Фінансовий аналіз підприємства 2 Проведення аналізу

Міністерство загальної та професійної освіти

Російської Федерації

Хакаський технічний інститут - філія

Федерального Сибірського університету

Кафедра економіки та менеджменту

Курсова робота

ВО "ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ"

Тема: ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ ПІДПРИЄМСТВА

Виконавець: Міхаеліс А.А.

група Аз-74, 3 курс

спец. 080502 (3,5)

Керівник: Печонкін

Абакан - 2007

ЗМІСТ

1. Фінансовий аналіз підприємства

1.1 Розрахунок та аналіз вихідних даних

1.2 Аналіз руху грошових коштів непрямим методом

1.3 Аналіз руху грошових коштів прямим методом

1.4 Аналіз фінансового стану підприємства

Список літератури

Додаток 1 "Бухгалтерський баланс"

Додаток 2 "Звіт про прибутки і збитки"

1. ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ ПІДПРИЄМСТВА

1.1 Розрахунок та аналіз вихідних даних

Вихідні дані:

1. Статутний капітал підприємства:

КК = (В х Г) х 1000 = (98 х 10) х 1 000 = 980 000 тис. руб.

де: В - останні дві цифри номера залікової книжки;

Г - порядковий номер за алфавітним списком групи.

При аналізі структури балансу даного підприємства видно, що на кінець року активи складають 19709300 тис. крб.: З них оборотні активи займають 8454000 тис. крб. (43%), необоротні - 11255300 тис. крб. (57%) і зобов'язань на таку ж суму. На початок року підприємство мало активів на суму 19431570 тис. крб.: З них оборотні активи займають 9377750 тис. крб. (48%), необоротні - 10053820 тис. крб. (52%), і відповідно зобов'язань на таку ж суму.

Сталися зміни у статті основні засоби, які займають велику питому вагу в балансі підприємства, на суму 254 800 тис. руб., Що слід оцінити позитивно з точки зору забезпеченості ОПФ, тобто підприємство як на початок, так і на кінець року забезпечено високоліквідним майном.

Кошти підприємства протягом року були спрямовані на придбання акцій інших організацій, на суму 58 800 тис. руб. Крім цього, кошти в розмірі 872 200 тис. руб. в кінці аналізованого періоду були відвернені у незавершене будівництво.

Протягом року було придбано нематеріальних активів на суму 15 680 тис. руб. Інвестиції в нематеріальні активи (патенти, ліцензії, торгові марки, товарні знаки і т.д.) окупаються протягом певного періоду за рахунок додаткового прибутку, одержуваної підприємством в результаті їхнього застосування, і за рахунок амортизаційних відрахувань.

Важливою умовою безперебійної роботи підприємства є повна забезпеченість потреби в матеріальних ресурсах. У кінці року на підприємстві відбулося зменшення запасів на суму 150 920 тис. руб. Це пов'язано найімовірніше з тим, що підприємство спрямувало частину виробничих запасів у незавершене виробництво, при цьому, збільшивши запаси готової продукції на суму 68 600 тис. руб. Запас готової продукції скорочує можливість утворення дефіциту продукції при несподівано високий попит на неї. Подібним чином достатній запас сировини і матеріалів рятує підприємство у випадку несподіваної нестачі відповідних запасів від припинення процесу виробництва.

Дебіторська заборгованість - важливий компонент оборотного капіталу. ДЗ на кінець року склала 1234800 тис. крб. і збільшилася в порівнянні з початком року на 254 800 тис. руб. Найбільшу частку в структурі ДЗ, займає заборгованість покупців і замовників 735 000 тис. руб. або 59,5% і заборгованість за авансовими платежами - 225 400 тис. руб. або 18,2%. За звітний період збільшилася заборгованість покупців і замовників на 68 600 тис. руб., Заборгованість за авансами виданими збільшилася на 68 600 тис. руб. заборгованість за векселями отриманими збільшилася на таку ж суму, і заборгованість інших дебіторів збільшилася на 49 000 тис. руб.

Найбільш ліквідна частина поточних активів - грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення, також є складовими оборотного капіталу.

На підприємстві на кінець року відбувся значний відтік грошових коштів на суму 1391210 тис. крб. Такий відтік грошових коштів підвищує ризик виснаження готівки та несвоєчасність оплати поточних платежів. З іншого боку витрати зберігання тимчасово вільних грошових коштів можуть бути набагато вище, ніж витрати, пов'язані з короткостроковими фінансовими вкладеннями грошей у цінні папери, тому підприємство частину своїх грошових коштів направило в короткострокові фінансові вкладення (держ. облігації та цінні папери, держ. Казначейські білети і т.д.), а частина, як вже зазначалося вище, направило на придбання основних засобів, довгострокових фінансових вкладень (з метою отримання вигідних відсотків).

