На цьому попередньому етапі роботи з кредитування інспектор зможе визначити порядність клієнта і достовірність поданої ним інформації. Після уважного вивчення всіх документів, представлених потенційним позичальником, проведення бесіди, оцінки нформации, отриманої на питання, кредитний інспектор за погодженням з керівництвом банку та начальником відділу приймає рішення про продовження роботи з клієнтом або відмову йому. Якщо приймається рішення про продовження роботи з клієнтом, то інспектор комплектує кредитне досьє (включаючи в нього заявку та супровідні документи, відповіді на питання, записи бесід і т.д.) і здійснює ретельне вивчення кредитоспроможності клієнта.
Перед прийняттям рішення про видачу кредиту банк повинен оцінити кредитоспроможність, платоспроможність і фінансову стійкість позичальника. При цьому зазначимо, що існують відмінності у визначенні поняття "платоспроможність" і "кредитоспроможність".
Платоспроможність підприємства - це його можливість і здатність своєчасно погасити всі види зобов'язань та заборгованості. У той же час кредитоспроможність характеризується лише можливістю підприємства погасити кредиторську заборгованість. Разом з тим характеристика кредитоспроможності має бути дещо іншою порівняно з платоспроможністю, оскільки погашення позик можливо за рахунок виручки від реалізації майна, прийнятого банком в заставу по позиці або завдяки використанню гарантії своєчасного повернення коштів або навіть за рахунок страхування погашення позички.
Застосовувані в даний час і рекомендовані способи оцінки кредитоспроможності спираються головним чином на аналіз даних про діяльність позичальника в попередньому періоді. Крім того, для оцінки можливостей підприємства погашати свої зобов'язання проводиться зіставлення даних, наявних у звітності, про зобов'язання підприємства і джерела коштів для їх погашення. Таке зіставлення може робитися на основі даних про зобов'язання підприємства і джерела коштів для їх погашення не тільки в цілому по сумах зобов'язань та джерел погашення, але також щодо сум зобов'язань та джерел їх погашення, що припадають на окремі короткі періоди.
При різних варіантах оцінки кредитоспроможності їх об'єднує те, що вони грунтуються на даних звітності і відносяться до попереднього періоду. При всьому значенні такої оцінки вона не може вичерпному чином характеризувати кредитоспроможність позичальника в майбутньому періоді.
При використанні головним чином даних звітності оцінка платоспроможності та фінансової стійкості позичальника розглядається лише як попередня.
Перевірки, здійснювані аудиторськими організаціями, використовуються для оцінки кредитоспроможності позичальника. Корисність таких перевірок знижується у зв'язку з тим, що в них використовуються дані звітності.
Основні недоліки оцінки кредитоспроможності позичальників пов'язані з тим, що вони грунтуються на даних звітності, що характеризують стан справ в попередньому періоді.
Доцільно використовувати закордонний досвід прогнозування фінансового стану позичальника в наступному періоді, з тим, щоб приймати обгрунтоване рішення про надання позик.
При оцінці кредитоспроможності потрібно враховувати майбутні зміни кон'юнктури, в тому числі наявність реальних умов надходження коштів позичальнику від реалізації продукції, беручи до уваги можливість реалізації з врахуванням майбутнього рівня цін і майбутніх змін платоспроможного попиту на відповідні види продукції.
Значні розміри процентних ставок позначаються на збільшенні витрат позичальників, а відповідно і на їх кредитоспроможності. Природно, це необхідно враховувати при оцінці кредитоспроможності. Стан платіжної дисципліни позичальника має важливе значення для характеристики його кредитоспроможності.
При оцінці кредитоспроможності підприємства слід розглядати неплатежі, у тому числі суми прострочених платежів - постачальникам, банку, фінансовим органам - як самостійну групу, а не розподіляти їх у різні види кредиторської заборгованості.
Підвищення рівня кредитоспроможності позичальників пов'язано з підвищенням їх відповідальності за своєчасне погашення позик і разом з тим посилення вимогливості банків при кредитуванні. У цьому плані заслуговує уваги послідовне дотримання принципів кредитування, що з деяких пір незаслужено ігнорується.
Дотримання принципів кредитування розглядається в зарубіжній літературі як необхідна умова її доцільною організації. Так, у виданому в Англії керівництві з банківських послуг відзначається, що ключовим словом, в якому зосереджені вимоги при видачі позик позичальникам, є термін "PARTS", що включає в себе:
Purpose - призначення, мета
Amount - сума, розмір
Repayment - оплата, повернення (боргу і відсотків)
Term - термін
Security - забезпечення. заставу
1.2. Використання досвіду зарубіжних банків в області оцінки кредитоспроможності позичальника.
 
Існує безліч різних методик аналізу фінансового стану клієнта і його надійності з точки зору своєчасного погашення боргу банку. У практиці банків США застосовуються "Правила шести" Сі ", в яких критерії відбору клієнтів позначені словами, що починаються літерами" Сі "(табл. 2).
Таблиця 2.
Шість основних принципів кредитування (правила шести "Сі")
 

Характер (Character)	Здатність (Capacity)	Грошові кошти (Cash)	Забезпечення (Collateral)	Умови (Conditions)	Контроль (Control)
Кредитна історія клієнта. Досвід інших кредиторів, пов'язаних з даним клієнтом Мета кредиту, досвід клієнта в складанні прогнозів Кредитний рейтинг, наявність осіб, що ставлять другий підпис або гарантів з необхідного кредиту	Справжність клієнта і гарантів Копія статуту, рішень та інших документів про юридичний статус позичальника Опис історій юридичного статусу власника; здійснювані операції, продукція, основні клієнти і постачальники позичальника	Прибуток, дивіденди і обсяги продажів у минулому Достатність планованого стелі готівки та наявність ліквідних резервів Терміни погашення дебіторської та кредиторської заборгованості, оборотність товарно-матеріальних запасів Структура капіталу Контроль над витратами, показники покриття Динаміка цін на акції, якість управління Зміст аудиторського висновку Останні зміни в бухгалтерському обліку	Право власності на активи, їх термін служби Вірогідність морального старіння активів Їх залишкова вартість Ступінь спеціалізації за активами Право арешту, борги і обмеження Зобов'язання за лізингом та закладні Страхування клієнта, гарантії, відносні позиції банку як кредитора; судові позови і положення з оподаткуванням; можливі майбутні потреби у фінансуванні	Положення клієнта в відросли і очікувана частка на ринку Зіставлення результатів діяльності клієнта з результатами діяльності інших фірм даної галузі Конкурентоспроможність продукції, чутливість клієнта та галузі до зміни стадій ділового циклу і змін технології Умови на ринку робочий сили Вплив інфляції на баланс фірми і потік готівки клієнта Довгострокові галузеві прогнози Правові, політичні чинники, фактори, пов'язані з навколишнім середовищем	Відповідні закони в банківській діяльності та правила щодо характеру і якості кредитів Відповідна документація для контролерів Підписані документи про визнання боргу та правильно складені документи на отримання кредиту Відповідність кредитної заявки опису кредитної політики банку Інформація від сторонніх осіб (економістів, політичних експертів) щодо чинників, які впливають на процес погашення кредиту

1. Характер позичальника. Кредитний інспектор повинен бути переконаний в тому, що клієнт може досить точно вказати мету отримання кредиту, і має серйозні наміри погасити його. Якщо в інспектора немає належної впевненості щодо мети необхідного кредиту, то вона має бути уточнена. Навіть у цьому випадку кредитному інспекторові належить встановити: відповідально чи клієнт ставитися до позикових коштів, чи дає правдиві відповіді на питання банку і докладе чи всі зусилля для виплати заборгованості по кредиту. Відповідальність, правдивість і серйозність намірів клієнта погасити всю заборгованість складають те, що кредитний інспектор називає характером позичальника.
Якщо у кредитного інспектора після вивчення документів, наданих позичальником, і бесід з ним виникли сумніви щодо надійності клієнта, його бажання й уміння погасити кредит, то клієнту слід відмовити у кредитуванні. В іншому випадку банк напевно буде мати справу з проблемним кредитом, погашення якого викликає серйозні сумніви.
2. Здатність запозичувати кошти. Кредитний інспектор повинен бути впевнений в тому, що клієнт, що просить кредит, має юридичне право подавати кредитну заявку і підписувати кредитний договір. Дана характеристика клієнта відома як його здатність запозичувати кредитні кошти. Наприклад, у більшості штатів США і регіонів Росії неповноліття (тобто особи, які не досягли 18 років або 21 року) не мають право відповідати за кредитним договором. Банк стикається з труднощами при стягненні такого кредиту. Кредитний інспектор повинен бути впевнений в тому, що керівник або представник компанії (банку), який звертається за кредитом, має відповідні повноваження, надані йому засновниками або радою директорів, на проведення переговорів і підписання кредитного договору від імені компанії (банку) для того, щоб визначити , які особи уповноважені на підписання кредитного договору. Стягнення по суду коштів за кредитним договором, підписаним не уповноваженими на те особами, може виявитися неможливим, і банк зазнає значних збитків.
3. Грошові кошти. Ключовий момент будь-якої кредитної заявки полягає у визначенні можливостей позичальника погасити кредит. У цілому позичальник має тільки три джерела погашення отриманих ним кредитів:
а) потоки готівки
б) продаж або ліквідація активів
в) залучення фінансів
Кожен із зазначених джерел може забезпечити залишкову суму коштів для погашення кредиту. Однак банкіри вважають за краще вибирати в якості основного джерела погашення кредиту позичальником потік надходить до нього готівки, оскільки продаж активів може погіршити баланс позичальника, а його додаткові запозичення можуть послабити позиції банку як кредитора. Недостатність потоку готівки є важливим показником погіршення фінансового стану фірми і взаємин з кредиторами. Що таке потік готівки? З точки зору бухгалтерського обліку він зазвичай визначається наступним чином:

Потік готівки =

Чистий прибуток + Амортизація + Збільшення кредиторської заборгованості - Збільшення запасів товарно-матеріальних цінностей та дебіторської заборгованості.

Одним з переваг цієї формули є те, що з її допомогою кредитний інспектор банку може визначити ті сторони діяльності клієнта, яка відображає кваліфікацію і досвід його менеджерів, а так само стан ринку, в умовах якого працює клієнт. Позичальник, який "тримається на плаву" завдяки переважного використання комерційного кредиту (кредиторської заборгованості), стане для банку проблемним клієнтом. Більшість банків будуть відчувати сумніви щодо доцільності надання йому кредиту.
4. Забезпечення. При оцінці забезпечення по кредитній заявці кредитний інспектор повинен отримати відповідь на питання: чи має позичальник достатнім капіталом або якісними активами для надання необхідного забезпечення за кредитом? Кредитний інспектор звертає особливу увагу на такі характеристики, як: термін служби, стан і структура активів позичальника. Якщо активи позичальника - це застаріле обладнання і технологія, то їх цінність в якості кредитного забезпечення невелика, оскільки подібні активи буде важко перетворити в готівкові кошти у разі недостатності доходів позичальника для погашення заборгованості по кредиту.
5. Умови. Кредитний інспектор повинен знати, як йдуть справи в позичальника або положення, що складається у відповідній галузі, а також те, як зміна економічних та інших умов може вплинути на процес погашення кредиту. ПО документами кредит може здатися надійним з точки зору забезпечення, але ступінь його надійності може понизитися в результаті скорочення обсягу продажів або доходу в умовах економічного спаду чи зростання процентних ставок, викликаного інфляцією. Для оцінки стану галузі та економічних умов більшість банків створюють інформаційні центри з базою даних, збирають різні інформаційні матеріали та підсумкові документи про наукові дослідження по галузях, в яких діють їх основні позичальники.
6. Контроль. Останнім чинником оцінки кредитоспроможності позичальника виступає контроль, який зводитися до отримання відповідей на такі питання, як: наскільки зміна законодавства, правової, економічної і політичної обстановки може негативно вплинути на діяльність позичальника і його кредитоспроможність?
Схема показників, звана "Правила шести" Сі "і застосовується банками США, один з багатьох підходів оцінки кредитоспроможності і надійності позичальників. Банки країн з розвиненою ринковою економікою застосовують складну систему великої кількості показників для оцінки кредитоспроможності клієнтів. Ця система диференційована залежно від характеру позичальника (фірма, приватна особа, вид діяльності), а так само може грунтуватися як на сальдових, так і оборотних показниках звітності клієнта. Так ряд американських економістів описує систему оцінки кредитоспроможності, побудовану на сальдових показниках звітності. Американські комерційні банки використовують чотири групи основних показників: ліквідності фірми, оборотності капіталу, залучення коштів і прибутковості.
До першої групи належать коефіцієнт ліквідності (Кл) і покриття (Кпок). Кл - співвідношення найбільш ліквідних коштів і короткострокових боргових зобов'язань. Ліквідні кошти складаються з грошових коштів та дебіторської заборгованості короткострокового характеру. Боргові зобов'язання складаються з заборгованості за позикою короткострокового характеру (найближчих строків погашення), за векселями, недоплачених вимогам та іншим короткострокових зобов'язаннях. Кл прогнозує здатність клієнта оперативно і в строк погасити борг банку в найближчій перспективі на основі оцінки структури оборотного капіталу. Чим вище Кл, тим вище кредитоспроможність. Кпокр. - Співвідношення оборотного капіталу і короткострокових боргових зобов'язань. Оборотний капітал крім грошових коштів та дебіторської заборгованості включає вартість запасів товарно-матеріальних цінностей. Кпокр. показує межа кредитування, достатність усіх видів коштів клієнта, щоб погасити борг. Якщо Кпокр менше 1, то межі кредитування порушені, позичальникові більше не можна надавати кредит: він є некредитоспроможним.
Показники оборотності капіталу, відносяться до другої групи, відбивають якість оборотних активів і можуть використовуватися для оцінки зростання Кпокр. Наприклад, при збільшенні значення цього коефіцієнта за рахунок зростання запасів і одночасному уповільненні їх оборотності не можна робити висновок про підвищення кредитоспроможності позичальника.
Коефіцієнт залучення (Кпрівл.) утворюють третю групу оціночних показників. Вони розраховується як відношення всіх боргових зобов'язань до загальної суми активів або до основного капіталу; показують залежність фірми від позикових коштів. Чим вище коефіцієнт залучення, тим гірше кредитоспроможність позичальника.
З третьою групою показників тісно пов'язані показники четвертої групи, що характеризують прибутковість фірми. До них відносяться норма; прибутковості, частка прибутку в доходах, норма прибутку на акцію. Якщо зростає залежність фірми від позикових коштів, то зниження кредитоспроможності, оцінюваної на основі Кпрівл., Може компенсуватися зростанням прибутковості.
Таким чином, всі названі показники взаємопов'язані і утворюють єдину систему. Крім основних показників для оцінки кредитоспроможності фірми можуть використовувати додаткові. Наприклад, показники забезпеченості власним капіталом, рентабельність.
Оцінка кредитоспроможності клієнтів французькими комерційними банками включає три блоки:
1) оцінка підприємства та аналіз його балансу, а також іншої звітності
2) оцінка кредитоспроможності клієнтів на основі методик, прийнятих окремими комерційними банками
3) використання для оцінки кредитоспроможності даних картотеки Банку Франції.
На основі рахунку результатів діяльності визначаються такі показники у табл. 3
Таблиця 3
Показники кредитоспроможності

