Валютні операції комерційного банку

При розрахунках по експорту у формі документарного акредитиву іноземний банк відкриває його в себе за дорученням фірми-експортера і посилає банку про це акредитивний лист, в якому вказується вид акредитиву і порядок виплат по ньому. На кожен акредитив, відкривається досьє.
У розрахунках за формою документарного інкасо - банк-емітент приймає на себе зобов'язання висунути надані довірителем документи платнику (імпортеру) для акцепту і отримання грошей.
При застосуванні банківських переказів у розрахунках вся валютна виручка зараховується на транзитні рахунки в уповноважених банках. Після надходження її на транзитний валютний рахунок у доручення про переведення суми, що надійшла або частини її на поточний рахунок вказується і продаж частини експортної виручки на внутрішньому валютному ринку в порядку обов'язкового продажу.
6. Операції з залучення та розміщення валютних коштів.
Ці операції включають в себе наступні види:
1) залучення депозитів:
фізичних осіб;
юридичних осіб, в тому числі міжбанківські депозити;
2) видача кредитів:
фізичним особам;
юридичним особам;
3) розміщення кредитів на міжбанківському ринку.
Ці операції є основними для комерційних банків нашої країни і за прибутковістю, і за значимістю в обслуговуванні клієнтів банку.
Доходи по валютних рахунках клієнтів включають в свій склад комісії за оформлення паспортів угод, а також комісію за переведення в готівку іноземної валюти (так як ведення валютного рахунку клієнтів складається з комісій з кожної угоди, які відносяться до різних видів валютних операцій). Це і складає основний дохід з даної операції. До доходів розміщення коштів відносяться: відсотки за кредити видані (короткострокові, довгострокові), депозити розміщені; розміщення коштів у валютні цінні папери і доход по них. До доходів по міжнародних розрахунках відносяться: комісія за переклади, інкасо платіжних документів в іноземній валюті, відкриття і виставляння акредитивів. [2, с.145-149]
Для здійснення операцій з іноземною валютою банки відкривають своїм клієнтам валютні рахунки. Порядок відкриття та види рахунків розглянемо в наступному параграфі.

1.2 Рахунки в іноземних валютах та режими їх функціонування

Для зарахування грошових коштів, зберігання та здійснення операцій з ними юридичні особи та індивідуальні підприємці відкривають у банках поточні (розрахункові) рахунки. Однак законодавство Республіки Білорусь передбачає можливість відкриття не тільки поточних, але і рахунків інших видів. Різниця між рахунками полягає в їх режимі, тобто в колі операцій, які відповідно до законодавства можуть здійснюватися з використанням рахунку того чи іншого виду.
Порядок відкриття більшості видів рахунків регламентується Інструкцією про порядок відкриття та закриття банками та небанківськими кредитно-фінансовими організаціями банківських рахунків, затвердженої постановою Правління Національного банку Республіки Білорусь від 20 червня 2007 р. № 127 (далі - Інструкція).
Існують наступні види рахунків.
Поточний (розрахунковий) банківський рахунок є основним для юридичних осіб, індивідуальних підприємців.
Відповідно до законодавства за договором поточного (розрахункового) банківського рахунку одна сторона (банк) зобов'язується відкрити іншій стороні (власнику рахунку) поточний (розрахунковий) рахунок для зберігання її грошових коштів, зарахування на цей рахунок грошових коштів, що надходять на користь власника рахунку, а також зобов'язується виконувати доручення власника рахунку про перерахування і видачу відповідних грошових коштів з рахунку, а власник рахунку надає банку право використовувати тимчасово вільні грошові кошти, що знаходяться на рахунку, зі сплатою відсотків, визначених законодавством Республіки Білорусь або договором, а також сплачує банку винагороду за надані йому банком послуги.
Таким чином, зазначений рахунок призначений для здійснення невизначеного кола операцій.
Власники рахунків вправі відкривати необхідне їм кількість банківських рахунків, у тому числі поточних, як в білоруських рублях, так і в іноземних валютах, якщо інше не визначено законодавчими актами та (або) Інструкцією.
Законодавство передбачає можливість відкриття юридичними особами та індивідуальними підприємцями ряду спеціальних рахунків в іноземній валюті:
для зберігання купленої на внутрішньому валютному ринку іноземної валюти до моменту її використання в порядку, визначеному законодавством. Ці рахунки відкриваються в тому банку, де відкрито поточний рахунок даного клієнта в іноземних валютах, а при відсутності поточного рахунку в іноземних валютах - тому банку, де відкрито поточний рахунок в білоруських рублях, в інших випадках - з дозволу Національного банку. Слід зазначити, що якщо у клієнта відсутня і не планується валютна виручка (він здійснює тільки імпорт), а свої розрахунки за зовнішньоекономічними угодами він планує здійснювати за рахунок валюти, що купується на внутрішньому валютному ринку, такому клієнту достатньо відкрити вказаний спеціальний рахунок, поточний рахунок у іноземній валюті йому в такому разі не вимагається;
спеціальний транзитний валютний рахунок для зарахування в повному обсязі коштів в іноземній валюті. Згідно з Інструкцією про порядок здійснення обов'язкового продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку, затвердженої постановою Правління Національного банку Республіки Білорусь від 13 вересня 2006 р. № 129, зазначений рахунок відкривається банком самостійно без подання юридичною особою будь-яких документів при першому надходженні коштів в іноземній валюті на користь юридичної особи. Спеціальний транзитний рахунок відкривається за наявності в уповноваженому банку поточного або іншого рахунку в іноземній валюті, на які відповідно до режиму рахунку можливе надходження виручки в іноземній валюті;
спеціальний рахунок для акумулювання коштів в іноземній валюті для погашення заборгованості в іноземній валюті відкривається з метою акумулювання коштів в іноземній валюті, що спрямовуються на погашення заборгованості в іноземній валюті за кредитами, позиками (включаючи відсотки за користування ними), позиками, наданими за рішенням Президента Республіки Білорусь , Уряду Республіки Білорусь або під гарантію Уряду Республіки Білорусь; кредитами, позиками (включаючи відсотки за користування ними), наданим нерезидентами або банками Республіки Білорусь і використаних на придбання об'єктів лізингу або майна, относимого до основних засобів, які беруть участь у підприємницькій діяльності, що використовуються для власного виробництва; лізингу.
Субрахунок в іноземних валютах відкривається юридичній особі, його відокремленому підрозділу, виділеного підприємством на окремий баланс, індивідуальному підприємцю у випадках, передбачених законодавством Республіки Білорусь. Порядок зарахування та використання коштів визначається банком, у якому відкривається рахунок, відповідно до вимог нормативного правового акту, на виконання якого цей субрахунок відкривається. Якщо режим функціонування субрахунка в акті законодавства не встановлено, субрахунок може бути використаний тільки для акумулювання коштів та їх перерахування на поточний рахунок в іноземних валютах даної юридичної особи, її відокремленого підрозділу, індивідуального підприємця.
Відокремленому підрозділу, виділеного юридичною особою на окремий баланс, а також відокремленому підрозділу, який не виділеному на окремий баланс, субрахунок у іноземних валютах відкривається за клопотанням юридичної особи і дозволу банку, в якому відкрито поточний рахунок юридичної особи, для зарахування коштів з бюджету, виручки від реалізації товарів, надання послуг, виконання робіт в безготівковій формі, а у випадках, встановлених законодавством Республіки Білорусь, - у готівковій формі. Кошти з субрахунку в іноземних валютах можуть використовуватися в безготівковій формі, а у випадках, встановлених законодавством, - у готівковій формі, для повернення раніше зарахованої на цей субрахунок іноземної валюти за реалізацію товарів, виконання робіт, надання послуг за невиконаним (розірваним) договорами, виплати страхового відшкодування, страхового забезпечення, оплати витрат, пов'язаних зі службовими відрядженнями за межі Республіки Білорусь, розрахунків з бюджетом, а також повернення надміру отриманих коштів в іноземній валюті, у т. ч. по платежах до бюджет.д.опускается зарахування на субрахунок іноземної валюти з поточного рахунку юридичної особи для видачі здачі, повернення іноземної валюти, раніше зарахованої на цей субрахунок, від реалізації товарів, виконання робіт, надання послуг за невиконаним (розірваним) договорами, виплати страхового відшкодування, страхового забезпечення, оплати витрат, пов'язаних зі службовими відрядженнями за межі Республіки Білорусь, а також повернення надміру отриманих коштів в іноземній валюті.
Вкладний (депозитний) рахунок відкривається на підставі договору банківського вкладу (депозиту), тобто для зберігання грошових коштів і отримання доходу. Він може відкриватися в іноземних валютах як юридичним особам, так і фізичним особам і індивідуальним підприємцям. Кількість вкладних (депозитних) рахунків як для юридичних, так і для фізичних осіб не обмежена.
Договір банківського вкладу близький до договору банківського рахунку. Розмежування цих договорів можна провести за цілями їх висновки і, як наслідок, операціям, які можуть здійснюватися за відповідними рахунками. Проведення розрахункових операцій за вкладом є побічної (супутньої) послугою. У договорі поточного банківського рахунку проведення операцій є його основною метою.
Благодійний рахунок відкривається для збору, зберігання і використання грошових коштів, що надходять у вигляді безоплатної допомоги або пожертвувань з метою проведення благодійних акцій, для лікування громадян, будівництва об'єктів різного призначення, ремонту, реконструкції будівель, що представляють історичну або культурну цінність, проведення екологічних та інших соціально значимих заходів.
Відповідно до п.2 Інструкції за поданням звітності щодо цільового використання іноземної безвідплатної допомоги у вигляді грошових коштів, затвердженої постановою Правління Національного банку Республіки Білорусь від 30 вересня 2004 р. № 150, організації або фізичні особи, які отримують іноземну безоплатну допомогу, зобов'язані відкрити в банку благодійний рахунок.
Слід мати на увазі, що згідно з Інструкцією про порядок реєстрації, обліку, отримання та використання іноземної безвідплатної допомоги, затвердженої постановою Управління справами Президента Республіки Білорусь від 30 червня 2004 р. № 7 (у редакції постанови від 18 березня 2005 р. № 2), під іноземною безоплатній допомогою розуміються у т. ч. безвідсоткові позики.
Іноземна безоплатна допомога не підлягає використанню з благодійних рахунків у банку до подання в банк копії посвідчення, що видається Департаментом з гуманітарної діяльності Управління справами Президента Республіки Білорусь, та копії плану цільового використання (розподілу) іноземної безвідплатної допомоги якого плану перерозподілу іноземної безвідплатної допомоги.
При відкритті рахунку юридична особа відповідно до Інструкції, повинно подати до банку такі документи:
1. заява власника рахунку на відкриття банківського рахунку, підписана особою, яка має повноваження на відкриття банківського рахунку;
2. копію документа про державну реєстрацію (перереєстрацію) юридичної особи, індивідуального підприємця (свідоцтво про державну реєстрацію, виписка з рішення місцевого виконавчого і розпорядчого органу, Міністерства юстиції Республіки Білорусь і т.п.), вірність якої свідчила нотаріально або реєструючим органом;
3. копію установчого документа, встановленого законодавством Республіки Білорусь для власника рахунку, засвідчену нотаріально або реєструючим органом. При відкритті поточного рахунку подаються два примірники копій установчих документів, встановлених законодавством для власника рахунку, при цьому на одному з них повинен бути проставлений штамп реєструючого органу, а інший засвідчений нотаріально або реєструючим органом. Уповноважений працівник банку робить відмітку про відкриття поточного рахунку із зазначенням його номера, дати відкриття та порядку функціонування (найменування рахунку) на обох екземплярах, після чого один примірник, на якому проставлений штамп реєструючого органу, повертається власнику рахунку, а другий залишається у банку в справі з оформлення рахунку;
4. дублікат повідомлення про присвоєння облікового номера платника (далі - дублікат УНП). Дублікат УНП необхідний при відкритті (переоформленні) рахунків відповідно до Інструкції, якщо інше не передбачено законодавством. Відкриття декількох рахунків у банку по одному дублікату УНП, відкриття рахунків за копіями, ксерокопиям дубліката УНП не допускається. Не допускається внесення будь-яких змін в дублікат УНП при відкритті рахунку. Дублікат УНП дійсний до закриття рахунку в банку;
5. довідку органів Фонду соціального захисту населення Міністерства праці та соціального захисту про реєстрацію як платника обов'язкових страхових внесків та інших платежів в органах Фонду (далі довідка Фонду). Довідка Фонду необхідна при відкритті рахунків відповідно до Інструкції, якщо інше не передбачено законодавством. Відповідно до Указу Президента Республіки Білорусь від 24 серпня 2006 р. № 515 "Про затвердження переліку рахунків, відкриття (закриття) яких здійснюється без довідок Фонду соціального захисту населення Міністерства праці і соціального захисту" без зазначеної довідки можуть відкриватися такі рахунки: акредитив, благодійний рахунок, вкладний (депозитний) рахунок, тимчасовий рахунок, довірчий (трастовий) рахунок, карт-рахунок, кореспондентський рахунок, у т. ч. кореспондентський рахунок "депо" ЛОРО, металевий рахунок, спеціальний рахунок, рахунок організації Міністерства зв'язку та інформатизації за переказними операціями, рахунок з обліку бюджетних та інших державних коштів, рахунок з обліку кредитів та інших активних операцій, рахунок з обліку коштів для розрахунків чеками, рахунок з обліку коштів, отриманих в якості забезпечення виконання зобов'язань, рахунок з обліку отриманих позик, рахунок з обліку коштів , отриманих за операціями РЕПО;
6. документ, що підтверджує реєстрацію юридичної особи в якості страхувальника по обов'язковому страхуванню від нещасних випадків на виробництві та професійних захворювань. Відповідно до п.255 Положення про страхову діяльність в Республіці Білорусь, затвердженого Указом Президента Республіки Білорусь від 25 серпня 2006 р. № 530, поточний (розрахунковий) та інші банківські рахунки страхувальника, крім рахунків, перелік яких встановлено за законодавчими актами Республіки Білорусь, відкриваються тільки при наявності документа, що підтверджує його реєстрацію як страхувальника, і закриваються при наявності документа про відсутність заборгованості страховику;
7. картку із зразками підписів і відбитка печатки посадових осіб юридичної особи, що мають право розпоряджатися рахунком, справжність яких засвідчена нотаріально або вищестоящим органом і відбитком його печатки;
8. копію положення про відокремлений підрозділ юридичної особи, вірність якої свідчила власником рахунку або нотаріально, а також копію документа, що підтверджує узгодження розміщення відокремленого підрозділу власника рахунку з місцевими виконавчими і розпорядчими органами, вірність якої свідчила власником рахунку або нотаріально.
У тих випадках, коли в певному банку вже відкрито хоча б один рахунок, як правило, для відкриття інших рахунків в банку необхідно представити лише документи, зазначені в пунктах 1,4,5,6. [9]
Таким чином, з даних глави можна зробити висновок, що класифікація банківських валютних операцій може здійснюватися як за критеріями, загальним для всіх банківських операцій (пасивні, активні операції), так і з особливих класифікаційними ознаками, властивим тільки валютним операціям. Однак основна класифікація валютних операцій укладена в Законі "Про валютне регулювання та валютний контроль" і полягає в тому, що всі операції з іноземною валютою і цінними паперами в іноземній валюті поділяються на поточні валютні операції та операції, пов'язані з рухом капіталу.
Для здійснення валютних операцій суб'єкти господарювання відкривають у банках рахунки в іноземній валюті. При відкритті поточного рахунку в іноземних валютах на кожен вид валюти відкривається окремий особовий рахунок.
Законодавство також передбачає можливість відкриття юридичним особам і індивідуальним підприємцям ряду спеціальних рахунків в іноземній валюті:
для зберігання купленої на внутрішньому валютному ринку іноземної валюти;
спеціальний транзитний валютний рахунок;
спеціальний рахунок для акумулювання коштів в іноземній валюті для погашення заборгованості в іноземній валюті.