На кінець року в структурі пасивів відбулося збільшення довгострокових позикових коштів на суму 215 600 тис. руб. Це джерело коштів є порівняно дорогим, він вимагає великих витрат з його обслуговування, тобто веде до зменшення прибутку, яка в кінці року склала 15800 тис. руб. Надмірна частка довгострокових джерел підвищує ризик зниження рентабельності.

Кредиторська заборгованість на кінець року склала 4991660 тис. крб. і зменшилася в порівнянні з початком року на 309 290 тис. руб. Найбільшу частку в структурі КЗ займає заборгованість перед постачальниками і підрядниками - 3798020 тис. крб. або 76%, заборгованість перед бюджетом - 617 400 тис. руб. або 12%, заборгованість за авансами отриманими - 352 800 тис. руб. або 7%. За звітний період збільшилася заборгованість перед бюджетом на 441 000 тис. руб., З оплати праці на 49 000 тис. руб., По соціальному страхуванню на 9 800 тис. руб. У той же час зменшилася заборгованість перед постачальниками і підрядчиками на 650 330 тис. руб., За авансами отриманими на 156 800 тис. руб. та іншим кредиторам на 1 960 тис. руб.

КЗ на кінець року перевищує ДЗ на суму 3756860 тис. крб., Що свідчить про неплатоспроможність підприємства.

Аналіз співвідношень підсумків по активу і пасиву балансу свідчить про те, що ліквідність балансу підприємства значною мірою відрізняється від абсолютної. Про це свідчать наступні співвідношення:

А1 ≥ П1,

де А1 - грошові кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення;

П1 - КЗ та інші короткострокові пасиви.

А1 (2411320 тис. крб.) <П1 (5009300 тис. крб.)

А2 ≥ П2,

де А2 - ДЗ та інші оборотні активи;

П2 - позикові кошти, що підлягають погашенню протягом 12 міс.

А2 (1303400 тис. крб.) <П2 (1323000 тис. крб.)

А3 ≥ П3,

де А3 - незавершене будівництво, запаси (за винятком РБП);

П3 - довгострокові пасиви.

А3 (6977600 тис. крб.)> П3 (2528400 тис. крб.)

А4 ≤ П4

де А4 - необоротні активи, за винятком статті "Незавершене будівництво";

П4 - капітал і резерви, підсумок даної групи зменшується на суму статті "Витрати майбутніх періодів" та статті "Резерви майбутніх витрат".

А4 (8638700 тис. крб.) <П4 (10403680 тис. крб.)

Виконання останнього нерівності свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості підприємства - наявності у підприємства власних оборотних коштів.

Розрахунок і аналіз даних звіту про прибутки та збитки:

Зробимо розрахунок даних звіту про прибутки та збитки на основі даних, наведених в Додатку 2:

1. Собівартість = Матеріальні витрати + З / пл і відрахування + Амортизація + Інші витрати = 8 075 200 + 3 322 200 + 1 054 480 + 787 920 = 13 239 800 тис. руб.

2. Прибуток від реалізації = Виручка - Собівартість - Комерційні витрати - Управлінські витрати = 18414200 - 13239800 - 666 400 - 1 969 800 = 2 538 200 тис. руб.

3. Прибуток від фінансово-господарської діяльності = Прибуток від реалізації + Відсотки до отримання + Доходи від участі в інших організаціях + Інші операційні доходи - Інші операційні витрати = 2 538 200 + 372 400 + 176 400 + 176 400 - 127 400 = 3136000 тис . руб.

4. Прибуток до оподаткування = Прибуток від фінансово-господарської діяльності + Інші позареалізаційні доходи - Інші позареалізаційні витрати = 3136000 + 352800 - 411 600 = 3077200 тис. крб.

5. Нерозподілений прибуток = Прибуток до оподаткування - Податок на прибуток = 3077200 - 1 225 000 = 1 852 200 тис. руб.

6. Чистий прибуток = Прибуток до оподаткування - Податок на прибуток - Виплачені дивіденди = 3077200 - 1225000 - 1078000 = 774200 тис. руб.

Фінансові результати діяльності підприємства слід вивчати в тісному зв'язку з використанням і реалізацією продукції. Тому основним джерелом інформації при аналізі фінансових результатів служить Форма № 2 "Звіт про прибутки і збитки".

