Фінансовий механізм підприємства 2

Муніципальне освітній заклад

Кафедра "Фінанси та кредит"

Курсова робота

З дисципліни "Фінанси підприємства"

Фінансовий механізм підприємства

Челябінськ

2008

Зміст

Глава 1. Теоретичні аспекти фінансового механізму підприємства

1.1 Поняття і структура фінансового механізму

1.2 Фінансовий менеджмент

1.2.1 Поняття, цілі, завдання та функції фінансового менеджменту

1.2.2 Принципи та прийоми фінансового менеджменту

1.2.3 Фінансовий менеджмент в системі управління підприємством

1.3 Фінансовий ризик і способи його зниження

Глава 2. Розрахункова частина курсової роботи

2.1 Фінансовий план і фінансова стратегія ТОВ "Ведмідь"

Висновок

Список джерел та літератури

Введення

Фінансовий механізм відіграє головну роль у розподілі фінансових ресурсів. А завдання раціонального розподілу фінансових ресурсів є однією з основних в економіці.

Говорячи про фінансовий механізм, в першу чергу, потрібно знати і розуміти його сутність, що це таке і як він діє.

Вплив фінансів на ефективність виробничого і торговельного процесів здійснюється через фінансовий механізм.

Як самостійне явище термін "фінансовий механізм" було введено в науковий обіг у нашій країні наприкінці 60-х рр..

Фінансовий механізм - це сукупність способів організації фінансових відносин, застосовуваних суспільством для забезпечення умов соціально-економічного розвитку.

Фінансовий механізм ще є найбільш динамічною частиною фінансової політики. Зміна фінансового механізму відбувається у зв'язку з рішенням тактичних завдань, тому фінансовий механізм швидко регулює на всі зміни в економіці країни.

Глава 1. Теоретичні аспекти фінансового механізму підприємства

1.1 Поняття і структура фінансового механізму

З метою управління фінансами підприємств застосовується фінансовий механізм.

Фінансовий механізм підприємств - це система управління фінансами підприємства, призначена для організації взаємодії фінансових відносин і фондів грошових коштів з метою ефективного їх впливу на кінцеві результати виробництва, встановлювана державою відповідно до вимог економічних законів. Фінансовий механізм підприємств є центральним у всьому фінансовому механізмі, що пояснюється провідною роллю фінансової сфери матеріального виробництва.

Фінансовий механізм підприємств повинен сприяти найбільш повної і ефективної реалізації фінансами своїх функцій, їх взаємодії. Перш за все, за допомогою механізму управління фінансами підприємств досягається забезпеченість їх необхідними коштами.

До функцій фінансів на підприємстві належать наступні:

1) забезпечення підприємства грошовими коштами;

2) розподільна;

3) контрольна, які взаємопов'язані між собою.

Функція забезпечення підприємства грошовими засобами тісно пов'язана з розподільчою функцією фінансів підприємств, що здійснюється за допомогою фінансового механізму.

Розподільні відносини на підприємстві роблять дуже сильний вплив на кінцеві результати. На підприємстві розподіляється виручка від реалізації продукції. Частина її йде на відшкодування витрат підприємства, тобто собівартість продукції, а інша - представляє собою її прибуток. Вона, у свою чергу, розподіляється між підприємствами і державним бюджетом.

Фінансовий механізм цих відносин, перш за все, включає в себе:

1) залежність заробітної плати від збуту виробленої продукції та надходження за неї платежів, економії від зниження собівартості продукції;

2) ефективного ведення господарства; обгрунтованість нормативів розподілу прибутку між підприємствами і бюджетом;

3) обгрунтованість стимулювання на економічне стимулювання;

4) ефективність використання коштів на НДДКР, реконструкцію і технічне переозброєння, підготовку кадрів та інші цілі.

Фінансовий механізм підприємств і галузей, пов'язаний з реалізацією контрольної функції фінансів, будується на основі стимулів і санкцій, а також відповідних показників. Ефективність стимулів і санкцій, їх реальність визначають дійсний результат кожного підприємства, його працівника.

Головним показником фінансового стану підприємства є наявність коштів, на основі яких підприємство своєчасно розраховується з постачальниками, бюджетом, банками, створює необхідні грошові фонди, задовольняє інші потреби. У цьому виявляється фінансовий контроль підприємства.

Фінансова діяльність на підприємствах здійснюється фінансовим відділом. Головне завдання працівників фінансових служб підприємства полягає у найбільш повній практичній реалізації функцій фінансів. Це, перш за все зміцнення фінансового становища підприємства за рахунок підвищення його рентабельності; збільшення прибутку шляхом зростання продуктивності праці, зниження собівартості продукції, підвищення її якості, впровадження досягнень НТП.

Важливе місце в діяльності фінансової служби займають питання розподілу грошових доходів, прибутку; правильна організація розрахунків за готову продукцію і постійний контроль за виконанням плану по реалізації продукції та прибутку; своєчасність розрахунків з бюджетом; організація взаємин з банками, правильність розрахунків з робітниками і службовцями, контроль за дотриманням нормативу оборотних коштів.

В даний час фінанси підприємств знаходяться в кризовому стані.

Тому в даний момент першочерговим завданням для держави і підприємств є зміцнення фінансів підприємств і на цій основі - стабілізація фінансів держави.

Основні шляхи зміцнення фінансів підприємств пов'язані з оптимізацією використовуваних ними грошових коштів та ліквідацією їх дефіциту.

Найважливіші напрями вдосконалення фінансової роботи на підприємствах такі:

1) системний та постійний фінансовий аналіз їх діяльності;

2) організація оборотних коштів у відповідності з існуючими вимогами з метою оптимізації фінансового стану;

3) оптимізація витрат підприємства на основі поділу їх на змінні та постійні і аналіз взаємодії і взаємозв'язку "витрати - виручка - прибуток";

4) оптимізація розподілу прибутку і вибір найбільш ефективної дивідендної політики;

5) більш широке впровадження комерційного кредиту і вексельного обігу з метою оптимізації джерел грошових коштів і впливу на банківську систему;

6) використання лізингових відносин з метою розвитку виробництва;

7) оптимізація структури майна і джерел його формування з метою недопущення незадовільної структури балансу;

8) розроблення та реалізація стратегічної фінансової політики підприємства.

Фінанси не тільки економічна категорія. Одночасно фінанси виступають інструментом впливу на виробничий і торговельний процес господарюючого суб'єкта. Цей вплив здійснюється через фінансовий механізм, який являє собою систему дії фінансових важелів, що виражається в організації, плануванні і стимулюванні використання фінансових ресурсів. Структуру фінансового механізму складають п'ять взаємопов'язаних елементів:

1) фінансові методи;

2) фінансові важелі;

3) правове забезпечення;

4) нормативне забезпечення;

5) інформаційне забезпечення.

