У перехідних економіках проблема дефіциту державного бюджету ще більше ускладнюється у зв'язку з тим, що, як правило, широко практикується маніпулювання його розмірами - штучне збільшення або, частіше, зменшення величини бюджетного дефіциту в поточному році. Це маніпулювання може, наприклад, здійснюватися за допомогою таких інструментів:
- "Податкова амністія", яка дозволяє платникам податків, раніше ухилялися від сплати податків, внести за один раз всю суму, рівну певної частини загального податкового збору;
- Заходи зі збору прострочених податкових платежів;
- Введення тимчасових або додаткових податків;
- Відстрочка розрахунків з постачальниками;
- Відстрочка виплати заробітної плати працівникам державного сектора;
- Відстрочка обов'язкової індексації заробітної плати відповідно до динаміки рівня інфляції;
- Розширена практика приватизації державної власності, включаючи розпродаж прав на дослідницькі та вишукувальні роботи.
У перехідних економіках дефіцит державного бюджету визначається більшою мірою поточними заходами державного регулювання, ніж циклічними коливаннями економіки. Тільки після коректування поточного бюджетного дефіциту з урахуванням впливу цих заходів і впливу загальних економічних коливань може бути отриманий характерний для перехідних економік аналог структурного дефіциту, який іноді визначається як корінний дефіцит бюджету.
Вимірювання його нерідко виявляється ще більш складним, ніж оцінки структурного дефіциту. Тому при розробці стратегій стабілізації та структурних реформ в перехідних економіках доводиться спиратися на звичайні оцінки бюджетного дефіциту, хоча оптимальна довгострокова фіскальна політика повинна бути в більшій мірі зорієнтована радше на корінний, ніж на фактичний дефіцит [Додаток А, таблиця 2].
Операційний дефіцит державного бюджету.
Операційний дефіцит - загальний дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу.
Обслуговування заборгованості (тобто виплата відсотків по ній і поступове погашення основної суми боргу - його амортизація) є важливою статтею державних витрат.
Нерідко оголошений у звітах бюджетний дефіцит завищується на основі перебільшення обсягу державних витрат за рахунок інфляційних процентних виплат по боргу. При високих темпах інфляції, коли різниця в динаміці номінальних і реальних процентних ставок досить значно, це завищення державних витрат може виявитися досить істотним.
Можливі ситуації, коли номінальний офіційний дефіцит державного бюджету і номінальний борг ростуть, а реальний дефіцит і борг знижуються, що утрудняє оцінку ефективності фіскальної політики уряду.
Тому при вимірюванні бюджетного дефіциту необхідна поправка на інфляцію: реальний бюджетний дефіцит є різницею між номінальним дефіцитом і величиною державного боргу на початок року, помноженої на темп інфляції.
Первинний дефіцит державного бюджету.
Первинний дефіцит (надлишок) державного бюджету - різниця між величиною загального дефіциту і всією сумою виплат по боргу. Наявність первинного дефіциту є чинником збільшення боргового тягаря.
У різних країн з перехідною економікою можливості вибору пріоритетних способів фінансування бюджетного дефіциту не однакові, хоча й обмежені. Можливості для переважно безінфляційно стабілізації бюджету, як правило, незначні і фінансування здійснюється за активної участі Центрального Банку.
У той же час у таких країнах, як, наприклад Чехія, Словаччина і т.д., де до початку перехідного періоду не спостерігалося значного порушення ринкової рівноваги, а уряд має твердий намір здійснювати ринкові реформи і користується довірою, фінансування бюджетного дефіциту з будь-якого джерела пов'язане з меншими витратами, ніж, наприклад, в Білорусі, Росії та інших державах колишнього СРСР, де відчувається різкий брак коштів, що надходять як з зовнішніх, так і з внутрішніх джерел.
Однак для більш точної оцінки можливостей боргового фінансування бюджетного дефіциту доцільно порівнювати загальні розміри державного боргу не тільки з ВВП, але і з обсягом грошової маси.
Квазіфіскальний дефіцит державного бюджету.
Квазіфіскальний (квазібюджетний) дефіцит - існує поряд з вимірюваним (офіційним) прихований дефіцит державного бюджету, обумовлений квазіфіскальній (квазібюджетной) діяльністю держави.
Квазіфіскальних операцій включають, наприклад, такі:
- Фінансування державними підприємствами надлишкової зайнятості в державному секторі та виплата ними заробітної плати за ставками вище ринкових за рахунок банківських позичок або шляхом накопичення взаємної заборгованості;
- Накопичення в комерційних банках, що відокремилися на початкових стадіях економічних реформ від Центрального Банку, великого портфеля недіючих позичок - т.зв. "Поганих боргів" (прострочених боргових зобов'язань держпідприємств, пільгових кредитів домашнім господарствам, фірмам і т.д.). Ці кредити, в кінці кінців, виплачуються в основному за рахунок пільгових кредитів Центрального Банку;
- Окремі операції, пов'язані з державним боргом, а також фінансування Центральним Банком збитків від заходів по стабілізації обмінного курсу валюти, безвідсоткових і пільгових кредитів урядові (наприклад, на закупівлю пшениці, рису, кави і т.д.); кредити рефінансування комерційним банкам на обслуговування "поганих боргів", а також рефінансування Центральним Банком сільськогосподарських, промислових і житлових програм уряду за пільговими ставками і т.д.) діяльністю Центрального Банку, державних підприємств і комерційних банків, як в індустріальних, так і в перехідних економіках.
