ПЛАН.
Введення.
Цілі грошово-кредитного регулювання.
Інструменти грошово-кредитної політики.
Рефінансування комерційних банків.
Політика обов'язкових резервів.
Операції на відкритому ринку.
Деякі адміністративні методи регулювання грошово-кредитної сфери.
Основні типи грошово-кредитної політики (політика дешевих і дорогих цін).
Погляд основних макроекономічних шкіл на проблему грошово-кредитного регулювання.
Грошово-кредитна політика в Росії на сучасному етапі (короткий огляд).
Висновок.
Список використаної літератури.
Введення.
Грошово-кредитна політика (англ. Monetary policy) представляє собою комплекс взаємопов'язаних заходів, що вживаються Центральним банком з метою регулювання сукупного попиту шляхом планованого впливу на стан кредиту і грошового обігу.
Центральний банк відіграє ключову роль і займає монопольне становище не тільки в сфері емісії банкнот, а й у сфері проведення грошової політики держави, яка розрахована на короткострокові періоди і ведеться непрямими методами. Цілями кредитно-грошової політики є:
- Регулювання темпів економічного зростання;
пом'якшення циклічних коливань на ринку товарів, капіталу і робочої сили;
стримування інфляції;
досягнення збалансованості платіжного балансу.
Здійснюючи емісію і кредитування економіки, банки виконують корисну і необхідну для розвитку країни роль. Грошові інструменти обслуговують економічний оборот, і їх можна порівняти із транспортними засобами. Останні дають можливість доставляти товари, продукцію промисловості та сільського господарства до місця їх переробки чи споживання; аналогічно грошові інструменти забезпечують обіг різних товарів, їх перехід від одного власника до іншого, полегшуючи їх переробку або споживання. Проте надмірна або безконтрольна емісія грошей може призвести до небезпечних і навіть руйнівних наслідків. Коли банківське кредитування перевищує певний ліміт, воно вже не стимулює виробництво, а породжує надлишкову купівельну спроможність, наслідком якої є підвищення цін.
Коли грошовий обіг здійснювалося відповідно до металлистическая концепцією, що був обсяг золотого запасу обмежував емісію платіжних засобів. Еволюція грошей у дусі номіналістичної концепції призвела до необхідності обдуманих і узгоджених дій в області не тільки банківського кредитування, а й державних фінансів та зовнішньої торгівлі, з метою підтримки грошового рівноваги. Що стосується кредитної сфери, державні органи покликані контролювати і регулювати емісію грошей відповідно до завданнями грошової політики; для цього вони доручають різним установам здійснення контролю і регламентації кредитних операцій, полегшуючи застосування відповідних заходів впливу. У цьому сенсі кредитна політика є складовою частиною грошової політики; двома іншими її компонентами є бюджетна політика та політика міжнародних фінансових відносин.
У даній роботі будуть розглянуті цілі, інструменти та типи грошово-кредитної політики, а також погляд основних макроекономічних шкіл на дану проблему і короткий огляд грошово-кредитної політики в Росії на сучасному етапі.
Цілі грошово-кредитного регулювання.
Основною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці в досягненні загального рівня виробництва, що характеризується повною зайнятістю і стабільністю цін. грошово-кредитна політика полягає в зміні грошової пропозиції з метою стабілізації сукупного обсягу виробництва (стабільний ріст), зайнятості і рівня цін.
Спочатку основною функцією центральних банків було здійснення емісії готівкових грошей, у даний час ця функція поступово відійшла на другий план, однак не слід забувати, що готівкові гроші все ще є тим фундаментом, на якому тримається вся залишилася грошова маса, тому діяльність центрального банку з емісії готівкових грошей повинна бути не менш зваженої і продуманої, ніж будь-яка інша.
