Формування та використання стабілізаційного фонду РФ

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

МІНІСТЕРСТВО АГЕНСТВО ПО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ УЛЬЯНОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІНСТИТУТ ЕКОНОМІКИ І БІЗНЕСУ
Кафедра Економічної теорії
Контрольна робота
на уроках: «Макро-мікроекономіка»
на тему: «Формування та використання стабілізаційного фонду РФ»
Виконав: студент 1 курсу
Прискореного відділення, заочної форми
Навчання, бізнес - факультету,
Спеціальність:
«Менеджмент організації»
Мунч Олександр Сергійович
Перевірив: Доктор економічних наук, професор:
Ульяновськ 2008

Зміст.
Введення
1. Стабілізаційний фонд Росії
1.1 Створення стабілізаційного фонду РФ. Стабілізаційні фонди інших країн
1.2. Стабілізаційний фонд як стратегічний резерв РФ
1.3. Управління та контроль над засобами Стабфонду
2. Формування стабілізаційного фонду РФ
2.1. Правила інвестування коштів Фонду
2.2. Аналіз дохідності розміщення коштів Стабфонду
3. Розподіл стабілізаційного фонду РФ
3.1. Розподіл коштів відповідно до законодавства
3.2. Трансформація Стабілізаційного фонду в Інвестиційний фонд
3.3. Пропозиції щодо можливого використання коштів стабілізаційного фонду РФ
3.4. Мої пропозиції щодо можливого використання коштів стабілізаційного фонду РФ
Висновок
Список використаної літератури
Програми

Введення.
У 2004 р . було створено Стабілізаційний фонд Російської Федерації як продовження бюджету розвитку, який вперше з'явився в історії російського бюджету 5 листопада 1998 року. Основною ідеєю «бюджету розвитку» було фінансування державою великих проектів у промисловості (головним чином у ВПК), які повинні були стати «локомотивами розвитку» російської промисловості в умовах кризи.
За задумом економістів Фонд повинен сприяти стабільності економічного розвитку країни, бути одним з основних інструментів зв'язування зайвої ліквідності, зменшувати інфляційний тиск, знижувати залежність національної економіки від несприятливих коливань надходжень від експорту сировинних товарів. Також призначення фонду у виконанні функцій стратегічного призначення: виконання зобов'язань Уряду РФ перед іноземними партнерами; погашення можливого дефіциту бюджету країни.
Стабілізаційний фонд замислювався як благе починання державної влади. Проте тільки невелика частина росіян має уявлення про це макроекономічному інструменті. Влада не роз'яснює населенню сенс створення Стабілізаційного фонду. В даний час все частіше виникають питання про використання накопичень Стабілізаційного фонду, про те, чи варто його використовувати. Більша частина росіян, судячи з соціологічним опитуванням, говорить: давайте витратимо Стабілізаційний фонд, але при цьому абсолютно не розуміє, які наслідки можуть настати після безглуздої і незбалансованої розтрати. Багато політиків і економісти пропонують використати кошти накопичені у Фонді. Точок зору існує безліч. До кінця 2004 року розмову про долю надлишків Стабілізаційного фонду взагалі був теоретичним, адже витрачати можна тільки кошти, накопичені понад недоторканного запасу в 500 мільярдів рублів [1]. Однак незабаром у Стабілізаційному фонді дійсно з'явилися надлишки, і тільки тоді почали всерйоз замислюватися над тим, що з ними робити. Одні закликали залучити ці гроші для інвестицій в інфраструктуру (тому що без цього неможливо подвоїти ВВП), інші запропонували вкладати їх в інновації та підтримати перспективні венчурні проекти.
Деякі також наполягають на підвищенні базової ціни на нафту (ціни відсікання), а значить скорочення відрахувань до Стабілізаційного фонду. Цю ідею можна зрозуміти - по-перше, на стерилізацію йдуть кошти, які були б не зайвими в бюджеті, а, по-друге, хочеться зупинити постійні позапланові рекорди поповнення "госзаначкі". Крім того, кожен стерилізується рубль потенційно означає для держави упущену вигоду. Отримати цю вигоду можна, тільки налагодивши ефективний розподіл бюджетних коштів.
