27 | Позики і кредити | ЗІК | 0 | 0 | 0.00 | 99.52 | 0.00 | 99.37 | 28 | Доходи майбутніх періодів | ДБП | 0 | 0 | 0.00 | 99.52 | 0.00 | 99.37 | 29 | Резерви майбутніх платежів | РПП | 0 | 0 | 0.00 | 99.52 | 0.00 | 99.37 | 30 | Заборгованість учасникам по виплаті доходів | ЗУ | 0 | 0 | 0.00 | 99.52 | 0.00 | 99.37 | 31 | Інші короткострокові зобов'язання | ПКО | 0 | 0 | 0.00 | 99.52 | 0.00 | 99.37 | 32 | Кредиторська заборгованість | КЗ | 266495 | 339042 | 0.48 | 100.00 | 0.63 | 100.00 | 33 | БАЛАНС | СБ | 55401317 | 54243774 | 100.00 | 100 | 100.00 | 100.00 | 34 | Виручка-нетто від продажу | У | 64994315 | 124370580 | 117.32 | 117.32 | 229.28 | 229.28 | 35 | Прибуток від продажів | Пр | -684174 | -3786174 | -1.23 | -1.23 | -6.98 | -6.98 | 36 | Собівартість продукції, включаючи комерційні та управлінські витрати | с / с-ть | 65678489 | 128156754 | 118.55 | 118.55 | 236.26 | 236.26 |
Малюнок 1: «Балансограмми« Палацова площа »на початок і на кінець 2004 року за даними звітності.» 1.1 Аналіз та оцінка критеріальних об'єктів фінансового аналізу. 1.1.1 Оцінка платоспроможності. Оцінка платоспроможності графічним способом полягає у встановленні достатності власного капіталу, перманентного капіталу, нормальних джерел формування для забезпечення основних і оборотних виробничих фондів, ступеня платоспроможності, наявності власного і перманентного оборотного капіталу, достатності власного і перманентного оборотного капіталу для забезпечення запасів підприємства на певний період часу. Оцінку платоспроможності здійснимо за балансограммам побудованим за даними бухгалтерської фінансової звітності підприємства, що аналізується. Аналіз платоспроможності проведемо з використанням основних колонок балансограмми. Для визначення платоспроможності підприємства проведемо на балансограмме горизонтальну лінію на рівні сумарної частки показників «Необоротні активи» (А1) «Запаси» і «ПДВ» (З ПДВ) колонки Б, тобто по нижній межі показника «ПДВ» колонки Б і продовжимо цю лінію на колонку Е, що характеризує джерела формування основних і оборотних фондів підприємства. У нашому випадку лінія на початок періоду (рис.1) перетинає колонку Е в показнику П3, тобто підприємство забезпечує свої основні і оборотні виробничі фонди за рахунок власного капіталу, т. о. підприємство знаходиться на початок періоду в нормальному стійкому фінансовому стані. Аналогічно для визначення ступеня платоспроможності підприємства на кінець періоду проведемо на балансограмме на кінець періоду горизонтальну лінію по нижній межі показника «З пдв» колонки Б і продовжимо цю лінію на колонку Є. Лінія на кінець періоду потрапляє в показник П3, значить фінансовий стан не змінилося. Підприємство як і раніше знаходиться в нормальному стійкому стані і має абсолютну ступінь платоспроможності. Для визначення наявності у підприємства власного оборотного капіталу проведемо лінію з нижній кордоні П3 колонки Е і продовжимо її на колонку А. Ми бачимо, що ця пряма перетинає колонку А, як на початок, так і на кінець періоду за показником А2. Отже, у підприємства і на початок і на кінець періоду був власний оборотний капітал. Аналогічно визначаємо наявність перманентного оборотного капіталу в підприємства, як на початок, так і на кінець періоду. У результаті аналізу встановлено; у підприємства і на початок і на кінець аналізованого періоду був власний і перманентний оборотний капітал. Результати оцінки платоспроможності підприємства графічним способом: у підприємства і на початок і на кінець аналізованого періоду досить перманентного капіталу для забезпечення основних і оборотних виробничих фондів. Ситуація до кінця аналізованого періоду не змінилася: хоча фінансовий стан не змінилося, надлишок перманентного капіталу трохи скоротився. 