Інвестиційний клімат в Росії та шляхи його активізації

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Курсова робота

Інвестиційний клімат в Росії та шляхи його активізації.

 

 

 

 

 

 

 

 

 



Виконала: Хрипушина Алексндр

Студент гр. № 122

Перевірила: Третьякова

 

 

 

 

 

 




Єкатеринбург 1998



Зміст.


- Вступ -

1.Роль інвестиційної політики в оздоровленні

економіки Росії.

2. Розрив між прагненнями до заощадження і

інвестуванням.

3. Внутрішні джерела інвестицій.

3.1. Прибуток як джерело інвестицій.

3.2. Амортизаційні відрахування.

3.3. Бюджетне фінансування.

3.4. Банківський кредит.

3.5. Кошти населення.

4. Зовнішні джерела інвестицій.

4.1 Іноземні інвестиції в Росії.

4.2 Відтік капіталу.

5. Роль міжнародної допомоги в оздоровленні

російської економіки.

6. Оцінка і аналіз поточного стану інвестиційного

клімату в Росії.

7. Перешкоди на шляху припливу інвестицій. Шляхи та заходи

щодо активізації інвестиційного клімату.

- Висновок -

Додаток 1.

Додаток 2.

Бібліографічний список.































Введення


На даний момент російська економіка переживає глибоку кризу, що позначається в усіх галузях життя й, в першу чергу, на соціальній сфері, що в свою чергу викликає соціальну напруженість у суспільстві. Уряд усіма силами намагається подолати цю кризу, однак досить безуспішно. Дефіцит бюджету не дозволяє уряду справитися з кризою своїми силами, тому воно змушене приваблювати і інші засоби, окрім бюджету. Допомогти державі у подоланні економічної кризи покликані інвестиції. Інвестицій призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного рівня. Про інвестиції сказано вже чимало: російські політики давно вже схиляють це слово на всі лади, розуміючи, що без інвестицій російського виробництва не вижити, проте до недавнього часу в нашій країні політична ситуація складалася не кращим чином, політична нестабільність стримувала потоки інвестицій, готових ринути на новий, а значить прибутковий, ринок. Ніхто не хотів вкладати гроші в країні, яка через кілька місяців може знову стати комуністичної, а отже гроші, вкладені у виробництво, просто пропадуть. Проте впевнена перемога на президентських виборах Б. М. Єльцина, показала потенційним інвесторам, що прихильників демократії в нашій країні все ж таки більше, ніж прихильників комунізму, а отже ризик вкладень зменшується. Інвестиції здатні вивести країну з кризи, тому їм і приділяється скільки уваги. Наскільки важливі інвестиції державі може говорити той факт, що Б.М. Єльцин просив прийняття Державною Думою бюджету на 1998 рік у першому читанні, що було зроблено в першу чергу для того, щоб показати потенційним інвесторам, що російська економіка вже стабілізувалася і вкладення коштів у виробництво не має ніякого ризику.

Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна насамперед тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів. Російський ринок - один з найпривабливіших для іноземних інвесторів, але він ще й один з найбільш непередбачуваних, й іноземні інвестори бігають з боку в бік, намагаючись не втратити свій шматок російського ринку і, в той же час, не втратити свої гроші. При цьому іноземні інвестори орієнтуються насамперед на інвестиційний клімат Росії, який визначається незалежними експертами і служить для вказівки на ефективність вкладень в тій чи іншій країні.

Російські ж потенційні інвестори давно вже не довіряють уряду, недовіра зумовлено передусім сформованим стереотипом ставлення до влади в росіян - "уряд працює тільки на себе". Однак державна інвестиційна політика зараз спрямована саме на те, щоб забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами для роботи на російському ринку, і тому в перспективі ми можемо розраховувати на зміну ситуації в російській економіці в кращу сторону. Величезне значення для Росії мають не тільки іноземні, а й внутрішньоросійські інвестицій, адже безліч людей під час становлення ринкової економіки "збили" собі величезні багатства, які в цей час лежать в європейських і американських банках, інакше кажучи йдуть на інвестицій у інших країнах. Держава всіма силами намагається повернути ці гроші з-за кордону в російську економіку, що дасть відчутний поштовх розвитку російського виробництва. За даними правоохоронних органів з Росії було вивезено, починаючи з 1991 року, близько 150 млрд. дол. і важко уявити собі як ці гроші виявили б себе в російській економіці.

Взагалі ж капіталовкладення проводяться приватними інвесторами в першу чергу заради отримання прибутку і, поки ми маємо справу з неврівноваженою економікою, неясною політичної ситуацією недосконалим законодавством, ні про яку прибутку може бути й мови, а отже не може бути й мови про довгострокових стратегічних інвестиціях в російську економіку, без чого, у свою чергу, неможливий підйом виробництва, тобто відродження економіки Росії. Визначимо, що завданнями даної роботи є проведення дослідження інвестиційного клімату Росії, при послідовному розгляді всіх факторів, що впливають на його зміну і спроба дати оцінку його поточного стану. У завдання даної роботи входить також і дослідження джерел інвестицій, їх перспективність і оцінка їх стану на сьогоднішній момент. Метою ж даної роботи назвемо оцінку перспектив змін інвестиційного клімату в Росії і його активізації на основі існуючих тенденцій його розвитку та інвестиційної політики держави, в якій також необхідно виявити найбільш слабкі сторони і вказати необхідні заходи для їх усунення.




1. Роль інвестиційної політики в оздоровленні російської економіки.


Інвестиції (капітальні вкладення) - це сукупність за-трат матеріальних, трудових і грошових ресурсів, спрямованих на розширене відтворення, основних фондів усіх галузей народного господарства. Інвестиції - відносно новий для нашої економіки термін. У рамках централізованої планової системи використовувалося поняття "валові капітальні вкладення", під якими розумілися всі витрати на відтворення основних фондів, включаючи витрати на їх ремонт. Інвестиції - більш широке поняття. Воно охоплює і так звані реальні інвестиції, близькі за змістом до нашого терміну "капітальні вкладення", і "фінансові" (портфельні) інвестиції, тобто вкладення в акції, облігації, інші цінні папери, пов'язані безпосередньо з титулом власника, що дає право на отримання доходів від власності. Фінансові інвестиції можуть стати як додатковим джерелом капітальних вкладень, так і предметом біржової гри на ринку цінних паперів. Але частина портфельних інвестицій - вкладення в акції підприємств різних галузей матеріального виробництва - за своєю природою нічим не відрізняються від прямих інвестицій у виробництво. У журналі "Економіст" визначені основні напрямки інвестиційної політики. Були виділені наступні головні завдання інвестиційної політики: формування сприятливого середовища, що сприяє підвищенню інвестиційної активності недержавного сектора, залучення приватних вітчизняних та іноземних інвестицій для реконструкції підприємств, а також державна підтримка найважливіших життєзабезпечуючих виробництв та соціальної сфери при підвищенні ефективності капітальних вкладень.

