Банківські сертифікати

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст
1. Банківські сертифікати
2. Діяльність з управління цінними паперами на РЦБ
Список використаної літератури

1. Банківські сертифікати
Крім кредитів, вкладів, пластикових карт у банків існують і інші не менш цікаві, але мало відомі широкому колу фінансові інструменти. Наприклад, ощадний сертифікат. Що це таке і в чому його суть?
Банківський сертифікат - це цінний папір, який свідчить про розміщення грошей у банку, і засвідчує право її власника (бенефіціара) на отримання суми її номіналу і нарахованих по ній відсотків.
Такий сертифікат є документом, що засвідчує факт і суму внесеного до банку вкладу, а також право власника (утримувача) сертифіката на отримання суми вкладу разом з відсотками за вкладом після закінчення встановленого терміну. Засоби згідно сертифікату можуть бути отримані в будь-якій філії банку, який видав сертифікат.
Розрізняють ощадний і депозитний сертифікати. Депозитний сертифікат - це цінний папір, призначений для юридичних осіб. Вона може випускатися на період часу до одного року. Ощадний сертифікат - це цінний папір, призначений для фізичних осіб. Вона може випускатися на період часу до трьох років.
Різниця між депозитними та ощадними сертифікатами полягає тільки в тому, що депозитні сертифікати призначені для обслуговування юридичних осіб, а ощадні - для обслуговування фізичних осіб. Умови випуску і тих, і інших сертифікатів, а також умови їх обігу, нічим один від одного не відрізняються.
Випуск банківських сертифікатів відбувається на підставі умов випуску та обігу банківських сертифікатів, затверджених правлінням банку та пройшли у встановленому порядку узгодження з Банком Росії.
Ощадні сертифікати випускають на певні суми, наприклад 1000, 10000, 50 000, 100000 рублів і т. д. Але деякі банки за бажанням вкладників виписують цей документ на будь-яку суму.
Щоб випустити сертифікати, банк повинен отримати дозвіл у Центрального Банку Росії.
Банківські сертифікати не можуть служити ні розрахунковим, ні платіжним засобом за товари і послуги. За сертифікатами нараховується купонний відсоток.
Папери бувають іменними та на пред'явника. Іменні сертифікати передаються іншим особам за допомогою цесії, пред'явницькі - простим врученням.
Права за депозитними та ощадними сертифікатами можуть переходити від однієї особи до іншої. У першому випадку, щоб передати (поступитися права вимоги) цю цінні папери для одержання коштів та банківських відсотків, досить просто вручити її іншій людині. А от якщо мова йде про іменному документі, то передача його повинна бути зафіксована на зворотному боці цінного паперу двосторонньою угодою між колишнім власником сертифікату і новим.
Щоб отримати гроші по сертифікату, необхідно пред'явити його в будь-якій філії або відділенні банку-емітента. При цьому банк зобов'язаний виплатити власнику цінного паперу всю належну йому суму і фіксовані відсотки, зазначені в сертифікаті. Це означає, що ставка не може бути змінена банком протягом періоду обігу сертифіката.
Треба відзначити і ту обставину: при оформленні банківського сертифіката за власником залишається право дострокового пред'явлення його до оплати. Однак у цьому випадку внесена сума буде розглядатися банком як вклад до запитання і, отже, відсотки по ньому виявляться істотно нижче тих, що зазначені в сертифікаті.
Кожен ощадний сертифікат вважається терміновим, оскільки видається на конкретний строк (90, 180 днів і т. д.) і номінований може бути тільки в рублях.
Цей банківський продукт є досить новим на російському ринку, проте популярність його постійно зростає, особливо популярність ощадних сертифікатів.
Зручність банківських сертифікатів використання полягає в тому, що сертифікат поєднує в собі властивості банківського вкладу і цінного паперу. Однак існують і нюанси, якими відрізняються ці дві фінансові інструменту. Так, купуючи ощадний сертифікат, повинні знати, що стаєте власником цінного паперу, який має певну вартість і може бути використана на ваш розсуд. Процентна ставка за сертифікатом є фіксованою і виплачується в момент погашення сертифіката.
Сертифікат можна передати іншій особі, подарувати або заповісти. Якщо сертифікат оформлений на пред'явника, ніяких дій, окрім вручення сертифікату, проводити не потрібно. Для іменного сертифіката здійснюється процедура оформлення цесії (уступки вимоги).
