Вексельний обіг і перспективи його розвитку в РФ

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Вексельний обіг і перспективи його розвитку в РФ

Зміст

Введення

1. Основи вексельного обігу

1.1. Історія становлення вексельного обігу

1.2. Вексель в міжнародній практиці

1.3. Вексельне право в Росії (поняття, норми і положення)

2. Вексельний обіг в сучасних умовах

2.1. Держава та її робота з векселями

2.2. Операції банків і підприємств з векселями

2.3. Ситуація на вексельному ринку Чувашії

3. Можливі перспективи розвитку вексельного обігу

Висновок

Список літератури

Додаток

Введення

Вексель-різновид кредитних грошей, вже кілька століть застосовується у світовій торговій практиці, і лише в останні шість років освоюється російськими підприємствами і банками на внутрішньому ринку, хоча в Росії, як показує історія і існувала нормативна база для його використання. Вексельне звернення ставати особливо актуально в наш час взаємних неплатежів. Таким чином знання вексельного обігу необхідно як і фондовим брокерам, так і працівникам фінансових відділів підприємств. При використанні векселя в господарській практиці підприємства й організації зіштовхуються з великою кількістю питань і проблем, як у методології обліку, так і в оподаткуванні. Питання і здивування часом викликають навіть інструкції і положення по векселях, що видаються державними органами, часто суперечать один одному в окремих принципових питаннях, як-то поява "товарних" векселів, векселів в бездокументарному вигляді, накладення особливих обмежень на бланк векселя (при тому, що він може бути принципово написаний навіть на серветці) і ін Все це спотворює сутність векселя і підриває до нього довіру.

Формування ринкових відносин призводить до поступового відновлення в Росії інституту комерційного кредитування, пов'язаного з наданням постачальниками (виробниками) товарів (робіт, послуг) своїм покупцям кредиту у вигляді відстрочки платежу, оформлюваного або векселем, або відкриттям на ім'я покупця банківського рахунка, у дебет якого і відноситься відповідна заборгованість.

Для того, щоб розібратися з таким, строго формалізованим інструментом, яким є вексель, з усіма його перегинами в російських умовах, і написана ця робота.

1. Основи вексельного обігу

1.1. Історія становлення вексельного обігу

Вексель в загальнодоступному розумінні можна визначити як письмове боргове зобов'язання, складене у визначеній формі і дає його власникові безумовне право вимагати по наступі терміну його оплати особою що видав вексель (простий вексель) або акцептувати його (перекладної вексель) суми обумовленої векселем.

Історично виникнення векселя відноситься до античності. Перші згадки зв'язані з Давньою Грецією, у якій спостерігалися дуже міцні зв'язки між міняйлами в різних містах. Недолік готівкових монет, а також міркування безпеки в тривалих переходах привели до того, що купець одержував розписку від одного міняли в тому, що він одержить борг в іншому місці в іншого міняйли, а потім з цією розпискою змінювала зможе повернути собі гроші у того хто видав розписку.

По своїй суті така розписка була переказним векселем. Такі векселі широко використовувалися в Італії із середини XII до середини XVII ст., Коли вона вважалася центром господарської і фінансової діяльності, а тому Італія і вважається батьківщиною векселів. Якщо спочатку вексель гарантував одержання готівки в іншому місці, то пізніше він став виступати фактом обміну товару на гроші, які продавець одержував пізніше з врахуванням або без врахування затримки - безвідсотковий і відсотковий векселі. Прикладом першого, що дійшов до наших днів, векселі [11,12] служить відсоткова розписка 1339г.:

Барталус і Ко. в Пізі.

В ім'я Господа Амінь. Барталус і Ко. посилає свій привіт Барна з Лухі і Ко. Авіньйон.

Заплатіть у цій письма 20 листопада 1339г. Ландуччіо Бассадрагі і Ко. з Лухі 312 3 / 4 золотих гульденів, які ми сьогодні отримали від Такредо Баначмунті і Ко., нарахувавши 4 1 / 2% на їхню користь, і зарахуєте цю суму на наш рахунок. Видано 5 жовтня 1339г.

У 1569г. в Болоньї з'явився перший вексельний статут, що закріпив правила використання векселя. Подальший розвиток вексель одержує у Франції, де він починає застосовуватися як засіб платежу і невід'ємна частина договору, що було закріплено в повному зводі економічних законів "Code de Commerce" 1808р.

Далі, в 1848р. прусським урядом приймається Общегерманский Вексельний Статут, за яким вексель дозволяється використовувати у відриві від торгових угод винятково як борговий цінний папір. Саме цей статут береться за основу вексельного законодавства Швеції в1851г., Фінляндії в 1858р., Сербії в 1860р., Бельгії в 1878г., Норвегії в 1880р., Італії в 1882р.

Таким чином наприкінці XIX ст. з'явилися передумови для створення єдиного вексельного статуту. І ось 7 червня 1930р. в Женеві була прийнята конвенція, уніфікована основні норми міжнародного вексельного права, які діють і донині. Однаковий вексельний закон (ЕВЗ), прийнятий в Женеві зобов'язав кожну країну-учасницю його дотримуватися у створенні місцевих законів. До Женевської конвенції приєдналися: Німеччина, Австрія, Бельгія, Бразилія, Колумбія, Данія, Польща, Еквадор, Іспанія, Фінляндія, Франція, Греція, Угорщина, Італія, Японія, Люксембург, Норвегія, Нідерланди, Перу, Швеція, Швейцарія, Чехословаччина, Туреччина , Югославія, СРСР. Однак такі країни, як Англія, Австралія. Ізраїль, Канада, Кіпр, США, Філіппіни, ПАР та ін [12] засновують свою діяльність на англійській законі про переказні векселі (1882г.) відмінному від Женевського ЕВЗ.

В Росії вексель почав діяти в епоху Петра I через небезпеку перевезення грошей з одного міста в інше. Ці векселі мали назву-казначейські. У 1709р. був опублікований перший вексельний статут. Потім в 1832г. з'являється Статут про векселі, що увійшов до Зводу законів 1857р. Третій російський вексельний статут приймається в 1902р. за аналогією з німецьким 1848р., що помітно пожвавлює вексельний обіг в дореволюційній Росії. У ту пору істотною відмінністю від іноземних векселів була довгостроковість (до 12 міс.) Російських веселіше, на відміну максимального 3-х місячного терміну західних зобов'язань. Якщо дивитися активність роботи банків з векселями, то за 1911р. Азовсько-Донський банк врахував 600 тис. векселів, а Волзько-Камський -400 тис. векселів. Держбанк видавав позики під прості векселі.

У 1917р. вексельне право було ліквідовано, і тільки 20.03.1922г в період НЕПу з'являється Положення про векселі, як про форму надання кредиту для торговельних угод. Під час кредитної реформи 1930-1932рр., Що обумовило перехід до політики централізації планування і державного регулювання економіки, вексельне право знову було ліквідовано.

Постановою от7 серпня 1937р ЦВК і РНК СРСР затвердив ратифіковану в 25.11.1936г. Женевську конвенцію, яка визначила вексель як суворо формальне, безумовне, абстрактне, грошове і передане зобов'язання. Важливим положенням цієї конвенції з'явилася також солідарна відповідальність усіх зацікавлених за векселем осіб, що було узаконено ще в 1673г. у Франції. Однак векселі на внутрішньоросійському ринку до 1990р. не використовувалися.

Лише 19.06.1990г. постановою Ради Міністрів СРСР № 590 "Положення про цінні папери" векселі були "реабілітовані". Далі 24.06.1991г. постановою Президії Верховної Ради РРФСР № 1451-1 "Про застосування векселів в господарському обороті РРФСР" було дозволено підприємствам, організаціям, установам та підприємцям здійснювати поставку продукції (виконувати роботи, надавати послуги) в кредит зі стягненням з покупців (споживачів, замовників) відсотків, використовуючи для оформлення таких угод векселі (при цьому в якості нормативної бази надалі до прийняття відповідного законодавства пропонувалося використовувати "Положення про переказний і простий вексель" 1937р - Женевська конвенція).

Потім приймаються такі нормативні документи:

  • Лист ЦБ РФ від 09.09.1991г. № 14-3/30 "Про банківські операції з векселями";

  • Закон РФ від 09.10.1992г. "Про валютне регулювання та валютний контроль", де вексель обговорювався як платіжний документ;

  • Укази президента РФ від 19.10.1993г. № 1662 "Про поліпшення розрахунків у господарстві ...";

  • і від 23.05.1994г. № 1005 "Про додаткові заходи щодо нормалізації розрахунків ...";

  • Постанова Уряду РФ від 26.09.1994г. № 1094 "Про оформлення взаємної заборгованості підприємств і організацій векселями єдиного зразка ...";

  • Закон РФ від 22.04.96 № 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів", передача подальшої влади в галузі цінних паперів Федеральної комісії з ринку цінних паперів (ФКЦБ Росії);

  • Цивільний кодекс Російської Федерації (частина 1 і 2) включаючи зміни. і доп. на 12.08.1996г. ;

  • Закон РФ від 11.03.97 № 48-ФЗ "Про перекладному і простому векселі", яким і регулюється зараз вексельний обіг в Росії.

