Ім'я файлу: эконом анализ.docx
Розширення: docx
Розмір: 28кб.
Дата: 08.05.2021
скачати
Пов'язані файли:
Особливості виготовлення шампанських вин.pptx
Розширення: docx
Розмір: 28кб.
Дата: 08.05.2021
скачати
Пов'язані файли:
Особливості виготовлення шампанських вин.pptx
Анализ финансовой отчетности ОАО «Стройпроект»
Финансово-хозяйственную деятельность строительных организаций отличают особенности формирования имущества и источников его образования. Успешность развития этого бизнеса зависит от наличия наиболее ликвидных активов, быстроты оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, рационального распределения собственного и заемного капитала, привлечения и своевременного погашения заемных средств.
В этой связи основными направлениями анализа финансового состояния фирмы (в т.ч. строительной организации) применительно к целям управления и потребностям пользователей возможности расширения и повышения информативности аналитической оценки являются:
анализ ликвидности имущества;
анализ оборачиваемости активов и пассивов;
коэффициентный анализ финансового состояния;
анализ рентабельности капитала и прибыльности деятельности.
В качестве источников информации для проведения анализа финансового состояния используются формы бухгалтерской отчетности и пояснительная записка. Углубленный анализ финансового положения фирмы применительно к целям управления на внутреннем уровне предполагает использование данных финансового, управленческого и налогового учета. Формирование бухгалтерской отчетности в соответствии с требованиями Приказа Минфина России от 02.07.2010 N 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" диктует необходимость адаптации методики анализа финансового состояния применительно к новым отчетным форматам и порядку раскрытия показателей.
Анализ ликвидности имущества
Анализ финансового состояния целесообразно начинать с определения ликвидности имущества и способности организации своевременно и в полном объеме выполнять текущие обязательства. Результаты анализа ликвидности важны для внутренних и внешних пользователей информации. Специфика деятельности экономического субъекта влияет на значения коэффициентов ликвидности. Несмотря на то, что показатели ликвидности имеют рекомендуемые нормативные значения, они не всегда приемлемы для оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности конкретной фирмы. Так, для строительных организаций особое внимание следует обратить на остатки денежных средств и дебиторской задолженности, за счет которых можно обеспечить бесперебойность процесса строительства, а следовательно, на значения коэффициентов абсолютной и среднесрочной ликвидности. Достаточная сумма денежных средств позволит покрыть строительные затраты и управленческие расходы.
Традиционно для анализа ликвидности ведущими экономистами предлагается использовать 3 - 4 показателя (коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент ликвидности запасов). Для целей управления и прогнозирования рекомендуется расширить систему финансовых коэффициентов ликвидности за счет изменения интерпретации коэффициента абсолютной ликвидности и введения показателя ликвидности имущества применительно к прогнозированию банкротства и возможности погашения всех долгов имеющимся в наличии имуществом (табл. 1).
Таблица 1. Показатели ликвидности имущества ОАО "Стройпроект"
| Наименование показателя | Формула расчета | Ед.изм. | На 01.01.2011 | На 01.01.2012 |
| Коэффициент ликвидности имущества | (Оборотные активы + Внеоборотные активы) / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) | отн. ед. | 1,57 | 1,96 |
| Коэффициент общей (текущей) ликвидности | Оборотные активы / Краткосрочные обязательства | отн. ед. | 4,39 | 4,72 |
| Коэффициент среднесрочной ликвидности | (Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства | отн. ед. | 1,29 | 1,72 |
| Коэффициент срочной ликвидности | (Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)) / Краткосрочные обязательства | отн. ед. | 0,13 | 0,22 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Денежные средства и денежные эквиваленты / Краткосрочные обязательства | отн. ед. | 0,09 | 0,07 |
| Чистый оборотный капитал | Оборотные активы - Краткосрочные обязательства | тыс. руб. | 1 559 396 | 1 369 989 |
| Среднедневные платежи | (Себестоимость продаж + Управленческие расходы + Коммерческие расходы - Амортизация + Налоговые выплаты + Прирост запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции) / Количество дней в анализируемом периоде | тыс. руб. | 3 827 | 2 458 |
| Коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами | Денежные средства и денежные эквиваленты / Среднедневные платежи | дни | 10,3 | 10,8 |
Данные таблицы 1 свидетельствуют о том, что текущие обязательства строительной фирмы покрыты денежными ресурсами лишь в размере 0,07 по итогам 2011 г., что ниже значения 2010 г. (0,09). При этом денежные средства покрывают более 10 дней платежей.
