Іпотека і капітальні вкладення

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Приазовський державний технічний університет

Інститут підвищення кваліфікації

Кафедра "Фінанси і банківська справа"

Контрольна робота

з предмету: "Інвестування"

Маріуполь, 2009 р.

Зміст

Введення

1. Іпотечне кредитування

2. Джерела фінансування капітальних вкладень

3. Завдання № 1

4. Завдання № 2

Висновок

Список літератури

Введення

На нашій з вами планеті живе кілька мільярдів людей, погодьтеся цілі у всіх різні, хтось - щось мріє якомога довше побути на дачі, хто - то побачити море в черговий раз, деяким потрібно всього лише бути поруч з коханою людиною, але зі мною, я думаю погодяться всі, всі мріють про фінансову незалежність! Я хочу зауважити, що результат дійсно грає роль!

Звичайно ж всі мріють до старості зібрати гроші і спокійно доживати старість, даючи все потрібне своїм дітям! Але це кінцева мета, а інвестування - шлях до її досягнення! Ось чому варто стежити за інвестиціями та вдало вкладати гроші, як тільки з'являється можливість це зробити. Звичайно я погоджуся з тим, що саме слово інвестування відштовхує людей, які знають про це лише з чуток, але повірте мені, багато хто з тих у кого на сьогоднішній день склався пристойний капітал, одним із засобів його досягнення використовували саме інвестиції!

Зазвичай інвестор, що починає має в своєму активі кілька інвестицій, але з часом, фокусуючись на кожній інвестиції, інвестор збільшує свій дохід, аналізуючи та враховуючи всі аспекти і фактори, що впливають на прибуток з кожної інвестиції.

Інвестування - вкладення капіталу з метою отримання доходу в майбутньому, компенсуючого інвестору відстрочене споживання, очікуване зростання загального рівня цін і невизначеність отримання майбутнього доходу (ризик).

Мета інвестування полягає в пошуку і визначенні такого способу вкладення інвестицій, при якому забезпечувався б необхідний рівень доходності та мінімальний ризик.

На інвестування впливають різні чинники:

- Тимчасового;

- Інфляційний;

- Фактор невизначеності або ризику.

Інвестування по суті означає відмову від використання доходу на поточне споживання, щоб у майбутньому мати велику суму. Іншими словами, інвестор має намір отримати в майбутньому суму грошей, що перевершує відкладену в поточний момент, як плату за те, що він не витратив гроші на себе, а надав їх у борг.

Інфляційний чинник. Інфляція - це стійке, неухильне підвищення загального рівня цін. Інвестор, чекаючи, що ціни на необхідні йому товари та послуги підвищаться, повинен компенсувати подібне підвищення цін, коли він вкладає свої кошти в той чи інший вид інвестицій. В іншому випадку йому невигідно здійснювати інвестування.

Під ризиком розуміється можливість не отримання від інвестицій бажаного результату. Коли інвестування пов'язане з ризиком для інвестора, то для останнього важливо відшкодування за ризик при вкладенні коштів в інвестиційний об'єкт.

В інвестиційному бізнесі важливу роль відіграє інвестиційний або холдинговий період. Під останнім, розуміється період часу від моменту придбання інвестиції до її кінцевої реалізації або ліквідації (перетворення на готівку).

1. Іпотечне кредитування

Іпотека - це застава нерухомості для забезпечення зобов'язань перед кредитором. При іпотечному кредитуванні позичальник отримує кредит на покупку нерухомості або інші цілі. Його зобов'язанням перед кредитором є погашення кредиту, а забезпечує виконання цього зобов'язання застава нерухомості. При цьому купувати і закладати можна не тільки житло, але й інші об'єкти нерухомості - землю, автомобіль, яхту і т.д. Нерухомість, придбана за допомогою іпотеки, є власністю позичальника кредиту з моменту придбання. Термін іпотека в Росії зазвичай застосовується у зв'язку з вирішенням житлових проблем.

Найпоширеніший варіант використання іпотеки - це покупка квартири в кредит. Закладається при цьому, як правило, знову житло, що купується, хоча можна закласти і вже наявну у власності квартиру. Іпотечні кредити видаються банками, і умови кредитування у всіх різні. На державному рівні в іпотека знаходить підтримку у вигляді розробленого іпотечного законодавства, а так само спеціально створених державою іпотечних агентств.

Оформлення іпотеки - багатоетапна процедура, що включає збір документів, проходження кредитної комісії банку, пошук відповідного житла, його оцінку і страхування, укладення договору іпотеки. На цьому нелегкому шляху може допомогти іпотечний брокер. Так само може знадобитися допомога агентства нерухомості при покупці квартири в кредит.

Коли іпотечний кредит отриманий і житло придбане, настає час "розплати". Погашення кредиту може здійснюватися як готівкою, так і безготівково, або в строго певні дні, або в будь-який день місяця - ці умови визначаються банком-кредитором. Можливість дострокового погашення кредиту так само визначається іпотечним банком.

