Аналіз окупності інвестиційного проекту з налагодження прямих продажів IT-обладнання

Зміст

Введення

Глава 1. Теоретичні основи інвестиційного проектування

1.1 Сутність інвестицій, їх основні класифікації та структура

1.2 Інвестиційні проекти: економічний зміст, основні види та стадії реалізації

1.3 Методика оцінки ефективності інвестиційних проектів

Глава 2. Розробка інвестиційного проекту ТД «Ріал»

2.1 Коротка економіко-організаційна характеристика підприємства

2.2 Розрахунок чистого дисконтованого доходу

2.3 Розрахунок дисконтованою економічного прибутку

2.4 Розрахунок терміну окупності

2.5 Розрахунок внутрішньої норми прибутковості

2.6 Індекс прибутковості інвестицій

Глава 3. Аналіз економічної ефективності інвестиційного проекту

3.1 Аналіз показників ефективності інвестицій

3.2 Аналіз чутливості інвестиційного проекту

3.3 Аналіз ризиків інвестиційного проекту

Висновок

Список використаної літератури

Введення

У сучасному світі різноманітних і складних економічних процесів і взаємовідносин між громадянами, підприємствами, фінансовими інститутами, державами на внутрішньому і зовнішньому ринках гострою проблемою є ефективне вкладення капіталу з метою його примноження, або інвестування. Економічна природа інвестицій обумовлена ​​закономірностями процесу розширеного відтворення і полягає у використанні частини додаткового суспільного продукту для збільшення кількості і якості всіх елементів системи продуктивних сил суспільства. Джерелом інвестицій є фонд нагромадження, або сберегаемая частина національного доходу, що спрямовується на збільшення і розвиток факторів виробництва, і фонд відшкодування, що використовується для оновлення зношених засобів виробництва у вигляді амортизаційних відрахувань. Всі інвестиційні складові формують таким чином структуру коштів, яка безпосередньо впливає на ефективність інвестиційних процесів і темпи розширеного відтворення.

Процес інвестування прийнято реалізовувати за допомогою розробки і подальшого виконання інвестиційного проекту.

У даній дипломній роботі ми хочемо відобразити найбільш важливі моменти ефективності фінансових розрахунків в інвестиційних проектах (бізнес-планування), показати основні фінансові розрахунки щодо конкретного підприємства, висунути свої пропозиції щодо вдосконалення фінансових розрахунків з метою ефективного вкладення коштів у даний інвестиційний проект.

Метою даної дипломної роботи є повне вивчення поняття інвестиційного проектування, аспектів бізнес-планування та здійснення розрахунків у цій галузі, вивчення даної проблеми на прикладі бізнес-плану інвестиційного проекту на ВАТ "Промтрактор", вказівка ​​на недоліки у фінансових розрахунках, пропозицію рішення щодо їх вдосконалення , а також отримання навичок по складанню бізнес-плану та здійснення в ньому фінансових розрахунків.

Для досягнення поставленої мети в роботі вирішені наступні завдання:

охарактеризовано теоретичні положення інвестиційного проектування, методи фінансування та оцінки ефективності інвестиційних проектів;

дана організаційно-економічна характеристика ТД «Ріал»;

розроблений інвестиційний проект «виробництво тракторних гусениць широкої номенклатури» та визначено його економічна ефективність.

У I розділі розглянуті теоретичні питання основних положень інвестиційного проектування, інвестиційних потреб проекту та джерел фінансування, наводяться основні критерії ефективності інвестиційного проекту та джерела їх фінансування.

У II розділі проведений аналіз і дається короткий звіт про ТД «Ріал», його характеристика та фінансово-господарська діяльність.

На основі складеного бізнес-плану інвестиційного проекту в III розділі наводяться основні фінансові розрахунки за даним проектом у прогнозі на період п'ять років.

Глава 1. Теоретичні основи інвестиційного проектування

1.1 Сутність інвестицій, їх основні класифікації та структура

У сучасній економічній науці розроблена система науково-практичних знань, пов'язана з проблемами інвестицій та інвестиційної політики, що отримала назву інвестиційний менеджмент.

Сутність інвестиційного менеджменту полягає в постановці грамотної роботи з інвестиціями, спрямованої на отримання прибутку і розквіту компанії.

Основною метою інвестиційного менеджменту прийнято вважати позитивні бажані кінцеві результати, яких потрібно досягти в процесі управління інвестиціями компанії у вигляді ряду проміжних або кінцевих результатів її діяльності.

Основні цілі і завдання інвестиційного менеджменту наведено на рис. 1.1.

Рис. 1.1 - Цілі і завдання інвестиційного менеджменту

Головними напрямками інвестування компаній-лідерів є:

зростання конкурентоспроможності. Це головний напрямок інвестування, тому що неконкурентоспроможні компанії стають банкрутами;

зростання прибутковості інвестованого капіталу;

розвиток виробничого, кадрового та економічного потенціалів компанії.

У російських умовах застосовують спрощені розрахунки, які призводять до вибору неефективних варіантів з наявних нечисленних альтернатив. У багатьох організаціях великі інвестиції на купівлю обладнання, реконструкцію часто реалізуються наосліп, навмання, з розрахунками за застарілими методиками, які дають помилкову відповідь про реальну віддачу й ефективності капіталовкладень.

Інвестиції - вкладення коштів у різного роду активи для подальшого отримання доходів від них. Інвестиціями називають покупку підприємствами нового обладнання, фізичними особами - цінних паперів на фондовій біржі і прямі інвестиції в підприємства на конкретні виробничі проекти.

У комерційній практиці прийнято розрізняти три типи інвестицій з точки зору об'єкта, на який вони спрямовані:

Інвестиції у фізичні (реальні) активи (виробничі будівлі, споруди, будь-які види машин і устаткування з терміном служби більше одного року).

Інвестиції в нематеріальні активи (цінності, одержувані фірмою в результаті придбання ліцензій, розробки торгових знаків, перенавчання або підвищення кваліфікації персоналу).

Інвестиції в грошові активи, або портфельні інвестиції (права на отримання грошових сум від інших фізичних і юридичних осіб у вигляді депозитів у банку, облігацій, акцій або, іншими словами, контракти, записані на папері).

Інвестиції можуть бути зовнішніми і внутрішніми. Внутрішні інвестиції підприємства - це інвестиції, які здійснюються за рахунок власних джерел, зокрема нерозподіленого прибутку. Зовнішні інвестиції залучають ззовні за допомогою продажу акцій і облігацій підприємства, отримання банківських позичок.

За термінами дії інвестиції поділяються на довгострокові (більше 12 місяців) і короткострокові (менше 12 місяців).

Сьогодні потужний інструмент інвестиційного планування в Росії зведений до бізнес-планів, які часто розраховані з помилками, виконані формально, для отримання кредитів, а не для ефективного управління ними. Термін життя середнього бізнес-плану не більше 10 днів, але і застарілі плани продовжують наполегливо використовувати в практиці управління компаніями місяцями і навіть роками. У бізнес-план вбудовані десятки і сотні взаємозалежних показників, які швидко змінюються, але більша частина цих змін найчастіше не враховується.