Раніше прийняті закони, положення, листи діють тільки в частині що не суперечить цьому закону, фактично є остаточним на сьогодні твердженням Женевської конвенції на всій території Російської Федерації.

1.2. Вексель в міжнародній практиці

У міжнародній практиці вексельний обіг в основному пов'язано з наданням відстрочки платежу, як додаткової послуги покупцю в результаті посилюється конкуренції, яка оформляється простим або переказним векселем. Однак при все зростаючих обсягах поставок фірми вже не можуть своєчасно отримувати гроші за векселями, а у випадках появи проблем з оплати векселя зазнають збитків. На допомогу фірмам прийшли факторингові та форфейтингові фірми [13].

Факторинг-це купівля банком або спеціалізованою компанією грошових вимог постачальника до покупця та їх інкасація за певну винагороду.

Форфетирование-це купівля зобов'язань, погашення яких відбувається на певний період у майбутньому без обороту на будь-якого попереднього боржника.

Правила, за якими проходять ці операції обумовлені в Конвенції Міжнародного інституту уніфікації приватного права (ЮНІДРУА), прийнятої в Оттаві в 1988р. За конвенції факторингова компанія бере на себе не менше двох наступних обов'язків:

  • кредитування постачальника;

  • ведення обліку вимог до покупців;

  • пред'явлення до оплати вимог;

  • захист від неплатоспроможності покупця, тобто страхування кредитного ризику.

Факторингові операції поділяються на: а) внутрішні, якщо постачальник, покупець і фактор-фірма знаходяться в одній країні, і міжнародні, якщо яка-небудь із сторін знаходиться в іншій державі; б) відкриті, якщо боржник повідомлений про участь в операції фактор-фірми і закриті, в) з правом регресу і без права регресу до постачальника сплатити суму; г) з кредитуванням постачальника у формі попередньої оплати або оплати вимог до певної дати. На практиці продавець переуступає права вимоги по оплаті векселів чи інших боргових зобов'язань фактор-фірмі за допомогою індосаменту, в результаті продавець спокійний за свій товар, який гарантовано оплачується приблизно на 95%, а фактор-фірма несучи ризикову відповідальність заробляє, пред'являючи до оплати покупцеві його вексель, безумовно вимагаючи всю грошову суму.

Які ж особливості по відношенню до векселів мають факторингові операції? Зазвичай такі операції оформляються простими векселями, оскільки можна з легкістю використовувати при передачі векселя застереження "без обороту на мене". Оскільки кредити часто бувають значні і тривалі, то відбувається розбивка на кілька вексельних сум з терміном близько 6 місяців. Через те, що операції міжнародні, то використовують тільки три валюти: долар США, німецькі марки, швейцарські франки, інакше обмовляється зміна курсу.

У 1965р. була створена перша спеціалізована форфейтингових компанія "Finans AG, Zurich" - філія швейцарського банку, яка мала 30% власного капіталу, а 70% приваблювала у вигляді банківських кредитів. Т. о. факторингова фірма (банк) може з прибутком використовувати свої тимчасово вільні ресурси скуповуючи векселя, залишені як відстрочка платежу за договором поставки фірмі-клієнтові. Факторингова фірма зазвичай веде облік всієї дебіторської заборгованості клієнта. У Росії подібними операціями влітку 1994 став займатися "Тверьуніверсалбанк", пізніше членами FCI (Factors Chain International) став "Внешторгбанк", "Інкомбанк", "Російський кредит" та ін

Беручи участь у подібних операціях необхідно знати тонкощі міжнародного обігу векселя, наприклад, при взаєминах враховувати приналежність фірми до країни, оскільки як вже зазначалося в п. 1.1. у світі дотримуються: ЕВЗ або англійського закону, має деякі особливості. Так наприклад з англійської праву [13] перекладної вексель (Додаток № 1) повинен містити: безумовний наказ сплатити певну грошову суму, термін платежу, найменування платника, найменування одержувача або вказівка ​​на те, що вексель оплачується пред'явнику, підпис векселедавця-трасанта. Т. о., На відміну від ЕВЗ п. 1.3. англійське право допускає відсутність вексельної мітки, дати, місця виставлення векселя або місця платежу, але в зовнішньоторговельних відносинах вимагає вказівку контракту.

1.3. Вексельне право в Росії (поняття, норми і положення)

У загальному розумінні Вексель - це вид цінного паперу, абстрактне грошове зобов'язання суворо встановленої законом форми. Є безумовним і беззаперечним борговими документом.

Розрізняють два види векселя: простий і перекладний [1].

Простий вексель - нічим не обумовлене зобов'язання особи, що його видав, про сплату зазначеної суми грошей на вимогу або у визначений термін пойменованим у векселі особі або його наказу (тобто іншому зазначеному ним особі) (див. Додатки 10 та ін.) У процесі вексельного обігу до векселедавця і акцептанту можуть приєднатися й інші особи, наприклад, індосанти, що передають векселя за індосаментом, і авалісти. Як вже зазначено в п. 1.1. вексельне законодавство більшості країн грунтується на Женевської вексельної конвенції 1930р., до якої свого часу приєднався і СРСР [1]. Згідно ФЗ "Про перекладному і простому векселі" від 21 лютого 1997р. [2] в РФ вексельний обіг регулюється Положенням про перекладному і простому векселі [1], введеному в дію Постановою Центрального Виконавчого Комітету і Ради Народних Комісарів СРСР від 7 серпня 1937 (СЗ СРСР, 1937 р., № 52, ст. 221 ).

Перекладний вексель визначають як виписаний у встановленій формі документ, який містить в собі нічим не обумовлене пропозицію одного боку, векселедавця (трасанта), іншій стороні, платнику (трасату), сплатити в зазначений термін певну грошову суму третій стороні, векселедержателю (ремітенту) (см . Додаток 2 та ін.) Іноді слово "пропозиція" заміняють словом "наказ".

За переказним і простим векселем вправі зобов'язуватися громадяни Російської Федерації та юридичні особи Російської Федерації. Російська Федерація, суб'єкти Російської Федерації, міські, сільські поселення та інші муніципальні освіти мають право зобов'язуватися за переказним і простим векселем лише у випадках, спеціально передбачених федеральним законом. Переказний і простий вексель повинен бути складений тільки на папері (паперовому носії).

Положення про перекладному і простому векселі не дає нам легального визначення векселя. Розробники Конвенції, встановлює Однаковий закон про переказний і простий векселях 1930 року не прийшли до єдиної думки з приводу визначення векселя. Частина перша Цивільного кодексу РФ називає види цінних паперів у статті 143, але не дає визначення ім.

Легальне визначення векселя міститься в статті 815 Цивільного кодексу РФ. Частина перша цієї статті говорить: "У випадках, коли відповідно до угоди сторін позичальником видано вексель, що засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель) або іншого вказаного у векселі платника (перекладної вексель) виплатити по наступі передбаченого векселем терміну отримані в борг грошові суми , відносини сторін за векселем регулюються законом про перекладному і простому векселі ".

Вексель можна розглядати в двох аспектах: 1) вексель як цінний папір, 2) вексель як втілення зобов'язання.

Вексель як цінний папір

Визначення цінного паперу міститься в статті 142 Цивільного кодексу РФ. Частина перша цієї статті говорить: "Цінним папером є документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні". З цього визначення випливає, що цінний папір являє собою: - По-перше, документ, що має суворо певну форму і обов'язкові реквізити. Форма цінного паперу і необхідні реквізити визначаються законом. Цінний папір зазвичай виконується на паперовому носії (для цих цілей можуть використовуватися спеціальні бланки з різними ступенями захисту від підробок). Що стосується векселя, то він повинен бути безумовно виконаний у письмовій формі. Обов'язкові реквізити векселя перераховані в пунктах 1 і 75 Положення про перекладному і простому векселі: 1. Перекладний вексель повинен містити: 1) найменування "вексель", включене до тексту документа і подане тією мовою, якою цей документ складений; 2) просте і нічим не обумовлене пропозицію сплатити певну суму; 3) найменування того, хто повинен платити ( платника); 4) зазначення строку платежу; 5) зазначення місця, в якому повинен бути здійснений платіж; 6) найменування того, кому або за наказом кого платіж повинен бути здійснений; 7) зазначення дати і місця складання векселя; 8) підпис того, хто видає вексель (векселедавця).

Простий вексель містить: 1) найменування "вексель", включене до тексту і подане тією мовою, якою цей документ складений; 2) просте і нічим не обумовлене обіцянку сплатити певну суму; 3) зазначення строку платежу; 4) зазначення місця, в якому повинен бути здійснений платіж; 5) найменування того, кому або за наказом кого платіж повинен бути здійснений; 6) зазначення дати і місця складання векселя; 7) підпис того, хто видає документ (векселедавця).

