Управління криптовалютними інвестиціями

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
СУМСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ННІ ФЕМ ІМЕНІ ОЛЕГА БАЛАЦЬКОГО
КАФЕДРА ФІНАНСІВ І ПІДПРИЄМНИЦТВА
До захисту допускається
Завідувач кафедри
______________ проф.В.М.Боронос
«____»____________ 20__р.
МАГІСТЕРСЬКА РОБОТА
НА ТЕМУ:
УПРАВЛІННЯ КРИПТОВАЛЮТНИМИ ІНВЕСТИЦІЯМИ
Освітньо-кваліфікаційний рівень “Магістр”
Спеціальність Фінанси, банківська справа та страхування
Науковий керівник роботи:
________________
Н.В. Котенко
(підпис)
(ініціали, прізвище)
Студент:
________________
К.О. Бойко
(підпис)
(ініціали, прізвище)
Група:
Фм-71ан
Суми 2018

2
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
СУМСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА ФІНАНСІВ І ПІДПРИЄМНИЦТВА
ЗАТВЕРДЖУЮ
Завідувач кафедри, проф.
_____________В.М.Боронос "____"__________ 20____р.
ЗАВДАННЯ до магістерської роботи
Студент(-ка) групи ___________ інституту (центру) ______________________ спеціальності ___________________________________________________________
_______________________________________________________________________
(прізвище, ім'я, по батькові)
Тема роботи: _______________________________________________________
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
Затверджено наказом по СумДУ №_____ від "_____" ____________ 20____р.
Термін здачі студентом завершеної роботи "_____" ______________ 20____р.
Вихідні дані до роботи: нормативні і законодавчі акти, матеріали державної статистичної звітності, відомчі постанови, інструкції та положення, матеріали монографій, періодичних видань, підручників і навчальних посібників, дані фінансової звітності суб’єктів господарювання, організацій та установ тощо.
Зміст основної частини роботи (перелік питань, що підлягають розробці):
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
_______________________________________________________________________
Дата видачі завдання: "____" _______________ 20_____ р.
Керівник магістерської роботи: _______________________ _______________
(вчене звання, прізвище та ініціали)
(підпис)
Завдання прийнято до виконання "____" _________ 20 ____ р. _____________
(підпис студента)

3
РЕФЕРАТ
Магістерська робота: 50 с., рис. 16, табл. 12, додатки 5, джерел 33.
Мета роботи полягає у розробці напрямів вдосконалення управління криптовалтними інвестиціями – як альтернативним джерелом доходу від вільних коштів на підприємстві на основі узагальнення теоретичних та оцінки практичних аспектів досліджуваної проблематики.
Об'єкт дослідження – результати фінансово-господарської діяльності ДУ
«СумиГеодезКартографія» та методика аналізу джерел, складу і використання фінансових ресурсів як альтернативне інвестування у криптовалюту.
Методи дослідження - абстрактно-логічний, порівняльний, вертикальний, горизонтальний, варіаційний аналіз.
В першому розділі визначено суть криптовалюти на фінансовому світовому ринку. Визначені елементи вирізнення криптовалюти від фіатних грошей, проаналізовані переваги та недоліки криптовалют, досліджено переваги та недоліки
Онлайн-фандрайзингу, виділені інструменти онлайн-фандрайзингу, оцінена мотивація донора сторонніми особами, розглянута технологія ICO.
У другому розділі досліджено методику комплексного аналізу зміни курсу
Bitcoin, Litecoin та Ethereum за період 2017 – жовтень 2018 рр, показані графічно волатильність криптовалют на 2018 рік, проведене порівняння та визначені прибуток підприємства при вкладі на депозит в ПриватБанк та гіпотетичної купівлі криптовалют з метою їх подальшого перепродажу за період 2017-жовтень 2018рр, визначені коефіцієнти варіації досліджених криптовалют.
У третьому розділі проведений аналіз оптимістичних та песимістичних прогнозів зміни курсів криптовалют на кінець 2018 – 2019 рр, сформовані висновки щодо доцільності вкладу коштів в купівлю криптовалют з метою подальшого їх перепродажу та запропоновані варіанти впровадження новітньої спеціалізовану платформу Bitwage, що дозволяє роботодавцям платити зарплату своїм співробітникам в криптовалюті та ін.
ICO, BITCOIN, LITECOIN, ETHEREUM, КРИПТОВАЛЮТА, BLOCKCHAIN,
ФАНДРАЙЗИНГ, СТАРТАП, IT-ТЕХНОЛОГІЇ, ОНЛАЙН-ФАНДРАЙЗИНГ

4
ЗМІСТ
Вступ……………………………………………………………………………….5
ТЕОРЕТИЧНІ
ОСНОВИ
УПРАВЛІННЯ
КРИПТОВАЛЮТНИМИ
ІНВЕСТИЦІЯМИ У ФАНДРАЙЗИНГУ ДЛЯ СТАРТАПІВ ПІДПРИЄМСТВ ТА
КОМПАНІЙ……………………………………………………………………………...7 1.1 Визначення та суть криптовалюти на фінансовому світовому ринку на технології Blockchain………………………………………………………….7 1.2 Завдання фандрайзингу у формі управління криптовалютою для стартапів на рівні підприємств та компаній…………………………………………...10
НАУКОВО-МЕТОДИЧНІ ПІДХОДИ ДО ОРГАНІЗАЦІЇ ТА АНАЛІЗУ
ЕФЕКТИВНОСТІ ВКЛАДУ КОШТІВ ПІДПРИЄМСТВА В КРИПТОВАЛЮТИ…17 2.1 Аналіз графіків зміни курсу криптовалют: Bitcoin, Litecoin та Ethereum..17 2.2 Аналіз доцільності вкладу в купівлю та подальшого перепродажу криптовалют ДУ «СумиГеодезКартографія»…………………………………………21
ПРОБЛЕМИ ТА ПРОГНОЗНІ ПЕРСПЕКТИВИ ЗМІНИ КУРСІВ BITCOIN,
LITECOIN ТА ETHEREUM ТА МЕТОДИ ПОКРАЩЕННЯ РОБОТИ НА
ПІДПРИЄМСТВІ……………………………………………………………………….30 3.1 Прогноз зміни курсів криптовалют за оптимістичним та песимістичним сценарієм на кінець 2018 року та весь 2019 рік………………………………………..30 3.2 Аналіз результату купівлі криптовалюти за песимістичним сценарієм…36 3.3 Методи покращення роботи на підприємстві за допомогою введення спеціалізованих платформ……………………………………………………………..37
Висновки………………………………………………………………………..40
Перелік посилань……………………………………………………………….42
Додаток А - Прийняття Rapid Blockchain найбільшими фінансовими установами світу……………………………………………………………………..…46
Додаток Б - Порівняння традиційного (оффлайн) та онлайн-фандрайзингу..47
Додаток В - Зміна курсу Bitcoin з 10-22 число та з 25-7 число кожного місяця за 2017-2018 рр………………………………………………………………………….48
Додаток Г - Зміна курсу Litecoin з 10-22 число та з 25-7 число кожного місяця за 2017-2018 рр………………………………………………………………………….49
Додаток Д - Зміна курсу Ethereum з 10-22 число та з 25-7 число кожного місяця за 2017-2018 рр……………………………………………………………….…50

