Гогуа Майя Валеріївна
Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук
Краснодар 2007
Дисертаційна робота виконана на кафедрі економічного аналізу, статистики та фінансів Кубанського державного університету
Загальна характеристика роботи
Актуальність теми дисертаційного дослідження полягає в науковому узагальненні проблем розвитку фінансових відносин у соціально-економічній сфері, обумовлених посиленням мобілізуючої і розподільної функції фінансів, закріпленням ринкових організаційно-управлінських відносин, що набувають характер сформованої саморегулювальної системи. У цих умовах центр ваги у вирішенні багатьох соціальних проблем все більше зміщується на рівень регіонів і міст, де зосереджена значна частина найважливіших функцій життєзабезпечення населення, що реалізуються галузями інфраструктурного комплексу.
Специфіка функціонування та розвитку соціально-економічної інфраструктури потребує науково обгрунтованого і диференційованого підходу до вирішення питань управління галузями, складовими інфраструктурний комплекс. В даний час об'єктивно потрібно наукове осмислення і практичне освоєння проблем фінансування розвитку економічної інфраструктури рекреаційних ланок курортно-туристичного комплексу регіону.
Останнім часом незадовільний стан фінансово-економічної інфраструктури надає очевидне негативний вплив на динаміку всіх якісних показників розвитку курортно-рекреаційного комплексу, що призвело до зниження його фінансової стійкості, скорочення цінової та сервісної конкурентоспроможності, невідповідності існуючої матеріально-технічної бази вимогам платоспроможного попиту. Звертає на себе увагу на недостатність бюджетного фінансування реконструкції існуючих і будівництва нових інженерних мереж, модернізації міських комунікацій (перш за все очисних споруд, водоводів, мережі тепло-та енергопостачання), розвитку транспортної системи, пляжного господарства, об'єктів розваг. Звідси необхідний пошук нових інструментів фінансування інвестицій, переважно, із залученням приватних інвесторів, здатних забезпечити фінансовими ресурсами не тільки реабілітацію, модернізацію та розвиток інфраструктурного господарства міст-курортів, а й ефективне управління, враховуючи інтереси різних категорій власників.
Інвестиції в інфраструктуру стали грати все більш зростаючу роль у вирішенні поточних і перспективних соціально-економічних проблем, формуючи умови якісного відпочинку та оздоровлення рекреантів, створюючи ефективну основу для зростання економічного потенціалу курортних міст.
У зв'язку з цим дослідження проблеми фінансування інвестицій в інфраструктуру рекреаційного комплексу, об'єктивно необхідно для розробки способів успішного вирішення завдань регіональної фінансової і соціальної політики. Дана обставина зумовило вибір напрямку та теми цього дисертаційного дослідження.
Ступінь наукової розробленості проблеми. Наукові погляди на роль фінансів у відтворювальних процесах в суспільстві зазнають серйозні зміни. Відбувається подолання сформованих точок зору на роль інфраструктури та її фінансового забезпечення як умов розвитку і функціонування тільки матеріального виробництва. Нова концепція розвитку інфраструктурного комплексу розглядається з точки зору зростання ролі фінансового чинника в ефективному вирішенні важливих соціальних завдань розвитку суспільства. У науковій літературі ці погляди знайшли відображення в працях Л.І. Абалкін, Г.Г. Григоряна, С.А. Дебабова, В.П. Красовського, С.М. Лушина, К. Маркса, А.С. Маршалова, К. Мерфілса, М.М. Некрасова, А.С. Новосьолова, В.М. Романовського, Ю.І., Ф.Ф. Рибакова, О.С. Пчелінцева, Ю. І. Соколова, та інші, які сприяли розробці авторської позиції про активний вплив фінансової системи на процеси відтворення.
Для досягнення цілей дисертаційного дослідження знадобилося узагальнення наукових поглядів на функціональну роль категорій «фінанси» та «інвестиції» в організації руху фінансових потоків мезоуровне плану. Для цього вивчені точки зору на якісні зміни процесів фінансування інвестиційної діяльності під впливом внутрішніх і зовнішніх факторів таких авторів, як С.Л. Брю, А.В. Воронцовський, Г.І. Іванов, В.В. Ковальов, В.М. Лівшиць, І.І. Ройзман, М.В. Ромаш, І.А. Тараканова В.М. Желтоносов, У.Ф. Шарп і ін, що дозволило концептуально обгрунтувати системний взаємозв'язок між інвестиційною сферою та джерелами її фінансування, показати визначальну роль мобілізуючої функції фінансів у забезпеченні фінансовими ресурсами інвестиційних процесів.