2. Особливості проведення валютно-обмінних операцій

2.1 Характеристика валютного ринку в Республіці Білорусь

Валютний ринок - це система економічних і організаційних відносин, що виникають між домашніми господарствами, фірмами, комерційними банками та іншими фінансовими установами, з операцій купівлі-продажу іноземних валют і платіжних документів в іноземних валютах; ринок, за допомогою якого реалізуються короткострокові кредитні операції з валютою; офіційний або неофіційний центр, де здійснюються операції з купівлі-продажу іноземних валют; валютна біржа.
Валютний ринок Білорусі проходить стадію становлення і розвитку в період, коли ринкова економіка високорозвинених країн пройшла багатовіковий шлях і досягла високого ступеня досконалості. Накопичений досвід функціонування валютних ринків, ринкової поведінки валют, потенціал валютних операцій і валютного регулювання представляють для країн з перехідною економікою життєво важливий інтерес і повинні бути глибоко вивчені. Ключовими категоріями для розгляду цього досвіду і розуміння сутності національних і світового валютного ринків є поняття платіжного балансу і валютного курсу, факторів динаміки валютного курсу, його прогнозування та регулювання, сукупність і механізми валютних операцій з валютними цінностями.
Інституційними учасниками валютного ринку виступають комерційні і центральні банки, валютні біржі, брокерські агентства, міжнародні корпорації. (Суб'єктами валютного ринку є і експортери, і імпортери)
Основні учасники валютного ринку - це комерційні банки, які не тільки диверсифікують свої портфелі за рахунок іноземних активів, а й здійснюють валютні операції від імені фірм, що виходять на зовнішні ринки як експортерів та імпортерів. Валютні операції з експорту та імпорту товарів і послуг кожної країни становлять основу визначення вартості національної валюти, або валютного курсу.
Основні сегменти валютного ринку - біржові торги (на валютних біржах), позабіржовий (міжбанківський) ринок, ринок готівкових валют, міжнародні фінансові центри.
Як показує світовий досвід, переважна частина грошових активів, що продаються на валютних ринках, має вид депозиту до запитання в найбільших банках, які здійснюють торгівлю один з одним. Лише незначна частина ринку припадає на обмін готівкових грошей. Саме на міжбанківському валютному ринку здійснюються основні котирування валютних курсів. Так, на трансакції, пов'язані з обслуговуванням реального господарського обороту (зовнішньої торгівлі, міжнародного обігу послуг, прямих іноземних інвестицій), випадає не більше 10% оборотів на валютних ринках. Переважна частина оборотів на цих ринках (близько 90%) припадає на переміщення короткострокових вкладень в різних валютах, а також на сферу спекулятивних, арбітражних і гарантійних (хеджингових) трансакцій.
Валютний ринок, перш за все, забезпечує валютно-кредитне і розрахункове обслуговування експортно-імпортних операцій, а також валютних операцій, пов'язаних з інвестуванням капіталу за межі національної економіки. Поряд з виконанням функцій обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг і капіталів, формування валютного курсу під впливом попиту та пропозиції валютний ринок надає можливості хеджування, тобто страхування валютних ризиків, а також захисту від програми спекулятивних капіталів.
Головним структурним компонентом валютного ринку є банки, які мають сумами вимог і зобов'язань по кожній валюті. Якщо ці величини співпадають, то валютна позиція називається закритою, якщо ж виявляються нерівноваги - відкритою, або неприкритою. Причому відкритість ця вважається "короткій", якщо сума проданої валюти (зобов'язань) перевищила суму купівлі (вимог), або "довгою", якщо вимоги по даній валюті перевищили зобов'язання.
Впорядкувати валютний ринок в республіці можна за наступними критеріями.
I. За сферою обігу іноземних валют і білоруських рублів валютний ринок можна розділити на:
• зовнішній валютний ринок (слід зазначити лише, що проведення резидентами (крім уповноважених банків) валютно-обмінних операцій на зовнішньому валютному ринку може здійснюватися тільки на підставі дозволів Національного банку Республіці Білорусь);
• внутрішній валютний ринок Республіки Білорусь.
Внутрішній валютний ринок Республіки Білорусь - сфера обігу іноземних валют і білоруських рублів в результаті скоєння:
1. угод купівлі, продажу, конверсії іноземної валюти, що здійснюються банками на торгах відкритого акціонерного товариства "Білоруська валютно-фондова біржа";
2. угод купівлі та продажу іноземної валюти між суб'єктами валютних операцій - резидентами та банками, між банками;
3. угод купівлі, продажу, конверсії іноземної валюти між банками і банками-нерезидентами, між банками та суб'єктами валютних операцій - нерезидентами (виняток, угоди здійснюються на біржах інших держав).
II. За формою організації:
• біржовий валютний ринок - частина внутрішнього валютного ринку Республіки Білорусь, на якій валютно-обмінні операції здійснюються банками на торгах ВАТ "Білоруська валютно-фондова біржа"
• позабіржовий - частина внутрішнього валютного ринку Республіки Білорусь, на якій валютно-обмінні операції здійснюються безпосередньо між банками, між банками та суб'єктами валютних операцій, між банками і банками - нерезидентами.
III. За учасникам угод:
• ринок суб'єктів господарювання;
• ринок нерезидентів;
• ринок банків-резидентів;
• ринок населення або готівковий валютний ринок.
Основними принципами проведення валютно-обмінних операцій є такі:
• валютно-обмінні операції на внутрішньому валютному ринку Республіки Білорусь здійснюються лише через банки, що мають відповідну ліцензію Національного банку Республіки Білорусь;
• валютно-обмінні операції на внутрішньому валютному ринку здійснюються за допомогою здійснення угод через виконуючий банк на торгах ВАТ "Білоруська валютно-фондова біржа" або безпосередньо з банками на позабіржовому валютному ринку.
• обмінний курс при проведенні валютно-обмінних операцій на внутрішньому валютному ринку встановлюється:
а) на біржовому валютному ринку за результатами торгів на сесіях ВАТ "Білоруська валютно-фондова біржа";
б) на позабіржовому валютному ринку встановлюється учасниками валютно-обмінної операції (виключення, безспірне списання грошових коштів або випадки, встановлені іншими нормативними правовими актами Національного банку Республіки Білорусь)
• купівля іноземної валюти здійснюється суб'єктами валютних операцій - резидентами на певні цілі. В Інструкції про порядок здійснення валютно-обмінних операцій за участю юридичних осіб і індивідуальних підприємців, затвердженої постановою Правління Національного банку Республіки Білорусь від 38.07. 2005 № 112 (далі - Інструкція № 112) пунктом 20 встановлено перелік цілей, на які може купуватися іноземна валюта. Крім того, на цілі, не передбачені Інструкцією 112, купівля іноземної валюти резидентами можлива при наявності дозволу Національного банку на купівлю іноземної валюти.
При здійсненні валютно-обмінних операцій на біржовому валютному ринку банк має право стягувати комісійну винагороду в білоруських рублях і (або) в іноземній валюті. Якщо інше не встановлено законодавством Республіки Білорусь, розмір комісійної винагороди визначається банком самостійно.
При здійсненні валютно-обмінних операцій на позабіржовому валютному ринку банк не має права стягувати комісійну винагороду, за винятком випадків безспірного списання коштів з рахунків платника, коли банк здійснює валютно-обмінні операції в частині купівлі, продажу, конверсії іноземної валюти з використанням крос-курсу, розрахованого на основі офіційних курсів білоруського рубля по відношенню до відповідних іноземних валют, офіційного курсу білоруського рубля до відповідної іноземної валюти, встановлених Національним банком на дату списання коштів з рахунку платника. [10, с.513-523]
Таким чином, з представленого вище можна зробити висновок, що в Білорусі створена і функціонує інституційно-правова та організаційна структура валютного ринку, в основному, відповідає сучасним вимогам. Незважаючи на позитивні тенденції в його розвитку, попереду ще велика робота по доведенню його характеристик до світових стандартів. У цьому плані великі завдання стоять перед банківською системою, ВАТ "Білоруська валютно-фондова біржа", іншими учасниками валютних торгів з розвитку інфраструктури ринку, запровадження нових інструментів, кадрового та інформаційно-комп'ютерного забезпечення валютного ринку.