У багатьох компаніях керівники та багато менеджерів не можуть перевірити правильність і коректність зроблених розрахунків, тому що не володіють технологіями розрахунку основних показників. Бізнес-плани багатьох російських компаній замість інструмента планування стали багатосторінковими, бюрократизованою та некерованими документами. Часто помилковий бізнес-план веде до банкрутства керівництво, яке чути не хоче про планування витрат на науку й дослідження, навчання свого персоналу новим методам.

Існують два основні теоретико-економічних підходу: нормативний (розпорядчий інвестору, що і як робити) і позитивний (описує моделі ціноутворення і динаміки ринків). Найважливішими їх представниками є відповідно дві роботи (що отримали кожна Нобелівську премію з економіки) - підхід Гаррі Марковіца до проблеми оптимального портфеля і модель оцінки фінансових активів (Capital Asset Pricing Model, САРМ) Вільяма Шарпа.

В якості основних понять теорії інвестицій виділяють інвестиційне середовище та інвестиційний процес, які й визначають вибір інвесторів. Основними компонентами інвестиційного середовища є цінні папери, які обертаються на фінансовому ринку, умови їх продажу і придбання; структура фінансових ринків, а також фінансові посередники, що функціонують на цих ринках і зв'язують покупців і продавців.

Інвестиційний процес складається з вибору інвестиційної політики, або стратегії інвестора, аналізу ринку цінних паперів; формування портфеля цінних паперів; оцінки ефективності портфеля і його перегляду. Інвестиційна політика передбачає вибір інвестором мети, обсягу інвестованих коштів, приблизної структури портфеля. Інвестор планує, який тип паперів він буде купувати, на який термін, на якому ринку. Різні інвестори ставлять перед собою різні цілі залежно від індивідуальних уподобань. Коротко етапи інвестиційного процесу полягають у наступному:

1. Вибір інвестиційної політики (відповідь на запитання «що є» і «що треба»).

2. Аналіз ринку - фундаментальне і технічне прогнозування ризиків і доходностей на ринку.

3. Формування портфеля активів - розподіл капіталу між обраними активами в певній пропорції для досягнення заданої мети.

4. Реструктурування портфеля - зміна складу портфеля при зміні цілей і зовнішніх умов.

5. Оцінка ефективності портфеля - порівняння якості управління портфелем з еталоном.

Інвестиційний портфель - це комбінація різних цінних паперів, складена інвестором відповідно до його уподобаннями щодо ризику і прибутковості.

На рис. 1.2 наведена схема класифікації інвестицій за формами. Фонд нагромадження як сберегаемая частина національного доходу є основним джерелом інвестицій. Умовно він може бути поділені на фонд відшкодування і фонд відновлення. За рахунок цих фондів здійснюються відповідно валові і чисті (у їх складі) інвестиції.

Рис. 1.2 - Класифікація інвестицій

Фінансові інвестиції - це вкладення коштів у різні фінансові інструменти: фондові (інвестиційні) цінні папери, спеціальні (цільові) банківські вклади, депозити, паї і т.д.

Реальні інвестиції - це вкладення у виробничі фонди (основні та оборотні). В основному, це вкладення в матеріальні активи - будівлі, споруди, обладнання та інші товарно цінності, а також нематеріальні активи (патенти, ліцензії, «ноу-хау», технічна, науково-практична, інструктивна, технологічна, проектно-кошторисна та інша документація ).

Інноваційна форма інвестицій (вкладення в нововведення) - це, в основному, вкладення в нематеріальні активи, що забезпечують розвиток НТП та успішне протидію конкурентам на товарних ринках.

Інвестиційна діяльність - це послідовна сукупність дій її суб'єктів (інвесторів і учасників) щодо здійснення інвестицій з метою отримання доходу чи прибутку. Кожна держава як суб'єкт інвестиційної діяльності визначає правові, економічні, соціальні умови цієї діяльності в своєму законодавстві. У більш вузької трактуванні цього поняття використовують термін «інвестиційний процес». Це поняття звичайно пов'язується з обгрунтуванням і реалізацією реальних інвестицій, тобто із здійсненням реальних інвестиційних проектів.

У зв'язку з тим що правові норми, які регулюють весь комплекс проблем, що виникають у процесі залучення та використання інвестицій, виходять за рамки будь-якої однієї галузі права, все що відноситься до регулювання інвестиційної діяльності національне законодавство підрозділяється на спеціальне і цивільне. Спеціальне законодавство складають предметні (або рамкові) законодавчі та підзаконні акти, спеціально орієнтовані на регламентацію правового режиму власне інвестиційної діяльності або її конкретних організаційних та правових форм, легалізованих в Російській Федерації. До подібних актів відносяться насамперед Федеральні закони "Про інвестиційну діяльність у РРФСР", "Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень", "Про іноземні інвестиції в РФ", "Про ринок цінних паперів", "Про лізинг", "Про угоди про розподіл продукції", і деякі інші законодавчі акти, а також правові акти Президента Російської Федерації, правові акти Уряду Російської Федерації (наприклад, Постанова "Про комплексну програму стимулювання вітчизняних та іноземних інвестицій в економіку РФ" та ін) і окремі відомчі нормативні акти Міністерства фінансів, Федеральної податкової служби, Державного митного комітету і т.д. Перелічені та багато інших нормативні акти містять норми різних галузей права і регулюють різні за своїм характером правовідносини в інвестиційній сфері.

Цивільне законодавство складають комплексні законодавчі та підзаконні акти, що носять універсальний характер і встановлюють основні принципи і загальні положення правового регулювання діяльності на території Російської Федерації вітчизняних і зарубіжних інвесторів поряд з іншими суб'єктами господарської діяльності або комплексно регулюють правовідносини в окремих сферах економіки та складові окремі галузі або підгалузі російського законодавства. До таких актів належать, насамперед, Цивільний кодекс Російської Федерації, законодавчі акти у сфері приватизації, Федеральні закони "Про акціонерні товариства", "Про товариства з обмеженою відповідальністю", "Про основи державного регулювання зовнішньоторговельної діяльності", "Про валютне регулювання та валютний контроль" та ін, Митний кодекс РФ та інші акти митного законодавства, Податковий кодекс РФ поряд з комплексом галузевих актів, Укази Президента Російської Федерації (наприклад, "Про державну програму приватизації державних і муніципальних підприємств у Російської Федерації" та ін), правові акти Уряду Російської Федерації (наприклад, Постанови "Про порядок ліцензування окремих видів діяльності", "Про ввізних митних тарифах" і т.д.), деякі акти Центрального банку Російської Федерації і окремі нормативні акти федеральних органів виконавчої влади. Цивільне законодавство опосередковує взаємини з приводу різного роду угод, договорів, речових прав, питань представництва, позовної давності.