1.1.2. Оцінка кредитоспроможності. Оцінка кредитоспроможності графічним способом полягає у встановленні достатності найбільш ліквідних активів для погашення найбільш термінових зобов'язань, достатності бистрореалізуемих активів для погашення короткострокових пасивів, достатності повільно реалізованих активів для погашення довгострокових пасивів, достатності перевищення постійними пасивами важкореалізованих активів; достатності суми найбільш ліквідних активів і бистрореалізуемих активів для погашення суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів, достатності суми найбільш ліквідних активів, бистрореалізуемих активів і повільно реалізованих активів для погашення суми найбільш термінових зобов'язань, короткострокових пасивів і довгострокових пасивів, достатності найбільш ліквідних активів для погашення не менше 20% короткострокових зобов'язань, достатності суми найбільш ліквідних активів і бистрореалізуемих активів для погашення не менше 80% короткострокових зобов'язань, достатності оборотних активів для погашення дворазового погашення короткострокових зобов'язань, достатності дисконтованих активів для погашення дисконтованих зобов'язань; визначенні ступеня кредитоспроможності підприємства. Оцінимо кредитоспроможність підприємства. Найбільш ліквідні активи представлені в колонці Б, як сума грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень, тобто по верхній межі КФВ. Найбільш термінові зобов'язання представлені у колонці Д по нижній межі ЗІК. Зіставляючи величину найбільш ліквідних активів (НЛА) з величиною найбільш термінових зобов'язань (НСО), видно, що величини найбільш ліквідних активів на початок періоду більш ніж вистачає для покриття найбільш термінових зобов'язань. Ситуація до кінця періоду практично не змінилася Частка показника «важкореалізовані активи» (визначаємо по верхній межі ВОНА продовживши її на колонку А) (ТРА) менше частки показника «Постійні пасиви» (ПСП) колонка Е, вимога перевищення постійними пасивами важкореалізованих активів і на початок і на кінець аналізованого періоду виконується. За сумою перших двох груп активів найбільш ліквідних активів (НЛА) і бистрореалізуемих активів (БРА) (верхня межа ДЗ колонки Б) і перших двох груп пасивів найбільш термінових зобов'язань (НСО) і короткострокових пасивів (КСП) (верхня межа П5) колонки КП спостерігається надлишок активів для погашення зобов'язань на початок і кінець періоду - верхня межа частки показника «бистрореалізуемих активи» (БРА) в колонці Б вище верхньої межі частки показника «Короткострокові зобов'язання» (КСП) у колонці Е Для дотримання абсолютної ліквідності величина частки показника «Найбільш ліквідні активи» (НЛА) в колонці Б повинна становити не менше 20% суми часток показників П5 у колонці Є. Нормальне обмеження виконується як на початок, так і на кінець періоду Для оцінки ліквідності в короткостроковій перспективі має дотримуватися такої умови: суми часток показників «Найбільш ліквідні активи» і «швидко реалізованих активи» в колонці Б повинно бути достатньо для погашення не менше 80% суму часток показників П5 у колонці Е Дана умова і на початок і на кінець періоду виконується, причому до кінця відбувається деяке зниження. Для оцінки коефіцієнта покриття - частки показника «Оборотні активи» (А2) колонка А балансограмми підприємства повинно бути достатньо для погашення дворазової сумарна величина часткою показника П5 колонки Е На підприємстві як на початок так і на кінець періоду НЕ спостерігається брак дисконтованих активів для погашення дисконтованих зобов'язань . За аналізований період ситуація практично не змінилася, у підприємства абсолютна кредитоспроможність. 