Показник	Метод визначення
Виручка від реалізації
Валовий комерційний доход або комерційна маржа (ВД)	Виручка про реалізацію мінус вартість придбаних товарно-матеріальних цінностей і готових виробів
Додана вартість (ДВ)	ВД мінус експлуатаційні витрати (адміністративні, на субпідрядників)
Валовий експлуатаційний дохід (ВЗД)	ДС мінус витрати на зарплату, мінус податки на зарплату, мінус оплата відпусток
Валовий експлуатаційний результат (ВЕР)	ЗЕД мінус сплата відсотків за кредит плюс прибуток від вкладення коштів в інші підприємства і мінус відрахування до фонду ризику
Прибуток, яка може бути використана для самофінансування (СФ)	ВЕР мінус прибуток, що розподіляється між працівниками підприємства, і мінус податки на прибуток
Чистий прибуток (П)	СФ плюс чи мінус випадкові доходи (витрати) мінус амортизація нерухомості

Баланс та інші форми звітності використовуються, по - перше, для оцінки співвідношення сальдових показників і, по - друге, для розрахунку коефіцієнтів кредитоспроможності на основі оборотних показників. Предметом аналізу є такі пропорції, як співвідношення довгострокової заборгованості та власних коштів, співвідношення стабільних власних ресурсів і суми активів, динаміка витрат і збитків у порівнянні з темпами зростання виробництва і т.д. Дані звітності фірми зіставляються з даними зведеного балансу, який складається на основі балансів однорідних підприємств. Одним з основних напрямків аналізу даних балансу є визначення банківського ризику.
Показники стану готівки оцінюються з урахуванням рівня розвитку підприємства, його рентабельності і якості потреби в оборотних коштах. Остання випромінюється на основі показників швидкості обороту залишків сировини і готової продукції на складі, а також термінів розрахунків з постачальниками.
В якості одного з варіантів приватної методики оцінки кредитоспроможності клієнта комерційним банком можна навести методику банку Credit Lione. Ця методика побудована на оборотних даних клієнта, що містяться в рахунку результатів. Методика являє собою систему оцінки, побудовану на п'яти коефіцієнти:
ЗЕД
К1 =
ДС
Фінансові витрати
К2 =
ДС
Капіталовкладення за рік
К3 =
ДС
Довгострокові зобов'язання
К4 =

ДС

Чисте сальдо готівки
К5 =
Оборот
Кожен з показників оцінюється в межах чотирьох балів, визначається загальний підсумок в балах. До цього підсумку додаються літери А, Б, С і Д в залежності від достатності власного капіталу. Достатність оцінюється на основі співвідношення власного капіталу і доданої вартості. Норма зазначеного співвідношення - 20%. Сума балів і літер визначають рівень кредитоспроможності клієнта.
Враховуються також і дані картотеки Банку Франції. Ця картотека має чотири розділи. У першому підприємства поділяються на 10 груп залежно від розміру активу балансу. Кожній групі присвоюється певна літера, літер (від А до К). Другий розділ є розділом кредитної котирування, виражає довіру, яке може бути допущено стосовно підприємств. Ця картотека грунтується на вивченні фінансової ситуації та рентабельності, а також на оцінці керівників, власників капіталів і підприємств, з яким клієнт має тісні комерційні зв'язки. Кредитна котирування ділить підприємства на 7 груп, яким присвоюються шифри від 0 до 6.
Третій розділ класифікує підприємства з їх платоспроможності. Банк Франції фіксує всі випадки неплатежів і залежно від цього поділяє клієнтів комерційних банків на три групи, яким присвоюється шифри 7,8 або 9. Шифр 7 означає пунктуальність в платежах, відсутність реальних труднощів у грошових коштах протягом року. Шифр 8 дається при тимчасових утрудненнях, пов'язаних з наявністю грошових коштів, які не ставлять під серйозну загрозу платоспроможність підприємства сильно скомпрометована.
Четвертий розділ картотеки ділить всіх клієнтів на дві групи: підприємства, векселі та цінні папери яких можуть бути переучтени чи ні в Банку Франції (підпис підприємства визнається Банком Франції, або визнання підпису відкладено до розгляду подальший звітності).
Методики оцінки кредитоспроможності клієнта диференційовані в залежності від характеру клієнта (його галузевої приналежності, форм власності), різні для фірм і приватних осіб. Наприклад, у Франції оцінка кредитоспроможності при видачі споживчого кредиту відрізняється від підходу до вивчення кредитоспроможності підприємств, викладеного вище. Таким чином, для країн з розвиненою ринковою економікою характерні складні і диференційовані за клієнтам і банкам методики оцінки кредитоспроможності клієнтів. Ця диференціація поєднується з принциповим єдиним підходом до оцінки кредитоспроможності, який регулюється Центральним банком. Методики визначення кредитоспроможності можуть грунтуватися як на сальдових, так і на оборотних показниках звітності; враховуються особливості побудови звітності підприємств.

Глава 2. Аналіз фінансового
стану позичальника.
 
2.1. Загальна оцінка динаміки і структури
статей бухгалтерського балансу.
 
Фінансовий стан підприємства характеризується розміщенням та використанням засобів (активів) і джерелами їх формування (власного капіталу і зобов'язань, тобто пасивів). Ці відомості представлені в балансі підприємства.
Основними факторами, що визначають фінансовий стан, є, по - перше, виконання фінансового плану і положення в міру виникнення потреби власного оборотного капіталу за рахунок прибутку і, по - друге, швидкість оборотності оборотних коштів (активів). Сигнальним показником, у якому виявляється фінансовий стан, виступає платоспроможність підприємства, під яким розуміють його спроможність вчасно задовольнити платіжні вимоги постачальників техніки і матеріалів відповідно до господарськими договорами, повертати кредити, проводити оплату праці персоналу, вносити платежі в бюджет. Оскільки виконання фінансового плану в основному залежить від результатів виробничої та господарської діяльності в цілому, то можна сказати, що фінансове становище визначається всією сукупністю господарської чинників, є найбільш узагальнюючим показником. Отже, звіт про фінансові результати та їх використання також залучається для аналізу фінансового стану.
У 20-х роках один з творців балансоведенія Н. А. Блаша рекомендував досліджувати структуру і динаміку фінансового стану підприємства за допомогою порівняльного аналітичного балансу. Порівняльний аналітичний баланс виходить з вихідного балансу шляхом доповнення його показниками структури, динаміки та структурної динаміки вкладень і джерел коштів підприємства за звітний період. Порівняльний аналітичний баланс чудовий тим, що він зводить воєдино і систематизує ті розрахунки і прикидки, які зазвичай здійснює будь-який аналітик при первинному ознайомленні з балансом. Для осмислення загальної картини зміни фінансового стану вельми важливі показники структурної динаміки балансу. Складаючи структури змін в активі і пасиві, можна зробити висновок про те, через які джерела в основному був приплив нових коштів і в які активи ці нові кошти в основному вкладені.
Для загальної оцінки динаміки фінансового стану підприємства слід згрупувати статті балансу в окремі специфічні групи за ознакою ліквідності (статті активу) і терміновості зобов'язань (статті пасиву). На основі агрегованого балансу здійснюється аналіз структури майна підприємств, який у більш упорядкованому вигляді зручно проводити за такою формою:

АКТИВ	ПАСИВ
I Майно	I Джерела майна
1.1. Іммобілізованих активи	1.1. Власний капітал
1.2. Мобільні, оборотні активи	1.2. Позиковий капітал
1.2.1. Запаси і витрати	1.2.1. Довгострокові зобов'язання
1.2.2. Дебіторська заборгованість	1.2.2. Короткострокові кредити і позики
1.2.3. Грошові кошти та цінні папери	1.2.3. Кредиторська заборгованість

Читання балансу за такими систематизованим групам ведеться з використанням методів горизонтального і вертикального аналізу. Такий аналіз статей активу і пасиву представлений відповідно в табл. 4 і 5.
Крім з'ясування спрямованості зміни всього балансу, слід визначити ряд інших характеристик, безпосередньо пов'язаних з фінансовим станом організації. До них відносяться:
- Величина іммобілізованих (тобто основних та інших необоротних) коштів = підсумку розділу I активу балансу;
- Величина мобільних (оборотних) коштів = підсумку розділу II активу балансу;
- Величина матеріальних оборотних коштів = рядкам 210 і 220 розділу II активу балансу;
- Величина власних коштів підприємства = підсумку розділу IV пасиву і рядкам 630 -660 розділу IV пасиву балансу;
- Величина позикових коштів = підсумку розділу V та VI пасиву без рядків 630-660 розділу VI пасиву балансу.
Розглядаючи зміни розділів та статей балансу, необхідно їх оцінити і зіставити. Позитивної оцінки заслуговує збільшення в активі балансу залишків грошових коштів, короткострокових і довгострокових фінансових вкладень і, як правило, основних коштів, капітальних вкладень і нематеріальних активів; в пасиві балансу - разом I розділу і особливо сум прибутку, фондів спеціального призначення і цільового фінансування, а так само доходів майбутніх періодів. Негативною оцінки зазвичай заслуговує різкий ріст дебіторської і кредиторської заборгованості в активі і пасиві балансу. У всіх випадках негативно оцінюють наявність і збільшення залишків по статті "Збитки".
Наявність збитків у попередньому році за відсутності їх у звітному періоді свідчить про те, що організація відчувала значні труднощі, але їй вдалося їх подолати і поліпшити своє фінансове становище. Якщо в попередні роки організація не була збитковою, а в звітному році в балансі відображені збитки, це означає різке погіршення фінансового становища організації, особливо в тому випадку, коли суми збитків показуються і на початок і на кінець звітного періоду, а їх розмір збільшується. Наявність збитків і в минулі роки. і в звітному році вказує на нерентабельність даної організації. Проте важливо проаналізувати їх у динаміці, визначити тенденцію, що склалася і виявити причини.
Оцінка динаміки і структури статей бухгалтерського балансу (табл. 4,5), а також весь подальший аналіз кредитоспроможності позичальника був проведений на прикладі клієнта Волгоградського філії АКБ "Московський Індустріальний Банк" ВАТ "Металсервіс". Основним видом діяльності товариства є постачальницько-збутові операції, вивчення ринку металу, надання деяких послуг споживачам (в тому числі і за обмінними операціями).
таблиця 4
Аналітичне угруповання й
аналіз статей активу балансу
 

Активи балансу	Абсолютні величини		Питомі ваги		Зміни
	на поч. пер	на кін. пер	на поч. пер. %	На кінець пер. %	в абс. велич. тис. руб.	в уд. вагах%	у% до величену на поч. року	у% до ізм. підсумку балансу
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.1 іммобілізованих активи	65888324	65666778	44,1	44,1	-221546	0	-0,3	-57,3
1.2. оборотні активи	83355808	83190868	55,9	55,9	-164940	0	-0,2	-42,7
1.2.1. запаси і витрати	77512073	81732359	51,9	54,9	42202286	3	5,4	1092
1.2.2. дебіторська заборгованість	5646321	976533	3,8	0,7	-4669788	-3,1	-82,7	-1208,3
1.2.3. грошові кошти	197414	481976	0,2	0,3	284562	0,1	144,1	73,6
Майно - усього	149244132	148857646	100	100	-386486	-	-0,3	100

 

Таблиця 5

Аналітичне угруповання й аналіз

статей пасиву балансу
 

Пасив балансу	Абсолютні величини		Питомі ваги		Зміни
	на початок періоду	на кінець періоду	на початок періоду%	На кінець періоду%	в абс. велич. тис. руб.	в уд. вагах%	у% до величену на поч. року	у% до змін підсумку балансу
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.1 Власний капітал	123007495	136630699	82,4	91,8	13623204	9,4	11,1	3524,9
1.2. Позиковий капітал	26236637	12226947	17,6	8,2	-14009690	-9,4	-53,4	-3624,9
1.2.1. Довгострокові зобов'язання	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2.2. Короткострокові кредити і позики	6400000	1200000	4,3	0,8	-5200000	-3,5	-81,3	-1345,5
1.2.3. Кредиторська заборгованість	19836637	11026947	13,3	7,4	-8809690	-5,9	-44,4	-2279,4
Джерела майна - всього	149244132	148857646	100	100	-386486	-	-0,3	100

Аналіз динаміки і структури статей бухгалтерського балансу, проведений у таблиці 4 та 5 показав, що за рік все майно підприємства знизилося на 386486 тис. руб., Що становить 0,3% від величини на початку року. Фінансові кошти підприємства, розміщені в його активах, розподілилися наступним чином: основні кошти зменшилися на 0,3%, що зменшило все майно на 57,3%. Запаси збільшилися на 5,4%, дебіторська заборгованість знизилася на 82,7%, грошові кошти збільшилися на 144,1%. Структура активу протягом року змінилася незначно. Питома вага основних і оборотних активів за рік не змінився і склав відповідно 44,1% і 55,9%. Зміни відбулися в структурі оборотних активів: збільшилася частка запасів на 3% (з 51,9% до 54,9% всього майна), а так само частка грошових коштів на 0,1%; питома вага дебіторської заборгованості навпаки знизився на 3,1 % і наприкінці року склав 0,7%.
За рік відбулися позитивні зміни в джерелах фінансування: власний капітал збільшився на 11,1%, а позиковий капітал знизився на 53,4%, в порівнянні з величиною на початку року. Структура пасиву якісно змінилася, а саме, значно знизилася питома вага залучених коштів (на 9,4%), за рахунок зниження кредиторської заборгованості на 5,9% і короткострокових позик на 3,5%. Власні джерела відповідно збільшилися на 9,4% і наприкінці року склали 91,8% усіх джерел майна. Закінчуючи розгляд змін розділів та статей балансу, можна зробити висновок про позитивні зміни за рік в динаміці і структурі статей бухгалтерського балансу.
Загальний аналіз балансу організації є першим етапом оцінки фінансового стану позичальника. Він дозволяє дати лише попередню характеристику становища організації на звітну дату, виявити основні проблеми та напрями подальший більш глибокої і деталізованої оцінки фінансового стану.
 
