Бюджет грошових коштів

Теоретична частина

Рух грошових коштів є одним з найбільш важливих аспектів операційного циклу підприємств. Бюджет грошових коштів являє собою план надходження грошових коштів і платежів і виплат на майбутній період часу. Він підсумовує всі потоки грошових коштів, які будуть мати місце в результаті планованих операцій на всіх фазах загального бюджету. У цілому, цей бюджет показує очікуваний кінцеве сальдо на рахунку грошових коштів на кінець бюджетного періоду і фінансове становище для кожного місяця в прогнозованому періоді, для якого розробляється бюджет. Таким чином, можуть бути заплановані періоди найбільшого або найменшого наявності грошових коштів. Дуже велике сальдо на рахунку грошових коштів означає, що фінансові кошти не були використані з найбільшою можливою ефективністю. Низький рівень може вказувати на те, що підприємство не в змозі розплатитися за своїми поточними зобов'язаннями. Ось чому необхідно ретельне планування коштів.

Бюджет грошових коштів складається з двох частин - очікувані надходження грошових коштів та очікувані платежі і виплати. Для визначення очікуваних надходжень за період використовується інформація з бюджету продажів, дані про продажі в кредит або з негайною оплатою, дані про порядок збору коштів за рахунками до отримання. Також планується приплив грошових коштів і з інших джерел, таких, як продаж акцій, продаж активів, можливі позики, отримання відсотків або дивідендів і т.д.

Касовий бюджет дозволяє:

Отримати цілісне уявлення про сукупну потреби в грошових коштах

Приймати управлінські рішення про більш раціональне використання ресурсів

Аналізувати значні відхилення по статтях бюджету і оцінювати їх вплив на фінансові показники підприємства

Своєчасно визначати потребу в обсязі і термінах залучення позикових коштів

Суми очікуваних платежів беруться з різних періодичних бюджетів (див. схему 1). Відповідальні за підготовку бюджету грошових коштів повинен знати, які витрати на матеріали та робочу силу передбачені за період, які товари і послуги необхідно придбати, а також чи будуть вони оплачені відразу ж або можлива відстрочка платежу. У зв'язку з цим дуже важливо знати політику платежів і виплат компанії. Крім регулярних поточних витрат, грошові кошти також можуть бути використані на придбання обладнання та інших активів, на повернення позик та інших довгострокових зобов'язань. Вся ця інформація повинна бути зібрана для того, щоб підготувати правильний бюджету грошових коштів.

Схема 1. Основні документи необхідні для складання касового бюджету

Касовий бюджет можна скласти практично на будь-який період. Короткострокові прогнози, як правило, робляться на місяць, ймовірно тому, що при їх формуванні беруться до уваги сезонні коливання потоків готівки. Коли грошові потоки передбачувані, але вкрай мінливі, може знадобитися розробка бюджету на більш короткі періоди з метою визначення максимальної потреби в грошових коштах. З тієї ж причини при відносно стабільних грошових потоках може бути виправдане складання бюджетів на квартал або навіть більш тривалий проміжок часу.

Взагалі чим більш віддалений період, на який складається прогноз, тим менш точним стає передбачення. Витрати на підготовку щомісячного бюджету грошових коштів звичайно виправдані тільки для прогнозів, що стосуються найближчого майбутнього.

Практична частина

Відома наступна інформація про стан справ у фірмі «Систем-сервіс»:

таблиця 1

Бухгалтерський баланс на 30 вересня 2001 р. (у доларах)

таблиця 2.

Поточні та передбачувані продажу (в одиницях)

«Систем-сервіс» продає відеокасети за ціною 2,5 $ за штуку, а відеоплеєри по 60 $ за штуку.

Продажі в кредит: обсяг продажів у кредит становить 25% від загального обсягу продажів (75% продажів за готівку або через банк). Припускаємо, що вся заборгованість з продажу в кредит буде погашена протягом 30 днів з дня продажу. На рахунках до отримання буде відображений результат від продажу в кредит за вересень.

Витрати: заробітна плата і платню службовців становлять в середньому 15% від щомісячних продажів, оренда приміщень - 5000 $; всі інші витрати, не включаючи амортизацію - 4%. Припускаємо, що виплати по всіх цих витрат мають місце кожен місяць.

