Введення
Необхідною умовою розвитку економіки є висока інвестиційна активність. Вона досягається за допомогою зростання обсягів реалізованих інвестиційних ресурсів і найбільш ефективного їх використання в пріоритетних сферах матеріального виробництва та соціальної сфери. Інвестиції формують виробничий потенціал на новій науково-технічній базі й зумовлюють конкурентні позиції країн на світових ринках. При цьому далеко не останню роль для багатьох держав, особливо що вириваються з економічного та соціального неблагополуччя, відіграє залучення іноземного капіталу у вигляді прямих капіталовкладень, портфельних інвестицій та інших активів.
Інвестиції грають важливу роль, як на макро, так і на мікро рівні. По суті, вони визначають майбутнє країни в цілому, окремого суб'єкта господарювання і є локомотивом у розвитку економіки.
За останні роки спостерігається тенденція скорочення реальних інвестицій, що негативно відбилося на прискоренні науково-технічного прогресу і розвитку всього народно-господарського комплексу. Інвестиційний криза в країні виявився більш глибоким, ніж загальний економічний, хоча обидва вони тісно взаємопов'язані і взаємозумовлені.
На даний момент російська економіка переживає глибоку кризу, що позначається в усіх галузях життя й, в першу чергу, на соціальній сфері, що в свою чергу викликає соціальну напруженість у суспільстві. Уряд усіма силами намагається подолати цю кризу, однак досить безуспішно. На допомогу державі у подоланні економічної кризи покликані інвестиції. Інвестиції призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного рівня.
Основне ж завдання інвестицій полягає у вирішенні головної проблеми сучасної економіки Російської федерації, пов'язаної з необхідністю формування сприятливого інвестиційного клімату в країні.
Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна, перш за все, тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів.
Інвестиції повинні аналізувати інвестиційну діяльність, розкрити потенціал кожного напряму для вкладення капіталу і обгрунтовувати прийняття рішень при розробці та реалізації інвестиційних програм і проектів; вивчати процес формування портфельних інвестицій (підприємств, фірм, банків) і використання їх в інвестиційному процесі фінансування нерухомості.
Поняття «інвестиції» нерозривно пов'язане з поняттям «інвестування». Інвестування являє собою один з найбільш важливих аспектів діяльності будь-якої динамічно розвивається комерційної організації, керівництво якої віддає пріоритет рентабельності з позиції довгострокової, а не короткострокової перспективи. Причинами, що зумовлюють необхідність інвестицій, є відновлення наявної матеріально - технічної бази, нарощування обсягів виробництва, освоєння нових видів діяльності.
Процес інвестування відіграє важливу роль в економіці будь-якої країни. Інвестування в значній мірі визначає економічне зростання держави, зайнятість населення і складає істотний елемент бази, на якій грунтується економічний розвиток суспільства. Тому проблема, пов'язана з ефективним здійсненням інвестування, заслуговує серйозної уваги.
Метою даної курсової роботи є теоретичне обгрунтування інвестицій, оцінка інвестиційних проектів, що реалізуються Ростовською областю і виявлення ролі іноземних інвестицій в економіці Росії.
1. Економічна сутність і види інвестицій
1.1 Поняття і значення інвестицій, їх класифікація
У Федеральному законі «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації здійснюється у формі капітальних вкладень» від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ дається таке визначення інвестицій: «Інвестиції - це грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту ».
Таким чином, під інвестиціями в широкому сенсі необхідно розуміти грошові кошти, майнові та інтелектуальні цінності держави, юридичних і фізичних осіб, що спрямовуються на створення нових підприємств, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих, придбання нерухомості, акцій, облігацій та інших цінних паперів і активів з метою отримання прибутку і (або) іншого позитивного ефекту. Інвестиції - більш широке поняття, ніж капітальні вкладення. [19, c. 12]
Інвестиції - це вкладення капіталу суб'єкта у що-небудь для збільшення згодом своїх доходів.
Необхідною ланкою процесу є заміна зношених основних засобів новими. Разом з тим розширення виробництва може здійснюватися тільки за рахунок нових вкладень, спрямованих не тільки на створення нових виробничих потужностей, але і на вдосконаленні старої техніки або технологій. Саме це і становить економічний сенс інвестицій.
Інвестиції розглядаються як процес, що відображає рух вартості, і як економічна категорія - економічні відносини, пов'язані з рухом вартості, вкладеної в основні фонди.
Інвестиції - це відкладання грошей на завтрашній день, щоб мати можливість більше отримати в майбутньому. Одна з частин інвестицій - споживчі блага, вони відкладаються в запас (інвестиції на збільшення запасів).
А ось ресурси, які направляються на розширення виробництва (придбання будівель, споруд і машин) - це вже інша частина інвестицій.
Ознаками інвестицій є:
· Здійснення вкладень інвесторами, які мають власні цілі;
· Здатність інвестицій приносити дохід;
· Цілеспрямований характер вкладення капіталу в об'єкти і інструменти інвестування;
· Певний термін вкладення коштів;
· Використання різних інвестиційних ресурсів, що характеризуються в процесі здійснення попитом, пропозицією та ціною.
За характером формування інвестицій у сучасній макроекономіці прийнято розрізняти автономні і індуковані інвестиції.
Освіта нового капіталу, незалежно від норми відсотка чи рівня національного доходу, називається автономними інвестиціями.
Поява автономних інвестицій пов'язане із зовнішніми чинниками-інноваціями (нововведеннями), головним чином пов'язаними з технічним прогресом. Деяку роль у цьому появі грають розширення зовнішніх ринків, приріст населення, а також перевороти та війни.
Прикладом автономних інвестицій можна назвати інвестиції державних або громадських організацій. Вони пов'язані з будівництвом військових і цивільних споруд, доріг і т.д.
Освіта нового капіталу в результаті збільшення рівня споживчих витрат потрапляє під індуковані інвестиції.
Перший поштовх зростанню економіки дають автономні інвестиції, викликаючи ефект мультиплікації, а вже будучи результатом зрослого доходу, індуковані інвестиції призводять до його майбутнього зростання.
Було б неправильно пов'язувати зростання національного доходу тільки з виробничими інвестиціями.
Незважаючи на те що вони безпосередньо визначають збільшення виробничих потужностей і випуску продукції, все-таки слід зазначити, що на це зростання роблять значний, хоча і непрямий вплив також і інвестиції у сферу нематеріального виробництва причому загальносвітова тенденція полягає в тому, що їх значення в подальшому збільшення економічного потенціалу зростає.
Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати. [19, c. 28]
До складу капітальних вкладень входять: витрати на будівельно-монтажні роботи при зведенні будинків, споруд, придбання, монтаж і налагодження машин і устаткування; витрати на проектно-вишукувальні роботи; витрати на утримання дирекції підприємства, що будується; витрати на підготовку і перепідготовку кадрів; витрати по відведення земельних ділянок і переселенню у зв'язку з будівництвом та ін
З фінансової точки зору, метою аналізу капітальних вкладень є уникнення непотрібних капітальних витрат шляхом відповідного планування та складання бюджету капітальних витрат. Для цього необхідні: постійне оновлення засобів виробництва, виявлення потреби в заміні або удосконалення обладнання.
Не варто чекати, навіть якщо воно може працювати ще кілька років, остаточний знос основних засобів може бути небезпечним.
Надзвичайно важливо мати кошти для того, щоб фінансувати капітальні витрати, не загрожуючи довгострокових фінансових планів підприємства.
За строками вкладень виділяють коротко-, середньо-і довгострокові інвестиції. Для короткострокових інвестицій характерно вкладення коштів на період до одного року. Під середньостроковими інвестиціями розуміють вкладення коштів на термін від одного року до трьох років, а довгострокові інвестиції вкладають на три і більше.
За формами власності виділяють приватні, державні та спільні (змішані) інвестиції. Під приватними (недержавними) інвестиціями розуміють вкладення коштів приватних інвесторів: громадян і підприємств недержавної форми власності.
Державні інвестиції - це державні вкладення, здійснювані органами влади і управління, а також підприємствами державної форми власності. Вони здійснюються центральними і місцевими органами влади та управління за рахунок бюджетів, позабюджетних фондів і позикових коштів.
До основних інвестицій відносяться вкладення коштів іноземних громадян, фірм, організацій, держав. Під власними (змішаними) інвестиціями розуміють вкладення, здійснювані вітчизняними та зарубіжними економічними суб'єктами.
За регіональною ознакою розрізняють інвестиції всередині країни і за кордоном. Внутрішні (національні) інвестиції включають вкладення коштів у країні. Інвестиції за кордоном (закордонні інвестиції) розуміються як вкладення коштів за кордоном нерезидентами (як юридичними, так і фізичними особами) в об'єкти та фінансові інструменти іншої держави. Спільні інвестиції здійснюються спільно суб'єктами країни та іноземних держав.
За галузевою ознакою виділяють інвестиції в різні галузі економіки, такі як: промисловість (паливна, енергетична, хімічна, нафтохімічна, харчова, легка, деревообробна і целюлозно-паперова, чорна та кольорова металургія, машинобудування і металообробка та ін), сільське господарство, будівництво , транспорт і зв'язок, оптова та роздрібна торгівля, громадське харчування та ін
На мікрорівні інвестиції відіграють дуже важливу роль. Вони необхідні для забезпечення нормального функціонування підприємства, стабільного фінансового стану і збільшення прибутку господарюючого суб'єкта. Значна частина інвестицій спрямовується у соціально-культурну сферу, в галузі науки, культури, освіти, охорони здоров'я, фізичної культури і спорту, інформатики, в охорону навколишнього середовища, для будівництва нових об'єктів цих галузей, вдосконалення вживаної в них техніки і технологій, здійснення інновацій. Є інвестиції, вкладені в людину і людський капітал. Це вкладення інвестицій переважно в освіту і охорону здоров'я, на створення засобів, що забезпечують розвиток і духовне вдосконалення особистості, зміцнення здоров'я людей, продовження життя.
1.2 Нормативно-правове забезпечення інвестиційної діяльності
Регулювання інвестиційної діяльності має бути раціональним за результатами і збалансованим за ступенем гнучкості.
Це неможливо без створення певних правових форм. Право встановлює нормативну базу, визначає становище суб'єкта інвестиційної діяльності, встановлює юридичну відповідальність, визначає різне використання інвестиційної діяльності та контролює відносини між учасниками, у тому числі і з державою.
У ринковій економіці основна роль економіко-правових регуляторів - стимулювати і давати інвестиційний процес для збалансованого розвитку національної економіки.
Правове регулювання інвестиційної діяльності в Російській Федерації здійснюється двома законодавствами. [9, c. 15]
Перше-це спеціальне інвестиційне законодавство, друге - цивільне та господарське.
Інвестиційне законодавство контролює і направляє порядок залучення вітчизняних та іноземних інвестицій. Спеціальне правове регулювання інвестиційної діяльності представлено нормативно-правовими актами, тому носить комплексний характер.
Три рівні нормативних актів нормативно-правової бази інвестиційної діяльності (таблиця 1).
Таблиця 1. Нормативно-правова база інвестиційної діяльності
Для суб'єкта інвестування важливо знати всі основні положення законодавства для недопущення помилок, які можуть згодом призвести до поганих результатів.