2.2. Аналіз ліквідності, фінансової стійкості
та стану платіжно-розрахункової дисципліни позичальнику.
Після загальної характеристики фінансового стану та його змін за звітний період наступним важливим завданням аналізу фінансового стану є дослідження показників ліквідності та фінансової стійкості.
Ліквідність підприємства виявляється в здатності вчасно і в повному обсязі провести розрахунки за своїми зобов'язаннями. Аналіз ліквідності полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованими за рівнем їхньої ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву. У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, поточні активи можна розділити на три класи.
Першокласні ліквідні кошти - це грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення (залишки грошових коштів у касі, на розрахунковому, валютному, депозитному та інших спеціальних рахунках організації, державні короткострокові зобов'язання і казначейські векселі)
Второклассную ліквідні засоби (легко реалізовані вимоги) представлені коштами в розрахунках, для перетворення яких у готівку потрібен певний час. До них відносяться дебіторська заборгованість, а так само аванси, видані постачальникам і підрядникам. Так як дебіторська заборгованість може включати сумнівну за характером погашення заборгованість, то при розрахунку ліквідності її треба виключити або зменшити суму розрахунків за рахунками дебіторів на суму резерву по сумнівних боргах. Особливо слід виділити дебіторську заборгованість за векселями отриманими. При оцінці ступеня ліквідності слід визначити питому вагу високоліквідних векселів в загальній сумі розрахунків з дебіторами за векселями. Найбільш ліквідними формами векселя є авальовані витрати і акцептовані векселі. Крім того, під заставу деяких отримана позика, і в даному випадку це є свідченням забезпечення ліквідності. Аналіз стану дебіторської заборгованості слід проводити не тільки по балансу, але і в розрізі окремих компаній - дебіторів.
Ліквідні кошти третього класу представлені повільно реалізованих активів: залишками виробничих запасів, малоцінних і швидкозношуваних предметів за залишковою вартістю, незавершеного виробництва, готової продукції. У цю групу не включаються витрати майбутніх періодів, оскільки віддача від них можлива лише через кілька років. Ліквідні кошти третього класу за своїм економічним змістом є забезпеченням ряду позик короткострокового характеру. Одним з правил кредитування є виключенням із складу кредитуються об'єктів неліквідних залишків виробничих запасів і готової продукції.
Для визначення ступеня ліквідності підприємства важливим є не тільки оцінка якості ліквідних активів, а й оцінка якості короткострокових зобов'язань. Наявності в складі джерел формування значних сум кредиторської заборгованості, тенденція її росту становлять підвищену небезпеку для ліквідності компанії. Будучи "безкоштовним" джерелом, вона займає місце не відповідне їй по відношенню до активів, заміщаючи власні кошти і банківські кредити. І як наслідок того, відбувається порушення оптимальних пропорцій між групами активів і пасивів.
Ліквідність підприємства прийнято вимірювати трьома коефіцієнтами:
- Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К ал) дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів. Його оптимальне значення 0,2 - 0,5 показує, яка частина зобов'язань може бути погашена без додаткової мобілізації коштів;
- Коефіцієнт термінової ліквідності (К сл), що дорівнює відношенню ліквідних коштів першого та другого класу до заборгованості. Коефіцієнт відображає прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Оптимальне значення коефіцієнта вважається рівним 1, однак, він може бути і нижче, але не повинен опускатися нижче 0,5.
- Коефіцієнт поточний ліквідності (К тл), дорівнює відношенню поточних активів до короткострокових зобов'язань. Показує платіжні можливості підприємства, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою реалізації готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Рівень коефіцієнта залежить від галузі виробництва, тривалості виробничого циклу, структури запасів і витрат і ряду інших факторів, але нормальним все ж таки вважається рівне 2. Якщо його значення нижче 1, то це означає відсутність здатності до виконання короткострокових зобов'язань з поточних активів. Занадто високе значення (3) також небажано тому це свідчить про неефективне використання ресурсів, що виражається в залежності оборотності коштів, вкладених у виробничі запаси і оборотні кошти.
У силу якісного відмінності поточних активів, що використовуються для розрахунку коефіцієнтів, відмінний інтерес користувачів інформації. Комерційні структури великий інтерес виявляють до коефіцієнта абсолютної ліквідності, а кредитні та фінансові установи до коефіцієнта термінової ліквідності. У разі достатності значення коефіцієнта поточної ліквідності і недостатності коефіцієнта термінової ліквідності підприємство вважається менш ліквідним. Зворотне співвідношення говорить про недостатньому забезпеченні власними оборотними засобами.
Обчислимо показник ВАТ "Металсервіс" (табл. 6)
Таблиця 6
Показники ліквідності та
методика їх розрахунку

№	Показник	Од. вимір.	1.01	1.04	1.07	1.10	1.01
1	Короткострокова заборгованість	тис.руб	26236637	21227525	15363822	13222380	12226947
2	Оборотні активи	тис.руб.	83355808	79552121	77231483	79758692	83190868
2.1	Запаси	тис.руб.	77512073	74922973	74262766	77981427	81732359
2.2.	Дебіторська заборгованість з очікуваними платежами протягом 12 місяців	тис.руб.	5646321	4365377	2286723	1104616	976533
2.3.	Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення	тис.руб.	197414	263771	681994	672649	481976
3	Коефіцієнт абсолютної ліквідності (стр 2.3/стр1)	б / р	0,008	0,012	0,044	0,051	0,039
4	Коефіцієнт термінової ліквідності (стр 2.3/стр 2.2)	б / р	0,223	0,218	0,063	0,134	0,119
5	Коефіцієнт поточний ліквідності (стр2/стр1)	б / р	3,177	3,748	5,027	6,032	6,804

Аналіз табл. 6, проведений у розрізі кварталів, показав, що перші 2 показника - коефіцієнта абсолютної та термінової ліквідності цілком виразно свідчить про низьку платоспроможність (ліквідності) у короткостроковій перспективі. Протягом звітного періоду коефіцієнт абсолютної ліквідності мав стійку тенденцію до зростання, його значення зросло на 0,031 пункту і, склало в кінці року 0,039 пункту. Значення коефіцієнта термінової ліквідності знизилося на 0,104 і склало 0,119, що пояснюється перевищенням темпів зниження дебіторської заборгованості (17,3%) над темпами зниження короткострокової заборгованості (46,6%). У цілому рівень цих показників досить низький, а, з огляду на відсутність структури стану дебіторської заборгованості і виробничих запасів, тобто ступеня їх ліквідності, орієнтуватися на них не можна. Більш повно характеризує ліквідність балансу коефіцієнт поточний ліквідності. Цей показник прийнятий в якості офіційного критерію неплатоспроможності підприємства. На аналізованому підприємстві цей показник має стійку тенденцію до зростання. (Виріс на 3,627 пункту) і досяг 6,804, що значно перевищує оптимальне значення. Це свідчить про ліквідність балансу, а також про його нераціональною структурою і омертвінні фінансових ресурсів у запасах і витратах. Зростання цього показника (на 214,2%) в основній своїй масі був викликаний зниженням (в 2 рази) короткострокових зобов'язань. Таким чином, можна зробити висновок, що підприємство за звітний період збільшив свої платіжні можливості. У разі необхідності погашення короткострокових зобов'язань 4% буде погашено за рахунок грошових коштів, 8% за рахунок дебіторської заборгованості, інші за рахунок реалізації запасів товарно - матеріальних цінностей.
Фінансова стійкість підприємства позичальника визначається на основі розрахунку різних економічних показників, різнобічно оцінюють структуру пасиву балансу.
Фінансову стійкість прийнято оцінювати досить великою кількістю коефіцієнтів (табл. 7), до них відносяться:
- Коефіцієнт співвідношення позикових і власних засобів, дорівнює відношенню величини зобов'язань підприємства до величини його власних коштів. Граничний рівень цього показника приймають рівним 1. Якщо показник перевищує цю величину, то фінансова стійкість підприємства викликає сумніви;
- Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами, що розраховується як відношення власних оборотних коштів до суми оборотних активів. Оптимальне значення цього показника 0,6 - 0,8. Показник характеризує участь позичальника власними обіговими коштами у формуванні мобільної частини активів балансу, тобто оборотних коштів. Він особливо важливий при наданні короткострокових позик, для запобігання використання кредиту на покриття постійних незнижуваних запасів
- Коефіцієнт реальної вартості майна - частка виробничого потенціалу в загальній величині активів. До складу виробничого потенціалу включаються основні засоби, виробничі запаси, незавершене виробництво, малоцінні і швидкозношувані предмети. На основі даних господарської практиці нормальним вважається значення коефіцієнта на рівні 0,5. При значенні коефіцієнта нижче цієї величини доцільне залучення довгострокових позикових засобів для збільшення майна виробничого призначення, якщо фінансові результати звітного періоду не дозволяють істотного поповнити власні джерела
- Коефіцієнт маневреності власних коштів, тобто відношення власних оборотних коштів. Він показує, яка частина власних коштів підприємства бути в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати цими засобами. Високі значення цього коефіцієнта позитивно характеризують фінансовий стан, проте будь - яких усталених у практиці нормальних значень показника не існує
- Коефіцієнт автономії, який дорівнює частці джерел власних засобів у загальному підсумку балансу. Нормальне мінімальне значення показника оцінюється на рівні 0,5. Це означає, що сума зобов'язань підприємства дорівнює сумі власних коштів. Зростання коефіцієнта свідчить про збільшення фінансової незалежності, зниження ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. Така тенденція підвищує гарантованість підприємствам своїх зобов'язань
- Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів, рівний відношенню суми довгострокових кредитів і позик до всієї суми джерел власних коштів підприємства і довгострокових кредитів і позик
Неважко помітити, що деякі коефіцієнти або дублюють один одного, або суперечать одна одній, або в умовах сьогодення не мають практичного значення. Для характеристики фінансової стійкості багато хто з перерахованих коефіцієнтів, а саме, коефіцієнт маневреності власних коштів та оцінці постійного активу перебувати у функціональної залежності і при складанні, як правило, дають одиницю. Зростання одного з них призводить до зниження іншого. Крім того, оцінювати фінансову стійкість по кожному з розглянутих двох коефіцієнтів недоцільно, тому що їх рівень залежить від структури майна і специфіки діяльності підприємства, а зростання (зниження) необов'язково означає підвищення (зниження) фінансової стійкості.
Коефіцієнт автономії підприємства оцінює фінансову стійкість з того ж боку, як і коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів, тобто повторює останній. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів практично не працює, тому що довгострокові кредити і позики в підприємств, як правило, відсутні; тим більше підприємства навряд чи можуть вибирати між довгостроковими і короткостроковими кредитами і залучати кредити в найбільш доцільних для себе формах.
Що стосується перших чотирьох показників, то подивимося, наскільки кожен з них має самостійне значення і характеризує один з аспектів фінансової стійкості. Необхідні вихідні дані для аналізу та оцінки фінансової стійкості міститися в таблиці 7, розрахованої за балансовими даними ВАТ "Металсервіс"
Таблиця 7
Показники фінансової стійкості
і методика їх розрахунку

№	Показник	Од. вимірювання	1.01	1.04	1.07	1.10	1.01
1	Власні кошти	тис. руб.	123007495	123571828	126662405	131860349	136630699
2	Позикові кошти	тис. руб.	26236637	21227525	15363822	13222380	12226947
3	Оборотні активи	тис. руб.	83355808	79552121	77231483	79758692	83190868
4	Необоротні активи	тис. руб.	65888324	65247232	64794744	65324037	65666778
5	Власні оборотні кошти (стр1-стр4-стр16 + стр6)	тис. руб.	571191171	58324596	61867661	66536312	70963921
6	Довгострокові активи	тис. руб.	-	-	-	-	-
7	Сума основних засобів, сировини і матеріалів, незавершене виробництво, МШП	тис. руб.	51953851	51788279	52648415	58669584	57338666
8	Вартість активів	тис. руб.	149244132	144799353	142026227	145082729	148857646
9	Коефіцієнт співвідношення позикових і власних засобів (стр2/стр1)	б / р	0,213	0,172	0,121	0,1	0,089
10	Коефіцієнт забезпеченості власними засобами (стр5/стр3)	б / р	0,685	0,733	0,801	0,834	0,853
11	Коефіцієнт маневреності власними коштами (стр5/стр1)	б / р	0,464	0,472	0,488	0,505	0,519
12	Індекс постійного активу (стр4/стр1)	б / р	0,536	0,528	0,512	0,495	0,481
13	Коефіцієнт автономії (стр1/стр8)	б / р	0,824	0,853	0,892	0,909	0,918
14	Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів (стр6/стр8)	б / р	-	-	-	-	-
15	Коефіцієнт реальної вартості майна (стр7/стр8)	б / р	0,348	0,358	0,371	0,404	0,385
16	Збитки	тис. руб.	-	-	-	-	-