1.1.3. Оцінка ймовірності банкрутства. Оцінка ймовірності банкрутства графічним способом полягає у встановленні достатності грошових, прирівняних до грошових коштів і матеріальних оборотних коштів для погашення короткострокових зобов'язань; достатності грошових, прирівняних до грошових коштів і продаваної частини матеріальних, оборотних коштів для погашення короткострокових зобов'язань; достатності дебіторської заборгованості з терміном погашення менше року для погашення кредиторської заборгованості; визначення ступеня ймовірності банкрутства. Оцінимо ймовірність банкрутства підприємства з балансограммам (рис. 1). Зіставляючи величину сумарної частки показників «Найбільш ліквідні активи» (НЛА) і «Запаси і ПДВ» в колонці Б з величиною «Короткострокових зобов'язань» (П5) в колонці Е, бачимо, що грошових і прирівняних коштів, а також матеріальних оборотних коштів на початок періоду достатньо для погашення короткострокових зобов'язань. До кінця періоду ситуація не змінилася. За скоригованого показником ймовірності банкрутства порівнюємо на початок періоду величину сумарної частки показників «Найбільш ліквідні активи» (НЛА) і «продавати частину запасів і ПДВ» (З ") в колонці Б з величиною« Короткострокових зобов'язань »(П5) в колонці Е, бачимо , що грошових і прирівняних коштів, а також продаваної частини матеріальних оборотних коштів вистачає для погашення короткострокових зобов'язань. До кінця періоду ситуація також не змінилася. Для оцінки ступеня ймовірності банкрутства встановимо, яку частину «Короткострокові зобов'язань» (П 5) підприємство не може забезпечити грошовими, прирівняними до них коштами та матеріальними оборотними засобами. І на початок і на кінець періоду підприємство і за нескоригований і по скоригованого показником ймовірності банкрутства потрапляє в зону низького ступеня ймовірності банкрутства, 1.2 Аналіз та оцінка базових об'єктів фінансового аналізу. 1.2.1. Оцінка майна підприємства. Оцінка майна підприємства проводиться на основі визначення співвідношення часток іммобілізованих (необоротних) і мобільних (оборотних) активів, величини частки матеріальних оборотних коштів, величини частки дебіторської заборгованості з терміном погашення менше року і більше року, величини частки вільних грошових коштів підприємства в готівковій, безготівковій формах та короткострокових фінансових вкладеннях; достатності величини частки найбільш ліквідних активів для погашення 20% величини частки короткострокових зобов'язань, структури запасів підприємства, відповідності значення коефіцієнта реальної вартості майна виробничого призначення нормальним обмеженням, оцінки ефективності використання майна через динаміку коефіцієнтів рентабельності і, оборотності активів. Аналіз проводиться за балансограммам рис. 1, Аналіз балансограмм на початок і кінець аналізованого періоду за рис. 7.3.а і 7.3.6 показав, що частка необоротних активів (колонка А) практично не змінилася. "Необоротні активи" як на початок, так і на кінець періоду становить менше 30% всіх активів підприємства. Частка грошових коштів підприємства (ДС, колонка Б балансограмми) як і частка всіх фінансових позаоборотних і оборотних активів знизилася, Коефіцієнт майна виробничого призначення вважається відповідним нормальному обмеження, якщо величина частки показника реальної вартості майна виробничого призначення (елементи НМА, ОС колонки Б і елементи Сим і ЗНП колонки В) становить не менше 50% майна підприємства. Оцінку ефективності використання майна проведемо, використовуючи динаміку показників рентабельності всіх активів підприємства, рентабельності необоротних активів, загальної оборотності активів, оборотності мобільних засобів, оборотності матеріальних оборотних коштів, оборотності готової продукції, оборотності дебіторської заборгованості, фондовіддачі необоротних активів. Для оцінки рентабельності всіх активів підприємства досить подивитися зміна частки прибутку (Пр) колонки Г балансограмми. Збиток збільшився. Що негативно характеризує динаміку ефективності використання майна підприємства. 