ЗМІСТ
Введення. 2
1. Поняття та структура валютного ринку. 4
2. Класифікація валютних ринків. 5
3. Учасники валютних ринків. 10
4. Валютний курс. 12
5. Попит і пропозиція на валютному ринку. 17
6. Фактори, що впливають на валютний курс. 19
7. Регулювання валютного курсу. 22
8. Валютні операції. Поняття валютних операцій. 27
9. Види валютних операцій. 29
Висновок. 34
Список використаної літератури .. 39
Валютний ринок - це сфера економічних відносин, що виявляються при здійсненні операції з купівлі-продажу іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті, а також операцій по інвестуванню валютного капіталу.
Його учасниками є великі комерційні банки, фінансові та інвестиційні компанії, фондові біржі, ТНК, центробанки, посередницькі організації та окремі особи, міжнародні фінансові організації.
Валютний ринок забезпечує своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію, одержання прибутку їх учасниками у вигляді різниці курсів валют.
Валютний ринок підрозділяється: за сферою розповсюдження, по відношенню до валютних обмежень, за ступенем організованості.
Валютні операції - банківські операції на валютних ринках, пов'язані з купівлею-продажем іноземної валюти. Валютна операція здійснюється на умовах негайної поставки валют ("спот") і у формі термінових угод, тобто поставка валюти в майбутньому за курсом, що існував на момент укладання угоди ("форвард"). Термінові валютні операції проводяться як для страхування від валютних ризиків, так і для спекуляції на різниці між фактичними і очікуваними курсами. Ряд валютних операцій являє собою поєднання угод "спот" і "форвард".
Основне призначення валютного ринку полягає в забезпеченні його учасників іноземною валютою і регулювання валютного курсу. Валютний курс-ціна (котирування) грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни. Валютні відносини економічно розвинених країн грунтуються на "плаваючих" валютних курсах, що залежать від попиту і пропозиції на національні валюти на відповідних ринках.
Метою даної роботи є: показати сутність валютного ринку, види, розглянути поняття валютний курс, види, розглянути поняття валютних операцій та їх види.
До найважливіших функцій валютного ринку можна віднести наступні:
Своєчасне здійснення міжнародних розрахунків Регулювання валютних курсів Диверсифікація валютних резервів Страхування валютних ризиків Отримання прибутку учасників валютного ринку у вигляді різниці курсів валют.
Проведення валютної політики, спрямованої на державне регулювання національної економіки, і узгодженої політики в рамках світового господарства Щоб будь-який ринок міг досягти обсягів валютного, він повинен надавати його учасникам різні види необхідних їм послуг. Як передумови існування і зростання валютного ринку можна назвати три причини:
Перша причина, що пояснює існування валютного ринку: він є зручним механізмом перенесення купівельної спроможності від осіб, що мають справу з однією валютою, на інших людей, які зазвичай використовують при веденні свого бізнесу іншу грошову одиницю.
Друга причина, що дозволяє ефективно функціонувати валютних ринків полягає в тому, що валютні ринки пропонують інструменти, за допомогою яких можна перекласти ризики, пов'язані зі зміною обмінних курсів, на плечі професійних учасників ринку. Ця "страхує" функція особливо важлива в наш час, зазначене нестабільністю обмінних курсів.
Третя причина триваючого процвітання валютних ринків полягає в наданні ними можливості отримання кредиту. Валютний ринок є одним з тих інструментів, за допомогою якого може бути ефективно і з низькими витратами виконано фінансування експортно-імпортних операцій та проведені пов'язані з ними операції конвертації валют.
Валютні ринки можна класифікувати по цілому ряду ознак: за сферою розповсюдження, по відношенню до валютних обмежень, за видами валютних ресурсів, за ступенем організованості.
За сферою розповсюдження, тобто за широтою охоплення, можна виділити міжнародний та внутрішній валютні ринки. У свою чергу, як міжнародний, так і внутрішній ринки складаються з ряду регіональних ринків, які утворюються фінансовими центрами в окремих регіонах світу або даної країни.
Міжнародний валютний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під міжнародним валютним ринком розуміється ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних і супутникових комунікацій світових регіональних валютних ринків. Між ними існує перелив коштів у залежності від поточної інформації і прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого положення окремих валют.
Внутрішній валютний ринок - це валютний ринок однієї держави, тобто ринок, який функціонує всередині даної країни.
Внутрішній валютний ринок складається з внутрішніх регіональних ринків. До них відносяться валютні ринки з центрами в міжбанківських валютних біржах.
По відношенню до валютних обмежень можна виділити вільний і невільний валютні ринки.
Валютні обмеження - це система державних заходів (адміністративних, законодавчих, економічних, організаційних) щодо встановлення порядку поведінки операцій з валютними цінностями. Валютні обмеження включають в себе заходи за цільовим регулювання платежів і переказів національної та іноземної валюти за кордон.
Валютний ринок з валютними обмеженнями називається невільним ринком, а при відсутності їх - вільним валютним ринком.
За видами застосовуваних валютних курсів валютний ринок може бути з одним режимом і з подвійним режимом.
Ринок з одним режимом - це валютний ринок з вільними валютними курсами, тобто з плаваючими курсами валют, котирування яких установлюється на біржових торгах. Наприклад, офіційний валютний курс рубля встановлюється за допомогою фіксингу.
У Росії фіксинг здійснюється Центральним банком Росії на Московській міжбанківській валютній біржі (ММВБ) і являє собою визначення курсу долара США до рубля.
Курс фіксингу є єдиним курсом Центрального банку Росії. Через нього, використовуючи інформацію про крос-курси агентства "Рейтер", він виводить курс рубля до решти валют. Валютний фіксинг відбувається два рази на тиждень. У день валютного фіксингу Центральний банк Росії повідомляє курси провідних вільно конвертованих валют до рубля через публікацію в ЗМІ.
Валютний ринок з подвійним режимом - це ринок з одночасним застосуванням фіксованого і плаваючого курсу валюти. Введення подвійного валютного ринку використовується державою як захід регулювання руху капіталів між національним і міжнародним ринком позичкових капіталів. Ця міра покликана обмежити і контролювати вплив міжнародного ринку позикових капіталів на економіку даної держави. Наприклад, в даний час Зовнішекономбанк Російської Федерації для іноземних інвестицій по блокованим рахунками, за якими ще не повністю завершені розрахунки, застосовує фіксований валютний курс рубля, а саме комерційний валютний курс, установлений Центральним банком Росії.
За ступенем організованості валютний ринок буває біржовий і позабіржовий.
Біржовий валютний ринок - це організований ринок, який представлений валютною біржею. Валютна біржа - підприємство, що організує торги валютою і цінними паперами у валюті. Біржа не є комерційним підприємством. Її основна функція полягає не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних грошових коштів через продаж валюти і цінних паперів у валюті й у встановленні курсу валюти, тобто її ринкової вартості.
Біржовий валютний ринок має низку переваг: є найдешевшим джерелом валюти і валютних коштів; заявки, що виставляються на біржові торги, володіють абсолютною ліквідністю.
Ліквідність валюти і цінних паперів у валюті означає здатність їх швидко і без втрат у ціні перетворюватися на національну валюту.
Позабіржовий валютний ринок організується дилерами, які можуть бути або не бути членами валютної біржі і ведуть його по телефону, телефаксу, комп'ютерних мережах.
Біржовий і позабіржовий ринки певною мірою суперечать один одному і в той же час взаємно доповнюють один одного. Це пов'язано з тим, що, виконуючи загальну функцію з торгівлі валютою та обігу цінних паперів у валюті, вони застосовують різні методи і форми реалізації валюти і цінних паперів у валюті.
Переваги позабіржового валютного ринку полягають у:
· Достатньо низької собівартості витрат на операції з обміну валют дилери банків часто використовують очні валютні аукціони на біржі для зниження власних витрат на валютну конверсію шляхом укладення договорів купівлі-продажу валюти з біржового курсу до початку торгів на біржі. На біржі з учасників торгів знімаються комісійні, сума яких знаходиться в прямій залежності від суми проданих валютних і карбованцевих ресурсів. Крім того, законом встановлений податок на біржові угоди. Під позабіржовому ринку для уповноваженого банку після того, як був знайдений контрагент по угоді, операція валютної конверсії здійснюється практично безкоштовно;
· Більш високій швидкості розрахунків, ніж при торгівлі на валютній біржі. Це пов'язано насамперед з тим, що позабіржовий валютний ринок дозволяє проводити угоди протягом усього операційного дня, а не в строго певний час біржової сесії.
При класифікації валютних ринків слід виділити ринки євровалют, єврооблігацій, євродепозитів, єврокредитів, а також "чорний" і "сірий" ринки.
Ринок євровалют - це міжнародний ринок валют країн Західної Європи, де здійснюються операції у валютах цих країн. Функціонування ринку євровалют пов'язане з використанням валют в безготівкових депозитно-позичкових операціях за межами країн-емітентів даних валют.
Ринок єврооблігацій виражає фінансові відносини за борговими зобов'язаннями при довгострокових позиках у євровалютах, оформлюваних у вигляді облігацій позичальників. Облігація містить дані про суму боргу, умови і строки його погашення, порядку отримання відсотків відповідно до купонами.
Купон - частина облігаційного сертифіката, яка при відділенні від нього дає власнику право на отримання відсотка.
Ринок євродепозитів висловлює стійкі фінансові відносини з формування вкладів у валюті в комерційних банках іноземних держав за рахунок коштів, що обертаються на ринку євровалют.
