¨ Коефіцієнт надходження показує, яка частина основних засобів, за якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, надійшла.

¨ Коефіцієнт вибуття показує, яка частина основних засобів, за якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула через старість і з інших причин.

¨ Коефіцієнт заміни показує

¨ Коефіцієнт зносу характеризує частку вартості основних засобів, що залишилася до списання на витрати в наступних періодах. Використовується в аналізі як характеристика стану основних засобів.

Доповненням цього показника до 100% (або 1) є коефіцієнт придатності.
¨ Коефіцієнт придатності показує, яку частину

Розрахувавши показники за формулами (1 - 5), результати розрахунків оформлені в таблиці 1.3.
Таблиця 1.3. Коефіцієнти, що характеризують майновий стан підприємства

Показники	Абсолютне значення	Формули для обчислення
Первісна вартість	-	-
Вартість поступили ОС	6476	-
Вартість вибулих ОС	112	-
Аморт. ст-ть	-	-
Коефіцієнт надходження	0,369	До пост. = 6476/17514 = 0,369
Коефіцієнт вибуття	0,01	До виб. = 112/11150 = 0,01
Коефіцієнт заміни	0,017	До заст. = 112/6476 = 0,017
Коефіцієнт зносу	-	-
Коефіцієнт придатності	-	-

Глава 2. Оцінка фінансового стану підприємства

2.1 Оцінка фінансової стійкості підприємства
Однією з характеристик стабільного положення підприємства служить його фінансова стійкість. Вона залежить як від стабільності економічного середовища, в рамках якої здійснюється діяльність підприємства, так і від результатів його функціонування, його активного і ефективного реагування на зміни внутрішніх і зовнішніх факторів.
Фінансова стійкість - характеристика, що свідчить про стійке перевищення доходів підприємства над його витратами, вільному маневруванні грошовими коштами підприємства і ефективному їх використанні, безперебійному процесі виробництва і реалізації продукції. Фінансова стійкість формується в процесі всієї виробничо - господарської діяльності і є головним компонентом загальної стійкості фірми.
Абсолютними показниками фінансової стійкості є показники, що характеризують стан запасів і забезпеченість їх джерелами формування. Для оцінки стану запасів і витрат використовують дані групи статей "Запаси" II розділу активу балансу. Для характеристики джерел формування запасів застосовують три основні показники:
1. Власні оборотні кошти (ВОК) розраховуються як різниця між капіталом і резервами (III розділ пасиву балансу) і необоротних активів (I розділу активу). Цей показник є абсолютним, його збільшення в динаміці розглядається як позитивна тенденція. При розрахунку показника умовно вважається, що довгострокові зобов'язання як джерело коштів використовується для покриття першого розділу балансу "Необоротні активи". Показник СОС використовується для розрахунку коефіцієнтів: частка власних оборотних коштів в активах підприємства (нормативне значення повинне бути не менше 30%), частка власних оборотних коштів у запасах (нормативне значення - не менше 50%) та ін
ВОК = СК - ВА,
де СК - власний капітал (III розділ пасиву балансу); ВА - необоротні активи (I розділ активу).
2. Величина власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат (СД) визначається за формулою:
ВД = ВОК + ДО,
де СОС - власні оборотні кошти; ДО - довгострокові зобов'язання (IV розділ пасиву).
3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ОІ) визначається за формулою:
ОІ = СД + КВ,
де КО - Короткострокові зобов'язання (V розділ пасиву балансу).
Трьом показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають показники забезпеченості запасів і витрат джерелами формування:
1. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів ΔСОС:
ΔСОС = ВОК - З,
де З - запаси (стор. 210 II розділу активу балансу).
2. Надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових джерел формування запасів ΔСД:
ΔСД = СД - З.
3. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів ΔОІ:
ΔОІ = ОІ - З.
За допомогою цих показників можна визначити трехфакторную показник типу фінансової ситуації (S):
S = {ΔСОС; ΔСД; ΔОІ}.
Далі з його допомогою виділяють чотири типи фінансової ситуації.
Абсолютна фінансова стійкість, ця ситуація характеризується нерівністю:
ΔСОС> 0, ΔСД> 0, ΔОІ> 0, тоді S {1; 1; 1}.
Дане співвідношення показує, що всі запаси повністю покриваються власними оборотними засобами. Така ситуація зустрічається вкрай рідко, і вона навряд чи може розглядатися як ідеальна, тому що означає, що адміністрація не вміє, не бажає або не має можливості використовувати зовнішні джерела коштів для основної діяльності.
Нормальна фінансова стійкість, ця ситуація характеризується нерівністю:
ΔСОС <0, ΔСД> 0, ΔОІ> 0, тоді S {0; 1; 1}.
Гарантує платоспроможність, таке співвідношення відповідає положенню, коли успішно функціонуюче підприємство використовує для покриття запасів різні "нормальні" джерела коштів - власні та залучені.
Нестійке фінансове становище, ця ситуація характеризується нерівністю:
ΔСОС <0, ΔСД <0, ΔОІ> 0, тоді S {0, 0, 1}.
Дане співвідношення відповідає положенню, коли підприємство для покриття частини своїх запасів змушене залучати додаткові джерела покриття, що не є "нормальними", тобто обгрунтованими.
Критичне фінансове становище характеризується ситуацією, коли на додаток до попереднього нерівності підприємство має кредити і позики, не погашені в строк, а також прострочену кредиторську і дебіторську заборгованість. Дана ситуація означає, що підприємство не може вчасно розплатитися зі своїми кредиторами. В умовах ринкової економіки при хронічному повторенні ситуації підприємство повинно бути оголошено банкрутом, за умови:
ΔСОС <0, ΔСД <0, ΔОІ <0, тоді S {0, 0, 0}.
Як приклад оцінимо фінансову стійкість ТОВ «Трубопроводмонтаж» з використанням абсолютних показників фінансової стійкості.