5
ВСТУП
Актуальність теми магістерської роботи. Нові технології в сфері грошового обігу, поява нового виду валют - криптовалюти призводять до виникнення нової соціальної реальності. У традиційному уявленні валюта завжди емітується якоюсь конкретним державою в особі національного або державного банку, але криптовалюта децентралізована, це недержавна, точніше, наддержавна структура. У розвинених країнах державні кордони стають все більш прозорими, а населення все більш мобільним, процеси світової глобалізації вимагають універсальні гроші, що дозволять проводити миттєві транзакції в мережі Інтернет. Феномен криптовалюти виник зовсім нещодавно і, тому, в даний час існує дуже мало емпіричних і теоретичних досліджень, пов'язаних з цією проблемою. Таким чином, поява криптовалюти є своєрідним індикатором перетворень, що відбуваються в усьому суспільстві.
Це підводить нас до дослідницької проблеми даної роботи. Вона полягає в тому, що поки не ясно як унікальні якості цифрової валюти відображаються на призначених для користувача практиках та як можна інвестувати дані криптовалюти та досить вміло ними управляти.
Мета роботи полягає у розробці напрямів вдосконалення управління криптовалтними інвестиціями – як альтернативним джерелом доходу від вільних коштів на підприємстві на основі узагальнення теоретичних та оцінки практичних аспектів досліджуваної проблематики.
Завдання дослідження які поставлені та вирішені для досягнення мети роботі:
- розкрити сутність криптовалюти - як альтернативного шляху інвестування для отримання прибутку;
- розглянути теоретико-організаційні засади управління криптовалютними
інфестиціями;
- проаналізувати динаміку змін ціни Bitcoin за 2018 рік;
- оцінити фінансові результати діяльності підприємства;
- окреслити критерії оптимізації вкладу в криптовалюту досліджуваним підприємством;
- провести аналіз ефективності альетрнативного джерела прибутку підприємства, купуючи криптовалюту;

6
- надати рекомендації з приводу ефективності можливого вкладу вільних коштів на підприємстві в криптовалюту.
Об'єкт дослідження – результати фінансово-господарської діяльності ДУ
«СумиГеодезКартографія» та методика аналізу джерел, складу і ефективності вкладу в криптовалюту вільних коштів підприєсмтва.
Предмет дослідження – теоретико-методичні та практичні засади управління криптовалютними інвестиціми у фандрайзингу для стартапів, які спрямовані на отриманні прибутку від вільних коштів на рівні підприємства.
Методи дослідження, які використовувалися в процесі дослідження та обробки матеріалів: абстрактно-логічний, порівняльний, варіаційний, вертикальний
(структурний) і горизонтальний (часовий) фінансовий аналіз.
Структура роботи. В першому розділі визначено суть криптовалюти на фінансовому світовому ринку. Визначені елементи вирізнення криптовалюти від фіатних грошей, проаналізовані переваги та недоліки криптовалют, досліджено переваги та недоліки Онлайн-фандрайзингу, виділені інструменти онлайн- фандрайзингу, оцінена мотивація донора сторонніми особами, розглянута технологія ICO.
У другому розділі досліджено методику комплексного аналізу зміни курсу
Bitcoin, Litecoin та Ethereum за період 2017 – жовтень 2018 рр, показані графічно волатильність криптовалют на 2018 рік, проведене порівняння та визначені прибуток підприємства при вкладі на депозит в ПриватБанк та гіпотетичної купівлі криптовалют з метою їх подальшого перепродажу за період 2017-жовтень 2018рр, визначені коефіцієнти варіації досліджених криптовалют.
У третьому розділі проведений аналіз оптимістичних та песимістичних прогнозів зміни курсів криптовалют на кінець 2018 – 2019 рр, сформовані висновки щодо доцільності вкладу коштів в купівлю криптовалют з метою подальшого їх перепродажу та запропоновані варіанти впровадження новітньої спеціалізовану платформу Bitwage, що дозволяє роботодавцям платити зарплату своїм співробітникам в криптовалюті та ін.
Фактологічну основу роботи складають матеріали періодичних видань, матеріали фінансової звітності підприємства.

7
ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ КРИПТОВАЛЮТНИМИ
ІНВЕСТИЦІЯМИ У ФАНДРАЙЗИНГУ ДЛЯ СТАРТАПІВ ПІДПРИЄМСТВ ТА
КОМПАНІЙ
1.1 Визначення та суть криптовалюти на фінансовому світовому ринку на технології Blockchain
Криптовалюта – нещодавно створена альтернативна онлайн-валюта, яке отримала значну популярність у її використанні. З одного боку, вона базується на принципово новій технології, потенціал якої не є повністю зрозумілим. З іншого боку, принаймні в поточній формі, вона повноцінно виконує аналогічні функції, як
інші, більш традиційні активи. Чи є криптовалюта формою валюти, товару, частки в технологічному прориві або цілком іншому інструменті? Можна визначити вартість криптовалюти за чинниками, наявними для інших класів активів? Які галузі можуть постраждати шляхом розробки технології Blockchain? [1]
Один із способів зрозуміти, що представляє криптовалюти - це вивчити, чи відповідає їх повернення подібним чином до інших класів активів. Іншими словами, ми оцінюємо, як інвестори та ринки оцінюють поточні та майбутні перспективи криптовалют. [1]
Криптовалюта - це підмножина класу цифрової валюти (Lee [2015]), але вона стала досить важливим типом цифрової валюти. На відміну від інших цифрових валют, які можуть бути централізовано використовувані, розповсюджені в межах спільноти чи географічного розташування або прив'язані до фіатної валюти чи організаціям, що їх видають, криптовалюта має дуже різні характеристики.
Технологія blockchain, що використовується криптовалютою, наприклад Bitcoin, є відкритою розподільною книгою, яка записує транзакції. Це вирішує проблему подвійного витрачання і не вимагає довірених сторонніх осіб. Децентралізація дозволяє технології Blockchainів збільшити потужність, кращу безпека і швидше регулювання. Деякі з цих особливостей є найвищим у списку недоліків традиційних фінансових систем. Як результат, блокчени та криптовалюти стали двома найактуальнішими тем у фінансовій галузі. [2]
Криптовалюта виробляється криптографічними алгоритмами. Це потім транспортується через кіберпростір за допомогою протоколів, таких як мережа рівних рівних рівнів. Більшість питань, пов'язаних із успішним прийняттям

