Зміст
Введення
1. Загальна характеристика акцій
2. Категорії і типи акцій, що випускаються в Російській Федерації
3. Порівняльна характеристика простих і привілейованих акцій
4. Особливості формування та зміни статутного капіталу в акціонерних товариствах
5. Порядок розрахунку та виплати дивідендів по акціях
Висновок
Бібліографічний список
Введення
Розвиток ринкових відносин у суспільстві призвела до появи цілого ряду нових економічних об'єктів обліку та аналізу. До них, перш за все, слід віднести цінні папери, які отримують масовий і стандартизований характер, що обумовлюють певні фінансові права та обов'язки.
У сучасному капіталістичному світі основною формою організації бізнесу є чи корпорації акціонерні товариства, які мають значні переваги в порівнянні з іншими формами. Два найбільш важливих з них це - обмежена відповідальність їхніх учасників, які несуть збитки лише в розмірі свого внеску, сильно спрощена процедура передачі прав власності (продаж акцій), а також величезні можливості по мобілізації капіталу через емісію акцій і облігацій, що, у свою чергу , складає основу швидкий і продуктивний рости компанії. Тому тема контрольної роботи є актуальною.
Метою контрольної роботи є вивчення акцій, як різновиду цінних паперів.
Для досягнення поставленої мети необхідно виконати наступні завдання:
- Розглянути загальну характеристику акцій;
- Вивчити категорії і типи акцій, що випускаються в Російській Федерації;
- Дати порівняльну характеристику простих і привілейованих акцій;
- Розглянути особливості формування і зміни статутного капіталу в акціонерних товариствах;
- Вивчити порядок розрахунку і виплати дивідендів по акціях.
1. Загальна характеристика акцій
Акція - вид цінного паперу, що випускається акціонерним товариством. Вона свідчить про внесення певних засобів у майно акціонерного товариства та засвідчує право власності її власника на частку в статутному капіталі. Акція дає її власнику право на отримання частини прибутку (дивіденду) від діяльності акціонерного товариства і, як правило, на участь в управлінні ним.
Акції не мають визначеного терміну обігу, тобто є безстроковими. Акція неподільна, але може належати кільком особам на правах спільної власності.
Всі відомості про випускаються акціях включаються в проспект емісії, який реєструється відповідними державними органами, що передбачено законодавством РФ про цінні папери. Акції, не зареєстровані у встановленому порядку, вважаються недійсними.
Процес формування капіталу організації починається з визначення величини його статутного (складеного) капіталу згідно з установчими документами і залежно від обраної організаційно-правової форми.
Статутний капітал товариства складається з номінальної вартості акцій товариства, придбаних акціонерами. Статутом товариства повинні бути визначені кількість, номінальна вартість акцій, придбаних акціонерами (розміщені акції), і права, надані цими акціями.
Статутний капітал відображає грошову оцінку засобів, вкладених в організацію її засновниками й учасниками (фізичними і юридичними особами), пропорційно часткам, визначеним установчими документами. Величина статутного капіталу є найважливішою економіко-правової характеристикою організації, оскільки відображає мінімальний розмір майна, що гарантує інтереси кредиторів. Тому, керуючись економічними реаліями, а також відповідно до вимог чинного законодавства та фінансово-виробничої доцільністю організація може збільшувати або зменшувати свій статутний капітал, а також змінювати його структуру.
До основних фундаментальних властивостей акцій акціонерних товариств належать такі:
- Акції - це титули власності на майно акціонерного товариства, випуск акцій - це не позику (на відміну від облігацій, депозитних і ощадних сертифікатів і т.д.);
- У акції немає кінцевого терміну погашення, акція (у класичному випадку) - це негасима цінний папір (на відміну від, наприклад, облігацій);
- Обмежена відповідальність. Інвестор не може втратити більше, ніж він вклав в акцію. Інвестор не відповідає за зобов'язаннями товариства в цілому.