- По-друге, цінний папір засвідчує певне майнове право, наприклад, право на отримання грошової суми, право на отримання майна тощо

Види прав, які засвідчуються цінними паперами, визначаються законом або у встановленому ним порядку. Це пов'язано з тим, що окремі цінні папери можуть засвідчувати тільки певні види прав так, наприклад, вексель може засвідчувати право на грошову суму, але не може це робити щодо права на отримання будь-яких речей. Хоча історії вексельного права відомі векселя з товарним змістом. Наприклад, італійський Торговий кодекс 1882 допускав l'ordine in derrate - вексель, що виражає зобов'язання видати певну кількість сільськогосподарських продуктів. В даний час ні континентальне, ні англо-американське вексельне право передбачає видачі товарних векселів.

По-третє, майнові права, засвідчені цінним папером, можна здійснити або передати тільки при пред'явленні оригіналу документа. До того ж з передачею цінного паперу переходять всі засвідчені нею права в сукупності. У цьому ми бачимо прояв подвійної природи цінних паперів, тому що можна говорити про права на цінний папір та права з цінного паперу. Право на цінний папір-це право власності або інше речове право, а право з цінного паперу-це частіше право зобов'язальне. Що стосується векселя, то право на вексель-це право власності або інше речове право, а право з векселя-це завжди право зобов'язальне. Між правами на цінний папір і правами з цінного паперу існує тісний і нерозривний зв'язок. Для того, щоб здійснити права, втілені у цінному папері, необхідно використовувати саму цінний папір.

Вексель як втілення зобов'язання

Вексельне зобов'язання можна охарактеризувати як зобов'язання одностороннє, абстрактне, формальне й створюване одностороннім волевиявленням векселедавця. Зобов'язання, як і інші цивільні правовідносини, виникають на основі певних юридичних фактів. Ці факти прийнято називати підставами виникнення зобов'язань. Цивільний кодекс Російської Федерації як підстав виникнення зобов'язань називає договори, односторонні угоди, адміністративні акти, події і т.д. (Статті 8 ЦК РФ). Я поділяю позицію, відповідно до якої підставою виникнення вексельного зобов'язання є одностороння угода. Існують і інші думки з цього питання. Причому слід замінити, що як односторонньої угоди ми розглядаємо складання векселя, іншими словами вексель, відповідно до висловленої точкою зору, є угода. А угода в свою чергу є один з видів юридичних фактів. Отже, у висловлюванні про те, що вексель може бути розглядаємо у двох аспектах: як цінний папір і як втілення зобов'язання, можна внести корективи. Таким чином, вексель можна розглядати, по-перше, як цінний папір, по-друге, як втілення зобов'язання, по-третє, як угоду.

Вексельне зобов'язання є одностороннім З векселя випливає обов'язок вексельного боржника сплатити грошову суму векселедержателю, який не несе стосовно вексельному боржникові ніяких обов'язків. Навпаки, будучи кредитором, він має право вимагати оплати векселя.

Вважається, що вексельне зобов'язання є абстрактним, тобто воно не залежить від господарської угоди, що стала підставою видачі векселя. Це зобов'язання нічим не обумовлене. Боржник повинен оплатити вексель тільки тому, що останній пред'явлений до оплати. Вексельне зобов'язання є формальним. Воно завжди вбирається в письмову форму, притому необхідно суворо дотримуватися всіх вексельні реквізити, встановлені законодавством. Дефект форми векселя спричиняє нікчемність вексельного відносини.

Основні джерела регулювання вексельного обігу та застосування векселя як засобу оформлення кредитно-розрахункових відносин на території Російської Федерації і в зовнішньоекономічних зв'язках. є перераховані в списку літератури-[1,2,3,5].

Розглянемо такі важливі поняття векселя як індосамент, акцепт і аваль [1,13].

Індосамент

Власник векселя має декілька принципових можливостей щодо його використання. Найбільш простий варіант полягає в тому, щоб зберігати цей вексель до терміну платежу, а потім пред'явити його до оплати. Але цей спосіб має суттєвий недолік, пов'язаний із заморожуванням грошових коштів, які можна достроково отримати за векселем. Другий варіант - це оплата векселем своїх зобов'язань перед іншим підприємством, стосовно якого держатель векселя виступає боржником. Для цього на зворотному боці векселя пишеться передатна напис - заяву про передачу своїх вимог за векселем іншому підприємству; вона називається індосаментом (від in dosso (іт.) - на звороті). Його приблизний текст може бути таким: "Платіть наказу підприємства" Х ", що знаходиться за адресою .... Посади, підпису індосанта (особи, розплачується векселем), число, друк." Взагалі, офіційно затверджених форм індосаментів в положенні про векселі ще немає , тому на практиці можуть використовуватися різні їх варіанти. Зокрема, використовується так званий бланковий індосамент, або індосамент на пред'явника, при якому на вексель може ставиться напис "Платіть наказу пред'явника".

Таких записів може бути досить багато (вексель може переадресовуватися до настання строку платежу, тобто він може покрити кілька різних грошових зобов'язань), і якщо на векселі для них вже не вистачає місця, то до векселя приєднується додатковий лист - аллонж. Погашення векселя може відбуватися двома шляхами: або власник векселя сам пред'являє його до оплати, або він звертається до свого банку з дорученням прийняти платіж. Таке доручення називається інкасових індосамент, а сама процедура стягнення банком коштів за векселем - інкасування векселя.

Акцептований вексель - вексель, який має акцепт платника (трасата) на його оплату, що оформляється написом типу "акцептований", "прийнятий", "зобов'язуюся оплатити" або просто підписом платника. Останній стає акцептантом - головним вексельним боржником, що відповідає за оплату у встановлений термін. У разі неплатежу власник векселя має право на прямий позов проти акцептанта. Акцепт повинен бути безумовним, але може бути обмежений частиною вексельної суми (частковий акцепт).

Аваль - це дана третьою особою повна або часткова гарантія сплатити вказану суму в разі несплати її платником. Аваль дається на векселі або на додатковому аркуші. Виражається словами "вважати за аваль" або будь-якої іншої рівнозначної формулою. Для авалю достатньо одного лише підпису. В авалі повинно бути вказано, за кого він виданий. При відсутності такої вказівки він вважається виданим за векселедавця. Сплачуючи вексель, аваліст набуває права, що випливають з векселя, проти того, за кого він дав гарантію.

На практиці, при роботі з векселем дуже важливим є питання про те, що відбувається при несплаті векселя і що необхідно робити. Вексель має пред'являтися до платежу або безпосередньо в день, коли він повинен бути оплачений, або в один із двох наступних робочих днів. При несплаті векселя в термін відмова від платежу повинен бути своєчасно (на наступний день після закінчення дати платежу за векселем, але не пізніше 12 години наступного дня) засвідчене в нотаріальній конторі, тобто слід заявити протест у неплатежі (Додаток № 3) (однак цього можна не робити, якщо у векселі є застереження "без витрат (протесту)"). Після цього протягом чотирьох робочих днів, векселедержатель може пред'явити претензії индоссантам (якщо вони були) і виставітелю векселя. Кожний індосант повинен протягом двох робочих днів після отримання відповідного повідомлення повідомити його суть свого індосанта; одночасно сповіщаються авалісти (в даному випадку діє таке правило: за векселем солідарно зобов'язані перед ремітентом всі ті, хто поставив на ньому свій підпис, за винятком індосантів, що помістили слова "без обороту на мене"). При цьому держатель векселя має право пред'явлення позову до всіх цих осіб разом і до кожного окремо, причому без дотримання послідовності, в якій вони зобов'язалися; таке ж право належить кожному, хто підписав вексель, після того як він його оплатив. Якщо ж векселедержатель не пред'явив своєчасно вексель до оплати, не опротестував його при необхідності у відповідні терміни, то він втрачає свої права на пред'явлення претензій до трасанту, всім індосантів і авалисту (але не до самого боржника). І в кінцевому рахунку при несплаті векселя справа передається до суду.

2. Вексельний обіг в сучасних умовах

2.1. Держава та її робота з векселями

Ринок векселів Росії в цій час-загадка економіки. Навіть відповідність на законодавчому рівні світовим "стандартам" не говорить про все ясності і зрозумілості. В наслідок цього і було прийнято рішення про заснування Федеральної комісії з цінних паперів, яка змогла б розібратися у всіх функціональних питаннях.

Федеральна комісія з ринку цінних паперів (ФКЦБ Росії) є федеральним органом виконавчої влади з проведення державної політики на ринку цінних паперів, контролю за діяльністю професійних учасників ринку цінних паперів, забезпечення прав інвесторів, акціонерів і вкладників.

ФКЦБ Росії створена відповідно до ФЗ "Про ринок цінних паперів" [5] і Указом Президента Російської Федерації від 01.06.1996г., Підпорядковується безпосередньо Президенту Російської Федерації, є колегіальним органом і складається з 6 чоловік. Члени ФКЦБ Росії призначаються і звільняються з посади Президентом Російської Федерації.