8 криптовалют, пов'язані з питанням, чи є вони цифровими або віртуальними валютами, і як такий, як визначається їх вартість. Іншим важливим питанням є питання про те, чи слід вважати цифрові валюти валютами чи цифровими активами.
Існує нова і розвивається література про криптовалюти, причому більша увага приділяється Bitcoin, і багато досліджень намагаються розглянути питання про те, чи він більше аналогічний фіктивним чи товарним грошам. Наприклад, Yermack
(2015) стверджує, що Bitcoin не має внутрішньої цінності, тоді як відсутні додаткові характеристики, які зазвичай пов'язані з валютами. Хоча роль криптовалют все ще може бути оскаржена, вони, безумовно, є предметом підвищеної обізнаності. [5]
Криптовалюти відрізняються від інших віртуальних валют та електронних грошей такими особливостями: [11]
 Оцінка.
Будь-хто може видобувати криптовалюту.
Значення електронних грошей дорівнює вартості фіатних грошей, яку фізична чи юридична особа переводить на рахунок установи або кредитної установи електронного грошей.
 Структура. Цифрові гроші централізовані, і є група людей або комп'ютери, які контролюють онлайн-транзакції. Криптоватюти децентралізовані, і принципи їх функціонування, розвиток та функціональність залежать від волі громади їх більшості.
 Анонімність. Операції в цифровій валюті вимагають персональної
ідентифікації (наприклад, подання паспорта покупця та фотографії). Це не потрібно для покупки, інвестування криптовалюти та інших процесів.
Стівен Мнучін, міністр фінансів США, нещодавно висловив думку, що криптовалюта може стати "наступним швейцарським банківським рахунком". [12]
 Прозорість. Криптокультури забезпечують прозорість, оскільки в звичайних випадках кожен може бачити будь-яку транзакцію кожного користувача, тоді як він зареєстрований у децентралізованому державному реєстрі (винятком із цього правила є окремі криптовалюти, які, як Monero або Zcash, створені з метою маскування записи, зроблені в децентралізованому реєстрі).
 Виконання транзакцій. Розробка та функціонування операцій з криптовалютами контролюється спільнотою криптовалют. Тому малоймовірно, що користувачі з криптовалютою погоджуються на

9 пропозицію про зміну структури Blockchain, хоча були й такі випадки
(наприклад, у випадку торгівлі марками DAO в 2016 році).
 Правові аспекти. Більшість країн мають законодавство, яке регулює використання цифрових грошей, наприклад Директива 2009/110 / ЄС в
Європейському Союзі.
У використанні криптовалют є багато преваг, основними з яких є: [8]
 Високий потенціал повернення. Ранні кореспонденти зробили безпрецедентну віддачу від своїх початкових інвестицій в Bitcoin та інші криптовалюти. Оскільки криптовалюти настільки нестабільні, потенціал для великих доходів можливий за дуже короткі проміжки часу.
 Неможливо підробити. На відміну від фіатної валюти (традиційні гроші) криптовалюти неможливі підробляти або здійснювати шахрайські операції.
 Дефляція. На відміну від готівки, яка з часом втрачає цінність, біткїни та більшість інших криптонів дефляційні. Це означає, що існує фіксована кількість, яка коли-небудь існує, тому в деякий невизначений термін вони повинні технічно збільшити вартість через їх дефіцит.
Bitcoin, запущений в 2009 році, був першою криптовалютою, і вважається майже синонімом самого Blockchainу. Тож той факт, що плюралістичністи (43%) вважають, що отримає широке визнання для використання при здійсненні платежів,
і це не дивно. [3] В той же самий час навіть найвідоміша криптовалютова сьогодні,
Bitcoin, є надто дорогою і повільною, щоб конкурувати як платіжна система і стала переважно активом спекулятивних інвестицій [4].
Bitcoin має багато корисних додатків, які виділяють його як альтернативну валюту, і в деяких випадках вирішує реальні людські проблеми. Наприклад, венесуельці використовували Bitcoin як хедж під час гіперінфляції своєї національної валюти. Інший приклад, коли чітка цінність була визначена, переказ платежів від фізичних осіб у розвинутих економіках до сімей, які проживають вдома в країнах, що розвиваються, стало швидкою можливістю. Такі випадки використання також висвітлюють потенційну неефективність поточних технологій платежів. [10]
Ethereum є набагато молодшою криптовалютою, почавши працювати в 2015 році, а іноді його називають віддаленою секундою від Bitcoin. Але, наскільки це

10 стосується інвестиційних можливостей, трохи більше респондентів бачать зростання ціни Ethereum (38%), ніж Bitcoin (35%).
Можливі декілька причин - деякі захисники Ethereum вказують на свою екологічно чисту стратегію (порівняно з Bitcoin) і що Ethereum не обмежується обмеженою кількістю токенів ефіру. Ethereum також запускається з власною мовою сценаріїв, що дає змогу розвивати складні
інтелектуальні контракти, децентралізовані автономні організації, децентралізовані автономні додатки та інші криптовалюти, за інформацією TechCrunch. Що стосується ринкової кепки, то 54% респондентів вважають, що Bitcoin в кінцевому підсумку буде перевершений, але лише 19% вважають, що це відбудеться протягом двох років, тобто до 2020 року. [3]
Комбінована ринкова капіталізація всіх криптовалют складає приблизно 19 мільярдів доларів США (станом на лютий 2017 року), з 15 кращими валютами, що складають понад 97% ринку, і сім з них складають 90% загальної ринкової капіталізації. [13]
Технологію Blockchain вже прийняли багато відомих компаній у світі
(Додаток А).
1.2
Завдання фандрайзингу у формі управління криптовалютою для стартапів на рівні підприємств та компаній
Бурхливий розвиток ІТ технологій, онлайн-сервісів та загальна цифровізація економіки призводить до розширення доступу до ресурсів, ліквідації посередників та фінансової децентралізації не лише для приватних чи економічних суб’єктів, але
і тих осіб, які працюють у “третьому секторі” - неурядових організацій, фондів, об’єднань, що одночасно відповідають п’яти вимогам: організовані, приватні, самоврядовані, не розподіляють прибуток і добровільні.
У п’ятому щорічному дослідженні Blackbaud Institute в 2016 році визначено, що обсяг коштів, залучених через онлайн-канали хоча і має незначну питому вагу
(7,2% від загального обсягу зібраних коштів), проте демонструє суттєві тенденції до зростання (7,9 % у США, 10 % у Канаді, 2,8 % у Великій Британії).
За даними іншого опитування 2017 Global NGO Online Technology Report, що проводилося онлайн серед 4908 НУО з 153 країн на 7 континентах, у 2017 році 92% глобальних НУО мають свої власні Facebook сторінки та веб-сайти, 78% з яких є мобільно сумісні; 95 % опитуваних погоджуються, що онлайн-технології ефективні