Показники	Умовні позначення	На початок року	На кінець року	Зміни за період
1. Джерела формування власних коштів	СК	26162	33608	+7446
2. Необоротні активи	ВА	25697	40012	+14315
3. Наявність власних оборотних коштів	СОС	465	-6404	-5939
4.Долгосрочние зобов'язання	ДО	0	0	0
5. Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування коштів	СД	465	-6404	-5939
6. Короткострокові зобов'язання	КВ	16697	36464	+19764
7. Загальна величина основних джерел	ОІ	17162	30060	+12898
8. Загальна величина запасів	З	5864	5919	+55
9. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів	ΔСОС	- 5399	- 12323	-6924
10. Надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових джерел формування запасів	ΔСД	- 5399	- 12323	-6924
11. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів	ΔОІ	11298	24141	12843
12. Трикомпонентний показник типу фінансової стійкості	S = {ΔСОС; ΔСД; ΔОІ}.	{0, 0, 1}.	{0, 0, 1}.	-

А трикомпонентний показник характеризує ситуацію як нестійкий фінансовий стан: S = {0, 0, 1}.
Для повного аналізу фінансової стійкості фірми у світовій та вітчизняній практиці розроблена спеціальна система показників і коефіцієнтів.
1. Коефіцієнт заборгованості це співвідношення між позиковим і власним капіталом
До ₁ = ЗК / СК, рекомендоване значення 0,67.
2. Коефіцієнт автономії або коефіцієнт фінансової незалежності, який визначається як відношення власного капіталу до величини всього майна підприємства (валюти балансу):
До ₂ = СК / В,
До ₂ ≥ 0,5,
де В - валюта балансу
3. Коефіцієнт самофінансування співвідношення власних коштів до позикових:
До ₃ = СК / ЗК,
До ₃ ≥ 1, де ЗК - позикові кошти
4. Коефіцієнт фінансової стійкості показує, яка частина майна підприємства фінансується за рахунок стійких джерел (- власні і довгострокові джерела):
До ₄ = (СК + ДК) / В,
До _4> 0,8,
де ДК - довгостроковий капітал,
5. Коефіцієнт залучення довгострокових позикових засобів показує, частку довгострокових позик у сумі всіх активів:
До ₅ = ДВ / В, де ДО - довгострокові зобов'язання
До ₅ - чим вище рівень, тим вище ризик,
6. Коефіцієнт рівня фінансового левіріджа характеризує скільки рублів позикового капіталу припадає на 1 крб власних:
До ₆ = ДВ / СК
До ₆ - зростання коефіцієнта негативна тенденція для підприємства
7. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними оборотними засобами показує, скільки власних коштів у оборотних активах:
До ₇ = ВОК / ОА
СОС - власні оборотні кошти,
ОА - оборотні активи.
8. Коефіцієнт забезпеченості МПЗ власними оборотними коштами показує, ступінь забезпеченості МПЗ власними оборотними засобами:
До ₈ = ВОК / витрати і запаси
До ₈ - в ідеалі прагнути до 1
9. Коефіцієнт маневреності показує, на скільки мобільні СОС даного підприємства:
До ₉ = ВОК / СК
До _9> 0,2.
10. Коефіцієнт фінансової напруженості показує частку позикових коштів у валюті балансу:
До ₁₀ = ЗК / У
До ₁₀ <0,5.
11. Коефіцієнт співвідношення мобільних засобів і немобільних засобів показує, скільки необоротних активів припадає на 1 карбованець оборотних активів:
До ₁₁ = ОА / ВА,
де ВА-необоротні активи.
12. Індекс постійного активу показує, яка частка власних коштів спрямована на формування виробничого потенціалу підприємства:
До ₁₂ = ВА / СК
13. Коефіцієнт майна виробничого призначення показує, частку майна виробничого призначення по відношенню до всіх активів:
До ₁₃ = (З + ВА) / У
До _13> 0,5,
де З - запаси.
Результати розрахунків зведемо в таблицю «Значення коефіцієнтів, які характеризують фінансову стійкість підприємства».
Таблиця 2,1. Значення коефіцієнтів, які характеризують фінансову стійкість підприємства

Показник	Нормальне обмеження	На початок періоду	На кінець періоду	зміна за період
До 1	0,67	6,3	1,08	-5,22
До 2	До 2 ≥ 0,5	0,61	0,47	-0,14
До 3	До 3> = 1	1,56	0,92	-0,64
До 4	До 4> 0,8	0,6	0,4	-0,2
До 5		0	0	0
До 6		0	0	0
До 7		0,027	-0,21	0,393
До 8	В ідеалі до 1	0,079	-1,08	-1,159
До 9	До 9> 0,2	0,017	-0,19	-0,207
До 10	До 10 <0,5	0,093	0,24	0,147
До 11		0,66	0,75	0,09
До 12		0,98	1,19	0,21
До 13	До 13> 0,5	0,73	0,65	-0,08

Аналіз фінансових коефіцієнтів за даними таблиці дозволяє зробити висновок про загальне погіршення фінансової стійкості підприємства за аналізований період. Знизилися значення всіх коефіцієнтів. Знизився, хоча і незначно (з 0,61 до 0,47), коефіцієнт автономії, що свідчить про зниження фінансової незалежності підприємства, підвищення ризику фінансових труднощів у майбутньому. Коефіцієнт співвідношення власних коштів і позикових протягом усього звітного періоду не відповідав нормі, а також до кінця періоду він ще трохи знизився (з 1,56 до 0,92), що свідчить про зниження власних коштів підприємства для покриття своїх зобов'язань на кінець періоду. Коефіцієнт забезпеченості власними джерелами фінансування як на початок, так і на кінець періоду відповідає нормативному обмеженню, що вказує на непогане фінансове становище підприємства. А коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів ні на початок періоду, ні на кінець року не відповідає нормативному значенню. Це свідчить про те, що протягом року матеріальні запаси не покриваються власними джерелами і потребують залучення позикових коштів. Коефіцієнт маневреності відповідає нормативному значенню як на початок, так і на кінець періоду, крім того не змінювався, що вказує на збереження величини власних коштів підприємства, що знаходяться в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати цими засобами. Коефіцієнт покриття інвестицій не відповідає нормативному значенню як на початок, так і на кінець періоду, крім того його значення значно менше норми. Це вказує на значне перевищення загальної суми активів підприємства над часткою власного капіталу і довгострокових зобов'язань.