2.2 Порядок здійснення валютно-обмінних операцій юридичними особами

Купівля іноземної валюти суб'єктами валютних операцій - резидентами здійснюється з дотриманням таких вимог:
Купівля іноземної валюти на біржовому валютному ринку здійснюється суб'єктом валютних операцій - резидентом тільки через виконуючий банк.
На позабіржовому валютному ринку суб'єкт валютних операцій - резидент має право придбати іноземну валюту:
1. у банку, який є виконуючим банком (банк, в якому відкрито спеціальний рахунок суб'єкта валютних операцій - резидента для зберігання купленої на внутрішньому валютному ринку Республіки Білорусь іноземної валюти або інший рахунок, з якого здійснюються операції по банківських переказах з покупкою, продажем, конверсією);
2. у банку - продавця.
При купівлі іноземної валюти на біржовому валютному ринку суб'єкт валютних операцій - резидент подає до виконуючого банку заявку на купівлю іноземної валюти в двох примірниках, а також копії документів, що підтверджують підставу для купівлі іноземної валюти (крім копій актів законодавства Республіки Білорусь, які є підставою для купівлі іноземної валюти для здійснення розрахунків з повернення суми позики і (або) виплати відсотків за позиками, наданими Міністерством фінансів Республіки Білорусь в іноземній валюті, а також для відшкодування Міністерству фінансів платежів, зроблених з погашення та обслуговування кредитів в іноземній валюті, отриманих під гарантію Уряду Республіки Білорусь , а також для сплати податків, зборів, мит, інших обов'язкових платежів до республіканського і місцевих бюджетів, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди, а також на рахунки органів стягнення або уповноважених стягувати платежі до бюджету, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди у випадку, якщо можливість сплати їх в іноземній валюті передбачена актами законодавства Республіки Білорусь.
При купівлі іноземної валюти на позабіржовому валютному ринку у виконуючого банку суб'єкт валютних операцій - резидент подає до виконуючого банку заявку на купівлю в двох примірниках, а також копії документів, що підтверджують підставу для купівлі іноземної валюти (крім копій актів законодавства Республіки Білорусь, які є підставою для купівлі іноземної валюти для здійснення розрахунків з повернення суми позики і (або) виплати відсотків за позиками, наданими Міністерством фінансів Республіки Білорусь в іноземній валюті, а також для відшкодування Міністерству фінансів платежів, зроблених з погашення та обслуговування кредитів в іноземній валюті, отриманих під гарантію Уряду Республіки Білорусь, а також для сплати податків, зборів, мит, інших обов'язкових платежів до республіканського і місцевих бюджетів, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди, а також на рахунки органів стягнення або уповноважених стягувати платежі до бюджету, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди у випадку, якщо можливість сплати їх в іноземній валюті передбачена актами законодавства Республіки Білорусь.
При купівлі іноземної валюти на позабіржовому валютному ринку у банку - продавця:
1. суб'єкт валютних операцій - резидент подає до виконуючого банку заявку на купівлю в трьох примірниках, а також копії документів, що підтверджують підставу для купівлі іноземної валюти (крім копій актів законодавства Республіки Білорусь, які є підставою для купівлі іноземної валюти для здійснення розрахунків з повернення суми позики і ( або) виплати відсотків за позиками, наданими Міністерством фінансів Республіки Білорусь в іноземній валюті, а також для відшкодування Міністерству фінансів платежів, зроблених з погашення та обслуговування кредитів в іноземній валюті, отриманих під гарантію Уряду Республіки Білорусь, а також для сплати податків, зборів, мит , інших обов'язкових платежів до республіканського і місцевих бюджетів, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди, а також на рахунки органів стягнення або уповноважених стягувати платежі до бюджету, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди у разі, якщо можливість сплати їх в іноземній валюті передбачена актами законодавства Республіки Білорусь;
2. три примірники на купівлю іноземної валюти з відмітками про обгрунтованість купівлі іноземної валюти виконуючий банк повертає суб'єкту валютних операцій - резиденту;
3. суб'єкт валютних операцій - резидент передає в банк-продавець три екземпляри заявки на купівлю іноземної валюти;
4. суб'єкт валютних операцій - резидент подає до виконуючого банку другий примірник заявки на купівлю іноземної валюти з відміткою про прийняття її до виконання банком - продавцем.
Перерахування коштів у білоруських рублях в оплату купується суб'єктом валютних операцій - резидентом іноземної валюти може проводитися з таких рахунків:
• з рахунків головного державного казначейства Міністерства фінансів, головних управлінь Міністерства фінансів Республіки Білорусь по областях і місту Мінську, якщо придбання іноземної валюти здійснюється бюджетними організаціями та (або) організаціями, які є розпорядниками коштів по республіканському та місцевим бюджетам;
• з поточного (розрахункового) рахунку суб'єкта валютних операцій - резидента;
• з рахунку з обліку кредитної заборгованості;
• з благодійного рахунку суб'єкта валютних операцій - резидента;
• з інших рахунків суб'єкта валютних операцій - резидента, який виступає покупцем іноземної валюти;
• з інших рахунків - за наявності дозволу Національного банку Республіки Білорусь.
Зарахована на спеціальний рахунок іноземна валюта повинна бути використана суб'єктом валютних операцій - резидентом протягом 7 робочих днів, починаючи з дня, наступного за днем ​​її зарахування на спеціальний рахунок.
Термін зберігання іноземної валюти на спеціальному рахунку може бути збільшений до 30 робочих днів (включно) з дозволу Головного управління Національного банку по області (спеціалізованого управління Національного банку Республіки Білорусь) за місцем реєстрації суб'єкта валютних операцій - резидента, підписаного начальником головного управління Національного банку Республіки Білорусь по області (спеціалізованого управління Національного банку Республіки Білорусь) або його заступником, понад цей термін - за дозволом Національного банку (у вказані терміни не включається термін арешту, накладеного відповідно до законодавства Республіки Білорусь на іноземну валюту, що перебуває на спеціальному рахунку суб'єкта валютних операцій. [6, с.35-36]
Цілі, на які можна придбати іноземну валюту, представлені в таблиці 1.
Таблиця 1 - Цілі, на які можна придбати іноземну валюту

ялина	Документ, що підтверджує підставу для купівлі іноземної валюти, що подається до банку
1. Здійснення розрахунків у рамках проведених з нерезидентом поточної валютної операції, валютної операції, пов'язаної з рухом капіталу (в тому числі для розрахунків з цінних паперів, які виконують функції розрахункових документів, якщо платником за даного цінного папері виступає суб'єкт валютних операцій - резидент, який є імпортером).	документ, що підтверджує укладення з нерезидентом відповідної цивільно-правової угоди
2. Здійснення розрахунків з повернення суми позики і (або) виплати відсотків за позиками, наданими Міністерством фінансів Республіки Білорусь в іноземній валюті, а також для відшкодування Міністерству фінансів платежів, зроблених з погашення та обслуговування кредитів в іноземній валюті, отриманих під гарантію Уряду Республіки Білорусь.	документ, що підтверджує укладення з Міністерством фінансів відповідної цивільно-правової угоди, або акт законодавства Республіки Білорусь
3. Сплата податків, зборів, мит, інших обов'язкових платежів до республіканського і місцевих бюджетів, державні цільові бюджетні та позабюджетні фонди.	акти законодавства Республіки Білорусь, що передбачають правомірність використання іноземної валюти при сплаті вищеназваних платежів;
4. Оплата витрат, пов'язаних з поїздками за межі Республіки Білорусь, а саме: витрати, пов'язані зі службовими відрядженнями працівників суб'єкта валютних операцій - резидента за межі Республіки Білорусь; витрати, пов'язані з навчанням працівників суб'єкта валютних операцій - резидента за межами Республіки Білорусь; витрати, пов'язані з роз'їздами індивідуальних підприємців - резидентів за межами Республіки Білорусь; видача під звіт водіям автобусів і вантажних автомобілів, що працюють на регулярних міжнародних пасажирських і вантажних лініях, робота яких проходить в дорозі, для оплати за межами Республіки Білорусь страхового внеску, премії за договорами страхування, дорожніх, екологічних, митних зборів і зборів, податків, вимушеного дрібного ремонту, придбання пально-мастильних матеріалів; виплата надбавок, виплачуваних в іноземній валюті відповідно до законодавства Республіки Білорусь, за рухомий і роз'їзний характер роботи, виробництво роботи вахтовим методом, за постійну роботу в дорозі, роботу поза місцем постійного проживання (польове забезпечення).	наказ про направлення працівників у службове відрядження або на навчання за межами Республіки Білорусь з додатком розрахунку суми іноземної валюти, належної до одержання (відшкодуванню) відряджаються працівникам, підписаний керівником і (або) головним бухгалтером суб'єкта валютних операцій - резидента, індивідуальним підприємцем; в інших випадках - розрахунок відповідної потреби в іноземній валюті, підписаний керівником або головним бухгалтером суб'єкта валютних операцій - резидента, індивідуальним підприємцем.
5. Здійснення розрахунків по валютній операції з банком.	здійснюваної в рамках цивільно-правової угоди, є документ, що підтверджує укладення з банком відповідної цивільно-правової угоди. По валютних операціях, що здійснюються поза рамками цивільно-правової угоди, документи, що служать підставою для здійснення даної валютної операції.
6. Здійснення розрахунків за договором фінансової оренди (лізингу), укладеним із суб'єктом валютних операцій - резидентом	документ, що підтверджує укладення між суб'єктами валютної операції - резидентами
7. Здійснення розрахунків за договорами страхування, співстрахування, перестрахування між суб'єктами валютних операцій - резидентами.	документ, що підтверджує укладення між суб'єктами валютних операцій - резидентами відповідної цивільно-правової угоди;
8. Здійснення розрахунків за виконавчими документами судів	оформлене на безспірне стягнення платіжну вимогу разом з виконавчим документом суду (дублікатом виконавчого документа).
9. Інші валютні операції при наявності дозволу Національного банку на купівлю іноземної валюти.	дозвіл Національного банку на купівлю іноземної валюти.