11 для інтерактивного оновлення бренду організацій; більше ніж 80% учасників переконані, що онлайн-технології ефективні для рекрутингу волонтерів та створення соціальних змін. У дослідженні також брали участь 355 донорів, 62% яких надають перевагу онлайн-пожертвуванням та ще 6% використовують мобільні додатки та
СМС і лише 32% опитаних застосовують традиційні оффлайн-методи - пошту, жертвують на фандрайзингових заходах чи по телефону. Загалом, такі результати в першу чергу визначаються способом проведення опитування - через мережу
Інтернет. У той же час, вони ще раз підтверджують актуальність дослідження онлайн
(цифрової) складової фандрайзингу, яка за останні п’ять років переросла з окремого
інструменту комунікації у найбільш перспективний вид, для механізму застосування якого має бути запропонована специфічна сучасна методологія.
Теоретичні та практичні проблеми застосування фандрайзингу для фінансування неурядових організацій та стартапів є центральним елементом досліджень іноземних та вітчизняних науковців та фахівців-практиків, таких як A.
Саржо, Дж. Шанг, M. Огборн, Дж. Вилкинсон, Т. Джепсон, А. Манькова,
О. Чернявська, А. Соколова, Б. Чиконте, Дж. Харт, О. Григоревська, С. Салазкін С.
Васильчак, М. Куницька-Іляш, М. Дубина. П. Красномовец та інші. Проте в умовах глобалізації, появи нових технологій та каналів зв’язку між суб’єктами процесу залучення фінансових ресурсів на умовах фандрайзингу, питання дослідження онлайн-фандрайзингу та можливостей залучення ресурсів у формі криптовалюти, пов’язані з чим загрози та можливості для кожного з учасників потребують особливої уваги.
В сучасному світі існує багато варіантів того, як збирати кошти для реалізації власних проектів, ідей, стартапів. Традиційні (оффлайн) методи залишаються важливими, проте в умовах глобалізації та тотальної цифровізації економіки з'являється набагато багато можливостей для онлайн-фандрайзингу, який дає доступ до локально необмежених ресурсів. Залучення коштів онлайн є зручним, доступним та економним способом фінансування.
Онлайн-фандрайзинг (цифровий та мобільний фандрайзинг) - це один з різновидів фандрайзингу, який може бути визначено як процес залучення ресурсів шляхом застосування мобільних та Інтернет-технологій для побудови та посилення взаємодій між стейкхолдерами, зацікавленими в успіху соціального проекту або стартапу.

12
Проблемами порівняння традиційного та онлайн-фандрайзингу найчастіше опікуються прихильники останнього з метою привернення уваги до переваг і можливостей, які виникають при застосуванні цифрових технологій для залучення коштів [4, 5, 6]. Проте більшість зазначає, що не дивлячись на всі маркетингові зусилля, появу нових високотехнологічних, дружніх для користувача платформ, активну роботу блогерів та копірайтерів лише 10 % всіх благодійних внесків надходять через онлайн-канали. В узагальненому вигляді порівняння за найбільш значущими адміністративно-фінансовими критеріями представлено у додатку Б.
Традиційно виділяють наступні
інструменти онлайн-фандрайзингу: краудфандинг; інтернет-сайти пожертвувань; мережі донорів; мережі НУО та стартапів; Grid-технології; кнопка “пожертвувати зараз” на веб-сайті та/або
Facebook сторінці компанії; вірусні кампанії (наприклад, ALS Ice Bucket Challenge - змагання між учасниками з
інтерактивними відео зверненнями); пожертвування через текстові повідомлення (СМС); мессенджери (WhatsApp, Viber,
Telegram, WeChat та інші); peer-to-peer (персональна) сторінка волонтера чи учасника проекту; одноденні кампанії за участі соціальних медіа та платформ; онлайн благодійні аукціони; метчінг пожертвувань, коли, наприклад, роботодавець заохочує власних працівників гарантуючи подвоїти суму пожертвувань додавши кошти компанії; заплановані цілорічні імейл розсилки; онлайн-магазин товарів з символікою компанії; краудфандинг в обмін на речі або послуги, тощо.
Кожен із зазначених інструментів може бути використаний окремо або у комплексі з іншими (включаючи оффлайн заходи). Сучасні онлайн-платформи
(наприклад, https://www.classy.org/
, https://www.causevox.com/
) пропонують повний комплекс ІТ послуг для неприбуткових організацій під одним дахом: краудфандинг, peer-to-peer, реєстрацію подій, веб-сайти для пожертвувань; та гарантують отримати будь-яку підтримку будь-де і будь-коли. Вцілому, вибір інструменту залежить від конкретних характеристик соціального проекту чи стартапу, які можуть включати: розмір/масштаб організації/проекту, спрямування проблем, які вирішуються
(медичні дослідження, екологія/захист тварин, місцева спільнота, охорона здоров’я, освіта, культура, мистецтво, релігія, тощо).
Незалежно від обраних інструментів ключовими для успіху фандрайзингової діяльності є дотримання її етичних принципів. Більшість кодексів та стандартів провідних НУО, та їх об’єднань в усьому світі декларують серед головних принцип анонімності, який може бути трактований у двох площинах: анонімність отримувача

13 коштів (велика благодійна організація використовує отримані кошти не
ідентифікуючи кінцевого реципієнта для конкретного донора) та анонімність донора
(особа надавача коштів залишається невідомою як для реципієнта так і для всього зовнішнього оточення). Перший варіант може бути поширеним у онлайн- фандрайзингу через зниження і так невисокого рівня довіри до організації та нівелювання мотивацію поточних та майбутніх донорів, що не бачать змін чи результатів своїх дій. Анонімність донора, на наше переконання, є ключовим принципом і водночас перевагою останнього. Доведення цього твердження пропонується провести на основі порівняння суб’єктивних мотиваційних чинників донорів та оціночних висновків щодо причин фінансування благодійних проектів чи стартапів сторонніми особами (Рисунок 1).
Рис. 1. - Порівняння суб’єктивних та сторонніх оцінок мотиваційних чинників фандрайзингу
Отже, для задоволення більшості емоційних потреб, пов’язаних з фандрайзингом, донору не потрібне визнання оточення. І саме онлайн-фандрайзинг здатний забезпечити анонімність пожертвувань у найкращий спосіб.