Ринок єврокредитів виражає стійкі кредитні зв'язки і фінансові відносини з надання міжнародних позик у євровалюті комерційними банками іноземних держав.
Трейдерами, тобто торговцями, називають всіх, хто щось купує і продає з метою отримання прибутку. Стосовно до валютного ринку рейдерів називають також дилерами, якщо вони не здійснюють брокерські функції.
Дилер - це трейдер, який проводить торговельні операції на свій власний страх і ризик. Брокер є посередником між продавцями і покупцями. Зазвичай він відповідає лише за процедурну частину операції, а торгові рішення і всю відповідальність за фінансові наслідки по них приймає на себе власник фінансових коштів.
Учасників валютного ринку можна розділити на дві великі групи: юридичні та фізичні особи. Вони виступають на валютному ринку як резиденти та нерезиденти.
Резиденти - це фізичні особи, які мають постійне місце проживання в РФ, а також юридичні особи, створені відповідно до законодавства РФ і розташовані на території РФ.
Нерезиденти - це фізичні особи, які мають постійне місце проживання за межами РФ, а також юридичні особи, створені відповідно до законодавства іноземних держав і розташовані за межами РФ.
Далі розглянемо учасників валютного ринку більш детально.
За деякими оцінками на світовому валютному ринку активно оперують приблизно 1600 банків. Але, зрозуміло, вони тут є не єдиними учасниками. У першу чергу це експортери й імпортери. Саме вони купують і продають валюту переважно не тоді, коли це вигідно, але тоді, коли це їм просто необхідно для власного бізнесу. Експортери вивозять свої товари і послуги за кордон, отримують там виручку в іноземній валюті і потім продають її за свої гроші, щоб добре жити у себе вдома. А імпортери отримують прибуток від того, що ввозять в свої країни іноземний продукт і перепродують його на місцевому ринку.
Ще одна важлива категорія учасників - "хто чинить" ринку. До них відносяться великі банки у всіх фінансових центрах світу. Вони взаємодіють з іншими банками або фінансовими інститутами, з тим, щоб не припинявся процес купівлі / продажу валют по складним цінами. Тим самим валютний ринок постійно підтримується в діючому стані навіть тоді, коли спостерігається знижена активність інших учасників. Банки, "що" ринок, отримують деякий прибуток не за рахунок руху цін, а за спреду (тобто на різниці між ціною купівлі та продажу).
За критерієм ступеня комерційного ризику можна виділити функціонують на валютному ринку підприємців, інвесторів, спекулянтів, хеджерів і гравців.
Інтерес підприємця полягає в тому, щоб при проведенні комерційної операції, використовуючи власний капітал, звести ризик до мінімуму.
Інвестори - юридична або фізична особа, що вкладає гроші в іноземні цінні папери, нерухомість, налагодження виробництва за кордоном і т.д., вкладаючи власний чи чужий капітал, прагнуть максимально зменшити можливий ризик.
Обов'язковим учасником валютного ринку є спекулянт, ризик якого заздалегідь розрахований і виправданий прагненням отримати максимальний прибуток. В якості професійних спекулянтів валютного ринку виступають валютні дилери - як фізичні, так і юридичні особи. Введення. 2
1. Поняття та структура валютного ринку. 4
2. Класифікація валютних ринків. 5
3. Учасники валютних ринків. 10
4. Валютний курс. 12
5. Попит і пропозиція на валютному ринку. 17
6. Фактори, що впливають на валютний курс. 19
7. Регулювання валютного курсу. 22
8. Валютні операції. Поняття валютних операцій. 27
9. Види валютних операцій. 29
Висновок. 34
Список використаної літератури .. 39
Введення
Економіка будь-якої держави не може існувати без розвинутого фінансового ринку. Складовою частиною фінансового ринку є валютний ринок.Валютний ринок - це сфера економічних відносин, що виявляються при здійсненні операції з купівлі-продажу іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті, а також операцій по інвестуванню валютного капіталу.
Його учасниками є великі комерційні банки, фінансові та інвестиційні компанії, фондові біржі, ТНК, центробанки, посередницькі організації та окремі особи, міжнародні фінансові організації.
Валютний ринок забезпечує своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію, одержання прибутку їх учасниками у вигляді різниці курсів валют.
Валютний ринок підрозділяється: за сферою розповсюдження, по відношенню до валютних обмежень, за ступенем організованості.
Валютні операції - банківські операції на валютних ринках, пов'язані з купівлею-продажем іноземної валюти. Валютна операція здійснюється на умовах негайної поставки валют ("спот") і у формі термінових угод, тобто поставка валюти в майбутньому за курсом, що існував на момент укладання угоди ("форвард"). Термінові валютні операції проводяться як для страхування від валютних ризиків, так і для спекуляції на різниці між фактичними і очікуваними курсами. Ряд валютних операцій являє собою поєднання угод "спот" і "форвард".
Основне призначення валютного ринку полягає в забезпеченні його учасників іноземною валютою і регулювання валютного курсу. Валютний курс-ціна (котирування) грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни. Валютні відносини економічно розвинених країн грунтуються на "плаваючих" валютних курсах, що залежать від попиту і пропозиції на національні валюти на відповідних ринках.
Метою даної роботи є: показати сутність валютного ринку, види, розглянути поняття валютний курс, види, розглянути поняття валютних операцій та їх види.
1. Поняття та структура валютного ринку
В операціях усередині країни люди використовують національну валюту, але для проведення операцій за кордоном їм потрібна іноземна валюта. Для цих цілей існують спеціальні ринки, на яких може бути куплена або продана іноземна валюта і які називаються валютними ринками. Валютний ринок за своїми масштабами значно перевершує ринок товарів і послуг, міжнародного руху капіталу, робочої сили і технологій. На цих ринках приватні особи, компанії, банки, державні установи взаємодіють один з одним з метою обміну однієї валюти на іншу, яка може бути потрібна їм з різних причин. Також є можливість "спекулювати", набуваючи або продаючи валюту, тобто граючи на її майбутній ціні. Слід зазначити, що висока ефективність роботи цих ринків досягається в умовах високої конкуренції. З інституційної точки зору валютний ринок являє собою безліч великих комерційних банків та інших фінансових установ, пов'язаних один з одним складною мережею сучасних комунікаційних засобів зв'язку за допомогою яких здійснюється торгівля валютами. У цьому сенсі валютний ринок не є конкретним місцем збору продавців і покупців валют.До найважливіших функцій валютного ринку можна віднести наступні:
Своєчасне здійснення міжнародних розрахунків Регулювання валютних курсів Диверсифікація валютних резервів Страхування валютних ризиків Отримання прибутку учасників валютного ринку у вигляді різниці курсів валют.
Проведення валютної політики, спрямованої на державне регулювання національної економіки, і узгодженої політики в рамках світового господарства Щоб будь-який ринок міг досягти обсягів валютного, він повинен надавати його учасникам різні види необхідних їм послуг. Як передумови існування і зростання валютного ринку можна назвати три причини:
Перша причина, що пояснює існування валютного ринку: він є зручним механізмом перенесення купівельної спроможності від осіб, що мають справу з однією валютою, на інших людей, які зазвичай використовують при веденні свого бізнесу іншу грошову одиницю.
Друга причина, що дозволяє ефективно функціонувати валютних ринків полягає в тому, що валютні ринки пропонують інструменти, за допомогою яких можна перекласти ризики, пов'язані зі зміною обмінних курсів, на плечі професійних учасників ринку. Ця "страхує" функція особливо важлива в наш час, зазначене нестабільністю обмінних курсів.
Третя причина триваючого процвітання валютних ринків полягає в наданні ними можливості отримання кредиту. Валютний ринок є одним з тих інструментів, за допомогою якого може бути ефективно і з низькими витратами виконано фінансування експортно-імпортних операцій та проведені пов'язані з ними операції конвертації валют.
2. Класифікація валютних ринків
Фактично, валютний ринок є позабіржовим (неорганізованим), подібним ринку короткострокових фінансових зобов'язань. Говорячи більш конкретно, валютний ринок складається з ряду формально не визначених ринків, з'єднаних між собою за допомогою системи міжнародних банківських зв'язків. Учасники цього ринку можуть підтримувати між собою контакти з допомогою різних засобів зв'язку. Купівля-продаж валюти може відбуватися щодня в будь-який час дня і ночі. На валютних ринках не існує письмових правил, що регулюють їх діяльність, однак всі проведені на них угоди повинні здійснюватися у відповідності зі сформованими негласними процедурними та етичними нормами. Активність, з якою грошова одиниця продається і купується на світовому ринку валют, залежить певною мірою від прийнятого в цій країні внутрішнього законодавства. На практиці кожна країна в більшій чи меншій мірі є учасником валютного ринку.Валютні ринки можна класифікувати по цілому ряду ознак: за сферою розповсюдження, по відношенню до валютних обмежень, за видами валютних ресурсів, за ступенем організованості.
За сферою розповсюдження, тобто за широтою охоплення, можна виділити міжнародний та внутрішній валютні ринки. У свою чергу, як міжнародний, так і внутрішній ринки складаються з ряду регіональних ринків, які утворюються фінансовими центрами в окремих регіонах світу або даної країни.
Міжнародний валютний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під міжнародним валютним ринком розуміється ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних і супутникових комунікацій світових регіональних валютних ринків. Між ними існує перелив коштів у залежності від поточної інформації і прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого положення окремих валют.
Внутрішній валютний ринок - це валютний ринок однієї держави, тобто ринок, який функціонує всередині даної країни.
Внутрішній валютний ринок складається з внутрішніх регіональних ринків. До них відносяться валютні ринки з центрами в міжбанківських валютних біржах.
