РЕФЕРАТ
по темі:
«Фінансова стратегія підприємства»
1. Бюджет підприємства
Бюджетування - це виробничо-фінансове планування діяльності підприємства шляхом складання загального бюджету підприємства, а також бюджетів окремих підрозділів з метою визначення їх фінансових витрат і результатів. Воно дозволяє контролювати і управляти матеріальними та грошовими ресурсами підприємства та його підрозділів та оцінювати фінансові результати їх діяльності.
Бюджет - це кількісні показники плану, що характеризують доходи і витрати підприємства та його окремих підрозділів, що дозволяють визначити фінансові результати і капітал, який необхідно залучити для досягнення заданої мети. Бюджети мають безліч видів і форм. Окремі бюджети, що характеризують проміжні операції (закупівлі сировини і матеріалів, бюджет виробництва і т. п.), можуть нести інформацію тільки про витрати або тільки про доходи (бюджет продажів), а укрупнені бюджети (бюджетний звіт про прибутки і збитки, бюджет грошових коштів ) показують як витрати, так і доходи організації. Робота зі складання бюджету включає кілька етапів:
підготовка прогнозу та бюджету продажів;
визначення очікуваного обсягу виробництва;
розрахунок витрат, пов'язаних з виробництвом та реалізацією продукції;
розрахунок і аналіз грошових потоків;
складання планованих фінансових звітів.
Незважаючи на те, що бюджет не має стандартизованих форм, визначених державними органами, найбільш широко використовується структура загального бюджету з виділенням операційного та фінансового бюджетів.
Загальний (основний) бюджет - це скоординований за всіма підрозділами і функціями план роботи підприємства в цілому, об'єднує блоки окремих бюджетів і характеризує інформаційний потік для прийняття і контролю управлінських рішень в області фінансового планування.
Операційний бюджет - це система бюджетів, що характеризують витрати на виробництво, реалізацію продукції, управління підприємством, а також витрати по окремих стадіях виробництва і функцій управління підприємством. Складання загального бюджету починається саме з операційного бюджету, першим кроком у розробці якого є бюджет продаж. Метою і заключним етапом процесу складання операційного бюджету виступає бюджет про прибутки та збитки. У ході розробки операційного бюджету формуються бюджети різних видатків, а саме:
бюджет продажів;
бюджет виробництва;
бюджет закупівлі і використання сировини та матеріалів;
бюджет по праці;
бюджет загальноцехових витрат;
бюджет цехової собівартості;
бюджет загальновиробничих витрат;
бюджет виробничої собівартості;
бюджет комерційних витрат;
бюджет управлінських витрат;
бюджету повної собівартості;
бюджет по прибутках і збиткам.
Бюджет продажів об'єднує інформацію про обсяг реалізації, ціни і виручки від реалізації. Він є відправною точкою всього процесу бюджетування. Складність розрахунку бюджету продажів пов'язана з тим, що обсяг реалізації визначається не тільки виробничими можливостями підприємства, але й факторами кон'юнктури. На основі бюджету продажів формуються бюджети, що характеризують витрати на виробництво та / або впровадження нового технологічного процесу (бюджет закупівлі сировини і матеріалів, бюджети комерційних і адміністративних витрат, бюджет по праці і т. п.). Завдання складання даних бюджетів такі:
визначення обсягу витрат;
проведення групування витрат в залежності від зв'язку з процесом виробництва і зміною обсягу реалізації продукції;
визначення нормативів загальновиробничих, комерційних і адміністративних витрат на майбутній період.
Бюджет виробництва показує кількість одиниць продукції чи послуг, які необхідно зробити, щоб забезпечити запланований обсяг продажів і необхідний рівень запасів. На основі даного бюджету складається бюджетний звіт про прибутки та збитки. Інформація про доходи береться з бюджету продажу.