Головною перевагою іпотеки є те, що, замість багаторічного накопичення необхідної суми на покупку житла, виникає можливість вже зараз жити в новій квартирі (або будинку). При цьому житло, придбане по іпотеці, відразу є власністю позичальника іпотечного кредиту. У новому житлі можна зареєструватися позичальникові і членам його сім'ї. Безпека операції забезпечується страхуванням ризиків втрати права власності на квартиру і її пошкодження, а так само втрати позичальником працездатності. Крім того, у іпотеки є ще ряд "плюсів": позичальникові іпотечного кредиту надається майнове податкове вирахування, який фактично знижує процентну ставку по іпотеці за рахунок того, що позичальник не буде платити прибутковий податок з суми, витраченої на покупку житла і з відсотків по іпотеці ; тривалий термін кредитування робить платежі по іпотеці не дуже великими і, отже, не надто обтяжливими. Для певних категорій осіб приємним сюрпризом може виявитися існування в їх регіоні соціальної іпотеки.

Найістотнішим недоліком іпотеки є так звана "переплата" за квартиру, яка може досягати 100% і більше. "Переплата" по іпотеці включає в себе відсотки за іпотечним кредитом і щорічні суми обов'язкового страхування. Крім того, в процесі отримання іпотечного кредиту позичальникові доводиться нести ще деякі додаткові витрати, такі як оплата послуг оцінної компанії і нотаріуса, плата банку за розгляд заявки на кредит, збір за ведення позичкового рахунку і т.п. Накладні витрати в сукупності можуть досягати 10% первинного внеску на придбання житла.

Ще один "мінус" іпотеки - велика кількість вимог іпотечних банків до позичальників: документальне підтвердження доходів, наявність реєстрації та громадянства, певний стаж роботи на одному місці, можливість представити поручителів по кредиту і т.д.

Знайти ідеальний компроміс між перевагами і недоліками іпотеки кожному має самостійно. Фінансова криза негативно позначилася на можливості вибору банку та іпотечної програми. Тим не менш, будь-який бажаючий вирішити свої житлові проблеми за допомогою іпотеки може підібрати собі гідного партнера.

Іпотека, іпотечний кредит (від грец. Hipotheka - заклад, застава) - це кредит під заставу нерухомого майна. Іпотечний кредит найчастіше видається банком, при цьому кредитором може бути і будь-яка інша юридична особа. Позичальник іпотечного кредиту забезпечує своє зобов'язання з погашення кредиту заставою нерухомості, що належить йому на правах власності. За згодою орендодавця, предметом іпотеки також може бути право оренди нерухомості.

У нашій країні терміни "іпотека" і "іпотечний кредит" означають отримання кредиту в банку для купівлі житлової нерухомості (квартири або будинку). В англійській мові є спеціальне слово, що передає зміст цього виду кредиту "mortgage". Тобто в цю категорію не потрапляють позики з іншим цільовим призначенням, надані під заставу нерухомого майна: наприклад, на покупку автомобілів, побутової техніки, меблів або на інші потреби.

Іпотека - була найнадійнішим способом придбання житла, на відміну від пайового будівництва чи вкладу в будівельний кооператив. Ви передаєте гроші безпосередньо продавцеві житла, а не третім особам (забудовникам або власникам кооперативу). Перед укладанням угоди квартира проходить ретельну юридичну перевірку банком. На час погашення кредиту іпотеки страхуються ризики втрати права власності на квартиру і працездатності позичальника.

Сьогодні банківське законодавство ревно захищає права споживачів. Будь-яке порушення загрожує банку відкликанням ліцензії, вартістю кілька десятків тисяч доларів. І все ж, звертайтеся в перевірені установи: скільки років на ринку існує кредитна організація? Яка його історія, відгуки про нього? Наскільки велика кредитна ставка і які програми може запропонувати Вам банк? На ці питання докладно відповідатимуть фахівці "гарячої лінії" або консультанти. Зверніться в кілька банків і порівняйте пропоновані іпотечні програми - таки чином Ви підберете оптимальний варіант іпотеки. Якщо у Вас немає часу чи достатніх знань, зверніться до брокерів, вони допоможуть вирішити всі питання.

Ануїтетний платіж - найбільш поширена сьогодні схема платежів за іпотечними кредитами. Весь період дії кредитного договору позичальник щомісячно перераховує банку однакову суму (в доларах, євро або рублях - в залежності від обраної валюти кредиту). На початку кредитного періоду в цій сумі переважають платежі за відсотками, а в кінці, навпаки, - платежі з повернення боргу.

Реєстрація іпотеки - іпотека підлягає державній реєстрації установами юстиції в єдиному державному реєстрі прав на нерухоме майно в порядку, встановленому Федеральним законом про державну реєстрацію прав на нерухоме майно та угод з ним. Державна реєстрація іпотеки здійснюється за місцем знаходження майна, що є предметом іпотеки. Витрати по сплаті зборів за реєстрацію та внесення змін і доповнень до реєстраційної запис покладаються на заставодавця, якщо угодою між ним і заставодержателем не встановлено інше.