ФКЦБ Росії розробляє основні напрями розвитку фондового ринку, координує діяльність державних органів з питань його регулювання, встановлює вимоги до проспектів емісії та операцій з цінними паперами, ліцензує різні види професійної діяльності на ринку. У функції Комісії входить контроль за дотриманням емітентами, професійними учасниками ринку цінних паперів та їх саморегулівними організаціями вимог законодавства Російської Федерації, а також стандартів і правил, затверджених ФКЦБ Росії.

Діяльність Комісії спрямована на розвиток російського ринку цінних паперів, забезпечення захисту прав суб'єктів фондового ринку - інвесторів, емітентів, професійних учасників. Тому особливу увагу ФКЦБ Росії приділяє вдосконаленню нормативної правової бази фондового ринку, підвищенню інформаційної прозорості, відкритості ринку.

Результатом діяльності такого важливого органу знаходимо наприклад: "Положення про звернення бездокументарних простих векселів" [6], "Положення про сертифікацію операторів системи поводження бездокументарних простих векселів", "Стандарт діяльності учасників системи поводження бездокументарних простих векселів". Однак якщо розглянути навіть тільки назва. .. бездокументарних простих векселів, ми виявляємо дивну безграмотність ФКЦБ Росії, яка зобов'язалася в точності виконувати закони та положення [1], де говориться (п. 1.3) про обов'язковість паперового носія. Тому не дивно, що через чотири місяці опублікування цих положень виходить телеграма ЦБ РФ (Додаток № 6), де говориться про невідповідність терміна і поняття бездокументарній-Женевської конвенції. Тому незрозуміло, чого далі чекати від цього державного органу.

Розглянемо державні казначейські векселі і зобов'язання, які були випущені під реалізації різних проектів та ліквідацію заборгованостей.

До березня 1994 року заборгованість держави підприємствам-постачальникам становила близько 11 трильйонів рублів. При цьому кожен рубль державного боргу стимулював 2-3 рубля боргів підприємств. Намагаючись розв'язати цю проблему хоча б частково безінфляційним способом, Уряд РФ вирішило переоформити 10% своєї заборгованості у казначейські векселя 1994р. Міністерства фінансів РФ [7]. Обсяг випуску векселів склав 1100 млрд. рублів. Векселі випускалися серіями з єдиною датою випуску погашення всередині серії, терміном на один рік від дати складання. Вексельна сума склала 14 мільйонів рублів і нею була оформлена державна заборгованість в 10 мільйонів рублів, тобто прибутковість векселів склала 40% річних.

Центральний банк РФ виступає генеральним агентом з розміщення, обігу та погашення векселів. Він зберігає їх бланки без видачі на руки власникам і реєструє всі угоди з їх купівлі-продажу.

Випуск Казначейських Зобов'язань, що представляють собою по суті ті ж векселі, тільки ще більше схожі на ДКО, переслідував ту ж мету - беземіссіонно скоротити дефіцит федерального бюджету і погасити заборгованість держави перед підприємствами.

Емітентом Казначейських Зобов'язань є Міністерство фінансів, яке випускає їх серіями, встановлюючи обсяг і дати емісій. Усередині серії зобов'язання мають єдині дати випуску, погашення, номінальну вартість і процентну ставку. Ці параметри можуть змінюватися за нової емісії.

Казначейські зобов'язання випускаються в бездокументарній формі у вигляді записів на рахунках "депо" в депозитаріях. Кожен випуск оформляється двома сертифікатами, один з яких зберігається в Міністерстві фінансів, а інший у відповідному депозитарії.

Звернення Казначейських зобов'язань допускається в обмеженій і необмеженої формах. До числа обмежень можуть належати: обов'язковість використання КО тільки для погашення кредиторської заборгованості, передача тільки юридичним особам, мінімальне число "передавальних написів", терміни пред'явлення до погашення і обміну на податкові звільнення.

Використання КВ для податкових звільнень є найбільш привабливою їх стороною, оскільки в цьому випадку вони абсолютно ліквідні. Суть їх у тому, що держава погашає частину своїх боргів перед підприємством шляхом заліку (не стягнення) платежів до федеральний бюджет.

Казначейське податкове звільнення є іменним і не підлягає передачі іншому підприємству. До заліку приймаються вся сума недоплат до федерального бюджету на дату подання звільнення.

Державні векселі не були зустрінуті на ура, однак слідом за першою емісією пролунали нові. Так наприклад маємо проект підтримки комерційних банків.

"Про випуск векселів Міністерства фінансів Російської Федерації для відновлення комерційним банкам власних ресурсів замість погашених ними централізованих кредитів і відсотків по них ЦБ Росії ... (зі змінами на 29 квітня 1996 року)", Наказ Міністерства фінансів Російської Федерації від 21.08.1995 № 92, де зокрема говориться:

1. Для відновлення власних кредитних ресурсів комерційним банкам, які здійснили в 1992 - 1994 роках кредитування організацій агропромислового комплексу, організацій споживчої кооперації, а також організацій, що здійснюють завезення (зберігання і реалізацію) продукції (товарів) в райони Крайньої Півночі і прирівняні до них місцевості, забезпечити у рамках верхньої межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації на 1995 рік випуск з 1 вересня 1995 року вільно обертаються простих векселів Міністерства фінансів Російської Федерації в розмірі заборгованості позичальників по централізованим кредитах і відсотках по них за станом на 1 квітня 1995 року, що утворилася в результаті погашення з їх кореспондентських рахунків централізованих кредитів і відсотків за ними Центральному банку Російської Федерації без сплати коштів позичальниками.

2. Визначити наступні параметри емісії: - загальна сума випуску векселів визначається підтвердженим органами виконавчої влади суб'єктів Російської Федерації, а також окремими комерційними банками, що були безпосередніми одержувачами централізованих кредитних ресурсів, розміром перевищення заборгованості по централізованим кредитах і відсотках по них, оформленої на особових рахунках організацій агропромислового комплексу , споживчої кооперації, а також організацій, що здійснюють завезення (зберігання і реалізацію) продукції (товарів) в райони Крайньої Півночі і прирівняні до них місцевості в обслуговуючих їх комерційних банках за станом на 1 квітня 1995 року над розміром цієї заборгованості комерційних банків Центральному банку Російської Федерації , що утворилася в результаті погашення з їх кореспондентських рахунків централізованих кредитів і відсотків за ними Центральному банку Російської Федерації без сплати коштів позичальниками; - термін обігу - 10 років починаючи з 1 вересня 1995 року по 31 серпня 2005 року включно; - термін погашення - рівними частками від сум заборгованості позичальнику по централізованим кредитах і відсотках по них за станом на 1 квітня 1995 року протягом восьми років починаючи з 1 вересня 1998 року по 31 серпня 2005 року включно; - процентна ставка - 10 відсотків річних, що включається до номінальну суму векселя за ціле число років його звернення від моменту випуску до терміну погашення; У зв'язку з цим дивує телеграма ЦБ РФ (Додаток № 5), про обмеження прийому ЦБ в комбанків векселів серії АПК, а потім практика переобліку практично зводиться нанівець.

Проте потім отримує свій розвиток проект підтримки АТ "Камаз": "Про випуск векселів Міністерства фінансів Російської Федерації для переоформлення зобов'язань акціонерного товариства" Камаз "перед комерційними банками в заборгованість по бюджетної позичку Міністерству фінансів Російської Федерації", Наказ Міністерства фінансів Російської Федерації від 10.04.1996 № 197, де читаємо:

1. Для переоформлення зобов'язань АТ "КамАЗ" перед комерційними банками Росії, здійснили в 1994 - 1995 рр.. кредитування АТ "КамАЗ" на відновлення потужностей з виробництва двигунів і стабілізацію виробництва, забезпечити в рамках верхньої межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації, визначеного Федеральним законом "Про федеральний бюджет на 1996 рік, випуск вільно обертаються простих векселів Міністерства фінансів Російської Федерації в розмірі зобов'язань АТ "КамАЗ" перед комерційними банками, визначеному п. 4 Постанови Уряду Російської Федерації від 12 лютого 1996 р. N 139.

2. Визначити наступні параметри емісії: - загальний обсяг випуску векселів становить 1745524998828 рублів з урахуванням сплати відсотків за наявної заборгованості у розмірі 1 / 3 облікової ставки Центрального банку Російської Федерації на момент підписання Угоди про переоформлення зобов'язань АТ "КамАЗ" за кредитними договорами з комерційними банками в заборгованість за бюджетною позикою Міністерству фінансів Російської Федерації ...

Тобто спостерігається активна і розсудлива діяльність держави.

2.2. Операції банків і підприємств з векселями

У недержавній сфері, найбільш характерна перевага фінансових векселів над комерційними. Це і зрозуміло - породжений інфляцією дефіцит грошової маси визначає головне застосування векселів - служити заміною грошей. Почасти тому векселі набувають все більш невластиву їм функцію ДКО. Специфічна практика обігу векселів в Росії показує також, що набули поширення якісь розрахункові папери, що мають форму векселів (а іноді і її порушують), але по суті векселями не є. Умови їхнього погашення такі, що котирування цих паперів (ціни купівлі-продажу на вторинному ринку) не досягають номіналу навіть після настання відповідних строків. Викликано це, зокрема, відсутністю в цих паперів одного з найважливіших вексельних властивостей - безумовності зобов'язання. У вітчизняній практиці майже не зустрічається корпоративних векселів, які гасилися б "живими грошима".