Ще одне призначення сертифікатів - вони застосовуються в якості застави при одержанні кредиту, у цьому випадку сам сертифікат передається на зберігання в банк, в якому клієнт отримує позику. До речі, використання ощадного сертифікату в якості предмета застави дозволяє позичальникові знизити процентну ставку по кредиту.
Явною перевагою сертифіката є також те, що ці цінні папери приймають до оплати будь-які установи банку-емітента, в той час як внесок можна отримати тільки в тому відділенні, де він був відкритий. Це розширює можливість використання сертифіката і дозволяє розглядати його як аналог пластикової карти або дорожнього чека, застосування яких здійснюється незалежно від місця їх оформлення і видачі.
Банківський сертифікат при необхідності може виступати в якості засобу розрахунків.
Однак ощадний сертифікат, як будь-який альтернативний фінансовий інструмент, має і ряд недоліків. Так, наприклад, закон «Про страхування вкладів» не поширюється на пред'явницькі сертифікати. Це означає, що якщо ви володієте такою цінним папером і банк, що випустив її, збанкрутував або у нього відкликана ліцензія, то страхового відшкодування за сертифікатом ви не отримаєте. Виручити свої гроші можна тільки в порядку черги кредиторів. Як правило, це відбувається не раніше ніж через півроку після банкрутства. До того ж, якщо у збанкрутілого банку для виконання всіх зобов'язань не вистачить активів (грошей, майна і т. д.), ви можете отримати грошей менше, ніж вклали. Іменні сертифікати таких ризиків не піддані. Їх власники при виникненні проблем з банком можуть не турбуватися. Вони, як і звичайні вкладники, отримують гарантовану законом страхову виплату.
Слід назвати ще один мінус цього фінансового інструменту - збереження банківського сертифіката. Його можуть вкрасти, або власник може просто втратити його, що в першу чергу актуально для сертифікатів на пред'явника. Адже їм може з легкістю скористатися будь-яка людина (що знайшов чи вкрав сертифікат), достроково конвертувавши в гроші. Причому з боку банку-емітента до громадянина, що пред'явив цінний папір, не виникне ніяких питань. Крім того, доходи за сертифікатами обкладаються податком.
Найбільшою популярністю користуються сертифікати Ощадбанку Росії. Ставка по них приблизно відповідає ставці за депозитними вкладами або кілька її перевищує, правда, за сертифікатами не передбачена капіталізація відсотків, оскільки ставка є фіксованою. Ощадний банк Росії випускає тільки сертифікати «на пред'явника»
Таким чином, банківський сертифікат - це цінний папір, який засвідчує суму вкладу, внесеного у банк, і права власника або правонаступника на одержання вкладу та передбачених сертифікатом відсотків після закінчення встановленого терміну.

2. Діяльність з управління цінними паперами на РЦБ
Сутність діяльності ринку цінних паперів зводиться до взаємодії емітентів, тобто тих його суб'єктів, які випускають цінні папери, та інвесторів - юридичних чи фізичних осіб, що купують цінні папери від свого імені і за свій рахунок.
Серед інвесторів виділяють інституційних інвесторів. Під ними розуміються організації, що мають значними вільними коштами, які можуть інвестуватися в цінні папери. До інституційним інвесторам відносяться, крім страхових компаній, пенсійних фондів, різних кредитних організацій, також і комерційні банки. Зв'язок між емітентом і інвестором здійснюється за допомогою різних суб'єктів фондового ринку: від брокерських контор, переважно орієнтованих на швидку вигоду від спекуляції цінними паперами, до інвестиційних фондів та інвестиційних банків, чия інвестиційна стратегія націлена на довгострокову перспективу.