До кінця 2008 року ринок іпотечного кредитування став справжнім головним болем як для банкірів, так і для їхніх клієнтів. Сьогодні отримати іпотечний кредит майже неможливо. Також незрозуміло, що робити з вже укладеними кредитними договорами. На жаль, іпотечне кредитування в країні фактично паралізований.

Банки починають розпродавати іпотечні квартири на аукціонах. Причому мова йде про несудовому врегулюванні, коли в тому, щоб "пустити нерухомість з молотка", зацікавлений як банк, так і позичальник. Дисконт при цьому - складає 40%.

Іпотека - Прострочення по кредиту - Повернення квартири - Аукціон. Такий шлях тих позичальників, які з різних причин не в змозі сплатити іпотечний кредит. Причому, зростання невиплат в першому кварталі цього року порівняно з січнем-березнем минулого вже виріс майже в два рази. Багато великих банків, у яких були великі видачі по іпотеці - будуть проводити заставні аукціони.

Крім того, значною часткою в заставної нерухомості, були інвест-квартири для інвестицій. Однак якщо квадратні метри використовувати за прямим призначенням - жити в них, а криза забрав всі можливості гасити кредит, неплатнику краще не доводити справу до суду. З банком можна домовитися: "Підписується окремий договір, що позичальник дає свою згоду на те, що даний об'єкт буде продаватися, наприклад, з аукціону. Для цього полягає нотаріальне угоду за згодою заставодавця і заставодержателя. Відповідно, вони підписують всі документи, і після цього ця квартира надходить уже на сам аукціон, в ту компанію, яка є організатором даного аукціону ".

Виграє від такого продажу, за словами експерта тільки компанія, яка проводить торги. Банк же - просто повертає гроші, а позичальник - знімає з себе борг. На аукціон житлова недвіжка виставляється з великим дисконтом. Якщо по виставленої на аукціон квартирі не було отримано заявок, то лот перевиставляется заново, але вже з 15% знижкою. Прострочена заборгованість по іпотечних кредитах стабільно зростає.

Чинним законодавством передбачено два види підстав виникнення іпотеки:

1) у силу закону;

2) в силу договору.

Іпотека в силу закону (легальна іпотека) представляє собою іпотеку, яка виникає при настанні певних фактів, зазначених у законі, незалежно від волевиявлення сторін щодо виникнення іпотеки, при переході права власності на об'єкт нерухомості від однієї особи до іншої, точніше при придбанні даного права новим власником, але при обов'язковому настанні визначених законом фактів. Іпотека в силу закону виникає в наступних п'яти основних і поширених випадках:

1) Придбання житлових будинків, квартир, земельних ділянок з використанням кредитних коштів банку або іншої кредитної організації або коштів цільової позики. Земельна ділянка, житловий будинок або квартира, придбані з використанням кредитних коштів банку або іншої кредитної організації або коштів цільової позики, наданого іншою юридичною особою на придбання цього нерухомого майна, вважаються знаходяться в заставі з моменту державної реєстрації права власності позичальника на нерухоме майно. Таким чином, при придбанні квартири, житлового будинку або земельної ділянки з використанням кредитних коштів зазначене нерухоме майно перебуває в іпотеці в банку, який видав кредит, до повного погашення кредиту. У даному випадку в правовідносинах беруть участь три сторони-продавець, покупець і кредитор.

2) Будівництво житлових будинків, будівель, споруд або квартир з використанням кредитних коштів банку або іншої кредитної організації або коштів цільової позики. Банк видає кредит, потім укладається договір про іпотеку земельної ділянки, на якому буде вестися будівництво, а власник заставленого земельної ділянки веде на ньому будівництво за рахунок кредитних коштів. При цьому побудований об'єкт нерухомості не буде обтяжений іпотекою. Крім того, житловий будинок або квартира, побудовані повністю або частково з використанням кредитних коштів банку або іншої кредитної організації або коштів цільової позики, наданого іншою юридичною особою на будівництво житлового будинку або квартири, вважаються знаходяться в заставі з моменту державної реєстрації права власності позичальника на житловий будинок або квартиру. Зазначена норма діє, наприклад, при придбанні квартири в споруджуваному будинку на підставі інвестиційного договору із залученням кредитних коштів банку. До тих пір, поки житловий будинок не буде побудований, зданий в експлуатацію, а право власності на квартиру зареєстровано, - квартира не може бути об'єктом іпотеки. Тому квартира стає обтяженої іпотекою тільки після реєстрації права власності.

3) Продаж в кредит. Проданий в кредит, у тому числі з умовою про розстрочення, визнається які у заставі у продавця з моменту його передачі покупцеві забезпечення виконання останнім обов'язки з виплати, якщо інше не встановлено договором. Дане положення поширюється на всі види нерухомості, які можуть бути предметом купівлі-продажу. У даному випадку іпотека щодо нерухомості виникає, якщо продавець (він же кредитор) продає об'єкт нерухомого майна в кредит, у тому числі в розстрочку, покупцю.