Суб'єкти Федерації приймають власні законодавчі акти з окремих питань інвестиційної діяльності. Наприклад, у м. Москві діють: Постанови Уряду Москви від 12 грудня 2006 р. N 968-ПП "Про заходи щодо вдосконалення підготовки та реалізації інвестиційних містобудівних проектів у місті Москві", "Про вдосконалення порядку організації проведення інвестиційних торгів", додаток до Постанови Уряду Москви від 28 грудня 2005 р. N 1089-ПП "Порядок оформлення та облікової реєстрації інвестиційних контрактів, укладених між Урядом Москви та інвесторами ...", розпорядження Уряду Москви від 12 січня 2006 р. N 3-РП" Про порядок фінансового забезпечення реалізації інвестиційних проектів на території міста Москви ", від 7 грудня 2004 р. N 2450-РП" Про заходи щодо підвищення ефективності системи координації та контролю за реалізацією інвестиційних проектів на території міста Москви "та ін

Проблеми ієрархії національних нормативних актів у нашому праві немає. Норми спеціальних законів превалюють над загальногромадянськими. Зазвичай така обмовка міститься в самих спеціальних законах, наприклад, у п. 4 ст. 1 Закону про угоди про розподіл продукції: "У випадку, якщо законодавчими актами Російської Федерації встановлені інші правила, ніж ті, які передбачені цим законом, у сфері регулювання відносин, зазначених у пункті 1 цієї статті, застосовуються правила цього Закону". Що ж стосується співвідношення норм міжнародних договорів, укладених Російською Федерацією, і національного права, то воно також однозначно вирішено і закріплено в першу чергу в Конституції РФ. Так, ч. 4 ст. 15 Конституції РФ говорить: "Загальновизнані принципи і норми міжнародного права і міжнародні договори Російської Федерації є складовою частиною її правової системи. Якщо міжнародним договором Російської Федерації встановлені інші правила, ніж передбачені законом, то застосовуються правила міжнародного договору".

Аналогічний підхід містить ст. 7 ЦК РФ: "1. Загальновизнані принципи і норми міжнародного права і міжнародні договори Російської Федерації є, відповідно до Конституції Російської Федерації, складовою частиною правової системи Російської Федерації".

Існує безліч норм міжнародних актів, що містяться в багатосторонніх і двосторонніх міжнародних договорах, конвенціях, договорах, які укладаються у кожному конкретному випадку, які регулюють питання інвестиційних відносин, наприклад, таких документах, як: Конвенція про заснування Багатостороннього агентства з гарантій інвестицій (Сеул, 11 жовтня 1985 р.), Конвенція про врегулювання інвестиційних спорів між державами та фізичними чи юридичними особами інших держав (Вашингтон, 18 березня 1965 р.), Конвенція УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг. Велику групу міжнародних актів складають угоди про заохочення і взаємний захист капіталовкладень між Росією та іншими державами.

До числа основних понять, якими оперують чинне інвестиційне законодавство і вітчизняна наука, відносяться "інвестиційна діяльність", "інвестування", "інвестиційний процес". З першого погляду всі вони відображають одне явище - діяльність інвестора і тим самим є синонімічні. З іншого боку, законодавець, можливо, хотів провести різницю між ними і тому ввів їх в оборот не випадково.

У юридичній науці перші дві категорії зазвичай розглядаються як синоніми і визначаються як вкладення об'єктів або дії інвестора по вкладенню об'єктів, тобто як процес. Це дозволяє відмежувати їх від іншої категорії - інвестиції.

Приміром, В.А. Бублик пропонує наступну дефініцію. Інвестування - це довгострокове вкладення будь-яких видів майнових та інтелектуальних цінностей в підприємницьку діяльність з метою отримання прибутку або досягнення економічного або іншого позитивного соціального ефекту. Ю.В. Потапова вважає, що інвестиційна діяльність - це вкладення об'єктів цивільних прав, за винятком передбачених законодавством, в об'єкти підприємницької та (або) іншої не забороненої законом діяльності і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту. На думку В.В. Бочарова, інвестиційна діяльність являє собою сукупність практичних дій юридичних осіб, держави та громадян щодо реалізації інвестицій.

А.А. Горягін визначає інвестиційну діяльність як комерційну діяльність інвестиційних установ, спрямовану на отримання прибутку шляхом систематичного здійснення інвестиційних операцій на підставі ліцензії Центрального банку Російської Федерації, отриманої після державної реєстрації кредитної організації відповідно до чинного федеральним законодавством. До останньої дефініції є справедливе запитання. Неясно, чому її автор звужує інвестиційну діяльність до діяльності тільки інвестиційних установ - банків, які мають ліцензію Центрального банку Російської Федерації на здійснення банківських операцій. Здійснювати вкладення інвестицій можуть і інші особи, наприклад забудовники (індивідуальні підприємці та комерційні організації).

Федеральний закон від 25 лютого 1999 р. N 39-ФЗ "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень" (далі - Закон про капітальні вкладення) в ст. 1 передбачає, що інвестиційна діяльність - це вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту. Згідно з п. 2 ст. 1 Закону РРФСР від 26 червня 1991 р. N 1488-1 "Про інвестиційну діяльність у РРФСР" інвестиційна діяльність також включає в себе, по-перше, вкладення інвестицій, або інвестування, а по-друге, сукупність практичних дій з реалізації інвестицій.

Таким чином, в даний час в основному створена нормативна база діяльності інвесторів. Здійснення інвестиційної діяльності на території Російської Федерації, отриманий правозастосовний досвід виявили численні недоліки, прогалини в інвестиційному законодавстві РФ. Недосконалість нормативної бази, відсутність єдиного доктринального і законодавчого підходу у питаннях інвестиційних правовідносин є благодатним грунтом для виникнення інвестиційних суперечок як між самими інвесторами, так і між державою та інвесторами. Тому, для того щоб мати правові можливості для захисту прав і законних інтересів інвесторів, необхідний належний механізм для вирішення виникаючих суперечок. Для вирішення зазначених завдань виключно важливе значення має судово-арбітражна практика. Згідно з Конституцією РФ тільки суд, а не який-небудь інший орган державної влади або управління має право приймати на себе функції і повноваження, що належать до компетенції судів, зазначених у Конституції і федеральних конституційних законах.

1.2 Інвестиційні проекти: економічний зміст, основні види та стадії реалізації

У процесі інвестиційної діяльності інвестиційні ресурси у своєму русі на різних етапах розвитку виробництва проходять всі стадії кругообігу капіталу. У зверненні всі інвестиційні ресурси (фінансові, виробничі, людські, природні, інформаційні) функціонують як різні способи існування самої вартості інвестиційного капіталу. Однак фінансові ресурси утворюють вихідний і заключний етап будь-якого процесу зростання вартості інвестиційного капіталу. Тому метою інвестиційного капіталу є звернення фінансових ресурсів, яке забезпечує зростання вартості об'єкта вкладення, а, відповідно, і всього інвестиційного капіталу.

Ресурсне забезпечення інвестиційного проекту є необхідною умовою ведення успішної інвестиційної діяльності. Саме наявність інвестиційних ресурсів, їх організаційне та технічне будова, якість визначають можливості формування інвестиційного капіталу на промислових підприємствах. На початковому етапі формування інвестиційного капіталу необхідно визначитися з джерелами та обсягами залучення інвестиційних ресурсів, потім проводиться оцінка ефективності певного джерела залучення інвестиційних ресурсів, оптимізація форм залучення, оцінка ризику, пов'язаного з формуванням капіталу.