РОЗДІЛ 3. АНАЛІЗ ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ І ЛІКВІДНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА
3.1 Аналіз платоспроможності і кредитоспроможності підприємства
Одним з показників, що характеризують ФСП, є його платоспроможність, тобто можливість наявними ресурсами своєчасно погасити свої платіжні зобов'язання. Аналіз платоспроможності необхідний для підприємства з метою оцінки і прогнозування фінансової діяльності, але і для зовнішніх інвесторів (банків). Особливо важливо знати про фінансові можливості партнера, якщо виникає питання про надання йому комерційного кредиту або відстрочки платежу. Оцінка платоспроможності здійснюється на основі характеристики ліквідності поточних активів, тобто часу, необхідного для перетворення їх в грошову готівку. Поняття платоспроможності і ліквідності дуже близькі, але друге більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність. У той же час ліквідність характеризує не тільки поточний стан розрахунків, але й перспективу.
Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем спадної ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованих за ступенем терміновості їх погашення. У залежності від ступеня ліквідності активи підприємства діляться на 4 групи, пасиви е групуються за ступенем терміновості їх оплати.
Актив:
А ₁ - найбільш ліквідні активи (стор.250 +260);
А ₂ - швидко реалізовані активи (стр.240 +270);
А ₃ - повільно реалізовані активи (стор.210 +220 +230-216);
А ₄ - важкореалізовані активи (стор.120).
Пасив:
П ₁ - найбільш термінові зобов'язання (стр.620 +630 +660);
П ₂ - короткострокові зобов'язання (стр.610);
П ₃ - довгострокові зобов'язання (стр.590);
П ₄ - капітал і резерви (стор. 490 +640 +650-216). Зведемо усі дані в табл.3.1.
Таблиця 3.1
Аналіз ліквідності балансу підприємства, руб.

Актив			Пасив			Платіжний надлишок або недолік
	На початок періоду	На кінець періоду		На початок періоду	На кінець періоду	На початок періоду	На кінець періоду
А 1	1195	8173	П 1	12697	19464	-11502	-11291
А 2	8297	12979	П 2	4000	17000	4209	-4041
А 3	7659	8543	П 3	0	0	7659	8543
А 4	10715	15548	П 4	26151	33243	-15436	-17695
Баланс	27866	45243	Баланс	42848	69707

Результати розрахунків за даними підприємства показують, що в цій організації зіставлення підсумків груп по активу і пасиву має наступний вигляд:
На початок року А ₁ <П _1, А _2> П _2, А _3> П _3, А ₄ <П ₄

На кінець року А ₁ <П _1, А ₂ <П _2, А _3> П _3, А ₄ <П ₄

Виходячи з цього, можна охарактеризувати ліквідність балансу підприємства як на початок звітного періоду, так і на кінець періоду як недостатню.
Зовнішнім проявом фінансової стійкості є платоспроможність підприємства. Вона визначається можливістю організації готівкою грошовими ресурсами своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання. Аналіз платоспроможності необхідний не тільки для самої організації з метою оцінки та прогнозування його подальшої діяльності, а й для її зовнішніх партнерів і потенційних інвесторів.
Для визначення платоспроможності скористаємося наступним нерівністю:
Стор. 230 + стор 240 + стор 250 + стр.260> = ряд 610 + ряд 620 + стор 630 + стр.660
Для аналізованого підприємства отримуємо:
На початок періоду: 8209 +1195 <4000 +12697, тобто 9404 <16697
На кінець періоду: 12 959 +8173 <17000 +19464, тобто 21132 <36464
Тобто платоспроможність підприємства помітно погіршилася, про що говорилося і вище.
3.2. Коефіцієнти ліквідності та платоспроможності
Таблиця 3,2. Коефіцієнти ліквідності та платоспроможності

Показники	Формули	на початок року	на кінець року
1. К-т абсолютної ліквідності	До 1 = (КФВ + ДС) / КВ	1195/16697 = 0,07	8173/36464 = 0,22
2. К-т проміжної ліквідності	До 2 = (ДС + КФВ + ДЗ) / КВ	(1195 +8209) / 16697 = = 0,56	(8173 +12959) / / 36464 = 0,57
3. К-т лікв. при мобілізації коштів	До 3 = запаси / КВ	5864/16697 = 0,35	5919/36464 = 0,16
4. К-т поточної ліквідності	До 4 = Поточні активи / / КВ	17162/16697 = 1,02	30060/36464 = 0,8

До _лікв = (ТА / П _{до податок-я)} * (П _{до податок-я} / кодо), де
ТА - поточні активи (оборотні активи);
П _{до податок-я} - прибуток до оподаткування;
Кодо - короткострокові і довгострокові зобов'язання.
До _{лікв. н} = (17162/5622) * (5622/16697) = 3,05 * 0,3 = 0,915
До _{лікв. к} = (30060/27093) * (27093/36464) = 1,11 * 0,74 = 0,82.