Наприклад, векселі Енергетичного союзу погашаються електроенергією, точніше приймаються в рахунок заборгованостей перед певним колом енергетичних підприємств по платежах за електроенергію. Векселі Міністерства шляхів сполучення гасяться так званими залізничними тарифами, тобто правом перевезення вантажів на певну суму по залізниці. Іноді векселі випускаються для розрахунків всередині замкнутих ланцюжків. Випадаючи з них, вексель може значно втратити в ціні, або, більш того, бути відкликаним векселедавцем. Існують векселя "бензинові", "вугільні", "металургійні" та ін (Додаток № 11,12,13) ​​Подібний бєспрєдєл накладає часом кілька кримінальний відтінок на порядок обігу розрахункових векселів. Кримінальні структури, традиційно працюють на ринку боргів, починають активно освоювати і вексельний ринок. Ситуація сприяє цьому: з одного боку, - ціни вторинного ринку, що склалися на рівні 20-60% від номіналу, з іншого боку, - можливість використання за номіналом.

Значення банків у вексельному зверненні велике, що обумовлено дотриманням ними законів. Опишемо кілька активно використовуваних операцій. Так платіж за векселем може бути повністю або частково забезпечений за допомогою авалю, що видається банком, для якого він представляє один з видів видаваного кредиту. Авальний кредит (або банківський аваль) представляє собою відповідальність банку за вексельним зобов'язанням клієнта. При цьому реальна виплата грошей банком відбувається лише в тому випадку, якщо одержувач такого кредиту не в змозі розрахуватися по своєму обов'язку. В іншому ж випадку угода обмежується згодою банку авалювати вексель зі стягуванням комісійних платежів, розмір яких залежить від терміну дії авалю, умов його надання, платоспроможності клієнта.

Поряд з уже згаданої операцією з інкасування векселів, коли банки беруть на себе відповідальність за поданням векселів вчасно платникові й отримання належних із них платежів на користь їхніх власників, існує ще й операція доміцілірованія векселів, коли платником по них є самі банки. Це операції з оплати банками за дорученням і за рахунок векселедавців (трасатів) векселів. У цьому випадку векселедавці укладають з банком договір, в якому банк призначається платником за векселями і зобов'язується своєчасно їх оплачувати, а векселедавець зобов'язується своєчасно надати банку грошові суми, необхідні для оплати його векселів. Зовнішнім ознакою домицилированного векселя служать слова "сплата в ... банку", поміщені в тексті векселя.

Також банкам належить важлива роль в реалізації третьої можливості векселедержателя використовувати вексель. Її суть полягає в покупці векселя комерційним банком (обліковий кредит), при цьому банк заплатить колишньому власнику векселя не всю суму, зазначену в ньому, а за вирахуванням так званої облікової ставки (дисконту), тобто відсотків, за якими банк "враховує" (купує) вексель.

Крім продажу векселя комерційному банку, векселедержатель може продати його й іншим бажаючим за ціною трохи нижче суми, за якою вексель повинен бути погашений. Ще однією можливістю дострокового використання векселя є отримання в банку кредиту під заставу банківського векселя.

Фінансові (банківські) векселя

Підставою більшості вексельних операцій в умовах російської економіки є комерційні товарні векселі, які і були розглянуті нами вище. Крім товарних, існують і фінансові векселі [11], коли одна сторона видає інший певну суму грошей, отримуючи натомість боргове зобов'язання боржника - вексель (Додаток № 14,15,16). Наявність фінансових векселів можливо через відсутність в їх тексті згадки про заснування їх виставлення. Але одночасно це призводить і до появи фіктивних векселів, не пов'язаних з реальним переміщенням ні товарів, ні коштів; серед фінансових векселів виділяють дружні, зустрічні і бронзові, які до використання в Росії заборонені [13], але у вузьких колах використовуються.

Дружні векселя являють собою своєрідну послугу, коли платоспроможне підприємство, яке користується солідної репутацією, виставляє простий вексель на інше підприємство, що відчуває фінансові труднощі, надаючи йому тим самим можливість реалізувати вексель і отримати гроші. При цьому передбачається наявність певних відносин між цими підприємствами, що дозволить в подальшому врегулювати питання боргу (при цьому можливий варіант, коли вексель буде погашений самим нужденним підприємством). Зустрічні векселі переслідують ту ж мету, коли одне потребує грошах підприємство обмінюється безгрошовим векселем з іншим (векселя однієї і тієї ж суми виставляються "один на одного" на один і той самий строк). Що стосується бронзових (або, як їх ще називають, дутих) векселів, то їх виставлення зазвичай відбувається з ініціативи підприємств, яким через свою фінансову неспроможність важко розраховувати на отримання дружнього векселя і які з цієї причини організують поява дутого векселя від імені або неіснуючих ( фіктивних) підприємств, або (за невелику плату) практично неплатоспроможних осіб.

Справжнім фінансовим векселем зараз можна назвати тільки банківський, що отримали значне поширення в останні роки як серед громадян (що розглядають їх як одного із способів більш-менш надійного вкладення своїх заощаджень), так і серед підприємств (для яких в умовах тривалого проходження платежів через банківську систему на перший план виходить можливість здійснення розрахунків векселем). Для їх придбання необхідно внести вексельну суму на рахунок (до каси) банку, після чого останній виписує вексель. При цьому датою його складання є дата надходження грошових коштів у банк.

Існує також дві основні форми вексельного кредитування: пред'явницький (у формі обліку векселів) і векселедательский. В останньому випадку також можливі варіанти: 1. Банк може кредитувати своїх клієнтів векселями з одночасним укладанням кредитного договору. Векселедержателі розплачуються ними зі своїми постачальниками. Потім вексель може пройти по ланцюжку від одного підприємства до іншого, проводячи розрахунки між ними, і на якомусь етапі буде пред'явлений у банк для оплати. Погашення векселя банком може бути здійснено за рахунок коштів, отриманих у погашення договору кредиту.

2. Підприємство, що є одержувачем векселедательского кредиту, виставляє переказний вексель на банк, який акцептує його (банківський акцепт). При цьому за домовленістю банку з клієнтом останній зобов'язаний до терміну погашення векселя надати грошове покриття.

В обох випадках практикується застосування банком пільгових процентних ставок, оскільки в нормальній ситуації він не використовує власних ресурсів.

Розрізняють дисконтні і процентні банківські векселі. Дисконтні векселі погашаються за номіналом, а продаються зі знижкою (дисконтом), розмір якої і складає дохід векселедержателя. Процентні векселі продаються за номіналом, а погашаються за ціною, що включає в себе суму, "набігла" відповідно до процентною ставкою, зазначеною у векселі. Останнім часом спостерігається тенденція збільшення ролі процентних векселів, як більш вигідних і для векселедавців, і для векселеполучателю. Пояснюється це, по-перше, тим, що сума, стягнута Центробанком з випускаючого вексель розраховується до номіналу, друга причина - дивовижа закону про оподаткування, в результаті якої доходи, що отримуються у формі дивідендів і відсотків оподатковуються за ставкою 15%, а доходи в формі різниці між ціною купівлі й ціною продажу (погашення) боргових зобов'язань включаються в повній сумі до складу позареалізаційних доходів і оподатковуються відповідним податком - 35%.

Важливий внесок у розвиток обороту банківськими векселями вніс Тверьуниверсалбанк.

І те, що історія почалася в 1994р. закінчилася в 1996р. не говорить про погану програмі вексельного обігу, яку сьогодні втілюють в життя такі банки, як Онексім, Менатеп, Ощадбанк, Російський кредит, банк розвитку підприємництва та ін

На початку 1994 р. відповідно до прийнятої стратегії розв'язання кризи неплатежів Тверьуниверсалбанком спільно з Інститутом народногосподарського прогнозування Російської Академії Наук були проведені дослідження та аналіз економічного стану російської промисловості та можливостей застосування векселів для поліпшення становища підприємств.

Банком було розроблено програму вирішення кризи неплатежів і вдосконалення системи розрахунків з використанням векселів як платіжного засобу. У розробці вексельної програми брали участь фахівці адміністрації Президента РФ і Уряди РФ; сама програма була представлена ​​і знайшла підтримку в Державній Думі Росії. По суті було запропоновано заміщення в обороті комерційних боргових зобов'язань банківськими. Таким чином, сумнівні боргові зобов'язання підприємств, якими і є неплатежі, заміщуються досить надійними і однорідними, належним чином фінансово оформлені, оборотними і порівняно дохідними банківськими паперами. Тим самим одночасно господарство отримує виграш за всіма трьома основними характеристиками боргів, що надходять в оборот (ліквідності, ризику і прибутковості вкладень у відповідні зобов'язання). При цьому з'являється можливість диференційованого підходу до різних комерційним зобов'язанням і реальної оцінки відповідальності боржників. Жоден банк ніколи не стане емітувати власні зобов'язання, якщо їх забезпеченням будуть лише сумнівні зобов'язання клієнта ..

