Фінанси та кредит 8

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

ПИТАННЯ ДО ПІДСУМКОВОГО Міждисциплінарний ІСПИТУ ЗА СПЕЦІАЛЬНІСТЮ «ФІНАНСИ І КРЕДИТ»
1. Сутність і функції фінансів.
2. Фінансова система держави. Управління фінансами в Російській Федерації.
3. Фінансова політика держави. Зв'язок фінансової та економічної політики держави
4. Фінансовий контроль у Російській Федерації: види, форми, методи.
5. Система державних прогнозів соціально - економічного розвитку Російської Федерації.
6. Бюджетна система Російської Федерації.
7. Бюджетна класифікація.
8. Консолідовані бюджети в бюджетній системі Російської Федерації.
9. Основні стадії бюджетного процесу (на прикладі Федерального бюджету).
10. Основи формування видатків бюджетів Російської Федерації.
11. Казначейська система виконання бюджетів Російської Федерації.
12. Міжбюджетні відносини в Російській Федерації.
13. Управління державним боргом Російської Федерації.
14. Державний кредит: зміст і форми управління.
15. Державні позабюджетні фонди: необхідність, функції і види.
16. Організація страхової справи в Російській Федерації.
17. Фінанси страхових організацій. Принципи розміщення страхових резервів.
18. Основні способи страхування ризиків.
19. Страхування та гарантування міжнародних кредитів.
20. Сучасні взаємини банків і страхових організацій.
21. Податкова система Російської Федерації. Види податків.
22. Види цінних паперів, їх класифікація та методи визначення прибутковості.
23. Міжнародний ринок цінних паперів: вплив на інвестиційний процес і економічне зростання.
24. Роль пайових інвестиційних фондів у світовій фінансовій системі.
25. Організація безготівкових грошових розрахунків в Російській Федерації.
26. Зарубіжний досвід організації інфраструктури фондового ринку.
27. Міжнародні розрахункові системи.
28. Які послуги для учасників ринку цінних паперів надає система SWIFT?
29. Механізм міжнародної торгівлі цінними паперами.
30. Клірингові організації: призначення та механізм функціонування.
31. Міжнародна диверсифікація інвестицій в акції та облігації.
32. Міжнародне фінансування з використанням іноземних акцій.
33. Управління валютними активами корпорації.
34. Фондова біржа: функції, лістинг та котирування цінних паперів.
35. Емісія євровалют міжнародними банками.
36. Фінансовий менеджмент: сутність, мета та інструменти.
37. Аналіз точки беззбитковості. Поріг рентабельності. Запас фінансової міцності.
38. Виручка від реалізації. Прибуток комерційної організації.
39. Аналіз фінансового стану комерційної організації: сутність, методика, показники.
40. Система механізмів фінансової стабілізації підприємства при загрозі банкрутства,
41. Сутність і функції грошей. Закон грошового обігу.
42. Грошова маса, її структура. Грошові агрегати.
43. Сутність, принципи та основні форми кредиту.
44. Роль кредитного ринку в економічному розвитку суспільства.
45. Міжнародні регіональні валютно-кредитні та фінансові організації.
46. Роль міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин у піднесенні національної економіки.
47. Форми міжнародного кредиту. Валютно-фінансові умови міжнародного кредиту,
48. Міжнародні розрахунки та їх основні форми. Баланси міжнародних розрахунків, платіжний баланс країни.
49. Центральний банк, його завдання та основні функції. Законодавчі основи діяльності Банку Росії.
50. Грошово-кредитна політика Центрального банку РФ: цілі та інструменти.
51. Банківська система Російської Федерації: її рівні і структура.
52. Поняття комерційного банку, ознаки його визначення. Ресурси комерційного банку.
53. Небанківські кредитні організації.
54. Банківські ризики: види і методи управління.
55. Організаційна структура управління комерційним банком.
56. Пасивні та активні операції комерційного банку, їх основні види.
57. Кореспондентські відносини в банківській системі РФ.
58. Касові та депозитні операції комерційного банку.
59. Активи комерційного банку, критерії їх класифікації.
60. Валютні операції комерційного банку.
61. Власний капітал комерційного банку. Норматив достатності капіталу банку.
62. Банківський нагляд в Російській Федерації.
63. Кредитні операції комерційного банку.
64. Організація розрахунково-касового обслуговування клієнтів у комерційних банках.
65. Форми безготівкових розрахунків.
66. Нетрадиційні (нові) види банківських продуктів і послуг.
67. Форми і методи державного регулювання інвестиційної діяльності. 68. Методи фінансування інвестиційних проектів.
69. Венчурне (ризикове) фінансування.
70. Лізинг: загальна характеристика, переваги
71. Прибутковість і ризик в оцінці ефективності інвестицій у цінні папери.
72. Інвестиції, здійснювані у формі капітальних вкладень: об'єкти і суб'єкти, права, обов'язки і відповідальність.
73. Критерії і методи оцінки інвестиційних проектів.
74. Поняття, сутність і типи інвестиційних портфелів.
75. Оцінка ефективності інвестицій у цінні папери.
76. Режим функціонування іноземного капіталу в Росії.
77. Стратегія управління інвестиційним портфелем.
78. Стратегія формування інвестиційних ресурсів.
79. Умови надання та сфера бюджетного фінансування інвестицій.
80. Економічний зміст і види іноземних інвестицій.
81. Прямі іноземні інвестиції. Злиття та поглинання як стратегія економічного розвитку.
82. Державне регулювання міжнародних валютних відносин, валютна політика.
83. Основні елементи національної і світової валютних систем.
84. Еволюція світової валютної системи.
85. Сучасні форми фінансування в міжнародному бізнесі.
86. Причини закордонних портфельних інвестицій.
87. Офшорні банки.
88. Основні учасники міжнародного фінансового ринку.
89. У чому полягає вплив міжнародних корпорацій на приймаючі країни і країни базування?
90. Транснаціональні банки та їх функції.

ВІДПОВІДІ До підсумкового Міждисциплінарний ІСПИТУ ЗА СПЕЦІАЛЬНІСТЮ «ФІНАНСИ І КРЕДИТ»
Сутність і функції фінансів.
Сутність фінансів
Фінанси - особливі економічні відносини, які виникають у процесі формування і розподілу фондів грошових коштів. Фінанси з'явилися одночасно з виникненням держави при розшаруванні суспільства на класи.
Матеріальна форма фінансів - гроші.
Немає грошей - немає фінансів.
Фінанси - грошові відносини, що виникають між економічними суб'єктами в процесі формування, розподілу і використання фондів грошових коштів.
Економічний суб'єкт - юридична або фізична особа, яка є носієм прав та обов'язків.
Соціально - економічна сутність фінансів полягає: за рахунок кого або чого той чи інший господарюючий суб'єкт, громадянин, держава, орган місцевого самоврядування формує свої фінансові ресурси і яким чином і в чиїх інтересах використовуються ці фонди грошових коштів.
Функції фінансів
Сутність фінансів проявляється в їх функціях. Фінанси виконують дві основні функції: розподільну і контрольну.
Розподіл охоплює різні рівні управління економікою: федеральний, регіональний (на рівні суб'єктів федерації), місцевий (на рівні органів місцевого самоврядування).
Розподільна функція фінансів дозволяє:
1. створювати цільові фонди грошових коштів на рівні господарюючих суб'єктів, населення, держави, органів місцевого самоврядування;
2. здійснювати внутрішньогосподарське, внутрішньогалузевий, міжгалузеве, міжтериторіальне перерозподіл, а так само між виробничою і невиробничою сферами і соціальними групами;
3. створювати резерви на рівні господарюючого суб'єкта, держави, а так само здійснювати накопичення громадянами.
Основу контрольної функції фінансів складає рух фінансових ресурсів.
Контрольна функція фінансів проявляється в контролі над розподілом вартості продукту на різних стадіях його руху по відповідним фондам і витрачанням їх за цільовим призначенням.
Контрольна функція реалізується через механізм фінансового контролю.
Фінансовий контроль - це заходи з перевірки розподільних процесів при формуванні та використанні фінансових ресурсів.
Сферою фінансового контролю є всі операції, що здійснюються з використанням грошей.
Безпосереднім предметом фінансового контролю виступають такі показники, як прибуток, доходи, податки, відрахування, витрати та ін

1. Фінансова система держави. Управління фінансами в Російській Федерації.

Фінансова система - сукупність блоків, ланок, подзвеньев фінансових відносин. Блоки фінансової системи РФ:
- Державні фінанси;
- Фінанси юридичних і фізичних осіб.
Державні фінанси відображають економічні відносини щодо формування та використання централізованих фондів грошових коштів, призначених для забезпечення виконання державою її функцій.
Державні фінанси включають в себе державний бюджет і державні позабюджетні фонди.
Державний бюджет - форма освіти і витрати коштів для забезпечення функцій органів державної влади.
Державні позабюджетні фонди - форма акумуляції та перерозподілу грошових коштів, що використовуються для задоволення соціальних потреб та додаткового фінансування територіальних потреб. Позабюджетні фонди створюються на федеральному і територіальному рівнях і мають цільове призначення, позабюджетні фонди включають в себе Пенсійний фонд, Фонд, соціального страхування і Фонд обов'язкового медичного страхування.
Фінанси юридичних осіб - сукупність економічних відносин щодо формування та використання грошових фондів організацій, підприємців, фізичних осіб, призначених для забезпечення процесу відтворення. Фінанси юридичних осіб діляться на дві групи: фінанси комерційних і фінанси некомерційних організацій.
Фінанси фізичних осіб (приватні фінанси) - фінансові відносини, де суб'єктами управління виступають фізичні особи.
Управління фінансами - діяльність щодо забезпечення розвитку фінансової системи держави або конкретного суб'єкта господарювання відповідно до заданих кількісними та якісними параметрами.
Управління фінансами здійснюється спеціальним фінансовим апаратом, що складається з фінансових служб підприємств (відділ внутрішнього і зовнішнього аудиту) та держави (податкові органи, рахункова палата).

2. Фінансова політика держави. Зв'язок фінансової та економічної політики держави.

(Фінансова політика - політика держави, уряду щодо використання державних фінансових ресурсів, регулювання доходів і витрат, формування і виконання державного бюджету, податкового регулювання управління грошовим обігом, впливу на курс національної валюти.)
Фінансова політика - це сукупність державних заходів, спрямованих на забезпечення сталого і ефективного функціонування економіки і фінансової сфери країни, на мобілізацію фінансових ресурсів до державного бюджету, їх розподіл і використання для виконання державою своїх функцій.
Фінансова політика - це самостійна сфера діяльності держави у сфері економічних відносин.
Фінансова політика держави покликана забезпечити стійке і ефективне функціонування економіки та її фінансової системи. Вона також забезпечує ефективне здійснення державою своїх функцій - соціальних, економічних, екологічних, оборонних та ін
Фінансова політика є складовою частиною економічної політики. Вона визначається прийнятою концепцією розвитку фінансової системи, її стратегічними цілями, що розкривають основні напрями формування, розподілу і використання фінансів.
Основними цілями фінансової політики є: забезпечення сталого економічного зростання, ефективне використання державних фінансів, забезпечення надійного і сталого функціонування кредитного та фінансового ринку.
У залежності від тривалості періоду і характеру її завдань фінансова політика поділяється на:
- Фінансову стратегію;
- Фінансову тактику.
Фінансова стратегія - довготривалий курс фінансової політики, розрахований на перспективу і передбачає рішення великомасштабних завдань, визначених економічної та соціальної стратегії. У процесі її розробки прогнозуються основні тенденції розвитку фінансів, величина і динаміка фінансових потоків, формуються концепції їх використання, намічаються принципи організації фінансових відносин.
Фінансова політика - спрямована на вирішення завдань конкретного етапу розвитку суспільства шляхом своєчасної зміни способів організації фінансових зв'язків, перегрупування фінансових ресурсів.
Стратегія і тактика фінансової політики взаємопов'язані. Стратегія визначає напрям, у якому має відбуватися рішення тактичних завдань. Тактика шляхом застосування ефективних способів організації фінансових зв'язків дозволяє з найменшими втратами і витратами вирішувати завдання, намічені фінансовою стратегією.
Фінансова політика відіграє важливу роль у розвитку продуктивних сил та раціональне їх розміщення по території країни. Вона сприяє забезпеченню фінансовими ресурсами пріоритетних економічних програм, зосередженню коштів на ключових напрямках розвитку економіки, стимулювання зростання ефективності виробництва, зміцнення і розвитку економічних зв'язків з країнами світу, забезпечуючи умови для здійснення спільних заходів.

3. Фінансовий контроль у Російській Федерації: види, форми, методи.

Фінансовий контроль є діяльністю особливих контролюючих органів. У залежності від суб'єктів, які здійснюють фінансовий контроль, розрізняють:
- Загальнодержавний фінансовий контроль;
- Відомчий фінансовий контроль;
- Внутрішньогосподарський фінансовий контроль;
- Незалежний фінансовий контроль.
Загальнодержавний фінансовий контроль здійснюють законодавчі органи влади, фінансові, податкові, кредитні установи.
Відомчий фінансовий контроль здійснюють контрольно-ревізійні відділи міністерств, відомств. Вони перевіряють фінансово-господарську діяльність підвідомчих підприємств, установ.
Внутрішньогосподарський фінансовий контроль проводять фінансові служби підприємств, установ. Об'єктом контролю виступають виробнича, комерційна, фінансова діяльність самого підприємства та його структурних підрозділів.
Незалежний фінансовий контроль здійснюють спеціалізовані аудиторські фірми і служби. Об'єктом їх контролю може бути діяльність всіх економічних суб'єктів.
Аудиторські фірми здійснюють:
- Фінансові експертизи;
- Перевірку і ревізії фінансово-господарської та комерційної діяльності фірм та організацій;
- Контроль правильності визначення доходів, які підлягають оподаткуванню;
- Консультування з питань організації обліку та управління, складання звітності, проблем оподаткування.
Головне завдання аудиторського контролю полягає у встановленні достовірності фінансової звітності об'єктів, що перевіряються; у розробці рекомендацій щодо усунення наявних недоліків в діяльності фірм, у поліпшенні їх фінансово-господарської діяльності і комерційних результатів.
По термінах проведення фінансовий контроль ділиться на:
- Попередній;
- Поточний;
- Наступний.
Попередній фінансовий контроль проводиться на стадії складання, розгляду і затвердження фінансових планів підприємства, кошторисів бюджетів організації, проектів бюджетів і т.д. він передує здійсненню господарських операцій і покликаний не допускати нераціональне витрачання матеріальних, фінансових та інших ресурсів і тим самим запобігати нанесення прямого або непрямого збитку діяльності економічних суб'єктів.
Поточний фінансовий контроль здійснюється в процесі виконання фінансових планів, в ході фінансово-господарських та комерційних операцій. Його завданням є своєчасний контроль правильності, законності і доцільності проведених розрахунків, отриманих доходів, повноти і своєчасності розрахунків з бюджетом.
Головна мета аналізу - своєчасно виявляти і усувати недоліки у фінансовій діяльності і знаходити резерви поліпшення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.
Об'єктом фінансового аналізу є фінансова інформація (звітність), яка повинна відповідати вимогам достовірності та відкритості, зрозумілості, корисності та значущості, повноти, послідовності, порівнянності, обачності, нейтральності та ін
Метою фінансового аналізу є отримання найбільшого числа ключових параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства: його прибутків і збитків, змін активів і пасивів, розрахунків з дебіторами і кредиторами.

39. Система механізмів фінансової стабілізації підприємства при загрозі банкрутства.

Політика антикризового фінансового управління представляє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає в розробці системи методів попередньої діагностики загрози банкрутства і "включення" механізмів фінансового оздоровлення підприємства, що забезпечують його вихід із кризового стану.
Основна мета антикризового фінансового управління полягає в розробці та реалізації заходів, спрямованих на недопущення та (або) швидке відновлення платоспроможності та відновлення фінансової стійкості, що забезпечує вихід з кризового фінансового стану організації. Виходячи з цієї мети, в рамках загальної фінансової стратегії організації формується політика антикризового фінансового управління. Вона включає методи і моделі прогнозування ймовірності настання банкрутства та механізми фінансового оздоровлення господарюючого суб'єкта, які можуть забезпечити вихід його з кризи.

40. Сутність і функції грошей. Закон грошового обігу.

Гроші являють собою унікальний товар, що виконує функції засобу обміну, платежу, виміру вартості, накопичення багатства.
Зазвичай виділяють такі функції грошей як:
- Міра вартості. Різнорідні товари порівнюються і обмінюються між собою на підставі встановлення еквівалента обміну цих товарів на гроші;
- Засіб обігу. Гроші можна використовувати при купівлі і продажу товарів і послуг. Як засіб обігу (або обміну) гроші дозволяють суспільству уникнути незручностей бартерного обміну;
- Засіб нагромадження. Гроші, забезпечуючи їх власникові, отримання будь-якого товару, стають загальним втіленням суспільного багатства. Тому у людей виникає прагнення до їх накопичення і заощадження. Отримуючи Гроші в оплату за свою продукцію, економічний суб'єкт створює якийсь «запас». Цей запас може бути короткостроковим та довгостроковим.
- Засіб платежу. Ця функція виникла у зв'язку з розвитком кредитних відносин. Гроші як засіб платежу використовуються при продажу товарів у кредит;
- Функція світових грошей. Виявляється у взаєминах між країнами або юридичними та фізичними особами, що знаходяться в різних країнах.
Закон грошового обігу.
Економічний закон, який визначає кількість грошей, необхідних для звернення:

K - кількість грошей в обігу;
- Сума цін, реалізованих благ;
- Сума цін / благ, реалізованих в кредит;
- Сума платежів за зобов'язаннями;
- Сума взаімопогашенних платежів;
- Швидкість обороту грошової одиниці.

41. Грошова маса, її структура. Грошові агрегати.

Найважливіший кількісний показник грошового обігу - грошова маса.
У фінансовій статистиці промислово розвинених країн для визначення грошової маси застосовується наступний набір основних грошових агрегатів: М-1 - готівкові гроші в обігу (банкноти, монети) і кошти на поточних банківських рахунках; М-2 - агрегат М-1 плюс строкові і ощадні вклади в комерційних банках (до 4 років); М-3 - агрегат М-2 плюс ощадні вклади у спеціалізованих кредитних установах; М-4 - агрегат М-3 плюс депозитні сертифікати великих комерційних банків.
У Росії передбачені наступні грошові агрегати: М-0 - готівкові гроші; М-1 - агрегат M-0 плюс розрахункові поточні та інші рахунки (розрахункові рахунки, спеціальні рахунки, рахунки капітальних вкладень, акредитиви та чекові рахунки, рахунки місцевих бюджетів, рахунки бюджетних , профспілкових, громадських та інших організацій, кошти Держстраху, фонд довгострокового кредитування), вклади в комерційних банках, депозити до запитання в Ощадбанку; М-2 - агрегат М-1 плюс строкові вклади в Ощадбанку; М-3 - агрегат М-2 плюс депозитні сертифікати і облігації державних позик.

42. Сутність, принципи та основні форми кредиту.

Кредит - надання грошей або товарів в борг, як правило, зі сплатою відсотків. Виникнення кредиту пов'язане безпосередньо зі сферою обміну, де власники товарів протистоять один одному як власники, готові вступити у економічні відносини.
Основні форми кредиту:
1. Банківський кредит. Кредитно-фінансові організації на основі ліцензії передають в позику безпосередньо грошові кошти.
Банківський кредит надається у вигляді грошових позик комерційними банками та іншими фінансовими установами (фінансовими компаніями, ощадними касами та ін) юридичним особам (промисловим, транспортним, торгівельним компаніям), населенню, державі, іноземним клієнтам.
2. Комерційний кредит застосовується з метою прискорити реалізацію товарів і оформляється у вигляді боргового зобов'язання - векселі, оплачуваної через комерційний банк.
3. Споживчий кредит може надаватися як у грошовій, так і в товарній формі: товар купується в кредит або в розстрочку в роздрібній торгівлі.
4. Державний кредит-це участь держави (в особі органів виконавчої влади) виступає у вигляді кредитора, позичальника.
5. Міжнародний кредит - сукупність кредитних відносин на міжнародному рівні.
6. Лихварський кредит. Видача позик фізичними особами та підприємствами без ліцензії.

43. Роль кредитного ринку в економічному розвитку суспільства.

Кредитний ринок - сукупність фінансових інститутів, що здійснюють кредитні операції.
Кредит забезпечує трансформацію грошового капіталу в позичковий і виражає відносини між кредиторами і позичальниками. При його допомозі вільні грошові капітали і доходи підприємств, особистого сектора і держави акумулюються, перетворюються на позичковий капітал, який передається за плату в тимчасове користування.
Кредит здатний надавати активний вплив на обсяг і структуру грошової маси, платіжного обороту, швидкість обігу грошей. Завдяки кредиту відбувається більш швидкий процес капіталізації прибутку, а отже, концентрації виробництва.
Держава може використовувати кредит для стимулювання капітальних вкладень, житлового будівництва, експорту товарів, освоєння відсталих регіонів.
Без кредитної підтримки неможливо забезпечити швидке і цивілізоване становлення фермерських господарств, підприємств малого та середнього бізнесу, впровадження інших видів підприємницької діяльності на внутрішньодержавному і зовнішньому економічному просторі.

44. Міжнародні регіональні валютно-кредитні та фінансові організації.

Міжнародні валютно-кредитні організації - міжнародні фінансові організації, створені на основі міждержавних угод з метою регулювання валютних і кредитно-фінансових відносин між країнами, сприяння економічному розвитку країн, кредитної допомоги. У число таких організацій входять Банк міжнародних розрахунків, Міжнародний валютний фонд, Міжнародний банк реконструкції та розвитку, Міжнародна асоціація розвитку, Міжнародна фінансова корпорація, Європейський інвестиційний банк, регіональні міжнародні банки розвитку.
Міжнародні валютно-фінансові організації створюються шляхом об'єднання фінансових ресурсів країнами-учасниками для рішення визначених задач в області розвитку світової економіки.
Міжнародний Банк Реконструкції та Розвитку.
Мета діяльності Міжнародного Банку Реконструкції та Розвитку (МБРР) полягає в тому, щоб скоротити бідність у країнах із середніми доходами і в кредитоспроможних бідних країнах, сприяючи стійкому розвитку, надаючи позики, гарантії та приймаючи інші заходи, не пов'язані з кредитуванням, у тому числі проводячи аналітичні дослідження та надаючи консультативні послуги.
Міжнародна асоціація розвитку.
Міжнародна асоціація розвитку (МАР) допомагає найбіднішим країнам світу боротися з бідністю, надаючи "кредити" за нульовою процентною ставкою на строк від 35 до 40 років, включаючи пільговий період тривалістю 10 років.
Міжнародна Фінансова Корпорація.
Міжнародна Фінансова Корпорація (МФК) стимулює стійкий приплив інвестицій у приватний сектор країн, що розвиваються з метою скорочення масштабів бідності та покращення життя людей.
Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій.
Завдання БАГІ полягають у залученні прямих іноземних інвестицій шляхом страхування політичних ризиків (видачі гарантій інвесторам і кредиторам), передачі досвіду і надання ресурсів, які допоможуть країнам із ринком, що формується залучати та утримувати ці інвестиції.
Міжнародний центр з врегулювання інвестиційних спорів.
Міжнародний центр з врегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС) стимулює іноземні інвестиції, забезпечуючи міжнародні механізми врегулювання і арбітражного розгляду інвестиційних спорів. МЦВІС сприяє створенню атмосфери взаємної довіри між державами та іноземними інвесторами.
Міжнародний Валютний Фонд.
МВФ діє в якості спостерігача за світовими валютами, сприяючи підтримці впорядкованої системи платежів між усіма країнами, і позичає гроші державам-членам, що зазнають серйозний дефіцит платіжного балансу.

45. Роль міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин у піднесенні національної економіки.

Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини - складова частина і одна з найбільш складних сфер ринкового господарства. У них фокусуються проблеми національної і світової економіки, розвиток яких історично йде паралельно і тісно переплітаючись. У міру інтернаціоналізації господарських зв'язків збільшуються міжнародні потоки товарів, послуг і особливо капіталів і кредитів.
Великий вплив на міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини надають провідні промислово розвинені країни, які виступають як партнери-суперники. Останні десятиліття відзначені активізацією країн, що розвиваються в цій сфері.
Під впливом нових факторів функціонування міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин ускладнилося і характеризується частими змінами. Тому вивчення світового досвіду представляє великий інтерес для що складається Росії та інших країн СНД ринкової економіки. Поступова інтеграція Росії у світове співтовариство, вступ у Міжнародний валютний фонд (МВФ) і групу Міжнародного банку реконструкції та розвитку (МБРР) вимагають знання загальноприйнятого цивілізованого кодексу поведінки на світових ринках валют, кредитів, цінних паперів, золота.

46. Форми міжнародного кредиту. Валютно-фінансові умови міжнародного кредиту.

Міжнародний кредит - це рух позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин, пов'язане з наданням валютних і товарних ресурсів на умовах повернення, терміновості, забезпеченості і сплати відсотків.
Форми міжнародних кредитів - лізинг, факторинг, кредити за компенсаційними угодами.
Форми міжнародного кредиту:
Класифікація форм кредиту здійснюється за:
1) призначенням:
- Комерційні кредити, обслуговуючі міжнародну торгівлю товарами і послугами;
- Фінансові кредити, використовувані для інвестиційних об'єктів, придбання цінних паперів, погашення зовнішнього боргу, проведення валютної інтервенції центральним банком;
- Проміжні кредити для обслуговування змішаних форм експорту капіталів, товарів, послуг (наприклад, інжиніринг);
2) видами:
- Товарні (при експорті товарів з відстрочкою платежу);
- Валютні (у грошовій формі);
3) техніці надання:
- Готівкові кредити, що зараховуються на рахунок позичальника;
- Акцептні у формі акцепту (згоди платити) тратти імпортером або банком;
- Депозитні сертифікати;
- Облігаційні позики, консорциональной кредити та ін;
4) валюті позики (міжнародні кредити у валюті):
- Небудь країни-боржника;
- Небудь країни-кредитора;
- Третьої країни;
- Або в міжнародних валютних одиницях (найчастіше в екю, замінених євро в 1999 р.);
5) термінами:
- Короткострокові кредити (від 1 дня до 1 року, іноді до 18 міс);
- Середньострокові (від 1 року до 5 років);
- Довгострокові (понад 5 років);
6) забезпечення:
- Забезпечені кредити;
- Бланкові кредити.
В якості забезпечення використовуються товари, комерційні та фінансові документи, цінні папери, нерухомість, інші цінності, іноді золото. Бланковий кредит видається під зобов'язання (вексель) боржника погасити його вчасно.
Залежно від категорії кредитора розрізняються міжнародні кредити:
- Фірмові (приватні);
- Банківські;
- Брокерські;
- Урядові;
- Змішані, з участю приватних підприємств (у т.ч. банків) і держави;
- Міждержавні кредити міжнародних фінансових інститутів.
Валютно-фінансові і платіжні умови міжнародного кредиту - умови, зафіксовані в кредитній угоді в результаті переговорів кредитора і позичальника.
При їх погодження виявляється і враховується протилежність інтересів обох сторін. Вони включають такі основні елементи: валюту кредиту; валюту платежу, суму, термін, умови використання та погашення; вартість; вид забезпечення; методи страхування ризиків.

47. Міжнародні розрахунки та їх основні форми. Баланси міжнародних розрахунків, платіжний баланс країни.

МР - регулювання платежів по ден. вимогами і зобов'язаннями, які виникають у зв'язку з екон, політ і культурними відносинами між ю / л і громадянами різних країн. Включають: умови і порядок осущ-я платежів, вироблені практикою і закріплені міжнародними документами і звичаями, і щоденну практичну діяльність банків щодо їх проведення. Розрахунки здійснюються за допомогою різних засобів платежу, використовуваних в міжнародному обігу: векселів, чеків, платіжних доручень, телеграфних переказів.
Механізм міжнародних розрахунків: 1) імпортер купує у свого банку телеграфний переказ, банківський чек, вексель або інший платіжний документ і пересилає експортеру; 2) експортер одержує від імпортера цей платіжний документ і продає його своєму банку за національну валюту, яка необхідна йому для виробництва і інших цілей; 3) банк експортера пересилає за кордон своєму банку - кореспонденту платіжний документ; 4) отримана від продажу цього документа сума іноземної валюти зараховується банком імпортера на кореспондентський рахунок банку експортера. Банки зазвичай підтримують необхідні валютні позиції в різних валютах відповідно до структури і термінами платежів, а також проводять політику диверсифікації своїх валютних резервів.
Осн. форми МР: документарний акредитив (види: безвідкличний, відзивний, підтверджений, непідтверджений, ролловерние, перекладні, покриті, непокриті; на відміну від документарного акредитива грошовий акредитив - іменний документ, що містить доручення про виплату грошей одержувачу протягом певного терміну за дотримання зазначених у ньому умов; найбільш складна і дорога), інкасо (просте - стягнення платежу за фінансовими документами, не супроводжується комерційними документами, документарне-інкасо фінансових документів, супроводжуваних комерційними документами, або тільки комерційних документів), банківський переказ (осущ-ся оплата інкасо, платежі в рахунок закінчено. розрахунків, авансові платежі, SWIFT, можуть поєднуватися з іншими формами розрахунків), відкритий рахунок (періодичні платежі імпортера експортерові після одержання товару, рух товарів випереджає рух грошей, розрахунки відірвані від товар. поставок і пов'язані з комм. кредитом, причому зазвичай експортер однобічно кредитує імпортера), аванс (найбільш вигідні для експортера, оплата товарів проводиться імпортером до відвантаження). Крім того, здійснюються розрахунки з використанням векселів і чеків (платіж за допомогою банківської тратти представляє собою чек, виписаний банком на один зі своїх банківських рахунків; в 1930 р. у Женеві ряд країн прийняв Однаковий вексельний закон). З міжнародними розрахунками тісно пов'язані гарантійні операції банків з отд. формам розрахунків (наприклад, інкасо, аванс, рахунок), вони служать доп. забезпеченням виконання зовнішньоторговельними партнерами зобов'язань, взятих на себе за контрактом.

48. Центральний банк, його завдання та основні функції. Законодавчі основи діяльності Банку Росії.