Погляди Є.С. Богомолової, Л.М. Григор'єва, Є.Т. Гурвич, О.В. Іншакова, Дж.М. Кейнса, Б.М. Кузика, С.Л. Саватюгіна, В.А. Шевчука, Ю.В. Яковця дозволили визначити інституційні можливості забезпечення фінансування інвестиційних процесів, становлення їх організаційно-управлінських форм.
Для обгрунтування формалізованих аналітичних інструментів оцінки інвестиційної привабливості елементів інфраструктури використовувалися праці А.В. Бураченко, О.Ю. Глінкіна, Е.Б. Гомоле, М.І. Лещенко, В.М. Мягкова, О. К. Родіонова, А.В Слепова та ін
Моделювання організації джерел фінансування інвестицій в рекреаційному комплексі сприяли праці О.О. Волобуєва, І.В. Єфремова, І.В. Костикова, І. А. Мещерякова, І.В. Мілова, С.О. Никифорова, Е.А. Фоміної та ін
Високо оцінюючи внесок вітчизняних і зарубіжних вчених, а також отримані ними наукові, методологічні та практичні результати, необхідно зазначити, що до теперішнього часу в Росії стан і ступінь наукової розробленості проблем фінансово-інфраструктурного забезпечення розвитку соціально-економічної сфери, не повною мірою відповідають вимогам сучасного рівня розвитку економічної науки і практики в системі фінансово-інвестиційних відносин, що виражається головним чином в недостатній системності та комплексності розгляду російськими економістами найбільш актуальних, в тому числі фінансових аспектів економічної інфраструктури.
Дискусійність і нерозробленість багатьох теоретико-методологічних положень означеної наукової проблеми при їх високій практичній значущості та актуальності визначили вибір об'єкта, предмета, а також цілей і завдань дослідження.
Мета дослідження полягає в теоретичному обгрунтуванні і розробці напрямів реформування механізму фінансування інвестицій в інфраструктуру рекреаційного комплексу (ІЗК) для підвищення привабливості та конкурентоспроможності рекреаційного послуг на прикладі міст-курортів Чорноморського узбережжя Краснодарського краю.
Реалізація поставленої в дослідженні мети, вимагала розв'язання наступних завдань:
- Теоретично обгрунтована необхідність нового концептуального підходу до визначення сучасних способів організації інвестицій в інфраструктуру, їх вплив на відтворювальні можливості рекреаційного комплексу;
- Визначено об'єктивні економічні передумови розвитку інфраструктури рекреаційного комплексу та його сучасного фінансового забезпечення;
- В результаті апробації розробленого методичного інструментарію дана оцінка інвестиційної привабливості суб'єкта локальної природної монополії, як необхідного елемента системи життєзабезпечення міста-курорту;
- Виявлено об'єктивні та інституціональні можливості муніципальної-приватного фінансування інвестицій в інфраструктурне господарство курортно-рекреаційної сфери на основі створення концесійних угод;
- Запропоновано механізм використання ринку кредитних ресурсів для фінансування проектів реструктуризації та розвитку муніципального господарства міст-курортів в умовах зростаючої самостійності управління регіональними фінансами соціальної сфери;
- Розроблена фінансова стратегія інфраструктурного сегмента рекреаційної зони Чорноморського узбережжя Краснодарського краю (на прикладі підприємств водоканалу).
Предметом дослідження виступають фінансові відносини з приводу мобілізації і акумулювання фінансових ресурсів для потреб вдосконалення економічної інфраструктури рекреаційного комплексу регіону.
Об'єктом дослідження є система управління фінансуванням інвестиційного розвитку ІРК на регіональному рівні.
Методологічні та теоретичні засади дослідження базуються на фундаментальних наукових концепціях, обгрунтованих у працях вітчизняних і зарубіжних вчених, загальнонаукових методах пізнання (діалектики руху і форм прояву процесів, категорій, системного аналізу, принципи логіки, методи економічного аналізу та синтезу, статистичної обробки даних, логіко- гносеологічному підході до обгрунтування понятійних зв'язків категоріального апарату і т.д.). При систематизації отриманих даних, побудові схем і таблиць використовувалися методи економіко-статистичних угруповань, порівняльних оцінок, експертної оцінки.
Інформаційно-емпірична і нормативна база дослідження сформована на основі даних офіційних видань федеральних і регіональних статистичних організацій, адміністрації Краснодарського краю, звітних даних аналітичних органів, розміщених в мережі Internet, первинної інформації ряду підприємств і організацій, монографічних праць вітчизняних і зарубіжних вчених, періодичних видань.