Погашение дебиторской задолженности покупателями жилья и объектов производственного назначения позволит руководству ОАО "Стройпроект" в полном объеме погасить краткосрочные долги перед поставщиками строительных материалов, персоналом и бюджетом. Причем значение коэффициента среднесрочной ликвидности к началу 2012 г. составило 1,7.
Анализ оборачиваемости активов и пассивов
Анализ ликвидности должен быть дополнен исследованием оборачиваемости имущества и обязательств. Прежде всего, необходимо рассчитать и проанализировать период оборота денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности. Первые два коэффициента оборачиваемости необходимы для принятия эффективных управленческих решений по повышению платежеспособности на уровне экономического субъекта, а значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности является контрольным показателем для финансовых менеджеров и налоговых служб, т.к. он позволяет исчислить срок погашения наиболее срочных текущих обязательств.
Группировка коэффициентов оборачиваемости в днях в разрезе оборотных активов и кредиторской задолженности с экономической интерпретацией показателей применительно к новым форматам отчетности позволяет провести анализ "чистого цикла" строительной организации и сравнение "затратного цикла" и "кредитного цикла" (таблица 2).
Таблица 2. Анализ оборачиваемости активов и пассивов и расчет "чистого цикла" ОАО "Стройпроект", дни
| Наименование показателя | Формула расчета | На 01.01.2011 | На 01.01.2012 |
| Оборот запасов | Запасы (сред.) / Средняя за период выручка | 353,5 | 269,6 |
| Оборот материалов | Материалы (сред.) / Средняя за период выручка | 1,5 | 1,1 |
| Оборот незавершенного производства | Незавершенное производство (сред.) / Средняя за период выручка | 280,8 | 220,3 |
| Оборот готовой продукции и товаров | Готовая продукция и товары (сред.) / Средняя за период выручка | 51,7 | 34,3 |
| Оборот дебиторской задолженности | Дебиторская задолженность (сред.) / Средняя за период выручка | 133,4 | 133,6 |
| Оборот дебиторской задолженности покупателей | Дебиторская задолженность покупателей (сред.) / Средняя за период выручка | 34,5 | 41,9 |
| Оборот прочих оборотных активов | Прочие оборотные активы (сред.) / Средняя за период выручка | 55,6 | 50,7 |
| "Затратный цикл" | Сумма периодов оборота оборотных активов | 542,4 | 453,8 |
| Оборот кредиторской задолженности | Кредиторская задолженность (сред.) / Средняя за период выручка | 75,6 | 50,3 |
| Оборот кредиторской задолженности поставщикам | Кредиторская задолженность поставщикам (сред.) / Средняя за период выручка | 26,5 | 13,2 |
| Оборот расчетов по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению | Кредиторская задолженность по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению (сред.) / Средняя за период выручка | 12,7 | 9,6 |
| Оборот расчетов с персоналом | Кредиторская задолженность персоналу (сред.) / Средняя за период выручка | 1,3 | 0,2 |
| Оборот прочих краткосрочных обязательств | Прочие краткосрочные обязательства (сред.) / Средняя за период выручка | 1,2 | 0,8 |
| "Кредитный цикл" | Сумма периодов оборота краткосрочных обязательств | 76,9 | 51,1 |
| "Чистый цикл" | "Затратный цикл" - "Кредитный цикл" | 465,5 | 402,8 |
Данные таблицы 2 отражают существенное улучшение финансового положения ОАО "Стройпроект" к концу 2011 г. Активность строительной деятельности значительно увеличилась, об этом свидетельствует снижение периодов оборота запасов, материалов и затрат в незавершенном строительстве. Количество дней на погашение дебиторской задолженности практически не изменилось, а по расчетам с покупателями жилья и прочей недвижимости несколько возросло (на 7 дней). В целом оборотные активы использовались в течение 2011 г. эффективно. "Затратный цикл", связанный с осуществлением строительных работ по возведению строительных объектов, равен примерно 1 году и 3 месяцам.