Функції та повноваження ЦБ здійснює незалежно від ін ФЕД. органів держ. влади, органів держ. влади суб'єктів РФ і органів місцевого самоврядування. ЦБ є ю / л; має печатку із зображенням герба і зі своїм найменуванням. Принцип незалежності - ключовий елемент статусу ЦБ - він не входить до структури ФЕД. органів держ. влади і виступає як особливий інститут, що володіє исключ. правом ден. емісії та організації ДН. КК і інше майно БР явл. Фед.собственностью. Повноваження щодо володіння, користування і розпорядження майном БР здійснюються самим БР; вилучення та обтяження зобов'язаннями майна БР без його згоди не допускаються. Фін. незалежність ЦБ - він здійснює свої витрати за рахунок собст. доходів і не реєструється у податкових органах. Гос-во не відповідає за зобов'язаннями БР, так само, як і БР - за зобов'язаннями держави, якщо вони не взяли на себе такі зобов'язання.
ЦП - це посередник між гос-ом і решті економікою через КБ. Цілями деят-ти: захист і забезпечення стійкості рубля; розвиток і зміцнення БС РФ, забезпечення ефективного і безперебійного функціонування платіжної системи.
Основні завдання ЦБ: емісійний центр, банк банків, банкір уряду (повинен підтримувати державні економічні програми); головний розрахунковий центр країни; орган регулювання економіки, який реалізує основні напрямки ДКП.
Функції: 1) у взаємодії з Урядом розробляє та проводить єдину держ. ДКП; 2) монопольно здійснює емісію нал.денег і організовує нал. ден. звернення; 3) є кредитором останньої інстанції для КО, організує з-му їх рефінансування; 4) встановлює. правила осуществ.расчетов; 5) встановлює. правила проведення БО; 6) осуществ.еффектівное управління золотовалютними резервами; 7) гос реєстрація КО, 8) здійснює нагляд за деят-ю КВ і банк. груп; 9) здійснює всі види БО; 10) організовує та здійснюється. вал.регулір. і вал. контроль; 11) встановлює правила бух. обліку та звітності; 12) бере участь у розробці прогнозу платіжного балансу і організовує складання платіжного балансу; 13) проводить аналіз і прогноз. стану економіки.
Не може займатися торгівельною та виробничою діяльністю, здійснювати операції з нерухомістю, набувати частки кредитних та інших організацій, пролонгувати надані кредити. Органи управління: Нац.банк.совет (колегіальний орган, 12 чол на чолі з Головою НБС), Голова БР, Рада директорів (12 членів + Голова БР).

49. Грошово-кредитна політика Центрального банку РФ: цілі та інструменти.

У процесі економічного регулювання держава широко використовує грошово-кредитну політику. ЦБ РФ щорічно не пізніше 26 серпня представляє в Державну Думу проект Основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики на майбутній рік і не пізніше 1 грудня - остаточний варіант основних напрямків.
Грошово-кредитна політика має кілька елементів:
- Емісійна політика;
- Політика стабілізації національної валюти;
- Кредитна політика.
Основні інструменти та методи грошово-кредитної політики ЦБ РФ:
- Процентні ставки по операціях в ЦБ РФ;
- Нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в ЦБ РФ (резервні вимоги);
- Операції на відкритому ринку;
- Рефінансування кредитних організацій;
- Валютні інтервенції;
- Встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
- Прямі кількісні обмеження;
- Емісія облігацій від свого імені.
Найважливішими інструментами кредитно-грошової політики Центрального банку є: операції на відкритому ринку; обліково-процентна дисконтна політика; зміна норми обов'язкових резервів для банківських установі.
Головним напрямком кредитно-грошової політики Центрального банку є операції на відкритому ринку. Суть цих операцій - покупка і продаж державних облігацій.
Продаючи державні облігації інвестиційним дилерам-брокерам, які потім перепродують їх комерційним банкам, корпораціям і фінансовим установам, Центральний банк прагне домогтися зниження банківських резервів, що веде до скорочення депозитів.
Купуючи державні облігації, Центральний банк добивається зворотного ефекту. Операції на відкритому ринку найбільш широко практикуються Центральними банками тих західних країн, де існує ємний ринок державних облігацій (США, Великобританія, Канада).
Обліково-процентна (дисконтна) політика полягає в регулюванні розмірів процентної ставки (дисконту), за якою комерційні банки можуть запозичити резерви у Центрального банку. Якщо Центральний банк піднімає ставку за кредитами, комерційні банки змушені скоротити обсяг запозичень, що в свою чергу веде до підвищення процентних ставок і скорочення кредитних операцій.
Центральний банк у багатьох країнах має можливість безпосередньо впливати на величину банківських резервів шляхом одноразової зміни норми обов'язкових резервів для всіх банківських установ. Цей інструмент дозволяє оперативно впливати на фінансову ситуацію в країні. У 80-ті роки західні країни внесли суттєві зміни в кредитно-грошову політику своїх Центральних банків. Стався перегляд засад економічної політики держав, що вилився у відході від кейнсіанських постулатів і повернення до неокласичним ідеям (концепції монетаризму). На практиці це призвело до перенесення центру ваги в економічній політиці з традиційного орієнтиру - динаміки процентної ставки - на зміну величини і темпів зростання грошової маси.

50. Банківська система Російської Федерації: її рівні і структура.

БС - це совок. банків і інших фін .- кр. інститутів, основною д-стю яких брало є збір, аккумулир. і перерозподілені. вільних грошових ресурсів. БС є складовою частина кредит. с-ми БС може бути класична 2-х рівнева і однорівнева (коли не існує ЦП, або навпаки, існує тільки він один); 3-х рівнева БС - Японія (3 рівень - поштово-ощадні установи, що займаються залученням заощаджень ФО). Централіз.рег-ня служить обов'язковою передумовою еф. БС. БС в РФ - дворівнева. 1-й рівень - ЦБ, 2-й рівень - КБ, небанківські КО. Регулюється законами «Про б. І б.д. »,« про ЦП »,« Про банкрутство КБ ». ЦБ - забезпечення стійкості і покупатися. спроможності рубля, мінімізація інфляції для сприятливого ек-кого зростання, забезпечення ефективного розвитку БС країни, організація функционир. розрахунково-платіжного механізму. Основний провідник ДКП, емісійний центр, кредитор останньої інстанції, регулювання діяльності комерційних банків (реєстр., лиценз., Реєстр. Емісії ц.б., вал. Регулир. Та контроль, нагляд), правила проведення розрахунків, здійснення банк. опер., аналіз. і прогноз. стан ек-ки РФ.
КО-ю / л, яке одержання прибутку як осн. мети своєї діяльності на підставі спеціального дозволу (ліцензії) ЦБ має право здійснювати БО, передбачені ФЗ. Утворюється на основі будь-якої форми власності як господарське товариство. Банк - КВ, яка має виключить. право здійснювати в совок. наступні БО: * залучення у внески ден.ср-в ф / л і ю / л, * розміщення зазначених коштів від свого імені і за свій рахунок на умовах повернення, платності, строковості, * відкриття та ведення банк. рахунків ф / л і ю / л.
НКО - КВ, що має право осуществ.отд. БО, допустимі поєднання банк. опер. для НКО встановлюються ЦБ. Виділяють депозитно-кредитні, розрахункові (клірингові) НКО та інкасації.
Класифікація: 1) Форма собст-сті; 2) Странов.прінад-ть капіталу; 3) території. ознака чи сфера обслуг.; 4) У завис-ти від обслуг. банками галузей - многоотрас. і підтримувати. переважно один з галу ..; 5) Універсальні та спеціалізовані-е, 6) За розмірами і масштабами деят-ти: великі, середні і малі банки, 7) За кількістю філій: безфіліальні і багатофіліальних. 8) ОПФ (пайові, акціонерні).
Взаємодія в БС утворюється як між ЦБ і КБ, так і м / у самими КБ. Банки беруть участь на ринку МБК, купують ден. ресурси один в одного. Банки беруть участь у спільних проектах з фінан-у підприємств, утворюють банк. групи, спілки, асоціації. ЦБ проводить операції на відкритому ринку, осущ-ет регулювання і нагляд за банками і НКО. Бере участь у конференціях, організованих КБ.

51. Поняття комерційного банку, ознаки його визначення. Ресурси комерційного банку.

Банк - КВ, яка має виключне право осущ-ть в сукупності БО: залучення у внески грошових коштів ф / л і ю / л, розміщення зазначених коштів від свого імені і за свій рахунок на умовах повернення, платності, терміновості, відкриття і ведення банківських рахунків ф / л і ю / л.
До лассіфікація: 1) Форма власності 2) Країнні належність капіталу; 3) Терр. ознака або сфера обслуговування (регіональні, міжрегіональні, національні (всередині країни і гл.образом клієнтів своїх країн), міжнародні); 4) У завис-ти від обслуговуються банками галузей - багатогалузеві і обслуговують переважно одну з галузей. 5) універсальні (ген.ліцензія) і спеціалізовані банки. 6) За розмірами і масштабами деят-ти 7) За кількістю філій, 8) Організаційно-правова форма (пайові, акціонерні)
Структура. Управляє акц. банком загальні збори акціонерів, кіт. стверджує і вносить зміни до Статуту, затверджує річний звіт, розподіляє прибуток, приймає рішення про формування його фондів, створення та ліквідацію його філіальної мережі, а також вирішує інші важливі питання. Не рідше 1 разу на рік. Обирає Раду директорів (найчастіше в СД входять власники пакетів акцій). Функції:: визначення цілей банку та формування його політики, внесення змін до Статуту банку; визначення розміру дивідендів; переказ коштів з рахунку нерозподіленого прибутку на резервні рахунки; визначення організаційної структури банку; визначення форм та видів звітів; здійснення контролю за позиками та інвестиціями; перевірка всіх БО і т.п. Рада директорів обирає Голову Ради (м.б. Президентом банку). Функції: інформує СД про роботу банку, про зв'язки з громадськістю, про перспективи розвитку банку і т.д., здійснює управління оперативною діяльністю банку. Правління банку поряд з Головою Ради включає віце-президентів, які очолюють провідні відділи банку, а також гол бух-а.
Наглядова рада: загальне керівництво деят-ю банку. При правлінні створюються ревізійний комітет (обирається загальними зборами і підзвітна раді директорів) та кредитний комітет.
Управління та відділи створюються за видами операцій. Контроль за фінансово-господарською діяльністю банку здійснює служба внутрішнього контролю на підставі Положення «Про організацію внутрішнього контролю в банках».
Ощад справа пов'язана з залученням своб ден ср-в населення у вклади і депозити. Внески - це організовують форма заощаджень, тому що вони трансформують-ся в інвестиції. Прийнято 2 з-ну про гарантії вкладів: для КВ в АСВ і окремо для не вступили з метою підвищення довіри до БС і збереження ощадної бази як важливого джерела інвестицій і фінансування економіки.

52. Небанківські кредитні організації.

Небанківська кредитна організація - кредитна організація, що має право здійснювати окремі банківські операції, законом. Допустимі поєднання банківських операцій для небанківських кредитних організацій встановлюються Банком Росії. НКО:
1. Розрахункові, вправі осущ-лять слід. банк. операції: відкритий. та ведення банк. рахунків юр. осіб; осуществл. розрахунків по поруч. юр.осіб, в т.ч. банків-кор-тів, за їх банк-ким рахунками. НКО можуть осущ-лять обслуживши. юр. осіб, в т.ч. КЗ на міжбанк-му, валютному, РЦБ, осущ-лять розрахунки за пластик. картками, інкасацію ден. коштів, векселів, платіжних і розрахункових док-тів, касове обслуживши. юр. осіб, операції з купівлі-продажу ін.валюти в безнал. формі. НКО не вправі залучати ден. кошти юр. і фіз. у внески з метою їх розміщення від свого імені і за свій рахунок. Розрахункові НКО вправі предоставл. кредити клієнтам-учасникам розрахунків на завершення розрахунків по зроблених операціях. ЦБ встановлює для них окремі норматив деят-сти. КК - 500 тис. євро.
2. Організації інкасації на основ. ліцензії ЦБ, має право здійснювати банківську операцію: інкасація коштів, векселів, платіжних і розрахункових документів. Дані операції здійснюються в соотв. з діючими вказівками ЦБ.
3. Небанківські кредитні організації, що здійснюють депозитні і кредитні операції (НДКО). Вони мають право здійснювати окремі банківські операції та операції у валюті РФ і, за наявності соотв. ліцензії, в інвалюті.
Залучення грошових коштів юридичних осіб у вклади (на певний термін).
Розміщення залучених у вклади грошових коштів юридичних осіб від свого імені і за свій рахунок.
Купівля-продаж іноземної валюти в безготівковій формі. Дану операцію НКО вправі здійснювати виключно від свого імені і за свій рахунок.
Видача банківських гарантій.
Для НКО діє спрощена процедура створення. Російська БС характеризується великим числом універсальних банком і досить малим - спеціалізованих, проте останнім часом намітилася тенденція затребуваності послуг спец банків у вигляді НКО, особливо важливі депозитно-кредитні з позиції акумулювання коштів та їх перерозподілу.

53. Банківські ризики: види і методи управління.

Ризиком називається невизначеність щодо настання тієї чи іншої події в майбутньому. Банківські ризики - це ризики специфічні для КВ і виявляються в ході здійснення банківської діяльності. Найбільш поширені види банківських ризиків: ризик ліквідності; процентний ризик; кредитний ризик; валютний ризик, інвестиційний ризик.
Ризик ліквідності пов'язаний з втратою можливості швидко перетворювати свої активи в грошову форму або залучати додаткові ресурси в достатньому обсязі для оплати пропонованих зобов'язань.
Процентний ризик-шанс пов'язаний з коливаннями ставок% на ринку. Якщо, наприклад, на ринку сталося падіння ставок, розміщення проводиться за цими ставками, а ставки за залученими банком коштами не змінилися, то банк зазнає збитків, оскільки буде виплачувати підвищені% за залученими коштами.
Кредитний ризик пов'язаний з можливістю невиконання позичальником своїх фінансових зобов'язань (неповернення боргу).
Валютний ризик виникає при проведенні валютних операцій банком і пов'язаний з можливістю грошових втрат у результаті непередбачуваного коливання валютних курсів.
Інвестиційний ризик аналогічно% і валютному ризику-шансу як невпевненість у майбутньому рух вартості і доходів цінних паперів, в які банк інвестував свої кошти. До основних засобів (методів) управління ризиками можна віднести використання принципу зважених ризиків; здійснення систематичного аналізу фінансового стану клієнта банку, його платоспроможності та кредитоспроможності, застосування принципу поділу ризиків, рефінансування кредитів, проведення політики диверсифікації (широке перерозподіл кредитів у дрібних сумах, наданих великій кількості клієнтів, при збереженні загального обсягу операцій банку); використання плаваючих% ставок; розширення переоблікові операцій банку; страхування депозитів і кредитів; застосування застави; застосування реальних персональних і «уявних» гарантій, хеджування валютних операцій, збільшення спектра проведених операцій (диверсифікація діяльності).
Методи управління: 1. Аналіз та оцінка ризику - оцінити математично яка ймовірність настання події. На основі статистики. 2. Диверсифікація. Не допускати перегину. 3. Адекватне інформаційне забезпечення (оцінка кредитоспроможності, аналіз стану ринку і т.д.). 4. Лімітування - встановлення обмеження (ліміти відкритої валютної позиції) 5. Формування резервів втрат (РВПС) 6. Постановки лімітів «stop loss» (захисний наказ - продати при настанні ситуації під лінією підтримки) при операціях на фінансових ринках. 7. Хеджування 8. Страхування

54. Організаційна структура управління комерційним банком.

Организ. структура КБ визначається його Статутом. Банк м.б. створений на основі будь-якої форми власності. Засновниками банку можуть бути юр.особи і КО, які мають у своєму розпорядженні засобами, необхідними для внесення в КК. Банк для виконання своїх функцій має бути впорядкований, тобто мати таку побудову, яке дозволить у відповідності зі стратег. цілями діяльності банку ефективно координувати використання фін, трудових, матер. та інформаційних ресурсів.
Структура. Загальні збори акціонерів, кіт. стверджує і вносить зміни до Статуту, затверджує річний звіт, розподіляє прибуток, приймає рішення про формування його фондів, створення та ліквідацію його філіальної мережі, а також вирішує інші важливі питання. Не рідше 1 разу на рік. Обирає Раду директорів. Найчастіше у СД входять власники пакетів акцій. Функції: визначення цілей банку і форм-е його політики, внесення змін до Статуту банку; визначення розміру дивідендів; переклад соредств з рахунку нерозподіленого прибутку на резервні рахунки; визначення організ. структури банку; визначення форм та видів звітів; здійснення контролю за позиками та інвестиціями; перевірка всіх банківських операцій і т.п. СД обирає Голову Ради директорів, який може бути Президентом банку. Функції: інформує СД про роботу банку, про зв'язки з громадськістю, про перспективи розвитку банку і т.д., здійснює управління операт. діяльністю банку. Правління банку поряд з Головою Ради включає віце-президентів, які очолюють провідні відділи банку, а також гол бух-а.
Наблюд. рада: - загальне керівництво деят-ю банку: пріоритетні напрямки, скликання зборів акціонерів, освіта і контроль за діяльністю правління банку, затвердження внут. документів, що визначають порядок діяльності органів управління. При правлінні створюються ревізійний комітет (обирається загальними зборами і підзвітна раді директорів) та кредитний комітет (розробка кредитної політики банку, структури залучених засобів і їхнього розміщення; розробка висновків по наданню найбільш великих позик (що перевищують встановлені ліміти); розгляд питань, пов'язаних з інвестуванням, веденням трастових операцій).
Управління та відділи створюються за видами операцій .. Контроль за фінансово-господарською діяльністю банку здійснює служба внутрішнього контролю на підставі Положення «Про організацію внутрішнього контролю в банках». Філії та представить-ва (для здійснення господарських витрат йому відкривається поточний рахунок).

55. Пасивні та активні операції комерційного банку, їх основні види.

Пасивні операції - це залучення ден. засобів, за допомогою яких банк формує свої ресурси. Мають важливу роль для КБ, тому що з їх допомогою утворюється ресурсний потенціал КБ, що дозволяє проводити позичкові та інші активні операції. Пасивні опер. дозволяють залучати в КБ грошові кошти, що вже знаходяться в обігу. Нові ж ресурси створюються в результаті активних операцій. Існують 4 форми пасивних операцій: 1.первічная емісія ц / б (формування КК); 2.отчісленіе грошових коштів з прибутку КБ на формування або збільшення фондів КБ; 3. кредитні операції (кредити ЦБ РФ, кредити ін банків, кредити іноз. банків, боргові зобов'язання банку); 4.депозітние операції (становлять до 95% всіх залучених коштів, це залучення коштів фіз. і юр. осіб на рахунки до запитання, строкові депозити або ощадні вклади).
Залучені кошти банків покривають понад 90% всієї потреби в ден. ресурсах для здійснення активних операцій. Всі кошти відображаються на к / с в ЦБР, кожен КБ прагнути оптимізувати залишок на к / с.
Активні операції - операції з розміщення собств-х, позикові. і залучених рес-сов, тобто кредитні та інвестиційні, а також лізингові, факторингові, трастові, як операції формують доходи банку. Активними операціями банків є: 1) позичкові операції (приносять банкам осн. Частина їх доходів), 2) інвестиційні операції (у процесі їх вчинення банк виступає в якості інвестора, вкладаючи ресурси в цінні папери або набуваючи права за спільної господарської діяльності); 3) інші (лізингові, факторингові, трастові). Банки виконують комісійні операції за дорученням, від імені та за рахунок клієнта (інкасові операції, торгово-комісійні операції (купівля та продаж для клієнта цінних паперів, валюти), операції по кредитних картках). Значну роль у суч умовах грають довірить операції банків - передача банкам їх клієнтами ф-ції упр-я имущ-вом довірителя, головним чином ц / б.

56. Кореспондентські відносини в банківській системі РФ.

Корр отн-ня - це договірні відн-ня м / д банками з метою взаємного виконання операцій. Банки, к-які встановлюють такі отн-ня - банки-кореспонденти. Предметом цих онт-ний служать 2 види опер: обслуговування клієнтів, власне міжбанк операції (активні, пасивні операції КО, купівля, продаж ІВ, ц / б). Корр отн-ния сопровождабтся відкриттям рахунків на взаємній основі один у одного і в одному великому банк (к / с в банку Росії)
К / р - рахунок одного банку, відкритий в ін банку, на якому відображаються платежі, проведені останнім за дорученням і за рахунок 1-го банку на основі укладеного м / д ними договору, к-рий містить форму і порядок розрахунків, ус-вия справляння комісійної винагороди за користування к / с, відповідь-ть сторін, санкції за порушення договору, термін дії, спосіб передачі інф-ції про розрахунки.
Види:
НОСТРО - тек рахунок КО у банку кор-та, отраж. в активі балансу першого.
ЛОРО - тек рахунок банку-кор-та в КБ, отраж. в пасиві балансу.
Востров - рахунок ін банків у банку-коррте в місць валюті або ін валюті 3 сторони.
К / р являє собою різновид депозитного рахунку до запитання, виконує функції, що й р / р підпр з урахуванням специфіки діяль-ти банків. На рахунку в РКЦ зберігаються тимчасово-вільні ср-ва КБ як власні, так і залучені.
Операції, що виконуються через к / с:
1. кредитно-розрахунково-касового обслуговування клієнтів банку;
2. операції з МБК, з ІВ, ц / б;
3. перерахування резервних вимог;
4. власне госп. опер. банку - перерахування до бюджету, СБ фонди, управлінські витрати.
БР розвиває свою розрахункову мережу і переходить на валові розрахунки в режимі реального часу. Такі розрахунки осущ.не на кліринговій основі, тобто не на основі взіморасчетов, підкріплених реальними сумами на рахунках. БР має намір поступово ліквідувати частину РКЦ і перетворити їх в операційно-касові центри, звільнивши їх від розрахункових функцій. то має забезпечити перехід до централізованої обробки міжрегіональних розрахунків в єдиному Федеральному розрахунковому центрі в Москві і до повністю безпаперової технології обробки документів.
Розрахунки м / у банками можуть проводитися децентралізовано, тобто минаючи РКЦ ЦБ, - при цьому обов'язково встановлення прямих кор.отношеній між банками.

57. Касові та депозитні операції комерційного банку.

Касові операції - проводяться касами банків, підприємств, фірм операції, пов'язані з прийомом, видачею і перерахунком готівки; грошові операції з юридичними та фізичними особами.
Депозитні операції - поняття широке, оскільки до них належить вся діяльність банку, пов'язана з залученням коштів у внески. Особливістю цієї групи пасивних операцій є те, що банк має порівняно слабкий контроль над обсягом таких операцій, тому що ініціатива в приміщенні засобів у внески виходить від вкладників. При цьому, як показує практика, вкладника цікавлять не тільки виплачені банком відсотки, але і надійність збереження довірених банку коштів.
Організація депозитних операцій має здійснюватися при дотриманні ряду принципів:
- O отримання прибутку і створення умов для отримання
- Прибутку в майбутньому;
- O гнучка політика при керуванні депозитними операціями для
- Підтримання оперативної ліквідності банку;
- O узгодженість між депозитною політикою та доходністю
- Активів;
- O розвиток банківських послуг з метою залучення клієнтів.
Залучені банками кошти різноманітні за складом. Головними їх видами є кошти, залучені банками в процесі роботи з клієнтурою (так звані депозити), кошти, акумульовані шляхом випуску власних боргових зобов'язань (депозитних і ощадних сертифікатів, векселів, облігацій) і кошти, запозичені в інших кредитних установ за допомогою міжбанківського кредиту і позик ЦБ РФ.
Депозитні рахунки можуть бути найрізноманітнішими й в основу їх класифікації можуть бути покладені такі критерії, як джерела внесків, їх цільове призначення ступінь прибутковості і т.д., однак, найбільш часто в якості критерію виступає категорія вкладника й форми вилучення внеску.
Виходячи з категорії вкладників, розрізняють:
- Депозити юридичних осіб (підприємств, організацій, інших
- Банків);
- Депозити фізичних осіб.
За економічним змістом усі вклади-депозити можуть бути згруповані:
- З урахуванням категорій вкладників;
- За формами вилучення;
- По порядку використання збережених коштів.
За формою вилучення коштів депозити прийнято поділяти на 3 групи:
- Термінові депозити;
- Депозити до запитання;
- Ощадні вклади населення.

58. Активи комерційного банку, критерії їх класифікації.

Активи банку - це кошти СК банку та залучені кошти, розміщені з метою отримання прибутку. Активи КБ: Позики або кредитні операції; Готівкові гроші та прирівняні до них кошти (касові операції); Інвестиції в цінні папери. Посередницькі і довірчі операції; Будинки й устаткування. Відображаються в активі бухгалтерського балансу банку.
Активні операції - операції з розміщення собств-х, позикові. і залучених рес-сов, тобто кредитні та інвестиційні, а також лізингові, факторингові, трастові, як операції формують доходи банку. Активними операціями банків є: 1) позичкові операції (приносять банкам осн. Частина їх доходів), 2) інвестиційні операції (у процесі їх вчинення банк виступає в якості інвестора, вкладаючи ресурси в цінні папери або набуваючи права за спільної господарської діяльності); 3) інші (лізингові, факторингові, трастові). Банки виконують комісійні операції за дорученням, від імені та за рахунок клієнта (інкасові операції, торгово-комісійні операції (купівля та продаж для клієнта цінних паперів, валюти), операції по кредитних картках). Значну роль у суч умовах грають довірить операції банків - передача банкам їх клієнтами ф-ції упр-я имущ-вом довірителя, головним чином ц / б.
Завдання банку при управлінні активами: 1. забезпечення прибутковості; 2. ліквідність - забезпечення поверненні (без втрат ст-ти) вкладених ср-в; 3. схоронність як самого активу, так і його ст-ти, 4. освоєння нових територій, галузей, соціальних верств; 5. формування адекватного вимогам ринку комплексу банк. послуг.
Показники банківських активів:
1. За ступенем прибутковості: приносять дохід (позики, інвест, опер з ц / б, лізинг, факторинг, форфейтинг та ін), Не приносять дохід (касова готівка, ср-ва на к / с і рез / рахунках в ЦБ, будівлі, споруди )
2. За ліквідності на 3 групи: Високоліквідні; Менш ліквідні;. Малоліквідні.
3. За ступенем ріска.1 група (Кошти на р / р в ЦБ, вкладення в держ борг зобов, каса); 2 група (Позики під гарантії Прав-ва і заставу ц / б - 10%), 3 група: 1. Вкладення в боргові зобов'язання суб'єкт федерації і місцевих органів влади-20%, 2.Кредіти і депозити надані банком-нерезидента з числа "групи розвинених країн"; 4 група - Засоби по рахунках банків-резидентів-70%; 5 група - всі інші.
На АТ КБ впливають - нормативи та обмеження органів нагляду; макроек. фактори та стан ринку; конкуренти; рівень інф. забезпечення.
У рамках банк. менеджменту осущ-ся управління активами проти пасивів: банк повинен забезпечувати колич. соотв-е між своїми ресурсами і кред. вкладеннями, а також баланс за термінами, за вартістю, за почуттів.% ставок до зміни окр. середовища, освіта резервів.

59. Валютні операції комерційного банку.

Валютні операції - операції, пов'язані з купівлею-продажем іноземної валюти, використанням іноземної валюти як засобу платежу, використанням національної валюти при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності, ввезенням з-за кордону та вивезенням за кордон, пересиланням валютних цінностей.
Валютні операції банків класифікуються за наступними критеріями:
1. По термінах виконання (валютні операції, пов'язані з рухом капіталу, касові операції (овернайт) і термінові);
2. Валютні операції, здійснювані нерезидентами та резидентами;
3. За цільовим призначенням валютні операції діляться на клієнтські та власні (операції, що проводяться за дорученням клієнтів та операції, що проводяться за свій рахунок і від свого імені);
4. За характером операцій, що проводяться і порядку їх обліку (активні операції, пасивні операції, конверсійні операції).

60. Власний капітал комерційного банку. Норматив достатності капіталу банку.

До СС банку відносяться: КК, резервний фонд та інші фонди спец.назначенія, утворені за рахунок прибутку банку для забезпечення його фін. стійкості, а також нерозподілений прибуток.
Функції СК: 1) Захисну. 2) Оперативну. (Стартовий капітал) 3) Регулюючу. Від величини СК залежать масштаби всіх активних і пасивних операцій банку, тому що більшість ек.норматівов розраховуються на основі показника СС. Пов'язана з особливою зацікавленістю суспільства в успішному функціонуванні банків, а також до законів, що дозволяють держ. органам здійснювати контроль над операціями.
КК створює ек.основу сущ-я банку і є зобов. умовою утворення банку як ю / л. Його величина регламентується закон-вом (актами) ЦБ для КБ 5 млн. євро, НКО 500.000 євро. КК м.б. збільшений за рахунок доп.еміссіі або внесення доп.вкладов. Важливе джерело КК - капіталізація коштів резервного фонду в частині, що перевищує його мінімальний розмір.
При створенні АКБ в оплату КК можуть бути внесені: ден кошти в рублях, а також ОС і МШП, не приймаються н / а. Неден. внески повинні складати не більше 20%. Для АКБ в ЦП відривається накопи. рахунок і всі кошти надходять на нього (не можуть бути використан-и до закінчення розміщення акцій). Після подання до БР звіту про розміщення акцій, банк отримує ліцензію і починає свою деят-ть.
При створенні пайових банків кошти в оплату надходять на його к / с в ЦБ, накопичувальний рахунок не відкривається.
Резервний фонд створюється з метою покриття збитків і втрат у результаті його діяльності. Устан-ся в% відношенні до сплаченого КК (не менше 15%). Джерело формую-я - чистий прибуток звітного року (розмір щорічних відрахувань повинен становити не менше 5%). Контроль осущ-ся ТУ БР. У разі нецеле. Викорис-я резервного фонду КО зобов'язана заповнити його з чистого прибутку в строк, що не перевищує 1 року, а також сплатити штраф у розмірі до 0,1% встановленого мін.размера КК.
ФН створюється для розвитку і зміцнення матер. бази банку (покупки ОС, будівництва). ФП - для матер. поощенія працівників, соц заходів, навчання персоналу. Різні фонди ек.стімулірованія, фонди виробниц. і соц. розвитку банку. Амортизація ОЗ і н / а являє собою цільовий фонд, призначений для їх восстан-я. Група фондів створюється з метою зниження ризиків по окремих банк.операціям (РВПС, на знецінення ц / б).
ЦБ устан-ет норматив дост-ти СК (Н1) - обмежує ризик несост-ти банку і визначає вимоги щодо хв. величиною СС, необ-х для покриття кред. і рин. ризиків (відношення розміру СС і суми його активів, зважених за рівнем ризику). Мін. допуст.значеніе нормативу Н1 устан-ся в залежності від розміру СС: 1) для банків з розміром СС не менше суми, еквівалентної 5 млн. євро, - 10%; 2) для банків з розміром СС менше суми, еквівалентної 5 млн. євро , -11%.