Положення дисертації, що виносяться на захист:
1. Перетворення фінансів інфраструктури як фінансової підсистеми в пасивний елемент суспільного відтворення знову поставило перед економікою проблему дослідження сутнісних сторін фінансових відносин в інфраструктурному секторі економіки, обумовлених інституційної деформацією і прагненням органів управління підігнати цю сферу під уніфікований стандарт ринкових галузей. У результаті, чого фінансові ресурси перейшли у сферу автономного функціонування в приватних інтересах досить обмежених груп господарюючих суб'єктів. У цій сфері відбувся в 90-ті роки ХХ століття відрив фінансових ресурсів від матеріально-речових потоків і перетворення їх у постійно діючий механізм перерозподілу доходів, що спонукало до дослідження стану взаємозв'язків між і способами фінансування інвестицій і методами організації цього процесу.
2. Виділення економічної інфраструктури в складі ІРК дозволяє не тільки ідентифікувати її як стратегічно важливий об'єкт інвестицій, але й оцінити їх реальний вплив на розвиток рекреаційного комплексу регіональної економіки. З цієї позиції ІРК розглядається як відкрита система, в рамках якої здійснюється інтенсивний обмін фінансовими потоками та інформацією, необхідної для підготовки нового відтворювального циклу. В результаті фінансово-інформаційної взаємодії між інфраструктурних і рекреаційним секторами формується найбільш конкурентоспроможний асортимент послуг, та визначаються джерела їх фінансового забезпечення, що дозволяє суб'єктам інфраструктури виробляти інвестиційну стратегію свого подальшого розвитку, спрямовану на поліпшення якості споживання рекреаційної послуги, розширення доступності до неї широких верств населення .
3. Основні пропорції фінансування інвестицій в ІРК визначаються відповідністю рівня розвитку життєзабезпечуючих галузей інфраструктури потребам населення і рекреантів, антропогенним навантаженням в рекреаційних «вузлах» з можливостями регенерації власних джерел фінансування, розвитком муніципальної інфраструктури на рівні, відповідному її бюджетної самодостатності, узгодженням пропорцій розвитку рекреаційного комплексу з попитом на певне коло послуг.
4. Раціональний вибір організаційно-управлінських форм фінансування інвестицій в ІРК, здатних адаптуватися до нинішнього його стану зумовлює подальший стан фінансів інвестиційних процесів, створює умови для раціонального взаємодії керуючої та керованої підсистем комплексу, що змодельоване на прикладі створення спеціалізованих фінансових установ муніципального кредитування (СФУ), впровадження яких дозволяє ув'язати попит на ресурси з боку місцевих органів влади з ринком капіталу, забезпечити містах-курортах доступ до прийнятних за ціною позикових коштів, переводити запозичення у вигляді кредитів в публічний борг, нарощувати фінансовий потенціал реалізації економічних інтересів всіх суб'єктів господарювання.
5. У нинішніх умовах необхідна довгострокова фінансова стратегія розвитку інфраструктури в тісному зв'язку з історичною еволюцією формування рекреаційних вузлів, з'єднує великі галузеві і міжгалузеві проекти в цій сфері з федеральними та регіональними програмами, стратегічними планами розвитку міст-курортів, «несучою конструкцією» якої стає довгостроковий план фінансування , що поєднує бюджетні та позабюджетні джерела в єдиний фонд, що дозволяє долати відсутність у держави будь-яких дієвих важелів впливу на цю, безумовно, важливу сферу, що реалізується на основі дольової участі комерційних підприємств усіх форм власності у фінансуванні будівництва та експлуатації об'єктів економічної інфраструктури рекреаційного комплексу.
Наукова новизна дослідження в цілому полягає в обгрунтуванні зростання активної ролі фінансів у ресурсному забезпеченні інвестиційних процесів в ІРК, в розробці фінансової стратегії, спрямованої на створення сучасних галузей інфраструктури, що призводить до сталого розвитку бюджетних та інших фінансових відносин у регіоні.