Стимулювати інвестиційну діяльність необхідно у зв'язку з високими інвестиційними ризиками та високою вартістю кредитних ресурсів. Діюча система стимулів реалізується у формі податкових і митних пільг і має фіскальний характер. Податкові пільги, що подаються суб'єктами федерації інвесторам, поширюються на всі податки, що становлять бюджет інвесторів. Найбільш часто пільги надаються:
· По податку на прибуток;
· Податку на майно;
· Транспортного податку;
· Податку на операції з цінними паперами;
· Акцизам у видобувних галузях.
Раніше пільги надавалися обережно і за дуже обмеженого спектру, останнім часом - практично повсюдно і великою різноманітністю. У цьому полягає своєрідна тенденція з боку регіональної влади.
В основному схема надання суб'єктами Федерації податкових пільг залежить від:
1. розміру інвестицій;
2. роду діяльності суб'єкта;
3. тривалості надання пільг;
4. цільового призначення інвестицій.
Є три напрямки розвитку системи стимулювання інвестиційної активності.
Нормативно-правові акти за своєю суттю спрямовані на забезпечення додаткових податкових пільг та надання бюджетних гарантій інвесторам.
Для ініціювання стабільного інвестиційного підйому необхідна сприятливе середовище інвестиційної діяльності, розробка методів і форм економічного регулювання, які враховують реальну інвестиційну ситуацію. Роль і місце держави в перехідній економіці в цілому і зокрема в інвестиційному процесі - дискусійна тема серед учених. Головною їхньою метою є пошук відповіді на питання про певну роль держави в ринковій економіці.
Основне завдання держави - це створення сприятливих умов для зростання приватних інвестицій при обмеженні своєї функції безпосереднього інвестора. Перехідна економічна система, виведена зі сторін, вимагає більш активної участі держави. Це свідчить російська економічна практика минулого десятиліття. Необхідною умовою розвитку економіки є висока інвестиційна активність. Вона досягається за допомогою зростання обсягів реалізованих інвестиційних ресурсів і найбільш ефективного їх використання в пріоритетних сферах матеріального виробництва та соціальної сфери. Інвестиції формують виробничий потенціал на новій науково-технічній базі й зумовлюють конкурентні позиції країн на світових ринках. При цьому далеко не останню роль для багатьох держав, особливо що вириваються з економічного та соціального неблагополуччя, відіграє залучення іноземного капіталу у вигляді прямих капіталовкладень, портфельних інвестицій та інших активів.
Інвестиції грають важливу роль, як на макро, так і на мікро рівні. По суті, вони визначають майбутнє країни в цілому, окремого суб'єкта господарювання і є локомотивом у розвитку економіки.
За останні роки спостерігається тенденція скорочення реальних інвестицій, що негативно відбилося на прискоренні науково-технічного прогресу і розвитку всього народно-господарського комплексу. Інвестиційний криза в країні виявився більш глибоким, ніж загальний економічний, хоча обидва вони тісно взаємопов'язані і взаємозумовлені.
На даний момент російська економіка переживає глибоку кризу, що позначається в усіх галузях життя й, в першу чергу, на соціальній сфері, що в свою чергу викликає соціальну напруженість у суспільстві. Уряд усіма силами намагається подолати цю кризу, однак досить безуспішно. На допомогу державі у подоланні економічної кризи покликані інвестиції. Інвестиції призначені для підняття та розвитку виробництва, збільшення його потужностей, технологічного рівня.
Основне ж завдання інвестицій полягає у вирішенні головної проблеми сучасної економіки Російської федерації, пов'язаної з необхідністю формування сприятливого інвестиційного клімату в країні.
Проблема інвестицій у нашій країні настільки актуальна, що розмови про неї не вщухають. Ця проблема актуальна, перш за все, тим, що на інвестиціях в Росії можна нажити величезні статки, але в той же час побоювання втратити вкладені кошти зупиняє інвесторів.
Інвестиції повинні аналізувати інвестиційну діяльність, розкрити потенціал кожного напряму для вкладення капіталу і обгрунтовувати прийняття рішень при розробці та реалізації інвестиційних програм і проектів; вивчати процес формування портфельних інвестицій (підприємств, фірм, банків) і використання їх в інвестиційному процесі фінансування нерухомості.
Поняття «інвестиції» нерозривно пов'язане з поняттям «інвестування». Інвестування являє собою один з найбільш важливих аспектів діяльності будь-якої динамічно розвивається комерційної організації, керівництво якої віддає пріоритет рентабельності з позиції довгострокової, а не короткострокової перспективи. Причинами, що зумовлюють необхідність інвестицій, є відновлення наявної матеріально - технічної бази, нарощування обсягів виробництва, освоєння нових видів діяльності.
Процес інвестування відіграє важливу роль в економіці будь-якої країни. Інвестування в значній мірі визначає економічне зростання держави, зайнятість населення і складає істотний елемент бази, на якій грунтується економічний розвиток суспільства. Тому проблема, пов'язана з ефективним здійсненням інвестування, заслуговує серйозної уваги.
Метою даної курсової роботи є теоретичне обгрунтування інвестицій, оцінка інвестиційних проектів, що реалізуються Ростовською областю і виявлення ролі іноземних інвестицій в економіці Росії.
1. Економічна сутність і види інвестицій
1.1 Поняття і значення інвестицій, їх класифікація
У Федеральному законі «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації здійснюється у формі капітальних вкладень» від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ дається таке визначення інвестицій: «Інвестиції - це грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту ».
Таким чином, під інвестиціями в широкому сенсі необхідно розуміти грошові кошти, майнові та інтелектуальні цінності держави, юридичних і фізичних осіб, що спрямовуються на створення нових підприємств, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих, придбання нерухомості, акцій, облігацій та інших цінних паперів і активів з метою отримання прибутку і (або) іншого позитивного ефекту. Інвестиції - більш широке поняття, ніж капітальні вкладення. [19, c. 12]
Інвестиції - це вкладення капіталу суб'єкта у що-небудь для збільшення згодом своїх доходів.
Необхідною ланкою процесу є заміна зношених основних засобів новими. Разом з тим розширення виробництва може здійснюватися тільки за рахунок нових вкладень, спрямованих не тільки на створення нових виробничих потужностей, але і на вдосконаленні старої техніки або технологій. Саме це і становить економічний сенс інвестицій.
Інвестиції розглядаються як процес, що відображає рух вартості, і як економічна категорія - економічні відносини, пов'язані з рухом вартості, вкладеної в основні фонди.
Інвестиції - це відкладання грошей на завтрашній день, щоб мати можливість більше отримати в майбутньому. Одна з частин інвестицій - споживчі блага, вони відкладаються в запас (інвестиції на збільшення запасів).
А ось ресурси, які направляються на розширення виробництва (придбання будівель, споруд і машин) - це вже інша частина інвестицій.
Ознаками інвестицій є:
· Здійснення вкладень інвесторами, які мають власні цілі;
· Здатність інвестицій приносити дохід;
· Цілеспрямований характер вкладення капіталу в об'єкти і інструменти інвестування;
· Певний термін вкладення коштів;
· Використання різних інвестиційних ресурсів, що характеризуються в процесі здійснення попитом, пропозицією та ціною.
За характером формування інвестицій у сучасній макроекономіці прийнято розрізняти автономні і індуковані інвестиції.
Освіта нового капіталу, незалежно від норми відсотка чи рівня національного доходу, називається автономними інвестиціями.
Поява автономних інвестицій пов'язане із зовнішніми чинниками-інноваціями (нововведеннями), головним чином пов'язаними з технічним прогресом. Деяку роль у цьому появі грають розширення зовнішніх ринків, приріст населення, а також перевороти та війни.
Прикладом автономних інвестицій можна назвати інвестиції державних або громадських організацій. Вони пов'язані з будівництвом військових і цивільних споруд, доріг і т.д.
Освіта нового капіталу в результаті збільшення рівня споживчих витрат потрапляє під індуковані інвестиції.
Перший поштовх зростанню економіки дають автономні інвестиції, викликаючи ефект мультиплікації, а вже будучи результатом зрослого доходу, індуковані інвестиції призводять до його майбутнього зростання.
Було б неправильно пов'язувати зростання національного доходу тільки з виробничими інвестиціями.
Незважаючи на те що вони безпосередньо визначають збільшення виробничих потужностей і випуску продукції, все-таки слід зазначити, що на це зростання роблять значний, хоча і непрямий вплив також і інвестиції у сферу нематеріального виробництва причому загальносвітова тенденція полягає в тому, що їх значення в подальшому збільшення економічного потенціалу зростає.
Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати. [19, c. 28]
До складу капітальних вкладень входять: витрати на будівельно-монтажні роботи при зведенні будинків, споруд, придбання, монтаж і налагодження машин і устаткування; витрати на проектно-вишукувальні роботи; витрати на утримання дирекції підприємства, що будується; витрати на підготовку і перепідготовку кадрів; витрати по відведення земельних ділянок і переселенню у зв'язку з будівництвом та ін
З фінансової точки зору, метою аналізу капітальних вкладень є уникнення непотрібних капітальних витрат шляхом відповідного планування та складання бюджету капітальних витрат. Для цього необхідні: постійне оновлення засобів виробництва, виявлення потреби в заміні або удосконалення обладнання.
Не варто чекати, навіть якщо воно може працювати ще кілька років, остаточний знос основних засобів може бути небезпечним.
Надзвичайно важливо мати кошти для того, щоб фінансувати капітальні витрати, не загрожуючи довгострокових фінансових планів підприємства.
За строками вкладень виділяють коротко-, середньо-і довгострокові інвестиції. Для короткострокових інвестицій характерно вкладення коштів на період до одного року. Під середньостроковими інвестиціями розуміють вкладення коштів на термін від одного року до трьох років, а довгострокові інвестиції вкладають на три і більше.
За формами власності виділяють приватні, державні та спільні (змішані) інвестиції. Під приватними (недержавними) інвестиціями розуміють вкладення коштів приватних інвесторів: громадян і підприємств недержавної форми власності.
Державні інвестиції - це державні вкладення, здійснювані органами влади і управління, а також підприємствами державної форми власності. Вони здійснюються центральними і місцевими органами влади та управління за рахунок бюджетів, позабюджетних фондів і позикових коштів.
До основних інвестицій відносяться вкладення коштів іноземних громадян, фірм, організацій, держав. Під власними (змішаними) інвестиціями розуміють вкладення, здійснювані вітчизняними та зарубіжними економічними суб'єктами.
За регіональною ознакою розрізняють інвестиції всередині країни і за кордоном. Внутрішні (національні) інвестиції включають вкладення коштів у країні. Інвестиції за кордоном (закордонні інвестиції) розуміються як вкладення коштів за кордоном нерезидентами (як юридичними, так і фізичними особами) в об'єкти та фінансові інструменти іншої держави. Спільні інвестиції здійснюються спільно суб'єктами країни та іноземних держав.