У разі зміни цільового використання придбаної іноземної валюти, господарюючий суб'єкт подає до банку повідомлення встановленої форми. [Додаток А]
Продаж (конверсія) на внутрішньому валютному ринку Республіки Білорусь здійснюється суб'єктом валютних операцій - резидентом за необхідності, яка визначається ним самостійно, за винятком обов'язкового продажу іноземної валюти.
Продаж іноземної валюти на біржовому валютному ринку здійснюється суб'єктом валютних операцій - резидентом через банк, в якому відкрито рахунок в іноземній валюті, з якого здійснюється продаж іноземної валюти. При продажу резидент подає до банку заявку на продаж іноземної валюти у двох примірниках.
Продаж (конверсія) іноземної валюти на позабіржовому валютному ринку може здійснюватися резидентом:
• банку, в якому відкрито рахунок в іноземній валюті, з якого здійснюється продаж (конверсія) іноземної валюти шляхом здійснення переказів з продажем (конверсією) шляхом здійснення перекладів з продажем (конверсією);
• банку, в якому відкрито рахунок в білоруських рублях, на який провадиться зарахування білоруських рублів після здійснення банком операції по зарахуванню з купівлею іноземної валюти, що надійшла на користь резидента, шляхом зарахування білоруських рублів від продажу на рахунки резидента;
• банку, в якому відкрито рахунок в іноземній валюті, на який провадиться зарахування іноземної валюти після здійснення банком операції по зарахуванню іноземної валюти після здійснення банком операції по зарахуванню з конверсією іноземної валюти, що надійшла на користь резидента, шляхом зарахування іноземної валюти з конверсії на його рахунки ;
• банку, в якому не відкриті рахунки в іноземній валюті, з яких здійснюється продаж (конверсія) іноземної валюти, резидент подає заявку на продаж у двох примірниках.
Перерахування іноземної валюти при її продажу (конверсії) суб'єктом валютних операцій - резидентом може здійснюватися:
• з поточного (розрахункового) рахунку резидента;
• з рахунку з обліку кредитної заборгованості;
• з рахунків судів;
• з благодійного рахунку резидента;
• з інших рахунків резидента, який виступає продавцем;
• з інших рахунків - за наявності дозволу Національного банку Республіки Білорусь.
Зарахування білоруських рублів (іноземної валюти) при здійсненні резидентом продажу (конверсії) іноземної валюти, за винятком продажу (конверсії), здійснюваній при перекладах з продажем (конверсією) на адресу третіх осіб, здійснюється:
• на поточні (розрахункові) рахунки резидента;
• на благодійні рахунки продавця в білоруських рублях - від продажу іноземної валюти, що надійшла в якості іноземної безоплатної допомоги;
• на благодійні рахунки продавця в іноземній валюті - від конверсії іноземної валюти, що надійшла в якості іноземної безоплатної допомоги;
• на рахунки з обліку кредитної заборгованості;
• на рахунки судів;
• на інші рахунки резидента, який виступає продавцем;
• на інші рахунки - за наявності дозволу Національного банку Республіки Білорусь. [13]
Валютно-обмінні операції займають значне місце серед джерел формування дохідної бази комерційних банків. Це наочно видно з публікованих засобами масової інформації звітів про прибутки та збитки комерційних банків. У них, зокрема, виділяються такі показники, як "чисті процентні доходи", "чисті комісійні доходи", "чистий дохід від операцій з іноземною валютою" і "чистий дохід від операцій з цінними паперами в торговому портфелі".

2.3 Оцінка ефективності валютно-обмінних операцій

Ефективність діяльності банків та проблеми її оцінки постійно привертають пильну увагу як наукових, так і практичних працівників. Цей інтерес викликаний, насамперед, необхідністю залучення інвестицій, які забезпечать зростання власного капіталу банків, їх кредитного потенціалу, тобто збільшать можливості кредитування банками реального сектору економіки країни та збереження підприємств цього сектора у сфері національних інтересів з метою уникнення контролю їх з боку іноземного капіталу . Цілком природно, що інвестори в обов'язковому порядку будуть порівнювати результативність своїх вкладень у фінансовий і нефінансовий сектору економіки, щоб визначити, наскільки інвестиції в банки відповідають заявленій ними нормі віддачі на вкладений капітал. Тому ефективність банківських операцій завжди перебуває у фокусі уваги.
У той же час необхідно відзначити, що ефективність банківської діяльності необхідно оцінювати не тільки в цілому, але і в розрізі окремих напрямків діяльності з метою виділення найбільш результативних для розстановки пріоритетів їх розвитку в самої фінансової організації.
Валютно-обмінні операції займають значне місце серед джерел формування дохідної бази комерційних банків. У різних банках питома вага цієї категорії чистих доходів (тобто прибутку) може значно відрізнятися.

Таблиця 2 - Частка чистого доходу від операцій з іноземною валютою в доходах деяких банків Республіки Білорусь за 2006 рік млрд. руб.

Найменування банку	Чистий дохід від операцій з іноземною валютою	Разом чисті доходи за вирахуванням чистих відрахувань в резерви	Питома вага чистого доходу від операцій з іноземною валютою в доходах банку
Белагропромбанк	23,5	301,6	7,79
БПС-банк	28,6	207,8	13,76
Беларусбанк	89,1	746,0	11,94
Белинвестбанка	28,1	183,4	15,32
Приорбанк	28,0	208,7	13,42
Белвнешеконмбанк	13,7	80,0	17,13
Парітетбанк	0,8	13,6	5,88
БНБ	1,1	7,7	14,29
Білоруський Індустріальний Банк	2,2	12,6	17,46
Белгазпромбанк	7,8	42,7	18,26
Славнефтебанк	8,8	40,0	22,00
Москва-Мінськ	3,3	29,2	11,30