Фінансовий метод можна визначити як спосіб дії фінансових відносин на господарський процес, які діють у двох напрямках: по лінії керування рухом фінансових ресурсів і по лінії ринкових комерційних відносин, пов'язаних з порівнянням витрат і результатів, з матеріальними стимулюванням і відповідальністю за ефективним використанням грошових фондів. Ринковий зміст в фінансові методи вкладається не випадково. Це обумовлено тим, що функції фінансів у сфері виробництва та обігу тісно пов'язані з комерційним розрахунком. Комерційний розрахунок являє собою порівняння в грошовій (вартісної) формі витрат та результатів господарської діяльності. Метою застосування комерційного розрахунку є отримання максимальних доходів або прибутку при мінімальних витратах капіталу в умовах конкурентної боротьби. Реалізація зазначеної мети вимагає порівняння розмірів вкладеного (авансованого) у виробничо-торгову діяльність капіталу з фінансовими результатами цієї діяльності. При цьому необхідно розрахувати і зіставити різні варіанти вкладення капіталу за заздалегідь прийнятим критерієм вибору (максимум доходу або максимум прибутку на гривню капіталу, мінімум грошових витрат і фінансових втрат та ін.) У закордонній господарській практиці вимоги порівняння розмірів вкладеного в виробництво капіталу з результатами господарської діяльності позначають терміном інпут-аутпут (INPUT-OUTPUT).

Дія фінансових методів виявляється в утворенні і використанні грошових фондів. Фінансовий метод - це планування, прогнозування, самофінансування, кредитування, оподаткування і т.д.

Фінансовий важіль є прийом дії фінансового методу. До фінансових важелів належать прибуток, доходи, амортизаційні відрахування, економічні фонди цільового призначення, фінансові санкції, орендна плата, процентні ставки по позиках, депозитах, облігаціях, пайові внески, внески в статутний капітал, портфельні інвестиції, дивіденди, дисконт, котирування валютного курсу рубля і т. п.

Правове забезпечення функціонування фінансового механізму включає законодавчі акти, постанови, накази, циркулярні листи та інші правові документи органів управління.

Нормативне забезпечення функціонування фінансового механізму утворять інструкції, нормативи, норми, тарифні ставки, методичні вказівки і роз'яснення і т. п.

Інформаційне забезпечення функціонування фінансового механізму складається з різного роду та виду економічної, комерційної, фінансової й іншої інформації.

До фінансової інформації належать:

1) інформування про фінансову стійкість і платоспроможність своїх партнерів і конкурентів, про ціни, курси, дивіденди, відсотки на товарному, фондовому і валютному ринках тощо;

2) повідомлення про стан справ на біржовому, позабіржовому ринках про фінансову і комерційну діяльність будь-яких гідних уваги господарюючих суб'єктах;

3) різні інші відомості.

Той, хто володіє інформацією, володіє і фінансовим ринком. Інформація (наприклад, відомості про постачальників, про покупців і ін) може бути одним з видів інтелектуальної власності (ноу-хау) і вноситися як внесок до статутного капіталу акціонерного товариства або товариства. Одним словом, інформаційне забезпечення - це комп'ютерні програми, бухгалтерська звітність, статистична звітність, оперативна звітність і ін

1.2 Фінансовий менеджмент

1.2.1 Поняття, цілі, завдання та функції фінансового менеджменту

Поняття "менеджмент" можна розглядати з трьох сторін: як систему економічного управління, як орган управління (апарат управління), як форму підприємницької діяльності.

Менеджмент (англ. management - управління) у загальному вигляді можна визначити як систему економічного управління виробництвом, яка включає сукупність принципів, методів, форм і прийомів управління. Фінансовий менеджмент спрямований, перш за все, на управління грошовим потоком і оборотними коштами, тому зводити фінансовий менеджмент тільки до інвестиційних рішень і розглядати його тільки з позиції науки про прийняття інвестиційного рішення неправомірно.

Фінансовий менеджмент - це специфічна система управління грошовими потоками, рухом фінансових ресурсів і відповідною організацією фінансових відносин.

Фінансовий менеджмент можна визначити як систему раціонального й ефективного використання капіталу, як механізм керування рухом фінансових ресурсів. Фінансовий менеджмент спрямований на збільшення фінансових ресурсів, інвестицій і нарощування обсягу капіталу.

Фінансовий менеджмент треба розглядати як інтегральне явище, що має різні форми прояву. Так, з функціональної точки зору фінансовий менеджмент являє собою систему економічного управління і частину фінансового механізму. З організаційно-правової точки зору фінансовий менеджмент - це вид підприємницької діяльності.

Фінансовий менеджмент як система управління спрямований на управління рухом фінансових ресурсів і фінансових відносин, що виникають між господарюючими суб'єктами в процесі руху фінансових ресурсів.

Фінансовий менеджмент як управлінський комплекс пов'язаний з управлінням різних фінансових активів, кожен з яких вимагає використання відповідних прийомів управління та обліку специфіки відповідної ланки фінансового ринку.

Тому фінансовий менеджмент можна розглядати як складний управлінський комплекс, який включає в себе:

1) ризик-менеджмент;

2) менеджмент кредитних операцій;

3) менеджмент операцій з цінними паперами;

4) менеджмент валютних операцій;

5) менеджмент операцій з дорогоцінними металами і дорогоцінним камінням;

6) менеджмент операцій з нерухомістю.

Фінансовий менеджмент як орган управління являє собою апарат управління, тобто частина керівництва господарюючим суб'єктом. На великих підприємствах і в акціонерних товариствах таким апаратом управління може бути фінансова дирекція на чолі з фінансовим директором або головним фінансовим менеджером. Фінансова дирекція складається з різних підрозділів, склад яких визначається вищим органом управління господарюючого суб'єкта. До цих підрозділам можуть ставитися фінансовий відділ, планово-економічний відділ, бухгалтерія, лабораторія економічного аналізу і т. д.

Фінансовий менеджмент як форма підприємницької діяльності означає, що управління фінансовою діяльністю не може бути чисто бюрократичним, адміністративним актом. Мова йде про творчу діяльність, яка активно реагує на зміни, що відбуваються в навколишньому середовищі. Фінансовий менеджмент як форма підприємництва припускає використання наукових основ планування та управління, фінансового аналізу, нововведення (інновацій). Як форма підприємництва фінансовий менеджмент може бути виділений в самостійний вид діяльності. Цю діяльність виконують як професійні менеджери, так і фінансові інститути (холдингові компанії, траст-компанії та ін.)

Таким чином, фінансовий менеджмент - це наука управління фінансами підприємства, спрямована на досягнення його тактичних і стратегічних цілей, тобто організація управління фінансовими потоками з метою раціонального управління і ефективного використання власного і позикового капіталу і отримання максимального прибутку.

Фінансовий менеджмент - одна з підсистем управління підприємством. Необхідність її організації пов'язана з характером управління в умовах інтенсивно мінливого зовнішнього середовища. Для постійного підвищення ефективності фінансового менеджменту мети його організації на підприємстві повинні постійно переглядатися і оптимізуватися.

Головною метою фінансового менеджменту є оцінка потенційних фінансових можливостей підприємства на майбутні періоди та забезпечення максимізації добробуту власників підприємства за допомогою раціональної фінансової політики.

Досягнення головної мети можливе лише при вирішенні цілого комплексу приватних завдань:

1) забезпечення формування обсягів фінансових ресурсів, тобто визначення величини ресурсів відповідно до аналізу потреби в них;

2) забезпечення найбільш ефективного використання фінансових ресурсів;

3) оптимізація грошового обороту (збільшення швидкості грошового обігу);

4) забезпечення максимізації прибутку;

5) забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику;

6) забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства.

Друга мета - організація на підприємстві ефективного ділового партнерства з клієнтами і кредиторами, з господарюючими суб'єктами, які сприяють розвитку бізнесу даного підприємства.

Третя мета професійного фінансового менеджменту може бути сформульована як забезпечення соціальної відповідальності бізнесу.