За галузевою ознакою виділяють інвестиції в різні галузі економіки, такі як: промисловість (паливна, енергетична, хімічна, нафтохімічна, харчова, легка, деревообробна і целюлозно-паперова, чорна та кольорова металургія, машинобудування і металообробка та ін), сільське господарство, будівництво , транспорт і зв'язок, оптова та роздрібна торгівля, громадське харчування та ін
На мікрорівні інвестиції відіграють дуже важливу роль. Вони необхідні для забезпечення нормального функціонування підприємства, стабільного фінансового стану і збільшення прибутку господарюючого суб'єкта. Значна частина інвестицій спрямовується у соціально-культурну сферу, в галузі науки, культури, освіти, охорони здоров'я, фізичної культури і спорту, інформатики, в охорону навколишнього середовища, для будівництва нових об'єктів цих галузей, вдосконалення вживаної в них техніки і технологій, здійснення інновацій. Є інвестиції, вкладені в людину і людський капітал. Це вкладення інвестицій переважно в освіту і охорону здоров'я, на створення засобів, що забезпечують розвиток і духовне вдосконалення особистості, зміцнення здоров'я людей, продовження життя.
1.2 Нормативно-правове забезпечення інвестиційної діяльності
Регулювання інвестиційної діяльності має бути раціональним за результатами і збалансованим за ступенем гнучкості.
Це неможливо без створення певних правових форм. Право встановлює нормативну базу, визначає становище суб'єкта інвестиційної діяльності, встановлює юридичну відповідальність, визначає різне використання інвестиційної діяльності та контролює відносини між учасниками, у тому числі і з державою.
У ринковій економіці основна роль економіко-правових регуляторів - стимулювати і давати інвестиційний процес для збалансованого розвитку національної економіки.
Правове регулювання інвестиційної діяльності в Російській Федерації здійснюється двома законодавствами. [9, c. 15]
Перше-це спеціальне інвестиційне законодавство, друге - цивільне та господарське.
Інвестиційне законодавство контролює і направляє порядок залучення вітчизняних та іноземних інвестицій. Спеціальне правове регулювання інвестиційної діяльності представлено нормативно-правовими актами, тому носить комплексний характер.
Три рівні нормативних актів нормативно-правової бази інвестиційної діяльності (таблиця 1).
Таблиця 1. Нормативно-правова база інвестиційної діяльності
| Законодавчі акти: | Підзаконні акти: | Локальні акти: |
| Федеральні конституційні | Укази Президента РФ | Адміністративні акти учасників інвестиційної діяльності |
| Федеральні закони | Міжурядові постанови | Нормативно-правові договори |
| Міжнародні договори | Урядові постанови | |
| Законодавство суб'єктів федерації | Зовнішньоекономічні угоди суб'єктів РФ | |
| Відомчі акти-накази і постанови міністерств і відомств РФ | ||
| Постанови і рішення органів місцевого самоврядування |
Стимулювати інвестиційну діяльність необхідно у зв'язку з високими інвестиційними ризиками та високою вартістю кредитних ресурсів. Діюча система стимулів реалізується у формі податкових і митних пільг і має фіскальний характер. Податкові пільги, що подаються суб'єктами федерації інвесторам, поширюються на всі податки, що становлять бюджет інвесторів. Найбільш часто пільги надаються:
· По податку на прибуток;
· Податку на майно;
· Транспортного податку;
· Податку на операції з цінними паперами;
· Акцизам у видобувних галузях.
Раніше пільги надавалися обережно і за дуже обмеженого спектру, останнім часом - практично повсюдно і великою різноманітністю. У цьому полягає своєрідна тенденція з боку регіональної влади.
В основному схема надання суб'єктами Федерації податкових пільг залежить від:
1. розміру інвестицій;
2. роду діяльності суб'єкта;
3. тривалості надання пільг;
4. цільового призначення інвестицій.
Є три напрямки розвитку системи стимулювання інвестиційної активності.
Нормативно-правові акти за своєю суттю спрямовані на забезпечення додаткових податкових пільг та надання бюджетних гарантій інвесторам.
Для ініціювання стабільного інвестиційного підйому необхідна сприятливе середовище інвестиційної діяльності, розробка методів і форм економічного регулювання, які враховують реальну інвестиційну ситуацію. Роль і місце держави в перехідній економіці в цілому і зокрема в інвестиційному процесі - дискусійна тема серед учених. Головною їхньою метою є пошук відповіді на питання про певну роль держави в ринковій економіці.
Участь держави здійснюється не тільки у створенні правової основи діяльності приватних інвесторів, а й у прямому інвестуванні для досягнення необхідних структурних зрушень. Неможливо переоцінити особливу роль державних інвестицій. Це найважливіший важіль модернізації структури народного господарства, подолання певних диспропорцій, що нагромадилися в радянський і післярадянських періоди.
1.3 Форми і методи державного регулювання інвестиційної діяльності
Держава регулює інвестиційну діяльність для розвитку ринкових відносин у країні. Регулююча роль держави зростає в умовах кризи, а також проведення реформ. І навпаки, слабшає при стабільній жвавій економіці.
Здійснюється державне регулювання інвестиційної діяльності органами державної влади РФ відповідно до федерального закону від 25.02.1999 р. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень».
Форми і методи державного регулювання, а також порядок прийняття рішень та проведення експертизи проектів, розкриваються у третьому розділі закону «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень». [22, c. 23] Державне регулювання включає в себе два компоненти.
Завданням непрямого регулювання є створення сприятливих умов для реалізації інвестиційної діяльності.
Це регулювання допомогло розробити різні методи впливу, які стимулюють розвиток інвестиційної діяльності.
Методи впливу включають в себе: захист інтересів інвесторів, амортизаційну політику, податкову політику та інші заходи впливу.
Сприятливі умови для розвитку інвестиційної діяльності здійснюються шляхом:
· Встановлення податкових режимів, що не носять індивідуального характеру;
· Захисту інтересів інвесторів;
· Надання в користування землі та природних ресурсів на пільгових умовах;
· Розширення будівництва об'єктів соціально-культурного призначення з великим використанням коштів населення або інших позабюджетних джерел;
· Створення і розвитку інформаційно-аналітичної мережі, для проведення оцінок;
· Застосування антимонопольної політики;
· Розширення можливостей при здійсненні кредитування;
· Розвитку в РФ фінансового лізингу;
· Проведення відповідно до темпів інфляції переоцінки основних фондів;
· Допомоги у створенні власних інвестиційних фондів.
Пряма участь держави в інвестиційній діяльності надає допомогу при здійсненні капітальних вкладень за рахунок коштів федерального бюджету.
Формами прямої участі є: розробка і фінансування проектів, здійснюваних РФ, а також за рахунок федерального бюджету; складання кошторису технічного переозброєння об'єктів, що фінансуються за рахунок федерального бюджету; надання державних гарантій за рахунок бюджетів суб'єктів РФ; розміщення коштів на умовах платності, строковості і поворотності ; закріплення частини акцій у державній власності, реалізація яких через ринок цінних паперів можлива лише через певний строк; проведення експертизи інвестиційних проектів відповідно до законодавства РФ; захист російського ринку від поставок застарілих енергоємних і ненадійних матеріалів; розробка норм і правил здійснення контролю за їх дотриманням ; випуск облігаційних позик; залучення в інвестиційний процес тимчасово призупинених будівництв і об'єктів, що перебувають у державній власності; надання коштів за результатами аукціонів російським і іноземним інвесторам.
Всі інвестиційні проекти підлягають експертизі до їх затвердження. Це проводиться незалежно від джерел фінансування та форм власності об'єкта.
Проводиться експертиза для запобігання порушення прав фізичних і юридичних осіб та інтересів держави, а також для оцінки ефективності капітальних вкладень.
Відповідно до гл. 5 Федерального закону «Про інвестиційну діяльність в російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» регулювання інвестиційної діяльності здійснюється органами місцевого самоврядування. Методи і форми такого регулювання такі ж, як на федеральному рівні.
Але також можуть використовуватися й інші, але не суперечать законодавству Російської Федерації.
2. Стратегія інвестиційної діяльності. Інвестиційний клімат Ростовської області
2.1 Поняття суб'єктів інвестиційної діяльності, їх права та обов'язки
Суб'єктами інвестиційної діяльності, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень (далі - суб'єкти інвестиційної діяльності), є інвестори, замовники, підрядники, користувачі об'єктів капітальних вкладень та інші особи.
Види суб'єктів інвестиційної діяльності:
1. Інвестори здійснюють капітальні вкладення на території Російської Федерації з використанням власних і (або) залучених коштів відповідно до законодавства Російської Федерації. Інвесторами можуть бути фізичні та юридичні особи, що створюються на основі договору про спільну діяльність і не мають статусу юридичної особи об'єднання юридичних осіб, державні органи, органи місцевого самоврядування, а також іноземні суб'єкти підприємницької діяльності (далі - іноземні інвестори).
2. Замовники - уповноважені на те інвесторами фізичні та юридичні особи, які здійснюють реалізацію інвестиційних проектів. При цьому вони не втручаються у підприємницьку та (або) іншу діяльність інших суб'єктів інвестиційної діяльності, якщо інше не передбачено договором між ними. Замовниками можуть бути інвестори. Замовник, який не є інвестором, наділяється правами володіння, користування і розпорядження капітальними вкладеннями на період і в межах повноважень, які визначаються договором та (або) державним контрактом відповідно до законодавства Російської Федерації.
3. Підрядники - фізичні та юридичні особи, які виконують роботи за договором підряду і (або) державним контрактом, що укладається з замовниками відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації. Підрядники зобов'язані мати ліцензію на здійснення ними тих видів діяльності, які підлягають ліцензуванню відповідно до федерального закону.
4. Користувачі об'єктів капітальних вкладень - фізичні і юридичні особи, в тому числі іноземні, а також державні органи, органи місцевого самоврядування, іноземні держави, міжнародні об'єднання та організації, для яких створюються зазначені об'єкти. Користувачами об'єктів капітальних вкладень можуть бути інвестори. [12, c. 99]
Суб'єкт інвестиційної діяльності мають права суміщати функції двох і більше суб'єктів, якщо інше не встановлено договором і (або) державним контрактом, укладеним між ними.
Інвестори мають рівні права на:
· Здійснення інвестиційної діяльності у формі капітальних вкладень, за вилученнями, встановлюваними федеральними законами;
· Самостійне визначення обсягів і напрямів капітальних вкладень, а також укладення договорів з іншими суб'єктами інвестиційної діяльності відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації;
· Володіння, користування і розпорядження об'єктами капітальних вкладень і результатами здійснених капітальних вкладень;
· Передачу за договором і (або) державним контрактом своїх прав на здійснення капітальних вкладень і на їх результати фізичним та юридичним особам, державним органам та органам місцевого самоврядування відповідно до законодавства Російської Федерації;
· Здійснення контролю за цільовим використанням коштів, що спрямовуються на капітальні вкладення;
· Об'єднання власних та залучених коштів з коштами інших інвесторів з метою спільного здійснення капітальних вкладень на підставі договору та відповідно до законодавства Російської Федерації;
· Здійснення інших прав, передбачених договором і (або) державним контрактом відповідно до законодавства Російської Федерації.
Умови договорів і (або) державних контрактів, укладених між суб'єктами інвестиційної діяльності, зберігають свою силу на весь термін їх дії, за винятком випадків, передбачених зазначеним Законом та іншими федеральними законами.
Суб'єкти інвестиційної діяльності виконують такі обов'язки:
- Здійснювати інвестиційну діяльність у відповідності з міжнародними договорами Російської Федерації, федеральними законами та іншими нормативними правовими актами Російської Федерації, законами суб'єктів Російської Федерації та іншими нормативними правовими актами суб'єктів Російської Федерації, а також до затверджених у встановленому порядку стандартів (норм і правил);
- Виконувати вимоги, які пред'являються державними органами та їх посадовими особами, що не суперечать нормам законодавства Російської Федерації;
- Використовувати кошти, що направляються на капітальні вкладення, за цільовим призначенням.