Метою даної роботи є розкриття такого поняття як Стабілізаційний фонд Російської федерації.
Для досягнення цієї мети необхідно визначити:
1) що таке Стабілізаційний фонд;
2) з'ясувати чи є такий фонд чисто російським винаходом або такі фонди існують не тільки у нас;
3) охарактеризувати подібні фонди в інших країнах (якщо вони є);
4) розглянути з яких джерел формується Стабілізаційний фонд РФ;
5) розглянути, куди вкладаються кошти, що надходять до нього;
6) проаналізувати які доходи приносить вкладення коштів;
7) показати, на що витрачаються кошти і доходи фонду.
І на завершення я хочу в цій роботі викласти пропозиції про можливі шляхи використання коштів Стабілізаційного фонду.
1 Стабілізаційний фонд Росії.
1.1 Створення Стабілізаційного фонду РФ, стабілізаційні фонди інших країн.
1 січня 2004 було створено Стабілізаційний фонд Російської Федерації, який є частиною федерального бюджету. Фонд покликаний забезпечувати збалансованість федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової [2]. «Ціну відсікання», тобто той рівень ціни нафти, починаючи з якої додаткові доходи надходять до Стабілізаційного фонду, встановлюють відповідно до Бюджетного кодексу Російської Федерації, глава 13.1, стаття 96.1, 96.2. З 1 січня 2006 року ціна відсікання встановлена ​​на рівні 27 доларів США за барель сорту Юралс [3].
Фонд сприяє стабільності економічного розвитку країни, є одним з основних інструментів зв'язування зайвої ліквідності, зменшує інфляційний тиск, знижує залежність національної економіки від несприятливих коливань надходжень від експорту сировинних товарів.
Фонди подібні російському Стабілізаційному фонду існують у багатьох країнах. За деякими оцінками, у світі існує близько 35 таких фондів. Основні цілі цих фондів у цілому збігаються. По-перше - це зниження залежності бюджету та економіки в цілому від надходжень від експорту сировинних товарів (Чилі, Норвегія, Казахстан, Азербайджан, Аляска, канадська провінція Альберта і т.д.). По друге - забезпечення рівномірного розподілу доходів від використання невідновлюваних природних ресурсів у часі, тобто їх заощадження (Норвегія, Чилі, Казахстан, Азербайджан, Аляска, канадська провінція Альберта, Австралія). І по-третє-зниження інфляційного тиску на економіку країни (у всіх фондах). Існування фондів сприяє підтримці довгострокової макроекономічної стійкості країн, однак не повністю вирішує задачу раціонального використання бюджетних коштів. Для цього повинна проводитися розумна і ефективна політика в області бюджетних витрат.
Відмінності між існуючими фондами зазвичай знаходяться в деталях. Так, існує декілька поширених способів формування та використання фондів: спосіб "повного заощадження", спосіб "постійного споживання" і правило "середньої ціни".
«Спосіб повного заощадження» передбачає збереження всіх надходжень від невідновлюваних ресурсів з переведенням частини коштів на покриття дефіциту "несировинного" бюджету, тобто бюджету без урахування надходжень від сировинних товарів. Зазвичай цей переклад або трансферт еквівалентний доходу від управління коштами фонду. Кошти фонду за винятком трансферту зберігаються і інвестуються в іноземні фінансові активи. Цей спосіб використовується в Норвегії [4].
«Спосіб постійного споживання» полягає в тому, що щорічно витрачається тільки постійний дохід від сировинного сектора, тобто трансферт до бюджету з фонду залишається постійним по відношенню до ВВП. Решта коштів зберігаються і інвестуються в іноземні цінні папери. Цей спосіб використовується в Казахстані.