Функції фінансового менеджменту визначають формування структури керуючої системи. Розрізняють дві основні групи функцій фінансового менеджменту:

- Функції менеджменту як керуючої системи;

- Функції менеджменту як спеціальної області управління.

До першої групи належать такі функції:

1) Розробка фінансової стратегії підприємства.

2) Організаційна функція забезпечує прийняття і реалізацію управлінських рішень по всіх аспектах фінансової діяльності підприємства і зводиться до об'єднання людей, спільно реалізують фінансову програму на базі якихось правил і процедур. До останніх відносяться створення органів управління, побудова структури апарату управління, встановлення взаємозв'язку між управлінськими підрозділами, розробка норм, нормативів, методик.

3) Інформаційна функція забезпечує обгрунтування декількох варіантів управлінських рішень за допомогою збору, аналізу, систематизації, передачі та зберігання інформації.

4) Функція аналізу результатів різних аспектів фінансової діяльності підприємства.

5) Планування забезпечує розробку стратегічних і тактичних планів, бюджетів за основними напрямками фінансової діяльності, різним структурним підрозділам та підприємству в цілому. Фінансове планування охоплює весь комплекс заходів, як з вироблення планових завдань, так і за втіленням їх у життя.

6) Прогнозування (від грецьк. Prognosis - передбачення) у Фінансовому менеджменті - розробка на тривалу перспективу змін фінансового стану об'єкта в цілому і його різних частин. Прогнозування на відміну від планування не ставить завдання безпосередньо здійснити на практиці розроблені прогнози. Ці прогнози являють собою передбачення відповідних змін. Особливістю прогнозування є також альтернативність у побудові фінансових показників і параметрів, що визначає варіантність розвитку фінансового стану об'єкта управління на основі намітилися тенденцій. Прогнозування може здійснюватися на основі як екстраполяції минулого в майбутнє з урахуванням експертної оцінки тенденції зміни, так і прямого передбачення змін. Ці зміни можуть виникнути несподівано. Управління на основі їх передбачення потребує вироблення у фінансового менеджера певного чуття ринкового механізму й інтуїції, а також застосування гнучких екстрених рішень.

7) Стимулююча функція пов'язана із забезпеченням стимулювання реалізації прийнятих управлінських рішень, тобто з спонуканням працівників до зацікавленості в результатах своєї праці за допомогою розподілу матеріальних і духовних цінностей в залежності від кількості і якості витраченої праці.

8) Контрольна функція, за допомогою якої збирається інформація про використання фінансових коштів і про фінансовий стан об'єкта, розкриваються додаткові резерви і можливості, вносяться зміни у фінансові програми, в організацію фінансового менеджменту. Контроль передбачає аналіз фінансових результатів. Фінансовий контроль є зворотним боком фінансового планування і повинен розглядатися як його складова частина - контроль за виконанням фінансового плану, за реалізацією прийнятих рішень.

Друга група функцій включає в себе:

1) управління активами;

2) управління капіталом;

3) управління інвестиціями;

4) управління грошовими потоками;

5) управління фінансовими ризиками і запобігання банкрутства.

Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликого числа ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. При цьому аналітика і керуючого (менеджера) може цікавити як поточний фінансовий стан підприємства, так і його проекція на найближчу або більш віддалену перспективу, тобто очікувані параметри фінансового стану. Але не тільки тимчасові границі визначають альтернативність цілей фінансового аналізу. Вони залежать також від цілей суб'єктів фінансового аналізу, тобто конкретних користувачів фінансової інформації.

Вихідною базою фінансового аналізу є дані бухгалтерського обліку і звітності. Практика фінансового аналізу вже виробила основні правила (методику аналізу) фінансових звітів. Можна виділити серед них сім основних методів.

1) Читання звітності (вивчення абсолютних показників, представлених у звітності). За допомогою читання визначають майнове становище підприємства, його короткострокові та довгострокові інвестиції, джерела формування власного і позикового капіталу, оцінюються зв'язки з постачальниками і покупцями підприємства, фінансово кредитними установами, оцінюють виручку від основної діяльності і прибуток поточного року.

2) Горизонтальний аналіз (тимчасової) дозволяє визначити абсолютні і відносні зміни різних статей звітності в порівнянні з попереднім періодом.

3) Вертикальний аналіз (структурний) - визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому. Він проводиться з метою виявлення питомої ваги статей звітності в загальному підсумковому показнику, що приймається за 100%.

4) Трендовий аналіз показує динаміку розвитку і заснований на розрахунку відносних відхилень показників звітності за ряд років від рівня базисного року, для якого показники приймаються за 100%, тобто визначення тренда - основний тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. За допомогою тренда формуються можливі значення показників у майбутньому, а отже, ведеться перспективний, прогнозний аналіз.

5) Розрахунок фінансових коефіцієнтів, які описують фінансові пропорції між різними статтями звітності і визначають їх взаємозв'язок.

6) Порівняльний (просторовий) аналіз - це як внутрішньогосподарський аналіз зведених показників звітності за окремими показниками фірм, дочірніх фірм, підрозділів, цехів, так і міжгосподарський аналіз показників даної фірми з показниками конкурентів, з середньогалузевими і середніми загальноекономічними даними.

7) Факторний аналіз - це аналіз впливу окремих факторів (причин) на результативний показник. Причому факторний аналіз може бути як прямим (власне аналіз), тобто роздроблення результативного показника на складові частини, так і зворотним (синтез), коли його окремі елементи з'єднують у загальний результативний показник.

1.2.2 Принципи та прийоми фінансового менеджменту

Управління формуванням та використанням фінансових ресурсів, здійснюється за допомогою різних прийомів, тобто конкретних процедур і способів. Загальним змістом усіх прийомів фінансового менеджменту є вплив фінансових відносин на величину фінансових ресурсів.

До прийомів фінансового менеджменту належать розрахунки, кредитування, інвестування, використання фінансових інструментів, хеджування.

1) Розрахунки - це організація і регулювання платежів за грошовими вимогами і зобов'язаннями підприємства. Основне призначення розрахунків полягає в обслуговуванні грошового обороту. Розрахунки бувають готівкою і безготівковими.

2) Кредитування - це подання одним господарюючим суб'єктом іншому господарюючому суб'єкту фінансових ресурсів на умовах повернення і платності. Повернення означає, що взяту суму грошей необхідно через деякий час повернути тому, хто її надав. Платність - за користування грошової суми стягується плата у вигляді відсотків. Кредитування має два різновиди:

а) кредитування діяльності господарюючих суб'єктів у прямій формі видачі грошових позик;

б) кредитування як різновид розрахунків - тобто розрахунки, коли одне підприємство надає іншому відстрочку платежу кредиту.

3) Інвестування - вкладення капіталу в об'єкти підприємницької діяльності з метою одержання поточного грошового доходу або забезпечення зростання діяльності капіталу.

4) Використання фінансових інструментів - це використання депозитів, цінних паперів і т.д. Фінансовим інструментом називається будь-який контракт між господарюючими суб'єктами, відповідно до якого відбувається одночасне збільшення фінансових активів одного підприємства і фінансових зобов'язань іншого підприємства.

Ефективне управління фінансовою діяльністю підприємства забезпечується реалізацією основних принципів фінансового менеджменту, як складової частини загального менеджменту підприємства.