Виручка на підприємстві від реалізації продукції в звітному періоді збільшилася на 4214000 тис. крб. У свою чергу собівартість реалізації продукції збільшилася на 1205400 тис. крб. Собівартість продукції і прибуток знаходяться в обернено пропорційній залежності: зниження собівартості призводить до відповідного зростання суми прибутку, і навпаки. Собівартість реалізації продукції можна знизити за рахунок економного використання сировини, матеріалів, електроенергії, палива, устаткування, а також за рахунок збільшення обсягу виробництва продукції. При збільшенні обсягу виробництва продукції зростають тільки змінні витрати (пряма з / пл робітників, прямі матеріальні витрати та ін), сума ж постійних витрат, як правило, не змінюється, в результаті знижується собівартість.

Як видно зі звіту, найбільшу частку в балансовому прибутку, займає прибуток від реалізації продукції - 2538200 тис. крб. або 80,9%, виходить, чим більше підприємство реалізує рентабельної продукції, тим краще його фінансовий стан.

У порівнянні з минулим роком прибуток від реалізації продукції збільшилася на 2352000 тис. крб., Це спричинило за собою відповідно збільшення комерційних витрат (витрати на рекламу, транспортні витрати і т.д.) на суму 49 000 тис. руб. та управлінських витрат (витрати на оплату праці) на суму 607 600 тис. руб.

Прибуток від фінансово-господарської діяльності склала в аналізованому періоді 3136000 тис. крб., У минулому - 568 400 тис. руб. Таке незначне збільшення прибутку викликано отриманням відсотків за векселями на суму 372 400 тис. руб. Виконання плану прибутку значною мірою залежить від фінансових результатів діяльності підприємства, не пов'язаних з реалізацією продукції. Це отримані і виплачені пені, штрафи і неустойки, доходи і збитки від валютних операцій, дивіденди і відсотки отримані. У звітному році сума отриманих дивідендів отриманих склала 176 400 тис. руб., Неустойок отриманих - 352 800 тис. руб.

Після виплати податку на прибуток - 1225000 тис. крб. і дивідендів - 1078000 тис. крб., чистий прибуток у звітному році склала 774 200 тис. руб., збільшившись у порівнянні з минулим роком на 656 600 тис. руб.

1.2 Аналіз руху грошових коштів непрямим методом

Фінансовий менеджер, в чиї функції входить завдання забезпечити керівництво підприємства інформацією про наявність та рух грошових коштів, повинен бути в змозі пояснити причину таких розбіжностей. З цією метою проводиться аналіз руху грошових коштів непрямим методом із залученням інформації бухгалтерського балансу (додаток 1), звіту про прибутки та збитки (додаток 2). Окремо визначається рух грошових коштів у рамках поточної, інвестиційної та фінансової діяльності. Сукупний результат, що характеризує стан грошових коштів на підприємстві, складається з суми результатів руху коштів по кожному виду діяльності. При непрямому методі фінансовий результат перетворюється за допомогою ряду коректувальних процедур у величину зміни грошових коштів від поточної діяльності за період (різниця сум на початок і на кінець періоду).

Сукупний вплив розглянутих процедур, коригувальних величину чистого прибутку, має призвести до відбиття результату зміни грошових коштів, як це показано в табл. 1:

Складемо звіт про рух грошових коштів (табл. 1, вихідні дані див. Додаток).

Таблиця 1

Звіт про рух грошових коштів (непрямий метод)

Найменування показника	Приплив ДС	Відтік ДС
1	2	3
1. Потоки грошових коштів у результаті операційної діяльності
1.1. Чистий прибуток	774 200	-
1.2. Амортизаційні відрахування	1 054 480	-
1.3. Зменшення кредиторської заборгованості	-	309 290
1.4. Збільшення дебіторської заборгованості	-	254 800
1.5. Зміна матеріальних оборотних коштів
1.6. Зміна фондів споживання і резервів
Разом по розділу 1
Чисті грошові кошти в результаті виробничо-господарської діяльності		-
2. Потоки грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності
2.1. Зміна основних засобів	-
2.2. Придбання нематеріальних активів	-	15 680
2.3. Незавершене будівництво	-	872 200
Разом по розділу 2	-
Чисті грошові кошти у результаті інвестиційної діяльності	-
3. Потоки грошових коштів у результаті фінансової діяльності
3.1. Довгострокові кредити і позики	215 600	-
3.2. Короткострокові кредити і позики	-	509 600
3.3. Цільове фінансування	254 800	-
3.4. Короткострокові фінансові вкладення	-	392 980
3.5. Довгострокові фінансові вкладення	-	58 800
Разом по розділу 3	470 400	961 380
Чисті грошові кошти у результаті фінансової діяльності	-	490 980
Чистий відплив грошових коштів за звітний період

З даних таблиці 1 видно, що в результаті виробничо-господарської діяльності приплив грошових коштів підприємства склав 41000 тис. руб., Який утворився за рахунок амортизаційних відрахувань (21520 руб.), Що складає 52,5% від загального припливу грошових коштів у рамках поточної діяльності.