Збалансований бюджет
Щорічно збалансований бюджет.
До Великої депресії 30-х років в США щорічно збалансований бюджет вважався найбільш прийнятною метою державної фінансової політики. Однак ретельне вивчення питання абсолютно явно показує, що збалансований бюджет несумісний з активним застосуванням фіскальної політики в якості антициклічного стабілізуючого інструменту. Гірше того, щорічно збалансований бюджет навіть посилює коливання ділового циклу. Для прикладу припустимо, що економіка зіткнулася з затяжною безробіттям та падінням доходів. Як показує рис. 1.2, в подібних обставинах, податкові надходження автоматично скорочуються. Для прийняття збалансованого бюджету уряд повинен або підвищити ставки податків, або скоротити державні витрати, або зробити і те й інше. Всі ці заходи носять обмежувальний, стримуючий характер, кожна з них ще сильніше пригнічує, а зовсім не стимулює сукупний попит.

} { Надлишок Дефіцит G

ВВП ₁ ВВП ₂ ВВП ₃
Малюнок 1.2. Вбудована стабільність. Т-податкові надходження. G - державні закупівлі товарів і послуг.

Точно так само щорічно збалансований бюджет сприяє посиленню інфляції. Знову повернувшись до рис. 1.2, можна побачити, що в міру зростання в процесі інфляції номінальних доходів податкові збори автоматично збільшуються. Для того щоб усунути неминучі в такій ситуації, бюджетні надлишки, уряд повинен або підвищити ставки податків, або скоротити державні витрати, або зробити і те й інше. Але будь-яка з цих заходів лише підсилить інфляційний тиск в економіці.
Циклічно збалансований бюджет.
Ідея циклічно збалансованого бюджету передбачає, що уряд проводить антициклічної політику і в той же самий час забезпечує збалансованість бюджету. У цьому випадку, однак, бюджет не повинен бути збалансованим щороку - ніякого священного закону, згідно з яким за звітний період слід приймати саме 12 місяців, не існує. Досить того, щоб бюджет був збалансований в рамках економічного циклу.
Обгрунтування цієї концепції бюджету просто і розумно. Для подолання спаду уряд повинен знизити податки і збільшити витрати, таким чином, свідомо створюючи дефіцит. У ході подальшого інфляційного підйому необхідно підвищити податки і урізати державні витрати. Виникає на цій основі позитивне сальдо бюджету може бути використано для покриття федерального боргу, що утворився в період спаду. Таким чином, уряд в змозі збалансувати бюджет, але не щорічний, а за кілька років.
Основна проблема даної концепції бюджету полягає в тому, що підйоми і спади в економічному циклі не однакові за ступенем і тривалості. Наприклад, якщо за тривалим і глибоким спадом послідує короткий період дуже помірного процвітання, то це буде означати виникнення великого дефіциту в період спаду, незначного або зовсім ніякого надлишку в період процвітання.
Отже, виходячи з вище викладених концепцій, ми можемо бачити, що формування бюджету потребує всебічного розгляду всіх плюсів і мінусів обраної бюджетної політики, і виникнення дефіциту бюджету має бути виправдано нею.
1.2 Мультиплікатор збалансованого бюджету
Фіскальна політика, як правило, оперує одночасно як витратами держави, так і його податками. Особливий інтерес представляє випадок, коли держава збільшує свої закупівлі (G) і податки (Т) на однакову величину (сальдо державного бюджету при цьому не змінюється). Проаналізуємо наслідки цих дій.
Припустимо, державні закупівлі товарів і послуг (G) і податкові надходження (T) збільшилися на 20 млрд. дол.
Зміни урядових витрат мають набагато більш сильний вплив на сукупні витрати, ніж зміна величини податків такого ж масштабу. Урядові витрати мають пряме і безпосереднє вплив на сукупні витрати. Урядові витрати - це компонент сукупних витрат, і якщо державні закупівлі товарів і послуг збільшилися на 20 млрд. дол., То й сукупні витрати зростуть також на 20 млрд. дол. Але зміна суми податків впливають на сукупні витрати побічно, за рахунок зміни доходу після сплати податків і через це - зміни споживання. Тобто збільшення податку на 20 млрд. дол. зменшує сукупні витрати на величину податку, помножену на коефіцієнт МРС (гранична схильність до споживання), який, наприклад, дорівнює 3 / 4, тобто на 15 млрд. дол. (20млрд. дол. * Ѕ). Загальний результат - це збільшення сукупних витрат на 5 млрд. дол., Який (при мультиплікаторі рівному 4) веде до зростання ЧНП на 20 млрд. дол. (Де мультиплікатор - це відношення зміни рівноважного ЧНП до зміни обсягу податкових надходжень або будь-якого іншого компонента сукупних витрат; число, на яке слід помножити зміна будь-якого компонента сукупних витрат, щоб отримати результуюче зміна рівноважного ЧНП.) Це збільшення ЧНП на 20 млрд. дол. одно розміру початкового приросту державних витрат і податків. Тобто мультиплікатор збалансованого бюджету дорівнює одиниці.
