Фінансові відносини

Фінансова стратегія - це генеральний план дій по забезпеченню підприємства грошовими засобами. Вона охоплює як питання теорії, так і питання практики, формування фінансів, їх планування та забезпечення. Фінансова стратегія підприємства вирішує задачі, що забезпечують фінансову стійкість підприємства в ринкових умовах господарювання.
Теорія фінансової стратегії досліджує об'єктивні закономірності ринкових умов господарювання, розробляє способи і форми виживання в нових умовах підготовки та ведення стратегічних фінансових операцій.
Фінансова стратегія підприємства охоплює всі сторони діяльності підприємства, в тому числі оптимізацію основних та оборотних коштів, розподіл прибутку, безготівкові розрахунки, податкову і цінову політику, політику в галузі цінних паперів і ін
Фінансова стратегія забезпечує відповідність фінансово-ек-х можливостей підприємства умовам, які склалися на ринку продукції, враховуючи фінансові можливості підприємства і розглядаючи характер внутрішніх та зовнішніх чинників. В іншому випадку підприємство може збанкрутувати.
7.1.
Види фінансової стратегії
Розрізняють генеральну фінансову стратегію, оперативну фінансову стратегію і стратегію виконання окремих стратегічних завдань, іншими словами - досягнення приватних стратегічних цілей.
Генеральною фінансовою стратегією називають фінансову стратегію, визначальну діяльність підприємства. Наприклад, взаємовідносини з бюджетами всіх рівнів, утворення та використання доходу підприємства, потреби у фінансових ресурсах і джерелах їх формування на рік.
Оперативна фінансова стратегія - це стратегія поточного маневрування фінансовими ресурсами, тобто стратегія контролю за витрачанням коштів та мобілізацією внутрішніх резервів, що особливо актуально в сучасних умовах економічної нестабільності; розробляється на квартал, місяць. Оперативна фінансова стратегія охоплює:
· Валові доходи і надходження коштів: розрахунки з покупцями за продану продукцію, надходження по кредитних операціях, доходи з цінних паперів;
· Валові витрати: платежі постачальникам, заробітна плата, погашення зобов'язань перед бюджетами всіх рівнів і банками.
Такий підхід створює можливість передбачити всі майбутні в планований період обороти за грошовими надходженнями та видатками. Нормальним положенням вважається рівність витрат і доходів або невелике перевищення доходів над витратами.
Оперативна фінансова стратегія розробляється в рамках генеральної фінансової стратегії, деталізує її на конкретному проміжку часу.
Стратегія досягнення приватних цілей полягає в умілому виконанні фінансових операцій, спрямованих на забезпечення реалізації головної стратегічної мети.
7.2.
Цілі і завдання фінансової стратегії
Головною стратегічною метою фінансів є забезпечення підприємства необхідними і достатніми фінансовими ресурсами.
Фінансова стратегія підприємства відповідно до головною стратегічною метою забезпечує:
1) формування фінансових ресурсів і централізоване стратегічне керівництво ними;
2) виявлення вирішальних напрямків і зосередження на їх виконанні зусиль, маневреності у використанні резервів фінансовим керівництвом підприємства;
3) ранжування та поетапне досягнення завдань;
4) відповідність фінансових дій економічному стану та матеріальним можливостям підприємства;
5) об'єктивний облік фінансово-економічної обстановки і реального фінансового стану підприємства у році, кварталі, місяці;
6) створення і підготовку стратегічних резервів;
7) облік ек-х і фінансових можливостей самого підприємства та його конкурентів;
8) визначення головної загрози з боку конкурентів, мобілізацію сил на її усунення та вмілий вибір напрямків фінансових дій;
9) маневрування і боротьбу за ініціативу для досягнення вирішальної переваги над конкурентами.
Для досягнення головної стратегічної мети відповідно до вимог ринку і можливостей підприємства розробляється генеральна фінансова стратегія підприємства.
У генеральній фінансової стратегії визначаються і розподіляються завдання формування фінансів про виконання і напрямками роботи.
Завдання фінансової стратегії:
1) дослідження характеру і закономірностей формування фінансів в ринкових умовах господарювання;
2) розробка та підготовка можливих варіантів формування фінансових ресурсів підприємства та дій фінансового керівництва в разі нестійкого або кризового фінансового стану підприємства;
3) визначення фінансових взаємин з постачальниками і покупцями, бюджетами всіх рівнів, банками та іншими фінансовими інститутами;
4) виявлення резервів та мобілізація ресурсів підприємства для найбільш раціонального використання виробничих потужностей, основних фондів і оборотних коштів;
5) забезпечення підприємства фінансовими ресурсами, необхідними для виробничо-господарської діяльності;
6) забезпечення ефективного вкладення тимчасово вільних грошових коштів підприємства з метою отримання максимального прибутку;
7) визначення способів проведення успішної фінансової стратегії та стратегічного використання фінансових можливостей, нових видів продукції та всебічної підготовки кадрів підприємства до роботи в ринкових умовах господарювання, їх організаційної структури та технічного оснащення;
8) вивчення фінансових стратегічних поглядів ймовірних конкурентів, їх ек-х і фінансових можливостей, розробка і здійснення заходів щодо забезпечення фінансової стійкості;
9) розробка способів підготовки виходу з кризової ситуації;
10) розробка методів управління кадрами підприємства в умовах нестійкого або кризового фінансового стану;
11) координація зусиль всього колективу на його подолання.
Особливу увагу при розробці фінансової стратегії приділяється:
· Виявлення грошових доходів;
· Мобілізації внутрішніх ресурсів;
· Максимальному зниженню собівартості продукції;
· Правильному розподілу та використання прибутку;
· Визначення потреби в оборотних коштах;
· Раціональному використанню капіталу підприємства.
7.3.
Розробка фінансової стратегії
Фінансова стратегія розробляється з урахуванням ризику неплатежів, інфляції та інших форс-мажорних обставин. Таким чином, фінансова стратегія повинна відповідати виробничим завданням і за необхідності коригуватися і змінюватися.
Контроль над реалізацією фінансової стратегії забезпечує перевірку надходжень доходів, ощадливе і раціональне їх використання, так як добре налагоджений фінансовий контроль допомагає виявляти внутрішні резерви, підвищувати рентабельність господарства, збільшуючи грошові накопичення.
Важливою частиною фінансової стратегії є розробка внутрішніх нормативів, за допомогою яких визначаються, наприклад, напрямки розподілу прибутку. Такий підхід успішно використовується в практиці зарубіжних компаній.
Таким чином, успіх фінансової стратегії підприємства гарантується при виконанні наступних умов:
1) при взаємному зрівноважуванні теорії і практики фінансової стратегії;
2) при відповідності фінансових стратегічних цілей реальним економічним та фінансовим можливостям через жорстку централізацію фінансового стратегічного керівництва і гнучкість його методів у міру зміни фінансово-економічної ситуації.
Розробка фінансової стратегії підприємства може бути представлена ​​у вигляді схеми

32. Фінансові ресурси підприємства: джерела формування та основні напрямки використання

Фінансові ресурси припускає-ия ≈ це сукупність всіх грошових доходів і надходжень, що знаходяться в розпорядженні господарюючого суб'єкта. На рівні припускає-ия фінансові ресурси використовуються на освіту грошових фондів цільового призначення (фонд оплати праці, фонд разв-я пр-ва, фонд матеріального заохочення тощо), виконання зобов'язань перед д-венним бюджетом, банками, постачальниками, страховими органами і іншими припускає-іямі. Фінансові ресурси використовуються також для фінанс-ия витрат на придбання сировини, матеріалів, оплату праці та ін, Фінансові ресурси підприємств формуються за рахунок власних коштів підприємств та залучених коштів. Основним джерелом формування фін-их ресурсів на підприємстві є прибуток.
Прибуток ≈ це грошове вираження накопичень, створюваних припускає-іямі будь-якої форми власності. Як економічна категорія вона характеризує фінансовий результат діяльності припускає-ия. Прибуток виконує дві функції: по-перше, основного джерела фін-их ресурсів для розширеного відтворення-ва, по-друге, джерела доходів д-венного бюджету. У прибутку сконцентровані економічні інтереси д-ва, госп-их суб'єктів і кожного працівника. Прибуток характеризує всі сторони фінансово-госп-ї діяльності підприємств, тому зростання прибутку госп-их суб'єктів свідчить про збільшення фін-их резервів і зміцнення фінансової сис-ми гос-ва. Кінцевим результатом виробничої і фінансово-госп-ї діяльності госп-их організацій є отримання балансового прибутку, яка включає прибуток від пр-ва і реал-ии основний прод-ии (робіт, послуг), від реал-ии іншої прод-ії, а також сальдо прибутків і збитків від позареалізаційних операцій (штрафи, пені, неустойки тощо). Поряд з прибутком на припускає-іях є й інші джерела формування фін-их ресурсів. У міру переходу економіки до ринкових відносин точка зору на формування фін-их відносин поступово змінюється. Однак принципи організації фінансів підприємств мають певну стабільність.
Загальними принципами організації фін-их ресурсів є:
Принцип 1. Фінансові ресурси на припускає-іях формуються за рахунок власних коштів, субсидій та залучених коштів. Первісне створення власних фін-их ресурсів відбувається в момент установи припускає-ия (організації), коли утворюється статутний фонд (статутний капітал), Основними джерелами фін-их ресурсів на діючих припускає-іях виступає виручка від реалізованої прод-ии (робіт, послуг) , за рахунок якої утворюються валовий дохід і прибуток, а також амортизаційні відрахування. Частково вони формуються за рахунок надходжень до порядку перерозподілу коштів (страхове відшкодування, дивіденди, бюджетні субсидії).
Принцип 2. Фінансова діяльність підприємств планується на майбутній господарський рік з урахуванням показ-лей і результатів діяльності за минулий період і прогнозів на майбутній період.
Принцип 3. Забезпечення збереження власних оборотних коштів Передбачається, що оборотні кошти повинні зберігатися в повному обсязі. Якщо сума власних оборотних коштів буде зменшуватися, то підприємство може втратити фінансову стійкість і в кінцевому рахунку стати банкрутом.
Використання фін-их ресурсів припускає-ия здійснюється за такими напрямами:
- Поточні витрати на вироб-во і прод-ии послуг
- Інвестування коштів у капітальні вкладення, пов'язані з розширенням пр-ва і його технічним оновленням, використанням нематеріальних активів;
- Інвестування фін-их ресурсів у цінні папери;
- Платежі фінансової, банківської системи мам, внески у позабюджетні фонди;
- Утворення різних грошових фондів і резервів (на разві1 а також заохочувального і соціального характеру);
- Благодійні цілі, спонсорство і т. п.
Орг-ція госп-ой діяльності вимагає соотв-ного фінансового забезпечення, тобто початкового капіталу, що утворюється з внесків засновників і приймає форму статутного капіталу. При створенні припускає-ия статутний капітал направляється на придбання основних фондів і формування оборотних коштів у розмірах, необхідних для ведення нормальної виробничо-госп-ї діяльності, тобто інвестується у вироб-во в процесі якого створюється вартість, виражена ціною реалізованої прод-ії. Після реал-ии вона приймає грошову форму - форму виручки від реал-ии вироблених товарів (робіт, послуг).
Виручка - це ще не прибуток, але джерело відшкодування витрачених на вироб-во прод-ии коштів та формування грошових доходів і фін-их резервів припускає-ия. У результаті використання виторгу з її виділяються якісно різні складові частини створеної стоімості.Прежде за все це пов'язано з утворенням амортизаційного фонду, який утворюється у вигляді амортизаційних відрахувань після того, як знос основних произв-их фондів і нематеріальних активів прийме грошову форму. Обов'язковою умовою утворення амортизаційного фонду є продаж зроблених товарів і надходження виручкі.Поскольку матеріальну основу утворюваного товару складають сировина, матеріали, покупні комплектуючі вироби і напівфабрикати, їхня вартість поряд з іншими матеріальними витратами, зносом основних произв-их фондів, зар.плата працівників утворює ідержкі пред-я з виробництва прод-ии, що приймають форму себес-сті.До надходження виторгу ці витрати фін-ся за рахунок оборотних коштів припускає-ия, які не витр-ться, а авансуються у вироб-во. Після надходження виторгу від реал-ції товарів оборотні кошти відновляються, а понесені підприємством витрати по виробництву прод-ии возмещаются.Обособленіе витрат у вигляді собівартості дає можливість зіставити отриманий від реа-ии прод-ии виручку і виробничі витрати. Перевищення виручки над собівартістю забезпечує прибуток. Прибуток і аморт-ні відрахування є результатом кругообігу коштів, вкладених у вироб-во і відносяться до власних фінансових ресурсів припускає-ия, якими воно розпоряджається самостійно. Оптимальне використання амортизаційних відрахувань і прибутку по цільовому призначенню дозволяє відновити вироб-во прод-ии на розширеній основі.
Призначення ам-них відрахувань - забезпечувати програвання-во основних произв-их фондів та нематеріальних активів. Прибуток, що залишилася після сплати податків у розпорядженні припускає-ия, є джерелом фінанс-ия його потреб. Пропорції роз-ня прибутку на акопленіе і споживання визначають перспективи разв-я припускає-ия. Амортизаційні відрахування і частина прибутку, що спрямовується на накопичення, складають грошові ресурси припускає-ия, використовувані на його виробничий і науково-технічний розвиток, формування фін-их активів - придбання цінних паперів, внески в статутний капітал інших підприємств і т.д.
Прибуток використовується також на споживання (у результаті чого виникають фінансові відносини між підприємством і його працівниками).

33. Фінансові результати діяльності підприємства і методи їх аналізу

Різні сторони виробництв побутової постачальницької і фінансової діяльності підприємства одержують закінчену оцінку в системі показників фінансових результатів. Узагальнено, найбільш важливі показники фінансових результатів ділять підприємство представлені у формі № 2 річної та квартальної бухгалтерської звітності. До них відносяться: прибуток (збиток) від реалізації продукції (робіт, послуги), прибуток (збиток) від іншої реалізації, доходи та витрати від позареалізаційних операцій, балансовий прибуток, оподатковуваний прибуток і ін
Показники фінансових результатів характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства. Найважливішими з них є показники прибутку, які в умовах ринкової економіки становлять основу ек-го разв-я підприємства, характеризують ступінь його ділової активності та фінансового благополуччя.
За прибутком визначається рівень віддачі авансованих коштів та дохідність вкладень в активи конкретного підприємства.
Кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства-це балансовий прибуток або збиток, яка представляє собою алгебраїчну суму результату від реалізації продукції (робіт, послуг), результати від іншої реалізації, сальдо доходів і витрат від позареалізаційних операцій.
Р ^б = Р ^р ± Р ^пр ± Р ^вн
де,
Р ^б - балансовий прибуток або збиток.
Р ^Р - результат (прибуток або збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг).
Р ^ПР - результат від іншої реалізації.
Р ^ВР - сальдо доходів і витрат від позареалізаційних операцій.
Результат від реалізації продукції (робіт, послуг) визначається наступним розрахунком:
Р ^Р = У ^Р - S ^Р - Р ^ПДВ - Р ^А
де,
У ^Р - виручка від реалізації продукції.
S ^Р - витрати на виробництво продукції.
Р ^ПДВ - податок на додану вартість.
Р ^А - акцизи і експортні мита.
Вихідним моментом в розрахунку показників прибутку є оборот підприємства з реалізації продукції.
Виручка від реалізації продукції (робіт, послуг) характеризують завершення виробничого циклу підприємства, повернення авансованих на виробництво коштів підприємства грошову форму і початок нового витка в обороті всіх коштів. Зміна в реалізації продукції показують найбільш чутливе вплив на фінансові результати діяльності підприємства, тому фінансовий відділ повинен організувати щоденний оперативний контроль за процесом відвантаження та реалізації.
Теоретичною базою ек-го аналізу фінансових результатів діяльності підприємства є прийнята для всіх підприємств незалежно від форми власності, єдина модель господарського механізму підприємства, заснована на оподаткуванні прибутку в умовах ринкових відносин, яка є моделлю формування та розподілу фінансових результатів. Вона відображає властиве всім підприємствам цілей діяльності, єдність показників фактичних результатів, єдність процесів формування та розподілу прибутку, єдність сис-ми оподаткування.
Модель господарювання в умовах ринкової економіки містить ряд розрахунків:
1) Визначення прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) та інших матеріальних цінностей (інша реалізація).
Прибуток від реалізації продукції без ПДВ і аналізів до витрат на виробництво і реалізацію, включається в собівартість.
П = В - затр.
У собівартість продукції при визначенні прибутку включають:
- Матеріальні витрати з урахуванням витрат пов'язаних з використанням сировини;
- Амортизаційні відрахування на повне відновлення основного фонду;
- Оплата праці за виробничі результати в межах нормування (включаючи премії всім категоріям);
- Відрахування на гос-дарське, соціальне страхування;
- Обов'язкове страхування майна;
- Платежі за кредитами банків у межах ставки, встановленої законодавчої; крім відсотків по прострочених і відстроченим позиками, отриманими на відновлення оборотних коштів, на придбання основних засобів і не матеріальних активів;
- Витрати за всіма видами ремонту;
- Інші витрати на виробництво і реалізацію.
У собівартість не включається виплати в грошових і матеріальних формах, які проводяться за рахунок прибутку залишається в розпорядженні підприємства і спеціальних джерел. Виплати не пов'язані з оплатою праці.
Прибуток від реалізації основних фондів та інших матеріальних цінностей визначається як різниця між продажною (ринковою) ціною майна і початковою чи залишкової вартості майна.
2) визначення балансової (валового) прибутку.
Балансова (валова) прибуток являє собою прибуток:
Бал П = П реал. + П пр + П вп
До складу доходів (витрат) від позареалізаційних операцій включають:
- Дохід, отриманий від пайової участі в спільному підприємстві;
- Суми отримані у вигляді економічних санкцій і відшкодування збитків:
- Інші доходи і витрати не пов'язані з виробництвом і реалізації продукції. (При цьому, платежі внесені до бюджету у вигляді санкцій проводяться за рахунок прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства і не включаються до складу витрат від позареалізаційних операцій.)
Ключовим питанням аналізу є формування показника загальної балансового прибутку.
Прогресивним фактором впливу на формування прибутку є:
- Зниження собівартості продукції;
- Зростання обсягу реалізації продукції
- Підвищення якості;
- Поліпшення асортименту продукції
- Зниження цін і тарифів;
- Порушення встановлених стандартів і т. д.
3) Визначення величини оподатковуваного балансового прибутку. Для обчислення оподатковуваного прибутку балансовий прибуток коригується:
- На суму доходів, отриманих по акціях, облігаціях та інших цінних паперів, що належать підприємству.
- На суму доходу, отриманого від пайової участі в інших підприємствах (крім доходів отриманих за межами РФ)
4) Визначення величини податку на прибуток.
Сума податку визначається виходячи з величини оподатковуваного прибутку з урахуванням наданих пільг ставки податку на прибуток.
Податки на прибуток від інших видів доходів і прибутків:
- Дивіденди і відсотки по грошових паперів належать підприємству;
- Доходи від пайової участі на території Росії;
- Доходи від оренди;
- Прибуток від проведення концертів та інші стягуються з джерела цих доходів.
Докладно порядок обчислення і сплати податку на прибуток визначається інструкціями держ-кої податкової служби РФ
Відповідно до закону РФ "Про податок на прибуток підприємств і організацій" для окремих видів платника встановлюються пільги по оподаткуванню. Повна інформація про розмір сплаченого і нарахованого податку подається в розділі 2 звіту підприємства про фінансові результати.
5) Визначення і розподіл чистого прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства.
Чистий прибуток підприємства визначається як різниця між оподатковуваного прибутком і величиною податку з урахуванням пільг.
Р чистий. = Р бал. - Н з уч. пільг
Напрямки використання прибутку визначається підприємством самостійно. Після визначення прибутку та податку йде процес аналізу основних показників.
Практика фінансового аналізу вже виробила основні правила читання (методику аналізу) фінансових звітів. Серед них можна виділити 6 основних методів:
горизонтальний (тимчасовий) аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом;
вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результати в цілому;
трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів та визначення тренду, тобто основної тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. За допомогою тренда формують можливі значення показників у майбутньому, а отже, ведеться перспективний прогнозний аналіз;
аналіз відносних показників (коефіцієнтів) - розрахунок відносин між окремими позиціями звіту або позиціями різних форм звітності, визначення взаємозв'язків показників;
порівняльний (просторовий) аналіз - це як внутрішньогосподарський аналіз зведених показників звітності за окремими показником фірми, дочірніх фірм, підрозділів, цехів, так і міжгосподарський аналіз показників даної фірми з показниками конкурентів, з середньогалузевими і середніми господарськими даними;
факторний аналіз - аналіз впливу окремих факторів (причин) на результативний показник за допомогою детермінованих чи стахостатіческіх прийомів дослідження. Причому факторний аналіз може бути як би прямим (власне аналіз), коли результативний показник дроблять на складові частини, так і зворотним (синтез), коли його окремі елементи з'єднують у загальний результативний показник.

34. Аналіз фінансової стійкості підприємства. Аналіз ліквідності та платоспроможності

Запорукою виживаності і основою стабільності положення підприємства служить його стійкість. На стійкість підприємства впливають різні фактори:
становище підприємства на товарному ринку;
- Виробництво і випуск дешевої, якісної та користується попитом на ринку продукції;
- Його потенціал у діловому співробітництві;
- Ступінь залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів;
- Наявність неплатоспроможних дебіторів;
- Ефективність господарських і фінансових операцій і т.п.
Оцінка фінансового стану і фінансової стійкості підприємства є важливим елементом управління підприємством.
Її результати мають значення для ділових партнерів, потенційних інвесторів.
Інформаційною базою для проведення оцінки фінансового стану і фінансової стійкості є «Баланс підприємства» і «Додаток до балансу». Зокрема, використовуючи показники мобільних засобів, які поділяються на змінну частину, утворену за рахунок короткострокової заборгованості, та постійний мінімум, який утворюється за рахунок довгострокового позикового капіталу і частини власного капіталу можна встановити платоспроможність підприємства по поточних операціях.
Недолік мобільних засобів може призвести до затримки платежів за поточними операціями, а надлишок свідчить про неефективність використання капіталу.
Показниками, що характеризують фінансовий стан підприємства, є також:
- Коефіцієнт автономії (чи незалежність)
, Де - власний капітал, ВБ - валюта (підсумок) балансу;
- Коефіцієнт маневреності
, Де - власні оборотні кошти;
- Коефіцієнт фінансової стійкості
, Де ЗК - довгостроковий позиковий капітал;
- Коефіцієнт абсолютної ліквідації
, Де ДВ - грошові кошти, ЦП - цінні папери,-короткострокова заборгованість;
- Уточнений коефіцієнт ліквідації
, Де ДЗ-дебіторська заборгованість;
- Коефіцієнт покриття або загальний коефіцієнт ліквідності Кількість = МС (ТА) КЗ, де МС (ТА)-мобільні засоби (поточні активи). У практиці фінансового аналізу фінансові показники порівнюють з деякими еталонними значеннями:

Відзначимо, що в країнах з ринковою економікою налічується близько 80 фінансових коефіцієнтів. Однак найбільше поширення в оцінці фінансового стану підприємства отримали коефіцієнти ліквідності. У даному випадку розглянуті найбільш часто застосовуються фінансові коефіцієнти, що вже ввійшли в практику підприємств Росії.
В умовах масової неплатоспроможності та застосування до багатьох підприємствам процедур банкрутства (визнання неспроможності) об'єктивна і точна оцінка фінансово-ек-го стану набуває першочергового значення. Головним критерієм такої оцінки є показники платоспроможності і ступінь ліквідності підприємства.
Платоспроможність підприємства визначається його можливістю і здатністю одночасно і повністю виконувати платіжні зобов'язання, що випливають з торгових, кредитних і інших операцій грошового характеру.
Ліквідність підприємства визначається наявністю в нього ліквідних коштів, до яких належать готівкові гроші, грошові кошти на рахунках у банках та легко реалізовані елементи оборотних ресурсів. Ліквідність відбиває здатність підприємства в будь-який момент здійснювати необхідні витрати.
Для оцінки платоспроможності та ліквідності можуть бути використані такі основні прийоми (мал. 1.1)
Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні активів, згрупованих за ступенем їх ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення. Розрахунок і аналіз коефіцієнтів ліквідності дозволяє виявити ступінь забезпеченості поточних зобов'язань ліквідними засобами. Головна мета аналізу руху грошових потоків - оцінити здатність підприємства генерувати грошові кошти в розмірі і в строки, необхідні для здійснення планованих витрат і платежів.
Для оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства необхідно розглянути оцінку ліквідності балансу.
Задача оцінки балансу - визначити величину покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму (ліквідність) відповідає строку погашення зобов'язань (терміновості повернення).
Для проведення аналізу актив і пасив балансу групується (рис.1.2) за такими ознаками:
- За ступенем зменшення ліквідності (актив);
- За ступенем терміновості оплати (пасив).
Де: А1 - найбільш ліквідні активи. До них належать грошові кошти підприємств і короткострокові фінансові вкладення.
А2 - швидко реалізованих активи. Дебіторська заборгованість та інші активи.
А3 - повільно реалізовані активи. До них відносяться статті з розд. II балансу "Оборотні активи" та статті "Довгострокові фінансові вкладення" з розд. I балансу "Необоротні активи".
А4 - важкореалізовані активи. Це статті розд. I балансу "Необоротні активи".
Угруповання пасивів відбувається за ступенем терміновості їх повернення:
П1 - найбільш короткострокові зобов'язання. До них відносяться статті "Кредиторська заборгованість" та "Інші короткострокові пасиви".
П2 - короткострокові пасиви. Статті "Позикові кошти" та інші статті розд. III балансу "Короткострокові пасиви".
П3 - довгострокові пасиви. Довгострокові кредити і позикові кошти.
П4 - постійні пасиви. Статті розділу IV балансу "Капітал і резерви".
При визначенні ліквідності балансу групи активу і пасиву зіставляються між собою.
Умови абсолютної ліквідності балансу:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Необхідною умовою абсолютної ліквідності балансу є виконання перших трьох нерівностей, четверте нерівність носить так званий балансуючий характер: його виконання свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів. Якщо будь-яке з нерівностей має знак, протилежний зафіксованим в оптимальному варіанті, то ліквідність балансу відрізняється від абсолютної.
При цьому нестачу коштів по одній групі активів компенсується надлишком по іншій, але на практиці менш ліквідні засоби не можуть замінити більш ліквідні.
Зіставлення ліквідних коштів і зобов'язань дозволяє обчислити показники поточної ліквідності, які свідчать про платоспроможність (+) або неплатоспроможності (-) організації.
Після аналізу ліквідності балансу необхідно зробити оцінку відносних показників ліквідності та платоспроможності
Для якісної оцінки платоспроможності й ліквідності підприємства крім аналізу ліквідності балансу необхідний розрахунок коефіцієнтів ліквідності (табл. 1.2).
Мета розрахунку - оцінити співвідношення наявних активів, як призначених для безпосередньої реалізації, так і задіяних у технологічному процесі, з метою їх подальшої реалізації та відшкодування вкладених коштів та існуючих зобов'язань, які повинні бути погашені підприємством в майбутньому періоді.
Таблиця 1.2 - Розрахунок і оцінка платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів

№ п / п	Найменування показника	Спосіб розрахунку
1.	Коефіцієнт поточної ліквідності	поточні активи поточні зобов'язання
2.	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	грошові кошти поточні зобов'язання
3.	Коефіцієнт термінової ліквідності	Грошові кошти + краткосроч.фін.влож. + Інш. обор. активи + розрахунки з дебіторами Поточні зобов'язання

Коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття) характеризує здатність підприємства погасити свою короткострокову заборгованість за рахунок наявних оборотних коштів. Розраховується як відношення суми поточних активів (оборотних коштів) до поточних пасивів (короткостроковим зобов'язанням) підприємства. Вважається, що цей коефіцієнт повинен знаходитися в межах 1,0-2,0, тобто поточних активів має бути щонайменше стільки, щоб повністю погасити короткострокові зобов'язання. Перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж у два рази вважається небажаним, оскільки це свідчить про нераціональне вкладення коштів підприємства та їх неефективному використанні.
Коефіцієнт критичної (термінової) ліквідності свідчить про здатність підприємства погасити короткострокову заборгованість за рахунок найбільш ліквідних поточних активів і розраховується як відношення суми грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень та дебіторської заборгованості до поточних пасивів (короткостроковим зобов'язанням). Рекомендоване значення цього показника - не менше 1.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує частку поточних пасивів, яка може бути покрита негайно, за рахунок активів, що володіють абсолютною ліквідністю, і, відповідно, оцінює платоспроможність підприємства у «миттєвому» періоді. Розраховується як відношення суми грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень до поточних пасивів. Рекомендоване значення цього коефіцієнта - 0,2-0,3, тобто при одночасному пред'явленні кредиторами до оплати всієї короткострокової заборгованості підприємство повинно мати можливість погасити щонайменше 20% їх за рахунок найбільш ліквідних активів.

35. Прибуток підприємства. Формування і розподіл прибутку. Дивідендна політика підприємства.

Прибуток припускає-я. Форм-ня і розподіл.
Прибуток - це грошове вираження основної частини грошових накопичень, створюваних припускає-ями будь-якої форми власності. Як екон-а категорія вона хар-ет фінансовий результат припускає-кой деят-ти припускає-я. Прибуток є показ-ем, найбільш повно відображає ефективність вироб-ва, об'єм і якість виробленої прод-ии, стан ппроіз-ти праці, рівень собівартості. Разом з тим прибуток впливає на зміцнення комерційного розрахунку, інтенсифікацію вироб-ва при будь-якій формі собственності.Прібиль - один з основних фін. показ-лей плану та оцінки госп. деят-ти припускає-ий. За рахунок прибутку здійснюються фінансування заходів з науково-техн-му і соціально-екон-му розвитку припускає-ий, збільшення фонду оплати праці їх працівників. Підсумком госп. деят-ти припускає-я виступає його дохід. Дохід - певна грошова сума, одержувана припускає-го в результаті вироби, і реал-ии благ чи послуг за певний період часу. Від величини доходу значною мірою залежить і прибуток припускає-я. Нинішня екон-а теорія трактує прибуток як дохід від вико-ия факторів виробництва - праці, землі, капіталу і припускає-ва. У кількісному відношенні прибуток являє собою різницю між загальним виторгом і витратами, але якщо сущ-ют два підходи до визначення і виміру витрат, то і зміст поняття «прибуток» слід розглядати у двох аспектах - бухгалтерському і екон-му. Основними показ-лями прибутку є: загальний прибуток (збиток) звітного періоду - балансовий прибуток (збиток);
· Прибуток (збиток) від реал-ии прод-ии (робіт, послуг); прибуток від фін. деят-ти; прибуток (збиток) від інших позареалізаційних операцій; оподатковуваний прибуток; чистий прибуток.
Формування Бух-кая прибуток (збиток) є кінцевий фінансовий результат, виявлений у звітному періоді на підставі бухгалтерського обліку всіх господарських операцій організації та оцінки статей бухгалтерського балансу. Валовий прибуток - це різниця між нетто-виручкою від продажу товарів, прод-ии, робіт, послуг та собівартістю цих продажів без умовно-постійних управлінських витрат і витрат по збуту (комерційних витрат).
Чистий прибуток формується у звіті про прибутки та збитки, за своїм змістом відповідає нерозподіленого прибутку. З таблиці видно, що в новому звіті про прибутки та збитки, по-перше, не позначена бух-кая прибуток - при необхідності її можна буде визначити як суму прибутку (збитку) до оподаткування і надзвичайних доходів, зменшену на надзвичайні витрати, а по- друге, з'явилися нові поняття прибутку до оподаткування і прибутку від звичайної деят-ти. Прибуток (збиток) до оподаткування є, по суті, прибуток (збиток) від звичайної деят-ти, так як податкові та інші аналогічні платежі являють собою інструмент вилучення гос-вом частини прибутку, отриманої. Схема формування бух. прибутку (збитку) припускає-ия
Виручка від продажу товарів, прод-ии, робіт, послуг - ПДВ, акцизи, експортні мита тощо, податки та обов'язкові платежі їхнього виторгу - Собівартість проданих товарів, прод-ии, робіт, послуг. Валовий прибуток - Комерційні витрати - Управлінські витрати + / - Прибуток (збиток) від продажу + Відсотки до отримання (+), відсотки до сплати (-) + Доходи від участі в інших організаціях - Інші операційні доходи + Інші операційні витрати - Позареалізаційні доходи. Прибуток (збиток) до оподаткування - Податок на прибуток та інші аналогічні платежі. Прибуток (збиток) від звичайної деят-ти + / - Надзвичайні доходи (+), надзвичайні витрати (-). Чистий прибуток (нерозподілений рібиль, непокритий збиток). Розподіл і використання прибутку припускає-ия Об'єктом розподілу є балансовий прибуток припускає-ия. Під її розподілом розуміється направлення прибутку в бюджет і по статтях використання на припускає-ии. Законодавчо розподіл прибутку регулюється в тій її частині, яка надходить до бюджетів різних рівнів у вигляді податків та інших обов'язкових платежів. Визначення напрямків витрачання прибутку, що залишається в розпорядженні припускає-ия, структури статей її використання знаходиться в компетенції припускає-ия. Принципи розподілу прибутку можна сформулювати наступним чином: прибуток, одержуваний підприємством в результаті виробничо-госп-ї та фінансової деят-ти, розподіляється між д-вою і підприємством як суб'єктом господарювання; прибуток для гос-ва надходить до відповідних бюджетів у вигляді податків і зборів , ставки яких не можуть бути довільно змінені. Склад і ставки податків, порядок їх обчислення і внесків до бюджету встановлюються зак-льно;
величина прибутку припускає-ия, що залишився в його розпорядженні після сплати податків, не повинна знижувати його зацікавленості в зростанні обсягу пр-ва і покращенні результатів виробничо-госп-ної та фінансової деят-ти;
прибуток, що залишається в розпорядженні припускає-ия, в першу чергу спрямовується на накопичення, що забезпечує його подальший розвиток, і тільки в іншій частині - на споживання. На припускає-ии розподілу підлягає чистий прибуток, тобто прибуток, що залишився в розпорядженні припускає-ия після сплати податків та інших обов'язкових платежів. З неї стягуються санкції, що сплачуються до бюджету і деякі позабюджетні фонди. Розподіл чистого прибутку відображає процес формування фондів і резервів припускає-ия для фінан-ня потреб пр-ва і разв-я соціальної сфери.
Розподіл чистого прибутку - один з напрямів внутрішньофірмового план-ия, значення якого в умовах ринкової економіки зростає. Порядок розподілу та використання прибутку на припускає-ии фіксується в статуті припускає-ия і опр-ся положенням, що розробляється відповідними підрозділами ек-х служб і затверджується керівним органом припускає-ия. Весь прибуток, що залишається в розпорядженні припускає-ия, поділяється на дві частини. Перша збільшує майно припускає-ия і бере участь в процесі накопичення. Друга характеризує частку прибутку, що використовується на споживання.
Прибуток пр-ия дорівнює загальній виручці мінус совокуп витрати. (З / пл, орендна плата, витрати на матеріали, паливо, компл вироби, амортизацію% по позиках, податки, резерви і тд) прибуток я-ся надлишком над%-ставкою, над рентними платежами, над ставкою з / пл. прибуток понад доходів на фактори пр-ва м.б. отримана в рез-ті монопольного положення даного вироб-ля.Чістая ек.прібиль визначається різницею між доходом від реалізації прод-ии і витратами. Бухгалтерська (фінансова) прибуток - сума фін результатів від реалізації прод-ии, осн коштів, мат цінностей, НМА і ін активів і прибутку отриманої від внерелізаціонних операцій. Прибуток, що залишається в розпорядженні пр-ия (чистий прибуток) - різниця між балансовим прибутком та податковими платежами за рахунок цього прибутку. Вона залишається в розпорядженні пр-ия і може спрямовуватися на створення резервного фонду оплати праці, суспільних потреб та др.Вмешательство гос-ва в процес розподілу прибутку пр-ий, відбувається за межами сплачуваних податків, не допускається. Прибуток направляється на виплату дівед розжолобків та%%, якщо в уст.фонде пр-ия беруть участь ін інвестори і отчисл на потреби виробничого, потреб та соц хар-ра,
Сутність дивідендної політики
Термін «дивідендна політика» пов'язаний з розподілом прибутку в акціонерних товариствах. Однак розглядаються в цьому розділі принципи і методи розподілу прибутку застосовуються не тільки до акціонерним товариствам, але і до підприємств будь-якої іншої організаційно-правової форми діяльності (у цьому випадку змінюватися буде тільки термінологія - замість термінів акція і дивіденд будуть використовуватися терміни пай, внесок і прибуток на вклад; механізм ж виплати доходів власникам залишиться таким же)
Розподіл прибутку в акціонерному товаристві представляє собою найбільш складний його варіант і тому обраний для розгляду всіх аспектів цього механізму.
У принципі ж у більш широкому трактуванні під терміном «дивідендна політика» можна розуміти механізм формування частки прибутку, що виплачується власникові, відповідно до частки його внеску у загальну суму власного капіталу підприємства.
Основною метою розробки дивідендної політики є встановлення необхідної пропорційності між поточним споживанням прибутку власниками і майбутнім її ростом, що максимізує ринкову вартість підприємства і забезпечує стратегічне його розвиток.
Виходячи з цієї мети поняття дивідендної політики може бути сформульовано таким чином: дивідендна політика представляє собою складову частину загальної політики управління прибутком, яка полягає в оптимізації пропорцій між споживаною і капитализируемой її частинами з метою максимізації ринкової вартості підприємства.
Формуванню оптимальної дивідендної політики в країнах з розвиненою ринковою економікою присвячені численні теоретичні дослідження.
Найбільш поширеними теоріями, пов'язаними з механізмом формування дивідендної політики, є:
1. Теорія незалежності дивідендів.
Її автори - Ф. Модільяні і М. Міллер стверджують, що обрана дивідендна політика не робить ніякого впливу ні на ринкову вартість підприємства (ціну акцій), ні на добробут власників в поточному або перспективному періоді, так як ці показники залежать від суми формованої, а распределяемой прибутку.
Відповідно до цієї теорії дивідендній політиці відводиться пасивна роль у механізмі управління прибутком. При цьому свою теорію вони супроводили значною кількістю обмежень, які в реальній практиці управління прибутком забезпечити неможливо.
Незважаючи на свою вразливість в плані практичного використання, теорія ММ стала відправним пунктом пошуку більш оптимальних рішень механізму формування дивідендної політики.
2. Теорія переваги дивідендів (або «синиця в руках»).
Її автори - М. Гордон і Д. Лінтнер стверджують, що кожна одиниця поточного доходу (виплаченого у формі дивідендів) в силу того, що вона «очищена від ризику» коштує завжди більше, ніж дохід відкладений на майбутнє, у зв'язку з властивим йому ризиком . Виходячи з цієї теорії максимізація дивідендних виплат краще, ніж капіталізація прибутку.
Проте супротивники цієї теорії стверджують, що в більшості випадків отриманий у формі дивідендів дохід все одно реінвестується потім в акції своєї або аналогічної акціонерної компанії, що не дозволяє використовувати фактор ризику як аргумент на користь тієї або іншої дивідендної політики (фактор ризику може бути врахований лише менталітетом власників; він визначається рівнем ризику господарської діяльності тієї або іншої компанії, а не характером дивідендної політики).
3. Теорія мінімізації дивідендів (або «теорія податкових переваг»). Відповідно до цієї теорії ефективність дивідендної політики визначається критерієм мінімізації податкових виплат за поточними і майбутнім доходам власників
А так як оподаткування поточних доходів у формі одержуваних дивідендів завжди вище, ніж майбутніх (з урахуванням чинника вартості грошей у часі, податкових пільг на капитализируемую прибуток тощо), дивідендна політика повинна забезпечувати мінімізацію дивідендних виплат, а відповідно максимізацію капіталізації прибутку з тим, щоб отримати найвищу податкову захист сукупного доходу власників
Однак такий підхід до дивідендної політики не влаштовує численних дрібних акціонерів з низьким рівнем доходів, що постійно потребують поточних їх надходження у формі дивідендних виплат (що знижує обсяг попиту на акції таких компаній, а відповідно і котирувану ринкову ціну цих акцій).
4. Сигнальна теорія дивідендів (або «теорія сигналізування»).
Ця теорія побудована на тому, що основні моделі оцінки поточної реальної ринкової вартості акцій у якості базисного елемента використовують розмір виплачуваних по ній дивідендів.
Таким чином, зростання рівня дивідендних виплат визначає автоматичне зростання реальної, а відповідно і котируваної ринкової вартості акцій, що при їх реалізації приносить акціонерам додатковий дохід.
Крім того, виплата високих дивідендів «сигналізує» про те, що компанія знаходиться на підйомі й очікує суттєве зростання прибутку в майбутньому періоді.
Ця теорія нерозривно пов'язана з високою «прозорістю» фондового ринку, на якому оперативно отримана інформація впливає на коливання ринкової вартості акцій.
5. Інвестиційна теорія дивідендів. Її автор Дж. Уолтер стверджує, що найбільша зв'язок дивідендної політики з максимізацією ринкової вартості підприємства (максимізацією котирування його акцій) досягається при обліку рівня прибутковості його інвестиційної діяльності.
Якщо рівень дохідності інвестицій підприємства перевищує рівень прибутковості його акцій, то розмір дивідендних виплат може знижуватися. І навпаки, якщо рівень прибутковості інвестицій підприємства нижче рівня прибутковості його акцій, то розмір дивідендних виплат має зростати.
6. Теорія відповідності дивідендної політики складу акціонерів (або «теорія клієнтури»).
Відповідно до цієї теорії компанія повинна здійснювати таку дивідендну політику, яка відповідає очікуванням більшості акціонерів, їх менталітету
Якщо основний склад акціонерів («клієнтура» акціонерної компанії) віддає перевагу поточного доходу, то дивідендна політика повинна виходити з переважного напрямку прибутку на цілі поточного споживання.
І навпаки, якщо основний склад акціонерів віддає перевагу збільшенню своїх майбутніх доходів, то дивідендна політика повинна виходити з переважної капіталізації прибутку в процесі її розподілу. Та частина акціонерів, яка з такою дивідендною політикою буде не згодна, реінвестує свій капітал в акції інших компаній, в результаті чого склад «клієнтури» стане більш однорідним.
Практичне використання цих теорій дозволило виробити три підходи до формування дивідендної політики - «консервативний», «помірний» («компромісний») та «агресивний». Кожному з цих підходів відповідає певний тип дивідендної політики.

36. Основний капітал: суть і структура. Управління позаоборотних активів

Для здійснення господарської діяльності організації використовують майно, складовою якого є основний капітал. Основний капітал - це майно тривалого використання, їх часто називають іммобілізованими активами. Вони діляться на довгостроково іммобілізовані активи - основні фонди та нематеріальні активи; тимчасово іммобілізовані активи - капітальні вкладення і довгострокові фінансові вкладення. Складовими основного капіталу є:
♦ нематеріальні активи (права користування земельними ділянками, природними ресурсами, ліцензії і т. п. права, що виникають з авторських і інших договорів на програми для ЕОМ, бази даних, твори мистецтв і т. п.; патенти на винаходи, промислові зразки, товарні знаки і знаки обслуговування і т. п.; права на ноу-хау, організаційні витрати, ділова репутація організації);
♦ капітальні вкладення - витрати на будівельно-монтажні роботи, витрати на придбання обладнання, інструментів, інвентарю, інші роботи і витрати. Капітальні вкладення враховуються за вартістю фактично зроблених витрат;
♦ довгострокові фінансові вкладення - витрати на придбання цінних паперів, вкладення коштів в дочірні та інші організації, у довготривалу дебіторську заборгованість. Фінансові вкладення (фінансові інвестиції) здійснюються на тривалий термін (більше одного року) з метою участі у розподілі прибутку, отримання дивідендів і відсотків;
♦ основні засоби - сукупність матеріально-речових цінностей, що діють у незмінній формі протягом тривалого часу, тобто більше одного року (будівлі, споруди і т. п.). Вони поділяються на виробничі і невиробничі. Виробничі основні засоби (ПОС) неодноразово беруть участь у процесі пр-ва, зношуються поступово, а їх вартість переноситься на виготовлену продукцію частинами в міру використання. ПОС поповнюються за рахунок капітальних вкладень.
Невиробничі основні фонди (НІС) не беруть участь у процесі пр-ва і не переносять своєї вартості на продукт. До них відносяться - житлові будинки, установи соціальної сфери, які стоять на балансі підприємства. Вартість НІС зникає в споживанні і відтворюється за рахунок національного доходу.
За чинною класифікацією структура основних виробничих фондів включає в себе земельні ділянки та об'єкти природокористування, що належать підприємству на правах власності: будівлі; споруди (інженерно-будівельні об'єкти, які обслуговують виробництво); передавальні пристрої (електромережі, тепломережі); машини та обладнання; вимірювальні і регулюючі прилади, пристрої і лабораторне устаткування; обчислювальна техніка, транспортні засоби; інструменти та пристосування вартістю понад 50 мінімальних розмірів оплати праці; виробничий і господарський інвентар; внутрішньогосподарські дороги; капітальні вкладення на поліпшення земель і в орендовані будівлі, приміщення, обладнання та інші об'єкти, пов'язані до основних фондів. Поліпшення структури ОПФ можливе за рахунок таких заходів, як: ліквідація зайвого і малоіспользуе-мого обладнання, оновлення і модернізація обладнання; вдосконалення технологічного процесу і т.п.
Облік і планування ВПФ ведуться в натуральному та вартісному виразах з допомогою інвентаризації та паспортизації обладнання, які відображають вибуття та прибуття устаткування.
4. Управління позаоборотних активів
Управління позаоборотних активів може вестися за кількома напрямками:
1. Вивчення вартісної оцінки позаоборотних активів має пріоритетне значення для ек-го зростання, підвищення ефективності роботи, якості продукції, що випускається. Вартісна оцінка розрізняється для:
ОС - первісна, відновлювальна, залишкова, ринкова, ліквідаційна;
НМА - первісна, залишкова, ринкова;
довгострокових фінансових вкладень - первісна, ринкова (?)
Розмір вартісної оцінки ОС і НМА визначає розмір амортизаційних відрахувань. Амортизаційні відрахування є стійким джерелом фінансових ресурсів підприємства. Для стимулювання разв-я високотехнологічних галузей економіки і впровадження передового устаткування підприємствам (не всіх галузей) надано право застосовувати прискорену амортизацію активної частини ОС.
Велике значення має цільове використання нарахованої амортизації. Це джерело фінансування міг би чітко контролюватися при утворенні спецфонду, що зараз не передбачено.
Результати переоцінки відображаються в балансі шляхом коригування ОС та нарахованого зносу і складу власних коштів («Додатковий капітал» для ОС виробничого призначення і «Фонд соціальної сфери» - невиробничого призначення). Незначне збільшення ОС після переоцінки свідчить про те, що частка ОС мала або вони застаріли фізично / морально.
2. Вивчення складу і структури. Для підприємств різних галузей характерна різна структура ОС, переважання активної / пасивної частини. Активна, н-р, переважає в текстильній галузі, а пасивна, н-р, - в електроенергетиці. Порівняння структури ОС підприємств однієї галузі дозволяє судити про техобладнаністю та умови пр-ва.
Функціонування ОС обмежена терміном їх служби, після закінчення якого виникає необхідність їх заміни / оновлення. Відтворення ОС здійснюється у формі капвкладень.
3. Вивчення динаміки. Результати розширеного відтворення-ва оцінюються за показниками: приріст ОЗ за період, коеф-ти приросту, вибуття, оновлення. Своєчасна реалізація вибувають ОС дозволяє прискорювати процес оновлення, використовуючи виручку на придбання нових і стимулювати розширене відтворення.
У процесі управління вартісною оцінкою необоротних активів мають значення показники фондовіддачі (= Виручка / ОС), фондомісткості (= ОС / Виручка), фондоозброєності (= ОС / ССЧ) і рентабельності (= Прибуток / ОС).
До числа інших аналізованих необоротних активів входять: вартість і площа земельних ділянок (як використовуються, чи дають дохід), обладнання до установки (встановити), НЗС (добудувати, нормальний чи перехідний обсяг), НМА (ступінь зносу).
Завдання ФМ-ра полягає в тому, щоб, спираючись на а-з необоротних активів, динаміку їх змін, визначити найбільш пріоритетні напрями капвкладень.

37. Оборотний капітал підприємства: поняття, функції і структура. Управління оборотними засобами.

Оборотні кошти припускає-ия: політика, ф-ії і структура. Управління оборотними засобами
Оборотні кошти - це частина капіталу припускає-ия, вкладеного в його поточні активи. За мат-но-речовинним ознакою до складу оборотних засобів включаються: предмети праці (сировина, матеріали, паливо і т.д.), гот-я продукція на складах припускає-ия; товари для перепродажу, грошові кошти в розрахунках.
Характерною собенності оборотних коштів є висока швидкість їх обороту. Функціональна роль оборотних коштів у процесі пр-ва в корені відрізняється від основного капіталу. Оборотні кошти забезпечують безперервність процесу пр-ва. Власні оборотні кошти формуються за рахунок власного капіталу припускає-ия (статутний капітал, накопичувальна прибуток та ін.) Зазвичай величина власного оборотного капіталу опр-ся як різниця між підсумком розділів 4 та 5 пасиву балансу і підсумком розділу 1 активу балансу (власні кошти мінус всеоборотние активи). Потреба припускає-ия у власному оборотному капіталі є об'єктом план-ия і відбивається в його фінансовому плані. Надлишок оборотних коштів буде означати, що частина капіталу припускає-ия не діє і не приносить доходу. Разом з тим недолік обігового капіталу гальмуватиме хід виробничого процесу, уповільнюючи швидкість господарського обороту коштів припускає-ия.
Тому основним завданням управління процесом формування оборотних коштів є забезпечення ефект-ти залучення позикових коштів.
Структура джерел формування оборотних засобів охоплює:
- Власні джерела;
- Позикові джерела
- Додатково залучені джерела. Як правило, мінімальна потреба припускає-ия в оборотних коштах покривається за рахунок власних джерел: прибутку, статутного капіталу, резервного капіталу, фонду накопичення та цільового фінанс-ия. Однак у силу цілого ряду об'єктивних причин (інфляція, зростання обсягів пр-ва, затримок в оплаті рахунків клієнтів та ін) у припускає-ия возникаю тимчасові додаткові потреби в оборотних коштах. У цих випадках фінансове забезпечення госп-ой деят-ти супроводжується залученням позикових джерел: банківських і комерційних кредитів, позик, інвестиційного податкового кредиту, інвестиційного внеску працівників припускає-ия, облігаційних позик. Банківські кредити надаються у формі інвест-их (дострокових) кредитів або позичок. Короткострокові позички можуть надаватися: урядовим установам, фінансовим компаніям, комерційним банкам, факторинговими компаніями.
Інвестиційні кредити можуть надаватися: урядовим установам, страховим компаніям, комерційним банкам, індивідуальним інвесторами.
Поряд з банківськими кредитами джерелами фінанс-ия оборотних коштів є також комерційні кредити інших припускає-ий і організацій, оформлення у вигляді позик, векселів, товарного кредиту та авансового платежу.
Інвес-ий податковий кредит надається припускає-іям органами держ-кої влади. Він являє собою тимчасову відстрочку податкових платежів припускає-ия. Для отримання інвестиційного податкового кредиту підприємство укладає кредитну угоду податковими органами за місцем реєстрації припускає-ия.
Оборотні кошти беруть участь в кругообігу в двох його сферах: у сфері пр-ва і в сфері обігу.
Оборотні повинні забезпечувати безперервність процесу пр-ва. Тому склад і розмір потреби припускає-ия в оборотних коштах опр-ся не тільки потребами пр-ва, а й потребами обігу.
Потреба припускає-ия в оборотних засобах залежить від безлічі факторів:
- Обсягів пр-ва і реал-ии; - виду бізнесу
- Масштабу деят-ти
- Тривалості вироб-ого циклу;-структури капіталу припускає-ия;-облікової політики припускає-ия і сис-ми розрахунків
- Умов в практиці кредитування госп-ой деят-ти припускає-ия; - рівня матеріально-технічного постачання;-видів і структури споживаного сировини темпів зростання обсягів пр-ва і реал-ии прод-ии припускає-ия мистецтва менеджерів і бухгалтерів та інших чинників. Час перебування оборотних коштів у виробництві охоплює: час, протягом якого оборотні кошти пр-ва знаходяться в процесі безпосереднього функціонування (або обробки); час перерв у процесі пр-ва, що не вимагають витрат робочої сили, час, протягом якого оборотні кошти пр -ва перебувають у стані запасів. Час перебування оборотних коштів у сфері обігу охоплює час перебування їх у формі залишків нереалізованої прод-ии, грошових коштів у касі припускає-ия, на четах в банках і в розрахунках з господарюючими суб'єктами. Загальний час обороту оборотних засобів (тривалість одного обороту або швидкість обороту) складається з часу перебування їх у сфері пр-ва і в сфері обігу. Воно є найважливішою характеристикою, що впливає на ефективність використання оборотних коштів і фінансовий стан припускає-ия.
Швидкість обороту оборотних засобів характеризує рівень вироб-ого споживання оборотних коштів. Чим вище швидкість обороту, тим менше потреби припускає-ия в оборотних коштах. Це може бути досягнуто як за рахунок прискорення процесів реал-ии прод-ии, так і за рахунок зменшення витрат на вироб-во і зниження собівартості прод-ії. Відомі три методи розрахунку нормативів оборотних коштів: аналітичний, метод прямого рахунку, коеф-ий метод. Анал-ий, чи дослідно-статистичний метод нормування відбиває сформовану практику організації пр-ва, постачання і збуту. Сутність його полягає в тому, що при аналізі наявних товарно-матеріальних цінностей коригуються їх фактичний запаси і виключаються зайві і непотрібні цінності. Метод прямого рахунку передбачає науково обгрунтований розрахунок запасів по кожному елементу оборотних коштів в умовах досягнутого організаційно-технічного рівня припускає-ий з урахуванням всіх змін, що відбуваються в розвитку техніки і технологій, в організації пр-ва, транспортуванні товарно-матеріальних цінностей у сфері розрахунків.
При коеф.ном розрахунку у вільний норматив попереднього періоду вносяться поправки на плановане зміна обсягу пр-ва і на прискорення оборотності засобів. Застосування диференційованих коеф-тів по окремих елементах оборотних коштів припустимо, якщо нормативи періодично уточнюються шляхом прямого рахунку.
Норматив власних оборотних засобів кожного припускає-ия опр-ся такими основними показ-никами: 1) обсягом пр-ва і реал-ии прод-ии; 2) витратами на вироб-во, зберігання і прод-ии; 3) нормами запасу оборотних коштів за окремими видами товарно-матеріальних цінностей і витрат, виражених у днях.
Розглянемо принципи нормування три найважливіші елементів оборотних коштів: 1) сировини, основних матеріалів і покупних напівфабрикатів; 2) незавершеного виробництва; 3) готової прод-ії.
Нормування матеріалів. Норматив власних оборотних коштів на матеріали опр-ся як добуток вартості одноденного витрати і норми оборотних коштів у днях. Середня норма оборотних коштів на матеріали в днях обчислюється у цілому як середньозважена від норм запасу оборотних коштів за окремими видами матеріалів.
У норму оборотних коштів у днях включається час:
- Знаходження матеріалу в дорозі від оплати рахунку до прибуття;
- Приймання, розвантаження, сортування, складування, і лабораторного аналізу;
- Підготовки до виробництва;
- Перебування у вигляді поточного складського запасу;
- Перебування у вигляді гарантійного запасу.
Для визначення норми оборотних коштів по незавершеному виробництву, крім даних про тривалості виробничого циклу, необхідно знати ступінь готовності виробів. Її відбиває так званий коефіцієнт. наростання витрат, опр-ся за формулою:

	а + 0,5 b Кн = ---------------- а + b

де Кн - коеф. наростання витрат,
а - витрати, вироблені одноразово на початку процесу пр-ва,
b - наступні витрати до закінчення пр-ва виробів.
Для оцінки оборотності оборотного капіталу використовується наступні показники: Оборотність оборотного капіталу в днях
L = E * T / N
де L - тривалість періоду обігу оборотного капіталу, в днях;
E - оборотний капітал, кошти; T - звітний період, дні N - обсяг реал-ии прод-ії. Прямий коеф. оборотності (кількість
оборотів)

	пр N К = ------- Е

3.) Оборотний коеф. оборотності (коеф.