Фінансовий бюджет - це план, в якому відображаються обсяг і структура передбачуваних джерел коштів і плановані напрямки їх використання. Він включає:
бюджет руху грошових коштів - план надходжень і платежів грошових коштів. При розрахунку бюджету руху грошових коштів визначальним є час фактичних надходжень і платежів, а не час виконання господарських операцій;
бюджет капітальних вкладень - визначає, які довгострокові активи необхідно придбати або побудувати на основі вибраного критерію рентабельності інвестицій;
бюджетний баланс.
Останнім кроком у процесі підготовки загального бюджету є розробка бюджетного бухгалтерського балансу, який характеризує зміни у фінансовому та майновий стан підприємства за умови виконання запланованих операцій. На основі розробленого загального бюджету підприємства до кожного виробничого підрозділу доводяться річні кошториси з розбивкою по кварталах, а до центрів відповідальності - бюджети підрозділів з розбивкою по місяцях. Аргументовано складений і збалансований за всіма показниками загальний баланс підприємства дозволяє налагодити контроль його виконання з боку всіх структурних підрозділів підприємства та підвищити ефективність його роботи.
2. Беззбитковість роботи підприємства, точка беззбитковості
Беззбитковість роботи підприємства залежить від багатьох факторів, в тому числі від вибору оптимального обсягу виробництва і доцільних темпів розвитку підприємства. Для аналізу беззбитковості необхідно вміти визначати точку беззбитковості (самоокупності) підприємства. Точка беззбитковості (критичний обсяг виробництва або продажів) - це обсяг реалізації, при якому отримані доходи забезпечують відшкодування всіх витрат, але не дають можливості отримувати прибуток. Інакше кажучи, це нижній граничний обсяг випуску продукції, при якому прибуток дорівнює нулю. Для визначення точки беззбитковості на практиці використовуються три методи:
математичний;
графічний;
метод валового прибутку (граничного доходу).
Поріг рентабельності - це виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не отримує і прибутку, тобто це критичний обсяг реалізації, але не в натуральному, а у вартісному вираженні. Запас фінансової міцності - це сума, на яку підприємство може знизити виручку, не виходячи при цьому із зони прибутків, отримуючи при цьому обов'язково якусь суму прибутку від реалізації продукції.
Показники «запас фінансової міцності» і «маржа безпеки» (перший - у вартісному, другий - у натуральному вираженні) оцінюють фінансовий стан підприємства, що впливає на прийняття управлінських рішень. Якщо підприємство наближається до точки беззбитковості, то зростає проблема управління постійними витратами, тому що їхня частка у вартості зростає. Умовно-постійні витрати - це амортизаційні відрахування, управлінські та ремонтні витрати, орендна плата, відсотки за кредит, податки, які відносяться на собівартість продукції, і т. п. Чим більше різниця між фактичним обсягом виробництва і критичним, тим більше запас фінансової міцності підприємства, а отже, і його фінансова стійкість.
На величину критичного обсягу реалізації і порога рентабельності впливають зміна суми постійних витрат, величина середніх змінних витрат і рівень ціни. Так, підприємство з малою часткою постійних доходів може виробляти відносно менше продукції, ніж підприємство з більшою часткою постійних витрат, щоб забезпечити беззбитковість і безпеку свого виробництва. Запас фінансової міцності у такого підприємства вище, ніж у підприємства з більшою часткою постійних витрат. Таким чином, запас фінансової міцності у підприємства з меншою часткою постійних витрат більше, ніж у підприємства зі значною часткою постійних витрат.
Поряд з перерахованими вище показниками для аналізу беззбитковості роботи підприємства застосовують показники граничного доходу (валовий маржі), відносного доходу і передавального відносини (виробничого важеля). Граничний дохід (валова маржа) - це різниця між виторгом від продажу і змінними витратами на її виробництво, тобто вона включає суму постійних витрат плюс прибуток. Відносний дохід - це відношення граничного доходу до виручки від продажів, що у відсотках.
