівельної сили національної валюти та забезпечення еластичною системи платежів і розрахунків. У той же час політика центрального банку є однією з найважливіших частин регулювання всієї економіки держави.

Володіючи такими засобами, як перегляд резервної норми, зміна облікової ставки та операції на відкритому ринку, центральний банк може робити визначальний вплив на грошову пропозицію, а через його посередництво - на реальний національний продукт, зайнятість і індекс цін.

Грошово-кредитна політика багато в чому визначає валютні курси, впливаючи тим самим на ефективність зовнішньоторговельних операцій з експорту та імпорту. Її можна використовувати не тільки для зміни основних внутрішніх макроекономічних змінних, але і для управління зовнішньоторговельним балансом.

Без вірної грошово-кредитної політики, що проводиться Центральним Банком, економіка не може ефективно функціонувати. У періоди економічного спаду і зростання безробіття, падіння виробництва необхідно збільшувати грошову пропозицію, щоб стимулювати процес інвестування фінансових ресурсів у виробництво, а також споживчих витрат - необхідно збільшувати сукупний попит. У період економічного зростання, супроводжуваного інфляцією, слід знижувати пропозицію грошей. Саме цим і займаються центральні емісійні банки.

За допомогою грошово-кредитного регулювання держава прагне пом'якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримки кон'юнктури держава використовує кредит для стимулювання капіталовкладень у різні галузі економіки країни.

Державне регулювання грошово-кредитної сфери може здійснюватися досить успішно лише в тому випадку, якщо держава через центральний банк здатна ефективно впливати на масштаби і характер приватних інститутів, тому що в розвинутій ринковій економіці саме останні є базою всієї грошово-кредитної системи.

Грошово-кредитна політика - надзвичайно потужний, а тому надзвичайно небезпечний інструмент. З її допомогою можна вийти з глибокої кризи, але не виключена і сумна альтернатива - посилювання склалися в ринковій системі негативних тенденцій. Лише дуже зважені рішення, що приймаються на вищому управлінському рівні після серйозного аналізу ситуації, розгляду альтернативних шляхів впливу грошово-кредитної політики на економіку держави, дадуть позитивні результати.

До інструментів грошово-кредитної політики належать, у першу чергу зміна ставки рефінансування, зміна норм обов'язкових резервів, операції на відкритому ринку з цінними паперами та іноземною валютою, а також впровадження кредитних обмежень.

У нашій країні на даному етапі раціональна грошово-кредитна політика повинна мінімізувати інфляцію і спад виробництва, не допустити зростання безробіття.

Таким чином, державі необхідно регулювати грошову політику, але в рамках розумного, необхідно провести лібералізацію державного регулювання в банківській системі, необхідно інвестувати ті галузі народного господарства (переробну, хімічну, транспортну, приладобудування), які дозволять розвивати вітчизняне виробництво, підвищити макроекономічні показники ВВП, відсоток зайнятості населення, рівень реальних доходів населення.

СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ

1. Булатова А. С., Економіка: підручник - М.: Перспектива, 1994 - 398 с.

2. Дробозіна А.А., Константинова Ю.М., Окунєва Л.П. Загальна теорія фінансів: підручник - М.: ЮНИТИ, 1995 - 319 с.

3. Дробозіна А.А., Окунєва Л.П., Андросова Л.Д. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит - М.: ЮНИТИ, 1997 - 199 с.

4. Казаков О.О., Мінаєв Н.В., Економіка: Навчальний посібник - М.: «Тандем», 1998 - 243 с.

5. Кірєєв А.А. Міжнародна економіка-М.: Міжнародні відносини, 1997 - 278 с.

6. Ковальова А.М., Фінанси: Навчальний посібник - М.: Фінанси і статистика, 1997 - 157 с.

7. Дільмухаметов А.А. Роль грошово-кредитної і валютної політики в економіці держави / / Економіка і управління, 2001, № 5, с. 12-14.

8. Іващенко І.П. Особливості соціально - економічного розвитку Республіки Білорусь / / НЕГ, 2003, № 12. с. 3-4.

9. Ісаєва О. Б. Грошово-кредитна політика в Росії: можливості та результати / / Гроші і кредит, 2000, № 9. с.5-7.

10. Лакшина О. А. Банківські резерви як умова ефективного функціонування кредитної системи / / Гроші і кредит, 2001, № 7. с. 53 -59.

11. Лунтовський Г.І. Проблеми грошово-кредитної системи (інтерв'ю з головою підкомітету з грошово-кредитної політики та діяльності Центрального Банку Державної Думи) / / Гроші і кредит, 2001, № 3. с.5-6.

12 Левова Б. про пристрій банківської і грошової системи / / Питання економіки, 2001, № 10. с.14-16.

13. Морданя Р.Х. Грошово-кредитна політика в період економічних реформ / / Економіка і управління, 2002, № 6. с. 25-26.

14. Обухів Н. П. Кредитний ринок і грошова політика / / Фінанси, 2001, № 2. с.18-20.

15. Симонов В. В. Кредитна система і державне регулювання / / Гроші і кредит, 2002, № 4. с. 68 - 77.

16.Сімпсон Т. Американський досвід функціонування центральної банківської системи і загроза інфляції / / Питання економіки, 2000, № 12. с.24-23.

17. Сімрановскій А.Ю. До питання грошово-кредитної політики / / Гроші і кредит, 2000, № 4. с. 11.

18. Спритно А.А. Європейський центральний банк: інструменти грошово-кредитної політики / / Гроші і кредит, 2000, № 2. с. 21.

ДОДАТОК 1

P Кредитна

політика Sb

S

Sa

Ob

Pb

2b

O

Po

Oa

2a

Pa

D

1b 1a

Q

Qb Qo Qa Грошова

політика

Q - обсяг грошової маси;

P - ціна позикових коштів (процентна ставка за кредитами);

S, Sa, Sb - криві пропозиції грошей;

D - крива попиту на гроші.

ДОДАТОК 2

P

Кредитна

політика S

O

P0

S1

P1 O1

D

Q0 Q1 Q

Грошова

політика

Q - обсяг грошової маси;

P - ціна позикових коштів (процентна ставка за кредитами);

S - криві пропозиції грошей;

D - крива попиту на гроші.

ДОДАТОК 3

Примітки: (+), (...), (-) - позначає характер впливу дій в даній галузі монетарної політики на дві інші області;

(+), (-) - Позначає відповідно наявність або відсутність впливу;

(...) - Позначає, що вплив можливо за певних обставин, обумовлених обсягом або спрямованістю дій.