По відношенню до валютних обмежень можна виділити вільний і невільний валютні ринки.
Валютні обмеження - це система державних заходів (адміністративних, законодавчих, економічних, організаційних) щодо встановлення порядку поведінки операцій з валютними цінностями. Валютні обмеження включають в себе заходи за цільовим регулювання платежів і переказів національної та іноземної валюти за кордон.
Валютний ринок з валютними обмеженнями називається невільним ринком, а при відсутності їх - вільним валютним ринком.
За видами застосовуваних валютних курсів валютний ринок може бути з одним режимом і з подвійним режимом.
Ринок з одним режимом - це валютний ринок з вільними валютними курсами, тобто з плаваючими курсами валют, котирування яких установлюється на біржових торгах. Наприклад, офіційний валютний курс рубля встановлюється за допомогою фіксингу.
У Росії фіксинг здійснюється Центральним банком Росії на Московській міжбанківській валютній біржі (ММВБ) і являє собою визначення курсу долара США до рубля.
Курс фіксингу є єдиним курсом Центрального банку Росії. Через нього, використовуючи інформацію про крос-курси агентства "Рейтер", він виводить курс рубля до решти валют. Валютний фіксинг відбувається два рази на тиждень. У день валютного фіксингу Центральний банк Росії повідомляє курси провідних вільно конвертованих валют до рубля через публікацію в ЗМІ.
Валютний ринок з подвійним режимом - це ринок з одночасним застосуванням фіксованого і плаваючого курсу валюти. Введення подвійного валютного ринку використовується державою як захід регулювання руху капіталів між національним і міжнародним ринком позичкових капіталів. Ця міра покликана обмежити і контролювати вплив міжнародного ринку позикових капіталів на економіку даної держави. Наприклад, в даний час Зовнішекономбанк Російської Федерації для іноземних інвестицій по блокованим рахунками, за якими ще не повністю завершені розрахунки, застосовує фіксований валютний курс рубля, а саме комерційний валютний курс, установлений Центральним банком Росії.
За ступенем організованості валютний ринок буває біржовий і позабіржовий.
Біржовий валютний ринок - це організований ринок, який представлений валютною біржею. Валютна біржа - підприємство, що організує торги валютою і цінними паперами у валюті. Біржа не є комерційним підприємством. Її основна функція полягає не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних грошових коштів через продаж валюти і цінних паперів у валюті й у встановленні курсу валюти, тобто її ринкової вартості.
Біржовий валютний ринок має низку переваг: є найдешевшим джерелом валюти і валютних коштів; заявки, що виставляються на біржові торги, володіють абсолютною ліквідністю.
Ліквідність валюти і цінних паперів у валюті означає здатність їх швидко і без втрат у ціні перетворюватися на національну валюту.
Позабіржовий валютний ринок організується дилерами, які можуть бути або не бути членами валютної біржі і ведуть його по телефону, телефаксу, комп'ютерних мережах.
Біржовий і позабіржовий ринки певною мірою суперечать один одному і в той же час взаємно доповнюють один одного. Це пов'язано з тим, що, виконуючи загальну функцію з торгівлі валютою та обігу цінних паперів у валюті, вони застосовують різні методи і форми реалізації валюти і цінних паперів у валюті.
Переваги позабіржового валютного ринку полягають у:
· Достатньо низької собівартості витрат на операції з обміну валют дилери банків часто використовують очні валютні аукціони на біржі для зниження власних витрат на валютну конверсію шляхом укладення договорів купівлі-продажу валюти з біржового курсу до початку торгів на біржі. На біржі з учасників торгів знімаються комісійні, сума яких знаходиться в прямій залежності від суми проданих валютних і карбованцевих ресурсів. Крім того, законом встановлений податок на біржові угоди. Під позабіржовому ринку для уповноваженого банку після того, як був знайдений контрагент по угоді, операція валютної конверсії здійснюється практично безкоштовно;
· Більш високій швидкості розрахунків, ніж при торгівлі на валютній біржі. Це пов'язано насамперед з тим, що позабіржовий валютний ринок дозволяє проводити угоди протягом усього операційного дня, а не в строго певний час біржової сесії.
При класифікації валютних ринків слід виділити ринки євровалют, єврооблігацій, євродепозитів, єврокредитів, а також "чорний" і "сірий" ринки.
Ринок євровалют - це міжнародний ринок валют країн Західної Європи, де здійснюються операції у валютах цих країн. Функціонування ринку євровалют пов'язане з використанням валют в безготівкових депозитно-позичкових операціях за межами країн-емітентів даних валют.
Ринок єврооблігацій виражає фінансові відносини за борговими зобов'язаннями при довгострокових позиках у євровалютах, оформлюваних у вигляді облігацій позичальників. Облігація містить дані про суму боргу, умови і строки його погашення, порядку отримання відсотків відповідно до купонами.
Купон - частина облігаційного сертифіката, яка при відділенні від нього дає власнику право на отримання відсотка.
Ринок євродепозитів висловлює стійкі фінансові відносини з формування вкладів у валюті в комерційних банках іноземних держав за рахунок коштів, що обертаються на ринку євровалют.
Ринок єврокредитів виражає стійкі кредитні зв'язки і фінансові відносини з надання міжнародних позик у євровалюті комерційними банками іноземних держав.
3. Учасники валютних ринків
Учасниками валютних ринків є банки, валютні біржі, брокерські фірми, зовнішньоторговельні та виробничі компанії, міжнародні валютно-кредитні та фінансові організації. Але перш ніж розглядати учасників валютного ринку уточнимо найбільш важливі поняття.Трейдерами, тобто торговцями, називають всіх, хто щось купує і продає з метою отримання прибутку. Стосовно до валютного ринку рейдерів називають також дилерами, якщо вони не здійснюють брокерські функції.
Дилер - це трейдер, який проводить торговельні операції на свій власний страх і ризик. Брокер є посередником між продавцями і покупцями. Зазвичай він відповідає лише за процедурну частину операції, а торгові рішення і всю відповідальність за фінансові наслідки по них приймає на себе власник фінансових коштів.
Учасників валютного ринку можна розділити на дві великі групи: юридичні та фізичні особи. Вони виступають на валютному ринку як резиденти та нерезиденти.
Резиденти - це фізичні особи, які мають постійне місце проживання в РФ, а також юридичні особи, створені відповідно до законодавства РФ і розташовані на території РФ.
Нерезиденти - це фізичні особи, які мають постійне місце проживання за межами РФ, а також юридичні особи, створені відповідно до законодавства іноземних держав і розташовані за межами РФ.
Далі розглянемо учасників валютного ринку більш детально.
За деякими оцінками на світовому валютному ринку активно оперують приблизно 1600 банків. Але, зрозуміло, вони тут є не єдиними учасниками. У першу чергу це експортери й імпортери. Саме вони купують і продають валюту переважно не тоді, коли це вигідно, але тоді, коли це їм просто необхідно для власного бізнесу. Експортери вивозять свої товари і послуги за кордон, отримують там виручку в іноземній валюті і потім продають її за свої гроші, щоб добре жити у себе вдома. А імпортери отримують прибуток від того, що ввозять в свої країни іноземний продукт і перепродують його на місцевому ринку.
Ще одна важлива категорія учасників - "хто чинить" ринку. До них відносяться великі банки у всіх фінансових центрах світу. Вони взаємодіють з іншими банками або фінансовими інститутами, з тим, щоб не припинявся процес купівлі / продажу валют по складним цінами. Тим самим валютний ринок постійно підтримується в діючому стані навіть тоді, коли спостерігається знижена активність інших учасників. Банки, "що" ринок, отримують деякий прибуток не за рахунок руху цін, а за спреду (тобто на різниці між ціною купівлі та продажу).
За критерієм ступеня комерційного ризику можна виділити функціонують на валютному ринку підприємців, інвесторів, спекулянтів, хеджерів і гравців.
Інтерес підприємця полягає в тому, щоб при проведенні комерційної операції, використовуючи власний капітал, звести ризик до мінімуму.
Інвестори - юридична або фізична особа, що вкладає гроші в іноземні цінні папери, нерухомість, налагодження виробництва за кордоном і т.д., вкладаючи власний чи чужий капітал, прагнуть максимально зменшити можливий ризик.
Важливим дійовою особою на валютному ринку є хеджер, головна мета якого полягає в тому, щоб захистити себе від несприятливих змін у русі валютного курсу та страхувати себе від цієї можливої неприємності. Вони проводять деякі страхувальні операції, які і називаються хеджуванням. На валютному ринку вони займають 5-10% всього обороту. На відміну від інших перерахованих учасників валютного ринку гравці заради прибутку готові йти на будь-який ризик.
4. Валютний курс
Валютний (обмінний) курс - ціна однієї національної грошової одиниці, виражена в грошових одиницях інших країн.У західній економічній науці проблема визначення валютного курсу була формально зведена в ранг теорії тільки в 70-х рр.. XX ст. . До цього часу були відсутні об'єктивні передумови формування даної галузі знань. Причиною підвищеного інтересу до проблематики валютних курсів стало наступне:
· Поступова лібералізація ринків товарів і капіталів і, як наслідок, перехід від аналізу замкнутих економічних систем відкритим економічним системам у 60-70-х рр.. XX ст.;
· Введення системи плаваючих валютних курсів з 1971 р.
Валютна угода являє собою обмін грошей однієї країни на гроші інший. Для проведення операцій на валютному ринку здійснюється котирування, тобто перерахунок валюти однієї країни на валюту іншої.