Механізм формування інвестиційного капіталу підприємства відображає систему економічних відносин з приводу фінансування відтворення інвестиційного капіталу. Їх суб'єктами є безпосередньо учасники інвестиційної діяльності: підприємства різних форм власності та організаційно-правових форм, які потребують фінансових засобах, і власники фінансових коштів, які готові вкласти їх в інвестиційні об'єкти. Суб'єкти формування інвестиційного капіталу і відношення між ними представляють собою організаційну структуру даного механізму. Основними формами прояву економічних відносин з приводу формування інвестиційного капіталу є фінансові відносини між конкретним підприємством і суб'єктами кредитно-банківською сферою, юридичними та фізичними особами, різними господарюючими суб'єктами.

Механізму формування інвестиційного капіталу підприємства забезпечується реалізацією ряду принципів, основними з яких є: принцип обумовленості - існує безпосередній зв'язок між фінансовими рішеннями при формуванні інвестиційного капіталу підприємства та ефективністю його інвестиційної діяльності; принцип динамізму - швидка адаптація політики формування інвестиційним капіталом до змін факторів зовнішнього та внутрішнього середовища бізнесу; принцип варіантності - вибір форми і умов залучення джерел фінансування інвестиційного капіталу підприємства в результаті зіставлення альтернативних варіантів.

В основі процесу формування інвестиційного капіталу лежать суперечності, які виявляються, з одного боку, в існуванні потреб у підприємства у фінансових ресурсах для відтворення свого інвестиційного капіталу, з іншого боку, у наявності вільних грошових коштів у суб'єктів фінансового ринку.

Реалізується механізм формування інвестиційного капіталу шляхом здійснення певних функцій: активизирующей - наводить в активний стан інвестиційний потенціал підприємства; забезпечує - постачає інвестиційну діяльність підприємства необхідними фінансовими ресурсами (власними, залученими, позиковими); регулюючої - включає розробку заходів, спрямованих на підвищення ефективності форм і умов реалізації позикові операцій підприємства та розподілу власних коштів; стимулюючої - забезпечує отримання доходу від інвестиційної діяльності (прибутку, відсотків, дивідендів тощо); координуючої - аналіз потреби в позикових коштах, їх структурування за формою і умовами залучення.

Ефективний механізм формування інвестиційного капіталу підприємства повинен являти собою налагоджену систему управління даним процесом, що включає в себе цільову, інформаційно-аналітичну, контроллінговую підсистеми.

Цільова підсистема спрямована на вирішення задач вибору найбільш раціональних джерел фінансування інвестиційного капіталу з урахуванням невизначеностей факторів зовнішнього середовища. Реалізація цих завдань можлива при якісному виконанні всіх вищеперелічених функцій даного механізму.

Інформаційно-аналітична підсистема призначена для збору необхідної інформації: маркетингової, правової, про фінансовий стан підприємства, матеріаломісткості, фондомісткості, терміни окупності, рентабельності проекту та ін У її рамках повинна бути зроблена оцінка інвестиційної привабливості проекту.

Контроллінговая підсистема покликана своєчасно, повно, достовірно аналізувати ефективність використання фінансових ресурсів інвестиційного капіталу, встановлювати відповідність досягнутих показників запланованим.

Серед джерел фінансування інвестиційного капіталу виділяють: 1) власні - прибуток, амортизаційні відрахування; внутрішні резерви; кошти, що виплачуються страховими організаціями у вигляді відшкодування різних втрат і ін; 2) позикові - кредити, позики, кошти від емісії облігацій; цільової державний кредит; податковий інвестиційний кредит; позики від іноземних партнерів та ін; 3) залучені - кошти, отримані від розміщення звичайних акцій; внески інвесторів у статутний капітал; безоплатно передані кошти та ін

Виходячи з фінансових джерел формування інвестиційного капіталу, доцільно розрізняти інвестиційний капітал, сформований з власних джерел підприємства, - власний інвестиційний капітал підприємства, і з позикових джерел - позиковий інвестиційний капітал підприємства. При цьому зауважимо, що всі залучені кошти в результаті формують власний капітал підприємства, тому всі залучені кошти розглядаються як джерело формування власного інвестиційного капіталу підприємства. У зв'язку з цим в роботі при аналізі структури джерел фінансування інвестиційного капіталу підприємства особлива увага приділялася аналізу саме співвідношення власних і позикових коштів, задіяних в його інвестиційній діяльності.

Питання вибору раціональної структури джерел фінансування інвестиційного капіталу підприємства набувають все більшої актуальності у зв'язку з скороченням пропозиції кредитних ресурсів на ринку капіталів, а також дефіциту власних коштів підприємства.

Ефективне управління структурою джерел фінансування інвестиційного капіталу підприємства є запорукою його успішного функціонування і полягає у створенні такого співвідношення власних і позикових коштів, при якому досягається максимальна вартість власного інвестиційного капіталу. Однак розрахунок вартості власного інвестиційного капіталу методом дисконтування грошових потоків являє собою трудомісткий процес і не дає можливості зрозуміти ступінь ефективності інвестиційного рішення. Тому, з нашої точки зору, основним критерієм раціональної структури інвестиційного капіталу для вітчизняних підприємств має стати максимізація приросту його економічної доданої вартості. Пошук раціональної структури джерел фінансування, згідно із запропонованим критерієм, дозволить врахувати «надлишкову» вартість, створену інвестиціями, визначити норми повернення капіталу, виділяючи при цьому грошовий потік тільки від інвестиційної діяльності, врахувати середньозважене значення ціни різних видів фінансових інструментів, що використовуються для фінансування інвестицій.

Звернення інвестиційного капіталу підприємства починається з моменту придбання інвестиційних ресурсів і закінчується продажем готової продукції. Отже, інвестор авансує фінансові ресурси тільки з метою отримання прибутку або доходу від реалізації інвестиційного проекту, що відрізняє інвестиційний капітал від простого інвестиційного вкладення (інвестиційні вкладення окремих видів майна та / або ресурсів у своєму цільовому використанні не дають можливості отримання доходу, а лише непрямим чином створюють умови для функціонування інвестиційного капіталу та поточної діяльності виробництва продукції, робіт і послуг. До подібних інвестиційних вкладень, як правило, відносяться інфраструктурні об'єкти федерального і регіонального призначення, такі, як мости, дороги та інші об'єкти, які у разі безкоштовного використання є витратними, але необхідними для розвитку економіки).

Зворотний приплив фінансових ресурсів і зростання вартості об'єкта вкладення обумовлені креативним характером інвестиційних витрат, спрямованим на задоволення потреб економічної системи. Процес звернення інвестиційного капіталу має сенс тільки у разі збільшення вартості об'єкта вкладення, що й утворює дохід інвестора. У результаті інвестиційного процесу витягується більша кількість фінансових ресурсів, ніж було авансовано. Закінчуючи рух, фінансові ресурси утворюють початок нового кругообігу інвестиційного капіталу.