61. Банківський нагляд в Російській Федерації.

ЦБ є органом банківського регулювання та банківського нагляду. ЦБ здійснює постійний нагляд за дотриманням КО та банківськими групами банк. закон-ва, нормативних актів ЦБ, встановлених ними обов'язкових нормативів.
Гол. цілі: підтримка стабільності БС РФ і захист інтересів вкладників і кредиторів. ЦБ не втручається в операт. Діяльність КО, за винятком випадків, передбачених ФЕД. законами.
Регулюючі та наглядові функції ЦБ осущ-ся через що діє на постійній основі орган - Комітет банківського нагляду, який об'єднує структурні підрозділи ЦБ, що забезпечують виконання його наглядових функцій. ЦБ встановлює зобов. для КВ і банківських груп правила проведення банківських операцій, б / в і звітності, організації внутрішнього контролю, складання та подання бухг. і стат. звітності, а також іншої інформації, передбаченої ФЗ.
ФЗ передба. порядок регист. КО., Видачі соотв. ліцензії, їх відкликання, пред'явлений. в відповід. до ФЗ кваліф-ційних треб. до руковод. Адмін. органів, голів. бухг .. кред.орг .. в цих же цілях установл. антимонопольні вимоги.
2 види банківського регулювання: валютне (проведення розумної ДКП в умовах ринкової економіки) і пруденційних (забезпечення стабільності та надійності банків, захист інтересів акціонерів і вкладників)
Банківський нагляд - спостереження ЦП за виконанням та дотриманням конкретними КО законодавства, що регулює банковсую діяльність, встановлених ним нормативних актів, в т.ч. фінансових нормативів та правил бух обліку та звітності. Сутність: перевірка відповідності рішень і дій КО законів, які регулюють банк. діяльність, і нормативним актам ЦБ. Сфери регулювання та нагляду: 1) Ліцензування та реєстрація КО. 2) Встановлення екон. нормативів та контроль за їх дотриманням. 3) Інспекції та ревізії фін. стану КО.
Методи: 1) пруденціальний (дистанційний, документарний) 2) Інспектування - інспекційні перевірки діяльності КЗ з виїздом на місце.
У сучасній наглядової практиці особлива роль відводиться превентивному надзору.В метою організації банківського нагляду ТУ ЦБРФ виробляють поточну оцінку фінансового состояніяКБ. Для попередження банкрутства можуть бути застосовані такі заходи впливу: 1) попереджувальні (рекомендаційні), 2) примусові. Одним з основних методів банківського нагляду є інспектування. Інспектування-це перевірка діяльності КЗ з виїздом на місце на підставі вивчення та аналізу первинної документації, зіставлення її з даними звітності, наданої кредитної організацією в ЦБ РФ в рамках нагляду.

62. Кредитні операції комерційного банку.

Можна виділити три найважливіших елементи сучасної кредитної системи: центральний (емісійний) банк; комерційні банки; спеціалізовані фін. установи (страхові, іпотечні, ощадні і т.д.).
Є певний базовий набір операцій, без якого банк не може існувати і нормально функціонувати: прийом депозитів; здійснення грошових платежів і розрахунків; видача кредитів.
Створення платіжних засобів тісно пов'язане з депозитною функцією кредитування банківських клієнтів. Депозит може виникнути: в результаті внесення клієнтом наявних грошей в банк або же в процесі банківського кредитування. Якщо клієнт вніс гроші до запитання, то вони перетворилися з наявних в безготівкові. Загальна сума грошей в господарстві не змінилася. Якщо ж гроші зараховані на депозит, то загальна кількість грошей в господарстві збільшилася, оскільки банк своєю операцією створив нові платіжні засоби. Друга функціональна сфера діяльності банків - посередництво в кредиті. Комерційні банки виконують роль посередників між господарськими одиницями, що накопичують і потребують грошових коштах. Функції банків здійснюються через банківські операції. Вони поділяються на пасивні і активні.
Пасивні: ресурси формуються за рахунок власних (акціонерний, резервний капітал і нерозподілений прибуток), залучених (становлять основну частину ресурсів комерційних банків, депозити, а також контокорентні - єдиний рахунок, за допомогою якого проводяться всі розрахункові та кредитні операції між клієнтом і банком і кореспондентські рахунки ) і емітованих коштів (кошти клієнтури, якими банку можна користуватися досить тривалий період - облігаційні позики, банківські векселі і т.д).
Активні: Мобілізовані грошові кошти банки використовують для кредитування клієнтури і здійснення своєї предпринимат. діяльності. Вексельні операції поділяються з обліку векселів та позики під векселі. Підтоварної позики - позики під заставу товарів і товаророзпорядчих документів. Фондові операції. Їх об'єктом служать різні види цінних паперів.
Кредитні операції: Позики для фінансування оборотного капіталу. Ця група зв'язана з недостачею в підприємства коштів для покупки елементів оборотного капіталу, необхідних для повсякденних операцій. Позички для фінансування основного капіталу. Ця група представлена ​​середньо-і довгостроковими кредитами для покупки нерухомості, землі, устаткування і т.п.

63. Організація розрахунково-касового обслуговування клієнтів у комерційних банках.

Емісію готівки виробляють ЦБ РФ і його розрахунково-касові центри (РКЦ). Вони відкриваються в різних регіонах країни і виконують розрахунково-касове обслуговування розташованих у цих регіонах комерційних банків. Для емісії готівкових грошей в розрахунково-касових центрах відкриваються резервні фонди та оборотні каси. У резервних фондах зберігається запас грошових знаків, призначених для випуску їх в обіг, у разі збільшення потреби господарства даного регіону в готівці. Ці грошові знаки не вважаються грошима, що знаходяться в обігу, оскільки вони не здійснюють руху, є резервом.
У оборотну касу розрахунково-касового центру постійно надходять готівкові гроші від комерційних банків, але і з неї постійно видаються готівкові гроші. Таким чином гроші в оборотній касі перебувають у постійному русі, вони вважаються грошима, що знаходяться в обігу. Якщо сума надходжень готівки до оборотної каси розрахунково-касового центру перевищує суму видач грошей з неї, то гроші вилучаються з обігу. При цьому вони переводяться з оборотної каси РКЦ в її резервний фонд.
Резервними фондами РКЦ розпоряджаються управління (міські, обласні, республіканські) Центрального банку Росії. Якщо в результаті дії банківського мультиплікатора у даного комерційного банку зростає кількість грошей на депозитних рахунках, то в результаті: а) збільшується і потреба клієнтів у готівці; б) збільшується вільний резерв комерційного банку.
Розрахунково-касові центри зобов'язані видавати комерційним банкам безкоштовно готівку в межах їх вільних резервів. Тому, якщо у більшості комерційних банків, що обслуговуються РКЦ, зросте потреба в готівці, а надходження грошей в їх операційні каси еквівалентно не зросте, то РКЦ змушений буде збільшити випуск готівкових грошей в обіг. Для цього він на основі дозволу управління Центрального банку РФ переведе готівку гроші з резервного фонду в оборотну касу РКЦ. Для даного РКЦ це буде емісійної операцією, хоча в цілому по країні емісії готівкових грошей може й не відбутися.
При здійсненні емісії одним РКЦ, інший РКЦ може в той же час додатково вилучити аналогічну суму готівкових грошей, тому загальна маса грошей в обігу може й не змінитися. Відомості про те, сталася або не відбулася в даний день емісія має в своєму розпорядженні тільки Правління Центрального банку, де складається щоденний емісійний баланс.
Гроші, що емітуються РКЦ в обіг, надійдуть в операційні каси комерційних банків, звідки будуть видані клієнтам цих банків, тобто надійдуть або в каси підприємств, або безпосередньо населенню. При цьому гроші списуються з рахунків клієнтів до запитання.

64. Форми безготівкових розрахунків.

Грошовий оборот поділяється на готівково-грошовий і безготівковий обертів. Основну частину грошового обороту складає платіжний оборот, в якому гроші функціонують як засіб платежу, використовуються для погашення боргових зобов'язань. Він здійснюється як у готівковій, так і у безготівковій формах. Весь безготівковий оборот - платіжний, бо передбачає розрив у часі руху товару в різних його різновидах і грошових коштів, тобто функціонування грошей як засобу платежу. Безготівковий платіжний оборот, будучи переважаючим (до 90% всього грошового обороту), здійснюється у вигляді записів за рахунками платників і одержувачів грошових коштів у банках, або шляхом заліків взаємних вимог. Відповідно економічні процеси в народному господарстві опосередковуються переважно безготівковим платіжним оборотом.
Безготівкові розрахунки проводяться на підставі розрахункових документів встановленої форми і з дотриманням відповідного документообігу. Залежно від виду розрахункових документів, способу платежу та організації документообігу в банку, у платників і одержувачів коштів розрізняють такі основні форми безготівкових розрахунків: розрахунки платіжними дорученнями, акредитивну форму розрахунків, розрахунки чеками, розрахунки платіжними вимогами-дорученнями.
Розрахунки платіжними дорученнями. Це - одна з найпоширеніших в даний час в Росії форма безготівкових розрахунків. Платіжне доручення являє собою доручення підприємства обслуговуючому банку про перерахування певної суми зі свого рахунку. Ця форма розрахунків має тенденцію більш широко використовуватися в умовах ринкової економіки.
Розрахунки платіжними дорученнями використовуються для здійснення широкого спектру платежів: з їхньою допомогою розраховуються з постачальниками та підрядниками в разі передоплати, органами пенсійного та страхового фондів, з працівниками при перекладі заробітної плати на їх рахунки в інші банки, при податкових та інших платежах, при сплаті банку комісійних і т. д.
Акредитивна форма розрахунків. Сфера застосування акредитивної форми розрахунків недостатньо широка, її питома вага в структурі форм безготівкових розрахунків відносно невеликий, але стабільний як в умовах адміністративно-командної економіки, так і ринкової. Сутність акредитивної форми розрахунків полягає в тому, що платник доручає обслуговуючому його банку здійснити за рахунок коштів, попередньо депонованих на рахунку, або під гарантію банку, оплату товарно-матеріальних цінностей за місцем знаходження отримувача коштів на умовах, передбачених платником у заяві на відкриття акредитива.
Розрахунки чеками. При розрахунках чеками власник рахунку (чекодавець) дає письмове розпорядження банку, який видав розрахункові чеки, сплатити певну суму грошей, вказану в чеку, одержувачу коштів (чекодержателю).
Чеки використовуються як фізичними, так і юридичними особами, виступають платіжним засобом і можуть застосовуватися при розрахунках у всіх випадках, передбачених законами Російської Федерації. Не допускаються розрахунки чеками між фізичними особами.
Розрахунки платіжними вимогами-дорученнями. Відносно новим для нашої економіки розрахунковим документом і, відповідно, новою формою безготівкових розрахунків є розрахунки платіжними вимогами-дорученнями.
Платіжна вимога-доручення являє собою вимогу постачальника до покупця оплатити на підставі направлених в обслуговуючий банк платника розрахункових і відвантажувальних документів вартість поставленої за договором продукції, виконаних робіт, наданих послуг та доручення платника списати кошти з його рахунку.
Залік взаємних вимог. У складній системі господарських зв'язків існує можливість появи зустрічних потоків руху товарно-матеріальних цінностей та послуг. Ця ситуація є основою застосування такої специфічної форми безготівкових розрахунків як залік взаємних вимог, тобто перерахування з рахунку однієї організації на рахунок контрагента тільки різниці (сальдо) зустрічних вимог. Основна перевага даної форми безготівкових розрахунків полягає у відносній простоті і економічності.
Акцептна форма розрахунків. У безготівковому обороті при розрахунках за товарно-матеріальні цінності та послуги тривалий час домінуючою формою безготівкових розрахунків була акцептна форма із застосуванням платіжних вимог.
Суть розрахунків платіжними вимогами (акцептной форми розрахунків) полягала в тому, що одержувач коштів представляв в обслуговуючий його банк на інкасо розрахунковий документ, що містить вимогу до платника про сплату одержувачу певної суми через банк.
Міжбанківські розрахунки. Розрахунки між банками на території Росії проводяться через розрахунково-касові центри, створені Центральним банком РФ. Банківські операції з розрахунків можуть здійснюватися і по кореспондентських рахунках банків, що відкривається один в одного на основі міжбанківських угод.

65. Нетрадиційні (нові) види банківських продуктів і послуг.

В умовах загострення конкурентної боротьби за залучення грошових коштів банки систематично вдосконалюють методи поповнення своїх ресурсів. Так, для залучення приватних осіб - потенційних вкладників - великі банки нерідко влаштовують виставки та спортивні заходи. Створюються нові види вкладів. Наприклад, кілька років тому був популярний новий вид ощадного вкладу для молоді, який дає можливість не тільки зберігати вільні грошові кошти в банку, але і використовувати кредити за нижчою ставкою. Цей вид вкладу відкривається приватним особам з вісімнадцятирічного віку. Таким шляхом у сферу діяльності банківського капіталу залучаються нові верстви населення, в даному випадку молодь. Деякі комерційні банки надають своїм клієнтам гарантію погашення їх заборгованості у випадку втрати роботи. Це, природно, підвищує привабливість зберігання грошових коштів у зазначених установах. В останнє десятиліття банки в масових масштабах використовують електронну техніку для обслуговування клієнтів. Широке поширення, зокрема, набуло застосування персональних комп'ютерів та Інтернету. Банківське обслуговування вдома стало здійснюватися цілодобово.
Банківський маркетинг, отже, можна визначити як пошук і використання банком найбільш вигідних ринків банківських продуктів з урахуванням реальних потреб клієнтури. Це передбачає чітку постановку цілей банку, формування шляхів і способів їх досягнення та розробку конкретних заходів для реалізації планів.
Маркетинг - ринкова концепція управління діяльністю банку, спрямована на вивчення ринку і економічної кон'юнктури, конкретних запитів клієнтури, і орієнтація на пропоновані послуги. Цілями маркетингу є формування і стимулювання попиту, забезпечення обгрунтованості прийнятих управлінських рішень і планів роботи банку, а також розширення обсягів надаваних послуг, ринкової частки та прибутків. Пропонувати клієнту те, що реалізується, а не намагатися нав'язувати щось інше - основа маркетингового підходу в управлінні діяльністю банку.

66. Форми і методи державного регулювання інвестиційної діяльності.

Механізм державного регулювання інвестиційними процесами представляє собою сукупність інструментів і методів впливу держави на інвестиційну політику суб'єктів господарювання.
Умовно державні інструменти інвестиційної політики можна підрозділити на три групи: макроекономічні, мікроекономічні та інституційні.
До макроекономічних відносяться інструменти, що визначають загальноекономічний клімат інвестицій, а саме впливають на процентну ставку, темпи зростання економіки і зовнішньоторговельний режим (визначаються комплексом заходів бюджетно-податкової політики). До мікроекономічним належать заходи, що впливають на окремі складові інвестицій або на окремі галузі: податкові ставки, правила амортизації, гарантії, пільгові кредити. Інституційні інструменти дозволяють досягти координації інвестиційних програм приватних інвесторів і включають державні органи інвестиційної політики, об'єднання підприємців, інформаційні системи.
Під державним регулюванням інвестиційної діяльності розуміються певні в законодавчому порядку форми і методи адміністративного та економічного характеру, що використовуються органами федерального управління та органами управління суб'єктами федерації.
Основними формами державного регулювання є:
- Розробка і здійснення державних інвестиційних програм.
- Пряме управління державними інвестиціями.
- Надання державної фінансової допомоги (дотації, субсидії, субвенції, бюджетні позички).
- Проведення фінансової і кредитної політики, амортизаційної політики, політики ціноутворення.
- Встановлення та контроль правил користування природними ресурсами (земельні, водні).
- Введення диференційованих податкових ставок і пільг.
- Контроль за дотриманням державних норм і стандартів.
- Антимонопольні заходи.
- Експертиза інвестиційних проектів.

Методи фінансування інвестиційних проектів.
У практиці використовуються зазвичай п'ять методів фінансування інвестиційних проектів:
- Повне самофінансування;
- Акціонування;
- Кредитне фінансування;
- Фінансовий лізинг;
- Змішане фінансування.
Таким чином, методи фінансування інвестиційних проектів це принципові підходи до фінансування окремих реальних інвестиційних проектів, використовувані підприємством при розробці політики формування інвестиційних ресурсів.
З метою залучення та мобілізації фінансових ресурсів для реалізації інвестиційних проектів підприємства здійснюють емісійну політику. Це система критеріїв і заходів, що розробляються підприємством для забезпечення залучення необхідного обсягу фінансових ресурсів. За рахунок зовнішніх джерел шляхом випуску та розміщення на первинному фондовому ринку власних цінних паперів: акцій або облігацій.
Розрізняють такі види емісійної політики:
- Консервативна дивідендна політика.
- Компромісна (помірна) дивідендна політика.
- Агресивна дивідендна політика.

67. Венчурне (ризикове) фінансування.

Венчурне фінансування - фінансування нових підприємств і нових видів діяльності, які традиційно вважаються високо ризикованими, що не дозволяє отримати для них фінансування у вигляді банківського кредиту та інших загальноприйнятих джерел.
Венчурний інвестор може надати фінансування навіть за відсутності застави, чим вигідно відрізняється від банку. Однак інвестор буде користуватися будь-якою можливістю отримання застави. Беручи на себе високий ризик за проектом, венчурний інвестор очікує і більших доходів. Він виявляє інтерес лише в тому випадку, якщо бачить для себе шанс отримати високий прибуток від реалізації певної ідеї.
Зазвичай венчурний капітал інвестується в ті проекти, які не мають шансів на отримання фінансування від кредитних установ або проект відноситься до високотехнологічної сфері.
Критерії та вимоги, які венчурні інвестори застосовують для оцінки проектів, за кордоном і в Росії практично однакові:
- Венчурний інвестор здійснює довгострокові інвестиції і очікує, що вкладені кошти окупляться через 5-10 років;
- Венчурний інвестор з самого початку передбачає свій вихід з проекту. Зазвичай після закінчення проекту і після отримання прибутку він продає свою частку власності самої компанії або на ринку;
- Венчурний інвестор, будучи присутніми в раді директорів, забезпечує керівництво компанії консультаційною підтримкою. Досвід роботи в різних сферах бізнесу виявляється корисним для розвитку підприємства. Фактично існують певні домовленості, що дають венчурному інвесторові право на заміну керівної команди.
Венчурний інвестор здійснює інвестування шляхом придбання частки власності підприємства, але не прагнути взяти в свої руки контроль над фінансованим підприємством. Прийнявши рішення про інвестування, венчурний інвестор буде прагнути підтримувати керівництво фірми, щоб підприємство досягло успіху, і вкладені кошти повернулися з прибутком.
Головна вимога при венчурному інвестуванні - це вимога до керівній команді. Потрібна команда менеджерів, якою інвестор може повністю довіряти. Інвестор шукає підприємство, управління на якому повністю б його влаштовувало. Відносини між керівництвом підприємства та інвестором повинні бути бездоганними, а обопільна довіра - повним.

68. Лізинг: загальна характеристика, переваги.

Лізинг - вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на підставі договору лізингу фізичним або юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лізингоотримувачем (ФЗ "Про фінансову оренду (лізингу)" від 29 жовтня 1998).
Лізинг - один з найбільш еф. механізмів придбання основних засобів підприємствами РСЕ. Економічна ефективність лізингових операцій визначається сприятливим податковим режимом. Підприємство, отримуючи в результаті лізингової угоди майно, відносить всі платежі по ній на собівартість, зменшуючи тим самим розмір оподатковуваної бази з податку на прибуток. Передане майно може враховуватися на балансі однієї із сторін договору про Лізинг (за згодою). Перевага Лізингу - можливість застосовувати прискорену амортизацію до об'єктів лізингових угод з коефіцієнтом не вище трьох. Фінансовий Лізинг - вид прямих інвестицій, при якому лізингодавець зобов'язується придбати у собст-ть вказане лізінгополуч-ем майно у опред. ним продавця і передати це майно лізингоодержувачу в якості предмета Лізингу за певну плату, на певний термін і на визначених у договорі фінансового Лізингу умовах у тимчасове володіння та користування. Предмет Лізингу переходить у власність лізингоотримувача після закінчення терміну дії договору лізингу або до його закінчення за умови виплати лізингоодержувачем повної суми, передбаченої договором Лізингу.
Поворотний Лізинг - різновид Лізингу, при якому продавець (постачальник) предмета лізингу одночасно виступає і як лізингоотримувач. Якщо підприємство (підприємець) - лізингоодержувач вже має необхідні засоби виробництва і потребує в оборотних коштах для розширення бізнесу, лізингова компанія може викупити наявне обладнання за погодженою сторонами ціною і здати його назад такому підприємству (підприємцю) у Лізинг. У результаті даної операції, лізингоодержувач отримує необхідні оборотні кошти і користується легальними способами мінімізації податків на своєму підприємстві. Сплативши суму договору поворотного Лізингу, лізингоодержувач отримує назад право власності на це обладнання. Переваги Лізингу: 1) У лізинг можна отримати практич. будь-яке обладнання, кіт. продається і може бути куплене у рамках устан-х умов фінансування. Лізингоодержувач вибирає об'єкт Лізингу, кіт. необхідний, і постачальника, а Лізингодавець його набуває і передає в Лізинг; 2) Як правило, лізингоодержувачу необхідно сплатити лише 25-30% від вартості придбавши-го обладнання в кач-ве авансового платежу. Обладнання обов'язково страхується за рахунок лізингоодержувача; 3) Лізингоодержувач отримує предмет Лізингу за високою ліквідної вартості в кінці терміну лізингового договору; 4) мінімізують оподаткування бізнесу: лізингові платежі повністю відносяться на собівартість і зменшують базу оподаткування по податку на прибуток, а також перевага при розрахунку податку на майно за рахунок механізму прискореної амортизації; 5) Зберігається оборот. капітал за рахунок придбання необх. ср-в виробництва, а лізин. платежі погашаються за рахунок основної діяльності. Обладнання, отримане у Лізинг, окупає само себе; 6) Точно може бути рассч-ан бюджет бізнесу компанії, тому що схема лізингових платежів має на увазі фіксовані платежі.

69. Прибутковість і ризик в оцінці ефективності інвестицій у цінні папери.

Приймаючи рішення про інвестування коштів у будь-який напрямок, інвестор змушений зіставляти витрати, які він повинен здійснити в даний час, з майбутніми результатами (доходами). Відношення величини доходу до інвестованим засобів називається дохідністю, або нормою доходу, і характеризує рентабельність капіталу, вкладеного, наприклад, у фінансові активи. Розподіл інвестицій за окремими фінансовими інструментами грунтується не тільки на очікуваному доході, але й на властивому їм ризик, причому різні фінансові інструменти схильні різного ступеня ризику. У силу багатоваріантності можливих результатів, одержуваних в умовах невизначеності і ризику здійснення інвестицій, всі методи інвестованих розрахунків можна розділити на дві великі групи: - методи обгрунтування інвестиційних рішень в умовах невизначеності і ризику; - методи визначення найкращої інвестиції в умовах гарантованого отримання майбутніх доходів. Методи (експертних оцінок, аналітичний, статистичний) обгрунтування інвестиційних рішень в умовах невизначеності і ризику виходять з багатоваріантності майбутніх наслідків прийнятих рішень, суб'єктивних оцінок ймовірностей і суб'єктивного ставлення кожного інвестора до ризику і прийнятих рішень. Як правило, вони враховують доходи, можливі найближчим часом, при цьому оцінка може бути різною для різних інвесторів, наприклад, в залежності від їх особистісних якостей (схильності або несхильність до ризику). Це великою мірою пов'язано з портфельним інвестуванням.
Методи визначення найкращої інвестиції в умовах гарантії важливих вкладень припускають, що майбутні витрати і доходи інвестора визначаються однозначно. Іноді, в процесі таких розрахунків, фактор ризику враховується у вигляді фіксованої добавки до різні параметрами, які використовуються в розрахунках, але це принципово не змінює самих методів. Розрахунки можна вести на будь-який період, що цікавить інвестора. Прикладом гарантованих вкладень капіталу може бути придбання облігацій з фіксованою процентною ставкою. Ці методи поділяються на статичні і дінаміческіе.Статіческіе методи використовуються в тому випадку, якщо розглядається тільки один інвестиційний період, витрати здійснюються на початку цього періоду, а корисні результати оцінюються в кінці. Їх можна використовувати також, якщо довгострокові вкладення коштів можна описати будь-якими середньорічними показниками. Динамічні методи інвестиційних розрахунків застосовуються, коли процес інвестування довгостроковий, а величини витрат і доходів інвестора істотно змінюються протягом цього періоду. Даний період може бути і відносно коротким, в межі декількох місяців або року, але при цьому істотно зміна параметрів інвестицій всередині періода.Для оцінки ефективності інвестицій, тобто зіставлення різно тимчасових величин витрат і результатів (у загальному випадку - грошових потоків), використовується процедура приведення їх до одного момент часу - дисконтування. Остання полягає в обчисленні поточного аналога грошових коштів, виплачуваних і (або), що отримуються в різні моменти часу в майбутньому поточне (нинішнє) значення грошових коштів є функцією їх майбутніх значень.

70. Інвестиції, здійснювані у формі капітальних вкладень: об'єкти і суб'єкти, права, обов'язки і відповідальність.
Матеріальні та нематеріальні цінності, що виступають у вигляді інвестицій, повинні володіти певними ознаками:
- Ставитися до об'єктів цивільних прав;
- Мати грошову оцінку;
- Ставитися до об'єктів, не вилучених з обороту і не обмеженим в обігу;
- Вкладатися в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності;
- Належати суб'єкту (інвестору) на підставі, що дає право на здійснення даного виду діяльності. Такою підставою може бути речове право, право ліцензіата, патентовласника та ін;
- Метою вкладень є отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Виходячи з перерахованих ознак, поняття інвестицій може бути сформульовано таким чином. Інвестиції - це мають грошову оцінку, не вилучені з обігу матеріальні і нематеріальні блага, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Класифікація видів інвестицій може бути проведена за різними підставами. У залежності від власника інвестицій, вони можуть бути приватними, державними, муніципальними. За строками інвестування розрізняють довго-, середньо-і короткострокові вкладення. Така класифікація важлива з економічної точки зору, при підготовці фінансового та іншого обгрунтування інвестиційного проекту і визначення строку його окупності. За регіональною ознакою виділяють інвестиції, вкладені всередині країни і за кордоном.
Залежно від характеру об'єкта цивільних прав, що виступає в ролі інвестицій, їх можна розділити:
- На реальні активи: будівлі, машини, устаткування і т. п. Вони підтема яются на довгострокові (основні фонди) і коротко-і середньострокові (оборотні кошти);
- На фінансові активи: грошові кошти, цінні папери тощо;
- На нематеріальні активи: виняткові права на результати інтелектуальної діяльності та ін;
- На інші об'єкти цивільних прав.
Залежно від об'єктів інвестиційної діяльності (об'єктів вкладень) виділяють:
- Прямі інвестиції, коли відбувається безпосереднє вкладення цінностей у виробництво товарів (робіт, послуг). Як приклад прямої інвестиції можна назвати вкладення інвестором коштів у пошук, розвідку і видобуток мінеральної сировини на підставі угоди про Тема е продукції; інвестиції в засоби виробництва на основі фінансової оренди (лізингу); інвестиції у формі капітальних вкладень.
Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати.

71 Критерії і методи оцінки інвестиційних проектів.

Критерії, використовувані в аналізі інвестиційної діяльності, можна розділити на дві групи в залежності від того, враховується чи ні часовий параметр:
- Засновані на дисконтованих оцінках ("динамічні" методи):
- Чиста приведена вартість - NPV (Net Present Value);
- Індекс рентабельності інвестицій - PI (Profitability Index);
- Внутрішня норма прибутку - IRR (Internal Rate of Return);
- Модифікована внутрішня норма прибутку-MIRR (Modified Internal Rate of Return);
Дисконтований термін окупності інвестицій - DPP (Discounted Payback Period).
- Засновані на облікових оцінках ("статистичні" методи):
- Термін окупності інвестицій - PP (Payback Period);
- Коефіцієнт ефективності інвестицій - ARR (Accounted Rate of Return).
До самого останнього часу розрахунок ефективності капіталовкладень проводився переважно з "виробничої" точки зору і мало відповідав вимогам, що пред'являються фінансовими інвесторами:
- По-перше, використовувалися статичні методи розрахунку ефективності вкладень, не враховують фактор часу, що має принципове значення для фінансового інвестора;
- По-друге, що використовувалися показники були орієнтовані на виявлення виробничого ефекту інвестицій, тобто підвищення продуктивності праці, зниження собівартості в результаті інвестицій, фінансова ефективність яких відходила при цьому на другий план.
Тому для оцінки фінансової ефективності проекту доцільно застосовувати т.зв. "Динамічні" методи, засновані переважно на дисконтуванні утворюються в ході реалізації проекту грошових потоків. Застосування дисконтування дозволяє відобразити основний принцип "завтрашні гроші дешевше сьогоднішніх" і врахувати тим самим можливість альтернативних вкладень за ставкою дисконту. Загальна схема всіх динамічних методів оцінки ефективності в принципі однакова і грунтується на прогнозуванні позитивних і негативних грошових потоків (грубо кажучи, витрат і доходів, пов'язаних з реалізацією проекту) на плановий період і зіставленні отриманого сальдо грошових потоків, дисконтованого за відповідною ставкою, з інвестиційними витратами .

72 Поняття, сутність і типи інвестиційних портфелів.

