Аналіз фінансового стану підприємства 11

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст
"1-3" Вступ ............................................ .................................................. ...... 3
Глава 1 Сутність і призначення аналізу фінансового стану підприємства ......................................... ........................ 5
1.1 Поняття, значення і завдання аналізу фінансового стану підприємства. 5
1.1.1 Фінансовий аналіз і аналіз фінансового стану .................... 5
1.1.2 Внутрішній і зовнішній аналіз ........................................... ............... 7
1.1.3 Основні завдання аналізу ............................................ ..................... 8
1.2 Прийоми аналізу ............................................... ..................................... 9
1.2.1 Прийом порівняння ............................................. .................................. 9
1.2.2 Прийом зведення й угруповання ........................................... ............... 10
1.2.3 Прийом ланцюгових підстановок ............................................ ............... 10
1.2.4 Прийом різниць ............................................. ..................................... 11
1.3 Інформаційна база для аналізу фінансового стану підприємства. 11
1.4 Роль аналізу фінансового стану в розробці фінансової політики підприємства ........................................ .................................................. ..... 14
1.4.1 Задачі фінансової політики підприємства й заходь проведені в ході реформи ..................................... .................................................. ............ 14
1.4.2 Методи фінансово-економічного аналізу ................................ 16
1.4.3 Система показників, використовуваних для аналітичної роботи 17
1.5 Прогнозування й розробка моделей фінансового стану об'єкта господарювання ......................................... ............................................... 23
1.5.1 Методи прогнозування фінансової стійкості ................. 24
Глава 2 Методика аналізу фінансового стану ВАТ "Завод металоконструкцій "....................................... ........................... 27
3.1 Загальна характеристика ВАТ "Завод металоконструкцій "......... 27
3.2 Зміст аналізу ............................................... ............................ 28
3.2.1 Структура аналізу фінансового стану ................................ 33
3.3 Загальна оцінка структури й динаміки бухгалтерського балансу .. 35
3.3.1 Актив балансу ............................................. .................................. 35
3.3.2 Пасив балансу ............................................. ................................... 37
3.3.3 Оцінка динаміки складу та структури активу балансу ............ 39
3.3.4 Оцінка динаміки складу і структури пасиву балансу .......... 43
3.4 Аналіз фінансової стійкості підприємства ............................ 45
3.4.1 Абсолютні показники фінансової стійкості ................... 47
3.4.2 Відносні показники фінансової стійкості ............. 51
3.5 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства .......... 56
3.5.1 Оцінка ліквідності балансу ............................................ ........... 58
3.5.2 Оцінка відносних показників ліквідності та платоспроможності 63
3.5.3 Аналіз руху грошових коштів ........................................... . 67
Глава 3 Оцінка ефективності господарської діяльності ............................................ .................................................. .......................... 73
3.1 Оцінка ділової активності підприємства ..................................... 73
3.2 Оцінка рентабельності підприємства ............................................. 83
3.3 Рекомендації із впливу на фінансовий стан ВАТ "Завод металоконструкцій "...................................... ........................................ 88
Висновок ................................................. .......................................... 92
Список літератури ................................................ ......................... 94

Введення
Економічна реформа в Росії (процеси роздержавлення, демонополізації, приватизації) привела до нових відносин у сфері господарської діяльності підприємств. Але зусилля органів державної влади в ході реформи були спрямовані в основному на проведення ринкової макроекономічної політики, що не переломило негативних тенденцій спаду виробництва й не створило реальних передумов для подолання промислової кризи. Основною перешкодою на шляху налагодження ефективного функціонування ринкового механізму став-повільний процес перетворень на рівні окремих підприємств.
Одна з головних задач реформи - перехід до управління ресурсами підприємства на основі аналізу його фінансово-економічної діяльності (стану).
Аналіз фінансового стану окремо взятого господарюючого суб'єкта, що дозволяє виявити недоліки організації фінансів, допомагає відповісти на питання про стабілізацію фінансово-економічного становища країни в цілому.
Економічне становище будівельного підприємства в суспільстві визначається його значимістю стосовно інших економічних систем (найчастіше більшим, чим саме будівельне підприємство) - замовникам, економіці міста, регіону, галузі, держави.
Особливе положення будівельного комплексу серед інших проявляється в тому, що саме будівельні підприємства здійснюють формування капіталу (основних виробничих фондів). Однак ця ж особливість формує основні проблеми будівельних підприємств - в умовах економічного спаду для здійснення капітальних вкладень недостатньо або взагалі немає фінансових ресурсів у суб'єктів економіки (наслідком цього є неплатоспроможний попит на будівельну продукцію).
Особливо важливим у зв'язку з цим є фінансовий аналіз. Так що саме у фінансових відносинах і, відповідно, у фінансовому стані підприємств проявляються всі особливості взаємин між суб'єктами економіки.
Метою даного дипломного проекту є розробка рекомендацій щодо поліпшення фінансового стану ВАТ "Завод металоконструкцій". Для здійснення цієї мети необхідно зробити ретельний аналіз фінансового стану даного підприємства. Для цього необхідно вирішити такі завдання:
· Зробити аналіз стану і структури балансу;
· Зробити аналіз фінансової стійкості;
· Оцінити платоспроможність підприємства;
· Зробити аналіз і оцінку фінансових результатів діяльності підприємства.

Глава 1 Сутність і призначення аналізу фінансового стану підприємства.
1.1 Поняття, значення і завдання аналізу фінансового стану підприємства.
Господарюючий суб'єкт здійснює свою виробничу діяльність на ринку самостійно, але в умовах конкуренції. Конкуренція являє собою змагальність господарюючих суб'єктів, коли їхні самостійні дії ефективно обмежують можливість кожного з них впливати на загальні умови обігу товарів на даному ринку і стимулюють виробництво тих товарів, які потрібні споживачеві. Ринкові регулятори, з'єднуючись із конкуренцією, утворять єдиний механізм господарювання, що змушує виробника враховувати інтереси і запити споживача. Господарюючі суб'єкти вступають між собою в конкурентні відносини в боротьбі за споживача. Господарюючий суб'єкт, що програв у боротьбі, звичайно стає банкрутом.
Під банкрутством господарюючого суб'єкта розуміється нездатність його задовольнити вимоги кредиторів по оплаті товарів (послуг), забезпечити обов'язкові платежі в бюджет і позабюджетні фонди в зв'язку з перевищенням зобов'язань боржника над його майном. Щоб не стати банкрутом, господарюючий суб'єкт повинен постійно стежити за господарською ситуацією на ринку і забезпечувати собі високу стійкість. Одним з необхідних умов для забезпечення конкурентоспроможності є аналіз комерційної діяльності, у тому числі аналіз фінансового стану, так як він дозволяє виявити найбільш складні проблеми керування підприємства в цілому і його фінансових ресурсах зокрема.
1.1.1 Фінансовий аналіз і аналіз фінансового стану.
Аналіз фінансового стану являє собою глибоке, науково
обгрунтоване дослідження фінансових відносин і руху фінансових ресурсів у єдиному виробничо-торговельному процесі. Слід розрізняти поняття "фінансовий аналіз" і "аналіз фінансового стану підприємства". Фінансовий аналіз - більш широке поняття, тому що він включає поряд з аналізом фінансового стану ще й аналіз формування та розподілу прибутку, собівартості продукції, реалізації й інші питання. Аналіз фінансового стану - це частина фінансового аналізу. Фінансовий стан підприємства характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідної для нормального виробничого, комерційної та інших видів діяльності підприємства, доцільністю й ефективністю їхнього розміщення й використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими суб'єктами господарювання платоспроможністю й фінансовою стійкістю. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі свідчить про його гарне фінансове становище.
Фінансовий стан підприємства (ФСП) - це економічна категорія, яка відображає стан капіталу в процесі його кругообігу й здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу.
У процесі постачальницької, виробничої, збутової і фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура засобів і джерел їх формування, наявність і потреба у фінансових ресурсах і як наслідок фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.
Фінансовий стан може бути стійким, нестійким (передкризовим) і кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі, переносити непередбачені потрясіння й підтримувати свою платоспроможність у несприятливих обставинах свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість і стабільність залежать від результатів його виробничої комерційної й фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, то це позитивно впливає на фінансове становище підприємства. І навпаки, у результаті недовиконання плану по виробництву і реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки і суми прибутку і як наслідок погіршення фінансового стану підприємства і його платоспроможності. Отже, стійкий фінансовий стан не є щасливою випадковістю, а підсумком грамотного, умілого керування всім комплексом факторів, що визначають результати господарської діяльності підприємства.
Стійкий фінансовий стан в свою чергу робить позитивний вплив на виконання виробничих планів і забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності повинна бути спрямована на забезпечення планомірного надходження і витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного і позикового капіталу і найбільш ефективне його використання.
1.1.2 Внутрішній і зовнішній аналіз
Істотна роль у досягненні стабільного фінансового становища належить аналізу. Розрізняють внутрішній і зовнішній аналіз фінансового становища.
Внутрішній аналіз здійснюється для потреб керування підприємством. Його мета-забезпечити планомірне надходження грошових коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином, щоб створити умови для нормального функціонування підприємства, отримання максимального прибутку і виключення ризику банкрутства.
Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних і фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі публікацій звітності. Його мета-встановити можливість вигідно вкласти кошти, щоб забезпечити максимум прибутку і виключити ризик втрати.
1.1.3 Основні завдання аналізу
Основними задачами як внутрішнього, так і зовнішнього аналізу є:
1. Загальна оцінка фінансового стану і факторів його зміни;
2. Вивчення відповідності між засобами й джерелами, раціональності їхнього розміщення й ефективності використання;
3. Дотримання фінансової, розрахункової та кредитної дисципліни;
4. Визначення ліквідності та фінансової стійкості підприємства;
5. Довгострокове й короткострокове прогнозування стійкості фінансового становища.
Для вирішення цих задач вивчаються:
§ Наявність, склад і структура засобів підприємства; причини й наслідки їхньої зміни; наявність, склад і структура джерел засобів підприємства; причини й наслідки їхньої зміни;
§ Стан, структура й зміна довгострокових активів;
§ Наявність, структура поточних активів у сферах виробництва й обігу, причини й наслідки їхньої зміни;
§ Ліквідність і якість дебіторської заборгованості;
§ Наявність, склад і структура джерел засобів, причини й наслідки їхньої зміни;
§ Платоспроможність і фінансова гнучкість.
Аналіз ФСП грунтується головним чином на відносних показниках, тому що абсолютні показники балансу в умовах інфляції дуже важко привести в порівнянний вид.
Відносні показники аналізованого підприємства можна порівнювати:
§ c загальноприйнятими "нормами" для оцінки ступеня ризику і прогнозиравания можливості банкрутства;
§ c аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити сильні і слабкі сторони підприємства і його можливості;
§ з аналогічними даними за попередні роки для вивчення поліпшення або погіршення ФСП.
1.2 Прийоми аналізу.
Аналіз фінансового стану проводиться за допомогою наступних основних прийомів: порівняння, зведення й угруповання, ланцюгові підстановки, прийом різниць. В окремих випадках можуть використовуватися методи математичного моделювання (регресивний аналіз, кореляційний-аналіз).
1.2.1 Прийом порівняння
Прийом порівняння полягає в зіставленні фінансових показників звітного періоду з їхніми плановими значеннями (норматив, норма, ліміт) і з показниками попереднього періоду. Для того щоб результати порівняння забезпечили правильні висновки аналізу, необхідно встановити порівнянність порівнюваних показників, тобто їхня однорідність і однокачественность. Порівнянність аналітичних показників зв'язана з порівнянністю календарних строків, методів оцінки, умов роботи, інфляційних процесів і т.д.
1.2.2 Прийом зведення й угруповання
Прийом зведення й угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів в аналітичні таблиці, що дає можливість зробити необхідні зіставлення й висновки. Аналітичні угруповання дозволяють у процесі аналізу виявити взаємозв'язок різних економічних явищ і показників, визначити вплив найбільш істотних факторів і виявити ті або інші закономірності й тенденції в розвитку фінансових процесів.
1.2.3 Прийом ланцюгових підстановок
Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу окремих факторів у загальному комплексі їхнього впливу на рівень сукупного фінансового показника. Цей прийом використовується в тих випадках, коли зв'язок між показниками можна виразити математично в формі функціональної залежності. Сутність прийому ланцюгових підстановок полягає в тому, що, послідовно заміняючи кожний звітний показник базисним, всі інші показники розглядаються при цьому як незмінні. Така заміна дозволяє визначити ступінь впливу кожного фактору на сукупний фінансовий показник. Число ланцюгових підстановок залежить від кількості факторів, що впливають на сукупний фінансовий показник. Розрахунки починаються з вихідної бази, коли всі фактори дорівнюють базисному показнику. Ступінь впливу кожного фактору встановлюється шляхом послідовного вирахування: із другого розрахунку віднімається перший; із третього-другої і т.д. Застосування методу ланцюгових підстановок вимагає суворої послідовності визначення впливу окремих факторів. Ця послідовність полягає в тому, що в першу чергу звертається увага на ступінь впливу кількісних показників, що характеризують абсолютний обсяг діяльності, обсяг фінансових ресурсів, об'єм доходів і витрат, у другу чергу - якісних показників, що характеризують рівень доходів і витрат, ступінь ефективності використання фінансових ресурсів .
1.2.4 Прийом різниць
Прийом різниць полягає в тому, що попередньо визначається абсолютна або відносна різниця (відхилення від базисного показника) по досліджуваному фактору і сукупного фінансового показника. Потім це відхилення (різниця) по кожному фактору перемножується на абсолютне значення інших взаємозалежних факторів. При вивченні впливу на сукупний показник двох факторів (кількісного і якісного) прийняте відхилення по кількісному фактору множити на базисний якісний фактор, а відхилення по якісному фактору-на звітний кількісний фактор.
Прийом ланцюгових підстановок і прийом різниць є різновидом прийому, що отримало назву "Елімінування". Елімінування - логічний прийом, використовуваний при вивченні функціонального зв'язку, при якому послідовно виділяється вплив одного фактору і виключається вплив всіх інших. Використання прийомів аналізу для конкретних цілей вивчення стану аналізованого господарюючого суб'єкта складається в сукупності методику аналізу.
1.3 Інформаційна база для аналізу фінансового стану підприємства.
Інформаційною базою для проведення аналізу фінансово-економічного стану підприємства служить бухгалтерська звітність. Звітність організації (господарюючого суб'єкта) - це система показників, що характеризує результати й відбиває умови її роботи за минулий період.
У звітність включені всі види поточного обліку: бухгалтерський, статистичний і оперативно-технічний. Завдяки цьому забезпечується можливість відбиття у звітності всього різноманіття підприємницької діяльності підприємства.
За характером відомостей, що містяться у звітах, розрізняють управлінську (внутрішню) і фінансову (зовнішню) звітності (рис. 1).
До фінансової звітності пред'являється ряд вимог. Основні з них:
-Доречність і достовірність інформації;
-Значимість даної звітності.
Аналіз фінансово-економічного стану підприємства в основному базується на фінансовій (зовнішньої) бухгалтерської звітності підприємства.
Фінансова бухгалтерська звітність складається з декількох утворюють єдине ціле звітних документів:
· Бухгалтерського балансу, форма № 1;
· Звіту про прибутки та збитки, форма № 2;
· Звіту про рух капіталу, форма № 3;
· Звіту про рух грошових коштів, форма № 4;
· Додаток до бухгалтерського балансу, форма № 5
Звітність організації
Управлінська (внутрішня) звітність
Відомості про внутрішньовиробничих інформаційних потоках, що характеризують обсяг, структуру та швидкість товарного обігу і виробництва, витратах, втрати, доходи. Відомості про діяльність операційної системи підприємства
Фінансова (зовнішня) звітність
Відомості про господарську діяльність організації в цілому, службовці для інформування зовнішніх користувачів