14
Питання анонімності донора виникає саме у момент, який відділяє прийняття рішення від відправки коштів. Найбільш поширеними у світі є наступні системи онлайн-платежів: PayPal, WebMoney, Apple Pay, Android Pay (раніше Google Wallet),
AliPay та інші. В Україні найчастіше користуються iPay, Portmone, LiqPay, Platon,
Easy Pay. Проте всі ці системи передбачають або прив’язку гаманця до банківської картки (рахунку) або придбання “титульних знаків” номінованих у прив’язці до конкретної валюти чи золота.
Розвиток Blockchain-технологій зумовив появу нового грошового інституту, що виконує у тому числі функції анонімних он-лайн платежів та нівелює всі пов’язані з цим недоліки електронних платіжних систем, криптовалюти.
Найпопулярнішою криптовалютою на “ринку благодійності” є Bitcoin. На початку грудня 2017 року в мережі був зареєстрований так званий “Ананасовий фонд”, а трохи пізніше на Reddit була опублікована стаття, яка описує механізм та умови отримання гранта у Bitcoinх. Організатор “Ананасового фонду” стверджує, що входить в 250 найкрупніших власників Bitcoin. На сьогоднішній день даний фонд профінансував 8 благодійних проектів (створення фондів для загальнодоступної медицини, Water Project (боротьба з дефіцитом питної води в Африці), проект FFF
(створення технологій з захисту конфіденційності в інтернеті) та проект BitGive
(який поширює Blockchain в світову благодійність)) і на рахунку залишилось ще
4714 Bitcoin . Таким чином, анонімний організатор фонду пожертвував 5,5 млн доларів у еквіваленті.
У чому ж полягають причини жертвувати чи давати кошти невідомим і часто сумнівним стартапам? Проаналізувавши ключові підходи до ідентифікації переваг та недоліків Bitcoin та інших різновидів криптовалют ми дійшли висновку, що не применшуючи важливість позитивних сторін криптовалют саме недоліки змушують
їх власників простіше поводитися з цифровими грошима і витрачати їх на благодійність чи давати шанс розвиватися венчурним і інноваційним ідеям.
У рамках такої гіперволатильності Bitcoin всі зазначені вище мінуси можуть стати перевагами для фандрайзерів та деяких інших гравців на фінансовому ринку.
Уявимо гіпотетичну ситуацію, коли власник Bitcoin, купивши їх за 100$ у 2010 році, на сьогоднішній момент є мільйонером. Для нього ця сума не є найважливішим компонентом матеріальної цінності, адже витрати на придбання цифрової валюти були мінімальними, і власник Bitcoin незалежно від коливань курсу криптовалюти може почувати себе досить стабільно. У той же час, невизначеність правового

15 статусу та ймовірні хакерські атаки на електронний гаманець, обтяжені необхідністю виведення з тіні надприбутків та сплати податків, перетворюються на непрямі переваги для соціальних проектів і стартапів, які стають більш конкурентоспроможними у порівнянні до звичайних прямих чи фінансових
інвестицій, пов’язаних із формуванням статутних капіталів юридичних осіб.
Гіпотетичний власник криптовалюти на умовах анонімності буде мотивований допомогти реалізувати екологічні, соціальні чи інфраструктурні проекти, спрямовані на покращення якості життя його локальної спільноти чи навіть на глобальному рівні. Такі внески будуть безпечними, необтяженими величезними банківськими комісіями, без загрози втрати цінності через корупційні схеми та оборудки (на відміну від вітчизняного механізму розподілу потоків публічних фінансових ресурсів).
Ще одним сучасним інструментом фандрайзинга, заснованим на технології
Blockchain, є ІСО - Initial Coin Offering (англ.) - первинна пропозиція монет (укр.), що реалізується у формі попередньої емісії компанією своєї власної оригінальної криптовалюти (монет чи токенів) поза процедурами майнінгу (видобутку) або форжингу (створення нових блоків) вже існуючих криптовалют і розподілення даної емісії серед зацікавлених осіб - інвесторів. Такі токени з самого початку викуповувалися за Bitcoinи і спрямовувалися в основному на розвиток ринку криптовалют. Про результативність ІСО може свідчити поява великої кількості криптовалют NXT, Mastercoin, Bitshares, Maidsafecoin, NEM, Synereo, Factom,
DigixDAO, Lisk, Waves і, особливо, Ethereum - третьої найажливішої після самого
Bitcoin та його “полегшеної” модифікації криптовалюти.
Щодо самой процедури ІСО фандрайзингу, то вона здійснюється на основі публічної оферти - стандартного документу, який регулює всі взаємовідносини між емітентом та інвестором, та розміщується на веб-ресурсі. За своєю суттю ICO є крипто-аналогом IPO - Initial Public Offering (англ.) - Публічного розміщення акцій
(укр.) з усіма перевагами та недоліками криптовалют, аналіз яких було проведено вище.
Отже, застосування в якості внесків криптовалют несе за собою підвищені ризики та відповідальність для адміністраторів соціальних проектів чи стартапів, змушених слідкувати за рухом котирувань на біржах шукаючи вдалий момент для монетизації отриманих криптокоштів. Стрімке коливання та волатильність курсу, наприклад, Bitcoin, який може змінюватися наполовину протягом доби (піднятися

16 на 30%, а потім впасти на 20% ). Добові зміни курсів п’яти найбільш волатильних валют представлено на рис. 2.
Рис. 2. - Ринкові показники п’яти найбільш волатильних криптовалют станом на кінець грудня 2017 р.
Це пояснюється, на нашу думку, відсутністю прямого (тверде фіксування курсу) чи опосередкованого (емісія чи скорочення грошових знаків у обігу, зміна облікової ставки, зміна умов обігу іноземної валюти в межах країни, зміни режиму експортно-імпортних розрахунків та інші способи забезпечення непрямої монетарної політики) впливу центрального публічного регуляторам на котирування.
Вартість криптовалют не прив’язана до золота, нафти, акцій, жодної з існуючих валют чи матеріальних цінностей, а визначається виключно попитом і пропозицією на конкретному ринку - віри в її цінність власників.
Великі питання викликає також офіційний статус криптовалюти, яка розглядається як гроші, валютна цінність, нематеріальний актив, програма для ПК, азартна гра, цінний папір, віртуальний товар, засіб розрахунку, і т.д. Кожен з цих статусів передбачає відповідну реакцію уряду чи фіскальної служби, які можуть змусити власника, покупця чи продавця криптовалют сплачувати податки на додану вартість, на доходи, на виведений капітал, чи інші, а також відмовлятися вважати операції з ними правочинними. Як наслідок, криптовалюта може перетворитися з можливостей на тягар, яким можна буде скористатися тільки в межах “Крипто-
Офшорів” (цифровому аналогу податкових гаваней), де обіг буде законодавчо дозволений (наприклад, Білорусь, Венесуела чи Кіпр).