- Неподільність акції (неподільність прав, які вона представляє). Дві особи (наприклад, подружжя), спільно володіють одноголосе акцією, завжди, в будь-якому випадку будуть представляти тільки один голос на зборах акціонерів. Інакше кажучи, якщо акція належить кільком особам, то всі вони визнаються єдиним власником акції.
Акції товариства, розподілені при його заснуванні, повинні бути повністю оплачені протягом року з моменту державної реєстрації товариства, якщо менший строк не передбачений договором про створення товариства. Не менше 50 відсотків акцій товариства, розподілених при його заснуванні, повинно бути сплачено протягом трьох місяців з моменту державної реєстрації товариства. 1
Підприємство, що випустило акцію із зазначенням її номінальної ціни, ще не гарантує її реальну цінність. Таку цінність визначає тільки ринок. Номінальна вартість відображає розмір статутного капіталу акціонерного товариства, що припадає на одну акцію, на дату його формування.
Поряд з номінальною ціною розрізняють також:
- Емісійну ціну. Це ціна акції, які вперше випускається на ринок цінних паперів;
- Ринкову, або курсову ціну, за якою акція оцінюється (котирується) на вторинному ринку цінних паперів;
- Балансову ціну. Вона являє собою облікову ціну, визначену за даними бухгалтерської звітності як відношення вартості чистих активів товариства до кількості облямованих акцій. Останні три види цін формуються на ринку цінних паперів під впливом попиту та пропозиції. Фактична ціна акцій завжди відхиляється від номінальної ціни на суму перевищення, сплачену емітенту через очікуваної її високої прибутковості, або на суму зниження внаслідок низької ліквідності.
2. Категорії і типи акцій, що випускаються в Російській Федерації
Акції, що емітуються товариством, поділяються насамперед на звичайні і привілейовані.
Звичайні акції дають право голосу на загальних зборах акціонерів (одна акція - один голос). Власники звичайних акцій беруть участь у розподілі прибутку АТ тільки після поповнення резервів і виплати дивідендів по привілейованих акціях. Тому виплата дивідендів по звичайних акціях не гарантується, тому що залежить від підсумків комерційної діяльності і суми отриманого прибутку.
При ліквідації товариства звичайна акція дає акціонеру право на частину майна АТ після розрахунків з кредиторами і власниками привілейованих акцій. Привілейовані акції не дають права голосу на загальних зборах акціонерів (якщо інше не встановлено законом про АТ або статутом товариства для конкретного типу привілейованих акцій). Тим не менш власники привілейованих акцій мають переваги перед власниками звичайних акцій при розподілі прибутку і майна у разі ліквідації товариства.
Звичайні акції бувають кількох типів:
- Неголосуючі звичайні акції - не дають право голосу;
- Підлеглі звичайні акції - дають меншу кількість голосів, ніж прості акції такого ж номіналу, але іншого класу, випущені тим же емітентом;
- Багатоголосі звичайні акції - дають більшу кількість голосів, ніж прості акції такого ж номіналу, але іншого класу, випущені тим же емітентом.