Рис. 7. Види звітності організації і їх коротка характеристика
Оскільки фінансова звітність - це документи, що показують результати діяльності організації за певний період у минулому, то часто в зовнішніх аналітиків немає іншого виходу, крім як оцінювати нинішній стан, грунтуючись на застарілих даних. З огляду на те що аналітики зацікавлені перш за все в отриманні інформації про те, що відбувається зараз і найімовірніше відбудеться в майбутньому, а не про те, що трапилося в минулому, то вони не повинні екстраполювати історичну інформацію на нинішні умови й тим більше робити на її основі прогнози щодо майбутнього.
1.4 Роль аналізу фінансового стану в розробці фінансової політики підприємства.
Одним із завдань реформи підприємства є перехід до управління фінансами на основі фінансово-економічного стану з урахуванням постановки стратегічних цілей діяльності підприємства, адекватних ринковим умовам, і пошуку шляхів їх досягнення. Результати діяльності будь-якого підприємства цікавлять як зовнішніх ринкових агентів (у першу чергу інвесторів, кредиторів, акціонерів, споживачів і виробників), так і внутрішніх (керівників підприємства, працівників адміністративно-управлінських структурних підрозділів, працівників виробничих підрозділів).
1.4.1 Задачі фінансової політики підприємства й заходь проведені в ході реформи
При проведенні реформи підприємства стратегічними задачами розробки фінансової політики підприємства є:
· Максимізація прибутку підприємства;
· Оптимізація структури капіталу підприємства й забезпечення його фінансової стійкості;
· Досягнення прозорості фінансово-економічного стану підприємств для власників (учасників, засновників), інвесторів, кредиторів;
· Забезпечення інвестиційної привабливості підприємства;
· Створення ефективного механізму управління підприємством;
· Використання підприємством ринкових механізмів залучення фінансових коштів.
У рамках цих задач рекомендується виконати наступні заходи щодо ряду напрямків в галузі управління фінансами:
· Проведення ринкової оцінки активів;
· Проведення реструктуризації заборгованості по платежах до бюджету;
· Розробка програми заходів з ліквідації заборгованості з виплати заробітної плати;
· Розробка заходів щодо зниження негрошових форм розрахунків;
· Проведення аналізу положення підприємства на ринку і вироблення стратегії розвитку підприємства;
· Проведення інвентаризації майна і здійснення реструктуризації майнового комплексу підприємства.
Слід відзначити той факт, що при розробці ефективної системи управління фінансами постійно виникає основна проблема сполучення інтересів розвитку підприємства, наявності достатнього рівня коштів для проведення зазначеного розвитку й збереження високої платоспроможності підприємства.
Значення аналізу фінансово-економічного стану складно переоцінити, оскільки саме він є тією базою, на якій будується розробка фінансової політики підприємства. Аналіз спирається на показники квартальної та річної бухгалтерської звітності. Попередній аналіз здійснюється перед складанням бухгалтерської й фінансової звітності, коли ще є можливість змінити ряд статей балансу, а також для складання пояснювальної записки до річного звіту. На основі даних підсумкового фінансово-економічного стану здійснюється вироблення майже всіх напрямків фінансової політики підприємства, і від того, наскільки якісно він проведений, залежить ефективність прийнятих управлінських рішень. Якість самого фінансового аналізу залежить від застосовуваної методики, вірогідності даних бухгалтерської звітності, а також від компетентності особи, що приймає управлінське рішення в області фінансової політики.
1.4.2 Методи фінансово-економічного аналізу
Основними компонентами фінансово-економічного аналізу діяльності підприємства є:
· Аналіз бухгалтерської звітності;
· Горизонтальний аналіз;
· Вертикальний аналіз;
· Трендовий аналіз;
· Розрахунок фінансових коефіцієнтів.
1.4.2.1 Аналіз бухгалтерської звітності являє собою вивчення абсолютних показників, представлених у бухгалтерській звітності.
У процесі аналізу бухгалтерської звітності визначаються склад майна підприємства, його фінансові вкладення, джерела формування власного капіталу, оцінюються зв'язки з постачальниками і покупцями, визначається розмір і джерела позикових коштів, оцінюються розмір виручки від реалізації та розмір прибутку,
При цьому слід порівнювати фактичні показники звітності із плановими (кошторисними) і встановити причини їх невідповідності.
1.4.2.2 Горизонтальний аналіз полягає в порівнянні показників бухгалтерської звітності з показниками попередніх періодів.
Найбільш поширеними методами горизонтального аналізу є:
· Просте порівняння статей звітності та аналіз їх різких змін;
· Аналіз змін статей звітності в порівнянні зі змінами інших статей.
При цьому особливу увагу слід приділяти випадкам, коли зміна одного показника по економічній природі не відповідає зміні іншого показника.
1.4.2.3 Вертикальний аналіз проводиться з метою виявлення питомої ваги окремих статей звітності в загальному підсумковому показнику і подальшого порівняння результату з даними попереднього періоду.
1.4.2.4 Трендовий аналіз заснований на розрахунку відносних відхилень показників звітності за ряд років від рівня базисного року.
1.4.3 Система показників, використовуваних для аналітичної роботи
При проведенні аналізу варто враховувати різні фактори, такі як ефективність застосовуваних методів планування, вірогідність бухгалтерської звітності, використання різних методів обліку (облікової політики), рівень диверсифікації діяльності інших підприємств, статичність використовуваних коефіцієнтів.
Деякі показники, що рекомендуються для аналітичної роботи (для розробки фінансової політики особливе значення має вибір системи показників, оскільки вони є основою для оцінки діяльності підприємства зовнішніми користувачами звітності, такими як інвестори, акціонери, кредитори), представлені в табл.1.
Таблиця 1
Деякі показники, що рекомендуються для аналітичної роботи
Найменування показника
Що показує
Як розраховується
Коментарі
1
2
3
4
         
Показники ліквідності
Загальний коефіцієнт покриття
Достатність оборотних коштів у підприємства, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань
Відношення поточних активів (оборотних коштів) до поточних пасивів (короткостроковим зобов'язанням)
Нижня межа зумовлена ​​тим, що оборотних коштів повинне бути досить, щоб покрити свої короткострокові зобов'язання. Перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж в 2 рази вважається також небажаним, оскільки свідчить про нераціональне вкладенням підприємством своїх засобів і неефективному їхньому використанні
Коефіцієнт термінової ліквідності
Прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами
Відношення грошових коштів і короткострокових цінних паперів плюс суми мобілізованих засобів у розрахунках з дебіторами до короткострокових зобов'язань
1 і вище. Низькі значення вказують на необхідність постійної роботи з дебіторами, щоб забезпечити можливість обігу найбільш ліквідної частини оборотних коштів у грошову форму для розрахунків зі своїми постачальниками
Коефіцієнт ліквідності при мобілізації коштів
Ступінь залежності платоспроможності компанії від матеріально виробничих запасів і витрат з точки зору необхідності мобілізації грошових коштів для погашення своїх короткострокових зобов'язань
Відношення матеріально-виробничих запасів і витрат до суми короткострокових зобов'язань
0,5-0,7
Показники фінансової стійкості
Співвідношення позикових і власних коштів
Скільки позикових засобів залучило підприємство на 1 руб. вкладених в активи власних коштів
Відношення всіх зобов'язань підприємства (кредити, позики й кредиторська заборгованість) до власних засобів
Значення співвідношення повинне бути менше 0,7. Перевищення зазначеної границі означає залежність підприємства від зовнішніх джерел засобів, втрат фінансової стійкості (автономності)
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами
Наявність власних оборотних коштів підприємства, необхідних його фінансової стійкості
Відношення власних оборотних коштів до загальної величини оборотних коштів підприємства
Нижня межа-0, 1. Чим вище показник (близько 0,5), тим краще фінансовий стан підприємства, тим більше в нього можливостей у проведенні незалежної фінансової політики
Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів
Здатність підприємства підтримувати рівень власного оборотного капіталу й поповнювати оборотні кошти у разі необхідності за рахунок власних джерел
Відношення власних оборотних коштів до загальної величини власних коштів (власного капіталу) підприємства
0,2-0,5. Чим ближче значення показника до верхньої рекомендованої кордону, тим більше можливостей фінансового маневру в підприємства
Інтенсивність використання ресурсів
Рентабельність чистих активів по чистому прибутку
Ефективність використання коштів, що належать власникам підприємства. Служить основним критерієм при оцінці рівня котирування акцій на біржі
Відношення чистого прибутку до середньої за період величині чистих активів
Рентабельність чистих активів по чистому прибутку повинна забезпечувати окупність вкладених у підприємство засобів акціонерів
Рентабельність реалізованої продукції
Ефективність витрат, зроблених підприємством на виробництво і реалізацію продукції
Відношення прибутку від реалізованої продукції до об'єму витрат на виробництво реалізованої продукції
Динаміка коефіцієнта може свідчити про необхідність перегляду цін або посилення контролю за собівартістю реалізованої продукції
Інші показники рентабельності фондо-, енерго-, матеріало-місткості
І т.п.
Показники ділової активності
Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу
Швидкість обороту матеріальних і грошових ресурсів підприємства за аналізований період або скільки рублів обороту (виторгу) знімає з кожного рубля даного виду активів
Відношення чистого виторгу від реалізації до середньої за період величині вартості матеріальних оборотних коштів, грошових коштів і короткострокових цінних паперів
Нормативного значення немає, однак зусилля керівництва підприємства у всіх випадках повинні бути спрямовані на прискорення оборотності. Якщо підприємство постійно прибігає до додаткового використання позикових коштів (кредити, позики, кредиторська заборгованість), значить сформована швидкість обороту генерує недостатню кількість коштів для покриття витрат і розширення діяльності
Коефіцієнт оборотності власного капіталу
Швидкість обороту вкладеного власного капіталу або активність коштів, якими ризикують акціонери
Відношення чистого виторгу від реалізації до середнього за період об'єму власного капіталу
Якщо показник рентабельності власного капіталу не забезпечує його окупність, то даний коефіцієнт оборотності означає бездіяльність частини власних коштів, тобто свідчить про нераціональність їхньої структури. При зниженні рентабельності власного капіталу необхідно адекватне збільшення оборотності
Для попередньої оцінки фінансово-економічного стану підприємства вищенаведені показники слід розділити на перший і другий класи, що мають між собою якісні відмінності (рис. 2).
Перший клас
Другий клас
Показники, для яких
Визначено нормативні значення
Ненормовані показники
Відносні показники


Рис. 2. Класифікація відносних показників
У перший клас входять показники, для яких визначені нормативні значення. До їх числа відносяться показники ліквідності і фінансової стійкості. При цьому як зниження значень показників нижче нормативних, так і їх перевищення, а також їхній рух в одному з названих напрямів слід трактувати як погіршення характеристик аналізованого підприємства. Таким чином слід виділити кілька станів показників першого класу, які представлені в табл.2.
Таблиця 2
Стан показників першого класу