На ринку цінних паперів розрізняють три основні форми діяльності: державну; професійну; приватну. Державної діяльністю на ринку цінних паперів займаються Президент РФ, Рада Федерації, Державна Дума, Уряд РФ, ФСФР, Центральний банк, Міністерство фінансів та ін, обласні адміністрації. Приватної діяльністю на ринку цінних паперів займаються інші учасники ринку, які не відносяться до професійних учасників і не мають ліцензії на право ведення професійної діяльності на ринку. До професійної діяльності відноситься робота фондових бірж, фондових відділів товарних і валютних бірж, інвестиційних фондів і компаній, брокерів, дилерів, спеціалізованих реєстроутримувачів, осіб, які професійно займаються депозитарною діяльністю, клірингом, аудитом операцій з цінними паперами та ін
Професійних учасників фондового ринку за характером виконуваних ними функцій можна розділити на наступні великі групи:
- Оператори (основна група), що здійснюють угоди купівлі-продажу цінних паперів. Вони здійснюють ці операції на фондових торговельних майданчиках;
- Інфраструктура - клірингові організації, банки і депозитарії, що здійснюють облік взаємних зобов'язань та рух грошових коштів та права власності на цінні папери між учасниками угоди; реєстроутримувачі (реєстратори), які здійснюють відповідні записи в реєстрі власників цінних паперів;
- Організатори роботи торгових майданчиків.
Розглянемо функції професійних учасників ринку цінних паперів.
Угоди купівлі-продажу цінних паперів укладають оператори - брокери, дилери та компанії, що здійснюють довірче управління наданими їм коштами.
Брокерська діяльність визначає здійснення операцій з цінними паперами в інтересах клієнта за договором доручення або договором комісії. За договором доручення брокер діє як повірений, тобто він укладає угоду від імені клієнта і за його рахунок. У цьому випадку завдання брокера - знайти для клієнта цінні папери, які його б влаштовували за ціною, або продати за дорученням клієнта належні йому цінні папери за вказаною ціною. Брокер на підставі договору доручення надає клієнтові послуги з купівлі цінних паперів. Знайшовши на ринку папери, потрібні клієнтові, брокер від його імені укладає договір з власником цінних паперів, а клієнт зі свого рахунку оплачує їх придбання. За свої послуги брокер отримує комісійну винагороду. Якщо клієнт дає доручення продати цінні папери, то угода відбувається за тією ж схемою. У цьому випадку клієнт поставляє цінні папери покупцеві, а останній здійснює їх оплату.
Здійснюючи угоду за договором комісії, брокер діє як комісіонер і укладає угоду від свого імені, але за рахунок клієнта. У даному випадку клієнт, уклавши з брокером договір комісії, перераховує йому грошові кошти на купівлю цінних паперів (поставляє брокерові цінні папери для продажу), які у брокера обліковуються на позабалансових рахунках «депо». Гроші перераховуються в повному обсязі або частково згідно з умовами договору. Брокер зобов'язаний вести окремий облік своїх коштів і коштів клієнта. За договором комісії може бути передбачено, що брокер має право зберігати грошові кошти клієнта, призначені для купівлі цінних паперів або отримані від продажу цінних паперів. Ці грошові кошти брокер може використовувати для отримання прибутку, якщо це передбачено договором комісії. Частина цього прибутку брокер зобов'язаний перерахувати клієнту.
Дилерська діяльність полягає в купівлі-продажу цінних паперів юридичною особою від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін покупки (продажу) із зобов'язанням виконання угод за оголошеними цінами. Дилером може бути тільки юридична особа. На дилера покладається найважливіша функція - підтримання фондового ринку. Беручи на себе зобов'язання по котируванню цінних паперів, дилери формують рівень цін на фондовому ринку. Ці ціни підлягають публічної котируванні, тобто вони оголошуються на ринку і доступні не тільки ділерам, але й широкому колу інвесторів. Оголошуючи публічні котирування, дилер може повідомити й інші істотні умови: кількість купованих (продаються) цінних паперів, термін дії оголошених цін і ін Учасник ринку, знаючи умови здійснення угоди, здійснює їх і, якщо вони його влаштовують, укладає угоду з дилером на запропонованих умовах. Дилер зобов'язаний цю операцію виконати.