Закупівлі: фірма підтримує свої запаси на рівні не менше 30000 $. Політика фірми - закуповувати щомісяця додаткові запаси товарів у кількості, необхідній для забезпечення обсягу продажів наступного місяця. Собівартість однієї відеокасети 1,75 $, відеоплеєра - 39,6 $. Передбачається, що всі платежі по закупівлях відеокасет здійснюються на місяць закупівлі, і використовуються знижки (2%). Оплата закупівель відеоплеєрів відбувається наступним чином: 50% готівкою, 50% у кредит. Період кредитування 1 місяць.

Основні засоби: у жовтні на них витрачається 600 $, і в листопаді на ці цілі виділяється 400 $.

На початку вересня виникає заборгованість перед іншими кредиторами в розмірі 10000 (відсотки не нараховуються).

Передбачається, що мінімальне сальдо, підтримуване на рахунку «грошові кошти», має становити 8000 $. Також передбачається, що всі позики робляться на початку місяця, а всі виплати - в кінці місяця, визначеного для повернення. Кредити повертаються, коли для цього накопичені достатні кошти. Відсотки виплачуються тільки під час повернення суми кредиту. Процентна ставка - 18% річних. Керівництво фірми не хоче займати коштів більше, ніж це необхідно, і має намір повертати так скоро, як зможе.

Амортизація основних засобів дорівнює 1000 $ в місяць, а нематеріальних активів - 600 $ в місяць.

Завдання: скласти касовий бюджет на 4 квартал 2001р., А також попередні баланс на 31.12.2001г. і звіт про прибутки та збитки за 4 квартал.

Рішення:

Складання бюджету грошових коштів почнемо зі складання бюджету грошових надходжень. У нашій задачі грошові кошти надходять тільки від продажу продукції. Обсяги продажів дані в таблиці 2. Треба врахувати, що 25% обсягу продажів здійснюється в кредит, дебіторська заборгованість інкасується протягом 30 днів (1 місяць), тобто 25% обсягу продажів інкасується протягом наступного місяця. Розрахуємо загальний обсяг продажу (в доларах):

відеокасети відеоплеєри всього

Вересень 16000 * 2,5 $ = 40000 $ 500 * 60 $ = 30000 $ 70000

Жовтень 19200 * 2,5 $ = 48000 $ 590 * 60 $ = 35 400 $ 83 400

Листопад 24 000 * 2,5 $ = 60000 $ 696 * 60 $ = 41 760 $ 101760

Грудень 32000 * 2,5 $ = 80000 $ 900 * 60 $ = 54000 $ 134000

Січень 14400 * 2,5 $ = 36 000 $ 400 * 60 $ = 24000 $ 60000

Готівкові надходження за жовтень: 83 400 * 75% + 70 000 * 25% = 80 050. Аналогічно на листопад і грудень (див. таблицю 3).

Бюджет щомісячних грошових надходжень таблиця 3

Наступним кроком у складанні касового бюджету є складання прогнозу готівкових виплат. За умовами завдання закупівлі товарів рівні обсягом продажів наступного місяця. Закупівлі відеоплеєрів у вересні 590 * 39,6 $ = 23364; закупівлі в жовтні: відеокасет 24000 * 1,75 $ = 42000, відеоплеєрів 696 * 39,6 $ = 27562. Аналогічно для листопада і грудня (див. таблицю 4).

Бюджет щомісячних грошових виплат таблиця 4

Тепер ми можемо приступити до остаточного складання касового бюджету.

Передбачається, що сума позики повинна бути кратна 1000 $.

Касовий бюджет таблиця 5

* Без додаткового фінансування

** З урахуванням повернення кредиторської заборгованості

Виплата відсотків:

Сформоване положення справ незадовільно, фірма має дефіцитний касовий бюджет на 4-й квартал.

Бюджет грошових коштів показує, що фірма очікує виникнення дефіциту коштів у листопаді, а також їх нестачу в жовтні (не виконується умова: мінімальний, резервний залишок грошових коштів 8000 $). Нестача коштів зумовлена:

1. збільшенням оборотів фірми, а так як фінансовий цикл (термін між оплатою закупівель товарів та їх продажем) дорівнює в жовтні 27,26 днів, в листопаді 27,52 та грудні 20,39 днів, то обсяги закупівель у поточному місяці перевищують обсяги продажів.