Наведені в табл. 2 можливі стани можуть характеризуватися наступним чином:
стан 1.1-значення показників перебуває в межах рекомендованого діапазону нормативних значень (далі іменується "коридор"), але у його кордонів. Аналіз динаміки зміни показників показує, що він рухається в бік найбільш прийнятних значень (рух від границь до центра "коридору"). Якщо група показників даного класу перебуває в стані 1.1, то відповідному аспекту фінансово-економічного положення можна дати оцінку "відмінно";
стан 1.2-значення показників перебувають в рекомендованих межах, а аналіз показників показує їхня стійкість. У цьому випадку по даній групі показників фінансово-економічний стан підприємства можна визначити як "відмінне" (значення стійко перебувають у середині "коридору"), "гарне" (значення в однієї із границь "коридору");
стан 1.3-значення показників перебувають в рекомендованих межах, але аналіз динаміки вказує на їхнє погіршення (рух від середини "коридору" до його кордонів). Оцінка аспекту фінансово-економічного стану-"добре";
стан 2.1-значення показників перебувають за межами що рекомендуються, але спостерігається тенденція до поліпшення, У цьому випадку залежно від відхилення від норми й темпів руху до неї фінансово-економічний стан може бути охарактеризоване як "гарне" або "задовільний";
стан 2.2-значення показників стійко перебувають поза рекомендованого "коридору". Оцінка - "задовільно" або "незадовільно". Вибір оцінки визначається величиною відхилення від норми й оцінками інших аспектів фінансово-економічного стану;
стан 2.3 - значення показників за межами норми й увесь час погіршуються. Оцінка - "незадовільно".
У другий клас показників входять ненормовані показники, значення яких не можуть служити для оцінки ефективності функціонування підприємства та його фінансово-економічного стану без порівняння зі значеннями цих показників на підприємствах, що випускають продукцію, аналогічну продукції підприємства, і що мають виробничі потужності, які можна порівняти з потужностями підприємства, або аналізу тенденції зміни цих показників. У цю групу входять показники рентабельності, характеристики структури майна, джерел і стану оборотних коштів.
По даній групі показників доцільно опиратися на аналіз тенденцій зміни показників і виявляти погіршення або поліпшення. Таким чином, друга група може бути охарактеризована лише наступними станами:
"Покращення" - 1;
"Стабільність" - 2;
"Погіршення" - 3.
Для виряджаючи показників можуть бути визначені "коридори" оптимальних значень в залежності від їх приналежності до різних видів діяльності та інших особливостей функціонування підприємств.
Поділ груп показників на два класи значною мірою умовно і є поступкою недостатньої розвиненості розглянутого аналітичного інструмента. З метою отримання більш об'єктивної оцінки фінансово-економічного стану підприємства доцільно зіставити стану показників першого й другого класу. Таке зіставлення представлене в табл.3.
Таблиця 3
Зіставлення станів показників першого й другого класу
Стан показників першого класу
Стан показників другого класу
Оцінка
1.1
1
Відмінно
1.2
Дуже добре, добре
1.3
2
Добре
2.1
Добре, задовільно
2.2
3
Задовільно, незадовільно
2.3
Незадовільно
Використовуючи таке зіставлення, можна отримати і середню інтегральну оцінку, і зіставлення експрес-оцінки фінансово-економічного стану підприємства по окремих групах показників. Разом з тим дані оцінки, будучи індикаторами економічної експрес-діагностики фінансового стану підприємства, не вказують керівництву підприємства напрямків вдосконалення організації управління ним.
1.5 Прогнозування й розробка моделей фінансового стану об'єкта господарювання.
Розробка прогнозних моделей фінансового стану підприємства необхідна для вироблення генеральної фінансової стратегії по забезпеченню підприємства фінансовими ресурсами, оцінки його можливостей у перспективі. Вона повинна будуватися на основі вивчення реальних фінансових можливостей підприємства, внутрішніх і зовнішніх факторів і охоплювати такі питання, як оптимізація основних і оборотних коштів, власного і позикового капіталу, розподіл прибутку, інвестиційну й цінову політику. Основна увага при цьому приділяється виявленню та мобілізації внутрішніх резервів збільшення грошових доходів, максимальному зниженню собівартості продукції та послуг, виробленню правильної політики розподілу прибутку, ефективному використанню капіталу підприємства на всіх стадіях його кругообігу.
1.5.1 Методи прогнозування фінансової стійкості
Зазвичай виділяють чотири методи прогнозування фінансової стійкості суб'єкта господарювання:
· Екстрополяцію;
· Метод строків оборотності;
· Метод бюджетування;
· Метод попередніх (прогнозних) балансів.
1.5.1.1 Екстрополяція
При використанні першого методу виходять із припущення про існування прямої залежності між оборотним капіталом і об'ємом продажів, яка може бути виражена за допомогою простого коефіцієнта (відношення чистого оборотного капіталу до об'єму продажів). Або за допомогою рівняння зв'язку:
Y = a + bx,
Де a-постійна величина чистого оборотного капіталу;
b-коефіцієнт регресії, що відображає ступінь залежності оборотного капіталу від об'єму продажів.
Знаючи величину цих коефіцієнтів і прогнозований об'ємів продажів, можна визначити потреба в чистому оборотному капіталі (фінансово-експлуатаційну потребу в оборотних коштах).
Однак цей метод досить спрощений, тому що враховує єдиний фактор-обсяг продажів, тоді як рівень потреби в короткостроковому фінансуванні багато в чому залежить від терміну оборотності запасів, дебіторської та кредиторської заборгованості і т.д.
1.5.1.2 Метод строків оборотності
Другий метод визначення чистого оборотного капіталу заснований на вивченні тривалості виробничо-комерційного циклу: період оборотності запасів плюс період оборотності дебіторської заборгованості мінус період оборотності кредиторської заборгованості, помножений на одноденний оборот по реалізації.
Однак цей метод має свої недоліки, тому що строки оборотності не є нормативними, а змінюються під впливом різних факторів і тому у свою чергу вимагають прогнозування й уточненні.
1.5.1.3 Метод бюджетування заснований на плануванні надходження і витрачання грошових коштів, у тому числі від основної, інвестиційної та фінансової діяльності, докладно описаний О. Ф. Ефімової "Фінансовий аналіз". Розрахунок відхилень між надходженням і виплатами показує плановану зміну грошових коштів і створює основу для прийняття відповідних управлінських рішень. Прогнозування грошових потоків дозволяє визначити розміри надлишку та нестачі готівки в обігу підприємства. Реальність прогнозів надходження і витрачання грошових коштів залежить від ступеня їхньої невизначеності.
1.5.1.4 Метод попередніх прогнозних балансів
Одним з методів фінансового прогнозування є складання прогнозного звіту про прибутки і збитки і прогнозного балансу, найбільш повно освітленого Д.А Панковим "Бухгалтерський облік і аналіз в зарубіжних країнах." Прогнозна звітність може складатися на кінець кожного місяця, кварталу, року. Вона дозволить встановити та оцінити зміни, які відбудуться в активах підприємства й джерелах їхнього формування в результаті господарських операцій на планований період часу.
Прогнозний баланс може складатися на підставі системи планових розрахунків всіх показників виробничо-фінансової діяльності, а також на підставі динаміки окремих статей балансу і їх співвідношень. Велику допомогу при розробці прогнозної фінансової звітності та моделей фінансового стану підприємства можуть зробити комп'ютерні програми по фінансовому моделюванню.
Зіставлення прогнозних значень статей балансу з фактичними на кінець звітного періоду дозволить установити, які зміни відбудуться у фінансовому стані підприємства, що дасть можливість внести корективи в його виробничу й фінансову стратегію.


Глава 2 Методика аналізу фінансового стану ВАТ "Завод металоконструкцій".
3.1 Загальна характеристика ВАТ "Завод металоконструкцій"
Організаційно правова форма підприємства - відкрите акціонерне товариство.
Ліцензія на здійснення будівельних робіт, видана на підставі рішення федерального ліцензійного центра 2 грудня 1997р. Надає підприємству право на здійснення наступних видів робіт:
I. Виконання проектних робіт для будинків і споруд другого рівня відповідальності.
q Будівельне проектування і конструювання:
· Будівельні конструкції, вузли і деталі;
· Фундаменти.
II. Виконання будівельно-монтажних робіт для будинків і споруд другого рівня відповідальності.
q Зведення несучих і огороджувальних конструкцій будівель і споруд:
· Монтаж металоконструкцій і установка арматури.
III. Виробництво окремих видів будівельних матеріалів, конструкцій і виробів.
q Виробництво несучих металевих будівельних конструкцій і виробів першої та другої групи - виготовлення металоконструкцій і виробів для мостів, шляхопроводів, тунелів, морських і річкових причальних споруд.
IV. Інжинірингові послуги.
q Розробка тендерної документації для підрядних торгів:
· Проведення попередніх досліджень;
· Сприяння в проведенні торгів;
· Розробка умов перед кваліфікаційного відбору претендентів;
· Експертиза оферт;
· Видача рекомендацій з визначення переможця торгів;
· Консультації за умовами контракту.
Слід зазначити, що за останні 3 роки "Завод металоконструкцій одержав велику кількість замовлень від вітчизняних і зарубіжних компаній (див. Табл.4). Найвідоміші з них:
· Виготовлення металоконструкцій каркасу виробничого корпусу пивоварного заводу "Відень". Генпідрядник ЗАТ "Уністо". Обсяг поставки 289 тонн 1998 рік.
· Пивоварний завод "Балтика". Металоконструкції транспортно-пішохідної галереї. Генпідрядник: ВАТ "Стальконструкція". Обсяг поставки 90 тонн, 1999 рік.
· Найбільш велике будівництво в Європі в 1998 році тютюнова фабрика "Філіп Морріс". Генпідрядник - фінська компанія "Skanska Oy". Замовлення на виготовлення і монтаж металоконструкцій був отриманий в результаті жорсткого відбору серед декількох претендентів - вітчизняних і зарубіжних компаній. Початок будівництва 1998 рік, закінчення - 1999 рік. За час будівництва ВАТ "Завод металоконструкцій" виготовив і змонтував 2150 тонн металоконструкцій. При цьому від замовника не отримано ні однієї рекламації.
3.2 Зміст аналізу

Існує різноманітна економічна інформація про діяльність підприємства і безліч способів аналізу цієї діяльності.

Аналіз фінансово-економічного стану підприємства по даним зовнішньої фінансової звітності є класичним способом аналізу. Його проведення включає наступні етапи:
1. Збір інформації й оцінка її достовірності, відбір даних з форм бухгалтерської звітності за необхідний період часу.
2. Перетворення типових форм бухгалтерської звітності в аналітичну форму.
3. Характеристика структури звіту (вертикальний аналіз) і зміни Розрахунки й угруповання показників по основних напрямках аналізу.
4. Виявлення і зміна груп показників за досліджуваний період.
5. Встановлення взаємозв'язків між основними досліджуваними показниками й інтерпретація результатів.
6. Підготовка висновку про фінансово-економічний стан підприємства.
7. Виявлення "вузьких місць" і пошук резервів.
8. Розробка рекомендацій щодо поліпшення фінансово-економічного стану підприємства.
3.2.1 Структура аналізу фінансового стану
Структура аналізу фінансово-економічного стану підприємства складається з оцінки п'яти основних блок-параметрів (рис. 3)
Ці блоки, будучи взаємозалежними, являють собою структуру аналізу, на підставі якої проводяться розрахунки й угруповання показників, що дають найбільш точну й об'єктивну картину поточного економічного стану підприємства.
Аналіз фінансово-економічного стану підприємства не представляє складності при наявності всіх необхідних даних і припускає невеликі витрати часу для дослідження тактичних аспектів діяльності підприємства.


Аналіз відносних показників фінансової стійкості
Аналіз якісних критеріїв
Аналіз фінансового стану підприємства
1. Оцінка складу і структури балансу
2. Оцінка фінансової стійкості підприємства
Побудова аналітичного балансу
Вертикальний і горизонтальний аналіз балансу
Аналіз якісних змін майнового стану підприємства
Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості
3.Оценка ліквідності та платоспроможності підприємства
4. Оцінка рентабельності
Аналіз ліквідності балансу
Аналіз коефіцієнтів ліквідності
Аналіз руху грошових коштів
Розрахунок і аналіз коефіцієнтів рентабельності
Оцінка ділової активності
Аналіз кількісних критеріїв


Рис.3 Структура аналізу фінансового стану підприємства
3.3 Загальна оцінка структури й динаміки бухгалтерського балансу

Аналіз фінансового стану підприємства починається з вивчення бухгалтерського балансу, його структури, складу та динаміки. Для цього необхідно розглянути наступні питання:
· Основні концепції балансу;
· Значення і функції балансу;
· Будова бухгалтерського балансу.
Бухгалтерський баланс - це інформація про фінансове становище господарюючої одиниці на певний момент часу, що відображає вартість майна підприємства і вартість джерел фінансування.
Бухгалтерський баланс - спосіб відбиття в грошовій формі стану, розміщення, використання засобів підприємства по їхньому відношенню до джерел фінансування.
У ринковій економіці бухгалтерський баланс - основне джерело інформації, за допомогою якого широке коло користувачів може:
· Ознайомитися з майновим станом підприємства;
· Визначити заможність підприємства: чи зуміє організація виконати свої зобов'язання перед третіми особами - акціонерами, інвесторами, кредиторами, покупцями й ін;
· Визначити кінцевий фінансовий результат роботи підприємства та ін
1.1.1 3.3.1 Актив балансу
Під активами звичайно розуміють майно (ресурси підприємства), у яке інвестовані гроші. Статті активу розташовуються залежно від ступеня ліквідності (рухливості) майна, тобто від того, наскільки швидко даний вид активу може придбати грошову форму. Розділи активу балансу також будуються в порядку зростання ліквідності
Необоротні активи (іммобілізовані засоби):
· Нематеріальні активи (патенти, авторські права, ліцензії, торгові марки та інші цінні, але не упредметнені активи, контрольовані підприємством);
· Основні засоби (майно, будівлі, обладнання, земля, тобто матеріальні активи з відносно довгим терміном корисної служби);
· Капіталовкладення (незавершене будівництво, довгострокові фінансові вкладення та ін.)
Оборотні активи (мобільні засоби):
· Запаси товарно-матеріальних цінностей і витрати (сукупність статей, які характеризують майно:
a) зберігається для реалізації;
b) знаходяться в процесі виробництва для реалізації;
c) Постійно витрачаються на виробництво продукції);
· Дебіторська заборгованість;
· Короткострокові фінансові вкладення (капіталовкладення в цінні папери, інвестиції тощо);
· Грошові кошти.
Оборотні активи більш ліквідні, ніж необоротні. Це обумовлено тим, що необоротні активи представляють ту частину майна підприємства, яка не призначена для продажу, а постійно використовується для виробництва, зберігання і транспортування продукції. Оборотні активи беруть участь у постійному циклі перетворення їх у грошові кошти. У свою чергу, їх також можна розділити по ступені ліквідності: найбільш ліквідні оборотні активи - грошові кошти, цінні папери, далі за ступенем спадної ліквідності слід дебіторська заборгованість, запаси й витрати.
3.3.2 Пасив балансу
Пасив бухгалтерського балансу відбиває джерела фінансування засобів підприємства, згруповані на певну дату по їхній приналежності й призначенню. Іншими словами пасив показує:
· Величину засобів (капіталу), вкладених у господарську діяльність підприємства;
· Ступінь участі в створенні майна підприємства.
У зарубіжній практиці існує трохи інше тлумачення сутності пасиву балансу - це зобов'язання за отримані цінності або вимоги на отримані підприємством ресурси (активи).
Дані визначення не суперечать один одному, але в сучасній концепції бухгалтерського обліку останнє більш переважно.
Для аналітичних досліджень і оцінки структури пасиву всі зобов'язання групують за такими ознаками:
1. Юридичні приналежності:
· Зобов'язання перед власниками підприємства (власний капітал);
· Зобов'язання перед третіми особами - кредиторами, банками і т.п. (Позиковий капітал);
2. Терміновості повернення зобов'язань:
· Засоби тривалого користування;
· Засоби короткострокового користування.
Слід зазначити, що зобов'язання перед власниками становлять практично постійну частину пасиву балансу, що не підлягає погашенню під час діяльності організації. Зобов'язання перед третіми особами мають різні строки повернення: менш одного року - короткострокові, більше одного року - довгострокові.
При проведенні аналізу балансу необхідно враховувати наступне:
· Фінансова інформація, закладена в бухгалтерський баланс, носить історичний характер, тобто показує положення підприємства на момент складання звітності;
· В умовах інфляції відбувається необ'єктивне відбиття в тимчасовому інтервалі результатів господарської діяльності;
· Фінансова звітність несе інформацію тільки на початок і кінець звітного періоду, і тому неможливо вірогідно оцінити зміни, що відбуваються протягом цього періоду.
Ще один важливий аспект аналізу структури балансу - це визначення взаємозв'язків між активом і пасивом балансу (мал.4), тому що в процесі виробничої діяльності йде постійна трансформація окремих елементів активу й пасиву балансу. Кожна група пасиву функціонально пов'язана з певною частиною активу балансу.
Довгострокові пасиви
Короткострокові пасиви
Оборотні активи
Актив
Пасив