Здійснюючи котирування цінних паперів, дилер має, як правило, інформацією про стан емітента. Однак ця інформація не завжди доступна широкому колу учасників ринку. Тому на дилера покладається обов'язок розкривати інформацію про емітента і консультувати клієнтів з питань придбання тих або інших цінних паперів. Дилерська діяльність як за операціями з державними цінними паперами, так і за операціями з корпоративними цінними паперами підлягає ліцензуванню. Для забезпечення гарантій виконання угод дилер повинен володіти достатнім власним капіталом. Якщо дилер суміщає свою діяльність з брокерською, то він зобов'язаний:
- Діяти виключно в інтересах клієнта;
- Забезпечувати своїм клієнтам найкращі умови виконання угод;
- Доводити до клієнтів усю необхідну інформацію про стан ринку, емітентів, ціни попиту та пропозиції, ризику ін
Інфраструктура ринку цінних паперів. Щоб зрозуміти функції окремих систем інфраструктури ринку цінних паперів, простіше за все відштовхуватися від процесу укладання й укладання угоди і стежити за тим, як окремі його етапи стандартизуються і вичленяються в самостійні сфери бізнесу. На біржі процедура здійснення угод розпадається на ряд етапів:
1) доручення брокеру на здійснення операції;
2) укладання біржової угоди між брокерами;
3) звірка умов угоди та обчислення взаємних зобов'язань з поставки цінних паперів від продавця до покупця і за розрахунками грошових коштів;
4) виконання угоди, що полягає в перекладі цінних паперів покупцю і перерахування грошових коштів продавцю, а також сплату комісійних біржі, брокерам та ін учасникам, що забезпечує біржову торгівлю.
У зв'язку з тим, що на останніх двох етапах виникає великий інформаційний потік, обробка якого вимагає великих трудовитрат, з'явилися спеціалізовані клірингові (розрахункові) організації.
Клірингова діяльність - це діяльність з визначення взаємних зобов'язань, що виникають на фондовому ринку між продавцями і покупцями цінних паперів, та їх заліку з поставок цінних паперів покупцям і грошових коштів продавцям. Основними функціями клірингу та розрахунків по цінних паперів є:
- Збір інформації по укладених операціях, її звірка та коригування за наявності розбіжностей, підтвердження про здійснення угоди;
- Облік зареєстрованих угод і проведення обчислень за ним;
- Визначення взаємних зобов'язань з поставок і розрахунками учасників біржової торгівлі;
- Забезпечення поставки цінних паперів від продавця до покупця;
- Організація грошових розрахунків по угодах;
- Забезпечення гарантій щодо виконання укладених угод.
Одним з найважливіших факторів, який забезпечується клірингової організацією, є період виконання угоди (розрахунковий період) - це час від моменту здійснення операції до отримання цінних паперів (грошових коштів). Чим коротший цей період, тим більше ефективно функціонує фондовий ринок. При великих оборотах на біржі контроль за кожною угодою, навіть стандартизованої, виявляється досить трудомістким і дорогим справою. Для забезпечення такого контролю вводять так звані системи клірингу, в завдання яких якраз і входить контроль за тим, щоб всі угоди, укладені на біржі, правильно адресувалися і вивірялися. Завданням клірингової системи є встановлення та підтвердження параметрів всіх ув'язнених у даній системі угод і підведення підсумків.
Існує кілька різновидів клірингу. Безперервний кліринг здійснюється в режимі реального часу, тобто кожна укладена на біржі угода негайно надходить в обробку. Ця система застосовується при відносно невисоких обсягах операцій, або за наявності дуже потужного апаратно-програмного забезпечення. Періодичний кліринг проводиться регулярно з певною періодичністю (щогодини, щодня або щотижня). До моменту обліку накопичується інформація про всі угоди, укладені на біржі протягом відповідного періоду, а потім обробляються всі угоди разом. Така технологія обліку набагато вигідніше за витратами, проте вона відстає за термінами. На практиці періодичний кліринг проводиться в кінці кожної торгової сесії, що є компромісом між вартістю обробки і необхідним часом.
Кліринг може бути двостороннім і багатостороннім. Двосторонній кліринг проводиться таким чином, щоб з'ясувати, хто з учасників і які угоди уклав. Іноді ці операції розглядаються самостійно, а іноді підсумовуються, так що в підсумку з'ясовується нетто-позиція кожного з учасників торгів щодо кожної іншої країни: за підсумками торгової сесії А купив у Б 300 акцій, за що А повинен перерахувати Б 27000 рублів. І так для кожної пари А і Б. Багатосторонній кліринг є логічним продовженням двостороннього клірингу. В обліку він йде далі і підсумовує всі угоди кожного учасника торгів з різними контрагентами. У результаті кожен учасник отримує по кожному виду цінних паперів одну позицію.