Інвестиційний портфель - набір, сукупність цінних паперів, придбаних банком у ході активних операцій по вкладенню капіталу у прибуткові об'єкти. Інвестиційний портфель може містити як власне інвестиції, вкладені в цінні папери компаній, корпорацій, так і вторинні ліквідні резерви - ліквідні активи у вигляді державних цінних паперів.
Інвестування. операції банку з ц / б - це діяльність по вкладенню ресурсів у ц / б з метою отримання прямих і непрямих доходів. Прямі доходи від вкладень в ц / б банк отримує у формі дивідендів, процентів або прибутку від перепродажу. Непрямі доходи утворюються на основі розширення впливу банків на клієнтів через володіння контр. пакетом їх ц / б. Розрізняють прямі і портфельні інвестиції. Прямі інвестиції - це вкладення з метою безпосереднього управління об'єктом інвестицій, в якості якого можуть виступати підприємства, різні фонди і корпорації, нерухомість, інше майно; приймають форму вкладень в ц / б в тому випадку, коли банк придбаває ( або залишає за собою) контр. пакет акцій. Портфельні інвестиції осущ-ся у формі створення п / б різних емітентів, керованих як єдине ціле. Мета - отримання доходу від зростання курсової вартості ц / б, що знаходяться в портфелі, і прибутку у вигляді дивідендів та відсотків на основі диверсифікації вкладень. У залежності від завдань, які вирішує банк при формуванні портфеля цінних паперів, розрізняють кілька типів портфелів:
Портфель росту - формується з акцій компаній, курсова ст-ть яких зростає. Мета: зростання капітальної вартості з отриманням дивідендів.
Портфель доходу - орієнтований на отримання високого тек доходу за рахунок% і дивідендних виплат. Особливість цього портфеля полягає в його мети: отримання соотвествующего рівня доходу, величина якого соотв-ла б мінімальних рівнів ризику.
Портфель зростання і доходу - формується у уникнення можливих втрат на фондовому ринку як від падіння курсової ст-ти, так і від низьких дивид та% их виплат. Одна частина фін активів, які входять у портфель пріносітвладельцу зростання кап ст-ти, ін частина - дохід.
Об'єктом портфельного інвестування російських комерційних банків є корпоративні цінні папери (акції та облігації акціонерних товариств, а також похідні від них цінні папери - опціони, ф'ючерси та ін), державні та муніципальні цінні папери, і так звані комерційні цінні папери - векселі, депозитні сертифікати банків, комерційні папери фірм та ін Вкладення банків у недержавні цінні папери відрізняються підвищеним ризиком у зв'язку з постійним коливанням ринкових цін і курсів цінних паперів. Для зменшення негативного впливу можливого зниження ринкової вартості цінних паперів на фінансові результати діяльності банку, а також з метою відображення в балансі реальної їх вартості Банк Росії зобов'язав комерційні банки створювати резерви під знецінення цінних паперів.
Перспективи: участь банків через інвестиції в нових галузях - пов'язано зі стратегією розвитку банку; участь у створенні кр бюро шляхом покупки їх часток або акцій; розвиток реального сектора економіки.

73. Оцінка ефективності інвестицій у цінні папери.

Ефективність будь-яких форм інвестицій розраховується на основі зіставлення ефекту (доходу) і витрат на його отримання. При вкладеннях в цінні папери як витрат виступає сума інвестованих у цінні папери коштів, а як дохід - різниця між поточною вартістю цінного паперу і сумою вкладених в її придбання засобів. Оскільки дохід за цінним папером може бути отриманий лише у майбутньому, для порівнянності він повинен бути приведений до теперішнього часу шляхом дисконтування.
Основна формула для розрахунку ефективності інвестицій:
Ef = (C - Io) / Io; або Ef = D / Io
де Ef-ефективність інвестування в цінний папір;
З - поточна (дисконтована) вартість цінного паперу;
Io - сума коштів, що інвестуються;
D - очікуваний дохід від інвестування.
Поточна вартість цінного паперу визначається двома основними чинниками: величиною грошового потоку від інвестування в цінний папір і рівнем процентної ставки, яка використовується при дисконтуванні.
Розрахунок приведеного чистого доходу з фінансових інвестицій має певні відмінності від визначення доходу від реальних інвестицій. При оцінці порівняльної ефективності вкладень у цінні папери наведений чистий дохід обчислюється як різниця між теперішньою вартістю окремих фондових інструментів і вартістю їх придбання. При цьому сума очікуваних грошових доходів від інвестицій у цінні папери не включає амортизаційних відрахувань як по вкладеннях в реальні активи. Суттєву специфіку має і формування грошових потоків з різних видів фондових інструментів.
За облігаціями та іншими аналогічними борговим інструментам очікуваний дохід складається з потоків процентних сум за цими активами та вартості самого активу на момент погашення.
У сучасній російській практиці при оцінці порівняльної ефективності інвестицій в якості бази порівняння доцільно використовувати не норму поточної прибутковості по безризикових інвестицій, а середню вартість передбачуваних джерел інвестицій.

74. Режим функціонування іноземного капіталу в Росії.

Залучення та функціонування іноземного капіталу в Росії регулюється нормативно-правовими документами, що складаються з чотирьох груп:
- Міжнародні договори і угоди, учасницею яких є Україна;
- Базисні нормативні акти федерального рівня;
- Нормативні документи, що регулюють приплив і діяльність іноземного капіталу в Росії (у тому числі підзаконні акти міністерств і відомств);
- Нормативні акти, що регулюють інвестиційну діяльність у РФ.
Росія є учасницею низки міжнародних договорів, конвенцій та угод, спрямованих на захист, заохочення і забезпечення гарантій взаємних інвестицій. Так, важливе значення мають угоди про взаємні гарантії, захист та заохочення інвестицій, а також нормативні акти, що дозволяють виключати подвійне оподаткування доходів і майна інвесторів.
Нормативні акти федерального рівня (Цивільний, Податковий, Митний та інші кодекси Російської Федерації, закони про митний тариф, про приватизацію, про акціонерні товариства та товариства з обмеженою відповідальністю, про державне регулювання зовнішньоторговельної діяльності та ін) в основному не є документами "прямого" дії.
До документів, прямо регулює діяльність іноземного капіталу та нерезидентів в Росії, належать федеральні закони, укази президента РФ, постанови і розпорядження уряду РФ, а також нормативно-правові акти та міністерств і відомств (інструкції, накази та ін), роз'яснюють та / або уточнюючі статті та положення законів, указів, постанов.
У низці суб'єктів РФ діє регіональне законодавство (в межах наданої регіонами компетенції), що сприяє поліпшенню місцевого інвестиційного клімату, включаючи звільнення від регіональних податків при дотриманні інвесторами певних умов (відстрочка податкових, орендних та інших платежів, а також надання безпроцентних позик і гарантій місцевих органів влади та ін.)

75. Стратегія управління інвестиційним портфелем.

В управлінні портфелем можна виділити дві основні стратегії: пасивну та активну.
Пасивної стратегії дотримуються менеджери, які вважають, що ринок є ефективним. У такому випадку немає необхідності часто переглядати портфель, оскільки ефективний ринок завжди "правильно" оцінює активи, а однакові очікування інвесторів щодо прибутковості і ризику говорять про те, що всі вони орієнтуються на однакові лінії ринку активу і лінії ринку капіталу. Пасивний портфель переглядається тільки в тому випадку, якщо змінилися установки інвестора або на ринку сформувалося нове спільну думку щодо ризику і прибутковості ринкового портфеля. Пасивний менеджер не ставить перед собою мету отримати більш високу прибутковість, ніж у середньому пропонує ринок для даного рівня ризику.
Пасивне управління портфелем полягає в придбанні активів з метою тримати їх тривалий період часу. Якщо в портфель включено активи, випущені на певний період часу, наприклад облігації, то після їх погашення вони замінюються аналогічними паперами і тому подібним до закінчення інвестиційного горизонту клієнта. При такій стратегії поточні зміни в курсовій вартості активів не приймаються в розрахунок, тому що а тривалій перспективі плюси і мінуси від зміни їх ціни будуть гасити один одного.
Активну стратегію проводять менеджери, які вважають, що ринок не завжди, по крайней Мере щодо окремих паперів, є ефективним, а інвестори мають різні очікування щодо їх прибутковості і ризику. У підсумку ціна цих активів завищена або занижена. Тому активна стратегія зводиться до частого перегляду портфеля в пошуках фінансових інструментів, які невірно оцінені ринком, і торгівлі ним з метою отримати більш високу прибутковість.
Формуючи портфель, менеджер повинен визначити, в яких пропорціях включати в нього активи різних категорій, наприклад акції, облігації і т. п. Таке рішення називається рішенням щодо розподілу коштів. Воно залежить від оцінок менеджером прибутковості і ризику за даними групам активів і коефіцієнта допустимості (толерантності) ризику клієнта. Прибутковості в рамках кожної з груп зазвичай мають високу ступінь кореляції, тому більш важливо визначити категорію активу, який принесе найбільшу дохідність у майбутніх умовах, ніж найкращі активи всередині кожної категорії. Далі менеджер повинен вибрати конкретні активи в рамках кожної категорії. Таке рішення називається рішенням по вибору активів. Менеджер також повинен визначити ринковий тренд. Якщо він вважає, що на ринку очікується підйом, то йому необхідно зробити акцент на активах з більш високою р, якщо спад, то на активах з низькою р.
Активну стратегію менеджер може будувати на основі придбання ринкового портфеля у поєднанні з кредитуванням або запозиченням.
Внаслідок зміни кон'юнктури ринку менеджер періодично буде переглядати портфель. Купівля та продаж активів спричинить додаткові комісійні витрати. Тому, визначаючи доцільність перегляду портфеля, йому слід врахувати у витратах дані витрати, оскільки вони будуть знижувати прибутковість портфеля.

76. Стратегія формування інвестиційних ресурсів.

Етапи формування інвестиційних ресурсів.
Основні етапи стратегії:
1. Прогнозування потреб в загальному обсязі інвестиційних ресурсів;
2. Вивчення можливості формування інвестиційних ресурсів за рахунок коштів різних джерел;
3. Визначення методів фінансування окремих інвестиційних програм та проектів;
4. Оптимізація структури джерел формування інвестиційних ресурсів.
Стратегія формування інвестиційних ресурсів є важливим складовим елементом не тільки інвестиційної, але й фінансової стратегії компанії. Розробка такої стратегії покликана забезпечити безперебійну інвестиційну діяльність у передбачених обсягах, найбільш ефективне використання власних фінансових коштів, спрямованих на ці цілі, а також фінансову стійкість компанії чи фірми в довгостроковій перспективі.
1 стадія: визначається необхідний обсяг фінансових коштів для реального інвестування. З цією метою в розрізі передбачених напрямами інвестиційної стратегії підбираються необхідні об'єкти аналоги за якими розраховується вартість нового будівництва або придбання. Вартість будівництва нових об'єктів може бути визначена за фактичними витратами на будівництво аналогічних об'єктів з урахуванням фактора інфляції, або за питомими капіталовкладенням.
КВК = М * УКХ + П
де:
КВН - капітальні вкладення
М - передбачена потужність об'єкту у відповідних одиницях;
УКХ - середня сума будівельних витрат на одиницю потужності об'єктів даного профілю.
Вартість будівництва становить лише частину потреб в інвестиційних ресурсах, пов'язаних з введенням нових об'єктів. Тому поряд з вартістю будівництва об'єкта повинні бути передбачені вкладення в оборотні активи нового підприємства. З урахуванням цих вкладень потреба в інвестиційних ресурсах може бути визначена за формулою:
Бенкет = (КВН * 100) / Уоф
де:
Бенкет - потреба в інвестиційних ресурсах;
Уоф - питома вага основних фондів у загальній сумі активів аналогічних компаній.
2 стадія: визначається необхідний обсяг ресурсів для здійснення вже фінансових інвестицій. Розрахунок цієї потреби грунтується на встановлених раніше співвідношеннях різних форм інвестування. Потреба розраховується за формулою:
ІРФ = (Бенкет * Уф) / Ур
де:
ІРФ - потреба в ресурсах для здійснення фінансових інвестицій;
Уф - питома вага фінансових інвестицій у прогнозному періоді;
Ур - питома вага реальних інвестицій у відповідному прогнозному періоді.
3 стадія: на цій стадії прогнозування потреб визначається загальний обсяг необхідних інвестиційних ресурсів. Він розраховується шляхом підсумовування в інвестиційних ресурсів для реального інвестування та визначення потреб у ресурсах для здійснення фінансових інвестицій. Також можливе додавання (додаток) резерву капіталу, який передбачається звичайно в розмірі 10% від сукупної потреби в коштах для реального та фінансового інвестування.

77. Умови надання та сфера бюджетного фінансування інвестицій.

Згідно зі статтею 80 БК РФ, надання бюджетних інвестицій юридичним особам, які не є державними (муніципальними) унітарними підприємствами, спричиняє виникнення права державної (муніципальної) власності на еквівалентну частина статутних або складеному капіталів і майна зазначених юридичних осіб та оформляється участю Російської Федерації, її суб'єктів ( муніципальних утворень) у статутних або складеному капіталах відповідно до цивільного законодавства.
В даний час частка держави присутній у статутних капіталах багатьох організацій. Державі вигідно брати участь у капіталі комерційних організацій, оскільки в цьому випадку воно може здійснювати контроль за діяльністю комерційної організації, отримувати прибуток, відповідну вкладом, підтримати стратегічне виробництво, яке має високу суспільну значущість.
Участь держави у статутних капіталах організацій багато в чому визначається ефективністю таких інвестицій. Якщо підприємство з державною участю не має стратегічного значення, не проводить виплату дивідендів, держава відмовляється від інвестицій і здійснює продаж акцій такої організації.
У статті 80 БК РФ визначені умови надання бюджетних інвестицій, які передбачають наявність:
- Техніко-економічного обгрунтування інвестиційного проекту;
- Проектно-кошторисної документації;
- Плану передачі землі та споруд;
- Проекту договору між органами виконавчої влади та юридичною особою про участь Російської Федерації або її суб'єкта у власності суб'єкта інвестицій. Проекти договорів оформляються протягом двох місяців після набрання чинності закону про бюджет.
Бюджетне фінансування інвестиційної діяльності поки здійснюється на базі підходів, істотно обмежують вплив держави на перебіг ринкових перетворень та структурну перебудову економіки. При цьому дані недоліки пов'язані не стільки з обмеженими можливостями бюджетної системи, скільки з невизначеною або навіть помилковою стратегією розподілу інвестицій, відсутністю дієвого контролю за їх використанням.
Аналіз свідчить про наявність певної залежності між державними пріоритетами та інвестиційними мотиваціями приватних інвесторів, яку необхідно враховувати при розробці перспективних напрямів інвестиційної політики.
При аналізі питання про можливості державної інвестиційної підтримки виробників не можна не враховувати крайню обмеженість бюджетних коштів. Разом з тим у сучасних умовах не менше значення набувають підвищення якості обгрунтування і чіткості реалізації інвестиційної політики, врахування ступеня опрацьованості і реальності бюджетного планування.
Важливою проблемою пов'язаної з використанням державних інвестицій, є їх низька порівняно приватними ефективність. Дані про реалізацію федеральних програм підтверджують, що використовуються при розподілі державних фінансових ресурсів підходи не сприяють зростанню ефективності інвестування інвестиції реструктуризації національної економіки.

78. Економічний зміст і види іноземних інвестицій.

Що дається в законодавчих актах і в міжнародних договорах перелік видів (форм) іноземних інвестицій зазвичай є зразковим, а не вичерпним, оскільки поняття інвестицій охоплює всі види майнових цінностей, які іноземний інвестор вкладає на території приймаючої країни.
У цей перелік входять: нерухоме та рухоме майно (будівлі, споруди, обладнання та інші матеріальні цінності) і відповідні майнові права, включаючи право застави; грошові кошти; акції, вклади, облігації або будь-які інші форми участі в товариствах, підприємствах, у тому числі і в спільних; право вимоги по грошових коштах, які вкладаються для створення економічних цінностей, чи послуг, що мають економічну цінність; права на результати інтелектуальної діяльності, часто визначувані як права на інтелектуальну (у тому числі і промислову) власність, права на здійснення господарської діяльності , що надаються на основі закону або договору, включаючи, зокрема, права на розвідку та експлуатацію природних ресурсів.
По термінах розміщення закордонні капіталовкладення діляться на короткострокові, середньострокові і довгострокові.
До останніх відносять вкладення більш ніж на 15 років. До цієї групи входять найбільш значущі капіталовкладення, оскільки до довгострокових відносяться всі вкладення підприємницького капіталу у формі прямих і портфельних інвестицій (преімущественночастние), а також позиковий капітал (державні і приватні кредити).
За характером використання зарубіжні капіталовкладення бувають позиковими і підприємницькими.
Позикові інвестиції означають, надання засобів у позику ради отримання прибули у формі відсотка. У цій сфері досить активно виступають капітали з державних і вкладення з приватних джерел.
Підприємницькими інвестиції прямо або побічно вкладаються у виробництво і пов'язані з отриманням того або іншого об'єму прав на отримання прибутку у формі дивіденду. Найчастіше мова йде тут про вкладення приватного капіталу.
По цілям підприємницькі капіталовкладення діляться на прямі і портфельні.
Прямі інвестиції - основна форма експорту приватного підприємницького капіталу, що забезпечує встановлення ефективного контролю і що дає право безпосереднього розпорядження над закордонною компанією. Є вкладенням капіталу в ім'я отримання довгострокового інтересу. За визначенням МВФ, прямими іноземні інвестиції є в тому випадку, коли іноземний власник володіє не менше 25% статутного капіталу акціонерного товариства. За американським законодавством - не менше 10%, в станах Європейського Співтовариства-20-25%, а в Канаді, Австралії та Нової Зеландії-50%.
Прямі інвестиції діляться на дві групи: трансконтинентальні капітальні вкладення, обумовлені можливими кращими умовами ринку, тобто тоді, коли існує можливість поставляти товари з нового виробничого комплексу безпосередньо на ринок даної країни (континенту). Витрати грають тут невелику роль, головне-знаходження на ринку. Різниця у витратах виробництва порівняно з материнською компанією є меншим чинником впливу на розміщення виробництва на даному континенті. Витрати виробництва є вирішальними для визначення країни даного континенту, в якій необхідно створити нові виробничі потужності;

79. Прямі іноземні інвестиції. Злиття та поглинання як стратегія економічного розвитку.

Прямі іноземні інвестиції - іноземні інвестиції, досить великі для того, щоб дозволити інвесторові встановити ефективний контроль за управлінням підприємством та створити в нього довготривалу зацікавленість в успішному функціонуванні та розвитку цього підприємства.
Прямі іноземні інвестиції - за методикою МВФ - іноземні інвестиції, що поширюються на 10 і більше відсотків голосуючих акцій.
До прямих іноземних інвестицій Росстат відносить внески в капітал і кредити, отримані компаніями від іноземних акціонерів. Саме прямі інвестиції є індикатором інвестиційної привабливості країни.
Розглянемо по порядку види прямих іноземних інвестицій.
Перший критерій прямих інвестицій - купівля іноземним інвестором не менш 10% частки, часток (внеску) у статутному (складеному) капіталі комерційної організації, створеної або знову створюваної на території РФ у формі господарського товариства або товариства відповідно до цивільного законодавства РФ.
Другий критерій - вкладення капіталу в основні фонди філії іноземної юридичної особи, створюваного на території Російської Федерації.
Третій критерій - здійснення на території РФ іноземним інвестором як орендодавцем лізингу певних видів устаткування митною вартістю не менше 1 млн. рублів.
Злиття та поглинання компаній - один з найбільш поширених шляхів розвитку, до якого вдаються в даний час більшість навіть самих успішних компаній. Цей процес у сучасних умовах стає явищем звичайним, практично повсякденним.
Злиття - в широкому сенсі - будь-яка комбінація двох компаній.
Злиття - у вузькому сенсі - придбання компанії, при якому всі активи і зобов'язання поглинаються покупцем.
Корпоративне поглинання - придбання однією компанією іншої компанії.
Практика показує, що в даний час угоди по злиттях і поглинанням представляють собою переважну частину прямих іноземних інвестицій.

80. Державне регулювання міжнародних валютних відносин, валютна політика.

Міжнародні валютні відносини - складова частина міжнародних економічних відносин у вигляді сукупності валютно-грошових і розрахунково-кредитних зв'язків у світогосподарському сфері.
Валютна політика - складова частина економічної політики держави та зовнішньоекономічної політики, становить лінію дій держави всередині та за межами країни, проведену за допомогою впливу на валюту, валютний курс, валютні операції.
Державне регулювання спрямоване на подолання негативних наслідків ринкового регулювання валютних відносин.
Органом міждержавного валютного регулювання є МВФ.
Валютна політика визначає підготовку, прийняття і реалізацію рішень з валютних проблем. Регулювання валютних відносин включає кілька рівнів:
- Приватні підприємства, в першу чергу національні і міжнародні банки і корпорації, які мають у своєму розпорядженні величезними валютними ресурсами та беруть активну участь у валютних операціях;
- Національна держава (міністерство фінансів, центральний банк, органи валютного контролю);
- На міждержавному рівні.
Валютна політика в залежності від її цілей і форм підрозділяється на структурну і поточну.
Структурна валютна політика - сукупність довгострокових заходів, спрямованих на здійснення структурних змін у світовій валютній системі.
Поточна валютна політика - сукупність короткострокових заходів, спрямованих на повсякденне, оперативне регулювання валютного курсу, валютних операцій, діяльності валютного ринку і ринку золота.
Форми валютної політики. Застосовуються такі основні її форми: дисконтна, девізна політика і її різновид - валютна інтервенція, диверсифікація валютних резервів, валютні обмеження, регулювання ступеня конвертованості валюти, режиму валютного курсу, девальвація, ревальвація.

81. Основні елементи національної і світової валютних систем.

Основні елементи світової та національної валютних систем:
- Види грошей, що виконують функції міжнародного платіжного і резервного засобу;
- Міждержавне регулювання міжнародної валютної ліквідності;
- Міждержавна регламентація режимів валютного курсу;
- Міждержавне регулювання валютних обмежень і умов валютної конвертованості;
- Режим світових ринків валюти і золота;
- Міжнародні валютно-кредитні організації, що здійснюють міждержавне регулювання валютних відносин (Міжнародний валютний фонд (МВФ), Європейський валютний інститут).
Національна валютна система базується на національній валюті. Національна валюта - грошова одиниця країни. Вона існує в готівковій формі (банкноти, монети) і в безготівковій (залишки на банківських рахунках). Її емітентами є національні комерційні та центральні банки.
Спочатку єдиним видом світових грошей було золото, причому у формі зливків. Золоті монети для використання в міжнародних розрахунках потрібно було відлити в зливки, а потім перекарбував в монети іншої країни. Поступово з метою зниження витрат звернення до міжнародних, розрахунках стали використовуватися національні золоті монети і кредитні знаряддя обігу.
З 20-х рр.. XX ст. в. функції світових грошей поряд із золотом почали виконувати національні валюти Англії і США. Вони отримали назву резервних волют. Під цим терміном розуміється конвертована національна валюта, що виконує функції міжнародного платіжного і резервного засобу.

82. Еволюція світової валютної системи.

Міжнародна валютна система - динамічна, що розвивається. Вона постійно змінюється, еволюціонує. Напрямок еволюції МВС визначається провідними тенденціями трансформації економіки країн Заходу, змінами умов і потреб світового господарства в цілому.
У своєму розвитку міжнародна валютна система пройшла три етапи, які представляють три міжнародні валютні систем:
1. «Золотий стандарт»;
2. Золотодевізний стандарт;
3. Світова валютна система.
1) Перша система, так званого золотого стандарту, стихійно склалася до кінця XIX століття. При ньому валюти ряду держав вільно зверталися в золото на внутрішніх ринках своїх країн. Система золотого стандарту характеризується такими рисами:
- Певним золотим змістом валютної одиниці;
- Конвертованість кожної валюти в золото забезпечується як усередині, так і за межами кордонів окремої держави;
- Золоті злитки можуть вільно обмінюватися на монети, золото вільно експортується та імпортується, продається на міжнародних ринках золота;
- Підтримкою жорсткого співвідношення між своїм золотим запасом і внутрішньою пропозицією грошей.
2) Друга система - система золотодевізного стандарту, стала результатом рішень Генуезької конференції (1922 р.). Пізніше він був визнаний більшістю капіталістичних країн. При золотодевизном стандарті банкноти розмінюються не на золото, а на девізи (банкноти, векселі, чеки) інших країн, які потім могли бути обмінені на золото. В якості девізної валюти були обрані американський долар і англійський фунт стерлінгів.
Золотодевізний стандарт став фактично перехідним ступенем до системи регульованих валютних курсів, і перш за все до системи золотовалютного стандарту.
3) До початку 90-х років у зв'язку з реалізацією системи "плаваючих" курсів виникла доволі складна схема організації МВС на основі наступних елементів:
а) підбираються головні опорні одиниці, з якими окремі національні валюти зберігають свої відносини, точніше, свій валютний курс;
б) ступінь коливання валютних курсів неоднакова, діапазон коливань широкий. При цьому підтримується валютний курс лише відносно деяких валют в рамках певного діапазону, відносно ж інших валют він вільно змінюється.

83. Сучасні форми фінансування в міжнародному бізнесі.

У сучасних умовах здійснення великих інвестиційних проектів ефективно може бути реалізовано тільки при цільовому фінансуванні. Цільове фінансування долає ту знеособленість використання кредитних ресурсів, яка обумовлена ​​нинішнім механізмом міжнародного кредитування. Переваги цільового фінансування полягають у тому, що кредитор пропонує не тільки позикові ресурси, а й можливість їх отоварювання необхідними інвестиційними товарами на прийнятних умовах. Всі послуги, придбані в «пакеті», будуть коштувати дешевше, якщо їх купувати окремо.
В епоху фінансової глобалізації в процесі міжнародного кредитування все більше знаходить застосування така ефективна форма, як проектне фінансування. Під проектним фінансуванням звичайно розуміють цільове кредитування позичальника для реалізації інвестиційного проекту без регресу або з обмеженим регресом кредитора на позичальника, при якому забезпеченням платіжних зобов'язань є грошові доходи від функціонування даного проекту, а також активи, пов'язані з цим проектом.
Форми фінансування бізнесу:




84. Причини закордонних портфельних інвестицій.

Зарубіжні портфельні інвестиції - вкладення в іноземні цінні папери (облігації та акції), що не дають інвестору права реального контролю над об'єктом інвестування.
Причини закордонних портфельних інвестицій.
У цілому вони близькі до причин прямих зарубіжних інвестицій з поправкою на те, що в результаті здійснення портфельних інвестицій інвестор не набуває права контролю за підприємством, в яке вкладено капітал. Однак у той же час ліквідність портфельних інвестицій, тобто здатність швидко перетворити цінні папери в готівкову валюту, значно вище, ніж у прямих інвестицій. Головна причина здійснення портфельних інвестицій - прагнення розмістити капітал у тій країні і в таких цінних паперах, в яких він буде приносити максимальний прибуток при допустимому рівні ризику. У відомому сенсі портфельні інвестиції розглядаються як засіб захисту грошей від інфляції та отримання спекулятивного доходу. При цьому ні галузі, ні типи цінних паперів, в які здійснюються інвестиції, особливого значення не мають, якщо вони дають бажаний дохід за рахунок зростання курсової вартості і виплачуваних дивідендів.

85. Офшорні банки.

Офшорний банк - банк, виведений з-під національного регулювання, всі операції в якому ведуться в іноземній валюті. Зазвичай офшорний банк організується з метою доступу до міжнародної мережі кореспондентських банківських рахунків.
Офшорний банк - це банк, що функціонує в офшорній зоні. Це означає; що він має право надавати будь-які послуги тільки нерезидентам тієї офшорної юрисдикції, де цей банк заснований. Іншими словами, банк, зареєстрований, наприклад, на Кіпрі, може надати свої послуги клієнтам у будь-якій країні світу, але не має права надавати їх тим, хто перебуває на постійній основі на Кіпрі. Проте, дане обмеження неістотно, оскільки офшорний банк і не призначений для операцій всередині тієї офшорної юрисдикції, в якій він зареєстрований.
Переваги офшорного банку:
- Низькі засновницькі і адміністративні витрати. У офшорних країнах ці величини значно нижче, ніж у звичайних;
- Великі податкові пільги в країнах реєстрації (тільки разовий реєстраційний збір, щорічний ліцензійний збір і подекуди невеликий податок на прибуток);
- Повне звільнення банківських операцій від місцевого валютного контролю і безперешкодне відкриття і ведення валютних рахунків як у країнах їх реєстрації, так і за кордоном;
- Підвищена конфіденційність операцій офшорних банків і їх клієнтів;
- Офшорні банки вільні від дотримання жорстких норм місцевого банківського регулювання;
- Мультивалютна маневреність вкладів;
- Оскільки багато офшорні банки, крім банківського обслуговування, беруть на себе і функції трастового управління активами клієнтів, забезпечується професійне розпорядження власністю;
- Доступ до міжнародної мережі банківських кореспондентських рахунків;
- Доступ до міжнародного кредитного ринку.
Офшорний банк може проводити ті ж банківські операції, що і звичайний банк
.

86. Основні учасники міжнародного фінансового ринку.

Фінансовий ринок - сукупність ринкових форм торгівлі фінансовими активами: іноземною валютою, цінними паперами, кредитами, депозитами, похідними фінансовими інструментами. Включає фондовий ринок (фондові біржі), кредитний ринок (банки, інвестиційні та дилерські компанії, пенсійні фонди), ринки капіталу (страхового, іпотечного, міжбанківського), світовий фінансовий ринок.
Учасниками міжнародного фінансового ринку виступають комерційні та Центральні банки, валютні біржі, брокерські агентства, міжнародні корпорації.
Основні його учасники - це комерційні банки, які не тільки диверсифікують свої портфелі за рахунок ін. активів, а й здійснюють вал. угоди від осіб фірм, що виходять на зовнішні ринки як експортерів та імпортерів. Вал. угоди з експорту та імпорту товарів і послуг кожної країни становлять основу визначення вартості національної валюти.
Центральні банки виступають на вал. ринках двояким чином. Перш за все, вони є учасниками ринку, які мають подібно до комерційних банкам власні інтереси. Іншим завданням центральних банків є забезпечення стійкості власної валюти не тільки всередині країни, але і у відносинах з іншими валютами. Тому вони беруть участь в операціях на вал. ринках для захисту власної валюти. Центральні банки країн, що входять у вал. системи, зобов'язані підтримувати у твердо встановлених межах курси своєї валюти відносно інших країн, що входять в дану систему. При необхідності за допомогою операцій купівлі-продажу валюти вони повинні відновлювати курсові співвідношення.