ФЦ (фінансовий цикл) = ВООЗ (час звернення запасів) + ВОД (час звернення дебіторської заборгованості) - ВОК (час обертання кредиторської заборгованості).

Жовтень

ФЦ = 25,2 + 7,13 - 5,07 = 27,26 днів

Аналогічно для листопада і грудня.

2. низькою рентабельністю продажів:

відеокасети

Жовтень

Листопад

Грудень

Рентабельність продажів відеоплеєрів середня

Жовтень

Листопад

Грудень

* Витрати на оплату праці, оренду та інші витрати розподіляються пропорційно вартості закупівлі відповідних товарів.

Так як фірма передбачає підтримувати мінімальний залишок грошових коштів на рахунку не менше 8000 $, то в жовтні їй доведеться взяти додатковий кредит в розмірі 5000, а в грудні 14000.

У грудні дефіциту грошових коштів не прогнозується і фірма навіть зможе розплатитися по всіх короткострокових зобов'язань. Це пов'язано зі значним зменшенням обсягу продажів у січні (на 55,23%), а отже і таке ж зниження закупівель в грудні.

Можна дати деякі рекомендації щодо усунення касового розриву:

1. Зменшити фінансовий цикл шляхом: зменшення періоду обертання дебіторської заборгованості або збільшення періоду обертання кредиторської заборгованості;

2. Переконати банк надати короткостроковий кредит. Ймовірно банк погодиться це зробити під заставу основних засобів;

3. Збільшення рентабельності шляхом збільшення відпускної ціни товару (якщо це дозволяє попит).

Для того щоб робота мала завершений вигляд складемо попередній баланс на 31.12.2001 і звіт про прибутки та збитки за 4 квартал.

таблиця 6

Попередній бухгалтерський баланс на 31.12.2001г. (У доларах)

Нематеріальні активи = 24600 - (600 * 3міс.) = 22800

Основні засоби = 100000 - (1000 * 3міс.) + (600 +400) = 98000

ПДВ по придбаних цінностей, статутний капітал, довгострокові кредити і позики не змінилися.

Запаси товарів, дебіторська заборгованість, грошові кошти, кредиторська заборгованість див. касовий бюджет.

Нерозподілений прибуток див. попередній звіт про прибутки і збитки таблиця 7.

Таблиця 7

Попередній звіт про прибутки та збитки за 4 квартал

Позареалізаційні доходи дорівнюють сумі знижок по закупівлі відеокасет з жовтня по грудень (840 +1120 +504).

Висновок

Отже, бюджет грошових коштів є одним з найбільш дієвих інструментів фінансового аналізу грошових потоків. З його допомогою фінансовий директор може визначити пікові періоди у фінансуванні поточної діяльності фірми і здійснити необхідні дії щодо їх фінансування. Фірма може затримати капітальні витрати або платежі за покупки. Рішення про здійснення довгострокового інвестування повинно бути засновано на прогнозі надходження грошових коштів і на розрахунках, не кажучи вже про прогноз стану готівки. Крім того, що ця кошторис допомагає фінансовому директору при плануванні короткострокового фінансування, вона важлива ще й в управлінні готівкою фірми. На її основі директор може спланувати інвестування надлишку грошових коштів в ринкові цінні папери.

Треба відзначити, що касова кошторис є просто прогноз потоків грошових коштів. У залежності від ретельності, з якою вона складалася, і мінливості потоків готівки реальні потоки грошових коштів будуть більшою чи меншою мірою відхилятися від очікуваних. Грунтуючись тільки на припущеннях з аналізу потоків грошових коштів, можна отримати невірний прогноз на майбутнє.

Список літератури

1. Ван Хорн Дж. К. Основи управління фінансамі.-М.: Фінанси і статистика, 2001. - 800 с.

2. Миколаєва О.Є., Шишкова Т.В. Управлінський учет.-М.: УРСС, 2000.-368 с.

3. Павлова Л.М. Фінанси підприємств: Підручник для вузів. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 1998. - 639 с.

4. Рексин А.В., Сароян Р.Р. Фінансовий менеджмент: Навчально-методичне посібник.-М.: МГИУ, 1999. - 186 с.

5. Internet: Сайт «Корпоративний менеджмент», www.cfin.ru