Не секрет, що в умовах обмеження маржі за кредитними операціями банки, у яких собівартість кредитних ресурсів висока, будуть прагнути до компенсації неотриманих доходів, у тому числі і за рахунок збільшення прибутку за іншими операціями, до яких входять валютно-обмінні.
Цілком очевидно, що отримання прибутку від валютно-обмінних операцій залежить як від кількості обслуговуваних банком клієнтів, включаючи фізичних осіб, і їх активності, так і від самого банку. Банк може отримувати високі доходи, як від розміру курсової маржі, так і від збільшення обсягу операцій з купівлі-продажу та конверсії іноземної валюти. У ряді випадків при використанні другого методу банк може залучити клієнтів з інших банків, забезпечивши при цьому отримання додаткової маси доходу від цих операцій.
Проте як можна оцінити ефективність валютно-обмінних операцій? Розглянемо метод, який пропонує радник заступника Голови Правління ВАТ "Белгазпромбанк", кандидат економічних наук Віктор Савона.
На практиці як сукупного ефекту від проведення валютно-обмінних операцій виступає фінансовий результат, тобто сальдо по рахунках 6901 і 6911, щомісячно отражаемое за рахунками доходів (пасивне сальдо) або витрат (активне сальдо). Відомо, що фінансовий результат відображається в цілому, причому з різних валют він може приймати як позитивне, так і негативне значення, величину якого аналітики банку відстежують при перегляді операцій з активно-пасивного проміжного рахунку (для білоруських банків це рахунок 6980) за останній робочий день місяці. При цьому негативний результат за окремою валютою зовсім не свідчить про неефективну роботу банку, а є наслідком постійних коливань світових валют по відношенню до долара США. Національний банк в курсовій політиці орієнтується на коливання курсу долара до білоруського рубля, а курси всіх інших валют можуть протягом місяця різко змінюватися, іноді формуючи нові довгострокові тенденції. У результаті за окремим валют може мати місце негативний фінансовий результат, який відображає не стільки недоліки в роботі банку, а вплив цих самих курсових коливань, так як позитивний фінансовий результат "проявляється" в інших валютах.
У даному випадку в якості своєрідного товару виступає кошик валют, сформована банком на початок певного торгового періоду. Використовуємо відому ідею К. Маркса про те, що цикл обороту грошей полягає в придбанні за них товару з подальшою реалізацією за велику суму. У нашому випадку в якості грошей виступає національна валюта (білоруські рублі), а в якості товару - вищеназвана кошик валют. Тоді можемо визначити ефект як різницю між початковим обсягом грошових коштів та їх кінцевим об'ємом. Тому мірилом ефекту валютно-обмінних операцій банку може бути тільки сукупний фінансовий результат.
На відміну від показника "ефект", який має абсолютний вимір, показник "ефективність" вимагає застосування відносних величин, які розраховуються за формулою, де в якості чисельника виступає величина ефекту, а ось визначення знаменника є досить складна справа. При виборі знаменника слід виходити з цілей, які переслідує аналітик. Або оцінка проводиться для управлінського обліку - для порівняння ефективності з ефективністю інших видів операцій, або вона проводиться з метою порівняння ефективності аналогічної діяльності інших банків. Останнє є вельми складним, а розрахований показник - не завжди коректним. Аналітик може орієнтуватися тільки на дані, що містяться в офіційно розповсюджуються фінансових звітах банку, до яких належать тільки дані синтетичного обліку. Не виділяються, наприклад, такі важливі витрати, як витрати по операціям СВОП, що вчиняються з метою залучення ресурсів. Звичайно, якщо банк здійснює міжнародний аудит і аудитори проводять відповідну рекласифікацію, то можна користуватися уточненими фінансовим результатом по валютно-обмінних операціях. Але міжнародний аудит проводять далеко не всі банки, і аудитори можуть не проводити рекласифікацію. Таким чином, результати порівняльного аналізу будуть дуже і дуже приблизними і не показова. Відповідно, буде утруднений і розрахунок відносних показників.
При порівняльній оцінці ефективності різних видів операцій слід пам'ятати про різну природу доходів, одержуваних від операцій, що приносять процентний дохід, і операцій, що приносять комісійний дохід. Доходи, що отримуються банками за рахунок здійснення валютно-обмінних операцій, за своєю природою ближче до комісійних доходів, хоч вони й утворюються внаслідок здійснення арбітражу.
Величина процентних доходів залежить від обсягу активів, утворених за рахунок здійснення операцій, що приносять дохід, тобто якщо клієнт протягом одного дня отримав і погасив кредит, банк не отримає доходу.
Величина комісійних доходів залежить від суми обороту за цими операціями, тобто якби при видачі кредиту та погашення його в той же день клієнт платив банку комісію, то банк отримав би свій дохід. Виникає наступне запитання: якщо валютна позиція закрита, а дохід відображений в балансі, що ж буде критерієм для оцінки порівняльної ефективності? В якості знаменника можна використовувати дебетовий оборот по кредитних операціях і по валютно-обмінних операціях відповідно.
Однак не слід забувати, що валютна позиція банку рідко буває повністю закритою. Сальдо за балансовими рахунками обліку валютної позиції постійно присутня. Таким чином, можна говорити про суму ресурсів, абстрактних на вчинення валютно-обмінних операцій, які становлять пасивне сальдо за рахунком 6911, очищене від обсягу ресурсів у національній валюті, залучених за рахунок здійснення операцій СВОП. Тому в якості одного із способів порівняльної ефективності різних банківських операцій (наприклад, кредитних і валютно-обмінних) пропонується величину фінансового результату від валютно-обмінних операцій відносити до даного показника, висловлювати отримане значення у відсотках річних, а потім вже порівнювати з середньою процентною ставкою за активів банку, що приносять процентний дохід.
Як один з варіантів як знаменник можна використовувати підсумковий дебетовий оборот по рахунках 6911 за аналізований період часу. Тоді як показник ефективності виступає рентабельність обороту валютно-обмінних операцій. Однак практика показує, що ця величина не дуже значна і мало показова. Наприклад, при маржі в один рубль рентабельність обороту валютної операції, еквівалентній одному долару, буде дорівнює 0,02 - 0,03%. Така цифра в річному звіті банку навряд чи може служити ілюстрацією ефективності операції. Слід також зазначити, що існують певні періоди, коли маржа може становити і набагато менше одного рубля, а показник рентабельності обороту складе соту частку відсотка і менше.
У той же час показник рентабельності обороту може служити для цілей внутрішнього аналізу ефективності сукупності валютно-обмінних операцій банку в динаміці для встановлення причин її зниження.
Треба також зазначити, що переважно очистити оборот валютно-обмінних операцій від угод СВОП, обсяг яких буває дуже значним і спотворює результат. Відповідним чином фінансовий результат валютно-обмінних операцій потрібно очистити від витрат і доходів, отриманих від здійснення угод СВОП.
Для цілей управлінського обліку можливе використання підходу до оцінки ефективності валютних операцій по відношенню до фонду оплати праці працівників, що здійснюють валютно-обмінні операції, а також здійснюють відображення їх в обліку. Цей показник можна порівняти з аналогічним по інших напрямках діяльності.
Якщо в банку існує роздільна валютна позиція для операцій з фізичними особами та корпоративними клієнтами, то це дає можливість розрахувати і порівняти ефективність тих і інших операцій. Однак слід враховувати різні розміри маржі для різних підрозділів клієнтів: якщо в обмінних пунктах валюти маржа може становити 20 і більше рублів (по відношенню до долара США), для корпоративних клієнтів - до 20 рублів, то на міжбанківському ринку вона рідко перевищує 5 рублів.
Тут переважно виходити із суми одержуваного прибутку. Зрозуміло, що обсяг купується і продається фізичною особою іноземної валюти практично не перевищує еквівалента 5 - 10 тис. доларів. Для основної маси корпоративних клієнтів обсяги не будуть перевищувати еквівалента кількох сотень тисяч доларів США, а угоди на міжбанківському ринку для великих і середніх банків починаються в основному від 500 тис. доларів і доходять до декількох мільйонів.
Цілком зрозуміло, що трудовитрати на обслуговування цих трьох категорій угод зовсім різні, і чекати однакової рентабельності не доводиться. Тому можливо дохід від кожного виду операцій ділити на кількість укладених угод, у результаті яких він був отриманий.
Що стосується розрахунку ефективності кожної конкретної угоди, то далеко не у всіх випадках це можна зробити. Всі валютно-обмінні операції слід розділяти на угоди, здійснювані безпосередньо з метою задоволення заявок клієнтів, угоди з відкриття валютних позицій, які відкриваються у розрахунку на позитивне для банку зміну курсу іноземної валюти, а також угоди, метою яких є придбання або продаж іноземної валюти в метою недопущення порушення економічних нормативів Національного банку Республіки Білорусь і внутрішніх локальних актів банку.
Кожна угода в банку здійснюється з метою отримання доходу. Для угод, що здійснюються безпосередньо для задоволення заявок клієнтів, ефект визначити досить легко: в його якості виступає фінансовий результат від отриманої курсової різниці за операціями купівлі і продажу іноземної валюти.
Розмір ефекту по інших конкретних операціях оцінити практично неможливо. Наприклад, банк купив долари США на позабіржовому ринку за курсом 2147 біл. руб., при тому що курс Національного банку Республіки Білорусь на дату купівлі валюти становив 2145 рублів. Чи був отриманий в результаті цієї операції ефект? На перший погляд, немає. Куплені долари США банк конвертував в російські рублі за курсом 26 рублів за долар при крос-курс Національного банку 25,98. На наступний день банк продав російські рублі за євро за курсом 34,6 рос. руб. за євро при курсі Центрального банку Російської Федерації 34,62 рубля за євро, а куплені євро продав на позабіржовому ринку за курсом 2915 рублів при курсі Національного банку 2905 біл. руб. за євро. Як з усього, що сталося можна судити про ефективність роботи банку?
Таким чином, повинен бути прийнятий до уваги сукупний ефект, що утворився в результаті здійснення всієї сукупності операцій банку, оскільки окремо взята операція (якщо тільки вона не виконується для задоволення попиту клієнтів) не може коректно характеризувати ефективність роботи служб банку, що займаються валютно-обмінними операціями.
Алгоритм розрахунку ефективності буде виглядати наступним чином. Перша дія - визначення середньої величини залишку за рахунками 6911 за аналізований період. Якщо залишок пасивний, то ми говоримо про використання в обороті білоруських рублів за рахунок короткої валютної позиції. При активному залишку ми говоримо про використання в обороті іноземної валюти. У першому випадку ми можемо порівнювати розраховану далі ефективність валютно-обмінних операцій з ефективністю інших активних операцій у національній валюті (включаючи кредитування), в другому випадку - з ефективністю інших активних операцій в іноземній валюті (включаючи кредитування).
Другий крок - скорочення отриманого середнього залишку по рахунках 6911 на суми, отримані банком від здійснення операцій СВОП. У кожному банку має вестися аналітичний облік таких операцій, якщо не в рамках використовуваної інформаційної системи, то з використанням електронних таблиць, тобто з середнього залишку по рахунках 6911 віднімається середній залишок еквівалента здійснених операцій СВОП за аналізований період. У результаті ми отримуємо обсяг коштів, використаних для здійснення валютно-обмінних операцій в аналізованому періоді.
Далі фінансовий результат від валютно-обмінних операцій за аналізований період, врахованих на рахунках 8241 і 9241, слід розділити на отриману величину і висловити результат у відсотках річних. Виходячи з отриманого результату, ми визначимо рівень ефективності, який може бути використаний для порівняльного аналізу як у зіставленні з іншими напрямками банківської діяльності, так і (за наявності інформації) з ефективністю валютно-обмінних операцій в інших банках.
Апробація даного алгоритму показала, що розрахована величина ефективності валютно-обмінних операцій в окремому банку значно перевершує рівень процентних ставок як за кредитними операціями, так і за операціями з цінними паперами.
Результати оцінки ефективності дозволяють порівняти результати діяльності цих служб з результатами діяльності інших служб, наприклад, що здійснюють операції з цінними паперами або операції з кредитування клієнтів. Ці дані також можуть з'явитися передумовою для визначення напрямів стратегії банку, для фондування ресурсів, для визначення максимальної собівартості використовуються кредитних ресурсів з подальшими змінами процентної політики банку, при необхідності, а також для матеріального стимулювання працівників банку, більшою мірою відповідного реальному внеску кожного підрозділу в отриманні прибутку.
Зрозуміло, що банк, крім максимізації прибутку, має соціальні функції, які він реалізує, розвиваючи кредитування реального сектора економіки. Однак забезпечення ефективності банківської діяльності сприяє зміцненню довіри інвесторів та населення до фінансових установ, що в кінцевому підсумку забезпечує додатковий приплив кредитних ресурсів. [7]
Таким чином, запропоновані методи оцінки ефективності валютно-обмінних операцій дозволяють проводити порівняння з ефективністю інших напрямків банківської діяльності, а так само з ефективністю валютно-обмінних операцій в інших банках.
Звичайно, не варто забувати, що при здійсненні валютних операцій банки несуть ризики курсових втрат. Що б уникнути збитків через зміну курсів валют банки вдаються до допомоги різних інструментів, про які піде мова у третьому розділі.

3. Валютні ризики комерційних банків

3.1 Валютні ризики і методи їх регулювання

Валютний ризик, або ризик курсових втрат, пов'язаний з інтернаціоналізацією ринку банківських операцій, створенням транснаціональних (спільних) підприємств та банківських установ і диверсифікацією їх діяльності і являє собою можливість грошових втрат у результаті коливань валютних курсів.
Зі свого боку, валютні ризики структуруються таким чином: комерційні, конверсійні, трансляційні, ризики форфейтірованіе.
SHAPE \ * MERGEFORMAT