87. У чому полягає вплив міжнародних корпорацій на приймаючі країни і країни базування?

Міжнародна фінансова корпорація (МФК) - член групи Світового банку, юридично і фінансово незалежна міжнародна організація, яка є спеціалізованою установою ООН. Мета МФК - сприяння економічному розвитку країн - членів МФК шляхом заохочення інвестицій приватного капіталу за кордоном, головним чином у країнах, а в останні роки і в східноєвропейських країнах.
Міжнародна корпорація - форма структурної організації, що здійснює прямі інвестиції в різні країни світу.
Головною ознакою міжнародної корпорації є здійснення нею прямих інвестицій з країни свого базування в приймаючі країни.
Країна базування - країна, в якій розташовується головний підрозділ міжнародної корпорації.
Приймаюча країна - країна, в якій міжнародна корпорація має дочірні, асоційовані компанії або філії, створені на основ прямих інвестицій.
Вплив на приймаючі країни і країни базування.
Міжнародні корпорації своєю політикою роблять вплив, як на країни базування, так і на приймаючі країни. Економічний ефект ТНК (транснаціональна корпорація) збігається з ефектом прямих інвестицій. Основна причина опозиції ТНК у країнах базування полягає в тому, що створюючи виробництво за кордоном, ТНК переносять туди частину робочих місць, які втрачаються для робітників у країні базування. Крім того, з точки зору держави, ТНК, створюючи закордонні філії, ведуть від оподаткування частину прибутку, яка в результаті у вигляді податків не потрапить до бюджету і не може бути використана для фінансування соціальних та інших суспільно значущих програм у країні базування. В результаті у багатьох великих країнах базування ТНК представники працівників і держави нерідко висловлюють вимога про введення податку на відтік капіталу за рубіж або яких-небудь інших обмежень міжнародної діяльності ТНК.
Транснаціональна корпорація - фірма, корпорація, компанія, що здійснюють основну частину своїх операцій за межами країни, в якій вона зареєстрована, найчастіше в декількох країнах, де має мережу відділень, філій, підприємств.

88. Транснаціональні банки та їх функції.
Транснаціональний банк - великий універсальний банк, що виконує посередницьку роль у міжнародному русі позичкового капіталу. Зазвичай транснаціональний банк спирається на мережу закордонних підприємств, контролює за підтримки держави валютні і кредитні операції на світовому ринку.
Транснаціональні банки мобілізують величезні кошти в різних валютах, надають кредити на будь-який термін, здійснюють на міжнародному рівні операції з цінними паперами, застосовують самі різноманітні форми фінансування виробництва і зовнішньої торгівлі, розвивають небачені раніше по масштабах довірчі операції. Промислові монополії одержують від ТНБ комерційну інформацію, рекомендації та консультації з приводу організації виробництва, структури управління, огляди про перспективи розвитку ринків тих чи інших товарів і т.д.
Головний принцип і ціль діяльності транснаціональних банків - мобілізувати будь-які кошти там, де це найбільше зручно і дешево, і перекидати їх туди, де їхнє використання обіцяє найбільшу вигоду.
Наступний фінансовий контроль здійснюється у формі перевірок і ревізій правильності, законності і доцільності вироблених фінансових операцій. Основними його завданнями є виявлення недоліків і упущень у використанні матеріальних, фінансових ресурсів; вжиття заходів щодо запобігання в подальшому випадків порушення фінансової дисципліни.

Методи фінансового контролю
Основний метод - ревізія, тобто перевірка господарсько-фінансової діяльності конкретного господарюючого суб'єкта з метою встановлення її законності і доцільності. На практиці здійснюються ревізії декількох видів. При проведенні документальних ревізій перевірці підлягають первинні грошові документи (рахунки, платіжні відомості) поряд з узагальнюючими матеріалами (кошторису, звіти). За фактичної ревізії перевіряються не тільки фінансові документи, а й наявність грошей, цінних паперів і матеріальних цінностей. Проведення повної ревізії означає перевірку всієї діяльності суб'єкта, вибіркова ревізія зосереджує контроль на конкретних відокремлених аспектах фінансово-господарської діяльності.
За підсумками ревізії складається акт ревізії, який підписують керівник ревізійної групи, керівник об'єкта аудиту і її головний бухгалтер. В акті ревізії вказується її цілі, результати, виявлені факти порушень, іменуються винні в порушеннях, фіксуються пропозиції щодо ліквідації порушень та міри відповідальності винних посадових осіб. У разі заперечень за змістом і висновками акта ревізії керівник об'єкта аудиту і головний бухгалтер долучають їх до акта ревізії. На основі акта ревізії повинні вживати заходів до усунення виявлених порушень, причому контроль за цими діями покладається на керівника організації призначив ревізію.

4. Система державних прогнозів соціально - економічного розвитку Російської Федерації.

1. Уряд Російської Федерації забезпечує розробку державних прогнозів соціально-економічного розвитку Російської Федерації (далі - прогноз соціально-економічного розвитку) на довгострокову, середньострокову і короткострокову перспективи.
2. Прогнози соціально-економічного розвитку розробляються виходячи з комплексного аналізу демографічної ситуації, науково-технічного потенціалу, накопиченого національного багатства, соціальної структури, зовнішнього становища Російської Федерації, стану природних ресурсів і перспектив зміни вказаних факторів.
3. Прогнози соціально-економічного розвитку розробляються в цілому по Російській Федерації, за народно-господарським комплексам і галузям економіки, по регіонах.
Окремо виділяється прогноз розвитку державного сектора економіки.
Прогнози соціально-економічного розвитку грунтуються на системі демографічних, екологічних, науково-технічних, зовнішньоекономічних, соціальних, а також галузевих, регіональних та інших прогнозів окремих суспільно значущих сфер діяльності.
4. Прогнози соціально-економічного розвитку розробляються в кількох варіантах з урахуванням імовірнісного впливу внутрішніх і зовнішніх політичних, економічних та інших факторів.
5. Прогнози соціально-економічного розвитку включають кількісні показники та якісні характеристики розвитку макроекономічної ситуації, економічної структури, науково-технічного розвитку, зовнішньоекономічної діяльності, динаміки виробництва і споживання, рівня і якості життя, екологічної обстановки, соціальної структури, а також систем освіти, охорони здоров'я та соціального забезпечення населення.

5. Бюджетна система Російської Федерації.

Бюджетна система РФ - заснована на економічних відносинах і державному устрої РФ, являє собою сукупність федерального бюджету, бюджетів суб'єктів РФ, місцевих бюджетів та бюджетів державних позабюджетних фондів.
Бюджетна система України складається з бюджетів трьох рівнів:
- Федеральний бюджет і бюджети державних позабюджетних фондів;
- Бюджети суб'єктів Російської Федерації і бюджети територіальних державних позабюджетних фондів. Всього в Російській Федерації 89 суб'єктів, з них: 21 республіканський бюджет у складі Російської Федерації, 55 крайових і обласних бюджетів, 10 бюджетів автономних округів, бюджет Єврейської автономної області, міські бюджети Москви і Санкт-Петербурга;
- Місцеві бюджети.
Федеральний (державний) бюджет є форма освіти і витрати коштів, призначена для забезпечення завдань і функцій, віднесених до предметів відання Російської Федерації.
Бюджет суб'єкта РФ (регіональний бюджет) призначений для забезпечення завдань і функцій, віднесених до предмета відання суб'єкта Російської Федерації. Місцевий бюджет, бюджет муніципального освіти, представляє собою форму освіти і витрачання грошових коштів, призначених для забезпечення завдань і функцій, віднесених до предметів відання місцевого самоврядування. Федеральний бюджет і бюджети суб'єктів федерації розробляються і затверджуються у формі законів відповідного рівня, місцеві бюджети - у формі правових актів представницьких органів місцевого самоврядування.
Бюджети, що діють на відповідних територіях, об'єднуються в консолідовані бюджети. Консолідований бюджет являє собою зведення бюджетів всіх рівнів бюджетної системи на відповідній території.
Бюджетна система РФ заснована на наступних принципах:
єдності; розмежування доходів і видатків між рівнями системи; самостійності бюджетів; повноти відображення доходів і витрат, бюджетів державних позабюджетних фондів; збалансованості бюджету; ефективності та економності використання коштів; загального (сукупного) покриття витрат бюджетів; гласності; достовірності; адресності та цільового характеру бюджетних коштів.

6. Бюджетна класифікація.

Найважливішою складовою пристрою бюджетної системи є бюджетна класифікація, яка представляє собою групування доходів і видатків бюджетів всіх рівнів, а також джерел фінансування їх дефіцитів »складання і виконання бюджетів та забезпечення порівнянності їх характеристик. Використовуються різні види класифікації:
Класифікація доходів бюджетів РФ є угрупованням доходів бюджетів усіх рівнів бюджетної системи і грунтується на законодавчих актах РФ, що визначають джерела їх формування. Групи доходів складаються зі статей доходів, які об'єднують конкретні види доходів за джерелами і способами їх отримання.
Функціональна класифікація видатків бюджетів РФ є угрупованням витрат бюджетів всіх рівнів бюджетної системи і відображає спрямування бюджетних коштів на виконання основних функцій держави.
Під доходами бюджету розуміються грошові кошти, що надходять в безоплатному і безповоротній порядку відповідно до законодавства РФ у розпорядження органів державної влади російської Федерації, її суб'єктів і органів місцевого самоврядування.
Доходи бюджетів утворюються за рахунок податкових і неподаткових надходжень, а також безоплатних перерахувань.
До податкових доходів відносяться передбачені податковим законодавством федеральні, регіональні податки та збори суб'єктів РФ та місцеві податки і збори, а також пені і штрафи. Наступний вид доходів бюджетів - неподаткові доходи, до яких відносяться:
- Доходи від використання майна, що перебуває у державній або муніципальній власності;
- Доходи від продажу або іншого возмездного відчуження майна, що перебуває у державній та муніципальній власності;
- Доходи від платних послуг, що надаються відповідними органами державної влади, органами місцевого самоврядування, а також бюджетними установами, що перебувають у віданні відповідно федеральних органів виконавчої влади, органів виконавців влади суб'єктів РФ, органів місцевого самоврядування;
- Кошти отримані в результаті застосування заходів цивільно-правової, адміністративної та кримінальної відповідальності, в тому числі штрафи, конфіскації, компенсації, а також кошти, отримані на відшкодування шкоди, заподіяної Російської Федерації, її суб'єктів і муніципальних утворень, і інші суми примусового вилучення;
- Доходи у вигляді фінансової допомоги і бюджетних позичок, отриманих від бюджетів інших рівнів бюджетної системи РФ;
- Інші неподаткові доходи.
Особливе місце в системі неподаткових доходів бюджетів займають доходи від використання та продажу майна, що перебуває у державній та муніципальній власності.
Витрати бюджетів - це грошові кошти, що направляються на фінансове забезпечення завдань і функцій держави та місцевого самоврядування.

7. Консолідовані бюджети в бюджетній системі Російської Федерації.

Бюджет консолідований - зведення бюджетів всіх рівнів бюджетної системи на відповідній території. Бюджет консолідований не затверджується яких-небудь законодавчим (представницьким) органом влади, тому не є юридичним документом.
У російській бюджетній практиці існують такі поняття бюджетів консолідованих: бюджет консолідований Російської Федерації, що включає федеральний бюджет і консолідовані бюджети суб'єктів РФ, а також державні позабюджетні фонди; бюджет консолідований суб'єкта Російської Федерації (республіки в складі РФ, краю, округу, автономного округу, області, автономної області, міст Москви і Санкт-Петербурга), що включає бюджет суб'єкта Федерації і консолідовані бюджети муніципальних утворень, що знаходяться на території суб'єкта Федерації; бюджет консолідований міста (республіканського, крайового, окружного, обласного підпорядкування), що включає міський бюджет та бюджети міських районів;. бюджет консолідований району, що включає районний бюджет і бюджети міст районного підпорядкування, сільські, селищні та інші бюджети муніципальних утворень.

8. Основні стадії бюджетного процесу (на прикладі Федерального бюджету).

Стадії бюджетного процесу
Відповідно до Бюджетного кодексу РФ виділяють наступні стадії бюджетного процесу:
• складання проектів бюджетів;
• розгляд і затвердження бюджетів;
• виконання бюджетів;
• підготовка, розгляд і затвердження звіту про виконання бюджету.
Кожна стадія має своє призначення, всі вони повинні бути дотримані у встановлені законодавством терміни.
Крім стадій бюджетного процесу Бюджетний кодекс України визначає порядок здійснення державного та муніципального фінансового контролю за виконанням бюджету, відповідальність за порушення бюджетного законодавства РФ.
Складання проекту федерального бюджету. Складання проекту федерального бюджету є прерогативою Уряду РФ. За його дорученням проект бюджету розробляється Міністерством фінансів РФ. Робота над проектом починається не пізніше ніж за 10 місяців до початку чергового фінансового року.
У завдання Міністерства фінансів РФ входить розробка: проекту федерального бюджету; проектировок основних показників федерального бюджету на середньострокову перспективу; проекту федерального закону про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік.
Основою для розробки бюджету є:
Бюджетне послання Президента РФ; прогноз соціально-економічного розвитку Росії на планований рік, середньострокову і довгострокову перспективу; зведений фінансовий баланс, що розробляється в Мінекономрозвитку Росії за участю Мінфіну Росії; довгострокові цільові програми; макроекономічні показники на черговий фінансовий рік; рівень інфляції; податкове законодавство та ін
Стадії бюджетного процесу на прикладі Федерального бюджету
Перший етап формування федерального бюджету РФ.
Федеральний бюджет формується у два етапи.
На першому етапі федеральні органи виконавчої влади розробляють сценарні умови економічного і соціального розвитку на плановий рік, в яких відображені головні макроекономічні показники, що характеризують стан економіки.
Після схвалення Урядом РФ цих сценарних умов Мінфін РФ розробляє:
- Основні характеристики бюджету (загальний обсяг доходів, витрат і дефіцит бюджету)
- Розподіл видатків бюджету відповідно до функціональної класифікації видатків бюджетів РФ
- Проектування основних доходів і витрат федерального бюджету на середньострокову перспективу.
На цьому ж етапі Уряд РФ розглядає пропозиції:
- Про співвідношення між величиною прожиткового мінімуму і мінімальним розміром оплати праці (МРОТ), мінімальним розміром пенсії по старості, мінімальними розмірами стипендій, допомог та інших обов'язкових соціальних виплат
- Про порядок індексації заробітної плати працівників бюджетної сфери і державних пенсій, грошового утримання федеральних державних службовців, грошового забезпечення військовослужбовців в черговому фінансовому році і на середньострокову перспективу.
Прийняті Урядом РФ основні характеристики бюджету та розподіл видатків бюджету відповідно до функціональної класифікації видатків можуть бути представлені до Ради Федерації і Державної Думи за їх запитом.
Наприкінці цього етапу Мінфін Росії:
- Направляє бюджетні проектування федеральним органам виконавчої влади для розподілу по конкретних одержувачам коштів федерального бюджету
- Повідомляє органи виконавчої влади суб'єктів РФ про методику формування міжбюджетних відносин РФ з суб'єктами РФ на черговий фінансовий рік і на середньострокову перспективу.
Другий етап формування бюджету РФ
На другому етапі федеральні органи виконавчої влади:
• виробляють розподіл граничних обсягів бюджетних коштів за показниками функціональної та економічної класифікації видатків бюджетів РФ і щодо одержувачів бюджетних коштів;
• розробляють пропозиції про проведення структурних та організаційних перетворень у своїх галузях діяльності, про скасування нормативних правових актів, виконання яких тягне витрачання бюджетних коштів, не забезпечене реальними джерелами фінансування в черговому фінансовому році, про призупинення дії зазначених нормативних правових актів або про їх поетапне введення;
• формують перелік федеральних цільових програм, що підлягають фінансуванню з коштів федерального бюджету в черговому фінансовому році, погоджує обсяги їх фінансування в майбутньому році і на середньострокову перспективу.
У випадку, якщо у бюджетополучателей є розбіжності з показниками бюджету, то проблемні питання виносяться на розгляд Міжвідомчої урядової комісії, очолюваної міністром фінансів.
Всі роботи з підготовки та узгодження показників проекту федерального бюджету і супутніх йому матеріалів повинні бути завершені до 15 липня року, що передує планованому.
Уряд РФ з 15 липня по 15 серпня розглядає:
- Прогноз соціально-економічного розвитку РФ на черговий фінансовий рік і уточнені параметри прогнозу соціально-економічного розвитку РФ на середньострокову перспективу;
- Проект федерального бюджету і проекти бюджетів державних позабюджетних фондів на черговий фінансовий рік;
- Проект перспективного фінансового плану;
- Інші документи та матеріали, що характеризують бюджетно-фінансову політику в черговому фінансовому році і на середньострокову перспективу, представлені Мінфіном Росії, Мінекономрозвитку Росії, іншими федеральними органами виконавчої влади;
- Затверджує проект федерального закону про федеральному бюджеті для внесення його до Державної Думи.
Розгляд та затвердження федерального бюджету
Уряд РФ вносить на розгляд Державної Думи:
- До 1 серпня поточного фінансового року проект федерального закону про тарифи страхових внесків у державні позабюджетні фонди на черговий фінансовий рік;
- Не пізніше 26 серпня поточного року:
- Проект федерального закону про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік з пояснювальними документами і матеріалами;
- Проекти федеральних законів: про внесення змін і доповнень до законодавчих актів РФ про податки і збори; про бюджети державних позабюджетних фондів РФ; про внесення змін і доповнень до Федерального закону «Про бюджетну класифікацію РФ»;
- Не пізніше 1 жовтня поточного року:
- Оцінку очікуваного виконання федерального бюджету за поточний фінансовий рік і консолідованого бюджету РФ за звітний фінансовий рік;
- Проекти програм надання гарантій і надання коштів федерального бюджету на поворотній основі;
- Пропозиції по витратах на утримання Збройних Сил РФ, інших військ, військових формувань і органів;
- Поквартальний розподіл доходів і витрат федерального бюджету на черговий фінансовий рік.
Банк Росії до 26 серпня представляє в Державну Думу проект основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики на черговий фінансовий рік. Попередньо зазначений проект направляється Президентові РФ і в Уряд РФ.
Проект федерального закону про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік подається одночасно з попередніми підсумками соціально-економічного розвитку РФ за минулий період поточного року; прогнозом соціально-економічного розвитку РФ на черговий фінансовий рік; основними напрямами бюджетної та податкової політики на черговий фінансовий рік; планами розвитку державного та муніципального секторів економіки; пропозиціями щодо індексації мінімальних розмірів стипендій, допомог та інших обов'язкових соціальних виплат, грошового утримання федеральних державних службовців, грошового забезпечення військовослужбовців, індексації (підвищення) оплати праці працівників організацій бюджетної сфери, іншими документами і матеріалами.

9. Основи формування видатків бюджетів Російської Федерації.

Стаття 65. Формування видатків бюджетів.
Формування видатків бюджетів бюджетної системи Російської Федерації здійснюється відповідно до видатковими зобов'язаннями, зумовленими встановленим законодавством Російської Федерації розмежуванням повноважень федеральних органів державної влади, органів державної влади суб'єктів Російської Федерації та органів місцевого самоврядування, виконання яких відповідно до законодавства Російської Федерації, міжнародних та іншими договорами і угодами має відбуватися в черговому фінансовому році (черговому фінансовому році і плановому періоді) за рахунок коштів відповідних бюджетів.
Коментар до статті 65.
1. Під видатками бюджету коментований Кодекс розуміє грошові кошти, що направляються на фінансове забезпечення завдань і функцій держави та місцевого самоврядування (див. ст. 6 БК РФ).
Формування видаткової частини бюджетів являє собою визначення органами державної влади та місцевого самоврядування напрямів використання бюджетних коштів. Даний процес цілком залежить від пріоритетності розв'язуваних державою та місцевим самоврядуванням завдань. Зазначена залежність виражається тим яскравіше, чим менше фінансові ресурси, якими в змозі розпоряджатися держава або муніципальні освіти. Тому ефективність витрат бюджетів визначається правильністю обраних державою чи муніципальній освітою пріоритетів у своїй фінансовій діяльності.
Як випливає з частини 1 коментарів статті, фундаментом, на якому формуються витрати бюджетів, є єдина методологічна основа і нормативи мінімальної бюджетної забезпеченості фінансових витрат на надання державних послуг і послуг місцевого самоврядування. Вони встановлюються Урядом РФ.
Єдину методологічну основу формування видатків бюджетів складає бюджетна класифікація, єдина для бюджетів всіх рівнів бюджетної системи Російської Федерації (див. главу 4 коментованого Кодексу та коментар до неї). Вона включає в себе три підстави класифікації видатків, відповідно до яких виділяються:
- Функціональна класифікація видатків;
- Економічна класифікація видатків;
- Відомча класифікація видатків.
На підставі єдиної бюджетної класифікації Урядом РФ розробляються методичні рекомендації щодо формування бюджетів всіх рівнів.
Мінімальна бюджетна забезпеченість - це мінімально допустима вартість державних або муніципальних послуг у грошовому вираженні, що надаються органами державної влади чи органами місцевого самоврядування в розрахунку на душу населення за рахунок коштів відповідних бюджетів.
2. (Можливо, пункт 2 застарів) Встановлення державних мінімальних соціальних стандартів федеральним законодавством і нормативів мінімальної бюджетної забезпеченості Урядом РФ покликане закріпити той мінімум послуг, який повинен надаватися державою та муніципальними утвореннями кожному громадянину РФ. За наявності достатніх фінансових можливостей органи державної влади суб'єктів Російської Федерації і органи місцевого самоврядування з урахуванням таких можливостей має право збільшувати нормативи фінансових витрат на надання державних, муніципальних послуг.

10. Казначейська система виконання бюджетів Російської Федерації.

Казначейство - державний фінансовий орган, відає касовим виконанням бюджету.
Казначейська система виконання бюджетів регламентується Бюджетним кодексом РФ. Бюджети всіх рівнів бюджетної системи РФ виконуються на основі принципу єдності каси, який передбачає зарахування всіх доходів бюджету, залучення та погашення джерел фінансування дефіциту бюджету і здійснення всіх витрат з єдиного рахунку бюджету.
Виконання бюджетів за доходами передбачає:
• перерахування і зарахування доходів на єдиний рахунок бюджету;
• розподіл відповідно до затвердженого бюджету регулюючих доходів;
• повернення надміру сплачених до бюджету сум доходів;
• облік доходів бюджету і складання звітності про доходи відповідного бюджету.
Виконання бюджетів за видатками здійснюється в межах фактичної наявності бюджетних коштів на єдиному рахунку відповідного бюджету, при цьому мають дотримуватися обов'язкові послідовно проведені процедури санкціонування та фінансування витрат.
Основними етапами санкціонування та фінансування при виконанні видатків бюджетів є:
- Складання і затвердження бюджетного розпису;
- Затвердження і доведення повідомлень про бюджетні асигнування до розпорядників та одержувачів бюджетних коштів, а також затвердження кошторисів доходів і видатків розпорядниками бюджетних коштів та бюджетними установами,
- Затвердження і доведення повідомлень про ліміти бюджетних зобов'язань до розпорядників та одержувачів бюджетних коштів;
- Прийняття грошових зобов'язань одержувачами бюджетних коштів;
- Підтвердження і вивірка виконання грошових зобов'язань;
- Витрачання бюджетних коштів (процедура фінансування).

11. Міжбюджетні відносини в Російській Федерації.

Міжбюджетні відносини - в РФ - відносини між органами державної влади РФ, органами державної влади суб'єктів РФ і органами місцевого самоврядування з питань регулювання бюджетних правовідносин, організації та здійснення бюджетного процесу.
Бюджетне регулювання. Міжбюджетні відносини.
У країнах з федеративним устроєм проблеми бюджетного регулювання мають певну специфіку. Це повною мірою характерне й для Росії. Зміни в державному устрої Росії, перехід значної частини прав і відповідальності з центру на місця, супроводжувався децентралізацією державних фінансів, перерозподілом податкових надходжень і відповідно - витрат на користь регіонів.
У результаті заходів з розвитку бюджетного федералізму в сукупному обсязі доходів федерального бюджету і бюджетів суб'єктів Федерації частка центру знизилася з 70% у 1992 році до 49% в 1996 році, а частка регіонів зросла відповідно з 30 до 51%. Очевидно, що частка доходів федерального рівня повинна визначатися таким чином, щоб основна частина суб'єктів Федерації не потребувала дотаціях і щоб кошти федерального бюджету були достатніми для задоволення загальнодержавних потреб.
Найбільш раціональним способом вирішення суперечності між регіонами і центром стало б у перспективі надання регіонам максимальної господарської самостійності. Мінфін як орган федеральної влади повинен відмовитися від міжрегіональних перерозподільних функцій, федеральний бюджет повинен акумулювати кошти тільки на загальноукраїнські програми: забезпечення обороноздатності, науки, освіти, культури, транспорту, зв'язку, медичного та пенсійного забезпечення, обслуговування зовнішнього боргу. Граничний варіант - повна відмова від федерального оподаткування підприємств і фізичних осіб, формування федерального бюджету за рахунок фіксованих відрахувань регіонів (наприклад, у формі рентних платежів). Основними видами податків у цьому випадку стануть регіональні та місцеві податки, які будуть встановлюватися місцевими органами влади, виходячи зі стану регіону та пріоритетних завдань його розвитку. Завдання розвитку регіону мають бути збалансовані з галузевим розвитком економіки країни. Регіональні влади повинні також мати свободу у зовнішньоекономічній діяльності, федеральні органи повинні регулювати тільки експорт і імпорт стратегічних товарів. Але такий варіант регіональної політики можливий лише після висновку регіональної економіки з кризи, який більше 70 регіонів з 89 перетворив на регіони - реципієнти, які потребують дотацій центру, досягнення ними рівня економічної стабільності та економічного зростання.
За оцінкою Міністерства фінансів, у 2000 р. 66% усього податкового потенціалу країни було зосереджено в 12 суб'єктах Російської Федерації. В останні роки проявляється тенденція у встановленні рівних пропорцій у цьому розподілі, що означає рівні частки по 50% для центру і регіонів. У ході реформування склалася бюджетна пропорція, закріплена в ст. 48 Бюджетного кодексу РФ, згідно якій розподіл доходів за рівнем бюджетної системи має дотримуватися принципу 50: 50. І це видається справедливим.
Але структура доходів суб'єктів та їх класифікація за рівнями доходів, показують, що 12 суб'єктів Федерації на своїй території отримують дві третини (66%) всіх податків країни, а 76 суб'єктів - одну третину, або 34%. І коли застосовується принцип 50: 50, то виходить, що 12 суб'єктів мають у своєму розпорядженні 33% всієї податкової системи країни, а всі інші - суттєво менше в розрахунку на душу населення. Без бюджетного вирівнювання склалася бюджетна пропорція створює відмінність у бюджетній забезпеченості в розрахунку на одну людину. Наприклад, між Ханти-Мансійським автономним округом і Республікою Тива воно складає 25 разів. Після надання фінансової допомоги з Фонду фінансової підтримки регіонів така різниця скорочується приблизно до 3,5-4 рази. Це означає, що на душу населення, що проживає в цих суб'єктах, з урахуванням нормативних витрат, наведених на підставі індексу бюджетних витрат і цін на цій території, на одну людину надається в 4 рази більше послуг в сфері освіти, ніж в іншому регіоні. У ряді регіонів закони про ветеранів, дитячих посібниках виконуються по нарахуваннях на 100%, в ряді-на 10, у середньому - на 20-30%. Це означає, що громадянин Російської Федерації, проживаючи в одному суб'єкті, має одні цивільні права та гарантії від держави, а переїжджаючи з суб'єкта на суб'єкт, втрачає частину цих прав, тобто мова йде про розірваному економічному і соціальному просторі.
Для вирішення цього завдання уряд запропонував у 2001 році наступний шлях - це централізація дохідних потоків, частковий перерозподіл тих доходів, які збираються на територіях через центр.
Найважливіше нововведення, запропоноване в 2001 р., полягає в тому, щоб централізувати 15% ПДВ, спрямувавши їх у федеральний бюджет, консолідувавши їх у спеціальному фонді компенсації, який повинен забезпечити фінансування в суб'єктах Федерації трьох найважливіших законів, найоб'ємніших за коштами: закону про ветеранів, про виплату дитячої допомоги і про соціальний захист інвалідів.
У 2000 році в дотаційних суб'єктах не вистачало приблизно 100 млрд. руб. на найнеобхідніше (на завезення палива, оплату комунальних платежів), а в інших регіонах профіцит дорівнював десяткам мільярдів рублів за таким же набором послуг. Після того як будуть централізовані 15% ПДВ і направлені в регіони Росії, відзначає уряд, бюджетна забезпеченість «донорів» залишиться вище за середню по Росії. Не всі перевищення бюджетної забезпеченості у донорів буде перерозподілятися, а тільки його частину, що становить приблизно 20-30%.
Кошти фонду компенсації, сформованого за рахунок 15% ПДВ, підуть у всі суб'єкти Федерації, як у регіони-«донори», так і в дотаційні регіони. Розподіл коштів цього фонду по суб'єктах Російської Федерації буде залежати від наявності відповідного контингенту. У результаті, за прогнозами уряду, можна повністю забезпечити фінансування зобов'язань по цих законах, і більшість суб'єктів Російської Федерації отримає надбавку до своїх бюджетам у порівнянні з тим, як було при нинішній системі, без централізації коштів.
Співвідношення між федеральним бюджетом і бюджетами суб'єктів РФ у розподілі доходів за рівнями бюджетної системи становитиме в 2001 році 52,5%: 47,5%.
Головною умовою реалізації принципів економічної самостійності суб'єктів Російської Федерації є наявність достатніх ресурсів для здійснення тих функцій управління, відповідальність за які належить до компетенції регіональних та муніципальних органів влади.
Особливість сучасної моделі формування фінансової бази регіону полягає в наступному:
• безліч каналів надходження фінансових ресурсів у регіон;
• відмінність механізмів впливу на окремі канали, за якими фінансові ресурси надходять у регіон.
Можна виділити кілька основних джерел утворення і надходження фінансових ресурсів на територію:
1) підприємницька діяльність у сфері виробництва товарів, послуг, у сфері торгівлі, фінансово-кредитної системи;
2) фінансові ресурси, отримані з федерального бюджету та позабюджетних фондів за рахунок їх міжтериторіального перерозподілу;
3) позикові кошти - кредитні ресурси, використовувані регіоном на комерційній основі;
4) фінансові ресурси населення, які надходять на територію у вигляді податків, платежів, зборів, а також добровільних внесків.
Аналіз джерел утворення і надходження фінансових ресурсів на територію регіону покликаний дати відповідь на наступне питання: як стимулювати розвиток економіки регіону як головної бази оподаткування?
Розподілу регіональних часткою регулюючих доходів здійснюється на основі єдиного критерію - величини збору відповідних податків на їх території. Така система розподілу доходу в цілому спрямована на стимулювання зусиль регіональних влад до розширення збору податків. Однак при цьому ігноруються територіальні відмінності в податковій базі та становищі бюджетів. У результаті, у відносинах між федеральним і регіональними бюджетами регулюючі доходи використовуються лише як інструмент вертикального бюджетного вирівнювання, і його потенційні можливості в горизонтальному вирівнюванні не використовуються.
Незважаючи на те, що діє в даний час модель міжбюджетних відносин характеризується єдиними нормативами розщеплення федеральних податків між центром і регіонами та єдиними підходами при виділенні централізованих дотацій з Федерального фонду фінансової підтримки суб'єктів РФ, продовжують існувати інші форми фінансової підтримки, серед яких виділяються дотації закритим адміністративно -територіальних утворень, субвенції м. Москві на виконання столичних функцій, державна підтримка завезення продукції в райони Крайньої Півночі і прирівняні до них території, фінансування витрат на утримання об'єктів соціальної сфери та комунального господарства, переданих від відомств на баланс органів місцевої влади, фінансування федеральних програм розвитку регіонів та ін
Однією з головних проблем функціонування системи фінансової підтримки є те, що вона виявляється по різних, не пов'язаних один з одним напрямками. Інша проблема полягає в істотному перевищенні зобов'язань держави над можливостями його бюджетної системи, Зберігаються також традиції вирівнювання бюджетної системи в ході тривалих погодження і переговорів суб'єктів з центром.
Крім того. Конституція фактично закріплює різний статус суб'єктів, зокрема, більш високий для республік по відношенню до інших суб'єктів федерації, залишає невизначеним статус автономних округів; розташованих у межах інших суб'єктів, не дає чіткого тлумачення місця муніципальних утворень в системі федеративних міжбюджетних відносин.