Господарюючі суб'єкти не завжди можуть здійснити фінансування своїх інвестиційних проектів тільки за рахунок власних коштів, тому вони змушені звертатися до різних фінансово-інвестиційним посередникам. Однак відсутність розвиненого фондового ринку призводить до об'єктивних труднощів у випуску корпоративних облігацій, складно прогнозувати приплив капіталу і в разі додаткової емісії акцій. Тому найбільш поширеними варіантами залучення фінансових ресурсів є кредитування та вкладання коштів на умовах дольової участі у грошовій виручці або в готовій продукції після реалізації інвестиційного проекту. В даний час запуск інвестиційних проектів «в складчину» (на основі пайової участі в кінцевій продукції), як правило, широко застосовується тільки в житловому будівництві, коли бажаючим пропонують купити квартиру в споруджуваному (або в наміченому до будівництва будинку) за суттєво нижчою ціною за умови, що вони заздалегідь оплатять цю квартиру. У всіх інших випадках для більшості вітчизняних підприємств, яким не виділяються бюджетні кошти, традиційним залишається участь організацій кредитно-банківської сфери у формуванні інвестиційного капіталу підприємств. Однак зауважимо, що в 2005 р. частка банків у кредитуванні інвестицій склала 6,5% і знизилася на 1,4 п.п. в порівнянні з попереднім роком (табл. 1.1).

Таблиця 1.1 - Структура інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування, (у відсотках до підсумку)

Таким чином, в даний час на тлі стриманого поведінки банківського сектору спостерігається тенденція підвищення участі страхових та інвестиційних компаній, торговельних підприємств у фінансуванні інвестиційної діяльності промислових підприємств, при цьому зауваживши, що останніми, як правило, фінансується інвестиційна діяльність тільки за їхньої участі в управлінні об'єктами вкладень, що, у свою чергу, є непринципово важливим для комерційних банків. Дана обставина вигідно відрізняє роль комерційних банків від інших організацій при формуванні інвестиційного капіталу підприємства, яке бажає зберегти контроль і здійснювати інвестиційну діяльність.

1.3 Методика оцінки ефективності інвестиційних проектів

Останнім часом багато управлінські рішення, що стосуються прийняття будь-яких проектів, в більшості своїй грунтуються на результатах економічного аналізу з використанням показників оцінки ефективності капітальних вкладень. Пропонується наступна класифікація показників оцінки ефективності інвестування, які є найбільш популярними на практиці і використовуються як російськими підприємствами, так і компаніями в країнах з розвиненою ринковою економікою (рис. 1.3).

Рис. 1.3 - Класифікація показників оцінки інвестиційних проектів

Дана класифікація допускає поділ показників ефективності капітальних вкладень на три основні групи: неформалізовані (якісні), статичні (прості) і динамічні (засновані на дисконтуванні).

До якісних показників відносять критерії «терміновості» (відбираються проекти, що вимагають негайної реалізації; їх неприйняття може призвести до небажаних фінансовим та іншим наслідків) і «вимушеності» (даний критерій може використовуватися при необхідності здійснення інвестицій, наприклад, у випадку втручання держави у справи компанії ).

Використання неформалізованих показників не дозволяє кількісно оцінити інвестиційні пропозиції, і тому питання щодо доцільності здійснення проекту чи вибору одного з декількох прийнятних часто вирішується аналітиками на рівні інтуїції.

До статичних показників оцінки інвестиційних проектів належить розрахунок простий (бухгалтерською) норми прибутку і розрахунок періоду окупності проекту.

Проста (бухгалтерська) норма прибутку проекту (Accounting Rate of Return, ARR) характеризує річну рентабельність всього інвестованого капіталу, виражається у відсотках і розраховується за формулою (1.1):

(1.1)

де PRср - середньорічна прибуток проекту; IC - капіталовкладення (інвестиційні витрати); LV - ліквідаційна вартість основних засобів.

У деяких випадках формула розрахунку бухгалтерської норми прибутку має наступний вигляд (1.1а):

(1.1а)

Це пояснюється тим, що перший варіант розрахунку критерію бухгалтерської норми прибутку враховує поступове та рівномірне списання вартості обладнання при лінійної амортизації, тому протягом всього терміну життя проекту «інвестується» з бухгалтерських позицій, в середньому, приблизно половина загальної суми капіталовкладень в залежності від величини ліквідаційної вартості, яка залишається «недоінвестований». Але така ситуація відбувається, як правило, лише в тих випадках, коли термін служби устаткування збігається з терміном функціонування проекту і не з усією сумою інвестованого капіталу. В основному це стосується придбання основних засобів, тому часто використовується і другий варіант формули. Основною перевагою критерію бухгалтерська норма прибутку є його простота. В даний час цей критерій використовується тільки для швидкої «відбракування» проектів. До недоліків бухгалтерської норми прибутку можна віднести те, що цей критерій не враховує розподіл у часі інвестиційних витрат і доходів, а також складність вибору «звичайного» року, найбільш характерного для проекту.

Період або термін окупності капіталовкладень (Payback Period, PB) є одним з найпростіших і найбільш часто використовуваних критеріїв оцінки економічної ефективності проекту. За визначенням, період окупності - це мінімальний інтервал часу (з початку реалізації проекту), за межами якого інтегральний ефект від реалізації проекту стає позитивним і надалі не стає негативним.

Іншими словами, це період, починаючи з якого початкові вкладення та інші витрати, пов'язані з інвестиційним проектом, покриваються сумарними результатами його здійснення. У тому випадку, якщо проект передбачає щорічне отримання фінансових потоків, однакових за величиною, період окупності можна розрахувати за формулою (1.2):

(1.2)

де IC - загальна вартість капіталовкладень в проект; CFср - середньорічний фінансовий потік від реалізації проекту.

Перевага періоду окупності полягає в тому, що з його допомогою досить чітко оцінюється ліквідність проекту та рівень ризику: за інших рівних умов проект, окупний за 3 роки, є менш ризикованим порівняно з тим, який має термін окупності 5 років. Незважаючи на те, що даний критерій є одним з найпоширеніших, він володіє трьома головними недоліками:

Період окупності не враховує грошові потоки, і отже віддачу від реалізації проекту після настання моменту окупності капітальних вкладень.

Період окупності не враховує динаміку зміни величини фінансових потоків для різних періодів протягом строку життя проекту.

Період окупності стосується попередніх інвестицій у проект і не враховує впливу на ефективність проекту додаткових (проміжних) капітальних вкладень.

Для оцінки ефективності капітальних вкладень з урахуванням фактору часу на практиці використовується кілька критеріїв. До їх числа відносяться дисконтований період окупності, чистий дисконтований дохід, дисконтований індекс прибутковості, внутрішня норма прибутковості і деякі інші. Для визначення всіх перерахованих критеріїв використовуються дисконтовані фінансові потоки, тому особлива увага при оцінці інвестицій слід приділяти визначенню прогнозних значень фінансових надходжень та виплат протягом всього терміну життя інвестиційного проекту. У сучасних умовах навіть такий широко поширений показник, як період окупності капітальних вкладень, рекомендується визначати з використанням дисконтування.

Дисконтований період окупності (Discounted Payback Period, DPB) можна представити як мінімальний часовий інтервал від початку реалізації проекту, коли відповідний інтегральний ефект стає позитивним і залишається таким до кінця аналізованого періоду (1.3):

(1.3)

де τ [0, T]; CFt - фінансовий потік року t; ICt - капітальні вкладення (інвестиційні витрати) у році t; T - період реалізації проекту; r - ставка дисконтування.