Таким чином ставало можливим: - подолати необгрунтоване і неефективне обмеження платоспроможного попиту і в цілому ряді випадків можна досягти зростання виробничої активності.

- Підприємства, отримуючи на свій актив надійніші і більше ліквідні зобов'язання, опиняються в істотно більш привабливому (і, що вкрай важливо, піддається досить точній оцінці) фінансовому становищі, що має позначитися як на їх ціновій політиці, так і на якості формування виробничих програм .

- Банківська гарантія платежу знімає необхідність передоплати в тих нерідких випадках, коли вона служить виключно для захисту від ризику неплатежу. Таким чином, з'являється можливість для прискорення матеріального обороту.

За допомогою векселя Тверьуниверсалбанка можна було зменшити терміни платежу в порівнянні з безготівковими банківськими розрахунками, т.к. розрахункові рахунки при цьому не використовувалися. При настанні терміну платежу векселі оплачувалися Тверьуниверсалбанком в той же банківський день.

Юридична особа могло отримати кредит у вигляді набору векселів на загальну суму кредиту. Кредит міг бути отриманий векселями з різними термінами платежу під конкретні потоки платежів, при цьому зміна терміну векселів тягло за собою зміну відсоткової ставки по вексельному кредиту.

Кредитування могло здійснюватися: а) Терміновими векселями.

Для кредиту терміновими векселями туб, дата погашення яких збігалося з терміном закінчення кредиту, була встановлена ​​процентна ставка порядку 35% річних. У разі, коли загальний термін кредиту перевищував термін векселі, розмір відсоткової ставки збільшувався.

б) Векселями з оплатою за пред'явленням.

Відсотки за користування таким кредитом визначалися таким чином: 35% річних під час до погашення векселі плюс відсотки за ставкою, близькою до ставки рефінансування ЦБ Росії, з моменту погашення векселя до закінчення терміну кредиту. В результаті, сумарна (підсумкова) ставка по кредиту перевищувала 35% і залежала від терміну звернення векселі, залишаючись тим щонайменше менше ставки звичайного рублевого кредиту.

За термінами платежу векселі Тверьуниверсалбанка ділилися на: Векселі, що погашаються за пред'явленням в банк і строкові векселя, тобто векселя, погашаються банком тільки через певний термін від дати складання векселя або певного числа.

Вексель Тверьуниверсалбанка міг бути пред'явлений до оплати в місце, позначене в графі "місце платежу", в будь-яку філію Тверьуниверсалбанка або в банк, який взяв на себе зобов'язання по оплаті векселів Тверьуниверсалбанка. Векселі погашалися протягом одного банківського дня в разі їх пред'явлення безпосередньо в Тверьуниверсалбанк.

Вексельний центр пропонував власникам термінових векселів таку послугу, як оплата векселів до настання строку платежу по них, що дозволяло в будь-який момент отримати гроші за векселем, але з відрахуванням певного відсотка - дисконту дострокового обліку, який зменшувався з наближенням терміну погашення векселя.

Тверьуниверсалбанк здійснював обмін казначейських зобов'язань (КЗ), що знаходяться у вільному обігу, на векселі Тверьуниверсалбанка.

Таким чином, ці векселі були швидким, простим і зручним способом розрахунку між юридичними особами, у багатьох містах існувала практика заліку виплат до обласного бюджету векселями Тверьуниверсалбанка.

Навіть такі органи, як Пенсійний фонд РФ активно почали працювати по заліку в рахунок платежів векселів окремих банків, наприклад (Додаток № 7), що обумовлено тим, що ПФ РФ бере кредити в банках, які беруть участь у грошових заліках.

За зведеннями вексельного центру КБ "Російський кредит" на 17.11.97г. маємо дослівно:

За минулий тиждень (Додаток № 9) на тлі загострення загального дефіциту грошових коштів на ринку було достатньо пропозицій як ліквідних корпоративних векселів (ВАТ "Лукойл", РАО "Газпром"), так і високоліквідних банківських (Онексімбанк, Менатепу). Це, в свою чергу, позначилося на істотному зниженні цін і збільшенні прибутковості цих паперів.

Так, рівень прибутковості простих векселів РАО Газпром з терміном погашення в кінці грудня 1997р. досяг 28,5-30%.

Для "металургійного" сегмента ринку характерні незначні коливання котирувань. Досить багато пропозицій векселів Магнітогорського металургійного комбінату. Вони виставляються в середньому за ціною 54,5% від номіналу для паперів 01 чи 02 статті бюджету, однак попит за даними векселями в основному сфокусований на 10 і 12 статті бюджету за ціною 55% від номіналу. Угоди за векселями Северстали серії "А" проходили в ціновому діапазоні 54,5-55,5%. Пропозиції за векселями Нижньотагільського металургійного комбінату трималися на відмітці 32,5%.

Фактична відсутність на ринку векселів МБО ЕЕЕК серій ІН-1, 2,3 зумовило зростання їх цін на до середнього показника в 40,5% від номіналу.

Безумовно не користуються популярністю на ринку векселя Енергогаз і Енергоатому. Індикативні котирування даних векселів становлять відповідно 7-8% і 0,8-1% від номіналу.

Спостерігалося локальний прояв інтересу на ринку до такої "екзотики", як векселя Фінансово-енергетичного союзу (ФЕС). Залежно від серії рівень попиту і пропозиції цих векселів знаходився в діапазоні 0,25-0,55%.

Щодо збалансованими минулого тижня можна вважати обсяги попиту та пропозиції за векселями Енергоатомфінанса, які прагнуть до цінової позначки 34%.

На цьому тлі досить хаотичними виглядали пропозиції паперів Курській АЕС, супроводжувані гарантійними листами на Рязаньенерго, за ціною 28,5%. На папери цієї АЕС був помітний стриманий попит. На ті векселі Курській АЕС, які супроводжувалися гарантійними листами на Ліпецкенерго і на Белгороденерго попит був за ціною 27% від номіналу.

Для "залізничного" сектора ринку характерний повний штиль, викликаний обмеженнями прийому дорогами своїх векселів до погашення. Наприклад, що почастішали за останній час пропозиції паперів Південно-Східної залізниці за ціною 48,5-49%, фактично не знаходять попиту. Аналогічно на тлі дефіциту грошових коштів спостерігалися окремі пропозиції по векселях компанії "Алмази Росії-Саха". Заявлена ​​дохідність цих векселів з "ближніми" і "далекими" термінами погашення була на рівні відповідно 70% і 55%.

Як видно, робота на вексельному ринку Росії кипить.

2.3. Ситуація на вексельному ринку Чувашії

Появою векселів в Чувашії, за даними з неофіційних джерел ми зобов'язані КБ "Агропромбанк", а також КБ "АЯР", який з вересня 1995р. вже почавши відчувати труднощі з фінансовими ресурсами, став випускати векселі під різні операції. Бухгалтера і фінансисти в 1995р. стикаючись з векселем мучились питанням: "А що з ним робити?", і не відразу знаходили відповідь. Пізніше, коли в регіоні з'явилися векселі КБ "Тверьуніверсалбанк", гостро постає питання про бухоблік цих векселів, оскільки спочатку навіть податкові інспектори нічого не могли пояснити.

1996 рік у Чувашії ознаменувався бурхливим зростанням взаємовідносин між підприємствами, заснованих на векселі, по видимому на виконання Постанови Уряду РФ від 26.09.1994г. N 1094 "Про оформлення взаємної заборгованості підприємств і організацій векселями єдиного зразка та розвитку вексельного обігу". 15.03.1996г. президент ЧР підписує Указ № 29 "Про випуск в обіг простих векселів Міністерства Фінансів ЧР", що призводить до активізації вексельного обігу на "вищому" рівні. Читаючи цей указ, а також "Умови випуску та обігу простих векселів Міністерства фінансів ЧР", затверджені наказом Міністерства фінансів ЧР від 21.03.1996 року № 104 та зареєстрованим Мініcтерством юстиції ЧР 22.03.1996 р. № 37 з доповненнями - наказ від 11.02.1997 р. № 45, ми можемо переконатися у їх відповідності нормативам вексельного права. Особливо важливим моментом у випуску даних векселів стало те, що вони могли бути прийняті для: "погашення недоїмок і штрафних санкцій, наявних у векселедержателя на момент пред'явлення векселя, по платежах, що зараховуються в доход республіканського бюджету Чуваської Республіки крім податку на додану вартість, акцизів і податку на прибуток ". А як показала практика вони безумовно погашалися і в строк платежу.

Подальший розвиток вексельного обігу в ЧР призвело до повного перекручення самого поняття векселя, коли стало чутно термін-"товарний вексель" (у зв'язку з оплатою за електроенергію, спиртову продукцію та ін), що йшло в розріз з вексельним правом, розглянутим в п. 1.3. Однак в історії Італії XIX ст. відомі прецеденти виписування векселя з умовою оплати зерном п. 1.3., але подібне там було швидко припинено, тоді як у нас в ЧР подібне було практично узаконено??? Для прикладу витяг з Розпорядження Кабінету Міністрів ЧР від 27.03.1997г. N 112-р: 2. Установити, що векселі зазначених організацій випускаються терміном обігу 90 днів від дати складання і приймаються векселедавцями до оплати виключно в обмін на товарну продукцію (послуги, роботи).