Інвестиційна політика, якої дотримується держава має величезний вплив на розвиток капіталовкладень в країні, як приватних, так і державних. Саме вона формує так званий інвестиційний клімат країни, тому уряд Росії надає їй величезну увагу, проте на даний момент інвестиційна політика нашої держави ще слабка, що обумовлено в основному незахищеністю видатків бюджету на інвестиційні цілі, бюджетні кошти розкрадаються або направляються не на ті цілі, на які направлялися.

Державною Думою були прийняті в першому читанні закони "Про внесення змін і доповнень до Закону РРФСР" та "Про інвестиційну діяльність у РРФСР", які повинні поліпшити законодавчу базу для інвестицій, гарантувати права інвесторів на власність і які передбачають:

- Надання бюджетних коштів недержавним структурам на поворотній основі;

- Відображення в Законі принципу відносин власності (у ньому розглядаються державні, муніципальні і приватні інвестори). За цим принципом і виділяються з федерального бюджету капітальні вкладення на розвиток федеральної власності;

- Рівність прав інвесторів (гарантії прав і захисту інвестицій незалежно від форм власності для всіх інвесторів).

Інвестиційної політики в нашій державі до недавнього часу приділялося досить уваги, проте вже зараз держава почала розуміти всю важливість правильної інвестиційної політики і, що найважливіше, почало вживати кроки в потрібному напрямку, і останні два-три роки спостерігаються деякі зрушення у зміні інвестиційної політики держави , поступово ліквідуються структурні перекоси в економіці Росії, стабілізувався курс рубля, знижуються процентні ставки. Але держава розуміє, що зниження інфляції та відсоткових ставок не дадуть автоматичного ефекту у вигляді зростання інвестицій і виробництва. Це насамперед пов'язано з двома чинниками:

1. З неготовністю одержувачів інвестицій - підприємств до ефективного освоєння коштів, в першу чергу через низьку якість управління;

2. З неготовністю інвесторів вкладати капітали в не реформовані підприємства унаслідок як високих ризиків (незахищеність прав власності, значний ризик неповернення коштів з-за поганого управління), так і неможливості більш-менш адекватно визначити сам рівень ризику (непрозорість фінансового стану підприємства, ліквідність підприємств, їх інвестиційна діяльність).

Тому уряд Росії передбачає ввести такі зміни в інвестиційній політиці нашої країни (з програми уряду РФ "Структурна перебудова та економічне зростання в 1997-2000 роках"):

-Створити умови для ринкової оцінки активів підприємств. Крім очевидних переваг для інвесторів, пов'язаних з ринковою оцінкою акцій, це дозволить підприємству формувати більш раціональну стратегію щодо використання власних активів;

-Внести зміни в амортизаційну політику, спрямовані на її лібералізацію, підвищення ступеня свободи реформованих підприємств при виборі методів амортизаційної політики (використання прискореної амортизації, нелінійних методів амортизації, у тому числі методу зменшуваного залишку із застосуванням подвоєних амортизаційних норм, методу суми років, спеціальної початкової амортизаційної знижки), спрощення і укрупнення норм амортизації. Одночасно, в міру вирішення проблеми обігових коштів, буде здійснюватися більш жорсткий контроль за цільовим використанням амортизаційних відрахувань;

- Послідовна децентралізація інвестиційного процесу шляхом розвитку різноманітних форм власності, підвищення ролі внутрішніх (власних) джерел накопичень підприємств для фінансування їх інвестиційних проектів;

- Державна підтримка підприємств за рахунок централізованих інвестицій;

- Розміщення обмежених централізованих капітальних вкладень і державне фінансування інвестиційних проектів виробничого призначення суворо відповідно до федеральними цільовими програмами і виключно на конкурсній основі;

- Посилення державного контролю за цільовим витрачанням коштів федерального бюджету;

- Вдосконалення нормативної бази з метою залучення іноземних інвестицій;

- Значне розширення практики спільного державно-комерційного фінансування інвестиційних проектів.

Серед першочергових заходів необхідно назвати також і пряме державне участь в інфраструктурних проектах народно-господарського значення та їх фінансове стимулювання за допомогою надання податкових пільг або податкового кредиту, втручання держави в інвестування первинних галузей і магістральної інфраструктури.



2. Розрив між прагненнями до заощадження та інвестування.


Заощадження та інвестиції в нашому індустріальному суспільстві зазвичай здійснюються різними особами і в силу різних причин. Це не завжди було так. Навіть у наші дні, якщо фермер присвячує частину свого часу дренажним робіт, замість того, щоб обробляти культуру і збирати врожай, він зберігає і в той же час інвестує. Він збирає, оскільки утримується від споживання в теперішньому з метою забезпечити більше споживання в майбутньому. Розмір цих заощаджень визначається різницею між величиною його чистого реального доходу та витратами на споживання. Разом з тим він інвестує, бо поліпшення виробничих можливостей ферми означає чисте капіталовкладення. По відношенню до простого фермеру ми спостерігаємо не тільки збіг заощадження та інвестування, але й тих причин, в ім'я яких він здійснює ці процеси. Він утримується від споживання в теперішньому (зберігає) тільки тому, що бажає здійснити дренажні роботи (тобто інвестувати). Якби можливості інвестувати відсутні, він ніколи б і не подумав би заощаджувати.

У нашому сучасному суспільстві чисте інвестування, здійснюється промисловими чи торговельними підприємствами, і перш за все корпораціями. Якщо корпорація або дрібне підприємство мають великі інвестиційні можливості, їх власники будуть випробовувати спокуса вкласти назад велику частину своїх доходів. Тому промислове заощадження значною мірою прямо залежить від промислових інвестицій.

Однак заощадження здійснюються також різними групами населення: окремими особами та сім'ями. Людина може мати намір зберігати в силу дуже різних причин: оскільки він бажає забезпечити себе на старості років або накопичити певну суму для майбутніх витрат (проведення відпустки або придбання автомобіля). Він може відчувати ненадійність свого становища і прагнути забезпечити себе на чорний день. Він може керуватися бажанням залишити деякий стан своїм дітям чи онукам. Він може бути 80-річним скнарою, який не має спадкоємців і здійснює накопичення з пристрасті до грошей як до таких. Які б не були мотиви, якими керуються окремі особи, здійснюючи заощадження, часто вони мало пов'язані з можливостями інвестування. Це відбувається через те, що в нашому повсякденному мові слово "інвестиція" не завжди має те ж значення, яке йому надається в економічних дискусіях. Ми називаємо "чистим інвестуванням", або капиталообразованием, те, що являє собою чистий приріст реального капіталу суспільства (будівлі, обладнання, матеріально-виробничі запаси і т.д.). Обиватель ж говорить про "інвестування", коли він купує ділянку землі, що знаходяться в обігу цінні папери або будь-який інший титул власності. Для економістів це чисто трансфертні операції. Те, що інвестує один, хтось інший дезінвестірует. Чисте інвестування має місце лише тоді, коли створюється новий реальний капітал.