Депозитарна діяльність являє собою комплекс з надання послуг, пов'язаних із зберіганням сертифікатів цінних паперів і (або) обліком і переходом прав на цінні папери. Депозитарною діяльністю можуть займатися лише юридичні особи на підставі ліцензії. Клієнт, який користується послугами депозитарію, називається депонентом. Йому відкривається рахунок-депо, на якому обліковуються цінні папери депонента і провадяться записи про всі операції, скоєних депонентом з цінними паперами. Те, що цінні папери передано на зберігання депозитарію, підтверджується випискою з рахунку-депо. Сама по собі виписка не є цінним папером і не може служити предметом купівлі-продажу. Взаємовідносини депонента та депозитарію регулюються договором, у якому відбивається термін дії, предмет договору, порядок передачі цінних паперів на зберігання, обліку прав, порядок звітності, оплата послуг депозитарію та ін
Головне завдання депозитарію - забезпечити збереження цінних паперів або прав на цінні папери і діяти виключно в інтересах депонента. Депозитарій може бути як структурним підрозділом у складі інвестиційного інституту, так і самостійною організацією.
Грошові кошти клієнтів брокера враховуються на спеціальному клієнтському рахунку, відкритому в розрахунковому банку при біржі (для ММВБ, наприклад, в якості такого банку виступає НКО «Розрахункова Палата ММВБ»).
Для зменшення ризиків учасників торгів робляться спеціальні заходи, що дозволяють біржі прийняти на себе істотну їх частину. Наприклад, у ряді випадків для виставлення цінних паперів на торги біржа вимагає заздалегідь передати продавані папери на зберігання в спеціальний торговий депозитарій. Депозитарій виступає в якості передавальної ланки цінних паперів від продавця до покупця. Він гарантує наявність і справжність продаваних цінних паперів. З іншого боку, покупці можуть зобов'язати покласти певну суму грошей у спеціальний розрахунковий банк, який виконує ту ж роль, що і депозитарій, але по відношенню до грошей. Розрахунковий банк і депозитарій тісно пов'язані з біржею, і при отриманні від неї повідомлення про укладення угоди одночасно передають гроші продавцю, а цінні папери - покупцеві, забезпечуючи тим самим безризикові виконання угод - «поставку проти платежу».
Депозитарії доцільно використовувати для забезпечення виконання зобов'язань сторін по операціях в торговельних системах. У цьому випадку депозитарій може бути зареєстрований як номінального утримувача цінних паперів.
Номінальним власником називається особа, зареєстрована в системі ведення реєстру, яка не є власником щодо цих цінних паперів. При цьому номінальний утримувач цінних паперів може здійснювати права, закріплені цінним папером, тільки у разі отримання відповідного повноваження від власника. Операції з цінними паперами між власниками цінних паперів одного номінального утримувача цінних паперів не відображаються у реєстроутримувача. Номінальний утримувач зобов'язаний:
- Здійснювати облік цінних паперів, які він тримає в інтересах інших осіб, на роздільних позабалансових рахунках;
- Здійснювати операції з цінними паперами виключно за дорученням осіб, в інтересах яких він є номінальним утримувачем;
- Здійснювати всі необхідні дії, спрямовані на забезпечення отримання цими особами всіх виплат, належних їм за цінними паперами.
Діяльністю з ведення реєстрів власників цінних паперів визнаються збір, фіксація, обробка, збереження і уявлення зареєстрованим особам та емітентам даних із системи ведення реєстру. Реєстр ведеться тільки за іменними цінними паперами з метою ідентифікації власників паперів. Вести реєстр може безпосередньо емітент або спеціалізована організація, що має ліцензію на цей вид діяльності. Юридична особа, яка здійснює ведення реєстру, іменується спеціалізованим реєстратором. Система ведення реєстру являє собою сукупність внутрішніх облікових документів:
- Особові рахунки власників паперів;
- Особові рахунки зареєстрованих заставодержателів;
- Облік цінних паперів, прийнятих на баланс акціонерного товариства;
- Журнал обліку виданих та погашених сертифікатів цінних паперів;
- Облік нарахованих доходів (дивідендів) за цінними паперами та ін
Однією з найважливіших частин системи ведення реєстру є сам реєстр власників цінних паперів, який представляє собою список всіх зареєстрованих осіб із зазначенням кількості, номінальної вартості категорії належних їм цінних паперів. Це дозволяє реєстратору знати всіх власників іменних паперів на конкретну дату. На кожного власника цінного паперу в реєстрі відкрито особовий рахунок, на якому відображаються всі відомості про власника. Внесення змін до особових рахунків проводиться у разі покупки або продажу власником цінного паперу, а також при глобальних операціях, здійснюваних емітентом з дроблення і консолідації акцій і у випадках конвертації цінного паперу в інші види фінансових активів.