Здійснюючи грошово-кредитну політику, Центральний банк, впливаючи на кредитну діяльність комерційних банків і направляючи регулювання на розширення або скорочення кредитування економіки, досягає стабільного розвитку внутрішньої економіки, зміцнення грошового обігу, збалансованості внутрішніх економічних процесів. Таким чином, вплив на кредит дозволяє досягти більш глибоких стратегічних задач розвитку всього господарства в цілому. Наприклад, недолік у підприємств вільних грошових коштів ускладнює здійснення комерційних угод, внутрішніх інвестицій і т.д. З іншого боку, надлишкова грошова маса має свої недоліки: знецінення грошей, і, як наслідок зниження життєвого рівня, погіршення валютного положення в країні. Відповідно в першому випадку грошово-кредитна політика повинна бути спрямована на розширення кредитної діяльності банків, а в другому випадку - на її скорочення, переходу до політики «дорогих цін» (рестрикційної).
За допомогою грошово-кредитного регулювання держава прагне пом'якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримки кон'юнктури держава використовує кредит для стимулювання капіталовкладень у різні галузі економіки країни.
Потрібно відзначити, що грошово-кредитна політика здійснюється як непрямими (економічними), так і прямими (адміністративними) методами впливу. Різниця між ними полягає в основному в тому, що Центральний банк або робить непрямий вплив через ліквідність кредитних установ, або встановлює ліміти щодо кількісних і якісних параметрів діяльності банків.
Інструменти грошово - кредитної політики.
Вище нами були викладені цілі грошово-кредитного регулювання. Розглянемо тепер основні інструменти, за допомогою яких Центральний банк проводить свою політику по відношенню до комерційних банків. Більшість з них має непрямий характер впливу. Однак деякі операції кредитного центру можуть здійснюватися прямим чином.
Структура заходів грошово-кредитної політики.
Облікова (дисконтна) політика.
Даний вид операцій відноситься до давно використовуються методам регулювання. Центральний банк виступає в ролі кредитора стосовно діловим банкам. Кошти надаються за умови переобліку векселів банків і під заставу їхніх цінних паперів. Такі отримані в центральному кредитному ланці кошти називаються редисконтні або ломбардними кредитами. Центральний банк має право маніпулювати ставкою відсотка, під який він видає банкам кредити. Можливість установлень «ціни» кредиту виступає як метод впливу на кредитну систему.
Обумовлений Центральним банком рівень «ціни» кредиту отримав в економічній науці та практиці позначення офіційної «облікової ставки» (яку також називають дисконтною або ломбардної).
Взяті в Центральному банку кредити надаються банками іншим суб'єктам економіки, але вже за більш високому відсотку. Природно, що процентна політика ділових баків відображає ті зміни, які здійснює Центральний банк в ході своєї політики. За допомогою ставки відсотка Центральний банк тим самим надає опосередкований вплив на співвідношення попиту і пропозиції на ринку капіталів. Зростання процентної ставки, тобто «Подорожчання» кредиту, обмежує розмір попиту на позикові ресурси і скорочує наміри фірм до збільшення інвестицій. Зниження ж ставки «здешевлює» кредит, в результаті чого у приватного сектора (домашніх господарств, фірм) зростає прагнення до інвестицій. Цей стимул реалізується у формі покупки акцій, виробничого обладнання або будівництва нових виробничих корпусів. Така схема даного механізму. У реальному житті вплив параметрів є, природно, не завжди настільки простим.
Важливе значення має функція облікової політики, як маніпулювання ставкою відсотка, що підсилює ефект від застосування інших регулюючих заходів Центрального банку, а саме операцій на відкритому ринку і встановлення норм обов'язкових резервів.
Стосовно до Росії слід зазначити, що в рамках облікової політики Центральний банк став практикувати в 1995 році також і ломбардний кредит, здійснюваний під заставу цінних паперів (в основному державних казначейських облігацій).
Політика обов'язкових резервів. В даний час мінімальні резерви - це найбільш ліквідні активи, які зобов'язані мати всі кредитні установи, як правило, або у формі готівки в касі банків, або у вигляді депозитів у центральному банку чи інших високо ліквідних формах, що визначаються Центральним банком . Норматив резервних вимог являє собою встановлене в законодавчому порядку процентне відношення суми мінімальних резервів до абсолютних (об'ємним) або відносним (збільшенню) показникам пасивних (депозитів) або активних (кредитних вкладень) операцій. Використання нормативів може мати як тотальний (встановлення до всієї суми зобов'язань або позик), так і селективний (до їх певної частини) характер впливу.