Рис. 4 Взаємозв'язку між активом і пасивом
Наприклад, короткострокові кредити призначені для поповнення оборотних коштів. Деяка частина довгострокових зобов'язань фінансує як оборотні, так і необоротні активи. Вважається, що в нормально функціонуючого підприємства оборотні активи повинні перевищувати короткострокові пасиви, тобто частина поточних активів погашає короткострокові пасиви, інша частина погашає довгострокові зобов'язання, що залишилося йде на поповнення власного капіталу (стає власністю власника підприємства).
Для аналітичних досліджень і якісної оцінки динаміки фінансово-економічного стану підприємства рекомендується об'єднати статті балансу в окремі специфічні групи (табл. 5). Мета - створення агрегованого балансу, який використовується для визначення важливих характеристик фінансового стану підприємства й розрахунку ряду основних фінансових коефіцієнтів.
Таблиця 5
Баланс підприємства в агрегованому вигляді
Актив
Ум. позн.
Пасив
Ум. Позн.
1. Іммобілізовані засоби (необоротні активи)
F
1. Джерела власних коштів
Іс
2. Мобільні засоби (оборотні активи)

2. Кредити та позикові кошти
До
Запаси і витрати
Z
Довгострокові кредити і позикові кошти
Кт
Дебіторська заборгованість

Короткострокові кредити і позикові кошти
Кt
Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення
Д
Кредиторська заборгованість

Баланс
У
Баланс
У
3.3.3 Оцінка динаміки складу та структури активу балансу
За допомогою горизонтального (тимчасового) і вертикального (структурного) аналізу можна одержати найбільш повне уявлення про які мали місце якісні зміни у структурі активу, а також динаміки їхніх змін.
На основі даних аналітичної таблиці (табл.6) можна зробити наступні висновки:
· Вартість активів 98р. в порівнянні з 97р. збільшилася на 11.1%). Це говорить про стабілізацію діяльності підприємства. Для полегшення аналізу фінансового стану будемо порівнювати дані 98р. з даними 97 р.
· Збільшення вартості майна на 77361 р супроводжується внутрішніми змінами в активі: при зменшенні вартості необоротних активів на -2 065 964 (зниження на 2.2%) відбулося збільшення оборотних коштів на 13 781 849 Їх питома вага на кінець року склав 18,5% (приріст на 9,8 пунктів);
· Зменшення вартості необоротних активів у цілому відбулося внаслідок зменшення нематеріальних активів на 21% і зниження вартості основних засобів на 4%. Збільшення вартості незавершеного будівництва на 0,1% не вплинуло на загальну тенденцію зниження, незважаючи на те, що питома вага незавершеного будівництва дуже високе (близько 41% від всіх активів, приблизно стільки ж, скільки й основні фонди);
· Основне фінансування було спрямовано на поповнення оборотних коштів. Із всіх груп оборотних активів спостерігається зниження тільки незавершеного виробництва (на 67%) і короткострокові вкладення були припинені (82402). Поряд зі збільшенням повільно реалізованих активів (запаси і витрати на 7 784 140 (темп росту-284, 9%) в тому числі матеріали на 4 593 380 (темп росту-360,6%) та готова продукція на 2 444 100 (темп росту- 217,6%), виросли також швидко реалізованих активи (дебіторська заборгованість <12 місяців на 4 456 423) і найбільш ліквідні активи - грошові кошти на 2 061 286 (темп росту-3349,4%). При цьому основними причинами росту залишків готової продукції можуть бути: неритмічний випуск, невідповідність графіка поставок готової продукції плану перевезень, затримка оформлення транспортних документів і ін
На основі загальної оцінки активу балансу виявлене збільшення загального потенціалу підприємства за звітний період. Враховуючи різке зниження активів за попередній рік: загальна вартість майна знизилася в 98 р. на 37% в порівнянні з 96 р., хоча це не свідчить про спад господарської діяльності підприємства. Так що зниження вартості майна відбулося внаслідок продажу частини невиробничих основних фондів (див. додаток до бухгалтерського балансу 3 "амортизується майно"), що, в сукупності з поповненням оборотних коштів, дозволило збільшити частку оборотних коштів у загальній сумі активів підприємства, яка в 96 г . була катастрофічно низькою (4,4%) Це розцінюється як позитивна тенденція: можливість збільшення оборотності активів є передумовою до поліпшення фінансової діяльності. На (рис 5, стор 41) показані відносні зміни об'ємів оборотних і необоротних коштів підприємства за звітний період.
3.3.4 Оцінка динаміки складу і структури пасиву балансу
Для оцінки майнового потенціалу підприємства проводиться аналіз динаміки складу і структури зобов'язань (пасиву) балансу.
Дані аналітичної таблиці 7 показують:
· Зростання пасиву балансу в 98р. в порівнянні з 97р. іде тільки за рахунок збільшення позикових засобів на 11927703 більш ніж в 2 рази (темп росту-239%). При цьому величина власного капіталу залишилася незмінною. Але в даному випадку такий інтенсивний ріст позикового капіталу не повинен лякати, тому що власних коштів підприємства все одно значно більше ніж позикових.
· Найбільшої уваги в пасивах заслуговує частка короткострокових зобов'язань, в першу чергу кредиторської заборгованості. Фактично вона означає безкоштовне користування засобами кредиторів. Отже зростання пасивів тільки за рахунок росту кредиторської заборгованості на 12407365 (темп росту-254%), а зокрема збільшення авансів отриманих на 11649207 (темп росту-547%) можна оцінювати тільки позитивно. Питома вага кредиторської заборгованості в структурі зобов'язань підприємства зріс на 12,4 пункту (з 4,9% В96 р. до 17,3% в 98 р.) Звертає на себе увагу той факт, що в складі короткострокових пасивів практично відсутній короткострокові кредити банків .
· Порівнюючи дані 98г з даними 96г. значне скорочення пасивів (з 176 582 371 до 118 588 991) відбувається в результаті продажу будинків, машин і устаткування. Отже власні кошти підприємства зменшилися з 167 786 745 до 98 059 310.В зокрема значно скоротився додатковий капітал на 37% і фонд соціальної сфери скоротився практично на 100%.
· У цілому спостерігається висока автономія підприємства (висока питома вага власного капіталу-95,0% в 96 р. і 82,7% в 98 р.) і низький ступінь використання позикових коштів. На малюнку 6 показані зміни обсягів короткострокових зобов'язань і власного капіталу підприємства за звітний період.
3.4 Аналіз фінансової стійкості підприємства
Однією з основних завдань аналізу фінансово-економічного стану є дослідження показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства. Фінансова стійкість підприємства є певним ступенем забезпечення запасів і витрат власними та позиченими джерелами їх формування, співвідношенням обсягів власних і позикових коштів і характеризується системою абсолютних і відносних показників.
3.4.1 Абсолютні показники фінансової стійкості
У ході виробничої діяльності на підприємстві йде постійне формування (поповнення) запасів товарно-матеріальних цінностей. Для цього використовуються як власні оборотні кошти, так і позикові (довгострокові і короткострокові кредити і позики). Аналізуючи відповідності або невідповідність (надлишок або нестача) засобів для формування запасів і витрат, визначають абсолютні показники фінансової стійкості.
1. Наявність власних оборотних коштів.
Визначається як різниця величини джерел власних засобів і величини основних засобів і вкладень (необоротних активів):
Ес = ИC - F,
Де Ес - наявність власних оборотних коштів;
ИC - джерела власних засобів (підсумок розділу "Капітал і резерви")
F - основні засоби і вкладення (підсумок розділу "Необоротні активи".)
2. Наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат.
Визначається як сума власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик:
Ет = Ес + Кт = (Іс + Кт) - F,
Де Ет-наявність власних оборотних коштів і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат;
Кт-довгострокові кредити і позикові засоби (підсумок разд. "Довгострокові пасиви").
3. Загальна величина основних джерел коштів для формування запасів і витрат.
Розраховується як сума власних оборотних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів і позик:
Еå = Ет + Кt = (Іс + Кт + Кt) - F.
Де Еå-загальна величина основних джерел коштів для формування запасів і витрат;
Кt-короткострокові кредити і позики (підсумок разд. Балансу "Довгострокові пасиви").
На підставі цих трьох показників, що характеризують наявність джерел, які формують запаси і витрати для виробничої діяльності, розраховуються величини, що дають оцінку розміру (достатності) джерел для покриття запасів і витрат:
1. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів:
± Ес = Ес - Z,
2. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат:
± Ет = Ет - Z = (Ес + Кт)-Z
3. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат:
± ЕΣ = ЕΣ - Z = (Ес + Кт + Кt) - Z.
Показники забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування (± Ес; ± Ет; ± ЕΣ) є базою для класифікації фінансового стану підприємства за ступенем стійкості.
При визначенні типу фінансової стійкості використовується тривимірний (трикомпонентний) показник:

Де X1 = ± Ес; X2 = ± Ет; X3 = ± ЕΣ.