закріплення оборотних коштів на 1 карбованець реалізованої прод-ї)

Кобр = Е / N
1. РОЗРАХУНОК І ОЦІНКА використання оборотного капіталу.
Зростання оборотності капіталу сприяє:
- Економії цього капіталу
- Приріст обсягів прод-ии і в кінцевому рахунку
- Збільшенню одержуваної прибутку
Для визначення величини відносної економії (перерахунку) оборотного капіталу може бути використано два підходи.
При першому підході ця величина знаходиться як різниця між фактично мала місце у звітному періоді величиною оборотного капіталу і його величиною за період, що передує звітному, наведеним до обсягів пр-ва, що мали місце у звітному періоді:

N

де Е1 - величина оборотних коштів припускає-ия на кінець першого року роботи;
Е0 - величина оборотних коштів припускає-ия на кінець другого року роботи;
N
К - коеф. зростання прод-ії.
У цьому виразі Е0 значення величини оборотного капіталу перераховується за допомогою К - коеф. зростання прод-ії. У результаті виходить значення величини оборотних коштів, які були б необхідні підприємству при збереженні незмінними обсягів пр-ва.

38. Аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості підприємства

Завдання аналізу дебіторської і кредиторської заборгованості знаходяться в тісному взаємозв'язку з економічним змістом понять дебіторської та кредиторської заборгованості.
Під дебіторською заборгованістю ми розуміємо заборгованість організацій і фізичних осіб даної організації (наприклад, заборгованість покупців за придбаний товар або надані послуги, заборгованість підзвітних осіб за видані їм грошові суми та ін.) Відповідно, організації та особи, які є боржниками даної організації, називаються дебіторами.
Під кредиторською заборгованістю розуміється заборгованість даної організації іншим організаціям та фізичним особам - кредиторам (платежі за придбану продукцію, спожиті послуги, заборгованість по платежах до бюджетів всіх рівнів та ін.) Так, кредиторська заборгованість може виникнути, якщо матеріали в організацію надходять раніше, ніж вона їх сплатила. До складу кредиторської заборгованості також включається заборгованість своєму трудовому колективу з оплати праці, заборгованість перед органами соціального та медичного страхування (виникає внаслідок того, що нарахування податків і платежів відбувається раніше, ніж здійснюються відповідні платежі) та ін
Таким чином, дебіторська заборгованість фактично являє собою компоненту власних коштів підприємства, а кредиторська заборгованість фактично являє собою компоненту позикових коштів.
Відомо, що за рахунок власних і позикових джерел відбувається формування оборотних коштів підприємства. Засоби і джерела коштів підприємства знаходяться в постійному кругообігу - гроші перетворюються на сировину і матеріали, які в ході виробничого процесу стають готовою продукцією, яка реалізується за готівку або безготівковий розрахунок. У ході цих процесів виникають розрахунки з юридичними і фізичними особами, Пенсійним фондом, органами соціального і медичного страхування, бюджетами всіх рівнів та ін Отже, підтримка оптимального обсягу та структури поточних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними - необхідна складова забезпечення стабільної та ефективної роботи підприємства. У свою чергу, стабільність і ефективність роботи підприємства багато в чому залежить від його здатності погашати свої поточні та довгострокові зобов'язання, а також вчасно отримувати належні йому кошти від реалізації продукції, послуг тощо, щоб підтримувати безперервність відтворювального циклу - іншими словами, від ступеня платоспроможності підприємства.
Заборгованість по платежах може істотно деформувати структуру оборотних коштів підприємства. Так, якщо в складі оборотних активів переважає дебіторська заборгованість, то підприємство або повинне залучати банківський кредит за вищими ставками, або зупинятися в очікуванні сплати належних йому боргів.
Якщо в структурі формування джерел оборотних активів переважає кредиторська заборгованість, підприємство часто змушене вдаватися до різноманітних негрошових форм розрахунків (бартер тощо,), піддаватися різного роду штрафним санкціям.
У зв'язку з цим аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості є важливою частиною фінансового аналізу на підприємстві і дозволяє виявляти не лише показники поточної (на даний момент часу) і перспективної платоспроможності підприємства, але і фактори, що впливають на їх динаміку, а також оцінювати кількісні і якісні тенденції зміни фінансового стану підприємства в майбутньому.
Згідно з Федеральним Законом РФ «Про бухгалтерський облік», до числа основних завдань бухгалтерського обліку входить запобігання негативних результатів господарської діяльності організації і виявлення внутрішньогосподарських резервів забезпечення її фінансової стійкості.
Важливу роль у вирішенні цього завдання відіграє правильний і своєчасний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості.
До безпосередніх завдань аналізу дебіторської і кредиторської заборгованості належать такі:
· Точний, повний і своєчасний облік руху грошових коштів і операцій з їх руху;
· Контроль за дотриманням касової і платіжно-розрахункової дисципліни;
· Визначення структури кредиторської та дебіторської заборгованості за термінами погашення, по виду заборгованості, за ступенем обгрунтованості заборгованості;
· Визначення складу і структури простроченої дебіторської та кредиторської заборгованості, її частки в загальному обсязі дебіторської та кредиторської заборгованості;
· Виявлення структури даних по постачальниках по неоплачених у розрахунковими документами, постачальникам за простроченими векселями, постачальникам за отриманим комерційному кредиту, встановлення їх доцільності і законності;
· Виявлення обсягів і структури заборгованості за векселями, за претензіями, за виданими і отриманими авансами, по страхуванню майна і персоналу, заборгованості, що виникає внаслідок розрахунків з іншими дебіторами і кредиторами, заборгованості по банківських кредитах і ін визначення причин їх виникнення та можливих шляхів усунення ;
· Визначення правильності використання банківських позик;
· Виявлення неправильного перерахування або отримання авансів і платежів за безтоварними рахунками і т.п. операціями;
· Визначення правильності розрахунків з працівниками з оплати праці, з постачальниками і підрядчиками, з іншими дебіторами і кредиторами і виявлення резервів погашення наявної заборгованості за зобов'язаннями перед кредиторами, а також можливостей стягнення боргів (за допомогою грошових чи негрошових розрахунків або звернення до суду) з дебіторів.
2. Джерела інформації для аналізу
Основними джерелами інформації для аналізу дебіторської і кредиторської заборгованості служать бухгалтерський баланс, додаток до балансу «Звіт про фінансові результати та їх використання» (Форма № 2), додаток до бухгалтерського балансу "Форма № 5» (що включає розділи про рух позикових коштів і дані про дебіторської та кредиторської заборгованості), оборотні відомості, картки аналітичного обліку, дані інвентаризації, первинні документи, журнали-ордери і відомості синтетичного обліку, в яких відображається рух відповідних платежів, розрахункові відомості по нарахуванню заробітної плати працівникам, діючі нормативні документи, що визначають ставки та пільги при виробництві розрахунків за напрямками платежів, інші звітні форми.
Дебіторська та кредиторська заборгованість відображається у бухгалтерському балансі підприємства за видами.
Облік дебіторської заборгованості ведеться на рахунку 62 «Розрахунки з покупцями і замовниками», до якого можуть бути відкриті субрахунки "Розрахунки в порядку інкасо», «Розрахунки плановими платежами», «Векселі одержані" та інші.
Облік кредиторської заборгованості ведеться на рахунку 60 «Розрахунки з постачальниками і підрядчиками».
Розрахунки з дебіторами і кредиторами, які не є покупцями, замовниками, постачальниками або підрядниками, ведуться на рахунку 76 «Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами».
Для узагальненої характеристики об'єктів використовуються синтетичні рахунки, на яких всі показники вимірюються в грошовому вираженні.
Для більш детальної характеристики об'єктів аналізуються аналітичні рахунки, де крім грошового вимірника може бути присутнім кількісний показник (кілограми, штуки, пари та ін.)
Для узагальнення та сис-тизації даних синтетичних і аналітичних рахунків використовуються оборотні відомості. При цьому форма оборотної відомості за рахунками обліку розрахунків з різними дебіторами і кредиторами має специфіку, пов'язану з тим, що по одним організаціям заборгованість може бути дебетової, а за іншими - кредитової. Крім того, по одній і тій же організації на початок місяця залишок може бути дебетовим, а на кінець місяця - кредитовим, і навпаки. Тому сальдо в даній оборотній відомості показується розгорнуто: дебетове сальдо в активі, кредитове в пасиві. Сальдо в згорнутому вигляді, тобто як просту різницю між різними видами заборгованості, в такій оборотної відомості вказувати не можна.
Оборотна відомість по синтетичному рахунку 76 «Розрахунки з різними дебіторами і кредиторами» має такий вигляд:
(У млрд. руб.)

№ п \ п	Підприємство	Сальдо на початок місяця		Обороти за місяць				Сальдо на кінець місяця
		Д	До		Д	До	Д		До
1	Підприємство А	3	-		8	10	1		-
2	Підприємство В	10	-		15	30	-		5
3	Підприємство С	-	40		40	45	-		45
	Разом	13	40		63	85	1		50

У нашому прикладі згорнуте сальдо по рахунку 76 складе 49 млрд. руб., Але проте в розгорнутому вигляді ми бачимо, що 1 млрд. руб. являє собою дебіторську заборгованість, а 50 млрд. руб. - Кредиторську заборгованість.
При веденні журнально-ордерної форми бухгалтерського обліку, рекомендованої для більшості підприємств промисловості, торгівлі і збуту, поточна інформація про рух дебіторської та кредиторської заборгованості відстежується за даними відповідних журналів-ордерів.
Підсумки кожного місяця за даними журналів-ордерів заносяться в Головну книгу.
В організаціях малого бізнесу дані з дебіторської та кредиторської заборгованості аналізуються безпосередньо по Книзі обліку господарських операцій.

39. Амортизація та її роль у відтворювальному процесі. Амортизаційна політика, способи нарахування амортизації.

Амортизаційна політика припускає-ия, способи нарахування. Амортизація за своєю економічною сутністю ≈ це процес поступового перенесення вартості засобів праці у міру їх зносу на вироблену продукцію, перетворення в грошову форму і накопичення ресурсів для подальшого відтворення-ва основних фондів. Амортизаційні відрахування представляють собою грошову форму перенесеної на продукт праці частини вартості основних фондів. Це цільовий джерело фінанс-ия інвестиційного процесу. Амортизація нараховується на нормативний термін служби основних фондів. Сущ-ют методу нарахування амортизації: В даний час нарахування амортизації по об'єктах основних засобів здійснюється одним з наступних способів:
· Лінійний спосіб нарахування амортизації;
· Нелінійний спосіб нарахування амортизації;
· Метод (спосіб) зменшуваного залишку;
· Спосіб списання вартості пропорційно обсягу прод-ии (робіт, послуг);
· Спосіб списання вартості за сумою чисел років терміну корисного використання.
Нарахування амортизаційних відрахувань по об'єкту основних засобів починається з першого числа місяця, наступного за місяцем прийняття об'єкта до бухгалтерського (податкового) обліку. Нарахування амортизації по об'єкту амортизується майна припиняється з 1-го числа місяця, наступного за місяцем, коли відбулося повне списання вартості такого об'єкта або, коли даний об'єкт вибув зі складу майна, що амортизується платника податків за будь-яких підстав.
Протягом терміну корисного використання об'єкта основних засобів нарахування амортизаційних відрахувань не припиняється, крім випадків переведення його за рішенням керівника організації на консервацію на термін більше трьох місяців, а також у період відновлення об'єкта, тривалість якого перевищує 12 місяців.
· Нарахування амортизаційних відрахувань по об'єктах основних засобів проводиться незалежно від результатів деят-ти організації в звітному періоді і відображається у бухгалтерському обліку звітного періоду, до якого воно відноситься. Амортизація не нараховується: об'єкти житлового фонду (житлові будинки, гуртожитки, квартири та ін);
· Об'єкти зовнішнього благоустрою та інші аналогічні об'єкти (лісового господарства, дорожнього господарства, спеціалізовані споруди судноплавної обстановки і т.п.);
· Продуктивну худобу, буйволи, воли та олені;
· Багаторічні насадження, які не досягли експлуатаційного віку.
Також не підлягають амортизації об'єкти основних засобів, споживчі властивості яких з часом не змінюються, - земельні ділянки і об'єкти природокористування.
Методи амортизаційної політики припускає-ия
· Лінійний спосіб;
· Спосіб зменшуваного залишку;
· Спосіб списання вартості за сумою чисел років терміну корисного використання;
· Спосіб списання вартості пропорційно обсягу прод-ии (робіт, послуг).
платники податків нараховують амортизацію лінійним і нелінійним методами. Застосування нелінійного методу нарахування амортизації не допускається щодо будівель, споруд, передавальних пристроїв, що входять у восьму-десяте амортизаційні групи (тобто, з терміном корисного використання більше 20 років). Обраний платником податку метод нарахування амортизації не може бути змінений протягом усього періоду нарахування амортизації по об'єкту амортизується майна Розглянемо докладніше методи амортизаційної політики припускає-ия. Метод (спосіб) зменшуваного залишку
При методі зменшуваного залишку річна сума нарахованої амортизації розраховується виходячи з обумовленої на початок звітного року недоамортизованої вартості (різниці вартості, яка амортизується та суми нарахованої до початку звітного року амортизації) і норми амортизації, обчисленої виходячи з терміну корисного використання об'єкта і коеф. прискорення, прийнятого організацією .
Амортизаційні відрахувань за рік опр-ся наступним чином:

А.С. - Амортизується вартість об'єкта основних засобів;
На - річна норма амортизації у відсотках від вартості, яка амортизується об'єкта, розраховується за формулою виходячи з терміну корисного використання (розрахунок наведений нижче);
12 - кількість місяців у році.
, Де:
СПИ - строк корисного використання об'єкта основних засобів в роках;
К - підвищує коефіцієнт ..
Сума щомісячних амортизаційних відрахувань (Ам) розраховується щороку, виходячи з річної суми амортизаційних відрахувань за формулами:
Спосіб списання вартості пропорційно обсягу прод-ии (робіт, послуг)
Цей спосіб нарахування амортизації об'єкта основних засобів полягає у нарахуванні амортизації виходячи з вартості, яка амортизується об'єкта і відносини натуральних показ-лей обсягу прод-ии (робіт, послуг), виготовленої в (поточному) періоді до ресурсу об'єкта.
Під ресурсом об'єкта розуміється кількість прод-ії (робіт, послуг), у натуральних показ-лях, яка відповідно до технічної документації може бути випущено протягом усього терміну експлуатації об'єкта.
Амортизаційні відрахування розраховуються продуктивним способом у кожному звітному році за такою формулою:

де:
АТ i - сума амортизаційних відрахувань у звітному році i;
А.С. - Амортизується вартість об'єкта основних засобів;
ОПР i - прогнозований обсяг випуску прод-ии протягом терміну експлуатації;
i = 1, ..., - роки терміну корисного використання об'єкта.
Спосіб списання вартості по сумі чисел років терміну корисного використання
Застосування цього методу передбачає визначення річної суми амортизаційних відрахувань виходячи з вартості основних засобів і відносини, у чисельнику якого - число років, що залишаються до кінця строку корисного використання об'єкта, а в знаменнику - сума чисел років терміну його корисного використання.
Сума чисел років терміну корисного використання об'єкта опр-ся за такою формулою:
, Де:
СЧЛ - сума чисел років обраного організацією самостійно в межах встановленого діапазону строку корисного використання об'єкта;
СПИ - обраний організацією самостійно в межах встановленого діапазону строк корисного використання об'єкта.
Наприклад, якщо термін служби основного засобу становить 5 років, то сума чисел років буде рівною . Отже, в перший рік буде списана 1 / 3 його вартості (5 / 15 = 1 / 3), у другий рік - 4 / 15 і т. д.
Лінійний метод
Лінійний спосіб полягає в рівномірному нарахуванні організацією амортизації протягом усього нормативного терміну служби чи терміну корисного використання об'єкта основних засобів. Сума амортизаційних відрахувань за місяць (Ам) при лінійному способі опр-ся з вартості, яка амортизується об'єкта і норми амортизації, нарахованої виходячи з терміну корисного використання цього об'єкта.
, Де:
- Амортизується вартість об'єкта основних засобів;
- Річна норма амортизації у відсотках від вартості, яка амортизується об'єкта, розраховується за формулою виходячи з терміну корисного використання (розрахунок наведений нижче);
12 - кількість місяців у році.
, Де:
СПИ - строк корисного використання об'єкта основних засобів в роках.
У податковому обліку немає поняття річної норми амортизації, тому сума амортизаційних відрахувань за місяць розраховується, виходячи з терміну корисного використання, вираженого в місяцях, за формулою:

Нелінійний метод
Перевага нелінійного методу полягає в тому, що на початковому етапі нарахування амортизації можна використовувати більш прискорений механізм. Це відбувається внаслідок того, що при нелінійному методі місячна норма амортизації опр-ся за такою формулою:
, Де:
К - норма амортизації у відсотках до залишкової вартості об'єкта;
n - термін корисного використання об'єкта в місяцях.
При нелінійному методі амортизація нараховується в два етапи. На першому етапі основні засоби амортизуються зазначеним вище методом до досягнення норми амортизації в розмірі 80% вартості даного об'єкта. Від місяця, наступного за тим, в якому залишкова вартість об'єкта амортизується майна досягне 20% початкової вартості цього об'єкта, амортизація по ньому нараховується у наступному порядку (п. 5 ст. 259 НК РФ):
- Залишкова вартість об'єкта амортизується майна з метою нарахування амортизації фіксується як його базова вартість для подальших розрахунків;
- Сума нарахованої за один місяць амортизації відносно об'єкта амортизується майна опр-ся шляхом ділення базової вартості даного об'єкта на кількість місяців, що залишилися до закінчення терміну його корисного використання.

40. Ризик і дохідність фінансових активів. Методи оцінки фінансових активів

Підприємництва без ризику не буває. Найбільший прибуток, як правило, приносять ринкові операції з підвищеним ризиком. Проте у всьому потрібна міра. Ризик обов'язково повинен бути розрахований до максимально припустимої межі. Як відомо, всі ринкові оцінки носять різноманітний характер. Важливо не боятися помилок у своїй ринковій діяльності, оскільки від них ніхто не застрахований, а головне - помилок не повторювати, постійно коректувати систему дій з позицій максимуму прибутку. Менеджер покликаний передбачати додаткові можливості для пом'якшення крутих поворотів на ринку. Головна мета менеджменту, особливо для умов сьогоднішньої Росії, домогтися, щоб при самому гіршому розкладі мова могла йти тільки про деяке зменшення прибутку, але, у жодному разі, не стояло питання про банкрутство. Тому особлива увага приділяється постійному вдосконаленню управління ризиком - ризик-менеджменту.
Оцінка ризику акцій.
Оцінка заставної ціни акцій, що пропонуються банку як забезпечення за кредитом, перш за все повинна убезпечити банк від зниження їх вартості нижче суми виданого кредиту і відсотків по ньому. Тому оцінка ринкового ризику акцій зводиться до визначення можливого максимального падіння їхньої ціни. Для цього використовується аналіз ряду, значеннями якого є не зміни цін, а розкид між максимальною і мінімальною котируванням акції за аналізований період.
Оцінка цінового ризику.
Перед кредитором постає питання, скільки буде коштувати предмет застави на момент погашення кредиту. Для боргових інструментів це питання трансформується в оцінку майбутнього рівня процентної ставки по активу. Тому визначається майбутня вартість активу на момент погашення кредиту виходячи з прогнозованої відсоткової ставки за несприятливого розвитку подій.
Існує багато підходів до оцінки прибутковості фінансових активів. Найбільш поширений у світі метод VAR (Value-At-Risk) у випадку з борговими інструментами в російських умовах не можна визнати вичерпним. У заставу часто приймаються короткострокові інструменти, у яких просто немає достатньої історії цін для статистичного аналізу. Тому визначення параметра за заставним активу відбувається на основі експертних оцінок. Отримана майбутня ціна векселя на момент реалізації застави Р (Т) потім дисконтується.
Оцінка ліквідності пропонованого в заставу активу.
Ризик ліквідності виникає, коли реалізація активів, прийнятих як забезпечення за кредитом, або практично неможлива, або займе тривалий час. Оцінка ліквідності акцій може бути розрахована за формулою:
L = Q / Av, (де L - ліквідність активу, днів; Q - кількість пропонованих в заставу акцій / облігацій, шт.; Av - середнє значення обсягу торгів за день по даного активу за вибраний період, шт.)
Ми отримуємо кількість днів, за яке фінансові активи, передані в заставу, можуть бути реалізовані на ринку.
Параметр L відображає ліквідність того чи іншого інструмента виходячи з його сукупного кількості і використовується для визначення загальних лімітів на активи, що приймаються в заставу. Ліміти по конкретних кредитними договорами встановлюються вже як певна частка від загального ліміту на актив. На жаль, цей підхід не може бути застосований до оцінки ліквідності векселів, так як не існує організованого ринку даних інструментів. Приблизна оцінка обороту з того чи іншого векселем все одно необхідна. Як правило, вона базується на експертних оцінках безпосередніх учасників цього сектору фінансового ринку, за підсумками якої також встановлюються ліміти.
Ризик-менеджмент як сис-ма управління складається з двох підсистем: керованої підсистем-ми - об'єкта управління і керуючої підсистем-ми - суб'єкта управління. Об'єктом управління в ризик-менеджменті виступають ризикові вкладення капіталу і економічні відносини між господарюючими суб'єктами в процесі реалізації ризику. До таких економічних відносин відносяться зв'язку між страхувальником і страховиком, позичальником і кредитором, між підприємцями, конкурентами і т.д.
Суб'єкт управління в ризик-менеджменті - група керівників (фінансовий менеджер, спеціаліст зі страхування і т.д.), що за допомогою різних варіантів свого впливу здійснює цілеспрямоване функціонування об'єкта управління. Цей процес може здійснюватися тільки за умови циркулювання необхідної інформації між суб'єктом і об'єктом управління. Процес управління завжди передбачає отримання, передачу, переробку і практичне використання інформації. Придбання надійної і достатньої в конкретних умовах інформації відіграє головну роль, оскільки воно допомагає прийняти правильне рішення по діях в умовах ризику. Інформаційне забезпечення складається з різного роду інформації: статистичної, економічної, комерційної, фінансової і т.д.
Той, хто володіє інформацією, володіє ринком. Багато видів інформації становлять предмет комерційної таємниці і можуть бути одним з видів інтелектуальної власності, а значить вноситися в якості внеску до статутного капіталу акціонерного товариства або товариства. Наявність у фінансового менеджера достатньої і надійної ділової інформації дозволяє йому швидко прийняти фінансові та комерційні рішення, впливає на правильність таких рішень. Це веде до зниження втрат і збільшення прибутку.
Будь-яке управлінське рішення грунтується на інформації, причому важливе значення має якість цієї інформації, яке має бути оцінено при її отриманні, а не при передачі. Інформація зараз втрачає актуальність дуже швидко, її слід використовувати оперативно.
Господарюючий суб'єкт повинен вміти не тільки збирати інформацію, але зберігати і відшукувати її у разі потреби. Кращою картотекою для збору інформації є комп'ютер, що володіє одночасно і хорошою пам'яттю, і можливістю швидко знайти потрібну інформацію.
Розрізняють такі функції ризик-менеджменту:
- Об'єкта управління, куди відноситься організація дозволу ризику; ризикових вкладень капіталу; робіт по зниженню величини ризику; процесу страхування ризиків; ек-х відносин і зв'язків між суб'єктами господарського процесу.
- Суб'єкта управління, в рамках яких прогнозування, організація, координація, регулювання, стимулювання, контроль.
Прогнозування являє собою розробку на перспективу змін фінансового стану об'єкта в цілому і його різних частин.
Прогнозування - це передбачення певних подій.
Організація - об'єднання людей, спільно реалізують програму ризикового вкладення капіталу на основі певних правил і процедур.
Регулювання - вплив на об'єкт управління, за допомогою якого досягається стан стійкості цього об'єкта в разі виникнення відхилення від заданих параметрів.
Координація - забезпечення узгодженості роботи всіх ланок сис-ми управління ризиком.
Стимулювання - спонукання фінансових менеджерів, інших фахівців до зацікавленості в результатах своєї праці.
Контроль - це перевірка організації роботи щодо зниження ступеня ризику.

41. Вартість бізнесу: види вартості і фактори, що впливають на вартість

Вартість бізнесу - «сума прибутків» власника за весь час майбутнього життя бізнесу.
Ринкова вартість бізнесу - найбільш ймовірна ціна, по якій він може бути відчужений на відкритому ринку в умовах конкуренції, коли сторони угоди діють розумно, розташовуючи всією необхідною інформацією, а на величині ціни угоди не відбиваються які-небудь надзвичайні обставини.
Вартість бізнесу - це поточна вартість майбутніх благ від володіння ним.
Фінансова вартість створюється за участю лише кількох змінних, серед яких найбільш важливі потік грошових коштів, час і ризик.
Вартість бізнесу - об'єктивний показник результатів його функціонування.
Визначення вартості бізнесу - це визначення вартості компанії як активу, здатного приносити прибуток його власникові.
Вартість бізнесу - це дисконтована вартість грошових потоків, що генеруються підприємством. Грошовий потік - це різниця між усіма отриманими і сплаченими підприємством грошовими коштами. Грошові потоки поділяються за трьома сферами: основний, фінансової, інвестиційної. Набір складових кожної з цих сфер цілком визначимо і кінцевий.
Вартість бізнесу - це виміряний (оцінений) продуктивний потенціал.
Вартість бізнесу, при такому підході, є усередненою ринковою вартістю, якій бізнес може мати при найбільш ефективному і найкращому використанні.
Вартість бізнесу - це ключова цінність, що дозволяє об'єднати різних людей, їх капітал і інтелект для реалізації масштабних проектів.
Вартість бізнесу - це вартість права на отримання будь-яких доходів.
Реальна вартість бізнесу - це швидше філософське поняття, ніж конкретна величина.
Фактори, що впливають на вартість бізнесу
Головним чинником, що впливає на ціну бізнесу, є, безперечно, принесений дохід. Мається на увазі чистий дохід або, так званий, підприємницький, тобто та сума, яку щомісяця отримує власник підприємства після виплати всіх податків, заробітної плати та інших обов'язкових виплат.
Важливий фактор - наявність у підприємства власної нерухомості. У випадку якщо підприємство продається разом із приналежної йому нерухомістю, його ціна дорівнює сумі доходів за 2-5 років. Якщо ж підприємство працює на орендованих площах, його ціна становить суму доходів за 0,5-1,5 року, у виняткових випадках ціна може дорівнювати сумі доходів за 1,5-2,5 року.
Також слід виділити наступні основні фактори, що впливають на ціну:
1. Тип бізнесу. Ті підприємства, для управління якими не потрібні спеціальні навички коштують дорожче, ніж вузькоспеціалізовані компанії, ринок збуту яких обмежений.
2. Наявність активів, які є визначальними при отриманні чистого доходу. До них можна віднести наявність спеціалізованого обладнання, клієнтської бази, навченого персоналу і т.п.
3. Співвідношення попиту і пропозиції. Ціна підприємства буде істотно вище, якщо воно працює в сфері, в якій невелика кількість компаній-конкурентів за стабільного попиту.
4. Наявність ризиків. Наприклад, підприємство працює з «білою» бухгалтерією буде коштувати дорожче такого ж підприємства, що працює з «сірою», хоча дохід у нього буде істотно нижче.
5. Мотивація продажу. Завжди слід звертати увагу на причину продажу бізнесу, адже не виключено, що компанія продається через те, що на ринок вийшов серйозний конкурент.
До іншим важливим факторам, що впливає на вартість бізнесу, можна віднести популярність компанії, ділову репутацію, гарантію збереження клієнтської бази та інше.
Відповідно до встановлених цілей та джерелами доходу вибираємо необхідну нам групу видів вартості бізнесу:
1. Вартість підприємства по активах. Види вартості цієї групи припускають, що підприємство буде ліквідовано. Ми отримаємо одноразовий дохід від продажу елементів (активів) підприємства.
2. Вартість діючого підприємства. Види вартості цієї групи припускають, що підприємство продовжує діяти і приносити прибуток. Ми будемо отримувати дохід від результатів діяльності фірми протягом деякого часу.
Будь-який вид вартості бізнесу, в не залежності, від того в яку групу він потрапляє, являє собою поточну цінність очікуваного майбутнього потоку доходів (прибутку) від використання підприємства тим чи іншим чином. Ось найбільш часто вживані види вартості бізнесу:
· Ліквідаційна вартість - ринкова ціна продажу активів підприємства за вирахуванням боргових зобов'язань і витрат на продаж. Ставиться до першого групі видів вартості.
· Відновлювальна вартість - вартість відтворення аналогічного за структурою активів підприємства. Ставиться до першого групі видів вартості.
· Балансова вартість - різниця між вартістю активів і сумою боргових зобов'язань (за даними балансу). Ставиться до першого групі видів вартості.
· Ринкова вартість - поточна ринкова вартість вже укладеної угоди. Може відображати як перший, так і другого групу видів вартості.
· Обгрунтована ринкова вартість - найбільш ймовірна ціна, по якій ми можемо продати підприємства. Відноситься до другого групі видів вартості.
· Інвестиційна вартість - обгрунтована вартість підприємства для конкретного передбачуваного покупця. Враховує приріст прибутку від застосування новим власником своїх ноу-хау, технологій, планів реорганізації і т.д. Відноситься до другого групі видів вартості.

42. Податки: суть, функції, види

Податок-це обов'язковий платіж, що надходить до бюджетних фондів у встановленому законодавством розмірі та у встановлені терміни. Сукупність різних видів податків, у побудові та методах, обчислення яких реалізуються певні принципи, утворюють податкову систему країни.
Економічна сутність податків характеризується грошовими відносинами, що складаються у гос-ва з юридичними і фізичними особами. Ці грошові відносини об'єктивно обумовлені та мають специфічне суспільне призначення - мобілізацію грошових коштів у розпорядження д-ви. Тому податок може розглядатися в якості економічної категорії з притаманними їй функціями.
2. ФУНКЦІЇ ПОДАТКІВ.
- Фіскальна - вилучення частини доходів до бюджету для використання на певну мету.
- Стимулююча - за допомогою податкових пільг, санкцій вирішуються питання технічного прогресу, капітальних вкладень, розширення пр-ва первинних товарів і обмеження вторинних.
- Регулююча - регулювання відносин між бюджетами та всередині бюджетної системою.
- Розподільна та перерозподільна - За допомогою податку розподіляє і перерозподіляє національний дохід. Перерозподіляє первинні доходи і формує вторинні.
- Соціальна функція - за рахунок податкових пільг здійснюється підтримка об'єктів соціальної інфраструктури: звільнення від податків окремих фізичних і юридичних осіб.
- Контрольна - за допомогою податків здійснюється контроль за діяльністю підприємства, формування витрат і прибутку. Ефективність залежить від діяльності органів податкових служб.
Регулюючу і стимулюючу функції називають економічною функцією. Таке розмежування функцій податків має цільовий характер, тому що всі функції переплітаються і здійснюються одночасно. Конкретними формами прояву категорії податку є види податкових платежів, що встановлюються законодавчими органами влади.
Сьогодні податкова сис-ма покликана реально впливати на зміцнення ринкових засад в господарстві, сприяти розвитку підприємництва і одночасно служити бар'єром на шляху соціального зубожіння низькооплачуваних верств населення.
4.ПРЯМИЕ І НЕПРЯМІ ПОДАТКИ.
У результаті реформи податкова сис-ма Росії будується на поєднанні прямих і непрямих податків. Прямі податки встановлюються безпосередньо на дохід або майно платника податків, непрямі - включаються у вигляді надбавки на ціну товару або тарифу на послуги і сплачуються споживачем. При прямому оподаткуванні грошові відносини виникають між д-вою і самим платником, що вносить податок безпосередньо в бюджет; при непрямому - суб'єктом податку стає продавець товару (послуги), який виступає посередником між д-вою і платником (споживачем товару чи послуги).
Прямі податки в свою чергу поділяються на реальні, що сплачуються з окремих видів майна, і особисті, стягнуті з юридичних і фізичних осіб у джерела доходу або за декларацією; при цьому одні з прямих податків сплачуються лише юридичними особами, інші - тільки фізичними, а треті - тими і іншими. Непрямі податки за характером теж не однорідні; в їх складу виділяються акцизи, причому вони можуть бути індивідуальними (за окремими видами і групами товарів) і універсальними, фіскальні монополії і мита. Непрямі податки відрізняються простотою справляння; їх застосування дає фіскальний ефект навіть в умовах падіння пр-ва. Використання в єдиній системі різноманітних за об'єктами оподаткування й методами обчислення прямих і непрямих податків дозволяють гос-ву повніше реалізувати на практиці всі функції податків: під податковим впливом виявляється і майно підприємств, що створює матеріально - технічну основу їх діяльності, та спожиті у виробництві різні види ресурсів , і робоча сила, і одержуваний дохід. Податкова сис-ма має наступний вигляд.
5.ВІДИ ПОДАТКІВ.
Головним серед податків, які стягуються з юридичних осіб, є податок на прибуток підприємств. Його застосування викликано тим, що в умовах ринкового господарювання роль прибутку істотно зростає, вона стає найважливішим об'єктом впливу д-ва. Податок на прибуток повинен використовуватися не тільки у фіскальних цілях, але і для створення підприємств у підвищенні ефективності пр-ва поліпшення його матеріально - технічної оснащеності. На жаль сис-ма обчислення податку орієнтована в основному на фіскальний ефект.
Банки та інші кредитні установи, які здійснюють свою діяльність на комерційних засадах, сплачують до бюджету прибутковий податок.
Сис-ма прибуткового оподаткування поширяться також на страхові організації, які отримують доходи від страхових видів діяльності.
Наявність різних форм власності, економічне суперництво викликає необхідність стягування податку не тільки з одержуваних доходів, а й з вартості майна, що прямим або непрямим чином сприяє зростанню доходу підприємства. Тому податок на майно підприємств - невід'ємна частина податкової сис-ми країни при ринкових відносинах. Він введений для суб'єктів господарювання, які є власниками майна на території гос-ва. При його стягнення реалізуються і фіскальна, і економічна функції податку. Перша - завдяки тому, що податок на майно забезпечує стабільні надходження до доходів територіальних бюджетів, так як вноситься в першочерговому порядку з віднесенням витрат на його сплату на собівартість продукції, друга-через зацікавленість підприємства у сплаті менших сум, ніж стимулюється прагнення платника швидше звільняється від зайвого, невикористаного майна.
Важливе місце в податковій системі країни займають платежі за природні ресурси: земельний податок, плата за воду, лісовий дохід та інші. Одні з них вносяться з прибутку, інші - за рахунок собівартості. Значення названих платежів у тому, що вони грають не тільки фіскальну, а й стимулюючу функцію, орієнтуючи суб'єктів господарювання на більш ефективне використання відповідних видів ресурсів. Необхідність в подібному стимулюванні викликана збільшеними масштабами суспільного пр-ва, які вимагають залучення в господарський оборот все нових і нових ресурсів. Тим часом останні далеко не безмежні і в силу відносного зменшення стають все дорожчими.
Одним з найцінніших природних багатств є земля. Однак ефективність її використання до 1991 року не балу об'єктом пильної уваги, так як земля була безкоштовною для основних її споживачів - суб'єктів господарської діяльності. Втрата господарських угідь, розбазарювання земельних масивів при будівництві доріг та спорудженні промислових об'єктів, нераціональні житлові та адміністративні забудови в містах - все це було логічним наслідком безоплатності землі. Починаючи з 1992 року за володіння, розпорядження та користування землею в міській і сільській місцевості сплачується земельний податок (за оренду землі - орендна плата).
У складі податків стягуються за природні ресурси, важливу роль відіграє плата за воду. Її вносять промислові підприємства, які використовують
воду для виробничих цілей. Обчислюється ця плата за ставками, що встановлюються за один кубічний метр води, яка забирається, і відноситься на собівартість продукції. При визначенні ставок враховуються витрати гос-ва на відтворення водних ресурсів. Якщо споживання води перевищує технічно встановлені нормативи, ставка плати за воду підвищується. В інтересах охорони водного середовища гос-во використовує також штрафи за скидання неочищених або недостатньо очищених вод.
Перехід на ринкові умови господарювання, більш повна реалізація принципу самоокупності зроблених витрат висувають завдання \ введення плати за воду, споживану сільськогосподарськими підприємствами. Безкоштовна подача води є основною причиною серйозних недоліків у використанні водних ресурсів. Для організації більш розумного водоспоживання доцільно ввести плату за воду, що відпускається сільгосппідприємствам з водогосподарських систем.
Лісовий дохід має на меті часткове покрити витрати гос-ва на відтворення деревини та стимулювати раціональне використання лісових масивів. Основне місце в складі лісового доходу займає попенної плата, що стягується з лісозаготівельників за вирубуваних ними деревину. Розмір попенної плати диференціюється в залежності від територіального знаходження лісосіки, виду та якості деревини, відстані її вивезення до під'їзних шляхів.
У механізмі справляння платежів за природні ресурси передбачені відповідні санкції за порушення виробничої (технологічної) дисципліни; наприклад, стягуються штрафи за скидання стічних неочищених вод, за порушення правил лісокористування і так далі.
Основне місце в системі оподаткування фізичних осіб займає прибутковий податок. Перехід до ринкової економіки створює передумови для зростання особистих доходів громадян. У цих умовах застосовується прогресивне оподаткування, дозволяє у міру збільшення заробітків громадян вилучати у них у збільшених розмірах грошові кошти, необхідні для проведення соціальних програм.
Прибуткові оподаткування фізичних осіб доповнюється справлянням податку на майно, який в умовах переходу до ринку виконує не тільки, фіскальну роль, але і служить своєрідним психологічним фактором, що впливає на поведінку платника, який розуміє себе власником. Податок на майно дозволяє мобілізувати в розпорядження д-ви де-\ ніжні кошти громадян. Податком зі спадщини оподатковується майно, що переходить до громадян у порядку спадкування або дарування. Податок сплачується у разі, коли громадяни беруть в порядку спадкування і дарування житлові будинки, квартири, дачі, садові будинки, автомобілі, мотоцикли, предмети антикваріату, ювелірні вироби і так далі.
Податок з майна переходить у порядку спадкування, обчислюється від вартості спадкового майна на день відкриття спадщини, навіть якщо б вартість цього майна в момент видачі свідоцтва перевищувало його оцінку на день відкриття спадщини.
Податок з майна, що переходить у порядку дарування, обчислюється ціни в документі, зазначеної сторонами, що беруть участь в угоді, але не нижче страхової оцінки; при відсутності зазначеної оцінки - з вартості майна, визначеної за вільною ціною.
Поряд з прямими податками використовуються і непрямі, найбільшим серед яких є податок на додану вартість. Податок на додану вартість - це форма вилучення до бюджету частини доданої вартості створюваної на всіх стадіях пр-ва та обігу і визначається як різниця між вартістю реалізованої продукції, робіт і послуг та вартістю матеріальних витрат, віднесених на витрати пр-ва і обігу.
Одночасно з податком на додану вартість в системі непрямого оподаткування використовуються також різні акцизи. Акцизи - це непрямі податки, які встановлюються гос-вом у відсотках від відпускної ціни товарів, що реалізуються підприємствами - виробниками. Вони встановлюються, як правило, на високорентабельні товари для вилучення у дохід держ-венного бюджету одержуваної виробниками надприбутки.
В даний час платники податків нарікають, і цілком обгрунтовано, на нестабільність російських податків, постійну зміну їх видів, ставок, порядку сплати, податкових пільг і т. д., що об'єктивно породжує значні труднощі в організації пр-ва і підприємництва, в аналізі та прогнозуванні фінансової ситуації, визначення перспектив, обчислення бюджетних платежів.
Сис-ма податків введена в 1990 - 1991 роках, була дуже слабо адаптована до ринкових відносин, не враховувала нових явищ і тенденцій, практично вона застаріла вже до моменту початку свого функціонування. Справа в тому, що в умовах переходу до ринку застосовувалися старі поняття про податки. Одним з основних залишився податок з обороту, який застосовується лише при жорсткому гос-венном встановленні цін. Вже з появою договірних цін його нарахування та стягнення стало дуже складним. А вільні роздрібні ціни, зумовлені попитом і пропозицією, взагалі виключають необхідність податку з обороту.
У такій же малому ступені пристосований до ринку податок на приріст коштів, що спрямовуються на споживання. Подія, що сталася серйозне обмеження зростання заробітної плати погано порівнянно з прагненням розгорнути і активізувати підприємницьку діяльність і просто не доцільно при лібералізації цін з їх неминучим високим початковим підвищенням. Податкова сис-ма 1990 - 1991 років зовсім не враховувала при переході до ринкових відносин нових об'єктів оподаткування. Не бралося до уваги, що свобода підприємництва, поява приватної власності, приватизація держ-ських і муніципальних підприємств, скасування обмежень на заробітну плату та можливість заробляти гроші призведуть до значного збільшення нерухомого та іншого майна у володінні окремих громадян, а потім до його руху шляхом продажу , обміну, дарування, спадщини.
Будучи самим, мабуть, потужним регулятором економіки, податкова сис-ма Росії покликана пом'якшувати серйозні диспропорції ек-го разв-я країни як накопичилися за довгі попередні роки, так і породжені сучасної перебудовою другої половини 80-х років. За допомогою податків можна економічно впливати на динаміку, структуру та обсяги пр-ва, здійснювати протекціоністську або обмежує економічну політику по відношенню до окремих галузей і регіонів, проводити в життя антиінфляційні заходи, протидіяти монополізму, вилучаючи до бюджету надприбуток, що виникає від монопольного зростання цін. Одночасно податкова сис-ма виступає регулятором особистих доходів громадян.
Прийнятий в Росії новий пакет законів про податки ввібрав в себе світовий досвід, що важливо для виходу країни з економічної ізоляції, відповідає основним вимогам перехідного до ринкових відносин періоду, має певну соціальну спрямованість. Безперечно, він не позбавлений серйозних недоліків та прорахунків, наражається на серйозну і нерідко обгрунтованої критики з боку платників податків і фахівців.
Законом "Про основи податкової сис-ми в Російській Федерації" передбачено введення трирівневої сис-ми оподаткування. Податки поділяються на федеральні, податки країв, областей і автономних утворення, і місцеві податки.
Це дозволяє забезпечити можливість самостійного формування бюджетів всіх рівнів управління при розподілі деяких податків між ними. Податкове регулювання здійснюється Міністерством фінансів, а його інструментом виступають федеральні податки або деякі з них.
Податки в Росії вперше розділені на три види. Федеральні податки стягуються на всій території Росії. При цьому всі суми зборів повинні зараховуватися у федеральний бюджет Російської Федерації.
Всі республіканські податки є загальнообов'язковими. При цьому сума платежів рівними частками зараховуються до бюджету республіки, краю, автономного утворення, а також до бюджетів міста та району, на території якого знаходиться підприємство.
З місцевих податків (а їх всього 23) загальнообов'язкові тільки три - податок на майно фізичних осіб, земельний податок, а також реєстраційні збори з фізичних осіб, які займаються підприємницькою діяльністю. Решта двадцять встановлюються (або не встановлюються) за рішенням місцевих органів управління. По більшості місцевих податків гранична ставка обмежена законодавством Російської Федерації.
В умовах спаду пр-ва, яка триває інфляції та обмеженості ресурсів виключно важливе значення має прийняття у податковому законодавстві заходів щодо стимулювання інвестиційної діяльності. Звільнена від оподаткування прибуток всіх підприємств і організацій, що спрямовується на інвестиції, включаючи розвиток власної виробничої та невиробничої бази за умови повного використання сум нарахованого зносу (амортизації).
Для стримування зростання цін на продукцію дитячого харчування не буде обкладатися податком прибуток, отриманий підприємством від пр-ва продуктів дитячого харчування. З метою стимулювання разв-я і вдосконалення освітнього процесу встановлені додаткові пільги з податку на прибуток для освітніх установ, що отримали ліцензії в установленому порядку. Пільги з цього податку введені для підприємств, що направляють прибуток на інші соціально - культурні потреби.
Податкова реформа охоплює і податки з фізичних осіб. Принципові зміни зазнав порядок справляння прибуткового податку. Об'єктом оподаткування тепер є не місячний заробіток, а сукупний річний дохід, що відповідає світовій практиці. Окрім грошових надходжень до поняття сукупного річного доходу входять доходи, отримані в натуральній формі, оплачувані підприємствами послуги працівникові, дивіденди по акціях.
Істотно змінена прогресія шкали прибуткового податку. Новим є те обставина, що від сплати податку ніхто не звільняється, хоча багатьом категоріям громадян надані значні пільги.
Знання податкового законодавства перестало бути долею вузького кола фахівців і стає обов'язковим для кожного громадянина Росії.

43. Страхування: сутність, функції, види

Страхування - складова частина фінансів, але відносини страхування мають цілий ряд особливостей:
грошові відносини в страхуванні пов'язані з можливістю настання страхових випадків, що завдають шкоди;
при страхуванні завдані збитки розподіляється між учасниками страхування;
при страхуванні збиток перерозподіляється між територіями і в часі;
страхування характеризується поверненням коштів, внесених до страхового фонду.
На підставі перелічених вище особливостей можна дати наступне визначення: страхування - це сукупність ек-х відносин між його учасниками з приводу формування страхового фонду і його використання для відшкодування збитків. У Російській Федерації існують три основні форми страхового фонду:
централізований страховий фонд утворюється за рахунок загальнодерж-ських ресурсів в натуральній і грошовій формах, розпоряджається ним Уряд;
фонди самострахування створюються самими підприємствами і організаціями у вигляді резервних і страхових фондів, фондів ризику; існують в грошовій і натуральній формах;
фонди страховика створюються спеціалізованими страховими компаніями за рахунок сплати внесків, існують тільки у грошовій формі.
Сутність страхування проявляється в його функціях. Страхування виконує такі функції:
ризикова функція - перерозподіл ризику між учасниками страхування;
попереджувальна функція - використання частини коштів на зменшення ймовірності настання страхового випадку;
ощадна функція - страхування використовується для накопичення грошових коштів (страхування на дожиття);
контрольна функція - контроль за формуванням та використанням страхових фондів.
Поняття страхування. Страхування - це такий вид необхідної суспільно корисної діяльності, за якої громадяни і організації заздалегідь страхуйут себе від несприятливих наслідків у сфері їх матеріальних і особистих нематеріальних благ шляхом внесення грошових внесків у особливий фонд спеціалізованої організації (страховика), яка надає страхові послуги, а ця організація при настання вказаних наслідків виплачує за рахунок цього фонду страхувальнику або іншій особі обумовлену суму.
2. Форми страхування: (ст. 927)
Добровільне страхування:
- Правила встановлюються на основі договору між страхувальником і страховиком відповідно до чинного законодавства;
- Конкретні умови визначаються при укладенні договору.
Обов'язкове страхування:
- Випадки обов'язкового страхування визначаються відповідними законами РФ.
Обов'язкове гос-дарське страхування життя, здоров'я, майна держ-ських службовців визначених законом категорій за рахунок держ-венного бюджету.
3. Види страхування.
1) Особисте страхування (ст. 934). Об'єкт - життя, здоров'я, досягнення певного віку або настання іншого страхового випадку в житті страхувальника).
2) Майнове страхування (ст. 929). Об'єкт - майнові інтереси (крім протиправних, участі в іграх, лотереях і парі, витрат, до яких особа може бути змушений з метою звільнення заручників - ст. 928), пов'язані:
- Зі страхуванням на випадок загибелі, недостачі, пошкодження майна (обов'язковий інтерес);
- З ризиком відповідальності за зобов'язаннями, що виникли внаслідок заподіяння шкоди життю, здоров'ю або майну інших осіб;
- З ризиком відповідальності за порушення договору (своєї можливої ​​відповідальності перед контрагентом). Договір укладається лише у випадках, передбачених законом;
- З підприємницьким ризиком (тільки самого підприємця);
- З ризиком виконання своїх зобов'язань страховиком перед страхувальником (перестрахування).
3) Спеціальні види страхування (ст. 970) регулюються відповідними правилами ЦК, якщо законом про ці види страхування не передбачено інше (zB., іноземних інвестицій від некомерційних ризиків, морське, медичне, банківських вкладів, пенсій).

44. Цінні папери та їх види. Емісія цінних паперів. Прибутковість цінних паперів

 

Цінним папером є документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. З передачею цінного паперу засвідчуються його права переходять у сукупності.

Втрата цінного паперу позбавляє можливості реалізувати виражене в ній право.

Ордерний цінний папір виписується на ім'я набувача або за «його наказу». Це означає, що зазначені в них права можуть передаватися в залежності від виробленої на папері передавального напису - індосаменту.

Акція являє собою емісійну ц.б., що закріплює права її власника на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації. Акціонерні товариства можуть випускати звичайні і привілейовані акції. Звичайна акція - це ц.б., що надає її власникові право на участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу з усіх питань його компетенції, на отримання дивідендів, а так само частини майна АТ у разі його ліквідації. Дивіденди по акціях виплачуються з чистого прибутку товариства за поточний рік. Рішення про виплату річних дивідендів, їх розмір і форму виплати приймається загальними зборами акціонерів за рекомендацією Ради директорів. Акції називаються привілейованими, тому що власники цих акцій мають привілеї в порівнянні з власниками звичайних акцій. Надання привілеїв можна розглядати як компенсацію по цих акціях за те, що їх власники не мають права голосу. Привілейовані акції можуть бути: кумулятивні (при їх випуску передбачається, що невиплачений або не повністю виплачений дивіденд по них накопичується і виплачується в наслідку);

некумулятивні (не дозволяють накопичувати невиплачені дивіденди);

конвертовані і неконвертовані (можуть (не можуть) обмінюватися на звичайні акції цього товариства або привілейовані акції інших типів на умовах, визначених у статуті товариства); прибуткові (акції з правом участі) і не беруть участі в отриманні прибутку товариства понад фіксованих дивідендів; з відстроченим дивідендом ; поворотні і неповоротні; з плаваючим курсом і ін

Облігація - це емісійна ц.б., закріплює права її власника на отримання від емітента в передбачений термін її номінальної вартості і зафіксованого у ній відсотка від номінальної вартості або іншого майнового еквівалента. Облігації можуть бути іменними та на пред'явника. При випуску іменних облігацій, АТ зобов'язане вести реєстр власників облігації. У разі втрати такої облігації суспільство відновлює її за певну плату. При випуску облігацій на пред'явника суспільство не веде реєстр власників облігацій і їх імена не реєструються емітентом.

Права власника загубленої облігації на пред'явника відновлюються судом у порядку, встановленим процесуальним законодавством Російської Федерації. За способом виплати доходу розрізняють: облігації з фіксованим доходом (встановлюються заздалегідь відсотком); облігації з плаваючим відсотком (дохід за якими змінюється залежно від зміни ставок грошового ринку); облігації з нульовим купоном (реалізуються з дисконтом будь-якої глибини проти номіналу і погашаються за номіналом в кінці строку). Також виділяють конвертовані і неконвертовані облігації. Конвертовані підлягають обміну. Вони дають право власнику облігації обмінювати їх на акції цього ж емітента за певною ціною і в обумовлений термін, що робить їх більш привабливими для інвесторів. Власники неконвертованих облігацій таким правом купівлі акцій не володіють.

Вексель - це письмове боргове зобов'язання, суворо встановленої форми, яке засвідчує безумовне зобов'язання одного боку сплатити у встановлений термін певну грошову суму іншій стороні і право останньої вимагати цієї сплати. Види векселів: комерційні - грунтуються на реальній угоді з купівлі-продажу товарів у кредит, видача їх тягне відстрочку платежу. Комерційні векселі передаються фактично під заставу товару і забезпечуються тими коштами, які надходять від продажу товарів, придбаних за допомогою векселя; фінансові - є безпосереднім наслідком договору-позики, коли одна сторона отримує від іншої деяку суму грошей, видаючи натомість вексель. У торгово-обороті фінансові векселі використовуються підприємствами для поповнення оборотних коштів; забезпечувальні - використовуються як засіб забезпечення своєчасності і точності виконання зобов'язання з якої-небудь іншої операції. Комерційні векселі бувають простими і переказними. Простий являє собою просте і нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця сплатити після настання терміну конкретну суму векселедержателю. Простий вексель по суті своїй є простою борговою розпискою покупця, що вручається продавцю в обмін на товар чи послугу.