Використовують два методи котирування: непряма (вартість національної грошової одиниці виражається в іноземних грошових одиницях) і пряма (вартість одиниці іноземної валюти виражається в національній грошовій одиниці). За офіційними даними щоденний світовий обсяг угод з валютою перевищує 1 трлн. доларів, що в перерахунку на рік становить сотні трильйонів доларів. Валюта - це не новий вид грошей, а особливий спосіб їхнього функціонування, коли національні гроші опосередковують міжнародні торгові і кредитні відносини. Таким чином, гроші, які використовуються в міжнародних економічних відносинах, стають валютою.
Валюта може бути вільно конвертованій (без обмежень обмінюється на будь-які іноземні валюти); частково конвертованою (валюти країн, де зберігаються кількісні обмеження або спеціальні дозвільні процедури на обмін валюти за окремими видами операцій або для різних суб'єктів валютних угод) і неконвертовані (замкнуті) (валюти країн, де для резидентів і нерезидентів введена заборона обміну валют). Однозначно одне: чим менше обмежень, тим більше "ринковим" є механізм формування попиту і пропозиції на валютному ринку, тим більш досконала інституційна організація цього ринку. Категорія "валюта" забезпечує зв'язок і взаємодію національного і світового господарства. Для обміну валют при торгівлі товарами і послугами, рух капіталів і кредитів; для порівняння цін на світових товарних ринках, а також вартісних показників різних країн; для періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм, банків, урядів і фізичних осіб необхідний валютний курс.
Види валютних курсів та їх регулювання.
Прямі котирування.
У більшості країн курси іноземних валют виражаються в національній валюті. Це так звана система прямих котирувань.
Непрямі котирування.
Великобританія є однією з небагатьох країн, які застосовують систему непрямих котирувань. Непрямим (зворотним) котируванням називається котирування, що показує, яка кількість доларів США міститься в одиниці національної валюти.
Крос-курси.
Це співвідношення між двома валютами, яке витікає з їх курсу по відношенню до курсу третьої валюти. При операціях на світовому ринку часто використовуються крос-курси з доларом США, тому що долар США є не тільки основною резервною валютою, але і валютою операції в більшості валютних операцій.
Спот-курс.
Ціна валюти однієї країни, виражена у валюті іншої країни, встановлена на момент укладання угоди, за умови обміну валютами банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладання угоди. Спот-курс відображає, наскільки високо оцінюється національна валюта на момент проведення операції за межами даної країни.
Безліч валютних курсів можна класифікувати за різними ознаками:
Класифікація видів валютного курсу
| КРИТЕРІЙ | ВИДИ ВАЛЮТНОГО КУРСУ |
| 1. Спосіб фіксації | Плаваючий Фіксований Змішаний |
| 2. Спосіб розрахунку | Паритетний Фактичний |
| 3. Вид угод | Термінових угод Спот-угод Своп-угод |
| 4. Спосіб встановлення | Офіційний Неофіційний |
5. Ставлення до паритету купівельної спроможності валют | Завищений Занижений Паритетний |
| 6. Ставлення до учасників угоди | Курс купівлі Курс продажу Середній курс |
| 7. По обліку інфляції | Реальний Номінальний |
| 8. За способом продажу | Курс готівкового продажу Курс безготівкової продажу Оптовий курс обміну валют Банкнотний |
Гнучкі валютні курси - це система, при якій курси обміну національних валют визначаються безперешкодної грою попиту і пропозиції. Ринок врівноважується (наприклад, англійського фунта стерлінгів до долара) через цінової, тобто курсової механізм. При збільшенні пропозиції фунта стерлінгів, ціна фунта або його курс починає падати. Фунт знецінюється. Це означає, що для купівлі одного фунта потрібно вже менше доларів. Британські товари стають для американців дешевше, що стимулює їх купувати більше цих товарів. Для покупок потрібні фунти і попит на них зростає. Разом з цим падає попит на долари з боку англійців, тому що американські товари стають для них дорожче. Пропозиція фунта зменшаться. Курс фунта починає підвищуватися, наближаючись до рівноважної точці. Таким чином, взаємодія імпортного попиту експортного пропозиції (попит веде до підвищення, пропозиція - до зниження вільного валютного курсу) визначає рівень рівноваги валютних курсів (рівноважний валютний курс).
Вільне коливання валютних курсів під впливом змін у попиті і пропозиції іноземної валюти і автоматичне коректування, на цій основі, дефіцитів і активів платіжних балансів розглядається як головне достоїнство системи гнучких або плаваючих валютних курсів. До недоліків відносять ризик і невизначеність умов торгової та інвестиційної діяльності, пов'язаних з вільними коливаннями валютних курсів.
Фіксовані валютні курси - це система, за якої валютний курс фіксується, а його зміни під впливом коливань попиту і пропозиції, усуваються проведенням державою стабілізаційних заходів. У принципі ФВК є елементом системи "золотого стандарту", коли кожна країна встановлює золотий вміст своєї грошової одиниці. Валютні курси при цьому представляють фіксоване співвідношення золотого змісту валют. Система ФВК зменшує ризик і невизначеність міжнародної торгової, кредитної та інвестиційної діяльності, сприяє її розширення. Одним з найбільш важливих понять, що використовуються на валютному ринку, є поняття реального і номінального валютного курсу.
Реальний валютний курс можна визначити як відношення цін товарів двох країн, взятих у відповідній валюті.
Номінальний валютний курс показує обмінний курс валют, що діє в даний момент часу на валютному ринку країни.
Валютний курс, що підтримує постійний паритет купівельної сили: це такий номінальний валютний курс, при якому реальний валютний курс незмінний.
Крім реального валютного курсу, розрахованого на базі відносини цін, можна використовувати цей же показник, але з іншою базою. Наприклад, прийнявши за неї відношення вартості робочої сили в двох країнах.
Курс національної валюти може змінюватися неоднаково по відношенню до різних валют у часі. Так, по відношенню до сильних валют він може падати, а по відношенню до слабких - підніматися. Саме тому для визначення динаміки курсу валюти в цілому розраховують індекс валютного курсу. При його обчисленні кожна валюта одержує свою вагу в залежності від частки припадають на неї зовнішньоекономічних угод даної країни. Сума всіх ваг становить одиницю (100%). Курси валют множаться на їх ваги, далі сумуються всі отримані величини і береться їх середнє значення.
5. Попит і пропозиція на валютному ринку
У сучасних умовах валютний курс формується, як і будь-яка ринкова ціна, під впливом попиту та пропозиції.Розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів, різного роду платежами, які зобов'язана проводити країна.
Розміри пропозиції валюти будуть визначатися обсягами експорту країни, позиками, які країна отримує і т.п.
На попит і пропозиція іноземної валюти, а отже, на валютний курс прямо або побічно впливає вся сукупність економічних відносин країни, як внутрішніх, так і зовнішніх.
Давайте розглянемо валютний ринок в умовах вільного флоатинга, коли попит і пропозиція валюти регулюються за рахунок законів вільної конкуренції. Для чистоти моделі припустимо, що міжнародного кредитування, запозичення, а також спекуляції не існує.
Ця передумова має на увазі, що іноземна валюта використовується тільки в угодах по експорту або імпорту товарів і послуг. Імпортери повинні отримати іноземну валюту, щоб оплатити свої рахунки за кордоном. Отже, імпорт є джерелом попиту на іноземну валюту. Експорт же, навпаки, являє собою джерело її пропозиції. На ринку пропозиція з боку експорту зустрічається з попитом з боку імпорту. Таким чином встановлюються обмінні курси.
На малюнку 1 показаний валютний ринок в стані рівноваги. Зрівноважування попиту та пропозиції на валютному ринку приводить до встановлення рівноважного рівня ринкового курсу валюти. Це так зване "фундаментальне рівновагу".
По осі Y ми відкладаємо обмінний курс, наприклад, ставлення рубля до долара. Відповідно, зростання обмінного курсу означає подорожчання рубля і здешевлення долара, а падіння обмінного курсу означає здешевлення рубля і подорожчання долара.
По осі Х ми відкладаємо кількість іноземної валюти. Пропозиція S являє собою загальну вартість експортних доходів у рублях, а попит M - загальну вартість імпорту в рублях.
При вільному флоатинга валютний курс є тією ціною, яка призводить валютний ринок у стан рівноваги (точка А на рис.1).
Якщо рівень внутрішніх і зовнішніх цін залишається постійним, то у випадку здешевлення вітчизняної валюти падають ціни на наші товари за кордоном, попит на них зростає, відповідно ростуть витрати на експорт, а витрати на імпорт скорочуються. Отже, зниження курсу національної валюти по відношенню до валют інших країн вигідно експортерам, а підвищення - імпортерам.
Припустимо, що ВНП зростає. Це означає, що збільшується рівень доходів населення й у місці з ним попит на імпорт. Тоді крива М переміститься в положення М1 (рис.2). У цьому випадку при первісному обмінному курсі величина вітчизняного попиту на імпорт виявиться в крапці А1. Але доходи від експорту все ще відповідають крапці А. Різниця між витратами на імпорт і доходами від експорту АА1 являє собою надлишок попиту на іноземну валюту. Якщо центральний банк не втручається, то валютний курс регулюється самостійно. Він виросте досягаючи нової рівноваги в крапці А2.