Дисконтований період окупності - це період часу, протягом якого початкові вкладення та інші витрати, пов'язані з інвестиційним проектом, покриваються сумарними результатами його здійснення, тобто починаючи з моменту часу τ = DPB, цей проект уже не має потреби в якому-небудь зовнішньому фінансуванні. Дисконтований період окупності може служити критерієм для ухвалення інвестиційного рішення.

Основним критерієм цінності інвестиційного проекту є критерій чистого дисконтованого доходу (Net Present Value, NPV). Чиста поточна вартість визначається як сума фінансових потоків, що генеруються інвестиційним проектом за весь розрахунковий період [t0, T], приведена до початкового моменту t0 зі ставкою дисконтування, що дорівнює r (1.4):

(1.4)

де CFt - дохід, досягнутий за період часу t (чистий фінансовий потік року t); ICt - капіталовкладення в році t; T - розрахунковий період оцінки; r - ставка дисконтування.

Одним з головних критеріїв інвестиційної перевагу того чи іншого проекту є максимізація прибутку. Однак для більш ефективного аналізу інвестицій також повинні враховуватися розмір капітальних вкладень і альтернативне використання коштів. Як більшість авторів досліджень з даної тематики, так і більшість практиків вважають чистий дисконтований дохід найбільш підходящим критерієм оцінки привабливості інвестиційного проекту, що характеризує дохідний потенціал вкладених коштів. Чиста поточна вартість показує співвідношення між майбутніми доходами від інвестицій і вкладеними коштами. Цей критерій дозволяє аналітику зробити висновок про перевагу чистого балансу між «поточними вартостями» цих складових. Критерій NPV показує, чи може реалізація інвестиційного проекту дати можливість отримати норму прибутку, що застосовується в розрахунках.

В даний час дисконтований індекс прибутковості (Discounted Profitability Index, DPI) є одним із часто використовуваних вимірників відносної цінності інвестиційного проекту. У загальному вигляді дисконтований індекс прибутковості являє собою відношення суми дисконтованих (до початкового періоду часу t) фінансових потоків проекту до величини капіталовкладень. Іншими словами, дисконтований індекс прибутковості є формальним способом вираження співвідношення доходів і витрат інвестиційного проекту (1.5).

Згідно з правилом DPI, щоб прийняти рішення про реалізацію проекту, мінімально прийнятне значення критерію повинно бути більше 1,1 для усунення впливу можливих похибок. Якщо чистий дисконтований дохід позитивним, то дисконтований індекс дохідності більше одиниці, що є необхідною умовою відносної ефективності інвестиційного проекту. Дисконтований індекс прибутковості дозволяє аналітику оцінити інвестиційні альтернативи різних масштабів шляхом зіставлення прибутковості проектів.

(1.5)

де CFt - фінансовий потік проекту в році t; ICt - сума капітальних вкладень у проект на рік t; IC - сума капіталовкладень в проект за T років реалізації проекту.

Однак даний критерій має недоліком, що полягає в тому, що після його розрахунку немає можливості судити про абсолютному грошовому ефекті, викликаному проектом.

Незважаючи на достатню об'єктивність, відсутність залежності від абсолютних розмірів інвестицій і багатий інтерпретаційний сенс, критерій внутрішньої норми прибутковості має ряд недоліків:

для проектів, не стандартних за структурою грошових потоків і розподілу їх у часі, може спостерігатися як множинність, так і відсутність значення показника IRR;

дуже важко віддати перевагу будь-кого з альтернативних проектів, що розрізняються між собою розміром капітальних вкладень і мають внутрішні норми прибутковості, обернено пропорційні розміру інвестицій;

на основі IRR неможливо встановити термін окупності капітальних вкладень.

Очевидно, що при оцінці інвестицій необхідно використовувати IRR, але тільки в сукупності з іншими критеріями.

Аналіз беззбитковості дозволяє обчислити об'єм продажів, при якому доходи підприємства рівні витрат. Продажі нижче точки беззбитковості приносять збитки, відповідно, вище точки беззбитковості - прибуток.

Для цього необхідно спочатку виділити в сумі витрат на випуск продукції постійні та змінні витрати. Для диференціації витрат скористаємося методом найменших квадратів. Лінія загальних витрат виражається рівнянням: , Де З пост - рівень постійних витрат; Зпер - рівень змінних витрат, ОП - обсяг продажів (тис. шт.).

Важливість цих розрахунків полягає в тому, що в процесі їх проведення визначаються різні рівні постійних і змінних витрат, що відповідають різним стадіям розвитку підприємства.

В даний час все більше поширення в Росії отримує управління проектами на основі аналізу беззбитковості.

Пройшовши поріг рентабельності, фірма має додаткову суму валової маржі на кожну чергову одиницю товару. Природно, нарощується і маса прибутку. Тому цей показник можна використовувати при плануванні прибутку.

Знаючи поріг рентабельності визначимо запас фінансової міцності підприємства. Різниця між досягнутою фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності і складає запас фінансової міцності підприємства. Якщо виручка від реалізації опускається нижче порога рентабельності, то фінансовий стан підприємства погіршується, утворюється дефіцит ліквідних коштів:

Можна зробити висновок про те, що саме використання методу управління інвестиційними проектами забезпечить підприємству можливість мати інформацію про ключові індикатори (операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності), які можуть бути використані як з метою оцінки результатів діяльності, так і в плануванні, прийнятті різних управлінських рішень.

Глава 2. Розробка інвестиційного проекту ТД «Ріал»

2.1 Коротка економіко-організаційна характеристика підприємства

Компанія ТД «Ріал», створена в 1993 році як підприємство офісної торгівлі, сьогодні є однією з найбільших за обсягами продажів роздрібних мереж Москви.

ТД «Ріал» - енергійна, яка динамічно розвивається. Сотні партнерів у Росії оцінили переваги роботи з компанією завдяки чітко відпрацьованої системи постачання, оптимальними цінами, гнучким фінансовим схемам, повноцінної інформаційної підтримки, висококваліфікованої і доброзичливій роботі її співробітників. Мета компанії - розвивати взаємовигідний бізнес, підтримуваний передовими технічними інноваціями та маркетинговими ініціативами, пропонуючи широкий спектр продуктів і послуг, найбільш повно задовольняють потреби клієнтів, дивитися вперед, постійно бути в ритмі майбутнього.

ТД «Ріал» займається реалізацією комп'ютерів власного виробництва, комплектуючих і периферії провідних виробників. У сферу стратегічних інтересів компанії входить також оптова торгівля, робота з московськими та регіональними партнерами. Одним із сильних напрямків бізнесу компанії сьогодні є інформаційний ресурс в глобальній мережі інтернет.

Компанія має в своєму розпорядженні власними технічними службами з висококваліфікованим персоналом, здатним надати широкий спектр послуг у рамках гарантійного обслуговування проданої техніки та її післягарантійного супроводу.