1.2.2. Оцінка капіталу підприємства. Оцінка стану капіталу підприємства графічним способом проводиться через визначення співвідношення часток власного і позикового капіталу, визначення величини частки перманентного оборотного капіталу, структури капіталу підприємства, структури позикового капіталу підприємства, визначення величини частки кредиторської заборгованості, структури нормальних джерел формування основних і оборотних виробничих фондів, оцінку ефективності використання капіталу (динаміку коефіцієнтів рентабельності і оборотності Аналіз балансограмм на початок і кінець аналізованого періоду за рис. 1 показав, що частка власного капіталу (СК) колонка Е показник П3 і на початок і на кінець періоду сильно перевищує частку позикового капіталу підприємства (ЗК) колонки Е (П4 + П5), причому за аналізований період це співвідношення практично не змінилося. Частка перманентного оборотного капіталу (ПОК визначається по верхній межі А2 колонки А і нижній межі П4 колонки Е) позитивна і практично не зрада протягом аналізованого періоду. У структурі капіталу підприємства, і на початок і на кінець аналізованого періоду основну частку (більше 70%) складають безстрокові зобов'язання (П3), частка строкових зобов'язань (П4 + ЗІК) зменшується, Структура позикового капіталу є задовільною. Збільшення частки довгострокових кредитів (ДК), одночасно зі збільшенням короткострокових кредитів і зниженням частки кредиторської заборгованості. Структура нормальних джерел формування основних і оборотних виробничих фондів не змінилася. 1.2.3. Оцінка фінансових результатів діяльності підприємства. Оцінка фінансових результатів здійснюється на основі визначення співвідношення часток прибутку і собівартості продукції підприємства; оцінки рентабельності і оборотності підприємства. Аналіз проводиться за балансограммам рис. 1. Аналіз балансограмм на початок і кінець аналізованого періоду за рис. 1 показав, що частка прибутку (Пр) у колонці Г практично не змінилася. Частка виручки від продажів (В) в колонці Г за період доросла, але це зростання є несуттєвим. Оцінка ефективності підприємства за динамікою показників рентабельності продажів, всього капіталу підприємства (всіх активів підприємства), рентабельності необоротних активів, рентабельності власного капіталу, рентабельності перманентного капіталу, загальної оборотності капіталу (активів), оборотності мобільних засобів, оборотності готової продукції, оборотності дебіторської заборгованості, оборотності кредиторської заборгованості, фондовіддачі необоротних активів, оборотності власного капіталу показала незначне підвищення показників рентабельності і незначне зниження показника оборотності матеріальних оборотних коштів. Частка збитку незначно зросла. Зростання, навіть незначний позитивно характеризує динаміку ефективності використання майна підприємства. Для оцінки рентабельності необоротних активів треба оцінити, скільки разів частка Збитку (Пр) колонка Г балансограмми уміщається в частці необоротних активів (А1) колонка А. Рентабельність перманентного капіталу (ПК) зменшилася. За показниками оборотності можна сказати про деяке прискорення загальної оборотності капіталу і оборотності кредиторської заборгованості. Оборотність власного капіталу практично не змінилася. Таким чином, фінансові результати діяльності за аналізований період практично не змінилися. Глава 2: «Табличний спосіб фінансового аналізу». Табличний спосіб аналізу та оцінка фінансового стану підприємства здійснюється за допомогою розрахункових таблиць абсолютних значень показників та їх питомих величин, темпу приросту для оцінки показників структури, динаміки та структурної динаміки. Основний акцент робиться на абсолютні значення показників (в тис. крб.). Оцінка фінансового стану підприємства табличним способом проводиться на основі вивчення: • динаміки типу фінансової стійкості підприємства. Підприємство повинно забезпечувати основні та оборотні виробничі фонди нормальними джерелами формування (власним капіталом і довгостроковими і короткостроковими кредитами