Подібне спостерігаємо також у всіх постановах з випуску векселів підприємств Чувашії, що відразу ж привело до різкого зниження їх біржової вартості (Додаток №). Проте в тому ж розпорядженні виявляємо наступний пункт: 3. Міністерству фінансів Чуваської Республіки забезпечити в установленому порядку прийом зазначених векселів протягом усього періоду їх обігу в рахунок погашення недоїмок і штрафних санкцій по платежах, що зараховуються в доход республіканського бюджету Чуваської Республіки., Що дало можливість використовувати ці неліквідні векселі, як засіб розрахунку з місцевих податків , що в свою чергу призвело до вимивання з республіканського бюджету "живих" грошей. У результаті Мінфін ЧР перестає приймати свої ж векселі якщо ні податкової заборгованості. Дивлячись на "солідний на вигляд" Мінфін ЧР починають хитрувати і підприємства, коли при пред'явленні векселя до оплати вони вимагають грошове супровід чи віддаючи продукцію завищують ціну на 30-50%.

Виникає питання: "Хто від цього щось отримав, хто втратив?". Хто отримує? - Це я думаю питання, яке має виникати у наших правоохоронних органів, яким слідують взятися за виконання вексельного законодавства і звернути увагу на хитру безграмотність фінансових відділів Мінфіну ЧР і підприємств. Важливіше розглянути питання: "Хто втрачає?". А все дуже просто-отримавши від підприємств "товарні" векселі в рахунок податків, Мінфін "фінансує ними бюджетні організації, тобто платить бюджетникам" боргами підприємства. І тут починається головний біль керівників бюджетних організацій, коли вони намагаються розрахуватися цими векселями зі своїми підрядниками і кредиторами, або ж намагаючись хоч якось отримати зарплату віддають векселі інвестиційним компаніям нижче номіналу, вішаючи на своєму балансі моторошний дисконт, а в результаті це виливається у нові хитрощі по завищення ціни.

Однак слід зазначити, що не всі працюють на вексельному ринку безчесно, так векселі представлених в республіці банків повністю відповідають усім вимогам, і для підприємства завжди щастя, коли з ним розраховуються банківським векселем. Слід також зазначити МКО, які як призначалися для погашення податків, так стабільно і виконують своє завдання, причому на відміну від векселя. які йде в оборот і по другому і по третьому колу, МКО при погашенні вилучається, що сприяє його ліквідності.

3. Можливі перспективи розвитку вексельного обігу

На вексельному ринку, як видно із засобів масової інформації намітилися чіткі тенденції до впорядкування. Так для банків [16] з 01.10.1997г. введений економічний норматив Н 13, який ставить обсяг випущених в обіг векселів, а також виданих вексельних поручительств в пряму залежність від величини власного капіталу банку (мабуть варто дотримуватися подібної техніки і підприємствам). Обсяг і якість облікових операцій банку з векселями також регулюється з боку ЦБ РФ. Залежно від якості портфеля врахованих векселів банк зобов'язаний формувати резерви аналогічно резервам на можливі втрати по позиках. Надприбутковості операцій з векселями, яка спостерігалася рік і два роки тому тепер вже практично немає, що в свою чергу призводить рівномірному розвитку і встановленню чітких зв'язків на вторинному ринку. Фондові фірми стали об'єднаються в асоціації, наприклад - асоціація учасників вексельного ринку (АУВЕР), де приймаються єдині стандарти розкриття інформації, випуску, погашення та обігу векселів, обов'язкові для виконання учасниками. І все це будується на чіткому дотриманні закону. У рамках АУВЕР і подібних організацій будуть створені вексельні торговельні майданчики, завдяки чому підвищиться ліквідність обертаються векселів, прискоряться торгові операції, знизиться ризик угод, скоротяться витрати для кінцевих учасників. Це призведе до "прозорості" вексельного ринку. Доступ на вексельний ринок трохи знизитися і зменшиться число підроблених операцій. Напевно отримає розвиток система авалювання векселів підприємств банками, що розвине факторингові операції, при цьому банки будуть мати додатковий дохід при ретельного опрацювання забезпеченості угод або заставу матеріальних цінностей та майна, для чого необхідна законодавча база по можливості реалізацією банками застав. Прибутковість за векселями зрівняється як по регіонах, так і по підприємствах, і не буде того, що маємо на сьогодні неймовірні розкид цін (Додаток № 8,9). Т. о. ймовірно майбутнє буде віддано банкам і частково спеціалізованим фондовим фірмам.

Висновок

На сьогоднішній день основними питаннями вексельного ринку є регіональна замкнутість вексельних розрахунків, технологічна не ліквідність документарних векселів, слабка регулюємість вексельного ринку з боку держави, відсутність інформаційної бази по надійності векселів та індосантів. На V Міжбанківському конгресі 1996 року було висловлено думку про існування реальної загрози нової кризи у банківській системі - кризи вексельного обігу. Я вважаю, що ця криза вже настав. Центробанк турбує те, які "дивні" векселі і яким "дивним чином" зараз випускаються.

Підводячи підсумок, назвемо ряд причин, що стримують широке поширення справжніх векселів:

  • часта відсутність належної довіри до ділових партнерів;

  • невпевненість у можливості гранично швидкого задоволення своїх інтересів через процедуру судового розгляду позовів про погашення векселів (якщо партнери виявилися нечесними, або неплатоспроможними);

  • відсутність прискореної процедури позачергового судового розгляду позовів про погашення векселів;

  • відсутність широко описаних прецедентів регресних вимог за векселями у разі відмови векселедавців від платежу, що насторожило б нечистих на руку;

  • відсутність у більшості банків досвіду обліково-позичкових операцій з векселями і неможливість нині їх переобліку в ЦБ РФ;

  • побоювання отримати фальшивий вексель - відомі підробки векселів Ощадбанку, Лененерго і ін, (див. Додаток № 4).

Слід зазначити-векселя в Росії необхідні, оскільки активізація вексельного обігу призводить: по-перше, до прискорення розрахунків і оборотності оборотних коштів, по-друге, зменшується потреба в банківському кредиті, відповідно знижуються процентні ставки за його використання і в результаті скорочується емісія грошей. Оборот векселів найближчим часом має залишатися масовим.

Однак я сподіваюся, що надалі вексельний обіг в Росії прийме більш цивілізовані форми, коли досконально будуть виконуватися закони (п. 1.3.) І не будуть емітувати векселі замість звичайних товарних зобов'язань (п. 2.3.), Підприємства-боржники будуть самостійно випускати векселі , отримувати під них вексельне поручительство банку і розплачуватися авальованим векселем зі своїми кредиторами. При цьому банки, з метою мінімізації своїх ризиків, супроводжуючих гарантійні операції, можуть практикувати авалювання векселів під заставу конкретного майна або прав векселедавців. Будуть вирішені проблеми цивільного права процедури "арешту" векселі, солідарної відповідальності, та інші.

Список літератури

  1. "Положення про переказний і простий вексель", Постанова ЦВК і РНК СРСР від 07.08.37 № 104/1341 (Женевська конвенція від 07.06.1930г.), Система "Кодекс".

  2. Цивільний кодекс Російської Федерації (частина 1 і 2) включаючи зміни. і доп. на 12.08.1996г., система "Кодекс".

  3. "Про перекладному і простому векселі", Закон РФ від 11.03.97 № 48-ФЗ, система "Кодекс".

  4. "Про оформлення взаємної заборгованості підприємств і організацій векселями єдиного зразка та розвитку вексельного звернення", Постанова Уряду РФ від 26.09.1994г. № 1094, система "Кодекс".

  5. "Про ринок цінних паперів", Закон РФ від 22.04.96 № 39-ФЗ, система "Кодекс".

  6. "Положення про звернення бездокументарних простих векселів на основі врахування прав їх власників", Затверджене постановою ФКЦБ від 21 березня 1996 року № 5, с. "Кодекс".

  7. "Про випуск казначейських векселів 1994 року Міністерством фінансів Російської Федерації", Постанова уряд РФ від 14.04.1994г. № 321, система "Кодекс".

  8. "Про випуск в обіг простих векселів Міністерства Фінансів ЧР", Указ президента ЧР від 15.03.1996г. № 29, система "Консультант плюс".

  9. "Умови випуску та обігу простих векселів Міністерства фінансів ЧР", Наказ Міністерства фінансів ЧР від 21.03.1996г. № 104, система "Консультант плюс".

  10. Антонов Н. Г., Пессель М. А. "Грошовий обіг, кредит і банки". -М: Финстатинформ, 1995р. -272с.

  11. Едронова В. Н., Мизиковский Е. А. "Регулювання та облік операцій з векселями". -М: Фінанси і статистика, 1996р. -128с.

  12. "Ринок цінних паперів: Підручник", під ред. Галанова В. А., Басова А. І.-М: Фінанси і статистика, 1996р. -352с.