Чисте капиталообразование має місце головним чином у промислових і торговельних підприємствах. Його величина сильно коливається від року до року, від десятиліття до десятиліття. Це непостійне, мінливе поведінка існує тому, що можливості інвестування залежать від нових покриттів, нових продуктів, нових територій і кордонів, нових ресурсів, нового населення, а також від зростаючого рівня виробництва і доходу. Інвестиції залежать від динамічних і відносно погано піддаються обліку елементів зростання системи: від розвитку техніки, від політики, оптимістичних і песимістичних оцінок, державних податків та витрат, законодавчих заходів і т.д. Фінансування інвестицій здійснюється за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел. До внутрішніх джерел належать власні кошти підприємств та заощадження населення, бюджетні асигнування (з федерального і місцевих бюджетів), а також довгострокові кредити та позики (державні і комерційні). Зовнішніми джерелами є приватні прямі та портфельні іноземні інвестиції, а також іноземні кредити та позики (у тому числі під гарантії уряду).


3. Внутрішні джерела інвестицій в Росії.

 

Традиційно в Росії фінансування капітальних вкладень здійснювалося в основному за рахунок внутрішніх джерел. Можна припустити, що і надалі вони будуть відігравати вирішальну роль, незважаючи на активізацію залучення іноземного капіталу. Кожній родині доводиться постійно вирішувати життєву проблему: яку частину свого бюджету направити на поточне споживання, а яку - відкласти на майбутнє. Припустимо, що члени сім'ї заробляють 1 млн. руб. в місяць. Частина цих грошей можна витратити на купівлю продуктів харчування і одяг і на оплату житла та комунальних послуг, а частину можна відкласти. Припустимо, що сім'я витрачає 800 тис. руб. протягом місяця, а решта 200 тис. поміщає в банк або змінює на американські долари для інвестування майбутніх витрат (159.8 трлн. рублів (20.8% всіх грошових доходів) було витрачено жителями Росії в першому півріччі 1997 р. на купівлю іноземної валюти ... ). У цьому випадку говорять, що рівень заощаджень сім'ї становить 20%.

У масштабі країни загальний рівень заощаджень залежить від рівня заощаджень населення, організацій та уряду. Кошти окремих громадян - не єдине джерело заощаджень на майбутнє. Припустимо, що якась компанія отримала прибуток у розмірі 100 млн. руб. Цей прибуток може бути виплачена власникам, реінвестовано (компанія може придбати на ці кошти нове обладнання або виробничі площі) або ж покладена на банківський рахунок. У будь-якому випадку компанія зберігає частину свого прибутку, точно так само як сім'я зберігає частину свого заробітку. Уряд теж може робити заощадження - у тих випадках, коли податкові надходження до бюджету перевищують урядове споживання (куди входить зарплата державних службовців, витрати на оборону, виплати пенсіонерам тощо). При такому положенні справ в уряду залишаються кошти, які можуть бути використані під інвестиції, скажімо, в будівництво нових доріг або розвиток телефонного зв'язку.

Обсяг заощаджень у країні безпосередньо впливає на обсяг інвестицій в країні. Вже було зазначено, що інвестиції представляють собою витрати на придбання обладнання, будівель і житла, які в майбутньому виразяться в підйомі продуктивної потужності всієї економіки. Коли суспільство зберігає частину свого поточного доходу, це означає, що частина виробництва може бути спрямована не на споживання, а на інвестиції.

Найчастіше сберегателей (вкладники) і інвестори належать до різних економічних груп. Коли сім'я відкладає частину свого доходу, вона поміщає свої гроші в банк. Банк позичає ці гроші компанії, яка бажає здійснити капіталовкладення. У цьому випадку вкладники (окремі громадяни) та інвестори (підприємства) пов'язані через фінансового посередника (банк). Іноді вкладники і інвестори являють собою один і той же особа. Якщо підприємство зберігає частину свого прибутку і використовує її на купівлю нового верстата, воно одночасно і зберігає і інвестує гроші. Іноді компанія зберігає свій прибуток за рахунок збільшення банківських вкладів. Банк потім позичає ці гроші іншої компанії, що бажає зробити капіталовкладення. У закритій економіці обсяг заощаджень точно відповідає обсягу інвестицій. Яка частина національного доходу зберігається, така частина і може бути інвестована. Таким чином, можна сказати, що в закритій країні внутрішні інвестиції дорівнюють внутрішнім заощадженням.

Коли країна входить у світову фінансову систему, складається не настільки однозначна ситуація. Якщо якась російська компанія бажає зробити капіталовкладення, вона може позичити необхідні кошти як в російському, так і в закордонному банку. Розглянемо які ж існують внутрішні джерела інвестицій.



3.1. Прибуток як джерело інвестицій


Брак фінансових ресурсів підприємства намагаються поповнити за рахунок підвищення цін на свою продукцію. У 1993 році всі збільшення прибутку в народному господарстві визначалось ціновим фактором. Проте, збільшуючи ціни, підприємства стикаються з обмежень попиту, що приводять до проблем з реалізацією продукції, і, як наслідок, до спаду виробництва. Це може поставити на грань банкрутства багато підприємств. Наприклад в складному становищі опинився Волзький автомобільний завод. Щоб забезпечити необхідні кошти для інвестицій, він постійно піднімав ціни на автомашини "Жигулі", в результаті чого вони стали дорожчими багатьох більш якісних іноземних моделей. Тому збут продукції ВАЗу став проблематичним.

Урядом вживаються заходи, які полегшать підприємствам формування необхідних фінансових ресурсів для виробничого розвитку, тим більше, що сьогодні вони є одним з основних джерел капіталовкладень в економіку. Розширити можливості підприємств допоможе рішення про повне звільнення від податку прибутку, що спрямовується на інвестиції, що діє з 1 січня 1993 року. Це має послужити добрим стимулом до посилення інвестиційної активності.


3.2. Амортизаційні відрахування.

 

Амортизаційні відрахування - це капітальна вартість, яка відокремилася від свого матеріального носія (будівель, споруд, обладнання, апаратури тощо) спочатку є капіталом вже знаходяться в кругообігу і обороті підприємства. Амортизаційні відрахування спрямовані на відновлення засобів виробництва, які зношуються в процесі використання при виробництві товарів. Проте в даний момент в Росії амортизаційні відрахування губляться через інфляцію (інфляція практично девальвувала це джерело капіталовкладень), тому для самоінвестування підприємства використовують засоби, необхідні для виплати боргів із зарплати, податків та іншого, що відбивається на соціальній сфері. Зростання вартості основних фондів підприємств та їх амортизаційних відрахувань пропорційно темпам інфляції дозволяє збільшити джерела власних коштів для фінансування капіталовкладень. Тому однією з важливих заходів по підвищенню внутрішньої інвестиційної активності могла б стати антиінфляційна захист амортизаційного фонду шляхом регулярної індексації балансової вартості основних засобів. Щоб відновити інвестиційний характер амортизаційного фонду необхідно провести реформу амортизаційної політики та системи кругообігу і обороту амортизаційного фонду: однозначно визнати капітальний характер амортизаційних відрахувань; поширити на амортизаційний фонд законодавство про власність і гарантувати права власників капіталу на визначення долі амортизаційного фонду; посилити відповідальність виробництва (менеджерів) підприємств за його збереження та цільове використання; ввести податкові та адміністративні санкції проти розбазарювання, проїдання і вивезення амортизаційного фонду за межі російської національної території (припинити вивіз капіталу за рахунок амортизаційних відрахувань). Ці заходи допоможуть збереженню амортизаційного фонду підприємства і, як наслідок, допоможуть триматися виробництва на колишньому рівні.