1) Органічна інтеграція в загальній системі управління. Будь-яке управлінське рішення впливає на формування грошових потоків підприємства, результати його фізичної діяльності та фінансовий стан підприємства. Управління фінансами безпосередньо пов'язано з виробничим менеджментом, кадровим та інноваційним менеджментом та іншими видами функціонального менеджменту. Однак рішення спеціальних питань фінансового менеджменту багато в чому в свою чергу залежить від виробничо-комерційних характеристик і параметрів діяльності підприємства.

2) Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства. Проекти управлінських рішень у сфері фінансової діяльності в поточному періоді повинні бути узгоджені з місією (головною метою діяльності) підприємства, стратегічними напрямками його розвитку, показниками розвитку власних фінансових ресурсів і.т.д.

3) Оптимізація процесу вибору управлінських фінансових рішень. Реалізація цього принципу передбачає, що підготовка кожного управлінського рішення в сфері формування і використання фінансових ресурсів та організації грошового обороту повинна враховувати можливі альтернативи управлінських дій з управління фінансами. При існуванні альтернативних проектів управлінських рішень їх вибір для реалізації повинен бути заснований на системі критеріїв, що визначають фінансову ідеологію, фінансову стратегію або конкретну фінансову політику підприємства, а також ресурсні обмеження підприємства в конкретний часовий період. Система критеріїв та ресурсних обмежень встановлюється самим підприємством.

4) Комплексний характер формування управлінських рішень. Фінансовий менеджмент повинен розглядатися як комплексна керуюча система, що забезпечує розробку взаємозалежних управлінських рішень, Кожне з яких вносить свій внесок у загальну результативність фінансової діяльності підприємства.

Усі управлінські рішення в галузі формування, розподілу і використання фінансових ресурсів підприємства взаємопов'язані й впливають на результативність його діяльності (прибуток, рентабельність, обсяг ресурсів і т.д.). Іноді цей вплив може носити суперечливий характер. Наприклад, відволікання фінансових ресурсів на виконання вигідного в перспективі інвестиційного проекту може різко погіршити оперативну (поточну) фінансову ситуацію на підприємстві і зажадає залучення короткострокових кредитів і т.д.

5) Організація високого динамізму управління. В даний час зі змінами кон'юнктури фінансового ринку, високою динамікою факторів зовнішнього середовища на сучасному етапі розвитку ринкової економіки, розроблені ефективні фінансові управлінські рішення в попередньому періоді не завжди ефективні сьогодні або в майбутніх періодах. Дуже швидко змінюються в часі і внутрішні умови господарювання підприємства, особливо на етапах переходу до наступних стадій його життєвого циклу. На підставі цього можна зробити висновок про необхідність організації високого динамізму розробки та виконання управлінських рішень у галузі управління фінансами підприємства з метою обліку змін факторів зовнішнього середовища, ресурсного потенціалу підприємства, форм організації виробничої та фінансової діяльності, фінансового стану й інших параметрів функціонування підприємства.

1.2.3 Фінансовий менеджмент в системі управління підприємством

Фінансовий менеджмент спрямований на управління рухом фінансових ресурсів і фінансових відносин, що виникають між господарюючими суб'єктами (з юридичними і фізичними особами) у процесі руху фінансових ресурсів. Фінансовий менеджмент включає в себе стратегію і тактику управління.

Під стратегією в даному випадку розуміється загальний напрямок і спосіб використання засобів для досягнення поставленої мети. Після досягнення даної мети стратегія як напрям і засіб її досягнення припиняє своє існування. Нові цілі вимагають розробки нової стратегії.

Тактика - конкретні методи і прийоми для досягнення поставленої мети в конкретних умовах. Завданням тактики управління є вибір найбільш оптимального рішення і найбільш прийнятних у даній ситуації методів управління. Фінансовий менеджмент - процес системного фінансового управління, формування, розподілу, перерозподілу і використання фінансових ресурсів господарюючого суб'єкта, спрямований на оптимізацію обороту його грошових коштів і здійснюваний за допомогою проведення фінансової політики підприємства. Фінансовий менеджмент як система управління складається з 2-х підсистем:

- Керована підсистема або об'єкт управління;

- Керуюча підсистема або суб'єкт управління.

Процес фінансового менеджменту представлений на малюнок 1.

Рисунок 1 - Процес фінансового менеджменту

Об'єкти Фінансового менеджменту - сфери управління:

- Управління оборотними і необоротних активів;

- Управління фінансовими активами;

- Управління структурою капіталу;

- Управління доходами підприємства;

- Управління прийняттям інвестиційних рішень;

- Управління процесом формування власних і позикових джерел фінансування;

- Управління ризиками на основі їх аналізу та мінімізації.

Суб'єкт управління - спеціальна група людей, яка через різні форми управлінського впливу здійснює цілеспрямоване функціонування об'єкта.

1.3 Фінансовий ризик і способи його зниження

Фінансові ризики пов'язані з імовірністю втрат фінансових ресурсів (тобто грошових коштів).

Під фінансовими ризиками розуміється ймовірність виникнення непередбачених фінансових втрат (зниження прибутку, доходів, втрати капіталу і т.п.) у ситуації невизначеності умов фінансової діяльності організації.

Фінансові ризики підрозділяються на три види:

1. ризики, пов'язані з купівельною спроможністю грошей;

2. ризики, пов'язані з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики);

3. ризики, пов'язані з формою організації господарської діяльності організації.

Перша група фінансових ризиків. До ризиків, пов'язаних з купівельною спроможністю грошей, відносяться наступні різновиди ризиків: інфляційні і дефляційні ризики, валютні ризики, ризики ліквідності.

Інфляційний ризик характеризується можливістю знецінення реальної вартості капіталу (у формі грошових активів), а також очікуваних доходів і прибутку організації у зв'язку із зростанням інфляції.

Інфляційні ризики діють у двох напрямках:

- Сировина і комплектуючі, використовувані у виробництві дорожчають швидше, ніж готова продукція;

- Готова продукція підприємства дорожчає швидше, ніж ціни конкурентів на цю продукцію.

Дефляційний ризик - це ризик того, що при зростанні дефляції відбувається падіння рівня цін, погіршення економічних умов підприємництва і зниження доходів.

Валютні ризики - небезпека валютних втрат у результаті зміни курсу валютної ціни по відношенню до валюти платежу в період між підписанням зовнішньоторговельного, зовнішньоекономічного чи кредитної угоди і здійсненням платежу по ньому. В основі валютного ризику лежить зміна реальної вартості грошового зобов'язання в зазначений період. Експортер несе збитки при зниженні курсу валюти ціни по відношенню до валюти платежу, так як він отримає меншу реальну вартість у порівнянні з контрактною. Для імпортера валютні ризики виникають, якщо підвищиться курс валюти ціни по відношенню до валюти платежу. Коливання валютних курсів ведуть до втрат одних і збагачення інших фірм. Учасники міжнародних кредитно-фінансових операцій схильні не тільки валютному, але й кредитному, процентному, трансферного ризикам.

Ризики ліквідності - це ризики, пов'язані з можливістю втрат при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.

Друга група фінансових ризиків. Інвестиційний ризик виражає можливість виникнення непередбачених фінансових втрат у процесі інвестиційної діяльності підприємства. Відповідно до видів цієї діяльності виділяються і види інвестиційного ризику:

- Ризик реального інвестування;

- Ризик фінансового інвестування (портфельний ризик);

- Ризик інноваційного інвестування.

Так як ці види інвестиційних ризиків пов'язані з можливою втратою капіталу підприємства, вони включаються до групи найбільш небезпечних ризиків.