3.3 Аналіз коефіцієнтів ліквідності для підвищення обгрунтованості реальної оцінки підприємства
Використовуючи дані форму № 1 необхідно дати аналітичну оцінку платоспроможності та ліквідності балансу, тобто здатності вчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.
Результати аналізу ліквідності фірми представляють інтерес, перш за все для комерційних кредиторів. Оскільки комерційні кредити короткострокові, то саме аналіз ліквідності краще за все дозволяє оцінити здатність фірми оплатити ці зобов'язання.
Ліквідність означає здатність цінностей легко перетворюватися в грошову форму, тобто в абсолютно ліквідні кошти, без втрат своєї балансової вартості. [1] Ліквідність можна розглядати як час, необхідний для продажу активу, і як суму, виручену від продажу активу. Ці показники тісно пов'язані: часто можна продати актив за короткий час, але зі значною знижкою в ціні.
Платоспроможність - здатність підприємства своєчасно погашати свої фінансові зобов'язання; достатність ліквідних активів для погашення в будь-який момент всіх своїх короткострокових зобов'язань перед кредиторами.
1. Коефіцієнт платоспроможності 1
КПЛ ₁ = ДС + П _дс / Про _дс, де КПЛ _1> 1
КПЛ _1нач = (1195 +156065) / 149087 = 1,05
2. Коефіцієнт платоспроможності 2
КПЛ ₂ = П _дс / Про _дс,
Якщо КПЛ _1> 1, то існує можливість підвищення платоспроможності, якщо КПЛ _{1 <1,} то платоспроможність не підвищується.
КПЛ _2нач = 156065/149087 = 1,04
3. Коефіцієнт самофінансування 1
До _Сф1 = ДС + КФВ + ДЗ / ср.дн. витрата ДС, де К _Сф1. від 1,5 місяців
До _сф1нач = (1195 +8209) / 381 = 24,6
До _сф1кон = (8173 +12959) / 205,9 = 102,6
4.Коеффіціент самофінансування 2
До _СФ2 = ДС + КФВ / ср.дн. витрата ДС, де
До _сф2нач = 1195/381 = 3,1
До _сф2кон = 8173/205, 9 = 39,6
5. Коефіцієнт Бівера
До _Бівера = ПП + А / КВ та ДО, де К _Бівера = 0,4-0,45
До _{Бівера поч} = (5622 +1533) / 16697 = 0,42
До _{Бівера кон} = (27093 +434) / 36464 = 0,75
6. Коефіцієнт покриття короткострокових зобов'язань
До _п.ко. = ПП + А / КВ, де К _п.ко. = 0,35-0,45
До _{п.ко поч} = 0,42
До _{п.ко кон} = 0,75
7. Потенціал самофінансування
Потенціал _сф. = ЧДП / ДКЗ,
Потенціал _сф. = 1
8. Коефіцієнт покриття дивідендів
До _п.дів. = ЧДП - до сплати - податків до сплати / _{дивідендів,} де
До _п.дів> 1
9. Коефіцієнт покриття відсотків
До _п.% = ЧДП - до сплати - податків до сплати / _%,
Таблиця 3.3 Аналіз коефіцієнтів ліквідності для підвищення обгрунтованості
реальної оцінки підприємства ТОВ «Трубопроводмонтаж»

Найменування показника	На початок періоду	На кінець періоду
Коефіцієнт платоспроможності 1	1,05	-
Коефіцієнт платоспроможності 2	1,04	-
Коефіцієнт самофінансірованія1	24,6	102,6
Коефіцієнт самофінансірованія2	3,1	39,6
Коефіцієнт Бівера	0,42	0,75
Коефіцієнт покриття КО	0,42	0,75

ГЛАВА 4. АНАЛІЗ КРЕДИТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності) є найбільш жорстким критерієм ліквідності, показуючи, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути при необхідності погашена негайно. У західній практиці цей показник розраховується рідко. У Росії його оптимальний рівень 0,2 - 0,25.
Коефіцієнт поточної ліквідності (L3) дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки рублів поточних активів підприємства припадає на один карбованець поточних зобов'язань. Розрахунок грунтується на тому, що підприємство погашає короткострокові зобов'язання в основному за рахунок поточних активів, отже, якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатися як успішно функціонуюче. Розмір перевищення і задається коефіцієнтом поточної ліквідності. Згідно загальноприйнятим міжнародним стандартам, вважається, що цей коефіцієнт повинен знаходиться в межах 1-2 (іноді 3). Нижня межа зумовлена ​​тим, що оборотних коштів повинне бути досить для погашення короткострокових зобов'язань, інакше підприємство опиниться під загрозою банкрутства. Перевищення основних засобів над короткостроковими зобов'язаннями, більш ніж у 2 (3) рази вважається також небажаним, оскільки може свідчити про нераціональність структури капіталу. Зростання показника в динаміці - позитивна тенденція.
Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності (L4) аналогічний за змістом коефіцієнтом поточної ліквідності, але обчислюється за більш вузькому колу поточних активів, коли з розрахунку виключена найменш ліквідна їх частина - виробничі запаси. Необхідність розрахунку цього показника викликана тим, що ліквідність окремих категорій оборотних коштів не однакова. Слід враховувати ще одне обмеження у використання коефіцієнта ліквідності. Так, до найбільш ліквідних активів відноситься не тільки довгострокові, але і короткострокові цінні папери і чиста дебіторська заборгованість. В умовах розвиненої ринкової економіки такий підхід виправданий, і підприємство має цілий ряд законодавчо регламентованих можливостей, за допомогою яких воно може стягнути борг зі свого клієнта. У Росії такі умови відсутні. Тому викликає сумнів доцільність оцінки ліквідності російських підприємств через поточну і термінової ліквідності, особливо в тих випадках, коли це не супроводжується докладним аналізом показників, які беруть участь у розрахунках. Тому в більшості випадків більш надійною є оцінка ліквідності тільки за показниками грошових коштів. За міжнародними стандартами рівень показника має бути вище 1. У Росії його оптимальне значення визначене як 0,7 - 0,8.
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності в ТОВ «Трубопроводмонтаж»
До _{абс.лік.} = 0,07 (на початок року) - III клас;
До _{абс.лік.} = 0,22 (на кінець року) - I клас.
2. Коефіцієнт критичної оцінки
До _{кріт.оц.} = 0,56 (на початок року) - II клас;
До _{кріт.оц} = 0,57 (на кінець року) - II клас.
3.Коеффіціент поточної ліквідності
До _{тек.лік.} = 1,02 (на початок року) - I клас;
До _{тек.лік.} = 0,8 (на кінець року) - III клас.
4. Коефіцієнт автономії
До _авт = 0,61 (на початок року) - I клас;
До _авт = 0,48 (на кінець року) - II клас.
Сума балів на початок року складе 90 +40 +30 +20 = 180 балів.
Сума балів на кінець року складе 30 +40 +90 +40 = 200 балів. Отже підприємство є кредитором другого класу.
Для визначення кредитоспроможності використовуються і інші показники (таблиця 4.1):
Таблиця 4.1.