Переказний (тратта) - це письмовий документ, що містить наказ векселедавця, адресований платникові-боржнику, сплатити гроші (у певний термін і в певному місці) одержувачу-власникові векселя або за його наказом іншій особі.

Комерційні банки з метою залучення додаткових грошових ресурсів здійснюють випуск сертифікатів - грошових документів, що засвідчують внесення засобів на певний час, мають зазвичай фіксовану процентну ставку. Сертифікати діляться на депозитні та ощадні.

Різниця між ними полягає в тому, що ощадні сертифікати видаються фізичним особам, а депозитні - юридичним. І ті, й інші можуть бути іменними та на пред'явника. Процентні ставки за депозитними та ощадними сертифікатами залежать від розміру та строку вкладу. Кошти можна вилучати достроково, але при цьому відсоток по депозитах буде зменшений.

Сертифікати не можуть бути розрахунковими або платіжними документами. Строк обігу сертифіката визначається з дати його видачі, до дати, коли власник отримує право запитання з цього сертифікату. Граничний термін обігу депозитарних сертифікатів - 1 рік, ощадних 3 - року. Якщо термін отримання вкладу за сертифікатом прострочено, то сертифікат стає документом до запитання і банк зобов'язаний оплатити його суму на першу вимогу власника.

Види держ-ських цінних паперів, що знаходяться на російському фондовому ринку: 1) Держ-ються короткострокові облігації (ДКО). Головним завданням цих цінних паперів є фінансування гос-венного бюджету за мінімально можливою ціною. Емітентом ДКО виступає Міністерство фінансів РФ. Банк Росії проводить розміщення, обслуговування і погашення облігацій.

Емісія здійснюється окремими випусками на строк 3, 6, 12 місяців в безпаперовій формі. 2) Казначейські зобов'язання (КЗ). Їх виникнення пов'язане зі зростанням заборгованості гос-ва підприємствам різних галузей господарства і форм власності. Казначейські зобов'язання випускаються строком на один рік в безпаперовій формі. Термін таких цінних паперів варіюється від 50 до 360 днів залежно від серії. Власники казначейських зобов'язань вправі робити з ними наступні операції: погашати кредиторську заборгованість; оплачувати товари і послуги; продавати їх юридичним і фізичним особам; здійснювати заставні операції; обмінювати на казначейські податкові звільнення; погашати з отриманням відсотків.

3) Облігації внутрішньої валютної позики. Облігації внутрішньої валютної позики - це документарні папери на пред'явника. Емітент облігацій - Міністерство фінансів РФ. Це купонні цінні папери. Торгівля цими цінними паперами виробляється як у Росії, так і за кордоном.

4) Облігації федерального позики зі змінним купонним відсотком (ОФЗ). Ці папери є іменними середньостроковими гос-веннимі цінними паперами та надають їх власникам право на отримання номінальної вартості облігації при її погашенні і отримання купонного доходу у вигляді відсотка і номінальної вартості облігації.

Похідні ц.б. 1) Ф'ючерсні угоди. При ф'ючерсних угодах два учасники приймають протилежні зобов'язання з купівлі і продажу товару у вказаний термін за фіксованою в момент укладання ціною: одна сторона продає товар за певною ціною у вказаний термін, інша - купує товар за цією ж ціною в той же термін. Відмінні риси ф'ючерсних контрактів: на ф'ючерсному ринку немає необхідності мати той товар, який потрібно продати; ф'ючерсні контракти можуть продаватися незалежно від того, чи існують в момент укладання контракту фондові цінності чи ні.

Розрахунок за ф'ючерсними контрактами здійснюється через розрахункову (клірингову) палату біржі, коли надходять суми, що гарантують виконання зобов'язань кожним учасником. 2) Опціон - надає право вибору продати або купити певну кількість товару за фіксованою ціною або в обумовлений сік або й раніше. Відповідно до опціонним угодою один з його учасників виписує і продає опціон (продавець опціону), тобто займає «коротку позицію» за контрактом. Інший учасник купує опціон і одержує право купити (продати) за фіксованою ціною певну кількість товару (в особи, що опціон), тобто у даного контрагента відкрита «довга позиція». 3) Варрант. Ця цінний папір з'являється разом з випуском основних цінних паперів (корпоративних привілейованих акцій, облігацій) для залучення інтересу до покупки зазначених фондових цінностей.

Пов'язано це з тим, що варант - надає його власнику право придбати цінний папір за заздалегідь визначеною ціною протягом певного часу. Ціна придбання цінного паперу по варранти, називається ціною виконання варанта. Іноді варранти пропонуються разом із самою цінним папером, та їх вартість розглядається в єдності. Вартість цих цінних паперів «розділяється», коли варранти, відділяючись, функціонують самостійно, набуваючи свій курс на ринку цінних паперів. При цьому вартість цінного паперу стає менше на ціну варанта.

ЕМІСІЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ - встановлена ​​Законом РФ "Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996 р . послідовність дій емітента з розміщення емісійних цінних паперів. Процедура Е.ц.б., якщо інше не передбачено законодавством РФ, включає наступні етапи: а) прийняття емітентом рішення про випуск емісійних цінних паперів; б) реєстрацію випуску; в) для документарної форми випуску - виготовлення сертифікатів цінних паперів; г) розміщення емісійних цінних паперів; д) реєстрацію звіту про підсумки випуску емісійних цінних паперів. При реєстрації проспекту Е.ц.б. процедура емісії доповнюється такими етапами: а) підготовкою проспекту, б) реєстрацією проспекту Е.ц.б.; в) розкриттям всієї інформації, що міститься в проспекті емісії; г) розкриттям всієї інформації, що міститься у звіті про підсумки випуску. Процедура емісії гос-ських і муніципальних цінних паперів, умови їх розміщення та обігу регулюються федеральними законами або в порядку, встановленому ними. Розрізняються відкрита (публічна) і закрита Е.ц.б.

Прибутковість цінних паперів - відношення річного доходу по цінному паперу до її ринкової ціною; норма прибутку, одержуваної власником цінного паперу.
Перейдемо тепер до комплексного аналізу логіки поведінки ек-го суб'єкта, який прагне постійно підтримувати оптимальну структуру свого майна, представленого портфелем цінних паперів. Для цього він на початку кожного періоду так змінює структури свого портфеля, щоб максимізувати приріст його цінності до кінця періоду або, що те ж саме, забезпечити максимальну прибутковість майна, яка визначається як відношення доходу за період до цінності майна. Дохід портфеля складається з дивідендів і приросту цінності його активів, тому прибутковість визначається за формулою

де r - прибутковість за період; d - відсоток (дивіденд), виплачується за період; Ft, Ft-1 - ринковий курс портфеля відповідно в кінці і на початку періоду.
На рішення індивіда про розподіл загальної суми заощаджень між різними видами цінних паперів впливають чотири чинники:
· Прибутковість конкретного виду цінного паперу;
· Трансакційні витрати, пов'язані з перетворенням цінного паперу в гроші;
· Ступінь ризику отримання очікуваного доходу;
· Ставлення індивіда до ризику.
Якби цінні папери відрізнялися тільки прибутковістю, то в портфелі ек-го суб'єкта перебував би лише один вид цінного паперу, тобто той, який має найбільшу норму прибутковості. Саме до такого висновку привів нас проведений у попередньому розділі аналіз попиту на гроші як майно: поки прибуток на облігацію перевищував очікувані втрати від зниження її курсу в портфелі індивіда були тільки облігації; коли ці втрати стали перевищувати суму процентних виплат, тоді майно індивіда полягала тільки з грошей. Однорідність портфеля обумовлена ​​в даному випадку тим, що, окрім прибутковості, ніякі інші властивості цінних паперів не приймалися до уваги.
Коли при визначенні оптимальної структури портфеля враховуються також трансакційні витрати, як це було при дослідженні попиту на гроші для угод за моделлю Баумоля-Тобіна, тоді в портфелі індивіда одночасно були і гроші, і облігації.

45. Інвестування, сутність, цілі та види. Прибутковості і ризик інвестицій

Під інвестиціями розуміється довгострокове вкладення коштів у промисловість, с / госп / та ін галузі ек-ки всередині країни і за кордоном з метою отримання прибутку. Прямі інвестиції є безпосереднє вкладення коштів у пр-во, придбання реальних активів. Портфельні інвестиції здійснюються у формі покупки цін / паперів (портфель цінних паперів) або надання ден. коштів у довгострокову позику (портфель позик) в нац. ін. валюті (валютний портфель). Специфіка здійснення приватних, держ-ських, а також іноземних інвестицій регулюється в інвестиц. закон-тве, визначає осн. види інвест. діяльності окремих госп. утворень і захищає права інвесторів. Види інвестицій: 1) ризикові (венчурні) Капіталовкладення осущ шляхом придбання частини акцій підприємства-клієнта або надання йому позик. 2) прямі 3) портфельних 4) ануїтет (особисті инвистиций, принесення вкладчікуопред дохід через определ проміжки часу) СМ № 16 «інв РИЗИК»
Ризик і дохід рассматр як дві взаємопов'язаний категорії. Під ризиком розуміють імовірність виникнення збитків або недоотримання доходів у порівнянні з прогнозованим варіантом. Активи з кіт асоціюється відносить великий розмір можливих втрат розглядаються як більш ризикові. Сущ 2 методики оцінки ризику: 1) аналіз чутливості кон'юктури (ісчесленіі розмаху варіації дохідності активу виходячи з пессіместіческой та оптимістичною її оцінок, кіт рассматр як ступінь ризику) 2) аналіз імовірнісного розподілу дохордності. (Побудова ймовірного розподілу значень дохідності та ісчесл стандартів тного відхилення від середньої прибутковості коеф варіації, кіт розглядається як ступінь ризику). Ризик як правило розглядають у часі. Чим більше довготривалим я-ся вид активу, тим більше він ризикований, тим більша варіація дохідності з ним пов'язана. Будь-яка нова инвистиций повинна аналізуватися з позиції її впливу на зміну прибутковості і ризику інвест портфеля в цілому. Т до все фін інвест различ за рівнем прибутковості і ризику, їх можливі поєднання в портфелі усереднюють ці коллічественние хар-ки, а у випадку оптимального їхнього сполучення можна домогтися значить зниження ризику фін портфеля.
Під інвестиціями або капіталовкладеннями в самому загальному сенсі розуміється тимчасова відмова ек-го суб'єкта від споживання наявних у нього в розпорядженні ресурсів (капіталу) і використання цих ресурсів для збільшення в майбутньому свого добробуту.
Економічна природа інвестицій обумовлена ​​закономірностями процесу розширеного відтворення-ва і полягає у використанні частини додаткового суспільного продукту для збільшення кількості і якості всіх елементів сис-ми продуктивних сил суспільства. Джерелом інвестицій є фонд нагромадження, або сберегаемая частина національного доходу, що спрямовується на збільшення і розвиток факторів пр-ва, і фонд відшкодування, що використовується для оновлення зношених засобів вир-ва у вигляді амортизаційних відрахувань.
Найпростішим прикладом інвестицій виявляється витрачання грошових коштів на придбання майна, що характеризується істотно меншою ліквідністю - обладнання, нерухомості, фінансових чи інших необоротних активів.
Основними ознаками інвестиційної діяльності, що визначають підходи до її аналізу, є:
§ Незворотність, пов'язана з тимчасовою втратою споживчої цінності капіталу (наприклад, ліквідності).
§ Очікування збільшення вихідного рівня добробуту.
§ Невизначеність, пов'язана з віднесенням результатів на відносно довгострокову перспективу.
Інвестиція (від латинського investire - область) - всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності в результаті яких утворюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект. Види інвестицій прийнято підрозділяти на грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери; рухоме і нерухоме майно; майнові права, пов'язані з авторським правом, досвідом та іншими видами інтелектуальних цінностей; сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навиків та виробничого досвіду, необхідного для організації того чи іншого виду пр-ва, але не запатентованого ("ноу-хау"); права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, обладнанням, а також інші майнові права та інші цінності.
У відношенні об'єктів вкладення інвестиції поділяються на реальні (капиталообразующие) інвестиції, або вкладення засобів у матеріальні (будівлі, споруди, обладнання тощо) та нематеріальні активи (патенти, ліцензії, "ноу-хау", науково-технічні і проектно- конструкторські роботи у вигляді документації, програмні засоби тощо), а також фінансові (портфельні) інвестиції, або вкладення коштів у різні фінансові інструменти - цінні папери, депозити, цільові банківські вклади.
За характером участі в інвестиційному процесі інвестиції поділяються на:
прямі, що припускають безпосередню участь інвестора у виборі об'єкта інвестування і вкладенні коштів, при цьому інвестор безпосередньо залучений у всі стадії інвестиційного циклу, включаючи передінвестиційні дослідження, проектування і будівництво об'єкта інвестування, а також виробництво кінцевої продукції;
непрямі, що здійснюються через різного роду фінансових посередників (інвестиційні фонди і компанії) акумулюючих і розміщують за своїм розсудом найбільш ефективним чином фінансові кошти.
Об'єкти інвестиційної діяльності.
Розглянуті з боку об'єкта інвестиції носять подвійний характер. З одного боку, вони виступають як інвестиційні ресурси, які відображають величину невикористаного для споживання доходу, з іншого боку, інвестиції представляють собою вкладення (витрати) в об'єкти підприємницької або іншої діяльності, що визначають приріст вартості капітального майна.
Користувачі об'єктів інвестиційної діяльності - це юр. і фіз. особи, держ. і муніципальні органи влади, іноземні гос-ва, міжнародні об'єднання та організації, що використовують об'єкти інвестиційної діяльності.
У складі ресурсів, тобто майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, можна виділити наступні групи інвестицій:
§ грошові кошти та фінансові інструменти (цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери);
§ матеріальні цінності (будинки, споруди, обладнання та інше рухоме і нерухоме майно);
§ майнові, інтелектуальні й інші права, що мають грошову оцінку (нематеріальні активи).
З цього випливає, що інвестиції, що розглядаються в ресурсному аспекті, можуть існувати в грошовій, матеріальній формах, а також у формі майнових прав та інших цінностей. Разом з тим незалежно від форми, яку приймають інвестиційні ресурси, вони єдині за своєю економічною сутністю і являють собою акумульований з метою накопичення дохід.
З точки зору витрат інвестиції характеризують напрямки вкладень і виступають як об'єкти інвестиційної діяльності. Вони включають:
§ основний і оборотний капітал;
§ цінні папери і цільові грошові вклади;
§ нематеріальні активи.
*** По лекціях ***
До об'єктів інвестиційної діяльності відносять передусім об'єкти нерухомості:
1. новостворювані основні фонди різної форми власності
2. необоротні кошти в усіх сферах економіки
3. реконструкція, модернізація основних фондів, цехів, підприємств
4. земельні ділянки
У число об'єктів інвестиційної діяльності можна так само включити грошові вклади
**
У процесі воспр-ва здійснюється постійна трансформація об'єкта інвестицій, що відображає його двоїсту природу: ресурси перетворюються у вкладення, в результаті використання вкладень формується дохід, який є джерелом інвестиційних ресурсів наступного циклу, і т.д.
Тема: Суб'єкти інвестиційної діяльності.
Основними суб'єктами інвестиційної діяльності виступають інвестори і користувачі об'єктів інвестування. Характерною особливістю інвесторів є відмова від негайного споживання наявних коштів на користь задоволення власних потреб у майбутньому на новому, більш високому рівні.
Для ранніх етапів разв-я пр-ва, коли інвестування збігалося з процесом накопичення, було характерно в основному індивідуальне інвестування. У міру становлення індустріального суспільства інвестування поступово відокремлювався від накопичення. У ринковій економіці, як правило, користувачем інвестицій, споживачем капіталу виступає сектор ділових фірм, у той час як функції зберігач, постачальника капіталу закріплюються за сектором домашніх господарств; інвестуванням займаються спеціальні установи.
Відповідно до Закону «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» учасниками інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, підрядники, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, інші особи. За російським законодавством ними можуть бути господарюючі суб'єкти, банківські та небанківські фінансово-кредитні інститути, посередницькі організації, інвестиційні біржі, громадяни Російської Федерації, іноземні юридичні та фізичні особи, д-ви і міжнародні організації.
Інвесторами можуть бути вкладники, покупці, замовники, кредитори та інші учасники інвестиційної діяльності.
Користувачі об'єктів інвестиційної діяльності - це юридичні, фізичні особи, держ-ються і муніципальні органи влади, іноземні гос-ва, міжнародні об'єднання та організації, що використовують об'єкти інвестиційної діяльності.
Суб'єкти інвестиційної діяльності можуть виступати одночасно і як інвестори, і як користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а також поєднувати функції інших учасників цієї діяльності. Якщо інвестор і користувач об'єктів інвестиційної діяльності є різними суб'єктами, то відносини між ними оформляються договором про інвестування. На договірної (контрактної) основі інвестори можуть залучати юридичних та фізичних осіб, необхідних для розміщення інвестицій. Інвестори здійснюють самостійний вибір об'єктів інвестування, визначають напрями, обсяги та ефективність інвестицій, контролюють їх цільове використання. Будучи власниками інвестиційних ресурсів, вони мають право володіти, розпоряджатися і користуватися об'єктами і результатами інвестиційної діяльності, здійснювати реінвестування.
*** По лекціях ***
Суб'єкти інвестиційної діяльності:
1. інвестори, які здійснюють капітальні вкладення з використанням власних або залучених коштів, відповідно до законодавства РФ
2. замовника-це уповноважені інвестором юр. і фіз. особи, які здійснюють реалізацію інвестиційних проектів
3. підрядники-це юр. і фіз. особи, які виконують роботи за договорами підряду або гос. контрактом, що укладається відповідно до законодавства РФ
4. розробники проектно-кошторисної документації
5. користувачі об'єктів капітальних вкладень-юр., фіз. особи, держ. органи, органи місцевого самоврядування, іноземні гос-ва, міжнародні організації, для яких створюються зазначені об'єкти

46. Інвестиційний портфель: його сутність, прибутковість і ризик. Оптимізація інвестиційного портфеля.

Інвестиційний портфель - сукупність, певний набір цінних паперів (акцій, облігацій, векселів та ін), що є
цілісним об'єктом управління. Типовий портфель кредитної організації має наступну
структуру вкладень:
1. Держ-ються боргові зобов'язання
2. Муніципальні цінні папери
3. Негос-ються боргові зобов'язання (векселі)
4. Акції підприємств (АТ)
Портфель може складатися з паперів одного виду, але це занадто ризиковано. Основне завдання банку полягає у формування портфеля з паперів з такими інвестиційними характеристиками, які забезпечують інвесторові стійкий дохід при мінімальному ризику. Доходи від портфельних інвестицій є валову прибути по всій сукупності паперів, включених до портфеля. Головний принцип формування оптимального портфеля полягає в диверсифікації цінних паперів за видами з урахуванням їх ліквідності, прибутковості і ризику. Рекомендується наявність у портфелі від 10 до 15 різних цінних паперів. Структура портфеля повинна періодично змінюватися залежно від зміни кон'юнктури РЦБ.
Як зазначалося, інвестиційний портфель являє собою сукупність цінних, керовану як самостійний інвестиційний об'єкт.
Мета формування портфеля цінних паперів - зберегти і примножити капітал.
Сутність портфельного інвестування полягає у розподілі інвестиційних ресурсів між різними групами фінансових активів для досягнення необхідних параметрів. У залежності від цілей і завдань, поставлених при формуванні портфеля, інвестор повинен цілеспрямовано визначити оптимальне співвідношення між різними типами цінних паперів, що включаються в портфель.
Для складання інвестиційного портфеля необхідно:
• формулювання основної мети та визначення пріоритетів (максимізація прибутковості, мінімізація ризику, збереження і приріст капіталу і т.п.);
• відбір інвестиційно привабливих цінних паперів, що забезпечують необхідний рівень прибутковості і ризику;
• пошук адекватного співвідношення видів і типів цінних паперів у портфелі для досягнення поставлених цілей;
• моніторинг інвестиційного портфеля в міру зміни основних його параметрів.
Принципи формування інвестиційного портфеля:
• забезпечення безпеки (страхування від усіляких ризиків і стабільність в отриманні доходу);
• досягнення прийнятною для інвестора прибутковості;
• забезпечення ліквідності;
• досягнення оптимального співвідношення між прибутковістю і ризиком, у тому числі шляхом диверсифікації портфеля.
У теорії портфельного інвестування виходять з того, що значення дохідності окремого цінного паперу портфеля є випадковими величинами, розподіленими за нормальним (гауссовскому) закону.
Щоб визначити розподіл ймовірностей випадкової величини r необхідно знати, які фактичні значення r _i приймає дана величина, і яка ймовірність Р _i кожного подібного результату. При цьому інвестора цікавить прибутковість інвестицій наприкінці інвестиційного, холдингового періоду, тобто майбутні значення r _i, які в початковий момент інвестування невідомі. Значить, інвестор повинен оперувати очікуваним, майбутнім розподілом випадкової величини r. Існують два підходи до побудови розподілу ймовірностей - суб'єктивний і об'єктивний, чи історичний. При використанні суб'єктивного підходу інвестор перш за все повинен визначити можливі сценарії разв-я економічної ситуації протягом холдингового періоду, оцінити ймовірність кожного результату і очікувану при цьому прибутковість цінного паперу.
Суб'єктивний підхід має важливу перевагу, оскільки дозволяє оцінювати відразу майбутні значення прибутковості. Однак, він не знаходить широкого застосування, оскільки для звичайного інвестора дуже важко зробити оцінку ймовірностей ек-х сценаріїв і очікувану при цьому прибутковість.
Частіше використовується об'єктивний, чи історичний підхід. У його основі лежить припущення про те, що розподіл ймовірностей майбутніх (очікуваних) величин практично збігається з розподілом ймовірностей вже спостерігалися фактичних, історичних величин. Значить, щоб отримати уявлення про розподіл випадкової величини r в майбутньому досить побудувати розподіл цих величин за якийсь проміжок часу в минулому.
Як показують дослідження західних економістів, для ринку акцій найбільш прийнятним є проміжок 7-10 кроків розрахунку. На відміну від суб'єктивного підходу, який передбачає різну ймовірність різних значень прибутковості, при об'єктивному підході кожен результат має однакову ймовірність, оскільки при N спостереженнях випадкової величини ймовірність конкретного результату складає величину 1 / N. Наприклад, якщо досліджується прибутковість акції за попередні 10 років, то ймовірність кожної річної прибутковості r _i становить 1 / 10.
Найбільш часто в теорії інвестиційного портфеля використовується середнє арифметичне значення випадкових величин. Нагадаємо, що якщо r _t (t = 1,2, ..., N) являють собою значення прибутковості в кінці t - го холдингового періоду, а P _t - ймовірності даних значень прибутковості, то:
N
E (r) = Σ P _t r _t (1)
t = 1
де E (r) - середнє арифметичне значення прибутковості; N - кількість років, протягом яких велися спостереження.
У разі об'єктивного підходу P _t = 1 / N, тому формула прийме вигляд:
E (r) = Σ r _t / N (2) t = 1
Найбільш часто ризик цінного паперу вимірюють за допомогою дисперсії σ ² і стандартного відхилення σ.
σ ² = Σ [r _t - E (r _t)] ² / (N -1) (3)
t = 1
Прибутковість портфеля. Під очікуваною прибутковістю портфеля розуміється середньозважене значення очікуваних значень прибутковості цінних паперів, що входять у портфель. При цьому "вага" кожного цінного паперу визначається відносною кількістю грошей, спрямованих інвестором на купівлю цього цінного паперу. Очікувана дохідність інвестиційного портфеля дорівнює:
E (r _p) = Σ W _i E (r _i) (4) i = 1 де E (r _p) - очікувана норма віддачі портфеля; Wi - частка в загальних інвестиційних витратах, що йде на придбання i-ої цінного паперу (" вага "i-ої цінного паперу в портфелі); E (r _i) - очікувана прибутковість i-ої цінного паперу; n - число цінних паперів у портфелі.
Вимірювання ризику портфеля. При визначенні ризику портфеля слід враховувати, що дисперсію портфеля не можна знайти як середньозважену величин дисперсій входять у портфель цінних паперів. Це пояснюється тим, що дисперсія портфеля залежить не тільки від дисперсій входять у портфель цінних паперів, але також і від взаємозв'язку доходностей цінних паперів портфеля один з одним. Іншими словами, ризик портфеля пояснюється не тільки індивідуальним ризиком кожної окремо взятого цінного паперу портфеля, але і тим, що існує ризик впливу змін спостережуваних щорічних величин прибутковості однієї акції на зміни прибутковості інших акцій, що включаються в інвестиційний портфель.
Міру взаємозалежності двох випадкових величин вимірюють за допомогою коваріації і коефіцієнта кореляції. Позитивна коваріація означає, що в русі прибутковості двох цінних паперів є тенденція змінюватися в одних і тих же напрямках: якщо дохідність однієї акції зростає (зменшується), то і прибутковість іншої акції також зросте (зменшиться). Якщо ж проглядається зворотна тенденція, тобто збільшення (зменшення) прибутковості акцій однієї компанії відповідає зниження (збільшення) прибутковості акцій іншої компанії, то вважається, що між доходностями акцій цих двох компаній існує негативна коваріація.
Оптимізація інвестиційного портфеля
Рішення проблеми оптимального розподілу часток капіталу між цінними паперами, що зводить загальний ризик до мінімального рівня, та складання оптимального портфеля було запропоновано в 50-ті роки ХХ століття американським ученим Г. Марковіцем. Формалізована модель Г. Марковіца, а також розроблена на початку 60-х років модель У Шарпа, дозволяє домагатися формування такого інвестиційного портфеля, який би відповідав потребам і цілям кожного індивідуального інвестора. Як будь-яка формалізована модель, вказані моделі мають ряд припущень і можуть бути реалізовані тільки за певних умов (на вітчизняному фондовому ринку не всі є умови).
У 1952 р . американський економіст Г. Марковіц опублікував статтю "Portfolio Selection", яка лягла в основу теорії інвестиційного портфеля ^1. Г. Марковіц виходив з припущення про те, що інвестування розглядається як одноперіодовий процес, тобто отриманий в результаті інвестування доходу не реінвестується. Іншим важливим вихідним положенням у теорії Г. Марковіца є ідея про ефективність ринку цінних паперів. Під ефективним ринком розуміється такий ринок, на якому вся наявна інформація трансформується у зміну котирувань цінних паперів; це ринок, який практично миттєво реагує на появу нової інформації.
У своїх теоретичних дослідженнях Марковіц вважав, що значення прибутковості цінних паперів є випадковими величинами, розподіленими за нормальним (гауссовскому) закону. У зв'язку з цим Марковіц вважав, що інвестор формуючи свій портфель, оцінює лише два показники E (r) - очікувану прибутковість і σ - стандартне відхилення як міру ризику (тільки ці два показники визначають щільність ймовірності випадкових чисел при нормальному розподілі). Отже, інвестор повинен оцінити прибутковість і стандартне відхилення кожного портфеля і вибрати найкращий портфель, який найбільше задовольняє його бажання - забезпечує максимальну прибутковість r при допустимому значенні ризику σ. Який при цьому конкретний портфель віддасть перевагу інвестор, залежить від його оцінки співвідношення "прибутковість-ризик".

47. Інвестиційний проект, його характеристика. Фінансування інвестиційних проектів
4. РОЗРОБКА ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
Інвестиційний проект - сукупність техніко-ек-х рішень та організаційно-фінансових заходів з реалізації засобів і втілення їх у інвестиційний об'єкт у формі здійснення науково-дослідних, дослідно-конструкторських, будівельно-монтажних, випробувальних, пуско-налагоджувальних, приймально-здавальних, організаційно -правових, рекламно-оформлювальних і інформаційних робіт і послуг з метою досягнення бажаної соціально-економічної ефективності.
Інвестиційний проект - справа, діяльність, захід, що передбачає здійснення комплексу будь-яких дій, що забезпечують досягнення певних цілей (одержання певних результатів)
Класифікація інвестиційних проектів:
1) за характером взаємного впливу:
-Незалежні - прийняття рішення по одному проекту не впливає на інший
-Альтернативні
-Взаємодоповнюючі
2) за термінами реалізації:
-Короткострокові (до 3 років)
-Середньострокові (3-5 років)
-Довгострокові
3) за масштабами:
-Глобальні - кілька країн-учасниць
-Народногосподарські - вся країна, млинець, або великі регіони
-Великомасштабні - охоплення окремі галузі
-Дрібні, локальні
4) за основною спрямованості:
-Комерційні - головна мета - отримання прибутку
-Соціальні - наприклад, вирішення проблеми безробіття
-Екологічні
Фінансування ІП - забезпечення проекту ресурсами, до складу яких входять ден кошти так і виражаються в ден формі основні і оборотні кошти, нематеріальні активи, кредити, майнові права, цінні папери.
Фінансування проекту має забезпечити вирішення двох основних завдань:
· Забезпечення такої динаміки інвестицій, яка дозволила б виконувати проект відповідно з часовими і фінансовими (грошовими) обмеженнями;
· Зниження витрат фінансових коштів і ризику проекту за рахунок відповідної структури інвестицій і максимальних податкових пільг.
Джерела фінансування можна класифікувати:
1) щодо відносин власності
-Власні (акціонерний капітал, прибуток, амортизаційні відрахування, страхові суми відшкодування збитків)
-Залучені (емісія акцій, облігацій; благодійні внески, кредити, позики)
2) за видами власності
-Гос-ються інвестиційні ресурси (бюджетні кошти, кошти позабюджетних фондів, держ позики, міжнародні кредити)
-Приватні інвестиційні ресурси організацій і фіз осіб
-Інвестиційні ресурси іноземних інвесторів.
Фінансування проекту включає чотири етапи:
¨ попереднє вивчення життєздатності проекту;
¨ розробка плану реалізації проекту;
¨ організація фінансування;
¨ контроль за виконанням плану та умов фінансування.
Сутність інвестиційного проекту
Інвестиційний проект - обгрунтування економічної доцільності, обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, у тому числі необхідна проектно - кошторисна документація, розроблена відповідно до законодавства Російської Федерації та затвердженими в установленому порядку стандартів (нормами і правилами), а також опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес - план);
Види інвестиційного проекту
Виділяють такі ознаки класифікації інвестиційних проектів:
- За величиною необхідних інвестицій (великі, традиційні, дрібні);
- За типом передбачуваних доходів (Скорочення витрат, дохід від розширення, вихід на нові ринки збуту, Експанісия в нові сфери бізнесу, зниження ризику пр-ва і збуту, соціальний ефект);
- За типом відносин (Незалежність, альтернативність, компліментарність, заміщення);
- За типом грошового потоку (Ординарний і неординарний);
- Ставлення до ризику (ризиковані, безризикові).
Два аналізованих проекти називаються незалежними, якщо рішення про прийняття одного з них не впливає на рішення про прийняття іншого. У випадку, коли два і більше аналізованих проектів не можуть бути реалізовані одночасно, тобто прийняття одного з них автоматично означає, що залишилися проекти повинні бути відкинуті, такі проекти називаються альтернативними, або взаємовиключними. Підрозділ проектів на незалежні та альтернативні має особливо важливе значення при комплектуванні інвестиційного портфеля в умовах обмежень на сумарний обсяг капіталовкладень. Величина верхньої межі обсягу виділених коштів може бути в момент планування невизначеною, яка залежить від різних чинників, наприклад суми прибутку поточного та майбутніх періодів. У цьому-випадку зазвичай доводиться ранжувати незалежні проекти за ступенем їх пріоритетності.
Проекти пов'язані між собою відносинами комплементарності, якщо прийняття нового проекту сприяє зростанню доходів по одному або декільком іншим проектам. Виявлення відносин комплементарності увазі пріоритетність розгляду проектів у комплексі, а не ізольовано. Це має особливе значення, коли прийняття проекту за обраним основним критерієм не є очевидним; в цьому випадку повинні використовуватися додаткові критерії, в тому числі і наявність, і ступінь комплементарності.
Проекти пов'язані між собою відносинами заміщення, якщо прийняття нового проекту призводить до деякого зниження доходів по одному або декільком діючим проектам. Як приклад можна навести проект; передбачає відкриття шиноремонтного пр-ва на заводі, що проводить шини. Не виключено, що прийняття проекту знизить попит на нові вироби.
Грошовий потік називається ординарним, якщо він складається з вихідної інвестиції, зробленої одноразово або протягом декількох послідовних базових періодів, і наступних приток грошових коштів; якщо притоки грошових коштів чергуються в будь-якій послідовності з їх відтоками, потік називається неординарним. Виділення ординарних і неординарних потоків надзвичайно важливо при виборі того чи іншого критерію оцінки, оскільки не всі критерії справляються з ситуацією, коли доводиться аналізувати проекти з неординарними грошовими потоками.
Інвестиційні проекти розрізняються за ступенем ризику: найменш ризиковані проекти, що виконуються по держ-венному замовленням; найбільш ризиковані проекти, пов'язані зі створенням нових виробництв і технологій.
Фінансування інвестиційних проектів
Згідно з чинним законодавством, інвестиційна діяльність на території РФ може фінансувати за рахунок:
Þсобственних фінансових ресурсів і внутрішньогосподарських резервів інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування, грошові накопичення і заощадження громадян і юридичних осіб, кошти, виплачевиемие органами страхування у вигляді відшкодування втрат від аварій, стихійних лих та ін засоби);
Þзаемних фінансових коштів інвестора (банківські та бюджетні кредити, облігаційні позики та ін засоби);
Þпрівлеченних фінансових коштів інвестора (кошти, отримані від продажу акцій пайові та інші внески членів трудових колективів, громадян юридичних осіб);
Þденежних коштів, централізуемих об'єднаннями підприємств у встановленому порядку;
Þінвестіціонних асигнувань з держ-ських бюджетів, місцевих бюджетів та позабюджетних фондів;
Þіностранних інвестицій;

48. Оцінка грошових потоків від інвестиційної, операційної та фінансової діяльності при аналізі інвестиційних проектів.

Грошовий потік Ф (t) зазвичай складається з часткових потоків від окремих видів діяльності. Для ряду інвестиційних проектів суворо розмежувати потоки з різних видів діяльності може виявитися скрутним. У цих випадках Методичні рекомендації допускають об'єднання деяких (або всіх) потоків:
грошового потоку від інвестиційної діяльності Фі (t);
грошового потоку від операційної діяльності Фо (t);
грошового потоку від фінансової діяльності ФФ (t).
Для грошового потоку від інвестиційної діяльності:
до відтокам відносяться капітальні вкладення, витрати на пусконалагоджувальні роботи, ліквідаційні витрати в кінці проекту, витрати на збільшення оборотного капіталу та засоби, вкладені в додаткові фонди;
до притокам - продаж активів (можливо, умовна) протягом і після закінчення проекту, надходження за рахунок зменшення оборотного капіталу.
Відповідно до Методичних рекомендацій у грошовий потік від інвестиційної діяльності в якості відтоку включаються насамперед розподілені по кроках розрахункового періоду витрати по створенню та введенню в експлуатацію нових основних засобів та ліквідації, заміщенню або відшкодуванню вибувають існуючих основних засобів. Сюди ж відносяться некапіталізіруемие витрати (наприклад, сплата податку на земельну ділянку, що використовується в ході будівництва; витрати з будівництва об'єктів зовнішньої інфраструктури та ін.) Крім того, у грошовий потік від інвестиційної діяльності включаються зміни оборотного капіталу (збільшення розглядається як відтік грошових коштів, зменшення - як приплив). Як відтоку включаються також власні кошти, вкладені на депозит, а також витрати на купівлю цінних паперів інших господарюючих суб'єктів, призначені для фінансування даного ВП.
Як припливу в грошовий потік від інвестиційної діяльності включаються доходи від реалізації вибувають активів. У цьому випадку, однак, необхідно передбачити сплату відповідних податків. Відомості про інвестиційні витрати повинні включати інформацію, расклассифицировать за видами витрат.
Джерелами інформації таких потоків є: проект, техніко-економічне обгрунтування (ТЕО) або «Обгрунтування інвестицій». Оцінка витрат на придбання окремих видів основних фондів може проводитися також на основі результатів оцінки відповідного майна. Розподіл інвестиційних витрат по періоду будівництва повинно бути пов'язане з графіком будівництва.
Для грошового потоку від операційної діяльності:
до притокам відносяться виручка від реалізації, а також інші і позареалізаційні доходи, в тому числі надходження від коштів, вкладених в додаткові фонди;
до відтокам - виробничі витрати, податки.
До грошових потоків від операційної діяльності Методичними рекомендаціями віднесені основні результати операційної діяльності, включаючи: отримання прибутку на вкладені кошти. Відповідно, у грошових потоках при цьому враховуються всі види доходів і витрат, пов'язаних з виробництвом продукції, і податки, що сплачуються з зазначених доходів. Зокрема, тут враховуються притоки коштів за рахунок надання власного майна в оренду, вкладення власних коштів на депозит, доходів з цінних паперів інших господарюючих суб'єктів.
До фінансової діяльності належать операції з коштами, які не належать до ІП, тобто надходять не за рахунок здійснення проекту. Вони складаються з власного (акціонерного) капіталу фірми і залучених коштів.
Для грошового потоку від фінансової діяльності:
до притокам відносяться вкладення власного (акціонерного) капіталу і залучених коштів: субсидій і дотацій, позикових коштів, у тому числі і за рахунок випуску підприємством власних боргових цінних паперів;
до відтокам - витрати на повернення та обслуговування позик і випущених підприємством боргових цінних паперів (у повному обсязі незалежно від того, були вони включені в притоки або в додаткові фонди), а також при необхідності - на виплату дивідендів за акціями підприємства.
Грошові потоки від фінансової діяльності у великій мірі формуються при вироблення схеми фінансування і в процесі розрахунку ефективності ІП. Тому початкова інформація обмежується відомостями про джерела фінансування: про обсяг акціонерного капіталу, субсидій і дотацій, а також про умови залучення позикових коштів (обсяг, термін, умови отримання, повернення та обслуговування)

49 Методи оцінки ефективності інвестиційного проекту

Розрізняють дві групи методів оцінки інвестиційних проектів:
1. прості або статичні методи;
2. методи дисконтування.
Прості або статичні методи базуються на допущенні рівної значимості доходів і витрат в інвестиційній діяльності, не враховують тимчасову вартість грошей.
До простих відносять: а) розрахунок терміну окупності; б) розрахунок норми прибутку.
Норма прибутку показує, яка частина інвестиційних витрат відшкодовується у вигляді прибутку. Вона розраховується як відношення чистого прибутку до інвестиційних витрат.

5. Сануючі. Ринковий механізм - це не благодійна сис-ма. За допомогою конкуренції ринок очищає суспільне виробництво від економічно нестійких, нежиттєздатних господарських одиниць і, навпаки, дає зелене світло більш заповзятливим і ефективним. У результаті цього безупинно підвищується середній рівень стійкості всієї господарства в цілому.
Сис-ма ринків - сукупність всіх видів ринків, що характеризуються різноманітними критеріями та ознаками.
Класифікація ринків:
· З точки зору відповідності законодавству: - легальний (офіційний); - нелегальний (тіньовий) - невід'ємний елемент тіньової економіки, під якою розуміється незаконна і незареєстрована діяльність.
· За типом конкуренції: - сучасною; - недосконалої конкуренції.
· За масштабом економіки: - мікроекономічний, який характеризує поведінку господарюючих суб'єктів при обміні; - макроекономічний, що характеризує хід воспр-ва (в тому числі ринкову ситуацію) в масштабі всього народного господарства (національної економіки).
· По об'єктах ринкових відносин: - товарів і послуг; - засобів виробництва; - робочої сили; - позичкового капіталу; - фінансів; - цінних паперів.
· По географічному положенню: - місцевий; - регіональний; - національний; - світовий.
· За прояву конкуренції: - вільний; - монополістичної конкуренції;
- Олігополіческій; - монопольний (монопсонією).
· За обсягом продажів: - роздрібний; - оптовий.
· По механізму регулювання: - досконалої конкуренції; - недосконалої конкуренції;
- Регульований (під контролем держави).
Таким чином, ринок як розвинута сис-ма відносин товарного обміну представляє собою систему окремих ринків, як би елементів єдиного великого ринку. Це, перш за все, ринки ресурсів, а також інші. У свою чергу, ці ринки розбиваються на більш вузькі і т.д.
Ефективність ринкового механізму
В умовах розвинених ринкових відносин існує пріоритет споживача. Орієнтація на прибуток і боязнь збитків змушує госп-их суб'єктів і постачальників ресурсів орієнтуватися у своїй деят-ти на вимоги споживачів.
Ринкова сис-ма госп-вованія через свій механізм забезпечує:
1. Застосування найбільш продуктивної технології, яка дозволяє домагатися найменших витрат.
2. Інформування постачальників ресурсів і підприємців про зміни в попиті, і тим самим здійснюється корекція у розподілі ресурсів.
3. Поєднання особистих і громадських інтересів. Через конкуренцію виявляється вплив "невидимою рукою" на корисливі мотиви припускає-ий і постачальників ресурсів так, щоб стимулювати зацікавленість в ефективному використанні обмежених ресурсів.
Основна перевага конкурентної ринкової сис-ми - це її постійне стимулювання ефект-ти вироби.
Наведені вище положення дозволяють зробити наступні висновки:
1. Ринкова ек-ка являє собою таку форму організації госп. деят-ти, при якій взаємодія всіх госп-їх суб'єктів та рішення трьох основних проблем економіки (що, як і для кого виробляти) забезпечується через вплив ринку і його механізмів.
2. Відмінною особливістю ринкової сис-ми є її здатність перебудовуватися і пристосовуватися до змін внутрішніх і зовнішніх умов.
3. Ринкова сис-ма краще за інших пристосована для використан-ия досягнень науково-технічного прогресу, інтенсифікації вироби, і в кінцевому рахунку для більш повного задоволення потреб суспільства.
Для будь-якої ринкової сис-ми обов'язково наявність таких умов, як: право на приватну влас-ть, свобода укладення угод, споживання конкуренції, утворення цін і вільний вибір професії, місця роботи і занять.
Основою цієї сис-ми є ринок, який за тривалий період переконливо довів свої переваги у використанні спонукальних стимулів до високоефективної госп. деят-ти.

4. Ринковий попит і ринкова пропозиція. Формування рівноважної ціни

Ринковий попит і ринкова пропозиція.
Обсяг, або величина попиту - це та кількість товару, яку споживачі бажають придбати для задоволення своїх потреб.
На величину попиту впливають фактори: ціна товару, ціни інших товарів, взаємопов'язаних з даними, смаки споживачів, середній дохід споживачів, кількість покупців, очікування зміни цін.
Попит - вся сукупність значень кількості товару, що відповідають різним можливим величинам ціни товару, за інших рівних умовах.
Якщо при кожній можливій ціні зростають величини кількості товарів, на які є попит, то говорять, що попит збільшився.
Якщо при кожній можливій ціні знижуються величини кількості товарів, на які є попит, то говорять, що попит зменшився.
Обсяг, або величина пропозиції - це та кількість товару, яку виробляють даний товар фірми хотіли б випустити й продати.
На величину пропозиції впливають чинники: ціна товару, ціни ресурсів, використовуваних у виробництві товарів, цілі фірми, величини податків і субсидій, кількість виробників товарів.
Пропозиція - вся сукупність значень кількості запропонованого товару, що відповідають різним можливим величинам ціни товару, за інших рівних умовах.
Збільшенню пропозиції сприяє зростання числа виробників, зниження цін на ресурси, підвищення рівня технології, субсидії товаровиробникам.
Скорочення пропозиції викликається збільшенням податків, зростанням цін на ресурси.
Формування рівноважної ціни.
Найважливішими інструментами маркетингових досліджень є криві попиту і пропозиції товару. Оптимальний варіант - рівність величин попиту і пропозиції, а вони рівні в точці перетину кривих попиту та пропозиції.
Рівноважна ціна - це ціна, при якій кількість товару, на яку покупці пред'являє попит, дорівнює кількості товару, запропонованого на продаж виробниками. Всі інші ціни є нерівновагими.
Рівноважна ціна раціоналізує попит покупця, передаючи йому інформацію про те, на який обсяг споживання даного товару він може розраховувати;
рівноважна ціна підказує виробнику (продавцю), яку кількість товару йому слід виготовити та доставити на ринок;
рівноважна ціна несе в собі всю інформацію, необхідну виробникам і споживачам: зміна рівноважної ціни є для них сигналом до збільшення (зменшення) пр-ва (споживання), стимулом до пошуку нових технологій.
Таким чином, рівноважна ціна цілком успішно служить для автоматичного регулювання пр-ва.
Коливання ринкових цін навколо вартості товару мають три принципові варіанти:
1) D = S - попит і пропозицію на даний товар на цьому ринку приблизно рівні, тому ціна товару збігається з його вартістю;
2) D> S - попит перевищує пропозицію, і ціна товару буде вище його вартості (виникає конкуренція серед покупців);
3) D <S - попит менше пропозиції, тому ціна відхиляється вниз від вартості, виникає конкуренція серед продавців, яка створює економічний тиск на товаровиробника.
4 закону попиту і пропозиції:
1. Збільшення попиту викликає зростання рівноважної ціни і рівноважної кількості товару
2. Звуження попиту призводить до зменшення рівноважної ціни і рівноважної кількості товару
3. Підвищення пропозиції сприяє зростанню рівноважного кількість товару та зниження рівноважної ціни
4. Скорочення пропозиції зумовить падіння рівноважного кількість товару і зростання рівноважної ціни

5. Еластичність попиту і пропозиції. Види еластичності

Еластичність попиту і пропозиції. Види еластичності.
Закони попиту та пропозиції дають можливість визначати напрями змін рівноважних величин кількості товару і ціни товару при зростанні або зменшенні попиту і пропозиції.
У загальному випадку під еластичністю розуміється відношення процентної зміни функції до процентної зміни аргументу:
Еластичність = відсоткова зміна функції
процентна зміна аргументу
1/Еластічность попиту за ціною (ed)
Еластичність попиту за ціною обчислюється за формулою:
процентна зміна обсягу попиту на товар (QDx)
процентна зміна ціни на товар (Px)
Еластичність попиту за ціною показує, на скільки відсотків збільшиться (зменшиться) кількість товару X, на яке пред'являється попит (QDx), коли ціна товару Х (Рх) зменшується (збільшується) на один відсоток.
В економічній науці прийнято вважати, що якщо процентна зміна QDx перевершує процентна зміна Рх, тобто якщо ed> 1, то попит на товар Х є еластичним за ціною. Якщо ed <1, то попит на товар Х є нееластичним за ціною. Нарешті, коли процентні зміни QDx і Рх збігаються, тобто ed = 1, еластичність попиту за ціною називається одиничною.
Головне вплив на еластичність попиту за ціною надає наявність у цього товару близьких замінників. Чим більше замінників у товару, тим вище його еластичність.
2/Еластічность попиту за доходом (ey)
Еластичність попиту за ціною обчислюється за формулою:
процентна зміна обсягу попиту на товар (QDx)
процентна зміна середнього доходу домогосподарств (Y)
Якщо ey> 1, то товари вважаються еластичними по доходу, а у випадках, коли ey <1, товари є нееластичними по доходу. Знання еластичності окремих товарів за доходом дуже важливо для прогнозування споживчого попиту, оскільки при збільшенні середнього доходу домогосподарств, споживачі можуть пред'явити попит на більшу кількість еластичних за доходом товарів, ніж нееластичних, і скоротять споживання неякісних товарів. Якщо ек-ка переживає підйом і середні доходи домогосподарств зростають, то галузі, що виробляють товари з ey> 1, чекає розширення, а галузі з ey <0, можуть зіткнутися з серйозними труднощами.
Основним чинником, що визначає ey, є важливість даного товару в споживанні: чим більш життєво необхідний продукт, тим нижче еластичність попиту за доходом.
3/Еластічность пропозиції (es)
Еластичність пропозиції обчислюється за формулою:
процентна зміна обсягу пропонованого товару (QSx)
процентна зміна ціни на товар (Px)
Еластичність пропозиції показує, як зміниться кількість пропонованого товару (QSx) при зміні ціни товару (Рх) на один відсоток.
Для еластичності пропозиції можливі два граничних випадки: коли es = 0 і коли es = ¥. При es = 0 пропозицію абсолютно невідповідно за ціною, тобто QSх ніяк не реагує на зміну ціни Рх, залишається незмінним. Подібна пропозиція характерно для сировинних ресурсів у короткостроковому періоді. Якщо ey = ¥, то пропозиція абсолютно еластична за ціною: достатньо малого зміни Рх, щоб QSx різко зросла. Абсолютно еластичним є, наприклад, пропозиція праці для окремої невеликої фірми.
Практично складно виділити чинники, які б однозначно впливали на еластичність пропозиції. Проте вирішальне значення для оцінки еластичності пропозиції багатьох товарів має часовий інтервал: чим довше адаптаційний період, тим більше можливостей мають виробники товару Х для перебудови пр-ва у зв'язку зі зростанням або падінням ціни товару X, і тим вищою буде еластичність пропозиції.
Нарешті, відзначимо, що на еластичність пропозиції великий вплив мають витрати пр-ва: якщо розширення випуску товару Х пов'язано з різким подорожчанням пр-ва, то еластичність пропозиції цього товару буде невелика.