Валютні ризики

Конверсійні ризики

Комерційні ризики

Трансляційні ризики

Ризики форфейтірованіе

Ризики угод

Ризики перекладу

Економічні ризики

Валютне застереження

Золота обмовка

Захисна застереження

Мультивалютна застереження

Історичні ризики

Ризики трансляції

Ризики експортера

Рисунок 1 - Класифікація валютних ризиків
Комерційні ризики пов'язані з небажанням або з неможливістю боржника (гаранта) розрахуватися за своїми зобов'язаннями.
Конверсійні ризики - це ризики валютних збитків по конкретним операціям. Ці ризики в свою чергу поділяються на: економічний ризик, ризик переказу, ризик угод.
Економічний ризик для фірми полягає в тому, що вартість її активів і пасивів може мінятися у більшу чи меншу сторону (у національній валюті) через майбутні змін валютного курсу.
Для банку інвестування в закордонні активи буде впливати на розмір майбутнього потоку платежів, виражених в національній валюті. Крім того, сам розмір платежів до погашення за цими кредитами буде змінюватися при перекладі вартості інвалюти кредиту в еквівалент в національній валюті.
Ризик перекладу пов'язаний з відмінностями в обліку активів і пасивів в іноземній валюті. Якщо відбувається падіння курсу інвалюти, в якій виражені ці активи, то падає вартість активів: при зменшенні величини активів падає розмір акціонерного капіталу фірми або банку. З економічної точки зору більш важливим є ризик угоди, який розглядає вплив зміни валютного курсу на майбутній потік платежів, а, отже, на майбутню прибутковість фірми або банку.
Ризик угод виникає через невизначеність вартості в національній валюті інвалютної угоди в майбутньому. Зміни і прибутковість фірми означають зміну її кредитоспроможності і тому для банку дуже важливо бути в курсі валютних операцій клієнтів. В обстановці високої нестабільності курсів валют одним із способів захисту від валютних ризиків є вибір найбільш прийнятною для контрагентів валюти контракту. Для експортера і кредитора переважно використання відносно більш стійкої валюти. Вибір валюти може мати суттєвий вплив на ефективність торговельних і кредитних операцій.
При виборі валюти контракту повинні враховуватися наступні фактори: прогноз тенденцій зміни курсу даної валюти в період між моментом укладення контракту і термінами настання платіжних зобов'язань; характер продаваних товарів і послуг; склалися на товарному ринку традиції; форма організації торгівлі (разова угода, довгостроковий контракт, міжурядову угода).
Валютний конверсійний ризик можна зменшити шляхом застосування також захисних застережень, золотих застережень, валютних застережень.
Захисні обмовки - договірні умови, що включаються за угодою сторін у міждержавні економічні угоди, що передбачають можливість зміни або перегляду початкових умов договору в процесі його виконання.
Золота обмовка придбала важливе значення в ході і після першої світової війни в зв'язку зі скасуванням золотого стандарту в одних країнах і фактичним зникненням його в інших. Валюти цих країн стали знецінюватися як по відношенню до золота, так і по відношенню до валют інших країн, в яких золотий стандарт продовжував функціонувати. Застереження грунтувалися на золотому паритеті валют, який представляє собою співвідношення їхнього золотого вмісту. Застереження на базі паритету діяли як в умовах вільного обміну грошових одиниць на золото, так і при урізаних (золото-девизном і золото-доларовому) стандартах. Золоті застереження широко застосовувалися до тих пір, поки уряди капіталістичних країн вживали заходів з підтримки ринкової ціни золота на рівні офіційної. З крахом "золотого пулу" в 1868 р. утворився подвійний ринок золота, який зробив офіційну ціну золота нереальною і поклав край застосуванню золотий застереження.
Валютне застереження - це включення в кредитний або комерційний контракт договірного умови, відповідно до якого сума платежу договірного умови ставиться в залежність від зміни курсового співвідношення між валютою ціни товару (валютою кредиту) та іншої, більш стійкою валютою (застереження). Встановлення в контракті різних валют ціни і платежу фактично є найпростішою формою валютної застереження. Валютою ціни в даному випадку вибирається більш стабільна валюта. У випадку ж звичайною валютного застереження, сума, що підлягає виплаті, ставиться в залежність від зміни курсу валюти застереження відносно валюти ціни. В обох випадках сума платежу зміниться в тій же мірі, в якій зміниться курс валюти застереження. Наприклад, ціна товару за контрактом - 1 млн. фр. франків. Валютою застереження обраний долар США. Курс долара до франка на дату укладення контракту складає 10.00 фр., Тоді і сума до виплати повинна буде зрости на 10% і складе 1,1 млн. франків, тобто на 100 тис. фр. більше. Валютна обмовка на базі ринкового курсу передбачає визначення співвідношення між валютами за поточною котирування на валютних ринках. Різниця між курсами продавця і покупця - маржа - є для банку джерелом доходу, за рахунок якого він покриває витрати по здійсненню угоди і деякою мірою служить для страхування валютного ризику.
Трансляційні (бухгалтерські) ризики виникають при переоцінці активів і пасивів балансів і рахунки "Прибули і збитки" зарубіжних філій клієнтів, контрагентів. Ці ризики в свою чергу залежать від вибору валюти перерахунку, її стійкості і ряду інших чинників. Перерахунок може здійснюватися за методом трансляції (за поточним курсом на дату перерахунку) або по історичному методу (за курсом на дату здійснення конкретної операції).
У стратегічному плані захист від валютного ризику тісно пов'язана з активною ціновою політикою, видами та вартістю страхування, ступенем надійності страхових компаній як самого банку, так і його контрагентів і клієнтів.
Крім того, майже всі великі банки намагаються формувати портфель своїх валютних операцій, балансуючи активи і пасиви за видами валют та строками. В основному всі зовнішні методи управління валютними ризиками орієнтовані на їх диверсифікацію. Для цієї мети найбільш широко використовуються такі термінові валютні операції, як форвардні, ф'ючерсні, опціонні (і на міжбанківських ринках, і на біржах). Валюта продається на умовах "спот" (з негайним або дводенним розрахунком), "своп" (спот / форвард, спот між різними банками) або "форвард" ("аутрайт" між банком і клієнтом).
Ризики форфейтірованіе виникають, коли форфейтер (часто їм є банк) бере на себе всі ризики експортера без права регресу. Але в той же час форфейтірованіе (метод рефінансування комерційного ризику) має свої переваги, за допомогою яких може бути знижений рівень ризику шляхом:
спрощення балансових взаємин можливих зобов'язань;
поліпшення (хоча б тимчасово) стану ліквідності, що дає можливість подальшого зміцнення фінансової стійкості;
зменшення ймовірності та можливості втрат шляхом страхування можливих труднощів, які майже неминуче виникають у період пред'явлення застрахованих раніше вимог;
зниження або навіть відсутності ризиків, пов'язаних з коливанням процентних ставок;
різкого зниження рівня ризиків, пов'язаних з курсовими коливаннями валют і зі зміною фінансової стійкості боржника;
відсутності ризиків і витрат, пов'язаних з діяльністю кредитних органів по стягненню грошей за векселями та іншим платіжними документами.
Але, природно, форфейтірованіе не може бути використано завжди і скрізь. Це один зі способів зниження рівня ризиків. [2, с145-147]
Найпоширенішими методами страхування валютних ризиків є:
1) хеджування, тобто створення компенсуючої валютної позиції для кожної ризикової угоди. Іншими словами, відбувається компенсація одного валютного ризику - прибутку або збитків - іншим відповідним ризиком;
2) валютний своп, який має два різновиди. Перша нагадує оформлення паралельних кредитів, коли дві сторони в двох різних країнах надають різновеликі кредити з однаковими строками та способами погашення, але виражені в різних валютах. Другий варіант - просто угода між двома банками купити або продати валюту за ставкою "спот" і звернути угоду в заздалегідь обумовлену дату (у майбутньому) за визначеною ставкою "спот". На відміну від паралельних кредитів свопи не включають платіж відсотків;
3) взаємний залік ризиків по активу і пасиву, так званий метод "метчінг" (matching), де шляхом відрахування надходження валюти з величини її відтоку керівництво банку має можливість вплинути на їх розмір.
Хеджування передбачає створення зустрічних вимог і зобов'язань в іноземній валюті. Найбільш поширений вид хеджування - висновок термінових валютних операцій. Наприклад, англійська торговельна фірма, яка чекає через 6 місяців надходження дол США, здійснює хеджування шляхом продажу цих майбутніх надходжень на фунти стерлінгів за строковим курсом на 6 місяців. Укладаючи строкову валютну операцію, фірма створює зобов'язання у дол США для балансування наявних доларових вимог. У випадку зниження курсу долара проти фунта стерлінгів збитки по торговому контрактом будуть компенсовані за рахунок прибутку за терміновою валютної угоді.
Базою для проведення операцій "спот", що надають винятковий вплив на валютну позицію, служать кореспондентські відносини між банками. Валютні операції "спот" складають приблизно 90% всіх валютних операцій.
Головними цілями їх проведення є:
забезпечення потреб клієнтів банку в іноземній валюті;
переказ коштів з однієї валюти в іншу;
проведення спекулятивних операцій.
Банки використовують операції "спот" для підтримки мінімально необхідних робочих залишків у іноземних банках на рахунках "Ностро" для зменшення надлишків в одній валюті і покриття потреби в іншій валюті. За допомогою цього банки регулюють свою валютну позицію з метою уникнення утворення непокритих залишків на рахунках. Незважаючи на короткий термін поставки іноземної валюти, контрагенти несуть валютний ризик і по цій угоді, так як в умовах "плаваючих" валютних курсів курс може змінитися за два робочих дні. Проведення валютних операцій і мінімізація ризиків вимагає певної підготовки. На підготовчій стадії проводиться аналіз стану валютних ринків, виявляються тенденції руху курсів різних валют, вивчаються причини їх зміни. На основі цієї інформації дилери, беручи до уваги наявну в них валютну позицію, за допомогою комп'ютерної техніки визначають середній курс національної валюти по відношенню до іноземної валюти. Проведений аналіз дає можливість виробити напрямок валютних операцій, тобто забезпечити довгу або коротку позицію в конкретній валюті, з якою вони проводять операції. Слід зазначити, що у великих банках аналізом становища валют на ринках займаються спеціальні групи економістів-аналітиків, а дилери, спираючись на їх інформацію, самостійно вибирають напрямки проведення валютних операцій. У менш великих банках функції аналітиків виконують самі дилери, але вони безпосередньо здійснюють валютні операції: за допомогою засобів зв'язку (телефон, телекс) ведуть переговори про купівлю-продаж валют і укладають угоди. Процедура укладання угоди включає: вибір обмінюваних валют; фіксацію курсів; встановлення суми угоди; валютування перерахування коштів; зазначення адреси доставки валюти.

На заключному етапі здійснюється проведення операції по рахунках і документальне її підтвердження.
При угодах "спот", день, в який завершуються розрахунки з тієї чи іншої валютної угоді, називається "дата валютування" і використовується як захист від ризику. Міжнародні платежі не можуть відбуватися в неділю, свято або неробочий день. Тобто розрахунки повинні проводитися в робочий день обох країн.
Для підрахунку відкритої валютної позиції в рублях визначається різниця між абсолютною величиною суми всіх довгих відкритих валютних позицій у рублях і абсолютною величиною суми всіх коротких відкритих валютних позицій у рублях.
Сумарна величина всіх довгих і сумарна величина всіх коротких відкритих валютних позицій в іноземних валютах і рублях повинні бути рівні. [11, с.154-156]