За даними таблиці 7, суспільство на кінець року мало значно кращий фінансовий стан, ніж на початку року. Стійка тенденція до зниження коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів з 0,213 до 0,089 свідчить про збільшення фінансової незалежності підприємства, що підтверджує зростання коефіцієнта автономії (з 0,824 до 0,918). Коефіцієнт забезпеченості власними коштами і коефіцієнт маневреності власних коштів також стійко росли і знаходилися в межах рекомендованого оптимального рівня. Коефіцієнт реальної вартості майна за звітний рік зріс з 0,348 до 0,385, але не досягли оптимальний величини з - за високої питомої ваги готової продукції в загальній масі оборотних активів. На підставі усього вищевикладеного, можна зробити висновок про те, що Товариство має стійке положення, у своїй діяльності не залежить від сторонніх інвесторів й у різноманітних межах використовує залучені кошти.
Всі коефіцієнти, представлені в таблиці, похідні від коефіцієнта позикових і власних засобів (крім коефіцієнта реальної вартості майна), їх взаємозв'язок можна встановити за допомогою формалізації (табл. 8)
Таблиця 8
Формули коефіцієнтів
фінансової стійкості

Показник	Формула розрахунків
Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів	Дк + Дд Ав + Ао - Сс Кз / с = = Сс Сс
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами	Зі Сс - Ав + Дд Косс = = Ао Ао
Коефіцієнт маневреності власних коштів	Зі Сс - Ав - Дд Км = = Сс Сс
Індекс постійного складу	Ав Кп = Сс
Коефіцієнт автономії	Сс Ка = Ао - Ав

де Дк, Дд - відповідно короткострокова і довгострокова заборгованість
Сс - власні кошти
Со - власні оборотні кошти
Ав, Ао - відповідно необоротні та оборотні активи
Формули коефіцієнтів співвідношення позикових і власних засобів і автономії виведені без урахування інших довгострокових і короткострокових пасивів, не пов'язаних із заборгованістю, а так само без урахування збитків минулих років і звітного року (III розділ активу)
Таблиця 8 показує, що всі наведені в ній коефіцієнти фінансової стійкості залежать від невеликої кількості одних і тих же балансових даних: вартості необоротних активів, величини власного капіталу, а так же розмірів довгострокової заборгованості, яка практично у більшості підприємств ближче до нуля. За матеріалами таблиці 8 всі коефіцієнти фінансової стійкості можна згрупувати. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів і коефіцієнт автономії відповідає на одне і те ж питання про співвідношення в пасивах підприємства позикових і власних коштів, тобто про міру залежності підприємства від позикових джерел. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами і коефіцієнт маневреності мають один і той же чисельник. Їх співвідношення дорівнює Ао / Сс. Між іншими коефіцієнтами існує наступна зв'язок:
1 Ав + Ао-Сс Ао + Ав
Кз / с = - 1; = - 1 (1)
Ка Сс Сс
Ав Сс - Ав + Дд
Кп + К м = 1; + = 1 (2)
Ас Сс
Таким чином, з усього набору традиційних коефіцієнтів фінансової стійкості можна обмежаться двома: коефіцієнтом співвідношення позикових і власних коштів і коефіцієнтом забезпеченості власними коштами. В даний час, коефіцієнт забезпеченості власними коштами, як і коефіцієнт поточний ліквідності, є офіційними критерієм платоспроможності.
До способів оцінки фінансового стану позичальника ставитися так само аналіз грошового потоку. Грошовий потік - це вимірювач здатності організації покривати свої витрати і погашати свої зобов'язання власними ресурсами. Аналіз грошового потоку передбачає зіставлення припливу і відтоку коштів за даний період, що дозволяє визначити здатність клієнта погасити свої зобов'язання. Перевищення суми припливу коштів над їх відтоком означає погашення боргових зобов'язань в процесі кругообігів фондів.
Приплив грошових коштів включає прибуток, отриманий за даний період, нараховану амортизацію, суми резервів майбутніх витрат на кінець періоду, вивільнення коштів, вкладених в запаси і дебіторську заборгованість, приріст кредиторської заборгованості та банківських позик, збільшення акціонерного капіталу. Відтік грошових коштів у запаси та дебіторську заборгованість протягом аналізованого періоду відбувається за рахунок скорочення кредиторської заборгованості, сплати відсотків, податків і дивідендів, погашення позик, капітальних витрат, скорочення акціонерного капіталу. Різниця між припливом і відтоком коштів являє собою величину, що характеризує грошовий потік.
Грошовий потік, величина якого в кілька разів перевищує боргові зобов'язання клієнта, що підлягають погашенню, характеризуються як потужний. Потік, що забезпечує повне погашення боргових зобов'язань, є достатнім, а не забезпечує - недостатнім або негативним.
Грошові потоки можуть розраховуватися прямим і непрямим способом. Прямий спосіб характеризує збільшення або зменшення обсягу коштів організації, а непрямий спосіб грунтується на визначенні грошового потоку, отриманого в результаті зміни величин різних вкладень і джерел коштів.
Аналіз грошового потоку проводитися за трьома напрямками діяльності організації: виробничо - господарської, інвестиційної та фінансової. Джерелом інформації для аналізу грошових потоків служать баланси та звіт про прибутки та збитки за кілька періодів. Грошовий потік, розрахований за фактичним даними, характеризує стан ліквідності балансу організації. Непрямий спосіб застосовується для прогнозування грошових потоків. У цьому випадку перевищення припливу коштів над їх відтоком визначає можливий обсяг кредитних вкладень для організації.
2.3. Аналіз ділової активності та ефективності
діяльності підприємства позичальника.
В даний час найбільш повне і послідовне дослідження економічної ефективності господарської діяльності дається в теорії комплексного економічного аналізу. Оцінюється досягнута ефективність господарської діяльності, виявляються фактори її зміни, невикористані можливості і резерви підвищення.
Ефективність діяльності вимірюється одним із двох способів, що відображають результативність робота щодо якої величини авансованих ресурсах (активів), якої величини їх споживання (витрат) в процесі виробництва. Ці показники характеризують ступінь ділової активності підприємства.
Для оцінки ефективності господарської діяльності також використовуються показники рентабельності - прибутковості або прибутковості його капіталу, ресурсів або продукції.
Ділова активність підприємства у фінансовому аспекті проявляється, перш за все, у швидкості обороту його засобів. Рентабельність підприємства відображає ступінь прибутковості його діяльності. Аналіз ділової активності та рентабельності полягає в дослідженні рівнів і динаміки різноманітних фінансових коефіцієнтах оборотності і рентабельності, які є відносними показниками фінансових результатів діяльності підприємства.
Загальна схема формування аналізованих показників представлена ​​в таблиці 9.
Таблиця 9
Загальна схема формування показників
оборотності і рентабельності

Фінансовий результат Знаменник фін. коеф.	Виручка від реалізації	Прибуток
Виручка від реалізації	*	Рентабельність продажів
Показник коштів підприємства або їх джерел	Оборотність коштів підприємства або їх джерел	Рентабельність коштів підприємства або їх джерел

У першому рядку і першому стовпці таблиці 9 представлені можливі варіанти відповідно чисельника і знаменника фінансового коефіцієнта. На перетинах другого і третього стовпців і другої і третьої рядків таблиці показані три різних типи відносних показників, які утворюються при можливих поєднаннях чисельника і знаменника (виняток становить перетин другого стовпця і другого рядка, що не дає показника). В узагальненому вигляді формули фінансових коефіцієнтів, які формуються за такою схемою, виглядають наступним чином:

Оборотність коштів або їх джерел	Виручка від реалізації = ------------------------------------------------- - Середня за період величина коштів чи їх джерел	(3)
Рентабельність продажів	Прибуток = ---------------------------------- Виручка від реалізації	(4)
Рентабельність коштів або їх джерел	Прибуток = ---------------------------------- Середня за період величина коштів чи їх джерел	(5)

У формулах 3,4,5 навмисно не конкретизований показник прибутку, оскільки в якості нього може бути взята прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) або балансовий прибуток, оподатковуваний прибуток, чистий прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після сплати податків. Якщо рентабельність засобів або їх джерел обчислюється на основі прибутку від реалізації і тим самим досягається порівнянність з рентабельністю продажів, то між аналізованим фінансовим коефіцієнтами існує певний взаємозв'язок:

Рентабельність коштів або їх джерел

= Рентабельність * Оборотність коштів або вартість продажу їх джерел

(6)

Формула 6 показує, що прибутковість коштів підприємства або їх джерел обумовлена ​​як ціноутворюючим політикою підприємства і рівнем витрат на виробництво реалізованої продукції (вони комплексно відображаються в показнику рентабельності продажів), так і діловою активністю підприємства, вимірюваної оборотністю коштів або їх джерел. Формула вказує на шляхи підвищення рентабельності засобів або їх джерел (по суті справи, ступеня прибутковості використання капіталу підприємства або його основних частин): при низькій прибутковості продажів необхідно прагнути до прискорення обороту капіталу і його елементів і, навпаки, визначні тими чи іншими причинами низька ділова активність підприємства може бути компенсована тільки зниженням витрат на виробництво продукції або зростанням цін на продукцію, тобто підвищенням рентабельності продажів.
У формулах 3,5 не конкретизований також показник середньої за період величини коштів підприємства або їх джерел. В якості даного показника можуть бути використані підсумок балансу, величини мобільних засобів, матеріальних мобільних засобів, готової продукції, дебіторської заборгованості, основних засобів та інших необоротних активів, власних коштів і т.д.
Розглянемо найбільш важливі фінансові коефіцієнти ділової активності та рентабельності, одержувані при різних варіантах знаменника відносного показника. Коефіцієнти ділової активності:
- Коефіцієнт загальної оборотності капіталу, що дорівнює відношенню виручки від реалізації до середнього за період підсумку балансу. Відбиває швидкість обороту (у кількості оборотів за період) усього капіталу підприємства. Зростання коефіцієнта означає прискорення кругообігу засобів підприємства або інфляційне зростання цін
- Коефіцієнт оборотності власного капіталу, що дорівнює відношенню виручки від реалізації до середньої за період величині джерел власних коштів підприємства. Для акціонерних товариств означає активність засобів, якими ризикує акціонери. Різке зростання коефіцієнта відображає підвищення рівня продажів, яке повинно значною мірою забезпечуватися кредитами і, отже, знижувати частку власників у загальному капіталі підприємства. Істотне зниження коефіцієнта відображає тенденцію до бездіяльності частини власних коштів
- Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, рівний відношенню виручки від реалізації до середньої за період величини дебіторської заборгованості. Якщо коефіцієнт розраховується по виручці від реалізації, що формується в міру оплати рахунків, то зростання коефіцієнта означає скорочення продажів в кредит
- Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, рівний відношенню виручки від реалізації до середньої за період кредиторської заборгованості
- Коефіцієнт оборотності оборотних активів, що дорівнює відношенню виручки від реалізації до середньої за період величини оборотних активів. Зростання цього показника характеризується позитивно.
Аналіз показників оборотності дуже важливий тому від швидкості обороту оборотних коштів залежить розмір річного обороту. Підприємство, що має невеликі обсяги оборотних коштів, але досягли високої оборотності можуть дати річний оборот порівнянний з оборотом великого підприємства. Прискорення оборотності оборотних коштів зменшує потребу в них, дозволяє підприємствам вивільняти частину оборотних коштів або для потреб підприємства (абсолютне вивільнення), або для додаткового випуску продукції (відносне вивільнення)
У результаті прискорення обороту вивільняються речові елементи оборотних коштів, менше потрібно запасів сировини, матеріалів, палива, заділів незавершеного виробництва і продукції, а, отже, вивільняються і грошові ресурси, раніше вкладені в ці запаси і заділи. Вивільнення грошові ресурси відкладаються на розрахунковому рахунку підприємства, в результаті чого поліпшується його фінансовий стан, зміцнюється платоспроможність.
Швидкість обороту коштів - це комплексний показник організаційно - технічного рівня виробничо - господарської діяльності. Збільшення числа обертів досягається за рахунок скорочення часу виробництва і часу обігу Час виробництва обумовлено технологічним процесом і характером застосовуваної техніки. Скорочення часу звернення досягається розвитком спеціалізації, поліпшенням прямих міжзаводські зв'язків, прискоренням перевезень, документообігу та розрахунків.
Загальна оборотність всіх оборотних коштів складається з приватної оборотності окремих елементів оборотних коштів. Швидкість як загальної, так і приватної оборотності окремих елементів оборотних коштів характеризуються наступними показниками.
1. Кількість оборотів (або прямий коефіцієнт оборотності) обчислюється за формулою:
N
Ко = (7), де
Е
Ко-кількість оборотів коштів, обороти;
N - виручка від реалізації;
Е - середня вартість засобів
2. Тривалість одного обороту розраховується за формулою:
Д
Од = (8), де
Ко
Од - оборотність в днях
Д - тривалість періоду
За результатами оборотності розраховують суму економії оборотних коштів або суму їх додаткового залучення. Для визначення суми економії оборотних коштів (Е) внаслідок прискорення їх оборотності визначають добуток суми одноденної реалізації звітного періоду і різниці в днях оборотності звітного і базисного періодів
N1 Е1 * Д Ео * Д
Е = * - (9) де
Д N1 No
Е - економія або перевитрата оборотних коштів
Е, Е1 - середня вартість оборотних коштів у базовому та звітному періодах
N, N1 - виручка від реалізації в базовому та звітному періодах
Якщо Е більше 0 (тобто оборотність сповільнена), то підсумок буде дорівнює сумі коштів, додатково залучених в оборот. Якщо Е менше 0, то отримують суму економії оборотних коштів. У таблиці 10 наводитися розрахунок показників оборотності коштів ВАТ Металсервіс в оборотах і днях.
Таблиця 10
Показники ділової активності
і методика їх розрахунку