Мінімальні резерви виконують дві основні функції:
По-перше, вони як ліквідні резерви служать забезпеченням зобов'язань комерційних банків по депозитах їхніх клієнтів.
По-друге, мінімальні резерви є інструментом, використовуваним Центральним банком для регулювання обсягу грошової маси в країні. [2, с. 45]
Зміна норми обов'язкових резервів впливає на рентабельність кредитних установ. Так, у випадку збільшення обов'язкових резервів відбувається як би недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьох західних економістів, даний метод служить найбільш ефективним антиінфляційним засобом.
Недолік цього методу полягає в тому, що деякі установи, в основному спеціалізовані банки, що мають незначні депозити, виявляються в переважному положенні в порівнянні з комерційними банками, які мали великими ресурсами.
В останні півтора-два десятиліття відбулося зменшення ролі зазначеного методу кредитно-грошового регулювання. Про це говорить той факт, що повсюдно (у західних країнах) відбувається зниження норми обов'язкових резервів і навіть скасування її по деяким видам депозитів.
Операції на відкритому ринку. Поступово два вищеописаних методу грошово-кредитного регулювання (рефінансування й обов'язкове резервування) втратили своє першорядне за важливістю значення, і головним інструментом грошово-кредитної політики стали інтервенції Центрального банку, що отримали назву операцій на відкритому ринку.
Вдаючись до даного виду регулювання, Центральний банк здійснює купівлю і продаж цінних паперів на відкритому ринку (наприклад на біржі). За рахунок їх продажу банк, по суті, вилучає надлишкові балансові резерви комерційних банків. У макроекономічному плані це означає вилучення з обігу певної маси грошових коштів. купівля Центральним банком цінних паперів сприяє утворенню в комерційних банків додаткових балансових резервів. Грошова маса в обігу зростає. У результаті розширюються можливості для кредитних операцій ділових банків.
Дані заходи роблять Центральний банк активним учасником грошового і кредитного ринків. У процесі ж проведення облікової політики позиція Центрального банку залишається у відомому сенсі пасивною. До того ж операції на відкритому ринку цілком узгоджуються з ринковими правилами. Виступаючи на ринку цінних паперів Центральний банк реалізує роль такого ж контрагента, як і інші його учасники. Тому даний метод регулювання прийнято вважати ідеальним кредитним інструментом.
Деякі адміністративні методи регулювання грошово-кредитної сфери.
Поряд з економічними методами, за допомогою яких Центральний банк регулює діяльність комерційних банків, їм можуть використовуватися в цій області й адміністративні методи впливу.
До них відноситься, наприклад, використання кількісних кредитних обмежень.
Цей метод кредитного регулювання являє собою кількісне обмеження суми виданих кредитів. На відміну від розглянутих вище методів регулювання, контингентування кредиту є прямим методом впливу на діяльність банків.
Потрібно відзначити, що домагаючись за допомогою зазначеної політики стримування банківської діяльності і помірного росту грошової маси, держава сприяє зниженню ділової активності. Тому метод кількісних обмежень став використовуватися не так активно, як раніше, а в деяких країнах взагалі скасований. [3, c. 358]
Основні типи грошово-кредитної політики
(Політика дешевих і дорогих грошей).
До основних типів грошово-кредитної політики можна віднести політику дорогих грошей (рестрикційний) і політику дешевих грошей (експансіонная).
Нехай економіка зіткнулася з безробіттям і зі зниженням цін. Отже, необхідно збільшити пропозицію грошей. Для досягнення даної мети застосовують політику дешевих грошей, яка полягає в наступних заходах:
По-перше, Центральний банк повинен здійснити покупку цінних паперів на відкритому ринку в населення й у комерційних банків.
По-друге, необхідно провести пониження облікової ставки.
По-третє, потрібно провести пониження по резервних відрахуваннях.
У результаті проведених заходів збільшаться надлишкові резерви системи комерційних банків. Так як надлишкові резерви є основою збільшення грошової пропозиції комерційними банками шляхом кредитування, то можна очікувати, що пропозиція грошей у країні зросте.