Той факт, що мультиплікатор збалансованого бюджету дорівнює одиниці, можна продемонструвати на малюнку. при граничній схильності до споживання, що дорівнює ѕ, збільшення податків на 20 млрд. дол. скоротить доход після сплати податків на 20 млрд. дол. і викличе зниження споживчих витрат на 15 млрд. дол. У свою чергу, скорочення споживчих витрат на 15 млрд. дол. викличе скорочення ЧНП на 60 млрд. дол. (15 млрд. дол * мультиплікатор 4). Проте приріст державних витрат на 20 млрд. дол. викликає зростання ЧНП на 80 млрд. дол. (20 млрд. дол. * Мультиплікатор 4). Отже, рівне збільшення податків і урядових витрат на 20 млрд. дол. приносить чисте збільшення ЧНП на 20 млрд. дол. (80 млрд. дол - 60 млрд. дол.). Рівна збільшення G і Т викличе приріст ЧНП на величину, рівну приросту G і Т. [20, c.249] Таким чином, мультиплікатор збалансованого бюджету - це вплив рівних приростів (скорочень) урядових витрат, пов'язаних з придбанням товарів і послуг, а також підвищення (зниження) податків на рівноважний ЧНП, що виражається у його збільшенні (зменшенні) на величину цих рівних приростів (скорочень). Для більш точної характеристики мультиплікатора збалансованого бюджету виведемо його формулу:
Так, зміна державних закупівель товарів і послуг (ΔG) дорівнює зміні податків (ΔT) і це дорівнює зміні величини ЧНП (ΔQ), тобто

ΔG = ΔT = ΔQ;
Тоді рівень національного виробництва (ΔY) буде дорівнює:
(Передбачається, що зовнішній світ відсутній і інвестиції приватних фірм постійні, то їх зміна дорівнює нулю)
ΔY = * ΔG - * ΔT,
Де - Мультиплікатор державних товарів і послуг,
- - Податковий мультиплікатор,
= MPC - гранична схильність до споживання
Тоді
ΔY = * ΔB - * ΔB;
ΔY = ΔB;
Звідси випливає, що мультиплікатор збалансованого бюджету не залежить від граничної схильності до споживання.
Таким чином, незважаючи на те, що податки і державні закупівлі товарів і послуг впливають на рівень національного виробництва протилежним чином, одночасна зміна величин податків і державних закупівель товарів і послуг на одну і ту ж величину призведе до однакового по напряму і величині зміни рівня національного виробництва , тобто мультиплікатор збалансованого бюджету дорівнює 1.

1.3 Державний борг
Державний борг - загальна сума всіх позитивних сальдо бюджетів федерального уряду, за вирахуванням усіх дефіцитів, які мали місце в країні.
Іншими словами, державний борг - сума заборгованості за зобов'язаннями держави, відсотки за нею і невиконані фінансові зобов'язання держави перед суб'єктами економіки.
Заборгованість урядових органів накопичується і перетворюється на державний борг. Кажуть, що сьогоднішні державні позики - це завтрашні податки. Деякі платники податків є власниками державних паперів. Вони отримують відсотки за цими паперами і одночасно платять податки, які частково йдуть на виплату державного боргу.
Як правило, з поточних бюджетних дефіцитів не вдається повністю виплачувати відсотки і вчасно погашати державні позики. Постійно потребуючи в засобах, уряду вдаються все до нових позиках; покриваючи старі борги, вони роблять все більше нові.
Державний борг росте в різних країнах різними темпами. Перевищення державного боргу над випуском валового продукту більш ніж у 2,5 рази вважається небезпечним для стабільності економіки, особливо для стійкого грошового обігу. Борг розрізняють за двома критеріями:
1) за строком
2) за місцем виплати
За тривалістю розрізняють такі види боргу: короткостроковий (до 1 року), середньостроковий (від 1 року до 5 років), довгостроковий (понад 5 років).
За місцем виплати розрізняють внутрішній і зовнішній борги.
Та частина, яку держава займає за кордоном для покриття дефіциту державного бюджету, буде, таким чином, входити як у державний, так і в зовнішній (іноземний) борг.
Зовнішній борг лягає важким вантажем на країну (хоча багато країн мають один одному) - треба віддавати цінні товари, надавати послуги, щоб сплатити процент та погасити борг. Крім того, іноді кредитор ставить важкоздійснювані умови.
Внутрішній державний борг призводить до перерозподілу доходів серед населення країни. Виплати державного боргу призводять до того, що, як правило, гроші від менш забезпечених верств переходять до більш забезпечених, так як саме останні купують державні облігації.

Малюнок 1.4. Види сукупного державного боргу.
Найбільш важкими вважаються короткострокові борги. За ним доводиться виплачувати основну суму з високими відсотками. Державні органи намагаються консолідувати короткострокову та середньострокову заборгованості, тобто перетворити їх на довгострокові борги, відклавши на тривалий термін виплату основних сум, обмежуючись щорічною виплатою відсотків.
У ряді країн існують спеціальні управління державного боргу при Міністерстві Фінансів, які здійснюють погашення та консолідацію старих боргів та залучення нових позикових коштів.
Предметом особливої ​​уваги є зовнішній державний борг. Якщо платежі по ньому становлять значну частину надходжень від зовнішньоекономічної діяльності країни, наприклад 20-30%, то залучати нові позики з-за кордону стає важче. Їх надають неохоче й під вищі відсотки, вимагаючи застав і особливих поручительств.