Найбільший відтік грошових коштів у звітному періоді було, в основному, пов'язаний з погашенням кредиторської заборгованості і склав 6312 тис. руб. і з збільшенням дебіторської заборгованості на 5200 тис. руб. Рух по цих статтях відповідно склало 43,4% і 35,8% від загального відтоку (14532 тис. крб.).

Проаналізувавши відтік і приплив грошових коштів можна зробити висновок про те, що чистий приплив грошових коштів у результаті операційної діяльності склав 26468 тис. руб.

Розглянувши інвестиційну діяльність підприємства можна зробити висновок про те, що значна частина коштів була витрачена на придбання основних засобів (26 720 тис. руб.). Також відбулося збільшення витрат на незавершене будівництво на 17800 тис. руб. Відтік з інвестиційної діяльності склав 320 тис. руб. на придбання нематеріальних активів. Рух з перерахованих статей склало відповідно 59,5%, 39,6% і 0,007% від загального відтоку. Чистий відплив грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності склав 44840 тис. руб.

У фінансовій діяльності підприємства спостерігається як приплив, так і відтік грошових коштів. Приплив відбувся за рахунок отримання довгострокового кредиту на суму 4400 тис. руб., Що склало 45,8% від загального припливу у результаті фінансової діяльності. Також підприємство отримало кошти у вигляді цільового фінансування - 5200 тис. руб. (54,2% від припливу з фінансової діяльності).

В аналізованому періоді було погашено короткострокових кредитів на суму 10400 тис. руб. (53% від загального відтоку). У результаті фінансової діяльності відбувся відтік чистих грошових коштів на суму 10020 тис. руб.

Ситуацію, що склалася не можна охарактеризувати однозначно, тому що в результаті поточної діяльності підприємство отримало приплив грошових коштів (48468 тис. крб.), А фінансова та інвестиційна діяльність відвернули у нього 54860 тис. руб.

Чистий відплив грошових коштів на підприємстві за звітний період склав 28392 тис. руб.

1.3 Аналіз руху грошових коштів прямим методом

Використання прямого методу полягає в тому, що він дозволяє оцінити загальні суми надходжень і витрат грошових коштів підприємства, виявлення статей, які формують найбільший приплив і відтік грошових коштів у розрізі видів діяльності. Інформація, отримана при використанні даного методу, застосовується при прогнозуванні грошових потоків.

При цьому способі передбачається використання облікових даних про обороти за статтями грошових коштів (табл.2).

При прямому методі руху коштів розкриваються абсолютні суми надходження та витрачання грошових коштів.

Таблиця 2

Звіт про рух грошових коштів (прямий метод)

Найменування показника	Приплив ДС	Відтік ДС
1	2	3
1. Потоки грошових коштів у результаті виробничо-господарської діяльності
1.1. Грошові кошти, отримані від покупців і замовників	375800
1.2. Грошові кошти, виплачені постачальникам, підрядникам, робітникам і службовцям		218600
1.3. Податки виплачені до бюджету		25000
1.4. Виплати до фондів соціального страхування та пенсійного забезпечення		14000
1.5. Інші грошові надходження і виплати		75772
1.6. Штрафи, пені, неустойки сплачені та отримані	7200	8400
Разом по розділу 1	383000	341772
Чисті грошові кошти в результаті виробничо-господарської діяльності	41228
2. Потоки грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності
2.1. Придбання та реалізація основних засобів	36000	101000
2.2. Придбання та реалізація нематеріальних активів		320
2.3. Придбання і реалізація цінних паперів та інших довгострокових фінансових вкладень		1200
2.4. Проценти та дивіденди отримані	11200
Разом по розділу 2	47200	102520
Чисті грошові кошти у результаті інвестиційної діяльності		55320
3. Потоки грошових коштів у результаті фінансової діяльності
3.1. Довгострокові кредити і позики отримані і погашені	34400	30000
3.2. Короткострокові кредити і позики отримані і погашені	73600	84000
3.3. Цільові фінансування і надходження	5200
Разом по розділу 3	113200	114000
Чисті грошові кошти у результаті фінансової діяльності		800
Курсові валютні різниці від переоцінки валюти за діючим курсом на звітну дату		13500
Чистий відплив грошових коштів за звітний період		28392
Грошові кошти на початок періоду - 65202,6 тис. руб.
Грошові кошти на кінець періоду - 36810,6 тис. руб.