Найменування показника	Значення коефіцієнтів	Значення в балах
Коефіцієнт незалежності	0,61
Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів	6,3
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,02
Рентабельність продажів	0,04
Рентабельність спільної діяльності пр-я	0,04

Коригувальний бал по дебіторській заборгованості. Позначимо оборотні активи за 100%. на початок року частка дебіторської заборгованості 8209 * 100/17162 = 47,8; на кінець року частка дебіторської заборгованості 12959 * 100/30060 = 43,1. Оскільки частка дебіторської заборгованості в активах, то із загальної суми балів віднімається ще 10 балів, тобто на початок року 180 - 10 = 170 б; на кінець 200 - 10 = 190 б.
4.1 Порівняльний аналіз кредитних ресурсів
1. Підприємство планує на умовах фінансового лізингу придбати обладнання вартістю 2678 УРАХУВАННЯМ з повною його амортизацією. Термін договору - 5 років, норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення 20%.
2. Кредит, який притягається лізингодавцем для здійснення лізингової угоди з підприємством, становить 2678 т. р. Процентна ставка за кредитом - 20% річних.
3. Винагорода лізингодавця, що включає його витрати і прибуток, у тому числі податок на майно, фонд оплати праці і загальногосподарські потреби лізингової компанії, становить 10% річних (від середньорічної вартості майна).
4. Інвестиційні витрати і додаткові послуги лізингодавця - 200 тис. р.. До їх складу входять витрати на утримання, обслуговування і охорону предмета лізингу, митне оформлення, страхові внески, навчання персоналу лізингоодержувача і ін
5. Ставка ПДВ - 18%.
Розрахунок лізингових платежів в загальноприйнятому порядку. Розрахунок загальної суми витрат та щорічних виплат по лізингу здійснюється за вищевказаною формулою.
Величина амортизаційних відрахувань визначається методом лінійного нарахування амортизації.
Загальна сума лізингових платежів визначається в такому порядку (тис. ВО):
1-й рік:
АТ = 2678 * 20: 100 = 535
ПК = 2410,5 * 20: 100 = 482,1
ВЛ = 2410,5 * 8:100 = 192,84
З + ДК = 200:5 = 40
В = 535 +482,1 +192,84 +40 = 1249,94 (В = АТ + ПК + ВЛ + З + ДУ)
ПДВ = 1249,94 * 18: 100 = 224,9
ЛП = 535 +482,1 +192,84 +40 +224,9 = 1474,9. Зведемо усі дані в таблицю 4.1.1 ..
Таблиця 4.1.1 ..
Розрахунок амортизаційних відрахувань та середньорічної вартості обладнання

Роки	Вартість майна на початок року ОСН	Сума амортизаційних відрахувань АТ	Вартість майна на кінець року ОСк	Середньорічна вартість майна КР t
1	2678	535	2143	2410,5
2	2143	535	1608	1875,5
3	1608	535	1073	1340,5
4	1073	535	535	805
5	535	535	0	267,5

2-й рік:
АТ = 2678 * 20: 100 = 535
ПК = 1875,5 * 20: 100 = 375,1
ВЛ = 1875,5 * 8:100 = 150,04
З + ДК = 200:5 = 40
В = 535 +375,1 +150,04 +40 = 1100,14 (В = АТ + ПК + ВЛ + З + ДУ)
ПДВ = 1100,14 * 18: 100 = 198,02
ЛП = 535 +375,1 +150,04 +40 +198,04 = 1298,16
3-й рік:
АТ = 2678 * 20: 100 = 535
ПК = 1340,5 * 20: 100 = 268,1
ВЛ = 1340,5 * 8:100 = 107,24
З + ДК = 200:5 = 40
В = 535 +268,1 +107,24 +40 = 950,34 (В = АТ + ПК + ВЛ + З + ДУ)
ПДВ = 950,34 * 18: 100 = 171,06
ЛП = 535 +268,1 +107,24 +40 +171,06 = 1121,40
4-й рік:
АТ = 2678 * 20: 100 = 535
ПК = 805 * 20: 100 = 161
ПЛ = 805 * 8:100 = 64,4
З + ДК = 200:5 = 40
В = 535 +161 +64,4 +40 = 800,4 (В = АТ + ПК + ВЛ + З + ДУ)
ПДВ = 800,4 * 18: 100 = 144
ЛП = 535 +161 +64,4 +40 +144 = 944,4
5-й рік:
АТ = 2678 * 20: 100 = 535
ПК = 267,5 * 20: 100 = 53,5
ВЛ = 267,5 * 8:100 = 21,4
З + ДК = 200:5 = 40
В = 535 +53,5 +21,4 +40 = 649,4 (В = АТ + ПК + ВЛ + З + ДУ)
ПДВ = 649,4 * 18: 100 = 116,8
ЛП = 535 +53,5 +21,4 +40 +116,8 = 766,2
Результати розрахунків представлені в таблиці 4.1.1.
Лізингові платежі відповідно до проведених розрахунків знижуються від 1474,9 тис. р.. в перший рік до 766,2 тис. р. .. в останній рік, тобто приблизно в 2 рази. Найбільшу питому вагу в складі лізингових платежів припадає на частку виплат за кредитом - 71,6% (47,7 +23,9).
Схема лізингових платежів може бути представлена ​​трьома варіантами: щорічно рівними частками, починаючи з першого року; знижувальними частками - у відповідності з наведеними розрахунками (таб.4.1.2) і зростаючими частками (у зворотному порядку щодо другого способу або в іншій залежності зростання за угодою сторін).
Розмір лізингових внесків при рівномірних нарахуваннях на рік становить:
ЛВГ = 5605,06: 5 = 1121,01 тис. р..
Варіанти лізингових внесків залежно від розподілу лізингових платежів по роках представлені в табл.4.1.3.
Таблиця 4.1.2. (Тис,. Р.)
Розрахунок лізингових платежів