Зазвичай уряди країн-боржників приймають всілякі заходи, щоб не потрапити у становище безнадійних боржників, оскільки це обмежує доступ до закордонних фінансових ресурсів. Для цього можливо кілька шляхів:
1) Традиційний шлях - виплата боргів за рахунок золотовалютних резервів. Для закоренілих боржників цей шлях, як правило, виключений, тому що у них ці резерви вичерпані або дуже обмежені.
2) Консолідація зовнішнього державного боргу, яка можлива лише за згодою кредиторів. Кредитори створюють спеціальні організації - клуби, де розробляють єдину політику по відношенню до країн, які не в змозі виконувати свої зобов'язання. Найбільш відомі - Лондонський клуб, у який входять банки-кредитори, і Паризький клуб, який об'єднує країни-кредитори. Обидва названих клубу не раз йшли назустріч проханням країн-боржників про відстрочку виплат, а в ряді випадків частково списували борги.
3) Скорочення зовнішнього державного боргу шляхом конверсії, тобто перетворення його в довгострокові іноземні інвестиції. В рахунок боргу іноземним кредиторам пропонують придбати в країні-боржнику нерухомість, цінні папери, участь в капіталі. Одним з варіантів є участь господарських суб'єктів країни-кредитора у приватизації державної власності в країні-боржнику. У такому випадку зацікавлені фірми країни-кредитора викуповують у своєї держави або банку зобов'язання країни-боржника та з обопільної згоди використовують їх для придбання власності. Така операція веде до збільшення частки іноземного капіталу в національній економіці без надходження в країну з-за кордону фінансових ресурсів, речових носіїв капіталу, нових технологій, але вона полегшує тягар зовнішнього державного боргу, робить можливим отримання нових кредитів з-за кордону.
4) Звернення країни-боржника, що потрапила в скрутне становище, до міжнародних регіональним банкам, Світовому банку. Такі банки, як правило, надають пільгові кредити, але обумовлюють свої кредити жорсткими вимогами до державної економічної політики, зокрема до емісійної, кредитної політики, до зведення до мінімуму дефіциту державного бюджету. До таких кредитах у 90-х роках часто зверталися постсоціалістичні країни. [5, c.17]
Деякі країни, що розвиваються, щоб пом'якшити кредиторів, надають їм право користування своєю морської господарської зоною, будівництва військових баз, станцій спостереження за супутниками.
Наслідки державного боргу
Наявність державного боргу передбачає його обслуговування, тобто поточну виплату за відсотками. Витрати на обслуговування держборгу визначаються ставкою відсотка, яка обумовлена ​​сукупним попитом і пропозицією кредитно-грошових ресурсів. Економічні наслідки державного боргу можна звести до чотирьох моментів:
1) Необхідність обслуговувати зовнішній борг, що при великому його обсязі означає істотне скорочення можливостей споживання для населення даної країни.
2) Борг призводить, до певної міри, до витіснення приватного капіталу, що може обмежити подальше зростання в економіці.
3) Збільшення податків для оплати зростаючого державного боргу виступає в якості антистимулом економічної активності.
4) Перерозподіл доходу на користь власників державних облігацій.
Необхідність обслуговування боргу обмежує можливості уряду балансувати поточний бюджет або витрачати засобу, що спрямовуються на обслуговування боргу та інші потреби. Хоча з іншого боку, велика частина процесу обслуговування боргу (внутрішнього) є лише формою перерозподілу, коли засобу платників податків переходять власникам державних цінних паперів. [16, с.21]
Як же діяти в такій ситуації? Як запобігти зростанню державного боргу і чи можливо вирішити проблему державного боргу в найближчому майбутньому?
Чи може великий державний борг привести державу до банкрутства, позбавивши його можливості виконувати свої фінансові зобов'язання? Ні в якому разі, і тому є три причини:
1. Рефінансування - коли підходить щомісячний термін виплати частини боргу, уряд зазвичай не скорочує витрати і не підвищує податки, щоб погасити облігації, термін яких закінчився. Насправді уряд рефінансує свій борг; воно продає нові облігації і використовує виручку для виплат утримувачам облігацій, що погашаються.
2. Оподаткування - уряд має конституційне право обкладати населення податками і збирати їх. Підвищення податків для уряду - один із способів отримати достатні доходи для виплати процентів та загальної суми державного боргу.
3. Створення грошей - банкрутство держави дуже складно собі уявити ще й тому, що держава вправі друкувати гроші, якими можна виплатити і основну суму боргу, і відсотки по ньому. Створення нових грошей для виплати відсотків або погашення основної суми боргу може мати інфляційний ефект.
