Ім'я файлу: Валютные риски.docx
Розширення: docx
Розмір: 21кб.
Дата: 30.03.2022
скачати
Пов'язані файли:
психологічна характеристика колективу_11 клас.doc
Облік виробничих запасів.pptx
Розширення: docx
Розмір: 21кб.
Дата: 30.03.2022
скачати
Пов'язані файли:
психологічна характеристика колективу_11 клас.doc
Облік виробничих запасів.pptx
Міністерство освіти і науки України
Харківський національний університет радіоелектроніки
Кафедра прикладної математики
РЕФЕРАТ
з дисципліни
«Економічний ризик: оцінювання та керування»
на тему: «Валютні ризики»
Виконав:
ст.гр. ППМ-18-1
Толочний Ігор
Харків 2020
Валютные риски - это риски, связанные со сделками, предполагающими обмен валют. Изменения валютных курсов при обмене могут рассматриваться как события, определяющие убытки субъектов хозяйствования. Они возникают между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему.
Среди основных факторов, влияющих на курс валют, нужно выделить состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую миграцию краткосрочных капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Помимо экономических, на валютный курс влияют политические факторы.
Управление валютными рисками - это комплекс мер, предпринимаемых участниками валютных отношений для уменьшения негативных последствий от наступления рисковых ситуаций.
Транснациональная компания может быть подвержена риску колебаний валютных курсов в трех направлениях, в соответствии с которыми риск можно подразделить на: операционный (риск сделок); трансляционный; экономический.
Риск сделок возникает, когда международная фирма экспортирует и/или импортирует товары, услуги или капитал. Например, если фирма продает за рубеж какое- то изделие, выписывая счет-фактуру клиенту в валюте его страны, и предоставляет ему таким образом кредит сроком на 60 дней, то она подвергает себя воздействию колебаний валютного курса в течение этих 60 дней, так как эти колебания могут уменьшить или увеличить ценность выручки, выраженную в единицах национальной валюты. В частности, если валютный курс иностранной валюты, выраженный в национальной валюте, резко снизится, то потери на разнице валютных курсов могут полностью поглотить прибыль от этой сделки.
Риски, связанные со сделками, предполагающими обмен валют, могут управляться с помощью политики цен, включающей определение как уровня назначаемых цен, так и валют, в которых выражена цена. Также существенное влияние на риск могут оказывать сроки получения или выплаты денег.
Трансляционный или балансовый риск. Его источником является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран. Например, если британская компания имеет дочерний филиал в США, то у нее есть активы, стоимость которых выражена в долларах США. Если у британской компании нет достаточных пассивов в долларах США, компенсирующих стоимость этих активов, то компания подвержена риску. Обесценение доллара США относительно фунта стерлингов приведет к уменьшению балансовой оценки стоимости активов дочерней фирмы, так как балансовый отчет материнской компании будет выражаться в фунтах стерлингов. Аналогично компания с чистыми пассивами в иностранной валюте будет подвержена риску в случае повышения курса этой валюты.
Попытки определить степень трансляционного риска вызывают много разногласий, главным образом из-за различных методов учета, использовавшихся в течение многих лет. По существу, можно считать, что материнская компания подвержена риску потерь от изменения курса валюты, с которой работает ее филиал, на всю сумму чистых активов филиала. Считается, что балансовый риск возникает, когда существует дисбаланс между активами и пассивами, выраженными в иностранной валюте. Материнская компания подвержена риску в той степени, в которой чистые активы филиала не сбалансированы пассивами.
Экономический валютный риск можно определить как вероятность воздействия колебаний валютного курса на общее экономическое положение компании. Этот риск может возникать в результате обострения конкурентной борьбы на рынке и действий правительства после изменения обменного курса. В наименьшей степени этому риску подвержены мелкие фирмы, производящие товары для внутреннего рынка и конкурирующие с аналогичными небольшими компаниями (или вообще не испытывающие конкуренции).
Компании, работающие на импортном сырье, подвержены не только операционному валютному риску, но и экономическому, поскольку падение курса национальной валюты может потребовать увеличения цен на конечные товары. Более дешевые отечественные товары переключат на себя часть спроса.
В свою очередь компания, продающая исключительно на внутреннем рынке, с затратами, оплачиваемыми только в национальной валюте, пострадает от повышения курса внутренней валюты, поскольку конкурентные импортные товары будут более дешевыми, так же как и товары внутренних производителей-конкурентов, издержки которых оплачиваются частично в иностранной валюте.