6. Витрати пр-ва, їх специфіка в ринкових умовах. Види витрат

Кожна виробнича одиниця (припускає-е) будь-якого суспільства прагне до отримання можливо більшого доходу від своєї деят-ти. Будь-яке припускає-е намагається не тільки продати свій товар за вигідною високою ціною, але і скоротити свої витрати на вироб-во і прод-ії. Якщо перше джерело збільшення доходів припускає-я багато в чому залежить від зовнішніх умов деят-ти припускає-я, то другий - практично виключно від самого припускає-я, точніше, від ступеня ефект-ти організації процесу вироби, і подальшої реал-ии вироблених товарів. Багато економістів внесли істотний внесок у вивчення витрат. Наприклад, теорія витрат К. Маркса грунтується на двох принципових категоріях - витрати вироби, і витрати обігу. Під витратами вироб-ва розуміються витрати на зарплату, сировину і матеріали, сюди ж входять амортизація засобів праці і т.д. Витрати вироб-ва представляють собою витрати на вироб-во, які повинні понести організатори припускає-я з метою створення товарів і подальшого отримання прибутку. У вартості одиниці товару, витрати вироб-ва становлять одну з двох її частин. Витрати вироб-ва менше вартості товару на величину прибутку.
Категорія витрати обігу пов'язана з процесом реал-ии товарів. Додатковими витратами обігу є витрати на упаковку, сортування, транспортування і зберігання товарів. Цей вид витрат обігу близький до витрат вироби, і, входячи у вартість товару, збільшує останню. Додаткові витрати відшкодовуються після продажу товарів з отриманої суми виручки. Чисті витрати обігу - витрати на торгівлю (зарплата продавців і т.д.), маркетинг (вивчення споживчого попиту), рекламу, витрати на оплату персоналу штаб-квартири і т.д. Чисті витрати не збільшують вартості товарів, а відшкодовуються після продажу з прибутку, створеної в процесі вироб-ва товарів. Витрати діляться на не залежні і залежні від обсягу виробленої прод-ії.
Постійні витрати не залежать від величини вироб-ва, существют і при нульовому обсязі вироб-ва. Це попередні зобов'язання припускає-я (відсотки за позиками та ін), податки, аморт-ні відрахування, оплата охорони, орендна плата, витрати на обслуговування устаткування при нульовому обсязі вироб-ва, зарплата управлінського персоналу і т.д. Змінні витрати залежать від кількості виробленої прод-ии, складаються з витрат на сировину, матеріали, зарплату робітникам і т.д. Сума постійних і змінних витрат утворює валові витрати - суму грошових витрат на вироб-во певного виду прод-ії. Для вимірювання витрат на вироб-во одиниці прод-ии використовуються категорії середніх, середніх постійних і середніх змінних витрат. Середні витрати дорівнюють частці від ділення валових витрат на кількість виробленої прод-ії. Середні постійні витрати визначаються діленням постійних витрат на кількість виробленої прод-ії. Середні змінні витрати утворюються розподілом змінних витрат на кількість виробленої прод-ії.
Для досягнення максимального прибутку потрібно визначити необхідний розмір випуску прод-ії. Інструментом екон-ого аналізу служить категорія граничних витрат. Граничні витрати являють собою додаткові витрати на вироб-во кожної додаткової одиниці прод-ии в порівнянні з даними обсягом випуску. Вони розраховуються відніманням сусідніх значень валових витрат.
У західних країнах використовується вищеописане розподіл витрат (витрат) на постійні та змінні, причому прямі і частина непрямих витрат відносяться до змінних, а частина, що залишилася непрямих витрат (не залежних від обсягу вироб-ва) - до постійних. нерідко перша з вищезгаданих частин непрямих витрат виділяється в окрему групу - частково змінні витрати, оскільки ці витрати змінюються за своєю величиною не в прямо пропорційній залежності від зміни обсягу виробленої прод-ії. Розподіл витрат на прямі і змінні дозволяє отримати показник - додану вартість, яка визначається вирахуванням із загального доходу (виручки) припускає-я змінних витрат. Додана вартість складається, таким чином, з постійних витрат і чистого прибутку. цей показник дозволяє оцінити загальну ефективність виробництв і реал-ии незалежно від прямо залежать від величини обсягу вироб-ва змінних витрат.
Дисконтовані методи оцінки ефективності інвестиційного проекту характеризуються тим, що вони враховують тимчасову вартість грошей.
При економічній оцінці ефективності інвестиційного проекту використовуються широко відомі в світовій практиці показники:
· Приведена вартість (PV);
· Чиста приведена вартість (NPV);
· Термін окупності (PBP);
· Внутрішня норма прибутковості (IRR);
· Індекс рентабельності (прибутковості) (PI).
Наведена вартість (PV). Завдання будь-якого інвестора полягає в тому, щоб знайти такий реальний засіб, яке принесло б у кінцевому підсумку дохід, що перевершує витрати на його придбання. При цьому виникає складна проблема: гроші на придбання реального кошти необхідно витрачати сьогодні (у момент t = 0), віддачу ж інвестиція зазвичай дає не відразу, а по закінченні якогось проміжку часу (в момент t = 1). Отже, для вирішення поставленого завдання необхідно визначити вартість реального засобу з урахуванням віддаленості у часі майбутніх надходжень (доходів) від його використання.
У загальному випадку, щоб знайти наведену вартість PV будь-якого засобу (реального чи фінансового), використовуваного протягом певного холдингового (інвестиційного) періоду, необхідно величину очікуваного потоку доходу від даного засобу (С) помножити на величину 1 / (1 + r):

де r визначає прибутковість найкращого альтернативного фінансового кошти з таким же періодом холдинговим і аналогічним рівнем ризику.
Величину:

називають фактором дисконту (коефіцієнтом дисконтування). Прибутковість альтернативного фінансового кошти r називається нормою (ставкою) дисконту. Ставка дисконту визначає витрати упущеної можливості капіталу, оскільки характеризує, яку вигоду упустила фірма, інвестувавши гроші в реальні активи, а не в найкращий альтернативне фінансове засіб.
Щоб визначити доцільність придбання реального засоби вартістю C0 руб. необхідно:
а) оцінити, який потік доходу Сn за весь холдинговий період він очікує від реального засобу;
б) з'ясувати, яка цінний папір з таким же періодом холдинговим має, той же рівень ризику, що й планований проект;
в) визначити прибутковість r цього цінного паперу в даний час;
г) обчислити теперішню вартість PV планованого потоку доходу Cn шляхом дисконтування майбутнього потоку доходів:

д) порівняти інвестиційні витрати С0 з приведеною вартістю PV:
якщо PV> C0, то реальний засіб можна купувати;
якщо PV <C0, то купувати не треба;
якщо PV = C0, то реальний засіб можна і купувати, і не купувати (тобто з економічної точки зору інвестування в реальний засіб не має ніякої переваги в порівнянні з вкладенням грошей у цінні папери або в інші об'єкти.
Деякі засоби можуть забезпечувати безперервний потік доходів протягом необмеженого проміжку часу. Наведена вартість такого засобу при заданій і незмінній ставці дисконту r складає величину:

Наведена вартість ануїтету, що дає потік доходу С протягом n періодів (років) при незмінній ставці дисконту r вираховується за формулою:
PVаннуітета = СЧ Fаннуітета
де Fаннуітета - фактор ануїтету, який визначається наступним чином:
Fаннуітета =
Чиста приведена вартість (NPV). Доцільність придбання реального кошти можна оцінювати з допомогою чистої приведеної вартості (NPV), під якою розуміють чистий приріст до потенційних активів фірми за рахунок реалізації проекту. Іншими словами, NPV визначається як різниця між теперішньою вартістю PV кошти та сумою початкових інвестицій С0:

Термін окупності (РВР). Термін окупності проекту - це період, протягом якого відбувається відшкодування початкових інвестиційних витрат, або ж це кількість періодів (кроків розрахунку, наприклад, років), протягом яких акумульована сума передбачуваних майбутніх потоків доходів буде дорівнює сумі початкових інвестицій.
Як правило, фірма сама встановлює прийнятний термін закінчення інвестиційного проекту, наприклад k кроків. Цей термін визначається фірмою на підставі своїх власних стратегічних і тактичних установок: наприклад, керівництво фірми відкидає будь-які проекти тривалістю понад 5 років, оскільки через 5 років фірму планується перепрофілювати на випуск інших виробів.
Коли термін k закінчення альтернативних проектів визначено, то термін окупності оцінюваного проекту можна знайти, якщо підрахувати, за яку кількість кроків розрахунку m сума грошових потоків С1 + С2 + ... + Cm буде дорівнює або почне перевищувати величину початкових інвестицій С0. Іншими словами, для визначення терміну окупності проекту необхідно послідовно порівнювати акумульовані суми доходів з початковими інвестиціями. Згідно з правилом терміну окупності, проект може бути прийнятий, якщо виконується умова:
m ≤ k
Внутрішня норма прибутковості (IRR). Являє собою розрахункову ставку дисконтування, при якій чиста приведена вартість проекту дорівнює нулю. Внутрішня норма прибутковості знаходиться шляхом рішення наступного рівняння:

Таке рівняння вирішується методом ітерації.
Для розрахунку IRR можна скористатися спеціально запрограмованими калькуляторами або програмами для ЕОМ.
Правило внутрішньої норми прибутковості: приймати необхідно ті проекти, у яких ставка дисконту (тобто витрати упущеної можливості капіталу) менше внутрішньої норми прибутковості проекту (r <IRR).
Під індексом рентабельності (PI) розуміють величину, рівну відношенню наведеної вартості очікуваних потоків грошей від реалізації проекту до початкової вартості інвестицій:

Правило індексу рентабельності полягає в наступному: приймати необхідно тільки ті проекти, які мають величина індексу рентабельності перевершує одиницю. При оцінці двох або декількох проектів, що мають позитивний індекс рентабельності, слід зупиняти вибір на тому, який має більш високий індекс рентабельності.
Індекс рентабельності показує, скільки отримує інвестор на вкладену гривню.
Ефективність ІП оцінюється протягом розрахункового періоду - інвестиційного горизонту від початку проекту до його ліквідації. Початок проекту зазвичай пов'язують з датою початку вкладення коштів у проектно-вишукувальні роботи. Розрахунковий період розбивають на кроки розрахунку, що представляють собою відрізки часу, в рамках яких проводиться агрегування даних для оцінки грошових потоків і здійснюється дисконтування потоків грошей. Кроки розрахунку прийнято нумерувати (крок 0, крок 1, крок 2, і т.д.). Тривалість кроків розрахунку вимірюється в роках або частках року, їх послідовність відраховується від фіксованого моменту t ₀ = _0, прийнятого за базовий. З міркувань зручності, за базовий береться момент звичайно приймається момент початку або кінця нульового кроку. Якщо проводиться порівняння декількох проектів, то рекомендується вибирати для них однаковий базовий момент. Коли базовий момент збігається з початком нульового кроку, момент початку кроку під номером m позначається t _m, якщо ж базовий момент збігається з кінцем кроку 0, то через t _m позначають кінець m-го кроку розрахунку. Тривалість різних кроків може бути різною.

50. Бізнес-план інвестиційного проекту

Бізнес-план - документ встановленої форми, який служить техніко-економічним обгрунтуванням для втілення в життя того чи іншого інвестиційного проекту.
Склад бізнес-плану інвестиційного проекту відповідно до методики ООН в частині промислового разв-я (ЮНІДО) виглядає таким чином:
1. загальні умови здійснення проекту і його вихідні дані:
· Автори проекту;
· Вихідні дані;
· Необхідні інвестиції.
2. ринок і виробнича потужність підприємства:
· Попит і ринок;
· Прогноз продажів і збуту;
· Виробнича програма;
· Виробнича потужність.
3. матеріальні чинники пр-ва:
· Сировина і основні матеріали;
· Допоміжні матеріали та фурнітура;
· Напівфабрикати та комплектуючі;
· Паливо й енергія;
· Сис-ма постачання.
4. місце розташування:
· Місце знаходження або розміщення;
· Вартість земельної ділянки.
5. проектно-конструкторські пошуки:
· Кордону або рамки проекту;
· Технологія і обладнання;
· Розташування будівельних об'єктів;
· Будматеріали;
· Обгрунтування будівельних витрат.
6. трудові ресурси:
· Потреба в працівниках за категоріями;
· Витрати на утримання персоналу.
7. терміни здійснення проекту:
· Приблизний графік реалізації проекту;
· Кошторис витрат.
8. оцінка проекту:
· Загальні інвестиційні витрати:
· Фінансування проекту;
· Експлуатаційні витрати;
· Фінансовий баланс;
· Соціально-економічні результати.
9. форма страхування:
· Д-жавна;
· Приватна;
· Спільна.
Більш конкретно в межах галузі або регіону структура бізнес-плану інвестиційного проекту фірми (компанії) може бути деталізована приблизно так:
1. титульний лист:
· Назву та адресу фірми (компанії);
· Імена та адресу засновників;
· Короткий зміст проекту;
· Посилання на конфіденційність.
2. вступна частина:
· Головна мета;
· Актуальність;
· Основні положення.
3. ситуація на ринку:
· Аналіз ринку галузі (регіону);
· Потенційні конкуренти;
· Можливі споживачі.
4. сутність проекту:
· Продукт (послуга);
· Розміщення та обладнання офісу;
· Персонал;
· Управління проектом;
· Відомості про партнерів.
5. план маркетингу:
· Прогноз нової продукції;
· Частка на ринку:
· Канали збуту;
· Реклама;
· Ціни;
· Відносини з громадськістю.
6. виробничий план:
· Програма випуску;
· Субпідрядники:
· Виробничі приміщення;
· Технологічне обладнання;
· Оснащення та інструменти;
· Постачальники сировини.
7. організаційний план:
· Форма власності;
· Відомості про засновників (пайовиків);
· Відповідальність засновників (пайовиків);
· Склад керівників;
· Організаційна структура;
· Розподіл обов'язків;
· Делегування повноважень.
8. оцінка ризиків:
· SWOT-аналіз;
· Ймовірність втрат;
· Альтернативні стратегії.
9. фінансовий план:
· Джерела доходів;
· Доходи;
· Грошові надходження;
· Витрати;
· Платежі;
· Використання коштів;
· Баланс доходів і витрат;
· Точка самоокупності;
· Накопичення;
· Резервний і страховий фонди.
10. програми:
· Листи;
· Повідомлення;
· Копії ліцензій;
· Копії контрактів;
· Інші документи по проекту.
Важливість розробки будь-якого бізнес-плану інвестиційного проекту полягає в наступному:
а) він дозволяє встановити життєздатність майбутнього підприємства;
б) з його допомогою визначаються можливі перспективи разв-я;
в) на його основі будується поточна господарська політика фірми (компанії);
г) при його обгрунтованої розробці частіше залучаються зовнішні інвестори.

51.Прямие і портфельні інвестиції.

Прямі інвестиції - вкладення в статутний капітал господарюючого суб'єкта з метою отримання доходу та отримання прав на участь в управлінні даним господарюючим суб'єктом. (Оказ безпосередньо і долглсрочн вплив на капітолвлож в ек-ку, більш високий рентабельність, впливають на состоян ек-ки в країні, зайнятість, состоян внутр ринку) Портфельні інвестиції пов'язані з формуванням портфеля і являють собою придбання ц / б та ін активів. Портфель - сукупність зібраних воєдино різних інвестиційних цінностей, слугують інструментом для досягнення конкретної інвестиційної мети вкладника. У портфель можуть входити ц / б одного типу (акції) або різні (акції, облігації, ощадні та депозитні сертифікати, заставні свідоцтва, страховий поліс і ін.) Принципи формування інвестиц. Портфеля: безпека і прибутковість вкладень, їхній ріст, ліквідність вкладень. Розглядаючи питання про створення портфеля, інвестор повинен визначити для себе параметри, кіт. він буде керуватися: 1) вибрати оптимальний тип портфеля а) портфель, орієнтований на переважне одержання доходу за рахунок відсотків і дивідендів; б) портфель, спрямований на переважний приріст курсової вартості вхідних у нього інвестиційних цінностей; 2) оцінити прийнятне для себе поєднання ризику і доходу портфеля і відповідно визначити питому вагу портфеля цінних паперів з різними рівнями ризику і доходу.

52. Інвестиційний ризик та способи його зниження

Найбільш важливу роль у діяльності кредитних організацій відіграють такі ризики:
. кредитний;
. портфельний (цінні папери);
. ризик ліквідності;
. ризик зміни процентних ставок;
. валютний (ризик зміни вартості активів і пасивів у національній валюті при зміні валютного курсу).
Цілі управління ризиками:
. уникнути ризику;
. утримати ризик за інвестором;
. перевести ризик на третю особу.
Принципи управління ризиками:
. не можна ризикувати більше, ніж може дозволити власний капітал;
. ретельно прораховувати наслідки ризику;
. не можна ризикувати багато чим заради малого.
Етапи управління ризиком:
. визначення сфери ризику;
. кількісна оцінка ризику;
. розробка програми заходів щодо зниження ризиків;
. моніторинг (відстеження) ризиків.
Основні способи зниження ризику:
. диверсифікація (розміщення в кредитному або інвестиційному портфелі різних за рівнем прибутковості і ступеня ризику активів);
. лімітування - встановлення ліміту (граничних сум кредитування, витрат і т.п.);
. самострахування - створення резервних і страхових фондів за рахунок кредитної організації;
. страхування - перенесення частини ризику на страхову компанію, яка відшкодовує повністю або частково збиток кредитору при виникненні страхового випадку;
. хеджування;
. оцінка кредитоспроможності позичальника як спосіб зниження кредитного ризику.

53. Іноземні інвестиції та їх роль в економіці Росії

Іноземні інвестиції в Росії - вкладення в об'єкт підприємницької діяльності на її території у вигляді:
1. реалізації узгодженого реального проекту;
2. грошей;
3. цінних паперів;
4. майна;
5. виняткових прав на інтелектуальну собст-ть;
6. інформаційних технологій;
7. послуг.
Зарубіжними інвесторами є функціонуючі відповідно до законодавства та представляють інтереси своєї країни:
· Уряд іноземного д-ва;
· Уповноважені урядом іноземної гос-ва місцеві органи самоврядування;
· Іноземна юридична особа;
· Іноземна організація без утворення юридичної особи;
· Дієздатний іноземний громадянин;
· Правоздатна та дієздатна особа без громадянства.
Крім того, в інвестуванні російської економіки можуть брати участь різні міжнародні фінансові організації, якщо це не суперечить інтересам національної безпеки.
Росія - потенційно найбільш сприятлива з точки зору інвестицій країна, що володіє багатющими природними ресурсами, найбільшою у світі територією і значною ємністю внутрішнього ринку.
Однак слабкості і недостатня стабільність разв-я нашої країни, наявні політичні і економічні ризики стримують можливий приплив іноземних інвестицій, які направляються головним чином у вигляді кредитів і фінансових інструментів у галузі видобувної та пов'язаних з нею переробні пр-ва, а також у формі створення спільних підприємств.
Основними напрямками інвестування коштів за кордон є:
1. реалізація реальних інвестиційних проектів;
2. придбання цінних паперів іноземних д-в, фірм (компаній);
3. купівля-продаж іноземної валюти;
4. робота з опціонами та ф'ючерсами.
Реалізація реальних інвестиційних проектів передбачає:
· Укладання взаємовигідних угод з урядами та приватними організаціями іноземних д-в про створення, реконструкції та модернізації об'єктів господарського та іншого призначення;
· Активну участь і виграш проведених міжнародних тендерів і аукціонів з отриманням відповідних замовлень на виконання робіт від їх організаторів;
· Просування на зовнішній ринок новітніх технологій та конкурентоспроможних товарів і послуг, що викликають інтерес іноземних гос-ва в їх придбанні або створенні спільних виробництв на своїй території;
Придбання цінних паперів іноземних д-в, фірм (компаній) пов'язана з роботою на фондовому (біржовому) ринку з облігаціями та акціями.
Міжнародний ринок облігацій є сукупність регіональних і національних ринків, на яких звертаються внутрішні та іноземні боргові зобов'язання, як правило, у валюті позичальника.
Міжнародні облігації можуть бути двох типів:
1. з фіксованими процентними ставками (Straight Bonds);
2. з плаваючими ставками (Floating Rate Notes).
Облігації біржовим та позабіржовим способом звертаються по всій планеті і можуть мати самі різні характеристики, починаючи з нульового купона і закінчуючи гарантованими виплатами відсотків у вільно конвертованій валюті. Ринок європейських облігацій не має фізичного розміщення, проте переважна їх частина виставляється на торги на Люксембурзькій фондовій біржі для виконання вимог про публічну котируванні (лістингу) раз на квартал чи рік. На Люксембурзькій біржі полягає мізерна кількість угод, так як більшість з них здійснюється цілодобово і максимально швидко в рамках Асоціації дилерів міжнародних облігацій (Аssoсiation of International Bond Dealers - AIBD).
Загальний стан ринку облігацій характеризується відповідними індексами прибутковості - ставленням одержуваних купонних доходів до їх номінальної вартості.
Торгівля акціями також проводиться як на фондових ринках, так і позабіржовим способом - по телефону та комп'ютерних мереж.
Розмір фондового ринку характеризується його капіталізацією - вартістю обертаються акцій - і обсягом здійснюваних операцій. Дані щодо капіталізації світового, регіональних та національних ринків постійно публікуються у фінансовій пресі.
Вибір варіанта інвестування капіталу в акції може йти двома основними шляхами:
1. "Зверху-вниз" ® країна ® галузь ® компанія (фірма);
2. "Знизу-вверх" ® компанія (фірма) ® галузь ® країна.
Іноземні інвестиції в акціях мають множинну котирування, звертаючись на багатьох ринках.
У світі йде стандартизація документів і програм для створення єдиної глобальної комп'ютерної сис-ми позабіржової торгівлі акціями.
Купівля-продаж іноземної валюти передбачає прогнозування та уловлювання вигідних змін її курсу.
Інвестор купує іноземну валюту для вигідного її подальшого перепродажу. Оскільки співвідношення між різними валютами безперервно змінюється, при зростанні вартості (посилення) іноземної валюти по відношенню до національної грошової одиниці дохід інвестора від відповідних іноземних активів у перерахунку на національну валюту зростає, а при падінні вартості (ослабленні) іноземної валюти - зменшується.
Купівля-продаж іноземної валюти здійснюється на валютних ринках. Найбільш великий з них - Міжнародний валютний міжбанківський ринок, який організовується за домовленістю учасників у певному місці і в погоджений час. Зв'язок між учасниками цього ринку підтримується по телефону, телексу і комп'ютерним мережам. Завдяки такій оперативного зв'язку курси валют, як правило, однакові в різних частинах земної кулі. Інформація про валютні курси є в міжнародних базах даних, які безперервно дають котирування провідних банків світу.
Щодня курс валют визначається за результатами торгів на валютних біржах або позабіржовому ринку виходячи з попиту та пропозиції за кількома основними з них.
Щоб отримати якийсь дохід від валютної операції, необхідно купити у клієнта іноземну валюту як можна дешевше, а продати дорожче.
Робота з опціонами та ф'ючерсами проводиться на фондових і валютних біржах і може приносити вигоду при зміні цін на конкретні види товарів.
Опціон (вибір) - двосторонній договір про передачу права купити або продати певну цінність за фіксованою ціною на встановлену дату (у Європі) або протягом встановленого періоду часу (в Америці).
Власник опціону набуває право, але не зобов'язання купити-продати певний актив.
Існують три типи опціонів:
1. опціон на купівлю (coll);
2. опціон на продаж (put);
3. подвійний опціон (straddle).
У світовій практиці зустрічаються і комбінації опціонів на купівлю-продаж:
а) 1 опціон на купівлю і 2 на продаж - strip;
б) 2 опціону на купівлю та 1 на продаж - strap.
Ф'ючерс (зобов'язання) - угода про купівлю-продаж певної кількості товару на конкретну дату в майбутньому за ціною, встановленою у момент укладання угоди.
Ф'ючерси торгуються на біржах і є типовими контрактами на купівлю-продаж стандартної кількості товару з загальноприйнятими світовими термінами поставки.
По кожній ф'ючерсній угоді виписується два контракти:
1. між покупцем і біржею;
2. між біржею і продавцем.
Опціонні та ф'ючерсні контракти укладаються на товари, золото, валюту, процентні ставки, біржові індекси, а також інвестиції.
Вони можуть приносити доходи (збитки) продавцю (покупцю) і, навпаки, в залежності від кон'юнктури, що склалася цін на товари.
Управління валютним ризиком при міжнародних інвестиціях зводиться до хеджування (страхування) наступним порядком:
1. хеджування девальвації національної валюти:
· Укласти контракт на купівлю іноземної валюти;
· Купити опціон coll на купівлю іноземної валюти;
· Придбати опціон put на постачання національної валюти в обмін на необхідну іноземну.
2. хеджування девальвації іноземної валюти:
· Укласти контракт на купівлю національної валюти;
· Купити опціон coll на купівлю національної валюти;
· Придбати опціон put на постачання іноземної валюти в обмін на необхідну національну.
3. хеджування портфеля міжнародних інвестицій:
· Інвестор хеджує портфель активів у національній валюті шляхом продажу ф'ючерсного контракту;
· Інвестор укладає форвардний контракт по обміну національної валюти на іноземну.
· Інвестор набуває опціон на купівлю-продаж валюти (див. пункти 1 і 2).

54. Поняття ризику. Підприємницькі ризики. Страхування в системі управління ризиками

Ризик - це можливість виникнення в ході реалізації проекту таких умов, які приведуть до негативних наслідків для всіх або окремих учасників проекту.
При цьому сценарій реалізації проекту, для якого були виконані розрахунки ефективності (тобто поєднання умов, до якого відносяться ці розрахунки), розглядається як основний (базисний), а всі інші можливі сценарії - як викликають ті чи інші відхилення від відповідають базисному сценарієм проектних значень показників ефективності. Наявність або відсутність ризику, пов'язане зі здійсненням того чи іншого сценарію, визначається кожним учасником за величиною і знаку відповідних відхилень.
Альтернативою є трактування ризику як можливості будь-яких (позитивних чи негативних) відхилень показників від передбачених проектом їх середніх значень. Відповідно до цієї трактуванні, ризик - це подія (можлива небезпека), яке може бути йди не бути. І, якщо воно буде, то можливі 3 види результату:
1. позитивний (прибуток, дохід йди інша вигода),
2. негативний (збитки, збиток, втрати і т.п.),
3. нульовий (беззбитковий і безприбутковий) результат.
На реалізацію інвестиційних проектів впливають багато зміни в політичній, соціальній, комерційної та діловому середовищі, зміни в техніці і технології, продуктивності і ціни, стан навколишнього середовища, чинне оподаткування, правові та інші питання. Все це зумовлює наявність у проектах певного ризику.
Фактори ризику:
а) об'єктивні:
- Політична обстановка,
- Економічна ситуація,
- Інфляція,
- Процентна ставка,
- Валютний курс,
- Митні збори і.т.п.
б) суб'єктивні:
- Виробничий потенціал,
- Рівень інвестиційного менеджменту,
- Організація праці,
- Технічна оснащеність і.т.п.
Види ризиків:
1. зовнішні (екзогенні)
2. внутрішні (ендогенні)
Зовнішні (екзогенні) - ризики, не пов'язані безпосередньо з діяльністю самого учасника проекту. До них належать ризики:
а) викликані нестабільним економічним станом в країні,
б) пов'язані з нестабільною політичною ситуацією або ж її зміною,
в) спричинені неадекватним законодавством,
г) пов'язані зі зміною природно-кліматичних умов (землетрусом, повінню, іншими стихійними лихами),
д) генеруються коливанням ринкової кон'юнктури,
ж) що виникають із-за зміни валютного курсу.,
з) продукують змінами зовнішньоекономічної ситуації (введення обмежень на торгівлю, зміна митних зборів тощо)
Внутрішні (ендогенні) - ризики, які пов'язані з діяльністю учасника проекту.
До них належать ризики, викликані:
а) неповнотою або неточністю інформації при розробці інвестиційного проекту, помилками в проектно-кошторисної документації,
б) неадекватним підбором кадрів, низьким рівнем інвестиційного менеджменту,
в) помилковою маркетинговою стратегією,
г) зміною стратегії підприємства,
д) перевитратою коштів,
е) виробничо-технічними порушеннями,
ж) неякісним управлінням проекту
з) погіршенням якості та продуктивності пр-ва,
і) невиконанням контрактів.
Підприємницький ризик-це ризик, що виникає при будь-яких видах підприємницької діяльності, пов'язаних з виробництвом продукції, товарів і послуг, їх реалізацією; товарно-грошовими і фінансовими операціями; комерцією, а також здійсненням науково-технічних проектів.
Складність класифікації підприємницьких ризиків полягає в їх різноманітті. З ризиком підприємницькі фірми стикаються завжди при рішенні як поточних, так і довгострокових завдань. Існують певні види ризиків, дії яких схильні всі без винятку підприємницькі організації, але поряд із загальними є, специфічні види ризику, характерні для певних видів діяльності: так, банківські ризики відрізняються від ризиків в страховій діяльності, а останні в свою чергу від ризиків у виробничому підприємництві.
В економічній літературі, присвяченій проблемам підприємництва, немає стрункої сис-ми класифікації підприємницьких ризиків. Існує безліч підходів до класифікації ризику. Певний інтерес представляє класифікація підприємницького ризику І. Шумпетером, який виділяє два види ризику:
- Ризик, пов'язаний з можливим технічним провалом пр-ва, сюди ж відноситься також небезпека втрати благ, породжена стихійними лихами;
- Ризик, пов'язаний з відсутністю комерційного успіху.
З ризиком підприємець стикається на різних, етапах своєї діяльності, і, природно, причин виникнення конкретної ризикової ситуації може бути дуже багато. Зазвичай під причиною виникнення мається на увазі якась умова, що викликає невизначеність результату ситуації. Для ризику такими джерелами є: безпосередньо господарська діяльність, діяльність самого підприємця, недолік інформації про стан зовнішнього середовища, що впливає на результат підприємницької діяльності. Виходячи з цього слід розрізняти підприємницькі ризики:
- Ризик, пов'язаний з господарською діяльністю;
- Ризик, пов'язаний з особистістю підприємця;
- Ризик, пов'язаний з недоліком інформації про стан зовнішнього середовища.
У зв'язку з тим, що ймовірність виникнення останнього ризику обернено пропорційна тому, наскільки підприємницька фірма поінформована про стан зовнішнього середовища по відношенню до своєї фірми, він найбільш важливий в сучасних умовах господарювання. Недостатність інформації про партнерів (покупців або постачальників), особливо їх діловому іміджі і фінансовому стані, загрожує підприємцеві виникненням ризику. Недолік інформації про оподаткування в Росії або в країні зарубіжного партнера - це джерело втрат в результаті стягнення штрафних санкцій з підприємницької фірми з боку д-ських органів. Недолік інформації про конкурентів також може стати джерелом втрат для підприємця.
Ризик, пов'язаний з особистістю підприємця, визначається тим, що всі підприємці володіють різними знаннями в області підприємництва, різними навичками і досвідом ведення підприємницької діяльності, різними вимогами до рівня ризикованості окремих операцій.
За сферою виникнення підприємницькі ризики можна підрозділити на зовнішні і внутрішні. Джерелом виникнення зовнішніх ризиків є зовнішнє середовище по відношенню до підприємницької фірми. Підприємець не може чинити на зовнішні ризики вплив, він може тільки передбачати і враховувати їх у своїй діяльності.
Таким чином, до зовнішніх відносяться ризики, безпосередньо не пов'язані з діяльністю підприємця. Мова йде про непередбачених змінах законодавства, що регулює підприємницьку діяльність; нестійкості політичного режиму в країні діяльності і інших ситуаціях, а відповідно і про втрати підприємців, що виникають в результаті війни, націоналізації, страйків, введення ембарго.
Джерелом внутрішніх ризиків є сама підприємницька фірма. Ці ризики виникають у разі неефективного менеджменту, помилкової маркетингової політики, а також в результаті внутрішньофірмових зловживанні.
Основними серед внутрішніх ризиків є кадрові ризики, пов'язані з професійним рівнем і рисами характеру співробітників підприємницької фірми.
З точки зору тривалості у часі підприємницькі ризики можна розділити на короткочасні і постійні. До групи короткочасних відносяться ті ризики, які загрожують підприємцю протягом кінцевого відомого відрізка часу, наприклад, транспортний ризик, коли збитки можуть виникнути під час перевезення вантажу, або ризик неплатежу по конкретній операції.
До постійних ризиків відносяться ті, які безперервно загрожують підприємницької діяльності в даному географічному районі або в певній галузі економіки, наприклад, ризик неплатежу в країні з недосконалою правовою системою або ризик руйнувань будівель в районі з підвищеною сейсмічною небезпекою.
За ступенем правомірності підприємницького ризику можуть бути виділені: виправданий (правомірний) і невиправданий (неправомірний) ризики. Можливо, це найбільш важливий для підприємницького ризику елемент класифікації, що має найбільше практичне значення. Для розмежування виправданого і невиправданого підприємницького ризику необхідно врахувати в першу чергу те обставина, що межа між ними в різних видах, підприємницької діяльності, у різних секторах економіки різна.
Всі підприємницькі ризики можна також розділити на дві великі групи відповідно до можливістю страхування: страхують і нестрахуемая. Підприємець може частково перекласти ризик на інші суб'єкти економіки, зокрема убезпечити себе, здійснивши певні витрати у вигляді страхових внесків. Таким чином, деякі види ризику, такі, як: ризик загибелі майна, ризик виникнення пожежі, аварій та ін, підприємець може застрахувати.
Слід виділити ще дві великі групи ризиків: статистичні (прості) і динамічні (спекулятивні). Особливість статистичних ризиків полягає в тому, що вони практично завжди несуть в собі втрати для підприємницької діяльності. При цьому втрати для підприємницької фірми, як правило, означають і втрати для суспільства в цілому.
Відповідно до причиною втрат статистичні ризики можуть далі підрозділятися на наступні групи:
· Ймовірні втрати в результаті негативної дії на активи фірми стихійних лих (вогню, води, землетрусів, ураганів і т. п.);
· Ймовірні втрати в результаті злочинних дій;
· Ймовірні втрати внаслідок прийняття несприятливого законодавства для підприємницької фірми (втрати пов'язані з прямим вилученням власності або з неможливістю стягнути відшкодування з винуватця через недосконалість законодавства);
· Ймовірні втрати в результаті загрози власності третіх осіб, що призводить до вимушеного припинення діяльності основного постачальника або споживача;
· Втрати внаслідок смерті або недієздатності ключових працівників фірми або основного власника підприємницької фірми (що пов'язано з труднощами підбору кваліфікованих кадрів, а також з проблемами передачі прав власності).
На відміну від статистичного ризику динамічний ризик несе в собі або втрати, або прибуток для підприємницької фірми. Тому їх можна назвати "спекулятивними". Крім того, динамічні ризики, що ведуть до збитків для від слушною фірми, можуть одночасно принести виграш для суспільства в цілому. Тому динамічні ризики є важкими для управління.
Обговорення питань ризик-менеджменту в Росії стає все більш популярним. Причому особливу активність у цій області проявляють не тільки фахівці, але і люди, ще зовсім недавно далекі від економіки, страхування і управління ризиками. У чому полягає сутність ризик-менеджменту та специфіка його здійснення в нашій країні? Яке місце займають страхові брокери в процесі управління ризиками?
Зростання уваги до проблем управління ризиками об'єктивно обумовлений процесами, що відбуваються як у сучасній російській економіці в цілому, так і на страховому ринку, зокрема. Справа в тому, що поки в економіці зберігаються яскраво виражені тенденції погіршення ризикової ситуації на вітчизняних товаровиробничих підприємствах. Власники багатьох з них не можуть або не хочуть здійснювати інвестиції в оновлення основного капіталу в достатніх для його нормального функціонування і відтворення-ва обсягах. Д-ві, незважаючи на певні кроки, що вживаються в цьому напрямку останнім часом, теж поки не вдається змінити становище.
Наприклад, в Західній Європі сьогодні промислові компанії оновлюють технологічне обладнання кожні сім-десять років, що визначає умови «нормальної», за сучасними європейськими мірками, ризикової ситуації на належних їм об'єктах, і, відповідно, формує суспільно-прийнятні вимоги для організації управління ризиками, включаючи використання страхування і перестрахування. У той же час у нас в країні «достатньо сучасним» для цілей ризик-менеджменту та страхування вважається устаткування практично 40-річного «віку». Насправді, такий поважний "вік", і, відповідно, знос основного капіталу і є головна передумова тих самих «пожеж і вибухів», які є «найбільш частою причиною збитків» для промислових об'єктів. Додатковим фактором, що збільшує ризикову ситуацію на вітчизняних підприємствах, є серйозне падіння кваліфікації і відповідальності персоналу. Через наростання пов'язаних з цим «moral hazards» (загрози (небезпеки), що виникають внаслідок поганого виконання персоналом своїх посадових обов'язків) все більше промислових підприємств, технологічних і виробничих процесів, об'єктів виробничої інфраструктури стають, на жаль, потенційно «техногеннонебезпечних».
У цілому, очевидно, що ризикова ситуація в індустріальному та інфраструктурному секторі економіки сучасної Росії якісно відрізняється від європейської в бік більшої складності та невизначеності. Відповідно, і важливість питань управління ризиками об'єктивно набуває все більшого значення, яке, очевидно, буде зростати і в майбутньому, наприклад, у світлі можливого прийняття закону «Про обов'язкове страхування відповідальності підприємств, що експлуатують небезпечні виробничі об'єкти».
Іншим чинником, «стимулюючим» зростання уваги споживачів страхових послуг, і перш за все, вітчизняних товаровиробників, до питань професійного управління ризиками, є необхідність активізації їх самостійної участі у функціонуванні ринку послуг, що надають захист від ризиків. Стан і умови сучасного російського страхового ринку, наявність у багатьох підприємців обмежень, пов'язаних з платоспроможністю, змушують їх шукати шляхи більш ефективної реалізації своїх інтересів у процесі організації захисту від ризиків. Тут ключове значення набуває професіоналізація роботи самого підприємця щодо забезпечення такого захисту і основним інструментом цієї роботи і повинні стати професійні ризик-менеджери.
Крім того, особливістю ризик-менеджменту в нашій країні, є те, що в силу специфіки вітчизняного страхового ринку, пов'язаної з його поки що невисокою капіталізацією, механізми управління ризиками на російських підприємствах повинні забезпечувати участь споживачів у вирішенні завдань ефективної організації перестрахувального захисту страхуються об'єктів.
Сьогодні в Росії при обговоренні та практичному застосуванні ризик-менеджменту проявляється, на жаль, забагато «самодіяльності». Тому важливо визначити межі застосовності професійного ризик-менеджменту, а також прояснити питання про те, хто може виконувати функції ризик-менеджера на практиці.
Слід підкреслити, що в сучасних умовах науково-обгрунтованим і, тому, потенційно-ефективним є управління «чистими» ризиками, вплив яких на бізнес і суспільство підпорядковане певним об'єктивним закономірностям. Ці закономірності можуть бути виявлені в рамках ек-го аналізу та описані за допомогою математичного інструментарію. На цій базі (в результаті діяльності кваліфікованих актуаріїв) можуть бути розроблені науково обгрунтовані організаційні та фінансові механізми захисту підприємців і домашніх господарств.
Прикладами «чистих» ризиків є стихійні лиха, пожежі, нещасні випадки з персоналом і т.п. Вони серйозно впливають на функціонування реальної або, як її ще називають, «фізичної» (термін Л. Ларуша) економіки, на функціонування, наприклад, індустріального капіталу. Тому до компетенції ризик-менеджменту входить професійна робота з організації захисту промисловців від ризиків цього роду.
У той же час, сьогодні активно пропагуються можливості управління спекулятивними ризиками, якими супроводжуються, наприклад, вкладення в цінні папери чи інші підприємницькі дії, в істотному ступені залежать від особистісних характеристик (кваліфікації, моральних якостей і ін суб'єктивних особливостей) людей, які приймають рішення і здійснюють практичні заходи щодо їх реалізації. Так як суб'єктивні особ-ти поведінки фізичних осіб з необхідним ступенем точності «прорахувати» неможливо, то об'єктивна основа для формування повноцінних і ефективних механізмів професійного ризик-менеджменту тут відсутня. Тому і до спроб "керувати" спекулятивними ризиками слід ставитися з дуже великою обережністю. Серйозна підприємницька діяльність - не гра в казино, і «управління» спекулятивними або подібними ризиками суб'єктивного характеру не має, та й ніколи не зможе замінити собою основні функції управління підприємницькою діяльністю в цілому.
Принципово важливою умовою, що визначає практичну неможливість реального управління (за допомогою інструментів ризик-менеджменту) спекулятивними ризиками, наприклад, на фінансових ринках, є природа цих ринків. Провідні фахівці з сучасного вітчизняного фондового ринку зазначають, що це - в значній мірі існує в формі олігополії, «маніпульований», ринок, на якому більша частина угод укладається на базі інсайдерської інформації. Фахівці з світовим фінансам чудово знають, що й світовий фінансовий ринок - це «картель». Іншими словами, маніпулювання сучасним фінансовим ринком - не випадкове явище, а суттєва риса його системного функціонування. Повинно бути очевидним, що маніпулювання ринком та управління ризиками - принципово різні речі.
Звідси стає зрозумілим, що при такій природі спекулятивних ризиків і ринків можна говорити лише про прогнозування і зниженні подібних ризиків, але всі розмови про повноцінне професійному управлінні ними як про реалізацію сис-ми управлінських функцій - з області «ненаукової фантастики».
З урахуванням вищевикладеного, можна визначити управління ризиками підприємницької діяльності як систему організаційно-ек-х заходів, спрямованих на своєчасне виявлення, оцінку, попередження і контроль подій випадкового і непередбачуваного характеру, що відносяться до категорії «чистих» ризиків, і здатних завдати шкоди підприємницької діяльності. Управління ризиками включає в себе також фінансування заходів щодо попередження та ліквідації негативних наслідків впливу ризиків на діяльність підприємців.
Найбільш поширеним інструментом управління ризиками в даний час є страхування, що є системою відносин з передачі певних ризиків від підприємця до страхової компанії. Крім страхування до інструментів управління ризиками відносяться: самостійне несення підприємцями відповідальності за вплив ризиків (самострахування), організація і функціонування товариств взаємного страхування; здійснення запобіжних (превентивних) заходів, спрямованих на недопущення негативного впливу ризиків на підприємницьку діяльність (наприклад, заходи щодо забезпечення пожежної безпеки , техніки безпеки, охорони праці тощо); ситуаційні плани, спрямовані на зниження розміру збитків у разі негативного впливу ризиків і ін
Розробка та реалізації комплексних програм управління ризиками вимагає особливої ​​кваліфікації і досвіду. На практиці виникає питання про те, хто і як повинен здійснювати цю систему організаційно-ек-х заходів у конкретних умовах сучасної російської дійсності.
Завдання управління ризиками виникла не зараз - вона існувала завжди. Традиційно, вона вирішувалася шляхом виконання функцій з управління ризиками звичайними менеджерами, що знаходяться на різних рівнях управлінської ієрархії і нерідко відповідають за різні ділянки роботи. Спеціалізованого, комплексного, механізму управління ризиками на підприємствах, як правило, не створювалося. Не залучалися, за рідкісним винятком, і професійні ризик-менеджери. У минулому в цьому просто не було об'єктивної необхідності.
Сьогодні становище інше: «ризикова ситуація» зазнала і продовжує зазнавати якісні зміни, які вимагають з боку підприємців адекватної реакції. Зокрема, стають все більш очевидними актуальність і практична значущість виділення управління ризиками в самостійну підсистему управління підприємницькою діяльністю і необхідність спеціалізації та професіоналізації виконання функцій ризик-менеджера.
Функції професійного ризик-менеджера може виконувати або штатний ризик-менеджер підприємства (співробітник або структурний підрозділ) або страховий брокер, коли він діє в інтересах споживача послуг із захисту від ризиків на принципах аутсорсингу. Страховик (якщо це не кептивні компанії, що належить споживачу) об'єктивно не може бути ризик-менеджером, тому що є одним з інструментів захисту від ризиків. Тому розглядати страховиків як ризик-менеджерів некоректно. Будучи засобом досягнення цілей управління ризиками, і з об'єктивних причин переслідуючи, перш за все, свої власні інтереси, страховики не можуть з необхідною для споживача точністю визначати ні самі цілі управління ризиками, ні способи їх досягнення. Саме від споживача і його ризик-менеджера залежить можливість і ступінь використання страховика в процесі управління ризиками.
Все зростаючий інтерес серед зарубіжних і російських підприємців викликають такі інструменти захисту від ризиків, як товариства взаємного страхування або механізми самострахування. Для цього є об'єктивні причини, пов'язані зі змінами, що відбуваються останнім часом у відносинах між страхувальниками і страховиками, які виражаються в помітному посилення тиску на споживачів з боку постачальників страхових послуг.
Отже, сьогодні стає все більш очевидним, що об'єктивна потреба сучасної вітчизняної економіки полягає у розвитку не тільки страхового ринку, як сис-ми відносин між страхувальниками, страховиками і гос-вом, але й більш широкого і складного комплексу відносин щодо забезпечення захисту підприємців і домашніх господарств від ризиків. Відносини з управління ризиками, за своїм змістом, виходять далеко за рамки страхування. Діяльність професійних ризик-менеджерів повинна стати в сучасних умовах ключовим фактором разв-я цих відносин.
У цьому процесі важливу роль можуть грати і штатні ризик-менеджери підприємницьких структур, і страхові брокери. І та, і інша організаційна форма ризик-менеджменту може з успіхом використовуватися для вирішення завдань управління ризиками. У той же час, необхідно завжди враховувати, що управління ризиками вимагає і особливої ​​кваліфікації, і особливого, практично значущого досвіду. Представляється, що в найближчі роки, поки не буде налагоджена масштабна підготовка професійних ризик-менеджерів за навчальними планами і програмами, органічно поєднує зарубіжні та російські досягнення в області теорії і практики управління ризиками та відповідає специфічним потребам вітчизняної економіки, основну роль у формуванні ринку послуг з управлінню ризиками будуть грати ті страхові брокери, які вже володіють необхідними для цього знаннями і досвідом роботи в особливих російських умовах.
Розробка та реалізація програм управління ризиками через брокерів дає в даний час споживачам певні переваги. Зупинимося на деяких з них. Перш за все, слід враховувати, що кваліфіковані й досвідчені брокери, які здійснюють управління ризиками, наприклад, для кількох різних споживачів, мають порівняно з штатними ризик-менеджерами підприємницьких структур унікальними знаннями і можливостями щодо формування умов та підвищення ефективності виконання цих програм. Відбувається це завдяки синергетичного ефекту, коли досвід щодо розробки та реалізації програм управління ризиками для одних споживачів творчо використовується при реалізації програм ризик-менеджменту для інших підприємницьких структур.
Якщо в якості основного інструменту ризик-менеджменту використовується страхування, то слід враховувати, що одне з головних завдань ризик-менеджера - передбачати поведінку страхової компанії в ситуації, коли потрібно буде виплачувати страхове відшкодування. У вирішенні цього питання можливості брокера помітно ширше, оскільки в силу самої суті своїй професійній діяльності він має досвід роботи з різними страховиками, знайомий з виплатний політикою десятків компаній, у той час як штатний ризик-менеджер - від сили кількох.
При цьому слід враховувати, що значна частина страхуються російських виробничих об'єктів вимагає перестрахування, зокрема, на зарубіжному ринку. Як вже зазначалося, організація і контроль за перестрахуванням - це теж необхідна функція професійного ризик-менеджера в Росії. Брокеру сьогодні поки легше, ніж штатному ризик-менеджера, визначити, що підтримає, а, що не підтримає зарубіжний перестраховий ринок. В даний час зарубіжні перестрахувальники вкрай рідко погоджуються укладати пропорційні договори перестрахування. Більш-менш прийнятні умови щодо вартості перестрахувального захисту забезпечуються поєднанням розміщення на російському і зарубіжних ринках з використанням непропорційних схем. Це істотно ускладнює роботу ризик-менеджера щодо участі в організації страховий / перестрахового захисту, з управління збитками. Штатним ризик-менеджерам сьогодні поки важко приймати кваліфікована участь у реалізації цих та деяких інших, необхідних для захисту споживачів, функцій. Однак у штатних фахівців і структур завжди буде зберігатися серйозну перевагу перед сторонніми, «ринковими» ризик-менеджерами - вони ж «свої» для споживача, а сторонньому «чужинцю» потрібно буде постійно доводити свою лояльність.
Загалом, це ще один приклад того, що в економіці не буває ідеальних рецептів, але, думається, що поки брокери, при правильній організації їхньої діяльності, виглядають дещо краще. Дуже важливо при цьому щоб вони, виконуючи функції ризик-менеджерів, прагнули до забезпечення оптимального поєднання інтересів споживачів і постачальників послуг із захисту від ризиків (див. прикріплений файл). Тільки тоді брокери можуть стати для своїх оперують у Росії клієнтів по-справжньому ефективними ризик-менеджерами.

55. Обов'язкове і добровільне страхування

Обов'язкову форму страхування відрізняють наступні принципи:
1. Обов'язкове страхування встановлюється законом, згідно з яким страховик зобов'язаний застрахувати відповідні об'єкти, а страхувальники - вносити належні страхові платежі. Закон звичайно передбачає: - перелік які підлягають обов'язковому страхуванню об'єктів; - обсяг страхової відповідальності; - рівень або норми страхового забезпечення; - порядок встановлення тарифних ставок або середні розміри цих ставок з наданням права їх дефференсаціі на місцях; - періодичність сплати страхових платежів; - основні права страховиків і страхувальників. Закон, як правило, покладає проведення обов'язкового страхування на гос-ються органи.
2. Суцільний обхват обов'язковим страхуванням вказаних в законі об'єктів. Для цього страхові органи щорічно проводять по всій країні реєстрацію застрахованих об'єктів, нарахування страхових платежів і їх стягування у встановлені терміни.
3. Автоматичність розповсюдження обов'язкового страхування на об'єкти, вказані в законі. Страхувальник не повинен заявляти в страховий орган про появу в господарстві підмета страхуванню об'єкту. Дане майно автоматично включається в сферу страхування. При черговій реєстрації воно буде враховано, а страхувальникові пред'явлені до сплати страхові внески. Так, наприклад, чинне законодавство встановлює, що будови, що належать громадянам, вважаються застрахованими з моменту встановлення на постійне місце і зведення даху.
4. Дія обов'язкового страхування незалежно від внесення страхових платежів. У випадках, коли страхувальник не сплатив страхові внески, вони стягуються в судовому порядку. У разі загибелі або пошкодження застрахованого майна, не оплаченого страховими внесками, страхове відшкодування підлягає виплаті з утриманням заборгованості по страхових платежах. На не внесені в строк страхові платежі нараховуються пені.
5. Безстроковість обов'язкового страхування. Вона діє протягом всього періоду, поки страхувальник користується застрахованим майном. Тільки безхазяйне і старе майно не підлягає страхуванню. При переході майна до іншого страхувальника страхування не припиняється. Воно втрачає силу тільки при загибелі застрахованого майна.
6. Нормування страхового забезпечення по обов'язковому страхуванню. З метою спрощення страхової оцінки і порядку виплати страхового відшкодування встановлюються норми страхового забезпечення у відсотках від страхової оцінки або в рублях на один об'єкт.
По обов'язковому особистому страхуванню повною мірою діють принципи суцільного обхвату, автоматичності, нормування страхового забезпечення. Проте воно має строго обумовлений термін і повністю залежить від сплати страхового внеску (наприклад, по обов'язковому страхуванню пасажирів).
Добровільна форма страхування побудована на дотриманні наступних принципів:
1. Добровільне страхування діє в силу закону, і на добровільних засадах. Закон визначає підлягають добровільному страхуванню об'єкти і найбільш загальні умови страхування. Конкретні умови регулюються правилами страхування, які розробляються страховиком.
2. Добровільна участь в страхуванні повною мірою характерно тільки для страхувальників. Страховик не має права відмовлятися від страхування об'єкта, якщо волевиявлення страхувальника не суперечить умовам страхування. Даний принцип гарантує укладення договору страхування на першу (навіть усному) вимогу страхувальника.
3. Вибірковий обхват добровільним страхуванням, пов'язаний з тим, що не всі страхувальники виявляють бажання в ньому брати участь. Крім того, за умовами страхування діють обмеження для висновку договорів.
4. Добровільне страхування завжди обмежено терміном страхування. При цьому початок і закінчення терміну особливо обмовляються в договорі, якщо страховий випадок відбувся в період страхування. Безперервність добровільного страхування можна забезпечити тільки шляхом повторного переукладення договорів на новий термін.
5. Добровільне страхування діє тільки при сплаті разового або періодичних страхових внесків. Набуття чинності договору добровільного страхування обумовлено сплатою разового або першого страхового внеску. Несплата чергового внеску по довгостроковому страхуванню спричиняє за собою припинення дії договору.
Страхове забезпечення по добровільному страхуванню залежить від бажання страхувальника. По майновому страхуванню страхувальник може визначати розмір страхової суми в межах страхової оцінки майна. По особистому страхуванню страхова сума за договором встановлюється угодою сторін.
Чинне в даний час умови всіх видів страхування вироблені багаторічною практикою його проведення з урахуванням досвіду зарубіжних країн. Вони постійно удосконалювалися з метою більш повного задоволення інтересів страхувальника. Розвиток страхового ринку і конкуренції між страховиками створюють сприятливий грунт для подальшого поліпшення як істотних, так і неістотних умов страхування.

56. Основний зміст договору страхування

Договір страхування є одним з найбільш складних видів договорів у цивільному праві. Відомий цивіліст професор В. Серебровський дав йому характеристику з десяти загальних ознак, які діють у сукупності.
За договором страхування одна сторона - страхувальник зобов'язується до сплати страхового внеску, а інша сторона - страховик (організація, створена спеціально для страхових операцій) приймає на себе відповідальність за ті наслідки, які можуть статися для майна або життя страхувальника або іншої заінтересованої особи (виговорених особи ) від настання передбаченого в договорі події.
Темою даного коментарю є договір добровільного страхування.
Перша особливість укладання договору страхування - це обов'язкова письмова форма, яка повинна дотримуватися під загрозою визнання договору недійсним. Договір укладається шляхом складання одного документа або вручення страхувальнику на підставі його заяви (письмового чи усного) страхового поліса (свідоцтва, квитанції).
Хоча п.3 ст.940 ГК РФ називає страховий поліс стандартною формою договору, повне ототожнення полісу та договору було б невірним. Страховий поліс сам по собі не є договором. Він лише підтверджує наявність такого договору, невід'ємною частиною якого є Правила страхування (ст.943 ЦК). Тому поліс повинен розглядатися як єдиний документ, включаючи програми у вигляді Правил страхування (за кожним видом страхування).
Одностороння зміна умов чинного договору (поліса, Правил) не допускається з боку будь-якого з учасників страхового правовідносини. При укладанні договору повинні застосовуватися тільки Правила страхування, які отримали дозвіл (ліцензію) Департаменту зі страхового нагляду Міністерства фінансів РФ. Це спеціальну вимогу підтверджує загальне правило про те, що договір набирає чинності на умовах, законність яких визначається на дату його укладення сторонами (п.1 ст.422 ЦК).
Показовим прикладом може служити такий варіант взаємин сторін. На день укладання договору існували Правила страхування, за яким встановлювалася відповідальність страховика в межах 70% від фактичного збитку в разі настання страхової події, а сторони вписали умова про 100% відповідальності за Правилами страхування, на які ще не була видана ліцензія. При такій ситуації, тим більше коли страхувальник вніс страхові внески за тарифами, відповідним майбутньому межі 70% відповідальності страховика, договір страхування не може вступити в силу на умовах 100% відповідальності страховика (навіть якщо після внесення страхового внеску була отримана ліцензія на Правила страхування під 100 % відповідальності, які передбачали інші, більш високі тарифи внесків страхувальників).
Істотними умовами договору при майновому страхуванні, в тому числі страхування відповідальності, є: об'єкт страхування; обумовлений ризик (несприятливий ймовірне подія); розмір відповідальності страховика (розмір страхового відшкодування), термін дії договору.
Оскільки за першими трьома умовами далі буде йти мова про дійсність договору, то спочатку зупинимося на термін її дії.
Початок дії договору страхування ст.957 ЦК пов'язує з моментом сплати страхувальником страхової премії (плата за страхування) або першого її внеску. Проте сторони договору можуть передбачити інше правило за термінами дії договору.
Новелою є встановлений п.2 ст.957 ГК правило про дію так званого страхового покриття, яке відбувається у разі прийняття страховиком обов'язки відшкодовувати збитки за страховими випадками, що сталися в обумовлений договором відрізок часу, причому не обов'язково після вступу договору страхування в силу (т. е. страхові випадки, що сталися до початку внесення страхувальником страхової премії, стають підставою для покриття збитків страховиком).
У таких випадках відбувається "кредитування" страховиком страхувальника, в результаті чого виникають взаємні права та обов'язки з усіма особливостями страхового правовідносини. Після закінчення терміну дії договору виникло страхова подія не має сили юридичного факту для сторін договору.
Страховий договір, укладений за генеральним полісом (полісом-абоненту), не встановлює конкретного терміну дії: поліс залишається в силі до тих пір, поки страхувальником оформляються заяви для страхування чергової партії вантажу в межах загальної страхової суми.
Дійсність договору залежить як від дотримання вимог загальної частини ЦК, так і від обліку особливих підстав, які пов'язані із суб'єктом страхового відносини, з наявністю страхового інтересу, ризику і, нарешті, з оплатним.
Страховиками можуть бути тільки суб'єкти, які отримали ліцензію Департаменту страхового нагляду Мінфіну Росії.
Організаційно-правовими формами юридичних осіб страховиків можуть бути акціонерні товариства, товариства з обмеженою відповідальністю, держ-ються (муніципальні) унітарні підприємства, товариства взаємного страхування, спільні підприємства.
Страхувальник має право, якщо інше не передбачено договором, в будь-який час до настання страхового випадку замінити застрахована особа іншим, письмово повідомивши про це страховика за договором страхування ризику відповідальності за заподіяння шкоди.
За договором особистого страхування застрахована особа може бути замінено лише за згодою самого застрахованої особи та страховика. Страхувальник має право замінити вигодонабувача, письмово повідомивши страховика, згідно якого в даному випадку не вимагається в силу п.2 ст.382 ЦК. Однак не може бути замінений вигодонабувач, який виконав яку-небудь обов'язок за договором страхування або пред'явив страховику вимога про виплату страхового відшкодування.
Звертаючись до значення страхового інтересу в договорі страхування, слід зауважити, що в чинній редакції Федерального закону "Про організацію страхової справи в Російській Федерації" викладено в якості тотожних понять об'єкт і майновий інтерес, а в ГК такими поняттями вважаються страховий ризик, страховий інтерес і об'єкт страхування.