17
НАУКОВО-МЕТОДИЧНІ ПІДХОДИ ДО ОРГАНІЗАЦІЇ ТА АНАЛІЗУ
ЕФЕКТИВНОСТІ ВКЛАДУ КОШТІВ ПІДПРИЄМСТВА В КРИПТОВАЛЮТИ
2.1 Аналіз графіків зміни курсу криптовалют: Bitcoin, Litecoin та Ethereum.
Як ми знаємо криптовалюти досить волатильні, тому за 2018 рік можна показати наступну діаграму волатильності криптовалют.
Рисунок 3 – Волатильність криптовалют за 2018 рік
З рисунку 3 бачимо, що найволатильнішою криптовалютою сьогодення є Stellar
Lumens (це система, розроблена в 2014 році Джедом МакКалеб, яка є Форком
(відгалуженням) системи Ripple), а найменш волатильною – Bitcoin.
Графіки зміни курсу Bitcoin за 2017 та 2018 роки ми можемо спостерігати на рисунках 4-5. [25]

21
Отже, на основі рисунків 8-9 можемо побачити, що в 2017 році вцілому була досить повільна тенденція до зростання курсу Litecoin, що спричинило отримання прибутку власникам криптовалюти, але в 2018 році ця тенденція змінилась та можна побачити високі коливання до зниження курсу Litecoin.
2.2 Аналіз доцільності вкладу в купівлю та подальшого перепродажу криптовалют ДУ «СумиГеодезКартографія»
У підприємства є вільні кошти у розмірі 150 тис. грн. кожного місяця після виплати зарплати і ці кошти кладуться на депозит з 25-7 число та з 10-22 число кожного місяця в ПриватБанк під 7% річних. Розрахуємо яку суму процентів в гривневому еквіваленті ми отримаємо за депозит 2017-2018 рр (таблиця 1).
Таблиця 1 – Розрахунок суми отриманих процентів від депозиту за 2017-2018 рр.
Місяць
К-сть днів з 10-22 число
Прибуток за деподит у
ПриватБанку, грн
К-сть днів з 25-
7 число наст місяця
Прибуток за деподит у
ПриватБанку, грн
Січень 2017 11 316,44 13 373,97
Лютий 2017 11 316,44 10 287,67
Березень 2017 11 316,44 13 373,97
Квітень 2017 11 316,44 12 345,21
Травень 2017 11 316,44 13 373,97
Червень 2017 11 316,44 12 345,21
Липень 2017 11 316,44 13 373,97
Серпень 2017 11 316,44 13 373,97
Вересень 2017 11 316,44 12 345,21
Жовтень 2017 11 316,44 13 373,97
Листопад 2017 11 316,44 12 345,21
Грудень 2017 11 316,44 13 373,97
Січень 2018 11 316,44 13 373,97
Лютий 2018 11 316,44 10 287,67
Березень 2018 11 316,44 13 373,97
Квітень 2018 11 316,44 12 345,21
Травень 2018 11 316,44 13 373,97
Червень 2018 11 316,44 12 345,21

22
Продовження таблиці 1
Липень 2018 11 316,44 13 373,97
Серпень 2018 11 316,44 13 373,97
Вересень 2018 11 316,44 12 345,21
Жовтень 2018 11 316,44 13 373,97
Сума
-
6961,64 -
7853,42
Отже, сумарно за 2017-2018 рр ми отримаємо 6961,64+7853,42= 14815,07 грн.
За вирахуванням податку на прибуток в розмірі 18%, на підприємсті залишається чистий прибуток: 14815,07-14815,07*18%=12148,36 грн. Але це є стабільний прибуток, без жодних втрат.
Альтернативою вкладання коштів є покупка криптовалюти, а саме Bitcoin,
Litecoin та Ethereum. Так як це досить волатильна електронна валюта, можна розрахувати чи доцільно буде вкладати кошти в дану альтернативу. Нижче наведена таблиця 2 з курсом Bitcoin на 10, 22, 25 та 7 число наступного місяця для проведення розрахунків.
Таблиця 2 – Курс Bitcoin на 10, 22, 25 та 7 число наступного місяця 2017-2018 рр.
Місяць
Ціна Bitcoin на число місяця, USD
10 22 25 7 (наст місяць)
Січень 2017 905,76 918,78 893,47 1051,50
Лютий 2017 992,11 1123,30 1149,40 1233,06
Березень 2017 1100,01 1039,84 965,27 1189,78
Квітень 2017 1210,52 1249,67 1263,05 1557,88
Травень 2017 1747,32 2109,40 2366,97 2716,06
Червень 2017 2937,45 2724,91 2606,86 2509,22
Липень 2017 2363,52 2802,35 2563,75 3356,71
Серпень 2017 3367,91 4008,42 4199,89 4584,82
Вересень 2017 4132,66 3622,18 3866,71 4405,02
Жовтень 2017 4769,48 6003,46 5704,87 7104,84
Листопад 2017 6814,46 8218,29 8597,38 15873,42
Грудень 2017 14932,26 13386,75 14134,19 16666,59
Січень 2018 14314,10 11058,32 11279,27 8185,11
Лютий 2018 8601,41 10196,98 9598,36 10366,58
Березень 2018 9327,67 8704,51 8571,56 6939,97
Квітень 2018 6795,49 8921,83 9067,76 9358,79