У російській практиці можливі такі типи привілейованих акцій:
- Привілейовані акції типу А (іменні привілейовані акції, які становлять 25% статутного капіталу. Поширюються серед працівників приватизованого підприємства безкоштовно; власники мають право подальшої вільного продажу цих акцій, власники таких акцій мають право бути присутніми на зборах акціонерів, вносити пропозиції);
- Привілейовані акції типу Б (випускаються в рахунок частки статутного капіталу, власником таких акцій є фонд майна. При подальшому продажу автоматично конвертуються у звичайні акції);
- Конвертовані привілейовані акції (дають право протягом певного періоду здійснювати обмін (конвертувати) ці папери в акції того ж емітента);
- Відкличні (погашаються) привілейовані акції. Такі акції можуть відгукуватися (гаситися) незалежно від того, що акції, які не є борговим цінним папером, не мають кінцевого терміну погашення. Відкликання може здійснюватися не раніше встановленої перший відкличний дати;
- Обмінювані привілейовані акції. Акції, які за рішенням емітента, можуть бути протягом певного періоду і в певному співвідношенні обмінені на облігації (наприклад, при намірі зберегти контроль над капіталом);
- Беруть участь привілейовані акції. Такі привілейовані акції дають право (за умовами випуску) не тільки на фіксований, але і на екстра-дивіденд (якщо дозволяє фінансовий стан емітента, у межах і порядку, встановленому умовами випуску);
- Привілейовані акції з регульованою ставкою дивіденда. Встановлюється прив'язка ставки дивіденду до ставки будь-яких загальновизнаних (зазвичай урядових) короткострокових цінних паперів;
- Кумулятивні привілейовані акції - акції, за якими, якщо дивіденди не виплачуються в звичайні періоди нарахування (за відсутністю джерела), то зобов'язання виплатити зберігається, вони накопичуються до моменту, коли в емітента стабілізується фінансове становище і виникнуть фінансові джерела для погашення загальної заборгованості по дивідендах ;
- Пріоритетні привілейовані акції - привілейовані акції з переважними правами. Пріоритетні акції мають старшинством (у порівнянні з іншими видами привілейованих акцій) у виплаті дивідендів, задоволенні претензій і т.д.;
- Голосуючі привілейовані акції. Такі акції можуть випускатися як в загальному порядку (ця можливість передбачена російським законодавством), так і в якості цінних паперів, що дають право голосу лише при невиконанні емітентом певних умов (наприклад, при невиплаті дивідендів інвестору) та інші типи.
Акції, придбані акціонерами, називаються розміщеними. Акції, випущені додатково, називаються оголошеними. Кількість і номінальна вартість тих і інших, а також порядок і умови їх розміщення визначаються статутом товариства.
Перший випуск акцій відбувається при формуванні організації та її статутного капіталу. У подальшому, в процесі розвитку підприємства його статутний капітал може бути зменшений або збільшений (в залежності від результатів його діяльності).
Акціонерні товариства мають право приймати рішення щодо збільшення статутного капіталу тільки після того, як будуть повністю оплачені раніше оголошений статутний капітал і всі зареєстровані випуски акцій і облігацій. При цьому збільшення може здійснюватися двома способами: шляхом конвертації раніше розміщених акцій в акції з більшою номінальною вартістю і шляхом випуску додаткових акцій.
3. Порівняльна характеристика простих і привілейованих акцій
Звичайна акція - це цінний папір, що документує інвестиції в акціонерне товариство з метою отримання частини прибутку АТ у вигляді дивіденду, забезпечення приросту курсової вартості, участі в управлінні та отримання частини майна, що залишається після ліквідації корпорації. Інвестиційні цілі можуть бути й іншими. У рамках чинного законодавства всі звичайні акції корпорації незалежно від часу їх випуску рівні між собою як у розрізі надаються акціонерам прав, так і за розмірами виплачуваних по них дивідендів. Кожен власник звичайної акції може брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу з усіх питань його компетенції, може обирати і бути обраним до органів управління товариством, знайомитися з його документацією та ін
У всіх звичайних акцій суспільства номінальна вартість однакова. Акціонерне товариство не може приймати рішення про виплату (оголошенні) дивідендів по звичайних акціях, якщо не прийнято рішення про виплату у повному розмірі дивідендів за всіма типами привілейованих акцій, розмір дивіденду, за якими зафіксовано статутом товариства. Всі власники звичайних акцій рівні між собою в їх права на отримання дивідендів. Акціонерне товариство не зобов'язане виплачувати дивіденди за звичайними акціями навіть у разі наявності у них чистого прибутку. Рада директорів, приміром, може прийняти рішення про спрямування прибутку не на виплату дивідендів, а на розвиток виробництва. Зростання числа звичайних акцій у руках приватних інвесторів збільшує кількість їх голосів і, теоретично, - можливість впливу на прийняття рішень у рамках акціонерного товариства. Власник однієї звичайної акції має право одного голосу.