12. Управління державним боргом Російської Федерації.

Державний борг - це тимчасова мобілізація державою додаткових коштів для покриття своїх витрат шляхом випуску державних цінних паперів. Збільшення державної заборгованості є важливим джерелом державних витрат.
Управління державним внутрішнім боргом є комплекс дій держави з виплати доходів кредиторам і погашення позик, зміни умов випущених позик, розміщення нових боргових зобов'язань. Виплата доходів кредиторам здійснюється з коштів бюджету. Існує кілька способів залучення необхідних для цього грошових ресурсів у тих умовах, коли звичайні доходи бюджету не дозволяють здійснити такі виплати. По-перше, можливе введення нових податків. По-друге, здійснення додаткової грошової емісії. Перший спосіб пов'язаний зі збільшенням податкового тягаря і, відповідно, з погіршенням соціально-економічного становища населення. Реалізація другого, як правило, означає інфляцію.
Третій спосіб - рефінансування, тобто погашення старої заборгованості держави з допомогою випуску нових позик. При цьому уповноважений орган (Казначейство або Міністерство фінансів) організовує продаж облігацій довгострокових позик за готівку, а виручені кошти використовує для погашення короткострокових цінних паперів. Така форма рефінансування по своїй суті цілком прийнятна як інструмент фінансової політики демократичних держав з розвиненою ринковою економікою. Інша форма рефінансування куди менш досконала. При ній погашення старої заборгованості здійснюється за допомогою заміни старих державних цінних паперів, термін яких закінчився, на нові або облігацій до запитання на облігації довгострокових позик. Передбачається при цьому, що такий обмін має бути здійснений за згодою власників. У світовій практиці даний спосіб рефінансування має застосування - все питання в тому, що при цьому реально забезпечуються інтереси власників і наскільки їх згоду на обмін дійсно добровільно.
Один з методів управління державними внутрішнім боргом є його консолідація. Консолідація означає операцію з продовження терміну дії раніше випущених позик (короткострокових і середньострокових) і перетворення їх на довгострокові або безстрокові.
В якості іншого методу управління державним внутрішнім боргом використовується конверсія. При конверсії здійснюється зміна дохідності позики: наприклад, знижується процентна ставка доходу, виплачувана державою своїм кредиторам. Зміна процентної ставки у бік підвищення, природно, випадок, швидше, гіпотетично передбачуваний, ніж реальний.
Уніфікація позик - тобто обмін кількох позик на один, часто супроводжує консолідації та конверсії.
В умовах, коли операції з випуску нових позик стають не ефективні, наприклад, коли потенційні утримувачі облігацій в результаті втрати довіри до емітента перестають їх здобувати, держава може вдатися до відстрочення погашення конкретного позики або взагалі всіх раніше випущених позик.
Обслуговування внутрішнього державного боргу, тобто здійснення конкретних операцій з розміщення боргових зобов'язань, з виплати дивідендів за ними у вигляді процентів або в іншій формі і по погашенню боргових зобов'язань здійснює Центральний банк Росії. Міністерству фінансів у цьому процесі відведено консультативна роль, воно ж безпосередньо і випускає внутрішні державні позики.
Управління державним внутрішнім боргом покладено законодавством на Уряд РФ. Воно визначає порядок, умови випуску і розміщення боргових зобов'язань держави. Урядом щорічно (не пізніше травня поточного року) публікуються дані про стан державного внутрішнього боргу за попередній фінансовий рік. Контроль за державним внутрішнім боргом здійснює Федеральне Збори РФ. Парламент встановлює верхню межу боргу (максимально можливий його розмір) при затвердженні бюджету та контролює управління боргом. У суб'єктах федерації діє аналогічна конструкція.
Правове регулювання зовнішнього державного боргу базується на нормах міжнародного і російського права і визначається міждержавними угодами та угодами Російської Федерації з міжнародними фінансовими організаціями.
Бюджетний кодекс встановлює форми боргових зобов'язань Російської Федерації, її суб'єктів і форми муніципального боргу. Для Російської Федерації це, по-перше, кредитні угоди і договори, укладені від імені Російської Федерації з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями на користь цих кредиторів; державні цінні папери, випущені від імені Російської Федерації; договори про надання державних гарантій Російської Федерації та договори поруки Російської Федерації із забезпечення виконання зобов'язань третіми особами. Крім того, боргові зобов'язання Російської Федерації можуть існувати у формі угод і договорів про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань Російської Федерації минулих років та переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб в державний борг Російської Федерації на основі прийнятих федеральних законів.
Аналогічні по суті форми існування державного боргу суб'єкта Російської Федерації. Муніципальний борг функціонує у вигляді кредитних угод і договорів, укладених муніципальним освітою; муніципальних позик; договорів про надання муніципальних гарантій і боргових зобов'язань юридичних осіб, переоформлених у муніципальний борг на основі правових актів органів місцевого самоврядування.
Розрізняються терміни погашення федерального державного боргу, боргу суб'єкта Російської Федерації і муніципального боргу. Для федерального боргу передбачена можливість короткострокових (до одного року), середньострокових (від одного року до п'яти років) і довгострокових (від п'яти до 30 років) зобов'язань. Терміни погашення боргових зобов'язань суб'єктів Російської Федерації визначаються умовами запозичень, але не можуть перевищувати 30 років. Аналогічна конструкція визначена для муніципального боргу, але термін погашення не може перевищувати 10 років.
Законодавчо встановлено визначення поняття «реструктуризація боргу». За кодексом, цей термін означає погашення боргових зобов'язань з одночасним здійсненням запозичень в обсягах погашаються боргів, причому встановлюються інші умови обслуговування боргових зобов'язань і терміни їх погашення. Реструктуризація може бути здійснена з частковим списанням (скороченням) боргу. Останнє положення кодексу кілька неконкретно, тому що неясно, чи можливо скорочення боргу, з точки зору законодавця, з волі кредитора або для цього необхідно угоду сторін - учасників правовідносин. У кодексі є точна вказівка ​​про те, що «зміна умов випущеного в обіг державної позики, в тому числі строків виплати, терміном обігу, не допускається». Але мова тут йде тільки про позики, інші форми боргових зобов'язань не згадані. У той же час і пункт 4 статті 817 Цивільного кодексу України говорить про заборону змін умов «випущеного в обіг позики». Ймовірно, зазначена позиція вимагає законодавчого уточнення, так як з тексту кодексу не можна зробити точних висновків.
Важливими є положення про граничний обсяг державного боргу Російської Федерації та граничні обсяги державних запозичень Російської Федерації. Встановлено, що граничні обсяги державного зовнішнього і внутрішнього боргу встановлюють федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік, причому граничний обсяг державних зовнішніх запозичень Російської Федерації не повинен перевищувати річний обсяг платежів з обслуговування і погашення державного зовнішнього боргу Російської Федерації. Обумовлюється, що Уряд Російської Федерації має право здійснювати зовнішні запозичення понад встановленого у федеральному бюджеті межі, якщо воно здійснювало таку реструктуризацію зовнішнього боргу, яка призводить до зниження витрат на його обслуговування, але в рамках встановленого граничного обсягу державного зовнішнього боргу.
Кодекс визначає також призначення і зміст програм державних зовнішніх і внутрішніх запозичень, порядок емісії державних і муніципальних цінних паперів, регламентує надання державних гарантій Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації і муніципальних гарантій. Важливим представляється встановлення заборони на право бюджетних установ отримувати кредити в кредитних організацій, у інших юридичних і фізичних осіб, за винятком позик з бюджетів та державних позабюджетних фондів.

13. Державний кредит: зміст і форми управління.

Державний кредит - одна з форм кредитних відносин, що має наступні ознаки кредиту: наявність кредитора і позичальника як юридично самостійних суб'єктів кредитної угоди; акумуляції вільних грошових коштів населення, підприємств і організацій на принципах поворотності терміновості і платності (у виняткових випадках допускається безвідсоткову позику ресурсів); можливість використання держкредитних операцій усередині країни й у міжнародних відносинах.
За допомогою державного кредиту держава мобілізує додаткові фінансові ресурси для фінансування загальнодержавних витрат і виконання своїх функцій. Об'єктивна необхідність використання державного кредиту пояснюється протиріччями між зростаючими потребами суспільства з можливістю їх задоволення за рахунок доходів бюджету. За своєю економічною природою держбюджету перерозподіляє частину національного доходу стани.
Обсяг дохідної частини бюджету обмежений рівнем оподаткування, встановленому чинним законодавством з урахуванням загального стану економіки і платоспроможності суб'єктів господарювання. Т.ч. в сферу бюджетного розподілу не потрапляють значні обсяги ресурсів, що знаходяться в розпорядженні господарюючих суб'єктів, і особисті доходи громадян. Тим часом бюджетна навантаження на витрати зростає. Структурна перебудова і регулювання економіки соціальна політика держави, витрати з оборони країни, участь у міжнародній діяльності вимагають великих коштів.
У періоди економічної кризи (який має місце на сьогоднішній день), корінних змін у господарському механізмі, порушення збалансованості бюджету держава відчуває гостру нестачу фінансових ресурсів. Головним способом отримання додаткових фінансових ресурсів стає державний кредит. У період економічного підйому, навпаки, потреба в державному кредиті скорочується і сфера його застосування звужується.
Державний кредит представляє відносини вторинного розподілу вартості валового внутрішнього продукту і частини національного багатства. У сферу його застосування потрапляє частина доходів і фондів, сформованих на стадії первинного розподілу вартості. Через державний кредит перерозподіляються кошти, що направляються у фонди споживання. Звичайно ними є тимчасово вільні грошові кошти населення підприємств і організацій, не призначені для поточного споживання. Але за певних економічних та політичних ситуаціях населення і госпоргани можуть йти на свідоме обмеження споживання і в сферу державного кредиту втягуються засоби, призначені для поточних виробничих або соціальних потреб (в історії були приклади, коли подібне обмеження потреб відбувалося з примусу держави - підписка на державні позики ).
Формування за допомогою кредитних відносин додаткових фінансових ресурсів відображає один бік сутності державного кредиту як особливої ​​форми руху вартості (позичкового фонду). Другою стороною виступають відносини, зумовлені зворотністю і платністю ресурсів, що мобілізуються за допомогою державного кредиту. Держава гарантує повернення коштів зі сплатою кредиторам встановленого доходу у вигляді відсотків. Кредитних відносин і податкові не підміняють один одного і є самостійними фінансовими інструментами. Відносини з повернення коштів і виплати винагороди також мають перерозподільний характер.
Державний кредит - це сукупність економічних відносин, що виникають у процесі формування державою фінансових ресурсів для фінансування бюджетних видатків та інших державних програм.
Кредиторами виступають фізичні і юридичні особи, позичальником - держава в особі її органів (міністерства фінансів, місцевих органів влади). Для позичальника цінна форма кредиту дозволяє мобілізувати додаткові грошові ресурси для покриття бюджетного дефіциту без використання для цих цілей паперово-грошової емісії, для не інфляційного кредитно-грошового обігу шляхом операцій на відкритому ринку, формування фінансового ринку. В умовах розвитку інфляційного процесу державні позики у населення тимчасово зменшують його платоспроможний попит. З обігу вилучається надлишкова грошова маса, тобто відбувається відволікання коштів з грошового обігу на заздалегідь обумовлений термін. Надмірне збільшення державного боргу разом з тим може призвести до платежів за зобов'язаннями, сума яких складе величину більшу, ніж надходження від позик, що негативно позначиться на стані фінансів держави.
З багаторічної практики банківського кредитування слід, що поручительство і гарантії є найбільш дієвими способами мінімізації ризиків при кредитуванні. Це пояснюється тим, що виконання зобов'язань боржником забезпечується зобов'язанням інших осіб перед кредитором, які гарантують це своїм майном.
Аналогічна схема діє й у практиці державного кредиту на міжнародному рівні. Приймаючи державну гарантію за третю особу (держава чи окреме підприємство), держава фактично отримує ще одного допоміжного боржника, на платоспроможність якого воно розраховує.
При цьому істотними умовами зобов'язання гаранта будуть:
-Вказівку, за кого він виданий,
-Межі зобов'язання гаранта, тобто сума на яку видана гарантія
-Термін дії.
Відмінними рисами державного кредиту є: безвідкличного і не передається прав по кредиту.
Як показує досвід країн з ринковою економікою, використання державного кредиту для покриття дефіциту бюджету є ефективним і розумним засобом в порівнянні з монетарними прийомами.
Найбільш часто старі позики покриваються шляхом випуску нових позик, тобто шляхом рефінансування. При цьому використовується метод конверсії позик, метод їх консолідації або уніфікації.
Конверсія позики означає зміну початкових умов позики (ціна номіналу, величина відсотка, термін позики, форма погашення). При конверсії міняють частина первинних умов. Найчастіше величину відсотка і термін погашення. Бувають і випадки повної конверсії (у СРСР чотири рази була проведена повна конверсія позик).
Конверсії бувають добровільні, обов'язкові та примусові.
При добровільній конверсії уряд пропонує власникам облігацій добровільно обміняти облігації старого позики на нові, як правило, з більш низьким відсотком. Тримач облігацій звичайно має право припинити дію кредиту, отримавши свої гроші (з втратою відсотка), або обміняти старі облігації на нові, або не обмінювати свої облігації і одержувати по них річні відсотки на нових умовах.
При обов'язкової конверсії старі облігації підлягають або обміну на нові, або поверненню їх державі в обмін на гроші.
При примусової конверсії старі облігації обмінюються на нові у межах встановленого терміну. Примусова конверсія не передбачає дострокове погашення облігації. Чи не обмінені в строк облігації анулюються.
Консолідація означає переведення поточних зобов'язань і короткострокових позик у довгострокові. Зазвичай консолідація носить примусовий характер.
Найчастіше консолідація позик супроводжується конверсією, тобто зміною початкових умов. У цьому випадку можливий і обов'язковий, і добровільний порядок консолідації.
Уніфікація позик означає заміну декількох (або всіх) раніше випущених облігацій позик новими. Зазвичай ця операція проводиться після проходження циклу економічної кризи, що супроводжується інфляцією.

14. Державні позабюджетні фонди: необхідність, функції і види.

Державні цільові фонди - це особливі фонди грошових коштів, формування яких обумовлено їх цільовим характером. Метою створення загальнодержавних та інших цільових фондів є створення умов для ефективного та своєчасного фінансування найбільш важливих економічних і соціальних програм в умовах ринкової економіки. Для позабюджетних фондів існує особлива система формування і витрачання грошових коштів.
Позабюджетні фонди - один з методів перерозподілу національного доходу органами влади на користь певних соціальних груп населення. Держава мобілізує до фондів частину доходів населення для фінансування своїх заходів. Позабюджетні фонди вирішують дві важливі задачі: забезпечення додатковими засобами пріоритетних сфер економіки та розширення соціальних послуг населення.
Основна відмінність таких цільових фондів від бюджетних коштів складається в строго певних цілях їх використання. На певному етапі розвитку фінансової системи на базі об'єднання різних фондів створюється державний бюджет, що полегшує управління рухом фінансових потоків і створює можливість відшкодування нестачі коштів у одних фондах за рахунок коштів з інших фондів. Цей процес включення позабюджетних фондів у бюджетну систему держави продовжується і зараз. Наприклад, в останні роки частина позабюджетних грошових фондів РФ увійшла до складу федерального бюджету і отримала статус цільових бюджетних фондів. Це такі фонди, як Федеральний дорожній фонд РФ, Федеральний екологічний фонд РФ і деякі інші.
Позабюджетні фонди є важливою ланкою фінансової системи держави. Вони являють собою сукупність фінансових ресурсів, що знаходяться в розпорядженні центральних або регіональних місцевих органів самоврядування і мають цільове призначення. Порядок їх утворення і використання регламентується фінансовим правом.
За напрямками використання спеціальні фонди поділяються на такі групи:
• соціальні фонди;
• економічні фонди;
• науково-дослідницькі фонди;
• кредитні фонди;
• фонди особистого і майнового страхування;
• військово-політичні фонди;
• міждержавні фонди.
Державні позабюджетні фонди в РФ.
Створення позабюджетних фондів у РФ законодавчо закріплено Законом РРФСР "Про основи бюджетного устрою і бюджетного процесу в УРСР" від 10 жовтня 1991р. і Закону України "Про основи бюджетних прав і прав щодо формування та використання позабюджетних фондів" від 15 квітня 1993р. Позабюджетні фонди утворюються на підставі відповідних актів вищих органів державної влади.
Згідно з Указом Президента РФ від 22 грудня 1993р. більшість позабюджетних грошових фондів РФ було консолідовано у федеральному бюджеті і отримало статус цільових бюджетних фондів. До них відносяться Федеральний дорожній фонд РФ, Федеральний екологічний фонд РФ, Фонди соціального розвитку Державної податкової служби РФ, Федеральної служби податкової поліції та Федеральної прикордонної служби РФ, Фонд розвитку митної системи РФ, Фонд відтворення мінерально-сировинної бази, Фонд Міністерства РФ з атомної енергії , Державний фонд боротьби зі злочинністю.
Особливості позабюджетних фондів РФ.
Найважливішими позабюджетними фондами, не консолідованими у федеральному бюджеті РФ, є наступні:
Пенсійний фонд Російської Федерації;
Фонд соціального страхування РФ;
• Фонд обов'язкового медичного страхування;
Ці фонди відносяться до соціальних позабюджетних фондів.
До прийняття в 2000 р. другий частини Податкового кодексу діяв наступний порядок формування та витрачання коштів соціальних фондів.

15. Організація страхової справи в Російській Федерації.

Основними правовими актами, що регулюють страхову діяльність в Росії, є Закон РФ «Про організацію страхової справи до» і гол. 48 ЦК РФ.
Державне регулювання страхової діяльності являє собою вплив держави на учасників страхових відносин, що проводиться за кількома напрямками:
♦ встановлення в інтересах суспільства та окремих категорій його громадян обов'язкового страхування.
♦ проведення спеціальної податкової політики.
♦ державний нагляд за страховою діяльністю.
Виконання регулюючої функції держави покладається на державний страховий нагляд. Функції державного регулювання в галузі страхування в РФ здійснює Департамент страхового нагляду Міністерства фінансів РФ.
Департамент страхового нагляду складається з кількох відділів, кожний з яких виконує конкретні функції, пов'язані з тим чи іншим напрямом страхової діяльності.
До основних функцій Департаменту належать:
- Видача страховикам ліцензій на здійснення страхової діяльності;
- Встановлення правил формування і розміщення страхових резервів;
- Контроль за обгрунтованістю страхових тарифів.
Страхова компанія має право здійснювати діяльність за наявності ліцензії. Ліцензія на право проведення страхової діяльності видається Департаментом страхового нагляду Міністерства фінансів РФ.
Ліцензування страхової діяльності здійснюється після реєстрації компанії в Департаменті страхового нагляду МФ РФ.
Реєстрація страхових організацій включає в себе: присвоєння реєстраційного номера, занесення страхової організації в офіційно публікується реєстр, видачу свідоцтва про реєстрацію.

16. Фінанси страхових організацій. Принципи розміщення страхових резервів.

У сучасних умовах страхові організації займаються не тільки страховою діяльністю, але й інвестиційно - фінансової використовуючи для цього тимчасово вільні кошти із страхових резервів та інших нагромаджень. Внаслідок цього грошовий обіг страхової організації більш складний, ніж в інших комерційних структур.
Грошовий оборот страхової організації включає два грошових потоку, відносно самостійних один від одного:
1. Страхові виплати - оборот коштів, що забезпечують страховий захист страхувальників; При цьому,
- На першому етапі формуються страхові резерви і фонди страховиків
- На другому - частина вільних коштів на даний період часу інвестується не страхові рентабельні проекти і фінансові організації - банки (депозитні внески) і цінні папери (акції, векселі, облігації та ін) з метою отримання додаткового прибутку (дивідендів).
2. Кошти, призначені для функціонування страхової організації.
Основний дохід страхових організацій утворюється за рахунок страхових платежів (внесків страхувальників). Крім основних статей одержання доходів від страхових платежів, інвестиційних і банківських вкладень страхова організація може мати доходи від спонсорства, менеджменту (по ризикових операціях), за рахунок консультацій, навчання кадрів та ін


Страхові резерви по особистому, майновому страхуванню і страхуванню відповідальності утворюються із страхових внесків і призначаються для забезпечення виконання прийнятих страховиком страхових зобов'язань у вигляді страхових виплат при настанні страхових випадків.
Страховики вправі також інвестувати чи іншим чином розміщувати страхові резерви. Наприклад, видавати позички страхувальникам, які уклали договори особистого страхування, в межах страхових сум за цими договорами.
Чим вища ймовірність того, що створені страховиком грошові фонди виявляться достатніми для дотримання еквівалентності взаємин страховика і страхувальника, тим вище фінансова стійкість страховика.
У страхуванні термін "прибуток" застосовується умовно, тому що страхові організації не створюють національного доходу, а лише беруть участь у його перерозподілі.
Під прибутком від страхових операцій розуміється такий позитивний фінансовий результат страхової діяльності, при якому досягається перевищення доходів над витратами щодо забезпечення страхового захисту страхувальників. Основним джерелом отримання прибутку для страхової організації більшості цивілізованих країн є не збір страхових платежів, а інвестиційна діяльність, яка проводиться шляхом вкладення частини тимчасово вільних коштів резервного страхового фонду в прибуткові науково-технічні проекти, комерційні угоди, цінні папери, державні короткострокові облігації, на депозити та ін
Особливості розкладки можливого збитку в ризиковому (як правило, короткостроковому) і накопичувальному (ощадному чи довгостроковому) страхуванні породили два типи страхових фондів:
1. страхові резервні фонди по ризикових видах страхування;
2. страхові резервні фонди по накопичувальних видах страхування (страхування на дожиття, пенсії та ін.)
У тих видах страхування, де збиток може досягати катастрофічних розмірів (стихійні лиха, космічні, морські і авіакатастрофи, смерть (загибель) туристів і мандрівників), можуть також формуватися резервні фонди перестрахувального характеру.
Акціонерні страхові товариства (АСТ), що є власниками статутного капіталу (майно, передане товариству засновниками, включаючи доходи від реалізації акцій), повинні створювати крім страхових резервів і інші фонди в розмірі не нижче 15% від статутного капіталу шляхом щорічних відрахувань у розмірі не нижче 5 % від чистого прибутку.
Резерви і фонди утворюються шляхом щоквартальних відрахувань від страхових платежів, що надійшли за договорами страхування і перестрахування протягом даного кварталу.
Резерви є тимчасово вільними спеціальними оборотними страховими ресурсами і не класифікуються доходом страховика.
Кошти резервів враховуються як резерви майбутніх виплат по страхових зобов'язаннях перед клієнтами (страхувальниками, застрахованими особами). Абсолютна величина коштів, накопичених у резервах, повинна постійно збільшуватися в міру зростання кількості діючих договорів страхування.
Кошти страхових резервів не змішуються з внутрішньогосподарським резервним фондом, створення якого відповідно до законодавства передбачено для всіх господарюючих суб'єктів (з доходів залишаються після сплати бюджетних та позабюджетних податків).
Резерви знаходяться у володінні, користуванні та розпорядженні страховика. Вони можуть використовуватися страховиком як інвестиційних ресурсів для отримання додаткового доходу з метою зниження витрат на ведення страхової справи, підвищення конкурентоспроможності страховика і рівня ліквідності страхової організації.
Відповідно до Закону "Про страхування" (ст. 27 п. 3) розміщення страхових резервів має здійснюватися страховиками на умовах диверсифікації (примусовому вкладенні вільних грошей у держоблігації й інші цінні папери), зворотності (повернення страхових внесків страхувальнику при достроковому припиненні дії договору), ліквідності (здатності задовольняти претензії, що пред'являються страхувальниками) і прибутковості.
Страхові резерви, утворені страховиками, не підлягають вилученню у федеральні і інші бюджети

17. Основні способи страхування ризиків.

Страхування ризику.
Більшості великих проектів властива затримка в їх реалізації, що може привести для замовника до такого збільшення вартості робіт, що перевищить первісну вартість проекту.
Наприклад, в результаті несвоєчасного підключення ліній електропостачання. У цьому випадку штраф за затримку, який повинен заплатити підрядник, виявиться значно менше втрат замовника. Вихід з такої ситуації полягає в тому, що до участі в проекті необхідно залучати страхові компанії.
Страхування ризику є по суті передача певних ризиків страхової компанії. Розглянемо це питання на прикладі зведення великого будівельного комплексу.
Можуть бути застосовані два основні способи страхування: майнове страхування та страхування від нещасних випадків.
Майнове страхування може мати такі форми: - страхування ризику підрядного будівництва, - страхування морських вантажів, - страхування обладнання, що належить підрядчику.
Страхування від нещасних випадків включає: - страхування загальної цивільної відповідальності, - страхування професійної відповідальності.
Особливості основних форм страхування: Страхування ризику підрядного будівництва призначено для страхування незавершеного будівництва від ризику матеріальних збитків чи шкоди.
Залежно від страхових ризиків договору страхування ризику підрядного будівництва можуть бути трьох типів: - стандартний договір страхування від пожежі служить захистом від прямих матеріальних втрат та / або пошкоджень зазначеної в договорі власності від пожежі; - розширений договір страхування від пожежі включає стандартний договір страхування від пожежі і одне або кілька специфічних додатків, що враховують потреби конкретного страхувальника; - договір страхування від всіх ризиків звичайно враховує конкретні потреби підрядника і може надати йому більш широкий вибір страхових послуг. Такий договір охоплює всі незавершене будівництво, включаючи всі матеріали, обладнання та результати праці.
Страхування морських вантажів передбачає захист від матеріальних втрат або пошкоджень будь-яких перевозяться по морю або повітряним транспортом вантажів.
Страхування охоплює всі ризики, включаючи війну і страйки, і поширюється на переміщення товарів зі складу вантажовідправника до складу вантажоодержувача.
Страхування обладнання, що належить підрядчику, широко використовується підрядниками, коли у своїй діяльності вони застосовують велике кількість їхнього обладнання з високою відновною вартістю. Ця форма страхування зазвичай поширюється також на орендоване обладнання.
Страхування загальної цивільної відповідальності є формою страхування від нещасних випадків і має на меті захистити генерального підрядника у випадку, якщо в результаті його діяльності "третя" сторона зазнає тілесне ушкодження, особисту шкоду або пошкодження майна.
Страхування професійної відповідальності потрібна тільки в тому випадку, коли генеральний підрядчик несе відповідальність за підготовку архітектурного або технічного проекту, управління проектом, надання інших професійних послуг по проекту.
Юридична відповідальність генерального підрядника виникає у разі його нездатності забезпечити відповідність професійних послуг певним стандартам якості, загальноприйнятим у цій діяльності.
Резервування коштів на покриття непередбачених витрат Створення резерву коштів на покриття непередбачених витрат являє собою спосіб боротьби з ризиком, який передбачає встановлення співвідношення між потенційними ризиками, що впливають на вартість проекту, та розміром витрат, необхідних для подолання збоїв у виконанні проекту.
Основною проблемою при створенні резерву на покриття непередбачених витрат є оцінка потенційних наслідків ризиків. Точність оцінки вартості проекту впливає на розмір резерву на покриття непередбачених витрат. Ретельно розроблена оцінка непередбачених витрат зводить до мінімуму перевитрата коштів.
Визначення структури резерву на покриття непередбачених витрат може вироблятися на базі одного з двох підходів.
При першому підході резерв ділиться на дві частини: на загальний і спеціальний.
Загальний резерв повинен покривати зміни в кошторисі, доставки до загальної суми контракту та інші подібні деталі.
Спеціальний резерв включає в себе надбавки на покриття зростання цін, збільшення витрат по окремих позиціях, а також на оплату позовів по контрактах.
Другий підхід до створення структури резерву передбачає визначення непередбачених витрат за видами витрат, наприклад, на заробітну плату, матеріали, субконтракти. Така диференціація дозволяє визначити ступінь ризику, пов'язаного з кожною категорією витрат, які потім можна поширити на окремі етапи проекту.
Цей підхід забезпечує достатній контроль за непередбаченими витратами, однак необхідність використання для цього більшої кількості даних і оцінок дозволяє застосовувати його лише для відносно невеликих проектів.
Резерв на непередбачені витрати визначається тільки за тими видами витрат, які вийшли до первісної кошторис.
Резерв не повинен використовуватися для компенсації витрат, понесених у слідстві незадовільної роботи.
У загальному випадку резерв може використовуватися для наступних цілей: - виділення асигнувань для знову виявленої роботи за проектом; - збільшення асигнувань на роботу, для виконання якої було виділено недостатньо коштів; - тимчасове формування бюджету з урахуванням робіт, для яких необхідні асигнування ще не виділені; - компенсація непередбачених змін трудовитрат, накладних витрат тощо, що виникають в ході роботи над проектом.
Поточні витрати резерву повинні відслідковуватися і оцінюватися, щоб забезпечити наявність залишку на покриття майбутніх ризиків.
Після виконання роботи, для яких виділено резерв на покриття непередбачених витрат, можна порівняти планове і фактичне розподіл непередбачених витрат, і на цій основі визначити тенденції використання непередбачених витрат до завершення проекту. При цьому невикористана частина виділеного резерву на покриття непередбачених витрат може бути повернута в резерв проекту.
Певна частина коштів, призначених для покриття непередбачених витрат, зазвичай звана загальним резервом, повинна залишитися під прямим контролем вищих керівників.