Збільшення грошової пропозиції понизить процентну ставку, викликаючи зростання інвестицій і збільшення рівноважного чистого національного продукту. З вищесказаного можна зробити висновок, що в завдання даної політики входить зробити кредит дешевим і доступним з тим, щоб збільшити обсяг сукупних витрат і зайнятість.
У ситуації, коли економіка стикається з зайвими витратами, що породжує інфляційні процеси, Центральний банк повинен намагатися знизити загальні витрати шляхом обмеження або скорочення пропозиції грошей. Щоб вирішити цю проблему, необхідно понизити резерви комерційних банків. Це здійснюється наступним чином. Центральний банк повинен продавати державні облігації на відкритому ринку для того, щоб урізати резерви комерційних банків. Потім необхідно збільшити резервну норму що автоматично звільняє комерційні банки від надлишкових резервів. Третя міра укладається в піднятті дисконтної ставки для зниження інтересу комерційних банків до збільшення своїх резервів за допомогою запозичення у Центрального банку. Наведену вище систему заходів називають політикою дорогих грошей. Мета політики полягає в обмеженні пропозиції грошей, тобто зниження доступності кредиту та збільшення його витрат для того, щоб знизити витрати і стримати інфляційний тиск.
Необхідно відзначити сильні і слабкі сторони використання методів грошово-кредитного регулювання при наданні впливу на економіку країни в цілому. На користь монетарної політики можна привести наступні доводи. По-перше швидкість і гнучкість у порівнянні з фіскальною політикою. Інакше справа з грошово-кредитною політикою. Центральний банк і інші органи, які регулюють кредитно-грошову сферу, можуть щодня приймати рішення про покупку і продаж цінних паперів і тим самим впливати на грошову пропозицію і процентну ставку. Другий важливий аспект пов'язаний з тим, що в розвинених країнах дана політика ізольована від політичного тиску, крім того, вона за своєю природою м'якше, ніж фіскальна політика і діє тонше, тому видається більш прийнятною в політичному відношенні.
Але існує ряд негативних моментів. Політика дорогих цін, якщо її проводити досить енергійно, дійсно здатна понизити резерви комерційних банків до точки, у якій банки змушені обмежити обсяг кредитів. А це означає обмеження пропозиції грошей. Політика дешевих цін може забезпечити комерційним банкам необхідні резерви, тобто можливість подання позик, однак вона не в змозі гарантувати, що банки дійсно видадуть позичку і пропозицію грошей збільшиться. При такій ситуації дії даної політики виявляться малоефективними. Дане явище називається циклічною асиметрією, причому вона може виявитися серйозною перешкодою грошово-кредитного регулювання під час депресії. в більш нормальні періоди збільшення надлишкових резервів веде до надання додаткових кредитів і, тим самим, до зростання грошової пропозиції.
Інший негативний фактор, замічений деякими неокейнсианцами, полягає в наступному. Швидкість обігу грошей має тенденцію мінятися в напрямку, протилежному пропозицією грошей, тим самим гальмуючи або ліквідуючи зміни в пропозиції грошей, викликані політикою, тобто коли пропозиція грошей обмежується, швидкість обігу грошей схильна до зростання. І навпаки, коли приймаються політичні заходи для збільшення пропозиції грошей в період спаду, досить імовірно падіння швидкості обігу грошей. [4, c. 47]
Погляд основних макроекономічних шкіл
на проблему грошово-кредитного регулювання.
Грошово-кредитні важелі давно займають не останнє місце в теорії державного регулювання економіки. В економічній теорії існують різні концепції грошово-кредитного регулювання. Макроекономічна рівновага припускає наявність певних пропорцій на грошовому ринку. Найважливіша з них - рівновага між попитом на гроші і пропозицією грошей.
Попит на гроші визначається величиною грошових коштів, які зберігають господарські агенти, тобто по суті, це попит на грошові запаси, або номінальні грошові залишки.