4) Рента. При передачі під виплату ренти земельної ділянки або іншого нерухомого майна одержувач ренти в забезпечення зобов'язання платника ренти набуває право застави на це майно. При цьому договір ренти, що передбачає відчуження нерухомого майна під виплату ренти, підлягає державній реєстрації. За договором ренти одна сторона (одержувач ренти) передає іншій стороні (платнику ренти) у власність майно, а платник ренти зобов'язується в обмін на отримане майно періодично виплачувати одержувачу ренту у вигляді певної грошової суми або надавати кошти на його утримання в іншій формі. Договір ренти найчастіше укладають літні люди, у яких є квартира або житловий будинок, але яким бракує коштів для існування. При укладанні зазначеного договору власником квартири стає особа, що зобов'язується утримувати літньої людини (колишнього власника нерухомості). Одним з видів договору ренти є договір довічного змісту з утриманням. Це договір, за яким одержувач ренти-громадянин передає належні йому житловий будинок, квартиру, земельну ділянку чи іншу нерухомість у власність платника ренти, який зобов'язується здійснювати довічне утримання з утриманням громадянина та (або) вказаної ним третьої особи (осіб). Обов'язок платника ренти за поданням змісту з утриманням може включати забезпечення потреб у житлі, харчуванні та одязі, а також, якщо цього вимагає здоров'я громадянина, і догляд за ним. У даному випадку іпотека припиняється у зв'язку зі смертю одержувача ренти. Для цього необхідно подати до реєструючого органу заяву про погашення реєстраційного запису про іпотеку з додатком свідоцтва про смерть одержувача ренти.

5) Застава майнових прав. Якщо при заставі майнових прав боржник заставодавця до виконання заставодавцем зобов'язання, забезпеченого заставою, виконає своє зобов'язання, все одержане при цьому заставодавцем стає предметом застави. Наприклад, при заставі права вимоги квартири за інвестиційним договором. Іпотека в силу договору (вона ж "договірна іпотека") являє собою іпотеку, яка виникає на підставі договору про іпотеку (заставу нерухомості). Одна сторона-заставодержатель, який є кредитором за зобов'язанням, забезпеченим іпотекою, має право отримати задоволення своїх грошових вимог до боржника за цим зобов'язанням з вартості закладеного нерухомого майна іншого боку-заставника переважно перед іншими кредиторами заставника, за вилученнями, встановленими федеральним законом. Право застави полягає в праві кредитора (заставодержателя) вимагати при невиконанні боржником (заставодавцем) зобов'язання, забезпеченого заставою, продажу заставленого майна з торгів і в першочерговому одержанні задоволення з грошових коштів, виручених в результаті продажу об'єкта нерухомого майна. Договір про іпотеку не є самостійним зобов'язанням, а полягає в забезпечення зобов'язання за договором позики, кредитного договору або іншому зобов'язанню. Забезпечене іпотекою зобов'язання також називають основним зобов'язанням, оскільки його виконання забезпечено заставою нерухомості за договором про іпотеку (заставу нерухомості), яке, у свою чергу, є додатковим зобов'язанням (акцесорних). Основною відмінністю законної іпотеки від договірної є та обставина, що при договірної іпотеки не міняється власник об'єкту нерухомості, а іпотека виникає на підставі договору про іпотеку. Договір про іпотеку може бути укладений тільки при наявності основного зобов'язання, виконання якого і забезпечується договором про іпотеку. У разі припинення основного зобов'язання (наприклад, повне погашення кредиту за кредитним договором) припиняється і іпотека. Необхідно також зазначити, що заставодавцем може бути сам боржник за зобов'язанням, забезпеченим іпотекою, або особа, не використовується у цьому зобов'язанні (третя особа).

2. Джерела фінансування капітальних вкладень

Постійним і невичерпним джерелом зростання суспільної продуктивності праці є науково-технічний прогрес і використання новітніх розробок в технології виробництва.

Прогрес науки обумовлює технічний розвиток. Останнє викликає безперервні істотні зміни всіх факторів виробничого процесу, а також впливає і на людей, які керують цим процесом. Зміни у внутрішній структурі виробничого організму прийнято називати інноваціями.

Зміни в структурі виробництва не обов'язково повинні обумовлюватися введенням нових засобів виробництва, проте в більшості випадків це відбувається саме з цієї причини. Інновації ж: як правило, вимагають капітальних вкладенні.

Шляхом капітальних вкладень створюються основні фонди. Їх розмір, структура та розміщення створюють базу, яка суттєво впливає на обсяг продукції, її якість і асортимент, на можливості подальшого розвитку виробництва.

