Зміст
1. Види професійної діяльності на ринку цінних паперів, їх характеристика
2. Функції та організація діяльності фондової біржі
3. Завдання
Список використаної літератури
1. Види професійної діяльності на ринку цінних паперів, їх характеристика
Професійна діяльність на ринку цінних паперів підрозділяється на наступні види: 1) перерозподіл грошових ресурсів і фінансове посередництво: - брокерська діяльність; - дилерська діяльність; - діяльність з організації торгівлі цінними паперами; 2) організаційно-технічне обслуговування торгівлі цінними паперами: - депозитарна діяльність; - консультаційна діяльність; - діяльність з ведення і зберігання реєстру власників цінних паперів; - розрахунково-клірингова діяльність з цінних паперів; - розрахунково-клірингова діяльність із коштами (у зв'язку з операціями з цінними паперами). Професійними учасниками ринку цінних паперів є юридичні особи, включаючи кредитні організації, а також фізичні особи, зареєстровані як підприємці, які здійснюють перераховані види діяльності. Професійним учасникам ринку цінних паперів не можна суміщати свою діяльність з іншими видами діяльності, не пов'язаними з ринком цінних паперів (наприклад, з торговою діяльністю). Діяльність професійних учасників підлягає обов'язковому ліцензуванню. Брокерською діяльністю визнається здійснення цивільно-правових угод з цінними паперами в якості повіреного або комісіонера на основі договорів комісії і доручення або довіреності на здійснення таких операцій. Професійний учасник ринку цінних паперів, що займається брокерською діяльністю - це фінансовий брокер. Дилерська діяльність - це здійснення угод купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі та продажу цінних паперів із зобов'язанням покупки і продажу цих цінних паперів за оголошеними цінами. Дилером може бути тільки юридична особа, що є комерційною організацією. На російському ринку дилером є інвестиційна компанія. Діяльність з організації торгівлі цінними паперами - це надання послуг, що сприяють укладенню угод з цінними паперами між професійними учасниками ринку цінних паперів. Професійними учасниками ринку, які здійснюють цей вид діяльності, є фондові біржі, фондові відділи товарних і валютних бірж, організаційні позабіржові системи торгівлі цінними паперами. Депозитарна діяльність - це надання послуг зі зберігання сертифікатів цінних паперів або обліку і переходу прав на цінні папери. Цю діяльність здійснюють спеціалізовані депозитарії, розрахунково-депозитарні організації, депозитарії інвестиційних фондів. Консультаційною діяльністю визнається надання юридичних, економічних та інших консультацій з приводу випуску та обігу цінних паперів. Цією діяльністю займаються інвестиційні консультанти. Діяльністю з ведення і зберігання реєстру власників цінних паперів визнаються збір, фіксація, обробка, зберігання та надання даних, складових систему ведення реєстру власників цінних паперів. Особи, які займаються даним видом діяльності, іменуються власниками реєстру (спеціалізованими реєстраторами). Розрахунково-клірингова діяльність по цінних паперах - це діяльність з визначення взаємних зобов'язань на поставку (перекладу) цінних паперів учасників операцій з цінними паперами. Цим видом діяльності покликані займатися розрахунково-депозитарні організації, клірингові палати, банки і кредитні установи. Розрахунково-клірингова діяльність із коштами - це діяльність з визначення взаємних зобов'язань або на поставку (перекладу) грошових коштів у зв'язку з операціями з цінними паперами. Займаються цією діяльністю також розрахунково-депозитарні організації, клірингові палати, банки і кредитні установи.
2. Функції та організація діяльності фондової біржі
Фондова біржа являє собою ринок позичкових капіталів, на якому відбувається торгівля цінними паперами - акціями, облігаціями, паями і т.п., що називаються часто більш загальним терміном "титули власності" або просто титули, а також торгівля платіжними документами, виписаними в іноземній валюті девізами . Торгівля девізами здійснюється часто на спеціальній біржі, іменованої девізної або валютною. Основна роль фондової біржі полягає в обслуговуванні руху грошових капіталів, що опосередковує розподіл і перерозподіл національного доходу як в цілому в народному господарстві, так і між соціальними групами, галузями і сферами економіки.
Фондова біржа виконує такі функції:
- Мобілізацію і концентрацію тимчасово вільних грошових накопичень і заощаджень шляхом продажу цінних паперів біржовим посередникам на первинному і вторинному фондових ринках;
-Кредитування та фінансування держави і приватного сектора шляхом придбання їхніх цінних паперів на первинному ринку і перепродажу на вторинному, а також кредитування і фінансування біржових спекулянтів шляхом здійснення угод на вторинному ринку;
- Концентрацію операцій з цінними паперами, встановлення на них цін, що відображають рівень і співвідношення попиту і пропозиції.