№	Показник	Од. ізм.	I кв	II кв	III кв	IV кв
1	Виручка від реалізації	тис.руб.	20501503	24231988	33743832	32414896
2	Вартість активів	тис.руб.	147021742,5	143412790	143554478	146970187,5
3	Оборотні активи	тис.руб.	81453964,5	78391802	78495087,5	81474780
4	Власні кошти	тис.руб.	123289661,5	125117116,5	129261377	134245524
5	Запаси і витрати	тис.руб.	76217523	74592869,5	76122096,5	79856893
6	Дебіторська заборгованість	тис.руб.	5005849	3326050	1695669,5	1040574,5
7	Кредиторська заборгованість	тис.руб.	19032081	16370673,5	13848101	12104663,5
8	Оборотність активів (стр1/стр2) (стр2/стр1 * 90)	обороти дні	0,139 645	0,169 533	0,235 383	0,221 407
9	Оборотність оборотних активів (стр1/стр3) (стр3/стр1 * 90)	обороти дні	0,252 358	0,309 291	0,430 209	0,398 226
10	Оборотність власного капіталу (стр1/стр5) (стр5/стр1 * 90)	обороти дні	0,166 541	0,194 465	0,261 345	0,241 373
11	Оборотність запасів і витрат (стр1/стр5) (стр5/стр1 * 90)	обороти дні	0,269 335	0,325 277	0,443 203	0,406 222
12	Оборотність дебіторської заборгованості (стр1/стр6) (стр6/стр1 * 90)	обороти дні	4,1 22	7,286 12	19,9 5	31,151 3
13	Оборотність кредиторської заборгованості (стр1/стр7) (стр7/стр1 * 90)	обороти дні	1,077 84	1,48 61	2,437 37	2,678 34

Дані таблиці 10 свідчать про поліпшення показників ділової активності, тобто про прискорення оборотності коштів. Проте в IV кварталі в порівнянні з III кварталом відбулося уповільнення оборотності (за винятком оборотності дебіторської і кредиторської заборгованості), що пояснюється зниженням обсягу виручки (на 4%) при одночасному зростанні величини активів. До кінця року оборотність всіх активів прискорилася на 0,082 обороту, тобто на кожен рубль майна підприємства реалізувало продукції, виконала роботи або зробило послуг на 22 коп. проти 13 коп. в I кварталі. Прискорилося оборотність оборотних активів, за рік середня тривалість 1 обороту оборотних коштів знизився на 132 дні і, в IV кварталі склав 226 дні. Прискорення оборотності оборотних активів призвело до вивільнення коштів, які розраховуються за формулою 9:
24231988
I - II кв: (291-358) * = - 18039369 тис. крб.
90
33743832
II - III кв: (209-291) * = - 30744380 тис. крб.
90
32414896
III - IV кв: (226-209) * = 6122814 тис.руб.
90
32414896
Разом з початок року: (226-358) * = - 47541847 тис. крб.
90
Також прискорилося оборотність запасів і витрат (тривалість обороту знизилася на 113 днів)
Оборотність дебіторської заборгованості протягом усього року залишалася вищою оборотності кредиторської заборгованості і, обидві мали стійку тенденцію до прискорення. У IV кварталі тимчасової крок між отриманням коштів від дебіторів і поверненням їх кредиторам склав 31 день. За рік підприємство на 19 днів збільшило середній термін погашення дебіторської заборгованості (у IV кварталі він склав 3 дні) Також значно знизився термін погашення кредиторської заборгованості і, в IV кварталі досяг 34 дні.
Стан дебіторської та кредиторської заборгованості, їх розміри і якість роблять сильний вплив на фінансовий стан позичальника. У зв'язку з цим, аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості не можна зводити до розрахунку однієї оборотності. Основні методи цього аналізу можна звести до наступного:
1. Вивчення темпів зростання дебіторської та кредиторської заборгованості. Більш високі темпи зростання порівняно з попередніми періодами, пов'язані з неплатежами, свідчать про погіршення платоспроможності клієнта банку. Про це свідчить і більш високий темп зростання дебіторської заборгованості в порівнянні з кредиторською в даному періоді.
2. Складання розрахункового балансу, одна частина якого складається з статей дебіторської заборгованості, а інша - із статей кредиторської (табліца11):
Таблиця 11
Розрахунковий баланс

Дебітори	Кредитори
Товари відвантажені Розрахунки з дебіторами - За товари, роботи і послуги - За векселями одержаними - З дочірніми підприємствами - З бюджетом - З персоналом - За іншими операціями - З іншими дебіторами Аванси, видані іншим кредиторам	Розрахунки з кредиторами - За товари, роботи і послуги - За векселями виданими - З оплати праці - По соціальному страхуванню і забезпеченню - За майновим і особистим страхуванням - З дочірніми підприємствами - З позабюджетних платежів з бюджетом Аванси, отримані від покупців і замовників
Сальдо	Сальдо

Дебіторська заборгованість не повинна значно перевищувати кредиторську. Зростання сальдо дебіторської заборгованості свідчить про погіршення платоспроможності підприємства.
3. Визначення тісноти зв'язку зміни дебіторської і кредиторської заборгованості, з одного боку, та обсягу реалізації, - з іншого. Оцінюватися цей зв'язок може на основі темпів зростання або кореляційної залежності (коефіцієнт кореляції більше 0,5 свідчить про тісний зв'язок).
4. Аналіз оборотності дебіторської і кредиторської заборгованості. Уповільнення оборотності - показник погіршення платоспроможності клієнта. Воно може бути наслідком зростання частки прострочених платежів постачальникам, бюджету і т.д. Уповільнення оборотності дебіторської заборгованості є ознакою зростання частки простроченого боргу покупців, що говорить про зниження платоспроможності підприємства - постачальника. Остаточний висновок можна зробити на основі структурного аналізу розрахункового балансу, а також розрахунку оборотності окремих видів дебіторської і кредиторської заборгованості. Зростання коефіцієнтів ліквідності за рахунок дебіторської заборгованості при одночасному уповільненні її оборотності не може бути підставою для підвищення класу кредитоспроможності підприємства.
5. Структурний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості. Він передбачає виявлення основних видів дебіторської і кредиторської заборгованості для з'ясування причини зміни їх величини, визначення частки прострочених платежів, аналіз картотеки прострочених платежів за сумами, термінів, контрагентам, причин виникнення. На основі цього аналізу може накопичуватися інформація про граничну частці відносно тривалою простроченої дебіторської заборгованості (понад 90 днів) для розрахунку коефіцієнта ліквідності. Наприклад, якщо ця частка становить 5%, то при розрахунку коефіцієнтів з балансу слід брати 95% залишку дебіторської заборгованості.
Для структурного аналізу необхідна розшифровка дебіторської або кредиторської заборгованості організації, в якій вказується контракт, сума боргу, дата його виникнення та погашення. Структурний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості доцільно проводити і за окремими видами розрахунків. Зростання частки дебіторської заборгованості, пов'язаної з передоплатою придбаних товарно - матеріальних цінностей і скорочення з цієї причини кредиторської заборгованості може бути чинником погіршення фінансового становища організації, а, отже, зниження її платоспроможності й кредитоспроможності. Навпаки, зростання частки розрахунків платіжними дорученнями або вимогами свідчить про довіру до організації на ринку, але може призвести до зростання кредиторської заборгованості постачальникам.
Відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства є показники рентабельності. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій і є обов'язковими елементами порівняльного аналізу й оцінки фінансового стану. Коефіцієнт рентабельності:
- Рентабельність продажів, дорівнює відношенню прибутку, отриманої від реалізації продукції до виручки від реалізації продукції. Показує, скільки прибутку приходиться на одиницю реалізованої продукції. Зростання показника є наслідком росту цін при постійних витратах на виробництво продукції або зниженням витрат на виробництво при постійних цінах
- Рентабельність всіх активів, дорівнює відношенню прибутку до середнього за період підсумку балансу. Показує ефективність використання всього майна підприємства. Зниження показника свідчить про падаючому попиті на продукцію та про перенакоплении активів
- Рентабельність основних засобів, дорівнює відношенню прибутку до середньої за період величині основних засобів та інших необоротних активів. Зростання показника при зниженні рентабельності активів свідчить про надмірне збільшення мобільних засобів, що може бути наслідком утворення зайвих запасів товарно - матеріальних цінностей, затовареності готової продукції в результаті зниження попиту, надмірного зростання дебіторської заборгованості чи грошових коштів
- Рентабельність власного капіталу, дорівнює відношенню прибутку до середньої за період величині джерел власних коштів. Служить орієнтиром для зовнішніх інвесторів при купівлі акцій цього підприємства
Наведемо розрахунок показників рентабельності ВАТ "Металсервіс" (табл. 12)
Таблиця 12
Показники рентабельності та
методика їх розрахунку

№	Показник	Од. ізм	I кв	II кв	III кв	IV кв
1	Балансова прибуток	тис. руб.	2178689	6189542	8895241	8804474
2	Платежі до бюджету	тис. руб.	720131	2033376	3077366	3039279
3	Чистий прибуток (стр1-стр2)	тис. руб.	1458558	4156166	5817875	5765195
4	Вартість активів	тис. руб.	147021742,5	143412790	143554478	146970187,5
5	Власні кошти	тис. руб.	123289661,5	125117116,5	129261377	134245524
6	Виручка від реалізації	тис. руб	20501503	24231988	33743832	32414896
6	Необоротні активи	тис. руб.	65567778	65020988	65059390,5	65495407,5
7	Рентабельність продажів (стр3/стр4) * 100	%	7,11	17,15	17,24	17,79
8	Рентабельність активів (стр3/стр4) * 100	%	1,0	2,90	4,05	3,92
9	Рентабельність необоротних коштів (стр3/стр7) * 100	%	2,22	6,39	8,94	8,80
10	Рентабельність власного капіталу (стр3/стр5) * 100	%	1,18	3,32	4,50	4,29

Аналіз таблиці 12 показав, що за звітний період підприємство значно підвищило рентабельність засобів та їх джерел. Рентабельність продажів виросла на 10,68% і в IV кварталі підприємство з кожної гривні реалізованої продукції отримувало 17,79 коп. чистого прибутку, що свідчить про більш ефектному веденні господарства. Інші показники рентабельності також росли: рентабельність активів збільшилася на 2,92%, рентабельність необоротних засобів - на6, 58%, рентабельність власного капіталу - на 3,11%. Проте в IV кварталі в порівнянні з III кварталі відбулося невелике зниження цих показників з - за уповільнення оборотності (табл. 10)
Показник рентабельності власного капіталу залежить від ряду чинників: рівня рентабельності продажів, швидкості оборотності активів і співвідношень власного і позикового капіталу (коефіцієнт фінансової маневреності)
чистий прибуток чистий прибуток обсяг продажів загальні активи
= * - (10)
власний капітал обсяг продажів загальні активи власний капітал
Формула 10 називається формулою DuPout і дозволяє оцінити ступінь впливу на прибутковість власного капіталу показників, що відносяться до різних оцінним групам, що використовується при оцінці кредитоспроможності позичальника.
Визначимо вплив окремих факторів на динаміку рентабельності власного капіталу, використовуючи метод ланцюгових постановок (табл. 13)

Таблиця 13

Рентабельність власного капіталу
і розрахунок вплив факторів на зміну її рівня

№	Показник	Од. ізм.	I кв	II кв	III кв	IV кв
1	Власний капітал	тис.руб.	123289661,5	125117116,5	129261377	134245524
2	Чистий прибуток	тис.руб.	1458558	4156166	5817875	5765195
3	Рентабельність власного капіталу (стр2/стр1) * 100	%	1,178	3,321	4,501	4,295
4	Вартість активів	тис.руб.	147021742,5	143412790	143554478	146970187,5
5	Виручка від реалізації	тис.руб.	20501503	24231988	33743832	32414896
6	Коефіцієнт фінансової маневреності (стр4/стр1)	б / р	1,192	1,146	1,111	1,095
7	Коефіцієнт оборотності (стр5/стр4)	обороти	0,139	0,169	0,235	0,221
8	Рентабельність продажів (стр2/стр5) * 100	%	7,11	17,15	17,24	17,79
9	Вплив на зміну рентабельності власного капіталу:	%	Х	2,143	1,18	-0,206
9.1	Коефіцієнт фінансової маневреності		Х	-0,045	-0,101	-0,065
9.2	Коефіцієнт оборотності		Х	0,244	1,258	-0,264
9.3	рентабельність продажів		Х	1,944	0,023	0,123

I - II кв:	R = 3,321-1,178 = 2,14% R1 = (1,146-1,192) * 0,139 * 7,11 = - 0,045% R2 = (0,169-0,139) * 1,146 * 711 = 0,244% R3 = (17,15-7,11) * 1,146 * 0,169 = 1,944%
II-III кв:	R = 4,501-3,321 = 1,18% R1 = (1,111-1,146) * 0,169 * 17,15 = -0,101% R2 = (0,235-0,169) * 1,111 * 17,15 = 1,258% R3 = (17,24-17,15) * 0,235 * 1,111 = 0,023%
III-IVкв	R = 4,295-4,501 = -0,206% R1 = (1,095-1,111) * 0,235 * 17,24 = -0,065% R2 = (0,221-0,235) * 1,095 * 17,24 = -0,264% R3 = (17,79-17,24) * 1,095 * 0,221 = 0,123%

Разом з початок року: R = 4,295-1,178 = 3,117%

R1 = (1,095-1,192) * 0,139 * 7,11 = - 0,096% R2 = (0,221-0,139) * 1,095 * 7,11 = 0,638% R3 = (17,79-7,11) * 1,095 * 0,221 = 2,575%

Аналіз табліце13 показав,, що в II і IV кварталі спостерігалося зростання власного капіталу. У II кварталі зростання, в основній своїй масі був викликаний зростанням рентабельності продажів (1,944%), в III кварталі прискоренням оборотності (1,258%). У IV кварталі спостерігалося уповільнення оборотності (в порівнянні з III кварталом), що в сукупності зі зниженням коефіцієнта маневреності і, незважаючи на зростання рентабельності продажів, призвело до зниження рентабельності власного капіталу на 0,206%. У цілому за рік рентабельність власного капіталу виросли на 3,117%, що було викликано прискоренням оборотності (0,638%), збільшенням рентабельності продажів (2,575%) і зниженням коефіцієнта фінансової маневреності (-0,096%). Стійке зниження коефіцієнта фінансової маневреності призвело до зниження рентабельності власного капіталу за рахунок цього фактора протягом усього звітного періоду (у II кварталі зниження на 0,045%, в III кварталі на 0,101%, в IV кварталі на 0,065%). Таким чином, збільшення частки власних коштів, у даному випадку, є негативним фактором, що приводить до зниження прибутковості. Підприємству для підвищення віддачі власного капіталу необхідно збільшити частку позикових коштів у складі сукупного капіталу.