Освоєні капітальні вкладення, як правило, використовуються протягом тривалого часу: будівлі служать 20-100 років, машини та обладнання - 3-10 і більше років. Таким чином, основні фонди значною мірою характеризують стан техніки і технології на момент здійснення капітальних вкладень. Непродумане здійснення капітальних вкладень може несприятливо позначитися на технічному розвитку і вдосконалення технології, оскільки в майбутньому можуть бути потрібні значні кошти на реконструкцію і модернізацію основних фондів.

Частина знову отриманих коштів (чистого доходу) суспільство не використовує безпосередньо на споживання, а витрачає на створення нових споруд, машин та обладнання, які окупляться і стануть приносити користь суспільству лише в майбутньому. Щоб капітальні вкладення були ефективними, вкладені кошти мають повернутися в більшому обсязі. З цієї точки зору капітальні вкладення повинні забезпечувати все більш повне задоволення потреб суспільства і створювати умови для отримання суспільного продукту з прийнятною споживачеві вартістю при найменших витратах суспільної праці. Ці вимоги повною мірою справедливі як для всього народного господарства, так і для окремих підприємств.

Кошти, які знаходяться у розпорядженні суспільства, обмежені і можуть бути використані по-різному. Можливі варіанти їх використання, як правило, відрізняються різною капіталоємністю і дають різну прибуток. З економічної точки зору перевагу слід віддати тому варіанту, який дає оптимальний потрібний ефект. При здійсненні капітальних вкладень економічні критерії є важливими, але не єдиними. Наприклад, капітальні вкладення, що направляються на поліпшення навколишнього середовища, служать збереженню певних виробничих факторів і т. п. У подібних випадках капітальні вкладення слід оцінювати відповідно до позаекономічними критеріями.

Знання та аналіз потреб у ресурсах для виробництва окремих видів продукції дозволяють вибрати той чи інший варіант капітальних вкладень і визначити галузі, в яких наявні в розпорядженні ресурси можна використати з найбільшою віддачею.

Економічні умови та природне середовище змінити дуже складно. Відносно легко змінюваними секторами є перш за все працю і засоби виробництва. В якості об'єктів капітальних вкладень при розрахунку економічної ефективності розглядають землю, працю і засоби виробництва. Кожен з цих факторів можна розглядати окремо або в комплексі.

Мета використання капітальних вкладень полягає в тому, щоб досягти (після їх освоєння) більш повного задоволення потреб суспільства. Це основна вимога, з якого слід виходити при вирішенні питання про доцільність додаткових капітальних вкладень. У систему раніше використовувалися засобів виробництва вводять нові засоби виробництва, для формування яких були зроблені певні витрати (праця, фінансові кошти), і, природно, висувається вимога, щоб ці витрати окупилися в максимальному ступені.

Капітальні вкладення - це частина доходів, що використовуються на розширене відтворення. У найбільш загальному сенсі капітальні вкладення - це певна кількість суспільної праці, виділений на відтворення основних фондів.

Капітальні вкладення, спрямовані на заміну живої праці, дозволяють економити останній. До цієї групи можна віднести капітальні вкладення на придбання машин та обладнання. Машини замінюють жива праця, дозволяють підвищувати продуктивність. У більшості випадків обсяг виробництва не збільшується, однак такі капіталовкладення можуть надавати интенсифицирующее вплив. Капітальні вкладення, спрямовані на інтенсифікацію виробництва, безпосередньо ведуть до збільшення обсягу виробництва. Сюди можна віднести витрати на деякі будівельні роботи, наприклад на спорудження теплиць, придбання ємностей для нафтопродуктів і т.п. Ці капітальні вкладення з точки зору сучасних вимог досить необхідні.

У третю групу відносять капітальні вкладення, результат застосування яких по відношенню до виробництва називають непрямим. Вони необхідні в сучасному виробничому процесі, але самі по собі не сприяють ні підвищенню обсягу виробництва, ні збільшення продуктивності праці. Сюди відносяться, наприклад, виробничі приміщення. Без них неможливо те чи інше виробництво, хоча самі по собі споруди, як правило, не роблять интенсифицирующего впливу на виробничий процес і не сприяють підвищенню продуктивності праці. І лише внутрішнє оснащення споруд, їх розташування і відповідна підготовка можуть сприяти підвищенню продуктивності праці.

Наведене поділ є відносним. Як правило, не можна провести чітку лінію між окремими ефектами капітальних вкладень.

Основним методом розширеного відтворення основного капіталу є прямі інвестиції (капітальні вкладення). Прямі інвестиції представляють собою витрати на створення нових об'єктів основного капіталу, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих. Співвідношення витрат по цих напрямках називають відтворювальної структурою прямих інвестицій.

До нового будівництва відносяться витрати зі спорудження об'єктів на нових майданчиках. Під розширенням розуміється будівництво других і наступних черг підприємства, додаткових виробничих комплексів і виробництв, а також спорудження нових або розширення існуючих цехів основного призначення.