За даними таблиці 2 можна зробити наступні висновки. Приплив грошових коштів, в результаті поточної діяльності підприємства склав 41228 тис. руб. При цьому сума надходжень в рамках розглянутого виду діяльності - 383000 тис. руб., З них надходжень від покупців 375800 тис. руб., Тобто приблизно 98% загальної суми припливу грошових коштів складають кошти покупців. Відповідно близько 12% надходжень грошових коштів від поточної діяльності носили випадковий, разовий характер.

Дані Таблиці 2. свідчать про те, що отриманих грошових коштів виявилося досить для того, щоб забезпечити поточні платежі підприємства. Найбільші суми відтоку грошових коштів в аналізованому періоді були пов'язані з перерахуванням коштів постачальникам (218600 тис. руб. На умовах оплати виробничих запасів), а також з виплатами по фонду оплати праці (53800 тис. крб.) Та відповідними перерахуваннями до фондів соціального страхування та забезпечення (14000 тис. крб.). Крім того підприємство перерахувало до бюджету податок на прибуток організації в розмірі 25000 тис. руб.

Чистий відплив грошових коштів, у результаті інвестиційної діяльності склав 55320 тис. руб., Він пов'язаний з придбанням основних засобів (101 000 тис. руб.), Нематеріальних активів (320 тис. крб.) І цінних паперів (1200 тис. руб.). При цьому сума надходжень в рамках розглянутого виду діяльності - 47200 тис. руб. Приплив забезпечений за рахунок надходження грошових коштів, отриманих від реалізації основних засобів (36000 тис. крб.), А також отриманих дивідендів і відсотків по фінансових вкладеннях (11200 тис. крб.).

Відтік грошових коштів, у результаті фінансової діяльності, склав 800 тис. руб. Підприємство в аналізованому періоді направляє частину коштів на часткове погашення довгострокових (30000 тис. крб.) І короткострокових (84000 тис. крб.) Кредитів і позик. При цьому приплив грошових коштів, у межах аналізованого виду діяльності, склав 113200 тис. руб. З них, найбільший приплив коштів забезпечено за рахунок отриманих короткострокових кредитів - 73600 тис. крб., Тобто приблизно 65% загальної суми припливу грошових коштів від фінансової діяльності, складають короткострокові позики. Отримання довгострокових кредитів, становить 34400 тис. руб. або 30% притоку грошових коштів, а решта 5% надходжень грошових коштів або 5200 тис. руб., складають отримані цільові фінансування.

Додатковий відтік грошових коштів був викликаний переоцінкою валюти за діючим курсом на звітну дату, що вийшли при цьому курсові різниці склали 13500 тис. руб.

Сукупний відтік грошових коштів за звітний період - 28392 тис. руб. Як бачимо, на підприємстві склалася вкрай небезпечна ситуація, коли відтік коштів від інвестиційної та фінансової діяльності перевищив приплив від основної (поточної) діяльності, тоді як необхідною умовою фінансової стабільності є таке співвідношення припливів і відтоків коштів, в рамках поточної діяльності, яке забезпечило б збільшення фінансових ресурсів, достатня для здійснення інвестицій.

1.4 Аналіз фінансового стану підприємства

Проведемо аналіз фінансового стану підприємства.

Складемо агрегований аналітичний баланс (джерела інформації див. Додаток).

Таблиця 3

Агрегований аналітичний баланс на кінець звітного періоду

Актив

Сума

%

Пасив

Сума

%

Необоротні активи	229700	57,1	Власний капітал	221760	55,1
Оборотні активи	172530,6	42,9	Позиковий капітал	180470,6	44,9
Баланс	402230,6	100	Баланс	402230,6	100

У структурі активів велику частину займають необоротні активи - 57,1% (229 700 тис. руб.) (Див. таблицю 3), у структурі пасивів - власний капітал. Його частка становить 55,1%.

Розмір капіталу, залученого в господарський оборот підприємства на кінець звітного періоду, складає 402230,6 тис. рублів.