Функція S (x) визначається наступним чином:
Виділяються чотири основні типи фінансової стійкості підприємства (табл. 8)
Таблиця 8
Типи фінансової стійкості підприємства
Типи фінансової стійкості
Тривимірний показник
Використані джерела покриття витрат
Коротка характеристика
1. Абсолютна фінансова стійкість
S = (1,1,1)
Власні оборотні кошти
Висока платоспроможність; підприємство не залежить від кредиторів
2. Нормальна фінансова стійкість
S = (0,1,1)
Власні оборотні кошти плюс довгострокові кредити
Нормальна платоспроможність;
Ефективне використання позикових коштів;
висока прибутковість виробничої діяльності
3. Нестійкий фінансовий стан
S = (0,0,1)
Власні оборотні кошти плюс довгострокові і короткострокові кредити і позики
Порушення платоспроможності;
Необхідність залучення додаткових джерел;
Можливість поліпшення ситуації
4. Кризовий фінансовий стан
S = (0,0,0)
_
Неплатоспроможність підприємства;
Межу банкрутства
.
Аналізуючи і оцінюючи фінансову стійкість підприємства (табл. 9), можна сказати, що воно знаходиться в нестійкому фінансовому стані, причому це положення фіксується як на початок, так і на кінець періоду. Такий висновок зроблено на підставі наступних висновків:
· Запаси і витрати повністю покриваються тільки за допомогою суми власних оборотних коштів довгострокових та короткострокових позик, причому ця сума зростає дуже інтенсивно (темп росту 215%). Це в якійсь мірі говорить про можливості стабілізації ситуації.
· Але, з іншого боку, темп зростання загальної величини основних джерел формування запасів і витрат відстає від темпів зростання величини запасів і витрат (215,2 <284,9).
· Головною причиною нестійкого фінансового стану є нестача власних оборотних коштів. Це пояснюється надто великою часткою необоротних активів в загальній сумі активів підприємства. Отже, незважаючи на дуже високий вміст власних коштів у сумі пасиву (91,9% в 97 р. І 82,7% в 78 р.), ці кошти майже повністю йдуть на формування необоротних активів. Тобто причина нестачі власних коштів для формування запасів і витрат криється в активі балансу. (Актив на 78% складається з необоротних засобів)
· Позитивно можна оцінювати як зростання власних оборотних коштів на 58,2% (за рахунок зменшення необоротних активів, в результаті продажу частини невиробничих фондів), так і збільшення короткострокових позик і кредитів в основному за рахунок авансів отриманих. Таким чином підприємство намагається компенсувати недолік власних оборотних коштів за рахунок збільшення кредиторської заборгованості.
· Ще одним негативним моментом є занадто сильне зростання величини запасів і витрат: темп росту 284,9% необгрунтований збільшенням виробництва (виручка від реалізації продукції зросла тільки на 40%) Відволікання коштів у зайві запаси - одна з основних причин нестійкого фінансового становища. Причини їх утворення вивчаються при внутрішньому аналізі виробничих запасів, виробничих витрат і готової продукції. Основні причини зайвих виробничих запасів можна об'єднати в три основні групи: нереальність планових розрахунків; відхилення фактичного надходження від розрахункового; відхилення фактичної витрати від розрахункового. На рис.7 показані зміни відносних обсягів власних оборотних коштів, запасів і витрат підприємства за звітний період.
3.4.2 Відносні показники фінансової стійкості
Фінансова стійкість підприємства характеризується станом власних і позикових коштів і аналізується за допомогою системи фінансових коефіцієнтів. Інформаційною базою для розрахунку таких коефіцієнтів є абсолютні показники активу і пасиву балансу, а також показники, розглянуті в розділі 3.4.1
Оцінка фінансової стійкості підприємства здійснюється з допомогою досить великої кількості відносних фінансових показників (табл. 10).
Таблиця 10.
Фінансові коефіцієнти, які застосовуються для оцінки фінансової
стійкості підприємства
Коефіцієнт
Що показує
Як розраховувати
Коментарі
1
2
3
4
1. Коефіцієнт автономії
Характеризує незалежність від позикових коштів. Показує частку власних коштів у загальній сумі всіх коштів підприємства
Ка = Іс / У
Відношення загальної суми всіх коштів підприємства до джерел власних коштів
Мінімальна порогове значення на рівні 0,5.
Перевищення вказує на збільшення фінансової незалежності, розширення можливості залучення коштів з боку
2. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів
Скільки позикових засобів залучило підприємство на 1 руб. вкладених в активи власних коштів
Кз / с = (Кт + Кt) / ИC
Відношення всіх зобов'язань до власних коштів
Кз / с <0,7
Перевищення зазначеної границі означає залежність підприємства від зовнішніх джерел коштів, втрату фінансової стійкості (автономності)
3. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами
Наявність у підприємства власних оборотних коштів, необхідних для його фінансової стійкості.
Критерій для визначення неплатоспроможності (банкрутства) підприємства
Ко = Ес / Rа =
(Іс-F) / Rа
Відношення власних оборотних коштів до загальної величини оборотних коштів підприємства
До ≥ 0,1
Чим вище показник (0,5), тим краще фінансовий стан підприємства, тим більше у нього можливостей проведення незалежної фінансової політики
4. Коефіцієнт маневреності
Здатність підприємства підтримувати рівень власного оборотного капіталу й поповнювати оборотні кошти за рахунок власних джерел
Км = Ес / Іс
Відношення власних оборотних коштів до загальної величини власних коштів (власного капіталу підприємства
0,2-0,5
Чим ближче значення показників до верхньої межі, тим більше можливість фінансового маневру в підприємства
5. Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів
Скільки необоротних коштів припадає на 1 крб. оборотних активів
Км / і = Rа / F
Відношення оборотних коштів до позаоборотних активів
Чим вище значення показників тим більше коштів підприємство вкладає в оборотні кошти
6. Коефіцієнт майна виробничого призначення
Частку майна виробничого призначення в загальній вартості всіх коштів підприємства
Кп.ім = (Z + F) / У
Відношення суми необоротних активів і виробничих запасів до підсумку балансу
Кп.ім ≥ 0,5
При зниженні показника нижче рекомендованої кордону доцільне залучення довгострокових позикових засобів для збільшення майна виробничого призначення
7. Коефіцієнт прогнозу банкрутства
Частка чистих оборотних активів у вартості всіх коштів підприємства
КПБ = (Rа - Кt) / У
Відношення різниці оборотних коштів і короткострокових пасивів до підсумку балансу
Зниження показників свідчить про те, що підприємство відчуває фінансові труднощі
Розрахунок і аналіз відносних коефіцієнтів істотно доповнює оцінку абсолютних показників фінансової стійкості.
· На підставі даних таблиці 11. можна зробити висновок, що фінансова незалежність підприємства висока. Це підтверджується високими значеннями коефіцієнта автономії (Ка = 0,83) та співвідношення позикових і власних коштів (Кз / с = 0,21). Незначне зменшення показника автономії (на 10%) і зростання Кз / с на 139% практично не впливають на стан фінансової стійкості з - за дуже високого відносини власних коштів до позикових. Але це показники не відображають повністю стан фінансової стійкості підприємства, так як у нашому випадку власні кошти підприємства иммобилизировать у необоротні активи.
· Враховуючи, що на стійкість фінансового положення впливає в основному показник забезпеченості власними засобами (Ко) він вказує на можливість підприємства проводити незалежну фінансову політику. Деяке зниження цього коефіцієнта відбувається не через зменшення власних оборотних коштів підприємства, а за рахунок різкого зростання оборотних активів (а саме - запасів і витрат), але коефіцієнт не виходить за межі допустимого.
· Спостерігається зростання коефіцієнта маневреності на 58%, що дає надію на здатність підприємства надалі збільшити власний оборотний капітал, так як зараз воно не може покривати оборотні кошти за рахунок власних джерел. Це пов'язано з тим, що більша частина коштів вкладенні у необоротні активи, що підтверджується низьким значенням коефіцієнта співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів (Км / і = 0,24 темп зростання - 275%)
· Коефіцієнт майна виробничого призначення занадто високий>> 0,5, тому, в даному випадку, його незначне зниження можна розцінювати позитивно.
У результаті аналізу фінансової стійкості підприємства на основі абсолютних і відносних показників можна зробити висновок:
Підприємство знаходиться на межі нормального і нестійкого стану (при розгляді абсолютних показників). Але все ж таки фінансова незалежність підприємства висока (коефіцієнт автономії і Кз / с) причому спостерігається ріст фінансової стійкості підприємства (при розгляді динаміки відносних показників фінансової стійкості).
3.5 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства
В умовах масової неплатоспроможності та застосування до багатьох підприємствам процедур банкрутства (визнання неспроможності) об'єктивна і точна оцінка фінансово-економічного стану набуває першочергового значення. Головним критерієм такої оцінки є показники платоспроможності і ступінь ліквідності підприємства.
Платоспроможність підприємства визначається його можливістю і здатністю своєчасно і повністю виконувати платіжні зобов'язання, що випливають з торгових, кредитних і інших операцій грошового характеру. Платоспроможність впливає на форми та умови комерційних угод, у тому числі на можливість отримання кредиту.
Ліквідність підприємства визначається наявністю в нього ліквідних коштів, до яких належать готівкові гроші, грошові кошти на рахунках у банках та легко реалізовані елементи оборотних ресурсів. Ліквідність відбиває здатність підприємства в будь-який момент здійснювати необхідні витрати.
Ліквідність і платоспроможність як економічні категорії не тотожні, але на практиці вони тісно пов'язані між собою.
Ліквідність підприємства відбиває платоспроможність за борговими зобов'язаннями. Нездатність підприємства погасити свої боргові зобов'язання перед кредиторами та бюджетом призводить його до банкрутства. Підставами для визнання підприємства банкрутом є не тільки невиконання їм протягом кількох місяців своїх зобов'язань перед бюджетом, а й невиконання вимог юридичних та фізичних осіб, які мають до нього фінансові або майнові претензії.
Поліпшення платоспроможності підприємства нерозривно пов'язане з політикою управління оборотним капіталом, яка націлена на мінімізацію фінансових зобов'язань. Іншими словами, прибуток - довгострокова мета, але в короткостроковому плані навіть прибуткове підприємство може збанкрутувати через відсутність грошових коштів.
Для оцінки платоспроможності та ліквідності можуть бути використані наступні прийоми (мал. 7):
Оцінка платоспроможності та ліквідності підприємства
Аналіз ліквідності балансу
Розрахунок фінансових коефіцієнтів ліквідності
Аналіз руху грошових коштів


Рис.7 Прийоми проведення оцінки платоспроможності та ліквідності підприємства
3.5.1 Оцінка ліквідності балансу.
Головна задача оцінки ліквідності балансу - визначити величину покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму (ліквідність) відповідає строку погашення зобов'язань (терміновості повернення).
Для проведення аналізу актив і пасив балансу групуються (рис. 8) за такими ознаками:
· За ступенем зменшення ліквідності (актив);
· За ступенем терміновості оплати (погашення) (пасив).
Порівняння
Висока
Висока
Найбільш ліквідні
активи
Найбільш короткострокові зобов'язання
Швидко реалізованих
активи
Повільно реалізованих
активи
Важкореалізовані
активи
Короткострокові
пасиви
Довгострокові
пасиви
Постійні пасиви
Низька
Низька
Ступінь ліквідності
Ступінь терміновості
Підпис: Ступінь ліквідностіПідпис: Ступінь терміновості 