Привілейовані акції зазвичай не дають своєму власнику права голосу на загальних зборах акціонерів. Щоправда, це поняття досить відносне. У багатьох країнах, у тому числі в Росії, існує положення, коли при погіршенні фінансового становища суспільства рівень "безголосності" акцій падає. Власники привілейованих акцій отримують право переобирати керівництво корпорації. Відповідно до російського законодавства акціонери - власники привілейованих акцій не мають права голосу на загальних зборах акціонерів, крім ряду випадків, якщо інше не закріплено в статуті акціонерного товариства для деяких типів привілейованих акцій.
Крім того, акціонери - власники привілейованих акцій, можуть брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу при вирішенні таких питань, як реорганізація та ліквідація акціонерного товариства. Це ж має місце і тоді, коли на загальних зборах акціонерів розглядаються питання про внесення змін і доповнень до статуту товариства, що обмежують права акціонерів - власників певного типу привілейованих акцій, включаючи випадки визначення або збільшення розміру дивіденду і (або) визначення або збільшення ліквідаційної вартості, виплачуваних по привілейованим акціям попередньої черги. Право голосу виникає і в разі надання акціонерам - власникам іншого типу привілейованих акцій переваг в черговості виплати дивіденду і / або ліквідаційної вартості акцій.
Привілейовані акції в різній мірі є поворотними. Більшість конвертованих привілейованих акцій - поворотними, тобто дієздатні в протягом обмеженого терміну (правда, самих конвертованих акцій у загальному складі привілейованих акцій - меншість). За конвертованим привілейованими акціями можливий значне зростання їх курсової вартості при наближенні до періоду дії конверсійної привілеї, що викликано більш високими курсами звичайних акцій у порівнянні з привілейованими.
4. Особливості формування та зміни статутного капіталу в акціонерних товариствах
Статутний капітал товариства складається з номінальної вартості акцій товариства, придбаних акціонерами. Номінальна вартість всіх звичайних акцій суспільства повинна бути однаковою.
Статутний капітал товариства визначає мінімальний розмір майна товариства, що гарантує інтереси його кредиторів. Товариство розміщує звичайні акції і має право розміщувати один або кілька типів привілейованих акцій. При установі суспільства всі його акції повинні бути розміщені серед засновників. Мінімальний статутний капітал відкритого товариства повинен становити не менше тисячократним суми мінімального розміру оплати праці, встановленого федеральним законом на дату реєстрації суспільства, а закритого товариства - не менше кратної суми мінімального розміру оплати праці, встановленого федеральним законом на дату державної реєстрації товариства.
Статутний капітал товариства може бути збільшений шляхом збільшення номінальної вартості акцій або розміщення додаткових акцій.
Додаткові акції можуть бути розміщені суспільством тільки в межах кількості оголошених акцій, встановленого статутом товариства.
Вирішення питання про збільшення статутного капіталу товариства шляхом розміщення додаткових акцій може бути ухвалене загальними зборами акціонерів одночасно з рішенням про внесення до статуту товариства положень про оголошені акціях, необхідних для прийняття такого рішення, або про зміну положень про оголошені акціях.
Рішенням про збільшення статутного капіталу товариства шляхом розміщення додаткових акцій повинні бути визначені кількість розміщуваних додаткових звичайних акцій і привілейованих акцій кожного типу в межах кількості оголошених акцій цієї категорії (типу), спосіб розміщення, ціна розміщення додаткових акцій, що розміщуються через підписку, або порядок її визначення , в тому числі ціна розміщення або порядок визначення ціни розміщення додаткових акцій акціонерів, що мають переважне право придбання акцій, що розміщуються, форма оплати додаткових акцій, що розміщуються через підписку, а також можуть бути визначені інші умови розміщення.