Найбільш суттєві елементи збільшення наукового знання полягають у наступному:
- Уточнено взаємозв'язок категорій «фінанси» та «інвестиції» як основи здійснення фінансово-інвестиційного процесу, що представляє собою реалізацію економічних відносин, що виникають між суб'єктами мобілізації та інвестування ресурсів, що змінилися під впливом сучасних форм фінансового капіталу, що став активним елементом суспільного відтворення, яка створила умови для багатоканальної мобілізації фінансових ресурсів для цілей економічного розвитку;
- Обгрунтовано створення на регіональному рівні спеціалізованої фінансової організації, яка забезпечить стимули для економічного розвитку міст-курортів за допомогою залучення довгострокових кредитів на модернізацію та будівництво об'єктів інфраструктури, що дозволить, у кінцевому рахунку, знизити витрати міських бюджетів на ці цілі і обслуговування об'єктивно виникає державного боргу;
- Виявлені причини недофінансування розвитку інфраструктури та невідповідність її завданням щодо створення умов для підвищення конкурентоспроможності регіонального рекреаційного комплексу, виражені в неадекватно низькому рівні інвестиційної складової в тарифах, необхідності відшкодування витрат по відновленню об'єктів інфраструктури в результаті форс-мажорних ситуацій, подолання яких можливе за допомогою створення інтегрованих фінансових структур, що функціонують на принципах багатоканального фінансування за джерелами ресурсів і способів їх використання;
- Визначено напрями трансформації галузевої інфраструктури господарського комплексу під впливом інвестицій, що дозволяють підвищити конкурентоспроможність послуг рекреаційного комплексу, забезпечити екологічну безпеку та відтворення самих рекреаційних ресурсів у відповідності зі стратегією розвитку даного комплексу, як головної умови досягнення фінансової стійкості рекреаційної сфери;
визначено шляхи підвищення рівня фінансової забезпеченості розвитку ІРК за допомогою моделювання концесійних механізмів муніципальної-приватного фінансування, що дозволило виявити додаткові джерела фінансових ресурсів для активізації інвестиційних процесів у господарському комплексі регіону;
- Запропонована методика, що дозволяє розробляти середньострокові програми фінансування поточних і капітальних витрат сектора ІРК, а також порівнювати виявлені потреби у фінансуванні з прогнозованими обсягом та джерелами їх покриття, приймати першочергові заходи щодо подолання дефіциту у фінансових ресурсах.
Теоретична і практична значущість дисертаційного дослідження полягає в тому, що зроблені висновки можуть бути використані в якості науково-практичної бази при розробці та реалізації на регіональному рівні програм фінансування інвестицій в ІРК за участю муніципальних органів управління та суб'єктів фінансового ринку, в тому числі і в частині вдосконалення їх фінансово-кредитних відносин. Рекомендації щодо формування організаційно-управлінських форм фінансування інвестицій носять універсальний характер і можуть бути використані регіональними органами влади як теоретичне обгрунтування для підготовки інституційного середовища, необхідної для полегшення та активізації інвестиційних процесів в ІРК.
Практичні розробки автора застосовні в діяльності органів управління при розробці регіональних програм розвитку курортної зони Чорноморського узбережжя Краснодарського краю, при підготовці методичних матеріалів до навчальних дисциплін «Фінанси підприємств (організацій)», «Фінансовий менеджмент», «Інвестиції» та іншим теоретичним і спеціальних курсів, які читаються на економічному факультеті Кубанського державного університету.
Апробація основних положень дисертації. Основні положення та висновки дисертаційного дослідження пройшли апробацію на міжнародних, всеукраїнських та регіональних конференціях:
«Альтернативи економічного зростання в Росії (Сочі, 2003),« Інвестиційний потенціал економічного зростання в умовах глобалізації »(Сочі, 2004),« Південь Росії в перехресті напруг - 2 »(Сочі, 2005). «Актуальні проблеми соціально-економічного розвитку Росії» (Сочі, 2007).
Ряд пропозицій і методичних розробок щодо залучення додаткових ресурсів для фінансування інвестицій впроваджені на МУП «Геленджик-Водоканал».
За темою дисертації опубліковані 4 роботи загальним обсягом 8,7 д.а. (У тому числі авторських - 6,8 д.а.).
Структура та обсяг дисертації. Дисертація загальним обсягом 188 сторінок складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури. Робота містить 19 таблиць, 22 малюнка, 8 додатків у вигляді таблиць.
Зміст роботи
У вступі обгрунтовується актуальність теми дисертаційного дослідження; формулюються цілі та завдання; визначаються об'єкт і предмет дослідження; описуються методологічна, нормативна, теоретична та емпірична бази дослідження; розкриваються наукова новизна та основні положення, що виносяться на захист; наводяться відомості про теоретичну і практичну значущість, а також дані про апробацію результатів дисертаційного дослідження.
У першому розділі «Інфраструктурні імперативи фінансового забезпечення інвестиційних процесів в рекреаційному комплексі» досліджуються теоретичні положення, пов'язані із зростанням ролі фінансового чинника у забезпеченні взаємозв'язків інвестиційного обороту між елементами економічної інфраструктури та підприємствами рекреаційного комплексу. Методологія розкриття означеної проблеми спрямована на виявлення як сутнісних сторін самої інфраструктури, так і узагальнення різних точок зору на класифікацію її галузей, що дозволило сформулювати авторський підхід до функціональної ролі інфраструктури в системі суспільного відтворення.
Зростання ролі інфраструктури як складової частини відтворювального процесу обумовлене потребами стрімкого розвитку не тільки наукоємких галузей економіки, а й окремих секторів соціальної сфери, до яких слід віднести курортно-туристичний комплекс. Аргументованість даного положення підтверджується зростанням інвестиційних потоків в рекреаційну сферу, посиленням фінансового навантаження на обслуговуючі її галузі інфраструктури, покликані створювати матеріальні та духовні умови для нормальної життєдіяльності населення і рекреантів (рис.1).