23
Продовження таблиці 2
Травень 2018 9293,98 8244,92 7480,20 7698,92
Червень 2018 7128,82 6253,49 6242,85 6627,00
Липень 2018 6434,38 7482,51 8164,06 7095,46
Серпень 2018 6444,73 6584,13 6728,10 6464,41
Вересень 2018 6321,41 6990,99 6424,07 6575,59
Жовтень 2018 6568,00 6492,42 6479,01 6529,71
На основі таблиці 2 можна розрахувати процент приросту або збитку при купівлі Bitcoin 10 числа та продажу 22 числа кожного місяця, а також купівлі 25 числа та продажу 7 числа (наступного місяця) кожного місяця. На підприємстві є вільні кошти у розмірі 150 000 грн у проміжку визначених вище дат. Можемо бачити результати в таблиці 3.
Таблиця 3 – Визначення прибутку або збитку від купівлі та подальшого перепродажу Bitcoin 2017-2018 рр.
Місяць
Ціна Bitcoin на число місяця,
USD приріст або заменше ння курсу, %
Втрата або прибуток від вільних коштів підприємс тва, грн
Ціна Bitcoin на число місяця,
USD приріст або заменш ення курсу,
%
Втрата або прибуток від вільних коштів підприємст ва,грн
10 22 25 7 (наст місяць)
Січень
2017 905,76 918,78 1,4375 2156,2003 893,47 1051,5 17,6872 26530,8292
Лютий
2017 992,11 1123,3 13,2233 19834,9981 1149,4 1233,06 7,2786 10917,8702
Березень
2017 1100,01 1039,84
-5,4700
-8204,9254 965,27 1189,78 23,2588 34888,1660
Квітень
2017 1210,52 1249,67 3,2341 4851,2210 1263,0 5
1557,88 23,3427 35014,0533
Травень
2017 1747,32 2109,4 20,7220 31083,0300 2366,9 7
2716,06 14,7484 22122,5871
Червень
2017 2937,45 2724,91
-7,2355
-
10853,2911 2606,8 6
2509,22
-3,7455
-5618,2534
Липень
2017 2363,52 2802,35 18,5668 27850,1980 2563,7 5
3356,71 30,9297 46394,5392
Серпень
2017 3367,91 4008,42 19,0180 28527,0390 4199,8 9
4584,82 9,1652 13747,8601

24
Продовження таблиці 3
Вересень
2017 4132,66 3622,18
-12,3523
-
18528,5022 3866,7 1
4405,02 13,9217 20882,4815
Жовтень
2017 4769,48 6003,46 25,8724 38808,6332 5704,8 7
7104,84 24,5399 36809,8660
Листопад
2017 6814,46 8218,29 20,6008 30901,1279 8597,3 8
15873,42 84,6309 126946,3488
Грудень
2017 14932,2 6
13386,7 5
-10,3501
-
15525,2119 14134,
19 16666,59 17,9168 26875,2578
Січень
2018 14314,1 11058,3 2
-22,7453
-
34117,8977 11279,
27 8185,11
-
27,4323
-41148,4077
Лютий
2018 8601,41 10196,9 8
18,5501 27825,1473 9598,3 6
10366,58 8,0037 12005,4884
Березень
2018 9327,67 8704,51
-6,6808
-
10021,1521 8571,5 6
6939,97
-
19,0349
-28552,3872
Квітень
2018 6795,49 8921,83 31,2905 46935,6882 9067,7 6
9358,79 3,2095 4814,2540
Травень
2018 9293,98 8244,92
-11,2875
-
16931,2824 7480,2 7698,92 2,9240 4385,9790
Червень
2018 7128,82 6253,49
-12,2788
-
18418,1253 6242,8 5
6627 6,1534 9230,1593
Липень
2018 6434,38 7482,51 16,2895 24434,2889 8164,0 6
7095,46
-
13,0891
-19633,6137
Серпень
2018 6444,73 6584,13 2,1630 3244,5114 6728,1 6464,41
-3,9192
-5878,8514
Вересень
2018 6321,41 6990,99 10,5923 15888,3857 6424,0 7
6575,59 2,3586 3537,9440
Жовтень
2018 6568 6492,42
-1,1507
-1726,0962 6479,0 1
6529,71 0,7825 1173,7904
Сума
-
-
-
168013,984 7
-
-
-
335445,9611
Загальна сума прибутку за 2017-2018 роки 168013,98+335445,96=503459,94 грн.
Отже, можна зробити висновок, що альтернативне вкладення коштів буде ефективним та досить прибутковим, тому пропозиція щодо купівлі Bitcoin і їх подальшого перепродажу можна прийняти.
Можна розрахувати також можливості купівлі Ethereum (табл) та Litecoin (табл
4-5). [26]

25
Таблиця 4 – Визначення прибутку або збитку від купівлі та подальшого перепродажу Litecoin 2017-2018 рр.
Місяць
Ціна Litecoin на число місяця, USD приріст або заменшен ня курсу,
%
Втрата або прибуток від вільних коштів підприємства, грн
Ціна Litecoin на число місяця, USD приріст або заменше ння курсу, %
Втрата або прибуток від вільних коштів підприємств а,грн
10 22 25 7 (наст місяць)
Січень
2017 4,58 3,83
-16,3755
-24563,3188 3,76 3,99 6,1170 9175,5319
Лютий
2017 3,84 3,91 1,8229 2734,3750 3,9 4,04 3,5897 5384,6154
Березень
2017 3,75 3,94 5,0667 7600,0000 4,09 9,91 142,2983 213447,4328
Квітень
2017 9,61 13,87 44,3288 66493,2362 15,18 30,2 98,9460 148418,9723
Травень
2017 32,15 24,39
-24,1369
-36205,2877 28,71 28,48
-0,8011
-1201,6719
Червень
2017 30,04 47,88 59,3875 89081,2250 44,72 46,91 4,8971 7345,7066
Липень
2017 46,12 46,54 0,9107 1366,0017 42,28 45,62 7,8997 11849,5743
Серпень
2017 46,45 46,27
-0,3875
-581,2702 50,59 79,07 56,2957 84443,5659
Вересень
2017 65,73 47,67
-27,4760
-41214,0575 50,76 52,21 2,8566 4284,8700
Жовтень
2017 50,57 56,55 11,8252 17737,7892 56,26 61,47 9,2606 13890,8638
Листопад
2017 59,37 71,98 21,2397 31859,5250 89,49 102,93 15,0184 22527,6567
Грудень
2017 151,32 261,53 72,8324 109248,6122 270,87 278,98 2,9941 4491,0843
Січень
2018 253,79 179,92
-29,1067
-43660,1127 179,06 142,44
-20,4512
-30676,8681
Лютий
2018 161,69 195,01 20,6073 30911,0025 205,44 196,16
-4,5171
-6775,7009
Березень
2018 187,87 169,03
-10,0282
-15042,3165 158,2 112,22
-29,0645
-43596,7130
Квітень
2018 114,31 147,4 28,9476 43421,3980 165,08 170,8 3,4650 5197,4800
Травень
2018 155,18 132,82
-14,4091
-21613,6100 121,8 120,01
-1,4696
-2204,4335