Теоретично аналіз попиту на гроші і вивчення умов рівноваги на ринку призвели до виникнення двох основних економічних шкіл в цьому питанні і відповідно до розробки двох базисних макроекономічних моделей: монетаристської і кейнсіанської.
Монетаристи виходять з того, що економіка капіталізму внутрішньо стійка, здатна до саморегулювання і самонадстройке. При цьому необхідною умовою для прояву механізмів саморегулювання є стабільність грошового обігу цін. Головним орієнтиром грошово-кредитної політики, на думку монетаристів, стає обсяг пропозиції грошей - грошова маса. Плавне зростання грошової маси визначає сталий розвиток економіки.
Монетаристська теорія попиту на гроші грунтується на неокласичних традиціях і успадкувала основні постулати кількісної теорії грошей, яка виникла до 19 століття і безроздільно панувала в економічній науці до 30х - 40х років. Основні ідеї цієї теорії були висунуті англійськими вченими Д. Юмом, К. Вікселла, Д. Патінкін, І. Фішером, Г. Касселем і Б. Хансеном. [1]
Рис. 1.
Макроекономічна модель грошового ринку в поданні неокласиків грунтується на тому, що сукупний попит на гроші - це функція грошового доходу (PY), а пропозиції грошей є екзогенно фіксованою величиною, тобто встановлюється автономно, незалежно від попиту на гроші. Графічно ця модель представлена на рис. 1.
Лінія M S M S - крива пропозиції грошей;
лінія OM D - крива попиту на гроші.
На малюнку відображено залежність попиту на гроші від рівня цін (Р). Чим вище рівень цін, тим більше попит на гроші. Нахил кривої попиту на гроші залежить від рівня доходу (Y), який фіксований в умовах повної зайнятості. Зростання доходів викликає велику еластичність попиту на гроші, про що свідчить більш пологе положення кривої попиту. Крива пропозиції грошей M S M S зображена вертикальною лінією, тому що ця величина не залежить від рівня цін.
Неокласична модель грошового ринку перебуває в рівноважному стані в точці перетину кривих пропозиції і попиту, коли ціна встановлюється на рівні Р А. Якщо ж загальний рівень цін знизився до величини Р В, то виникає надлишкова пропозиція грошей, рівне M S - M S 1. У такому випадку гроші починають знецінюватися і відбувається підвищення цін, що наближає їх до рівня Р А. Таким чином, з'являється тенденція до підтримки автономного рівноваги на ринку.
В даний час монетаристская концепція грошово-кредитного резервування знайшла широке поширення в країнах з ринковою економікою, що свідчить про її адекватності цій системі господарства та здатності вирішувати економічні проблеми.
Дж. М. Кейнс з питання сутності грошей дотримувався номіналістичної позиції. На відміну від представників кількісної теорії грошей, які причину циклічного розвитку економіки пояснювали коливаннями товарних цін, обумовлених нібито зміною співвідношення між кількістю товарів і кількістю грошей, Дж. Кейнс вплив грошей на цикл розглядав через норму відсотка. [2]
В основі кейнсіанської теорії грошово-кредитного регулювання лежить Капиталотворческая теорія кредиту, хоча сам Кейнм вважав вважав свою точку зору «оригінальної». Принцип «кредитного регулювання», висунутий Кейнсом, безпосередньо випливає і органічно пов'язаний з основною передумовою цієї теорії, тобто залежністю процесу виробництва від кредиту. Виходячи з вирішальної ролі попиту по відношенню до виробництва, Кейнс сформулював фактори, що впливають на кон'юнктуру: зайнятість, використання потужностей, попит на предмети споживання засобів виробництва, психологія поведінки. При високому відсотку на позичковий капітал у підприємців виникає «перевага ліквідності», тобто бажання тримати свій капітал у грошовій формі. Тому потрібен низький позичковий відсоток, який підвищить у підприємців стимул до інвестицій.
Кейсіанская теорія внесла нові аспекти в пояснення попиту на гроші. Перш за все необхідно зауважити, що в кейнсіанській термінології попит на гроші - це перевага ліквідності. У роботі "Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей» Дж.М. Кейнс висунув три психологічні мотиву, Побужани людей зберігати заощадження в грошовій (ліквідній) формі:
трансакційний мотив;
спекулятивний мотив;
мотив обережності.