Посилення інфраструктурної складової у розвитку рекреаційного комплексу, необхідність її відповідного фінансового забезпечення в умовах специфічного характеру обігу послуг (надання послуг інфраструктурою і споживання її виробництвом, населенням або рекреанта найчастіше носить одночасний характер), зумовили пошук нових підходів до класифікації її галузей і об'єктів для закріплення відповідних джерел фінансування.
Малюнок 1 - Інвестиції в основний капітал, спрямовані на розвиток галузей економіки, пов'язаних з відпочинком і туризмом в Краснодарському краї
З'ясовано, що галузева класифікація інфраструктури строившаяся, раніше на бюджетному фінансуванні і відомчому підході до планування розвитку та управління економікою регіону (міста), на практиці зживає себе. Крім того, в умовах реформування економіки розвивається процес комерціалізації в сфері обслуговування, змінюються економічні відносини між підприємствами з приводу виробництва товарів і послуг, активно розвивається ринкова і управлінська інфраструктура.
У зв'язку з цим автором обгрунтовано доцільність виділення в системі інфраструктурного комплексу специфічного типу інфраструктури - економічної інфраструктури, хоча, безумовно, певну економічне навантаження несуть і виробнича, і соціальна складові інфраструктурного комплексу (рис. 2). Все це дозволило автору уточнити визначення економічної інфраструктури, під якою розуміється комплекс галузей і підприємств, що мають міжгалузевий характер і обслуговуючих як виробництво, так і забезпечують життєдіяльність населення на основі товарно-грошових відносин.
Ýêîíîìè ÷ åñêàÿ інфраструктура | |||||
| Послуги |
Малюнок 2 - Економічні зв'язки і взаємини в системі економічної інфраструктури курортно-рекреаційного комплексу
Проведене в роботі дослідження сутнісних властивостей категорій фінансів та інвестицій дозволило виявити їх взаємозв'язок і значимість для інвестиційного процесу в цілому і ІРК, зокрема. Для цього була проведена порівняльна характеристика категорії «фінанси» з найбільш близькою і пов'язаної з нею категорією «інвестиції».
Проведений порівняльний аналіз показав тісний взаємозв'язок зазначених економічних категорій з цілої низки притаманних їм рис. При цьому найбільш значущим (ключовим) моментом в аналізі виступає те, що в основі здійснення будь-якого інвестиційного процесу спочатку закладений процес утворення інвестиційних ресурсів, головним чином з фінансових джерел - шляхом акумулювання (накопичення) тимчасово-вільних коштів грошових фондів з їх подальшою трансформацією в інвестиційні ресурси. Звідси взаємозв'язок категорій «фінанси» та «інвестиції» виступає в якості основи формування ресурсної бази інвестиційного процесу в цілому.
При цьому сформовано авторський концептуальний підхід до функціональної ролі фінансів в організації забезпечення ресурсами інвестиційних процесів. Зроблено акцент на зростаючій ролі мобілізуючої функції фінансів як реакції на потреби інфраструктури послуг, виражені у створенні механізмів поступального накопичення фінансових ресурсів з безперервною їх трансформацією в інвестиційне стан. Аргументованість даного положення підтверджується критичним розглядом різних точок зору на зв'язок фінансів з організацією та розвитком інвестиційних процесів в ІРК.
Проведена порівняльна характеристика дозволила уточнити базові ознаки і саме визначення інвестиції, під якими розуміється обумовлену існуванням і прагненням до відтворення суспільства систему економічних відносин з приводу цільового вкладення на певний термін тимчасово-вільного капіталу в усіх його формах в різні об'єкти (інструменти) з метою створення більш досконалої структури капіталу, отримання на цій основі планованих фінансово-економічних ефектів.
Перегрупування потоків фінансових ресурсів в ІРК виконує подвійне навантаження у фінансово-інвестиційних процесах: реалізує інвестиції, забезпечуючи тим самим приріст потужностей в економіці (основних фондів), і безпосередньо бере участь у виробництві національного доходу. Виходячи з наявності в системі фінансів двох підсистем - керованої і керуючої, автор пропонує вихід з виниклої фінансово-інвестиційної роз'єднаності інфраструктурних та рекреаційних підприємств через формування єдиного господарсько-інфраструктурного комплексу в рекреаційній сфері, в рамках якого відбувається тісна взаємодія підприємств різних галузей економічної інфраструктури та туристично -рекреаційних організацій, скріплене довгостроковими угодами про поставки товарів та послуг, фінансування будівництва нових об'єктів.
На цій основі пропонується за рахунок бюджетних коштів забезпечити розвиток комплексних підприємств в області муніципальної та екологічної інфраструктури міст-курортів, що об'єднують діяльність у галузі теплопостачання, водопостачання, водовідведення, очищення стічних вод, збору та переробки твердих відходів.