3.3. Бюджетне фінансування.


Дефіцит державного бюджету не дозволяє розраховувати на вирішення інвестиційних проблем за рахунок централізованих джерел фінансування. При обмеженості бюджетних ресурсів як потенційного джерела інвестицій держава буде змушена перейти від безповоротного бюджетного фінансування до кредитування. Вже зараз посилено контроль за цільовим використанням пільгових кредитів. Для забезпечення гарантій повернення кредиту впроваджується система застави майна в нерухомості, зокрема землі. Законодавча база цього створена Законом про заставу. Державні централізовані вкладення зазвичай спрямовують на реалізацію обмеженого числа регіональних програм, створення особливо ефективних структуроутворюючих об'єктів, підтримання федеральної інфраструктури, подолання наслідків стихійних лих, надзвичайних ситуацій, вирішення найбільш гострих соціальних та економічних проблем. На етапі виходу з кризи пріоритетними напрямками з точки зору бюджетного фінансування будуть:

- Виділення державних інвестицій для стимулювання розвитку опорних сировинних та аграрних районів, що забезпечують рішення продовольчої та паливно-енергетичної проблем;

- Підтримка науково-виробничого потенціалу;

- Виділення субсидій на соціальні цілі слаборозвиненим районом з надмірно низьким рівнем життя населення, які не мають можливості призупинити його падіння власними силами.




3.4. Банківський кредит


Довгострокове кредитування, особливо в умовах зароджується підприємництва, могло б стати одним з важливих джерел інвестицій. Немає необхідності говорити про важливість довгострокових кредитів для розвитку виробництва в Росії, яке знаходиться в катастрофічному стані. Довгострокові банківські кредити в першу чергу спрямовані на вирішення стратегічних цілей в економіці. Вони сприяють поступовому збільшенню виробництва і, як наслідок, загальному підйому економіки країни. Такі кредити могли б видаватися банками в першу чергу на вирішення соціальних програм під гарантії уряду, однак довгострокові банківські кредити невигідні в умовах інфляції, яка склала в грудні 1996 року (по відношенню до грудня 1995 року) 22%. При такій інфляції невигідні навіть середньострокові кредити. На вересень 1996 року із загальної маси кредитів (314 трлн. Руб.), Виданих російськими банками, тільки 19.6 трлн. руб. або 6,3% становили довгострокові. Назріла потреба створення інвестиційних банків, які займалися б фінансуванням та довгостроковим кредитуванням капітальних вкладень. А поки уряд змушений фінансувати необхідні програми з коштів бюджету, а їх у бюджеті катастрофічно не вистачає.


3.5. Кошти населення.


Залучення коштів населення в інвестиційну сферу шляхом продажу акцій приватизованих підприємств та інвестиційних фондів, зокрема, могло б розглядатися не лише як джерело капіталовкладень, але і як один із шляхів захисту особистих заощаджень громадян від інфляції. Стимулювати інвестиційну активність населення можна шляхом встановлення в інвестиційних банках більш високих у порівнянні з іншими банківськими установами процентних ставок за особистим вкладах, залучення коштів населення на житлове будівництво, надання громадянам, які беруть участь в інвестуванні підприємства, першочергового права на придбання його продукції за заводською ціною і т . п. Для припливу заощаджень населення на ринок капіталу необхідна широка мережа посередницьких фінансових організацій - інвестиційних банків і фондів, страхових компаній, пенсійних фондів, будівельних товариств та ін Однак важливо по можливості забезпечити захист тим, хто готовий вкладати свої гроші у фондові цінності, встановивши суворий державний контроль за підприємствами, які претендують на залучення коштів населення.

Основним чинником, що впливає на стан внутрішніх можливостей фінансування капіталовкладень, є фінансовоекономічного нестабільність. Проте недостатність внутрішнього інвестиційного потенціалу можна вважати відносною.




4. Зовнішні джерела інвестицій.


4.1. Іноземні інвестиції в Росії.


У Російській Федерації інвестиції можуть здійснюватися шляхом створення підприємств з пайовою участю іноземного капіталу (спільних підприємств);

- Створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, їх філій та представництв;

- Придбання іноземним інвестором у власність підпри-ємств, майнових комплексів, будівель, споруд, часток у підприємствах, акцій, облігацій та інших цінних паперів;

- Придбання прав користування землею та іншими природними ресурсами, а також інших майнових прав;

- Надання позик, кредитів, майна та майнових прав і т.п.

Проблема полягає у стимулюванні ефективного притоку іноземного капіталу. У цьому зв'язку постають два питання: по-перше, в які сфери повинен бути обмежений, а по-друге, у які галузі та у яких формах слід в першу чергу його залучати. Іноземний капітал може залучатися у формі приватних інвестицій - прямих і портфельних, а також у формі кредитів і позик. Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення в реальні активи (виробництво) інших країн, в управлінні якими бере участь інвестор. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менш ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може варіюватися в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.

Прямі іноземні інвестиції - це щось більше, ніж просте фінансування капіталовкладень в економіку, хоча саме по собі це вкрай необхідно Росії. Прямі іноземні інвестиції забезпечують підвищення продуктивності і технічного рівня російських підприємств. Розміщуючи свій капітал в Україні, іноземна компанія приносить із собою нові технології, нові способи організації виробництва і прямий вихід на світовий ринок.

Портфельними інвестиціями. прийнято називати капіталовкладення в акції зарубіжних підприємств, які не дають права контролю над ними, в облігації та інші цінні папери іноземної держави і міжнародних валютно-фінансових організацій.

Існують і реальні інвестиції. Це - капітальні вкладення в землю, нерухомість, машини і обладнання, запасні частини і т.д. Реальні інвестиції включають в себе і витрати оборотного капіталу.

Два види інвестицій (прямі і портфельні) зумовлені аналогічними, але не однаковими мотивами. В обох випадках інвестор бажає отримати прибуток за рахунок володіння акціями дохідної компанії. Однак, при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений не в тому, щоб керувати компанією, а в тому, щоб отримувати дохід за рахунок майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор (як правило, велика компанія) прагне взяти в свої руки керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, він вважає, що Росія - саме відповідне місце для випуску його продукції, яка буде реалізовуватися або на російському споживчому ринку (наприклад, ресторани МакДональдс), або на світовому ринку (як у випадку з деякими зарубіжними інвестиціями в російську авіаційну промисловість) . Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки кожна з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної потужності економіки.

Іноземний капітал може мати доступ у всі сфери економіки (за винятком тих які знаходяться у державній монополії) без шкоди для національних інтересів. Галузеві обмеження повинні поширюватися тільки на прямі іноземні інвестиції. Їх приплив слід обмежити в галузі, пов'язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (наприклад, видобувні галузі, вирубка лісу, промисел риби), у виробничу інфраструктуру (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо), телекомунікаційну та супутниковий зв'язок. Подібні обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинених країн, зокрема США. У перелічених галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. Це можуть бути зарубіжні кредити і позики. Незважаючи на те, що вони збільшують тягар державного боргу, залучення їх було б виправданим по-перше з точки зору дотримання національних інтересів і по-друге - швидка окупність капіталовкладень в названі сфери.