Таким чином Кейнс ввів в економічну науку проблему портфельного вибору - якою має бути оптимальна структура активів даної особи (співвідношення грошових коштів та частки облігацій).
Кейнсіанська агрегатна модель грошового ринку з'єднує функції попиту на трансакційні і спекулятивні залишки, а також враховує мотив обережності. Графічно ця модель представлена на рис. 2.
Графік на малюнку 2 - а показує трансакційний попит на гроші. Він не залежить від рівня відсотка (r), тому лінія трансакційної попиту вертикальна.
На малюнку 2 - б - Спекулятивні попит на гроші. Він залежить від висоти процентної ставки, причому залежність ця - зворотна. Чим Вище відсоток, тим вигідніше тримати свої гроші у вигляді облігацій, тобто тим нижче перевагу ліквідності
Малюнок 2 - у, показує загальний попит на гроші, тобто М D; Лінія М D отримана складанням по горизонталі ліній і
і називається кривою переваги ліквідності. [2]
Крім цього, слід зазначити, що теоретичні дискусії між неокейнсианцами і монетаристами фокусуються на проблемах впливу грошей на розвиток ринкового господарства.
Монетаристи (як і неокласики) стверджують, що ринкове господарство, в умовах повного використання всіх ресурсів, прагне до підтримки рівноважного стану автоматично (саморегулюється). Таким чином, вони сформулювали рецепт для державної політики: поменше втручання в процеси відтворення. Пріоритетна роль віддається проведення монетарної політики.
Фіскальна політика для монетаристів не має значення. А грошова політика являє собою комплекс заходів.
Неокейнсианьці відводять важливу роль фіскальної політики, поряд з грошовою.
На практиці грошова та фіскальна політики держави виявляються тісно взаємопов'язаними. Грошова політика, як пріоритетний метод регулювання, в минуле десятиліття придбала прихильників також і серед неокейнсианцев, які визнають, що методи грошової політики здійснюються оперативно і гнучко, на відміну від заходів фіскальної політики, які вимагають тривалих узгоджень між законодавчими і адміністративними органами, і з допомогою грошової політики можна успішно боротися з інфляцією, і долати невеликі спади.
а)
б)
в)
Рис. 2.
Основні висновки.
Важливим постулатом монетаризму є твердження, що пропозиція грошей має екзогенний характер, тобто визначається силами, які перебувають за межами економічної системи (мається на увазі уряд).
Неокейнсианьці виступили проти затвердження моетарістов про екзогенні пропозиції грошей, тому що на їхню думку це не підтверджується на практиці. Роботи Кейнса носять ендогенний (тобто залежить від внутрішніх параметрів) характер.
Монетаристи крім того вважають, що ціна і заробітна плата гнучкі, швидко реагують на зміну попиту. Тим самим вони відкидають заяву Дж. М. Кейнса і його послідовників про інертність і фіксованості цих величин. [4]
В даний час монетаристкой концепція грошово-кредитного регулірванія знайшла широке поширення в Росії. Головним органом кредитно-грошового регулювання в Росії є Центральний банк. Відповідно до Закону про Центральний банк Росії, об'єктом регулювання виступає обсяг структура грошової маси в обігу. Стаття 13 цього Закону визначає економічні інструменти Центробанку по впливу на грошову пропозицію:
визначення норм обов'язкових резервів;
облікових ставок по кредитах;
проведення операцій на відкритому ринку (куля і продаж облігацій у комерційних банків і населення).
Ці заходи кредитно-грошового регулювання відомі у світовій практиці і знайшли застосування в багатьох країнах. [5]
Цілі і завдання грошово-кредитної
системи.
В умовах ринкового господарства метою економічної політики є визначення насамперед вартісних параметрів функціонування економіки за допомогою бюджетного і менетарного регулювання (регулювання пропозиції грошей і загальних цінових умов надання кредиту).
Вихідним при визначенні цілей грошової і кредитної політики є питання про субординаційних зв'язках (співпідпорядкованості) різних компонентів економічної політики. Будемо виходити з того, що повинна існувати певна стратегічна мета цієї політики, за якою, як за камертоном, настроюються всі інструменти.