Дослідження суб'єктно-об'єктної суті різних груп фінансових відносин у ІРК дозволило виділити його керовану підсистему, представлена рухом фінансових ресурсів у взаємодії з інвестиційним ринком, і керуючу систему, представлену муніципальними органами управління і різними приватними і державними структурами, мобілізуючими фінансові ресурси для здійснення інвестиційного процесу.
Дослідження взаємодії двох підсистем призвело до наукового висновку про відокремлення матеріально-речових потоків від фінансової керуючої підсистеми, наслідком чого стало створення існуючої нині системи самофінансування підприємств ІРК. Подолання такого становища вбачається у створенні інтегрованих структур в ІРК, здатних долати фінансово-економічну роз'єднаність його суб'єктів.
У другому розділі «Фінансове забезпечення інфраструктурних змін в рекреаційному комплексі» досліджено фінансування інфраструктурних зрушень в рекреаційному комплексі регіону як необхідна умова переходу їх в новий якісний стан. Для чого проаналізовано в територіально-галузевому розрізі стан фінансування інвестиційних процесів. Критичне осмислення визначення інвестиційних процесів дозволило зробити висновок про те, що для їх здійснення необхідна наявність підсистеми їх фінансового забезпечення. При цьому показані метаморфози фінансових ресурсів в інвестиційних процесах як наслідок переходу отмобилизованная коштів з одних галузей ІРК для остаточного споживання фінансових ресурсів в інші, позначена авторська точка зору на наявність єдності метаморфоз фінансового капіталу із структурними перетвореннями, що відбуваються в інвестиційному процесі. Саме в ньому відбувається зв'язування отмобилизованная фінансових коштів і надання їм інвестиційної змістовності.
Така теоретична посилка дозволила розглянути структурні зрушення в розрізі джерел фінансування інвестицій, що виконано з використанням російського та регіонального статистичного матеріалу, при цьому аналіз виконаний у розрізі галузей та територіальних ланок рекреаційного комплексу. Все це дозволило розкрити структурні невідповідності у темпах зростання фінансування інвестицій в основний капітал, приросту ВРП і ступеня зносу основних фондів галузей інфраструктури. Така різноспрямованість названих процесів, очевидно, зумовлена втратою керованості над інвестиційними процесами в економічній системі як на мезо-, так і на мікрорівні.
Дослідження стану ІРК на рівні краю дозволило зробити висновок про те, що втрата керованості названими процесами викликана ускладненням неформальних негосподарських зв'язків в економіці, закріплення фінансово-економічної відособленості підприємств, дефіцитності інституційних джерел фінансування як розвитку ІРК, так і економіки в цілому. Як і раніше визначальним мотивом інвестиційної діяльності залишається фінансування підтримки діючих потужностей.
У ході узагальнення матеріалів з означеної наукової проблеми виявлено, що недостатньо досліджено проблеми підвищення інвестиційної привабливості об'єктів рекреаційної інфраструктури. Інвестори, не маючи у своєму арсеналі формалізованих аналітичних інструментів оцінки інвестиційної привабливості локальних інфраструктурних монополій, найчастіше приймають рішення на основі суб'єктивного уявлення про них.
Відсутність методів оцінки інвестиційної привабливості підприємств ІРК ускладнює формування нових, адекватних тим, що відбувається соціально-економічних змін, механізмів і форм управління інвестиціями на рівні самих підприємств і держави, що дозволяють врахувати перерозподіл повноважень між регіональними та муніципальними органами державної влади шляхом переносу частини регулюючих функцій на рівень адміністрацій міст -курортів.
У силу особливого характеру функціонування локальних монополій, що полягає в значній мірі схильності багаторівневому впливу державних регулятивних органів, які накладають обмеження на ринковий характер надання найбільш важливих послуг з життєзабезпечення підприємств-споживачів і населення автором запропоновано методичний підхід для комплексної оцінки інвестиційної привабливості суб'єктів локальних монополій, що дозволяє врахувати інтереси самої монополії, муніципальних органів державної влади та інших зовнішніх інвесторів.
В основу запропонованого методологічного підходу закладено визначення впливу на величину фінансування інвестицій у суб'єкти локальних монополій, які забезпечують діяльність рекреаційних підприємств міста-курорту двох груп факторів: інвестиційної привабливості рекреаційної економіки міста-курорту і локальної монополії як елемента рекреаційної інфраструктури міста-курорту (рис.4) .