Діяльність реєстраторів контролюється ФСФР і, на відміну від інших професійних учасників фондового ринку, діяльність з ведення реєстру є виключною і не підлягає поєднанню з іншими видами діяльності на фондовий ринок.
Відмінності у функціях депозитаріїв і реєстроутримувачів полягають у наступному:
- Реєстроутримувачі враховують всіх інвесторів, які володіють цінними паперами даного емітента;
- Депозитарії враховують цінні папери різних емітентів, що належать даному інвестору.
Учасниками ринку цінних паперів в Росії є понад 40000 акціонерних товариств, близько 1000 кредитних організацій та понад 2000 небанківських інвестиційних інститутів, що мають ліцензії. Як дилерско-брокерської мережі діє Центральний банк Російської Федерації, який має 90 територіальних управлінь, і Ощадбанк РФ, що має 42 територіальних банку, відділення та філії.
Пайові інвестиційні фонди (ПІФ), до складу яких можуть входити брокерсько-дилерські фірми, реєстратори, депозитарії та рекламні агентства.
Наступним учасником фондового ринку є Інвестиційний фонд - це акціонерне товариство, яке випускає свої акції і реалізує їх інвесторам. Акумульовані таким чином кошти він розміщує в інші цінні папери або на депозитах у банках. Фонди можуть бути відкритими та закритими. Відкритий фонд - це акціонерне товариство, яка розміщує акції із зобов'язанням їх подальшого викупу на вимогу інвестора. Закритий фонд - це акціонерне товариство, яка розміщує акції без зобов'язання їх викупу. Повернути собі гроші інвестор може лише перепродавши акції на вторинному ринку, якщо на них існує попит. Синонімом терміну «закритий фонд» у випадку закордонних фондів може бути термін «взаємний фонд». У разі відкритого фонду акції викуповуються за ціною, яка визначається на основі вартості фінансових активів, в які фонд інвестував кошти.
Інвестиційні фонди, в першу чергу, становлять інтерес для дрібного і середнього інвестора. По-перше, тому, що кошти передаються професійним учасникам фондового ринку. По-друге, фонд дозволяє знижувати рівень ризику за рахунок диверсифікації своїх інвестицій. Термін «диверсифікація інвестицій» означає розподіл грошових коштів між різними фінансовими інструментами. Якщо вкладник купує, наприклад, акції тільки одного підприємства, він може отримати великий дохід у разі успішної роботи акціонерного товариства, але понесе збитки, якщо воно збанкрутує або зіткнеться з труднощами. Коли інвестор придбає акції різних компаній, ймовірні втрати по одним паперах будуть компенсуватися виграшами за іншими. У результаті вкладник отримає менший прибуток, ніж у першому випадку, але його можливі втрати також скоротяться. Таким чином, диверсифікація інвестицій дозволяє знизити ризик на фондовому ринку. Крім того, фонд набуває різні папери великими партіями, що недоступно дрібному інвестору, і тому економить на комісійних, тому що чим більше об'єм операції, тим менше, як правило, посередницьке винагороду в розрахунку на один папір. Щоб гарантувати мінімальну ступінь диверсифікації коштів, законодавство встановлює граничні розміри розміщення фондом грошей по відношенню до його загальних активів між різними фінансовими інструментами.
У Росії інвестиційні фонди виникли з початком приватизації державної власності. Головним чином, це були чекові інвестиційні фонди, тобто фонди, акції яких обмінювалися на приватизаційні чеки. Незважаючи на те, що їх було створено близько 550, їх діяльність не мала успіху. Такий результат пояснюється просто. Інвестиційний фонд - це інститут, характерний для країни з розвиненим ринком цінних паперів і стійко працюючою економікою. Його можлива прибуток прямо залежить від результатів діяльності підприємств, папери яких він придбав, а також від професійної гри з даними паперами на вторинному ринку.