Основні фінансово-економічні показники представлені в таблиці 4.

Таблиця 4

Основні фінансово-економічні показники

Показники	за звітний рік
1	2
Виручка від реалізації продукції	375800
Собівартість	270200
Прибуток від реалізації	51800
Операційні доходи	3600
Операційні витрати	2600
Прибуток до оподаткування	62800
Податки	25000
Виплачені дивіденди	22000
Прибуток чистий	15800

Як показують дані таблиця 4, за звітний період підприємство отримало виручку в сумі 375800 тис. крб. Найбільшу частину витрат становить собівартість виробленої продукції - 270200 тис. руб., У відсотках 71,9.

У результаті діяльності за аналізований період було отримано прибуток 51800 тис. руб. З неї 5,01% були витрачені на операційні витрати і 39,8% на сплату податків. Доходи операційні склали лише 5,7%. А виплачені дивіденди склали 22000.

Таким чином, підприємство отримало чистий прибуток 15800 тис. руб., Що на 13400 тис. руб. більше, ніж у минулому році (2400 тис. руб.). При цьому дивідендів виплачено майже на 50% (на 10800 тис. рублів) більше, ніж за аналогічний період минулого року (11200 тис. крб.).

Використовуючи дані табл.3 і 4, обчислимо рентабельність власного капіталу:

Рск = (ПРчіст / СК) * 100% = (15800 / 221760) * 100% = 7,1%.

Аналізуючи актив балансу підприємства на кінець звітного періоду (вихідні дані див. Додаток), можна зробити висновки про те, що:

• набольшая частина оборотних активів займають запаси (89920 тис. рублів), що становить 52,1%, їх кількість у порівнянні з початком аналізованого періоду знизилося на 3080 тис. руб. або на 3,3%.

• позитивно характеризує платоспроможність підприємства те, що задіяні грошові кошти (36810,6 тис. руб. або 21,3% на кінець звітного періоду). Їх число в порівнянні з початком року зменшилася на 28392 тис. рублів або 43,5%;

• найменшу зміна відбулася з ПДВ - на 600 тис. руб. або 6,8%;

• за звітний період збільшилася загальна сума дебіторської заборгованості на 5200 тис. руб. (26%) і короткострокових фінансових вкладень на 8020 тис. руб.

Ефективність використання оборотних коштів характеризується їх оборотністю. Розрахуємо коефіцієнт оборотності за формулою:

Ко = Вр / Аоб (9)

де Вр - виручка;

Аоб - оборотні активи.

Ко = 375800/172530, 6 = 2,18

Даний коефіцієнт показує, 2 рублі 18 копійок виручки припадає на кожний карбованець оборотних активів. Також можна розрахувати тривалість одного обороту Д = (Аоб / Вр) * 365 = (172530,6 / 375800) * 365 = 167,8, тобто оборотні активи здійснюють більше 2 обертів на рік і тому вони характеризуються високим рівнем оборотності.

У процесі аналізу пасивів підприємства в першу чергу слід вивчити зміни в їх складі, структурі і дати їм оцінку.

Таблиця 5

Показники структури і динаміки пасивів

Показники	На початок		На кінець		Відхилення
	Сума	%	Сума	%	Сума	%
1	2	3	4	5	6	7
Власний капітал	203780	42,3	221760	46,1	17980	8,8
Позиковий капітал:	192782,6	40,0	180470,6	37,5	-12312	-6,4
Довгострокові пасиви	47200	9,8	51600	10,7	4400	9,3
Короткострокові пасиви	37400	7,9	27000	5,7	-10400	-27,8
Усього:	481162,6	100	480830,6	100

З даних таблиці 5 видно, що діяльність підприємства забезпечена власними джерелами фінансування на кінець звітного періоду. Власний капітал становить 221760 тис. руб. або 46,1% від усіх джерел фінансування. Його частка в пасивах збільшилася на 17980 тис. рублів або 8,8%.

Позиковий капітал, у свою чергу, дорівнює 180470,6 тис. руб. (37,5%), що на 12312 тис. руб. (Або 6,4% від загальної суми) менше, ніж на початку аналізованого періоду.

За ступенем терміновості зобов'язань переважають довгострокові пасиви - 51600 тис. руб. (10,7%) на кінець звітного періоду, їх частка з початку року збільшилася 9,3%.

Короткострокові зобов'язання кінець звітного періоду зменшилися на 27,8% або 10400 тис. руб.