Для страхования от возможных валютных потерь, связанных с изменением валютных курсов, во внешнеторговых контрактах применяются валютные оговорки. Суть их сводится к установлению в контракте, а конкретно в двух его статьях - «цена товара» и «условие платежа», таких положений, которые свели бы к минимуму возможные валютные потери. Эти оговоренные положения предполагают, что сумма платежа по контракту должна быть пересмотрена в той же пропорции, в какой произойдёт изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки. В практике международных расчётов используется два вида оговорок: одновалютная оговорка и мультивалютная оговорка.
Одновалютная оговорка. Как показывает практика, в основной массе контрактов в качестве валюты цены и валюты платежа предусматривается одна и та же валюта. При этом экспортёр заинтересован в установлении цены в устойчивой валюте, т. е. не подверженной риску обесценения. Фиксация цены товара в устойчивой валюте является одной из форм страхования ва-лютных рисков, причём наиболее распространенной в настоящее время.
Например: Азербайджан продаёт России апельсины, и их цена определяется не в манатах, а в долларах. В качестве валюты платежа предусматриваются не рубли, а доллары. Но и доллары подвержены обесценению, и поэтому в контракте, скорее всего по инициативе азербайджанской стороны, делается оговорка, что платёж будет производиться в долларах, исходя из его курса к евро в момент заключения контракта. Это и есть страхование на основе одновалютной оговорки от возможных валютных потерь при обесценивании доллара. Партнёры по контракту исходят из того, что евро является более твёрдой валютой по сравнению с долларом.
Мультивалютная оговорка. Особенность мультивалютной оговорки состоит в том, что сумма денежного обязательства пересчитывается в зависимости от изменения курсового соотношения между валютой платежа и корзиной валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. Количество валют в валютной корзине колеблется от двух и более.
Валютный опцион - сделка между покупателем и продавцом валют, которая даёт право покупателю опциона покупать или продавать по определённому курсу определённую сумму валюты в течение обу-словленного времени за вознаграждение. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от риска изменения курса валюты в определённом направлении. К примеру, при торговой сделке, когда экспортер стремится застраховать риск потерь от неблагоприятного изменения валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятной для него динамики курса валюты, в которой заключена сделка.
Хеджирование. В целях уменьшения возможных валютных потерь от резких колебаний курсов валют экспортёры ряда стран применяют метод хеджирования (от англ. hedge - ограждать) или метод заключения наряду с основным контрактом о продаже товаров контракта о покупке соответствующего товара на срок по фиксированной цене, т. е. фьючерского контракта (Фьючерсный контракт – это обязательство купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня.). Операция хеджирования состоит в том, что фирма, продающая реальные товары с поставкой в будущем, одновременно покупает на бирже фьючерские контракты. После сдачи товара осуществляется продажа фьючерских контрактов.
Например: В сентябре продавец заключил сделку на поставку 100 т зерна по 300 рублей за одну тонну в декабре. Одновременно на рынке он покупает фьючерский контракт на то же количество зерна по цене 300 рублей за одну тонну на срок три месяца. Предположим, что в декабре цена на зерно поднялась до 350 рублей за одну тонну. В результате этого продавец при поставке в декабре реального товара теряет по 50 рублей на каждой тонне зерна. Но одновременно он продаёт фьючерский контракт уже по новой цене 350 рублей за одну тонну вместо уплаченных им 300 рублей за одну тонну, выигрывая, таким образом, по 50 рублей на каждой тонне. Убытки, понесённые в связи с реальной продажей, покрываются прибылью от продажи фьючерского контракта.
Еще один способ управления валютными рисками – их распределение. Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы увязать между собой риск основного участника сделки и того участника проекта, который в состоянии лучше всех рассчитывать и контролировать данный вид риска. Иллюстрацией данного приема в условиях международного предприятия может служить, например, экспортный факторинг, представляющий собой передачу права на требование торговых долгов факторинговой компании, которая за определенную плату берет на себя взыскание долговых обязательств и гарантирует благополучное завершение операции.
Таким образом, любая экономическая, а в частности международная экономическая деятельность, связана с валютными рисками. Так же, в свою очередь, на сегодняшний день существует множество способов управления ними.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Сайнакова Н. А.. Валютно-финансовая деятельность в социальной сфере: учебное пособие. - Томск: Изд-во ТПУ,2007. - 124 с.. 2007
2. Сироткин В. Б.. Международный финансовый менеджмент: Учеб. пособие/СПбГУАП. СПб.,2001. 119 с.: ил.. 2001
3. Шагурин С.В., Шимко П.Д.. Экономика транснационального предприятия. 2008