Реконструкція представляє собою повне або часткове переобладнання і перевлаштування підприємства. У результаті реконструкції досягається збільшення обсягу виробництва на базі нової, більш сучасної технології, розширення асортименту або підвищення якості продукції, поліпшення її конкурентоспроможності на ринку. Реконструкція може здійснюватися і з метою зміни профілю підприємства і організації виробництва нової продукції на наявних виробничих площах.

Технологічна структура прямих інвестицій складається з трьох основних елементів: придбання обладнання, інструменту та інвентарю; витрат на виконання будівельно-монтажних робіт; інших прямих інвестицій, до числа яких належать проектно-вишукувальні роботи, завчасне проведення заходів щодо введення споруджуваних об'єктів в експлуатацію (підготовка для споруджуваних підприємств кадрів основних професій робітників і ін.) У різних галузях економіки питома вага цих витрат у загальній сумі прямих інвестицій неоднаковий.

Співвідношення витрат на устаткування, будівельно-монтажні роботи та інші капітальні вкладення утворюють технологічну структуру прямих інвестицій. Економічно найбільш вигідною є структура, де переважають (за питомою вагою) витрати на обладнання.

У період адаптації до ринкової економіки підприємства були поставлені в складні умови. Централізована планова економіка обмежувала розміри відокремлених фондів нагромадження в рамках окремо взятого підприємства. Фінансові ресурси перерозподілялися на користь бюджету, асигнування з якого і служили основним джерелом капітальних вкладень. Буде потрібно час, щоб відновити фонди грошових коштів підприємстві. Крім того, на капітальні вкладення спрямовується частина фонду відшкодування у формі амортизаційних відрахувань.

Джерела фінансування капітальних вкладень тісно пов'язані з фінансово-кредитним механізмом інвестиційної сфери, де відбувається їх практична реалізація. Капіталовкладення в основні засоби фінансуються за рахунок:

- Власних фінансових ресурсів і внутрішньогосподарських резервів інвесторів (чистого прибутку;

- Амортизаційних відрахувань; заощаджень громадян і юридичних осіб;

- Коштів, що виплачуються органами страхування у вигляді відшкодування втрат від стихійних лих, аварій тощо);

- Позикових фінансових коштів інвесторів (банківських кредитів, облігаційних позик і ін);

- Залучених фінансових коштів інвесторів (коштів, отриманих від емісії акцій, пайових "та інших внесків фізичних і юридичних осіб до статутного капіталу);

- Грошових коштів, централізованих добровільними спілками (об'єднаннями) підприємств і фінансово-промисловими групами;

коштів бюджету, що надаються на безоплатній і платній основах;

- Коштів бюджету;

- Коштів позабюджетних фондів (наприклад, дорожнього фонду);

- Коштів іноземних інвесторів.

До складу власних коштів інвесторів входять прибуток і амортизаційні відрахування. Прибуток утворюється як різниця між виручкою від реалізації продукції (робіт і послуг) та її повною собівартістю. Після сплати податків та інших платежів з прибутку до бюджету у підприємств залишається чистий прибуток.

Другим великим джерелом фінансування інвестицій в основні засоби підприємств є амортизаційні відрахування (як складова частина фонду відшкодування). У процесі експлуатації основні засоби поступово зношуються, тобто втрачають свої первинні фізичні властивості, в результаті знижується їх реальна балансова вартість.

Розрізняють фізичний (матеріальний) знос і вартісний знос, що включає, крім грошового вираження фізичного зносу, певну величину морального зносу. Сума амортизаційних відрахувань повинна бути достатньою для спорудження або придбання нових об'єктів замість тих, що вибувають з експлуатації.

За наявності у підприємства устаткування, на яке відсутні встановлені норми, амортизація нараховується за нормами на аналогічні об'єкти.

З метою створення фінансових умов для якнайшвидшого впровадження у виробництво науково-технічних досягнень і підвищення зацікавленості підприємств у прискореному відновленні активної частини основних коштів їм було дозволено застосовувати метод прискореної амортизації машин і обладнання. Прискорена амортизація є цільовим методом більш швидкого у порівнянні з нормативними термінами служби основних засобів і повного перенесення їх балансової вартості на витрати виробництва та обігу.

Для створення сприятливих економічних умов і стимулювання активного оновлення основних фондів держава "'Використовує механізм їх періодичної переоцінки. При недостатності власних джерел фінансування капітальних вкладень підприємство має право залучати довгострокові кредити банків, а також кошти, що мобілізуються на ринку цінних паперів.

Фінансування державних централізованих капіталовкладень може здійснюватися також за рахунок бюджетних коштів, що надаються на безповоротній і поворотній основі.

Фінансування та кредитування будівництва об'єктів змішаного інвестування за рахунок коштів федерального бюджету, власних та інших джерел здійснюються в порядку, встановленому для надання бюджетних асигнувань.

Фінансування капітальних вкладень за рахунок власних коштів інвесторів провадиться за домовленістю сторін. Розрахунки за об'єкти будівництва ведуться за договірною вартістю.