Организация не испытывает финансовых трудностей с погашением кредиторской задолженности. Срок погашения всех текущих обязательств не превышает 3 месяцев (50,3 дня). Для расчетов по обязательным платежам организации необходимо всего лишь 9,6 дня, что ниже показателей прошлого года на 3 дня. Организация эффективно финансирует оборотный капитал за счет традиционных участников процесса строительства и не нуждается в привлечении внешних заимствований, о чем свидетельствует снижение "чистого цикла".
Коэффициентный анализ финансового состояния
Для анализа финансового состояния организаций применительно к информационным интересам пользователей в экономической литературе предлагается использовать также различные коэффициенты. Оценка рекомендуемого набора аналитических коэффициентов, представленных в трудах ведущих российских и зарубежных ученых, а также анализ нормативных источников по финансовому анализу позволяют нам выделить и предложить для практического применения ограниченную группу коэффициентов. Они могут использоваться внутренними аналитиками и внешними пользователями, в частности, при прогнозировании и диагностике банкротства деятельности строительной организации. В таблице 3 представлена система показателей для проведения анализа финансового состояния организаций с учетом финансовых коэффициентов, рекомендованных Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 N 367 "Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа". В систему показателей включен коэффициент обеспеченности процентов по кредитам, т.к. строительный бизнес отличается масштабами финансирования и особенностями привлечения значительных кредитных ресурсов.
Таблица 3. Коэффициентный анализ финансового состояния ОАО "Стройпроект"
| Наименование показателя | Формула расчета | Ед.изм. | На 01.01.2011 | На 01.01.2012 |
| Коэффициент автономии | Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) | отн. ед. | 0,57 | 0,95 |
| Коэффициент общей платежеспособности | Собственный капитал / Валюта баланса | отн. ед. | 0,36 | 0,49 |
| Коэффициент маневренности | Чистый оборотный капитал / Собственный капитал | отн. ед. | 1,79 | 1,30 |
| Доля собственных источников финансирования оборотных активов | Чистый оборотный капитал / Оборотные активы | % | 77 | 79 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования | Чистый оборотный капитал / Запасы | отн. ед. | 1,26 | 1,44 |
| Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам | Прибыль от продаж / Сумма процентов, начисленных за период | отн. ед. | 3,57 | 30,56 |
| Коэффициент иммобилизации | Внеоборотные активы / Оборотные активы | отн. ед. | 0,19 | 0,24 |
| Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах | Просроченная кредиторская задолженность / Совокупные пассивы | % | 0 | 0 |
| Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам | Дебиторская задолженность / Совокупные активы | отн. ед. | 0,22 | 0,26 |
Как видно из данных табл. 3, наблюдается рост финансовой стабильности развития ОАО "Стройпроект" к началу 2012 г., о чем свидетельствуют значения коэффициентов финансового состояния. Несколько снизилось значение коэффициента маневренности использования собственных средств в результате уменьшения величины чистого оборотного капитала (табл. 1). Результаты анализа положительно характеризуют финансовое состояние строительной фирмы относительно возможности банкротства: организация полностью автономна (коэффициент автономии примерно равен 1), платежеспособна (доля собственного капитала составляет около 50%), мобильна (доля оборотных активов - 76%), деятельность финансируется за счет собственных средств (доля собственных источников финансирования - 79%), фирма не имеет просроченной кредиторской задолженности.
Строительная организация способна рассчитываться по кредитам банков и своевременно погашать банковские проценты. Прибыль от основной деятельности более чем в 30 раз превышает сумму начисленных за анализируемый период процентов.