6. Фактори, що впливають на валютний курс
Як будь-яка ціна, валютний курс відхиляється від вартісної основи - купівельної спроможності валют - під впливом попиту та пропозиції валюти. Співвідношення такого попиту та пропозиції залежить від ряду факторів. Багатофакторність валютного курсу відбиває його зв'язок з іншими економічними категоріями - вартістю, ціною, грошима, процентом, платіжним балансом і т.д. Причому відбувається складне їх переплетіння та висування в якості вирішальних то одних, то інших факторів. Серед них можна виділити наступні.1. Темп інфляції. Співвідношення валют за їх купівельної спроможності (паритет купівельної спроможності), відображаючи дію закону вартості, служить своєрідною віссю валютного курсу. Тому на валютний курс впливає темп інфляції. Чим вище темп інфляції в країні, тим нижче курс її валюти, якщо не протидіють інші фактори. Інфляційне знецінення грошей в країні викликає зниження купівельної спроможності і тенденцію до падіння їх курсу до валют країн, де темп інфляції нижче. Дана тенденція звичайно простежується в середньо - і довгостроковому плані. Вирівнювання валютного курсу, приведення його у відповідність з паритетом купівельної спроможності відбуваються в середньому протягом двох років. Це пояснюється тим, що щоденне котирування курсу валют не коригується з їхньої купівельної спроможності, а також діють інші курсоутворюючих фактори.
2. Стан платіжного балансу. Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної валюти, так як боржники продають її на іноземну валюту для погашення своїх зовнішніх зобов'язань. Нестабільність платіжного балансу призводить до стрибкоподібної зміни попиту на відповідні валюти та їх пропозиція. У сучасних умовах зріс вплив міжнародного руху капіталів на платіжний баланс і, отже, на валютний курс.
3. Різниця процентних ставок у різних країнах. Вплив цього фактора на валютний курс пояснюється двома основними обставинами. По-перше, зміна процентних ставок у країні впливає за інших рівних умов на міжнародний рух капіталів, перш за все короткострокових. У принципі підвищення процентної ставки стимулює приплив іноземних капіталів, а її зниження заохочує відплив капіталів, у тому числі національних, за кордон. Рух капіталів, особливо спекулятивних "гарячих" грошей, посилює нестабільність платіжних балансів. По-друге, процентні ставки впливають на операції валютних ринків та ринків позичкових капіталів. При проведенні операцій банки приймають до уваги різницю процентних ставок на національному та світовому ринках капіталів з метою отримання прибутків. Вони надають перевагу отриманню дешевших кредитів на іноземному ринку позикових капіталів, де ставки нижчі, і розміщати іноземні валюту на національному кредитному ринку, якщо на ньому процентні ставки вищі.
4. Діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції. Якщо курс якої-небудь валюти має тенденцію до зниження, то фірми та банки завчасно продають її на більш стійкі валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують на зміни в економіці та політиці, на коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху "гарячих" грошей.
5. Ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках. Наприклад, той факт, що 60% операцій євробанків здійснюються в доларах, визначає масштаби попиту і пропозиції цієї валюти. На курс валюти впливає і ступінь її використання в міжнародних розрахунках. Так, у 90-х роках на частку долара припадало 50% міжнародних розрахунків, 70% зовнішньої заборгованості, зокрема країн, що розвиваються. Тому періодичне підвищення світових цін, що ростуть виплати за боргами держав сприяють підвищенню курсу долара навіть в умовах падіння його купівельної спроможності.
6. На курсове співвідношення валют впливає також прискорення або затримка міжнародних платежів. В очікуванні зниження курсу національної валюти імпортери прагнуть прискорити платежі контрагентам в іноземній валюті, щоб не нести втрат при підвищенні її курсу. При зміцненні національної валюти, навпаки, переважає їх прагнення до затримки платежів в іноземній валюті. Така тактика, що отримала назву "Лідз енд легз", впливає на платіжний баланс і валютний курс.
7. Ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках. Вона визначається станом економіки та політичною обстановкою в країні, а також розглянутими вище чинниками, що роблять вплив на валютний курс. Причому дилери враховують не тільки дані темпи економічного зростання, інфляції, рівень купівельної спроможності валюти, співвідношення попиту та пропозиції валюти, а й перспективи їх динаміки. Іноді навіть очікування публікації офіційних даних про торговельне та платіжному балансах або результати виборів позначається на співвідношенні попиту та пропозиції і курсі валюти. Часом на валютному ринку відбувається зміна пріоритетів на користь політичних новин, чуток про відставку міністрів і т.д.
8. Валютна політика. Співвідношення ринкового та державного регулювання валютного курсу впливає на його динаміку. Формування валютного курсу на валютних ринках через механізм попиту та пропозиції валюти зазвичай супроводжується різкими коливаннями курсових співвідношень. На ринку складається реальний валютний курс - показник стану економіки, грошового обігу, фінансів, кредиту та ступеня довіри до певної валюти. Державне регулювання валютного курсу спрямоване на його підвищення або зниження виходячи з завдань валютно-економічної політики. З цією метою проводиться певна валютна політика.
Таким чином, формування валютного курсу - складний багатофакторний процес, обумовлений взаємозв'язком національної та світової економіки та політики. Тому при прогнозуванні валютного курсу враховуються розглянуті курсоутворюючих фактори та їх неоднозначний вплив на співвідношення валют залежно від конкретної обстановки.
7. Регулювання валютного курсу
У залежності від стоїть мети і від того, встановлений в тій чи іншій країні режим фіксованих або плаваючих курсів, для їх регулювання буде застосовуватися різний набір економічних важелів. Серед них особливе значення має девальвація і ревальвація національних валют.Девальвація - цілеспрямовані дії уряду щодо зниження обмінного курсу валюти своєї країни. Якщо на певному етапі економічного розвитку необхідно девальвувати (знецінити) національну валюту, то держава збільшує пропозицію своєї валюти на міжнародному ринку. Часто це робиться за рахунок додаткової емісії грошових знаків.
Ревальвація - дії уряду, спрямовані на підвищення обмінного курсу національної валюти. Якщо потрібно підняти в ціні грошову одиницю, центральний банк скуповує на міжнародному валютному ринку свою власну валюту. Таке придбання власної валюти відбувається за рахунок наявної у банку іноземної валюти.
Девальвація і ревальвація у принципі є атрибутами системи фіксованих курсів, оскільки припускають одномоментний, різкий стрибок з одного валютного співвідношення на інше і фіксацію його на новому рівні. Однак у сучасних умовах часто говорять про девальвацію або ревальвацію і у відсутності фіксованих курсів, маючи на увазі будь-яке зниження або підвищення курсів.
Коригування національного курсу можна здійснювати також за допомогою валютної інтервенції, тобто впливу на курс національної валюти шляхом купівлі-продажу іноземної валюти. Одним з методів регулювання валютних курсів є операції, втручання центрального банку у функціонування валютного курсу з метою впливу на курс національної валюти. У цьому випадку, якщо на валютному ринку пропозиція іноземної валюти надмірно, то центральні банки здійснюють її скупку і продають, коли відбулося зниження пропозиції іноземної валюти. При цьому центральний банк врівноважує попит і пропозицію на іноземну валюту і обмежує межі коливання її курсу.
Валютні інтервенції пов'язані з різким викидом або настільки ж різким вилученням значних обсягів валюти з міжнародного ринку. Вихід центрального банку на валютний ринок відбувається через комерційні банки. Оскільки обсяги дуже великі (мільярди доларів), то валютні інтервенції призводять до значних рухів валютних курсів.
Девальвація, ревальвація, валютна інтервенція, а також дисконтна політика і введення валютних обмежень є заходами прямого валютного регулювання. До непрямих методів регулювання валютного курсу відносять практично всі заходи фіскальної і монетарної політики.
Рубль в умовах світової фінансової кризи.
Світова фінансова криза змушує економістів, експертів і державних діячів не лише шукати шляхи виходу з нього, але і задуматися про спроможність світової фінансової системи взагалі. Криза стала не тільки вираженням перегріву фінансової системи і фондових ринків. Все частіше чуються думки про глобальному системній кризі, виходом з якого може стати тільки перегляд принципів функціонування сучасної економіки.
Розмови про необхідність реформи МВФ та світової валюти як такої стають все голосніше. І в рамках цієї дискусії в Росії піднімається питання про те, чи зможе рубль стати світовою валютою. У Фінакадемії відбувся круглий стіл, присвячений валютним проблем інноваційного розвитку економіки Росії. Чи зможе рубль стати світовою валютою? Як вплине криза на світову економічну, фінансову і валютну систему? І яка роль валюти у втіленні, так званої, Концепції 2020, пропагує інноваційний розвиток Росії? У ході круглого столу на ці питання намагалися відповісти експерти в області економіки та фінансів.
Світова криза стався в результаті егоїзму окремих країн і слабкого усвідомлення їхньої відповідальності за розвиток світової економіки. Таку думку висловила Тетяна Валова, керівник Департаменту апарату Уряду РФ. "Світова валюта - це не стільки благо для країни, скільки величезна відповідальність", - вважає вона. Країна, чиї гроші стають резервами світової валюти змушена віддати частину суверенітету, так як від неї залежить розвиток світової економіки. Тому, незважаючи на економічні вигоди від підвищення статусу національної валюти на світовому ринку, виникає і багато супутніх проблем і обов'язків.
У принципі, для того, щоб стати фінансовим центром, не обов'язково володіти світовою резервною валютою. На доказ Тетяна Валова навела приклад Люксембургу, який успішно впорався з цим завданням, не маючи навіть власної національної валютою. І все ж, вихід рубля на наднаціональний рівень, безумовно, стане корисним, причому не стільки для Росії, скільки для світової економіки і розвитку євразійського регіону, сказала доповідачка. Для цього рубль повинен спочатку стати регіональною валютою, чому може сприяти зміцнення економічних зв'язків у рамках СНД та ЄврАзЕС. Потім уже російська валюта може виходити на світовий ринок.