Під первинним ринком фахівці розуміють ринок, на якому відбувається продаж вперше випущених паперів (або нових партій таких паперів), а під вторинним ринок, на якому ведеться торгівля вже звертаються паперами.
Біржова котирування акцій має важливе значення для компанії, так як одна з передумов отримання кредитів і позик нею служить сприятлива картина біржових показників їх акцій (ринковий курс, дивіденди, загальний прибуток на акції і т.д.).
Рух курсів акцій перебуває під впливом багатьох економічних і політичних чинників, до яких відносяться: прибутковість (поточний і очікуваний відсоток по облігаціях, очікувані розміри дивідендів і зростання курсів по акціях);
- Величина позичкового відсотка, яка у свою чергу залежить від розмірів грошових накопичень і заощаджень у країні, рівня ділової активності, величини державного боргу і його частки, профінансованої емісією цінних паперів;
- Ступінь ризику вкладень, на яку впливає стійкість, збалансованість і перспективи зростання економіки, надійність банківської системи; Курс облігацій коливається в менш значних межах в порівнянні з курсом акцій і залежить від співвідношення між відсотком, встановленим за облігаціями, і середнім рівнем позичкового відсотка на даному грошовому ринку, причому враховуються умови погашення позики і надійність позичальника.
Попит на цінні папери з боку інвесторів (вкладників у цінні папери) формується виходячи з прибутковості, ризикованість і ліквідності (можливості швидкої реалізації, тобто перетворення на гроші) приміщення в них коштів у порівнянні з іншими формами інвестицій.
Формування курсу, а також сам курс, що публікується в таблиці біржових курсів, називається котируванням. Для того, щоб цінний папір котирувалася на біржі, вона повинна бути допущена до котирування рішенням відповідного органу фондової біржі.
Оскільки на біржі котирується одночасно велику кількість акцій та інших цінних паперів, ціни на яких в цілому рухаються в різних напрямках, для оцінки середнього зміни цін застосовуються узагальнюючі індекси курсів акцій, найбільш важливим з яких є індекс Доу-Джонса в США.
Фондові біржі можуть бути організовані як приватні акціонерні товариства (Великобританія, Японія, Австрія) або як публічно-правові інститути (Німеччина, Франція). У Франції, наприклад, фондові біржі фактично є урядовими установами і підпорядковуються міністерству фінансів. У США біржі є асоціаціями, і тому уряд не може контролювати безпосередньо їх діяльність. Особливий вид регулювання діяльності організованого фондового ринку використовується у Швеції, де біржі є акціонерними підприємствами, на 50% належать уряду. Фондова біржа є юридичною особою, і в питаннях свого пристрою і роботи вона користується повною самостійністю. Діяльність біржі фінансується за рахунок внесків учасників біржі, що придбали на ній "місце", щорічних внесків підприємств, котирують на біржі свої цінні папери, зборів від біржових операцій та інших виплат учасниками біржі та клієнтури (наприклад, плата за видачу довідок, реєстрацію біржових угод, за надання підрозділами біржі консультативних посередницьких, інформаційних, юридичний та інших видів послуг). Крім офіційної фондової біржі, у ряді міст, що є центрами біржової торгівлі, існують ще напівофіційні або неофіційні біржі. У Німеччині є два види подібних ринків - "регульований" і нерегульований ", спостереження за якими, однак, здійснюють офіційні біржі. Членами біржі можуть бути фізичні та юридичні особи. До числа перших відносяться індивідуальні торговці цінними паперами (фахівці з фінансових і інвестиційних питань, задовольняють кваліфікаційним вимогам біржі). Юридичні особи представлені на біржі спеціалізованими кредитно-фінансовими інститутами, до складу яких входять, перш за все, вузькоспеціалізовані біржові фірми (брокерські фірми та інвестиційні банки), а також універсальні комерційні банки. Всі операції на біржі здійснюються через її членів . Члени фондової біржі поділяються на дві категорії. Одну з становлять брокери (біржові маклери) - посередники при укладанні угод між покупцем і продавцями цінних паперів, валют та інших фінансових активів, які отримують за посередництво певну винагороду (комісійні, або куртаж, відповідно до встановленого відсотком). Ставка комісійних винагород біржовиків будується в залежності від обсягу угоди.