Відносини між суб'єктами інвестиційної діяльності здійснюються на основі договору і (або) державного контракту, що укладаються між ними відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації.
2.2 Об'єкти інвестиційної діяльності. Інвестиційні проекти Ростовської області
Об'єктами капітальних вкладень в Російській Федерації є що перебувають у приватній, державної, муніципальної та інших формах власності різні види новостворюваного і (або) модернізованого майна, за винятками, встановленими федеральними законами. Забороняються капітальні вкладення в об'єкти, створення і використання яких не відповідають законодавству Російської Федерації та затвердженими в установленому порядку стандартам (нормам і правилам). [19, с. 20]
Велика частина реальних інвестицій здійснюється у формі інвестиційних проектів.
В даний час існує кілька визначень інвестиційних проектів.
Згідно з Федеральним законом «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» інвестиційний проект - це обгрунтування економічної доцільності, обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, у тому числі необхідна проектна документація, розроблена відповідно до російського законодавства і затвердженими в установленому порядку стандартами (нормами і правилами), а також опис дій щодо здійснення інвестицій.
Згідно з іншим визначенням під проектом розуміється система сформульованих у його рамках цілей, створюваних або модернізованих для реалізації фізичних об'єктів, технологічних процесів, технічної та організаційної документації для них, матеріальних, фінансових, трудових та інших ресурсів, а також управлінських рішень та заходів щодо їх виконання.
Третє визначення свідчить, що інвестиційний проект-це справа, діяльність, захід, що передбачає здійснення комплексу будь-яких дій, що забезпечують досягнення цілей (одержання певних результатів), тобто і документація, і діяльність.
Інвестиційний проект - це програма заходів, за допомогою яких здійснюються ефективні капітальні вкладення для одержання прибутку.
Різноманіття інвестиційних проектів досить велике. Вони різняться за тривалістю та обсягом фінансових ресурсів, масштабами і т.д. Однак кожен інвестиційний проект складається з чотирьох однакових елементів:
1) розрахунковий період-період реалізації проекту;
2) чисті інвестиції - обсяг витрат;
3) грошовий потік - чистий грошовий потік від діяльності;
4) ліквідаційна вартість-затребування і витяг капіталу в кінці строку економічного життя інвестицій.
Необхідна інформація, заздалегідь підготовлена для ухвалення рішення, є першочерговим завданням інвестиційного проекту. Її основним методом є математично побудована схема наслідків прийняття відповідних рішень.
За цією схемою ми дивимося, чи достатній обсяг інвестицій для даного економічного суб'єкта, особливо вплив на його поточне і перспективне фінансове становище.
Перед прийняттям управлінських рішень потрібно провести стадію планування або проектування, яка завершиться розробкою інвестиційного проекту.
В інвестиційному проекті міститься перелік оцінок та показників його ефективності за весь період існування - від початкової стадії розробки до повного завершення.
Загальні відомості про проект повинні включати: напрям проектованого виробництва, склад готової продукції; відомості про розміщення виробництва; інформацію про особливості технології та зміст споживаних ресурсів, системі реалізації виробленої продукції.
Такий проект супроводжується документацією, затвердженою в установленому порядку стандартів (норм та правил).
Інвестиційний проект супроводжується також описом послідовно виконуються на практиці дій щодо строків здійснення інвестицій.
Ця частина документації представляє собою детально розроблений бізнес-план фірми з розгорнутими характеристиками проекту, обгрунтуванням його тривалості, особливостей реалізації, джерел і напрямків грошових потоків і ін
Велика увага приділяється обгрунтуванню фінансової реалізованості проекту також враховуються грошові надходження, в тому числі виручка від продукції (робіт, послуг), позареалізаційні доходи, збитки, всі види платежів фірми, у тому числі капітальні вкладення, ліквідаційні витрати на стадії завершення проекту, витрати на збільшення оборотних засобів (у тому числі в амортизаційні фонди), виробничі витрати, податкові платежі, заробітна плата та ін
Також в проектних матеріалах повинна міститися вся інформація про його характеристики як технічних, так і технологічних і організаційних.
Повинні бути зазначені його учасники (у тому числі акціонери, кредитори) і наведена попередня оцінка реалізованості інвестиційного проекту. Обов'язково з урахуванням невизначеності та потенційних ризиків.
Момент приведення може не збігатися з моментом початку відліку часу. При цьому дисконтування розуміється як приведення до всіх моментів часу.
Також слід враховувати непрямий вплив інвестиційного проекту на діяльність підприємства, наприклад: збільшення виплачуваних податків при збільшенні обсягу продажів або транспортних витрат.
Є й протилежні випадки: наприклад, зростання амортизаційних відрахувань при інвестуванні в основні засоби, що неодмінно призведе до зниження податкових виплат.
Всі складові інвестиційного проекту можуть бути виражені в грошовій оцінці.
Існує ряд значень грошових потоків, що описують процес здійснення інвестиційного проекту.
Грошовий потік інвестиційного проекту складається з чотири основних елементів:
· Податки;
· Виручка від реалізації продукції;
· Виробничі витрати;
· Інвестиційні витрати.
Після завершення інвестиційного та початку операційного періоду величина грошового потоку, як правило, стає позитивною.
Розробка інвестиційного проекту.
Інвестиційний цикл починається задовго до початку дій, передбачених проектом, і закінчується багато пізніше його завершення.
У цьому розумінні поняття "інвестиційного циклу» значно ширше понять «життєвий цикл проекту» та «цикл капіталовкладень».
Можна виділити дві фази інвестиційного циклу (таблиця 2).
Таблиця 2. Фази інвестиційного циклу
| № п / п | Фази | Опис |
| 1. | Передінвестиційна | Її не можна визначати точно, тільки приблизно. На цьому етапі проекту розробляються маркетингові дослідження, вибір постачальників сировини та обладнання. Ведуться переговори з майбутніми постачальниками, проводиться реєстрація підприємства, оформлення контрактів і т.п., в кінці передінвестиційної фази має бути подано розгорнутий бізнес-план інвестиційного проекту. На цьому етапі формуються постійні активи підприємства, виробляються витрати на підвищення кваліфікації персоналу та проведення рекламних компаній. |
| 2. | Експлуатаційна | Починається з моменту приведення в дію основного обладнання, придбання нерухомості. На цій фазі починається запуск в дію підприємства, виробництво продукції або надання послуг. Тривалість цієї фази позначається на загальній характеристиці проекту. Обов'язково потрібно проведення банківської експертизи для надання кредиту. |
· Біопаливо (створення в Ростовській області 2 заводів з виробництва біоетанолу);
· Завод з виробництва цементу (створення в Ростовській області цементного заводу);
· Завод OSB - плит (OSB-плити - високотехнологічна продукція з неділової деревини, відходів лісового господарства);
· Взуттєвий кластер (створення в Східному Донбасі кластеру взуттєвої промисловості, що включає: сировинні виробництва, виготовлення комплектуючих, випуск готової взуття);
· «Донський Детройт» (формування в регіоні автоскладального кластеру, який прискориться приходом світових автоконцернів)
· Виробництво плодоовочевих консервів і соків (створення в Ростовській області 2-3 заводів з випуску плодоовочевих консервів і соків, потужністю не менше 60 -100 млн. умовних банок на рік кожен);
· Великий сир (створення в Ростовській області великого сирного виробництва);
· Рибопереробки (будівництво в Ростовській області великого рибопереробного комбінату);
· Цукровий завод (будівництво в Ростовській області цукрового заводу потужністю від 6 000 тонн на добу);
· Макаронна фабрика (будівництво в Ростовській області макаронної фабрики потужністю 40-50 тисяч тонн продукції на рік);
· Ростов-Сіті (реалізація на вільних територіях (лівий берег) девелоперських проектів в безпосередній близькості від історичного центру Ростова-на-Дону).
· Ростовський Універсальний порт (створення активно функціонуючого високорентабельного універсального портового комплексу та логістичного центру в рамках транспортного коридору Північ-Південь із загальним обсягом переробки вантажів при реалізації всіх етапів 15,0 млн. тонн);
· Об'єднані суднобудівні заводи Дону (інтеграція та розвиток суднобудівних потужностей Ростовської області);
· Північний тунель (будівництво в Ростові-на-Дону платного автомобільного тунелю. Тунель з'єднає центральний діловий район Ростова-на-Дону з північної і північно-східною частиною міста);
· Ера грінфілд (розміщення на території Ростовської області нових виробництв - промислових зон);
· Приазовська туристично-рекреаційна зона (туристично-рекреаційна зона «Приазовська» охоплює компактну територію уздовж південного узбережжя Азовського моря і дельти річки Дон).;
· Південний хаб (транспортно-логістичний вузол - територія, на якій сконцентровані матеріальні потоки та потоки послуг, а також пов'язані з ними інформаційні та фінансові потоки, керовані різними операторами).
Розглянемо приклад залучення інвестицій, необхідних для реалізації двох інвестиційних проектів Ростовської області, що увійшли у федеральну програму. Проекти мультимодального транспортного - логістичного вузла - Ростовський універсальний порт (МТЛУ «РУП») та аеропортового комплексу «Південний» міста Ростов-на-Дону включені у федеральну цільову програму «Розвиток транспортної системи Росії на 2010-2015 роки». У 2008 році, згідно з розпорядженням уряду Росії, на перший етап проектування логістичного вузла з федеральної адресної інвестиційної програми виділяється 70 млн. рублів. Орієнтовна вартість усього проекту становить 20 млрд. рублів. Фінансування планується здійснювати на основі державно-приватного партнерства: 14 млрд. руб. - Кошти приватного інвестора, 5 млрд. руб. - Кошти федерального бюджету і 1 млрд. руб. - Кошти обласного та муніципального бюджетів.
Аеропортовий комплекс «Південний», м. Ростов-на-Дону буде представлений двома злітно-посадковими смугами завдовжки 4 км, які зможуть приймати всі типи сучасних магістральних судів. Загальна площа земель аеропортового комплексу з урахуванням санітарно-захисної зони становитиме 1000 га. Попередня вартість об'єкта - 25 млрд. рублів, з них 15 млрд. - позабюджетні джерела, 9 млрд 300 млн рублів кошти федерального бюджету і 760 млн. - регіонального бюджету.
2.3 Стратегія залучення інвестицій Ростовської області
Ростовська область має низку конкурентних переваг, які створюють передумови для залучення інвестицій та успішного поступального розвитку. Основними з них є: вигідне географічне положення, що забезпечує області назву «воріт» Росії в країни Чорноморського, Середземноморського і Прикаспійського басейнів; найважливіше геополітичне значення області для Росії; розвинена транспортна інфраструктура, представлена залізничними та автомобільними магістралями федерального значення, морськими і річковими портами, міжнародним аеропортом в м. Ростові-на-Дону; високий природно-ресурсний потенціал (помірно-континентальний клімат, 65% земельних ресурсів становлять чорноземи); високорозвинена промисловість, і, перш за все, машинобудівний комплекс; багата сировинна база для переробної промисловості; широкий спектр мінерально -сировинних ресурсів; наявність висококваліфікованої і активної робочої сили і так далі.