Б сучасних умовах підприємства різних форм власності самостійно розробляють інвестиційні програми та забезпечують їх реалізацію відповідними матеріальними і фінансовими ресурсами. План формування інвестицій не є для підприємства директивним документом, а визначає стратегію його фінансових можливостей на майбутній рік.

При розробці стратегії формування інвестиційних ресурсів розглядаються зазвичай п'ять основних методів фінансування інвестиційних програм і проектів:

- Самофінансування;

- Акціонування (випуск власних акцій);

- Кредитне фінансування;

- Інвестиційний лізинг і селенг;

- Комбіноване (змішане) фінансування.

Зміст самофінансування полягає в тому, що за рахунок чистого прибутку і амортизаційних відрахувань підприємство забезпечує відшкодування витрат по розширеному відтворенню і реалізації соціальних програм колективу.

Акціонування як метод фінансування інвестицій зазвичай використовується для реалізації великомасштабних проектів за галузевої чи регіональної диверсифікації інвестиційної діяльності.

Кредитне фінансування зазвичай виступає у двох формах: у вигляді отримання довгострокових банківських позичок на реалізацію конкретних проектів та облігаційних позик.

Облігаційні позики можуть випускатися тільки відомими акціонерними компаніями (корпораціями або фінансово-промисловими групами), платоспроможність яких не викликає сумніву в інвесторів (кредиторів).

Лізинг та інвестиційний селенг використовуються при нестачі власних коштів для реальних інвестицій, а також при капітальних вкладеннях в проекти з невеликим періодом експлуатації або з високим ступенем змінності технології.

Лізинг дозволяє підприємству-лізингоотримувачу швидко набувати необхідне йому обладнання, не відволікаючи одноразово зі свого обороту значні фінансові ресурси.

Необхідність у довгостроковому кредитуванні капітальних вкладень випливає з часто виникає у підприємств дефіциту власних коштів, що зумовлено невідповідністю наявних фінансових ресурсів з потребами в них на розширене відтворення основного капіталу. У даному випадку виникають довготривалі кредитні відносини між позичальником і кредитором (банком).

Довгострокові кредити комерційних банків залучаються зараз у реальні і швидко реалізованих проекти з високою нормою прибутковості (прибутковості) інвестицій. На відміну від бюджетних коштів залучення довгострокових кредитів банків на капіталовкладення підвищує відповідальність позичальників за їх раціональне використання завдяки зворотності і платності позикових коштів. Довгостроковим кредитуванням капіталовкладень здатні займатися зараз лише великі комерційні банки, але за умови надання їм податкових пільг, бо при високій інфляції відсутні критерії доцільності заходів, що кредитуються. Виняток становлять "консорциональной кредити", що надаються кількома банками одному надійному позичальнику на реалізацію високоприбуткового проекту (якщо норма прибутковості по ньому перевищує ставку позичкового відсотка).

Об'єктами банківського кредитування капіталовкладень підприємств усіх форм власності є витрати:

- З будівництва, розширення та реконструкції об'єктів виробничого та невиробничого призначення;

- Придбання рухомого і нерухомого майна (будівель, обладнання тощо);

- Утворення нових підприємств за участю іноземних інвесторів;

- Створення науково-технічної продукції, інтелектуальних цінностей та інших об'єктів власності.

Відсотки за користування кредитними ресурсами нараховуються з дати їх надання відповідно до укладених договорів між підприємствами та банками.

Правильна організація і планування капітальних вкладень-важливі умови відкриття процедури їх фінансування. Капітальні вкладення плануються як в цілому по країні, так і по галузях і підприємствам.

3. Завдання № 1

Порівняти ефективність фінансування оновлення активів при наступних умовах:

Вартість активу - 60000 УДЕ;

Термін експлуатації активу - 5 років;

Авансовий лізинговий платіж - 10%;

Регулярний лізинговий платіж - 5000 УДЕ;

Ліквідаційна вартість активу після передбаченого терміну його використання прогнозується - 10000 УДЕ;

Ставка податку на прибуток - 0,25;

Середня ставка за довгостроковим банківським кредитом - 22%.

Рішення:

  1. Визначити грошовий потік у власність за рахунок власних фінансових ресурсів. В основу покладено теорію дисконтування.

  1. Визначити грошовий потік від кредиту.

  1. Визначити грошовий потік від лізингу.

Висновок: Грошовий потік від лізингу (13026 УДЕ) менше грошового потоку від кредиту (46843,26 УДЕ) і менше грошового потоку за рахунок власних фінансових ресурсів (54505,49 УДЕ).

4. Завдання № 2

Показники

Інвестиційні проекти


Проект А

Проект Б

Проект В

1.

Обсяг інвестованих коштів

25000

24000

25400

2.

Термін окупності

4 роки

4 роки

4 роки

3.

Надходження (повернення) інвестицій

52000

52800

52500

4.

Ставка дисконтування

10%

11%

10%

Найбільш прийнятний інвестиційний проект визначається за такими показниками:

  1. Чистий приведений дохід.