Інвестиційні ризики містять у собі наступні підвиди ризиків: ризик зниження фінансової стійкості, ризик упущеної вигоди, ризик зниження прибутковості, ризик прямих фінансових втрат.

Ризик зниження фінансової стійкості. Цей ризик генерується недосконалою структурою капіталу (надмірною часткою використовуваних позикових засобів), тобто занадто високим коефіцієнтом фінансового важеля. У складі фінансових ризиків за ступенем небезпеки цей вид ризику відіграє провідну роль.

Ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу (наприклад, страхування, хеджування, інвестування і т.п.).

Ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.

Портфельні інвестиції пов'язані з формуванням інвестиційного портфеля і являють собою придбання цінних паперів інших активів. Термін "портфельний" походить від італійського "portofolio", означає сукупність цінних паперів, які є в інвестора.

Ризик зниження прибутковості включає наступні різновиди:

1) процентні ризики. До них відноситься небезпека втрат комерційними банками, кредитними установами, інвестиційними інститутами, селінговимі компаніями в результаті перевищення процентних ставок, виплачуваних ними по залучених засобах, над ставками за наданими кредитами. До процентних ризиків відносяться також ризики втрат, які можуть понести інвестори у зв'язку зі зміною дивідендів по акціях, процентних ставок на ринку по облігаціях, сертифікатам і іншим цінним паперам. Зростання ринкової ставки процента веде до зниження курсової вартості цінних паперів, особливо облігацій з фіксованим відсотком. При підвищенні відсотка може початися також масове скидання цінних паперів, емітованих під більш низькі фіксовані відсотки і за умовами випуску, достроково прийнятих назад емітентом. Процентний ризик несе інвестор, що вклав средст кошти в середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному підвищенні середньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем (так як він не може вивільнити свої кошти, вкладені на вказаних вище умовах). Процентний ризик несе емітент, що випускає в обіг середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному зниженні середньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем. Цей вид ризику при швидкому зростанні відсоткових ставок в умовах інфляції має значення і для короткострокових цінних паперів.

2) кредитні ризики - небезпека несплати позичальником основного боргу і відсотків, належних кредитору. До кредитного ризику відноситься також ризик такої події, при якому емітент, що випустив боргові цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу.

Кредитний ризик може бути також різновидом ризиків прямих фінансових втрат.

Ризики прямих фінансових втрат включають такі різновиди: біржовий ризик, селективний ризик, ризик банкрутства, кредитний ризик.

Біржові ризики являють собою небезпеку втрат від біржових угод. До цих ризиків відносяться ризик неплатежу по комерційних справах, ризик неплатежу комісійної винагороди брокерської фірми і т.п.

Селективні ризики (лат. selektio - вибір, добір) - це ризик неправильного вибору видів вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля.

Ризик банкрутства являє собою небезпека в результаті неправильного вибору вкладення капіталу, повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за взятими на себе зобов'язаннями.

Третя група фінансових ризиків. До ризиків, пов'язаних з формою організації господарської діяльності, належать:

- Авансові;

- Оборотні ризики.

Авансові ризики виникають при укладанні будь-якого контракту, якщо по ньому передбачається постачання готових виробів проти грошей покупця.

Суть ризику - компанія - продавець (носій ризику) справила при виробництві (або закупівлі) товару певні витрати, які на момент виробництва (або закупівлі) нічим не закриті, тобто з позиції балансу ріскодержателя можуть закриватися лише прибутком попередніх періодів. Якщо компанія не має ефективно налагодженого обороту, то несе авансові ризики, які виражаються у формуванні складських запасів нереалізованого товару.

Оборотний ризик - припускає настання дефіциту фінансових ресурсів протягом терміну регулярного обороту: при постійній швидкості реалізації продукції у підприємства можуть виникати різні за швидкістю обертів фінансових ресурсів.

Портфельний ризик - полягає у ймовірності втрати за окремими типами цінних паперів, а також по всій категорії позичок. Портфельні ризики підрозділяються на фінансові, ризики ліквідності, системні й несистемні.

Ризик ліквідності - це здатність фінансових активів оперативно звертатися у готівку.

Системний ризик - пов'язаний зі зміною цін на акції, їх прибутковістю, поточним і очікуваним відсотком за облігаціями, очікуваними розмірами дивіденду і додатковим прибутком, викликаними загальноринковим коливаннями. Він об'єднує ризик зміни процентних ставок, ризик зміни загальноринкових цін і ризик інфляції і піддається досить точному прогнозу, так як тіснота зв'язку (кореляція) між біржовим курсом акції і загальним станом ринку регулярно і досить достовірно реєструється різними біржовими індексами.

Несистемний ризик - не залежить від стану ринку і є специфікою конкретного підприємства, банку. Він може бути галузевим і фінансовим. Основними чинниками, що впливають на рівень несистемно-портфельного ризику, є наявність альтернативних сфер докладання (вкладення) фінансових ресурсів, кон'юнктура товарних і фондових ринків та інші. Сукупність системних і несистемних ризиків називають ризиком інвестицій.

Метою управління фінансовим ризиком є зниження втрат, пов'язаних з даним ризиком, до мінімуму. Втрати можуть бути оцінені в грошовому вираженні, оцінюються також кроки щодо їх запобігання. Фінансовий менеджер повинен зрівноважити ці дві оцінки і спланувати, як краще укласти угоду з позиції мінімізації ризику.

Фінансові ризики вирішуються за допомогою різних засобів і способів. Засобами вирішення фінансових ризиків є запобігання їх, утримання, передача, зниження ступеня.

Уникнення ризику означає просте ухилення від заходу, пов'язаного з ризиком. Однак уникнення ризику для інвестора найчастіше означає відмову від прибутку.

Утримання ризику - залишення ризику за інвестором, тобто на його відповідальності. Так інвестор, вкладаючи венчурний капітал, заздалегідь упевнений, що він може за рахунок власних коштів покрити можливу втрату венчурного капіталу.

Передача ризику говорить про те, що інвестор передає відповідальність за фінансовий ризик комусь іншому, наприклад страховому товариству. У даному випадку передача ризику сталася шляхом страхування фінансового ризику. Зниження ступеня ризику означає скорочення ймовірності та об'єму втрат.

При виборі конкретного засобу розв'язання фінансового ризику інвестор повинен виходити з таких принципів:

1) не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал;

2) треба думати про наслідки ризику;

3) не можна ризикувати багато чим заради малого.

Реалізація першого принципу означає, що перш ніж вкладати капітал, інвестор повинен:

- Визначити максимально можливий обсяг збитку по даному ризику;

- Зіставити його з обсягом вкладеного капіталу;

- Зіставити його з усіма власними фінансовими ресурсами і визначити, чи не приведе втрата цього капіталу до банкрутства інвестора.

Обсяг збитку від вкладення капіталу може бути дорівнює обсягу даного капіталу, бути менше або більше його.

Для зниження ступеня фінансового ризику застосовуються різні способи:

- Диверсифікація;

- Придбання додаткової інформації про вибір і результати;

- Лімітування;

- Страхування (у тому числі хеджування) та ін

Диверсифікація представляє собою процес розподілу коштів, що інвестуються між різними об'єктами вкладення, які безпосередньо не пов'язані між собою, з метою зниження ризику можливих втрат капіталу або доходів від нього. Диверсифікація дозволяє уникнути частини ризику при розподілі капіталу між різноманітними видами діяльності.