Ростовська область у числі перших суб'єктів Російської Федерації прийняла обласної Закон «Про підтримку інвестиційної діяльності на території Ростовської області» на початку 1998 року. Прийняття даного закону поклало початок формуванню законодавчої бази регіону, спрямованої, перш за все, на створення сприятливого середовища для розвитку конкурентоспроможного бізнесу, орієнтованого на жорсткі вимоги світового ринку, зміцнення фінансового становища реального сектору економіки при одночасному забезпеченні бюджетної системи стабільними дохідними джерелами.
В області діє інвестиційне законодавство, що передбачає цілий набір преференцій для потенційних інвесторів. Основу інвестиційного законодавства області становлять обласні закони:
· «Про інвестиції в Ростовській області»;
· «Про інвестиційний податковий кредит в Ростовській області», який визначає порядок надання інвестиційних податкових кредитів по регіональних податків (у межах прав, наданих суб'єктам федерації);
· «Про пріоритетний розвиток шахтарських територій Ростовської області» (прийнятий у квітні 2004 року).
Прийняття цих законів істотно розширило перелік форм державної підтримки підприємств, що реалізують інвестиційні проекти. Основними формами державної підтримки інвестиційної діяльності організацій з обласного бюджету є (постанова Адміністрації області від 16.08.05 № 91): надання на конкурсній основі державних гарантій Ростовської області по інвестиційним проектам; розміщення на конкурсній основі коштів обласного бюджету для фінансування інвестиційних проектів, надання пільг по податків інвесторам; надання субсидій на компенсацію частини витрат по сплаті відсотків за залученими організаціями кредитами на реалізацію інвестиційних проектів.
В основу формування законодавчої бази в інвестиційній сфері покладено принципи безумовної відповідності обласного законодавства російському. Це дозволяє консолідувати кошти бюджетів всіх рівнів на вирішення найважливіших, пріоритетних завдань як регіонального, так і федерального значення.
Іноземні інвестиції на території області користуються повним та безумовним правовим захистом. Іноземні інвестори мають право вкладати капітал у всі галузі економіки, займатися всіма видами діяльності, за винятком галузей і виробництв, видів діяльності та територій області, на інвестування в які вводяться обмеження, встановлені законодавством РФ.
У 2004 році адміністрацією області спільно з НП "Національне агентство прямих інвестицій», м. Москва (відібраним на конкурсній основі у вересні 2003 року) була розроблена і затверджена Стратегія залучення інвестицій Ростовської області.
Протягом останніх років Ростовська область визнається одним з найбільш відкритих для зовнішніх інвестицій російських регіонів. Інвестиції в основний капітал по Ростовській області за 2007 рік склали 90,6 млрд. рублів.
Реалізація Стратегії дозволить залучити кошти для створення сучасних виробництв і збільшити кількість ефективних робочих місць, що позитивно позначиться на грошових доходах населення і його платоспроможний попит.
Важливим результатом реалізації Стратегії стане нова роль Адміністрації Ростовської області в економічній та господарської діяльності: більш чітка і цілеспрямована робота з визначення умов і правил ведення бізнесу, створення сприятливого податкового та ділового клімату, розвиток інфраструктури, забезпечення фінансової та політичної стабільності.
До 2010 року Ростовська область увійде до п'ятірки регіонів - лідерів Російської Федерації за темпами економічного зростання і в десятку за темпом зростання рівня життя населення.
Реалізація даних цілей буде забезпечена за рахунок підвищення економічної ефективності окремих секторів господарства та провідних підприємств Ростовської області шляхом залучення значних обсягів інвестицій для їх розвитку.
Розрахунки показали, що для досягнення мети в період до 2010 р. в економіку Ростовській області необхідно залучити близько 14,5 млрд. дол інвестицій в основний капітал.
Реалізація цілей стратегії також передбачає якісне поліпшення інвестиційного клімату регіону:
· У Ростовській області буде сформовано прогресивне інвестиційне законодавство і сприятливий податковий режим.
· В російському і міжнародному співтоваристві Ростовська область буде мати імідж регіону, привабливого для розміщення інвестицій.
· На території Ростовської області буде функціонувати інфраструктура, на високому професійному рівні забезпечує потреби потенційних та існуючих інвесторів, бізнесу і влади Ростовської області.
Для визначення найбільш перспективних секторів економіки регіону був проведений аналіз конкурентного положення провідних галузей Ростовської області. Кожна галузь проаналізована в розрізі поточного стану провідних підприємств, їх основних конкурентів, споживачів і перспектив розвитку.
Відповідно до змін тенденцій розвитку зовнішнього і внутрішнього середовища регіону в інвестиційні пріоритети Ростовської області будуть вноситися відповідні коригування.
На основі сформованої в Стратегії системи інвестиційних пріоритетів відповідно до затвердженого регламенту щорічно складається Реєстр пріоритетних інвестиційних проектів Ростовської області. Проекти, включені до Реєстру, є пріоритетними і будуть забезпечені всіма можливими пільгами, передбаченими чинним законодавством.
Обов'язковою вимогою для включення до Реєстру проектів є проходження інвестиційним проектом експертизи. Експертиза проектів проводиться Агентством інвестицій та розвитку Ростовської області відповідно до регламенту, які публікуються в спеціалізованих ЗМІ.
Залучення в економіку Ростовській області прямих інвестицій є одним з ключових напрямів Стратегії.
Прямі інвестиції розглядаються як важливий каталізатор росту економіки, оскільки є не тільки джерелом нових капіталовкладень, а й, що особливо важливо, відкривають доступ до нових технологій, ефективних способів управління та маркетингу.
Ростовська область зацікавлена в залученні прямих інвестицій, які орієнтовані на розвиток потенціалу місцевої промисловості, створення кластерів і технологічних ланцюжків.
Аналіз показав, що в даний час найбільш підготовленими для отримання прямих інвестицій є галузі: легка промисловість; торгові мережі; будівництво бізнес - інфраструктури; кластер, що грунтується на виробництві пива і безалкогольних напоїв; кластер, що грунтується на виробництві плодоовочевої продукції; м'ясної кластер організація дистриб'юторського і сервісного центру автомобільних концернів на півдні Росії, організація складального виробництва міжнародних автомобільних компаній.
Для розуміння переваг, які регіон може запропонувати потенційним інвесторам, і визначення позицій Ростовської області за даними факторів серед регіонів конкурентів був проведений аналіз сильних і слабких сторін Ростовської області.
Набір чинників, що впливають на прийняття рішення про інвестування, різниться в залежності від галузевої приналежності інвестора, проте, існують характеристики, службовці індикатором інвестиційної привабливості регіону для всіх типів і груп інвесторів.
В якості потенційних конкурентів Ростовської області визначені регіони з певними характеристиками (таблиця № 3).
Таблиця № 3. Потенційні конкуренти Ростовської області
Проведений аналіз показав, що у значимих для потенційного інвестора факторів Ростовська область конкурентоспроможна у порівнянні з сусідніми регіонами. Конкурентні переваги регіону створюють:
· Транспортно-інфраструктурний потенціал;
· Вартість і надійність енергозабезпечення;
· Високий рівень розвитку фінансової і страхової інфраструктури;
· Високий науково-технічний потенціал;
· Високий споживчий потенціал;
· Стабільна соціально-політична ситуація;
· Сприятливі кліматичні умови.
Залучення інвестицій - трудомісткий і тривалий процес, що вимагає об'єднаних зусиль адміністративних та ділових ресурсів регіону, планомірної, цілеспрямованої роботи по реалізації Стратегії.
3. Перспективи інвестиційної активності. Вплив інвестицій на структурні зрушення в російській економіці
3.1 Іноземні інвестиції та їх роль в російській економіці
Ставлення до іноземних інвестицій в країні залежить від тих цілей, які вона при цьому ставить. Уряд Росії до останнього часу вважало, що кредити МВФ не тільки служать безпосереднім призначенням - фінансування дефіциту, а й зміцнюють престиж Росії як позичальника на світових фінансових ринках.
Прямі інвестиції іноземних фірм розглядаються не тільки як додаткове джерело для внутрішніх капіталовкладень, але і як спосіб отримання доступу до нової, більш досконалої технології, до системи збуту на зовнішніх ринках, до нових джерел фінансування. Іноземні інвестиції можуть сприяти прискоренню створення нових виробництв.
Разом з тим тут є і серйозні побоювання, що передача іноземним корпораціям контролю за російськими мінеральними ресурсами може призвести до їх відтоку за кордон за необгрунтовано низькими цінами, негативно позначиться на потенціалі власного розвитку російської економіки. Реальна політика щодо іноземних інвестицій повинна будуватися виходячи з тверезої оцінки повного балансу їх плюсів і мінусів.
Залучення іноземних інвестицій в російську економіку повинне сприяти вирішенню таких проблем соціально-економічного розвитку:
· Освоєння незатребуваного науково-технічного потенціалу Росії, особливо на конверсійних підприємствах військово-промислового комплексу;
· Просування російських товарів і технологій на зовнішній ринок;
· Сприяння розширенню та диверсифікації експортного потенціалу та розвитку імпортозамінних виробництв в окремих галузях;
· Сприяння притоку капіталу в трудонадлишкових регіони і райони з багатими природними ресурсами для прискорення їх освоєння;
· Створення нових робочих місць і освоєння передових форм організації виробництва;
· Освоєння досвіду цивілізованих відносин у сфері підприємництва;
· Сприяння розвитку виробничої інфраструктури.
Розглянемо далі обсяг залучених іноземних інвестицій.
Обсяг іноземних інвестицій в Росії за 9 місяців 2008 року скоротився на 13,8% в порівнянні з минулим роком і склав 75,8 млрд доларів. За даними Росстату, накопичений іноземний капітал станом на кінець вересня досяг 251 300 000 000 доларів, що на 27% більше ніж роком раніше. Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадав на інвестиції, здійснювані на поворотній основі - 50,7% (на кінець вересня 2007 року - 53,5%), частка прямих інвестицій становила 46,9% (44,4%), портфельних - 2,4% (2,1%), дані представлені на малюнку 4.
\ S
Рис. 4 Питома вага інвестицій
За даними Росстату, в першому кварталі 2008 року обсяг іноземних інвестицій склав 17,3 млрд доларів (на 29,9% менше відповідного періоду минулого року), у другому кварталі - 29,3 млрд доларів (зниження на 18%), у третьому кварталі - 29,2 млрд доларів (зростання на 6,1%), дані представлені на рисунку 5.
\ S
Рис. 5 Обсяг іноземних інвестицій за 2008 рік
Основними країнами-інвесторами в економіку Росії залишаються Кіпр, Великобританія, Нідерланди, Німеччина, Люксембург, Франція, Віргінські (Британські) острови. На їх частку доводилося 78% від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій, 81,1% загального обсягу накопичених прямих іноземних інвестицій.
За жовтень темпи зростання інвестицій в основний капітал в Росії знизилися до 6,9% в порівнянні з жовтнем 2007 року, що є мінімальним збільшенням показника за 3 роки, повідомляє Федеральна служба державної статистики (Росстат). І все таки першочерговим завданням, яке ставить перед собою Росія в області інвестицій, є перехід від нічим не обмеженого залучення іноземного капіталу до вибіркового. А це передбачає поширення на більшість сфер російської економіки (виключаючи деякі галузі та регіони, особливо потребують припливі капіталу) єдиних норм державного регулювання інвестиційної діяльності для місцевих і іноземних компаній (тим більше, що уніфікація такого роду - одна з умов вступу до СОТ).