Рісунок.4 - Розподіл міст-курортів Чорноморського узбережжя Краснодарського краю за інтегральними показниками інвестиційної привабливості
На погляд автора, основні гідності наведеної системи показників складаються в універсальності та стандартизації, доступності та достовірності, комплексності та компактності. Локальна монополія при розглядається як великий господарюючий суб'єкт, що впливає на розвиток інфраструктури міста-курорту, що визначає конкурентоспроможність рекреаційної економіки і несе в собі ряд соціальних функцій
У третьому розділі «Організаційно-управлінські форми реалізації механізму фінансування інвестицій в економічну інфраструктуру рекреаційної сфери» обгрунтовано те, що головною концептуальною основою розвитку інфраструктури повинні стати ті чи інші форми приватно-державного фінансування за умови збереження за державою права власності на об'єкти інфраструктури і передачі прав щодо володіння та користування приватним компаніям. Аналіз інвестиційної привабливості концесій в інфраструктурному секторі показав їх переваги в порівнянні з іншими формами використання приватного капіталу. При цьому зроблено висновок про те, що в умовах гострої необхідності підвищення економічної ефективності при неодмінному збереженні соціальної спрямованості інфраструктурних підприємств, які належать до державної (муніципальної) і суспільних форм власності, локальні природні монополії можуть стати визначальним об'єктом концесійних відносин. Так аналіз стану галузі комунального господарства міст-курортів показав, що визначальне значення для інфраструктурних концесій, виступають джерела фінансування інвестицій на концесійній основі: - власні кошти концесіонера, позики комерційних банків і міжнародних фінансових інститутів, цільові кошти держави на покриття витрат на будівництво, придбання земель для смуги відведення, покриття вартості готових робіт і т.п.
У результаті розроблена модель взаємовідносин УК з муніципалітетами міст-курортів найбільш близька до поняття концесії, яка забезпечить створення ефективної схеми розвитку комунальної інфраструктури рекреаційного комплексу при переході на принципи проектного управління довгостроковими інвестиційними програмами (рис.5) .1
Далі досліджено можливості використання ринку муніципальних позик для залучення додаткових ресурсів за рахунок заощаджень і накопичень комерційних банків, нефінансових структур, населення у формі інвестицій на модернізацію реконструкцію інфраструктурних об'єктів міст-курортів.
При цьому виявлено два визначальні чинники, що стримують розвиток ринку муніципальних облігаційних запозичень для фінансування господарської інфраструктури курортно-рекреаційного комплексу: низька прибутковість муніципальних бюджетів та їх малі обсяги; недостатній рівень професійної керованості муніципальних адміністрацій.
Малюнок 5 - Приватний управління муніципальної комунальною інфраструктурою міста-курорту на основі концесій
Можливий шлях вирішення цих проблем - створення спеціалізованої фінансової установи (СФУ) муніципального кредитування. Установа може стати сполучною ланкою між попитом з боку місцевих органів влади і ринком капіталу, здатним забезпечити містах-курортах доступ до недорогих позикових коштів і перевести борг у формі кредитів у публічний борг (рис.6).
Результати аналізу стану інженерної інфраструктури міст-курортів Чорноморського узбережжя Краснодарського краю, дозволили розробити конструкцію тать модель фінансової стратегії розвитку одного з секторів інфраструктурою-ри - водопровідно-каналізаційного господарства (ВКГ). Відповідно до даної моделі розрахована потреба у фінансуванні витрат до 2010 рр.. оцінюється на рівні 6,3 млрд. рублів.
У цілому в моделируемом періоді очікується суттєве перевищення необхідних витрат над доходами на 1,4 млрд. руб. (Тобто більше 100% сумарних 20 доходів за період). При настільки великому дефіциті недофінансованими осттанутся в першу чергу капремонт, планове оновлення і реконструкція зношених основних фондів. З цією метою для скорочення дефіциту фінансування доцільно здійснити такі заходи:
1) змінити рівень тарифів для окремих категорій споживачів внаслідок того, що в середньому по містах-курортах він становить всього 1,8% від сукупного доходу, тоді як граничний прийнятний рівень плати складає не менше 2,5-3%;
2) підвищити рівень збирання нарахованих платежів за послуги ВКГ з 87% до 95%;
3) знизити витрати за рахунок за рахунок заходів щодо скорочення втрат води у мережах та більш раціональному водоспоживанню, впровадження нового енергозберігаючого обладнання, що дозволить знизити витрату електроенергії на 25-30%;
4) збільшити бюджетне фінансування сектора з 1,42% до 1,71% видаткової частини консолідованого бюджету краю.
У результаті реалізації всього пакету заходів поточний дефіцит фінан-21
вання ВКГ міст-курортів скоротиться і до 2007 року буде досягнуто баланс потреби у фінансуванні з фактично наявним фінансуванням, а в подальшому сектор ВКГ міст-курортів буде мати вільні ресурси для розвитку (рис.7).