Однак для цього необхідно створити ефективну систему управління використанням зарубіжних іноземних кредитів. Зарубіжний капітал у формі підприємств із 100-відсотковою іноземною участю доцільно залучати у виробництво і переробку сільськогосподарської продукції, виробництво будівельних матеріалів, будівництво (у тому числі житлове), для випуску товарів народного споживання, у розвиток ділової інфраструктури, стимулювати приплив портфельних інвестицій необхідно в усі галузі економіки. Вони забезпечують приплив фінансових ресурсів без втрати контролю російської сторони над об'єктом інвестування. Ця перевага важливо використовувати в галузях, що мають стратегічне значення для країни, і в першу чергу пов'язаних з видобутком ресурсів.


4.2. Відтік капіталу.


Розглянувши в першу чергу інвестиції, що приходять з-за кордону, ми можемо сказати і про те, які кошти йдуть нелегально за кордон. За останні роки в Росії склався шар підприємств і підприємців, які накопичили великі капітали. З-за нестійкості економічного стану в країні великі кошти переводяться в конвертовану валюту та осідають у західних банках. Можна було б очікувати, що з закінченням комуністичної ери Росія стане звертатися до закордонним кредиторам для фінансування великих інвестицій в міру того, як країна перебудовується під дією ринкових сил. На цій підставі було б резонно припустити, що в Росії виникне дефіцит поточного платіжного балансу (коли рівень інвестицій перевищує рівень заощаджень). Однак цього не відбувається. Відтік грошових ресурсів (потенційних інвестицій) з Росії в кілька разів перевищує їхній приплив. Як не парадоксально, але протягом 1993 року Росія видала більше кредитів зарубіжним позичальникам, ніж зайняла сама. Активне сальдо поточного платіжного балансу Росії (коли країна є неттоекспортером капіталу, тобто громадяни позичають більше грошей, ніж займають) склало близько 10 млрд. доларів. Це посилює інвестиційний "голод" у країні, веде до подальшого ослаблення національної валюти. Мотивація відтоку капіталів - відчуття російськими бізнесменами політичної та економічної нестабільності в Росії. Значна частина накопичених російськими бізнесменами коштів під впливом страху перед можливим соціальним вибухом в силу інфляції і невпинного падіння курсу рубля, боязні грошової реформи переправляється ними в західні банки або використовується для покупки нерухомості і цінних паперів.

Багато хто в російських ділових колах відчувають, що економіка Росії дуже нестабільна для здійснення довго-строкових інвестицій. Тому й підприємства використовують свої заощадження не на капіталовкладення всередині країни, а на видачу кредитів за кордон. Компанії-експортери, як правило, зберігають свій прибуток на рахунках у зарубіжних банках замість того, щоб ввозити її назад у Росію і спрямовувати на нові інвестиції. Цей процес, відомий як витік капіталу, дуже часто носить протизаконний характер. І все ж, незважаючи на її протизаконність, витік капіталу знаходить логічне економічне виправдання: набагато надійніше поміщати капітал в лондонський банк, ніж в російську економіку. Саме тому підприємства воліють надавати кредити іноземцям (поміщаючи гроші в зарубіжний банк), а не своїм співвітчизникам.

Основні джерела відтоку капіталів можуть бути як легітимними, так і нелегітимними. До числа легітимних джерел відносяться санкціоновані інвестиції в економіку інших країн у формі створення спільних підприємств або дочірніх фірм. Загальні масштаби відтоку валюти не піддаються точному виміру, оскільки фінансова статистика, природно, враховує тільки їх легальну частину. Відтік у великих масштабах іноземної валюти за межі Росії спонукав владу вжити організаційно-правові заходи щодо посиленням контролю за поверненням валютної виручки на територію країни. Для того, щоб російські фірми не боялися інвестувати кошти в економіку своєї країни, необхідно створити умови для зниження інвестиційного ризику. Ступінь ризику може бути зменшена за рахунок зниження інфляції, прийняття чіткого економічного законодавства, заснованого на ринкових потенціалах.

Технологія проведення ринкових реформ припускає послідовність кроків - поряд зі стимулюванням припливу капіталу відразу ж приймаються заходи, що перешкоджають його відтоку.

На сьогоднішній момент за даними Держкомстату обсяги вкладень за кордоном досить скромні - інвестиції російського капіталу за кордоном склали 20 млн. доларів і 2.6 млрд. рублів, при цьому обсяг прямих інвестицій склав усього 3 млн. доларів і вони майже цілком прямували в промисловість - кольорову металургію , хімічну та нафтохімічну галузі. Проте за даними правоохоронних органів у 1991-1996 роках з Росії було вивезено близько 150 млрд. доларів "брудних", тобто зароблених незаконним шляхом, грошей і за статистикою близько 10 млрд. доларів чистих грошей щорічно вивозитися з Росії незаконним шляхом. Природно, що держава зацікавлена ​​в тому, щоб хоча б частина "поплили" потенційних інвестицій повернути.

Зараз уряд розглядає законопроект про легалізацію розміщених за кордоном фінансових активів - про так званої "економічної амністії". У цьому проекті йдеться про те, що всі гроші можуть повернутися до Росії і при сплаті певного податку державі ці гроші перестануть рахуватися нелегальними. Цей законопроект необхідний уряду для повернення в Росію "поплили" грошей. Проте на думку експертів цей проект не має майбутнього, тому що гроші йшли з Росії через недовіру державі і не повернуться назад, поки довіру до держави не відновитися, а значить повернення "поплили" грошей станеться нескоро.



 

5. Роль міжнародної допомоги в оздоровленні російської економіки.

 

Завдяки ринковим реформам, інвестиції з-за кордону повинні виявитися більш перспективними, ніж у 80-і роки. У довгостроковій перспективі, в найближчі 10 років, приватний сектор Європи, Сполучених Штатів і Японії напевно стане для Росії основним джерелом інвестиційного капіталу. Проте, до того, як це відбудеться, кредиторами Росії напевно будуть не приватні інвестори, а зарубіжні уряду і офіційні організації.

Сутність міжнародних організацій, що беруть участь у наданні фінансової допомоги Росії, різна.

По-перше, слід згадати Міжнародний валютний фонд (МВФ). Це організація, в яку Росія вступила влітку 1992 року, займається фінансуванням державних програм боротьби з високою інфляцією і загальною валютнофінансовой нестабільністю.

У своїй діяльності МВФ керується принципом обумовленості, згідно з яким країни-члени можуть отримати кредити від нього лише за умови, що вони зобов'язуються проводити певну економічну політику. Умови, висунуті МВФ, можуть бути настільки жорсткими, що лише погіршать труднощі реформ.