3.2 Перспективи довгострокових інвестицій
Довгострокові інвестиції досить часто представляють собою інвестиції в цінні папери різних компаній для отримання постійного доходу протягом тривалого часу. Зазвичай довгострокові інвестиції здійснюються на термін більше року. Досить часто довгострокові інвестиції займають проміжок часу 3-5 років.
Як правило, інвестори, що роблять фінансові вкладення в довгострокові інвестиції воліють невеликий, але стабільний і постійний дохід. Довгострокові інвестиції не дають короткострокового прибутку. Довгостроковими інвестиціями вигідно займатися в момент, коли акції підприємств недооцінені. Купивши недооцінені активи в момент спаду ринку, на них можна добре заробити в довгостроковій перспективі. Для довгострокових інвесторів фінансова криза грає на руку, так як саме в моменти криз і спадів на ринку, можна вигідно придбати цінні папери хороших компаній, ціна яких знизилася разом з ринком.
Зазвичай довгострокові інвестиції поділяють на фінансові та реальні довгострокові інвестиції. Фінансові довгострокові інвестиції - це фінансові вкладення в цінні папери або інші фінансові інструменти на період більше одного року. Реальні довгострокові інвестиції - це фінансові вкладення в сам бізнес, тобто в основні засоби, будівлі, споруди, обладнання, земля і т.д.
У довгостроковій перспективі уряд планує забезпечити зростання інвестицій у виробничу інфраструктуру та інновації. Передбачається створення системи фондів підтримки інноваційної діяльності, включаючи фонди стартового фінансування та венчурного підприємництва. Це дозволить сформувати організаційну структуру системи венчурного інвестування, розвивати позабюджетне фінансування високоризикових проектів та організовувати залучення інвестицій у високоризикові наукомісткі інноваційні проекти.
Для забезпечення зростання інвестицій необхідно розглянути напрямки роботи, які належить конкретизувати в майбутньому. До них відносяться:
1) структурні реформи
Неефективні підприємства не повинні підтримуватися державою та місцевою владою ні прямо, ні побічно. Має скорочуватися перехресне субсидування. Навпаки, перевага повинна надаватися сильним, більш ефективним компаніям, щоб прискорити процес оновлення економіки.
По суті, найважливішими складовими структурних реформ є: захист прав власності; зміцнення корпоративного управління; посилення дисципліни виконання контрактів; розвиток банківської системи та інститутів фінансового ринку; реформування природних монополій; проведення земельної реформи.
Подальші структурні реформи вимагатимуть істотного вдосконалення законодавчого забезпечення. На сьогоднішній день законослухняну поведінку для інвестора нераціонально, тому, незважаючи на очевидні досягнення, законодавство слід змінювати. У частині регулювання інвестиційної діяльності таке вдосконалення потрібно провести за двома основними напрямками.
По-перше, слід усунути суперечливість і дублювання трьох основних законів - «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації», «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації», «Про здійснення інвестицій у формі капітальних вкладень», що регламентують інвестиції, для чого, може бути, слід прийняти єдиний закон про інвестиції. Також слід усунути протиріччя між законодавчими актами, що регламентують різні аспекти господарської діяльності. Зокрема, необхідно гармонізувати положення федерального закону «Про угоди про розподіл продукції» та положення Податкового кодексу.
По-друге, необхідно сприяти розвиткові різних форм організацій виробників (асоціацій, спілок), що виробляють стандарти і правила корпоративної поведінки. Потрібна розробка законодавства, повністю регулює створення і діяльність холдингових компаній. Необхідно привести у відповідність зі світовими стандартами систему оподаткування всередині холдингів. Необхідно створити повноцінну інвестиційну інфраструктуру, насамперед розподільну і накопичувальну системи: банки, страхові компанії, пайові і пенсійні фонди, фондовий ринок і т.д. Інвесторам необхідно дати можливість управляти ризиками, для чого потрібно надати їм адекватні фінансові інструменти. Слід стимулювати розвиток ф'ючерсних і опціонних ринків, на яких інвестори могли б хеджувати ринкові ризики.
2) Зміцнення інститутів державної влади
Найважливіший напрям перспективних дій щодо поліпшення інвестиційного клімату - подолання слабкості держави. Тут необхідні такі заходи:
- Здійснення судової реформи з метою забезпечення незалежності судів, збільшення ефективності та пропускної здатності судової системи; зміцнення федералізму шляхом більш чіткого розмежування прав і відповідальності між федеральним центром і регіонами, забезпечення виконання федеральних законів;
- Необхідно зробити поділ державного апарату за функціональним принципом: структури, що займаються виробництвом благ (наданням послуг), повинні бути відокремлені від регулятивних органів, а політичні підрозділи - від технологічних. У всіх природні монополії повинні бути виділені в незалежні компанії ті технологічні сегменти, які дозволяють організувати конкурентне середовище, і ті господарські підрозділи, які не пов'язані безпосередньо з виробництвом. Виробництво послуг, для яких участь держави не є обов'язковим чинником, повинна передаватися в приватний сектор, де виробник визначається на відкритому конкурсі;
- Уряд повинен демонструвати готовність вирішувати проблеми, найбільш привертають увагу інвесторів: захист прав власності (в тому числі і інтелектуальної), виконання контрактних зобов'язань. Слід розглянути питання про створення правових основ для введення федерального (президентського) правління на території тих суб'єктів Федерації, які протидіють виконанні федеральних законів, вводять в дію місцеві закони, що суперечать російському законодавству, здійснюють інші дії, що ставлять під загрозу цілісність Російської Федерації.
3) фінанси і державний борг
Довгострокова бюджетна політика повинна будуватися виходячи з того, що для досягнення високих темпів розвитку економіки державні витрати не повинні перевищувати 25-30% ВВП. При цьому буде можливість знижувати податковий тягар, стимулювати приватні заощадження та інвестиції. Перш за все необхідно досягти всеосяжного врегулювання державного боргу.
Тепер наведемо приклад інвестицій в довгостроковій перспективі.
Інвестиції в розвиток інфраструктури Росії до 2020 р. перевищать 1 трлн дол Перехід російської економіки на інноваційні рейки передбачає здійснення найбільших проектів у галузі інфраструктури. Інвестиції на будівництво залізниць, автошляхів, аеропортів і портів до 2020 р. перевищать 1 трлн дол
Зараз російська економіка вже посідає сьоме місце у світі, а до 2020 р. повинна увійти до складу провідної п'ятірки. Накопичені нашою країною за останні 8 років резерви дозволили Росії досить спокійно подолати світову фінансову кризу, і зараз ми як і раніше спостерігаємо високі і стійкі темпи економічного зростання ».
За чотири місяці цього року зростання ВВП склало 8,3%, промисловості - близько 7%.
Зростання інвестиційної активності в російській економіці також продовжується - за чотири місяці приріст інвестицій склав 20,3%. Зараз, коли скрізь у світі спостерігається стагнація економіки, «у нас високі темпи зростання і досить позитивні прогнози на майбутнє».
Інноваційний розвиток економіки дозволить зберегти Росії в довгостроковій перспективі темпи зростання ВВП на рівні близько 6% на рік. Це досить консервативний прогноз, але вельми реалістичний.
Росія надалі очікує продовження припливу іноземних інвестицій. Накопичений обсяг іноземних інвестицій в даний час вже перевищив 220 млрд. дол Російські компанії також виходять на світовий ринок, тому в Росії необхідно підвищувати якість управління
Висновок
Необхідність створення в Росії привабливого інвестиційного клімату вже давно ні в кого не викликає сумніву. Основні атрибути привабливого інвестиційного клімату також широко відомі: сприятливий податковий режим, розвинене законодавство, умови для справедливої конкуренції, ефективна судова система, мінімальні адміністративні бар'єри і якісна інфраструктура для розвитку бізнесу.
Останнім часом, велику увагу справедливо приділяється питанням культури корпоративних відносин: взаємодії акціонерів, менеджменту, персоналу і суспільства. Однак, створюючи привабливий інвестиційний клімат, ми повинні чітко уявляти собі, що інвестори - це досить широке коло суб'єктів ринку, які мають різні цілі, пріоритети, принципи прийняття інвестиційних рішень і ставлення до ризиків.
Так як зростаючий російський ринок кровно зацікавлений у будь-яких інвестиціях, у всіх їхніх формах і проявах, то необхідно вживати заходів для залучення інвестицій. Однак потенційні інвестори потребують в інформаційному полі. Інвестори повинні отримати чітке уявлення про економічну стратегію держави і готуються зміни у законодавчій базі. Підвищення інвестиційної привабливості, зміцнення довіри інвесторів до Росії - один з пріоритетів діяльності уряду. На даний момент для обслуговування потенційних інвесторів створено цілий ряд інформаційних Інтернет - ресурсів.
Залучення в широких масштабах національних та іноземних інвестицій у російську економіку переслідує довготривалі стратегічні цілі створення Росії цивілізованого, соціально орієнтованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить змішана економіка, передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, але і інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капіталу.
Іноземний капітал може привнести в Росію досягнення науково-технічного прогресу та передовий управлінський досвід. Тому включення Росії у світове господарство і залучення іноземного капіталу - необхідна умова побудови в країні сучасного громадянського суспільства. Залучення іноземного капіталу в матеріальне виробництво набагато вигідніше, ніж отримання кредитів для покупки необхідних товарів, які як і раніше витрачаються безсистемно і лише множать державні борги. Приплив інвестицій як іноземних, так і національних, життєво важливий і для досягнення середньострокових цілей - виходу з сучасного суспільно-економічного кризи, подолання спаду виробництва і погіршення якості життя росіян. При цьому необхідно мати на увазі, що інтереси російського суспільства, з одного боку, та іноземних інвесторів - з іншого, безпосередньо не збігаються.
Росія зацікавлена у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурної перебудови свого експортного потенціалу, проведення антіімпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої та дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки і навіть її екологічної безпечності.
Тому перед нашою державою стоїть складне і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, і, не позбавляючи його власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання на досягнення суспільних цілей.
Список використаної літератури
1. Федеральний закон «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, що здійснюється у формі капітальних вкладень» від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ
2. Федеральний закон «Про іноземних інвестицій до» від 09.09.1999 р. № 160-ФЗ
3. Абрамов С.І. Інвестування. - М.: ИНФРА-М, 2006.-250 с.
4. Балацький. Прямі іноземні інвестиції та внутрішня інвестиційна активність / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 1999 № 12, с. 11
5. Баранов А.О., Павлов В.М. Скільки інвестицій потрібно Росії? / / ЕКО - 2007 № 12, с. 24
6. Білоус Т. Прямі іноземні інвестиції в Росії: плюси і мінуси / / Світова економіка і міжнародні відносини - 2003 № 12, с. 14
7. Булатів А. Капіталоообразованіе в Росії / / Питання економіки. - 2005 № 9, с. 7
8. Віленський П., Лівшиць В., Смоляк С., Шахназаров А. Про методологію оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів / / Ренс - 2004 № 12, с. 9
9. Губайдуліна Ф. Прямі іноземні інвестиції, діяльність ТНК і глобалізація / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2003 № 12, с. 2
10. Жданов В.П. Організація і фінансування інвестицій. - М.: Наука, 2004. - 245 с.