18. Страхування та гарантування міжнародних кредитів.

Учасники міжнародних економічних, у тому числі валютно-кредитних і фінансових відносин, піддаються різноманітним ризикам.
Учасники міжнародних кредитно-фінансових операцій схильні не тільки валютному, але й кредитному, процентному, трансферного ризикам. Кредитний ризик - ризик несплати позичальником основного боргу і відсотків по кредиту, належних кредитору. Цей ризик несе кредитор при неплатоспроможності позичальника. Учасники ринку здійснюють міжнародні угоди на базі комбінації різних валют, процентних ставок, строків і шукають мобільні та ефективні способи покриття валютних, кредитних, процентних та трансфертних ризиків.
Практика виробила такі підходи до вибору стратегії захисту від цих ризиків.
1. Прийняття рішення про необхідність спеціальних заходів по страхуванню ризику.
2. Виділення частини зовнішньоторговельного контракту чи кредитної угоди, відкритої валютної позиції, яка буде страхуватися.
3. Вибір конкретного способу і методу страхування ризику.
У міжнародній практиці застосовуються три основні способи страхування ризиків: 1) односторонні дії одного з контрагентів; 2) операції страхових компаній, банківські та урядові гарантії; 3) взаємна домовленість учасників угоди. Іноді комбінується кілька способів.
З метою досягнення оптимального страхування валютного і кредитного ризику контрагенти допускають поступки за одними статтями угоди, домагаючись переваг за іншими. Одним з методів страхування ризиків є захисні застереження - договірні умови, що включаються в угоди і контракти, що передбачають можливість їх перегляду в процесі виконання з метою страхування валютних, кредитних та інших ризиків, тобто обмеження втрат контрагентів МЕВ. Складовою частиною захисних заходів від валютного ризику є прогнозування валютного курсу та відсоткових ставок. При цьому практикується метод експертних оцінок, який базується на інтуїції суб'єктів ринку, і формалізовані методи. У їх числі: ринково орієнтовані методи, багатофакторні економетричні, а також методи, засновані на ретроспективному аналізі динаміки валютного курсу.

19. Сучасні взаємини банків і страхових організацій.

Функції комерційних банків зводяться до залучення у вигляді вкладів грошових коштів фізичних і юридичних осіб, розміщення зазначених коштів від свого імені і за свій рахунок на умовах повернення, платності, строковості, а також відкриття і ведення банківських рахунків фізичних та юридичних осіб. Функція залучення грошових коштів банків і накопичувальна функція страховиків, по суті, є єдиною функцією капіталізації. Але в будь-якому разі загальної функцією банків і страхових організацій виступає інвестиційна функція.
Однак наявність загальних і специфічних функцій банків та страхових організацій може бути економічною основою як їх спільної діяльності та співробітництва, так і конкуренції.
Для залучення грошових доходів і вільних коштів населення і підприємств банки пропонують різні форми депозитів - вклади до запитання, строкові вклади, депозитні сертифікати, ощадні вклади цільового призначення та ін Страхові компанії, у свою чергу, пропонують різні страхові продукти страхування життя (страхування на дожиття , страхування ренти, пенсійне страхування, страхування ануїтетів та ін.)
Звідси випливає висновок, що пропозиція банківськими та страховими організаціями населенню і підприємствам різних фінансових послуг з капіталізації вільних грошових коштів означає формування конкурентних відносин між даними фінансовими інститутами. При цьому зазначені відносини конкурентного протиборства за вільні кошти населення і підприємств доповнюються участю інших фінансових посередників - ринку цінних паперів, недержавних пенсійних фондів, пайових інвестиційних фондів та ін
У той же час зовсім інший характер взаємин виникає між банками та страховими компаніями у зв'язку з ризиковою (компенсаційної) функцією страхування. Об'єктивна потреба у відшкодуванні матеріальних втрат підприємств і населення і страхового забезпечення громадян задовольняється лише страховиками. Тому відповідні грошові ресурси підприємств і населення, спрямовані на забезпечення страхового захисту і страхового забезпечення громадян, не є сферою життєвих інтересів кредитних установ. Більш того, як і будь-яка сфера діяльності, банківська справа пов'язане з ризиками, причому як загальними для всіх підприємств ризиками (природно-природними, техногенними, протиправними діями третіх осіб і т.д.), так і специфічними ризиками для кредитних установ (кредитними, депозитними, процентними, розрахунковими та ін.) У цьому випадку банки є носіями суспільної потреби в страхуванні, носіями ризику, а страхові організації забезпечують цю потребу і у разі прояву ризику компенсують понесені втрати кредитних установ. При цьому між банками і страховими компаніями формуються відносини співпраці.
Відносин співробітництва між страховими організаціями та банками сприяє і попереджувальна функція страхування, що виражається у фінансуванні страховиками заходів, які мінімізують банківські ризики і можливі збитки кредитних установ.
Особливі відносини між банками та страховими організаціями зумовлює інвестиційна функція. Для забезпечення виконання функції капіталізації вільних грошових коштів банки і страхові організації здійснюють інвестиційну діяльність. При цьому інвестиційна діяльність страховиків стосується не тільки страхування життя, яке спочатку передбачає необхідність капіталізації зібраних страхових внесків для забезпечення виконання прийнятих зобов'язань, а й інвестування страхових резервів з інших видів страхування, забезпечуючи також проведення збиткових видів страхування і конкурентоспроможність страхової діяльності.
Страхові організації мають можливість розмістити свої фінансові ресурси за багатьма напрямами, зокрема, страхові резерви - у державні цінні папери, державні цінні папери суб'єктів Російської Федерації, корпоративні цінні папери, пайові інвестиційні фонди, статутні капітали товариств з обмеженою відповідальністю та складеного капіталу товариств на вірі , житлові сертифікати, нерухоме майно, злитки золота і срібла.
Інвестиційна діяльність страховиків може бути забезпечена і банківською системою, хоча інвестиційна діяльність страхових організацій для банків має прикладне значення, а тому банки є для страхових компаній найважливішими фінансовими інститутами, що забезпечують капіталізацію фінансових ресурсів страховиків.
Звідси випливає, що незважаючи на конкурентні відносини банків і страхових організацій за вільні грошові кошти населення і підприємств, між ними виникає тісна співпраця з розміщення фінансових ресурсів страховиків.
Діючі правила розміщення страхових резервів допускають можливість інвестування до 40% страхових резервів у вартість банківських вкладів (депозитів), в тому числі засвідчених депозитними сертифікатами, і векселі банків. Крім того, допускається розміщення до 30% резервів в корпоративні цінні папери, емітентами яких можуть бути і банки.
Проте цими ж правилами встановлені суттєві обмеження по розміщенню страхових резервів в один банк. Сумарна вартість цінних паперів, прав власності на частку в статутному капіталі, коштів на банківських вкладах, розрахунковому рахунку, а також у загальних фондах банківського управління одного банку не може перевищувати 15%. При цьому слід зазначити, що розміщення інших фінансових ресурсів страхових організацій (статутного капіталу, прибутку, резервів, сформованих з прибутку та ін) в даний час не регламентується. Це також розширює поле взаємного інвестиційного інтересу банків і страховиків.
Ще однією найважливішою передумовою організації взаємовідносин між банками і страховими організаціями є банківська функція розрахунково-касового обслуговування юридичних і фізичних осіб. Розрахунково-касове обслуговування численної клієнтури страхових компаній вигідно для банків, воно сприяє збільшенню банківських ресурсів. Залишки на банківських рахунках страхових клієнтів, які утворюються при їх розрахунково-касовому обслуговуванні, є позиковими засобами, які банк отримує більш легким і дешевим способом у порівнянні з надходженням позикових коштів з інших джерел (депозити, міжбанківські кредити та ін.) Більше того, кошти, що отримуються банком при розрахунково-касовому обслуговуванні клієнтів-страховиків, як і інших клієнтів, забезпечують підвищену ліквідність банківської установи.
Досліджені форми функціональних зв'язків між банками і страховими компаніями зумовлюють взаємовигідні відносини між ними, а управління фінансовими потоками обох організацій стає більш ефективним:
· Інвестиційна діяльність страхових компаній є серйозним фінансовим ресурсом для банків, особливо в частині довгострокового кредитування;
· Участь банків в управлінні страховим капіталом зумовлено потребою в страховому захисті банківської діяльності та залучення клієнтської бази страховиків;
· Інтерес страхових організацій в управлінні банківським капіталом обумовлений необхідністю надійного розміщення своїх фінансових ресурсів, можливістю розширення клієнтської бази, потребою у надійному банківському супроводі страхових операцій і т.д. Отже, економічна основа взаємин між банками і страховими організаціями може служити гарантією для успішного розвитку в майбутньому.

20. Податкова система Російської Федерації. Види податків.

Основу систем оподаткування складають прямі і непрямі податки.
Прямими податками оподатковуються доходи та майно; непрямі податки включаються в ціну (у вигляді надбавки до неї, чи в якості складової частини витрат обігу). Передбачається, що прямі податки повністю оплачують власники оподатковуваних доходів майна, а непрямі - кінцеві споживачі продукції (хоча вносять ці податки до бюджету або виробники, або продавці даної продукції).
Основні податки, що збираються в Росії:
1. Індивідуальний прибутковий податок - є вирахуванням з доходів платника податку - фізичної особи. Платежі здійснюються протягом року, але остаточний розрахунок проводиться в кінці року.
2. Податок на прибуток - оподатковується чистий прибуток підприємства (за вирахуванням всіх витрат і збитків).
3. Соціальні внески - виплати в різні позабюджетні фонди (по безробіттю, пенсійний тощо) частково працюючими і частково роботодавцями.
4. Майнові податки - це податки на майно, дарування і спадщину.
5. Податки на товари і послуги - це митні збори, акцизи і ПДВ.
У Російській Федерації встановлено такі види податків і зборів, в залежності від рівня їх встановлення та вилучення:
- Федеральні податки і збори;
- Податки та збори суб'єктів РФ;
- Місцеві податки і збори.
Суми відрахувань з юридичних і фізичних осіб та розподіл їх по бюджетах різних рівнів визначається при затвердженні федерального бюджету. У зв'язку з певними протиріччями інтересів центрального уряду і регіональних економічних інтересів навколо поділу податкових надходжень постійно йде політична боротьба. Місцева влада природно хочуть мати більше коштів на фінансування інфраструктури.
Федеральні податки.
Федеральні податки - перелік, розміри ставок, об'єкти оподаткування, платники федеральних податків, податкові пільги і порядок зарахування їх у бюджетні фонди встановлюються законодавчими актами РФ і стягуються на всій її території.
Перелік федеральних податків, що стягуються з підприємств:
- Податок на прибуток,
- Акцизи на окремі групи і види товарів,
- Податок на додану вартість,
- Податок на операції з цінними паперами,
- Прибутковий податок з фізичних осіб,
- Відрахування на відтворення мінерально-сировинної бази,
- Платежі за використання природних ресурсів,
- Податки у дорожні фонди,
- Гербовий збір,
- Державне мито,
- Мито,
- Збір за використання найменування "РФ", "Росія" і утворених на їхній основі слів і словосполучень,
- Спеціальний податок,
- Транспортний податок.
Республіканські податки.
Республіканські податки - законодавчими актами РФ встановлюються середні або граничні розміри податків, але їх конкретні ставки визначаються законами республік або регіональними органами державної влади країв, областей, автономних областей, автономних округів, якщо інше не буде встановлено законодавчими актами РФ.
Перелік республіканських податків:
- Податок на майно підприємств,
- Лісовий податок,
- Плата за воду, що забирається промисловими підприємствами з водогосподарських систем,
- Цільовий збір на потреби освітніх установ,
- Збір на реєстрацію підприємств.
Місцеві податки.
Місцеві податки і збори справляються за рішенням органів влади різних рівнів, вони самі визначають введення податків на своїй території. Для частини податків визначаються граничні ставки.
Сучасне бюджетне пристрій РФ передбачає високий ступінь самостійності суб'єктів Федерації і місцевих органів влади у формуванні дохідної частини регіональних і місцевих бюджетів та витрачання фінансових ресурсів.
Природно, що в кожному регіоні Росії є свій підхід до місцевих податків. Як приклад наведемо положення справ у Москві. У числі місцевих податків введений податок на рекламу.

21. Види цінних паперів, їх класифікація та методи визначення прибутковості.

Види цінних паперів встановлюються статтею 143 ГКРФ.
До цінних паперів відносяться: державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікати, банківська ощадна книжка на пред'явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери та інші документи, які законами про цінні папери або у встановленому ними порядку віднесено до цінних паперів.
Види цінних паперів
Для інвесторів важливе значення має класифікація цінних паперів в залежності від їх інвестиційних можливостей. З цієї точки зору всі цінні папери умовно можна підрозділити на три види:
I. цінні папери з фіксованим доходом
II. акції
III. похідні цінні папери
Цінні папери з фіксованим доходом.
До цінних паперів з фіксованим доходом відносять фінансові кошти, яким притаманні три властивості:
а) для них вводиться певна дата погашення та відсоток (якщо він передбачений умовами випуску цінних паперів);
б) вони мають фіксовану або заздалегідь визначену схему виплати номіналу та відсотків;
в) як правило, котирування їх ціни вказується у відсотках спеціальної величини - прибутковості до погашення.
Існують різні способи класифікації цінних паперів з фіксованим доходом, однак у самому загальному вигляді вони поділяються на три категорії:
1) безстрокові (до запитання) депозити і строкові депозити
2) цінні папери грошового ринку
3) облігації
1) Безстрокові та строкові депозити. В основному це: чекові рахунки; ощадні рахунки; депозитні сертифікати; сертифікат грошового ринку; індексовані депозити; євродоларові депозити.
В даний час в Росії з цінних паперів даної категорії зустрічаються в основному депозитні і ощадні сертифікати. Депозитний сертифікат і ощадний сертифікат - це письмове свідоцтво банку-емітента про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника ("бенефіціара") або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого строку суми депозиту (вкладу) і відсотка по ньому.
2) Цінні папери грошового ринку мають відмінні риси:
- Зазвичай їх термін погашення не перевищує 12 місяців;
- Вони мають досить високою ліквідністю, оскільки можуть вільно продаватися і купуватися інвесторами на вторинному ринку цінних паперів;
- Як правило розміщуються емітентом за дисконтною ціною.
3) Облігаціями називаються цінні папери з фіксованим доходом, за якими емітент (організація, що випустила цінні папери) зобов'язується виплачувати власникові облігації за певною схемою суму відсотка і, крім того, в день погашення - номінал облігації. Існують дві основні відмінності облігацій від цінних паперів грошового ринку. По-перше, практично всі облігації продаються за номіналом з подальшою виплатою відсотка. По-друге, термін погашення облігацій перевищує рік і може мати довжину в кілька десятків років.
Акції
Акція - це цінний папір, що випускається акціонерним товариством і закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишилося після ліквідації. Існує дві принципові відмінності акцій від цінних паперів з фіксованим доходом: по-перше, дивіденд залежить від чистого прибутку АТ і теоретично може взагалі не виплачуватися, може зростати або зменшуватися. По-друге, для акцій не встановлюється ніякого терміну погашення.
Як правило, всі акції ділять на дві групи - привілейовані акції і звичайні акції. Привілейовані акції поєднують у собі окремі риси і акцій, і облігацій.
Звичайні акції є найпоширенішими цінними паперами. Як власник частини власності корпорації, володар звичайної акції має два важливих права:
а) право голосу
б) переважне право
Похідні цінні папери
До похідних цінних паперів відносять такі фінансові кошти, чия вартість залежить від вартості інших засобів, які називаються базовими (основними). Поширеним типом базових засобів є звичайні акції. Як правило, ціна похідної цінного паперу становить лише частину ціни базової цінного паперу, що дозволяє інвесторові одержувати від похідних цінних паперів значну віддачу. Але треба мати на увазі, що інвестування в похідні цінні папери є одним з самим ризикованих. Найбільш поширеними похідними цінними паперами є варранти, опціони та фінансові ф'ючерси.
Варрант - це така похідний цінний папір, який дає її власнику право купити у емітента варанта певну кількість звичайних акцій за заздалегідь обумовленою ціною, званої ціною реалізації.
Опціони бувають двох видів - опціон на покупку і опціон на продаж (у нашій літературі ці види опціонів часто іменуються по їх англійської написання - колл опціони і пут опціони). Опціон на покупку - це цінний папір, що дає її власнику право купити певну кількість якогось цінного паперу за обумовленою заздалегідь ціною - так званої ціною реалізації протягом встановленого періоду часу.
Опціон на продаж - це цінний папір, що дає його власнику право продати певну кількість якоїсь цінного паперу за обумовленою ціною протягом встановленого проміжку часу.
Ф'ючерсні контракти представляють угоду купити або продати певну кількість обумовленого товару в обумовленому місці за заздалегідь встановленою ціною. Ф'ючерсний контракт схожий на опціон з тією суттєвою різницею, що при здійсненні ф'ючерсної угоди і продавець, і покупець зобов'язані виконати взяті зобов'язання.
ПРИБУТКОВІСТЬ ЦІННИХ ПАПЕРІВ - відношення річного доходу по цінному паперу до її ринкової ціною; норма прибутку, одержуваної власником цінного паперу.
Проміжок часу від моменту покупки цінного паперу до дня її ліквідації називається холдинговим періодом (планованим горизонтом, інвестиційним горизонтом).
Віддача цінного паперу - це приріст грошових коштів інвестора за час володіння цінним папером (за холдинговий період).
В інвестиційній діяльності доцільно оперувати не абсолютними, а відносними величинами і ввести поняття норми віддачі, або прибутковості цінного папера за холдинговий період:

При обчисленні норми віддачі треба мати на увазі, що окремі цінні папери забезпечують збільшення грошових коштів за холдинговий період не тільки за рахунок підвищення їх вартості, але і шляхом періодичної виплати грошових сум (наприклад, дивіденду за акцією, процентних виплат по облігації). Якщо за холдинговий період цінний папір може забезпечувати додатковий дохід у сумі D рублів, то в загальному випадку норма віддачі ціною паперу за холдинговий період підраховується за формулою:


22. Міжнародний ринок цінних паперів: вплив на інвестиційний процес і економічне зростання.

Інвестиція - довгострокове вкладення капіталу в підприємства різних галузей, підприємницькі проекти, соціально-економічні програми або інноваційні проекти. Інвестиції приносять прибуток через значний термін після вкладення. Інвестування може відбуватися за допомогою покупок цінних паперів.
Економічне зростання може бути викликаний діяльністю на ринку цінних паперів. Наприклад, за рахунок вкладення грошей у цінні папери та отримання прибутку, за рахунок розвитку організації / підприємства і т.п., що випустила цінні папери.
Інвестиційна діяльність - вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Економічне зростання - 1) збільшення масштабів сукупного виробництва і споживання в країні, що характеризується, перш за все такими макроекономічними показниками, як валовий національний продукт, валовий внутрішній продукт, національний дохід. Економічне зростання вимірюється темпами зростання або приросту цих показників за певний період часу.
Роль ринку цінних паперів в сучасній економіці
Ринок цінних паперів є на сьогоднішній день важливою з точки зору відновлення економічної ситуації в країні.
Мета ринку цінних паперів - акумулювати фінансові ресурси і забезпечити можливість їх перерозподіл шляхом вчинення різними учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами, тобто здійснювати посередництво в русі тимчасово вільних грошових коштів від інвесторів до емітентів цінних паперів.

23. Роль пайових інвестиційних фондів у світовій фінансовій системі.

При вкладанні коштів в ПІФ укладається договір довірчого управління з управляючою компанією. ПІФ у даному випадку виступає в ролі такого собі інвестиційного портфеля, кошти якого будуть складені з вкладів безлічі пайовиків. Далі зібрані грошові кошти інвестуються управляючою компанією в цінні папери, банківські депозити, нерухомість і т.п. Якщо управляюча компанія грамотно розпорядилася довіреними їй коштами, то вартість майна ПІФу зростає, збільшуючи доход пайовика. Внаслідок некоректного управління портфелем вартість інвестицій падає, що означає для пайовика зменшення вартості його паїв, або ж просто збитки.
ПІФ належить до числа колективних інвестицій. Це означає, що активи, куди інвестовані кошти, перебувають у колективній власності всіх пайовиків, а окремому інвестору належить лише певна частка у цьому загальному капіталі. Ця частка називається паєм, який являє собою особливий вид цінних паперів.
Пай не має номінальної вартості, а число паїв, що належить одному пайовику, може виражатися дробовим числом. Таким чином, інвестору може належати 2,1 паю або 0,19. Ця одна з відмінних рис паю як цінного папера, тому жодна інший цінний папір не може бути придбана частками.
Розділяють три види ПІФів: відкриті, інтервальні та закриті. Різниця між ними дуже проста. Пай відкритого ПІФу можна купити чи продати управляючій компанії в будь-який робочий день, інтервального - у визначені періоди (інтервали). Паї закритого фонду пред'являються до погашення управляючій компанії тільки після закінчення терміну дії договору довірчого управління. Правда, тільки в закритих ПІФах виплачується проміжний дохід.
За даними газети news. Ru від лютого 2007:
Зростання інтересу інвесторів до вкладень у пайові фонди дозволив галузі вийти на чергові рекордні показники. За даними компанії Strategic Insight, активи всіх фондів у світі минулого року зросли на 2 трлн євро, досягнувши астрономічної суми 19 трлн євро, пише РБК Daily.
Як повідомила Strategic Insight, у минулому році приток капіталу в пайові фонди склав 1,18 трлн євро. Таких результатів ринок не показував вже кілька років. Зокрема, у 2005 році чистий приплив коштів інвесторів в ПІФи склав всього 750 млрд євро, тоді як у 2001 році він перевищував 900 млрд євро. Новий виток активності пайовиків особливо помітно позначився на припливі коштів у фонди Азії, які залучили 190 млрд євро. У той же час європейські фонди залучили всього 180 млрд євро. Приплив у фонди короткострокових інвестицій, за даними Strategic Insight, збільшився в два з половиною рази в порівнянні з 2005 роком, склавши 270 млрд євро, завдяки привабливій прибутковості в США та зростання попиту в Європі.
У той же час американський ринок продовжує залишатися безумовним лідером як за обсягом залучення капіталу, так і за активами ПІФів. За оцінками експертів, частка американських фондів на ринку становить не менше 50%. Росія, навпаки, незважаючи на майже дворазове зростання активів ПІФів у минулому році, продовжує залишатися в числі аутсайдерів. У 2007 році фонди в Росії притягли близько 2,8 млрд євро.
Зростання світової економіки впливає на зростання інвестиційних фондів, тільки якщо в 2001 році зростання інвестицій був заснований на бумі високих технологій, то зараз основний приплив коштів дає продаж ресурсів. Саме тому, більш швидке зростання інвестфондів спостерігається в Азії і взагалі в країнах, що розвиваються. Система реінвестування власних економік в країнах, що розвиваються не настільки розвинена, як у Європі чи США, тому ці незатребувані гроші йдуть на фондові ринки.
При цьому, як вважають аналітики, інтерес інвесторів не зупинять навіть періоди сильної волатильності ринку. Після 2001 року світові індекси переживали падіння, а в минулому році ринок знову почав зростати, це підштовхує інвесторів, які намагаються заробити на зростанні фондового ринку. Активність західних фондів і приплив коштів в Росію також позитивно позначаться на динаміці російського фондового ринку, що, у свою чергу, також послужить додатковим стимулом для російських пайовиків.

24. Організація безготівкових грошових розрахунків в Російській Федерації.

Форми і порядок безготівкових розрахунків визначаються Положенням "Про безготівкові розрахунки в Російській Федерації".
Безготівкові розрахунки - це грошові розрахунки, вироблені шляхом записів на рахунках у банках, коли грошові суми списуються з рахунку платника і зараховуються на рахунок одержувача.
Банк Росії 8 вересня 2000р. прийняв Положення "Про безготівкові розрахунки в Російській Федерації".
Безготівковий платіжний оборот, будучи переважаючим, здійснюється у вигляді записів за рахунками платників і одержувачів грошових коштів у банках, або шляхом заліків взаємних вимог.
Безготівкові розрахунки проводяться на підставі розрахункових документів встановленої форми і з дотриманням відповідного документообігу. Залежно від виду розрахункових документів, способу платежу та організації документообігу в банку, у платників і одержувачів коштів розрізняють такі основні форми безготівкових розрахунків:
- Розрахунки платіжними дорученнями;
- Акредитивну форму розрахунків;
- Розрахунки чеками;
- Розрахунки по інкасо;
- Вексельна форма розрахунків;
- Розрахунки з використанням банківських карт;
- Розрахунки платіжними вимогами-дорученнями.
Розрахунки платіжними дорученнями. Це - одна з найпоширеніших в даний час в Росії форма безготівкових розрахунків. Платіжне доручення являє собою доручення підприємства обслуговуючому банку про перерахування певної суми зі свого рахунку. Ця форма розрахунків має тенденцію більш широко використовуватися в умовах ринкової економіки.
Розрахунки платіжними дорученнями використовуються для здійснення широкого спектру платежів: з їхньою допомогою розраховуються з постачальниками та підрядниками в разі передоплати, органами пенсійного та страхового фондів, з працівниками при перекладі заробітної плати на їх рахунки в інші банки, при податкових та інших платежах, при сплаті банку комісійних і т. д.
Акредитивна форма розрахунків. Сфера застосування акредитивної форми розрахунків недостатньо широка, її питома вага в структурі форм безготівкових розрахунків відносно невеликий, але стабільний як в умовах адміністративно-командної економіки, так і ринкової. Сутність акредитивної форми розрахунків полягає в тому, що платник доручає обслуговуючому його банку здійснити за рахунок коштів, попередньо депонованих на рахунку, або під гарантію банку, оплату товарно-матеріальних цінностей за місцем знаходження отримувача коштів на умовах, передбачених платником у заяві на відкриття акредитива.
Розрахунки чеками. При розрахунках чеками власник рахунку (чекодавець) дає письмове розпорядження банку, який видав розрахункові чеки, сплатити певну суму грошей, вказану в чеку, одержувачу коштів (чекодержателю).
Чеки використовуються як фізичними, так і юридичними особами, виступають платіжним засобом і можуть застосовуватися при розрахунках у всіх випадках, передбачених законами Російської Федерації. Не допускаються розрахунки чеками між фізичними особами.
Розрахунки платіжними вимогами-дорученнями. Відносно новим для нашої економіки розрахунковим документом і, відповідно, новою формою безготівкових розрахунків є розрахунки платіжними вимогами-дорученнями.
Платіжна вимога-доручення являє собою вимогу постачальника до покупця оплатити на підставі направлених в обслуговуючий банк платника розрахункових і відвантажувальних документів вартість поставленої за договором продукції, виконаних робіт, наданих послуг та доручення платника списати кошти з його рахунку.
Залік взаємних вимог. У складній системі господарських зв'язків існує можливість появи зустрічних потоків руху товарно-матеріальних цінностей та послуг. Ця ситуація є основою застосування такої специфічної форми безготівкових розрахунків як залік взаємних вимог, тобто перерахування з рахунку однієї організації на рахунок контрагента тільки різниці (сальдо) зустрічних вимог. Основна перевага даної форми безготівкових розрахунків полягає у відносній простоті і економічності.
Акцептна форма розрахунків. У безготівковому обороті при розрахунках за товарно-матеріальні цінності та послуги тривалий час домінуючою формою безготівкових розрахунків була акцептна форма із застосуванням платіжних вимог.
Суть розрахунків платіжними вимогами (акцептной форми розрахунків) полягала в тому, що одержувач коштів представляв в обслуговуючий його банк на інкасо розрахунковий документ, що містить вимогу до платника про сплату одержувачу певної суми через банк.
Міжбанківські розрахунки. Розрахунки між банками на території Росії проводяться через розрахунково-касові центри, створені Центральним банком РФ. Банківські операції з розрахунків можуть здійснюватися і по кореспондентських рахунках банків, що відкривається один в одного на основі міжбанківських угод.

25. Зарубіжний досвід організації інфраструктури фондового ринку.