Глава 3. Удосконалення методів оцінки кредитоспроможності позичальника.
 
3.1. Рейтингова оцінка кредитоспроможності.
 
Для оцінки фінансового стану позичальника використовується широке коло показників, що характеризують його діяльність. Різнобічність цих показників ускладнює виявлення загальних тенденцій зміни фінансового стану організації. Тому виникає необхідність об'єднати і систематизувати отримані дані. Для вирішення цього завдання використовується рейтингова оцінка. Вона дозволяє визначити фінансовий стан організації за допомогою синтезованого показника - рейтингу, вираженого в балах, і віднести організацію до певного класу.
Методика рейтингової оцінки кредитоспроможності включає:
- Розробку системи оціночних показників кредитоспроможності;
- Визначення критеріальних меж оціночних показників;
- Ранжування оціночних показників;
- Оцінку сумарної кредитоспроможності
До теперішнього часу розроблено значну кількість методик оцінки кредитоспроможності позичальника. Вони відрізняються за кількістю показників, які використовуються для оцінки кредитоспроможності, підходу до визначення критеріальних меж оціночних показників, оцінкою значимості кожного із відібраних показників, методикою підрахунку сумарної кредитоспроможності.
При відборі показників оцінки кредитоспроможності виділяються традиційні коефіцієнти: ліквідності, оборотності, залучення та прибутковості. Поряд з цим, передбачається використовувати ряд додаткових показників.
Ряд комерційних банків Росії при визначенні схеми оціночних показників пішов по шляху використання досвіду оцінки кредитоспроможності, позитивного відомої в усьому світі корпорації "Дан енд Бредстріт". Дан енд Бредстріт використовує традиційні коефіцієнти оцінки фінансового стану позичальника, в даний час дещо змінивши розстановку акцентів. Так, до складу відносних показників кредитоспроможності його включається: коефіцієнти ліквідності, платоспроможності, оборотності, прибутковості й показники використання економічного потенціалу фірми.
Поряд з цим, з'являються оригінальні вітчизняні методики з оцінки кредитоспроможності позичальника. Так, НРБ - Лімітед (Незалежне рейтингове бюро) при Державній фінансової академії розробило методику рейтингової оцінки фінансового стану підприємства, в якій виділено чотири групи показників: показники платоспроможності, фінансової стійкості, ефективності діяльності, економічного потенціалу підприємства.
У першу групу включені наступні показники:
- Коефіцієнт абсолютної ліквідності, що обчислюється як відношення грошової готівки і бистрореалізуемих цінних паперів до короткострокової заборгованості
- Коефіцієнт ліквідності, який визначається як відношення готівки, цінних паперів і дебіторської заборгованості, термін погашення якої не настав, до короткострокової заборгованості.
- Коефіцієнт покриття довгострокових боргів являє собою відношення всіх оборотних активів до короткострокової заборгованості
- Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості обчислюється як відношення середньоарифметичної дебіторської заборгованості, помножений на кількість днів у періоді, до обсягу продажів.
Всі коефіцієнти розраховуються за даними аналітичного балансу на конкретну дату.
Друга група показників, що характеризують фінансову стійкість:
- Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії), що обчислюється у вигляді співвідношення власних джерел коштів і підсумку балансу
- Коефіцієнт оборотності оборотних активів характеризує швидкість руху оборотних коштів
- Коефіцієнт маневреності, який визначається як відношення власних оборотних коштів до всієї суми власних джерел коштів
У третю групу включені показники економічної ефективності:
- Рентабельність активів
- Рентабельність продажів, обумовлена ​​як відношення чистого прибутку до обсягу реалізації продукції, робіт, послуг.
- Рентабельність власного капіталу,
Усі показники ефективності обчислюються в динаміці за ряд років.
Показники четвертої групи характеризують економічний потенціал підприємства і визначаються з урахуванням специфіки окремих галузей.
Провівши економічне обгрунтування вибору показників кредитоспроможності, переходять до визначення їх критеріальних значень або інтервалів, у межах яких вони можуть змінюватися. Найбільш обгрунтованими є критеріальні оцінки показників, що враховують тісні взаємозв'язки між основними показниками. Це відноситися, насамперед, до обліку взаємозв'язку між коефіцієнтами загальної ліквідності, покриття та платоспроможності. Так, Правлінням АКБ "Московський Індустріальний Банк" прийняті наступні критеріальні значення:
1. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами:
1 клас кредитоспроможності - вище 0,5
2 клас кредитоспроможності - 0,35 - 0,5
3 клас кредитоспроможності - 0,2 - 0,35
некредітоспособен - менше 0,2
2. Коефіцієнт ліквідності (термінової)
1 клас кредитоспроможності - 0,7 - 0,8
2 клас кредитоспроможності - 0,4 - 0,7
3 клас кредитоспроможності - 0,2 - 0,4
некредітоспособен - менше 0,2
3. Коефіцієнт поточний ліквідності (покриття)
1 клас кредитоспроможності - вище 2
2 клас кредитоспроможності - 1,5 - 2
3 клас кредитоспроможності - 1 - 1,5
некредітоспособен - менше 1
Наступним етапом є ранжування оціночних показників. Групи показників ранжуються залежно від значущості кожної з них в оцінці фінансового стану з позиції банку, що надає позику. А при короткостроковому і середньостроковому кредитуванні найбільше значення мають показники, що характеризують кредитоспроможність та фінансову стійкість клієнта. При довгостроковому кредитуванні, проектом фінансування та спільної діяльності пріоритетними будуть показники структури майна та ефективності діяльності підприємства.
За результатами ранжування визначаються ваги ці груп показників залежно від поставленої кредиторами завдання. Всередині груп показники також ранжируються, і визначається вага кожного з них.
Завершальним етапом оцінки кредитоспроможності є визначення сумарної кредитоспроможності. Для розрахунку кредитоспроможності позичальника можуть бути використані різні методи оцінки: сума балів, сума місць, індексний метод.
У нашій практиці використовується метод суми балів. Сума балів розраховується як сума творів класності показників та їх частки в сукупності.
Внутрішній рейтинг за укрупненої групі визначається за формулою:
(11)
де ВСР - середній бал по укрупненої групі показників
bi - бальна оцінка i-го показника
d - вага (частка) i - го показника в цій групі
Підсумкова рейтингова оцінка фінансового стану визначається наступним чином:
(12)
У залежності від кількості набраних балів підприємство позичальник відносять до певного класу.
Вищий клас утворюють позичальники з абсолютно стійким фінансовим станом, що підтверджується високим рейтингом, як загальним, так і за укрупненими групами показників. До першого класу відносяться позичальники, фінансовий стан яких у загальному стійке, але є незначні відхилення від норми за окремими показниками, до другого класу - позичальники, що мають ознаки фінансової напруженості, для подолання якої у підприємства є потенційні можливості, і до третього - позичальники підвищеного ризику , здатні подолати напруженість свого фінансового стану лише за рахунок будь - яких радикальних перетворень (приватизації, оновлення продукції, реконструкції, диверсифікації). тощо) і четвертого класу - позичальники з незадовільним фінансовим становищем і відсутністю перспектив його стабілізації.
При використанні індексного методу проводитися розрахунок індексу кожного з показників кредитоспроможності. Розрахунок проводитися щодо першої досліджуваної дати або середнього значення, розрахованого за ряд років. Від складання індексів за окремими показниками переходять до розрахунку комбінованих індексів. Розрахунок комбінованих індексів проводитися шляхом зважування індивідуальних індексів за їх частки в сукупності.
Існує ще одна методика рейтингової оцінки кредитоспроможності, розраховується на основі балів.
В основі визначення класу кредитоспроможності клієнта лежить матеріальний рівень показників і їхній рейтинг. Особливості організації оборотних коштів у нашій країні не дозволяють прямо використовувати критеріальні рівні коефіцієнтів ліквідності і покриття, що застосовуються у світовій практиці. Створення шкали критеріальних рівнів у стартовій період роботи комерційних банків може спиратися на середні величини відповідних коефіцієнтів, розрахованих на основі фактичних даних однорідних підприємств (однієї галузі або підгалузі). Коефіцієнти і показники на рівні середніх величин є підставою для віднесення позичальника до 2 - го класу, вище середніх - до 1 - му, а нижче середніх до 3 - го.
Рейтинг, або значимість, показника в системі визначається економістом індивідуального для кожного позичальника в залежності від політики даного комерційного банку, особливостей клієнта, ліквідності його балансу, положення на позичковому ринку. Наприклад, висока частка короткострокових ресурсів, наявність простроченої заборгованості по позиках, неплатежів постачальникам підвищують роль коефіцієнта ліквідності, який оцінює здатність підприємства до оперативного звільнення коштів. Втягування ресурсів банку в кредитування постійних запасів, заниженість розміру власних коштів підвищують рейтинг показника забезпеченості власними коштами.
Загальна оцінка кредитоспроможності дається в балах. Бали являють собою суму творів рейтингу кожного показника на клас кредитоспроможності. 1-й клас присвоюється при 100-150 балах, 2-й клас - при 151-250 балах і 3-й клас - при 251-300 балах. Це шкала враховує, що при коефіцієнти та показники, все значення яких відповідає 1-му класу, кількість балів дорівнює 100, 2-го класу - 200, 3-го класу - 300.
Покажемо на прикладі визначення класу кредитоспроможності ВАТ Металсервіс, у якого рівень коефіцієнтів на кінець року характеризується такими даними:
- Коефіцієнт ліквідності (термінової) = 0,219
- Коефіцієнт поточний ліквідності (покриття) = 6,804
- Коефіцієнт забезпеченості власними засобами = 0,853
тобто До ліквідності = 3 клас
До покриття = 1 клас
До О.С.С. = 1 клас
Значимість цих коефіцієнтів визначена Московським Індустріальним Банком наступним чином (табл. 14):
До ліквідності = 30%, К покриття = 30%, К О.С.С. = 40%
Таблиця 14
Визначення класу
кредитоспроможності підприємства

Показник	1 клас	2 клас	3 клас	Некредітоспособен
До ліквідності	30	60	90	200
До поритая	30	60	90	200
До О.С.С.	40	80	120	200
Загальна кредитоспроможність (сума балів)	менше 141	141-240	241-300	більше 300

Загальна кількість балів буде розраховуватися таким чином:
3 кл * 30 = 90 балів
1 кл * 30 = 30 балів
1 кл * 40 = 40 балів
Разом 160 балів
Таким чином, ВАТ "Металсервіс" ставитися до 2 - го класу кредитоспроможності.
Відповідно до критеріїв надійності клієнтів, прийнятими Правлінням АКБ МІнБ, ВАТ "Металсервіс" ставитися до високого ступеня (II):
- Позиція на ринку досить міцна
- Фінансове становище хороше
- Висока якість управління
- Через розрахунковий рахунок в нашому банку проходить весь оборот
- Висока якість управління
- Претензій до розрахункового рахунку не є
- Гарантії повернення кредиту надійні
- З процентною політикою банку клієнт не завжди згоден
Від класу кредитоспроможності залежить вибір виду кредитної лінії (ліміту), порядок - визначення і розмір процентної ставки, вимоги банку до вторинного джерела погашення боргу (наприклад, до розміру заставної моржі). У результаті аналізу кредитоспроможності та платоспроможності клієнта лежать певні умови кредитування, які відображаються в кредитному договорі. При високих темпах інфляції, економічної і політичної нестабільності організація кредитних відносин грунтується не тільки на класі кредитоспроможності позичальника, а й на аналізі ділового ризику на момент видачі позики. Аналіз коефіцієнтів кредитоспроможності дозволяє визначити слабкі ланки в управлінні організацією, а на цій основі - умови кредитування.
Не рекомендується підвищувати клас кредитоспроможності клієнта банку або обмовляти умови кредитування за даним класу, якщо:
- Поліпшенні коефіцієнта ліквідності тільки за рахунок зростання дебіторської заборгованості або залишків готової продукції;
- Підвищення коефіцієнта покриття за рахунок зростання залишків готової продукції, не забезпеченої договорами на збут, або важкореалізованих залишків сировини і незавершеного виробництва;
- Погіршенні структури ліквідних коштів;
- Фактична наявність власних оборотних коштів у розмірі менш постійною мінімальної потреби в них;
- Зростанні показника забезпеченості власними засобами малих виробничих структур за рахунок фондів, пов'язаних з ризиковою діяльністю підприємства;
- Поліпшення показника забезпеченості виробничої діяльності договорами за рахунок укладання договорів з некредитоспроможним покупцями і постачальниками;
- Скорочення боргових зобов'язань банку у зв'язку з непоставками кредитованого сировини.

3.2. Методи визначення критичних значень
оціночних показників кредитоспроможності.
 