Рис.8 Угруповання статей активу і пасиву для аналізу ліквідності балансу
Активи в залежності від швидкості перетворення в грошові кошти поділяються на такі групи:
А1 - найбільш ліквідні активи. До них належать грошові кошти підприємств і короткострокові фінансові вкладення (стор. 260 + стор.250).
А2 - швидко реалізованих активи. Дебіторська заборгованість та інші активи (стор. 240 + стор 270).
А3 - повільно реалізованих активів. До них відносяться статті з розд. "Оборотні активи" (стор. 210 + стор 220 - стор 217) і стаття "Довгострокові фінансові вкладення" з розд. "Необоротні активи" (стор. 140).
А4 - важкореалізовані активи. Це статті розд "необоротні активи" (стор.110 + р. 120 - стор.140).
Угруповання пасивів відбувається за ступенем терміновості їх повернення:
П1 - найбільш короткострокові зобов'язання. До них відносяться статті "Кредиторська заборгованість" та "Інші короткострокові пасиви" (стор. 620 + стор 670).
П2 - короткострокові пасиви. Статті "Позикові кошти" та інших статей розділу "короткострокові пасиви" (стор. 610 + стор 630 + р. 640 + стор 650 + стор 660).
П3 - довгострокові пасиви. Довгострокові кредити і позикові кошти (стор. 510 + стор 520).
П4 - постійні пасиви. Статті розд. "Капітал і резерви" (стор. 490 - стор 217).
При визначенні ліквідності балансу групи активу і пасиву зіставляються між собою (рис. 8)
Умови абсолютної ліквідності балансу:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Необхідною умовою абсолютної ліквідності балансу є виконання перших нерівностей. Четверте нерівність носить так званий балансуючий характер: його виконання свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів (Ес = Іс - F).
Теоретично недолік засобів по одній групі активів компенсується надлишком по іншій, але на практиці менш ліквідні засоби не можуть замінити більш ліквідні.
Зіставлення А1 - П1 і А2 - П2 дозволяє виявити поточну ліквідність підприємства, що свідчить про платоспроможність найближчим часом. Порівняння А3 - П3 відображає перспективну ліквідність, на її основі прогнозується довгострокова орієнтовна платоспроможність.
Аналіз ліквідності балансу проводиться за допомогою аналітичної табл.12, за даними якої можна зробити висновок що баланс підприємства не відповідає всім критеріям абсолютної ліквідності.
· Оскільки А1 <<П1, то підприємство не може відповідати за своїми зобов'язаннями в найближчим часом. Незважаючи на дуже високий ріст грошових коштів (темпи росто 3349%), які наприкінці року є єдиним джерелом найбільш ліквідних активів, кредиторська заборгованість також зростає на 153%, що не дозволяє говорити про поліпшення стану текушего ліквідності підприємства.
· Аналізуючи довгострокову орієнтовну платоспроможність, можна сказати, що підприємство повністю відповідає умовам ліквідності (А2> П2 і А3> П3)
· При вивченні балансу слід звернути увагу на один дуже важливий показник - чистий оборотний капітал, або чисті оборотні кошти. Це абсолютний показник за допомогою якого також можна оцінити ліквідність підприємства. Чистий оборотний капітал дорівнює різниці між підсумками розділу "Оборотні активи" та розділу "Короткострокові пасиви". Зміна рівня ліквідності визначається по зміні показника чистого оборотного капітала.Он становить величину, оставшуюсяпосле погашення всіх короткострокових зобов'язань. Отже, зростання цього показника - підвищення рівня ліквідності підприємства (табл.13).
Таблиця 13
Обчислення чистого оборотного капіталу
Показники
На початок року, руб.
На кінець року, руб.
1.Оборотние активи
8 140 620
21 922 469
2.Краткосрочние пасиви
8 496 978
20 489 882
3.Чістий оборотний капітал (1-2)
-356 358
1 432 587
У даному випадку зростання чистого оборотного капіталу говорить про зростання ліквідності будівельного підприємства.
3.5.2 Оцінка відносних показників ліквідності та платоспроможності
Для якісної оцінки платоспроможності й ліквідності підприємства крім аналізу ліквідності балансу необхідний розрахунок коефіцієнтів ліквідності (табл. 14)
Мета розрахунку - оцінити співвідношення наявних активів, як призначених для безпосередньої реалізації, так і задіяних у технічному процесі, з метою їх подальшої реалізації та відшкодування вкладених коштів та існуючих зобов'язань, які повинні бути погашені підприємством в майбутньому періоді.
Розрахунок грунтується на тому, що види оборотних коштів мають різним ступенем ліквідності. Тому для оцінки платоспроможності та ліквідності підприємства застосовуються показники, які різняться в залежності від порядку включення їх в розрахунок ліквідних коштів, що розглядаються в якості покриття короткострокових зобов'язань.
Таблиця 14
Фінансові коефіцієнти, які застосовуються для оцінки ліквідності
підприємства
Коефіцієнт
Що показує
Як розраховується
Коментарі
! Коефіцієнт поточної ліквідності
(Покриття
Достатність оборотних коштів підприємства, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань.
Характеризує запас міцності, що виникає внаслідок перевищення ліквідного майна над наявними зобов'язаннями
Кп = Rа / Кt
Відношення поточних активів (оборотних коштів) до поточних пасивів (короткостроковим зобов'язанням)
1 ≥ Кп ≥ 2
Нижня межа вказує на те, що оборотних коштів повинне бути досить, щоб покрити свої короткострокові зобов'язання. Перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж у два рази вважається небажаним, оскільки це свідчить про нераціональне вкладення своїх засобів і неефективному їхньому використанні
2. Коефіцієнт критичної (термінової) ліквідності
Прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами
Ккл = (Д + Rа) / Кt
Відношення грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень плюс суми мобільних засобів у розрахунках з дебіторами до поточними пасивами
Ккл ≥ 1
Низьке значення вказує на необхідність постійної роботи з дебіторами, щоб забезпечити можливість обігу найбільш ліквідної частини оборотних коштів у грошову форму для розрахунків
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом.
Характеризує платоспроможність підприємства на дату складання балансу
Кал = Д / Кt
Відношення грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень до поточних пасивів
Кал ≥ 0,2 - 0,5
Низьке значення вказує на зниження платоспроможності підприємства
У досліджуваному методі закладено обмеження інформативного характеру, тому при веденні аналізу платоспроможності та ліквідності підприємства з використанням коефіцієнтів ліквідності зовнішній аналітик може зіткнутися з деякими труднощами, наприклад такими:
· Статичність показників. Представлені коефіцієнти одномоментно, розраховуються на основі балансових даних, складених на певну дату;
· Мала інформативність для прогнозування. Важко визначити, чи здатне підприємство генерувати грошові кошти в обсязі, достатньому для здійснення інвестицій;
· Неповноцінна і недостатня інформаційна база для розрахунку. Це пов'язано з обмеженнями, закладеними у фінансову звітність. Підприємство на основі проведеної облікової політики може показувати в балансі завищені значення дебіторської заборгованості (за рахунок неліквідних статей) і вести неповний облік зобов'язань. У цьому випадку показується сума основного боргу без відсотків за використання позикових коштів та ін
Головне достоїнство показників - простота і наочність - може обернутися істотним недоліком - неточністю висновків. Тому слід обережно підходити до оцінки платоспроможності підприємства цим методом.
Таким чином, аналіз коефіцієнтів ліквідності показує (табл. 15.):
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності <<нормативного значення (Кал = 0,1). Це говорить про можливість погашення короткострокової заборгованості підприємством найближчим часом тільки на 10%.
· Коефіцієнт критичної (термінової) ліквідності також набагато нижче нормативного (ккл = 0,48). Це говорить про ризик низької платоспроможності підприємства в короткостроковому періоді, так як підприємство може покрити зобов'язання лише 50% кредиторів за допомогою всіх мобільних коштів.
· В якості базового можна використовувати коефіцієнт загальної ліквідності. Два інших коефіцієнта використовуються у разі потреби поглибленого аналізу для відображення впливу окремих статей поточних активів. У нашому випадку коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності знаходиться в нижній межі нормативного значення, але це вже говорить про те, що у підприємства достатньо оборотних коштів, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань.
У західній практиці для оцінки ліквідності підприємства використовується нормативний метод порівняння, при якому розрахункові значення порівнюють з середньогалузевими. У Росії для визначення оптимальних значень показників ліквідності підприємств різних сфер діяльності не існує достовірної статистичної бази. Тому в Російській практиці слід звертати увагу насамперед на динаміку змін коефіцієнтів.
· Динаміка значень коефіцієнтів як загальної ліквідності, так і інших коефіцієнтів ліквідності, вказує на поліпшення в забезпеченості оборотними засобами (див. Табл.15). Причиною цього стало збільшення частки поточних активів у загальній сумі активів підприємства в порівнянні з 1997р. (Темп росту-269%). Крім цього, спостерігається різке зростання дебіторської заборгованості <12 міс. (Темп росту-233%) і грошових коштів-найбільш ліквідних активів (темп росту-3349%). Але, незважаючи на такий інтенсивний ріст перерахованих вище активів, зростання коефіцієнтів ліквідності не настільки значний. Оскільки поруч із зростанням поточних активів, у поточному році спостерігався також інтенсивний ріст поточних пасивів (темп росту короткострокової кредиторської заборгованості-254%).
Таким чином, оцінка відносних показників ліквідності та платоспроможності ще раз підтверджує результати аналізу ліквідності балансу. Підприємство в перспективі платоспроможне та здатне відповідати за своїми зобов'язаннями. Хоча для погашення поточних зобов'язань, підприємству знадобиться великий проміжок часу, достатній на переведення в готівку труднореалі-вуються активів.
3.5.3 Аналіз руху грошових коштів
Розглянемо і проаналізуємо звіт про рух грошових коштів (форма № 4), який був введений до складу російської звітності 1996году. Даний аналітичний документ про зміну фінансового стану складено на основі методу дослідження потоку грошових коштів. Необхідність аналізу цього документа фінансової звітності зумовлена ​​тим, що в господарській діяльності деколи складається досить парадоксальна ситуація, коли прибуткове підприємство не може провести розрахунки зі своїми працівниками і контрагентами.
Головна мета аналізу грошових потоків - оцінити здатність підприємства генерувати грошові кошти в розмірі і в строки, необхідні для здійснення планованих витрат. Платоспроможність і ліквідність підприємства часто перебувають у залежності від реального грошового обороту підприємства у вигляді потоку грошових платежів, що проходять через рахунки господарюючого суб'єкта. Тому аналіз грошових потоків суттєво доповнює методику оцінки ліквідності та платоспроможності й дає можливість більш об'єктивно оцінити фінансове благополуччя підприємства.
В даний час звіт про рух грошових коштів покликаний у світовій практиці основним джерелом даних для аналізу фінансового стану підприємства.
У складі звіту виділяють три основні розділи за характером руху (надходження і витрачання) грошових коштів:
· Поточна діяльність;
· Інвестиційна діяльність;
· Фінансова діяльність.
Поточна (основна) діяльність - основна статутна діяльність підприємства: отримання виручки від реалізації, сплата по рахунках постачальників, аванси, отримання короткострокових кредитів і позик, розрахунки з бюджетом, виплата заробітної плати, виплачені й отримані відсотки по кредитах і позиках.
Інвестиційна діяльність пов'язана з придбанням або реалізацією, створенням довгострокових активів, надходженням дивідендів, відсотків.
Фінансова діяльність пов'язана з надходженням грошових коштів внаслідок отримання кредитів і позик, фінансових вкладень, погашенням заборгованості за отриманими раніше кредитами, виплатою дивідендів.
У світовій і російській обліково-аналітичній практиці підприємства звітують про рух грошових коштів, використовуючи або прямий, або непрямий метод. Принцип складання звіту цими методами однаковий - необхідно виділити по можливості всі операції, що зачіпають рух грошових коштів. Але необхідно враховувати також і деякі відмінності між зазначеними методами. (Рис.9).
Звіт про рух грошових коштів в бухгалтерській звітності складається за прямим методом, який використовується в якості прикладу при аналізі платоспроможності та ліквідності. Для більш детальної оцінки взаємозв'язку фінансового результату (прибутку або збитку) і зміни величини грошових коштів на рахунках підприємства можна використовувати непрямий метод. Але з - за трудомісткості проведення та складності він не розглядається в даній роботі.
Методи складання звіту про рух грошових коштів
Прямий метод
Непрямий метод
Основа розрахунку: обчислення припливу і відтоку грошових коштів
Вихідний елемент: виручка від реалізації
Переваги: ​​оцінка загальних сум надходжень і витрат грошових коштів. Ідентифікація статей, що формують найбільший приплив і відтік грошових коштів за видами діяльності. Можливість використання отриманої інформації для прогнозування грошових потоків
Недоліки: не дозволяє врахувати залежність зміни грошових коштів від величини прибутку
Основа розрахунку: ідентифікація та облік операцій, пов'язаних з рухом грошових коштів, і послідовна коригування чистого прибутку
Вихідний елемент: чистий прибуток
Переваги:
Дозволяє врахувати отриманий результат і зміна грошових коштів на розрахунковому рахунку за аналізований період
Недоліки: висока трудомісткість при складанні зовнішнім користувачем. Необхідне залучення внутрішніх даних обліку (головна книга)


Рис. 9 Характеристика методів зіставлення звіту про рух грошових коштів
Для проведення аналізу руху грошових коштів будемо застосовувати моделі, застосовувані в таблиці 16. Аналіз даних таблиці показує, що:
· Основним джерелом припливу грошових коштів була виручка від реалізації товарів, продукції, робіт і послуг. Її питома вага склала 88% від суми всіх надходжень. Реалізація основних засобів, аванси і кредити складають у сумі всього 12% від суми всіх надходжень. Таким чином, у підприємства спостерігається дуже слабка залежність від позикових коштів, що позитивно впливає на платоспроможність підприємства. Приплив грошових коштів відбувається тільки щодо поточної діяльності.
· Серед напрямків щодо витрачання отриманих коштів значну вагу мають оплата вироблених товарів і послуг - 53%, оплата праці-19% і відрахування на соціальні потреби-7%. Таким чином, використання грошових коштів відбувається, також як і надходження, тільки щодо поточної діяльності. Тобто, рух грошових коштів заводу не зачіпає інвестиційної та фінансової сфери діяльності.

Глава 3 Оцінка ефективності господарської діяльності
Завершальним етапом аналізу фінансово - економічного стану підприємства є оцінка ефективності господарської діяльності.
У даній роботі аналіз ефективності проводиться за даними бухгалтерської звітності і є загальною оцінкою ситуації, що склалася на досліджуваному об'єкті. Для поглибленого аналізу були залучені дані внутрішньої звітності господарюючого суб'єкта. Мета аналізу для зовнішнього користувача інформації - отримати невелику кількість ключових параметрів, що дозволяють дати точну оцінку як поточного стану об'єкта, так і очікують перспектив розвитку. Ефективність господарської діяльності підприємства характеризується двома показниками:
· Діловою активністю, що відбиває результативність роботи підприємства щодо величини авансованих ресурсів або величини їх споживання в процесі виробництва;
· Рентабельністю (прибутком або дохідністю), що відбиває отриманий ефект щодо ресурсів або витрат, використаних для досягнення цього ефекту.
3.1 Оцінка ділової активності підприємства
Ділову активність підприємства можна представити як систему якісних і кількісних критеріїв.
Якісні критерії - це широта ринків збуту (внутрішніх і зовнішніх), репутація підприємства конкурентоспроможність, наявність стабільних постачальників і споживачів і т.п. Такі неформалізовані критерії необхідно зіставляти з критеріями інших організацій, аналогічних по сфері застосування капіталу.
Кількісні критерії ділової активності визначаються абсолютними і відносними показниками. Серед абсолютних показників слід виділити обсяг реалізації виробленої продукції (робіт, послуг), прибуток, величину авансованого капіталу (активи підприємства). Доцільно враховувати порівняльну динаміку цих показників. Оптимальне співвідношення
Тп> Тв> Так> 100%,
Де Тп - темп зміни прибутку;
Тв - темп зміни виручки від реалізації продукції (робіт, послуг);
Так - темп зміни активів (майна) підприємства.
Наведене співвідношення одержало назву "золотого правила економіки підприємства": прибуток повинна зростати більш високими темпами, ніж обсяги реалізації та майна підприємства. Це означає наступне: витрати виробництва та обігу повинні знижуватися, а ресурси підприємства використовуватися більш ефективно. Однак на практиці навіть у стабільного підприємства в деяких випадках можливе відхилення від цього співвідношення. Причини можуть бути різні: великі інвестиції, освоєння нових технологій, реорганізація структури управління і виробництва (стратегічні зміни, організаційний розвиток), модернізація та реконструкція і ін Ці заходи часто викликані впливом зовнішнього середовища (зовнішнього оточення) і вимагають значних фінансових вкладень, які окупляться і принесуть вигоду у майбутньому.
Відносні показники ділової активності характеризують рівень ефективності використання ресурсів (матеріальних, трудових і фінансових). Пропонована система показників ділової активності (табл.17) базується на даних фінансової звітності підприємства. Ця обставина дозволяє за даними розрахунку показників контролювати зміни у фінансовому стані підприємства.