Збільшення статутного капіталу товариства шляхом розміщення додаткових акцій може здійснюватися за рахунок майна товариства. Збільшення статутного капіталу товариства шляхом збільшення номінальної вартості акцій здійснюється тільки за рахунок майна товариства. Сума, на яку збільшується статутний капітал товариства за рахунок майна товариства, не повинна перевищувати різницю між вартістю чистих активів товариства та сумою статутного капіталу і резервного фонду товариства. При збільшенні статутного капіталу товариства за рахунок його майна шляхом розміщення додаткових акцій ці акції розподіляються серед всіх акціонерів.
Збільшення статутного капіталу товариства шляхом випуску додаткових акцій при наявності пакета акцій, що надає більше 25% голосів на загальних зборах акціонерів і закріпленого у відповідності з правовими актами Російської Федерації про приватизацію у державній або муніципальній власності, може здійснюватися протягом терміну закріплення тільки у випадку, якщо при такому збільшенні зберігається розмір частки держави або муніципального освіти.
Суспільство має право зменшити свій статутний капітал. Статутний капітал товариства може бути зменшений шляхом зменшення номінальної вартості акцій або зменшення їх загальної кількості, в тому числі шляхом придбання частини акцій. Зменшення статутного капіталу товариства шляхом придбання та погашення частини акцій допускається, якщо така можливість передбачена статутом товариства. Суспільство не має право зменшувати свій статутний капітал, якщо в результаті такого зменшення його розмір стане менше мінімального розміру статутного капіталу, визначеного на дату подання документів для державної реєстрації відповідних змін до статуту товариства, а у випадках, якщо суспільство зобов'язане зменшити свій статутний капітал, - на дату державної реєстрації товариства.
Рішення про зменшення статутного капіталу товариства шляхом зменшення номінальної вартості акцій або шляхом придбання частини акцій з метою зменшення їх загальної кількості приймається загальними зборами акціонерів.
Протягом 30 днів з дати прийняття рішення про зменшення свого статутного капіталу товариство зобов'язане письмово повідомити про зменшення статутного капіталу товариства та про його новому розмірі кредиторів товариства, а також опублікувати в друкованому виданні, призначеному для публікації даних про державну реєстрацію юридичних осіб, повідомлення про прийняте рішенні.
5. Порядок розрахунку та виплати дивідендів по акціях
Дивіденд - це дохід по акціях, виплачуваний за рахунок частини чистого прибутку АТ, що розподіляється між його акціонерами в розрахунку на одну акцію. Дивіденд може бути виражений в абсолютній сумі та у вигляді коефіцієнта. Коефіцієнт, або процентна ставка дивіденду, визначається як відношення дивідендного доходу в грошовому вираженні до номінальної вартості акції. Процентна ставка дивіденду визначає прибутковість акції.
Дивіденди можуть бути виплачені не тільки в грошовій формі, але й оплачені іншими товарно-матеріальними цінностями у випадках, передбачених статутом товариства.
Дивіденди по розміщених акціях можуть виплачуватися у відповідності з рішенням акціонерів раз на рік. Джерелом їх виплати є чистий прибуток. Розмір і форма виплати річних дивідендів визначаються рішенням загальних зборів акціонерів. Термін виплати річних дивідендів визначається статутом товариства або рішенням загальних зборів акціонерів.
Порядок виплати дивідендів залежить від виду акцій. Перш за все дивіденди виплачуються за привілейованими акціями. За привілейованими акціями певних типів дивіденди можуть виплачуватися за рахунок спеціально створюваних з чистого прибутку фондів.
Характерно, що законом про АТ передбачено право загальних зборів акціонерів приймати рішення про невиплату дивідендів за певними категоріями акцій і, більше того, - про неповну виплату дивідендів за привілейованими акціями навіть при наявності вільного залишку чистого прибутку. Таке рішення може бути цілком правомірним у зв'язку з направленням коштів на інвестиції та інші цілі, пов'язані з розвитком підприємницької діяльності товариства.