Роки	Амортиза-ційних відрахування АТ	Плата за кредит ПК	Вознаг- ражденіе лізинго- давця ПЛ	Інвестиційний ні витрати, додаткові послуги ДУ	Виручка від угоди У	ПДВ	Лізингові платежі ЛП
1	535	482,1	192,84	40	1249,94	224,9	1474,9
2	535	375,1	150,04	40	1100,14	198,02	1298,16
3	535	268,1	107,24	40	950,34	171,06	1121,4
4	535	161	64,4	40	800,4	144	944,4
5	535	53,5	21,4	40	649,4	116,8	766,2
Всього	2678	1339,8	535,92	200	4750,22	854,78	5605,06
у% до ЛП	47,7	23,9	9,6	3,6	-	15,2	100

Таблиця 4.1.3.
Щорічні виплати по лізингу обладнання

Роки	Стратегії виплат
	рівномірна (Варіант 1.1) тис.р.	спадна (Варіант 1.2.)		зростаюча (Варіант 1.3.)
		тис. р..	%	тис. р..	%
1	1121,01	1513,3	27	728,65	13
2	1121,01	1345,2	24	896,9	16
3	1121,01	1121,01	20	1121,01	20
4	1121,01	896,9	16	1345,2	24
5	1121,01	728,65	13	1513,3	27
Разом	5605,06	5605,06	100	5605,06	100

На практиці застосовуються спеціальні таблиці із заздалегідь розрахованими значеннями коефіцієнта дисконтування К _Д 1. Для розрахунків з лізингу в табл.4.1.4. наведено фрагмент цих спецтабліц, що охоплює період від 1 до 5 років.
Таблиця 4.1.4.

Показники	Року					Разом
	1	2	3	4	5
1. Лізингові платежі	1474,9	1298,16	1121,4	944,4	766,2	5605,06
2. Податкові пільги (20%)	294,98	259,63	224,28	188,88	153,24	1121,01
3. Посленалоговая вартість лізингу	1179,92	1038,53	897,12	755,52	612,96	4484,05
4. Дисконтована вартість посленалогових платежів	1072,65	858,28	674,01	516,03	380,59	3501,56

Податкові пільги = ЛП * 20%
Посленалоговая вартість = ЛП - Податкові пільги
Дисконтована вартість посленалогових платежів = Посленалоговая вартість лізингу / (1 ​​+0,1) ⁿ , Де n - номер року.
Кредит (таб.4.1.5)
Таблиця 4.1.5.

Повернення кредиту	Року					Разом
	1	2	3	4	5
1. Повернення кредиту	1474,9	1298,16	1121,4	944,4	766,2	5605,06
2. Залишок	4130,16	2832	1710,6	766,2	0
3. Відсоток за кредит 20%	1121,01	826,03	566,4	342,12	153,24	3008,8
4. Загальна сума платежу (п.1 + п.3)	2295,9	2124,2	1687,8	1286,52	919,44	8613,86
5. Податкова ставка за відсотками за кредит (20%) п.3 * 20%	224,2	165,2	113,28	68,42	30,6	601,76
6. Посленалоговая вартість кредиту (п.4-п.5)	2071,7	1959	1574,52	1218,1	888,84	8012,1
7. Амортизація (Ст-ть обладнання / 15 років)	178,5	178,5	178,5	178,5	178,5	892,5
8. Податкові пільги на амортизацію (20%) п.7 * 20%	35,7	35,7	35,7	35,7	35,7	178,5
9. Посленалоговая вартість об'єкта (п.6-п.8)	2036	1923,3	1538,8	1182,4	853,1	7833,6
10. Дисконтування вартості об'єкта (п.9 / (1 ​​+0,1) n)	1850,9	1589,5	1157	809,9	529,9	5937,2

Виходячи з проведеного аналізу лізинг дешевше ніж кредит, сума платежів по лізингу значно нижче. Дисконтована сума по об'єкту при використанні лізингу = 3501,56, для порівняння при кредиті = 5937,2. Таким чином, при придбанні об'єкта краще використовувати лізинг.
4.2 Розрахунок індексу кредитоспроможності
Альтмана (Z) і коефіцієнт Бівера (До _Б):
Z = 3,3 До ₁ +1,01 К ₂ + 0,6 К ₃ + 1,4 К ₄ + 1,2 До ₅
До ₁ = 0,13
К ₂ = 3,36
До ₃ = 0,002
До ₄ = 0,61
До ₅ = 0,4
Отже, Z = 3,3 * 0,13 +1,01 * 3,36 + 0,6 * 0,002 + 1,4 * 0,61 + 1,2 * 0,4 = 2,7154
Таблиця 4.2.1. показників Бівера

Показники	Розрахунок	Значення	Група
1. Коефіцієнт Бівера	До Б = ПП + А / КО + ДО	0,42	I
2.Коеффіціент поточної ліквідності	До тек.лік. = ТА / КВ	1,02	II
3. Коефіцієнт лівериджу	До лів. = ЗК / ІБ (сума всіх активів)	0,38	II
4.Економіческая рентабельність	Е рен. = ПП / ІБ	0,13
5.Коеффіціент покриття активів	До пок.ак. = СК-ОА / ІБ	0,2	II