Ми розглянемо питання аналізу кредитоспроможності в тому вигляді, який універсальний для всіх підприємств, незалежно від роду їх діяльності. Проте спеціалізація підприємства накладає свої особливості на результати аналізу кредитоспроможності позичальника. Що стосується офіційних коефіцієнтів, що оцінюють підсумкову кредитоспроможність, то викликає сумнів можливість застосування до всіх підприємств одних і тих же критичних значень.
Фактичний рівень коефіцієнтів вказує не тільки непогане або хороший фінансовий стан підприємства, але і відображає структуру активів і пасивів, об'єктивно різняться залежно від сфери діяльності підприємства. Наприклад, виробничі підприємства промисловості та будівництва мають велику частку необоротних активів, у торговельних підприємствах переважають оборотні активи, у складі самих оборотних активів виробничих підприємств переважають запаси і дебіторська заборгованість, а у торгових підприємств висока питома вага коштів і т.д. Співвідношення капіталу і позикових коштів також може бути різним і при поганому, і при хорошому фінансовому стані підприємства. Воно залежить від швидкості обороту дебіторської і кредиторської заборгованості: чим швидше надходять кошти від покупців, тим більшу кредиторську заборгованість може дозволити собі підприємство. Залежно від термінів погашення заборгованості, що встановлюються кредиторами, підприємство має регулювати обсяг дебіторської заборгованості шляхом встановлення покупцям обгрунтованих термінів її погашення.
Крім того, самі оборотні активи можуть бути якісно різними за своїм складом, в залежності від того, чи присутні в них неліквідні або важкореалізовані запаси, безнадійна дебіторська заборгованість.
Суттєво впливає на необхідний рівень коефіцієнтів наявність або відсутність у підприємства довгострокових позикових засобів, що є додатковим джерелом покриття необоротних активів.
Це обставини свідчать про те, що навряд чи економічно доцільно підходити до всіх підприємств з однією і тією ж міркою мінімально необхідного рівня коефіцієнтів поточний ліквідності і забезпеченості власними коштами.
Навіть якщо поки не брати до уваги галузеві особливості, про які говорилося вище, на одному і тому ж підприємстві в різні періоди його діяльності в залежності від структури і оборотності активів і пасивів нормальний рівень коефіцієнтів може істотно відрізнятися.
Покажемо це на динаміці показників ВАТ "Металсервіс" за 4 квартал 1997 року.
У таблиці 15 міститися дані балансів та форми № 2, а так само розшифровку деяких з цих даних на основі первинних документів бухгалтерського обліку. За матеріалами таблиці 15 складемо іншу таблицю, яка містить інформацію, яку можна безпосередньо використовувати для оцінки необхідних підприємству рівнів коефіцієнтів поточний ліквідності і забезпеченості власними коштами.
Таблиця 15
Вихідні дані для визначення нормального рівня
коефіцієнтів поточної ліквідності і
забезпеченості власними коштами.

№	Показник	1.04	1.07	1.10	1.01
1	Необоротні активи	65247232	64794744	65324037	65666778
1.1	Основні засоби	39461312	40491277	47093154	47137322
2.	Оборотні активи	79552121	77231483	79758692	83190868
2.1	Сировина і матеріали	633976	669482	683437	590075
2.2	Запаси в т.ч.	74288997	73593284	77297990	81142284
2.2.1	Неліквідні і важкореалізовані запаси	-	-	-	-
2.3	Дебіторська заборгованість у т.ч.	4365377	2286723	1104616	976533
2.3.1	Безнадійна дебіторська заборгованість	-	-	-	-
2.4	Грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення	263771	681994	672649	481976
3	Власні кошти	123571828	126662405	131860349	136630699
4	Довгострокові позики	-	-	-	-
5	Короткострокові позики в т.ч.	3000000	850000	40000	1200000
6	Кредиторська заборгованість у т.ч.	18227525	14513822	13182380	11026947
6.1	За товари, роботи, послуги	9691698	5473112	3478260	4531021
7	Виручка від реалізації	20501503	44733491	78477323	110892219
8	Собівартість, комерційні та управлінські витрати	16979597	34738465	59285413	52432080
9	Приріст запасів (+) Зменшення (-)	-1640126	-1461705	+2858680	+7168312

Таблиця 16
Вихідні дані для визначення нормального рівня
коефіцієнтів поточний ліквідності
і забезпеченості власними засобами
 

№	Показник	Од. ізм.	1.04	1.07	1.10	1.01
1	Обсяг денних продажів	тис.руб.	227795	248519	290657	308034
2	Обсяг денних витрат і приросту запасів	тис.руб.	170439	184871	230163	165557
3	Середня величина:
а)	оборотних активів	тис.руб.	81453965	79922883	79446951	79953909
б)	запасів	тис.руб.	75583547	74762344	74990108	76047615
в)	сировини і матеріалів	тис.руб.	635833	643781	654674	650194
г)	дебіторської заборгованості	тис.руб.	5005849	4165950	3342523	2767036
д)	кредиторської заборгованості і позик	тис.руб.	23732081	21013877	18773619	17011380
4	Оборотність	дні
а)	оборотних активів (стр3а/стр1)	дні	357,6	321,6	273,3	259,6
б)	Запасів (стр3б/стр2)	дні	443,5	404,4	325,8	459,3
в)	сировини і матеріалів (стр3в/стр1)	дні	3,7	3,48	2,8	3,9
г)	дебіторської заборгованості (стр3г/стр1)	дні	22,0	16,8	11,5	9,0
д)	кредиторської заборгованості та запасів (стр3д/стр1)	дні	104,2	84,6	64,6	55,2

Пояснення до таблиці 16:
1. Обсяг денних продажів розраховується діленням виручки від реалізації на число днів в періоді (відповідно на 90,180,270 і 360 днів). Аналогічним чином визначається обсяг денних витрат і приросту запасів. У попередній таблиці приріст запасів розрахований наростаючому підсумком з початку року.
2. Середні величини оборотних активів і окремих їх елементів визначені загальноприйнятим статистичним методом: половини величин на початкову та кінцеву дати плюс повні величини на інші дати, поділені на число доданків мінус 1. У розрахунок включені і дані на 1,01.97 р., не показані в таблиці. Наприклад, середня сума оборотних активів на 01.01.98 р. дорівнює:
тис.руб.
3. Оборотність в днях різних елементів оборотних активів і кредиторської заборгованості розраховується виходячи або з одноденною виручки від реалізації, або з одноденного обсягу витрат і приросту запасів, в залежності від характеру використання тієї чи оной частини оборотних активів. Всі види матеріальних запасів співставні з собівартістю і виробляють обертів у складі витрат дебіторська заборгованість - це заборгованість по виручці від реалізації, а кредиторська - це заборгованість постачальникам і підрядникам, матеріали, роботи та послуги яких включаються до собівартості.
Деякі методичні підходи до розрахунків:
Як правило, оборотність оборотних активів і короткострокової заборгованості розраховується виходячи з виручки від реалізації. З нашої точки зору, це дає неточні результати.
Оборотність дебіторської заборгованості, безперечно, повинна розраховуватися виходячи з виручки від реалізації, тому що в основній своїй частині дебіторська заборгованість складається з боргів покупців продукції підприємства. Оборотність всіх видів запасів точніше розраховувати виходячи з собівартості і приросту запасів, оскільки запаси в своїй більшості або включаються в матеріальні витрати на виробництво продукції або збільшуються (зменшуються) як складські запаси. Кредиторська заборгованість в основній своїй частині є заборгованістю з оплати праці та соціального страхування, тобто порівнянна із собівартістю і зміною розміру складських запасів.
Звичайно, у складі дебіторської та кредиторської заборгованості є борги, не пов'язані з виробництвом і реалізацією продукції підприємства, проте ними можна знехтувати з двох причин: по - перше, величина таких боргів незначна (це підтверджується даними балансів, див. додатки), по - друге , технічно дуже складно і економічно не доцільно таке скрупульозне розподіл боргів і розрахунок їх оборотності по кожному елементу. Інформацію для настільки точного розрахунку оборотності можна отримати лише з первинних документів бухгалтерського обліку. Просто треба мати на увазі, що названий допуск в розрахунку оборотності має місце. У виняткових випадках, коли суми дебіторської або кредиторської заборгованості, не пов'язані з основною діяльністю підприємства, є значними, їх доцільно виділяти при розрахунку оборотності. Наприклад, оборотність кредиторської заборгованості перед бюджетом треба розраховувати діленням загальної суми належних платежів до бюджету на цю заборгованість.
Проте всі ці застереження мають значення, якщо аналіз і оцінка оборотності активів і пасивів є самоціллю. У нашому викладі оборотність лише один з чинників, за допомогою яких визначається нормальний рівень коефіцієнта поточний ліквідності для даного підприємства. Зазначені неточності не зіграють в даному випадку принципової ролі.
Отже, в якій мірі величина оборотних активів повинна перевищувати суму короткострокової заборгованості? (Мова йде не тільки про кредиторську заборгованість, а й про короткострокові позики).
Іншими словами, що з оборотних активів може покриватися позиковими засобами, а що необхідно покривати власними для забезпечення безперебійної діяльності підприємства та недопущення фінансових зривів?
Очевидно, власні кошти, як більш надійний джерело, повинні забезпечувати запаси сировини і матеріалів, малоцінні і швидкозношувані предмети, витрати в незавершеному виробництві. Інші елементи запасів можуть бути покриті позиковими засобами. Дебіторська заборгованість за своєю суттю при вступі має спрямовуватися необхідних сумах на погашення кредиторської заборгованості.
Однак практичні можливості поділу джерел покриття оборотних активів по викладеному принципом залежать від стану розрахунків з дебіторами і кредиторами. Якщо дебіторська заборгованість погашається споживачами у таких сумах і в такі терміни, що її вистачає на розрахунки з кредиторами і придбання частини запасів, необхідних для подальшої діяльності підприємства, викладений теоретичний теза може застосовуватися на практиці. При відсутності цієї умови нормальне співвідношення оборотних активів і короткострокової заборгованості розраховується виходячи з конкретних даних, наведених у таблиці 17. Для зручності розрахунків в ній повторені деякі показники таблиці 16.
Таблиця 17
Розрахунок нормального рівня коефіцієнта поточний ліквідності
і коефіцієнта забезпеченості власними коштами.
 

№	Показник	Од.	1.04	1.07	1.10	1.01
1	Різниця оборотності кредиторської та дебіторської заборгованості	дні	82,2	67,8	53,1	46,2
2	Обсяг одноденних продажів	тис.руб.	227795	248519	290657	308034
3	Обсяг одноденних витрат і приросту запасів	тис.руб.	170439	184871	230163	165557
4	Середня дебіторська заборгованість	тис.руб.	5005849	4165950	3342523	2767036
5	Середня кредиторська заборгованість	тис.руб.	19032081	17701377	16416952	15338880
6	Середня вартість запасів, сировини і матеріалів	тис.руб.	76219380	75406125	75644782	76697809
7	Дебіторська заборгованість, що надійшла понад суми, необхідних для погашення кредиторської заборгованості (стр1 * стр2)	тис.руб.	18724749	16849588	15433887	14231171
8	Всього необхідні власні кошти (стр6-стр7)	тис.руб.	57494631	58556537	60210895	62466638
9	Оборотні активи	тис.руб.	81453965	79922883	79446951	79953909
10	Короткострокові позикові кошти (стр9-стр8)	тис.руб.	23959334	21366346	19236056	17487271
11	Нормальний коефіцієнт поточної ліквідності (стр9/стр10)	б / р	3,4	3,7	4,1	4,6
12	Нормальний коефіцієнт забезпеченості власними засобами (стр8/стр9)	б / р	0,71	0,73	0,76	0,78