Для проекту А.

; у.о.

; у.о.

; у.о.

; у.о.

у.о.

Для проекту Б.

; у.о.

; у.о.

; у.о.

; у.о.

у.о.

Для проекту В.

; у.о.

; у.о.

; у.о.

; у.о.

у.о.

Роки

Інвестиційні проекти


А

Б

У


Поступ.

Ставка

Нс.

Поступ.

Ставка

Нс.

Поступ.

Ставка

Нс.

1

12000

0,909

10908

11000

0,901

9911

12000

0,909

10908

2

13000

0,826

10738

13000

0,812

10556

11000

0,826

9086

3

13000

0,751

9763

15000

0,731

10965

14000

0,751

10514

4

14000

0,683

9562

13800

0,659

9094,2

15500

0,683

10586,5

Разом

52000


40971

52800


40526,2

52500


41094,5

ЧПД



15971



16526,2



15694,5

ЧДП



10242,8



10131,6



10273,6

Висновок: Найбільш прийнятним інвестиційним проектом є проект Б, тому що ЧПД в даному проекті більше.

2. Одноразово здійсненні інвестиційних витрат індекс прибутковості розраховується за формулою:

;

;

;

Висновок: Проект Б є найбільш ефективним інвестиційним проектом тому по ньому найбільший індекс прибутковості.

3. Період окупності знаходимо за формулою:

,

де у.о.

у.о.

у.о.

;

;

Висновок: З урахуванням середньорічної вартості чистого грошового потоку проект Б має найменший термін окупності.

  1. Ставка, за якою майбутня вартість ЧДП зрівняється з інвестиційними витратами обчислюється за формулою:

;

;

Висновок: Згідно проведеним підрахунками всіх показників, найбільш вигідним є проект Б.

Висновок

Інвестування - це процес вкладення капіталу в економічну сферу з метою його багаторазового примноження, пов'язаний з деяким ризиком для власника фінансових коштів. Тому його ще називають венчурної діяльністю. Від класичного поняття бізнесу інвестування відрізняється тим, що не вимагає ніяких фізичних зусиль, а прибутку більшої досягає той інвестор, який добре знає економічні закони капіталізму і вміє правильно розрахувати ступінь ризику, очікуваний у секторі, куди вкладаються інвестиції.

Об'єктами інвестування можуть бути майно, нерухомість, акції, реклама, наукові дослідження, інформаційні технології і т.д. По тимчасовому ознакою інвестування підрозділяється на короткострокове, довгострокове і приносить регулярний дохід, а за формами власності - приватна, державна, іноземне і спільне. Колективні форми інвестування поділяються на відкриті акціонерні товариства, закриті акціонерні товариства, товариства з обмеженою відповідальністю, пайові інвестиційні фонди, кредитні спілки, інвестиційні банки та загальні фонди банківського управління.

Інвестування, як і будь-яка інша діяльність, передбачає укладання договору. Але договір інвестування дещо відрізняється від інших видів подібної документації. Після його укладення, вкладник інвестицій фактично стає власником об'єкта інвестування.

Список літератури

1. Пересада А.А. та ін. Інвестування: Навч. - Метод. посібник для самост. вивч. дисц. / А.А. Пересада, О.О. Смирнова, С.В. Онікієнко, О.О. Ляхова. - К.: КНЕУ, 2001. - 251 с.

2. Ігошин Н.В. , Інвестиція. - Підручник М.: Фінанси. ЮНИТИ - 2000.

3. Федоренко В.Г. Інвестиційний менеджмент: Навч.посіб. - К.: МАУП, 1999. - 184 с.

4. Федоренко В.Г. Інвестування: Навч.посіб. - К.: МАУП, 2006. - 385 с.

5. Багаєв О. М., Багаєва М. В. Як придбати житло в кредит за іпотечними програмами? - Ростов н / Д: Фенікс, 2006. - 160 с.



Overview

Лист2
Ліст3


Sheet 1: Лист2

Роки Інвестиційні проекти
А Б У

Поступ. Ставка Нс. Поступ. Ставка Нс. Поступ. Ставка Нс.
1 12000 0.91 10908 11000 0.9 9911 12000 0.91 10908
2 13000 0.83 10738 13000 0.81 10556 11000 0.83 9086
3 13000 0.75 9763 15000 0.73 10965 14000 0.75 10514
4 14000 0.68 9562 13800 0.66 9094.2 15500 0.68 10586.5
Разом 52000
40971 52800
40526.2 52500
41094.5
ЧПД

15971

16526.2

15694.5
ЧДП

10242.75

10131.55

10273.6

Sheet 2: Ліст3









































































































Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Контрольна робота
130.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Капітальні вкладення
Капітальні вкладення в нерухомість
Капітальні вкладення державні гарантії і захист
Іпотека 2
Іпотека
Іпотека 3
Житлова іпотека
Фінансові вкладення 3
Фінансові вкладення 2
© Усі права захищені
написати до нас