Анализ рентабельности капитала и прибыльности деятельности
Завершающим этапом аналитических процедур является анализ рентабельности капитала, прибыльности и безубыточности деятельности.
Применительно к особенностям раскрытия информации о капитале в бухгалтерском балансе целесообразно совокупный капитал организации разделить на внеоборотный, оборотный, собственный и заемный и, таким образом, представить группировку коэффициентов рентабельности капитала применительно к целям анализа (табл. 4).
Таблица 4. Анализ рентабельности капитала ОАО "Стройпроект", %
| Наименование показателя | Формула расчета | На 01.01.2011 | На 01.01.2012 |
| Рентабельность совокупного капитала (активов) | Чистая прибыль / Совокупные активы | 13 | 10 |
| Рентабельность собственного капитала | Чистая прибыль / Собственный капитал | 31 | 24 |
| Рентабельность внеоборотного капитала | Чистая прибыль / Внеоборотные активы | 74 | 59 |
| Рентабельность оборотного капитала | Чистая прибыль / Оборотные активы | 14 | 12 |
Финансовая отдача капитала в отчетном 2011 г. снизилась (о чем свидетельствуют показатели рентабельности) в результате снижения чистой прибыли на 8126 тыс. руб. по причине роста затрат на строительство и снижения прочих доходов.
В результате опережения темпов роста в ОАО "Стройпроект" выручки над темпами роста строительных расходов все же можно говорить о росте эффективности продаж строительных объектов и осуществления затрат (как постоянных, так и переменных) (табл. 5).
Таблица 5. Анализ прибыльности и безубыточности деятельности ОАО "Стройпроект"
| Наименование показателя | Формула расчета | Ед.изм. | На 01.01.2011 | На 01.01.2012 |
| Прибыльность продаж | Прибыль от продаж / Выручка | % | 10 | 22 |
| Прибыльность деятельности (норма чистой прибыли) | Чистая прибыль / Выручка | % | 22 | 16 |
| Прибыльность переменных затрат | Прибыль от продаж / Переменные затраты | % | 14 | 38 |
| Прибыльность постоянных затрат | Прибыль от продаж / Постоянные затраты | % | 45 | 113 |
| Прибыльность всех затрат | Прибыль от продаж / (Себестоимость продаж + Коммерческие расходы + Управленческие расходы) | % | 11 | 29 |
| Маржинальная прибыль | Выручка - Переменные затраты | тыс. руб. | 341 316 | 612 535 |
| Ценовой коэффициент | Маржинальная прибыль / Выручка | % | 32 | 42 |
| Производственный рычаг | Маржинальная прибыль / Прибыль от продаж | % | 320,6 | 188,3 |
| Точка безубыточности | (Постоянные затраты / Маржинальная прибыль) x Выручка | тыс. руб. | 741 907 | 686 710 |
| "Запас прочности" | (Выручка - Точка безубыточности) / Выручка | % | 31 | 53 |
Норма чистой прибыли - это показатель, включенный в систему экономических индикаторов для прогнозирования банкротства при проведении финансового анализа и осуществления контрольных функций со стороны налоговой службы. В ОАО "Стройпроект" прибыльность всей деятельности снизилась на 6%.
В целях прогнозирования успешного развития бизнеса на перспективу целесообразно проведение расчетов по оценке безубыточности и определению запаса финансовой прочности организации. Такой анализ позволяет решить следующие управленческие задачи: определить минимально допустимый объем продаж, при котором будут покрываться все затраты, связанные с осуществлением основной деятельности фирмы; установить запас финансовой прочности компании и ее привлекательность на рынке товаров и услуг; выявить факторы, влияющие на изменение запаса прочности (выручка от продаж, величина постоянных затрат, значение цены).
В результате осуществления эффективной финансово-хозяйственной деятельности, роста выручки от продажи объектов строительства, оптимизации стоимости жилья, грамотной ценовой политики, применения различных действенных ценовых механизмов продажи строительных объектов "запас прочности" ОАО "Стройпроект" вырос до 53%.