Магазини «Ф-Центру» розташовані у зручних для торгівлі місцях.
Салон комп'ютерної техніки та аксесуарів на Мантулінськая вулиці дозволяє компанії працювати в одному з найбільших офісних центрів Москви. Відвідувачі, які приходять в розташований поруч сучасний виставковий комплекс на Червоної Пресні, можуть ознайомитися не тільки з досягнення світової науки, але і з технікою, вже надійшла в роздрібну торгівлю.

Розташований поруч зі станцією метро «Бабушкінський» найбільший магазин торгової мережі «Ф-Центру» - «Чарівний світ комп'ютерів» - має в своєму розпорядженні великим демонстраційним залом, де представлений широкий асортимент товару. Для зручності клієнтів, які роблять невеликі покупки, передбачений окремий зал аксесуарів і витратних матеріалів. Спеціалізований відділ комп'ютерної літератури - «Світ книги на Сухонський» здійснює продаж всього спектру необхідних книг про комп'ютерному обладнанні, навчальних посібників по роботі з сучасними програмами, програмного забезпечення, різноманітних корисних додатків і цікавих ігор. Покупець зможе не тільки купити комп'ютер або необхідне технічне обладнання в магазині, але й одночасно придбати літературу щодо його використання.

«Чарівний світ комп'ютерів» на Алтуф'євському шосе організовано відповідно до корпоративної культури і фірмовим стилем компанії ТД «Ріал»: швидке і якісне обслуговування, індивідуальний підхід до кожного покупця, сучасні моделі техніки в поєднанні з конкурентоспроможними цінами і гнучкою системою знижок. Магазин має в своєму розпорядженні просторим торговим залом, оформленим безліччю вітрин з широким асортиментом товару з прайс-листа компанії, так само організовані відділи аксесуарів, відділ комп'ютерної меблів і відділ книг. Покупцям пропонується великий вибір послуг: від передпродажного технічного консультування фахівцями-інженерами до гарантійного ремонту та післягарантійного супроводження проданого товару в сервісному центрі, а також здійснюємо виробництво комп'ютерів з урахуванням індивідуальних потреб клієнта.

У всіх магазинах компанії ТД «Ріал» працюють висококваліфіковані технічні консультанти, які можуть не тільки розповісти про ті чи інші достоїнства обраної техніки, але й підібрати обладнання, максимально оптимізоване під завдання покупця і його фінансові можливості. Всі магазини обладнані електронними терміналами, за допомогою яких можна швидко знайти в прайс-листі цікавить покупця товар, дізнатися про його наявність на складі магазину і при бажанні виписати, не вдаючись до допомоги продавців. Менеджери з продажу розкажуть про пропозиції компанії, знижки, роздрібних акціях і швидко оформлять покупку. Прекрасний дизайн вітрин і багатий асортимент представлених у них товарів і добре себе зарекомендувала електронна система видачі дозволяють зробити покупку максимально зручною. Магазини «Ф-Центру» пропонують унікальну послугу - збірку комп'ютера на замовлення без попередньої оплати.

Для всіх клієнтів компанії діє гнучка система знижок і така зручна послуга, як продаж товару в кредит. У магазинах «Ф-Центру» постійно проходять промоушн-акції спільно з провідними світовими виробниками.

Магазини мають зручний під'їзд, пункти обміну валюти, автомобільні стоянки.

У 2003 році ТД «Ріал» відкрив Комп'ютерний сервіс на вул. Молодцова. У просторому приміщенні створені всі умови для забезпечення максимального комфорту клієнтам: зручний час роботи, гарантія виконання ремонту в короткі терміни, ввічливі і компетентні фахівці-інженери, дивани для відвідувачів. Центр також проводить сервісне обслуговування комплектуючих і оргтехніки, проданих в будь-якому із салонів-магазинів «Ф-Центру», встановлення та налаштування ліцензійного програмного забезпечення, що належить замовнику. Керівництво компанії вважає грамотно організований сервіс запорукою розвитку цивілізованого ринку в Росії.

У 2005 році відкрито сервісний центр на Алтуф'євському шосе, який так само надає клієнтам повний комплекс послуг з гарантійного і післягарантійного ремонту та підключення комп'ютерного обладнання. Сервісний центр знаходиться в тій же будівлі, що і роздрібний магазин на Алтуф'євському шосе. У створенні нового центру втілено головне корпоративне правило - зручність клієнта перш за все: зручний час роботи, гарний під'їзд і автомобільна парковка, якісний ремонт у короткі терміни, широкий асортимент послуг.

З 1999 року компанія приступила до серійного виробництва персональних комп'ютерів, а з 2000 року - і серверів, під торговою маркою "МИР". З квітня 2005 року розпочато виробництво нової лінійки персональних комп'ютерів і серверів під торговою маркою FLEXTRON ®.

При виробництві комп'ютерів фахівці компанії застосовують індивідуальний підхід, виробничий комплекс оснащений унікальним обладнанням. При розробці моделей були враховані останні досягнення світу комп'ютерних технологій. Обширний модельний ряд і висока якість продукції здатні задовольнити запити будь-якого користувача - від початківця до професіонала, дозволяє підібрати необхідну модель для будь-якої сфери застосування - від офісного комп'ютера до сервера масштабу підприємства. Контроль якості здійснює відділ ВТК, де відбувається контрольне тестування, перевірка зовнішнього вигляду та комплектації кожного системного блоку, що забезпечує довгу і бездоганну роботу комп'ютерів FLEXTRON ®. Клієнт, що купив комп'ютер FLEXTRON ®, не буде розчарований відсутністю необхідних кабелів, документації або невідповідністю замовленої і отриманої конфігурації. Комп'ютери FLEXTRON ® мають сертифікати відповідності Держстандарту Росії, санітарно-епідеміологічні висновки, а також сертифікат на сумісність з програмним забезпеченням Microsoft.

У 2008 році компанія ТД «Ріал» отримала сертифікат відповідності системи менеджменту якості вимогам стандарту ДСТУ ISO 9001-2001 (ISO 9001-2000) в області виробництва і обслуговування засобів обчислювальної техніки. Сертифікат № РОСС RU.ІС72.К00054 виданий на підставі детального аудиту всіх технологічних і управлінських процесів компанії. Отримання сертифікату ISO 9001 забезпечує споживачам ПК FLEXTRON прийнятий світовий рівень якості і надійності продукції, а також кваліфіковану сервісну підтримку (див. Додаток № 2).

На комп'ютери FLEXTRON ® встановлюються справжні продукти сімейства Microsoft ® Windows ®. Підтвердженням достовірності придбаних вами продуктів Microsoft ® є наявність сертифіката автентичності (Certificate of Authenticity). Комп'ютер FLEXTRON ® Quattro має сертифікат Design for Windows Vista.

Підрозділ по роботі з оптовими клієнтами взаємодіє з усіма регіонами Росії. Сьогодні мережа партнерів "Ф-Центру" охоплює 350 компаній. Товарний асортимент становить понад 7 000 позицій, що дозволяє задовольнити потреби клієнта будь-якого рівня. Постійно збільшуючи товарну пропозицію, підтримуючи бездоганний рівень обслуговування та сервісу, компанія постійно розширює свою мережу збуту. Гнучка цінова політика, вдосконалена система знижок, постійно діючі маркетингові акції, продумана логістика дозволяють клієнтам здійснювати закупівлі максимально вигідно й ефективно.