Розглядаючи грошово-кредитну політику слід говорити про грошової і кредитної політиках як про відносно самостійних компонентах економічної політики. [7]
Що служить метою грошової політики? Суть проблеми визначення мети грошової політики зводиться до виявлення того конкретного способу, за допомогою якого саме грошова політика забезпечує (повинна забезпечувати) просування до заданого результату - стабільності цін. Отже, завданням (метою) грошової політики є забезпечення економіки необхідною і достатньою грошовою масою.
Необхідно розглянути і таке запитання. Ціна грошей, як, втім, і одинарного товару, має три аспекти: внутрішній (для грошей - товарний), зовнішній (для грошей - валютний) і кредитний.
Внутрішня ціна - це ціна грошей «в товарах», або «товарна» ціна грошей, інакше іменована купівельною спроможністю.
Зовнішня (валютна) ціна грошей - це курс даної валюти по відношенню до іноземних валют. Питаннями валютної ціни грошей займається валютна політика, мета якої - підтримка обмінного курсу національної валюти на рівні, відповідному інтересам економічного розвитку країни і розумним параметрами цінової стабільності.
Нарешті, існує кредитна ціна грошей, або ціна позикових коштів (відсоток). Ціна запозичення грошей є вторинною по відношенню до ціни грошового кредиту. Питаннями ціни грошового кредиту відає кредитна політика.
Яка мета кредитної політики? Може бути запропоновано таке визначення: метою кредитної політики є регулювання доступності кредиту виходячи із завдань стабільного економічного зростання.
Дана обставина підтверджує існування відмінностей в цілях і завданнях двох складових політики, а значить і існування самих цих складових. У грошовій політиці процентна ставка по кредитах повинна забезпечувати шуканий результат у вигляді досягнення певного обсягу (приросту, зниження обсягу) грошової маси. Для кредитної політики основне - доступність кредиту; обсяг грошової маси безпосередньо не є завданням цієї політики.
Проілюструємо сказане малюнком:
Q - обсяг грошової маси;
Р - ціна позикових коштів (процентна ставка за кредитами);
S, S A, S B - криві пропозиції грошей;
Кредитна
політика
Грошова
політика
Рис. 3.
D - крива попиту на гроші.
Стрілками 1 (а, b) і 2 (a, b) показані політичні рішення з метою зміни (збільшення, зменшення) обсягу пропозиції грошей (1) і процентних ставок (2). На схемі ілюстративно показані області грошової і кредитної політики. Рішення, метою якого є зміна процентних ставок за кредитами, відноситься до кредитної політики.
Як бачимо, рішення в сфері грошової політики зачіпають ситуацію в кредитній сфері і навпаки. Взагалі рішення в одній з областей монетарної сфери впливає на всі інші області.
Діяльність Банку Росії: Попередні підсумки 1999 року і основні завдання на 2000 рік.
Завершився 1999 рік, який за характером економічних процесів і умов їх здійснення принципово відрізнявся від попередніх років. Це був період не тільки подолання наслідків фінансової кризи 1998 р., але також формування нових економічних реалій.
Одним з основних результатів проведеної грошово-кредитної політики є різке зниження інфляції до 36.5%, що більш ніж в 2 рази нижче рівня 1998 року і майже повністю відповідає оголошеним на початку минулого року цілям. Це також значно нижче, ніж передбачалося спільною заявою Уряду Російської Федерації та Банку Росії в середині липня 1999 року (50%).
Банк Росії при проведенні монетарної політики протягом минулого року враховував поява ознак економічного зростання і прагнув підтримати цю тенденцію монетарними методами в тій мірі, в якій це не створювало загрози для збільшення інфляції. Характерною особливістю першої половини року стало зростання попиту на гроші і збільшення частки грошових розрахунків у загальній масі платежів, пов'язаний, насамперед, з пожвавленням виробництва та зростанням доходів підприємств.