57. Страхування життя: поняття, принципи, види

Страхування життя є важливим інститутом, який обслуговує життя громадян, допомагає вирішувати гос-ву соціальні проблеми, бере участь у вирішенні проблеми нестачі внутрішніх інвестиційних ресурсів. Інститут страхування життя розвивається вже більше 2000 років і за своїм походженням є природною, "автоматичної" реакцією ек-го суспільства на різні обставини в життєдіяльності людини.
Страхування життя є одним з важливих інструментів, за допомогою яких можуть бути реалізовані економічні та соціальні потреби суспільства. У розвинених країнах страхування життя є однією з вищих форм задоволення багатьох суспільних потреб, таких як: фінансовий захист від несприятливих подій, підтримка звичайного рівня життя після виходу на пенсію, накопичень на отримання освіти, залучення кваліфікованих співробітників за допомогою створення соц. пакетів, можливість отримання кредитів та ін Крім того, зважаючи на особливий механізму роботи компаній страхування життя, а саме - довгострокового інвестування резервів, страхування життя є каталізатором економіки. Ці два явища переплітаються, даючи мультиплікативний ефект для соціально-ек-го разв-я суспільства.
В даний час страхування життя є однією з найбільш представницьких і динамічно розвиваються галузей на світовому страховому ринку.
Які можуть бути мотиви страхування життя в сучасній Росії? Міркування сьогочасної вигоди і розрахунки на майбутнє, як їх примирити? Як зрозуміти росіянину, що страхування вигідне, що поліс - не просто красива папір, але він ще й якось пов'язаний з його сьогоднішніми інтересами? Ми не звикли замислюватися, що у кожної людини є інтереси і мети, для реалізації яких йому може не вистачити життя, якщо вирішувати ці проблеми самостійно.
Треба навчитися виживати в цьому новому світі, забезпечувати себе і гарантувати своїм дітям достойні стартові можливості.
Якщо поглянути на страхування життя з самої загальної, "філософської" точки зору, то сенс цієї послуги гранично простий: пожертвувавши сьогодні частиною свого добробуту, громадянин отримує гарантію, що в майбутньому його рідні і близькі будуть забезпечені в тому розмірі, в якому він сам це визначив. За уявною простотою ховається набір складних і взаємозалежних ситуацій вибору, в які потрапляє людина, що бажає скористатися страхуванням життя.
Проблема для вибирає полягає в тому, що страхування життя, позбавляючи громадянина від одного виду ризику - ризику не забезпечити майбутнє дружини і дітей з-за передчасної кончини, в той же час пов'язане з багатьма додатковими ризиками: ризиком невиконання своїх зобов'язань страховою компанією; ризиком переоцінити свої можливості і купити дуже дороге страхування; ризиком придбати не те, що насправді хотілося б купити; ризиком витратити більше, ніж необхідно, при покупці потрібного страхування.
Під страхуванням життя прийнято розуміти надання страховиком в обмін на сплату страхових премій гарантії виплатити певну суму грошей (страхову суму) страхувальнику або вказаним ним третім особам у разі смерті застрахованої особи чи його дожиття до певного терміну. Сучасна практика, природно, привносить певні зміни в механізм здійснення такої страхової гарантії, особливо в частині разв-я накопичувальних або інвестиційних форм страхування життя, однак не зачіпає загальні методологічні принципи.
Практика страхування життя показує неймовірну різноманітність укладаються страховими організаціями договорів страхування. Ця страхова галузь дуже швидко реагує на найменші зміни у функціонуванні фінансового ринку. Проте всі укладені страхові контракти мають певні типові характеристики, вироблені практикою за всю історію страхування життя. Основними критеріями, за якими розрізняють договори страхування життя, є: об'єкт страхування, предмет страхування, порядок сплати страхових премій, період дії страхового покриття, форма страхового покриття, вид страхових виплат, форма укладення договору.
По виду об'єкта страхування життя розрізняють: договори щодо власного життя, коли застрахований і страхувальник - одна особа; договори щодо життя іншої особи, коли застрахований і страхувальник - різні особи; договори спільного страхування життя на основі принципу першої або другої смерті.
Відносно порядку сплати страхових премій виділяють страхові договори: з одноразової (одноразової) премією; з періодичними преміями: сплачуються протягом терміну договору; сплачуються протягом обмеженого періоду часу, меншого, ніж термін договору; сплачуються протягом усього життя.
За періодом дії страхового покриття розрізняють: довічне страхування (на все життя); страхування життя на певний період часу.
За формою страхового покриття можна виділити: страхування на твердо встановлену страхову суму; страхування з порядку спадання страховою сумою, страхування зі зростаючою страховою сумою; збільшення страхової суми відповідно до зростання індексу роздрібних цін; збільшення страхової суми за рахунок участі в прибутку страховка; збільшення страхової суми за рахунок прямого інвестування страхових премій у спеціалізовані інвестиційні фонди.
По виду страхових виплат розрізняють: страхування життя з одноразовою виплатою страхової суми; страхування життя з виплатою ренти (ануїтету); страхування життя з виплатою пенсії.
За способом укладання договорів страхування життя ділять на: індивідуальні; колективні.
З юридичної точки зору в практиці розрізняють три варіанти договорів страхування життя.
Перший варіант являє собою найбільш просту форму договору, при якій і застрахований, і страхувальник, і бенефіціар (вигодонабувач) є одним і тим же особою. Такий тип договорів характерний для накопичувальних видів страхування, пенсійного страхування.
Другий варіант відрізняється тим, що страхувальник страхує власне життя вже не в свою користь, а на користь іншої особи - спадкоємця або кредитора. У цьому випадку страхувальник і застрахований є однією і тією ж особою, а бенефіціаром виступає інша фізична або юридична особа.
Третій варіант договору характеризує ситуацію, при якій страхувальником є ​​одна особа (фізична або юридична), а застрахованим - інша фізична особа.
Такого роду договори можуть укладати подружжя (фізичні особи) чи роботодавці (юридичні особи) стосовно своїх працівників. Бенефіціарним може бути призначений і сам застрахований, і його спадкоємець, і сам страхувальник.
У страхуванні життя особливо важливо не просто надати клієнтові гарантію виплати страхової суми, а економічно зацікавити на закінчення страхового договору. На жаль, в Росії зараз склалася така соціально-економічна ситуація, при якій діє набагато більше обмежувальних, ніж стимулюючих, факторів для разв-я страхування життя.
Основні принципи страхування життя
1. Страховий інтерес (може мати місце лише на момент укладення договору) мають:
страхувальник у власному житті;
роботодавець у життя своїх працівників;
чоловік в житті іншого чоловіка;
батьки в життя дітей;
партнери по бізнесу;
кредитор у життя боржника.
2. Участь у прибутку страхової компанії. З урахуванням довгострокові
ного характеру цього виду страхування частину прибутку, одержуваної страховими компаніями, спрямовується на збільшення страхових сум за договорами страхування. Ця додаткова сума називається бонусом і підлягає виплаті тільки після закінчення терміну дії договору або настання страхового випадку. Існують дві форми нарахування бонусів:
щорічні бонуси, що нараховуються у вигляді оголошеного відсотка від страхової суми (можуть бути прості і складні з урахуванням реінвестування);
остаточний бонус, що нараховується страховою компанією при закінченні терміну договору, з метою підвищення зацікавленості клієнта у збереженні дії договору на весь термін, заохочення за тривалий термін оплати премії при довічному страхуванні.
3. Викуп страхового договору. Викупна сума - це грошова сума, яку страховик готовий виплатити страхувальникові, який побажав з якої-небудь причини розірвати договір страхування життя. Вона являє собою вартість накопиченого за договором довгострокового страхування життя резерву премій, що підлягає виплаті страхувальникові на день дострокового розірвання договору. Вартість викупу обмовляється умовами договору страхування і залежить від терміну, протягом якого сплачувалися премії, від розміру премій та розміру щорічних бонусів.
Вартість викупу завжди нижче страхової суми, яка могла б бути виплачена при настанні страхового випадку або при закінченні дії договору, тому що страхова компанія утримує при визначенні вартості викупу власні накладні витрати і виплачені агентам комісійні. Зазвичай в полісі вказується гарантована вартість викупу договору страхування в різні періоди його дії.
Існують і інші операції, що забезпечують право вимоги страхувальником суми математичного резерву, нарахованого за його договором страхування.
Цессія. Страхувальник може подарувати або продати собст-ть договору іншій особі. У даному випадку вартість накопиченого математичного резерву може перейти до іншого застрахованій - і договір страхування не припиняє своєї дії.
Аванс чи позика під договір страхування. Страхувальник може зайняти у страховика суму в розмірі до 90% вартості викупу, не припиняючи дії договору за умови продовження оплати премій. Якщо страхувальник повертає суму авансу з обумовленими відсотками, то страхова сума відновлюється і виплачується після закінчення строку договору або у разі претензії. Якщо сума авансу з відсотками не повертається, то страхова сума буде скорочена в такому ж розмірі. У РФ позики можуть видаватися страхувальникам - фізичним особам, які уклали договір страхування, пов'язаний з дожиття до встановленого терміну.
Розмір позики не може перевищувати викупної суми.
Передача поліса під заставу. Поліс страхування може передаватися в заставу особі, що дає позику застрахованому.
4. «Прозорість» страхування життя. Принцип прозорості життя означає, що страхувальник при укладанні договору і під час його дії має право вимагати від страхової компанії всю інформацію про її діяльність і проведених нею страхових операціях. Це є дуже актуальним з ускладнення умов полісів страхування життя через їх доповнення фінансовими та інвестиційними компонентами, а також для здійснення захисту прав споживачів, які не є професіоналами в ек-х питаннях і довіряють ризикованої бізнесу свої кошти.

58. Поняття майнового страхування. Основні види майнового страхування і їх особ-ти
Майнове страхування, згідно зі ст. 4 Закону Російської Федерації «Про страхування», являє собою систему відносин страхувальника і страховика з надання останнім страхової послуги, коли захист майнового інтересу пов'язана з володінням, користуванням чи розпорядженням майном. У зв'язку з цим страхувальниками по майновому страхуванню можуть бути юридичні або фізичні особи, майновий інтерес яких пов'язаний з володінням, користуванням чи розпорядженням майном. Економічне призначення майнового страхування полягає у відшкодуванні збитку, що виник внаслідок страхового випадку.
У страховій практиці до майнового страхування відносять будь-яке страхування, не пов'язане з заподіянням шкоди особистості застрахованого: каліцтвом, травмою, смертю, захворюванням або яким-небудь іншим особистісним обставиною - досягненням пенсійного віку, дожиття до певного строку, лікуванням і т.п.
Під майном у страхуванні розуміється сукупність речей і матеріальних цінностей, що знаходяться у володінні, користуванні або розпорядженні будь-якої особи (фізичної або юридичної). Під майном слід розуміти не тільки конкретний предмет або об'єкт (будову, автомобіль, насадження, тварина і т.д.), а й групу об'єктів (наприклад, газопровід, вантаж, суму грошових коштів). Розрізняють майно рухоме, (все, що може бути переміщено з місця на місце) та нерухоме (земля і все те, що з нею пов'язано: будівлі, споруди, насадження тощо, - що не може бути переміщено). Застрахованим майном називають матеріальні цінності, які охоплені обов'язковим страхуванням (за законом) або договором добровільного страхування.
Для цілей страхування прийнято класифікувати майно за видами господарюючих об'єктів, яким воно належить. Розрізняють майно промислових підприємств, сільськогосподарських підприємств і фермерських господарств, майно громадян.
Пошкодження, загибель (знищення) і пропажу майна в страховій практиці називають збитком і об'єктом страхового покриття, а в сукупності з причиною їх настання вони складають страховий випадок. Об'єкти страхового покриття виділяють для того, щоб в правилах страхування конкретного майна можна було б чітко встановлювати потрібні варіанти страхового покриття.
Майновим страхуванням (комплексно або окремо) можуть відшкодовуватися:
- Повна вартість пошкодженого або втраченого в результаті страхового випадку майна або витрати щодо відновлення пошкодженого майна або частину вартості (витрат);
- Доходи (або частину їх), які не отримані страхувальником через пошкодження або втрати майна внаслідок страхового випадку.
На страхування (страхове покриття) може прийматися наступне майно:
- Будівлі (виробничі, адміністративні, соціально-культурного призначення і громадського користування);
- Споруди (вежі, щогли, агрегати та інші виробничо-технологічні установки);
- Обладнання (комунікації, сис-ми, апарати, верстати, передавальні та силові машини та інші механізми і пристосування виробничо-технологічного призначення);
- Житлові будинки, дачі, садові й літні будиночки, кемпінги, бази відпочинку і т.д.;
- Господарські будівлі (гаражі, сховища, склади, навіси, криті площадки, огородження і т. п.);
- Окремі приміщення (квартири, кімнати, кабінети, офіси, лабораторії, цехи і т.п.);
- Транспортні засоби (автомобілі, трактори, електрокари, мотоцикли й інші саморушні механізми, що виконують транспортні, тяглові, збиральні тощо роботи);
- Незавершене будівництво;
- Продукція, товари, сировина, матеріали та інші товарно-матеріальні цінності;
- Інвентар;
- Предмети інтер'єру, оздоблення;
- Меблі, обстановка;
- Електропобутові прилади (комп'ютери, телевізори, магнітофони, холодильники, пральні машини тощо);
- Предмети домашнього вжитку і особистого користування;
- Тварини (сільськогосподарські, домашні, екзотичні);
- Багаторічні насадження;
- Інше майно за бажанням страхувальника.
Якщо між страхувальником і страховиком не досягнуто спеціальну угоду із зазначенням (застереженням) в полісі, то на страхування не приймається (страхуванням не покривається):
- Майно, що знаходиться на зберіганні, комісії або обробці;
- Дорогоцінні метали у зливках та вироби з них; дорогоцінне або напівдорогоцінне каміння;
- Цінні папери, облігації, паперові гроші, всякого роду документи та ділові книги;
- Рукописи, плакати, креслення, зразки та форми;
- Твори мистецтва, різні колекції;
- Інше майно, яке, виходячи з його специфіки, стану або умов зберігання, викликає у страховика сумніви в можливості страхового забезпечення. Умови майнового страхування формуються страховиком виходячи з найбільш типових страхових потреб. Тому правила страхування складаються, наприклад, за сукупними характеристиками певного роду майна (будівель, автомобілів, сільгоспкультур, тварин); по комбінації майна, ризиків і сукупним ознаками використання спеціального майна (будівельно-монтажні ризики, крадіжки зі зломом).
Слід підкреслити, що не всі випадки пропажі, втрати і викрадення покриваються страхуванням. Це відбувається тільки за умови, що зазначені обставини відповідають вимогам страхового випадку - ймовірності та випадковості його настання. Безумовно, покриття страхуванням не відбувається в тому випадку, якщо пошкодження або пропажа застрахованого майна сталися в результаті умисних дій страхувальника або вигодонабувача.
Відзначимо ще одну принципову особливість майнового страхування. Особливість ця відображена в ст. 21 Закону «Про страхування». Справа в тому, що констатація факту пошкодження, загибелі (знищення) або пропажі майна ще не є підставою для виникнення зобов'язань страховика з виплати страхового відшкодування. Для цього необхідно також наявність певних ек-х і юридичних наслідків пошкодження, загибелі або пропажі майна для страхувальника. Таким наслідком, що враховуються у страхуванні, є збиток. Саме збиток є тим майновим інтересом, у зв'язку, з яким проводиться майнове страхування. Якщо в результаті настання страхової події застраховане майно буде пошкоджено, але у страхувальника не виникне збитку, вважається, що страховий випадок не настав. У такій ситуації відсутній головний елемент страхування - не порушений майновий інтерес страхувальника, а значить, немає страхового захисту і відповідно страхової виплати.
Згідно з Цивільним кодексом РФ за договором майнового страхування можуть бути, зокрема, застраховані наступні майнові інтереси:
- Ризик втрати (загибелі), недостачі або пошкодження певного майна (ст. 930);
- Ризик відповідальності за зобов'язаннями, які виникають внаслідок заподіяння шкоди життю, здоров'ю або майну інших осіб, а у випадках, передбачених законом, також відповідальність за договорами - ризик цивільної відповідальності (ст. ст. 931, 932);
- Ризик збитків від підприємницької діяльності через порушення своїх зобов'язань контрагентами підприємця або зміни умов цій діяльності по не залежних від підприємця обставинам, у тому числі неотримання очікуваних доходів - підприємницький ризик (ст. 929).
Характер страхового ризику встановлюється угодою страхувальника і страховика. Страхуванням можуть компенсуватися збитки від пошкодження або втрати майна в результаті таких страхових випадків:
- Пожежі (випадкового виникнення та поширення вогню по предмету, всередині предмета або з предмета на предмет), удару блискавки, вибуху газу, що споживається для побутових потреб;
- Бурі, вихору, урагану, граду, зливи, повені, обвалу, зсуву;
- Падіння літальних апаратів, їх уламків або інших предметів;
- Вибуху котлів, паливосховища, машин, апаратів та інших пристроїв;
- Аварій водопровідних, опалювальних, протипожежних і каналізаційних систем;
- Зіткнень, наїзду, удару, падіння, перекидання;
- Незвичайних для даної місцевості виходу підгрунтових вод, осідання і просідання грунту;
- Проникнення води з сусідніх (чужих) приміщень;
- Непередбаченого відключення електроенергії, водопостачання, подачі тепла;
- Внутрішнього горіння електричних установок, апаратів, приладів внаслідок дії електричного струму на них;
- Бою стекол, вітрин, дзеркал;
- Крадіжки зі зломом;
- Викрадення з пограбуванням, розбоєм;
- Злочинних дій третіх осіб;
- Раптового отруєння тварин, їх замерзання, утоплення, травматичних ушкоджень, що викликали вимушений забій або загибель тварини;
- Інших подій, виходячи з потреб страхувальника і за угодою зі страховиком.
Правилами майнового страхування нерідко встановлюють умови додаткової компенсації збитків, які можуть виникнути в результаті настання страхового випадку. Так, збитки у страхувальника можуть виникнути від втрати доходів, які не отримані через пошкодження (втрати) майна або від пр-ва непередбачених платежів у зв'язку з обставинами страхового випадку. Наприклад, в результаті пожежі можуть виникнути збитки від втрати орендної плати або заподіяння пожежею збитків майну інших осіб, можуть виникнути збитки від простою у виробництві, торгівлі, наданні послуг. Проте такі умови про додаткову компенсацію збитків застосовуються тільки за спеціальним погодженням сторін і з окремим зазначенням їх в полісі (застереженням) або шляхом укладення окремого договору.

59. Страхування відповідальності. Види страхування відповідальності
Страхування відповідальності спрямоване на захист майнових прав осіб, постраждалих в результаті дій або бездіяльності Страхувальника. При цьому відшкодування збитків постраждалим гарантується страховою компанією і не залежить від фінансового стану Страхувальника. Таке страхування захищає також і фінансовий стан самого Страхувальника, який за наявності страхового поліса звільняється від витрат, пов'язаних з викликаним ним шкодою. Суми компенсацій можуть бути дуже значними (збитки часто мають катастрофічний характер), та й процес урегулювання позовів за такими збитками доволі тривалий. Завдяки економічній доцільності та соціальної вагомості страхування відповідальності з'явилося і на українському ринку. Страхування відповідальності перевізників, судновласників, власників транспортних засобів, туристичних організацій, імпортерів фармацевтичної продукції вже широко здійснюється українськими страховиками, як в обов'язковій, так і в добровільній формі.
В основу всіх видів страхування відповідальності покладено норми вітчизняного та міжнародного права. Рівень разв-я страхування відповідальності прямо залежить від досконалості національних правових інститутів. Для страхування становлять інтерес види відповідальності, які мають майновий характер і пов'язані з компенсацією заподіяної шкоди.
Термін страхування
Оскільки позови за конкретним договором страхування потенційно можуть бути пред'явлені протягом кількох років, коли, можливо, Страхувальник буде страхуватися вже в іншого страховика, виникають труднощі з визначенням «відповідального» за такими претензіями страховика. Тому важливо, які саме принципи покладено в основу договору страхування. Вибір залежить від діяльності Страхувальника та виду страхування відповідальності. Якщо період між можливою необережністю Страхувальника та фактом шкоди незначний, то договір укладається на основі «прояву». Якщо такий період може бути досить тривалим (наприклад, при страхуванні фармацевтичних препаратів), то доцільніше укласти договір з «заявленими позовами».
Страхування відповідальності здійснюється, як правило, на основі «прояву». Це означає, що Страхувальник несе відповідальність за шкоду, який виявився протягом дії договору (хоча причиною виникнення такої шкоди можуть бути дії, які здійснив Страхувальник до початку дії цього договору). Тим не менш, страховик не відповідає за шкоду, який виявився після закінчення договору. При цьому якщо збитки стали очевидні після закінчення терміну страхування, але шкода знайшовся ще в момент дії договору, то ці збитки покриваються страховиком.
Останнім часом поширилися договори на підставі «заявлених позовів». Іноді їх називають ще договорами за умовою «поданих вимог». Тобто договір покриває позови, які вперше висуваються Страхувальнику під час дії договору. Щоб уникнути позовів «з довгим хвостом» (якщо шкода знайшовся через тривалий час), страховики вводять ретроспективну дату. Усі втрати, які виявилися до цієї дати, покриттю не підлягають. Отже, страховик точно знає, скільки вимог йому треба покрити, що пом'якшує проблеми створення достатніх резервів, оцінки ризиків та розрахунки тарифів.
Тим не менш, існує проблема для Страхувальника. Якщо на момент закінчення дії договору виникнуть обставини, які, можливо, приведуть до висування вимог проти останнього, то страховик може відмовитися переоформити поліс, а інші страховики не візьмуть ризик на страхування. У такій ситуації Страхувальник виявиться без страхового захисту саме в той час, коли потенційно йому може бути пред'явлений позов. З цього приводу договори з «заявленими позовами» часто містять умову про продовження періоду пред'явлення позовів - «умова останнього періоду». Навіть якщо страховик виконав свої зобов'язання щодо позовів, заявлених від ретроспективної дати і до закінчення терміну дії договору, Страхувальник має захист ще деякий обумовлений період (наприклад, кілька років). Цей захист діє лише щодо позовів, викликаних обставинами, повідомленими страхувальником страховикові до дати закінчення договору страхування.
Страхування відповідальності за заподіяння шкоди
За договором страхування ризику відповідальності за зобов'язаннями, які виникають внаслідок заподіяння шкоди життю, здоров'ю або майну інших осіб, може бути застрахований ризик відповідальності самого страхувальника чи іншої особи, на яку така відповідальність може бути покладена.
Договір страхування ризику відповідальності за заподіяння шкоди вважається укладеним на користь осіб, яким може бути завдано шкоду (вигодонабувачів), навіть якщо договір укладено на користь страхувальника або іншої особи, відповідальних за заподіяння шкоди, або в договорі не сказано, на чию користь він укладений.
У випадку, коли відповідальність за заподіяння шкоди застрахована в силу того, що її страхування обов'язково, а також в інших випадках, передбачених законом або договором страхування такої відповідальності, особа, на користь якого вважається укладеним договір страхування, вправі пред'явити безпосередньо страховику вимога про відшкодування шкоди в межах страхової суми.
Особ-ти страхування відповідальності:
1) Майновий, компенсаційний характер: особа, яка завдала шкоду життю, здоров'ю або майну третіх осіб, зобов'язана повністю відшкодувати збитки потерпілій стороні.
2) Треті особи - невизначене коло осіб, яким Страхувальник може завдати майнової шкоди.
3) Страхова сума встановлюється за згодою сторін і часто називається лімітом відповідальності.
Договором страхування можуть бути передбачені субліміти:
1) по одному страховому випадку;
2) за нанесення шкоди життю, здоров'ю третіх осіб;
3) за нанесення шкоди майну третіх осіб;
4) інші

60. Страхування фінансових ризиків. Страхування ризиків у банківській діяльності

Фінансовий ризик - це ймовірність настання збитку в результаті проведення яких-небудь операцій у фінансово-кредитній і біржовій сферах, здійснення операцій з фондовими цінностями, тобто ризик, що випливає з природи цих операцій.
До фінансових ризиків можна також віднести ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неотримання або недоотримання прибутку) в результаті настання страхової події - зупинки пр-ва (торгівлі) із-за втрати, пошкодження застрахованого майна. Цей ризик загрожує, перш за все, виробничим підприємствам.
Фінансові ризики опосередковано пов'язані з майновим страхуванням і поширюються в основному на фінансово-кредитну і біржову сфери. При цьому є одне виключення: до фінансових ризиків можна віднести ризик неплатежу за споживчим кредитом, де одним із суб'єктів страхування може бути фізична, а не юридична особа. Існує багато пов'язаних з фінансово-кредитною сферою ризиків, які не можна повною мірою віднести до фінансових ризиків. Такі, наприклад, ризики збитків, викликаних:
. шахрайством банківських службовців;
. прийняттям банком фальшивих грошових знаків;
. підробкою або втратою різних цінних паперів;
. підробкою чеків, векселів, касових ордерів;
. крадіжкою, знищенням або пошкодженням знаходяться в приміщенні банку грошових знаків, дорогоцінних каменів, металів, цінних паперів, страхових полісів, бухгалтерських книг і т.д.
Названі ризики, хоча і пов'язані з фінансово-кредитною сферою, відносяться скоріше не до фінансових, а до майнових, але їх страхування має велике значення для комерційних банків і повинно набути широкого поширення.
Можна запропонувати наступну класифікацію страхування фінансових ризиків.
1. Страхування кредитів, у тому числі страхування:
. ризику неповернення кредиту (страхувальник - банк);
. відповідальності позичальника за неповернення (непогашення) кредиту (страхувальник - позичальник);
. несвоєчасної сплати відсотків за кредит позичальникам;
. споживчого кредиту (страхувальник - фізична особа);
. комерційного кредиту (страхування векселів);
. депозитів (страхувальник - банк або вкладник).
2. Страхування непрямих ризиків, у тому числі:
. на випадок втрати прибутку (доходу);
. додаткових витрат (як окремий вид страхування);
. тимчасового прибутку, орендної плати і т.п.
3. Страхування біржових ризиків, у тому числі:
. ризиків неплатежу по комерційних справах;
. комісійної винагороди брокерської фірми;
. операцій з цінними паперами.
4. Страхування ризику неправомірного застосування фінансових санкцій гос-веннимі податковими інспекціями. Відповідно до ГК страхування фінансових ризиків уявляє собою сукупність видів страхування, які передбачають обов'язки страховика по страхових виплатах у розмірі повної або часткової компенсації втрати доходів (додаткових витрат), викликаних наступними подіями:
. зупинка пр-ва, скорочення обсягу пр-ва в результаті обумовлених подій;
. втрата роботи;
. непередбачені витрати;
. невиконання договірних зобов'язань контрагентом застрахованої особи, яка є кредитором по угоді;
. понесені застрахованою особою судові витрати (витрати);
. інші події.
2. Призначення та основні види страхування втрати прибутку (доходу).
Страхування втрати прибутку або від перерв у виробництві за своєю суттю доповнює страхування основних і оборотних фондів, оскільки перерва у виробництві найчастіше буває викликаний загибеллю або пошкодженням цих фондів.
Тому правомірно припустити, що склад і перелік страхових подій, на випадок яких проводиться страхування і в тому, і в іншому випадку може бути прийнятий однаковим.
Страхування втрати прибутку внаслідок простою пр-ва може здійснюватися на випадок:
. пожежі;
. комерційних факторів, пов'язаних з невиконанням постачальником зобов'язань з поставки матеріалів, палива, устаткування тощо;
. технічної несправності й аварії, пов'язаних з поломкою машин і устаткування.
Підлягає страхуванню збитки від зупинки пр-ва складається з трьох складових частин.
1. Витрат, проведених за час зупинки пр-ва.
2. Неодержаного прибутку.
3. Додаткових витрат, зроблених з метою скорочення збитків.
1.2.1. Зупинка виробничого процесу внаслідок пожежі.
Неодержаний прибуток є основним збитком, що підлягає страхуванню, тому нерідко говорять про страхування упущеної прибутку (вигоди):
Р = Тпр х (Z x Фзп + Зпр),
де Р - витрати за час зупинки пр-ва; Тпр - час простою в
Днями; Z - коефіцієнт, що враховує використання виробничих робітників на інших ділянках і зниження оплати їх праці за час простою; Фзп - одноденний фонд зарплати робітників, зайнятих на залишеному об'єкті; Зпр - одноденний розмір інших витрат, що припадають на зупинений об'єкт.
При цьому:
Z = (1-Д/100) (1-У/100),
де Д - частка виробничих робочих, що використовуються на інших роботах під час простою об'єкта,%; У - відсоток, на який зменшена зарплата робітникам за період простою.
Втрачений прибуток розраховують шляхом множення обсягу продукції, не виробленої за час простою, на норму прибутку на одиницю продукції. При цьому розмір невироблене прибутку слід обчислювати як різницю між обсягом продукції, який міг би бути випущений за період зупинки, виходячи з виробничої програми, і обсягом продукції, випущеної в результаті налагодження пр-ва на інших об'єктах.
3. Страхування фінансових інвестицій
Фінансові інвестиції (ФМ) представляють собою купівлю активів у вигляді цінних паперів, як пайових, так і боргових, які будуть приносити інвесторові не тільки прибуток, а й гарантувати йому певний рівень безпеки вкладення коштів.
Особливим видом страхового захисту є укладання договорів страхування зі страховими компаніями. Метою такого страхування є захист інвестиційних вкладень від можливих втрат, що виникають внаслідок несприятливого, непередбачуваного зміни кон'юнктури ринку та погіршення інших умов для здійснення інвестиційної діяльності. Воно поділяється за характером страхових ризиків на страхування від політичних і комерційних ризиків. Договори страхування від політичних ризиків укладають при здійсненні інвестицій у закордонні країни. Воно характеризується неможливістю математичної оцінки ймовірності настання страхових випадків і вкрай високими розмірами шкоди. Тому приватні страховики цим страхуванням, за рідкісним винятком, не займаються.
Таке страхування проводять в основному держ-ються страхові структури країни-інвестора і міжнародні фінансові організації. В даний час на три держ-ються організації (в США, Німеччині та Японії) припадає 80% загальних обсягів операцій, здійснюваних у рамках національних гос-ських програм страхування інвестиційних ризиків.
Страховими ризиками тут є події, які виходять від органів влади, управління, інших гос-ських утворень, а також народних мас. При визначенні конкретного їх переліку в договорі враховуються такі чинники, як політичне та економічне становище країни, її потенційні фінансові можливості, рівень разв-я промисловості, величина валового внутрішнього продукту, обсяги внутрішньої і зовнішньої заборгованості гос-ва, своєчасність погашення наявних позик, рівень інфляції і т.п. Страхування інвестиційної діяльності проводиться, як правило, приватними страховими копання. Метою є захист інвестиційних вкладень від можливих втрат.
1.3.1. Страхування фінансових гарантій. Однією з різновидів страхування фінансових інвестицій є страхування фінансових гарантій. Його умови передбачають надання страховиком гарантій того, що певні фінансові зобов'язання, обумовлені в процесі укладання ділової угоди, сторонами якої виступають позичальник і інвестор, будуть виконані. Цивільний кодекс Російської Федерації поділяє договори поруки та банківської гарантії. За договором поруки поручитель зобов'язується перед кредитором іншої особи відповідати за виконання останнім його зобов'язання повністю або частково.
Відповідно до договору банківської гарантії гарант дає на прохання іншої особи (принципала) письмове зобов'язання сплатити кредитору принципала (бенефіціару) відповідно до умов дається гарантом зобов'язання грошову суму при представленні бенефіціаром письмової вимоги про її сплату.
При цьому право на видачу банківських гарантій мають банки, інші кредитні установи та страхові організації.
Серед видів страхування фінансових гарантій можна виділити страхування:
. облігацій та інших цінних паперів;
. кредитів для короткострокових торговельних угод і довгострокових інвестицій;
. закладних облігацій;
. виплат по здачі в оренду, лізинг і т.п.;
. оплати вартості поставленого устаткування;
. автомобільних позик.
1.3.1.1. Страхування муніципальних облігацій.
Одним з найбільш відомих видів і самих швидкорослих секторів страхування фінансових гарантій є страхування муніципальних облігацій - форма фінансових гарантій, при якій страхова компанія надає свою оцінку кредитоспроможності і репутацію муніципальному випуску облігацій в обмін на страхову премію. Це страхування має дві функції. Воно дозволяє позичальникові істотно зменшити витрати з виплати відсотків за його борговими зобов'язаннями шляхом підвищення оцінки кредитоспроможності випускає облігації, в той же час захищає власників облігацій від ризику того, що муніципалітет не виконає зобов'язань з виплати відсотків і основної суми.
2.1. СТРАХУВАННЯ ДЕПОЗИТІВ.
За останні 50 років більшість країн стикалися з кризою банківської сис-ми, що змусило їх ввести страхування банківських депозитів для захисту банківських систем від банкрутств окремих банків. Між тим страхування депозитів має не тільки переваги і вигоди, а й таїть у собі певні пастки: погано продумана схема страхування депозитів може завдати серйозної шкоди економіці.
Простій людині, неспеціалісту в галузі фінансів, важко визначити, наскільки надійний той чи інший банк. Банк може виглядати цілком надійним і при цьому давати гроші в борг неплатоспроможним позичальникам, що підриває його кредитоспроможність. Розміщення депозитів, так само як і операції з кредитування, до певної міри є ризикованою діяльністю. Звичайно банк не може відмовити клієнту в прийнятті його депозиту, але якщо з якої-небудь причини його вкладники втратять до нього довіру, вони можуть зажадати назад вкладені капітали. Така ситуація загрожує будь-якому банку. Сильна вразливість і ризикованість банківських операцій, а також той факт, що погіршення ситуації в банківській сфері може серйозно розбалансувати економічні механізми, вимагають введення сис-ми захисту депозитів, яка дозволяє захистити не тільки окремий банк, а й банківську систему в цілому.
Страхування депозитів має чимало опонентів, які стверджують, що дерегулювання фінансової сис-ми набагато корисніше для економіки. На їхню думку, страхування депозитів в кінцевому рахунку порушує ринковий порядок, оскільки знижує стимули для прийняття ефективних рішень банківськими менеджерами, вкладниками, позичальниками, д-веннимі і політичними діячами. Теоретично нерегульована банківська сис-ма може успішно функціонувати без страхування депозитів в умовах дотримання ринкового порядку. Проте в даний час ні одна країна в світі не має повністю дерегульований банківської сис-ми, оскільки гос-во змушене втручатися для запобігання її краху. Багато країн, що мають приховані та відкриті механізми страхування, за останні 50 років захищали вкладників від наслідків широкомасштабних банкрутств банків. Приховане страхування є найгіршим із можливих "ліків", тому що відсутність добре розробленої сис-ми захисту депозитів створює атмосферу невизначеності у сфері депозитної діяльності. Це може посилити наплив вимог до банків, що змушує останніх встановлювати більш високу забезпечення за кредитами. Прагнучи уникнути такої ситуації, країни воліють вводити систему обмеженою і відкритої захисту депозитів.
Головним предметом дискусій з приводу страхування депозитів є питання про стимули, які повинні бути закладені в продуманій системі захисту вкладів. Ці стимули стосуються всіх зацікавлених осіб дрібних і великих вкладників, позичальників, банківських менеджерів, держ-ських керівників, відповідальних за розробку економічної політики. Кожна зацікавлена ​​сторона повинна бачити в системі захисту депозитів вигоди для себе. Спектр вигод може бути дуже широким - починаючи від цілком очевидних (збереження своїх грошей - стимул для дрібних вкладників) до масштабних (забезпечення фінансової стабільності в умовах нежиттєздатності банківської сис-ми). Якщо спробувати створити систему захисту депозитів, яка відповідала б усім різнорідним інтересам, то така сис-ма не могла б працювати. Стимули повинні бути вивірені так, щоб вони змушували всі сторони діяти раціонально в інтересах підтримки стабільності економіки. Стимули повинні сприяти зміцненню дисципліни в банківському секторі. Разом з тим слід утриматися від заходів, що впливають на внутрішнє управління банками і на ринкові механізми, що змушують великих вкладників шукати надійний банк, а також від формального регулювання банківської систе-ми.
Щоб сис-ма захисту депозитів мала дисциплінуючий характер і при цьому не суперечила ринковим стимулам, повинні бути дотримані наступні умови: вона повинна бути закріплена законодавчо; бути обов'язковою; супроводжуватися чітко розробленими методиками розрахунків, оцінок запозичень, регулювання та контролю. Крім того, компетентним гос-венним відомствам повинні бути надані повноваження і необхідна інформація для реформування банків-банкрутів та вжиття заходів щодо неплатоспроможних банків. Систему захисту слід вводити тільки після реструктуризації банків. Вона повинна охоплювати всі банки незалежно від їх розмірів і форм власності - великі й дрібні, приватні і гос-ються; забезпечувати обмежене покриття за всіма видами депозитів і швидку виплату компенсацій у випадку банкрутства банку.
Для дрібних вкладників найважливіше, щоб їх заощадження були в цілості. Вони будуть з довірою ставитися до всієї банківської системи, якщо будуть упевнені в цьому. Страхування депозитів дозволить запобігти паніці серед дрібних вкладників. У більшості країн, де діє страхування депозитів дрібних вкладників, розмір вкладів цієї категорії вкладників коливається від самих невеликих сум до 100 тис. дол (у США) і ще більшої суми (в Італії). Досить високий верхня межа створює додатковий стимул для заощаджень. Страхування депозитів звільняє дрібних вкладників від необхідності постійно відслідковувати фінансовий стан банку. На відміну від дрібних вкладників великі мають можливості для моніторингу діяльності свого банку і тому - за умови суворого дотримання всіма ринкової дисципліни - не відчувають необхідності в необмеженої захисту своїх депозитів. Їх не буде стимулювати той факт, що страхування депозитів дозволить їм вийти зі скрутного становища. Для цієї групи важливіше питання про суму, яка може бути застрахована, і про умови страхування. Можливі 3 варіанти встановлення верхньої межі суми, що підлягає страхуванню:
1) для всіх категорій депозитів;
2) для загальної суми індивідуальних депозитних рахунків;
3) для суми всіх рахунків, що належать окремим вкладнику у всіх банках.
Крім того, слід визначити умови страхування вкладів в іноземній валюті. Величина верхньої межі суми вкладу буде впливати на загальну суму вимог, розміщених в банківській системі. Низька сума верхньої межі дозволить захистити більшість вкладників, але не корпорації, яким доступна інформація про фінансовий стан банків.
Величина верхньої межі суми, що підлягає страхуванню, не повинна формувати у великих вкладників помилкового уявлення про те, що вони можуть дозволити собі не цікавитися ступенем надійності банку. Сис-ма страхування повинна попереджати їх про те, що у випадку банкрутства банки перекладають свої втрати на своїх не застрахували вкладників. Витрати страхування великих вкладників не повинні бути високими.
Недостатньо точно розроблена сис-ма страхування депозитів може негативно позначитися на фінансовому стані та підприємницької діяльності позичальників, у яких може скластися хибне уявлення про надійність банку. Щоб запобігти такій ситуації, необхідно провести точну класифікацію позик, визначити резерв на покриття ненадійних і сумнівних боргів за кредитами, забезпечити капіталізацію доходів банків.
Поведінка менеджерів банків не повинно руйнувати банківську систему. Часто саме менеджери і власники банків створюють умови для банкрутства. Збиток від неправильних дій менеджерів може бути зменшений, якщо банк буде закритий до моменту настання повного банкрутства. Менеджер банку може переслідувати свої інтереси на шкоду інтересам банку. Найбільший спокуса виникає у менеджерів банків, положення яких починає погіршуватися. Не маючи стимулів для захисту капіталу банку, менеджери можуть піти на надання високо ризикованих позик, обман і крадіжки. З цієї точки зору страхування депозитів розширює можливості для подібної діяльності. Держ-ються керівники, відповідальні за регулювання банківської сфери і введення страхування депозитів, часто керуються власними інтересами, що веде до появи помилкових стимулів. Вони можуть забути про своє призначення служити громадським інтересам, тобто прагнути збалансувати конфліктні інтереси власників, менеджерів, вкладників, кредиторів, платників податків і т. д. Більше того, вони можуть піти на змову з лідерами банківської сфери, скоротити її регулювання, знизити роль сис-ми страхування депозитів. Вони вважають, що їхня репутація погіршиться і кар'єра потерпить крах, якщо надбанням громадськості стануть численні проблеми разв-я банківської сфери, за вирішення яких вони несуть відповідальність. Тому більшість проблем тримається в секреті. Захист депозитів, стримуючи масове вилучення вкладів, заманює контролерів держ-ських відомств, відповідальних за регулювання банків, в пастку: вона дає відстрочку банкам від наближається банкрутства, що відповідає їхнім інтересам, але не інтересам економіки в цілому.
Політичні лідери часто схильні відкладати вживання заходів щодо банків, що знаходяться під загрозою банкрутства. Наслідки затримки прийняття заходів контролюючими банки гос-веннимі органами можуть бути дуже значними, причому не тільки для фінансової сис-ми, але і для економіки в цілому. Зокрема, коли діє сис-ма страхування депозитів, погіршення становища окремих банків може бути непомітним для платників податків, які представляють собою розрізнену групу, не здатну ефективно лобіювати свої інтереси. У той же час контролюючі відомства не поспішають через побоювання, що їхні заходи вважатимуть передчасними і каральними. Щоб змусити контролерів дотримуватися громадські інтереси, слід законодавчо встановити межі свободи їх дій, вимагати урахування конкретних обставин, виявити приховані мотиви їхньої поведінки. У цілому контролюючі органи повинні мати жорсткі стимули до того, щоб закривати або продавати "проблемні" банки належним чином. На жаль, в реальній дійсності політики часто перебувають під впливом банкірів, поблажливо ставляться до банків, які надали їм фінансову допомогу в ході виборчої кампанії. Це змушує їх стримувати дії відомств, контролюючих банки.
Ефективна сис-ма страхування банківських депозитів повинна мінімізувати число банкрутств банків, вирішувати пов'язані з цим проблеми швидко і з мінімальним збитком як для самих банків, так і для уряду, не порушуючи при цьому роботу фінансового ринку. Створення такої ефективної сис-ми передбачає наступні послідовні кроки:
1. Створення політичного і законодавчого базису для обов'язкової сис-ми страхування банківських депозитів.
2. Аналіз структури банківської сфери з метою вибору схеми страхування банківських депозитів. Сис-ма повинна однаковою мірою поширюватися як на великі, так і на дрібні банки. Разом з тим вона повинна враховувати специфіку методів оздоровлення банків різних форм власності. Банкрутства приватних банків цілком припустимі. Інша річ держ-ються банки. Якщо в результаті надання позик фінансове становище д-венного банку похитнулося, йому може бути надана дотація. При цьому оплата витрат з оздоровлення д-венного банку може бути перекладена на підвищені страхові премії.
3. Формування адміністративних рамок, відповідних вибраній системі страхування банківських депозитів. Ще до "старту" нової сис-ми гос-ються відповідальні особи повинні дослідити капітал та кредитний портфель кожного банку. Тільки на основі такого дослідження можна робити висновок про включення окремих банків до системи страхування.
4. Забезпечення незалежності д-венного відомства, відповідального за систему страхування банківських депозитів, у прийнятті рішень про банкрутство банків. Це відомство має інвестувати свої ресурси обережно і мати право брати в борг під майбутні доходи. Дуже важливо, щоб законодавчий базис захисту депозитів було чітким і визначеним щодо прав власності, закриття збанкрутілих банків і незалежності контролюючого відомства від центрального банку. На відомство не має опинятися політичний тиск. Центральний банк, контролююче відомство і відомство, яке відповідає за страхування, повинні координувати свою діяльність. Це дозволить підвищити дієвість приписів, швидко вживати заходів і закривати збанкрутілі банки.
5. Забезпечення сис-ми страхування банківських депозитів необхідним фінансуванням і кваліфікованим персоналом.
Початкові кошти для фінансування можуть бути отримані за рахунок різних джерел:
* Стартового податку на всі банки;
* Податку, розподіленого між комерційними банками, центральним банком і казначейством;
* Виключно гос-венного фінансування;
* Запозичення фінансових коштів, право на яке надається агентству, яке відповідає за страхування банківських депозитів.
6. Стандартизація операцій зі страхування банківських депозитів. Слід використовувати методику, випробувану в страхових компаніях, зокрема методи гарантування, контролю, розподілу ризиків, встановлення страхових премій. Разом з тим слід враховувати специфіку страхування банківських депозитів, його відмінність від страхування життя і власності. Страхові фірми можуть відмовити клієнтам у первісному страхуванні або у його продовженні, якщо не витримуються вимоги до них. Інше становище в системі страхування банківських депозитів. Можна відмовити банку в наданні ліцензії на право ведення операцій, якщо не дотримуються критерії, встановлені системою страхування банківських депозитів. Але дуже важко відмовити у захисті депозитів банку, який має ліцензію і давно займається банківським бізнесом. Це було б рівнозначно вилучення у нього ліцензії. Обмеження на видачу ліцензій грають вирішальну роль при прийнятті страховиком рішення про страхування банку. Встановлені вимоги повинні бути задоволені до того, як банку буде надана ліцензія, що забезпечує право на захист депозитів.
7. Складання плану дій на випадок кризи всієї банківської сис-ми. Зазвичай страхування забезпечує захист від банкрутств ізольованих банків. Під час кризи банківської сис-ми відбуваються масові та взаємопов'язані банкрутства банків. Якщо в цій ситуації у гос-ва є адекватна база податкових доходів, то воно може стримати кризу. Для цього важливо ввести в дію механізм, що дозволяє додатково профінансувати систему захисту банківських депозитів.
Держ-ються діячі не повинні забувати про необхідність зміцнення вже наявних і формування нових спонукальних стимулів до дотримання ринкової дисципліни всіма зацікавленими сторонами. Сис-ма страхування банківських депозитів повинна створювати не тільки такі стимули, але і рамки, що регулюють дії банківських менеджерів. При цьому регулюючі розпорядження повинні бути обмеженими, тобто не придушувати або стримувати інновації та економічне зростання.
2.2. СТРАХУВАННЯ БАНКІВСЬКИХ КРЕДИТІВ.
Страхування, поряд з сис-мами технічної, фізичної та інформаційної безпеки, є важливим елементом в системі захисту банків від злочинних посягань.
Ризик і бізнес - це два нероздільних поняття, уникнути ризику не можна, його можна тільки мінімізувати. У принципі, жодна компанія не може говорити про те, що вона повністю захищена від злочинних посягань як зсередини, так і з поза. Тільки завдяки комплексному підходу до вирішення проблем безпеки і правильному поєднанню різних її складових, у тому числі і страхування, як одного з найбільш важливих факторів по мінімізації ризику, можна відчувати себе в безпеці.
До найбільш ризикованими операціями банків, з точки зору здійснення злочинів, належать такі: кредитування, переказ грошей за електронною системою, а також зберігання та перевезення готівки та деякі інші операції.
Видача кредитів відноситься до банківських операцій з дуже високим ступенем ризику. Більшість розкрадань в особливо великих розмірах, вчинених при видачі кредиту, часто виявляється тільки після закінчення значних термінів часу з моменту їх вчинення. Крім того, здійснюються вони в основному при змові працівників банків з позичальниками, а злочини, вчинені групою змовників, зазвичай ставляться до важко розкривається.
Ймовірно, ступінь ризику при проведенні даного виду банківських операцій настільки висока через те, що вони відбуваються без заздалегідь розробленого плану. Найчастіше це відбувається шляхом підкупу співробітника кредитного відділу клієнтом за допомогою щедрих подарунків. (Для уникнення подібних випадків у банку повинні існувати чіткі правила, що регламентують взаємини між співробітниками банку та клієнтами, особливо щодо отримання службовцями подарунків від клієнтів або інших винагород. Введення подібних правил не зупинить тих службовців, які від природи схильні до шахрайства, проте, завдяки цього можна уникнути випадкового залучення потенційно чесних службовців в злочину).
Іншим вразливим місцем при видачі кредиту є отримання кредиту третіми особами за участю посередників, наприклад, при видачі кредитів на придбання обладнання або транспортних засобів, що здійснюється за участю дилера. Заходи безпеки при видачі такого кредиту повинні включати в себе детальний аналіз кредитоспроможності позичальника та надійності особи, що представляє його інтереси.
2.3. ПОЛІС КОМПЛЕКСНОГО СТРАХУВАННЯ БАНКІВ.
В основі банківського страхування лежать зобов'язання по страховому покриттю банків, відомі у світі як Bankers Blanket Bond (BBB), спочатку розроблені Американською асоціацією гарантів для американських банків. Згодом банківське страхування було адаптовано з урахуванням місцевого законодавства (і цей процес триває) для використання у багатьох країнах, і в даний час воно набуло широкого поширення в світі. Страховиками, які займають лідируюче положення в цьому особливому виді страхування, є андерайтери Ллойда в Лондоні.
Що покривають зобов'язання з комплексного страхування банків:
1. нелояльність персоналу банку. Усі банки схильні до ризику збитків з вини персоналу. Шахрайство відбувається не комп'ютерами, а людьми. Існує багато способів, за допомогою яких співробітники можуть завдати матеріальної шкоди банку, так, наприклад, вони можуть бути співучасниками пограбування, можуть проводити шахрайські операції з кредитами, видаючи їх, наприклад, фіктивним особам, або проводячи шахрайські операції з системою електронного переказу грошей. Під нелояльністю персоналу в рамках В.В.В. розуміються незаконні шахрайські дії співробітників з метою отримання особистої вигоди. Від яких конкретно нелояльних дій персоналу Ви будете страхуватися, обмовляється безпосередньо в процесі переговорів, які передували видачі страхового полісу. При укладанні договорів страхування Страховик має право вимагати від клієнта дотримання мінімально необхідних заходів безпеки щодо запобігання збитків, і тут до роботи з оцінки ступеня ризику і визначення необхідних заходів безпеки щодо запобігання можливих збитків підключається сюрвейєр. Зазвичай, стандартний набір заходів безпеки щодо запобігання настання збитків включає в себе внутрішній аудит, а також здійснення подвійного контролю за проведенням фінансових операцій;
2. майно, що знаходиться в приміщеннях банку. У даному випадку здійснюється покриття збитків, понесених банком у результаті втрати майна, що знаходиться в його приміщеннях. Під терміном "майно" в рамках В.В.В. розуміються, по суті, всі типи рухомого майна, найбільш важливою складовою частиною, якого є гроші;
3. готівка при транспортуванні. У даному випадку страховики виділяють два види перевізників готівкових грошей: перший вид - це коли в ролі перевізника виступає сам банк, і другий - коли в ролі перевізника виступає фірма, що спеціалізується на здійсненні перевезень цінних вантажів. В останньому випадку звичайно здійснюється страхування відповідальності перевізника, однак банк на свій розсуд може укласти окремий договір страхування, який передбачає компенсацію тієї частини збитків, яка не покриваються за договором страхування відповідальності перевізника;
4. збитки, понесені банком при операціях за підробленими документами. Об'єкти покриття в цьому випадку діляться на дві основні групи: перша група - це підроблені чеки і схожі з ними за призначенням фінансові документи, друга група - це підроблені цінні папери.
Мені б хотілося додати, що в даному випадку обсяг страхового покриття є предметом детального обговорення під час укладання договору страхування з тим, щоб привести його у відповідність до індивідуальних потреб клієнта. Це є досить істотним моментом у підготовчій роботі, так як між російською банківською системою і західної існують певні відмінності. Це стосується як відмінностей у фінансових інструментах, які використовуються банками у своїй діяльності, так і відмінностей у законодавстві, яке в Росії є дуже недосконалим;
5. збитки, понесені банком при прийнятті валюти, яка згодом була визнана фальшивою. Стандартний вигляд покриття по даному виду страхування поширюється на офіційну валюту країни, у якій працює банк, але на прохання банку обсяг покриття може бути розширений;
6. стандартний пакет з комплексного страхування банків включає також додаткові види покриттів, наприклад, офісного майна, творів мистецтва, особистих сейфів і ряду інших об'єктів. Супутні страхові поліси видаються на вимогу клієнта.
2.4. СТРАХУВАННЯ ЕЛЕКТРОННИХ ТА КОМП'ЮТЕРНИХ ЗЛОЧИНІВ.
На початку 80-х років з боку фінансових установ США на адресу пакету документів з комплексного страхування банків (В.В.В.) почали надходити нарікання з приводу того, що пропоновані види страхового покриття не враховували процеси комп'ютеризації діяльності фінансових інститутів. Види страхових покриттів, пропонованих В.В.В., були спрямовані на компенсацію збитків від шахрайства стосовно фізичного майна - грошової готівки, чеків, цінних паперів тощо, в той час як у банків виникла потреба в отриманні страхового покриття збитків від електронних і комп'ютерних злочинів. У відповідь на попит, що виник андерайтери Ллойда розробили поліс страхування фінансових установ від електронних і комп'ютерних злочинів, скоєних третіми особами. Поліс страхування від електронних і комп'ютерних злочинів був і залишається додатковим до В.В.В. видом покриття, а не його заміщенням. З моменту розробки даний поліс почав активно використовуватися банками, і практично відразу ж став невід'ємною частиною стратегії ризик менеджменту.
Незабаром після появи на ринку В.В.В., страховиками США була розроблена американська версія поліса комплексного страхування фінансових інститутів, яка значно відрізнялася від англійської версії. Ця відмінність полягала у різних підходах до об'єктів страхування.
Спочатку, страхове покриття комп'ютерних злочинів було розроблено у вигляді окремого полісу, по якому окремо встановлювався сукупний ліміт покриття і страхова премія. Проте, коли даний страховий продукт став розглядатися як складова частина комплексної програми по боротьбі зі злочинністю, ліміт покриття по страхуванню комп'ютерних злочинів став складовою частиною ліміту покриття, встановленого за В.В.В., страхова премія за полісом страхування від комп'ютерних злочинів стала розраховуватися на основі котирувань для В.В.В.
Придбання поліса страхування від комп'ютерних злочинів не є обов'язковим для банків відповідно до законодавства ні в США, ні в країнах членах ЄС. Однак я не можу назвати жодного великого європейського або американського банку, який би не придбав даного страхового поліса.
І дійсно, страхування від комп'ютерних злочинів стало стандартним видом страхування, що здобувається інвестиційними банкірськими будинками, дилерськими фірмами, страховими компаніями, і великими транснаціональними комерційними компаніями, які здійснюють переклади своїх грошових коштів, а також несуть відповідальність за збереження коштів своїх клієнтів при клірингових і депозитних операціях.
Поліс Ллойда пропонує свій підхід до проблеми страхового ризику, виділяючи ряд об'єктів страхування у відповідності з існуючими факторами ризику. За даним полісом виділяються наступні об'єкти покриття:
1.Страхування комп'ютерних систем банку від несанкціонованого входу. За даним полісом Страхувальнику відшкодовується збиток у разі, якщо він переклав, сплатив чи поставив будь-які кошти або майно, відкрив кредит, оплатив рахунок або здійснив будь-який інший вид виплат в результаті несанкціонованого входу третіх осіб у комп'ютерну систему Страхувальника.
2.Страхування банків від нелояльності персоналу, тимчасово виконує роботу для Страхувальника за контрактом. За даним полісом Страхувальнику відшкодовуються збитки, завдані йому незалежними консультантами та іншими співробітниками, які виконують певні роботи для банку за контрактом і які не є його постійними співробітниками, в результаті здійснення шахрайських модифікацій в комп'ютерних програмах, незалежно від способу впровадження в комп'ютерну мережу Страхувальника.
3.Страхованіе електронних даних та їх носіїв. За даним полісом Страхувальнику відшкодовуються збитки, завдані йому внаслідок умисного знищення або спроби знищення електронних даних. Однак даний страховий поліс покриває страхувальникам тільки вартість відновлення цих даних. Якщо вони не підлягають відновленню, то виплачується номінальна вартість носія електронної інформації.
4.Страхованіе засобів електронного зв'язку банку. Страхувальнику компенсуються збитки, у разі, якщо він переклав, сплатив, чи поставив будь-які кошти або майно, відкрив кредит, оплатив рахунки або здійснив іншу виплату на підставі отримання шахрайського доручення на здійснення цих операцій за коштами електронного зв'язку.
5.Страхування юридичної відповідальності Страхувальника в результаті здійснення його клієнтом або фінансовим інститутом переказу грошових коштів, оплати або поставки будь-яких коштів або майна, а також здійснив будь-який інший вид виплат на підставі отримання шахрайського доручення або підтвердження на здійснення переказу, платежу, доставки або отримання коштів / майна, яке було передано їм нібито від імені Страхувальника.
6.Страхованіе від збитків внаслідок переказу грошових коштів за шахрайськими телефонним інструкцій. Страхувальнику компенсуються збитки, понесені ним у результаті шахрайства при операціях з переказом грошей по телефонних інструкцій.
7.Страхованіе комп'ютерних систем банку від комп'ютерних вірусів. Страхувальнику відшкодовується збиток у разі, якщо він переклав, сплатив чи поставив будь-які кошти або майно, здійснив будь-яку виплату в результаті псування даних, що знаходяться в комп'ютерній мережі Страхувальника комп'ютерним вірусом або в результаті знищення електронних даних, що знаходилися в автоматизованій системі Страхувальника в результаті навмисного псування або спроби псування цих даних за допомогою комп'ютерного вірусу. При умисному введення в програми команд або кодів, що викликають збої в комп'ютерній мережі або в системі електронного переказу грошей на певний день, запобігти збитку практично неможливо, так як програмування здійснюється з таким розрахунком, що при перевірці шахрайські команди і коди можуть бути виявлені лише через певний час після того, як збиток вже відбудеться. Якщо сьогодні злочинці здатні на такі хитромудрі махінації, то можна тільки припускати які нові види комп'ютерних та електронних злочинів можуть з'явитися в кінці нашого тисячоліття.
8.Страхованіе операцій з цінними паперами на електронних носіях. Даний страховий поліс забезпечує покриття збитків Страхувальника, понесених ним у результаті пошкодження або знищення цінних паперів на електронних носіях, які використовуються Страхувальником у своїй роботі і знаходяться на зберіганні в депозитарії або в самого Страхувальника.
На відміну від поліса Ллойда, його американська версія складається фактично з одного параграфа, в якому міститься інформація про те, що за даним полісом покриваються збитки Страхувальника, понесені ним у результаті отримання несанкціонованого доступу третіх осіб до його комп'ютерної системи з метою шахрайства або до комп'ютерної системи , до якої він підключений.
Ось такі два різні підходи до покриття комп'ютерних ризиків, хоча в принципі не можна з упевненістю сказати який з цих підходів краще. Одні банки воліють англійський варіант поліса з чіткими визначеннями і докладним описом об'єктів покриття, інші віддають перевагу більш короткий американський варіант поліса, що містить мінімум необхідної інформації.
Ліміти покриття і розмір франшизи, що встановлюється за полісом страхування від комп'ютерних злочинів збігаються з лімітами і франшизою по В.В.В. Ліміт відповідальності по даному страховому полісу коливається від US $ 5-10 мільйонів до 100 мільйонів для дуже великих банків. Поліс страхування від комп'ютерних злочинів і В.В.В. обов'язково повинні видаватися клієнтові одним страховиком, інакше, у разі, якщо страхувальник понесе великий збиток, який потрапляє під покриття по В.В.В. і за полісом страхування від комп'ютерних злочинів, можуть виникнути серйозні суперечки між страховиками з питань виплати компенсації.
На практиці сталося кілька збитків, за якими з даного полісу були зроблені великі компенсаційні виплати. Так, один з великих збитків стався у 1996 році. Було визнано, що він потрапляє під покриття за полісом страхування від комп'ютерних злочинів, розмір виплат по ньому склав більше US $ 35.000.000. Даний збиток був нанесений одному з великих банків Сполученого Королівства, який здійснював свої операції в Індонезії, він був сплачений страховиками протягом 90 днів з моменту виявлення, що врятувало банк від катастрофічних втрат
Дедалі більше великих зарубіжних банків платить страхову премію за підвищеними ставками для збільшення лімітів покриття, розуміючи, що можливість настання катастрофічних збитків реально існує. При сплату додаткової страхової премії ліміт покриття збитків складає US $ 200-300 мільйонів. Програми страхування фінансових інститутів на випадок катастрофічного ризику здійснюються Ллойдом за участю американських і європейських страховиків.
2.5. СТРАХУВАННЯ ЕМІТЕНТІВ ПЛАСТИКОВИХ КАРТОК.
В даний час за кордоном багато уваги приділяється страхуванню емітентів пластикових карт, актуальна ця проблема і для Росії, де в даний час існує більше 5.000 організованих злочинних угруповань, що спеціалізуються виключно на шахрайстві з кредитними картками. Вартість підробленої золотий картки в даний час може досягати $ 50.000. Проблема підробки дуже серйозно стоїть в даний час для емітентів таких популярних у світі карток, як "Віза" і "Майстер Кард". У сфері пластикових карток ми стикаємося як з примітивними, так і з надскладними злочинами, розміри збитків при шахрайстві з пластиковими картками також бувають різними, проте незалежно від цього, розмах злочинів з пластиковими картками приймає загрозливі розміри.
Страхування пластикових карток від підробки покриває збитки, понесені її емітентом у зв'язку з проведенням операцій:
* По картці, інформація на магнітній смузі якої була нанесена без відома та санкції емітента або, якщо інформація, нанесена на магнітну смугу картки емітентом, була згодом змінена або модифікована без його згоди;
* По підробленої картці або по картці, в яку були внесені шахрайські зміни. Підробленої або шахрайському зміненої вважається картка, нібито випущена емітентом, і містить усі його реквізити, або картка, яка хоч і була випущена належним чином спочатку, але потім була шахрайському змінена в таємниці від емітента;
* За втраченими або вкраденим картками, які використовувалися шахраєм, тобто особою, що є законним власником картки.
Що ж стосується майбутнього, то у зв'язку зі збільшенням розміру збитків, понесених фінансовими інститутами від шахрайства, банки випускають в обіг пробні партії пластикових карток з більш високим ступенем захисту. Однак, безсумнівно, що скоро з'являться нові види шахрайства, і ці сис-ми захисту виявляться не досить ефективними, і знову нам доведеться вдатися до послуги страховика.