Заступник директора Інституту народногосподарського прогнозування РАН В'ячеслав Панфілов вважає розмови про перехід рубля на світовий рівень передчасними. "Ми повинні дивитися на світ і намагатися зрозуміти, який він є, а не придумувати світ", - прокоментував він надмірний оптимізм колег з приводу перспектив російського рубля. На даний момент, на його думку, існує єдина світова валюта - долар США.
Дійсно, економіка Росії розвивається, проте не в бік зміцнення національної валюти, так як вона заснована на експорті сировини. Зростання економіки в останні 2 роки був близько 8%, а в деяких галузях навіть показав дворазові темпи. Однак імпорт при цьому зростав на 40% в рік. Через високі ціни на експортне сировину рубль зміцнювався, а доходи населення росли. Але на що витрачали люди з'явилися в економіці гроші? При слаборозвиненому вітчизняному виробництві споживачі, що цілком природно, купували імпортні товари. Таким чином, гроші, які отримувала Росія за рахунок сировинного експорту, у результаті йшли знову ж за кордон. Тому досить високий курс рубля по відношенню до долара, на думку Панфілова, був штучним. Він вважає, що реальний курс в даний час має становити в кращому випадку 32 рубля за долар.
У цих умовах Росія повинна якомога швидше переходити на інноваційний шлях розвитку економіки. І валютна політика повинна відповідати розвитку інновацій. В'ячеслав Панфілов впевнений, що поки наша економіка не досягне достатнього рівня високотехнологічного виробництва, для блага економіки курс рубля повинен поступово падати, інакше в перспективі може трапитися повтореніе1998года.
У Росії, на думку Звєрєва, повинен бути створений фінансовий центр, в результаті чого повинна підвищитися інвестиційна привабливість нашої країни і може статися інтернаціоналізація російської валюти. Поки становленню рубля в якості світової валюти заважають деякі чинники, головним з яких є високий рівень інфляції, який стримує його визнання на світовому ринку.
З приводу курсу рубля, вважає Звєрєв, треба знайти чітку грань між посиленим зміцненням рубля і його ослабленням, так як гіперболізація того або іншого може призвести до серйозних негативних наслідків для російської економіки. Також він озвучив прогноз з приводу подальшої зміни курсу рубля та долара. "Зростання долара ненадовго триватиме, але, думаю, що в кінці року або на початок наступного тенденція зміниться", - сказав Звєрєв.
Учасники круглого столу заявили, що Росії не вистачає якоїсь генеральної лінії в області інновацій і просування рубля на світовий ринок. Директор Центру фундаментальних і прикладних досліджень Інституту фінансових ринків та прикладної економіки Лідія Красавіна вважає, що необхідно чітке розмежування обов'язків і відповідальності економічних відомств за здійснення валютної політики. А віце-президент Асоціації російських банків Олег Прексін вважає за необхідне створення єдиного інституту для здійснення валютної політики і створення продуманої програми, присвяченій просуванню рубля на світовій арені.
8. Валютні операції. Поняття валютних операцій
Валютними операціями вважаються:· Операції, пов'язані з переходом права власності та інших прав на валютні цінності, в тому числі операції, коли в якості засобу платежу використовується іноземна валюта і платіжні документи в іноземній валюті;
· Ввезення та пересилання у Росію (і назад) валютних цінностей;
· Здійснення міжнародних грошових переказів.
Основою валютного законодавства РФ є Закон "Про валютне регулювання та валютний контроль", прийнятий Верховною Радою РФ 9 жовтня 1992 року. У законі визначені принципи здійснення валютних операцій в Україні, права і обов'язки юридичних та фізичних осіб у співвідношенні володіння, користування і розпорядження валютними цінностями, відповідальність за порушення валютного законодавства.
Однак закон про валютне регулювання РФ визначає лише основні положення регулювання валютної сфери. У зв'язку з цим велике значення мають нормативні акти в області валютного регулювання, що розробляються ЦБ РФ.
Згідно з чинним законодавством, всі валютні операції повинні здійснюватися тільки через Центральний банк РФ або уповноважені банки - банки та інші кредитні установи, що отримали ліцензії ЦБ РФ на проведення валютних операцій.
До валютних цінностей відносяться:
· Іноземна валюта;
· Цінні папери в іноземній валюті - платіжні документи (чеки, векселі, акредитиви та інші), фондові цінності (акції, облігації) та інші боргові зобов'язання, виражені в іноземній валюті;
· Дорогоцінні метали - золото, срібло, платина і метали платинової групи в будь-якому вигляді та стані, за винятком ювелірних та інших побутових виробів;
· Природні дорогоцінні камені.
Операції з іноземною валютою і цінними паперами в іноземній валюті поділяються на поточні валютні операції і валютні операції, пов'язані з рухом капіталу.
До поточних валютних операцій відносяться:
· Переклади в РФ і з країни іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу по експорту та імпорту товарів, робіт, послуг, а також для здійснення розрахунків, пов'язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій на термін не більше 180 днів;
· Отримання та подання фінансових кредитів на термін не більше 180 днів;
· Переклади в РФ і з країни відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестиціям, кредитах та інших операціях, пов'язаних з рухом капіталу;
· Переклади неторгового характеру в РФ з країни (зарплати, пенсії, аліменти тощо)
Валютні операції, пов'язані з рухом капіталу включають:
· Прямі інвестиції, тобто вкладення в статутний капітал підприємства з метою отримання доходу та отримання прав на участь в управлінні підприємством;
· Портфельні інвестиції, тобто придбання цінних паперів;
· Переклади в оплату права власності на будівлі, споруди та інше майно;
· Надання та отримання відстрочення платежу на строк більше 180 днів з експорту та імпорту товарів, робіт, послуг;
· Надання і отримання фінансових кредитів на термін понад 180 днів;
· Всі інші валютні операції не є поточними.
9. Види валютних операцій
Термінові (форвардні) операції з іноземною валютою.Термінові валютні угоди (форвардні, ф'ючерсні) - це валютні угоди, при яких сторони домовляються про постачання обумовленої суми іноземної валюти через певний строк після укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення. З цього визначення випливають дві особливості термінових валютних операцій.
Існує інтервал у часі між моментом укладення і виконання угоди. У сучасних умовах термін виконання угоди, тобто поставки валюти, визначається як кінець періоду від дати укладення угоди (строк 1 - 2 тижні, 1,2,3,6,12 місяців і до 5 років) або будь-який інший період у межах терміну.
Курс валют за терміновою валютної операції фіксується в момент укладання угоди, хоча вона виконується через певний термін.
Термінові угоди з іноземною валютою здійснюються в наступних цілях:
· Конверсія (обмін) валюти в комерційних цілях, завчасна продаж валютних надходжень або покупка іноземної валюти для майбутніх платежів, щоб застрахувати валютний ризик;
· Страхування портфельних чи прямих капіталовкладень за кордоном від збитків у зв'язку з можливим пониженням курсу валюти, в якій вони здійснені;
· Отримання спекулятивного прибутку за рахунок курсової різниці.
Використання термінових угод для покриття валютного ризику при здійсненні комерційних операцій набуло широкого поширення в кінці 60-х початку 70-х років в умовах кризи Бреттонвудської валютної системи і переходу до плаваючих валютних курсів.
Валютні операції "СПОТ".
Ці операції найбільш поширені і складають до 90% обсягу валютних угод. Їх сутність полягає в купівлі-продажу валюти на умовах її поставки банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення. При цьому вважаються робочі дні по кожній з валют, що беруть участь в угоді, тобто якщо наступний день за датою угоди є неробочим для однієї валюти, термін постачання валют збільшується на 1 день, але якщо наступний день неробочий для іншої валюти, то термін поставки збільшується ще на 1 день. Для угод, укладених в четвер, нормальний строк поставки - понеділок, у п'ятницю-вівторок (субота і неділя - неробочі дні).
За угодами "спот" поставка валюти здійснюється на рахунки, зазначені банками - одержувачами. Дводенний термін переказу валют по укладеній угоді раніше диктувався об'єктивними труднощами здійснити його в більш короткий термін.
Валютні операції з негайною поставкою є самим мобільним елементом валютної позиції і містять в собі певний ризик. За допомогою операції "спот" банки забезпечують потреби своїх клієнтів в іноземній валюті, перелив капіталів, у тому числі "гарячих" грошей, з однієї валюти в іншу, здійснюють арбітражні та спекулятивні операції.
Валютні операції "СВОП".
Різновидом валютної угоди, що поєднує готівкову операції, є угоди "своп". Подібні угоди відомі з часів середньовіччя, коли італійські банкіри проводили операції з векселями; пізніше вони отримали розвиток у формі репортних і депортних операцій. Репорт-поєднання двох взаємно пов'язаних угод: готівкового продажу іноземної валюти і купівлі її на строк. Депорт - це поєднання тих самих угод, але в зворотному порядку: покупка іноземної валюти на умовах "спот" і продаж на термін цієї ж валюти.
Пізніше операції "своп" придбали форму обміну банками депозитами в різних валютах на еквівалентні суми. Недоліком подібної операції було збільшення балансу банку на суму цієї операції, що погіршувало його коефіцієнти і створювало додаткові ризики. Валютна операція "своп" дозволяє ці проблеми: облік зобов'язань здійснюється на позабалансових статтях, обмін валют відбувається у формі купівлі - продажу, тобто єдиної угоди.