Таблиця 17.
Система показників ділової активністю підприємства
Показник
Формула розрахунку
Коментарі
1
2
3
Виручка від реалізації (V)
-
-
Чистий прибуток (Рr)
Прибуток звітного року мінус податок на прибуток (ф. № 2, 140-150)
Чистий прибуток - це прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після розрахунків з бюджетом з податку на прибуток
Продуктивність праці (Пт)
Пт = V / Чр
Зростання показника свідчить про підвищення ефективності використання трудових ресурсів. Чисельність працівників - ф. № 5, розд. 8 (стр850)
Фондовіддача виробничих фондів (Ф)
Ф = V / fср
Відбиває ефектівность використання основних засобів та інших необоротних активів. Показує, скільки на 1 руб. Вартості необоротних активів реалізовано продукції
Коефіцієнт загальної оборотності капіталу (Ок)
Ок = V / R аср
Показує швидкість обороту всіх коштів підприємства
Коефіцієнт оборотності оборотних засобів (Ооб)
Ооб = V / Zср
Відбиває швидкість обороту матеріальних і грошових ресурсів підприємства за аналізований період, або скільки рублів обороту (виторгу) доводиться на кожний рубль даного виду активів
Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів (Ом.ср)
Омср = V / Z ср
Швидкість обороту запасів і витрат, тобто число оборотів за звітний період, за який матеріальні оборотні кошти перетворюються в грошову фогму
Середній термін обороту дебіторської заборгованості (Сд / з)
С д / з = 365 / од / з
Показник характеризує тривалість одного обороту дебіторської заборгованості в днях. Зниження показника - благополучна тенденція
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (Од / з)
Про д / з = V / rа.ср
Показує число оборотів за період комерційного кредиту, що надається підприємством. При прискоренні оборотності відбувається зниження значення показника, що свідчить про поліпшення розрахунків з дебіторами
Середній термін обороту матеріальних засобів (См.ср)
См.ср = 365 / Ом.ср
Тривалість обороту матеріальних коштів за звітний період
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (Ок / з)
Про до / з = V / rр.ср
Показує швидкість обороту заборгованості підприємства. Прискорення несприятливо позначається на ліквідності підприємства; якщо Ок / з <Од / з Можливий залишок грошових коштів у підприємства
Тривалість обороту кредиторської заборгованості (Ск / з)
Про до / з = 365 / Про к / з
Показує період, за який підприємство покриває строкову заборгованість. Уповільнення оборотності, тобто збільшення періоду, характеризується як сприятлива тенденція
Коефіцієнт оборотності власного капіталу (ОСК)
Про ск = V / І с. Ср
Відображає активність власних коштів або активність коштів, якими ризикують акціонери або власники підприємства. Зростання в динаміці означає підвищення ефективності використовуваного власного капіталу
Тривалість операційного циклу (Цо)
Цо = Сд / з + См.ср
Характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси перебувають у матеріальних засобах і дебіторської заборгованості. Необхідно прагне до зниження значення даного показника
Тривалість фінансового циклу (Цф)
Цф = Цо - Ск / з
Час, протягом якого фінансові ресурси відвернені з обігу. Мета управління обіговими коштами - скорочення фінансового циклу, тобто скорочення операційного циклу та уповільнення терміну обороту кредиторської заборгованості до прийнятного рівня
Коефіцієнт стійкості економічного зростання (Кур)
Кур = (Рс-Д) / Іс.ср * 100% =
Рр / Іс.ср * 100%
Характеризує стійкість і перспективу фінансового розвитку підприємства. Визначає можливості підприємства по розширенню основної діяльності за рахунок реінвестування власних коштів. Показує якими темпами в середньому збільшується економічний потенціал підприємства
Умовні позначення:
Чр - Середньоспискова чисельність працівників;
Fср - середня за період вартість необоротних активів;
ВСР - середній за період підсумок балансу;
Rа сер - середня за період величина оборотних активів;
Z сер - середня за період величина запасів і витрат;
Rа сер - середня за період дебіторська заборгованість;
Rр сер - середня за період кредиторська заборгованість;
І з сер - середня за період величина власного капіталу резервів;
Д - дивіденди, виплачувані акціонерам;
Рр - прибуток спрямована на розвиток виробництва (реінвестований прибуток).
Для розрахунку застосовують абсолютні підсумкові дані за звітний період по виручці, прибутку і т. п. Але показники балансу розраховані на початок і кінець періоду, тобто Мають одномоментний характер. Це вносить деяку неясність у интерпритацию даних розрахунку. Тому для розрахунку коефіцієнтів застосовують показники, розраховані до усереднених значень статей балансу. Можна також використовувати дані на кінець року.
Для початкової оцінки ділової активності заводу металоконструкцій доцільно буде скласти таку таблицю:
Показник
1997
1998
Темп зростання
Виручка
26 963 081
37 908 246
140,6%
Прибуток (чистий)
776 626
802 875
103%
Активи (майно) підприємства
106 661 288
118 594 192
111%
"Золоте правило економіки підприємства" в даному випадку не виконується так як Тп <Тв, але це правило може виконуватися тільки при ідеальних зовнішніх і внутрішніх умовах. Так як ми розглядаємо реальне підприємство, можна лише оцінити відхилення від даної умови:
· Позитивно можна оцінювати вже хоча б те, що всі три показники зростають, а це в умовах нашої економіки зустрічається дуже рідко.
· Виручка від реалізації продукції зростає на 40,6%, тоді як прибуток (чистий прибуток) практично не змінюються (темп приросту всього 3%). Причини цього будуть розглянуті далі
· Активи підприємства зростають на 11%. Їх зростання обумовлене зростанням важкореалізованих оборотних активів (запасів і витрат), при незначному зменшенні необоротних активів.
Розглянемо приклад розрахунку показників ділової активності Таблиця 18:
1. Виручка від реалізації продукції зросла дуже значно (на 10945165 руб), причинами цього є крім збільшення обсягів випущеної продукції, ще й зростання цін на продукцію, що випускається. Якщо перша причина позитивно впливає на фінансові результати то друга може мати на них негативний вплив, оскільки поряд зі зростанням цін на продукцію, що випускається (пов'язаний, в основному, з інфляційними процесами) ростуть ціни на матеріали, що збільшує собівартість продукції, отже, зменшує прибуток від реалізації і, в кінцевому результаті, веде до зниження чистого прибутку.
2. Чистий прибуток виріс на 26 249руб. Але зростання чистого прибутку складає всього 3%, що погано позначається на рентабельності. При струмом випередженні зростання виручки над зростанням чистого прибутку, доведеться розглянути прибуток більш докладно, для виявлення причин такої низької рентабельності.
На зміну балансової, а значить і чистого прибутку, впливає багато факторів. Балансова прибуток складається з:
1) Прибутки від реалізації продукції і послуг. На неї впливає:
§ Обсяг продажу продукції
ü Зміна перехідних залишків готової продукції
ü Випуск товарної продукції
ü Зміна залишків відвантаженої продукції
§ Структура товарної продукції
§ Ціни реалізації
ü Якість товарної продукції
ü Ринки збуту продукції
ü Інфляційні чинники
2) Прибуток від іншої реалізації
§ Прибуток від продажу товарно-матеріальних цінностей
§ Прибуток від реалізації продукції підсобних господарств
§ Прибуток від реалізації основних фондів і нематеріальних активів
3) Позареалізаційні фінансові результати
§ Прибуток від дольової участі у спільних підприємствах
§ Прибуток від здачі в оренду основних засобів землі
§ Отримані і виплачені пені та штрафи
§ Збитки від списання дебіторської заборгованості
§ Збитки від стихійних лих
§ Доходи по акціях, облігаціях, депозитах
§ Доходи і збитки за валютними операціями
Розглянемо причини недостатнього зростання прибутку на нашому підприємстві:
По-перше, при зростанні виручки на 40,6%, собівартість реалізації продукції (частка якої у величині виручки від реалізації продукції дуже велика -96,8%) зростає на 41,4% (табл. 20) що в сукупності зі зростанням комерційних витрат, дозволяє прибутку від реалізації продукції збільшитися лише на 22,5%. (см.Табл21).
Таблиця 20
Динаміка зміни собівартості за елементами витрат
Найменування показника
1997р
доля. вага статті витрат
1998р
доля. вага статті витрат
абсолютно. Зміни
відносить зміни
Матеріальні витрати
12 435 317
51%
17 871 000
48%
5 435 683
144%
Витрати на оплату праці
5 647 077
23%
8 083 728
22%
2 436 651
143%
Відрахування на соціальні потреби
2 083 984
9%
3 013 156
8%
929 172
145%
Амортизація основних засобів
1 365 924
6%
2 137 900
6%
771 976
157%
Інші витрати
2 765 605
11%
5 813 416
16%
3 047 811
210%
Разом по елементах витрат
24 297 907
100%
36 919 200
100%
12 621 293
152%
Із загальної суми витрат віднесено на невиробничі рахунки
66 415
11 896
-54 519
Прибутки від реалізації продукції в цілому по підприємству залежить від чотирьох факторів першого рівня співпідпорядкованості: обсягу реалізації продукції; її структури; собівартості і рівня средньореалізаціоних цін.
Обсяг реалізації продукції може справити позитивний і негативний вплив на суму прибутку. Збільшення обсягу продажів рентабельної продукції приводить до пропорційного збільшення прибутку. Якщо ж продукція є збитковою, то при збільшенні обсягу продажів відбувається зменшення суми прибутку.
Структура товарної продукції може здійснювати як позитивний, так і негативний вплив на суму прибутку. Якщо збільшується частка більш рентабельних видів продукції в загальному обсязі реалізації, то сума прибутку зростає і, навпаки, при збільшенні питомої ваги низькорентабельної чи збиткової продукції загальна сума прибутку зменшиться.
Собівартість продукції і прибуток знаходяться в обернено пропорційній залежності: зниження собівартості призводить до відповідного зростання суми прибутку, і навпаки.
Зміна рівня средньореалізаціоних цін і величина прибутку знаходяться в прямопропорційної залежності: при збільшенні рівня цін сума прибутку зростає, і навпаки.
По-друге, при значному збільшенні прибутку від фінансово-господарської діяльності-на79% (в результаті різкого зростання операційних доходів на 1173896 крб. При продажу основних фондів (табл.6), прибуток звітного періоду зростає всього на 1,7%. Це відбувається із за великого зростання позареалізаційних витрат на311%.
Позареалізаційні збитки в значній мірі є результатом порушення договірної дисципліни і свідчать про те, що на підприємстві погано забезпечується збереження власності. Позареалізаційні доходи і витрати від штрафів, пені, неустойок у деяких випадках є результатом поганої постановки обліку (наприклад, прибуток минулих років, виявлена ​​у звітному році). Позареалізаційні доходи і витрати вивчаються в динаміці за ряд звітних періодів. Ретельно з'ясовуються причини їх (особливо по штрафах), намічаються заходи щодо скорочення і недопущення позареалізаційних збитків, штрафних санкцій, більшу частину яких становлять штрафи за порушення договорів поставок.
3. Зростання продуктивності праці можна оцінювати позитивно завжди, тим більше що незважаючи на зростання чисельності працівників на (502-423 = 79 осіб), отже, збільшення собівартості продукції на41% за рахунок збільшення витрат на оплату праці на 43%, виручка від реалізації теж росте на 40,6%, а прибуток від реалізації зростає на 22,5%.
4. Темп зростання фондовіддачі -238%, вказує на те, що у звітному році необоротні активи стали використовуватися в 2,4 рази більш ефективно, ніж у попередньому році. Це відбувається з-за неефективного використання основних фондів в 97 році. Отже, при продажу частини основних (невиробничих) фондів, які були в надлишку, що залишилися основні фонди почали використовуватися більш ефективно, а виручка збільшилася.
5. Позитивно оцінюється також високий ріст коефіцієнта загальної оборотності капіталу (238%). Це відбувається через зміну структури активу. Збільшення частки оборотних активів у загальній сумі активів майже в 2,5 рази дозволило, збільшити виручку від реалізації продукції на 40,6%.
6. Збільшення оборотних активів і величини запасів і витрат більш ніж в 2 рази при зростанні виручки всього на 40%, призвело до зменшення коефіцієнтів оборотності оборотних коштів і матеріальних оборотних коштів. Отже середній термін обороту матеріальних засобів збільшився з 68 днів до 78 днів. Зазвичай зменшення коефіцієнтів оборотності оборотних активів говорить про зниження ділової активності підприємства і розцінюється негативно. Але так як на нашому підприємстві терміни обороту матеріальних активів занадто (неправдоподібно) низькі, їх збільшення говорить лише про збільшення суми оборотних активів і запасів, дефіцит яких потрібно заповнити та уповільнення оборотності в даному разі не можна оцінювати негативно.
7. Зростання коефіцієнта оборотності власного капіталу на 131% трохи вище, ніж зростання коефіцієнта загальної оборотності капіталу (темп зростання - 212%) показує дуже гарний результат вкладення коштів, якими ризикують власники підприємства. Це говорить про те, що власний капітал використовується набагато ефективніше, ніж раніше.
8. Якщо розглядати тривалість операційного циклу окремо, його незначне зростання (на 28%) можна розглядати негативно, так як він вказує на уповільнення оборотності дебіторської заборгованості та матеріальних засобів і, як наслідок, спостерігається уповільнення оборотності всього оборотного капіталу. Але, якщо розглядати цей показник у сукупності з показником тривалості фінансового циклу, який протягом досліджуваного періоду має від'ємне значення, то його зростання можна розглядати вже позитивно, так як ця тенденція надалі дозволить подолати тривалості фінансового циклу нульову позначку.
3.2 Оцінка рентабельності підприємства
Рентабельність - один з основних вартісних якісних показників ефективності виробництва на підприємстві, що характеризує рівень віддачі витрат і ступінь використання коштів у процесі виробництва і реалізації продукції (робіт, послуг). Якщо ділова активність підприємства у фінансовій сфері проявляється насамперед у швидкості обороту ресурсів, то рентабильности підприємства показує ступінь прибутковості його діяльності.
Существленно впливають на аналіз фінансового стану підприємства та формулювання висновків наступні особливості показників рнтабільності:
Історичний аспект. Показники рентабельності відображають результативність роботи підприємства за звітний період. Як вже зазначалося, в господарській діяльності підприємства можуть відбуватися зміни, що вимагають великих інвестицій і витрат (див. Розділ 3.3.5). Але планований довгостроковий ефект показники рентабельності не відображають. Тому зниження рівня рентабельності в аналізованому періоді не завжди слід розцінювати як негативну тенденцію.
Розрахунок показників. Чисельник і знаменник показника виражені в грошовій формі, але в різній купівельної спроможності і ліквідності. Чисельник показника - прибуток. Вона динамічна, в ній відбивається рівень цін, кількість виробленої продукції, результати діяльності за минулий період. Знаменником показника в деяких формулах може бути або власний капітал (Іс), або необоротні активи (F). Хоча вони мають вартісну оцінку, але це облікова вартість (зафіксована в обліковій документації), яка може істотно відрізнятися від поточної (ринкової) оцінки.
Сфера діяльності підприємства. Основний критерій - ризик у бізнесі. Виробництво може супроводжуватися отриманням високого прибутку, але ціною більшого ризику і нестійкості на ринку
Основні показники рентабельності можна об'єднати в такі групи:
1. Показники прибутковості продукції. Розраховуються на основі виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) і витрати на виробництво (рентабельність продажів, рентабельність основної діяльності).
2. Показники прибутковості майна підприємства. Формується на основі розрахунку рівня рентабельності, в залежності від зміни розміру майна (рентабельність всього капіталу, рентабельність основних засобів та інших необоротних активів).
3. Показники прибутковості використовуваного капіталу. Розраховується на базі інвестованого капіталу (рентабельність власного капіталу, рентабельність перманентного капіталу).
Розрахунок показників, що характеризують рентабельність підприємства (табл. 22) заснований на визначенні середньорічних величин, що необхідно для приведення чисельника і знаменника дробу в порівнянний вид. Це обумовлено тим, що прибуток враховується наростаючим підсумком з початку року і за весь звітний період. Величина в чисельнику, наприклад розміри власного капіталу, може істотно змінюватися.
Таблиця 22.
Розрахунок показників рентабельності підприємства
Показник
Формула для розрахунку
Коментарі
Рентабельність продажів (Rп)
Rп = Рр / V
Показує прибутковість реалізації, тобто на скільки рублів потрібно реалізувати продукції, щоб отримати 1 руб. Прибутку. Безпосередньо пов'язаний з динамікою ціни реалізації продукції, рівнем витрат на виробництво
Рентабельність основної діяльності (Rод)
Rод = Рр / З
Показує прибуток від понесених витрат на виробництво продукції. Доповнює показник рентабельності продажів. Динаміка коефіцієнта може свідчити про необхідність перегляду цін або посилення контролю за собівартістю реалізованої продукції
Рентабельність всього капіталу підприємства (Rк)
Rк = Рч / ВСР
Визначає ефективність всього майна підприємства При порівнянні рентабельності капіталу з рентабельністю продукції і величиною ставки за банківським кредитом можна зробити висновок або про невиправдане завищення кредитної ставки, або про незадовільний використанні капіталу підприємства
Рентабельність необоротних активів (Rf)
Rf = Рч / fср
Вимірює величину чистого прибутку, що припадає на одиницю вартості необоротних активів
Рентабельність власного капіталу (Rск)
Rск = Рч / Іс.ср
Отражаер ефективність використання коштів, що належать власникам підприємства Основний критерій при оцінці рівня котирування акцій на біржі
Умовні позначення:
Рр - прибуток від реалізації продукції (ф. № 2, стр.050)
З - собівартість реалізації продукції (ф. № 2, стор 020)
Рч - чистий прибуток, після сплати податку на прибуток (ф. № 2, стор 160 = стр 140 - стор 150)
За підсумками таблиці 23 можна сказати, що ступінь прибутковості діяльності підприємства невисока, тому що всі показники рентабельності дуже низькі. . Розглянемо динаміку показників рентабельності:
Табліца23