Великий борг дійсно може породити цілком реальні проблеми. Зовнішній борг - тобто боргові зобов'язання держави перед іноземними громадянами та інститутами - дійсно являє собою економічний тягар для країни. Ця частина державного боргу не є "заборгованістю самим собі", і фактично виплата відсотків і основної суми такого боргу потребує передачі частини реального продукту країни іншим державам. Так, навіть вирішивши проблему дефіцитного бюджету, не слід забувати про механізм "голландської хвороби". Це така ситуація, коли з'являється значна за розмірами позитивне сальдо платіжного балансу, яке призводить до істотного припливу іноземної валюти. Це супроводжується збільшенням грошової маси, а, отже, і підвищенням внутрішніх цін і реального курсу національної валюти. Швидкість збільшення реального валютного курсу зростає при низьких значеннях монетизації економіки. Ослаблення міжнародної конкурентоспроможності національної економіки в цьому випадку може бути загальмовано при проведенні владою активних операцій зі стерилізації частині, що надходить у країну валюти, одним з найбільш ефективних видів, яких виступає обслуговування і погашення зовнішнього боргу. Тому, як це не здасться на перший погляд парадоксальним, країни, найбільш агресивно проводили політику обслуговування і погашення зовнішнього боргу, мали, як правило, і більш високі темпи економічного зростання і забезпечували тим самим найбільш сприятливі макроекономічні умови для підвищення рівня добробуту свого населення. Інші ж країни, що опинилися в ситуації "голландської хвороби", але не проводили активну політику з обслуговування і погашення зовнішнього боргу, а, навпаки, нарощує зовнішній запозичення, як правило, мали і більш низькі темпи економічного зростання і при інших рівних умовах - більш низькі темпи підвищення рівня добробуту свого населення
Основні методи управління державним боргом представлені нижче:
Основний, традиційний метод - виплата боргів за рахунок золотовалютних резервів що, звичайно, веде до збіднення країни, тому що зменшується золотий запас держави.
Інший метод - це реструктуризація, яка допомагає відстрочити платіж по боргу, що дає час державі для накопичення і збільшення коштів, призначених для виплати.
Ще один метод управління державним боргом - конверсія, тобто перетворення його в довгострокові іноземні інвестиції. В рахунок боргу іноземним кредиторам пропонують придбати в країні - боржника нерухомість, участь у капіталі. Такі переговори особливо актуальні у зв'язку з тим, що на Заході давно говорять про 100-відсоткове списання міждержавних боргів найбідніших країн світу.

1.4 Зарубіжний досвід управління бюджетним дефіцитом і можливості його використання на практиці

Для більш глибокого розгляду і розуміння предмета дослідження, необхідно ознайомитися з проявами бюджетного дефіциту в інших країнах і в першу чергу, в країнах з розвиненими ринковими відносинами.
Практично неможливо уявити собі державу, в якій бездоганно працюють всі фінансово-економічні важелі, стимулюючі притоку коштів до бюджету, а державні витрати не перевищують прибутків. Як свідчить світовий досвід, прикладів країн, в яких оптимально вирішені проблеми бюджетного дефіциту, трохи - це, перш за все, Німеччина, Японія і Швейцарія.
Обслуговування державного боргу (мається на увазі оплата процентів позикодавцями) є важкою ношею для будь-якої держави, оскільки постійно відтягає на себе певну частку оборотних коштів і призводить до збільшення дефіциту бюджету держави. У свою чергу зростання останнього обтяжує економіку необхідністю постійного вишукування коштів для його погашення і, як наслідок, призводить до нового витка зростання як внутрішнього, так і зовнішнього боргу держави. Коло замикається, і для того, щоб його розірвати необхідно видозміна економічної політики країни і, насамперед законодавчої бази, кардинальне реформування банківської системи (в першу чергу, зниження ставки банківського відсотка), перегляд системи надання пільг, оптимізація податкової політики.
Навіть побіжне розгляд світового досвіду прояви бюджетного дефіциту показує, що багато процвітаючі сьогодні країни, мали в минулому значні дефіцити державного бюджету. Так США, у важкі 1943-1945 роки, мали дефіцит державного бюджету в розмірі 105-230% від рівня доходів, або 50-70% від витрат, або 22-31% від валового внутрішнього продукту. У США, Німеччини, Великобританії і Франції, починаючи з 1974 р . не було жодного державного бюджету, який не мав дефіциту. [1, с.4]
До початку 90-х років бюджетний дефіцит у видатковій частині бюджету США складав - 11,6%, у Франції становив 9,6%, в Японії - 15,6%, Італії - 25,2%.
Бюджетні дефіцити значно посилюють напруження на ринку позичкових капіталів, викликають зростання позичкового відсотка, перешкоджають зниженню високих процентних ставок. Резонанс від подібних дій урядів ряду країн виходить за межі національної політики. Так високий позичковий відсоток, встановлений у США в середині 80-х років, викликав значний відтік капіталів із Західної Європи. За оцінками західних економістів, в даний час США поглинає до 15% усіх накопичень капіталістичного світу. [9, с.12]
Прагнучи перешкодити відпливу капіталу, західноєвропейські країни також змушені підвищувати процентні ставки, що призводить до зменшення фінансових можливостей національної промисловості відносно розширення виробництва. Так, за даними Конференції Британської промисловості, збільшення процентних ставок на 1% обходиться промисловості в 250 млн. фунтів стерлінгів на рік.
Тим не менш, світовий досвід показує, що деякі країни успішно вирішують проблему збалансованості бюджету держави, його доходів і витрат. У першу чергу це країни з розвиненими ринковими відносинами.
Як приклад збалансованого бюджету, можна привести бюджет Японії, який свідчить про те, що в цій країні ефективно вирішується проблема покриття дефіциту бюджету. Важливу роль тут зіграли заходи щодо проведення ревальвації національної грошової одиниці.
Величезну роль у збалансованості бюджетів західних країн грає могутня законодавча база, яка захищає національного виробника. Наприклад, закони, що стосуються антимонопольних і антидемпінгових заходів в державі.