Інвестор іноді приймає рішення, коли результати невизначені та засновані на обмеженій інформації. Природно, що якби у інвестора була більш повна інформація, він міг би зробити кращий прогноз і знизити ризик. Це робить інформацію товаром. Інформація є дуже цінним товаром, за який інвестор готовий платити великі гроші, а раз так, то вкладення капіталу в інформацію стає однією із сфер підприємництва, останнє носить назву еккаутінг.

Лімітування - це встановлення ліміту, тобто граничних сум витрат, продажу, кредиту і т.п.

Лімітування є важливим засобом зниження ступеня ризику; банками воно застосовується при видачі позичок тощо, господарюючим суб'єктом - при продажу товарів у кредит (за кредитними картками), за дорожніми чеками і еврочеками тощо; інвестором при визначенні сум вкладення капіталу і т.п. Сутність страхування виражається в тому, що інвестор готовий відмовитися від частини доходів лише б уникнути ризику, тобто він готовий заплатити за зниження ступеня ризику до нуля. Фінансовий ризик виникає в процесі відносин підприємства з фінансовими інститутами (банками, фінансовими, інвестиційними, страховими компаніями, біржами та ін.) Підприємництва без ризику не буває. Найбільший прибуток, як правило, приносять ринкові операції з підвищеним ризиком. Проте у всьому потрібна міра. Ризик обов'язково повинен бути розрахований до максимально припустимої межі. Як відомо, всі ринкові оцінки носять різноманітний характер. Важливо не боятися помилок у своїй ринковій діяльності, оскільки від них ніхто не застрахований, а головне - помилок не повторювати, постійно коректувати систему дій з позицій максимуму прибутку. Менеджер покликаний передбачати додаткові можливості для пом'якшення крутих поворотів на ринку.

Головна мета менеджменту, особливо для умов сьогоднішньої Росії, домогтися, щоб при самому гіршому розкладі мова могла йти тільки про деяке зменшення прибутку, але не в якому разі не стояло питання про банкрутство. Тому особлива увага приділяється постійному вдосконаленню управління ризиком.

Глава 2. Розрахункова частина курсової роботи

2.1 "Фінансовий план і фінансова стратегія ТОВ" Ведмідь "

Підприємство "Ведмідь" представляє собою товариство з обмеженою відповідальністю і веде свою діяльність на основі ГК РФ. Товариство є юридичною особою і діє на основі Статуту і Установчого договору, має власне майно, самостійний баланс і розрахунковий рахунок.

ТОВ "Ведмідь" є спільним підприємством, вона створена такими юридичними особами:

1. Відділенням РБ РФ.

2. Центром культури і творчості дітей і молоді.

3. Індивідуальним приватним підприємством.

Засновники несуть відповідальність за зобов'язаннями ТОВ "Ведмідь" у розмірі статутного капіталу, що створюється за рахунок коштів засновників і становить на момент утворення 10 тис. руб., Внесеного частками по 3,33 тис. руб. кожним засновником.

Виробничий процес, який застосовується на підприємстві "Ведмідь" носить тип одиничного виробництва, що характеризується широкою номенклатурою виготовлених виробів, невеликим обсягом випуску, а також малою повторюваністю.

Ціноутворення будується на наступних принципах:

1. Ціна повинна покривати всі витрати.

2. Ціна повинна бути достатньо високою у зв'язку з одиничністю і неповторністю продукції.

3. Ціна встановлюється на договірній основі і може містити певну пільгу.

Виробнича дільниця по випуску кераміко-порцелянових виробів розміститься в будинку по виробленню теплової енергії для потреб обігріву господарства мікрорайону.

Офіс фірми розташований на площі центру культури і творчості дітей і молоді.

Під офіс орендується окрема кімната загальною площею 20 кв.м. Орендна плата за офіс (з комунальними) платежами складе 6 тис.руб. в місяць.

Орендна плата за виробничий ділянку встановлюється адміністрацією району з певною оплатою комунальних послуг і енергії і розраховується на основі формули:

Апл = змін х Кпр х Кразн х КБЛ х теру х П,

де: Апл - орендна плата на місяць, руб.,

Змін - МРОТ в РФ, руб.; 2300 руб.

Кпр - коефіцієнт приведення, дорівнює 0,021;

Кразм - коефіцієнт розміщення (поверховість), для першого поверху дорівнює 1,2;

Апл. = 2300 × 0,021 × 1,2 × 1,4 × 1,6 = 4868,64 на місяць

Орендна плата за рік = Апл x М + Аком.пл. x М,

Орендна плата за рік = 4868,6 × 12 + 6000 × 12 = 130,4 тис. руб.

КБЛ - коефіцієнт благоустрою, дорівнює 1,4;

Ктер - коефіцієнт територіальності (комунікаційного району), дорівнює 1;

П - орендована площа, кв.м, дорівнює 60.

Для організації процесу виробництва потрібні додаткові витрати на покупку устаткування й інших основних виробничих фондів.

За даними таблиці 2 знайдемо вартість основних виробничих фондів, необхідних для успішної роботи ТОВ "Ведмідь", а також частку обладнання від вартості основних виробничих фондів.

За даними таблиці 3 розрахуємо обсяг виробництва продукції у 2006 році.

За даними таблиць 3 і 4 розрахуємо, скільки буде потрібно для потреб виробництва сировини і матеріалів в натуральному і грошовому вираженні.

За даними таблиць 5 і 6 розрахуємо витрати на оплату праці виробничого персоналу, керівників та інших категорій працівників ТОВ "Ведмідь".

За даними таблиці 7 розрахуємо величину амортизаційних відрахувань основних виробничих фондів за рік.

У таблиці 8 зібрані всі витрати ГО "Ведмідь" за 2006 рік, використовуючи дані таблиць, а також наведені нижче розрахуємо економічні елементи витрат.

Вода на технологічні цілі та приймання стічних вод:

Зв = М х Про х Р,

Зв = 12 × 230 × 6,5 = 17940,0 крб. або 17,9 тис. руб.

де: Зв - витрати на воду, руб.;

М - кількість місяців, 12

О - обсяг споживання за місяць, куб.м, дорівнює -230;

Р - розцінка на 1 куб.м води, руб., Дорівнює - 6,5.

Вартість палива на технологічні цілі встановлена ​​у вигляді фіксованої місячної плати, що становить 4470,1 руб. за природний газ на місяць. За рік 4470,1 × 12 = 5364,2 руб. або 53,6 тис. руб.

Витрати на енергію для технологічних цілей складуть:

Ест = О х Т,

Ест = 5400 × 1,3 = 7,0 тис. руб.

Де: Ест - вартість споживаної обладнанням електроенергії;

О - кількість споживаної обладнанням електроенергії на місяць, так само 5400 кВт-год;

Т - тарифна ставка за один кВт-год електроенергії, руб., Дорівнює -1,3.

Витрати на опалення виробничого приміщення складуть:

Зот = М х Ц х О,

Зот = 6 × 235,5 × 28,92 = 40864 руб. або 40,9 тис. руб.

Де: Зот - вартість витрат на опалення, руб.;

М - опалювальний період, місяців, дорівнює 6;

Ц - ціна 1 Гкал теплової енергії, руб., Дорівнює 235,5;

О - кількість спожитої теплової енергії, Гкал, так само 28,92.

Витрати на освітлення складуть:

Зосв = О х Т,

Зосв = 10947 × 1,3 = 14231,1 крб. або 14,2 тис. руб.

Де: О - кількість спожитої енергії за рік, кВт-год, так само 10947.