61. Банківська сис-ма Росії: відмітні риси, етапи формування, структура і тенденції разв-я. Стратегія разв-я банківського сектора економіки

Питання про роль банків у розвитку економіки неоднозначний. Для російської банківської сис-ми, що будує систему ринкового типу, він має особливе значення. Йдучи від розподільчої до ринкової моделі необхідно зрозуміти, у чому полягає призначення банку в економіці? Центральний банк сконцентрувався на темпах інфляції, валютний курс, комерційні банки довгий час були зайняті лише власними проблемами. Інтереси економіки - не їхня справа, головне - якомога більше заробити для себе. Всі міркування сприймалися як ідея, далека від реальності, і, що зовсім неприпустимо, деякі банки стали "кишеньковими" не тільки в економічному, але і політичних відносинах.
Роль банків не залежить від того, реалізована вона чи немає в Росії? Мова йде про призначення банку. Роль банку виражається в тому, що він забезпечує, по-перше, концентрацію вільних капіталів і ресурсів, необхідних для підтримки безперервності прискорення пр-ва, по-друге, впорядкування раціоналізації грошового обороту. Реалізуючи суспільне призначення, банки за допомогою грошових монетарних інструментів справляють істотний вплив на стан економіки і фінансів, виробництво та обіг товарів.
Найпершим пріоритетом у розвитку банківської систе-ми вважається підготовка кадрів з більш високими кваліфікацією, банківської культурою, представленням про бізнес, організаторськими здібностями. Банкіри, занадто рано повірили в професійну силу, потребують серйозного вивчення банківської справи.
Другим пріоритетом слід визнати формування законодавчого забезпечення банківської діяльності. Недолік правил гри очевидний. Яскравим прикладом цього є закон про гарантування вкладів громадян у банку. На черзі повинен бути закон про кредитній справі, в якому мова повинна піти про оздоровлення кредиту в Росії, відновлення його продуктивних якостей і зниження інфляційних наслідків для економіки.
Третім пріоритетом можна назвати формування банківського сектора як сис-ми, галузі народного господарства. Сьогодні в ній відсутні цілі блоки: немає установ дрібного кредиту, кредитної кооперації, банків разв-я, банківської інфраструктури, інформаційного, повного методичного, наукового, кадрового забезпечення, без чого не обходиться жодна галузь сучасної економіки.
Четвертим пріоритетом вважаємо необхідність скорегувати сформовані уявлення про зв'язок банку з виробництвом, клієнтами, заради яких вони працюють на ринку. У фінансових і банківських структур немає іншого шляху виживання крім повороту в бік реальної економіки. Яскраве підтвердження тому стан банківської систе-ми в посткризовий період. Саме банки, що інвестували невиправдано великий обсяг позикових коштів, в т.ч. вкладників у спекулятивні інструменти, і при цьому не проводили аналіз кредитних ризиків і ліквідності в гонитві за надприбутками, зазнали серйозної фіаско.
Центральний банк виступає за підвищення ролі грошей в економіці. У реальності наявності зростання значущості в сучасній Росії бартеру, квазігрошей, істотних грошових потоків, що йдуть повз банків. З цим же пов'язана проблема інфляції і пошуку точки рівноваги на грошовому ринку.
Глобальне завдання економічної політики, її найважливішого грошово-кредитного сегмента полягає у стимулюванні зростання споживчого попиту і забезпечення на цій основі сталого зростання ВВП. Можна констатувати, що в останні роки відбулася серйозна еволюція в постановці цілей грошово-кредитної політики - від лобової атаки на інфляцію до конструктивного підходу у стимулюванні споживчого попиту, зростання ВВП, забезпечення зайнятості та збільшення доходів населення. Перебільшення ролі інфляції в системі індикаторів стало очевидним у 1998 р ., Коли зниження інфляції не змогло запобігти фінансовій кризі. Слід підкреслити, що поряд зі зниженням інфляції максимальні значення були досягнуті і по іншому найважливішого параметру грошово-кредитної політики - золотовалютним резервам, що збільшився до 24 млрд. доларів. І це теж не врятувало від кризи.
Великою проблемою для банків є проблема кредитоспроможності підприємств. Існують організації, яким потрібні кошти, але не у всіх з них хороша репутація. Іноді важко знайти підприємство, яке користується репутацією надійного платника. До неї ж додається неефективність юридичної сис-ми із захисту прав кредиторів, тобто банків. Тому, виділяючи позики, банки враховують, що не існує законодавчо встановлених ефективних методів повернення позичок у разі недобросовісності позичальника. У зв'язку з цим для забезпечення надійності вкладення банкам необхідно вирішення ряду проблем. Перша - закріплення гарантій інвестицій на законодавчому рівні. Це не означає, що гос-во бере на себе матеріальну відповідальність за інвестування у промисловість. Перш за все це передбачає вироблення такої правової бази, в якій гос-во чи приватний інвестор, фізична або юридична особа знайшли б на законодавчому рівні детально прописані правила захисту інтересів проти шахрайства та правила страхування ризику. Повинна бути детально прописана договірно-правова частина відносин, розроблені форми страхування інвестицій, а судовий захист має стати загальнодоступною, дієвої, менш корумпованою. Зрозуміло, що бюджет не може нести витрати по створенню такої сис-ми, але це і не потрібно. У багатьох країнах інститут гарантування інвестицій має власні джерела доходу, а судова сис-ма окупається за рахунок всіляких мит.
Головною метою разв-я банківського сектора визнано зміцнення його стійкості, яка виключає можливість виникнення системних банківських ризиків. До стратегічних цілей віднесено також підвищення якості реалізації банківським сектором функцій з акумуляції заощаджень населення, коштів підприємств та їх трансформації в кредити та інвестиції, відновлення і зміцнення довіри до російської банківської системи з боку інвесторів і вкладників, запобігання використання кредитних організацій для цілей недобросовісної комерційної практики. Для досягнення поставлених цілей у найближчі кілька років необхідно вирішити ряд важливих практичних завдань. Це, насамперед, зміцнення фінансового стану життєздатних банків, розвиток сис-ми ідентифікації та виведення з ринку банківських послуг проблемних кредитних організацій, підвищення рівня капіталізації кредитних організацій і якості капіталу, формування умов для разв-я діяльності банківської сис-ми із залучення коштів населення і підприємств, розширення операцій банків з реальною економікою. При цьому цілі разв-я банківського сектору можуть бути реалізовані лише при здійсненні спільних, системних ринкових перетворень, що включають, в першу чергу, структурні, правові та податкові компоненти.
Основними цілями подальшого разв-я банківського сектора визнані зміцнення його стійкості, підвищення якості здійснення функцій щодо акумулювання грошових коштів та їх трансформації в кредити та інвестиції, зміцнення довіри вкладників та інших кредиторів банків, посилення захисту їх інтересів, запобігання використання кредитних організацій у недобросовісній комерційній практиці .
1998 сталнаіболее драматичним для російської банківської сис-ми. Фінансова криза нанессерьезний удар по стабільності банків. Значні втрати простежуються повсем основними параметрами їх діяльності. За серпень - грудень 1998 р . капіталибанков скоротилися на 31 млрд. руб., або на 30%. Від девальвації рубляпострадалі буквально всі банки, від перенесення термінів платежів по ДКО - большеполовіни (62 млрд. руб.). Внаслідок цього, а також у зв'язку з помилками керівників і менеджерів багатьох банків у 1 / 3 з них, в тому числі великих, утворився значний дефіцит капіталу. Припинила свою діяльність група великих банків, на які припадала половина всіх розрахункових і кредитних операцій країни.
У результаті кризи істотно скоротилися масштаби банківської діяльності. Сумарні активи банків у реальній оцінці з урахуванням зміни курсу рубля знизилися в період з 1 серпня до кінця 1998 р . на 123 млрд. руб., або на 16,3%. Звуження ресурсної бази кредитних організацій і збільшення всього спектру ризиків призвели, по суті, до заморожування кредитування реального сектора економіки. Кредити, надані банками підприємствам і організаціям, в рублях скоротилися на13, 6 млрд. руб., Або на 12%, у валюті - на 4,3 млрд. дол, або на 31,4% 1.
Найбільший удар криза завдала найбільшим багатопрофільним банкам в силу специфіки структури їх операцій (значні вкладення на ринках ГКО, великий обсяг термінових угод на валютному ринку, залучення позикових коштів в іноземній валюті, активна робота з вкладами населення). За наявними даними, з 18 російських банків, що відносяться до числа найбільших, лише 3 мали за станом на 1 жовтня 1998 р . Позитивний капітал, в той час як станом на 1 січня 1998 р . Капітал був позитивним у всіх 18 банків.
Криза серйозно загострився також внаслідок відтоку вкладів населення і посилення недовіри до банків. За серпень - грудень 1998 р . рублеві вклади населення скоротилися на 25 млрд.руб., або на 17%, валютні - на 3,5 млрд. руб., або на 55%. Загальна сума вкладів у рублевому вираженні скоротився на 40% 2. У цілому збитки банківської сис-ми, без врахування Ощадбанку РФ, на 1 січня 1919 ^ 9 р. склали 33,2 млрд. руб.по порівнянні з 13 млрд. руб. прибутку на 1 січня 1998 р . за підсумками роботи 1997р. Питома вага збиткових у загальній кількості діючих банків виріс на 1січня
1999 р . з 16 до24%. Частка активів, що припадають на групу банків, що знаходяться в критичному фінансовому становищі, становить 26,5% сукупності активів банківської сис-ми. По ряду важливих показників банківська сис-ма виявилася відкинутою на кілька років тому.
Можна назвати дві групи факторів, що обумовили криза російської банківської сис-ми в серпні 1998 р .
Перша - це загальне кризовий стан економіки, недостатня увага до кредитування еереального сектора, помилкова економічна і грошово-кредитна політика уряду і Банку Росії, яка не була орієнтована на підйом і підвищення ефективності реальної економіки, коливалася від жорсткого монетаризму до штучно підтримуваної фінансової стабілізації. Разом з тим матеріальне виробництво - основа будь-якої економіки - з кожним роком скорочувалася. І банківська сис-ма виявилася заручницею такої політики. Значна частина її капіталів використовувалася для фінансування великого дефіциту держ-венного бюджету з використанням піраміди ДКО.
Більшість вітчизняних комерційних банків, включаючи так звані системоутворюючі, майже цілком зосередилися на операціях на фінансовому ринку, приносили негайний прибуток: операціях з валютою, цінними паперами, іншими фінансовими інструментами. Вони стали основним джерелом доходів, ліквідності банків. У серпні 1998 р . на 1 руб. банківських вкладень в економіку 76 коп. доводилося на інвестиції в держ-ються цінні папери (ДКО, ОФЗ, ОГСЗ, ев-робонди, інші зобов'язання д-ви). Для порівняння зазначимо, що в Канаді на ті жецелі витрачалося лише 7,6 цента з кожного долара. У Великобританії, інших розвинених країнах - ще меньше1. Відмова уряду від платежів по ДКО в цілому блокував майже 16% активів, а по крупних банках - 40-50% активів, які розглядалися банками як найбільш ліквідні та надійні.
Друга група причин, що зумовили кризу банківської сис-ми, - це низький рівень банківського капіталу, надмірна концентрація зусиль на розвиток технаправленій банківської діяльності, які приносили негайний, в основному спекулятивний, дохід, недостатня кваліфікація керівного персоналу багатьох банків, відсутність надійних методів управління активами і філіальною мережею, недооцінка небезпеки ризиків, адекватних обсягом і характером операцій. Нерідкі випадки, коли банками допускалися необгрунтовано високі витрати на утримання персоналу банків, будівництво будівель, що збільшувало вартість їх операцій та скорочувало прибуток.
Необхідно відзначити, що і в умовах фінансової кризи, що вибухнула 17 серпня 1998р., В країні збереглося досить багато банків, які не відносяться до категорії проблемних навіть у цей складний час. Свою стійкість і можливість продовження нормального робочого процесу продемонстрували цілий ряд середніх російських банків. Причини надійності цих банків в умовах кризи полягають у тому, що вони не вкладали значних коштів у держ-ються цінні папери, не брали під заставу ДКО кредити в іноземних банків, не брали участь у прибутковому прокручуванні бюджетних коштів, не захоплювалися грою на ризикованому міжбанківському ринку. Основним напрямом їхньої діяльності залишалися якісне обслуговування традиційної клієнтури, кредитування підприємств реального сектору під високоліквідні застави. У результаті випадки неповернення або прострочення кредитів в них відносно рідкісні.
За оцінкою Банку Росії, з 1473 діючих банків 1032 банку (70%) є фінансово стабільними, і вони здатні працювати без гос-кої підтримки. 441 банк, або 30%, віднесені до проблемних, оскільки у них утворився значний дефіцит ліквідних коштів і капіталу, вони є неплатоспроможними і неможуть самостійно вьшті з кризи. 149 банків з числа проблемних мають явні ознаки неспроможності (банкрутства). 44 проблемних банків, в число яких входять 18 великих, буде надана держ-жавна підтримка в силу їхньої соціальної та економічної значущості. На них припадає майже 50% активів і45% вкладів населення (без Ощадбанку). Потреба коштів на рекапіталізацію банків визначається Банком Росії в 75 млрд. руб.1. Диференціація фінансового стану банків вимагає також і диференційованого підходу до вирішення їх проблем.
Відновлення і подальший розвиток банківської сис-ми країни передбачає рішення двоскладових взаємопов'язаних завдань. Перша - термінове, оперативне відновлення банків, здатних продовжувати виконання банківського обслуговування. Друге завдання-на основі російського і міжнародного досвіду використовувати створені можливості для формування практично нової за якістю і цілі банківської сис-ми на базі застосування сучасних технологій, бухобліку, менеджменту, нагляду, аудиту Назвемо деякі напрямки реформування банківської сис-ми, намічені урядом. Центральним банком Росії і Асоціацією російських банків, які повинні бути реалізовані в майбутній період, з тим щоб банківська сис-ма забезпечувала виконання базових функцій, що відповідають потребам економіки
Для оперативного відновлення банків з метою продовження ними банківського обслуговування Банк Росії після 17 серпня 1998 р . зробив цілий ряд термінових заходів, які були спрямовані на запобігання руйнування банківської і фінансової сис-ми країни До таких найважливіших оперативних заходів Банку Росії слід віднести проведення багатостороннього міжбанківського клірингу, що дозволив відновити систему розрахунків, а також дозволити знизити нормативи відрахувань в обов'язкові резерви, що збільшило ліквідність банківської сис-ми.
Важливим елементом оперативних заходів Банку Росії стало також введення спеціальних норм регулювання діяльності банків, не належали до настання кризи до числа проблемних. У число таких заходів увійшло допущення на Період кризи прийняття банками ризиків, виходячи з величини їх капіталів за станом на 1 серпня 1998р, дозвіл при розрахунку обов'язкових ек-х нормативів щодо операцій в іноземній валюті, проведених банками до 14 серпня, використовувати валютний курс з Станом на 14 серпня 1998 р . Низці комерційних банків був виданий стабілізаційний кредит. У результаті Банк Росії навіть на період кризи зберіг за собою можливість контролювати основні параметри діяльності банків, а банки одержали можливість нормалізувати свої взаємини з клієнтами. Термін дії особливого режиму регулювання був встановлений до 1 іюля1999 р
Після 17августа ^ 1998 р. Банк Росії зробив деякі заходи щодо створення сприятливих умов для реструктуризації і рекапіталізації банківської сис-ми, в тому числі скасував заборону на оплату внесків у статутні капітали кредитних організацій в іноземній валюті і надав учасникам-акціонерам право проводити оплату збільшення статутного капіталу кредитних організацій матеріальними активами у вигляді банківських будівель.
Одночасно Банк Росії приступив до вирішення перспективних завдань. Головна з них-реструктуризація всієї банківської сис-ми. "Реструктуризація банківської сис-ми, - за визначенням голови Центрального банку РФ В. Геращенко,-це кероване узгодженими заходами Банку Росії, органів законодавчої та виконавчої влади, діями власників, кредиторів, керівництва кредитних організацій цілеспрямована зміна структури банківської систе-ми з метою встановлення нормального банківського обслуговування потреб економіки. Основними завданнями реструктуризації банківської сис-ми є збереження базового комплексу банківських послуг у всіх регіонах Російської Федерації "1.
Основні цілі програми реструктуризації - виділення життєздатного ядра банківської сис-ми, збільшення її капіталу, поліпшення якості активів, створення довгострокової ресурсної бази для якісного обслуговування клієнтів. Важливо відновити довіру з боку приватних вкладників до банківської системи, а також здатності банківської системи ми проводити розрахунки. Програма передбачає перш за все відновлення функціонування фінансових ринків: валютного, ринку цінних паперів, похідних фінансових інструментів і, звичайно ж, міжбанківського кредитного ринку. У середньостроковій перспективі завданням програми є відновлення банківської систе-ми на комерційних засадах і створення умов для її активної роботи з реальним сектором економіки, підвищення відповідальності власників банків за результати їх діяльності з управління банками.
В основу програми покладено угруповання банків залежно від їх реального фінансового стану та ролі, яку вони грають у регіонах. Банки розділені на 4 групи Перша група - це стабільно працюючі банки, що мають довгострокову капітальну базу, не відчувають значних труднощів в управлінні поточною ліквідністю, здатні працювати без додаткової держ-кої підтримки і вирішувати свої поточні проблеми самостійно за рахунок підтримки своїх власників, залучення ними додаткового капіталу з ринку, переговорів з кредиторами.
Друга група-це стабільно працюють регіональні банки, які повинні стати опорними в майбутньої регіональної банківській системі Росії.
Третя група - це окремі великі банки, які втратили капітал і не мають можливості самостійно продовжувати банківські операції, які, однак, недоцільно було б закривати за високих соціальних і ек-х витрат Мова йде отех банках, які зазвичай називають системоутворюючими і які є соціально значущими. До їх числа відносяться і деякі московські великі банки Це не означає, що всім банкам даної групи буде надана фінансова підтримка і всі вони залишаться в такому вигляді, в якому існували до серпневого ( 1998 р .) Кризи Рішення ухвалюватиметься в індивідуальному порядку Можливо, що деяким банкам, що зазнають дефіцит ліквідності і капіталу, гос-во не зможе допомогти.
До четвертої групи належать розорилися банки без перспектив, а тому підлягають закриттю До числа останніх відносяться більше 300 банків
Великі завдання у зв'язку з цим покладаються на нещодавно створене гос-дарське Агентство пореструктурізаціі кредитних організацій (АРКО), яке займеться санацією в першу чергу проблемних, комерційних банків. Банк Росії має намір внести свій внесок в реструктуризацію ГКО і ОФЗ, відновлення ринку держ-ських цінних паперів, вексельного кредитування. Припинені до початку 2001 р . вимоги про доведення мінімального розміру власних коштів діючих комерційних банків до 1 млн. ЕКЮ. Заморожено виконання форвардних контрактів междуроссійскімі банками та іноземними інвесторами (приблизно на 15 млрд. дол) до підготовки програми розшивки цих зобов'язань, завершення переговорів з західними кредиторами.
ЦБ РФ має намір прискорити розробку нормативної бази регулювання діяльності комерційних банків на основі рекомендацій міжнародного Базельського комітету з банківського нагляду, зробити прозорою фінансову звітність банків на базі світових стандартів бухобліку, щоб ввести їх у повному обсязі з 1 липня 1999 р .; Посилити ліцензування та нагляд за банківськими холдингами, участю банків у фінансово-промислових групах; повністю відновити ринкову систему фінансування банків; розробити і прийняти середньо-і довгострокову програму разв-я банківського сектора Росії.
Головним завданням реформування банківської систе-ми є рекапіталізація. З метою створення сприятливих умов для рекапіталізації проблемних банків Банк Росії прийняв ряд заходів, в тому числі скасував заборону на оплату внесків у статутні капітали кредитних організацій в іноземній валюті. Учасникам надано право проводити оплату збільшеного капіталу кредитних організацій матеріальними активами, в тому числі і нерухомим майном.
Разом з тим банки не можуть орієнтуватися лише на допомогу гос-ва і повинні самі приймати заходи щодо фінансового оздоровлення, збільшення обсягів операцій, залученню нових клієнтів, розширення асортименту послуг, скорочення операційних витрат і витрат капітального характеру. Банкам рекомендовано максимально використовувати власні ресурси, залучати кошти засновників і нових учасників, оскільки можливості отримання зовнішніх коштів досить обмежені. Кожен банк повинен внести корективи у свої стратегічні плани і кредитну політику, щоб не допустити нових збитків, відновити платоспроможність навіть в умовах скорочення обсягу операцій. Банки повинні використовувати будь-яку можливість для збільшення капіталу, мати достатні резерви і тримати в нормі ліквідність. Ці природні вимоги самого банківського бізнесу повинні бути законом для кожного банку.
Принципово важливим є питання структури банківської сис-ми. На думку ряду експертів, важливо мати повний "асортимент" банків, що відповідають потребам економіки. У країні повинні бути спеціалізовані банки, такі, як банкразв-я, експортно-імпортний банк, сільськогосподарський, іпотечний, кредитної кооперації. Однак будь-які привілеї при цьому для окремих банків неприпустимі, бо тільки здорова ринкова конкуренція між банками здатна зміцнити банківську систему.
Необхідна підтримка регіональної мережі банків як важливої ​​умови разв-я продуктивних сил регіонів. Регіони повинні мати достатню кількість банків для обслуговування корпоративних клієнтів і приватних осіб. Причому в Росії повинні бути великі, середні і невеликі банки, особливо в сільських і депресивних регіонах. Кожен з цих банків виконує свою роль, має свою клієнтуру, вони доповнюють один одного. Період кризи 1998 р . показав, що успіх банківського бізнесу не всі ща залежить від розмірів банків.
Одна з причин кризи банківської сис-ми, як зазначалося, в слабкій зв'язку банків з суб'єктами реальної економіки. Обсяг наданих кредитів не відповідає потребам народного господарства. Факторами, що стримують розширення кредитування, крім обмеженості ресурсів банку, є глибока криза сфери матеріального пр-ва, коли більше половини підприємств збиткові, не вистачає оборотних коштів, погано поставлено управління приватизованими підприємствами, що створює реальний ризик не повернення кредиту.
У СНД розподіл витрат на умовно-постійні та умовно-змінні, що розраховуються за економічними елементами, застосува-ся при розрахунку економії від впливу техніко-ек-х факторів. У реальному виробничої деят-ти необхідно враховувати не тільки фактичні грошові витрати, але й альтернативні витрати. Останні виникають через можливість вибору між тими чи іншими екон-ми рішеннями. Наприклад, власник припускає-я може витратити наявні гроші різним способом: направить їх на розширення вироб-ва чи витратити на особисте споживання і т.д. Для зниження витрат необхідно пристосування сис-ми до щоденних коливань попиту шляхом безперервного регулювання номенклатури і обсягу виробленої прод-ии, забезпечення високоякісними комплектуючими деталями, потрібне зростання зацікавленості, активності працівників.
Класифікація витрат. Головна мета компанії будь-якої форми власності - отримання максимально можливого прибутку. Прибуток є різниця між валовим доходом, отриманим фірмою, і її витратами, тобто усіма витратами, які несе фірма в ході вироби, і реал-ии продукту. Макс-ція прибутку в той же час супроводжується випуском оптимальної кількості готової прод-ии при наявних ресурсах. Так само як і в інших компаніях, витрати ферми діляться на дві категорії: постійні та змінні. Постійні витрати не залежать від обсягу вироб-ва. Ці витрати також називають накладними чи неминучими, обов'язковими витратами. До них зазвичай належать капіталовкладення в основні засоби - в будівлі, споруди, обладнання, в купівлю або оренду землі і т.д.
Коли будується або береться в оренду будівлю, коли купується обладнання, підпр-ль припускає, що вони будуть йому служити певну кількість років, перш ніж буде потрібно замінити певну кількість років, перш ніж буде потрібно замінити їх на нові. Так, якщо відомо, що будівля в середньому служить 40 років, то кожен рік нараховується 1 / 40 вартості будівлі в якості постійних витрат фірми. Цей вид витрат називається амортизацією і спрямовується на покриття зносу будівлі. Якщо відомо, що даний вид обладнання служить 10 років, то щороку підпр-ль нараховується 1 / 10 вартості обладнання в якості постійних витрат фірми. Витрати на амортизацію обладнання також направляються На покриття зносу устаткування. Термін служби машин і устаткування в більшій мірі залежить від темпів технічного прогресу, ніж від реального фізичного зносу.

7. Конкуренція та її види. Російське антимонопольне законодавство.

Конкуренція - (від лат. Сoncurre - стикатися):

Конкуренція - в повсякденному розумінні - суперництво ек-х суб'єктів за кращі умови пр-ва, купівлі та продажу товарів.

Конкуренція - в класичній економічній теорії - елемент ринкового механізму, який дозволяє врівноважити попит і пропозицію.

Конкуренція - в теорії будови ринку - критерій, за яким визначається тип галузевого ринку.

Конкуренція служать одним з найважливіших способів підвищення ефективності, як цілої економічної сис-ми, так і всіх її ланок. Конкуренція є цивілізована форма боротьби за виживання, це найсильніший спосіб безперервного стимулювання працівників і трудових колективів. Завдяки економічній свободі, супутньої їй конкуренції, ринкова ек-ка перевершує командно-адміністративну, в якій конкуренції немає місця.
Конкуренція в РФ - змагальність суб'єктів господарювання, при якій їх самостійні дії ефективно обмежують можливість кожного з них однобічно впливати на загальні умови обігу товарів на відповідному товаром ринку.
Розглядаючи конкуренцію необхідно показати її як позитивні сторони, так і негативні.
Говорячи про конкуренцію необхідно показати її види. Існує шість видів конкуренції:
1. функціональна конкуренція - базується на тому, що одну й ту ж потреба споживача можна задовольнити по-різному;
2. видова конкуренція - це конкуренція між аналогічними товарами, але різними за оформлення;
3. предметна конкуренція - це конкуренція між аналогічними товарами, але різними за якістю вироби і по привабливості марки;
4. цінова конкуренція - зниження ціни збільшує продажі, призводить до розширення ринку;
5. нецінова конкуренція: висуває на перший план більш високу, ніж у суперників, надійність, меншу «ціну споживання», більш сучасний дизайн і так далі
6. недобросовісна конкуренція:
· Антиреклама товарів конкурентів;
· Виробництво товарів імітаторів (підробка).


У квитку цього немає, але для знань я це включив у відповідь. Хто знає, що вони спитають.
Існує чотири можливі конкурентні структури, що визначають собою вид ринку:
1. Чиста конкуренція.
2. Монополістична конкуренція.
3. Олігополія.
4. Чиста монополія.

Чиста конкуренція
Характеризується:	1. Безліччю дрібних фірм. 2. Однорідністю продукції. 3. Відсутністю труднощів на вхід і вихід (з галузі). 4. Рівним доступом до всіх видів інформації.
Монополістична конкуренція
Характеризується:	1. Безліччю дрібних фірм. 2. Неоднорідністю продукції. 3. Відсутністю труднощів на вхід і вихід (з галузі). 4. Кілька обмеженим доступом до інформації.
Олігополія (Дуополія)
Характеризується:	1. Невеликим числом великих фірм. 2. Неоднорідністю (або однорідністю) продукції. 3. Можливими утрудненнями при виході (з галузі). 4. Кілька обмеженим доступом до інформації.
Монополія
Характеризується:	1. Однією фірмою. 2. Унікальністю продукції. 3. Практично не переборними бар'єрами на вхід. 4. Кілька обмеженим доступом до інформації.

Незважаючи на відносно невеликий термін існування російського конкурентного законодавства, в історії його створення можна виділити кілька етапів.

1. Початковим етапом вважається прийняття в 1991 р . Закону РРФСР «Про конкуренції та обмеження монополістичної діяльності на товарних ринках». Закон про конкуренцію визначив основні положення держ-кої конкурентною, в тому числі антимонопольної, політики, спрямованої на попередження і припинення зловживання господарюючими суб'єктами домінуючим становищем на відповідних товарних ринках, форми недобросовісної конкуренції, а також межі допустимої економічної концентрації пр-ва і збуту.

2. Другий етап - формування конституційних основ конкурентного законодавства. Нова Конституція Російської Федерації, прийнята всенародним голосуванням 12 грудня 1993 р ., Гарантувала єдність ек-го простору, вільне переміщення товарів, послуг і фінансових коштів, підтримку конкуренції, свободу економічної діяльності (п. 1 ст. 8).

3. Третій етап у розвитку конкурентного законодавства почався в листопаді 1994 р . і пов'язаний з прийняттям нового Цивільного кодексу Російської Федерації. Так, ч. 2 п. 1 ст. 10 ГК РФ не допускає використання цивільних прав з метою обмеження конкуренції, а також зловживання домінуючим становищем на ринку. Таке встановлення меж здійснення цивільних прав узгоджується з положенням ч. 3 ст.

17 Конституції Російської Федерації про те, що здійснення прав і свобод людини і громадянина не повинно порушувати права і свободи інших осіб.

4. Четвертим етапом у розвитку конкурентного законодавства можна вважати створення ряду нових напрямків Закону про конкуренцію.

А. Цінове регулювання діяльності господарюючих суб'єктів, що займають домінуюче становище на ринку.

Б. Правове оформлення політики демонополізації.

В. Створення спеціального законодавства, що розвиває правила добросовісної конкуренції стосовно до окремих сфер господарського обороту.

5. П'ятий етап пов'язаний із скасуванням монополії зовнішньої торгівлі, лібералізацією експортно-імпортної діяльності, які зажадали забезпечення захисту інтересів російських товаровиробників в умовах конкуренції з імпортерами.

6. Шостий етап - формування законодавства про захист конкуренції на ринку фінансових послуг, оскільки російське конкурентне право не можна було б вважати досить повним, якби воно не охоплювало такої важливої ​​сфери, як ринки банківських, страхових та інших послуг, пов'язаних з користуванням грошовими коштами юридичних і фізичних осіб.

Узагальнюючи огляд історії законодавства Російської Федерації, що регулює розвиток конкуренції, попередження і припинення монополістичної діяльності та недобросовісної конкуренції, слід констатувати, що до середини 1999 р . його формування в основному завершилося. Сьогодні можна з повною підставою стверджувати, що в країні складається нова комплексна галузь законодавства - конкурентне законодавство.

Про гостроту проблеми свідчить практика антимонопольних законів. Прийнятий у 1995р. Закон РФ «Про внесення змін і доповнень до Закону РРФСР« Про конкуренції та антимонопольної діяльності на товарних ринках »встановлює перелік жорстких заборон на дії держ-ських і місцевих органів управління, спрямованих на обмеження конкуренції дає ГКАП (Держ-венний Комітет антимонопольного Політики) Росії широкі права та повноваження з контролю за дотриманням норм антимонопольного законодавства.

Федеральним органам виконавчої влади забороняється приймати акти та вчиняти дії, спрямовані на:

введення обмежень на створення нових господарських об'єктів, а також встановлення заборон на здійснення окремих видів діяльності;

встановлення заборон та інших обмежень на вивезення і продаж товарів з одного регіону в інший;

видачу господарським суб'єктам вказівок про пріоритетне укладанні договорів з певним колом покупців; надавати окремим господарським суб'єктам необгрунтованих пільг, які ставлять їх у переважне положення по відношенню до інших підприємств, що діють на даному ринку.

Аналіз діяльності антимонопольних органів Росії показує, що тільки за 1996 рік вони прийняли до розгляду близько тисячі заяв щодо порушення антимонопольного законодавства.

Протягом останніх років зберігається тенденція збільшення як кількості, так і питомої ваги справ за фактами порушення Закону про конкуренцію, що свідчить про серйозність проблем, що виникають у процесі гос-венного регулювання підприємницької діяльності, особливо на регіональному і місцевому рівнях.

Практика показує, що в різних суб'єктах Російської Федерації мають місце кілька видів порушень антимонопольного законодавства. Так, «основним видом порушень Закону про конкуренцію є необгрунтоване перешкоджання здійсненню діяльності господарських суб'єктів з боку органів виконавчої влади - близько 1 / 3 від загальної кількості розглянутих по даній статті справ».

У багатьох регіонах Російської Федерації зберігається практика необгрунтованого перешкоджання підприємницької діяльності шляхом ускладнення порядку ліцензування та довільного розширення переліку видів діяльності, що підлягають ліцензуванню.

8. Макроекономічні цілі та завдання. Основні макроекономічні проблеми

Предметом макроекономіки є економічні процеси на рівні суспільства, ек-ка розглядається як єдине ціле.
Макроекономічна теорія формулює наукові уявлення про функціонування економічної сис-ми на національному рівні.
Макроек-ка дає певні рекомендації щодо вироблення варіантів макроекономічної політики д-ви на основі аналізу реальних ек-х параметрів.
Цілі макроекономіки:
1. Стабільне зростання національного пр-ва. Основний критерій результативності економіки - обсяг пр-ва. Від нього залежить рівень добробуту громадян. Тільки в умовах ек-го зростання можуть бути забезпечені нормальна зайнятість населення, зростання життєвого рівня, разв-я інфраструктури, збільшення доходів д-венного бюджету.
2. Стабільний рівень цін. Стабільні конкурентні ціни встановлюються на основі взаємодії попиту і пропозиції. Мінімізація рівня інфляції. Тривале і відчутне підвищення цін - це прояв інфляції, стійке зниження цін - дефляції. І те й інше небажано для здоров'я економіки. Тому стан цін - це предмет постійної турботи будь-якого уряду. Індикаторами рівня цін є індекси валового внутрішнього продукту, кошика товарів і послуг, приватного споживання населення та ін
3. Високий рівень зайнятості ресурсів. Суперечливість цієї мети і цілі мінімізації рівня інфляції. Ринковий механізм досі не зміг створити гарантій від масового безробіття. Це завдання змушений взяти на себе гос-во. Воно різними регулюючими заходами прагнути утримати розміри безробіття в соціально прийнятних рамках. Головні показ-ли рівня зайнятості, частка безробіття в самодіяльному населенні, чисельність повністю або частково безробітних у зіставленні з числом вільних робочих місць та ін
4. Підтримання рівноважного зовнішньоторговельного балансу. Чим більше країна виробляє конкурентоспроможної продукції, тим більше експортує, тим стабільніше курс національної валюти. Цілям внешнеек-го рівноваги служать підвищення конкурентоспроможності національного продукту, успішна політика стабілізації національної економіки при плаваючому валютному курсі і розвиток довгострокового міжнародного ек-го співробітництва.
Основні макроекономічні проблеми.
Основні макроекономічні проблеми включають в себе такі внутрішньоекономічні і зовнішньоекономічні проблеми як:
· Проблема масштабів національного пр-ва і темпів ек-го зростання;
· Накопичення і масштабів інвестицій;
· Зайнятості та безробіття;
· Недовантаження виробничих потужностей;
· Інфляції;
· Дефіциту держ-венного бюджету;
· Стабільності курсу національної валюти;
· Дефіциту зовнішньої торгівлі;
· Дефіциту платіжного балансу;
У зв'язку з цим для сталого разв-я банків необхідно зробити принциповий поворот у їхніх взаєминах зі сферою матеріального пр-ва, оскільки тільки це створює міцну економічне середовище для разв-я банківського бізнесу на здоровій основі. Для цього уряду і Банку Росії необхідно послідовно проводити проголошену економічну програму разв-я реального сектора економіки, внести відповідні корективи у грошово-кредитну політику, а також мати спеціальну промислову політику
Рішення стоять перед країною завдань з реструктуризації економіки, розвитку реального сектора вимагає великих фінансових ресурсів, у тому числі банківських кредитів У зв'язку з цим Центральному банку необхідно проводити політику підтримки окремих великих багатопрофільних банків, які змогли б виконувати функції провідників держ-кої структурної інвестиційної політики у сфері кредитування реального сектору. В умовах обмеженості ресурсів доцільно вибрати пріоритетні напрямки кредитування банками галузей реального сектора. В якості пріоритетних напрямків діяльності кредитних організацій у плані фінансування реального пр-ва можуть бути такі, як фінансування зовнішньоекономічної діяльності, фінансування інвестиційних

62. Банк Росії

ЦП - це орган держ. ден.-кред. регулювання економіки, наділений правом монопольної емісії банкнот, регулювання ден. звернення, контролю за деят-стю кредитних установ, здійснення функцій банку банків, зберігання офіц.золотовалютних резервів. Проте незалежність ЦБ повинна мати свої об'єктні межі, тому що поглиблення принцип. суперечностей з урядом м.затрудніть управління країною. Т.ч., положення ЦБ завжди двояко. У всіх країнах ЦБ юридично самостійні і не повинні повністю підкорятися гос-ву. Питання незалежності мають принципове значення у зв'язку з необхідністю розмежування гос-х фінансів і банк. ресурсів.

Функції ЦБ: 1) у взаємодії з Урядом РФ розробляє і проводить єдину гос.ДКП, спрямовану на захист і забезпечення стійкості рубля; 2) монопольно здійснює емісію нал. грошей і організовує їх обіг; 3) є кредитором останньої інстанції для кредитних організацій. Організовує систему рефінансування; 4) встановлює правила здійснення розрахунків в РФ; 5) устан. правила проведення банк. операцій. бух. обліку та звітності для банк. сис-ми, 6) здійснює держ. Реєстрацію кред. організацій. видає і відкликає ліцензії кред. організацій і орг-цій, що займаються аудитом; 7) здійснює нагляд за діяльністю кред. організацій; 8) регулює емісію ц / б кред.орг-ціями відповідно до фед. законами; 9) здійснює самостійно за дорученням Уряду РФ всі види банк. операцій. необхідних для виконання осн. завдань ЦБ; 10) здійснює вал. регулювання, включаючи операції з купівлі та продажу ін. валюти; визначає порядок розрахунків з ін.гос-вами; 11) організовує і здійснює вал. контрль як безпосередньо, так і через уповноважені банки; 12) бере участь у розробці прогнозу платіжного балансу РФ і організовує його складання; 13) проводить аналіз і прогнозування стану економіки РФ в цілому і по регіонах та інші функції відповідно до фед.законамі.

Пасивні операції - операції, за допомогою яких утворюються банк. ресури. Особливість ПЗ - джерелом утворення їхніх ресурсів служить не собств.капітал та залучені вклади, а емісія банкнот. Активні операції - операції з розміщення банк. ресурсів

ПО ЦП: 1) сучасний механізм емісії банкнот заснований на кредитуванні КБ гос-вом і збільшенні золотовалютних резервів. Механізм емісії зумовлює характер кред. забезпечення банкнот. Емісія банкнот забезпечена: 1 - при кредитуванні КБ-ков - векселями та ін; 2 - при кредитуванні гос-ва - гос.долговимі зобов'язаннями; 3 - при покупці золота. Ін.валюти емісія визначає співвідношення золота і ін.валюти. Забезпеченням банк.еміссіі явл-ся активи ЦБ.

2) залучення срдств КБ. Проводиться за 2-ма напрямками - знаходження коштів на кор / рахунках КБ, що відкриваються ЦП; залучення коштів у резерви. тобто створення обов'язкових мінім.резервов, які ЦБ повинен зберігати в КБ;

3) зберігання коштів бюджету і виконання бюджету;

4) виконання розрахунків між КБ;

5) другорядні ПЗ, які змінюються в залежності від того.

Яку позицію зайняв ЦБ.

АТ ЦБ: 1) придбання золота і ін. Валюти; 2) створення касового резерву нал.денег в РКЦ, 3) обліково-позичкові операції (а-позички КБ і гос-ву під заставу векселів, гос.облігаціі і др.ц / б, б - облікові операції: купівля векселів у д-ви і банків). Ставка, за якою ЦБ надає позики під переоблік векселів, наз-ся облікової або дисконтною. 4) межгос-ються розрахунки; 5) банківська інвестиція - покупка гос-х ц / б з метою регулювання ліквідності банк.сіс-ми та управління гос.долга в ході проведення ден-кред.політікі

Отримання прибутку не входить до мети діяльності Банку Росії.
Принцип незалежності - ключовий елемент статусу Центрального банку Російської Федерації - проявляється, перш за все, в тому, що Банк Росії не входить в структуру федеральних органів держ-кої влади і виступає як особливий інститут, що володіє винятковим правом грошової емісії та організації грошового обігу. Незалежність статусу Банку Росії відображена в ст. 1, 2 і 5 Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)". Банк Росії є юридичною особою і виступає як суб'єкт публічного права. Статутний капітал та інше майно Банку Росії є федеральною собст-тьма. Повноваження щодо володіння, користування і розпорядження майном Банку Росії здійснюються самим Банком Росії; вилучення та обтяження зобов'язаннями майна Банку Росії без його згоди не допускаються. Фінансова незалежність Центрального банку Російської Федерації виражається також у тому, що він здійснює свої витрати за рахунок власних доходів і не реєструється у податкових органах.
Гос-во не відповідає за зобов'язаннями Банку Росії, так само, як і Банк Росії - за зобов'язаннями гос-ва, якщо вони не взяли на себе такі зобов'язання. Відповідно до статті 5 Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" федеральні органи держ-кої влади, органи держ-кої влади суб'єктів Російської Федерації і органи місцевого самоврядування не мають права втручатися в діяльність Банку Росії. У випадках такого втручання Банк Росії інформує про це Держ-венную Думу і Президента. Крім того, Банк Росії має право захищати свій статус і повноваження в судовому порядку.
Банк Росії підзвітний Держ-кої Думі Федеральних Зборів Російської Федерації, яка призначає на посаду та звільняє з посади Голови Банку Росії (за поданням Президента Російської Федерації) і членів Ради директорів Банку Росії, а також призначає аудитора Банку Росії і затверджує річний звіт Центрального банку Російської Федерації та аудиторський висновок.