"Своп" - це валютна операція, що поєднує купівлю-продаж двох валют на умовах негайної поставки з одночасною контрсделкі на певний термін з тими ж валютами. При цьому домовляються про зустрічні платежі два партнери (банки, корпорації та ін.) За операціями "своп"
готівкова угода здійснюється за курсом "спот", який у контрсделкі (терміновий) коригується з урахуванням премії або дисконту в залежності від руху валютного курсу. При цьому клієнт економить на маржі - різниці між курсами продавця та покупця з готівковій угоді. Операції "своп" зручні для банків: вони не створюють відкритої позиції (купівля покривається продажем), тимчасово забезпечують необхідною валютою без ризику, пов'язаного зі зміною її курсу. Операції "своп" використовуються для:
· Здійснення комерційних угод: банк продає іноземну валюту на умовах негайної поставки і одночасно купує її на термін.
· Придбання банком необхідної валюти без валютного ризику (на основі покриття контрсделкой) для забезпечення міжнародних розрахунків, диверсифікації валютних авуарів.
· Взаємного міжбанківського кредитування в двох валютах.
Сутність угоди "своп" між центральними банками полягає в наступному. Федеральний резервний банк Нью-Йорка за домовленістю, наприклад, з Німецьким федеральним банком продає йому доларами США на умовах негайної поставки (записує долари на рахунок цього банку у себе), а Німецький федеральний банк зараховує еквівалент цієї суми в марках ФРН на рахунок банку Нью- Йорка. Таким чином, США отримують кредит, створюють резерв в іноземній валюті, використовуючи його для валютної інтервенції або валютної диверсифікації. Одночасно Федеральний резервний банк Нью-Йорка укладає форвардну угоду з німецьким Федеральним банком і при настанні терміну її купує у центрального банку ФРН долари на марки. США активно використовували угоди "своп" з метою підтримки доларів при падінні його курсу в 70-х роках.
Операції "своп" здійснюються не тільки з валютами, а й з відсотками.
Сутність цієї угоди з відсотками полягає в тому, що одна сторона зобов'язується виплатити іншій відсотки за ставкою ЛІБОР в обмін на отримання відсотків за фіксованою ставкою з метою отримання прибутку у вигляді різниці між ними. При цьому сторона, що має середньострокові вкладення за фіксованим процентом, але короткострокові пасиви або пасиви за переглядати відсотки, страхує свій процентний ризик (процентну позицію), "купуючи" довгострокову фіксовану ставку, або навпаки.
Ці операції дають можливість одержувати необхідну валюту, компенсувати тимчасовий відлив капіталів з країни, регулювати структуру валютних резервів, в тому числі офіційних.
Розглядаючи тему валютних операцій, необхідно виділити таке поняття як угода, тому що угода відіграє важливу роль у валютних операціях.
Угода - комерційний обмін цінностями між двома сторонами. Угода передбачає наявність кількох умов: 1) щонайменше двох ціннісно-значущих об'єктів, 2) узгоджених умов її здійснення, 3) погодженого часу здійснення, і 4) узгодженого місця проведення. Як правило, умови угоди підтримуються й охороняються законодавством:
· В залежності від числа сторін-учасниць угоди бувають односторонніми, двосторонніми та багатосторонніми;
· В залежності від того, чи відповідає обов'язку однієї сторони в угоді вчинити певні дії, зустрічна обов'язок іншої сторони щодо надання матеріального чи іншого блага, угоди поділяються на оплатне мул безоплатні;
· З моменту, до якого приурочується виникнення угоди, вони поділяються на реальні і консенсуальні;
• за ступенем залежності дійсності угоди від її заснування (цілі) вони бувають каузальних й абстрактними;
· В силу залежності юридичних наслідків вчинення угоди від якогось обставини, яка може наступити або не наступити, виділяються умовні угоди.
Валютний ринок - це спеціальні ринки, на яких може бути куплена або продана іноземна валюта. Цей ринок наймолодший, але вже один найбільших ринків. За масштабами виробництва він перевершує ринок товарів і послуг, міжнародного руху капіталу, робочої сили і технологій.
Валютний ринок виконує безліч функцій, серед них можна виділити основні функції валютного ринку:
Своєчасне здійснення міжнародних розрахунків.
Регулювання валютних курсів.
Диверсифікація валютних резервів.
Страхування валютних ризиків.
Отримання прибутку учасниками валютного ринку у вигляді різниці курсів валют.
Валютний ринок можна класифікувати за наступними критеріями:
По території
За застосовуваної валюті За ступенем організованості.
При класифікації ринків необхідно окремо позначить такі ринки як: євровалют, єврооблігацій, євродепозитів, єврокредитів, а також "чорний" і "сірий" ринки.
Таким чином класифікацію валютного ринку схематично можна представити у вигляді:
Таблиця.
Кожний з ринків відіграє певну роль в організації валютних процесів, наприклад, діяльність міжнародного валютного ринку являє собою сукупність різних операцій з купівлі-продажу іноземних валют. Це дозволило йому в наш час перетворитися на найбільший і одночасно місткий ринок. Така ситуація обумовлена тим, що на сьогоднішній день ринок FOREX обслуговує не тільки зовнішню торгівлю, а й міжнародний рух капіталів, а також виступає ареною для всіляких спекулятивних операцій.
У кожному ринку існує товар і цю роль у валютному ринку грає валюта. Валютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни, при угодах купівлі-продажу. Валюта необхідна для проведення операцій на ринку і для цього використовується котирування валют - перерахунок валюти однієї країни на валюту іншої.
Валюта буває декількох видів:
· Вільно конвертованій (без обмежень обмінюється на будь-які іноземні валюти);
· Частково конвертованою (валюти країн, де зберігаються кількісні обмеження або спеціальні дозвільні процедури на обмін валюти за окремими видами операцій або для різних суб'єктів валютних операцій);
· Неконвертовані (замкнуті).
Значення валюти дуже істотно. Вона використовується для обміну валют при торгівлі товарами і послугами, рух капіталів і кредитів; для порівняння цін на світових товарних ринках, а також вартісних показників різних країн; для періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм, банків, урядів і фізичних осіб необхідний валютний курс.
Валютний курс буває наступних видів:
фіксований - сприяє торгівлі та посилення капіталу плаваючий - підтримує конкурентоспроможність реальний номінальний Однак, ці курси крім переваг мають і недоліки.
У сучасних умовах валютний курс формується, як і будь-яка ринкова ціна, під впливом попиту та пропозиції.
Розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів, різного роду платежами, які зобов'язана проводити країна.
Розміри пропозиції валюти будуть визначатися обсягами експорту країни, позиками, які країна отримує і т.п.
На попит і пропозиція іноземної валюти, а отже, на валютний курс прямо або побічно впливає вся сукупність економічних відносин країни, як внутрішніх, так і зовнішніх.
На зміни курсу рубля впливають такі чинники як:
Темп інфляції Стан платіжного балансу Різниця процентних ставок в різних країнах Діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції Ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках прискорення або затримка міжнародних платежів.
Ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках Валютна політика Валютний курс регулюється за допомогою різних методів таких як девальвація, ревальвація, валютна інтервенція. Девальвація-це процес зниження курсу національної валюти по відношенню до твердих валют інших країн. Ревальвація - офіційне підвищення золотого вмісту грошової одиниці країни або фактичне підвищення її валютного курсу.
Валютна інтервенція - втручання центральних банків або казначейств окремих країн в операції на валютному ринку з метою впливу на динаміку курсу національної або іноземної валюти.
Валютні операції є необхідною умовою для функціонування роботи валютного ринку. Валютні операції-це врегульовані національним законодавством або міжнародними угодами угоди, предметом яких є валютні цінності. Вони бувають наступних видів:
строкові валютні операції - це валютні угоди, при яких сторони домовляються про постачання обумовленої суми іноземної валюти через певний строк після укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення.
СПОТ. Їх сутність полягає в купівлі-продажу валюти на умовах її поставки банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення.
СВОП - це валютна операція, що поєднує купівлю-продаж двох валют на умовах негайної поставки з одночасною контрсделкі на певний термін з тими ж валютами.
Необхідно також враховувати важливий елемент у валютних операціях, такий як угода. Угода-це комерційний обмін цінностями між двома сторонами.
Валютний ринок, валютний курс і валютні операції є взаємозалежними і необхідними один для одного, без одного елемента не може існувати й інші.
2. Макконнелл К.Р. Економікс: Підручник. - М.: Инфра - М, 2005
3. Боткін О.І. Основи економічного аналізу: Курс лекцій. - К.: Видавництво Удмурсткого Університету, 2006
4. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини. / Под ред. Л.М. Красавиной. - М.: Фінанси і статистика, 2004. - 266 с.
5. www. finance. rich4you. ru: стаття "Валютний режим в Росії: минуле і сьогодення", автор Плетеньов А., 2004
6. www. alexdl. ru/articles_23: "Види валютних ринків", 2005
7. www. light. finam. ru/news/article1D5E3: "Рубль хоче стати світовою валютою", 23.10. 2008.
Валютні операції "СВОП".
Різновидом валютної угоди, що поєднує готівкову операції, є угоди "своп". Подібні угоди відомі з часів середньовіччя, коли італійські банкіри проводили операції з векселями; пізніше вони отримали розвиток у формі репортних і депортних операцій. Репорт-поєднання двох взаємно пов'язаних угод: готівкового продажу іноземної валюти і купівлі її на строк. Депорт - це поєднання тих самих угод, але в зворотному порядку: покупка іноземної валюти на умовах "спот" і продаж на термін цієї ж валюти.