Розрахунок показників рентабельності підприємства
· Погіршення показників рентабельності продажів і рентабельності основної діяльності вказує про велику частку витрат у ціні продукції. Але так як стан будівельного ринку не дозволяє збільшувати ціну на продукцію, так як із-за перевищення пропозиції над попитом, підприємство ризикує втратити своїх покупців і замовників, отже динаміка коефіцієнтів свідчить про необхідність посилення контролю за собівартістю реалізованої продукції.
· Розглядаючи показники рентабельності всього капіталу підприємства, можна сказати, що майно підприємства використовується дуже неефективно. Рентабельність капіталу набагато нижче за рентабельність продукції (0,71 <<2,7). І, навіть таке значне зростання показника (на 0,26%), не дає надії на те, що в найближчому майбутньому показник рентабельності всього капіталу підприємства не тільки наблизиться до величини ставки за банківським кредитом, але хоча б перевищить показник рентабельності продажів.
· Те ж можна сказати і аналізуючи показники рентабельності необоротних активів і власного капіталу. Так як майно підприємства (необоротні активи) сформовані за рахунок власних коштів і їх рентабельність дуже низька, це говорить про те що власний капітал використовується не раціонально, більший прибуток можна було б отримати, вкладаючи кошти в банк під відсотки або в інше, більш прибуткове підприємство . Отже, щоб не вдаватися до крайніх заходів, слід переглянути структуру активів підприємства та заохочувати надалі збільшення частки оборотних активів у сумі всіх активів підприємства. Має розглянути також можливість продажу частини основних засобів, здавання в оренду або, за відсутності вільних основних виробничих і невиробничих засобів, можливість вкладення власних коштів у модернізацію виробничих основних фондів, з метою збільшення ефективності їх використання. Так як у підприємства спостерігається велика кількість незавершеного будівництва, приблизно рівне основних засобів (38,7% від суми всіх активів підприємства), керівництво має розглянути усі можливі варіанти зменшення цієї кількості незавершеного будівництва в найкоротші терміни.
На завершення ще раз підкреслимо, що бухгалтерська (фінансова) звітність без порівняння цінна тільки наполовину, тому що для повного аналізу фінансово - економічного стану підприємства необхідно зіставлення його даних з даними інших підприємств або за звітністю підприємства за минулі роки. В даний час в розвинених країнах багато компаній включають у звіт короткі відомості про свою діяльність за останні десять років. Це отримує все більше визнання, тому що дозволяє більш повно аналізувати поточну діяльність підприємства і робити достовірні економічні прогнози на майбутнє.
3.3 Рекомендації із впливу на фінансовий стан ВАТ "Завод металоконструкцій"
Проаналізувавши фінансовий стан "Заводу металоконструкцій", можна зробити наступні висновки:
· Зниження загальної вартості майна за два досліджуваних року на 37% не говорить про спад господарської діяльності підприємства, так як він відбувається в сукупності з ростом частки оборотних активів, що вказує на збільшення коштів в обороті, що дозволяє збільшити обсяг виробництва і, за наявності платоспроможного попиту, збільшити виручку.
ü Рекомендується раціональне управління поточними активами, тобто вміле балансування між ризиками. Одні ризики пов'язані з недоліком поточних активів, а значить з загрозою зриву виробничих планів з брак сировини і матеріалів або відсутності можливості задовольнити запити споживачів. Інші ризики обумовлені надлишком поточних активів, а це призводить до заморожування коштів у сировині, дебіторської заборгованості і т.д.
Витрати та ризики, пов'язані з нестачею оборотних коштів:
Витрати та ризики, пов'язані з надлишком оборотних коштів:
-Затримки в постачанні сировиною і матеріалами і як наслідок збільшення тривалості виробничого циклу і зростання витрат;
-Додаткові витрати на вирішення питань фінансування;
-Невиконання в строки договірних обязятельств через негідного зачепила.
-Запаси можуть зіпсуватися фізично або морально застаріти;
-Зростання витрат на зберігання надлишків запасів;
-Боржники можуть відмовитися платити або збанкрутувати;
-Більш високий об'єм товарно-матеріальних запасів і незавершеного виробництва збільшує податок на майно
-Інфляція може значно зменшити реальну вартість дебіторської заборгованості, грошових коштів
Таким чином, можна зробити висновок, що оптимальний рівень поточних активів дозволить максимізувати прибуток при прийнятному рівні ліквідності й комерційного ризику. Тобто поточні активи повинні бути мінімальні, але достатні для успішної і безперебійної роботи підприємства.
· Зростання позикових коштів за 1997р в два рази не можна оцінювати негативно. Для підприємств, що функціонують в умовах розвинених ринкових відносин нормальним положенням, що забезпечує досить стабільне фінансове положення в очах інвесторів і кредиторів, вважається відношення власних джерел до загальної суми на рівні 60% (тоді як у нашому випадку це ставлення значно менше).
ü Рекомендується втримувати наявний рівень власних коштів, так як в залученні позикових коштів немає необхідності. Зростання коефіцієнта оборотності власного капіталу вказує на збільшення ефективності використання власного капіталу, але показники рентабельності власного капіталу настільки низькі, що більший прибуток можна було б отримати при вкладенні цих коштів у банк під відсотки. Так як основна частина власних коштів йде на формування необоротних активів, потрібно розглянути можливість зміни структури необоротних активів, зокрема, спробувати змінити частки основних фондів і незавершеного виробництва.
· Хоча фінансова незалежність підприємства дуже висока (До автономії і К ц / з вище норми), підприємство все одно не можна віднести до абсолютно стійкого типу, тому що, поряд з високими показниками величини власних засобів, власних оборотних коштів підприємства недостатньо для покриття всіх запасів і витрат.
ü Рекомендується провести більш глибокий аналіз запасів і витрат і виявити причини такого інтенсивного зростання (темп росту 215%), так як відволікання коштів у зайві запаси - одна з основних причин нестійкого фінансового становища.
· Аналіз платоспроможності підприємства показав дуже гарні результати. Хоча коефіцієнт абсолютної ліквідності низький, тобто підприємство не може відповідати на свої зобов'язань найближчим часом, у довгостроковому періоді у підприємства достатньо оборотних коштів, які можуть бути ним використані для погашення своїх короткострокових зобов'язань.
ü Рекомендується втримувати наявний рівень платоспроможності (немає необхідності користуватися позиковими засобами й вдаватися до допомоги банків для поповнення оборотних коштів, корисніше мобілізувати свої кошти) так як це дасть можливість підприємству уникнути банкрутства.
· При зростанні виручки від реалізації продукції і послуг на 40,6%, прибуток від реалізації зростає всього на 22,5%. При цьому, обтяжуючою обставиною є дуже високий рівень витрат на виробництво і реалізацію продукції (собівартість - 96,8%).
ü Рекомендується, при неможливості збільшення ціни, зниження собівартості продукції. Одним з основних і найбільш радикальних напрямків фінансового оздоровлення підприємства є пошук внутрішніх резервів по збільшенню прибутковості виробництва і досягненню беззбитковості роботи за рахунок більш повного використання виробничої потужності підприємства, підвищення якості і конкурентоспроможності продукції, зниження її собівартості, раціонального використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, скорочення невиробничих витрат і втрат. Основну увагу при цьому необхідно приділити питанням ресурсозбереження: впровадження прогресивних норм, нормативів і ресурсозберігаючих технологій, використання вторинної сировини, організація дієвого обліку та контролю за використанням ресурсів, вивчення і впровадження передового досвіду в здійсненні режиму економії, матеріального і морального стимулювання працівників за економію ресурсів і скорочення непродуктивних витрат і втрат.

Висновок
В останні роки намітилися окремі позитивні зрушення по ряду основних показників економіки: закріпився досить низький рівень інфляції, дещо зріс обсяг промислової продукції, збільшилася реальна заробітна плата, виріс ринковий товарообіг.
Однак на тлі з'явилися позитивних тенденцій насторожує спав інвестицій в основний капітал. Зі скасуванням централізованої планової економіки, коли держава була головним інвестором і замовником, багато будівельних підприємств не можуть використовувати весь свій виробничий потенціал, платоспроможний попит впав, зросла конкуренція між будівельними підприємствами.
Але, не дивлячись на це, "Завод металоконструкцій" не лише зберіг своє положення на ринку будівельної продукції, а й, завдяки високій якості виробів і новітнім технологіям виробництва та монтажу металоконструкцій, зміг за останні кілька років збільшити число замовників, отже збільшити обсяг робіт і виручку.
В умовах жорсткої конкуренції, для того, щоб виграти в підрядних торгах, необхідно запропонувати мінімальну ціну. Це змушує підприємство мінімізувати власний прибуток, в результаті рентабильности падає. Це пояснює високу частку собівартості у виторзі від реалізації продукції (96,8%).
Отже основним завданням керівництва підприємства є виявлення резервів по зниженню витрат на виробництво продукції.
Другою проблемою, виявленої при оцінці ефективності господарської діяльності підприємства, були низькі показники прибутковості майна підприємства та власного капіталу. Це говорить про низьку ефективність використання власного капіталу і всього капіталу підприємства в цілому. Необхідна мобілізація власних коштів з необоротних активів у поточні активи, що приведе до збільшення оборотності активів, що збільшить ефективність виробництва.
У цілому, в результаті аналізу фінансового стану "Заводу металоконструкцій", спостерігається ріст фінансової стійкості підприємства, зростання його платоспроможності, поліпшення показнику ділової активності (виручка, чистий прибуток, фондовіддача, продуктивність праці), хоча показники рентабельності все ще залишаються на дуже низькому рівні.

Список літератури
1. Балабанов І. Т. Аналіз і планування фінансів господарюючого суб'єкта: Учеб. Посібник. - М.: "Фінанси і статистика", 1994. - 80 с.
2. Бикадоров В.Л., Алексєєв П.Д. Фінансово-економічний стан підприємства: Практичний посібник. - М.: "Видавництво ПРІОР", 2000. - 96 с.
3. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. М.: "Бухгалтерський облік", 1998
4. Ковальов В.В. Аналіз фінансового стану і прогнозування банкрутства. - СПб.: "Аудит-Ажур". 1997
5. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: управління капіталом, вибір інвестицій, аналіз звітності. М.: "Фінанси і статистика", 1998.
6. Ковалевський Г.В. Системний аналіз використання резервів будівельних організацій. - М: "Стройиздат", 1989 .- 167 с.
7. Кричевський Н.А. Як покращити фінансовий стан предпріятія.М.: "Бухгалтерський облік" - 1997.
8. Петров В.В., Ковальов В.В. Як читати баланс. М.: "Фінанси і статистика", 1993
9. Русак Н.А., Стражев В.І. Моргун О.Ф. та ін Аналіз господарської діяльності в промисловості: Підручник / За заг. ред. Стражева В. І. - Мінськ: "Вища школа", 1998. - 398 с.
10. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: 4-е вид., Переробці. І доп. - Мінськ: ТОВ "Нове видання", 1999.-688с.
11. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. Методика фінансового аналізу. М. "ИНФРА-М", 1996
12. Економіка будівництва / Под ред. Степанова І.С. М.: "Юрайт"., 1998. - 416 с.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Диплом
336.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Аналіз фінансового стану підприємства на прикладі підприємства ТОВ Суперстрой-Перм
Аналіз фінансового стану підприємства 23
Аналіз фінансового стану підприємства
Аналіз фінансового стану підприємства 24
Аналіз фінансового стану підприємства 21
Аналіз фінансового стану підприємства 22
Аналіз фінансового стану підприємства 6
Аналіз фінансового стану підприємства 76
Аналіз фінансового стану підприємства
Аналіз фінансового стану підприємства 14
© Усі права захищені
написати до нас