Імовірно ТОВ «Трубопповодмонтаж» відноситься до другої групи.
4.3 Визначення незадовільної структури балансу підприємства
Система складається з трьох показників:
· Коефіцієнта поточної ліквідності;
· Коефіцієнта забезпеченості власними коштами;
· Коефіцієнта відновлення (втрати) платоспроможності.
Коефіцієнт поточної ліквідності До _т.л. = IIА-стр.220 + стр.230 / стр.610 + стр.630 + стр.660
До _{т.л.нач ..} = 1.02
До _{т.л.кон ..} = 0.8
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами
До _{обес.об. з.} = Власні оборотні кошти / оборотні активи
До _{обес.об.с.нач. р.} = 465/17162 = 0,027
До _{обес.об.с.кон .. р.} = -6404/30060 =- 0,21
Коефіцієнт відновлення платоспроможності
До _{восст.плат.} = (К _{тек.лік.кон.г.} +6 міс. / період розрахунку * (К _{тек.лік.кон.г} - До _{тек.лік.нач.г))} / норма До _{тек.лік}
До _{восст.плат.} = 0.34
норма До _{тек.лік} = 2
період розрахунку - 365 днів
Коефіцієнт втрати платоспроможності
До _{утр.плат.} = (К _{тек.лік.кон.г.} +3 міс. / період розрахунку * (К _{тек.лік.кон.г} - До _{тек.лік.нач.г))} / норма До _{тек.лік}
До _{утр.плат.} = 0.37
норма До _{тек.лік} = 2
період розрахунку - 365 днів
За результатами розрахунків цих коефіцієнтів приймається наступне рішення: так як значення коефіцієнтів менше 1.
4.4 Аналіз ділової активності підприємства
Традиційно економічний аналіз займається зіставленням фактичних даних про результати виробничо-господарської діяльності підприємства з плановими показниками, виявленням і оцінкою відхилень факту від плану. Потім загальна сума відхилень розкладалася на окремі суми, обумовлені впливом різних факторів. У ринковій економіці самим головним мірилом ефективності роботи є результативність. Найбільш загальною характеристикою результативності прийнято рахувати прибутки. Розгляд сутності результативності дозволяє визначити основні завдання щодо аналізу, які полягають в тому, щоб:
¨ визначити достатність досягнутих результатів для ринкової фінансової стійкості підприємства, скорочення конкурентоспроможності;
¨ вивчити джерела виникнення та особливості впливу на результативність різних факторів;
¨ розглянути основні напрямки подальшого розвитку аналізованого об'єкта.
Набір економічних показників, що характеризують діяльність підприємства залежить від глибини дослідження. За даним зовнішньої звітності можна проаналізувати такі показники: показники ділової активності, економічний ефект (прибуток), показники економічної ефективності (рентабельності). Один з напрямків результативності є оцінка ділової активності, яка проявляється у динамічному розвитку підприємства, досягнення ним поставлених цілей, що відображають абсолютні вартісні і відносні показники. Ділова активність у фінансовому аспекті проявляється у швидкості обігу коштів. Аналіз ділової активності полягає в дослідженні рівнів і динаміки різноманітних коефіцієнтів - показників оборотності, причому:
¨ від швидкості обороту коштів залежить розмір річного обороту;
¨ з розмірами обороту, а, отже, і з оборотністю, пов'язана відносна величина умовно-постійних витрат: чим швидше оборот, тим менше на один оборот доводиться цих витрат;
¨ прискорення обороту на тій або іншій стадії кругообігу коштів залежить від того, як швидко здійснюється оборот на інших стадіях.
Показники ділової активності характеризують результати і ефективність поточної основної виробничої діяльності. Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути отримана в результаті порівняння діяльності даного підприємства та аналогічних по сфері додатка капіталу підприємств. Якісними критеріями є: широта ринків збуту продукції; наявність продукції, що поставляється на експорт; репутація підприємства, що виражається в популярності клієнтів, що користуються послугами підприємства та ін
Коефіцієнт оборотності

У нашому випадку Коб = 144351 / 0,5 (17162 +30060) = 6,1
Для аналізу всі оборотні активи групуються за групами ризику. Чим більше активів вкладено в категорію високого ризику, тим нижча ліквідність підприємства (Таб.4.3.1.)
Таблиця 4.3.1.
Групи ризику

Стенень ризику	Оборотні активи	Частка групи в усіх оборотних активах		Відхилення
		на початок року	на кінець року
Мінімальна ступінь ризику	Ден. кошти, кр.фін.вложенія, цен.бумаги, легко реаліз.актіви	1195	8173	6978
Мала ступінь ризику	Дебіт.задолженность (кр.), ПДВ, готова продукція	11398	16121	4723
Середня ступінь ризику	Незавершене виробництво, продукція виробничо-технічного призначення	-	-	-
Високий ступінь ризику	Дебіт. заборгованість (долгоср.)	-	-	-

1. До _{об. ОС} = В / ТА, До _{об. ОС} = 8,4
де, К _{об. ОС} - коефіцієнт оборотності всіх оборотних коштів
В - виручка,
ТА - середнє значення поточних активів.
2.Коеффіціент завантаження До _{завантаження} = ТА / В, К _{завантаження} = 0,11
де, К _{завантаження} - коефіцієнт завантаження,
ТА - середнє значення поточних активів,
В - виручка.
,
, = 26254,7
4 .5. Аналіз стану запасів
Для розрахунку оборочіваемості запасів аналізуються наступні показники:
1. Термін перебування запасів на складі
Д _З = ,
де МПЗ - маетріально - виробничі запаси,
Д - тривалість періоду, що аналізується
с / с - собівартість всіх витрачених матеріалів
Д _{З поч.} = 15,3; Д _{З кін.} = 28,7.
2.Средняя термін процесу виробництва
Д _вироб. = ,
де НЗВ-незавершене виробництво,
Д - тривалість періоду, що аналізується,
с / с - собівартість випущеної подукції.
Д _вироб. = 0,002;
3.Длітельность зберігання готової продукції
Д _г.п. = ,
де ГП - готова продукція,
Д - тривалість періоду, що аналізується
с / с - собівартість реалізованої продукції.
Д _{г.п.нач.} = 3,6; Д _{г.п.кон.} = 0,8
Для оцінки структури запасів розраховується коефіцієнт накопичення
До _{накопи.} = НЗП + МПЗ + витрати майбутніх періодів / ДП + товари,
де НЗП - незавершене виробництво,
МПЗ - матеріально - виробничі запаси,
ДП - готова продукція.
До _{накоп.нач.} = 4,2; До _{накоп.кон.} = 36,3
= 137310/5891, 5 = 23,3 = 13,6
8,5
Тривалість операційного циклу
Тривалість фінансового циклу Д _{фін. цикл.} = Д _{оперції. цикл} - Д _ПКЗ = 36,9-8,5 = 26,4. Всі дані зведемо в таблицю 4.5.1.