Також необхідно відзначити більш детальний підхід до вивчення бюджетного дефіциту в країнах з розвиненими ринковими відносинами. Виявлення прихованого дефіциту, аналіз причин його виникнення, а так само розгляд залежностей пов'язаних з проявами дефіциту бюджету по структурі (структурний дефіцит) і в циклічності (циклічний дефіцит), дозволяє виявити першопричини і деталізувати дефіцит бюджету як явище. Природно вирішувати проблему, знаючи про неї все, або майже все, набагато легше.
Трохи докладніше необхідно зупинитися на проблемі так званого «прихованого дефіциту». За оцінками зарубіжних фахівців до його появи приводить невміле складання бюджету, невірна оцінка макроекономічних показників, які використовуються при складанні статей доходів, а також використання останніх не в повному обсязі. У свою чергу сукупність скорочених статей бюджету призводить до накопичується або прихованого дефіциту бюджету, а це не що інше, як збільшення державного боргу і відповідно збільшення витрат по його обслуговуванню, і як наслідок, збільшення реального дефіциту бюджету країни.
Більш глибокий аналіз досвіду передових країн показує, що не можна не враховувати в якості внутрішнього державного боргу заборгованість держави перед своїми громадянами з виплати пенсій і заробітної плати працівників бюджетної сфери. Такі заборгованості є не що інше, як збільшення видаткової частини бюджету і природно повинні збільшувати реальний бюджетний дефіцит.
Як показує світовий досвід, бюджетний дефіцит є проблемою міжнародною і присутній в бюджетах всіх країн з розвиненими ринковими відносинами. Актуальність його скорочення відмічається урядами багатьох країн, у тому числі й урядом США, найпотужнішої і економічно розвиненої країни в світі.
Вирішення проблеми дефіциту бюджету (або хоча б зменшення його частки в бюджеті держави) залежить від правильності підходу уряду до її оцінки та впровадження цивілізованих заходів направлених на скорочення бюджетного дефіциту. Прийняття продуманих законів направлених на підтримку національного виробника і розвиток виробництва в цілому, а також розробка механізму їх виконання, найбільш вірний шлях, що веде до збалансованого бюджету держави. Сутність державного бюджету будь-якої країни визначається її соціально-економічним устроєм, природою, завданнями і функціями держави.
У США в 1991 р . був прийнятий план скорочення та поступового зведення до нуля дефіциту федерального бюджету. Тоді це не вдалося, але країна не відмовляється від наміченої мети. У 1995 р . прийнятий закон "Про збалансований бюджет", зведення дефіциту до нуля намічено на 2002р. Головною вважається не збільшення доходів держави (передбачається зниження податків), а скорочення його витрат. Для цього проводяться детальна інвентаризація та аналіз рішень і програм, що включаються до федерального бюджету, усуваються застарілі "програми-динозаври", які не переглядалися десятиліттями, а також численні дублювання в діяльності організацій, відповідальних за виконання одних і тих же статей бюджету. Переглядається не тільки бюджетний процес в цілому, але і функції президента, комісій конгресу з розробки та контролю за виконанням бюджету.

РОЗДІЛ 2. ФІНАНСУВАННЯ ДЕФІЦИТУ БЮДЖЕТУ

2.1 СПОСОБИ ФІНАНСУВАННЯ ДЕФІЦИТУ ДЕРЖАВНОГО БЮДЖЕТУ

Для усунення бюджетного дефіциту необхідно його фінансування. Виділяють такі способи фінансування:
1) кредитно-грошова емісія (монетизація);
2) збільшення податкових надходжень до держбюджету.
3) випуск позик;
1) У випадку монетизації дефіциту нерідко виникає сеньйораж - дохід держави від друкування грошей. Сеньйораж виникає на тлі перевищення темпу зростання грошової маси над темпом зростання реального ВНП, що призводить до підвищення середнього рівня цін. У результаті всі економічні агенти платять своєрідний інфляційний податок, і частина їх доходів перерозподіляється на користь держави через зрослі ціни.
В умовах підвищення рівня інфляції виникає ефект Олівера-Танзі - свідоме затягування платниками податків строків внесення податкових відрахувань до державного бюджету. Наростання інфляційного напруги створює економічні стимули для "відкладання" сплати податків, так як за час "затягування" відбувається знецінення грошей, в результаті якого виграє платник податків. У результаті дефіцит держбюджету і загальна нестійкість фінансової системи можуть зрости.
Уряду особливо часто вдаються до цього засобу в критичних ситуаціях - під час війни, тривалої кризи. Наслідки такої емісії загальновідомі: розвивається неконтрольована інфляція, підриваються стимули для довгострокових інвестицій, розкручується спіраль ціни - заробітна плата, знецінюються заощадження населення, відтворюється бюджетний дефіцит.
З метою збереження господарської і соціальної, стабільності уряди розвинених країн всіляко уникають невиправданої емісії грошей. Для цього в систему ринкової економіки вбудований спеціальний запобіжник: конституційно закріплена в більшості країн незалежність національного емісійного банку від виконавчої та законодавчої влади.
Монетизація дефіциту держбюджету може не супроводжуватися безпосередньо емісією готівки, а здійснюватися в інших формах, наприклад у вигляді розширення кредитів Центрального банку державним підприємствам за пільговими ставками відсотка або у формі відстрочених платежів. В останньому випадку уряд купує товари і послуги, не оплачуючи їх в строк. Якщо закупівлі здійснюються в приватному секторі, то виробники заздалегідь збільшують ціни, щоб застрахуватися від можливих неплатежів. Це дає поштовх до підвищення загального рівня цін та рівня інфляції.