і позиками); • динаміки платіжного балансу достатності активів для погашення зобов'язань підприємства за строками настання останніх; • динаміки ступеня ймовірності банкрутства. Підприємство повинно забезпечувати погашення короткострокових зобов'язань за рахунок грошових і матеріальних оборотних коштів); динаміки валюти балансу - зміни суми значень показників активу і пасиву балансу. Нормальним вважається збільшення валюти балансу. Зменшення валюти балансу, як правило, сигналізує про зниження обсягу виробництва і може служити однією з причин неплатоспроможності; змін структури активу балансу - змін величин часткою іммобілізованих (необоротних) і мобільних (оборотних) активів, вартості матеріальних оборотних коштів, необгрунтоване завищення яких призводить до затоварювання, а недолік - до неможливості нормального функціонування виробництва; величини дебіторської заборгованості з терміном погашення менше року і більше року, величини вільних грошових коштів у готівковій (каса) і безготівковій (розрахунковий, валютний рахунки) формах і короткострокових фінансових вкладень; змін структури пасиву балансу. При аналізі структури пасиву балансу (зобов'язань) визначається співвідношення між позиковими і власними джерелами коштів (значна питома вага позикових джерел, більше 50%, свідчить про ризиковану діяльності, що може послужити причиною неплатоспроможності), динаміка і структура кредиторської заборгованості, її питома вага в пасивах ; змін структури запасів і ПДВ. Аналіз запасів і ПДВ обумовлений значимістю розділу "Запаси" балансу для визначення фінансової стійкості підприємства. При аналізі виявляються мають найбільшу питому вагу "найбільш значимі" статті; змін структури фінансових результатів діяльності підприємства. У ході аналізу дається оцінка динаміки показників виручки і прибутку, виявляються і вимірюються різні фактори, що впливають на динаміку показників виручки і прибутку.
При фінансовому аналізі майна, капіталу і фінансових результатів розраховуються: питомі ваги абсолютних значень фінансових показників балансу, які характеризують структуру активу, пасиву, запасів і фінансових результатів діяльності; зміни в абсолютних величинах (різниця в абсолютних значеннях на кінець і початок періоду, що аналізується), що характеризують приріст або зменшення фінансових показників; зміни в питомих вагах (різниця в питомих значеннях на кінець і початок періоду), що показують динаміку структури груп фінансових показників; темп приросту фінансових показників за розглянутій період; питомі ваги змін кожного фінансового показника в зміні разом показника за аналізований період.
В умовах інфляції і частих переоцінок основних фондів основна увага при проведенні загального фінансового аналізу доцільно приділяти відносним величинам показників. 2.1. Аналіз та оцінка критеріальних об'єктів фінансового аналізу. 2.1.1. Оцінка платоспроможності підприємства Для аналізу платоспроможності підприємства використовуються наступні показники: 1. Визначення лишку або нестачі власного оборотного капіталу; 2. Визначення лишку або нестачі перманентного оборотного капіталу; 3. Визначення лишку або нестачі основних джерел формування запасів; 4. Тип фінансової стійкості; 5. Ступінь платоспроможності. Для оцінки платоспроможності аналізованого підприємства табличним способом представимо вихідні дані у вигляді такої таблиці. Таблиця № 2 «Визначення ступеня платоспроможності підприємства» Найменування показника | Значення, тис. руб. | Тенденціяізмененія |
| на початок періоду | на кінець періоду |
| 1. Капітал і резерви | 54461008 | 53229028 | Погіршення | 2. Необоротні активи | 444172 | 532468 | Погіршення | 3. Власний оборотний капітал (ст 1 - ст2) | 54016836 | 52696560 | Погіршення | 4. Довгострокові зобов'язання | 673814 | 675704 | Поліпшення | 5. Перманентний оборотний капітал (ст3 + СТ4) | 54690650 | 53372264 |
| 