11. Журавльов С. Інвестиції піднялися на витратах / / Російська бізнес-газета. - 2006 № 583, с. 16
12. Іванова О.Ю. Про поняття іноземних інвестицій / / Право і економіка. - 2006 № 11, с. 99
13. Калашкарян Р.А., Фархутдінов І.З. Міжнародне інвестиційне право. Теорія і практика вирішення / / Держава і право - 2007 № 12, с. 124
14. Карабанов І. Інвестиційна діяльність: питання регулювання у законодавстві про податки і збори / / Господарство право - 2006 № 12, с. 90
15. Касаткін. Інвестиційні проекти, що фінансуються з ФБ: методи оцінки ефективності / / Ренс - 2005 № 12, с. 1
16. Комаров В.В. Інвестиції та лізинг у СНД. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 424 с.
17. Корнілов А.А. Перспективи інвестицій в російські розподільні мережі / / ЕКО-2007 № 12, с. 12
18. Мальцев Г.Н., Мальцева І.Г. Іноземні інвестиції в російську економіку / / ЕКО-2007 № 12, с. 32
19. Мальцева Ю.М. Інвестиції: конспект лекцій. - М.: Ексмо, 2008. - 160 с.
20. Мельникова М. Іноземні інвестиції в економіці Росії / / економіст - 2005 № 4, с. 39
21. Миринюк А. Ключові завдання і цілі державної інвестиційної політики в Росії / / Щотижнева газета «Будівництво» - 2006 № 10, с. 36
22. Нешітіной А.С. Інвестіціі.-М.: ИНФРА-М, 2005. - 180 с.
23. Нагібін А.М. Інвестиції та інвестиційна діяльність. - М.: Ексмо, 2007. -200 С.
24. Русацкій А.Є. Особливості інвестиційного договору / / Господарство право. - 2007 № 7, с. 51
25. Розанова Ю.М. Формування інвестиційного клімату в економіці Росії / / Економіка - 2007 № 4, с. 30
26. Старий Д.Е. Оцінка ефективності інвестиційних проектів / / Господарство право. - 2006 № 12, с. 70
27. Урисон Я. «Про заходи щодо пожвавлення інвестиційного процесу в Росії» / / Питання економіки. - 2006 № 1, с. 21
28. Філатов К. Іноземні інвестиції в економіку Росії / / Статистичне огляд. - 2006 № 2, с. 32
29. Шишкін М. Суверенні інвестфонди / / Комерсант. - 2007 № 7, с. 11
30. Яковлєва Є. Політика залучення іноземних інвестицій у Росію: пора змін? / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2001 № 12, с. 11
Аналіз показав, що в даний час найбільш підготовленими для отримання прямих інвестицій є галузі: легка промисловість; торгові мережі; будівництво бізнес - інфраструктури; кластер, що грунтується на виробництві пива і безалкогольних напоїв; кластер, що грунтується на виробництві плодоовочевої продукції; м'ясної кластер організація дистриб'юторського і сервісного центру автомобільних концернів на півдні Росії, організація складального виробництва міжнародних автомобільних компаній.
Для розуміння переваг, які регіон може запропонувати потенційним інвесторам, і визначення позицій Ростовської області за даними факторів серед регіонів конкурентів був проведений аналіз сильних і слабких сторін Ростовської області.
Набір чинників, що впливають на прийняття рішення про інвестування, різниться в залежності від галузевої приналежності інвестора, проте, існують характеристики, службовці індикатором інвестиційної привабливості регіону для всіх типів і груп інвесторів.
В якості потенційних конкурентів Ростовської області визначені регіони з певними характеристиками (таблиця № 3).
Таблиця № 3. Потенційні конкуренти Ростовської області
| № п / п | Конкуренти | Опис |
| 1. | Сусідні регіони | Мають подібними географічними і ресурсними переваг (Астраханська область, Волгоградська область, Краснодарський край, Ставропольський край). |
| 2. | Регіони | Які демонструють найбільші успіхи у розвитку інвестиційного законодавства (Новгородська область, Ярославська область). |
| 3. | Регіони | Які є конкурентами області в ключових галузях економіки та промисловості (Волгоградська область, Краснодарський край, Ставропольський край, Башкортостан, Воронезька область, Московська область, Нижегородська область, Свердловська область і Татарстан) |
· Транспортно-інфраструктурний потенціал;
· Вартість і надійність енергозабезпечення;
· Високий рівень розвитку фінансової і страхової інфраструктури;
· Високий науково-технічний потенціал;
· Високий споживчий потенціал;
· Стабільна соціально-політична ситуація;
· Сприятливі кліматичні умови.
Залучення інвестицій - трудомісткий і тривалий процес, що вимагає об'єднаних зусиль адміністративних та ділових ресурсів регіону, планомірної, цілеспрямованої роботи по реалізації Стратегії.
3. Перспективи інвестиційної активності. Вплив інвестицій на структурні зрушення в російській економіці
3.1 Іноземні інвестиції та їх роль в російській економіці
Ставлення до іноземних інвестицій в країні залежить від тих цілей, які вона при цьому ставить. Уряд Росії до останнього часу вважало, що кредити МВФ не тільки служать безпосереднім призначенням - фінансування дефіциту, а й зміцнюють престиж Росії як позичальника на світових фінансових ринках.
Прямі інвестиції іноземних фірм розглядаються не тільки як додаткове джерело для внутрішніх капіталовкладень, але і як спосіб отримання доступу до нової, більш досконалої технології, до системи збуту на зовнішніх ринках, до нових джерел фінансування. Іноземні інвестиції можуть сприяти прискоренню створення нових виробництв.
Разом з тим тут є і серйозні побоювання, що передача іноземним корпораціям контролю за російськими мінеральними ресурсами може призвести до їх відтоку за кордон за необгрунтовано низькими цінами, негативно позначиться на потенціалі власного розвитку російської економіки. Реальна політика щодо іноземних інвестицій повинна будуватися виходячи з тверезої оцінки повного балансу їх плюсів і мінусів.
Залучення іноземних інвестицій в російську економіку повинне сприяти вирішенню таких проблем соціально-економічного розвитку:
· Освоєння незатребуваного науково-технічного потенціалу Росії, особливо на конверсійних підприємствах військово-промислового комплексу;
· Просування російських товарів і технологій на зовнішній ринок;
· Сприяння розширенню та диверсифікації експортного потенціалу та розвитку імпортозамінних виробництв в окремих галузях;
· Сприяння притоку капіталу в трудонадлишкових регіони і райони з багатими природними ресурсами для прискорення їх освоєння;
· Створення нових робочих місць і освоєння передових форм організації виробництва;
· Освоєння досвіду цивілізованих відносин у сфері підприємництва;
· Сприяння розвитку виробничої інфраструктури.
Розглянемо далі обсяг залучених іноземних інвестицій.
Обсяг іноземних інвестицій в Росії за 9 місяців 2008 року скоротився на 13,8% в порівнянні з минулим роком і склав 75,8 млрд доларів. За даними Росстату, накопичений іноземний капітал станом на кінець вересня досяг 251 300 000 000 доларів, що на 27% більше ніж роком раніше. Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадав на інвестиції, здійснювані на поворотній основі - 50,7% (на кінець вересня 2007 року - 53,5%), частка прямих інвестицій становила 46,9% (44,4%), портфельних - 2,4% (2,1%), дані представлені на малюнку 4.
Рис. 4 Питома вага інвестицій
За даними Росстату, в першому кварталі 2008 року обсяг іноземних інвестицій склав 17,3 млрд доларів (на 29,9% менше відповідного періоду минулого року), у другому кварталі - 29,3 млрд доларів (зниження на 18%), у третьому кварталі - 29,2 млрд доларів (зростання на 6,1%), дані представлені на рисунку 5.
Рис. 5 Обсяг іноземних інвестицій за 2008 рік
Основними країнами-інвесторами в економіку Росії залишаються Кіпр, Великобританія, Нідерланди, Німеччина, Люксембург, Франція, Віргінські (Британські) острови. На їх частку доводилося 78% від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій, 81,1% загального обсягу накопичених прямих іноземних інвестицій.
За жовтень темпи зростання інвестицій в основний капітал в Росії знизилися до 6,9% в порівнянні з жовтнем 2007 року, що є мінімальним збільшенням показника за 3 роки, повідомляє Федеральна служба державної статистики (Росстат). І все таки першочерговим завданням, яке ставить перед собою Росія в області інвестицій, є перехід від нічим не обмеженого залучення іноземного капіталу до вибіркового. А це передбачає поширення на більшість сфер російської економіки (виключаючи деякі галузі та регіони, особливо потребують припливі капіталу) єдиних норм державного регулювання інвестиційної діяльності для місцевих і іноземних компаній (тим більше, що уніфікація такого роду - одна з умов вступу до СОТ).
3.2 Перспективи довгострокових інвестицій
Довгострокові інвестиції досить часто представляють собою інвестиції в цінні папери різних компаній для отримання постійного доходу протягом тривалого часу. Зазвичай довгострокові інвестиції здійснюються на термін більше року. Досить часто довгострокові інвестиції займають проміжок часу 3-5 років.
Як правило, інвестори, що роблять фінансові вкладення в довгострокові інвестиції воліють невеликий, але стабільний і постійний дохід. Довгострокові інвестиції не дають короткострокового прибутку. Довгостроковими інвестиціями вигідно займатися в момент, коли акції підприємств недооцінені. Купивши недооцінені активи в момент спаду ринку, на них можна добре заробити в довгостроковій перспективі. Для довгострокових інвесторів фінансова криза грає на руку, так як саме в моменти криз і спадів на ринку, можна вигідно придбати цінні папери хороших компаній, ціна яких знизилася разом з ринком.
Зазвичай довгострокові інвестиції поділяють на фінансові та реальні довгострокові інвестиції. Фінансові довгострокові інвестиції - це фінансові вкладення в цінні папери або інші фінансові інструменти на період більше одного року. Реальні довгострокові інвестиції - це фінансові вкладення в сам бізнес, тобто в основні засоби, будівлі, споруди, обладнання, земля і т.д.
У довгостроковій перспективі уряд планує забезпечити зростання інвестицій у виробничу інфраструктуру та інновації. Передбачається створення системи фондів підтримки інноваційної діяльності, включаючи фонди стартового фінансування та венчурного підприємництва. Це дозволить сформувати організаційну структуру системи венчурного інвестування, розвивати позабюджетне фінансування високоризикових проектів та організовувати залучення інвестицій у високоризикові наукомісткі інноваційні проекти.
Для забезпечення зростання інвестицій необхідно розглянути напрямки роботи, які належить конкретизувати в майбутньому. До них відносяться:
1) структурні реформи
Неефективні підприємства не повинні підтримуватися державою та місцевою владою ні прямо, ні побічно. Має скорочуватися перехресне субсидування. Навпаки, перевага повинна надаватися сильним, більш ефективним компаніям, щоб прискорити процес оновлення економіки.
По суті, найважливішими складовими структурних реформ є: захист прав власності; зміцнення корпоративного управління; посилення дисципліни виконання контрактів; розвиток банківської системи та інститутів фінансового ринку; реформування природних монополій; проведення земельної реформи.