Платоспроможність пов'язана з поняттям ліквідності балансу. Ліквідність балансу - це такий стан його статей, коли пасиви різного ступеня терміновості можуть погасити майном відповідної ліквідності (джерела інформації див. Додаток).

Таблиця 6

Угруповання статей балансу для аналізу його ліквідності

Щоб оцінити ліквідність балансу, можна порівняти підсумки кожної групи по активу і пасиву.

На початок періоду На кінець періоду

69582,6 <108182,6 - 49210,6 <101870,6 -

20000 <37400 - 25200 <27000 -

101800> 58380 + 98120> 59760 +

205180> 192600 + 229 700> 213 600 +

Так як більше одного з співвідношень не виконуються, то баланс не є абсолютно ліквідним. Щоб оцінити рівень ліквідності балансу в цілому, застосуємо загальний коефіцієнт ліквідності балансу.

Кобщкон. = (49210,6 +0,5 * 25200 +0,3 * 98120) / (101870,6 +0,5 * 27000 +0,3 * 59760) = 0,68 <1.0

Звідси випливає, що структура балансу не відповідає рекомендованим пропорціям ліквідності. Проведемо аналіз коефіцієнтів ліквідності, отримані дані зведемо в таблицю 7.

Таблиця 7

Аналіз коефіцієнтів ліквідності

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частку поточної заборгованості фірма може погасити негайно на момент складання звітності. На кінець року цей коефіцієнт має значення 0,4. Це говорить про те, що лише 40% всієї заборгованості може бути погашено негайно. Таке значення коефіцієнта не вкладається в нормативне нерівність.

Коефіцієнт критичної ліквідності, який становить 0,6, показує, що 60% поточної заборгованості може бути погашено за рахунок грошових коштів і дебіторської заборгованості.

Значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду склало 1,3, що більше нормативного значення. Таким чином, підприємство зможе покрити всю поточну заборгованість, не реалізовуючи при цьому всі наявні оборотні активи.

Фінансова стійкість - це здатність фірми фінансувати свою діяльність, уникаючи надмірних ризиків. Уявімо показники забезпеченості матеріальних активів джерелами фінансування у таб. 8.

Таблиця 8

Показники забезпеченості матеріальних активів джерелами фінансування

№ п \ п	Показники	На початок року	На кінець року
1	2	3	4
1	Власний капітал (П3 +640 +650)	203780	221760
2	Необоротні активи (А1)	205180	229700
3	Власні оборотні кошти (стр.1-стр2)	-1400	-7940
4	Довгострокові пасиви (П4)	47200	51600
5	Власні та довгострокові джерела (стор.3 + стор.4)	45800	43660
6	Короткострокові кредити і позики	37400	27000
7	Загальна величина основних джерел (стор.5 + стор.6)	83200	70660
8	Загальна величина запасів і витрат	84200	81720
9	Надлишок (+) або нестача (-) СОС (стр.3-стор.8)	- 85600	-89660
10	Надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових джерел (стор.5-стор.8)	-38400	-38060
11	Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел (стр.7-стор.8)	-1000	-11060

Проаналізувавши таблицю 8 можна зробити висновки про те, що на кінець звітного періоду запаси і витрати не забезпечені всією сукупністю джерел, призначених для їх формування. Це означає, що вони будуть утворені за рахунок кредиторської заборгованості, що в свою чергу ускладнює платіжну дисципліну. Тому можна зробити висновок, що підприємство відчуває нестійкий фінансовий стан. Запаси і витрати забезпечені власними джерелами і всіма видами кредитування.

Але слід зауважити, що нестача загальної величини джерел фінансування за звітний період збільшився (з 1000 тис. руб. До - 11060 тис. крб.). Пов'язано це зі зменшенням величини власного капіталу і збільшенням загальної величини запасів і витрат.

Аналіз показників ділової активності є частиною оцінки ефективності діяльності підприємства, коли коефіцієнти ефективності розраховуються за виторгом.

Таблиця 9

Аналіз ділової активності

№ п.п.	Показники	Формула розрахунку	За минулий рік	За звітний рік	Відхилення
1	Коефіцієнт ділової активності	Вр / Б	0,73	0,93	0,2
2	Фондовіддача основних засобів	Вр / ОС	1,75	2,2	0,45
3	Коефіцієнт оборотності оборотних активів	ВР / А II	1,51	2,18	0,67

Робота капіталу характеризується високою інтенсивністю (Кд.а. = 0,93). Протягом двох років рівень фондовіддачі основних засобів був досить високий (Ф ≈ 2).