Інвестиційний фонд являє собою організацію, яка тільки акумулює грошові кошти. Для виконання своїх цілей він укладає договори з двома іншими особами. Перше з них - це депозитарій. У випадку з інвестиційним фондом депозитарій - це організація, в якій зберігаються його кошти та цінні папери і яка забезпечує взаєморозрахунки фонду з операцій. Друга особа представлено керуючим. Він управляє коштами інвестиційного фонду. В якості керуючого може виступати юридична особа або індивідуальний підприємець, що має відповідну ліцензію.
За своїм характером різновидом інвестиційного фонду є пайовий інвестиційний фонд, завдання якого зводиться до акумулювання коштів вкладників і розміщення їх в інші фінансові активи. У той же час пайовий фонд має ряд відмінностей по порядку утворення та функціонування.
Пайовий фонд - це майновий комплекс без створення юридичної особи. Він створюється при компанії, що має ліцензію на здійснення діяльності по довірчому управлінню майном пайових фондів. Дана компанія стає керуючою компанією фонду.
При створенні фонду керуюча компанія готує проспект емісії інвестиційних паїв. Фонд вважається утвореним з моменту реєстрації проспекту емісії. На відміну від інвестиційного фонду вкладники пайового фонду набувають не акції, а інвестиційні паї. Інвестиційний пай - іменний папір, що засвідчує право інвестора на отримання грошових коштів у розмірі вартості паю на дату його викупу. На пай не виплачуються ні дивіденди, ні відсотки. Прибуток інвестор може отримати тільки за рахунок приросту курсової вартості паю. Фонд зобов'язується викуповувати паї. Ціна паю оцінюється на момент викупу шляхом ділення вартості чистих активів фонду на кількість що знаходяться в обігу паїв. З точки зору термінів викупу паїв фонди діляться на відкриті та інтервальні. Фонд є відкритим, якщо керуюча компанія зобов'язується викуповувати паї на вимогу інвестора в термін, встановлений правилами фонду, але не перевищує 15 робочих днів з дати пред'явлення вимоги. Фонд вважається інтервальним, якщо керуюча компанія зобов'язується викуповувати паї в строк, встановлений правилами фонду, але не рідше одного разу на рік.
Як вже було сказано, фонд визнається утвореним з моменту реєстрації проспекту емісії. Після цього починається продаж паїв інвесторам. Однак якщо паї будуть реалізовані на суму меншу, ніж передбачено законодавчими документами з пайовим фондам, то він підлягає ліквідації. Крім цінних паперів і банківських депозитів фонди можуть розміщувати свої кошти в нерухомість і в інше майно в порядку, встановленому ФСФР.
Керуюча компанія фонду укладає договір із спеціалізованим депозитарієм, який веде реєстр власників паїв, облік майна фонду і здійснює розрахунки з інвесторами з викупу паїв.
Таким чином, в даний час всі інвестиційні посередники є професійними учасниками ринку цінних паперів, тобто юридичними особами, в тому числі кредитними організаціями, а також фізичними особами, зареєстрованими як підприємці, які здійснюють такі види діяльності, як: брокерська; дилерська; діяльність з управління цінними паперами; клірингова; депозитарна; діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів; діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів.

Список використаної літератури
1. Цивільний кодекс Російської Федерації (частина перша) від 30.11.1994 № 1-ФЗ (ред. від 27.12.2009).
2. Федеральний Закон РФ від 22.04.1996. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів» (ред. від 27.12.2009).
3. Бердникова Т.Б. Оцінка цінних паперів: Учеб. посібник / Т. Б. Бердникова .- М.: Инфра-М, 2006. - 144 с.
4. Бродунов О.М. Ринок цінних паперів / О.М. Бродунов. - М.: МІЕМП, 2008. - 264 с.
5. Морозова І. А. Ринок цінних паперів: Навчальний посібник. - Калуга: Вид. КФ МГТУ ім. Н. Е. Баумана, 2005. - 159 с.
6. Ринок цінних паперів і біржова справа: Учеб. для вузов / Под ред. О.І. Дегтярьової, Н.М. Коршунова, Є.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2003. - 501 с.
7. Цінні папери: Учеб. / Под ред. В.І. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 352 с.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Реферат
63кб. | скачати


Схожі роботи:
Стандартизація і сертифікація продукції Іноземні сертифікати якості
Банківські вклади
Банківські операції
Банківські ризики
Банківські операції
Банківські рахунки
Банківські ризики
Банківські кризи
Банківські ризики 2
© Усі права захищені
написати до нас