Таблиця 4.5.1 ..
Коефіцієнти ділової активності

Показник ділової активності	Значення
1. Коефіцієнт оборотності всіх оборотних коштів	8,4
2. Тривалість одного обороту за кожним видом коштів	0,002
3. Коефіцієнт завантаження	0,11
4. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	13,6
5. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	8,5
6. Коефіцієнт оборотності запасів	23,3
7. Тривалість операційного циклу	36,9
8. Тривалість фінансового циклу	26,4

4.5.1 Аналіз дебіторської заборгованості
Для аналізу дебіторської заборгованості необхідно розрахувати наступні показники:
1. Частка дебіторської заборгованості в загальному обсязі оборотних активів = ДЗ / всі активи. У нашому випадку частка ДЗ _{на поч отч} = 8209/42859 = 0,19
ДЗ _{на кін отч} = 12959/70072 = 0,18
2. Частка простроченої ДЗ по відношенню до всієї ДЗ. У нашому випадку простроченої дебіторської заборгованості немає.
3. Коефіцієнт оборотності = Виручка / ДЗ середня.
К-т облад. _{На поч отч} = 144351 / 8209 = 17,5
К-т облад. _{На кін отч} = 101410 / 12959 = 7,8
4.6 Аналіз руху грошових коштів
Грошові потоки - приплив і відтік грошових коштів та їх еквівалентів. Чистий грошовий потік утворюється в результаті різниці між грошовим потоком і відтоком.
У практиці аналізу велику увагу надається вивченню і прогнозу руху грошових коштів. Це пов'язано з тим, що через об'єктивної нерівномірності надходжень і виплат або в результаті непередбачених обставин виникають проблеми з готівкою. У процесі ведення комерційної діяльності рух грошових коштів охоплює період часу між сплатою грошей за сировину, матеріали (товари) і надходженням коштів від продажу готової продукції (товарів). На тривалість цього періоду впливають: період кредитування організацією покупців, період перебування сировини та матеріалів у запасах, період виробництва і зберігання готової продукції на складі.
Інформаційною базою для аналізу грошових коштів є "Звіт про рух грошових коштів" - форма № 4. Він складається на основі грошових рахунків бухгалтерського обліку.
4.6.1 Прямий метод аналізу руху грошових коштів
Таблиця 4.6.1.
Прямий метод аналізу руху грошових коштів

Найменування	за звітний період	За аналогічний період попереднього року	Абсолютна відхилення	Темп росту,%
Залишок коштів на початок звітного року	1195	-	-	-
Рух грошових коштів по поточній діяльності
Надійшло коштів всього: в тому числі	156065	-	-	-
Виручка від продажу товарів, робіт і послуг	118994	-	-	-
Кредити отримані	37000	-	-	-
Інші надходження	71	-	-	-
Грошові кошти, спрямовані: у тому числі:	149087	-	-	-
на оплату придбання товарів, робіт, послуг,	99028	-	-	-
на оплату праці	-	-	-	-
відрахування в державні позабюджетні фон	-	-	-	-
на видачу підзвітних сум	719	-	-	-
на фінансові вкладення	-	-	-	-
на розрахунки з бюджетом	5374	-	-	-
на оплату відсотків і основної суми за отриманими кредитами і позиками	26412	-	-	-
інші виплати, перерахування і т.д.	12213	-	-	-
Разом чистий грошовий потік	6978
Рух грошових коштів з фінансової діяльності
Надійшло коштів всього: в тому числі	156065	-	-	-
Виручка від продажу товарів, робіт і послуг	118994	-	-	-
Кредити отримані	37000	-	-	-
Інші надходження	71	-	-	-
Грошові кошти, спрямовані: у тому числі:	149087	-	-	-
на оплату придбання товарів, робіт, послуг,	99028	-	-	-
на видачу підзвітних сум	719	-	-	-
на розрахунки з бюджетом	5374	-	-	-
на оплату відсотків і основної суми за отриманими кредитами і позиками	26412	-	-	-
інші виплати, перерахування і т.д.	12213	-	-	-
Разом чистий грошовий потік	6978

З таблиці 4.6.1 видно, що основним джерелом надходження грошових коштів є виручка від продажу товарів, продукції, робіт і послуг - 118994. Приплив грошових коштів за поточною та фінансової діяльності більше ніж відтік грошових коштів - 6978. Найбільший відтік грошових коштів формуються від показників наступних статей: на оплату придбання товарів, робіт, послуг - 99028, на оплату відсотків і основної суми за отриманими кредитами і позиками - 26412, інші виплати, перерахування і т.д. - 12213. Найбільший приплив грошових коштів формуються за рахунок наступних статей звіту про рух грошових коштів: виручка від продажу товарів, продукції, робіт і послуг - 118994, кредити отримані - 37000.
Прямий метод дозволяє всі надходження та всі напрями витрат грошових коштів. Дане підприємство здатне розплачуватися за своїми поточними зобов'язаннями, отриманий прибуток достатня для поточної діяльності підприємства.