  13. Фельдман А. А. "Вексельний обіг. Російська і міжнародна практика". -М: ИНФРА-М, 1995р. -352с.

  14. Фельдман А. А. "Державні цінні папери". -М: ИНФРА-М, 1995р. -240с.

  15. Хабарова Л. П. "Облік і оподаткування операцій з векселями". -М: журнал Бухгалтерський бюлетень, 1997р. -176с.

  16. газета "Економіка і життя", № 45, листопад 1997р., стор 5.

  17. газета "Бізнес-середовище", № 44,45, листопад 1997р.

Додаток № 1

ЗРАЗОК АНГЛІЙСЬКОЇ Тратта

Лондон, * 10 січня 199 ___

5000 ф. ст.

Гербова марка

На вимогу ** сплатите банку Британії Бенк Лімітед *** або його наказу п'ять тисяч фунтів стерлінгів, еквівалент отримано Експортс Лімітед **** Імпортс Инк ***** Бостон, США __________________ * Місце видачі та дата ** Або 10 березня 199 *** Одержувач за векселем-ремітент **** Обличчя, що виставила вексель-трасант ***** Банк, на який виставлено вексель-трасат

Додаток № 2

ЗРАЗОК Тратта БІРЖІ Російська товарно-сировинна біржа

ВЕКСЕЛЬ___________________________________________________ місце і дата складання По справжньому векселем ______________________________________________ хто - повне найменування векселедавця зобов'язується сплатити __________________________________________________ кому - повне найменування першого векселедержателя або його наказу ________________________________рублей, а також нараховані на сума прописом зазначену суму, починаючи з _____ дня від дати складання векселя, відсотки в розмірі ______ відсотків річних.

Термін платежу _______________________________________________________ Місце платежу ______________________________________________________ найменування. обслуговуючого векселедавця банку і номер рахунку Запорукою за векселем є __________________________________________ прочеркнуть або описати Підпис векселедавця: М. П. ______________________________________________________________ керівник, посада підпис прізвище, ініціали ________________________________________________________________ головний бухгалтер підпис прізвище, ініціали

Додаток № 3 форма N 60

про протест векселя в неакцепті

"___"____________ 19___ р. я _______________________ (прізвище та ініціали), державний нотаріус __________________ (найменування) державної нотаріальної контори, на прохання ___________________ (найменування держателя векселя) законного власника переказного векселя N ___________, виданого _____________________ (найменування векселедавця) "___"_____________ 19___ р. в _________________ (місце видачі) на суму __________________________ (сума, на яку видано вексель), терміном платежу _______________ (вказується термін платежу), який представив зазначений вексель мені до здійснення протесту в неакцепті, "___"___________ 19___ р. пред'явив _____________________ ( найменування платника) платнику за векселем вимога про акцепт.

У зв'язку з неакцепті векселя, та керуючись статтею 44 Положення про перекладному і простому векселі від серпня 1937 р., протестую зазначений вексель в неакцепті.

Місто _____________________ "____"________________ 19___ р.

Стягнуто державного мита ________________________ Зареєстровано в реєстрі за N _________________________ Державний нотаріус Печатка підпис

Додаток № 4 ЦЕНТРАЛЬНИЙ БАНК РОСІЇ ЛИСТ від 26 лютого 1996 р. N 28-1-15/236.

"Про обіг векселів з ​​підробленим авалем"

Банк Росії повідомляє, що останнім часом зафіксовані випадки звернення векселів з підробленим авалем, досконалим від імені Центрального банку Російської Федерації за підписом заступника голови Банку Росії А. А. Козлова.

Доводимо до відома опис підроблених документів. Аваль датований січнем 1996 року, підпис А. А. Козлова та друк Центрального банку Російської Федерації підроблені. Аваль на векселі супроводжується листом Банку Росії, що підтверджує аваль і містить висновок про відповідність авальованого векселя вимогам Женевських вексельних конвенцій 1930 року, а також про можливість його використання "при проведенні операцій на внутрішньому і зовнішньому фінансових ринках". Лист написано на сфабрикованому бланку з використанням неіснуючих реквізитів і реєстраційних вихідних номерів. Підпис заступника голови супроводжується вказівками на конкретних виконавців, що не відповідає Положенню про діловодство в Банку Росії. До векселем додається також повідомлення на адресу комерційного банку, що підтверджує "стійке фінансове становище, бездоганну репутацію і ступінь надійності" платника за векселем, видачу яких Центральний банк Російської Федерації не практикує. Повідомлення також написано на підробленою бланку з дефектом форми. Документ містить неіснуючі номера.

Звертаємо увагу на те, що в даний час, по-перше, заступник голови А. А. Козлов у межах наданих йому повноважень не має права ставити підпис під зобов'язаннями Центрального банку Російської Федерації за векселями, по-друге, Банк Росії не проводить операцій по авалювання векселів.

Просимо довести вищевказану інформацію до відома комерційних банків.

Заступник Голови Центрального банку Російської Федерації А. А. КОЗЛОВ

Додаток № 5 ЦЕНТРАЛЬНИЙ БАНК РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ ТЕЛЕГРАМА від 20 серпня 1996 року N 111-96

"Про порядок викупу векселів у комерційних банків"

У зв'язку із запитаннями запитами з проведення операцій з викупу Банком Росії в комерційних банків векселів Мінфіну Росії серії АПК, виданих ним відповідно до Федеральним законом від 24 квітня 1995 року N 46-ФЗ, роз'яснюємо.

Купівля зазначених векселів здійснюється головними управліннями (національними банками) за наявності відповідного дозволу Росцентрбанка на вчинення цих операцій і тільки в комбанків, які є первинними векселедержателями за умови, що на зворотному боці векселя є тільки одна передавальний напис (індосамент) на Центральний банк Росії.

Векселі, які використовувалися на фінансовому ринку для здійснення платежів, а також векселя з закресленим індосаментом до викупу не приймаються.

РОСЦЕНТРБАНК Алексашенко

Додаток № 6 ЦЕНТРАЛЬНИЙ БАНК РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ ТЕЛЕГРАМА від 5 липня 1996 року N 99-96

"Про випуск та обіг бездокументарних векселів"

У зв'язку із запитаннями запитами, що стосуються можливості випуску та обігу бездокументарних векселів, Центральний банк Російської Федерації повідомляє наступне.

Оскільки інститут бездокументарного векселя суперечить положенням одностайної Закону про перекладному і простому векселі Женевської вексельної конвенції 1930 року, що регулює нині вексельний обіг на території Російської Федерації, кредитним організаціям забороняється зобов'язуватися за такими векселями, а також здійснювати з ними будь-які інші угоди.

Просимо терміново довести даний вказівку до відома кредитних організацій.

Росцентрбанк Алексашенко

Додаток № 7 ПЕНСІЙНИЙ ФОНД УКРАЇНИ ТЕЛЕГРАМА від 23 вересня 1996 року N 03-32/6791

"Про векселі КБ" Промсвязьбанк ""

Головне управління обліку та розподілу коштів дозволяє приймати векселі КБ "Промсвязьбанк" за номінальною вартістю в частині погашення простроченої заборгованості та пені підприємств і організацій терміном до 91 дня.

Начальник Головного управління обліку і розподілу коштів Пенсійного фонду Російської Федерації А. Тишко Додаток № 8 Найбільш ліквідні векселі, що мають ходіння в ЧР [17] на 11.11.97г.

Емітент

Дата погашення

Купівля (%)

Продаж (%)

Мінфін ЧР, 12 випуск, cеріі: 5,8,9,10,13,28,36,37,38,57,65,66,83,91,107,111,124,125,126,132,140,141,151

31.12.99г.

60

65

Мінфін ЧР, 12 випуск

31.12.99г.

38-43

43-45

АвтоВАЗбанк

грудня 1997р.

банк. дисконт

дог.

Агропромбанк

грудня 1997р.

банк. дисконт

дог.

Сбербанк РФ

грудня 1997р.

банк. дисконт

дог.

МКО

березень-червень 1998р.

62-67

70-75

Чувашенерго

45-65

56-70

Ядрінского спиртзавод

77-82

83-87

Марпосадскій спиртзавод

75-80

83-87

Агрегатний завод

11.01.97

41-45

43-49

ВО ім. Чапаєва

30-44

35-47

Текстільмаш

02.02.98

25

30

Тепломережі

58-60

66-68

Водоканал

58-60

66-68

Акконд

58-60

66-68

Хімпром

30-50

45-60

ГЕСстрой

30

39

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Маркетинг, реклама и торгівля | Реферат
155.7кб. | скачати


Схожі роботи:
Вексельний обіг і перспективи його розвитку в Україні
Вексельний обіг
Вексельний обіг в Росії
Вексельний обіг в Україні
Екотуризм і перспективи його розвитку
Організація скотарства і перспективи його розвитку
Виробничий менеджмент і перспективи його розвитку
Малий бізнес Перспективи його розвитку
Криміналістичний облік і перспективи його розвитку
© Усі права захищені
написати до нас