Виплата дивідендів за видами акцій здійснюється у встановленій черговості. У першу чергу виплачуються дивіденди за привілейованими акціями пільгового типу з фіксованим у статуті розміром дивіденду.
Далі, дивіденди виплачуються за типами привілейованих акцій у порядку зменшення пільгових прав за цими акціями. Нарешті, виплачуються дивіденди за привілейованими акціями без фіксованого у статуті розміру дивіденду.
Після повної виплати передбачених товариством дивідендів за всіма типами привілейованих акцій виплачуються дивіденди по звичайних акціях. За звичайних акціях дивіденди можуть не виплачуватися у разі фінансових труднощів, при отриманні недостатньої суми прибутку, а також у зв'язку з направленням коштів на розвиток господарської діяльності.
Фактична сума дивідендів за рік оголошується загальними зборами акціонерів за пропозицією ради директорів. По акціях, які не були випущені в обіг або знаходяться на балансі АТ, дивіденди не виплачуються. Дивіденди не виплачуються також до повного виконання товариством умов обов'язкового викупу акцій у своїх акціонерів.
Дивіденди не виплачуються, якщо були виявлені ознаки неспроможності (банкрутства) товариства або такі ознаки з'являться в результаті виплати дивідендів.
Висновок
Статутний капітал товариства складається з номінальної вартості акцій товариства, придбаних акціонерами. Статутний капітал відображає грошову оцінку засобів, вкладених в організацію її засновниками та учасниками, пропорційно часткам, визначеним установчими документами.
Акція являє собою вид цінного паперу, що випускається акціонерним товариством. Вона свідчить про внесення певних засобів у майно АТ і засвідчує право власності її власника на частку в статутному капіталі, а також дає її власнику право на отримання частини прибутку (дивіденду) від діяльності АТ і на участь в управлінні ним.
Основними документами, що підтверджують право на володіння акцією, є виписка з реєстру акціонерів, а також різні види сертифікатів акцій.
Дохід по акціях, виплачуваний за рахунок частини чистого прибутку АТ, що розподіляється між його акціонерами в розрахунку на одну акцію називається дивідендом. Дивіденди можуть бути виплачені не тільки в грошовій формі, але і різними товарно-матеріальними цінностями. Порядок виплати дивідендів залежить від виду акцій: в першу чергу дивіденди виплачуються за привілейованими акціями, а вже потім і по простих.
Акціонерний капітал в даний час в Росії грає виключно важливу роль, тому що є пріоритетною складовою частиною сучасної економіки. В економічній ситуації, додатковий випуск (емісія) акцій служить для підприємств основним джерелом поповнення капіталу.
Бібліографічний список
ФЗ РФ "Про акціонерні товариства" від 2612.1995 р. № 208-ФЗ (в ред. Від 21.03.2002 № 31-ФЗ).
ФЗ РФ "Про ринок цінних паперів" від 11.06.94 р. № 39-ФЗ (в ред. Федеральних законів від 26.11.1998 № 182-ФЗ, від 08.07.1999 № 139-ФЗ, від 07.08.2001 № 121-ФЗ ).
Альохін Б.І. Ринок цінних паперів. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 461 с.
Батяева Т.А., Столяров І.І. Ринок цінних паперів. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.
Галанов В.А. Ринок цінних паперів. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 379 с.
Жуков Є.Ф. Ринок цінних паперів. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 463 с.
Лялін В.А., Воробйов П.В. Ринок цінних паперів. - М.: Проспект, ТК Велбі, 2006. - 384 с.
Стародубцева Є.Б. Ринок цінних паперів. - М.: ИНФРА-М, ФОРУМ, 2006. - 176 с.
1 ФЗ РФ "Про акціонерні товариства" від 2612.1995 р. № 208-ФЗ (в ред. Від 21.03.2002 № 31-ФЗ) ст. 34