У розрахунку таблиці 17 закладений наступний методичний підхід. Оборотність і сума дебіторської заборгованості зіставляються з оборотністю і сумою кредиторської заборгованості. Надходження коштів від покупців дають можливість підприємству виконувати зобов'язання перед постачальниками та іншими кредиторами. Розраховується кількісне значення цієї можливості, тобто визначається, в якій мірі платежі покупців дозволяють підприємству сплатити борги кредиторам.
Якби оборотність дебіторської заборгованості (у днях) перевищувала оборотність кредиторської заборгованості, то до надходження коштів від покупців підприємству треба було б знизити кредиторську заборгованість таким чином, щоб коштів, що надходять від покупців, вистачило на своєчасне погашення кредиторської заборгованості, тобто щоб остання не виявилася простроченою. Величина позикових засобів, які вимагають заміщення власними джерелами, визначається множенням одноденної потреби підприємства у витратах і приросту запасів на число днів, на яке дебіторська заборгованість обертається повільніше кредиторської. Крім того, підприємству потрібні власні джерела для покриття запасів у період до надходження дебіторської заборгованості.
Рядки 11 і 12 таблиці 17 показують, що в даному випадку коефіцієнт поточний ліквідності, необхідний для нормальної роботи підприємства, істотно перевищує офіційно встановлений граничний рівень (2); той же ставитися і до коефіцієнта забезпеченості власними коштами. Крім того, рівень обох коефіцієнтів істотно змінюється по періодах. І це відбувається в рамках одного і того ж підприємства при однакових для всіх періодів умовах, закладених у розрахунок.
Цікаво зіставити результати розрахунків нормальних рівнів коефіцієнта платоспроможності з фактичним коефіцієнтом, що склалися на підприємстві за той же період. Таблиця 17 показує, що, незважаючи на високий рівень коефіцієнтів у порівнянні з офіційними, підприємство в 1 кварталі не досягає розрахованого нормального їх рівня, а по 2,3,4 кварталі перевищує цей рівень.
І ще один аспект оцінки платоспроможності підприємств за рівнем його коефіцієнта поточний ліквідності.
Мова зараз йде про фактичний рівень, а не про офіційне граничному або нормальному. Коефіцієнт вимірює, якою мірою оборотні активи перекривають короткострокову заборгованість. Якщо виникає ситуація, коли підприємству треба негайно розплатитися за всіма своїми короткостроковими боргами, то, скільки оборотних активів воно буде після цього мати для продовження своєї діяльності? При коефіцієнті поточний ліквідності, що дорівнює 2, - половину оборотних активів, при коефіцієнті, рівному 5, - 80% оборотних активів воно буде мати у своєму розпорядженні. На такий підхід вірний тільки у випадку, якщо всі оборотні активи можуть бути в рівній мірі успішно задіяні в процесі діяльності підприємства. Якщо у підприємства є неліквідні матеріальні запаси або безнадійна дебіторська заборгованість або те й інше разом, підхід до оцінки його платоспроможності за критерієм коефіцієнта поточний ліквідності повинен бути іншим. Підприємство направить на погашення боргів, безумовно, тільки ліквідні запаси, які можна реалізувати, і дебіторську заборгованість, по якій дебітори можуть розплатитися. Всі неліквідні запаси і безнадійна дебіторська заборгованість залишаться у складі чистих оборотних активів підприємства. Чистими оборотними активами називаємо величину оборотних активів за вирахуванням короткострокової заборгованості.
Оскільки офіційної методикою вплив конкретного складу запасів і дебіторської заборгованості на коефіцієнт поточний ліквідності не передбачено, для оцінки дійсної платоспроможності підприємства доцільно, крім коефіцієнта поточний ліквідності, визначати коефіцієнт чистих активів. Його розрахунок можна проводити за наступний формулою:
Ао - Дк - Мн - Бд
Кч = (13)
Ао
Де: Кч - коефіцієнт чистих активів
Мн - неліквідні або важкореалізовані запаси
Бд - безнадійна дебіторська заборгованість
Зрозуміло, що такий коефіцієнт має практичний сенс тільки у випадках, коли є безнадійна дебіторська заборгованість або неліквідні запаси. Цей коефіцієнт показує, яка частка оборотних активів реально залишається для забезпечення діяльності підприємства після погашення всієї його короткострокової заборгованості.
Нормальний рівень коефіцієнтів поточної ліквідності й забезпеченості власними коштами змінюється під впливом ряду факторів, з яких найважливіші:
- Оборотність дебіторської і кредиторської заборгованості і різниця в їх оборотності
- Ритмічність або неритмічність надходження коштів від покупців і погашення боргів постачальникам та іншим кредиторам
- Рентабельність реалізації
- Співвідношення сум дебіторської та кредиторської заборгованості
- Величина оборотних активів.
Підприємство, виходячи з викладеного, може вибрати реальні для себе чинники підвищення платоспроможності в порівнянні з нормальним рівнем, або, навпаки, створити умови, коли сам нормальний рівень невисокий, і його порівняно нескладно досягти. Зрозуміло, офіційні критерії платоспроможності від цього не перестають діяти. Але при оцінки фінансового стану підприємства з договірних відносин, банками, акціонерами можна використовувати пропоновану систему розрахунку нормальних рівнів коефіцієнтів платоспроможності і вирішувати питання про інвестиційну привабливість підприємства з урахуванням відхилень фактичних значень коефіцієнтів від нормальних.
3.3 Діяльність АКБ «Московський Індустріальний Банк» під впливом банківської кризи 1998 року.
У звітному 1998 році на діяльність банківської системи Росії сильний вплив зробила фінансова криза, гостро проявився в другій половині року, внаслідок чого припинили існувати або мали серйозні фінансові труднощі найбільші російські банки. У цій складній ситуації АКБ «Московський Індустріальний Банк» зумів утримати свій позиції на фінансовому ринку, передумовою чого була традиційно консервативна політика, що проводиться Банком протягом всієї своєї діяльності.
Тим не менш, загальна фінансово-економічна ситуація не змогла не позначитися на становищі АКБ «Московський Індустріальний Банк», який зазнавав труднощів, характерні для всього банківського сектора.
Основними проблемами для Банку стали відтік коштів з рахунків клієнтів, фактичне заморожування вкладень у цінні папери, погіршення якості кредитного портфеля і, як наслідок, скорочення дохідної бази і збільшення резерву на можливі втрати по позиках.
В умовах різкого загострення фінансової ситуації в країні і банківській системі АКБ «Московський Індустріальний Банк» доклав максимум зусиль для підтримки свого фінансового становища. У цих цілях був розроблений план фінансового оздоровлення Банку, в рамках якого було проведено комплекс заходів щодо стабілізації всіх напрямків діяльності Банку. Керівництвом Банку була проведена активна робота з отримання стабілізаційного кредиту в Центральному Банку Росії і, в листопаді звітного року Банку був наданий такий кредит у розмірі 400 млн. рублів під гарантію Уряду міста Москви.
Вжиті заходи дозволили Банку в найскладніших економічних ситуаціях утримати свої позиції в банківській системі країни і завершити рік з прибутком.
Діагностичне ревю, проведене фахівцями аудиторської фірми «Артур Андерсен» з метою продовження участі Банку у Програмі Розвитку Фінансових Установ, підтвердило стійке положення і репутацію Банку на міжнародному рівні.
У 1998 році з найважливіших напрямів діяльності відпрацювала програма «Твіннінг» із залученням фахівців Дрезднер Банку, переорієнтована на надання Банку практичної допомоги в організації роботи з виходу з кризи.
У звітному році Банк не тільки зберіг свою філіальну мережу, але і продовжував її подальший розвиток. У 1998 році був відкритий філіал в м. Білгороді, один додатковий офіс в м. Губкін Бєлгородської області, 3 додаткових офісу Волзького філії. Відкрито перше закордонне представництво Банку в Австрії з метою активізації зовнішньоекономічної діяльності в країнах Європейського Союзу і подальшого розвитку відносин з іноземними банками.
За свідченням численних рейтингів надійності банків, незважаючи на описані вище деякі тенденції в динаміці розвитку, Банк на кінець звітного періоду продовжував займати гідне місце в банківській системі Росії. Так, станом на 1 січня 1999 року в рейтингу найбільших банків Росії за розміром активів [1] АКБ «Московський Індустріальний Банк» був на 18 місці, а за даними інформаційного агентства «Рейтинг» Банк відносився до категорії «досить висока категорія надійності» ( B3).
Одним з основних показників надійності Банку є розмір його капіталу, який, незважаючи на кризу, АКБ «Московський Індустріальний Банк» зумів зберегти на колишньому рівні, він склав 944 млн. рублів.
Ресурсна база Банку зазнала значних змін внаслідок фінансової кризи. У період порушення всіх міжбанківських зв'язків та масових неплатежів щоденні надходження на рахунки клієнтів зменшилися в 4 рази в порівнянні з докризовими надходженнями, результатом чого стало скорочення залишків на рахунках клієнтів. Під впливом кризи відбувся також відтік вкладів населення. Все це відбилося на величині залучених ресурсів Банку. Проте, в кінці року, коли ситуація в економіці дещо стабілізувалася, намітилися позитивні тенденції до повернення фінансових потоків клієнтів в АКБ «Московський Індустріальний Банк».
У структурі активів переважну частину займають кредити клієнтам. В області кредитної політики Банк, як і раніше керувався принципом розумної обережності. Однак економічна криза негативно позначилася на фінансовому становищі позичальників банку, в результаті чого якість кредитного портфеля дещо погіршилася. Загальний обсяг кредитних вкладень Банку склав на 1 січня 1999 року 1 965 млн. рублів (зокрема, по Волгоградському філії - 18 млн. рублів). Динаміка кредитів, наданих клієнтам, протягом року мала стійку тенденцію зростання, за винятком IV кварталу, що було пов'язано з цілеспрямованою політикою Банку щодо забезпечення збалансованості своїх активів і пасивів в період кризи.
Із загального обсягу кредитів найбільша частина надана підприємствам промисловості. Крім того, будучи банком - агентом з обслуговування засобів фонду кредитування АПК, у звітному році, було укладено 25 договорів з підприємствами АПК та надано кредити в сумі 67,5 млн. рублів.
У звітному році Банк продовжив свою участь в інвестиційній діяльності клієнтів, пропонуючи їм свої послуги з фінансування проектів розвитку виробництва з використанням коштів іноземних банків та отриманих від МБРР та ЄБРР в рамках Проекту Підтримки Підприємств. У результаті цієї роботи станом на 1 січня 1999 прокредитовано 12 проектів. За рік обсяг інвестиційних кредитів збільшився на 32 відсотки.
На початку звітного року Банк вийшов зі складу первинних дилерів на ринку ГКО-ОФЗ, що дозволило вивести частину коштів з цього ринку ще до настання кризи та знизити втрати від реструктуризації держборгу.
У звітному році Банк розширював свої міжнародні операції, тривала робота щодо подальшого розвитку кореспондентських відносин, проектного і торгового фінансування, а також документарними операціями з експорту та імпорту.
Банк підтримує кореспондентські відносини з 72 банками в 31 країні світу. За звітний рік кореспондентські відносини встановлені з 9 іноземними і 4 російським банками.
У 1998 році практично завершена робота з перекладу клієнтів московських філій Банку на обслуговування власної служби інкасації, яка надавала послуги клієнтам з інкасації грошової виручки і доставки на підприємства готівкових грошей для виплати заробітної плати.
У звітному році виконано повний комплекс робіт з переведення московських філій та Правління Банку на нову автоматизовану банківську систему, продовжувались роботи по створенню оптоволоконної мережі і в даний час Правління пов'язано прямими каналами з шістьма філіями Банку.
У кризовій ситуації введена в експлуатацію внутрішньобанківська система електронних розрахунків, що дозволило проводити міжфіліальні клієнтські платежі «день у день».
У 1998 тривала робота з освоєння ринку пластикових карт російських і міжнародних платіжних систем. Однак в умовах кризи основний акцент був зроблений на розвиток власної картки АКБ «Московський Індустріальний Банк» та інфраструктури її обслуговування.
У звітному році продовжувалися роботи з реконструкції та реставрації будівлі Санкт-Петербурзького філії, закінчений капітальний ремонт будівель Жовтневого та Велозаводська філій, приміщення Тушинського філії.
Розпочато роботу з реалізації вільної нерухомості. У звітному році було продано два об'єкти балансовою вартістю 4,7 млн. рублів.
Основним завданням Банку є отримання прибутку, необхідного для покриття витрат, виконання програм розвитку Банку та забезпечення дивідендів для його акціонерів. У звітному році Банк отримав прибуток у розмірі 96,4 млн. рублів.
При цьому основним блоком, формували прибуток, був процентний дохід від кредитних операцій, а основним джерелом витрат - непроцентний витрата, який склався за рахунок витрат від переоцінки з валютних операцій в умовах різкого зростання курсу долара США і за рахунок формування резервів на можливі втрати по позиках .
Прибуток, що залишається в розпорядженні банку, склала 7,1 млн. рублів і розподілена відповідно до нормативів, затверджених Радою Директорів.

Висновок

Більше за всіх в інформації про кредитоспроможності підприємств і організацій потребують банки: їх прибутковість залежить від фінансового стану клієнтів. Зниження ризику при здійсненні позичкових операцій можливо досягти на основі комплексного вивчення кредитоспроможності клієнтів банку.
Починається аналіз кредитоспроможності з розгляду кредитної заявки та інтерв'ю з позичальником. Це дозволяє з'ясувати не тільки важливі деталі кредитної угоди, а й скласти психологічний портрет позичальника, оцінити професійну підготовленість керівництва компанії, реалістичність їх оцінок стану та перспектив розвитку підприємства.
Перед прийняттям рішення про видачу кредиту банк повинен далечінь характеристику фінансового становища позичальника. Вона визначається на основі даних про діяльність підприємства, включаючи величину власного капіталу, даних про прибутковість, структурі оборотних активів їх оборотності, склад та структуру джерел оборотних коштів та ін При цьому важливо, щоб для оцінки фінансового стану використовувалися не тільки дані про їх оборотності і взаємозв'язку швидкості обороту різних статей активів і пасивів.
Сучасна банківська практика використовує безліч способів оцінки фінансового стану позичальника. Серед них найбільше визнання отримала оцінка на основі аналізу фінансових коефіцієнтів, об'єднаних у чотири основні групи: показники ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності та ефективності діяльності.
Прийнято вважати, що ліквідність виражається коефіцієнтами, що вимірює співвідношення оборотних активів або окремих їх елементів з короткостроковою заборгованістю, тобто показує в якій мірі активи підприємства здатні покрити його борги. Фінансова стійкість виражається цілим рядом коефіцієнтів, різнобічно оцінюють структуру балансу: співвідношення позикових і власних засобів, частка власних коштів у капіталі, частка майна, що становить виробничий потенціал підприємства, в загальній вартості активів і т.д. Мета такого набору показників - оцінка ступеня незалежності підприємства від випадковостей, пов'язаних не лише з умовами ринку, але зі звичайними зривами договорів, неплатежів та ін
Аналіз ділової активності та ефективності діяльності полягає в дослідженні рівнів і динаміки різноманітних фінансових коефіцієнтів оборотності коштів і рентабельності (прибутковості), які є відносними показниками фінансових результатів діяльності підприємства.
Різнобічність цих показників ускладнює виявлення фінансового стану організації. Тому виникає необхідність об'єднати і систематизувати отримані дані. Для вирішення це завдання використовується рейтингова оцінка. Вона дозволяє визначити фінансовий стан організації за допомогою систематизованого показника - рейтингу вираженого в балах, і віднести організацію до певного класу кредитоспроможності. Методика рейтингової оцінки кредитоспроможності включає: розробку системи оціночних показників, визначення критеріальних меж цих показників, їх ранжування та оцінку сумарної кредитоспроможності. Вибір і економічне обгрунтування критеріїв для оцінки стійкості фінансового стану та встановлення обмежень їх змін є найбільш відповідальною і складною частиною методики.
Застосування однакових критичних значень оціночних показників для різних підприємств чи економічно доцільно. Нормальний, чи достатній для даного підприємства рівень коефіцієнтів може бути визначений виходячи з його структури балансу, оборотності дебіторської і кредиторської заборгованості, співвідношення собівартості і виручки від реалізації продукції, технологічного циклу виробництва та інших факторів, індивідуальних для кожного підприємства.

Список літератури:
 

1.	Закон про банки і банківську діяльність в Російській Федерації.
2.	Аналіз економічної діяльності клієнтів банку / За редакцією проф. Лаврушина О.І. -М: Инфра-М, 1996
3.	Банки та банківські операції: Підручник / За редакцією проф., Член.кор. РЕАН Жукова Є.Ф.-М: Банки і біржі, ЮНИТИ, 1997р.
4.	Банківська справа / Під редакцією проф. Колеснікова В.І-М: Фінанси і статистика, 1996р.
5.	Банківська справа / Під редакцією Бабичевій Ю.А,-М: Економіка, 1993.
6.	Банківський портфель -3 - М: Сомінтек, 1995р.
7.	Бор.М.з., П'ятенко В.В. Стратегічне управління банківської діяльності-М: Пріор, 1995р.
8.	Козлова О.І., сморчковая М.С, Голубович А.Д. Оцінка кредитоспроможності підприємств-М, 1993.
9.	Крейнина М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки - М: ІКЦ "Дис", 1997р.
10.	Вільшаній А.І. Банківське кредитування: російський і зарубіжний досвід-М: Російська ділова література, 1998 р.
11.	Панова Г.С. Кредитна політика комерційного банку - М: ІКЦ Дис, 1997р.
12.	Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. Методика фінансового аналізу - М Инфра - М 1996р.

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
 

Всеросійський заочний фінансово - економічний інститут
 
 

Студент:

Факультет: Фінанси та кредит <

Цей текст може містити помилки.