Передаточне відношення - це відношення граничного доходу до прибутку від продажів продукції. Передаточне відношення виражає взаємозв'язок між змінними і постійними витратами. Воно тим вище, чим вище постійні витрати по відношенню до змінних. При рівному зростанні обсягу реалізації більш високі темпи зростання прибутку будуть у тих підприємств, у яких більше значення показника «передавальне відношення».
В умовах науково-технічного прогресу постійні витрати зростають більш високими темпами, ніж змінні за рахунок застосування більш продуктивного і, відповідно, більш дорогого обладнання. Звідси випливає, що граничний дохід вище там, де вище питома вага постійних витрат. Підприємство буде рентабельним, якщо граничний дохід вище постійних витрат. Таким чином, падіння обсягу виробництва найбільше позначається на діяльності найбільш ефективних підприємств, технічно більш оснащених. Тому керівництву технічно оснащених підприємств необхідно обов'язково прогнозувати темпи зростання прибутку в залежності від зростання реалізації та співвідношення між постійними і змінними витратами.
3. Фінансова стійкість підприємства, леверидж
Важіль (леверидж) - це показник, що характеризує взаємозв'язок структури витрат, структури капіталу та фінансового результату. Незначна зміна цього показника може призвести до суттєвої зміни кінцевих показників (прибутку і рентабельності) підприємства. Існують три види важеля, що характеризують взаємозв'язок структури витрат (співвідношення постійних і змінних витрат), структури капіталу (співвідношення позикових і власних коштів) і фінансового результату діяльності підприємства. Це відповідно операційний, фінансовий і пов'язаний важелі.
Операційний (виробничий) важіль (ОР) - це показник потенційної можливості зміни прибутку за рахунок зміни структури витрат та обсягу реалізації:
Ефект операційного важеля зводиться до того, що будь-яка зміна виручки від реалізації (за рахунок зміни обсягу) призводить до ще більш значного зміни прибутку. Даний ефект пов'язаний з непропорційним впливом постійних і змінних витрат на результат фінансово-економічної діяльності підприємства при зміні обсягу виробництва. Сила впливу операційного важеля показує ступінь підприємницького ризику, тобто ризику втрати прибутку, пов'язаного з коливаннями обсягу реалізації. Чим більше ефект операційного важеля, тобто чим більше частка постійних витрат, тим більше підприємницький ризик.
Фінансовий важіль - це показник потенційної можливості зміни прибутку за рахунок зміни співвідношення позикових і власних коштів. Ефект фінансового важеля (ЕФВ) характеризує ступінь фінансового ризику, тобто ймовірність втрати прибутку і зниження рентабельності у зв'язку з надмірним обсягом позикового капіталу.
Поєднання потужного операційного важеля з потужним фінансовим важелем може зробити негативний вплив на фінансово-економічні результати підприємства, особливо в умовах стагнації підприємницької діяльності і зниження виручки від реалізації. Так як підприємницький і фінансовий ризики взаємно множаться, взаємодія операційного та фінансового важелів посилює негативний вплив на чистий прибуток скорочується виручки від реалізації. Таким чином, для фінансової стійкості підприємства важливо:
знаходження оптимального співвідношення між постійними і змінними витратами в структурі собівартості продукції;
вибір раціональної структури капіталу з точки зору співвідношення власних і позикових коштів.
Список літератури
1. Берзінь Н.Е. Економіка фірми. - М.: Інститут міжнародного права та економіки, 2007.
2. Бухалков М.І. Внутрішньофірмове планування: Підручник. - 2-е вид. - М.: ИНФРА-М, 2007.
3. Волков О.І., Скляренко В.К. Економіка підприємства: Курс лекцій. - М.: ИНФРА-М, 2008.
4. Ільїн А.І. Планування на підприємстві: Підручник. - 2-е вид. - Мн.: Нове знання, 2006.
5. Казанцев А.К., Сєрова М.С. Основи виробничого менеджменту: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА-М, 2006.
6. Ковальова AM, Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Фінанси фірми: Підручник. - 3-е вид. - М.: ИНФРА-М, 2005.