3.2 Фінансові інструменти як метод страхування валютних ризиків

Методи страхування валютних ризиків - це фінансові операції, що дозволяють або повністю або частково ухилитися від ризику збитків, що виникає у зв'язку з очікуваною зміною валютного курсу, або отримати спекулятивний прибуток, засновану на подібному зміні.
До методів страхування валютних ризиків можна віднести:
структурну балансування (активів і пасивів, кредиторської та дебіторської заборгованості);
зміна терміну платежу;
форвардні угоди;
операції типу "своп";
фінансові ф'ючерси;
кредитування та інвестування в іноземній валюті;
реструктуризацію валютної заборгованості;
паралельні позики;
лізинг;
дисконтування вимог в іноземній валюті;
"Валютні кошики";
здійснення філіями платежів в "зростаючої" валюті;
самострахування.
Слід мати на увазі, що методи: зміна терміну платежу; форвардні угоди; операції типу "своп"; опціонні угоди, фінансові ф'ючерси і дисконтування вимог в іноземній валюті застосовуються для короткострокового хеджування, у той час як методи кредитування та інвестування в іноземній валюті; реструктуризація валютної заборгованості; паралельні позики; здійснення філіями платежів в "зростаючої" валюті; самострахування використовуються для довгострокового страхування ризиків. Методи структурна балансування (активів і пасивів, кредиторської та дебіторської заборгованості) та "валютні кошики" можуть успішно використовуватися у всіх випадках. Необхідно відзначити, що методи паралельні позики та здійснення філіями платежів в "зростаючої" валюті в принципі доступні лише тим компаніям чи банкам, які мають закордонні філії. Застосування деяких із цих методів утруднено.
Сутність основних методів хеджування зводиться до того, щоб здійснити валютно-обмінні операції до того, як відбудеться зміна у курсу, або компенсувати збитки від такої зміни за рахунок паралельних операцій з валютою, курс якої змінюється в протилежному напрямку.
Структурна балансування полягає в прагненні підтримувати таку структуру активів і пасивів, яка дозволить перекрити збитки від зміни валютного курсу прибутком, одержуваної від цього ж зміни по інших позиціях балансу. Інакше кажучи, подібна тактика зводиться до прагнення мати максимально можливу кількість "закритих" позицій, мінімізуючи, таким чином, валютні ризики. Але оскільки мати "закритими" всі позиції не завжди можливо і розумно, то слід бути готовим до негайних акціям по структурної балансуванню. Наприклад, якщо підприємство або банк очікує значних змін валютних курсів у результаті девальвації рубля, то йому слід негайно конвертувати вільну готівку у валюту платежу. Відносно гривні це, природно, можна зробити лише за наявності такого права (вираженого записами на позабалансовому рахунку або яким-небудь іншим способом) або після створення внутрішнього валютного ринку. Якщо ж говорити про співвідношення між різними іноземними валютами, то в подібній ситуації, крім конверсії та падаючої валюти в більш надійну, можна здійснити, скажімо, заміну цінних паперів, деномінованих в "хворий" валюті, на більш надійні фондові цінності.
Одним з найпростіших і в той же час найбільш поширених способів балансування є приведення у відповідність валютних потоків, що відображають доходи і витрати. Іншими словами, кожен раз, укладаючи контракт, який передбачає отримання або, навпаки, виплату іноземної валюти, підприємство або банк повинен прагнути зупинити свій вибір на тій валюті, яка допоможе йому закрити повністю або частково вже існуючі "відкриті" валютні позиції.
Зміна терміну платежу, що зазвичай називають тактикою "Лідз енд легз" (від англ. Leads and lags - випередження і відставання), являє собою маніпулювання термінами здійснення розрахунків, що застосовується в очікуванні різких змін курсів валюти ціни або валюти платежу. До числа найбільш уживаних форм подібної тактики належать: дострокова оплата товарів і послуг; прискорення або уповільнення репатріації прибутків, погашення основної суми кредитів і виплати відсотків і дивідендів; регулювання одержувачем інвалютних коштів строків конверсії виручки в національну валюту і пр. Застосування цієї тактики дозволяє закрити короткі позиції по іноземній валюті до зростання валютного курсу і відповідно довгі позиції - до його падіння. Можливість використання подібного методу однак значною мірою зумовлена ​​фінансовими умовами зовнішньоторговельних контрактів. Інакше кажучи, в контрактах слід заздалегідь передбачати можливість дострокової оплати і чітко обумовлювати розмір пені за своєчасну оплату. В останньому випадку затримка платежу у зв'язку очікуваною зміною курсу буде виправдана тільки в тому випадку, якщо економія в результаті платежу за новим курсом перекриє суму нарахованої пені. [11, с.588-594]
Починаючи з 1975 р. банки застосовують в основному нові методи регулювання валютних ризиків. З цією метою були створені три нові інструменти: свопи, термінові контракти за фінансовими інструментами (форвардні і ф'ючерсні) та опціони, які ми розглянемо докладно.
Форвардні операції зі страхування валютних ризиків застосовуються з метою ухилення від ризиків за операціями купівлі-продажу іноземної валюти. Форвардний валютний контракт - це нерозривний і обов'язковий контракт між банком і його клієнтом на покупку або продаж певної кількості вказаної іноземної валюти за курсом обміну, зафіксованим під час укладення контракту, для виконання (тобто доставки валюти і її оплати) у майбутньому часі, зазначеному в контракті. Цей час являє собою конкретну дату, або період між двома конкретними датами. Отже, форвардний контракт фіксує:
а) кількість обмінюваних валют;
б) дату обміну валют;
в) форвардний обмінний курс.
Форвардні контракти використовуються для зменшення невизначеності, а значить, і ризиків. Ризики самі по собі нікуди й ніколи не зникають. Їх можна тільки з кимось розділити, поділивши одночасно і прибуток від операції. Зазвичай банки укладають форвардні контракти на строк до 1 року, але останнім часом намітилася тенденція до збільшення термінів форвардів і вже є численні приклади контрактів з терміном 6-7 років.
Важливим мотивом укладення форвардного контракту є бажання застрахувати свій бізнес від ризиків змін валютного курсу. Форвардний валютний контракт може бути або фіксованим, або опціонним.
Курс валюти за строковими угодами відрізняється від відповідного курсу по готівкових операціях. Коли курс за терміновою угодою вище курсу готівкової валюти, то відповідна надбавка до готівкового курсу називається премією. Якщо ж курс за терміновою угодою нижче, то знижка з готівкового курсу називається дисконтом.
Опціонний форвардний контракт на вибір клієнта може бути виконаний або:
в будь-який момент, починаючи від дати укладення контракту до конкретної дати його виконання;
протягом періоду між двома конкретними датами.
Призначення опціонного контракту полягає в тому, щоб уникнути необхідності обновляти форвардний валютний контракт і продовжувати його на кілька днів, оскільки це може бути досить дорогим з погляду витрат за день.
Валютний опціон дає покупцеві право (не зобов'язання) купити чи продати: у певну, заздалегідь узгоджену дату в майбутньому, певну суму валюти в обмін на іншу. Опціон можна порівняти зі страховкою - він використовується тільки при несприятливих обставинах.
На відміну від форвардної угоди, опціон використовується при захисті від ризиків з високими витратами з неточною основою для розрахунків стандартною сумою, датою валютування, строком до 2 років лише за основними валютами.
У залежності від того, хто з учасників і яким чином має право на зміну умов угоди, розрізняють: опціон покупця або угоду з попередньою премією, опціон продавця або операцію зі зворотним премією, тимчасової опціон.
У випадку опціону покупця або угоди з попередньою премією власник опціону має право отримати валюту у визначений день за обумовленим курсом. Покупець зберігає за собою право відмовитися від прийому валюти, сплативши за це продавцю премію в якості відступного. За опціоном продавця або угоді зі зворотним премією власник опціону може поставити валюту в обумовлений день за певним курсом. Право на відмову від угоди належить продавцю, і він платить премію покупцеві як відступного.
Різновид угод з опціоном є тимчасової опціон, якого історично передувала стелажна операція з метою одночасного проведення спекулятивних угод у розрахунку на підвищення і зниження курсу валюти. Такий опціон, що надається банком клієнту, є опціоном у відношенні періоду часу, коли буде здійснена виставка валюти, і така угода повинна бути виконана до обумовленого терміну. З цієї операції платник премії має право вимагати виконання операції в будь-який момент часу в період опціону за раніше зафіксованим курсом. Таким чином, учасник угоди сплачує премію за право вибрати найбільш вигідний поточний курс для конверсії валюти, отриманої в результаті опціонної угоди. У даному випадку премія не грає ролі відступного, оскільки в період терміну опціону відмовитися від виконання угоди не можна. При виконанні угоди контрагенти уточнюють, хто з них виступить в ролі продавця і хто в ролі покупця. Потім один з них, сплативши премію іншого, або купує валюту, або продає її. Ця угода тим вигідніше для учасників, чим більше коливання курсу валюти.
Найбільш поширеними опціонами є колли і пута. Валютний опціон колл гарантує придбала його особі права (але не обов'язок) купити валюту в певний момент часу за певним курсом, а опціон пут гарантує право продажу на аналогічних умовах.
Оскільки кожне право має свою ціну, покупець опціону має заплатити його продавцю певну суму, звану опціонної премією, - адже не можна отримати цінність, не заплативши за неї.
Колли і пута бувають двох типів: європейського та американського. Європейський опціон може бути виконаний тільки протягом осінь обмеженого періоду поблизу дати його виконання, а американський - у будь-який момент часу до закінчення терміну опціону. Ці терміни вказують тільки на походження даного типу опціонів. І в Америці, і в Європі зараз можуть використовуватися обидва типи.
Опціонні договори можуть полягати й поза біржами. У цьому випадку вони нагадують форвардні контракти. Покупець опціону, природно, платить продавцю опціонну премію за надані йому права.
Визначення "природною", або "справедливою", ціни опціону - одна з найважчих завдань фінансової математики. Основоположна в цій області модель Блека-Шоулза спирається на витончений математичний апарат і складні ймовірнісні конструкції.
Складні опціони: кепи, флори, Коллар, кепи участі та кепціони - відрізняються від основних опціонів тим, що діють протягом тривалого часу і являють собою многоперіодние опціони. Ці нові фінансові продукти протягом останніх 10 років успішно використовуються для хеджування ризиків зміни позичкових відсотків. Однак потенційна сфера їх застосування набагато ширше. Останні два роки многоперіодние опціони стали широко використовуватися для управління валютними ризиками, і вже ведуться роботи по впровадженню їх на товарних ринках.
Кепи - це многоперіодние опціони, за допомогою яких можна хеджувати підвищення ставки відсотка (або курсу валюти) у довгостроковій перспективі. Купують кепи компанії, які бажають застрахувати себе від підвищення ставки відсотка вище деякої величини. Продають їх ділери з кепам, якими зазвичай є банки. Дилер може продавати і купувати кепи, отримуючи прибуток від різниці цін продажу і купівлі
Флор представляє собою многоперіодний опціон, багато в чому аналогічний кепу. Відмінність полягає в тому, що в цій угоді дилер і фірма-клієнт узгодять не "стеля", а нижню межу - "стать" (по-англійськи Floor, звідси і назва угоди).
Коллар - це комбінація кепа і флора. Укладаючи контракт Коллар, фірма страхується одночасно від ризиків занадто високих і дуже низьких ставок. Звичайно, для цього можна окремо купити кеп і флор, але зручніше зробити те ж саме з використанням Коллара.
Отже, валютний опціон - це не одне і те ж, що форвардні валютні опціонні контракти. На відміну від форвардного валютного контракту, опціон не повинен бути обов'язково виконаний.
Замість цього, коли приходить дата виконання валютного опціону, його власник може або реалізувати право виконання опціону, або дозволити йому втратити силу, ухилившись від угоди, тобто просто відмовившись від опціону.
Своп - це обмін активами двох контрагентів на взаємовигідних умовах. У залежності від того, що обмінюється, розрізняють валютні, процентні та товарні свопи.
Угода "swap" складається із двох угод:
касова угода (з негайною поставкою коштів), яка враховується внесистемно до дати виконання (валютування) і в балансі на відповідну дату валютування;
термінова операція, яка до моменту руху коштів враховується на поза балансових рахунках, а на дату виконання - у балансі.
Класична валютна операція "своп", тобто угода "спот" + "форвард" представляє собою валютні операції, що поєднують купівлю або продаж валюти на умовах наявної угоди "слот" з одночасним продажем або купівлею тієї ж валюти на термін за курсом "форвард", коригується з урахуванням премії або дисконту в залежності від руху валютного курсу. Таким чином, операції "своп" - це комбінація угоди "спот" і зворотної угоди "форвард", при цьому обидві угоди відбуваються з одним і тим же контрагентом в один і той же час, обидві угоди мають однакову валюту угоди; по обох операціях сума валюти операції однакова.
При порівнянні операцій "своп" та угод з тимчасовим опціоном необхідно зазначити, що угоди з тимчасовим опціоном здійснюють повний захист від валютних ризиків, у той час як операції "своп" тільки частково страхують від них. Це обумовлено тим, що при проведенні операцій "своп" виникає валютний ризик внаслідок зміни в протилежну сторону дисконту або премії в період між днем ​​укладання угоди та днем ​​поставки валюти.
Операція "своп" з процентними ставками передбачає угода двох сторін про взаємне проведенні платежів за відсотками на певну суму в одній валюті, наприклад, коли одна сторона сплачує іншій відсотки за плаваючою ставкою міжбанківської "ЛІБОР", а отримує відсотки за фіксованою ставкою. Операція "своп" з валютою означає угоду про обмін фіксованих сум валют, тобто обидві сторони обмінюються зобов'язаннями по позиках. Останні дві операції можуть бути об'єднані, тобто представляти собою "своп" з валютою і процентними ставками одночасно. Це означає, що одна сторона сплачує основну суму боргу в одній валюті і відсотки за плаваючою ставкою "ЛІБОР" в обмін на отримання еквівалентної суми в іншій валюті та відсотків за нею за фіксованою ставкою.
За основу процентних ставок за кредитами, що надаються на Європейському ринку, може бути прийнята процентна ставка відкриває банку, або "ЛІБОР".
ЛІБОР - ставка по розміщенню на лондонському міжбанківському ринку тримісячних депозитів. Основні процентні ставки для великих банків на міжбанківському лондонському ринку оголошуються кожен день в 11.00 за місцевим часом за 2 робочих дні до виплати коштів. Ставки ЛІБОР фіксуються Асоціацією британських банкірів на основі котирувань 16 банків міжнародного рівня. До неї додається маржа, що залежить від фінансового стану позичальника, ринкової ситуації, терміну погашення кредиту.
Лібідо - ставка по залученню на лондонському міжбанківському ринку депозитів. Це основна процентна ставка по депозитах лондонських першокласних банків для банків такого ж класу. Ставки по лібідо не фіксуються, вони нижче ЛІБОР на 1 / 8%.
Своп може бути використаний для пролонгації контракту форвард, для покриття валютного ризику шляхом здійснення угод спот і своп як інвестування ліквідних коштів.
Операція, при якій відбувається продаж іноземної валюти на умовах "спот" з одночасною її купівлею на умовах "форвард", називається "репорт". Угода, де мають місце купівля іноземної валюти на умовах "спот" і одночасний продаж її на умовах "форвард" - депорт.
Операції "своп" здійснюються за домовленістю двох банків зазвичай на термін від одного дня до 6 місяців. Ці операції можуть здійснюватися між комерційними банками; комерційними і центральними банками і самими центральними банками. В останньому випадку вони представляють угоди про взаємне кредитування в національних валютах. З 1969 р. створена багатостороння система взаємного обміну валют через Банк міжнародних розрахунків у Базелі на базі використання операцій "своп".
Іноді операції "своп" проводяться із золотом. Вони мають на меті зберегти право власності на нього і водночас придбати на термін необхідну іноземну марку.
Операції "своп" зручні для банків: вони не створюють відкритої позиції (купівля перекривається продажем), тимчасово забезпечують необхідною валютою без ризику, пов'язаного зі зміною її курсу. Операції "своп" використовуються для:
здійснення комерційних угод: банк продає іноземну валюту на умовах, негайного постачання й одночасно купує її на термін. Наприклад, комерційний банк, маючи зайві долари строком на 6 місяців, продає їх на національну валюту на умовах "спот". Одночасно, враховуючи потребу в доларах через 6 місяців, банк купує їх за курсом "форвард". При цьому можливий збиток на курсовій різниці, але в підсумку банк отримує прибуток, надаючи в кредит національну валюту;
придбання банком необхідної валюти без валютного ризику (на основі покриття контрсделкі) для забезпечення міжнародних розрахунків, диверсифікації валютних резервів.
Для страхування валютного ризику також застосовуються валютні ф'ючерси.
Ф'ючерси по валютних курсів - це контракти на покупку або продаж певної кількості валюти на будь-яку дату в майбутньому. У цьому вони схожі на форвардні валютні контракти, але, на відміну від форвардних контрактів, вони:
дуже просто анулюються;
укладаються на фіксовану суму;
всі умови контрактів, крім ціни, визначає біржа;
продаються на офіційних біржах (наприклад, в 1992 р. була відкрита Лондонська міжнародна фінансова ф'ючерсна біржа - LIFFE);
передбачають, що торговці ф'ючерсами повинні виплатити "грошову маржу" (тобто виплатити "гроші вперед") дилерам біржі, щоб гарантувати виконання ф'ючерсних зобов'язань.
Торговців ф'ючерсами за валютним курсом на LIFFE називають дилерами (зазвичай банки). Вони оперують великими сумами грошей, і шукають спосіб уникнути валютних ризиків.
Ф'ючерсний контракт можна розглядати як стандартизований і секьютірізірованний (оформлений у вигляді цінного паперу) форвардний контракт.
Слід зауважити, що ф'ючерсні торги ведуться не тільки щодо основних валют, а й за багатьма біржових товарів (зерна, цукру, металів тощо), акціям провідних корпорацій, зобов'язаннями, відсотковими ставками, різноманітним біржових індексах і т.д. Сутність, мотиви і базові механізми ф'ючерсних торгів при цьому залишаються незмінними. Найважливішою тенденцією всіх сучасних фінансових та товарних ринків є зростаюча роль спекулянтів і зростання впливу ф'ючерсних ринків на звичайні спот-ринки. [11, с.98-103]
В даний час одна з провідних ролей на валютному ринку республіки належить банківській системі. Саме банки є основними учасниками торгів на валютному ринку. Проте варто зазначити, що Республіка Білорусь приступила до формування валютного ринку тільки в 1992 році. Процес побудови нових ринкових структур в грошово-кредитній і валютній сферах почався із створення основних законодавчих і нормативних актів, що регулюють валютні операції. На сьогоднішній день розроблено і діє законодавство в галузі проведення таких операцій, основою якого є Закон "Про валютне регулювання та валютний контроль"
Не слід забувати, що банки, будучи основними учасниками валютного ринку, схильні до великої кількості ризиків, що виникають у результаті зміни валютних курсів. Щоб уникнути можливих потер, банки активно застосовують різні методи страхування валютних ризиків. Це дозволяє їм не тільки ухилитися від збитків, а й отримати спекулятивний прибуток, засновану на зміні курсів валют.