Якщо відстрочені платежі накопичуються щодо підприємств державного сектора, то ці дефіцити нерідко безпосередньо фінансуються Центральним банком або ж накопичуються, збільшуючи загальний дефіцит держбюджету. Тому, хоча відстрочені платежі, на відміну від монетизації, офіційно вважаються неінфляційним способом фінансування бюджетного дефіциту, на практиці цей поділ виявляється досить умовним.
2) Другий спосіб навряд чи можна віднести до способів, що використовуються виключно для фінансування дефіциту бюджету. Він широко застосовується і просто з метою поповнення доходів бюджету. Проблема збільшення податкових надходжень до державного бюджету виходить за рамки власного фінансування бюджетного дефіциту, тому що дозволяється в довгостроковій перспективі на базі комплексної податкової реформи, націленої на зниження ставок і розширення бази оподаткування. У короткостроковому періоді зниження податкових ставок супроводжується, по-перше, зниженням ступеня вбудованої стабільності економіки, по-друге, зростанням ефекту витіснення недержавного сектора на тлі підвищення процентних ставок, яке виникає як реакція грошового ринку на супроводжуючу економічне пожвавлення підвищення попиту на гроші при їх незмінному (з метою обмеження рівня інфляції) пропозиції, по-третє, можливим збільшенням бюджетного дефіциту через одночасне зниження ставок оподаткування та податкових надходжень до бюджету.
3) Якщо дефіцит держбюджету фінансується за допомогою випуску державних позик, то збільшується середня ринкова ставка відсотка, що призводить до зниження інвестицій у приватному секторі, падіння чистого експорту і частково - до зниження споживчих витрат. У результаті виникає ефект витіснення, який значно послаблює стимулюючий ефект фіскальної політики. [22, с.569]
Боргове фінансування бюджетного дефіциту нерідко розглядається як антиінфляційна альтернатива монетизації дефіциту. Однак борговий спосіб фінансування не усуває загрози зростання інфляції, а тільки створює тимчасову відстрочку для цього зростання, що є характерним для багатьох перехідних економік. Якщо облігації державної позики розміщуються серед населення і комерційних банків, то інфляційна напруга виявиться слабшою, ніж при їх розміщенні безпосередньо в Центральному Банку.
У випадку обов'язкового (примусового) розміщення державних облігацій у позабюджетних фондах під низькі (і навіть негативні) процентні ставки, боргове фінансування бюджетного дефіциту перетворюється, по суті, в механізм додаткового оподаткування.
Державні позики менш небезпечні, ніж емісія, але й вони надають певний негативний вплив на економіку країни.
По-перше, в певних ситуаціях уряд вдається до примусового розміщення державних цінних паперів і порушує таким чином ринкову мотивацію діяльності приватних фінансових інститутів.
По-друге, якщо уряд навіть і створює достатні стимули для придбання юридичними і фізичними особами урядових цінних паперів, то державні позики, мобілізуючи вільні кошти на ринку позикових капіталів, звужують можливості отримання кредиту приватними фірмами. Фірми, особливо дрібні та середні, не є для банків такими надійними позичальниками, як державні органи.
Державні позики на ринку позикових капіталів сприяють подорожчанню кредиту - зростанню облікової ставки. Жоден із способів фінансування дефіциту державного бюджету не має абсолютних переваг перед іншими і не є повністю неінфляційним.

2.2 ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ДЕФІЦИТУ ДЕРЖАВНОГО БЮДЖЕТУ В РЕСПУБЛІЦІ БІЛОРУСЬ

Розвал СРСР, втрата економічних зв'язків між колишніми союзними республіками створили значні фінансові труднощі, в тому числі і в нашій країні. У результаті, починаючи з 1992 року, республіканський і консолідований бюджети виконуються з дефіцитом.
Для фінансування витрат, що перевищують реальні доходи, необхідно вишукувати додаткові фінансові ресурси. У зв'язку з цим постає питання про джерела фінансування бюджетного дефіциту.
Так як дефіцит бюджету передбачає його фінансування, то безпосередній вплив на рівень інфляції виявляє не величина бюджетного дефіциту, а джерела, використовувані для його покриття.
Згідно з бюджетною класифікацією Республіки Білорусь, затвердженої Законом «Про бюджетну класифікацію Республіки Білорусь» від 18 грудня 2002 року зі змінами та доповненнями, виділяють внутрішні та зовнішні джерела фінансування дефіциту бюджету.
Внутрішнє фінансування дефіциту включає:
1. Джерела, одержувані від органів грошово-кредитного регулювання, в основному представлені кредитами Національного банку та цінними паперами, придбаними ним безпосередньо в уряду.
2. Джерела, одержувані від комерційних банків та інших юридичних і фізичних осіб (державні короткострокові та довгострокові операції, векселі уряду Республіки Білорусь, інші державні цінні папери).
3. Джерела, одержувані з інших секторів державного управління: позикові кошти, отримані з державних позабюджетних фондів, операції з коштами в іноземній валюті та ін
4. Інші джерела внутрішнього фінансування.
Зовнішнє фінансування дефіциту включає:
1. Чисті кредити міжнародних фінансових організацій.
2. Кредити урядів іноземних держав.