Другим великим міжнародним кредитором є Світовий банк. На відміну від МВФ, діяльність якого сконцентрована на короткочасних макроекономічних кризах, Світовий банк займається проблемами довгострокового економічного розвитку. Пріоритетними для нього є структурні перетворення, такі, як лібералізація торгівлі, приватизація, реформи системи освіти і охорони здоров'я, інвестиції в інфраструктуру, тобто реформи, які є запорукою довгострокового економічного зростання. Всесвітній банк видає довгострокові позики, як правило, на комерційних умовах, хоча бідним країнам надаються пільгові, сильно занижені відсоткові ставки за кредитами. Банк спеціалізується на двох видах кредитів. Цільові кредити призначаються для фінансування конкретних інвестиційних проектів, наприклад будівництва дороги, мосту або електростанції. Програмні кредити покликані допомогти уряду здійснити структурні реформи в ключових галузях економіки, наприклад провести лібералізацію торгівлі. У цьому випадку кредит - не забезпечення певного інвестиційного проекту, а засіб загального фінансування державного бюджету відповідно до кардинальних змін в економічній політики.

Третя впливова і кредитна організація - це Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР), створений в 1991 р. спеціально для надання допомоги країнам Східної Європи і колишнього Радянського Союзу на етапі ринкових перетворень. ЄБРР являє собою приклад "банку регіонального розвитку", головне завдання якої - сприяти довгостроковому економічному зростанню певного регіону за рахунок фінансування всіляких інвестиційних проектів. Особливе ж призначення ЄБРР полягає у наданні кредитів насамперед молодому приватному сектору країн колишнього соціалістичного табору.

Четвертим джерелом офіційної фінансової підтримки є допомога, що надходить вже не від міжнародних організацій, а від окремих західних урядів. Ця допомога приймає щонайменше дві форми. По-перше, уряди Заходу надають урядам інших країн (наприклад, Росії) прямі кредити і безоплатні позики, намагаючись допомогти їм упоратися з невідкладними проблемами гуманітарного й економічного характеру. По-друге, вони виділяють кредити компаніям цих країн, щоб ті могли придбати у странидонора промислове обладнання та інші товари. Таким чином, подібні кредити вигідні обом сторонам.

Останні роки Росія отримувала допомогу з усіх перелічених вище джерел, однак обсяги і види цієї допомоги не завжди відповідали її реальним потребам. Проте зараз ситуація в країні почала змінюватися - ось про що говорять офіційні дані Держкомстату про залучення іноземних інвестицій у першому кварталі 1997 року: за цей квартал обсяг інвестицій залучений комерційними організаціями склав 2.24 млрд. дол. - Загальний обсяг накопичень валютних інвестицій становить 15.8 млрд. дол. з них прямих інвестицій - 7.5 млрд. дол. Виправдалися прогнози фахівців, що пророчать зростання інвестицій про успішному результаті президентських виборів. Підйом інвестицій у першому кварталі 1997 року говорить лише про те, що інвесторам було необхідно час для прийняття рішення та його реалізації. Величезний ріст інвестицій говорить в першу чергу про стабілізацію курсу рубля і спаді інфляції, яка так довго стримувала потік інвестицій. Стабілізація курсу рубля є також і результатом політики заниження курсу рубля. Іншими словами сталося те, про що так довго говорили політики, пророкуючи стабілізацію економіки і поліпшення інвестиційного клімату і це нарешті-то знаходить підтвердження в цифрах. Інвестиції склали: 0.63 млрд. дол. - Прямі інвестиції, 0.05 млрд. - портфельні інвестиції та 1.56 млрд. - на інші, в числі яких кредити міжнародних організацій, євробонди, муніципальні європозички та ін Звідси можна зробити висновок про те, що центр ваги в залученні інвестицій переноситься на міжнародні фінансові ринки , де уряд діє досить успішно.



6. Оцінка і аналіз поточного стану інвестиційного клімату в Росії.


Отже, розглянувши основні фактори, що впливають на інвестиційний клімат країни, що входило у завдання курсової роботи, ми можемо приступити до оцінки, а потім і до аналізу інвестиційного клімату нашої країни.

У ринковій економіці сукупність політичних, соціально-економічних, фінансових, соціокультурних, організаційно-правових і географічних чинників, властивих тій чи іншій країні, котрі приваблюють і відштовхують інвесторів, прийнято називати її інвестиційним кліматом. Оцінити теперішній стан інвестиційного клімату в Росії не складає особливих труднощів, варто тільки звернутися до статистики. Починаючи з 1991 року розмір капіталовкладень в економіку Росії падає з кожним роком. Така тенденція, яка спостерігається до цих пір, не обнадіює. Вона говорить про те, що інвестиційний клімат в нашій країні поки вкрай несприятливий для капіталовкладень, і навіть такі фактори як природні ресурси Росії, потужний (хоча технічно застарілий і хронічно недовантажених) виробничий апарат, наявність дешевої й досить кваліфікованої робочої сили, високий науково-технічний потенціал не залучають інвесторів, причини чого ми вже пояснили у виконану роботу. Зараз же важливо сказати про те, що теперішній стан інвестиційного клімату не дає надії на швидке оздоровлення економіки Росії, і необхідні активні дії держави щодо поліпшення інвестиційної політики в країні, яких, на жаль, поки не передбачається, щоб індекс інвестиційного клімату в Росії підвищувався як всередині країни, так і за її межами.

Аналізуючи сформований інвестиційний клімат в нашій країні, можна помітити, що розмір капіталовкладень усередині країни залежить від ступеня довіри населення державі, а за кордоном розмір капіталовкладень залежить в основному від індексу інвестиційного клімату.

Ранжування країн світового співтовариства за індексом інвестиційного клімату або зворотному йому показнику індексу ризику служить узагальнюючим показником інвестиційної привабливості країни і "барометром" для іноземних інвесторів. Залежність потоку іноземних інвестицій від індексу інвестиційного клімату або його окремих складових носить майже лінійний характер. Не так давно міжнародна фінансова корпорація заявила про свій намір включити Росію разом з групою інших країн у свій сукупний інвестиційний індекс, який служить свого роду орієнтиром для міжнародних приватних інвесторів, що прагнуть визначити інвестиційний "вага" країни і формують свій інвестиційний портфель. За розрахунками фахівців, лише сам факт привласнення цього індексу може призвести вже в 1997 році до зростання інвестицій на 7 млрд. доларів. Як показує аналіз законодавства країн-республік колишнього СРСР, при подібності багатьох формулювань в ряді республік незалежно від декларують загальних положень прийнятий режим найбільшого сприяння іноземним інвесторам у порівнянні з національними. Це виражається в повному або часткове звільнення від сплати податку на прибуток у перший період експлуатації підприємства (України, Казахстан, Білорусь, Киргизія, Литва, Туркменія) і зниження його в наступний період (Казахстан, Киргизія, Литва, Україна, Естонія), митних пільгах для таких підприємств: тарифних (Україна, Молдова, Росія, Туркменія, Естонія) і нетарифних (Молдавія). Усі названі заходи покликані компенсувати несприятливий інвестиційний клімат в цих республіках і побічно підстрахувати іноземних інвесторів від надлишкового ризику. У Росії до цих пір відсутня своя система оцінки інвестиційного клімату та її окремих регіонів. Іноземні інвестори орієнтуються на оцінки численних фірм, що регулярно відстежують інвестиційний клімат в багатьох країнах світу, в тому числі і в Росії. Однак оцінки інвестиційного клімату в Росії, що даються зарубіжними експертами на їх регулярних засіданнях, що проводяться поза Україною і без участі російських експертів, представляються мало достовірними. У зв'язку з цим постає задача формування на основі ведуться в Інституті економіки РАН досліджень Національної системи моніторингу інвестиційного клімату в Росії, великих економічних районів і суб'єктів Федерації. Це забезпечить приплив і оптимальне використання іноземних інвестицій, послужить орієнтиром російським банкам у власній кредитній політиці.