63. Банківське регулювання та нагляд. Основні нормативи діяльності банків

У всіх економічно розвинених д-вах регулювання банківської систе-ми має пріоритетне значення. Банкам у ринковій економіці відводиться одночасно роль провідних господарських агентів і найважливіших каналів впливу на макроекономічні процеси. Виключно важливо їх значення в підтримці стабільного соціального клімату.
Освіта дворівневої банківської сис-ми в 1990 році стало початком становлення Центрального банку Російської Федерації як принципово нового інституту, характерного для країн розвиненої ринкової економіки.
Центральний банк Російської Федерації стає головним банком гос-ва і виступає ключовою ланкою кредитної сис-ми будь-якої розвиненої економіки.
Цілями діяльності Банку Росії є:
- Захист і забезпечення стійкості рубля;
- Розвиток і зміцнення банківської сис-ми Російської Федерації;
- Забезпечення ефективного і безперебійного функціонування платіжної сис-ми.
Банківський сектор є найважливішою ланкою, через яке Центральний банк Російської Федерації впливає на реальну економіку. Саме тому основні параметри разв-я банківської сис-ми мають особливе значення при проведенні монетарної політики, головним чином, з точки зору подальшої реакції реального сектора економіки на заходи Центрального банку Російської Федерації.
Відповідно до нового закону «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)»:
1) у взаємодії з Урядом Російської Федерації розробляє і проводить єдину гос-венную грошово-кредитну політику;
2) монопольно здійснює емісію готівки і організовує наявне грошовий обіг;
3) є кредитором останньої інстанції для кредитних організацій, організує систему їх рефінансування;
4) встановлює правила здійснення розрахунків в Російській Федерації;
5) встановлює правила проведення банківських операцій;
6) приймає рішення про гос-кої реєстрації кредитних організацій, видає кредитним організаціям ліцензії на здійснення банківських операцій, зупиняє їх дію та відкликає їх;
7) здійснює нагляд за діяльністю кредитних організацій і банківських груп;
8) реєструє емісію цінних паперів кредитними організаціями відповідно до федеральними законами;
9) організовує та здійснює валютне регулювання і валютний контроль відповідно до законодавства Російської Федерації;
10) визначає порядок здійснення розрахунків з міжнародними організаціями, іноземними д-вами, а також з юридичними і фізичними особами;
11) встановлює правила бухгалтерського обліку і звітності для банківської сис-ми Російської Федерації;
12) встановлює порядок і умови здійснення валютними біржами діяльності з організації проведення операцій з купівлі та продажу іноземної валюти, здійснює видачу, призупинення та відкликання дозволів валютним біржам на організацію проведення операцій з купівлі та продажу іноземної валюти;
Банк Росії, будучи органом банківського регулювання та банківського нагляду, здійснює постійний нагляд за дотриманням кредитними організаціями і банківськими групами банківського законодавства, нормативних актів Банку Росії, встановлених ним обов'язкових нормативів.
Головними цілями банківського регулювання та банківського нагляду є підтримка стабільності банківської сис-ми Російської Федерації та захист інтересів вкладників і кредиторів. Банк Росії не втручається в оперативну діяльність кредитних організацій, за винятком випадків, передбачених федеральними законами.
Регулюючі та наглядові функції Банку Росії, встановлені Федеральним законом, здійснюються через що діє на постійній основі орган - Комітет банківського нагляду, який об'єднує структурні підрозділи Банку Росії, щоб забезпечити виконання його наглядових функцій.
Структура Комітету банківського нагляду затверджується Радою директорів.
Майже у всіх країнах світу спочатку створювалася сама банківська сис-ма, на що йшло багато десятиліть, і тільки після великих криз усвідомлювалася необхідність створення дієвих механізмів нагляду.
Нагляд необхідний, для того щоб змусити банк змінити в потрібному напрямку параметри своєї діяльності і відповідно її результати у випадку, якщо неприйняття таких заходів може мати негативні наслідки для самого банку, його клієнтів і вкладників, для всієї банківської сис-ми в цілому. Такий вплив на банк з боку ЦБ і чи керівних органів означатиме регулювання його діяльності.
Стандарти нагляду за комерційними банками рекомендовані, але формально не обов'язкові, утримуватися в листі Базельського комітету з банківського регулювання: «Базові принципи ефективного нагляду за банківською діяльністю».
При розробці базових принципів їх укладачі виходили з таких основних посилок:
v основною метою нагляду є підтримання стабільності і атмосфери довіри у фінансовій сис-ми, що веде до мінімізації ризику втрат вкладників та інших кредиторів;
v органи нагляду повинні сприяти підтримці ринкової дисципліни шляхом заохочення кваліфікованого корпоративного керівництва та стимулювання ринкової відкритості і контролю;
v для успішного виконання своїх функцій органи нагляду повинні мати оперативну самостійність, мати можливість збору відповідної інформації, як шляхом спостережень, так і перевірок на місцях, а також повноваження зраджувати своїм рішенням обов'язковий характер;
v органи нагляду повинні мати гарне уявлення про суть банківської діяльності та домагатися в міру можливості того, щоб банки кваліфіковано управляли прийнятими ними ризиками;
v ефективний нагляд вимагає, щоб розмір і характер ризиків, прийнятих на себе окремими банками, оцінювалися і таким оцінкам повинен відповідати характер нагляду;
v органи нагляду повинні переконатися в тому, що ресурси банку відповідають прийнятим на себе банком ризикам;
v необхідна тісна співпраця між наглядовими інстанціями;
Базові принципи складають основу для створення належної сис-ми нагляду. Наведені стандарти є мінімально необхідними і самі по собі в певних ситуаціях можуть бути недостатніми. Кожна країна повинна визначити, якою мірою ці принципи можуть бути доповнені іншими вимогами. Функція банківського нагляду динамічна за своєю природою і покликана реагувати на зміни ринку. Органи нагляду повинні бути готові до того, що періодично їм доведеться переглядати політику та практику нагляду під впливом різного роду нових тенденцій.
Банк Росії встановлює обов'язкові для кредитних організацій і банківських груп правила проведення банківських операцій, бухгалтерського обліку та звітності, організації внутрішнього контролю, складання та подання бухгалтерської та статистичної звітності, а також іншої інформації, передбаченої федеральними законами. При цьому встановлюються Банком Росії правила застосовуються щодо бухгалтерської та статистичної звітності, яка складається за період, що починається не раніше дати опублікування зазначених правил.
Для здійснення своїх функцій Банк Росії відповідно до переліку, встановленого Радою директорів, має право запитувати і одержувати в кредитних організацій необхідну інформацію про їхню діяльність, вимагати роз'яснень з отриманої інформації.
Банк Росії має право встановлювати для учасників банківської групи порядок надання інформації про їх діяльність, яка необхідна для складання консолідованої звітності.
Для складання банківської і грошової статистики, платіжного балансу Російської Федерації, для аналізу економічної ситуації Банк Росії має право запитувати і отримувати необхідну інформацію на безоплатній основі у федеральних органів виконавчої влади, їх територіальних органів, юридичних осіб.
Надійшла від юридичних осіб інформація по конкретним операціям не підлягає розголошенню без згоди відповідної юридичної особи, за винятком випадків, передбачених федеральними законами.
Банк Росії не має права вимагати від кредитних організацій виконання невластивих їм функцій, а також вимагати надання не передбаченої федеральними законами інформації про клієнтів кредитних організацій і про інших третіх осіб, не пов'язаної з банківським обслуговуванням зазначених осіб.
Банк Росії не має права встановлювати прямо чи опосередковано не передбачені федеральними законами обмеження на проведення операцій клієнтами кредитних організацій, а також не вправі зобов'язувати кредитні організації вимагати від їхніх клієнтів документи, не передбачені федеральними законами.
Банк Росії приймає рішення про гос-кої реєстрації кредитних організацій та з метою здійснення ним контрольних і наглядових функцій веде Книгу держ-кої реєстрації кредитних організацій, видає кредитним організаціям ліцензії на здійснення банківських операцій, зупиняє дію вказаних ліцензій та відкликає їх.
Банк Росії має право відповідно до федеральних законів встановлювати кваліфікаційні вимоги до кандидатів на посади членів ради директорів (наглядової ради), одноосібного виконавчого органу, його заступників, членів колегіального виконавчого органу, головного бухгалтера, заступників головного бухгалтера кредитної організації, а також до кандидатів на посади керівника, заступників керівника, головного бухгалтера, заступників головного бухгалтера філії кредитної організації.
Придбання або отримання в довірче управління (далі - придбання) в результаті здійснення однієї або декількох угод однією юридичною чи фізичною особою, або групою юридичних або фізичних осіб, пов'язаних між собою угодою, або групою юридичних осіб, які є дочірніми чи залежними організаціями по відношенню один до одному, більше 5 відсотків акцій (часток) кредитної організації вимагають повідомлення Банку Росії, а понад 20 відсотків - попередньої згоди Банку Росії.
Банк Росії в рамках здійснення своїх наглядових функцій має право запитувати і отримувати інформацію про фінансовий стан і ділової репутації учасників (акціонерів) кредитної організації в разі придбання ними більше 20 відсотків акцій (часток) кредитної організації, а також встановлювати вимоги до фінансового стану набувачів більше 20 відсотків акцій (часток) кредитної організації.
Банк Росії регулює розміри і порядок обліку відкритої позиції кредитних організацій (банківських груп) по валютному, процентному та іншим фінансовим ризикам.
Банк Росії визначає порядок формування та розмір утворених до оподаткування резервів (фондів) кредитних організацій для покриття можливих втрат за позиками, валютних, відсоткових та інших фінансових ризиків, гарантування повернення вкладів громадян відповідно до федеральних законів.
Для здійснення своїх функцій банківського регулювання та банківського нагляду Банк Росії проводить перевірки кредитних організацій, направляє їм обов'язкові для виконання приписи про усунення виявлених у їх діяльності порушень і застосовує передбачені цим законом санкції по відношенню до порушників.
Перевірки можуть здійснюватися уповноваженими представниками Банку Росії в порядку, встановленому Радою директорів, або за дорученням Ради директорів аудиторськими організаціями.
Уповноважені представники Банку Росії мають право отримувати і перевіряти звітність та інші документи кредитних організацій, при необхідності знімати копії з відповідних документів для залучення до матеріалів перевірки.
Порядок проведення перевірок кредитних організацій, у тому числі визначення обов'язків кредитних організацій щодо сприяння у проведенні перевірок, визначається Радою директорів.
При здійсненні функцій банківського регулювання та банківського нагляду Банк Росії не має права проводити більше однієї перевірки кредитної організації з одним і тим же питанням за один і той самий звітний період діяльності кредитної організації, за винятком випадків, передбачених цією статтею. При цьому перевіркою можуть бути охоплені тільки п'ять календарних років діяльності кредитної організації, що передують року проведення перевірки.
Проведення Банком Росії повторної перевірки кредитної організації з одним і тим же питанням за один і той самий звітний період діяльності кредитної організації за вже перевірений період дозволяється з таких підстав:
якщо така перевірка проводиться у зв'язку з реорганізацією або ліквідацією кредитної організації;
в порядку контролю за діяльністю територіального установи Банку Росії, яка проводила перевірку. Повторна перевірка кредитної організації в порядку зазначеного контролю проводиться Банком Росії на підставі мотивованого рішення Ради директорів;
з інших підстав, передбачених законодавством Російської Федерації.
У випадках порушення кредитної організацією федеральних законів, що видаються відповідно до них нормативних актів та приписів Банку Росії, непредставлення інформації, подання неповної чи недостовірної інформації Банк Росії має право вимагати від кредитної організації усунення виявлених порушень, стягувати штраф у розмірі до 0,1 відсотка мінімального розміру статутного капіталу або обмежувати проведення кредитної організацією окремих операцій на строк до шести місяців.
У разі невиконання у встановлений Банком Росії термін розпоряджень Банку Росії про усунення порушень, виявлених у діяльності кредитної організації, а також у разі, якщо ці порушення або здійснюються кредитною організацією банківські операції або операції створили реальну загрозу інтересам її кредиторів (вкладників), Банк Росії має право :
1) стягнути з кредитної організації штраф у розмірі до 1 відсотка розміру сплаченого статутного капіталу, але не більше 1 відсотка мінімального розміру статутного капіталу;
2) вимагати від кредитної організації:
- Здійснення заходів щодо фінансового оздоровлення кредитної організації, в тому числі зміни структури її активів;
- Заміни керівників кредитної організації, перелік посад яких зазначений у статті 60 Федерального закону № 86-ФЗ;
- Здійснення реорганізації кредитної організації;
3) змінити на строк до шести місяців встановлені для кредитної організації обов'язкові нормативи;
4) ввести заборону на здійснення кредитної організацією окремих банківських операцій, передбачених виданої їй ліцензії на здійснення банківських операцій, на термін до одного року, а також на відкриття нею філій на строк до одного року;
5) призначити тимчасову адміністрацію по управлінню кредитною організацією на строк до шести місяців. Порядок призначення та діяльності тимчасової адміністрації встановлюється федеральними законами, що видаються відповідно до них нормативними актами Банку Росії;
6) ввести заборону на здійснення реорганізації кредитної організації, якщо в результаті її проведення виникнуть підстави для застосування заходів щодо попередження банкрутства кредитної організації, передбачені Федеральним законом "Про неспроможність (банкрутство) кредитних організацій";
7) запропонувати засновникам кредитної організації, які самостійно або в силу існуючого між ними угоди, якої участі в капіталі один одного, або інших способів прямого або непрямого взаємодії мають можливість впливати на рішення, що приймаються органами управління кредитної організації, вжити заходів, спрямовані на збільшення власних коштів (капіталу) кредитної організації до розміру, що забезпечує дотримання нею обов'язкових нормативів.
Банк Росії має право відкликати у кредитної організації ліцензію на здійснення банківських операцій з підстав, передбачених Федеральним законом "Про банки і банківську діяльність". Порядок відкликання ліцензії на здійснення банківських операцій встановлюється нормативними актами Банку Росії.
Кредитна організація не може бути залучена Банком Росії до відповідальності за вчинення порушення з числа перелічених у частинах першій та другій цієї статті, якщо з дня його вчинення минув п'ять років.
Банк Росії може звернутися до суду з позовом про стягнення з кредитної організації штрафів або інших санкцій, встановлених федеральними законами, не пізніше шести місяців з дня складання акта про виявлення порушення з числа перелічених у частинах першій та другій цієї статті.
Банк Росії здійснює аналіз діяльності кредитних організацій (банківських груп) з метою виявлення ситуацій, що загрожують законним інтересам їх вкладників і кредиторів, стабільності банківської сис-ми Російської Федерації.
У разі виникнення таких ситуацій Банк Росії має право вживати заходів, передбачених статтею 74 Федерального закону «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)», а також за рішенням Ради директорів здійснювати заходи щодо фінансового оздоровлення кредитних організацій.
З метою захисту інтересів вкладників і кредиторів Банк Росії має право призначити в кредитну організацію, у якій відкликана ліцензія на здійснення банківських операцій, уповноваженого представника Банку Росії. Порядок діяльності уповноваженого представника Банку Росії встановлюється федеральними законами, що видаються відповідно до них нормативними актами Банку Росії.
У період діяльності уповноваженого представника Банку Росії кредитна організація має право здійснювати дозволені їй федеральними законами угоди лише за погодженням з уповноваженим представником Банку Росії в порядку, встановленому Федеральним законом "Про банки і банківську діяльність".
З моменту створення ліквідаційної комісії (ліквідатора) або призначення арбітражним судом арбітражного керуючого діяльність уповноваженого представника Банку Росії припиняється.

64. Платіжна сис-ма Росії. Структура платіжного обороту

Платіжна сис-ма складається з сис-ми установ, набору інструментів і процедур, що використовуються для переказу грошових коштів між фізичними і юридичними особами, з метою виконання виникають у них щодня платіжних зобов'язань. Платіжну систему можна представити у вигляді такої схеми:
Розрахунки між юридичними особами, розрахунки з участю громадян, що здійснюють підприємницьку діяльність, розрахунки між кредитними установами з виконання зобов'язань, прийнятих по відношенню один до одного, провадяться в безготівковому порядку на підставі розрахункових документів через банківські рахунки, які відкриваються економічними суб'єктами в установах банків. Установи банків є учасниками систем розрахунків. Різні сис-ми розрахунків становлять основу платіжної сис-ми гос-ва.
Платіжна сис-ма покликана забезпечувати обіг безготівкових грошей між економічними суб'єктами з метою своєчасного, точного і в повному обсязі виконання своїх платіжних зобов'язань.
Платіжна сис-ма в ринковій економіці відіграє ключову роль, оскільки є життєво важливим елементом фінансової інфраструктури економіки, необхідним інструментом, що забезпечує ефективне управління економікою, а також фінансовими ринками.
Ступінь ефективності функціонування платіжної сис-ми визначається такими показниками, як строки та гарантованість проходження платежів, суми операційних витрат, використання загальноприйнятих операційних стандартів.
Якщо гроші «затримуються» в платіжній системі, вони не можуть працювати. Наприклад, якщо суб'єкти економічної діяльності не можуть точно прогнозувати надходження грошових коштів, планування витрат для них стає проблематичним.
Для проведення розрахункових операцій використовуються різні платіжні інструменти, що мають такі характеристики:
· Фізична форма (платіжний документ на паперовому носії або в електронному вигляді);
· Захисні властивості (засоби і методи, що засвідчують справжність документа);
· Дебетовий або кредитовий документ.
Платіжні інструменти, які використовуються на території Російської Федерації, визначені Положенням Банку Росії «Про безготівкові розрахунки в Російській Федерації» і повинні оформлятися на бланках Загальноросійського класифікатора управлінської документації (клас «Уніфікована сис-ма банківської документації») у вигляді:
· Платіжних доручень;
· Платіжних вимог;
· Чеків;
· Заяв на акредитив.
Платіжна сис-ма включає три основні процеси:
· Ініціювання платежу - процес, за допомогою якого боржник доручає обслуговуючому банку перевести грошові кошти кредитору. Ініціювання платежу здійснюється за допомогою платіжних інструментів.
· Процес передачі та обміну платіжними інструментами між банками-учасниками платіжної сис-ми.
· Процес розрахунку між банками-учасниками, які списують (зараховують) грошові кошти з рахунків своїх клієнтів.
Платіжна сис-ма в Російській Федерації включає сис-ми розрахунків Банку Росії, систему прямих розрахунків кредитних організацій через взаємні кореспондентські рахунки, небанківські (клірингові та інші розрахункові) кредитні організації, які здійснюють розрахункові операції, внутрішньобанківські розрахункові сис-ми (рахунки міжфілійних розрахунків), платіжні сис-ми з використанням банківських карт. Кожна сис-ма розрахунків функціонує як самостійно, так і у взаємозв'язку з іншими сис-мами розрахунків.
1.2 Роль Банку Росії в розвитку платіжної сис-ми
Роль Центрального банку Російської Федерації в платіжній системі Росії визначена Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)». У липні 2002 р . Федеральний закон «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)» набув чинності у новій редакції.
Традиційно завдання щодо забезпечення безперебійності, безпеки та ефективності функціонування національної платіжної сис-ми покладаються на центральний банк гос-ва, оскільки робота платіжної сис-ми тісно пов'язана з основною метою діяльності центрального банку - забезпеченням стабільності банківської сис-ми.
Центральний банк може виступати:
· Як користувача платіжної сис-ми, тобто здійснювати свої власні операції;
· Як учасника платіжної сис-ми, тобто здійснювати або отримувати платежі від імені своїх клієнтів;
· Як особи, що надає платіжні послуги;
· Як «захисника держ-ських інтересів», тобто виконувати функцію «регулювальника» платіжної сис-ми, здійснюючи нагляд за її учасниками і встановлюючи спільні правила їх роботи.
У Російській Федерації загальне керівництво платіжною системою забезпечує Банк Росії, який встановлює правила, форми, терміни безготівкових розрахунків в Російській Федерації, операційні стандарти безготівкових розрахунків. Ці правила є обов'язковими для всіх суб'єктів господарювання.
Банк Росії також проводить політику забезпечення ефективного і безперебійного функціонування платіжної сис-ми, підвищення її швидкодії і надійності. Однак він не тільки створює методологічну та організаційну базу, але і є безпосереднім учасником цієї сис-ми, здійснюючи міжбанківські розрахунки через свої підрозділи.
Банк Росії, користуючись підтримкою гос-ва, має можливість:
· Забезпечити внутрішні сис-ми розрахунків сучасними засобами телекомунікацій;
· Реєструвати всі платіжні операції, що відбуваються між банками;
· Здійснюючи нагляд за банківською системою в цілому, а також за діяльністю кожного банку окремо, оперативно вживати заходів по стабілізації фінансового становища учасників платіжної сис-ми з метою недопущення розриву ланок розрахункової мережі;
· В силу свого особливого статусу, володіючи достатньою ліквідністю й абсолютною платоспроможністю, зводити ризик неплатежів при розрахунках з його участю до нуля.
Банк Росії також регламентує і здійснює нагляд за функціонуванням систем розрахунків поза Банку Росії.
1.3 Правове забезпечення платіжної сис-ми
Щоб платіжна сис-ма працювала ефективно, вона повинна спиратися на правила, що регулюють права та обов'язки сторін, що беруть участь в платіжному процесі, при нормальних операційних умовах і під час збою розрахункового процесу.
Банком Росії з метою регулювання сис-ми розрахунків за допомогою банківських карт і відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації, федеральними законами «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)», «Про банки і банківську діяльність», на підставі закону Російської Федерації «Про валютне регулювання і валютний контроль »розроблено положення« Про порядок емісії кредитними організаціями банківських карт і здійснення розрахунків за операціями, що здійснюються з їх використанням ». Емісія банківських карт і розрахунки з їх використанням дозволяють скорочувати обсяги готівки в обігу в Російській Федерації.
У чинному російському законодавстві немає зведення правил, що регулюють платежі і розрахунки, розподіл ризиків і відповідальність кредитних організацій та їхніх клієнтів як при електронному переказі грошових коштів, так і при «паперовому». У Цивільному кодексі Російської Федерації (частина II) цьому питанню присвячені дві глави: глава 45 «Банківський рахунок», глава 46 «Розрахунки». Інших законодавчих актів федеральних органів влади з цього питання не прийнято. Основним органом, що регулює і регламентує розрахункові відносини в різних сис-мах розрахунків, є Банк Росії, який закріплює і встановлює певні стандарти при проведенні розрахункових операцій в нормативних актах Банку Росії. У результаті недостатності нормативної бази щодо функціонування платіжної сис-ми потенційна ймовірність втрат при переказі грошових коштів виявляється досить високою.
Структура платіжного обороту в міжнародних розрахунках визначається багатьма факторами. Форма розрахунків при імпортних і експортних операціях визначається при укладанні контракту. Існує чотири основних форми розрахунків в міжнародних операціях: чисте інкасо, документарне інкасо, документарний акредитив, банківський переказ.
При інкасової формі розрахунків банк зобов'язується на підставі поданих до банку документів отримати належні клієнту кошти або цінні папери. Чисте інкасо - це отримання належних клієнту коштів по різних грошових зобов'язаннях, наприклад за чеками, векселями. Документарне інкасо - це отримання належних клієнту коштів на підставі комерційних документів: рахунків, транспортних та страхових документів, що підтверджують відвантаження товарів, надання послуг, виконання робіт і т.п.
Інкасова форма розрахунків традиційно припускає, що спочатку відвантажується товар (виявляється послуга), а оплата стягується постачальником з платника вже по факту.
При експортних операціях інкасова форма розрахунків починається в уповноваженому банку експортера, куди експортер надає всі необхідні документи, що підтверджують відвантаження товару і т.п. Надається складається за формою інкасове доручення і комплект комерційних документів відповідно до умов контракту. Інкасові доручення виписуються на спеціальних бланках у 6 примірниках. Представлені документи перевіряються банком на правильність оформлення та взаємну узгодженість. Після перевірки (за відсутності зауважень) документи направляються в іноземний банк країни-імпортера. Якщо уповноважений банк експортера має генеральну ліцензію, він самостійно направляє документи в іноземний банк. Якщо у банку внутрішня ліцензія, то він направляє документи в інший російський банк, у якого є генеральна ліцензія, і який пов'язаний кореспондентськими відносинами, з одного боку, з банком експортера, і з іншого боку - з іноземним банком. Відіслані в іноземний банк інкасові доручення враховуються в уповноваженому банку експортера у спеціальній картотеці по позабалансовому рахунку. При отриманні коштів по інкасовому дорученням документи з картотеки списуються.
Схема документообігу при документарному інкасо з попереднім акцептом по експортних операціях.
При розрахунках за імпортними операціями з використанням інкасових розрахунків платіжна вимога з доданням необхідних документів надходить в уповноважений банк, де знаходиться валютний рахунок підприємства-імпортера. Надійшли до банку документ оприбутковуються в спеціальній картотеці по позабалансовому рахунку. Після отримання документів банк сповіщає клієнта (іноді у вигляді особливого документа «вхідне інкасо»). Інкасові доручення пред'являються клієнту для акцепту і прийняття рішення про оплату платіжних документів. На кожному інкасовому дорученні проставляється термін акцепту. Якщо підприємство-імпортер з переконливою мотивуванням відмовилося від оплати рахунку (негативний акцепт), то в той же день всі документи відправляються в іноземний банк разом з офіційними документами, що включають мотивування відмови від акцепту. У разі позитивного акцепту клієнт зобов'язаний за три дні до настання терміну платежу передати в банк заяву на перерахування коштів (зазвичай терміни платежу обумовлюються в контракті).
У інкасовому дорученні підприємство експортер дає точне вказівку іноземному банку, інкасуючому платіж, точна вказівка, коли він може передати імпортеру комерційні документи на отримання товару. Можливі 2 випадки: перший - комерційні документи передаються відразу після сплати валюти платежу, другий - товар продається в кредит, тому товарнотранспотрние документи передаються імпортеру проти акцепту термінової тратти. Акцептована тратта означає прийняття імпортером на себе безумовного зобов'язання сплатити вказану суму в зазначений термін. Банки зобов'язані повністю контролювати весь документообіг за інкасовими дорученнями, акцепту, траттам і т.д.
Схема документообігу при інкасової формі розрахунків російського підприємства-імпортера з інофірмою-експортером
Незважаючи на широке поширення інкасової форми розрахунків за експортно-імпортними операціями, вона має ряд недоліків, що знижують її переваги перед іншими формами. Так, при експортних операціях виникає значний розрив у часі між відвантаженням товару, здачею документів на інкасо та отриманням грошей за товари і послуги. Тривалість розрахунків уповільнює оборотність коштів в експортера, що погіршує його оперативні фінансові показники. Інкасо не гарантує експортеру своєчасного отримання коштів, оскільки між укладанням контракту і терміном виконання зобов'язань по ньому проходить певний час, за який ситуація в імпортера може докорінно змінитися. У імпортера може в момент приходу інкасо просто не бути грошей. Для зниження ризику неплатежів при інкасо можуть використовуватися попередньо видані банківські гарантії.
Найбільш вигідною та надійною формою розрахунків при експортних операціях є документарний акредитив. Він гарантує експортеру своєчасне отримання експортної виручки. Умови застосування документарного акредитиву спеціально обумовлюються в контракті, укладеному між імпортером та експортером. Документообіг при цій формі розрахунків починається з відкриття акредитива в іноземному банку на користь експортера. Акредитив відкривається за заявою імпортера (наказодавця) після того, як він отримає повідомлення експортера, що товар до відвантаження готовий.
У заяві імпортера про відкриття акредитива перераховуються всі умови акредитива. Банк імпортера - емітент відкриває акредитив і повідомляє про це банк експортера. Повідомлення може претендувати безпосередньо з іноземного банку або че-рез інший банк (авізуючий), який уповноважений на прийом документів за акредитивом та відсилання їх банку імпортера, що відкрив акредитив.
Повідомлення клієнту - експортеру про виставлення йому документарного акредитиву проводиться його банком у вигляді супровідного листа. Якщо експортер згоден з умовами акредитива, то він зобов'язаний у встановлений термін провести відвантаження товарів. Після відвантаження товарів, виконання робіт, надання послуг організація - експортер, отримавши транспортні документи разом з іншими документами, передбаченими умовами акредитива, здає їх в свій банк. Представлені документи перевіряються банком. Перевірені документи направляються в банк - емітент (тобто банк імпортера, що відкрив акредитив експортеру) для оплати рахунку, або акцепту тратти. Банк - емітент перевіряє документи, що поступили і лише після цього переказує суму платежу банку експортера, дебетуючи рахунок імпортера. Банк експортера зараховує виручку на рахунок експортера, а імпортер, отримавши від банку - емітента документи, вступає у володіння товаром.
Поряд з формами розрахунків, що передбачають документарний контроль банку за проходженням зовнішньоторговельної угоди, існують розрахунки, такого контролю не передбачають. Такою формою розрахунків є банківські перекази.
Банківський переказ - це доручення однієї особи (перевододателя) банку переказати певну суму на користь іншої особи (переводополучателя). Банк, що прийняв доручення на переказ грошей, виконує його через свого кореспондента, тобто банк країни одержувача.
У міжнародних розрахунках банківські перекази використовуються перш за все при оплаті боргових зобов'язань за раніше отриманими кредитами, при видачі авансів, при врегулюванні рекламацій, пов'язаних з якістю й асортиментом поставленого раніше товару, а також при розрахунках з торгівлею міркувань.
При розрахунках по імпорту російська організація - імпортер подає до уповноваженого банку заяву-доручення про перерахування грошей з його валютного рахунку на рахунок свого контрагента (експортера), що відвантажив йому товари чи надані послуги. Зазначені в заяві платіжні інструкції передаються по телексу уповноваженим банком іноземному банку експортера або іноземного банку, що підтримує кореспондентські відносини як з банком перевододателя, так і з іноземним банком експортера (дебетують наш у вас рахунок № ____ і кредитуйте / платите на користь ФІР-МА_БАНК_ № СЧЕТА_ № КОНТРАКТА_ПРОЧІЕ ДЕТАЛІ).
Велика частина перекладів йде через міжнародну систему SWIFT.
При розрахунках банківським перекладами за експортними операціями схема аналогічна. Іноземний банк - кореспондент направляє російському уповноваженому банку, де відкрито валютний рахунок експортера, телексне або SWIFT-повідомлення про перерахування коштів та деталях платежу.
Міжнародні операції держ-ських органів і негос-ських суб'єктів підприємництва часто потребують грошовому підкріплення. У цих випадках банки кредитують позичальників у визначеному порядку і на певних умовах.
У практиці кредитування комерційними банками міжнародних операцій найбільшого поширення набули рублеві кредити під заставу валютних цінностей і короткострокові валютні кредити.
Кредитування під заставу валютних цінностей дозволяє мінімізувати ризики, пов'язані з непогашенням або несвоєчасним погашенням рублевих кредитів, і широко застосовується, особливо у випадках, коли репутація позичальника не дуже надійна, а його фінансове становище в силу різних причин важко оцінити об'єктивно.
Видачі кредиту під заставу валютних цінностей передує укладення кредитного договору. Підприємство - позичальник, будучи власником валютних коштів, передає їх банку в якості застави у безпосереднє тимчасове володіння на весь термін дії кредитного договору. Заставна сума визначається виходячи з існуючої на момент видачі кредиту кон'юнктури на внутрішньому валютному ринку з урахуванням її можливих змін до моменту погашення кредиту. При оцінці суми застави банк повинен виходити з того, що в разі непогашення виданого кредиту рублевої виручкою, отриманою від реалізації на внутрішньому валютному ринку валютних цінностей, переданих позичальником банку в якості застави, було б достатньо для погашення основної суми кредиту, відсотків по ньому і витрат банку, пов'язаних з реалізацією валюти.
Кредитування починається з перерахування позичальником повної суми валютного застави на спеціальний рахунок банку, зазначений у кредитному договорі. Відразу після зарахування зазначеної суми на свій рахунок банк відкриває клієнту рублевий позичковий рахунок, де враховує заборгованість за кредитом.
Як правило, відсотки по цьому виду кредиту менше, ніж по інших видах комерційного кредиту. Це пов'язано з тим, що на весь період кредитного договору банк використовує валютні кошти позичальника, передані їм в якості застави, на свій розсуд, і отримує від цього додаткову вигоду. Наприклад, валютні цінності можуть бути розміщені на депозит на міжнародному валютному ринку, і тоді банк стає власником отриманих відсотків по ньому. Валютний заставу може бути використаний як джерело для валютного кредитування, і т.п.
Повернення валютних цінностей, наданих банку як заставу, проводиться після остаточного погашення рублевого кредиту шляхом перерахування на валютний рахунок позичальника. При непогашенні клієнтом кредиту у встановлений термін банку надається право самостійно в установленому порядку реалізувати на внутрішньому валютному ринку закладені валютні цінності для погашення боргу і відсотків за рахунок рублевої виручки.
Валютні кредити носять короткостроковий характер і видаються банками комерційним структурам для здійснення угод за схемою
Валютні кредити можуть надаватися підприємствам, що здійснюють зовнішньоекономічну діяльність. У цьому випадку валютні кредити видаються для погашення заборгованості іноземним кредиторам. В якості забезпечення кредиту виступають ввезені імпортні товари.
Валютні кредити також видаються на основі укладається кредитного договору. Наявність гарантії часто є обов'язковою умовою надання валютного кредиту.
Рівень процентних ставок по валютних кредитах обумовлюється в кредитному договорі. Ставки при валютному кредитуванні можуть бути фіксованими і плаваючими. Фіксовані ставки фіксуються на весь термін кредиту, а плаваючі переглядаються через узгоджені між банком і позичальником проміжки часу залежно від ситуації на міжнародних валютних ринках. І в тому, і в іншому випадку процентна ставка складається з двох частин: базової ставки, в якості якої найчастіше використовується ЛІБОР (ставка по короткострокових кредитах лондонських банків), і надбавки, званої маржею. Величина маржі є предметом переговорів банку і позичальника, і може коливатися в межах 0,1 - 20 відсотків річних. Маржа залежить від ступеня ризикованості кредитної операції.
З моменту підписання кредитного договору до моменту початку використання кредиту позичальник платить банку комісію за зобов'язання зарезервувати і надати валюту на першу вимогу. Рівень комісії - 0,1 - 0,5 відсотків річних.
Датою початку використання кредиту є дата переказ банком коштів за кордон за дорученням позичальника в рахунок банківського кредиту.
Банк відкриває позичальнику позичковий рахунок, де враховує заборгованість за кредитом. Відсотки за кредитом в іноземній валюті нараховуються з дня початку використання кредиту на непогашену частину боргу і пред'являються до стягнення, як правило, в момент остаточного платежу з погашення кредиту.
У випадку зміни курсів валют, в яких видано кредит і здійснюються платежі, курсова різниця, яка виникає при використанні та погашенні кредиту, відноситься на рахунок позичальника.
Погашення кредиту проводиться шляхом зарахування валютних коштів на позичковий рахунок банку.

65. Організація безготівкових розрахунків

У сучасному суспільстві основним видом грошових розрахунків є безготівкові розрахунки. Надаючи величезного значення раціонального використання грошових коштів і скорочення витрат обігу, гос-во організовує безготівкові розрахунки, встановлює умови їх здійснення та порядок застосування розрахункових документів. Сис-ма безготівкових розрахунків являє собою планову організацію безготівкового грошового обороту, регульованого загальнодерж-веннимі законами та банківськими правилами. Основними її елементами є: принципи організації безготівкових розрахунків, способи платежів, форми безготівкових розрахунків.
Сис-ма безготівкових розрахунків являє собою сукупність принципів організації розрахунків, що пред'являються до них вимог, форм і способів розрахунків.
Перший принцип - правовий режим здійснення розрахунків і платежів - зумовлений роллю платіжної сис-ми як основного елементу будь-якого сучасного суспільства. Ринковий оборот по суті являє собою сукупність різних зобов'язальних відносин, пов'язаних з виконанням певних обов'язків конкретним боржником на користь кредитора. Виконання зобов'язань підприємствами, приватними особами, д-вою забезпечується завдяки платіжній системі.
Другий принцип - здійснення розрахунків за банківськими рахунками. Наявність останніх як в отримувача, так і платника - необхідна передумова розрахунків.
Платежі з рахунків має здійснюватися банками за розпорядженням їх власників у порядку встановленої ними черговості платежів в межах залишку коштів на рахунку. Головна вимога, пропоноване у разі банком до суб'єкта ринку - учаснику розрахунків, - це здійснення останнім платежів в межах наявного залишку коштів на рахунку.
Третій принцип - підтримка ліквідності на рівні, що забезпечує безперебійне здійснення платежів. Дотримання цього принципу - запорука чіткого безумовного виконання зобов'язань. забезпеченість платежу передбачає для дотримання терміновості платежу наявність у платника або його гаранта ліквідних коштів, які можуть бути використані для погашення зобов'язань перед одержувачем грошових коштів. Залежно від характеру ліквідних коштів слід розрізняти оперативну і перспективну забезпеченість платежу. Оперативну забезпеченість обумовлює наявність у платника або його гаранта достатньою для платежу суми ліквідних коштів першого класу (грошових коштів довгострокового, середньострокового та короткострокового характеру, а також таку форму їх організації, яка гарантує своєчасне погашення зобов'язання).
Перспективна забезпеченість платежів передбачає оцінку платоспроможності і кредитоспроможності на стадії встановлення господарських зв'язків (надання інформації по платоспроможності, кредитоспроможності платників).
Четвертий принцип - наявність акцепту (згоди) платника на платіж.
Цей принцип також націлений на утвердження економічної самостійності всіх суб'єктів ринку (незалежно від форми власності) в організації договірних та розрахункових відносин і на підвищення їх матеріальної відповідальності за результативність цих відносин. Банку відводиться роль посередника в платежах. Помітна тенденція до перетворення платника в головний суб'єкт платіжної операції, так як у всіх формах безготівкових розрахунків ініціатива платежу належить платнику. Дана обставина відповідає ринковим відносинам в економіці країни.
П'ятий принцип - терміновість платежу - випливає з самої суті ринкової економіки, невід'ємною умовою якої є своєчасне і повне виконання платіжних зобов'язань. Значення цього принципу полягає в тому, що безперервно витрачаються кошти на виробництво товарів, надання послуг повинні відшкодовуватися за рахунок платежів покупців у строки, передбачені договорами. Збої в дотриманні термінів платежів ведуть до порушення кругообігу коштів і в кінцевому рахунку до платіжного кризі.
Шостий принцип - контроль всіх учасників за правильністю здійснення розрахунків, дотриманням встановлених положень про порядок їх проведення. Зокрема, банки, виступаючи посередниками між продавцями і покупцями, податковими органами, контролюють дотримання ними встановлених правил розрахунків. Керуючись інтересами обслуговуваних клієнтів, особливо необхідністю підтримки стійкості, кредитоспроможності фірм, банки нерідко, особливо на Заході, беруть на себе весь контроль за проведенням розрахунків.
З принципом взаємного контролю учасників розрахунків тісно пов'язаний сьомий принцип - їх майнової відповідальності за недотримання договірних умов.
Суть цього принципу полягає в тому, що порушення договірних зобов'язань в частині розрахунків тягнуть застосування цивільно-правової відповідальності у формі відшкодування збитків, сплати неустойки (штрафу, пені), а також інших заходів відповідальності. У зв'язку з впровадженням ринкових засад в економіку Росії, мабуть, ні в одній сфері ек-х відносин, за винятком податкової, не було прийнято стільки законів і підзаконних актів, як в області розрахункових взаємин.
Безготівкові розрахунки - це грошові розрахунки, вироблені шляхом записів на рахунках у банках, коли грошові суми списуються з рахунку платника і зараховуються на рахунок одержувача. Безготівкові розрахунки організовуються за певною системою, під якою розуміється сукупність принципів організації безготівкових розрахунків, вимог, що пред'являються до їх організації, визначених конкретними умовами господарювання, а також форм і способів розрахунків і пов'язаного з ними документообігу.
Відповідно до статті 80 Федерального закону від 10 липня 2002 р . N 86-ФЗ "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" (зі змінами від 10 січня 2003 р .), Банк Росії є органом, координуючим, що регулює і ліцензіюючим організацію розрахункових, у тому числі клірингових, систем в Російській Федерації.
Банк Росії встановлює правила, форми, терміни і стандарти здійснення безготівкових розрахунків.
Загальний строк здійснення платежів за безготівковими розрахунками не повинен перевищувати два операційних дні, якщо зазначений платіж здійснюється в межах території суб'єкта Російської Федерації, і п'ять операційних днів, якщо зазначений платіж здійснюється в межах території Російської Федерації.
Банком Росії було прийнято Положення ЦБР від 3 жовтня 2002 р . N 2-П "Про безготівкові розрахунки в Російській Федерації" (із змінами від 3 березня 2003 р .) Це Положення розроблено відповідно до частини другої Цивільного кодексу Російської Федерації (Відомості Верховної Ради України, 1996, N 5, ст.410; N 34, ст.4025; 1997, N 43, ст.4903; 1999, N 51, ст.6228), Федеральним законом "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" (Відомості Верховної Ради України, 2002, N 28, ст.2790), Федеральним законом "Про банки і банківську діяльність" (Відомості З'їзду народних депутатів РРФСР і Верховної Ради РРФСР, 1990, N 27, ст.357; Відомості Верховної Ради України, 1996, N 6, ст.492; 1998, N 31, ст.3829; 1999, N 28, ст.3459; N 28, ст. 3469; 2001, N 26, ст.2586; N 33 (частина I), ст.3424; 2002, N 12, ст.1093) і іншими федеральними законами Російської Федерації, що регулює здійснення безготівкових розрахунків між юридичними і фізичними особами.
Безготівкові розрахунки здійснюються через кредитні організації (філії) та / або Банк Росії за рахунками, відкритими на підставі договору банківського рахунку або договору кореспондентського рахунку (субрахунку) (далі рахунок), якщо інше не встановлено законодавством і не обумовлено використовується формою розрахунків.
Розрахункові операції з перерахування грошових коштів через кредитні організації (філії) можуть здійснюватися з використанням:
1) кореспондентських рахунків (субрахунків), відкритих в Банку Росії;
2) кореспондентських рахунків, відкритих в інших кредитних організаціях;
3) рахунків учасників розрахунків, відкритих в небанківських кредитних організаціях, які здійснюють розрахункові операції;
4) рахунків межфіліальних розрахунків, відкритих усередині однієї кредитної організації.
Списання грошових коштів з рахунку здійснюється на підставі розрахункових документів, складених відповідно до вимог цього Положення, у межах наявних на рахунку грошових коштів, якщо інше не передбачено в договорах, укладених між Банком Росії або кредитними організаціями та їх клієнтами.
Порядок оформлення, приймання, обробки електронних платіжних документів та здійснення розрахункових операцій з їх використанням регулюється окремими нормативними актами Банку Росії, такими як: Вказівка ​​ЦБР від 30 червня 2000 р . N 812-У "Про порядок подання кредитними організаціями в Банк Росії в електронному вигляді звітності, передбаченої Вказівкою Банку Росії від 24.10.97 N 7-У" Про порядок складання та подання звітності кредитними організаціями в Центральний банк Російської Федерації ", завіреної електронним цифровим підписом ", за винятком випадків, зазначених у цьому Положенні, і укладаються між Банком Росії або кредитними організаціями та їх клієнтами договорами, що визначають порядок обміну електронними документами з використанням засобів захисту інформації.
При недостатності коштів на рахунку для задоволення всіх пред'явлених до нього вимог списання коштів здійснюється в міру їх надходження до черговості, відповідно до статті 855 ДК РФ.
Списання коштів з рахунку за вимогами, які належать до однієї черги, проводиться в порядку календарної черговості надходження документів.
Обмеження прав власника рахунку на розпорядження знаходяться на ній грошовими засобами не допускається, за винятком випадків, передбачених законодавством.

66. Сис-ма міжбанківських розрахунків

Переважною формою міжбанківських розрахунків в нашій країні є розрахунки, що здійснюються в порядку прямих переказів належних грошових коштів (міжбанківських переказів). Вони здійснюються за дорученнями банків кореспондентів через посередницькі ланки - установи Центрального банку Росії, клірингові палати, комерційні банки - респонденти.
Більш прогресивна форма розрахунків - залік взаємних вимог і зобов'язань між банками (міжбанківський кліринг).
Обидві ці форми міжбанківських розрахунків припускають відкриття учасникам розрахунків різного роду кореспондентських рахунків - власне кореспондентських рахунків або клірингових рахунків, які є різновидом кореспондентських рахунків. У ряді випадків, наприклад, при двосторонньому кліринг звичайний коррахунок може виконувати функції клірингового рахунку.
Між зазначеними формами розрахунків є певний взаємозв'язок. По-перше, наявність великої кількості коррахунків і здійснення за ним безлічі переказних операцій зумовлює необхідність використання міжбанківського клірингу. По-друге, розрахунки за допомогою останнього поєднуються з прямими переказами грошових коштів, що використовуються для погашення кінцевого сальдо не зарахованих взаємних платежів.

67. Касові операції банків

Касові операції - це операції банків з прийому і видачі грошей і цінностей клієнтам банку. Каса - найбільш ліквідний актив, але низькодохідних. Цільове призначення касових операцій - безперебійне обслуговування клієнтів.
Вся готівка, яка використовується для виконання цих операцій, називається операційною касою банку.
Готівково-грошовий обіг КБ регулюється Банком Росії, що є емісійно-касовим центром на основі Положення «Про правила організації готівкового грошового обігу на території РФ» від 5.01.98 № 14-П.
Принципи організації грошового обігу:
• всі господарюючі суб'єкти зберігають грошові кошти на рахунках в КО;
• прийом готівкових коштів здійснюється відповідно до нормативних документів ЦБ РФ;
• порядок і строки здачі / отримання готівкових грошей встановлюється Банком за погодженням з клієнтом;
• клієнтам банків встановлюється ліміт касових залишків;
• Банкам встановлюється ліміт операційної каси.
Касові операції ЦБ РФ
Касові операції ЦБ РФ націлені на обслуговування комерційних банків, здійснюються на основі договору та забезпечують:
• раціональний оборот готівки в рамках проведеної банком грошово-кредитної політики;
• своєчасне оприбуткування та зарахування на відповідні рахунки клієнтів надійшли до кас РКЦ готівкові гроші;
• своєчасну видачу клієнтам ЦБ РФ відповідно до їх лімітними вимогами грошей для здійснення розрахунків.
Для здійснення операцій з готівкою кожен РКЦ має оборотної каси, призначену для обліку грошей, що знаходяться в обігу (зарахування надходить готівки та виконання видаткових операцій). Порядок регулювання оборотних кас у Головних управліннях Банку Росії (ГУ) та РКЦ включає правила:
• встановлення лімітів оборотних кас - понадлімітний залишок здається в РКЦ через інкасатора;
• підкріплення оборотних кас;
• перерахування понадлімітних залишків з оборотних кас до резервних фондів; 70208
• обміну старих купюр. Штрафи, пені, неустойки сплачені
Штрафи, пені, неустойки отримані
Вступники від КБ заявки задовольняються за наявності коштів на кореспондентському рахунку напередодні дня їх видачі. Для оборотної каси самого РКЦ також встановлюється ліміт, якщо його недостатньо, РКЦ подає до ГУ заявку на підкріплення оборотної каси (рис. 4.13).
Резервні фонди - ще не випущені в обіг або вже вилучені грошові знаки. Засоби РФ можуть бути використані тільки з дозволу Банку Росії. 70107
Інші доходи
Малюнок 24 70209
Інші витрати
Принципова схема підкріплення оборотної каси в РКЦ
Касове обслуговування в Комерційному банку Для розрахунку прибутку виділяють процентні і непроцентні доходи і витрати.
Касове обслуговування клієнтів відбувається КБ відповідно до "Положення про порядок ведення касових операцій в кредитних організаціях Російської Федерації", встановленим Банком Росії (№ 56 від 25 березня 1997р.) Та Положенням Банку Росії № 14-П від 5.01.98. Прибуток банку характеризує кінцевий фінансовий результат, відбивається по пасивному рах. № 703.
Балансова прибуток являє собою різницю між доходами (рах. № 701) і видатками (рах. № 702).
Даний порядок включає правила готівково-грошового обороту:
• для клієнтів банків - юридичних осіб;
• для комерційних банків.
Гроші можуть бути здані:
• в каси банку;
• інкасаторам для наступної здачі в банк;
• підприємствам зв'язку для перерахування на рахунки в банк.
Видача готівки проводиться всім госпорганам в межах наявних у них на рахунках коштів на підставі довідки - заявки про потребу в певній сумі грошей на споживання (заробітна плата, витрати на відрядження і т.п.).
Банки виконують операції з готівкою відповідно до затвердженого ЦП на підставі їхніх проектів касовим планом. Касове планування банку базується на касових заявках клієнтів.
Прогнозування касових оборотів в банківській системі РФ.
Календарне планування видачі готівки в установах банків РФ
Організація касової роботи в банку здійснюється відповідно до правил ЦБ РФ і позначається терміном "касова дисципліна". Правила регламентують:
• загальний порядок ведення операцій;
• правила перевезення грошових знаків;
• правила зберігання грошових знаків;
• порядок заміни і знищення ушкоджених банкнот.
Вимоги досить жорсткі. Банки зобов'язані мати гарну матеріально-технічну базу, спеціально обладнане та приміщення, що охороняється, інакше вони не отримують дозволу на проведення касових операцій.
Відділ касових операцій банку включає такі операційні каси:
• прибуткові - прийом готівки;
• видаткові - видача грошей;
• прибутково-видаткові (для банків, де обсяг операцій невеликий);
• вечірні (обслуговування клієнтів, що працюють з готівкою у вечірні та нічні години);
• для розміну грошей;
• для перерахунку грошової виручки.
Прийом і видача грошей можлива тільки на підставі розпорядження обліково-операційного працівника, оформленого касовими документами (прибутковими та видатковими), які повинні мати підписи відповідних посадових осіб банку ^34.
Для забезпечення схоронності цінностей і правильної організації касової роботи касові операції знаходяться під постійним контролем.
Форми контролю:
• поточний (внутрішній);
• зовнішні ревізії.
³⁴ Детальний виклад процедури касового обслуговування клієнтів банку див.: "Банки та банківські операції". - Під ред. проф. Є. Ф. Жукова, гл. 5. - М.: 1997.

68. Ресурси банку. Власний капітал банку. Управління капіталом.

Власні ресурси банку являють собою банківський капітал та прирівняні до нього статті. Роль і величина власного капіталу комерційних банків мають особливу специфіку, що відрізняється від підприємств і організацій, що займаються іншими видами діяльності тим, що за рахунок власного капіталу банки покривають менше 10% загальної потреби в коштах. Зазвичай гос-во встановлює для банків мінімальну межу співвідношення між власними та залученими ресурсами. Значення власних ресурсів банку складається, перш за все, в тому, щоб підтримувати його стійкість. На початковому етапі створення банку саме власні засоби покривають першочергові витрати, без яких банк не може почати свою діяльність. За рахунок власних ресурсів банки створюють необхідні їм резерви. Нарешті, власні ресурси є головним джерелом вкладень у довгострокові активи.
До власних засобів ставляться акціонерний, резервний капітал і нерозподілений прибуток.
Акціонерний капітал (або статутний фонд банку) створюється шляхом випуску і розміщення акцій. Як правило, банки в міру разв-я своїй діяльності і розширення операцій послідовно здійснюють нові випуски акцій. Як тільки один з випусків акцій завершений і оплачений новими власниками банку, великі банки починають готувати нові комплекти документів з тим, щоб, коли діяльність банку розгорнеться в достатній мірі, не втрачати часу на опрацювання документації та її затвердження.
Резервний капітал або резервний фонд банків утворюється за рахунок відрахувань від прибутку і призначений для покриття непередбачених збитків та втрат від падіння курсів цінних паперів.
Нерозподілений прибуток - частина прибутку, що залишається після виплати дивідендів і відрахувань у резервний фонд.
Залучені кошти банків покривають понад 90% всієї потреби в грошових ресурсах для здійснення активних операцій, насамперед кредитних. Це депозити (вклади), а також контокорентні та кореспондентські рахунки. Роль їх винятково велика. Мобілізуючи тимчасово вільні кошти юридичних і фізичних осіб на ринку кредитних ресурсів, комерційні банки з їхньою допомогою задовольняють потреба народного господарства в додаткових оборотних коштах, сприяють перетворенню грошей у капітал, забезпечують потреби населення в споживчому кредиті.
Основну частину залучених коштів складають депозити, які поділяються на вклади до запитання, строкові та ощадні вклади.
У міжнародній банківській практиці прийнята наступна класифікація, поділяються депозити на чотири групи:
1. строкові депозити (з їх різновидом - депозитними сертифікатами);
2. депозити до запитання;
3. ощадні вклади населення;
4. цінні папери.
Для банків найбільш привабливими є строкові вклади, які посилюють ліквідні позиції банків.
Важливим джерелом банківських ресурсів виступають міжбанківські кредити, тобто позички, отримані в інших банків.
Комерційні банки отримують кредити у Центрального Банку у формі переобліку і перезастави векселів, в порядку рефінансування та у формі ломбардних кредитів.
Власний капітал банку являє собою сукупність різних за призначенням повністю оплачених елементів, що забезпечують економічну самостійність, стабільність і стійку роботу банку. Обов'язковою умовою для включення до складу власного капіталу тих чи інших засобів є їх здатність виконувати роль страхового фонду для покриття непередбачених збитків, що виникають у процесі діяльності банку, дозволяючи тим самим банку продовжувати проведення поточних операцій у разі їх появи. Проте не всі елементи власного капіталу в однаковій мірі володіють такими захисними властивостями. Багато з них мають свої, властиві тільки їм особ-ти, які впливають на здатність елемента відшкодовувати надзвичайні непередбачені витрати. Це обставина зумовила необхідність виділення в структурі власного капіталу банку двох рівнів: основного (базового) капіталу, представляє капітал першого рівня, і додаткового капіталу, або капіталу другого рівня.
Відповідно до положення Банку Росії від 26 листопада 2001 р . № 159-П «Про методику розрахунку власних коштів (капіталів) кредитних організацій» до джерел, що входять до складу основного капіталу, належать засоби, що мають найбільш постійний характер, які комерційний банк може за будь-яких обставин безперешкодно використовувати для покриття непередбачених збитків. Ці елементи відображаються у публікованих банком звітах, складають основу, на якій базуються багато оцінки якості роботи банку, і, нарешті, впливають на його дохідність і ступінь конкурентоспроможності. До складу додаткового капіталу з певними обмеженнями включають кошти, які носять менш постійний характер і можуть тільки за деяких обставин бути спрямовані на зазначені вище цілі. Вартість таких грошей здатна протягом певного часу змінюватися.
Зокрема, у складі джерел основного капіталу банку виділяються:
1. статутний капітал акціонерного комерційного банку в частині звичайних акцій, а також акцій, що не відносяться до кумулятивних;
2. статутний капітал комерційного банку, створеного у формі товариства з обмеженою відповідальністю;
3. фонди комерційного банку (резервний та інші), сформовані за рахунок прибутку минулих років і поточного року (на підставі даних, підтверджених аудиторською організацією);
4. емісійний дохід банку, створеного у формі акціонерного товариства;
5. емісійний дохід банку, створеного у формі товариства з обмеженою відповідальністю;
6. прибуток минулих років і поточного року, зменшена на величину розподілених коштів за відповідний період, дані про які підтверджені аудиторським висновком, тобто нерозподілений прибуток;
• частина резерву під знецінення вкладень у цінні папери, акцій і часток участі.
До складу основного капіталу включаються фонди, використання яких не зменшує величини майна банку.
Джерелами додаткового капіталу банку є:
1. приріст вартості майна за рахунок переоцінки;
2. частина резерву на можливі втрати по позиках;
3. фонди, сформовані в поточному році, прибуток поточного року;
4. субординовані кредити;
5. привілейовані акції з кумулятивним елементом.
Може бути включена до складу додаткового капіталу прибуток минулого року до аудиторського підтвердження.
Спочатку на етапі створення комерційного банку єдиним джерелом його власного капіталу є статутний капітал. Інші джерела утворюються у процесі діяльності банку. У міру їх створення статутний капітал стає частиною власного капіталу банку, але продовжує залишатися його основним елементом.
Статутний капітал, утворюючи ядро ​​власного капіталу, відіграє значну роль у діяльності комерційного банку. Саме він визначає мінімальний розмір майна, що гарантує інтереси вкладників і кредиторів банку, і служить забезпеченням його зобов'язань. Саме він дозволяє комерційному банку продовжувати операції у разі виникнення великих непередбачених витрат і використовується для їх покриття, якщо є в банку для фінансування таких витрат резервних фондів виявиться недостатньо. Банківські аналітики виходять з того, що банк на відміну від інших комерційних підприємств зберігає свою платоспроможність до тих пір, поки залишається недоторканим його статутний капітал.
Комерційні банки в ході своєї діяльності в міру накопичення прибутку створюють за рахунок неї інше джерело власного капіталу комерційного банку - різні фонди: резервний фонд, фонди спеціального призначення, фонди накопичення та ін Зазначені фонди включаються до складу основного капіталу на підставі даних річного бухгалтерського звіту банку , завіреного аудиторською організацією.
Створюваний в обов'язковому порядку резервний фонд призначений для покриття збитків і відшкодування втрат, що виникають у результаті поточної діяльності банку, і служить, таким чином, забезпеченням стабільної роботи банку. Резервний фонд банку не може становити менше 15% величини його статутного капіталу.
Фонди спеціального призначення і фонди нагромадження покликані забезпечити виробничий і соціальний розвиток самого банку. Відповідно до цільового призначення вони використовуються на придбання нових потужностей (обладнання, обчислювальної техніки, комп'ютерів тощо) у період зростання банку, тобто виконують оперативну функцію власного капіталу банку, а також направляються на соціальний розвиток колективу, матеріальне заохочення працівників банку, виплату допомоги та інші цілі.
Особливу складову частину власного капіталу банку являють собою страхові резерви, утворені банком для підтримки стійкого функціонування комерційного банку в ході здійснення конкретних операцій. Це резерв під знецінення вкладень у цінні папери і резерв на можливі втрати по позиках. Формування таких резервів носить обов'язковий характер і знаходиться під жорстким контролем Банку Росії.
Призначення резерву під знецінення вкладень у цінні папери полягає в усуненні негативних наслідків, пов'язаних з падінням курсу придбаних банком цінних паперів, у той час як резерв на можливі втрати з позик використовується для покриття не погашеної клієнтами позичкової заборгованості за основним боргом. При цьому перший має більш постійний характер (щомісячно банком проводиться переоцінка вкладень у цінні папери за їх ринковою ціною) і включається на відміну від другого до складу основного капіталу банку.
У ролі капіталу другого рівня (додаткового капіталу) може виступати такий гібридний інструмент, як субординований кредит. Він надається комерційному банку на термін не менше п'яти років і може бути затребуваний кредитором тільки після закінчення терміну дії договору, а в разі ліквідації банку після повного задоволення вимог інших кредиторів.
Однак, незважаючи на те, що субординований кредит не підлягає погашенню за ініціативою його власника, він продовжує залишатися терміновим борговим зобов'язанням з фіксованим терміном повернення і, як правило, не може бути повністю використаний для покриття збитків банку, що послужило підставою для введення Додаткових обмежень на його величину. Зокрема, субординований кредит використовується як елемент додаткового капіталу, не може перевищувати 50% вартості основного капіталу і повинен піддаватися амортизації. Так, якщо субординований кредит наданий на термін, що перевищує п'ять років, то він включається в розрахунок додаткового капіталу в період, що перевищує п'ять років, д0 закінчення терміну дії договору у повній сумі, а в останні п'ять років до закінчення терміну дії договору - за залишковою вартістю . Залишкова вартість визначається за формулою:

де О - залишкова вартість субординованого кредиту; Д - повна величина субординованого кредиту, наданого комерційному банку; С - кількість повних кварталів, що залишилися до погашення субординованого кредиту.
Ефективність функціонування власного капіталу банку багато в чому залежить від кількості та якості тих компонентів, які формують склад його джерел.