26
Продовження таблиці 4
Червень
2018 115,15 95,89
-16,7260
-25089,0143 80,76 82,88 2,6251 3937,5929
Липень
2018 80,15 83,06 3,6307 5446,0387 89,01 73,55
-17,3688
-26053,2524
Серпень
2018 63,38 56,46
-10,9183
-16377,4061 57,85 57,42
-0,7433
-1114,9525
Вересень
2018 53,02 60,81 14,6926 22038,8533 57,97 57,95
-0,0345
-51,7509
Жовтень
2018 58,84 53,25
-9,5003
-14250,5099 52,53 55,83 6,2821 9423,1868
Сума
-
-
-
189341,1532
-
-
-
432142,7904
Загальна сума прибутку за 2017-2018 роки 189341,15+432142,79 =
621483,94грн. Отже, можна зробити висновок, що альтернативне вкладення коштів буде ефективним та досить прибутковим, тому пропозиція щодо купівлі Litecoin і їх подальшого перепродажу можна прийняти.
Таблиця 5 – Визначення прибутку або збитку від купівлі та подальшого перепродажу Ethereum 2017-2018 рр.
Місяць
Ціна Ethereum на число місяця,
USD приріс т або заменш ення курсу,
%
Втрата або прибуток від вільних коштів підприємс тва, грн
Ціна Ethereum на число місяця,
USD приріст або заменше ння курсу,
%
Втрата або прибуток від вільних коштів підприємс тва,грн
10 22 25 7 (след месяц)
Січень
2017 10,52 10,75 2,1863 3279,4677 10,47 11,43 9,1691 13753,5817
Лютий
2017 11,28 12,6 11,7021 17553,1915 13,55 18,83 38,9668 58450,1845
Березень
2017 19,26 41,26 114,226 4
171339,563 9
50,68 42,4
-16,3378
-
24506,7088
Квітень
2017 43,91 49,08 11,7741 17661,1250 50,97 89,74 76,0644 114096,527 4
Травень
2017 88,41 153,99 74,1771 111265,693 9
176,82 256,22 44,9044 67356,6339
Червень
2017 337,79 326,96
-3,2061
-4809,2010 288,05 241,48
-16,1673
-
24250,9981

27
Продовження таблиці 5
Липень
2017 210,53 231,14 9,7896 14684,3680 206,81 268,5 29,8293 44743,9679
Серпень
2017 296,78 312,17 5,1857 7778,4891 329,03 329,42 0,1185 177,7953
Вересень
2017 292,78 263,47
-
10,0109
-
15016,3946 288,09 309,6 7,4664 11199,6251
Жовтень
2017 299,92 295,49
-1,4771
-2215,5908 298,48 295,24
-1,0855
-1628,2498
Листопа д 2017 301,35 379,41 25,9034 38855,1518 467,45 451,83
-3,3415
-5012,3008
Грудень
2017 446,69 669,28 49,8310 74746,4685 733,9 1137,65 55,0143 82521,4607
Січень
2018 1345,59 1000,39
-
25,6542
-
38481,2610 1059,32 785,74
-25,8260
-
38739,0024
Лютий
2018 871,33 809,13
-7,1385
-
10707,7686 828,72 808,45
-2,4459
-3668,9111
Березень
2018 710,89 561,15
-
21,0637
-
31595,6055 519,49 369,91
-28,7936
-
43190,4368
Квітень
2018 398,77 600,26 50,5279 75791,8098 705,03 785,89 11,4690 17203,5233
Травень
2018 743,64 688,91
-7,3597
-
11039,6159 597,85 598,22 0,0619 92,8327
Червень
2018 581,12 520,67
-
10,4023
-
15603,4898 455,72 467,59 2,6047 3907,0043
Липень
2018 469,7 458,08
-2,4739
-3710,8793 477,21 404,82
-15,1694
-
22754,1334
Серпень
2018 363,69 280,37
-
22,9096
-
34364,4312 281,73 229,37
-18,5852
-
27877,7553
Вересень
2018 195,88 247,41 26,3069 39460,3839 228,34 225,07
-1,4321
-2148,1125
Жовтень
2018 227,97 206,31
-9,5013
-
14251,8752 203,52 219,16 7,6847 11527,1226
Сума
-
-
260,413 1
390619,600 1 -
-
-
231253,650 4
Загальна сума прибутку за 2017-2018 роки 390619,60 + 231253,65 =
621873,2506 грн. Отже, можна зробити висновок, що альтернативне вкладення коштів буде ефективним та досить прибутковим, тому пропозиція щодо купівлі
Ethereum і їх подальшого перепродажу можна прийняти.
Результати проведеного дослідження можна спостерігати на рисунку 10.

Рисунок 10 – Порівняння рівня прибутку від купівлі криптовалют
Зі всіх варіантів, найвигіднішим вкладенням коштів у крипто валюту є купівля Ethereum, адже прибуток від купівлі та подальшого перепродажу Ethereum на 23,51991% більший від купівлі Bitcoin, та на 0,062642% більший від купівлі Litecoin.
В даний час, сфера використання криптовалюти є предметом ризиків, які відрізняються як ступенем, так і природою від традиційних ринків капіталу. Ризики інвестування в криптокультури включають: [6]
 Ринкові ризики, такі як розвиток ефекту бульбашки (штучно завищені ціни), екстремальна волатильність цін та низька ліквідність, що обмежує здатність інвестора викуповувати свої інвестиції.
 Операційні ризики, такі як ризики шахрайства та маніпулювання торговими операціями на нерегульованих та ненадійних торговельних майданчиках, а також ризик того, що кошти, отримані з криптовалюти, не будуть прийняті на депозит у банківській системі.
 Ризики захисту інформації (кібербезпеки), такі як втрата або крадіжка особистих ключів (паролів) до цифрових кошельок, які пропонують доступ до криптовалют. Кібер-атаки на нерегульовані торгові майданчики та цифрові кошельки
є звичайним явищем.
Регуляторні ризики, коли майбутнє регулювання операцій з криптовалютами може призвести до суттєвих наслідків для компаній у цій сфері, в деяких випадках, у міру запобігання їх подальшій діяльності.
На основі наведених вище даних можна визначити ризикованість вкладення в купівлю криптовалюту (табл. 6-7)
503459,9458 621483,9436 621873,2506 0
500000 1000000
Пр ибуток
, гр н
Рівень прибутку у грошовому вимірі за 2017-2018 рр, грн
Біткоїн
Лайткоїн
Ефіріум