Реалізація намічених цілей дозволить залучити додатково 2,1 млрд. крб. за період 2005-2010 років. При цьому, за рахунок зростання тарифів для населення буде отримано приблизно 81% цієї суми, поліпшення збирання нарахованих платежів від усіх категорій споживачів дасть ще 13%, а інші заходи (зростання тарифів для промислових і комерційних споживачів і бюджетних організацій, а також збільшення бюджетного фінансування ) принесе залишилися 6%. З цієї суми бюджет дасть додатково лише 17 млн. крб., В тому числі 8 млн. руб. побічно, через зростання тарифів на послуги ВКГ для бюджетних організацій.
Складено автором
Малюнок 7 - Скорочення поточного дефіциту фінансування сектора ВКГ міст-курортів Чорноморського узбережжя Краснодарського краю за
реалізації запропонованого пакету заходів
З моменту ліквідації поточного дефіциту фінансування (тобто приблизно з 2007 року) реальні можливості реалізації модернізації та розвитку ВКГ переважно за рахунок внутрішніх джерел фінансування, і отже, почнеться здійснення програми масованих капвкладень.
На основі викладеного матеріалу слід зробити наступні висновки і пропозиції:
Враховуючи зростаючу роль фінансової системи в мобілізації ресурсів для інвестиційних процесів, при розробці програм фінансування інвестицій в ІРК, необхідно активізувати приватні корпоративні джерела фінансування ІРК;
2) Однією з причин, що перешкоджають залученню недержавних інвестицій в ІРК є недосконалість методичних підходів до комплексної оцінки інвестиційної привабливості об'єктів ІРК. З цією метою запропонована методика, яка дозволяє не тільки кількісно оцінити вплив групи факторів на величину інвестицій, але і врахувати інтереси учасників інвестиційного процесу.
3) Для збалансованого розвитку підприємств економічної інфраструктури та рекреаційного комплексу необхідно створення фінансово-
інвестиційного механізму, здатного акумулювати (накопичувати) тимчасово вільні грошові фонди і в подальшому трансформувати їх в інвестиційні ресурси;
4) Рішення позначеної науково-практичної проблеми знаходиться в площині створення єдиного інфраструктурно-рекреаційного комплексу з багаторівневою системою фінансово-інвестиційних відносин, здатних виступити в якості основи формування ресурсної бази інвестиційного процесу;
5) З огляду на гостру необхідність у підвищенні ефективності муніципальної-приватного взаємодії при фінансуванні об'єктів ІРК, використання концесійних угод виступає дієвою формою соціально-економічного управління в процесі реалізації інвестиційних проектів;
6) Дослідження застосування організаційно-управлінських форм фінансування інвестицій в ІРК спонукало запропонувати створення СФУ, покликаного забезпечувати покриття дефіциту бюджетних коштів за рахунок ринку позичкового капіталу з елементами сек'юритизації;
7) Розроблена модель фінансової стратегії розвитку ВКГ міст-курортів Чорноморського узбережжя Краснодарського краю дає можливість:
- Скоротити поточний дефіцит фінансування, збалансувати потреби у фінансових ресурсах з фактично наявними, а в перспективі накопичувати вільні ресурси для розвитку;
- Розглядати результати проведених розрахунків як підставу для по-лучения фінансування з інших джерел - бюджетів різних рівнів, міжнародних фінансових організацій (МФО) або донорів;
- Обгрунтовувати можливість і доцільність збільшення рівня тарифів та підвищення в них інвестиційної складової для забезпечення відтворювальних процесів.
Висновок дисертаційної роботи містить теоретичні та практичні висновки, отримані в результаті проведеного дослідження.
Основні положення дисертації опубліковані в роботах:
1. Бєлухін В.В., Гогуа М.В. Інвестиції в інфраструктуру рекреаційно-ного комплексу .- М.: Видавничий будинок мум, 2005 - 8,0 д.а. (Авт.6, 1)
2. Гогуа М.В. Інвестиційна привабливість локальних монополій як фактор розвитку рекреаційного комплексу. / / Матер. між. наук. конф .- «Економічна політика держави на Півдні Росії». -Сочі, 2005. - 0,6 д.а.
3. Гогуа М.В. Фінансування розвитку економічної інфраструктури санаторно-курортного комплексу м. Геленджика. / / Економічна теорія і практика. - 2004. - № 8 .- 0,1 д.а.
4. Гогуа М.В. Фінансова стратегія розвитку ВКГ міст-курортів Чорноморського узбережжя Краснодарського краю. / / Вісник СКНЦ вищої школи. Суспільні науки. Додаток. -2006 .- № 12. -0,6 Д.а.
5. Гогуа М.В. Фінансування інфраструктурних зрушень в рекреаційному комплексі регіону. / / Матер. між. наук.-практич. конф. - «Актуальні проблеми соціально-економічного розвитку Росії». - Сочі, 2007. - 0,1 д.а.