Подальші структурні реформи вимагатимуть істотного вдосконалення законодавчого забезпечення. На сьогоднішній день законослухняну поведінку для інвестора нераціонально, тому, незважаючи на очевидні досягнення, законодавство слід змінювати. У частині регулювання інвестиційної діяльності таке вдосконалення потрібно провести за двома основними напрямками.
По-перше, слід усунути суперечливість і дублювання трьох основних законів - «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації», «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації», «Про здійснення інвестицій у формі капітальних вкладень», що регламентують інвестиції, для чого, може бути, слід прийняти єдиний закон про інвестиції. Також слід усунути протиріччя між законодавчими актами, що регламентують різні аспекти господарської діяльності. Зокрема, необхідно гармонізувати положення федерального закону «Про угоди про розподіл продукції» та положення Податкового кодексу.
По-друге, необхідно сприяти розвиткові різних форм організацій виробників (асоціацій, спілок), що виробляють стандарти і правила корпоративної поведінки. Потрібна розробка законодавства, повністю регулює створення і діяльність холдингових компаній. Необхідно привести у відповідність зі світовими стандартами систему оподаткування всередині холдингів. Необхідно створити повноцінну інвестиційну інфраструктуру, насамперед розподільну і накопичувальну системи: банки, страхові компанії, пайові і пенсійні фонди, фондовий ринок і т.д. Інвесторам необхідно дати можливість управляти ризиками, для чого потрібно надати їм адекватні фінансові інструменти. Слід стимулювати розвиток ф'ючерсних і опціонних ринків, на яких інвестори могли б хеджувати ринкові ризики.
2) Зміцнення інститутів державної влади
Найважливіший напрям перспективних дій щодо поліпшення інвестиційного клімату - подолання слабкості держави. Тут необхідні такі заходи:
- Здійснення судової реформи з метою забезпечення незалежності судів, збільшення ефективності та пропускної здатності судової системи; зміцнення федералізму шляхом більш чіткого розмежування прав і відповідальності між федеральним центром і регіонами, забезпечення виконання федеральних законів;
- Необхідно зробити поділ державного апарату за функціональним принципом: структури, що займаються виробництвом благ (наданням послуг), повинні бути відокремлені від регулятивних органів, а політичні підрозділи - від технологічних. У всіх природні монополії повинні бути виділені в незалежні компанії ті технологічні сегменти, які дозволяють організувати конкурентне середовище, і ті господарські підрозділи, які не пов'язані безпосередньо з виробництвом. Виробництво послуг, для яких участь держави не є обов'язковим чинником, повинна передаватися в приватний сектор, де виробник визначається на відкритому конкурсі;
- Уряд повинен демонструвати готовність вирішувати проблеми, найбільш привертають увагу інвесторів: захист прав власності (в тому числі і інтелектуальної), виконання контрактних зобов'язань. Слід розглянути питання про створення правових основ для введення федерального (президентського) правління на території тих суб'єктів Федерації, які протидіють виконанні федеральних законів, вводять в дію місцеві закони, що суперечать російському законодавству, здійснюють інші дії, що ставлять під загрозу цілісність Російської Федерації.
3) фінанси і державний борг
Довгострокова бюджетна політика повинна будуватися виходячи з того, що для досягнення високих темпів розвитку економіки державні витрати не повинні перевищувати 25-30% ВВП. При цьому буде можливість знижувати податковий тягар, стимулювати приватні заощадження та інвестиції. Перш за все необхідно досягти всеосяжного врегулювання державного боргу.
Тепер наведемо приклад інвестицій в довгостроковій перспективі.
Інвестиції в розвиток інфраструктури Росії до 2020 р. перевищать 1 трлн дол Перехід російської економіки на інноваційні рейки передбачає здійснення найбільших проектів у галузі інфраструктури. Інвестиції на будівництво залізниць, автошляхів, аеропортів і портів до 2020 р. перевищать 1 трлн дол
Зараз російська економіка вже посідає сьоме місце у світі, а до 2020 р. повинна увійти до складу провідної п'ятірки. Накопичені нашою країною за останні 8 років резерви дозволили Росії досить спокійно подолати світову фінансову кризу, і зараз ми як і раніше спостерігаємо високі і стійкі темпи економічного зростання ».
За чотири місяці цього року зростання ВВП склало 8,3%, промисловості - близько 7%.
Зростання інвестиційної активності в російській економіці також продовжується - за чотири місяці приріст інвестицій склав 20,3%. Зараз, коли скрізь у світі спостерігається стагнація економіки, «у нас високі темпи зростання і досить позитивні прогнози на майбутнє».
Інноваційний розвиток економіки дозволить зберегти Росії в довгостроковій перспективі темпи зростання ВВП на рівні близько 6% на рік. Це досить консервативний прогноз, але вельми реалістичний.
Росія надалі очікує продовження припливу іноземних інвестицій. Накопичений обсяг іноземних інвестицій в даний час вже перевищив 220 млрд. дол Російські компанії також виходять на світовий ринок, тому в Росії необхідно підвищувати якість управління
Висновок
Необхідність створення в Росії привабливого інвестиційного клімату вже давно ні в кого не викликає сумніву. Основні атрибути привабливого інвестиційного клімату також широко відомі: сприятливий податковий режим, розвинене законодавство, умови для справедливої конкуренції, ефективна судова система, мінімальні адміністративні бар'єри і якісна інфраструктура для розвитку бізнесу.
Останнім часом, велику увагу справедливо приділяється питанням культури корпоративних відносин: взаємодії акціонерів, менеджменту, персоналу і суспільства. Однак, створюючи привабливий інвестиційний клімат, ми повинні чітко уявляти собі, що інвестори - це досить широке коло суб'єктів ринку, які мають різні цілі, пріоритети, принципи прийняття інвестиційних рішень і ставлення до ризиків.
Так як зростаючий російський ринок кровно зацікавлений у будь-яких інвестиціях, у всіх їхніх формах і проявах, то необхідно вживати заходів для залучення інвестицій. Однак потенційні інвестори потребують в інформаційному полі. Інвестори повинні отримати чітке уявлення про економічну стратегію держави і готуються зміни у законодавчій базі. Підвищення інвестиційної привабливості, зміцнення довіри інвесторів до Росії - один з пріоритетів діяльності уряду. На даний момент для обслуговування потенційних інвесторів створено цілий ряд інформаційних Інтернет - ресурсів.
Залучення в широких масштабах національних та іноземних інвестицій у російську економіку переслідує довготривалі стратегічні цілі створення Росії цивілізованого, соціально орієнтованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить змішана економіка, передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, але і інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капіталу.
Іноземний капітал може привнести в Росію досягнення науково-технічного прогресу та передовий управлінський досвід. Тому включення Росії у світове господарство і залучення іноземного капіталу - необхідна умова побудови в країні сучасного громадянського суспільства. Залучення іноземного капіталу в матеріальне виробництво набагато вигідніше, ніж отримання кредитів для покупки необхідних товарів, які як і раніше витрачаються безсистемно і лише множать державні борги. Приплив інвестицій як іноземних, так і національних, життєво важливий і для досягнення середньострокових цілей - виходу з сучасного суспільно-економічного кризи, подолання спаду виробництва і погіршення якості життя росіян. При цьому необхідно мати на увазі, що інтереси російського суспільства, з одного боку, та іноземних інвесторів - з іншого, безпосередньо не збігаються.
Росія зацікавлена у відновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку високоякісними і недорогими товарами, в розвитку і структурної перебудови свого експортного потенціалу, проведення антіімпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори природно зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої та дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки і навіть її екологічної безпечності.
Тому перед нашою державою стоїть складне і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, і, не позбавляючи його власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання на досягнення суспільних цілей.
Список використаної літератури
1. Федеральний закон «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, що здійснюється у формі капітальних вкладень» від 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ
2. Федеральний закон «Про іноземних інвестицій до» від 09.09.1999 р. № 160-ФЗ
3. Абрамов С.І. Інвестування. - М.: ИНФРА-М, 2006.-250 с.
4. Балацький. Прямі іноземні інвестиції та внутрішня інвестиційна активність / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 1999 № 12, с. 11
5. Баранов А.О., Павлов В.М. Скільки інвестицій потрібно Росії? / / ЕКО - 2007 № 12, с. 24
6. Білоус Т. Прямі іноземні інвестиції в Росії: плюси і мінуси / / Світова економіка і міжнародні відносини - 2003 № 12, с. 14
7. Булатів А. Капіталоообразованіе в Росії / / Питання економіки. - 2005 № 9, с. 7
8. Віленський П., Лівшиць В., Смоляк С., Шахназаров А. Про методологію оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів / / Ренс - 2004 № 12, с. 9
9. Губайдуліна Ф. Прямі іноземні інвестиції, діяльність ТНК і глобалізація / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2003 № 12, с. 2
10. Жданов В.П. Організація і фінансування інвестицій. - М.: Наука, 2004. - 245 с.
11. Журавльов С. Інвестиції піднялися на витратах / / Російська бізнес-газета. - 2006 № 583, с. 16
12. Іванова О.Ю. Про поняття іноземних інвестицій / / Право і економіка. - 2006 № 11, с. 99
13. Калашкарян Р.А., Фархутдінов І.З. Міжнародне інвестиційне право. Теорія і практика вирішення / / Держава і право - 2007 № 12, с. 124
14. Карабанов І. Інвестиційна діяльність: питання регулювання у законодавстві про податки і збори / / Господарство право - 2006 № 12, с. 90
15. Касаткін. Інвестиційні проекти, що фінансуються з ФБ: методи оцінки ефективності / / Ренс - 2005 № 12, с. 1
16. Комаров В.В. Інвестиції та лізинг у СНД. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 424 с.
17. Корнілов А.А. Перспективи інвестицій в російські розподільні мережі / / ЕКО-2007 № 12, с. 12
18. Мальцев Г.Н., Мальцева І.Г. Іноземні інвестиції в російську економіку / / ЕКО-2007 № 12, с. 32
19. Мальцева Ю.М. Інвестиції: конспект лекцій. - М.: Ексмо, 2008. - 160 с.
20. Мельникова М. Іноземні інвестиції в економіці Росії / / економіст - 2005 № 4, с. 39
21. Миринюк А. Ключові завдання і цілі державної інвестиційної політики в Росії / / Щотижнева газета «Будівництво» - 2006 № 10, с. 36
22. Нешітіной А.С. Інвестіціі.-М.: ИНФРА-М, 2005. - 180 с.
23. Нагібін А.М. Інвестиції та інвестиційна діяльність. - М.: Ексмо, 2007. -200 С.
24. Русацкій А.Є. Особливості інвестиційного договору / / Господарство право. - 2007 № 7, с. 51
25. Розанова Ю.М. Формування інвестиційного клімату в економіці Росії / / Економіка - 2007 № 4, с. 30
26. Старий Д.Е. Оцінка ефективності інвестиційних проектів / / Господарство право. - 2006 № 12, с. 70
27. Урисон Я. «Про заходи щодо пожвавлення інвестиційного процесу в Росії» / / Питання економіки. - 2006 № 1, с. 21
28. Філатов К. Іноземні інвестиції в економіку Росії / / Статистичне огляд. - 2006 № 2, с. 32
29. Шишкін М. Суверенні інвестфонди / / Комерсант. - 2007 № 7, с. 11
30. Яковлєва Є. Політика залучення іноземних інвестицій у Росію: пора змін? / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2001 № 12, с. 11