7. Перешкоди на шляху припливу інвестицій. Шляхи та заходи щодо активізації інвестиційного клімату.


Притоку в інвестиційну сферу приватного національного та іноземного капіталу перешкоджають політична нестабільність, інфляція, недосконалість законодавства, нерозвиненість виробничої та соціальної інфраструктури, недостатнє інформаційне забезпечення. Взаємозв'язок цих проблем посилює їх негативний вплив на інвестиційну ситуацію. Слабкий приплив прямих іноземних інвестицій в російську економіку пояснюється розбіжностями між виконавчою і законодавчою владою, Центром та об'єктами Федерації, наявністю міжнаціональних конфліктів в самій Росії і воєн безпосередньо на її кордонах, соціальною напруженістю (страйки, невдоволення широких верств суспільства ходом реформ), розгулом злочинності та безсиллям влади, несприятливим для інвесторів законодавством, інфляцією, спадом виробництва, безперервним падінням курсу рубля і його неконвертованість та ін

Російський уряд в останні роки було щодо іноземних компаній скоріше подвійність, ніж привітність. Офіційна політика наказує підтримувати прямим закордонним інвестиціям, але на практиці зарубіжні фірми відчувають неймовірні труднощі, намагаючись вкласти капітал у російську економіку. Російське законодавство не має усталеної бази, комерційна діяльність наштовхується на безліч бюрократичних перепон, а крім того, складається враження, що багато російських політиків просто бояться прямих іноземних інвестицій. Дехто в Росії переконані, що іноземні інвестиції - це не більш ніж "обдурювання", і закордонні компанії відверто експлуатують російську економіку.

Розглянувши з різних сторін фактори, що стримують потік інвестицій в нашій країні, ми можемо запропонувати кілька рішень цих наболілих проблем.

Залучення інвестицій (як іноземних, так і національних) в російську економіку є життєво важливим засобом усунення інвестиційного "голоду" у країні. Особливу роль в активізації інвестиційної діяльності повинно зіграти страхування інвестицій від некомерційних ризиків. Важливим кроком у цій галузі стало приєднання Росії до Багатосторонньої агентству з гарантій інвестицій (МИТІ), що здійснює їх страхування від політичних та інших некомерційних ризиків. Важлива умова, необхідна для приватних капіталовкладень (як вітчизняних, так і іноземних), - постійний та загальновідомий набір догм і правил, сформульованих таким чином, щоб потенційні інвестори могли розуміти і передбачати, що ці правила будуть застосовуватись до їх діяльності. У Росії ж, що знаходиться в стадії безперервного реформування, правовий режим непостійний. Потреба країни в іноземних інвестиціях становить 10 - 12 млрд. доларів на рік. У найближчій перспективі законодавча база функціонування іноземних інвестицій буде вдосконалена прийняттям нової редакції Закону про інвестиції, Закону про концесії і Закону про вільні економічні зони. Велику роль відіграє також законодавче визначення прав власності на землю. Для полегшення доступу іноземних інвесторів до інформації про становище на російському ринку інвестицій був утворений Державний інформаційний центр сприяння інвестиціям, що формує банк пропозицій російської сторони по об'єктах інвестування.

Для стабілізації економіки та активізації інвестиційного клімату потрібно прийняття ряду кардинальних заходів, спрямованих на формування в країні як загальних умов розвитку цивілізованих ринкових відносин, так і специфічних, що відносяться безпосередньо до вирішення завдання залучення інвестицій.

Серед заходів загального характеру в якості першочергових слід назвати:

- Досягнення національної згоди між різними владними структурами, соціальними групами, політичними партіями та іншими громадськими організаціями;

- Радикалізація боротьби зі злочинністю;

- Гальмування інфляції всіма відомими у світовій практиці заходами за винятком невиплати трудящим зарплати;

- Перегляд податкового законодавства у бік його спрощення і стимулювання виробництва;

- Мобілізація вільних коштів підприємств і населення на інвестиційні потреби шляхом підвищення процентних ставок по депозитах і внесках;

- Впровадження в будівництво системи оплати об'єктів за кінцеву будівельну продукцію;

- Запуск передбаченого законодавством механізму банкрутства;

- Надання податкових пільг банкам, вітчизняним та іноземним інвесторам, що йде на довгострокові інвестиції з тим, щоб повністю компенсувати їм збитки від уповільненого обороту капіталу порівняно з іншими напрямами їх діяльності;

- Формування спільного ринку республік колишнього СРСР із вільним переміщенням товарів, капіталу і робочої сили.

Серед заходів для активізації інвестиційного клімату необхідно відзначити:

- Прийняття законів про концесії та вільних економічних зонах;

- Створення системи прийому іноземного капіталу, що включає широку і конкурентну мережу державних інститутів, комерційних банків і страхових компаній, страхують іноземний капітал від політичних і комерційних ризиків, а також інформаційно-посередницьких центрів, що займаються підбором і замовленням актуальних для Росії проектів, пошуком зацікавлених у їх реалізації інвесторів та оперативному оформленні угод "під ключ";

- Створення в найкоротші терміни Національної системи моніторингу інвестиційного клімату в Росії;

- Розробка і прийняття програми зміцнення курсу рубля і переходу до його повної конвертованості.

Будемо сподіватися що вищеперелічені заходи будуть прийняті урядом найближчим часом і допоможуть притоку національних та іноземних інвестицій.



  Висновок


Домігшись мети, поставленої нами у роботі, дослідивши та оцінивши поточний стан інвестиційного клімату в Росії в ув'язненні скажімо трохи і про те, навіщо Росії потрібен сприятливий інвестиційний клімат.

Залучення в широких масштабах національних та іноземних інвестицій у російську економіку переслідує довго-часові стратегічні цілі створення Росії цивілізованого, соціально орієнтованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить змішана економіка, передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, але і інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капіталу.

Іноземний капітал може привнести в Росію досягнення науково-технічного прогресу та передовий управлінський досвід. Тому включення Росії у світове господарство і залучення іноземного капіталу - необхідна умова побудови в країні сучасного громадянського суспільства. Залучення іноземного капіталу в матеріальне виробництво набагато вигідніше, ніж отримання кредитів для покупки необхідних товарів, які як і раніше витрачаються безсистемно і лише множать державні борги. Приплив інвестицій як іноземних, так і національних, життєво важливий і для досягнення середньострокових цілей - виходу з сучасного суспільно-економічного кризи, подолання спаду виробництва і погіршення якості життя росіян. При цьому необхідно мати на увазі, що інтереси російського суспільства, з одного боку, та іноземних інвесторів - з іншого, безпосередньо не збігаються. Росія зацікавлена ​​у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурної перебудови свого експортного потенціалу, проведення антіімпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої та дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки та ... навіть її екологічної безпечності.