Висновок

Економіка будь-якої держави не може існувати без розвинутого фінансового ринку. Складовою частиною фінансового ринку є валютний ринок.
Валютний ринок являє собою систему стійких економічних і організаційних відносин, що виникають в результаті операцій з купівлі-продажу іноземної валюти і різних валютних цінностей.
Вся діяльність, яка пов'язана з обігом валюти в банківській системі, регулюється Законом Республіки Білорусь "Про валютне регулювання та валютний контроль" від 29 червня 2006 р. № 137-З
Становлення валютного ринку в Білорусі має свою специфіку, яка полягає в збереженні поки ще дуже високого ступеня його централізації. Це пов'язано з обмеженим обсягом валютних ресурсів країни в цілому і, зокрема, в уповноважених банків, з недостатньою налагоджених контактів між уповноваженими банками, у зв'язку з тим, що система кредитних відносин в централізованій економіці будувалася за вертикальним принципом.
Тим не менш, є підстави вважати, що в перспективі валютний ринок буде розвиватися в руслі основних закономірностей, які в міжнародній практиці.
Виходячи з наведеного вище матеріалу, необхідно відзначити, що ефективність банківської діяльності необхідно оцінювати не тільки в цілому, але і в розрізі окремих напрямків діяльності з метою виділення найбільш результативних для розстановки пріоритетів їх розвитку в самої фінансової організації.
Валютно-обмінні операції займають значне місце серед джерел формування дохідної бази комерційних банків. Це наочно видно з публікованих засобами масової інформації звітів про прибутки та збитки комерційних банків. У них, зокрема, виділяються такі показники, як "чисті процентні доходи", "чисті комісійні доходи", "чистий дохід від операцій з іноземною валютою" і "чистий дохід від операцій з цінними паперами в торговому портфелі".
Однак не слід забувати, що, проводячи валютні операції, банк несе ряд валютних ризиків, які можуть істотно вплинути на підсумок операції, що здійснюється. У зв'язку з цим банкам необхідно використовувати різні фінансові інструменти, що дозволяють або повністю або частково ухилитися від ризику збитків, що виникають у зв'язку з очікуваною зміною валютного курсу, або отримати спекулятивний прибуток, засновану на подібному зміні.

Список використаних джерел

1. Банківський Кодекс Республіки Білорусь від 30.06. 2006 [текст]
2. Жуков О.Д. "Банки та банківські операції" [текст]: навчальний посібник / Жуков О.Д. - Москва: 2002. - 246с.
3. Закон Республіки Білорусь від 29 червня 2006 р. № 137-З "Про валютне регулювання та валютний контроль"
4. Караченцева Т. "Фактори нестабільності на валютному ринку: взаємозв'язок з банківською кризою" [текст] / / Банківський вісник № 4. - 2008. - С.36-39
5. Кравцова Г.І., Василенко Н.К. "Організація діяльності комерційних банків" [текст]: підручник / Кравцова Г.І., Василенко Н.К. - Мн.: БГЕУ, 2001 - 512с.
6. Пупліков С.І. "Основи проведення валютних операцій, пов'язаних з рухом капіталу" [текс]: навч. посібник / Пупліков С.І. - БГЕУ. - Мн.: 2000. - 325с.
7. Савона В. "Оцінка ефективності валютно-обмінних операцій методика і проблеми" [текс] / / Банківський вісник № 25. - 2007. - С.40-44
8. Тарасова Т. "Про плаваючому і фіксованому валютному курсі" [текст] / / Банківський вісник № 4. - 2007. - С.37-41
9. Томковіч Р.Р. "Рахунки в іноземних валютах та режими їх функціонування" [текст] / / Планово-економічний відділ № 11. - 2006. - С.65-68
10. Шимов В.М. "Національна економіка Білорусі: Потенціали. Господарські комплекси. Напрями розвитку. Механізми управління" [текст] / Шимов В.М. - Мн: 2005. - 625с.
11. Ширинська Є.Б. "Операції комерційних банків, зарубіжний досвід" [текст] / Ширинська Є.Б. - Москва: Економіка. - 2002. - 309с.
12. httpwww. nbrb. by / bv. html
13. httpwww. belarusbank. byru_1795. htm
14. httpwww. bsce. by