3. Державні цінні папери Республіки Білорусь, випущені на зовнішніх фінансових ринках.
4. Інші джерела зовнішнього фінансування.
З моменту утворення бюджетного дефіциту його фінансування повністю здійснювалося за рахунок емісії Національного банку.
З метою оптимізації джерел фінансування дефіциту бюджету необхідно:
1. Звести до мінімуму емісійне кредитування Національним банком дефіциту республіканського бюджету.
2. Вжити необхідних заходів для більш динамічного розвитку ринку державних цінних паперів:
· Розширити номенклатуру державних цінних паперів, випускаючи облігації з більш різноманітними термінами обігу, механізмами погашення та виплати доходів;
· Вжити заходів для поліпшення ліквідності банківської системи: в першу чергу, відмовитися від примусу банків до кредитування певних суб'єктів господарювання;
· У міру підвищення реальних доходів населення провести внутрішній облігаційну позику для населення.
3. Забезпечити поліпшення кредитного рейтингу нашої країни для при потягу зовнішнього фінансування, а також розробити механізм залучення іноземних кредитів під заставу акцій державних підприємств. [21, с.387]
Міжнародним валютним фондом рекомендується дві класифікації операцій фінансування бюджетного дефіциту: за типом кредитора та за типом боргового зобов'язання.
За типом кредитора.
Кредитори або власники боргових зобов'язань класифікуються за принципом однорідності економічної поведінки, що дозволяє отримати інформацію про ймовірне впливі на економіку. Схема класифікацій операцій фінансування бюджетного дефіциту за типом кредитора має наступний вигляд:
I. Загальне фінансування (II + III).
II.Внутреннее фінансування.
1. Від інших частин сектора державного управління.
2. Від органів грошово-кредитного регулювання.
3. Від депозитних банків
4. Інше внутрішнє фінансування.
5. Коригування.
III.Внешнее фінансування.
6. Від міжнародних організацій економічного розвитку.
7. Від зарубіжних установ управління
8. Інше фінансування.
9. Зміни в обсягах готівкових грошових коштів, депозитів і цінних паперів, призначених для управління ліквідністю.
За внутрішнім фінансуванню показуються всі операції фінансування, здійснювані установами державного управління і резидентами даної країни, до яких відносяться приватні особи, підприємства, установи управління або інші економічні одиниці. Торгівля державними цінними паперами, здійснювана між резидентами і нерезидентами, також може впливати на обсяг внутрішнього фінансування. Під внутрішнє фінансування включається зміни державних резервів національної валюти, депозитів, які зберігаються у фінансових установах, які є резидентами даної країни, і обсягу цінних паперів, випущених резидентами і використовуваних установами управління з метою управління ліквідністю.
За зовнішнього фінансування враховуються всі операції фінансування, здійснювані установами державного управління і приватними особами, підприємствами, міжнародними організаціями та іншими економічними одиницями, які не є резидентами даної країни. Сюди ж відноситься торгівля державними цінними паперами. У зовнішньому фінансуванні відбиваються всі зміни у державних резервах іноземної валюти, в обсязі депозитів, депонованих у фінансових установах, а також у резервах цінних паперів, випущених організаціями і використовуваних установами для управління ліквідністю, які є наслідком фінансових операцій, а не вартісних переоцінок.
За типом боргового зобов'язання.
Класифікація операцій фінансування бюджетного дефіциту за типом боргового зобов'язання дозволяє отримати інформацію про способи, що використовуються державними установами для фінансування свого дефіциту або розподілу фінансових ресурсів, що утворилися в результаті перевищення їхніх доходів над витратами. Загальна схема такої класифікації включає наступні рубрики:
I. Загальне фінансування (II + III).
II. Внутрішнє фінансування.
1. Довгострокові облігації.
2. Короткострокові облігації і векселі.
3. Довгострокові позики, не віднесені до інших категорій.
4. Короткострокові позики та аванси, не віднесені до інших категорій.
5. Інші зобов'язання.
6. Зміни в обсягах готівкових грошових коштів, депозитів і цінних паперів, призначених для управління ліквідністю.
III. Зовнішнє фінансування.
7. Довгострокові облігації.
8. Короткострокові облігації і векселі.
9. Довгострокові позики, не віднесені до інших категорій.
10. Короткострокові позики та аванси, не віднесені до інших категорій.
11. Інші зобов'язання.
12. Зміни в обсягах готівкових грошових коштів, депозитів і цінних паперів, призначених для управління ліквідністю.
У розглянутій класифікації розрізняються запозичення у формі позик, не призначених для поводження, і запозичення у формі цінних паперів. Проводиться розмежування між короткостроковими запозиченням і довгостроковим запозиченням, передбачена окрема категорія для інших зобов'язань. Слід зазначити, що на відміну від даних про фінансування за типом кредитора на підсумкові показники фінансування, здійснюваного за рахунок кожного типу боргових зобов'язань, не впливають операції з цінними паперами, що здійснюються різними кредиторами, що є їхніми власниками.
Для Республіки Білорусь проблема дефіциту держбюджету є однією з найбільш важливих і гострих. Як наслідок негативних явищ в економіці дефіцит створює серйозну загрозу для розвитку суспільства, оскільки розхитує грошовий обіг, посилює інфляційні процеси, обмежує можливості фінансування матеріальної, невиробничої сфери, соціального захисту населення.