69. Пасивні операції банків. Депозитні операції та депозитна політика банків

Пасивні банківські операції - операції, за допомогою яких банки формують свої ресурси для проведення кредитних та інших активних операцій банку.
Ресурси комерційних банків формуються шляхом залучення коштів у формі вкладів на строк і на поточні рахунки, емісії кредитних грошей, акцептно-авальний операцій, уявних вкладів.
Під пасивними операціями розуміються такі операції банків, в результаті яких відбувається формування ресурсів банків.
Ресурси комерційно банків формуються за рахунок власних, залучених і емітованих коштів.
Пасивні операції відіграють важливу роль у діяльності комерційних банків. Саме з їх допомогою банки набувають кредитні ресурси на ринку.
Існує чотири форми пасивних операцій комерційних банків:
1. первинна емісія цінних паперів комерційного банку.
2. відрахування від прибутку банку на формування або збільшення фондів.
3. отримання кредитів від інших юридичних осіб.
4. депозитні операції.
Пасивні операції дозволяють залучати в банки грошові кошти, що вже знаходяться в обігу. Нові ж ресурси створюються банківською системою в результаті активних кредитних операцій. За допомогою перших двох форм пасивних операцій створюється перша велика група кредитних ресурсів - власні ресурси. Наступні дві форми пасивних операцій створюють другу велику групу ресурсів - позикові або залучені, кредитні ресурси.
Депозитні операції - операції кредитних установ із залучення грошових коштів у внески і їх розміщення. Розрізняють пасивні та активні депозитні операції
2.1. Депозитна політика Банку тісно пов'язана з кредитною і процентною політикою Банку, будучи одним з елементів банківської політики в цілому.
Депозитна політика Банку формується з виділенням наступних кроків:
• постановка мети і визначення завдань депозитної політики;
• виділення відповідних підрозділів, які беруть участь у реалізації депозитної політики, розподіл повноважень співробітників Банку;
• розробка необхідних процедур і технічних порядків проведення банківських операцій, що забезпечують залучення ресурсів;
• організація контролю і управління в процесі здійснення банківських операцій, спрямованих на залучення ресурсів.
2.3. При формуванні депозитної політики враховуються такі специфічні принципи:
• принципи забезпечення оптимального (з урахуванням подальшого отримання доходів від розміщення ресурсів) рівня витрат;
принцип безпеки проведення депозитних операцій та підтримки
надійності роботи Банку
• Дотримання перерахованих принципів дозволяє Банку сформувати як стратегічні, так і тактичні напрями в організації депозитного процесу, забезпечивши тим самим ефективність та оптимізацію депозитної політики.
2.4. Депозитна політика Банку будується в залежності від:
• суб'єктів депозитних відносин (щодо фізичних і юридичних осіб);
• банківських інструментів, що використовуються для залучення ресурсів;
• строків залучення ресурсів (короткострокова, середньострокова і довгострокова депозитна політика);
• цілі залучення (для інвестування, кредитування, підтримки поточної ліквідності);
• агресивності в питаннях залучення ресурсів і пов'язаних з цим питанням цінової політики і ступеня ризику проведених операцій.
2.5. Депозитна політика Банку передбачає:
• проведення аналізу депозитного ринку;
• визначення цільових ринків для мінімізації депозитного ризику;
• мінімізацію витрат у процесі залучення грошових коштів;
• оптимізацію управління депозитним портфелем Банку з метою підтримки необхідного рівня ліквідності Банку, підвищення його стійкості.
2.6. Банк при проведенні своєї депозитної політики враховує такі фактори:
• зміна податкового законодавства;
• поточний стан і тенденції фінансового ринку як в частині залучення, так і розміщення ресурсів;
• зміни, що вносяться до уваги банківських нормативів;
• зміна ставки рефінансування ЦБ РФ;
• ліміти, контрольні цифри, що встановлюються самим Банком на проведені банківські операції.
2.7. Реалізація депозитної політики Банку здійснюється в ході проведення конкретних банківських операцій, перелічених у пункті 1.3. даного документа, що дозволяють залучати грошові кошти. При цьому, БАНК проводить депозитні операції, тобто залучає грошові кошти на умовах:
• повернення;
• терміновості;
• платності (коли це передбачено відповідними договорами);
• публічності (щодо умов залучення коштів).
2.8. Основним принципом роботи Банку в ході проведення депозитних операцій є забезпечення необхідного для нормального функціонування Банку обсягу ресурсів, що досягається при мінімальних витратах на їх купівлю.
2.9. Основний принцип досягається завдяки диверсифікації портфеля залучаються грошових ресурсів за джерелами їх залучення і структурі, прив'язці обсягів і структури цих ресурсів (за валютою та по терміновості) до обсягів і структури активів.
2.10. Обов'язковою вимогою при визначенні можливих умов залучення ресурсів є попередній аналіз можливих напрямів витрачання ресурсів, що залучаються з оцінкою фінансових результатів та структурних змін в результаті передбачуваних банківських операцій.
Розрізняють пасивні та активні депозитні операції банків.
Пасивні операції відображають залучення грошових коштів на термін або до запитання. Це основні види банківських ресурсів.
Активні - це розміщення тимчасово вільних ресурсів банків в кредитних установах і серед інших позичальників.
Класифікація депозитних джерел залучення коштів. Залучені кошти банків покривають понад 90% всієї потреби в грошових ресурсах для здійснення активних операцій, насамперед кредитних. Це депозити (вклади), а також контокорентні та кореспондентські рахунки. Роль їх винятково велика. Мобілізуючи тимчасово вільні кошти юридичних і фізичних осіб на ринку кредитних ресурсів, комерційні банки з їхньою допомогою задовольняють потреба народного господарства в додаткових оборотних коштах, сприяють перетворенню грошей у капітал, забезпечують потреби населення в споживчому кредиті.
Депозитні операції - поняття широке, оскільки до них належить вся діяльність банку, пов'язана з залученням коштів у внески. Особливістю цієї групи пасивних операцій є те, що банк має порівняно слабкий контроль над обсягом таких операцій, тому що ініціатива в приміщенні засобів у внески виходить від вкладників. При цьому, як показує практика, вкладника цікавлять не тільки виплачені банком відсотки, але і надійність збереження довірених банку коштів [5].
Організація депозитних операцій має здійснюватися при дотриманні ряду принципів:
o отримання прибутку і створення умов для отримання прибутку в майбутньому;
o гнучка політика при керуванні депозитними операціями для підтримки оперативної ліквідності банку;
o узгодженість між депозитною політикою і прибутковістю активів;
o розвиток банківських послуг з метою залучення клієнтів.
Залучені банками кошти різноманітні за складом. Головними їх видами є кошти, залучені банками в процесі роботи з клієнтурою (так звані депозити), кошти, акумульовані шляхом випуску власних боргових зобов'язань (депозитних і ощадних сертифікатів, векселів, облігацій) і кошти, запозичені в інших кредитних установ за допомогою міжбанківського кредиту і позик ЦБ РФ.
Депозитні рахунки можуть бути найрізноманітнішими й в основу їх класифікації можуть бути покладені такі критерії, як джерела внесків, їх цільове призначення ступінь прибутковості і т.д., однак, найбільш часто в якості критерію виступає категорія вкладника й форми вилучення внеску.
Виходячи з категорії вкладників, розрізняють:
* Депозити юридичних осіб (підприємств, організацій, інших банків);
* Депозити фізичних осіб.
За економічним змістом усі вклади-депозити можуть бути згруповані:
* З урахуванням категорій вкладників;
* За формами вилучення;
* По порядку використання збережених коштів.
За формою вилучення коштів депозити прийнято поділяти на 3 групи:
* Строкові депозити;
* Депозити до запитання;
* Ощадні вклади населення.
Класифікацію депозитів можна представити схематично:
ЛОРО
До 3 місяців
Термінові
3 - 6 місяців
Термінові з додатковими внесками
Контокоррент
6 - 9 місяців
Умовні
Овердрафт
На пред'явника
НОСТРО
9 - 12 місяців
До запитання
Понад 12 місяців
На поточному рахунку
Прийом будь-якого депозиту означає виникнення певного грошового зобов'язання банку перед клієнтом. Банки останнім часом стали використовувати таку форму депозитів, при якій застосовується режим рахунків до запитання з режимом строкових вкладів. Зробивши такий депозит, вкладник може за рахунок зберігаються там коштів дати банку вказівку перераховувати третій особі. Зазвичай такі операції проводилися по рахунках до запитання, тепер по них нараховують відсотки, як за строковими вкладами.
Депозит може бути використаний у двох значеннях:
1. Депозит являє собою грошові кошти або папери, внесені боржником у фінансово-кредитні, судові або адміністративні установи для зберігання з подальшою передачею (за певних умов) тим чи іншим господарюючим суб'єктам або громадянам - депозитором (внески в оплату митних зборів, внески на депозитні рахунки судів в забезпечення позову і для передачі стягувачам, внески в нотаріальні контори, при неможливості вручити гроші або цінні папери безпосередньо одержувачеві).
2. Депозит являє собою внесок грошових коштів або цінних паперів у банки. Депозит - це внесок на жорстко-певний термін, при якому відразу ж обумовлено повернення або цінних паперів.
Депозити є джерелом утворення позичкового капіталу банку, який використовується на видачу кредитів, здійснення інвестицій і т.п. Ці банківські операції приносять банку дохід. Тому банк оплачує громадянину його депозит. Відсоток на депозитні вклади громадянину і є платою за вкладені гроші.
Загострення конкуренції між банками та іншими фінансовими структурами за внески фізичних і юридичних осіб призвело до появи величезної розмаїтості депозитів, цін на них і методів обслуговування. За даними деяких зарубіжних фахівців, у розвинених країнах в даний час існує більше 30 видів банківських вкладів. При цьому кожен з них має свої особ-ти, що дозволяє клієнтам обирати найбільш адекватний їх інтересам і можливу форму зберігання грошових коштів та оплати за товари і послуги [7].
Сучасна економічна ситуація змушує банки змінювати політику в області пасивних операцій за допомогою диверсифікації (різноманітності) депозитних операцій.
Так як же банк може виграти боротьбу за клієнта? На основі опитування, проведеного журналом "Банківська справа" найбільш важливою ланкою в роботі банку для приватного вкладника в 2001 році виявилася рекламна популярність банку, потім розгалужена сис-ма та наявність різних пластичних схем взаємодії з клієнтом, а так само демонстровані банком антикризові заходи, здатні захистити і зберегти вкладені в банк кошти. Важливим є і те, в яких стосунках банк складається з д-вою, тому що саме воно у свідомості громадян починає набувати все більшої ваги. Таким чином, щоб в банку з'явилася гарантована можливість залучення представників широких верств населення, необхідно виконати, перш за все, перераховані умови [15].
І все ж, для середнього росіянина проблема вкладення коштів зводиться до вибору між банківським вкладом, деякими видами цінних паперів і грішми під подушкою. Але незважаючи ні на що вклади по праву залишаються найпопулярнішим способом заощадження і накопичення грошових коштів. За деякими даними у жителів російських міст вклади та заощадження в банках істотно випереджають вкладення в нерухомість і навіть у готівкову валюту.
1.2. Особ-ти депозитів до запитання.
Депозити до запитання є кошти, які можуть бути затребувані в будь-який момент без попереднього повідомлення банку з боку клієнта. До них відносяться кошти на поточних, розрахункових, бюджетних та інших рахунках, пов'язаних з вчиненням розрахунків або цільовим використанням коштів [9].
Вклади до запитання у своїй основі нестабільні, що обмежує сферу їх використання комерційними банками. З цієї причини власникам рахунків виплачується низький відсоток або він взагалі не виплачується. В умовах зростаючої конкуренції із залучення вкладів комерційні банки прагнуть залучити клієнтів і стимулювати приріст вкладів до запитання шляхом надання додаткових послуг власникам рахунків, а також підвищуючи якість їх обслуговування. За депозитами до запитання банки зобов'язані зберігати мінімальний резерв у Центральному банку Російської Федерації.
Відсотки за вкладами до запитання зараховуються вкладникові, як правило, один раз на рік на початку нового календарного року. Нарахування відсотків та зарахування їх у вклад зазвичай здійснювалося заключними оборотами, проте тепер, за рекомендацією ЦБ, цю операцію потрібно здійснювати в останній день року.
Депозити до запитання найбільш ліквідні. Їх власники можуть у будь-який момент використовувати гроші, що знаходяться на рахунках до запитання. Гроші на цей рахунок вносяться чи вилучаються як частинами, так і повністю без обмежень, а також дозволяється брати з цього рахунку в установленому ЦБ РФ порядку готівкові гроші. Основними недоліками депозитів до запитання для їх власників є відсутність сплати відсотків по рахунку, а для банку - необхідність мати більш високий оперативний резерв для підтримки ліквідності.
До депозитів до запитання належать також кореспондентські рахунки банків, відкриті в РКЦ або у банків кореспондентів з метою здійснення розрахунків і платежів в односторонньому порядку або за дорученням один одного. Кореспондентський рахунок, відкритий даним банком в іншого банку, називається рахунком "ностро", кореспондентський рахунок, відкритий даним банком для іншого банку, називається рахунком "лоро". У балансі банку операції за цими рахунками відображаються на наступних балансових рахунках:
№ 30110 - "Кореспондентські рахунки в кредитних організаціях-кореспондентах", рахунок активний;
№ 30109 - "Кореспондентські рахунки кредитних організацій-кореспондентів", рахунок пасивний.
Відкриття рахунків "ностро" та "лоро" здійснюється на підставі укладених між банками договорів. У договорах визначаються умови функціонування рахунків і перелік здійснюваних за ним операцій. Слід мати на увазі, що платежі з зазначених рахунків, так само, як і з рахунків клієнтів, як правило, повинні здійснюватися у межах наявності на них коштів. При необхідності зробити операції по кореспондентському рахунку понад наявні коштів, проблема може бути вирішена оперативно допомогою надання банку-кореспонденту кредиту ("овердрафт") з окремого балансового рахунку, якщо це передбачено договором про кореспондентські відносини між банками.
До депозитів до запитання слід віднести такі специфічні рахунки, як контокоррент і овердрафт. Контокоррент - це єдиний рахунок, на якому враховуються всі операції банку з клієнтом. На контокорренте відображаються: з одного боку - позики банку і всі платежі з рахунку за дорученням клієнта, а з іншого - кошти, що надходять на рахунок у вигляді виручки, перекладів, повернення позик та ін
Кредитове сальдо означає, що клієнт має у своєму розпорядженні власними коштами, дебетове - що в оборот залучені позикові кошти й власник рахунку є боржником банку за кредитом. За кредитовому сальдо банк нараховує відсотки на користь клієнта, а по дебетових - стягує відсотки на свою користь як за надану позику. Причому відсотки на користь банку нараховуються за вищою ставкою, ніж на користь власника рахунку. Контокорентні рахунки відкриваються надійним клієнтам, першокласним позичальникам, як знак особливої ​​довіри. Власник рахунку при перевищенні витрат над надходженням коштів має можливість без спеціального оформлення в кожному окремому випадку отримувати кредит у визначеної договором з банком сумі [11].
Овердрафт - це рахунок, за яким на підставі угоди між клієнтом і банком допускається в певному розмірі дебетове сальдо за рахунок перевищення суми списання за рахунком над величиною залишку коштів, що означає запозичення кредиту. Для цього рахунку більш характерний пасивний (кредитовий) залишок.
Сучасні правила ведення бухгалтерського обліку в кредитних організаціях, розташованих на території РФ, допускають у встановлених законодавством випадках і за наявності відповідного запису в договорі банківського рахунку, що укладається між банком і клієнтом при відкритті розрахункового (поточного) рахунку, проводити оплату документів клієнтів з цих рахунків понад наявних на них коштів. Однак утворилося дебетове сальдо не може бути відображене в балансі банку на цих рахунках, так як вони згідно з Планом рахунків бухгалтерського обліку в кредитних організаціях РФ є тільки пасивними. Тому в кінці дня це сальдо перераховується з розрахункових (поточних) рахунків клієнтів на рахунки з обліку кредитів, наданих за браку коштів на розрахунковому (поточному) рахунку ("овердрафт") № 44201, 44301, 44401, 44501, 44601, 44701, 44801, 44901, 45001, 45101, 45201,45301, 45401. Кредити надаються в межах обумовлених у договорі банківського рахунку ліміту, процентної ставки і терміну повернення.
Розрахунок частки коштів, що зберігаються на рахунках до запитання, яку можна перевести на строкові депозитні рахунки (з метою збільшення для клієнтів доходу від розміщених у банку коштів і формування стабільного ресурсу кредитування для банків) здійснюється за формулою:
Д = Вср.: До об. х 100%,
де
Д - частка коштів, що зберігаються протягом року в різних поточних рахунках, які можуть бути переведені на депозитні рахунки.
Вср - середній залишок коштів на розрахунковому або поточному рахунку за рік.
До об. - Кредитний оборот по розрахунковому або поточному рахунку за рік.
У зв'язку з високою мобільністю коштів залишок на рахунках до запитання не постійний, іноді вкрай мінливий. Однак, незважаючи на високу рухливість коштів на рахунках до запитання, є можливість визначити їх мінімальний, не знижується залишок і використовувати його в якості стабільного кредитного ресурсу.
Для розширення активних операцій та отримання банком прибутку найкращим способом з точки зору управління пасивами є зростання і диверсифікація основних видів депозитів, до яких відносяться депозити до запитання і строкові депозити. За допомогою вкладів до запитання вирішується завдання отримання прибутку банком, тому що вони найдешевший ресурс, а витрати з обслуговування розрахункових і поточних рахунків клієнтів мінімальні. У більшості комерційних банків депозити до запитання займають найбільшу питому вагу в структурі залучених коштів.
Збільшення частки депозитів до запитання у фінансових ресурсах банку зменшують його процентні витрати і дозволяють отримати більш високий прибуток від використання цих коштів у банківських активах. Але разом з тим розрахункові рахунки - це найбільш непередбачуваний елемент пасивів. Тому висока їх частка в позиковому капіталі дуже сильно послаблює ліквідність банку. У зв'язку з цим важливим завданням управління є визначення оптимальної структури депозитної бази банку [7].
1.3. Характеристика термінових і ощадних депозитів.
Строкові вклади - це грошові кошти, що зараховуються на депозитні рахунки на строго обумовлений термін з виплатою відсотка. Ставка по них залежить від розміру та строку вкладу. Та обставина, що власник термінового вкладу може розпоряджатися ним тільки після закінчення обумовленого терміну, не виключає можливості дострокового отримання ним в банку своїх грошових коштів. Однак у цьому випадку в клієнта знижується розмір відсотка по внеску. Банк зацікавлений в залученні строкових вкладів, оскільки вони стабільні і дозволяють банку у своєму розпорядженні засоби вкладників протягом тривалого часу.
Строкові вклади приймаються тільки в круглих сумах. Часто потрібно і мінімальний внесок. У деяких установах зазвичай дозволяється робити термінові вклади тільки діловим клієнтам, у той час як приватним клієнтам рекомендуються ощадні вклади, як форму приміщення капіталу.
Термінові депозити класифікуються залежно від їх терміну:
* Депозити з терміном до 3 місяців;
* Депозити з терміном від 3 до 6 місяців;
* Депозити з терміном від 6 до 9 місяців;
* Депозити з терміном від 9 до 12 місяців;
* Депозити з терміном понад 12 місяців.
Перевагою термінових депозитних рахунків для клієнта є отримання високого відсотка, а для банку - можливість підтримки ліквідності з меншим оперативним резервом. Недолік термінових депозитних рахунків для клієнтів полягає в низькій ліквідності і неможливості використовувати кошти на рахунках термінових депозитів для розрахунків та поточних платежів, а також для отримання готівкових грошей. Для банку недолік полягає в необхідності виплат підвищених відсотків за вкладами і зниженні, таким чином, маржі [8].
Існують дві форми термінових вкладів:
* Строковий вклад з фіксованим терміном;
* Строковий вклад з попереднім повідомленням про вилучення.
Власне строкові вклади розуміють передачу коштів у повне розпорядження банку на термін і умовах за договором, а після закінчення цього терміну строковий вклад може бути вилучено власником будь-який момент. Розмір винагороди, що виплачується клієнтові за строковим вкладом, залежить від терміну, суми депозиту і виконання вкладником умов договору. Чим довший термін і (чи) більше сума внеску, тим більше розмір винагороди. Діюча практика передбачає оформлення строкових вкладів на 1, 3, 6, 9, 12 місяців або триваліші строки. Така детальна градація стимулює вкладників до раціональної організації власних коштів та їх приміщенню у внески, а також створює банкам умови для управління своєю ліквідністю.
Вклади з попереднім повідомленням про вилучення коштів означають, що про вилучення вкладу клієнт повинен заздалегідь сповістити банк у визначений за договором термін (як правило, від 1 до 3, від 3 до 6, від 6 до 12 і більше 12 місяців). Залежно від терміну повідомлення визначається і процентна ставка за вкладами.
Строкові вклади не використовуються для здійснення поточних платежів. Якщо вкладник бажає змінити суму внеску - зменшити або збільшити, то він може розірвати діючий договір, вилучити і переоформити свій вклад на нових умовах. Однак при достроковому вилученні вкладником коштів за вкладом він може втратити передбачених договором відсотків частково або повністю. Як правило, в цих випадках відсотки знижуються до розміру відсотків, які сплачуються за вкладами до запитання.
Строкові вклади оформляються договором між клієнтом (вкладником) та банком в особі його керівника. Банки самостійно розробляють форму депозитної угоди, яка носить по кожному окремому виду вкладу типовий характер. Договір складається у двох примірниках: один зберігається у вкладника, інший - в банку в кредитному чи депозитному відділі (в залежності від того, кому в банку доручено цю роботу). У договорі передбачаються сума вкладу, термін його дії, відсотки, які вкладник отримає після закінчення терміну дії договору, обов'язки і права вкладника, обов'язки і права банку, відповідальність сторін за дотримання умов договору, порядок вирішення спорів.
Визначальним фактором при встановленні процентної ставки за строковими вкладами є термін, на який розміщені кошти: чим довший термін, тим вище рівень відсотка. Суттєвим моментом є і частота виплати доходу, чим рідше виплати, тим вищий рівень процентної ставки. Використовуються також різні способи обчислення сплати відсотків.
Строкові вклади громадян після закінчення терміну договору при незатребуваності їх вкладником переносяться зі строкових рахунків на рахунки до запитання [12].
У зв'язку з встановленим порядком резервування частини залучених банками коштів, балансовий облік строкових коштів, залучених на депозити, відбувається в розрізі суб'єктів - власників цих засобів і залежно від терміну, на який вони залучені в оборот банку.
За допомогою залучення строкових депозитів вирішується завдання забезпечення ліквідності балансу банку.
У світовій банківській практиці проміжне положення між строковими депозитами та депозитами до запитання займають ощадні депозити. Вони відіграють важливу роль у ресурсах банків, зокрема вклади цільового призначення. Традиційно ці операції здійснював ощадбанк, проте, в даний час в ході конкурентної боротьби за ресурси комерційні банки почали освоювати цей ринок позичкових капіталів.
Ощадні вклади населення класифікуються в залежності від терміну та умов вкладний операції:
* Строкові;
* Термінові з додатковими внесками;
* Умовні;
* На пред'явника;
* До запитання;
* На поточні рахунки та ін
Вони вносяться і вилучаються в повній сумі або частково та засвідчуються видачею ощадної книжки. Банки приймають цільові вклади, виплата яких приурочена до періоду відпусток, дням народжень і т.д. До ощадних вкладах ставляться вклади, які утворилися з метою накопичення або збереження грошових заощаджень. Їх характеризує специфічна мотивація виникнення - заохочення ощадливості, накопичення коштів цільового характеру і високий рівень прибутковості, хоча і нижче, ніж на строкові вклади.
Ощадні вклади вигідні банкам тим, що вони, як правило, носять довгостроковий характер і, отже, можуть служити джерелом довгострокових вкладень. Їх недоліки для банків полягають у необхідності виплати підвищених відсотків за вкладами і схильності цих вкладів економічним, політичним, психологічним факторам, що підвищує загрозу швидкого відтоку коштів з цих рахунків і втрату ліквідності банку.
У вітчизняній практиці під ощадними вкладами часто мають на увазі будь-які операції, але тільки з коштами населення, включаючи і строкові вклади, і рахунки громадян до запитання, що на даний момент видається некоректним. В даний час в балансі комерційних банків вклади населення відповідно до нового Плану рахунків бухгалтерського обліку в кредитних організаціях від 31.06.96 р. обліковуються на балансовому рахунку № 423 "Депозити фізичних осіб" на окремих рахунках в залежності від терміну залучення:
№ 42301 - депозити до запитання;
№ 42303 - на строк від 31 до 30 днів;
№ 42307 - на строк понад 3 роки.
У балансі банків ощадні вклади враховуються на тих же балансових рахунках, як і термінові вклади. Оформлення вкладу може бути аналогічно строковим вкладом чи мати власну специфіку в залежності від умов конкретного виду вкладу.
Зі сказаного вище, видно, що депозити є важливим джерелом ресурсів комерційних банків. Однак цього джерела формування банківських ресурсів притаманні і деякі недоліки. Мова йде насамперед про значних матеріальних і грошових витратах банку при залученні коштів у вклади, обмеженості вільних грошових коштів у рамках окремого регіону. І, тим не менш, конкурентна боротьба між банками на ринку кредитних ресурсів змушує їх вживати заходів по розвитку послуг, що сприяють залученню депозитів.

70. Баланс банку. Структура балансу, особ-ти обліку активних і пасивних операцій

БАЛАНС БАНКУ І ПРИНЦИПИ ЙОГО ПОБУДОВИ
Баланс комерційного банку (КБ) - це бухгалтерський баланс, який відображає стан власних і залучених коштів банку та їх розміщення в кредитні й інші активні операції.
Баланси банків будуються за уніфікованою схемою, відповідно до Плану рахунків бухгалтерського обліку в банках, що затверджується ЦБ РФ. Банківські баланси відносяться до засобів, комерційної інформації і відповідають вимогам оперативності, конкретності, солідності (достовірності). Оперативність банківського балансу виявляється в його щоденному складанні, яке значною мірою гарантує правильність і достовірність бухгалтерського обліку в банках і пов'язане зі щоденною передачею клієнтам другий примірник (виписок) їх особових рахунків, в яких виключається наявність помилкових записів. Діяла 1998 р . План рахунків, який був хибна в основу побудови банківських балансів, використовував принцип угруповання рахунків з економічних однорідними ознаками.
Правило понижающейся ліквідності статей по активу і зменшення ступеня вимоги засобів по пасиву суворо не дотримується і простежується лише в тенденції.
Рахунки номенклатури балансу банків поділяються на балансові і позабалансові. Балансові рахунки поділяються на пасивні і активні. Пасивні рахунки призначені для обліку власних і залучених ресурсів, активні - для їх розміщення.
Позабалансові рахунки використовуються для обліку цінностей та документів, які не впливають на актив і пасив балансу, що надходять в банки зберігання, інкасо або комісію, а також для обліку бланків суворої звітності, бланків акцій, інших документів і цінностей.
Всі балансові рахунки поділяються на рахунки першого порядку - укрупнені, синтетичні рахунки і рахунки другого порядку - деталізують, аналітичні рахунки. Рахунки першого порядку позначають трьома цифрами від 102 до 705. Номер рахунку другого порядку складається з п'яти знаків і будується шляхом додавання двох цифр праворуч до номера рахунку першого порядку. Наприклад, 102 - Статутний капітал акціонерних банків, сформований за рахунок звичайних акцій, 10201 Статутний капітал акціонерних банків, сформований за рахунок оновлених акцій, що належать Російській Федерації.
Балансові рахунки групуються в семи розділах за принципом економічно однорідного змісту та ліквідності. Номенклатура позабалансових рахунків - п'ятизначна. Позабалансові рахунки згруповані також у семи розділах.
З 1 січня 1998 р . введений новий План рахунків, розроблений на підставі Цивільного кодексу Російської Федерації, Федеральних конів Російської Федерації "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)", "Про банки і банківську діяльність", використанням міжнародних стандартів бухгалтерського обліку банках, вимог міжнародних організацій у галузі фінансової статистики.
Введення нового Плану рахунків разом з удосконаленням принципів організації обліку в банках практично означає реформу банківського бухгалтерського обліку.
Новий План рахунків будується на наступних міжнародно визнаних принципах бухгалтерського обліку:
безперервність діяльності кредитної організації; сталість методів обліку; непорушність вхідного балансу; пріоритет змісту над формою; обережність при здійсненні банківських операцій;
роздільне відображення залишків за активно-пасивними рахунками; відкритість обліку.
Бухгалтерський баланс в повній мірі повинен відображати операції, що проводяться банком, служити базою для прийняття управлінських рішень, відображати реально одержуваний прибуток.
При формуванні нового Плану рахунків враховано зміни, що мали місце в останні роки в основах економічної сис-ми, принципи організації ек-х відносин, розширення функцій і збільшення числа проводяться банками операцій. Змінено загальна структура Плану рахунків, яка тепер базується на виділенні в розділи однотипних за змістом банківських операцій (міжбанківські операції, рахунки клієнтури, залучені та розміщені кошти, операції з цінними паперами).
В основу побудови Плану рахунків покладено такі базові принципи:
1. Поділ рахунків на активні та пасивні, відмова від використання активно-пасивних рахунків. Для відображення операцій, за якими сальдо може бути або дебетове, або кредитове, передбачається наявність парних рахунків - активного і пасивного. На початку операційного дня операції починають відбиватися за рахунком, що має сальдо (залишок) за результатами попереднього дня. Якщо в кінці дня на рахунку утворюється протилежне сальдо, то воно переноситься на відповідний парний рахунок. Не допускається наявність у балансі на кінець дня дебетового сальдо по пасивному рахунку або кредитового з активного рахунку.
Якщо відповідно до договору з клієнтом (банком-кореспондентом) передбачається можливість використання "овердрафту", тобто проведення платежів за відсутності коштів на рахунку, то дана операція відображається як кредитна. Утворене в цьому разі за підсумками дня дебетове сальдо переноситься на позичкові рахунки клієнтів, тобто відбивається як наданий кредит.
При утворенні кредитового сальдо в результаті вчинення банком протягом дня операцій, що відображаються по активному рахунку, воно також в кінці дня має бути перенесено на парний пасивний рахунок.
2. Однакове відображення операцій, що здійснюються в різних видах валют, відмова від "валютного розділу" балансу. Відображення банківських операцій в рахунках бухгалтерського балансу проводиться залежно від змісту операції, а не від виду валюти. Всі здійснюються кредитними організаціями банківські операції в іноземній валюті мають відображатися в щоденному єдиному бухгалтерському балансі банку тільки в рублях. Для обліку операцій, що здійснюються в різних видах валют, на балансових рахунках відкриваються окремі особові рахунки у відповідній іноземній валюті. У номер особового рахунку аналітичного обліку включається тризначний цифровий код валюти. Таким чином, у зведеному балансі на одному рахунку повинні враховуватися та відображатися операції у всіх використовуваних валютах, і одночасно кредитні організації мають можливість складати аналогічні за структурою баланси з обліку і відображення операцій здійснюються в різних валютах. При цьому здійснення операцій за рахунками в іноземній валюті проводиться з дотриманням валютного законодавства, правил валютного контролю та відповідно до нормативних документів Центрального банку Російської Федерації з цих питань.
3. Єдина тимчасова структура активних і пасивних операцій. I метою адекватного відображення ліквідності балансу кредитних організацій в активі і пасиві використовується єдина структура рахунків другого порядку за термінами (де це потрібно):
до запитання: терміном на 1 день;
строком на 7 днів: терміном до 30 днів;
строком від 31 до 90 днів;
строком від 91 до 180 днів;
строком від 181 дня до 1 року;
строком від 1 року до 3 років;
терміном понад 3 років.
Відображення в даному випадку в балансі кредитної організації рацій здійснюється за фактичним терміну до закінчення цієї операції, що має на увазі переклад з плином часу сум операції з одного рахунку другого порядку на інший. Для обліку повного терміну операції в особовому рахунку вказуються дата початку операції і з в днях до її закінчення.
4. Дозвіл банкам приймати рішення про відкриття додаткових рахунків, необхідних для більш точного відображення здійснюваних операцій.
Кредитні організації мають право відкривати у відповідних розділах окремі рахунки другого порядку для обліку операцій необхідних банку або клієнту, але з умовою, що в балансі, що подається Банку Росії, його установам, ці рахунки повинні бути включені за економічним змістом до чинних рахунку того ж розділу Плану рахунків, затвердженого Центральним банком Російської Федерації.
Для обліку окремих операцій, де це необхідно, передбачаються спеціальні транзитні рахунки.
Кредитні організації можуть відкривати клієнтам на певний термін накопичувальні рахунки для зарахування коштів. Витрачання коштів з цих рахунків не допускається. Кошти з накопичувальних рахунків після закінчення терміну перераховуються на оформлені у встановленому порядку розрахункових, поточні рахунки. Накопичувальні рахунки не повинні використовуватися для затримки розрахунків і порушення діючої черговості платежів.
5. Поділ рахунків за типами клієнтів. У Плані рахунків передбачається використання єдиної класифікації клієнтів при відображенні різних операцій, заснованої на виділенні резидентства, форми власності та виду діяльності:
резиденти, в тому числі:
- Кредитні організації,
- Підприємства та організації, що перебувають у федеральній власності, в тому числі:
фінансові,
комерційні,
некомерційні,
- Підприємства та організації, що перебувають у держ-кої власності (крім федеральної), в тому числі:
фінансові, комерційні, некомерційні.
- Інші підприємства та організації, в тому числі: фінансові,
комерційні,
некомерційні,
- Підприємства без утворення юридичних осіб: фізичні особи;
нерезиденти, в тому числі:
кредитні організації,
інші юридичні особи, фізичні особи.
6. Розрахунки з філіями. У Плані рахунків збережені рахунки для обліку кредитних організацій зі своїми філіями. При цьому передбачаються окремі рахунки для обліку розрахунків з філіями, розташованими на території Російської Федерації і за кордоном. порядок розрахунків між кредитними організаціями та їх філіями визначають самі кредитні організації з відображенням принципів і положень, визначених Банком Росії. При проведенні та відображенні в балансі внутрішньобанківських розрахунків кредитні організації виходять з того, що вони несуть відповідальність за ризик і правильну організацію внутрішньобанківських розрахунків. Кредитна організація також самостійно визначає порядок обліку та документообігу по однорідним додатковим офісу, не наділеним правами філій. Вони повинні функціонувати на підставі положень про них, затверджених відповідним органом кредитної організації.
7. Фінансування капітальних вкладень. Аналогічно з Планом рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності підприємств не передбачається ведення відокремленого "обліку фінансування капітальних вкладень" клієнтів і в кредитних організаціях. Якщо на прохання клієнта на договірних умовах кредитна організація візьметься відокремлено враховувати операції з використання клієнтом коштів на капітальні вкладення, то для цього на тому ж балансовому рахунку, де враховуються операції за розрахунковими, поточними рахунками, можна відкривати в установленому порядку окремі рахунки, з яких оплачуються розрахункові документи в межах наявності на них коштів. При цьому контрольні функції кредитні організації здійснюють у межах, визначених договорами. Кошти на ці рахунки повинні перераховуватися з розрахункових, поточних рахунків. Якщо на капітальні вкладення виділяються бюджетні кошти, то ці операції відбуваються в порядку, викладеному з ведення операцій по рахунках бюджету.

71. Активні операції банку. Управління активами банку.

Активні операції комерційних банків та їх класифікація

Розміщення ресурсів банку з метою отримання доходу і забезпечення ліквідності визначає зміст його активних операцій Активні операції банків можна розділити на 4 групи.

обліково-позичкові операції, за рахунок чого формується кредитний портфель банку;

інвестиційні, що створюють основу для формування інвестиційного портфеля. касові та розрахункові, що є одним з видів послуг, що надаються банком своїх клієнтів;

інші.

Обліково-позичкові операції. Позикові операції становлять основу еятельность банку в розміщенні ресурсів банку. Вони приносячи значний дохід. Банки представляють своїм клієнтам різноманітні позички, які можна класифікувати за різними ознаками:

за типами позичальників позичок: підприємствам, уряду, населенню, банкам. за термінами користування - короткострокові до 1 року, середньострокові - (від 1 г . до 5 років), довгострокові (понад 5 років);

в залежності від сфери функціонування - позики у сферу пр-ва і в сферу обігу;

за галузевою належністю позичальників - позики у промисловість, торгівлю, сільське господарство, транспорт. за характером забезпечення - заставні, гарантовані, застраховані та незабезпечені;

за методом погашення - погашені одноразово і частинами;

Банки видають кредити при дотриманні наступних принципів:

забезпеченості, повернення, терміновості, платоспроможності (Єлева характеру.

Організація кредитування передбачає різні форми видачі позичок:

Конторрентний кредит - являє собою поєднання позичкового рахунку з поточним (розрахунковим). Даний вид кредит пов'язаний задоволенням поточної потреби в позикових коштах на короткий термін. При наявності відповідного договору видача кредит здійснюється автоматично, без аналізу причин виникнення потреби, що забезпечує оперативність її задоволення. Такий кредит видається тільки дуже надійним клієнтам. Умови за таким кредитом диференціюються залежно від рівня фінансово 1адежності клієнта. Найвища форма довіри банку до клієнта проявляється в наданні йому право перевищувати в певному розмір кредитну лінію, встановлену в якості межі (ліміту); у видачі незабезпеченого кредиту та встановленні низької плати за кредит.

Овердрафт - короткостроковий кредит. Він надається шляхом видачі клієнту грошей за чеком або оплачуючи його рахунки з його поточного рахунок у російській практиці відбивається на позичковому рахунку), понад наявного залишку на рахунку, в межах встановленого ліміту. У результаті на поточному рахунку з'являється дебетове сальдо. Цей різновид контокорентного рахунку дозволяє задовольняти потреби клієнта коштах при їх недостатності для завершення поточних розрахунків.

Кредитна лінія - на певну суму протягом узгодженого терміну.

До групи активних операцій банків включається факторингові та лізингові операції.

Факторинг - представляє собою переуступку банку неоплачених боргових вимог, що виникають між контрагентами в процес реалізації продукції, і є різновидом торгово-комісійної операції, що поєднується з кредитуванням. Банк набуває прав 'вимоги платежу з покупця продукції. Одночасно він кредитує оборотний капітал клієнта і бере на себе його ризик.

Лізингові операції - полягають у наданні на умовах оренди на довгостроковий період машин, обладнання нерухомості інших елементів основного капіталу підприємствам-орендарям. Найбільш поширеною є кредитування банком лізингові компаній і підприємств-виробників.

Операції з цінними паперами - банки виступають як інвестор, вкладаючи ресурси в цінні папери або набуваючи права п 'здвместной господарської діяльності.

72. Кредит, його сутність, функції і форми

Кредит - надання грошей або товарів в борг, як правило, зі сплатою відсотків; вартісна економічна категорія, невід'ємний елемент товарно-грошових відносин. Виникнення кредиту пов'язане безпосередньо зі сферою обміну, де власники товарів протистоять один одному як власники, готові вступити у економічні відносини.
Повернення кредиту
Цей принцип виражає необхідність своєчасного повернення отриманих від кредитора фінансових ресурсів після завершення їх використання позичальником. Він знаходить своє практичне вираження в погашенні конкретної позики шляхом перерахування відповідної суми грошових коштів на рахунок її кредитної організації (або іншого кредитора), що забезпечує відновлюваність кредитних ресурсів банку як необхідної умови продовження його статутної діяльності.
Терміновість кредиту
Він відображає необхідність його повернення не в будь-який прийнятний для позичальника час, а в точно певний термін, зафіксований в кредитному договорі або його замінює. Порушення вказаної умови є для кредитора достатньою підставою для застосування до позичальника ек-х санкцій у формі збільшення процента, що стягується, а при подальшій відстрочці (в нашій країні - понад три місяці) - пред'явлення фінансових вимог у судовому порядку. Частковим виключенням з цього правила є так звані онкольні позики, строк погашення яких в кредитному договорі спочатку не визначається. Ці позики, досить поширені на XIX-початку XX ст. (Наприклад, в аграрному комплексі США). Договір про онкольной кредиті, не визначаючи фіксований термін його погашення, чітко встановлює час, що є в розпорядженні позичальника з моменту отримання ним повідомлення банку про повернення отриманих раніше коштів, що в якійсь мірі забезпечує дотримання принципу.
Платність кредиту. Позичковий відсоток
Цей принцип виражає необхідність не тільки прямого повернення позичальником отриманих від банку кредитних ресурсів, але й оплати права на їх використання. Економічна суть плати за кредит відбивається в фактичному розподілі додатково отриманої за рахунок його використання прибутку між позичальником і кредитором. Практичне вираження принцип знаходить в процесі встановлення величини банківського відсотка, що виконує три основні функції:
· Перерозподіл частки прибутку юридичних і доходу фізичних осіб;
· Регулювання пр-ва і обігу шляхом розподілу позичкових капіталів на галузевому, міжгалузевому і міжнародному рівнях;
· На кризових етапах разв-я економіки - антиінфляційний захист грошових накопичень клієнтів банку.
Підтверджуючи роль кредиту як одного з пропонованих на спеціалізованому ринку товарів, платність кредиту стимулює позичальника до його найбільш продуктивного використання. Саме ця стимулююча функція не в повній мірі використовувалася в умовах планової економіки, коли значна частина кредитних ресурсів надавалася гос-веннимі банківськими установами за мінімальну плату (1,5 - 5% річних) або на безпроцентній основі.
Принципово відрізняючись від традиційного механізму ціноутворення на інші види товарів, визначальним елементом якого виступають суспільно необхідні витрати праці на їх виробництво, ціна кредиту відображає загальне співвідношення попиту і пропозиції на ринку позикових.
Забезпеченість кредиту
Цей принцип виражає необхідність забезпечення захисту майнових інтересів кредитора при можливому порушенні позичальником прийнятих на себе зобов'язань і знаходить практичне вираження в таких формах кредитування, як позики під заставу або під фінансові гарантії. Особливо актуальний у період загальної економічної нестабільності, наприклад, у вітчизняних умовах.
Цільовий характер кредиту
Розповсюджується на більшість видів кредитних операцій, виражаючи необхідність цільового використання коштів, отриманих від кредитора. Знаходить практичне вираження у відповідному розділі кредитного договору, що встановлює конкретну мету позики, а також у процесі банківського контролю за дотриманням цієї умови позичальником. Порушення даного зобов'язання може стати підставою для дострокового відкликання кредиту або введення штрафного (підвищеного) позикового відсотка.
Диференційований характер кредиту
Цей принцип визначає диференційований підхід з боку кредитної організації до різних категорій потенційних позичальників. Практична реалізація його може залежати як від індивідуальних інтересів конкретного банку, так і від д-вою централізованої політики підтримки окремих галузей або сфер діяльності (наприклад, малого бізнесу та ін)
Кредит, за визначенням, це грошові кошти або інші речі, об'єднані родовими ознаками, передані в борг однією стороною іншій стороні. Отже, під кредитними правовідносинами розуміються всі правовідносини, що виникають внаслідок надання (передачі), використання та за умови повернення грошових коштів або інших речей. На практиці кредит може існувати як у чистому вигляді (позики, банківські позики), так і служити складовою частиною самих різних цивільно-правових зобов'язань.
Класифікацію кредиту традиційно прийнято здійснювати по декількох базових ознаках, до найважливіших з яких слід віднести категорії кредитора і позичальника, а також форму, в якій надається конкретна позика. Виходячи з цього можна виділити наступні шість досить самостійних форм кредиту, кожна з яких в свою чергу розпадається на декілька різновидів по більш деталізованим класифікаційними параметрами.
Банківський кредит
Одна з найбільш поширених форм кредитних відносин в економіці, об'єктом яких виступає процес передачі в позику безпосередньо грошових коштів. Надається виключно спеціалізованими кредитно-фінансовими організаціями, що мають ліцензію на здійснення подібних операцій від центрального банку. У ролі позичальника можуть виступати тільки юридичні особи, інструментом кредитних відносин є кредитний договір або кредитна угода. Дохід за цією формою кредиту поступає у вигляді позикового відсотка або банківського відсотка, ставка якого визначається за згодою сторін з урахуванням її середньої норми на даний період і конкретних умов кредитування. Класифікується по ряду базових ознак.
Терміни погашення
• Онкольні позики, що підлягають поверненню у фіксований термін після надходження офіційного повідомлення від кредитора. В даний час вони практично не використовуються не тільки в Росії, але і в більшості інших країн, оскільки вимагають відносно стабільних умов на ринку позикових капіталів і в економіці в цілому.
• Короткострокові позики, що надаються, як правило, на заповнення тимчасової нестачі власних оборотних коштів у позичальника. Сукупність подібних операцій утворює автономний сегмент ринку позикових капіталів - грошовий ринок. Середній термін погашення по цьому виду кредиту звичайно не перевищує шести місяців. Найбільш активно застосовуються короткострокові позики на фондовому ринку, у торгівлі та сфері послуг, в режимі міжбанківського кредитування.
У сучасних вітчизняних умовах короткострокові кредити, що отримали однозначно домінуючий характер на ринку позикових капіталів, характеризується наступними відмітними ознаками:
а) більш короткими термінами, що звичайно не перевищують одного місяця;
б) ставкою відсотка, обернено пропорційній терміну повернення позики;
в) обслуговуванням в основному сфери обігу, оскільки недоступні через ціни для структур виробничого характеру.
• Середньострокові позики, що надаються на термін до одного року (у вітчизняних умовах - до трьох-шести місяців) на цілі як виробничого, так і чисто комерційного характеру. Найбільше поширення отримали в аграрному секторі, а також при кредитуванні інноваційних процесів із середніми обсягами необхідних інвестицій.
• Довгострокові позики, що використовуються, як правило, в інвестиційних цілях. Як і середньострокові позички, вони обслуговують рух основних засобів, відрізняючись великими об'ємами кредитних ресурсів. Застосовуються при кредитуванні реконструкції, технічного переозброєння, нового будівництва на підприємствах всіх сфер діяльності. Особливий розвиток отримали в капітальному будівництві, паливно-енергетичному комплексі, сировинних галузях економіки. Середній термін їх погашення зазвичай від трьох до п'яти років, але може досягати 25 і більше років, особливо при отриманні відповідних фінансових гарантій з боку д-ва.
У Росії на стадії переходу до ринкової економіки практично не використовуються як через загальної економічної нестабільності, так і меншої дохідності порівняно з короткостроковими кредитними операціями.
Спосіб погашення
• Позики, що погашаються одноразовим внеском (платежем) з боку позичальника. Традиційна форма повернення короткострокових позик, вельми функціональна з позиції юридичного оформлення, так як не вимагає використання механізму обчислення диференційованого відсотка.
• Позики, що погашаються в розстрочку протягом усього терміну дії кредитного договору. Конкретні умови (порядок) повернення визначаються договором, в тому числі - в частині антиінфляційного захисту інтересів кредитора. Завжди використовуються при довгострокових позиках і, як правило, при середньострокових.
Спосіб стягування позикового відсотка
• Позики, відсоток по яких виплачується в момент її загального погашення. Традиційна для ринкової економіки форма оплати короткострокових позик, що має найбільш функціональний з позиції простоти розрахунку характер.
• Позики, відсоток по яких виплачується рівномірними внесками позичальника протягом всього терміну дії кредитного договору. Традиційна форма оплати середньо-і довгострокових позик, що має досить диференційований характер залежно від домовленості сторін (наприклад, по довгострокових позиках виплата процента може починатися як по завершенні першого року користування кредитом, так і через більш тривалий термін).
• Позики, відсоток по яких утримується банком в момент безпосередньої видачі їх позичальнику. Для розвиненої ринкової економіки ця форма абсолютно нехарактерна і використовується лише лихварським капіталом. Через нестабільність економічної ситуації активно застосовувалася в період 1993 - 1995 рр.. багатьма російськими комерційними банками, особливо з сверхкраткосрочним (до п'яти робочих днів) позиках.
Наявність забезпечення
• Довірчі позики, єдиною формою забезпечення повернення яких є безпосередньо кредитний договір. В обмеженому обсязі застосовуються деякими зарубіжними банками в процесі кредитування постійних клієнтів, що користуються їх повною довірою (підкріпленим можливістю безпосередньо контролювати поточний стан розрахункового рахунку позичальника). При середньо-і довгостроковому кредитуванні можуть використовуватися лише як виняток з обов'язковим страхуванням виданої позички, звичайно - за рахунок позичальника. У вітчизняній практиці застосовуються комерційними банками лише при кредитуванні власних установ.
Забезпечені позики як основний різновид сучасного банківського кредиту, яка виражає один з його базових принципів. У ролі забезпечення може виступити будь-яке майно, що належить позичальникові на правах власності, найчастіше - нерухомість або цінні папери. При порушенні позичальником своїх зобов'язань це майно переходить у собст-ть банку, який в процесі його реалізації відшкодовує понесені збитки. Розмір позики, як правило, менше середньоринкової вартості запропонованого забезпечення і визначається угодою сторін. У вітчизняних умовах основна проблема при оформленні забезпечених кредитів - процедура оцінки вартості майна через незавершеність процесу формування іпотечного та фондового ринків.
Позики під фінансові гарантії третіх осіб, реальні вираженням яких служить юридично оформлене зобов'язання з боку гаранта відшкодувати фактично нанесений банку збиток при порушенні безпосереднім позичальником умов кредитного договору. У ролі фінансового гаранта можуть виступати юридичні особи, що користуються достатньою довірою зі стропи кредитора, а також органи держ-кої влади будь-якого рівня, В умовах розвиненої ринкової економіки набули широкого поширення, насамперед, у сфері довгострокового кредитування, у вітчизняній практиці до цього часу мають обмежене застосування через недостатнє довір'я з боку кредитних організацій не тільки до юридичних осіб, але і до держ-венним органам, особливо муніципального до регіонального рівнів.
Цільове призначення.
Позики загального характеру, використовуються позичальником за своїм розсудом для задоволення будь-яких потреб у фінансових ресурсах. У сучасних умовах мають обмежене застосування в сфері короткострокового кредитування, при середньо-і довгостроковому кредитуванні практично не використовується.
Цільові позики, що передбачають необхідність для позичальника використовувати виділені банком ресурси виключно для вирішення завдань, визначених умовами кредитного договору (наприклад, розрахунку за товари, виплати заробітної плати персоналу, капітального разв-я і т. п.). Порушення вказаних зобов'язань, як вже зазначалося у цій главі, тягне за собою застосування до позичальника встановлених договором санкцій в формі дострокового відгуку кредиту або збільшення процентної ставки.
Категорії потенційних позичальників
Аграрні позики - одна з найбільш поширених різновидів кредитних операцій, що визначили появу спеціалізованих кредитних організацій - агробанків. Характерною їх особливістю є чітко виражений сезонних характер, обумовлений специфікою ельскохозяйственного пр-ва. В даний час в Росії ці кредитні операція здійснюються в основному по лінії гос-венного кредити з-за вкрай важкого фінансового стану більшості позичальників - традиційних для планової економіки аграрних структур, практично не адаптуються до вимог ринкової економіки.
Комерційний позики, що надаються суб'єктам господарювання, що функціонують у сфері торгівлі та послуг. В основному вони мають терміновий характер, задовольняючи потреби в позикових ресурсах в частині, що не покривається комерційним кредитом. Складають основний обсяг кредитних операцій російських банків.
Позики посередникам на фондовій біржі, що надаються банками брокерським, маклерським і дилерським фірмам, що здійснюють операції з купівлі-продажу цінних паперів. Характерна особливість цих позик в зарубіжній і російській практиці - початкова орієнтованість на обслуговування не інвестиційних, а ігрових (спекулятивних) операцій на фондовому ринку.
Іпотечні позики, видаються на покупку нерухомості на термін 20-30 років, вони зручні для фінансування в тих випадку, коли виплата відсотків і погашення кредиту можливі тільки з поточних, як правило, невисоких доходів, тобто невеликими внесками. Вони надаються як звичайними, так і спеціалізованими іпотечними банками. У сучасній зарубіжній практиці набули такого широкого поширення, що в деяких джерелах виділяються як самостійна форма кредиту. У вітчизняних умовах почали набувати обмеженого поширення лише з 1994 р ., Що пов'язано з незавершеністю процесу приватизації і відсутністю законодавчих актів, які чітко визначають права власності на основні види нерухомості (перш за все - на землю).
Міжбанківські позики - одна з найбільш поширених форм господарської взаємодії кредитних організацій. Поточна ставки по міжбанківських кредитах є найважливішим чинником, що визначає облікову політику конкретного комерційного банку по інших видах видаваних їм позичок. Конкретна величина цієї ставки прямо залежить від центрального бланка, що є активним учасником і прямим координатором ринку міжбанківських кредитів. Відсутність ефективного планування таких операцій у серпні 1995 р . викликало кризу міжбанківських платежів, що охопив всю кредитну систему Росії.
Цікаво, в сенсі порівняння кредитної політики вітчизняних і зарубіжних банків, розглянути основні параметри кредитного процесу в одному з регіонів Росії і однією з європейської країн з розвиненою ринковою економікою, а саме Ірландії.
Так в банківській системі Новосибірська кредити юридичним особам складають 85%, а фізичним 15%.
З наведених діаграм видно, що на відміну від Росії, в Ірландії (і взагалі, ця обставина характерно для країн з розвиненою ринковою економікою і високим рівнем життя населення) значну частку займають кредити фізичним особам (більше 1 / 3), серед яких вельми значна питома вага іпотечних кредитів. Кредити підприємствам бізнесу становлять менше 1 / 3 від загального кредитного портфеля національної економіки. Таким чином, в країнах з розвиненою ринковою економікою та ліберальними цінностями спостерігається "верховенство приватних (індивідуальних)