Брокери призначаються біржовим комітетом. Здійснюючи посередницькі операції з цінними паперами, брокери діють за дорученням і за рахунок клієнтів. У деяких випадках вони можуть здійснювати операції за свій рахунок. В даний час основну частину посередницьких операцій здійснюють великі брокерські фірми з широкою мережею філій і мають тісні зв'язки з банками. Іншу групу членів фондової біржі становлять дилери (джобери, фахівці) - окремі особи або фірми, банки, що займаються купівлею-продажем цінних паперів. Вони діють від свого імені і за свій рахунок. Дилери можуть укладати угоди тільки між собою і з брокерами. Посередницькими операціями дилери не займаються і, як правило, не мають право укладати угоди безпосередньо з клієнтурою. Прибуток дилерів формується за рахунок різниці між курсом продавця і курсом покупця, а також за рахунок зміни курсів валют і цінних паперів, тобто в кінцевому рахунку, як різниця в цінах, за якими вони купують і продають цінні папери. Наявність джоберів в Англії і фахівців у США, що мають право здійснювати операції тільки за свій рахунок, є характерною рисою біржових систем цих країн.
Серед біржовиків, що беруть участь в операціях з цінними паперами, виділяють "ведмедів" і "биків". Біржові спекулянти, що грають на пониження ("ведмеді"), продають на строк цінні папери, яких ще не мають, за курсом, зафіксованим при укладанні угоди, і сподіваються, що незадовго до закінчення терміну угоди вони зможуть купити цінні папери за більш низьким курсом продати їх за вищою ціною, встановленою у договорі термінової угоди. Біржовики, що грають на підвищення ("бики"), навпаки, купують цінні папери на термін в очікуванні підвищення курсу і сподіваються згодом їх вигідно продати. У порівнянні з біржовими системами США і Англії системи інших країн мають деякі відмінності. Так, у Німеччині членами фондових бірж є перш за все курсові маклери. За своїм статусом - це державні службовці, приведені до присяги, відповідно до якої вони не повинні здійснювати операції за свій рахунок. Крім того, вони не можуть бути співвласниками, або учасниками будь-якої комерційної фірми. Курсові маклери виступають посередниками в торгівлі на біржі - вони здійснюють укладання торговельних угод з цінними паперами, допущеними до офіційної торгівлі, і фіксують їх курс. Іншими учасниками біржової торгівлі в Німеччині є спеціальні представники банків і так звані вільні (приватні) маклери, що діють на біржі самостійно. Банківські представники виконують операції від імені та за рахунок банку, який вони представляють, або виступають як комісіонери при проведенні операцій для клієнтів банку. Лише вони передають на біржу доручення, що стосуються купівлі, або продажу цінних паперів. Біржові агенти банків та їх допоміжний персонал становлять більшість учасників бірж Німеччини. Вільні маклери є посередниками в операціях з усіма видами цінних паперів, офіційно котируються на біржі, але не встановлюють при цьому їх курсів. Вони регулярно публікують ціни на регульованому і нерегульованому ринках у межах своїх повноважень. Маклери посередником лише між учасниками біржової торгівлі і не контактують з приватними вкладниками. Німецькі біржі підлягають нагляду з боку урядів земель, які, однак, не мають права втручатися в біржовий процес.
Завдання
Розрахувати кінцеву прибутковість по облігації, номінал якої 500 крб., Купонна ставка - 15%, величина дисконту - 3%, якщо курсову вартість її - 642 руб., А n = 4 роки.
Рішення
За облігаціями з нульовим купоном прибутковість визначається за формулою:
Облігації з виплатою відсотка за купонами в кінці терміну погашення приносять дохід, що обчислюється у вигляді річної ставки складних відсотків. Величина рівня прибутковості (ставка приміщення) розраховується за формулою:
,
де СП - ставка приміщення,%;
С - відсоток за купоном;
R - курс, за яким куплена облігація;
n - термін погашення облігації.
Список використаної літератури
Альохін Б.І. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
Біржова справа: Підручник для вузів / Під ред. В.А. Галанова, А.І. Басова. - М.: Фінанси і статистика, 2000.
Галанов В.А. Ринок цінних паперів: Підручник. - М.: ИНФРА-М. - 2007.
Ільїн О.Є., Соловйова Т.М. Практикум з ринку цінних паперів: Учеб. посібник для вузів. - М.: Фінанси і статистика, 2005.
Кілячков А.А. Чалдаева Л.А. Ринок цінних паперів і біржова справа: Підручник для вузів. - 2-е вид., Зм. - М.: Економіст, 2005.
Практикум з ринку цінних паперів: Учеб. посібник. - М.: Фінанси і статистика, 2005.
Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для студентів вузів / За ред. Є.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
Чалдаева Л.А. Економіка та організація фондової біржі: Учеб. посібник для вузів. - М.: Економіст, 2006.