Інфраструктура фондового ринку - фондові біржі, клірингові організації й депозитарії.
Депозитарій - виконання функцій зберігання і реєстрації за матеріальним і дематеріалізований цінних паперів, тобто збереження цінних паперів у вигляді паперових документів і в комп'ютерних файлах. Здійснення переміщення цінних паперів в процесі ринкової взаємодії різних суб'єктів. Ведення реєстрів, переоформлення прав. У багатьох країнах депозитарні функції включають в себе також і проведення розрахунків за угодами.
Клірингово-розрахункові установи, здійснюють умови угод купівлі-продажу цінних паперів, обігу грошових коштів, перевірки наявності на рахунках учасників торгівлі необхідних грошових коштів і цінних паперів, інформації для ведення реєстрів, інформації учасникам угоди про підтвердження проведених операцій. Можливе виконання окремих депозитарних функцій.
Фондові біржі - організація торгівлі цінними паперами.


рис. Процес функціонування фондового ринку.
Регулювання фондового ринку є впорядкування діяльності всіх його учасників (емітентів, інвесторів, посередників, організацій та інших учасників) та операцій між ними з боку уповноважених органів. Воно охоплює різні види діяльності та операцій, що здійснюються на ринку цінних паперів: емісійні, посередницькі, інвестиційні, спекулятивні, заставні, трастові і т.д.
У світі прийнято розрізняти дві моделі державного регулювання ринку цінних паперів. Відповідно до однієї з них регулювання ринку в основному сконцентровано в державних органах, а невелика частина повноважень з контролю, нагляду та встановлення правил передається саморегулівним організаціям (СРО). Інша модель передбачає більший обсяг повноважень саморегулівних організацій та збереження за державними органами основних контрольних функцій і можливості втрутитися в процес саморегулювання.
У різних країнах співвідношення повноважень державних органів та органів саморегулювання різне. На це впливає, як культурні та історичні традиції країни, так і рівень розвитку ринку цінних паперів. В одних країнах роль саморегулівних організацій на фондовому ринку мінімальна або ж вони взагалі можуть бути відсутніми, що передбачає підвищену роль державного регулювання ринку (Німеччина, Франція). В інших - ці організації активно беруть участь в процесі регулювання ринку цінних паперів (Великобританія, США та Японія).
У Франції діяльність на фондовому ринку жорстко регламентована державними приписами, а професійні учасники обмежені у встановленні та здійсненні контролю за виконанням правил на ринку. Система регулятивних органів достатньо складна.
Зразком систем регулювання ринку цінних паперів для багатьох країн, в тому числі і для Росії, була система регулювання фондового ринку США, в основу якої було покладено модель, яка базується на детально опрацьованих зводах правил та жорсткому контролі за їх дотриманням.
Можна виділити також дві моделі регулювання ринку за ступенем жорсткості приписів для діяльності на ньому. Так, у ряді країн система регулювання фондового ринку полягає в жорстких, детальних правилах і формальних процедурах, жорсткому контролі за їх дотриманням (США); іншим країнам властиво поряд з жорсткими вказівок, використання неформальних домовленостей, традицій, переговорів щодо розв'язання складних ситуацій (Великобританія, Швейцарія).
Удосконалюється нормативно-правова база з регулювання ринку цінних паперів. За маніпулювання цінами, незаконне використання коштів інвесторів та інсайдерської інформації поправками до Кримінального кодексу передбачається кримінальна відповідальність, наближена до встановленої у країнах ЄС. На розвинених ринках цінних паперів торгівля з використанням інсайдерської інформації, а також шахрайські операції є одними з найбільш серйозних порушень, за вчинення яких законодавство майже всіх країн передбачає суворі покарання.
З метою виявлення операцій з використанням службової інформації, маніпуляцій на ринку та інших незаконних дій з цінними паперами, а також забезпечення своєчасного і повного розкриття інформації професійними учасниками фондового ринку та емітентами російським регулятором були підписані угоди з Федеральним органом з нагляду за ринком цінних паперів Німеччини, Управлінням фінансових послуг Великобританії, Комісією з цінних паперів і бірж США.
У більшості європейських країн, виходячи з вимог Директив ЄЕС, всю інформацію про угоди на фондовому ринку прийнято зводити в одному комп'ютері, який знаходиться під контролем регулюючих і правоохоронних органів. Значною мірою складності інтеграції інфраструктурних організацій в Європі пов'язані з тим, що національні регулятори і силові структури тут ніяк не можуть вирішити, в якій європейській країні буде стояти такий комп'ютер. Важко собі уявити, що, скажімо французькі, італійські або британські уряду допустять установку цього комп'ютера, скажімо в Брюсселі.
Принципово інший підхід прийнятий на фінансовому ринку в США. Незважаючи на те, що тут є технічний центр (SIAC), що надає послуги Нью-Йоркської і Среднеамеріканской фондової бірж, а також Національної фондової клірингової корпорації (NSCC) і іншим розрахунковим організаціям, тим не менше, американський регулятор принципово не допускає концентрації всієї інформації про угодах на фондовому ринку в одному комп'ютері або в одній організації. Такі великі американські інфраструктурні інститути як торгова система NASDAQ, Депозитарно-трастова компанія (DTC) та інші інфраструктурні і кастодіальні організації воліють користуватися послугами інших технічних центрів. Крім того, на відміну від підходів, пропонованих, наприклад, в Росії по створенню єдиного центру зберігання і обробки інформації про фінансовий ринок у центрі, є державним підприємством з федеральної формою власності, американський технічний центр SIAC є приватною компанією і належить безпосередньо інфраструктурним організаціям. 2 / 3 цієї компанії належить Нью-Йоркської фондової біржі і 1 / 3 - Среднеамеріканской фондової біржі.

26. Міжнародні розрахункові системи.

МР-регулювання платежів по ден. вимогами і зобов'язаннями, які виникають у зв'язку з економічними, політичними і культурними відносинами між ю / л і громадянами різних країн. Включають: умови і порядок здійснення платежів, вироблені практикою і закріплені міжнародними документами і звичаями, і щоденну практичну діяльність банків щодо їх проведення. Розрахунки здійснюються за допомогою різних засобів платежу, використовуваних в міжнародному обігу: векселів, чеків, платіжних доручень, телеграфних переказів.
Основні форми міжнародних розрахунків:
- Документарний акредитив (види: безвідкличний, відзивний, підтверджений, непідтверджений, ролловерние, перекладні, покриті, непокриті; на відміну від документарного акредитива грошовий акредитив - іменний документ, що містить доручення про виплату грошей одержувачу протягом певного терміну за дотримання зазначених у ньому умов) ;
- Інкасо (просте - стягнення платежу за фінансовими документами, не супроводжується комерційними документами, документарне - інкасо фінансових документів, супроводжуваних комерційними документами, або тільки комерційних документів);
- Банківський переказ (здійснюється оплата інкасо, платежі в рахунок закінчено. Розрахунків, авансові платежі, SWIFT, можуть поєднуватися з іншими формами розрахунків);
- Відкритий рахунок (періодичні платежі імпортера експортерові після одержання товару, рух товарів випереджає рух грошей, розрахунки відірвані від товар. Поставок і пов'язані з комм. Кредитом, причому зазвичай експортер однобічно кредитує імпортера);
-Аванс (найбільш вигідні для експортера, оплата товарів проводиться імпортером до відвантаження);
- Крім того, здійснюються розрахунки з використанням векселів і чеків (платіж за допомогою банківської тратти представляє собою чек, виписаний банком на один зі своїх банківських рахунків).
З міжнародними розрахунками тісно пов'язані гарантійні операції банків за окремими формами розрахунків (наприклад, інкасо, аванс, рахунок), вони служать додатковим забезпеченням виконання зовнішньоторговельними партнерами зобов'язань, взятих на себе за контрактом.
Міжнародні міжбанківські платежі
Міжнародні платежі здійснюються кредитними організаціями відповідно сосводамі правил і звичаїв, кодифікованих Міжнародною торговельною палатою, чекової і вексельної конвенціями, міжбанківськими угодами, міжурядовими платіжними угодами і торговими договорами.
Кредитні організації, що мають ліцензію Банку Росії на здійснення банківських операцій з коштами в гривнях та іноземній валюті, проводять міжнародні платежі через кореспондентські рахунки, відкриті в закордонних банках в іноземній валюті, або через кореспондентські рахунки, відкриті в російських кредитних організаціях іноземними банками в іноземній валюті або рублях. Відкриття рахунків та проведення платежів здійснюється на підставі двосторонніх угод між російськими кредитними організаціями та іноземними банками.
Кредитні організації, що отримали ліцензію Банку Росії на проведення банківських операцій у рублях і іноземній валюті, також мають право для здійснення платежів відкривати карбованцеві рахунки нерезидентам: фізичним особам, юридичним особам та офіційним представництвам.
Кредитні організації, що не мають такої ліцензії, здійснюють міжнародні платежі через кредитні організації, що отримали необхідну ліцензію.
Відповідно до правил, встановлених Банком Росії в рамках наданих йому законодавством Російської Федерації повноважень з валютного регулювання та контролю, кредитні організації відкривають фізичним особам-нерезидентам та юридичним особам-нерезидентам два різновиди рублевих рахунків: конвертовані і неконвертовані. На конвертовані рахунки підлягають зарахуванню рублі від продажу товарів і надання послуг російським резидентам, а також від фінансових та неторгових операцій нерезидентів в Росії. Грошові кошти на конвертованих рахунках можуть використовуватися для купівлі іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Росії (на використання грошових коштів на рахунках неконвертованих на купівлю іноземної валюти існують обмеження).

27. Які послуги для учасників ринку цінних паперів надає система SWIFT?

SWIFT - Співтовариство Всесвітніх Інтербанковскіх Фінансових Телекомунікацій, провідна міжнародна організація у сфері фінансових телекомунікацій. Об'єднує більше 8 тис. фінансових організацій (з них близько 500 російських) з 207 країн світу.
Забезпечує проходження платежів між учасниками фондового і міжбанківського ринків день в день.
Для передачі телеграфних повідомлень встановлено дві черговості: звичайна і термінова. Для термінових повідомлень можна вказувати час доставки. Всі повідомлення отримують порядкові номери, за нумерацією здійснюється контроль. Передача кожного повідомлення підтверджується паролем.
Система SWIFT дає можливість здійснювати наступні види телеграфних переказів:
клієнтські переклади;
банківські перекази;
сповіщення дебетові і кредитові;
валютно-конверсійні операції;
кредитно-депозитні операції;
виплати відсотків;
виписки з рахунку.
Для кожного виду сполучення розроблений свій спеціальний формат, в якому вказується кількість обов'язкових або довільних реквізитів у повідомленні.

28. Механізм міжнародної торгівлі цінними паперами.

В даний час розроблена і законодавчо оформлена процедура (у ній беруть участь більшість розвинених і багато що розвиваються національні ринки цінних паперів), що сприяє різним суб'єктам ринку активно брати участь у міжнародній торгівлі цінними паперами, в тому числі здійснювати складні арбітражні операції. Ця процедура допомагає іноземним компаніям котирувати свої акції на національних біржах (продавати на позабіржовому ринку) і позбавляє їх від багатьох труднощів, пов'язаних з пересиланням цінних паперів з країни в країну.
Зміст процедури полягає в наступному: комерційні інвестиційні банки за дорученням своїх клієнтів (або брокерських фірм, що представляють свою клієнтуру) набувають іноземні акції (облігації), які як і раніше залишаються в місцях свого зберігання (депозитаріях) і замість яких випускаються депозитні сертифікати. Останні як представники акцій (облігацій) відповідних компаній допускаються до продажу на регіональних фондових біржах. Таким чином, відбувається постійна зміна власників цінних паперів не тільки в національному, але і в міжнародному масштабі.
Всі держави регулюють надходження іноземних цінних паперів на національний ринок за допомогою: адміністративних методів, регулюючи емісії іноземних паперів на національний ринок (встановлюючи відповідні квоти) і визначаючи категорії емітентів, яким надаються права виходу на цей ринок; податкових методів, вводячи спеціальні податки на емітентів та інвесторів , купують іноземні акції та облігації. Як правило, такими податками обкладаються тільки доходи, одержувані від володіння іноземними цінними паперами; - валютного контролю, здійснюваного центральними банками відповідних країн і полягає в особливому порядку (він може мати протекціоністський або заборонний характер) придбання іноземної валюти, необхідної для купівлі іноземних паперів. Як правило, такі методи широко використовуються розвиваються і середньорозвинених країнами.

29. Клірингові організації: призначення та механізм функціонування.

Клірингова діяльність - це діяльність з визначення взаємних зобов'язань (збір, звірка, коригування інформації по операціях з цінними паперами і підготовка бухгалтерських документів по ним), заліку з поставок цінних паперів і розрахунків по ним.
Клірингова організація здійснює свою діяльність відповідно до вимог Федерального закону «Про ринок цінних паперів». Для здійснення своєї діяльності клірингова організація повинна мати ліцензію, що видається Федеральним органом виконавчої влади по ринку цінних паперів.
Уклавши угоду і зареєструвавши її, сторони у подальшому мають справу не один з одним, а з кліринговою організацією.
Клірингова діяльність на ринку цінних паперів - централізована система розрахунків за операціями з цінними паперами. Кліринг передбачає комплекс процедур, призначених для визначення та обчислення взаємних вимог і зобов'язань покупця і продавця цінних паперів. Мета клірингу полягає в тому, щоб знизити кількість платежів і поставок цінних паперів за угодами. За підсумками клірингу оформляються розрахункові документи, які направляються на виконання в розрахункову систему і систему, що забезпечує поставку цінних паперів.

30. Міжнародна диверсифікація інвестицій в акції та облігації.

Диверсифікація - скорочення ризику за допомогою придбання широкого ряду цінних паперів для того, щоб зниження курсу одних покривалося підняттям курсу інших.
Диверсифікувати вкладення означає не тільки вибрати, в який інструмент інвестувати - в банки, акції, облігації, нерухомість, або куди-небудь ще. Диверсифікація повинна бути багаторівневою. Наприклад, інвестор вирішив розкласти кошти між акціями, облігаціями та депозитами. Тоді для мінімізації ризиків йому слід вкладати в акції не однієї (нехай навіть дуже перспективною), а декількох компаній. Так само бажано вчинити з облігаціями та депозитами.
Питання про оптимальний розподіл міжнародних активів важливий. Міжнародна диверсифікація інвестицій в акції та облігації одночасно пропонує навіть краще співвідношення "дохід-ризик", ніж будь-яка одна з них, про що свідчать багато досвідчених дослідження. У цілому оптимальний розподіл міжнародних активів збільшує дохід на інвестиції без прийняття інвестором на себе більшого ризику. При цьому існують величезні можливості в конструюванні оптимального портфеля для вилучення більш високих доходів, скоригованих на ризик.
У сучасному світі, оскільки бар'єри для міжнародних потоків капіталу знижені (чи навіть зняті, як у розвинених країнах), міжнародне інвестування містить дуже високий потенціал для одночасного вилучення прибутковості і менеджменту фінансових ризиків. Пасивні міжнародні портфелі покращують доходи, скориговані на ризик, однак активна стратегія з конструювання оптимального портфеля потенційно може дати професійному інвестору значно більше. В останньому випадку інвестиційна стратегія базує портфельні пропорції вітчизняних та іноземних інвестицій на очікувані доходи та їх взаємного впливу з загальним портфелем.
В інвестиційній діяльності сучасної фірми міжнародна диверсифікація являє собою інвестиційну політику фірми, спрямовану, перш за все на зниження ризиків, що впливають на її діяльність в рамках національної економіки, на зниження нестабільності портфелів цінних паперів і валют за рахунок відсутності повної кореляції в їх прибутковості. Проте інтернаціоналізація бізнесу надає фірмі не лише вигоди, а й істотно ускладнює зміст її інвестиційної політики. Сьогодні людство живе в умовах інноваційної революції, основними учасниками якої є фірми.
Як переваги можна виділити наступне:
1. Зниження загального рівня ризику, оскільки міжнародний ринок капіталу представляє більш широкі можливості, ніж локальні національні ризики, через своє мобільності;
2. Практично нівелюється страховий ризик, як такої (він замінюється на систему наднаціональних ризиків);
3. Грамотно побудована структура портфеля дозволить компенсувати збитки від акцій однієї країни за рахунок активів іншої країни. Наприклад при зростанні цін на нафту вигідно купувати активи нафтовидобувних країн, а при зворотній ситуації - навпаки - активи розвинених промислових країн.

31. Міжнародне фінансування з використанням іноземних акцій.

Міжнародне фінансування за допомогою розміщення акцій на закордонних ринках досить привабливо для корпоративних фінансових менеджерів. Одна мета такого фінансування - це диверсифікація джерел фундування (фундування - 1. Конверсія короткострокового боргу в довгостроковий 2. Створення резервів для майбутніх платежів). Так, отримання фондів від міжнародної диверсифікованої бази акціонерів нейтралізує негативний вплив на компанію несподіваних різких коливань окремих національних ринків. Крім того, деякі емісії акцій є занадто великими, щоб їх могли купити лише інвестори на національному фондовому ринку. Наприклад, для великих компаній, розташованих у малих країнах або в країнах зі слабкою економікою, продажу акцій за кордоном на розвинених ринках можуть бути життєво необхідними.
Продаж акцій за кордоном також розсовує межі потенційного попиту на акції компанії, залучаючи нових акціонерів, а отже, може підвищити їх ціну. Крім того, для фірми, яка планує експорт на іноземні ринки і розвиток закордонного виробництва, міжнародне пропозиція акцій робить відомим її ім'я в іноземних державах, сприяючи тим самим просуванню на їх території її продукції. При цьому, як завжди, вигоди від розширення кола власників компанії повинні бути зважені проти додаткових витрат залучення більшої кількості інвесторів як акціонерів.
У цілому емісії акцій, що продаються на закордонних фондових біржах, крім надання фондів, покращують кредитну репутацію фірм-емітентів (в тому числі на вітчизняному ринку), а також побічно виступають засобом їх реклами за кордоном.
Для того щоб скористатися цими перевагами, все більше компаній здійснюють емісію своїх акцій за кордоном або продають на іноземних ринках деякі частки своїх емісій. Наприклад, найбільшим новим випуском з усіх нових емісій звичайних акцій в США в 1991 р. була емісія в 1,2 млрд. дол. мексиканської компанії "Telephones de Mexico", яка була частиною глобального розміщення акцій цієї компанії (2,2 млрд. дол.). У цілому іноземні акції, продавані на місцевих ринках резидентам, мають спеціальні найменування в багатьох провідних країнах (наприклад, акції "янкі" - в США, "самурай" - в Японії, "бульдог" - у Великобританії). У згаданому 1991 емісії акцій "янкі" нараховували понад 5,8 млрд. дол.
Важливим новим способом для іноземних емітентів акцій отримати доступ до найбільш найбільшому в світі фондового ринку - американському - стало прийняття в 1990 р. Комісією з цінних паперів і бірж США (Securities and Exchange Commission - SEC) Правила 144а, яке дозволило кваліфікованим інституціональним інвесторам (т . тобто мають відповідний чартер - ліцензію) здійснювати незареєстровані приватні розміщення іноземних цінних паперів, зробивши їх субститутом публічних емісій цінних паперів. Це зробило ринок приватних розміщень значно більш привабливим для іноземних компаній, які часто уникали випусків цінних паперів на американському ринку через жорсткі вимог SEC по звітності та надання даних.
Бажання побудувати глобальну базу акціонерів також підштовхнуло багато американських компаній (які до недавнього часу емітували акції майже виключно в США) продавати частину своїх емісій за кордоном.
Провідні фондові біржі світу дозволяють продажу іноземних акцій, якщо останні задовольняють всім вимогам їх лістингу. Наприклад, в лістинг німецьких фондових бірж входять більше 200 іноземних акцій, британських - більше 500 іноземних акцій. Все більша кількість компаній також прагне отримати лістинг на Токійській фондовій біржі.

32. Управління валютними активами корпорації.

Управління активами передбачає:
1. диверсифікацію активних операцій за ступенем їх ліквідності. Виділяють:
• високоліквідні активи - первинні резерви (касові активи, кошти на кореспондентських рахунках в інших банках);
• вторинні резерви - державні цінні папери, позики, тощо платежі на користь банку з терміном погашення протягом 30 днів;
• інші позики;
• цінні папери недержавних емітентів;
• основні засоби (будівлі та обладнання) - неліквідні активи.
2. Відстеження ризиків і їх зниження, створення резервів на можливі втрати з позик і цінних паперів.
3. Підтримання прибутковості активів
Основні методи управління активами.
Загальний метод розподілу коштів.

Рис. Управління активами за методом загального фонду коштів.
Всі ресурси банку (власні та залучені) утворюють загальний фонд коштів, який розміщується на активи на основі поточних пріоритетів або з позицій забезпечення поточної ліквідності, або забезпечення спекулятивного прибутку. Метод вважається ризикованим. Їм в окремі періоди можуть користуватися тільки банки з високою фінансовою стійкістю.
Метод розподілу активів або консервації коштів має широке поширення в банківській практиці. Він базується на швидкості обігу різних видів залучення ресурсів. Управління здійснюється одночасно пасивами та активами шляхом їх координації за термінами та розмірами. Метод призводить до створення всередині банку щодо відособлених "центрів ліквідності - прибутковості".

Рис. Управління активами за методом розподілу активів (конверсія коштів).
При орієнтації банку на більш повне задоволення потреб клієнтів обидва методи мають недоліки. Попит на кредити і пропозиція ресурсів можуть не збігатися. Орієнтуючись на середній рівень ліквідності, банки менше думають про клієнтів.
Метод наукового управління активами або економіко-математичний орієнтується на максимізацію прибутку при дотриманні нормативів ліквідності і диверсифікації ризиків. Цей метод вважається найбільш ефективним. В основі наукового управління активами і пасивами лежать, так звані, «золоті банківські правила».
Показником ефективності управління активами і пасивами будь-яким з методів або їх поєднанням є рівень прибутковості по активних операціях банку.
Золоті банківські правила:
- Короткострокові пасиви розміщуються в короткострокові активи. Довгострокові пасиви розміщуються в довгострокові активи.
- Сума короткострокових і середньострокових коштів по активу не повинна перевищувати суму короткострокових і середньострокових зобов'язань по пасиву.
- Сума довгострокових коштів по активу може перевищувати суму довгострокових зобов'язань банку та його власного капіталу. Термін розміщення не повинен перевищувати термін залучення.
- Структура активів: чим нижча частка високоризикових активів у балансі банку, тим вище його ліквідність.
- Структура пасивів: чим нижча частка вкладів до запитання і більше частка строкових вкладів, тим вища ліквідність.

33. Фондова біржа: функції, лістинг та котирування цінних паперів.

Біржа являє собою організаційно оформлений ринок, де укладаються угоди з певними видами товарів. Як біржових товарів можуть виступати:
- Продукція виробничого або споживчого призначення (зерно, кава, какао, цукор, нафту і нафтопродукти, кольорові і дорогоцінні метали тощо);
- Цінні папери;
- Іноземна валюта.
Якщо на біржі продається не один вид цінностей, то така біржа вважається універсальною. На біржовому ринку продаються найбільш якісні цінні папери.
Фондова біржа може бути створена у формі некомерційного партнерства або акціонерного товариства. Членами фондової біржі можуть бути професійні учасники ринку цінних паперів.
Фондова біржа зобов'язана затвердити:
- Правила допуску до участі в торгах на фондовій біржі;
- Правила проведення торгів;
- Правила лістингу цінних паперів або правила допуску цінних паперів до торгів без проходження процедури лістингу;
- Специфікації ф'ючерсних і опціонних контрактів.
Фондова біржа зобов'язана забезпечувати гласність і публічність проведених торгів шляхом оповіщення учасників торгів про місце і час проведення торгів.
Фондова біржа самостійно встановлює розмір та порядок справляння з учасників торгів внесків, зборів та інших платежів за надані нею послуги.
Лістинг - сукупність процедур щодо допуску цінних паперів до обігу на фондовій біржі у порядку, затвердженому організаторами торгівлі.
КОТИРУВАННЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ - визначення ціни (курсової вартості) цінних паперів. К.ц.б. ведеться на трьох ринках: первинному, біржовому і "вуличному". Всі папери на цих ринках проходять такі етапи: передпродажна оцінка цінних паперів, визначення їхнього курсу, реєстрація і публікація курсів в біржових бюлетенях і спеціальної діловій пресі. Курс цінних паперів, що котируються на різних ринках, публікується в бюлетенях центральних фондових бірж, на яких збирається інформація про всіх ринках цінних паперів.

34. Емісія євровалют міжнародними банками.

Євровалюта - це гроші без «громадянства» (втрачають національну приналежність). Вона створюється, коли хто-небудь переводить кошти в національних грошових одиницях в кредитні установи іншої держави для оплати товарів і послуг, здійснення валютних операцій або розміщення в депозити.
5 ключових валют (боргові цінні папери):
1. Долар;
2. Євро;
3. Фунти стерлінгів;
4. Ієни;
5. Швейцарський франк.
Оскільки на американські долари припадає понад 2 / 3 усього обсягу ринку євровалют, його часто називають євродоларові.

35. Фінансовий менеджмент: сутність, мета та інструменти.

Фінансовий менеджмент являє собою систему принципів і методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов'язаних з формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства та організацією обороту його грошових коштів.
Головною метою фінансового менеджменту є максимізація добробуту власників підприємства у поточному та перспективному періоді, що забезпечується шляхом максимізації його ринкової вартості.
Сформульована таким чином мета фінансового менеджменту асоціюється із збільшенням прибутку компанії, але одночасно акцентує значимість довгострокових стратегічних аспектів управління, а також чинника ризику і невизначеності.
Ряд завдань, що вирішуються за допомогою фінансового менеджменту:
1. Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів;
2. Забезпечення ефективного розподілу і використання сформованого обсягу фінансових ресурсів;
3. Оптимізація грошового обороту;
4. Забезпечення максимізації прибутку підприємства при передбаченому рівні фінансового ризику;
5. Забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику;
6. Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства (баланс активів / пасивів).
Всі розглянуті задачі фінансового менеджменту найтіснішим чином взаємопов'язані.

36. Аналіз точки беззбитковості. Поріг рентабельності. Запас фінансової міцності.

Точка беззбитковості - це положення, при якому виручка від реалізації виробленого продукту має дорівнювати витратам виробництва. Щоб отримати прибуток, фірма, підприємець повинні виробляти кількість продукту, що перевищує величину, що відповідає крапці беззбитковості. Якщо ж обсяг нижче відповідного цій точці, діяльність стає збитковою.

Змінні витрати - це витрати сировини, матеріалів, палива, енергії на виробничі цілі, оплата праці працівників на відрядній оплаті праці, відрахування і податки від заробітної плати і т. д.
Постійні витрати не залежать від обсягу виробництва і реалізації продукції. До них відносяться: амортизація основних засобів, орендна плата, витрати на управління і організацію виробництва і т. д.
Постійні витрати разом з прибутком складають маржинальний доход підприємства.
Маржинальний прибуток - під маржинальної прибутком розуміється різниця між отриманими доходами і прямими витратами.

Поріг рентабельності - рівень ділової активності, при якому сумарні доходи дорівнюють сумарним витратам; може бути виражена в натуральних одиницях або в грошовому вираженні.
Запас фінансової міцності - відношення різниці між поточним обсягом продажів і обсягом продажів у точці беззбитковості до поточному обсягу продажів, виражене у відсотках.
в абсолютному вираженні:

у відносному вираженні:


37. Виручка від реалізації. Прибуток комерційної організації.

Виручка від реалізації продукції - основний вид грошового доходу підприємства, один з головних показників його господарсько-фінансової діяльності. Від суми виручки залежать фінансове становище підприємства, розмір прибутку, стан його оборотного капіталу; вона є основним джерелом відшкодування витрат на виробництво і реалізацію (продаж) продукції, використовується для оплати рахунків підприємств-постачальників за товарно-матеріальні цінності, виплати заробітної плати, премій, дивідендів, надання матеріальної допомоги, сплати податків та інших обов'язкових платежів до бюджетів різних рівнів та до державних позабюджетних фондів, створення фонду зносу або амортизації, соц. фондів, погашення кредиту, сплати відсотків за кредит і т.д.
Законодавчо визначено два методи обліку виручки від реалізації продукції:
- По мірі відвантаження товарів і пред'явлення розрахункових документів;
- Після оплати і надходження грошей на розрахунковий рахунок.
Прибуток - це основне джерело фінансових ресурсів підприємства, пов'язаний з отриманням валового доходу, вона є найважливішою економічною категорією і основою метою діяльності будь-якої комерційної організації. Як економічна категорія прибуток відображає чистий дохід, створений у сфері матеріального виробництва.
Основою всіх розрахунків служить балансовий прибуток - основний фінансовий показник виробничо-господарської діяльності підприємства.
Частина прибутку, що залишилася після стягування податків, називається чистим прибутком.
Вона характеризує кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства. З прибутку (чистого прибутку) підприємство може створювати фонд нагромадження, фонд споживання, резервний фонд та інші спеціальні фонди та резерви. Нерозподілений прибуток спрямовується на капітальні вкладення і приріст основного й оборотного капіталу; на покриття збитків минулих років, на відрахування в резервний капітал, на видатки соціального характеру, а також на виплату дивідендів і доходів.
Фонд нагромадження - кошти, спрямовані на виробничий розвиток підприємства, технічне переозброєння, реконструкцію, розширення та інші цілі, передбачені установчими документами підприємства (на створення нового майна підприємства).
Резервний фонд призначений для забезпечення фінансової стійкості в період тимчасового погіршення виробничо - фінансових показників. Він також служить для компенсації низки грошових витрат, що виникають у процесі виробництва і споживання продукції.

38. Аналіз фінансового стану комерційної організації: сутність, методика, показники.

Під фінансовим станом розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність.
Фінансовий стан може бути стійким, нестійким і кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про його гарне фінансове стані.
Фінансовий стан підприємства (ФСП) залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, то це позитивно впливає на фінансове становище підприємства. І, навпаки, у результаті недовиконання плану по виробництву і реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки і суми прибутку і як наслідок - погіршення фінансового стану підприємства і його платоспроможності
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Шпаргалка
541.1кб. | скачати


Схожі роботи:
Фінанси і кредит 4
Фінанси і кредит 5
Фінанси і кредит 6
Фінанси і кредит Фінанси як
Фінанси гроші кредит
Фінанси та кредит Державний борг РФ
Фінанси і кредит Фінансове відображення
Фінанси і кредит Походження функції
Фінанси і кредит Оцінка майбутньої
© Усі права захищені
написати до нас