Позитивні тенденції в економіці Росії та зниження інфляційних очікувань створили умови для деякого пом'якшення грошово-кредитної політики в другій половині року. У період з липня по листопад грошова маса зросла на 14%, що в реальному виразі відповідає зростанню вже на 5%. У цілому за підсумками одинадцяти місяців 1999 року реальний приріст грошової маси склав 7%.
Динаміка обмінного курсу рубля в умовах режиму плаваючого валютного курсу в першу чергу залежить правильності грошово-кредитної політики та послідовності її реалізації.
У цілому за рік курс рубля змінився з 20,65 руб. за долар (31.12.98 р.) до 27 руб. за долар на кінець 1999 року. Таким чином, в реальному вираженні (з урахуванням інфляції) рубль зміцнився.
У 2000 році фінансово-економічний стан Росії багато в чому буде визначатися зовнішніми чинниками - збереженням відносно високого рівня світових цін на енергетичну продукцію, а також підсумками переговорів з реструктуризації зовнішньої заборгованості.
Проведення грошово-кредитної політики в умовах плаваючого обмінного курсу рубля визначає особливу важливість контролю за грошовою пропозицією. Тому в якості проміжної мети Банк Росії визначає темпи приросту грошової маси М 2 Приріст грошової маси в 2000 році може скласти 21-25%, що означає продовження її збільшення в реальному вираженні.
Що стосується банків, то в поточному році має бути більш інтенсивно проводити роботу, спрямовану на збільшення капіталів банків, в тому числі шляхом злиття і приєднання банків, а також за допомогою створення банківських холдингів. [6]
Основний акцент, який слід зробити, полягає в тому, що наглядовий орган як на рівні центрального апарату, так і на місцях повинен займати більш активну і принципову позицію у вирішенні проблем кожного конкретного банку. [8]
Одним з важливих елементів вдосконалення наглядової діяльності має стати завершення розробки методики аналізу фінансового стану банків і розвиток аналітичної діяльності в рамках банківського нагляду.
Слід підкреслити, що успішна реалізація завдань щодо вдосконалення банківського нагляду багато в чому буде залежати від організації більш тісних і продуктивних контактів з територіальними установами Банку Росії.
Висновок.
Грошово-кредитна політика відіграє велику роль у політиці держави. Одним з найважливіших міністерств держави є Міністерство Фінансів, що проводить кредитно-грошову політику відповідно до завдань і цілей розвитку держави і суспільства. Не дивно, що Міністерству Фінансів підвладне досить багато різних структур, наприклад таких, як Центральний банк. Дуже багато органів (міністерства, відомства, комітети, відділи) проводять політику держави в різних областях, безпосередньо чи посередньо пов'язану з економікою.
У ринковій системі держава - не чарівний джерело коштів, а лише механізм, призначений для того, щоб одні громадяни (з більш високим доходом) платили через податки - іншим (які мають менший дохід). У нових умовах головними чинниками благополуччя особистості стають її ініціатива, прагнення до персональної активності, готовність самої вибирати варіанти економічних рішень.
Література:
Дорнбуш Р., Фішер С. Мкроекономіка. 1997 р. з. 142-150.
Курс економічної теорії. Під ред. Чепуріна. 1997 р. з. 375-376, 384-385.
Економічна теорія: Мікроекономіка. Макроекономіка. Мегаекономіка. Санкт-Петербург. 1997 р. 2-ге вид. с. 480.
Гурман В.І. Основи макроекономічного аналізу. 1995 р. з. 45-81.
Солових М.М., Соболєв А.В., Волкова Т.Н., Мясникова Г.Ю. Економічна теорія. Москва. 1998 р. з. 307-309.
Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2000 рік. / / Гроші і кредит 12 / 1999. с. 3-44.
Лунтовський Г.І. Проблеми грошово-кредитної системи / / Гроші і кредит № 3 за 1999. с. 3-11.
Симановський А.Ю. До питання про цілі грошової і кредитної політики / / Гроші і кредит 4 / 1999 с. 15-22.
Геращенко В.В. Діяльність Банку Росії: попередні підсумки 1999 р. і основні завдання на 2000 р. / / Гроші і кредит 1 / 2000 с. 4-11.