Витрати на бензин для автомобіля рівні:

Зб = Пд х Д х Нр х Ц,

Зб = 200 × 312 × 0,15 × 21 = 196 560 рублів або 196,6 тис. руб.

Де: Зб - витрати на бензин, руб.;

Пд - середньоденний пробіг автомобіля, км, дорівнює 200;

Д - кількість днів експлуатації на рік, так само 312;

Нр - норма витрат бензину на 1 км шляху, становить 0,15 літра;

Ц - ціна 1 літра бензину, руб.21 руб.

Відрахування на соціальні потреби розрахуємо відповідно зі ставкою ЄСП (див. Гол. НК РФ) .26% (4444 +348) × 26/100 = 205,9 тис. руб.

Страхові внески складуть:

Остр = П х Сим / 100,

Остр = 0,5 × 618,2 / 100 = 309,1 / 100 = 3,1 тис. руб.

Де: П - річний відсоток на суму понад 40 тис.руб., Дорівнює 0,5;

Сім - вартість застрахованого імущества.618, 2 тис. руб.

Витрати на телевізійну рекламу будуть рівні:

Ртел = К х Р х О + К х Р х Про х П,

Ртел = 69 × 50 × 5 + 69 × 50 × 5 × 0,1 = 19,0 тис. руб.

Де: Ртел - вартість телереклами, руб.;

К - кількість слів у рекламі, так само 69;

Р - розцінка за одне слово, руб., Дорівнює 50;

О - загальна кількість запусків реклами, дорівнює 5;

П - відсоток за терміновість, дорівнює 10 (0,1 у частках одиниці).

Вартість 1 / 32 смуги реклами в газеті "Наш час" складе 3000 руб.

Суму відсотків за користування кредитом розрахуємо, виходячи їх 24% річних, суми кредиту 700 тис.руб. і періоду погашення 3 роки.

ПКР = СКР × ПСТ

ПКР = 700 × 11,3% / 100% = 78,9 тис. руб.

Де: СКР - сума відсотків за кредит, тис.руб.;

ПСТ. - Річна ставка відсотків за кредит,

Транспортний податок розрахуємо відповідно до Гл.28НК РФ.

За статтями витрат таблиці 8 визначимо питома вага умовно-постійних та умовно-змінних витрат у повній собівартості продукції.

Оборотні кошти підприємства визначаються за формулою:

Соб = Зтек + Зстр + Н + Поб,

Соб = 7,2 + 3,6 + 26,5 + 9,3 = 46,6 тис. руб.

Де: Соб - оборотні кошти, руб.;

Зтек - поточний запас сировини і матеріалів, руб.; 7,2

Зстр - страховий запас сировини і матеріалів, руб.; 3,6

Н - незавершене виробництво, руб.; 26,5

Поб - інші оборотні кошти, руб.; 9,3

Зтек = Д Х Т,

Зтек = 0,6 x 12 = 7,2 тис. руб.

Де: Д - середньоденний витрата матеріалів, руб.; 0,6

Т - час між двома поставками, днів;

Д = Рм / п,

Д = 172,9 / 290 = 0,6 тис. руб.

де: Рм - витрата матеріалів на випуск усієї продукції, руб.;

п - число днів випуску, так само 290;

Т = Г / Дн,

Т = 1560 / 130,2 = 12 кг

Де: Г-вантажопідйомність автомобіля, кг, дорівнює 1560;

Дн = Ом / п,

Дн = 37747 / 290 = 130,2 кг

Де: Ом - кількість споживаних на рік сировини і матеріалів, кг. 37747

Дн - середньоденний витрата матеріалів в натуральному вираженні, кг.130, 2

Зстр = 0,5 × Зтек;

Зстр = 0,5 × 7,2 = 3,6 тис. руб.

Н = Сср.дн. × Тц × Кгот,

Н = 6,3 × 6 × 0,7 = 26,5 тис. руб.

Де: Н - норматив незавершеного виробництва, руб.,

Сср.дн. - Середньоденна собівартість випуску продукції, грн.;

Тц - тривалість виробничого циклу, днів, дорівнює 6;

Кгот - коефіцієнт готовності.

Сср.дн. = Спр / п,

Сср.дн. = 1820,3 / 290 = 6,3 тис. руб.

Де: Спр - повна собівартість випуску продукції;

Кгот = (Уп +0,5 × упер)

Кгот = (44,7 + 0,5 × 55,3) / 100 = 0,7

Де: Уп - питома вага умовно-постійних витрат у повній собівартості продукції, 87%; уперся - питома вага змінних витрат, 10%;

Поб становить 25% від усіх інших оборотних коштів.

Далі розрахуємо загальну суму виробничих фондів:

СПФ = Сосна + Соб,

СПФ = 618,2 + 46,6 = 664,8 тис. руб.

Де: СПФ - вартість усіх виробничих фондів;

Сосна - вартість основних виробничих фондів; 618,2 тис. руб.

Соб - вартість оборотних фондов.46, 6

За отриманими результатами можна зробити висновок про достатність взятого кредиту для організації виробництва і випуску першої партії продукції: з отриманого результату, кредит, узятий ТОВ "Ведмідь" у банку, достатньо для випуску партії першої продукції.

Основні показники підприємства за підсумками року:

1. Валовий прибуток підприємства:

Пвал = Пр. + Дпр - Рпр

Пвал = 1231,4 +0 - 0 = 1231,4 тис. руб.

де: Пвал - валовий прибуток підприємства;

Пр - прибуток (збиток) від реалізації продукції, грн.; 1231,4

Д пр.оп. - Доходи від інших операцій, руб.; 0

Р пр.оп. - Витрати від інших операцій, руб. 0

Р пр.оп. = Сумі погашення кредиту (по 230 тис.руб. В перший і другий роки, 240 тис.руб. В третій рік)

Пр = Рп - Спр,

Пр = 3051,7 - 1820,3 = 1231,4 тис. руб.

Де: Рп - вартість реалізованої продукції, грн.; 3051,8 тис. руб.

Спр - повна собівартість реалізованої продукції, руб.1820, 3 тис. руб.

2. Рентабельність продукції

Рпр = Пвал / Спр × 100%

Рпр = 1231,4 / 1820,3 × 100% = 55,0%

3. Рентабельність виробництва

Ро = Пвал / СПФ

Ро = 1231,4 / 1820,3 = 0,5

4. Чистий прибуток

Пчист = Пвал - Податки

Пчист = 1231,4 - 722,7 - 89,1 = 419,6 тис. руб.

Податок на прибуток розрахуємо відповідно до Гол. 25НК РФ. Врахувати, що сума відсотків за кредит в частині, що перевищує ставку рефінансування, помножену на 1, обкладається податком на прибуток. Податок на майно див Гл.30НК РФ. Середньорічну вартість майна розрахуємо орієнтовно за формулою:

Сім = (Сн.г. + Ск.г) / 2,

Сім = (618,2 + 545,3) / 2 = 581,8 тис. руб.

Де Сн.г. - Вартість майна на початок року, тис. грн.;

Ск.г. - Вартість майна на кінець року, тис. грн.;

Ск.г. = Сн.г. - А,

Ск.г. = 618,2 - 72,9 = 545,3 тис. руб.

Податок на майно відповідно до Гл.30НК РФ, дорівнює 2,2%.

Податок на майно = 581,8 х 2,2% / 100% = 12,8 тис. руб.

Де: А - сума амортизації за рік, тис. грн.