Пізніше операції "своп" придбали форму обміну банками депозитами в різних валютах на еквівалентні суми. Недоліком подібної операції було збільшення балансу банку на суму цієї операції, що погіршувало його коефіцієнти і створювало додаткові ризики. Валютна операція "своп" дозволяє ці проблеми: облік зобов'язань здійснюється на позабалансових статтях, обмін валют відбувається у формі купівлі - продажу, тобто єдиної угоди.
"Своп" - це валютна операція, що поєднує купівлю-продаж двох валют на умовах негайної поставки з одночасною контрсделкі на певний термін з тими ж валютами. При цьому домовляються про зустрічні платежі два партнери (банки, корпорації та ін.) За операціями "своп"
готівкова угода здійснюється за курсом "спот", який у контрсделкі (терміновий) коригується з урахуванням премії або дисконту в залежності від руху валютного курсу. При цьому клієнт економить на маржі - різниці між курсами продавця та покупця з готівковій угоді. Операції "своп" зручні для банків: вони не створюють відкритої позиції (купівля покривається продажем), тимчасово забезпечують необхідною валютою без ризику, пов'язаного зі зміною її курсу. Операції "своп" використовуються для:
· Здійснення комерційних угод: банк продає іноземну валюту на умовах негайної поставки і одночасно купує її на термін.
· Придбання банком необхідної валюти без валютного ризику (на основі покриття контрсделкой) для забезпечення міжнародних розрахунків, диверсифікації валютних авуарів.
· Взаємного міжбанківського кредитування в двох валютах.
Сутність угоди "своп" між центральними банками полягає в наступному. Федеральний резервний банк Нью-Йорка за домовленістю, наприклад, з Німецьким федеральним банком продає йому доларами США на умовах негайної поставки (записує долари на рахунок цього банку у себе), а Німецький федеральний банк зараховує еквівалент цієї суми в марках ФРН на рахунок банку Нью- Йорка. Таким чином, США отримують кредит, створюють резерв в іноземній валюті, використовуючи його для валютної інтервенції або валютної диверсифікації. Одночасно Федеральний резервний банк Нью-Йорка укладає форвардну угоду з німецьким Федеральним банком і при настанні терміну її купує у центрального банку ФРН долари на марки. США активно використовували угоди "своп" з метою підтримки доларів при падінні його курсу в 70-х роках.
Операції "своп" здійснюються не тільки з валютами, а й з відсотками.
Сутність цієї угоди з відсотками полягає в тому, що одна сторона зобов'язується виплатити іншій відсотки за ставкою ЛІБОР в обмін на отримання відсотків за фіксованою ставкою з метою отримання прибутку у вигляді різниці між ними. При цьому сторона, що має середньострокові вкладення за фіксованим процентом, але короткострокові пасиви або пасиви за переглядати відсотки, страхує свій процентний ризик (процентну позицію), "купуючи" довгострокову фіксовану ставку, або навпаки.
Ці операції дають можливість одержувати необхідну валюту, компенсувати тимчасовий відлив капіталів з країни, регулювати структуру валютних резервів, в тому числі офіційних.
Розглядаючи тему валютних операцій, необхідно виділити таке поняття як угода, тому що угода відіграє важливу роль у валютних операціях.
Угода - комерційний обмін цінностями між двома сторонами. Угода передбачає наявність кількох умов: 1) щонайменше двох ціннісно-значущих об'єктів, 2) узгоджених умов її здійснення, 3) погодженого часу здійснення, і 4) узгодженого місця проведення. Як правило, умови угоди підтримуються й охороняються законодавством:
· В залежності від числа сторін-учасниць угоди бувають односторонніми, двосторонніми та багатосторонніми;
· В залежності від того, чи відповідає обов'язку однієї сторони в угоді вчинити певні дії, зустрічна обов'язок іншої сторони щодо надання матеріального чи іншого блага, угоди поділяються на оплатне мул безоплатні;
· З моменту, до якого приурочується виникнення угоди, вони поділяються на реальні і консенсуальні;
• за ступенем залежності дійсності угоди від її заснування (цілі) вони бувають каузальних й абстрактними;
· В силу залежності юридичних наслідків вчинення угоди від якогось обставини, яка може наступити або не наступити, виділяються умовні угоди.
Висновок
У моїй курсовій роботі були розглянуті такі поняття як "Валютний ринок", "Валютний курс" і "Валютні операції", визначено їх функції, класифікації, учасники.Валютний ринок - це спеціальні ринки, на яких може бути куплена або продана іноземна валюта. Цей ринок наймолодший, але вже один найбільших ринків. За масштабами виробництва він перевершує ринок товарів і послуг, міжнародного руху капіталу, робочої сили і технологій.
Валютний ринок виконує безліч функцій, серед них можна виділити основні функції валютного ринку:
Своєчасне здійснення міжнародних розрахунків.
Регулювання валютних курсів.
Диверсифікація валютних резервів.
Страхування валютних ризиків.
Отримання прибутку учасниками валютного ринку у вигляді різниці курсів валют.
Валютний ринок можна класифікувати за наступними критеріями:
По території
За застосовуваної валюті За ступенем організованості.
При класифікації ринків необхідно окремо позначить такі ринки як: євровалют, єврооблігацій, євродепозитів, єврокредитів, а також "чорний" і "сірий" ринки.
Таким чином класифікацію валютного ринку схематично можна представити у вигляді:
Таблиця.
Ознаки | ВИДИ ВАЛЮТНОГО РИНКУ |
| 1. За сферою розповсюдження | Міжнародний валютний ринок Внутрішній валютний ринок |
| 2. За відносини до валютних обмежень | Вільний валютний ринок Зображення валютний ринок |
| 3. За видами застосування валют | Ринок з одним режимом Ринок з двома режимами |
| 4. За ступенем організації | Біржовий валютний ринок Позабіржовий валютний ринок |
У кожному ринку існує товар і цю роль у валютному ринку грає валюта. Валютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни, при угодах купівлі-продажу. Валюта необхідна для проведення операцій на ринку і для цього використовується котирування валют - перерахунок валюти однієї країни на валюту іншої.
Валюта буває декількох видів:
· Вільно конвертованій (без обмежень обмінюється на будь-які іноземні валюти);
· Частково конвертованою (валюти країн, де зберігаються кількісні обмеження або спеціальні дозвільні процедури на обмін валюти за окремими видами операцій або для різних суб'єктів валютних операцій);
· Неконвертовані (замкнуті).
Значення валюти дуже істотно. Вона використовується для обміну валют при торгівлі товарами і послугами, рух капіталів і кредитів; для порівняння цін на світових товарних ринках, а також вартісних показників різних країн; для періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм, банків, урядів і фізичних осіб необхідний валютний курс.
Валютний курс буває наступних видів:
фіксований - сприяє торгівлі та посилення капіталу плаваючий - підтримує конкурентоспроможність реальний номінальний Однак, ці курси крім переваг мають і недоліки.
У сучасних умовах валютний курс формується, як і будь-яка ринкова ціна, під впливом попиту та пропозиції.
Розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів, різного роду платежами, які зобов'язана проводити країна.
Розміри пропозиції валюти будуть визначатися обсягами експорту країни, позиками, які країна отримує і т.п.
На попит і пропозиція іноземної валюти, а отже, на валютний курс прямо або побічно впливає вся сукупність економічних відносин країни, як внутрішніх, так і зовнішніх.
На зміни курсу рубля впливають такі чинники як:
Темп інфляції Стан платіжного балансу Різниця процентних ставок в різних країнах Діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції Ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках прискорення або затримка міжнародних платежів.
Ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках Валютна політика Валютний курс регулюється за допомогою різних методів таких як девальвація, ревальвація, валютна інтервенція. Девальвація-це процес зниження курсу національної валюти по відношенню до твердих валют інших країн. Ревальвація - офіційне підвищення золотого вмісту грошової одиниці країни або фактичне підвищення її валютного курсу.
Валютна інтервенція - втручання центральних банків або казначейств окремих країн в операції на валютному ринку з метою впливу на динаміку курсу національної або іноземної валюти.
Валютні операції є необхідною умовою для функціонування роботи валютного ринку. Валютні операції-це врегульовані національним законодавством або міжнародними угодами угоди, предметом яких є валютні цінності. Вони бувають наступних видів:
строкові валютні операції - це валютні угоди, при яких сторони домовляються про постачання обумовленої суми іноземної валюти через певний строк після укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення.
СПОТ. Їх сутність полягає в купівлі-продажу валюти на умовах її поставки банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення.
СВОП - це валютна операція, що поєднує купівлю-продаж двох валют на умовах негайної поставки з одночасною контрсделкі на певний термін з тими ж валютами.
Необхідно також враховувати важливий елемент у валютних операціях, такий як угода. Угода-це комерційний обмін цінностями між двома сторонами.
Валютний ринок, валютний курс і валютні операції є взаємозалежними і необхідними один для одного, без одного елемента не може існувати й інші.
Список використаної літератури
1. Камаєва В.Д. Економічна теорія: Підручник для вузів. - М.: Владос, 20042. Макконнелл К.Р. Економікс: Підручник. - М.: Инфра - М, 2005
3. Боткін О.І. Основи економічного аналізу: Курс лекцій. - К.: Видавництво Удмурсткого Університету, 2006
4. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини. / Под ред. Л.М. Красавиной. - М.: Фінанси і статистика, 2004. - 266 с.
5. www. finance. rich4you. ru: стаття "Валютний режим в Росії: минуле і сьогодення", автор Плетеньов А., 2004
6. www. alexdl. ru/articles_23: "Види валютних ринків", 2005
7. www. light. finam. ru/news/article1D5E3: "Рубль хоче стати світовою валютою", 23.10. 2008.