Необхідно акцентувати увагу на тому, що показники ефективності, обчислені по виручці, практично збільшилися за звітний рік, прискорилася оборотність оборотних активів. Це пояснюється грамотним менеджментом.

Оцінку ефективності діяльності підприємства доповнює розгляд показників ефективності, обчислених з прибутку.

Таблиця 10

Показники рентабельності

Найменування показника	Формула розрахунку	За звітний рік	За минулий рік	Відхилення
Рентабельність продажів	(Пр / ВР) * 100	13,78	1,31	12,47
Рентабельність основної діяльності	(Пр / С-с) * 100	19,17	1,55	17,62
Рентабельність активів	(ПДО нал / Б) * 100	15,6	5,5	10,1
Рентабельність власного капіталу	(Пч / СК) * 100	17,05	6,67	10,38

Сприятливим фактом є досягнення позитивних значень показників рентабельності у звітному році. Всі коефіцієнти рентабельності досягли бажаних значень. Підприємство до звітного року розвивала среднерентабельную основну діяльність (Ріс = 19,17%> 10% і <25%).

На закінчення аналізу фінансового стану необхідно узагальнити всі результати аналізу і зробити більш точний діагноз фінансового стану:

• в господарському обороті підприємства використовується значна частка власних коштів до загальної величини коштів підприємства, але при цьому запаси і витрати не забезпечені всією сукупністю джерел, призначених для їх формування;

• спостерігається зростання обсягу основних засобів на підприємстві, що можливо пов'язане з розширенням структури підприємства;

• на кінець звітного періоду відбулося зменшення виробничих запасів на 3,3% в порівнянні з початком року;

• зростання дебіторської заборгованості (на 26% у порівнянні з початком звітного періоду) є одним з факторів негативно впливають на фінансовий стан підприємства;

• у підприємства досить висока ступінь оборотності капіталу (2 обороту на рік), але в цілому підприємство має нестійке фінансове становище.

Слід розробити також конкретні заходи, які дозволять покращити фінансовий стан:

• це заходи, спрямовані на збільшення виробництва і реалізації продукції;

• підвищення якості роботи та її конкурентоспроможності;

• зниження собівартості продукції;

• зростання прибутку і рентабельності;

• прискорення оборотності капіталу і більш повне ефективне використання виробничого потенціалу підприємства, а також оцінити свої можливості і вибрати стратегію подальшого розвитку.

СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ

1. Балабанов І. Т. Основи фінансового менеджменту. Як управляти капіталом? - М.: Фінанси і статистика, 1995. - 384 с.

2. Дибаль С. В. Фінансовий аналіз теорія і практика: Учеб. посібник. - СПб.: Видавничий дім "Бізнес-преса", 2004. - 304 с.

3. В. В. Ковальов, О. М. Волкова "Аналіз господарської діяльності підприємства"; Москва, - Проспект, 2004. - Стор 240-256;

4. В. В. Ковальов. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 1999. - 768 с.

5. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства: Учеб. посібник для вузів / Під ред. проф. М. П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 471 с.

6. Маренго А. К. Фінансовий менеджмент. Експрес-курс для менеджерів. Під загальною редакцією академіка міжнародної Педагогічної Академії, професора М. М. Трофімова. - Спб.: Алетейя, 2002. - 163 с.

7. Павлова Л. М. Фінансовий менеджмент. Управління грошовим оборотом підприємства: Підручник для вузів. - М.: Банки і біржі, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.

8. Рябих О. С., Павленко В. А., Івасенко А. Г. "Фінансовий менеджмент", Новосибірськ, 2002. - Стор 15-27;

9. Г. В. Савицька, "Аналіз господарської діяльності на підприємстві"; Мінськ, - ТОВ "Нове знання", 2002р., Стор 636 - 645;

10. . Фінансовий менеджмент: теорія і практика: Підручник / За ред. Є. С. Стоянової. - 5-е вид., Перераб і доп. - М.: "Перспектива", 2000. - 656 с.

Додаток 1. Форма № 1 "Бухгалтерський баланс"

Баланс підприємства на 1 січня 2006 р., тис. руб.

Баланс	на початок року	на кінець року
АКТИВ
Необоротні активи
Нематеріальні активи	57 820	73 500
Основні засоби	8 134 000	8 388 800
Незавершене будівництво	1 744 400	2 616 600
Довгострокові фінансові вкладення	117 600	176 400
Разом по розділу 1	10 053 820	11 255 300
Оборотні активи
Запаси в тому числі:	4 557 000