Тому перед нашою державою стоїть складне і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, і, не позбавляючи його власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання на досягнення суспільних цілей.

Залучаючи іноземний капітал, не можна допускати дискримінації стосовно національних інвесторів. Не слід надавати підприємствам з іноземними інвестиціями податкові пільги, яких не мають російські, зайняті у тій же сфері діяльності. Як показав досвід, такий захід майже не впливає на інвестиційну активність іноземного капіталу, але призводить до виникнення на місці колишніх вітчизняних виробництв підприємств з формальною іноземною участю, які претендують на пільгове оподаткування.

Окремо потрібно сказати, що національні інвестиції ще більш важливі, ніж іноземні тому, що вони служать показником довіри населення уряду. Російські інвестори будуть зацікавлені не тільки в отриманні максимального прибутку, але й у збільшенні стабільності економіки нашої країни (принаймні можна на це сподіватися), а також у неразбазаріваніі природних багатств Росії.

Розглянувши інвестиційну політику держави ми побачили, що уряд (як завжди) все пустило на самоплив, надавши ініціативу регіонам, які зараз налагоджують безпосередні контакти з представниками як західного, так і російського капіталу. Прикладом цьому може служити мер Москви Ю.М. Лужков. Володіючи величезною енергією, він, із завидною завзятістю, залучає фінансові активи для капітальних вкладень у підприємства Москви, реконструкції найдавніших пам'яток архітектури. Що й казати - Москва зараз виглядає як справжня столиця Росії, і щоб досягти цього Юрію Михайловичу знадобився не один рік наполегливої ​​роботи, але поглянувши на найбільш привабливі регіони для інвестицій (див. додаток 1) ми легко помітимо, що і за кількістю накопичених коштів, і за кількістю коштів залучених за перший квартал 1997 року Москва посідає перше місце.

У цілому ж ми вже можемо говорити з деякою часткою впевненості про позитивні зрушення в інвестиційному кліматі Росії, про яке говорять деякі наведені нижче цифри. За рік показник рублевих інвестицій зріс у 8 разів і досяг до квітня 1997 року позначки в 2 трлн. руб. у тому числі 1.2 трлн. прямих інвестицій, що говорить про активізацію національних інвесторів, а також говорить про деяке довіру до уряду Росії в цілому, і до відносної стійкості російської економіки. Акції російських підприємств за останні півроку подорожчали в середньому майже в 2.5 рази. Таке зростання залучає на фондовий ринок навіть самих обережних інвесторів, що мають стійке упередження проти паперів підприємств. У першому кварталі 1997 року в економіку Росії було інвестовано 2.2 млрд. доларів іноземного капіталу, що в 2.5 рази більше, ніж за аналогічний період минулого року. Це дає надію на те, що інвестиційний клімат Росії все-таки робить якісь рухи вперед, хоча і не дуже впевненими кроками. У цілому загальна ситуація в російському виробництві може різко змінитися в найближчі 5-10 років в кращу сторону, якщо існуючі тенденції капіталовкладень будуть зберігатися в майбутньому. У перспективі ми вже можемо сподіватися на поліпшення ситуації в російській економіці в цілому по Росії, адже разом зі збільшенням інвестицій у нашу економіку, збільшиться її стабільність, зменшиться ризик довгострокових кредитів, а значить будуть втілюватися в життя багато проектів, розраховані на поліпшення соціальної сфери ( бюджет в даний момент не справляється навіть з необхідним мінімумом програм), що в свою чергу зменшить соціальну напруженість у країні. Тільки так, послідовними і ретельно продуманими реформами, ми можемо домогтися зупинення спаду виробництва і стабільного його росту. Радикальні реформи показали себе далеко не з найкращого боку, їх неспроможність лише руйнувала російську економіку і, як наслідок, погіршувало інвестиційний клімат в країні, лякаючи потенційних інвесторів непередбачуваністю економіки Росії. Маючи на даний момент тенденцію поліпшення інвестиційного клімату в Росії будемо сподіватися, що який-небудь необережний крок з боку уряду не поверне нас назад.


































Додаток 1



Найбільш привабливі регіони
Регіон Обсяг інвестицій, млн. дол.
Перший квартал Накопичені
1997
Москва 1936.7 8371.3
Санкт-Петербург 35.5 824.8
Тюменська обл. 21.9 913.5
Нижегородська обл. 21.6 237.2
Магаданська обл. 17.6 ...
Самарська обл. 17.0 ...
Приморський край 10.9 239.1
Московська обл. 9.3 901.6
Татарстан 9.1 365.1
Камчатська обл. 7.6 ...
Архангельська обл. ... 451.6
Республіка Комі ... 339.9


Додаток 2



Найбільш привабливі галузі для інвесторів

Обсяг інвестицій,

млн. доларів

Галузь Перший квартал 1997 Накопи-лені
Фінанси, кредит, страхування 1437.7 4033.5
Загальна комерційна діяльність по забезпеченню функціонування ринку 334.3 2179.2
Харчова промисловість 131.9 1854.6
Паливна промисловість 98.5 1943
Торгівля і громадське харчування 58.7 855.6
Транспорт 29.2 357.3
Кольорова металургія 19.6 ...
Матеріально-технічне постачання та збут 19.0 ...
Деревообробна промисловість та целюлозно-паперова промисловість 16.5 735.9

















Бібліографічний список


1. "Великий економічний словник". М., "Правова культура", 1994 р.

2. П. Самуельсон. "Економіка", 1 т., М., 1992 р.

3. С. Фішер. "Економіка", M., 1997 р.

4. С. Глазьєв. "Стабілізація та економічне зростання" М., Ж. "Питання економіки", № 1,1997 м.

5. Є. Кондратенко. "Інвестиційні ресурси - проблеми акумуляції" М., Ж. "Економіст", № 7, 1997 р.

6. А. Мартинов. "Активізація інвестиційної політики" М., Ж. "Економіст", № 9, 1997 р.

7. А. Селезньов. "Банківська система - ядро ​​інфраструктури фінан-сового ринку" М., Ж. "Економіст", № 7, 1997 р.

8. Я. Уринсон. "Про заходи щодо пожвавлення інвестиційного процесу в Росії" М., Ж. "Питання економіки", № 1, 1997 р.

9.Статістіческіе дані взяті з сервера "Держкомстат"

Росії за адресою http://www.sci.aha.ru/win/stat

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
139.9кб. | скачати


Схожі роботи:
Інвестиційний клімат в Росії проблеми та шляхи їх вирішення
Інвестиційний клімат Росії початку 90 х його проблеми і перспективи
Інвестиційний клімат України проблеми та шляхи їх подолання
Інвестиційний клімат в Росії
Інвестиційний клімат в Росії 2
Інвестиційний клімат Росії
ІНВЕСТИЦІЇ І ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КЛІМАТ в Росії 2
Інвестиції та інвестиційний клімат у Росії
Інвестиції та інвестиційний клімат в Росії 2
© Усі права захищені
написати до нас