Прагнучи збільшити кількість і якість послуг для покупців комп'ютерної техніки, компанія розробила інформаційний портал у всесвітній мережі інтернет, який постійно розвиває і підтримує. На сайті www.fcenter.ru користувач персонального комп'ютера може знайти найсвіжішу інформацію про інформаційні технології, комп'ютерному обладнанні, комплектуючих і периферії.

Для сучасних організацій актуально мати розвинену структуру територіально-розподілених мереж, єдину поштову систему, Internet-ресурси. Наявність таких ресурсів необхідно для організації успішного бізнесу в промисловості, у великих корпораціях, в офісах малих і середніх компаній. Спираючись на сучасні промислові стандарти, компанія ТД «Ріал» пропонує своїм клієнтам передові технології і останні досягнення в області телекомунікацій, побудови локальних і глобальних обчислювальних мереж, комплексні інтегровані рішення для створення сучасної високоефективної інформаційної системи на підприємствах різного профілю:

об'єднання офісів компанії в єдине інформаційне поле;

створення високопродуктивної локальної мережі підвищеної надійності;

зниження витрат на міжміські переговори між відділеннями, що знаходяться в різних містах;

використання перевірених ліцензійних програмних продуктів, що відрізняються надійністю і технічною підтримкою;

комплексні поставки обладнання (комп'ютери, сервери, комп'ютерне периферійне й офісне обладнання, витратні матеріали, АТС);

комплексна модернізація комп'ютерного парку або мережі зв'язку.

Ці та інші проблеми допомагає вирішувати відділ корпоративних рішень компанії ТД «Ріал». Свої відносини з замовником відділ будує на індивідуальній основі. Співробітники відділу мають сертифікати провідних фірм виробників обладнання. Тому практично виключена можливість прийняття некомпетентних рішень. У кожному конкретному проекті підбирається оптимальне рішення з урахуванням всіх вимог клієнта до системи, яке дозволяє максимально враховувати характеристики і можливості вже існуючого обладнання. Комплексне рішення заощаджує час і гроші замовника. Адже відомо, що робота з декількома постачальниками значно збільшують загальні витрати. Компанія ТД «Ріал» готова надати якісні та недорогі рішення щодо створення, модернізації та подальшого обслуговування інформаційної системи підприємства. Компанія гарантують якість, оперативність, ефективність робіт найвимогливішим клієнтам.

Клієнтами компанії ТД «Ріал» є комерційні і некомерційні фірми, установи освіти та охорони здоров'я, різні фонди, банки і заводи.

Пенсійні фонди:

Пенсійний фонд м. Митищі

Пенсійний фонд м. Дубна

НДІ Російської академії наук:

Федеральне державне унітарне підприємство "Науково-дослідний інститут точних приладів" РАН

Інститут прикладної математики ім. М. В. Келдиша РАН

Об'єднаний Інститут Ядерних Досліджень

Фізичний інститут ім. П.М. Лебедєва РАН (ФІАН)

Освітні інститути:

Московський державний інженерно-фізичний інститут (технічний університет)

Московський державний технічний університет ім. Н. Е. Баумана (частина факультетів)

Московський державний авіаційний інститут (технічний університет)

Московський енергетичний інститут (технічний університет)

МДУ ім. Ломоносова (частина факультетів)

Інші державні та урядові організації:

Технічний центр Федеральної служби податкової поліції Росії

Управління федеральної поштового зв'язку м. Москви «Московський Поштамт» (Моспочтамт)

Московський міський / обласної комітет державної статистики

Державні поліклініки

Державний музей образотворчих мистецтв ім. А. С. Пушкіна

ТД «Ріал» отримав безліч нагород і подяк від клієнтів і партнерів. Листи подяки прийшли в компанію з Комітету з інформаційної політики та зв'язку Федеральних зборів РФ Державної Думи РФ, Префектури і ГУВС м. Москви Північно-Східного адміністративного округу, Районною управи "Південне Медведково" (див. Додаток № 4) та інших державних установ, правоохоронних структур і комерційних фірм. ТД «Ріал» є лауреатом Першого Всеросійського конкурсу "Трудова слава Росії 2000".

Динамічно розвивається бізнес у сфері IT вимагає постійного професійного вдосконалення, постійного зростання кваліфікації. Компанія ТД «Ріал» докладає максимум зусиль для підтримки самого високого професійного рівня своїх фахівців. Персонал компанії підвищує свою кваліфікацію завдяки семінарам та тренінгам, проведеним як фірмами-постачальниками обладнання, так і незалежними експертами. У компанії працюють сертифіковані фахівці з технологій Intel, HP, APC, D-Link і ін

Вся історія компанії ТД «Ріал» - це історія створення команди однодумців, встановлення міцних взаємин з партнерами, роботи на загальний успіх, на довгострокові стратегічні цілі. Тому велике значення в компанії надають корпоративній культурі, впровадження нематеріальних стимулів для персоналу, використання соціальних пільг. Комфортабельний конференц-зал, обладнаний найсучаснішим презентаційним, звуковим і відеообладнання, дає можливість не тільки організувати семінари та тренінги, а й на високому рівні проводити корпоративні заходи. Щорічні зустрічі дозволяють співробітникам такої великої компанії краще пізнати своїх колег, згуртовують трудовий колектив.

Бездоганна і ефективна робота компанії на ринку інформаційних технологій протягом 15 років привела до того, що на даний момент у списку партнерів "Ф-Центру" такі всесвітньо відомі виробники комп'ютерної та оргтехніки, програмного забезпечення, як: 3Com, AMD, APC, ASUS, Canon, Epson, Fujitsu, IIYAMA, Intel, HP, LG, Microsoft, Mitsumi, Philips, Rover Computers, Samsung, Sony, ViewSonic, Xerox.

ТОВ ТД «Ріал» - динамічно розвивається комерційна організація. Якщо простежити динаміку зміни обсягів продажу підприємства за кілька років, то можна побачити, що обсяги його діяльності безперервно збільшуються (рис. 2.1).

За період 2006-2008 рр.. роздрібний товарообіг компанії збільшився на 323524 тис.руб. (Темп росту склав 173,3%).

Рис. 2.1 - Динаміка роздрібного товарообігу ТОВ ТД «Ріал»

Рівень витрат обігу, розрахований як процентне відношення суми витрат до обсягу товарообігу, є одним з найважливіших оціночних показників результатів діяльності торговельного підприємства. У таблиці 2.1 наведено аналіз витрат обігу компанії.

З таблиці. 2.1 бачимо, що рівень витрат обігу у 2007 році в порівнянні з 2006 роком збільшився на 0,9 відсотка, а в 2008 році в порівнянні з 2007 роком він збільшився на 0,12 відсотків і склав 3,02 відсотків. Це означає, що величина комерційних витрат, що припадає на 1 крб. товарообігу, збільшилася з 2,9 копійок до 3,02 копійок. Дана тенденція є негативною, що вимагає додаткового аналізу комерційних витрат.

Таблиця 2.1 - Аналіз витрат обігу ТОВ ТД «Ріал»