ПДВ = ДС × Ст,

ПДВ = 2302,2 × 18% / 100% = 414,4 тис. руб.

Де: Ст - ставка податку (див. гл.21НК РФ), дорівнює 18%;

ДС - додана вартість, тис. руб.

ДВ = Зот + А + Пвал,

ДВ = 997,9 + 72,9 + 1231,4 = 2302,2 тис. руб.

Де: Зот - витрати на оплату праці, тис. грн.;

Повернення кредиту - 230 тис.руб.

Основні показники підприємства за підсумками 2007 року:

Пвал = (1231,4 × 25% / 100%) + 1231,4 = 1539,3 тис. руб.

Спр = (1820,3 × 3,5% / 100%) + 1820,3 = 1884,0 тис. руб.

Доходи від реалізації = 1884,0 + 1539,3 = 3423,3 тис. руб.

Пчист = Пвал - Податки - Відсоток за кредит

Пчист = 1539,3 - 850,4 - 89,1 = 599,8

Податки = 369,4 + 11,2 + 469,8 = 850,4 тис. руб.

Податок на прибуток = 1539,3 × 24% / 100% = 369,4 тис. руб.

Середньорічну вартість майна розрахуємо орієнтовно за формулою:

Сім = (Сн.г. + Ск.г) / 2,

Сім = (545,3 + 472,4) / 2 = 508,8 тис. руб.

Де Сн.г. - Вартість майна на початок року.

Ск.г. - Вартість майна на кінець року, тис. руб.;

Ск.г. = Сн.г. - А,

Ск.г. = 545,3 - 72,9 = 472,4 тис. руб.

Де: А - сума амортизації за рік.

Податок на майно в Гл.30НК РФ, дорівнює 2,2%.

Податок на майно = 508,8 × 2,2% / 100% = 11,2 тис. руб.

ПДВ = ДС × Ст / 100%,

ПДВ = 2610,1 × 18% / 100% = 469,8 тис. руб.

Де: Ст - ставка податку гл.21НК РФ, дорівнює 18%;

ДС - додана вартість, тис. руб.

ДВ = Зот + А + Пвал,

ДВ = 997,9 + 72,9 + 1539,3 = 2610,1 тис. руб.

Де: Зот - витрати на оплату праці.

Повернення кредиту в 2007р. складе 230 тис. руб.

Податки і повернення кредиту = 850,4 + 230 + 89,1 = 1169,5 тис. руб.

Пчист = 1539,3 - 1169,5 = 369,8 тис. руб.

Основні показники підприємства за підсумками 2008 року:

Пвал = Пр. + Дпр - Рпр

Пвал = 1231,4 +0 - 0 = 1231,4 тис. руб.

де: Пвал - валовий прибуток підприємства;

Пр - прибуток (збиток) від реалізації продукції, грн.;

Д пр.оп. - Доходи від інших операцій, руб., Рівні 0;

Р пр.оп. - Витрати від інших операцій, руб., Рівні 0;

Р пр.оп. = Сумі погашення кредиту (по 230 тис.руб. В перший і другий роки, 240 тис.руб. В третій рік)

Пр = Рп - Спр,

Пр = 3051,7 - 1820,3 = 1231,4 тис. руб.

Де: Рп - вартість реалізованої продукції.

Спр - повна собівартість реалізованої продукції відповідно до даних таблиці 8, руб., Дорівнює 1820,3.

5. Рентабельність продукції

Рпр = Пвал / Спр × 1 00%

Рпр = 1231,4 / 1820,3 × 100% = 55,0%

6. Рентабельність виробництва

Ро = Пвал / Спр

Ро = 1231,4 / 1820,3 = 0,5

Пчист = 1231,4 - 722,7 - 89,1 = 419,6 тис. руб.

Податок на прибуток у с Гол. 25НК РФ, дорівнює 24%.

Податок на прибуток = 1231,4 × 24% / 100% = 295,5 (тис. крб.)

Врахувати, що сума відсотків за кредит в частині, що перевищує ставку рефінансування, помножену на 1,1, обкладається податком на прибуток.

Середньорічну вартість майна розрахуємо орієнтовно за формулою:

Сім = (Сн.г. + Ск.г) / 2,

Сім = (618,2 + 545,3) / 2 = 12,8 тис. руб.

Де Сн.г. - Вартість майна на початок року.

Ск.г. - Вартість майна на кінець року, тис. руб.;

Ск.г. = Сн.г. - А,

Ск.г. = 618,2 - 72,9 = 545,3 тис. руб.

Де: А - сума амортизації за рік.

ПДВ = ДС × Ст,

ПДВ = 2302,2 x 18% / 100% = 414,4 тис. руб.

Де: Ст - ставка податку в гл.21НК РФ, дорівнює 18%;

ДС - додана вартість, тис. руб.

ДВ = Зот + А + Пвал,

ДВ = 997,9 + 72,9 + 1231,4 = 2302,2 тис. руб.

Де: Зот - витрати на оплату праці.

Повернення кредиту в 2008р. складе 240 тис. руб.

У зв'язку з тим, що в 10 таблиці для проекту був знижений обсяг продажів у 2006 році на 10%, для розрахунку беремо наступні дані:

Дохід від реалізації = 3051,7 / 1,1 = 2774,3 тис. руб.

Пвал = 2774,3 - 1820,3 = 954,0 тис. руб.

Податки = 12,8 + 229,0 + 364,5 = 606,3 тис. руб.

Пчист = 954,0 - 606,3 - 89,1 = 258,6 тис. руб.

У зв'язку з тим, що в 11 таблиці для проекту був знижений обсяг продажів в 2007 на 10%, для розрахунку беремо наступні дані:

Дохід від реалізації = 3423,3 / 1,1 = 3112,1 тис. руб.

Пвал = 3112,1 - 1820,3 = 1291,8 тис. руб.

Податки = 11,2 + 310,0 + 425,3 = 746,5 тис. руб.

Пчист = 1291,8-746,5 - 89,1 = 456,2 тис. руб.

У зв'язку з тим, що в 11 таблиці для проекту був знижений обсяг продажів у 2008 на 10%, для розрахунку беремо наступні дані:

Дохід від реалізації = 3874,1 / 1,1 = 3521,9 тис. руб.

Пвал = 3521,9 - 1820,3 = 1701,6 тис. руб.

Податки = 408,4 + 9,6 + 499,0 = 917,0 тис. руб.

Пчист = 1701,6-917,0 - 89,1 = 695,5 тис. руб.

Зробимо висновки про термін окупності капітальних вкладень і ліквідності підприємства "Ведмідь", тобто здатності нести відповідальність за взятими зобов'язаннями.

Визначимо термін окупності проекту:

Струм = х + ЧТСх / ЧДДх +1,

Струм = 1 + 303 / 473,3 = 1,64, або 1 рік 7 місяців 20 днів

Де: Ток - термін окупності проекту, років;

х - останній рік, коли ГТС менше 0, відповідно до даних таблиці 9, дорівнює 1;

ЧТСх - значення ЧТВ в цьому році (без мінуса), відповідно до даних таблиці 9, так само 303;

ЧДДх +1 - значення ЧДД у наступному "х +1" році, відповідно до даних таблиці 9, так само 473,3.

Вихідні дані наведені в таблиці 1

Таблиця 1. Ціна за одиницю продукції в 2006 році, руб.

Таблиця 2. Вартість основних виробничих фондів ТОВ "Ведмідь"