«Спосіб середньої ціни» передбачає, що надходження від нафти в частині, що не перевищує ціну відсікання, спрямовуються до бюджету, все що згори - до Стабфонду. Подібна практика, так званий спосіб "середньої ціни", існує в ряді подібних фондів, найбільш яскравий приклад - Мідний стабілізаційний фонд у Чилі [5]. Механізм її формування наступний: уряд щорічно визначає довгострокову ціну на мідь і розраховує обсяг перераховуються у фонд коштів за певною формулою, в залежності від перевищення фактичної ціни за експортними контрактами над базовою довгостроковою. Особливість в тому, що ці правила застосовуються до державної мідної компанії і по суті є для неї додатковим податком. Кошти фонду прирівнюються до золотовалютних резервів і управляються ЦБ. Уряд може їх використовувати, у випадку якщо ціна міді нижче базової. Кошти фонду направляються на виплату зовнішнього боргу та субсидування цін на бензин. [6]
1.2 Стабілізаційний фонд як стратегічний резерв РФ.
Кошти Стабілізаційного фонду є стратегічним резервом держави, який необхідний для забезпечення бюджетних зобов'язань уряду в несприятливих економічних ситуаціях. Очевидно, що у випадку різкого падіння цін на нафту може відбутися різке скорочення доходів держави від її реалізації, що може несприятливо відіб'ється і на курсі рубля до іноземної валюти. Таким чином, з економічної точки зору, найбільш обгрунтовано накопичувати кошти Стабілізаційного фонду в іноземній валюті.
У поточних умовах використання коштів Стабілізаційного фонду всередині країни призведе до підриву макроекономічної збалансованості, прискорення зростання внутрішнього попиту, що перевищує зростання пропозиції, або перерозподілу коштів фонду на користь спекулятивного сегменту національного фінансового ринку. Це посилить і без того наростаюче інфляційний тиск і значно підвищить темпи зміцнення рубля, а також посилить залежність національного фінансового ринку від світової кон'юнктури цін на нафту.
Спрямування коштів Стабілізаційного фонду на придбання цінних паперів російських емітентів є вкрай небезпечним, оскільки масштабне вилучення у разі несприятливої ​​кон'юнктури коштів фонду з обертаються на національному фондовому ринку фінансових інструментів призведе до дестабілізації останнього. З іншого боку, можливі кризові явища на російському ринку цінних паперів можуть викликати падіння вартості активів Стабілізаційного фонду, тобто можуть підірвати його здатність виконувати роль стратегічного резерву держави.
Зовсім недавно Мінфін Росії вніс в уряд пропозиції про перетворення Стабілізаційного фонду РФ в Нафтогазовий фонд. У складі нового фонду пропонується виділити Резервний фонд і Фонд заощаджень, які будуть відрізнятися функціями, а, отже, і правилами управління [7].
Резервний фонд повинен буде забезпечувати стабільність витрат федерального бюджету і повне виконання взятих ним зобов'язань в умовах падіння світових цін на нафту і газ.
Фонд заощаджень буде виконувати функцію заощадження частини нафтогазових доходів для майбутніх поколінь і забезпечення стійкості бюджетної системи в довгостроковому тимчасовому обрії.
Виходячи з цілей Резервного фонду, управління його коштами має здійснювати відповідно з консервативною інвестиційною стратегією. Кошти фонду передбачається розміщувати у високоліквідні боргові зобов'язання іноземних держав. Таким чином, основні принципи інвестиційної стратегії Резервного фонду повинні відповідати чинному порядку управління коштами Стабілізаційного фонду.
При управлінні коштами Фонду заощаджень можливо застосовувати інвестиційну стратегію, що дозволяє розміщати кошти на довгостроковій основі не тільки у високоліквідні державні цінні папери, але і в менш ліквідні, більш прибуткові, але разом з тим і більш ризиковані фінансові інструменти: акції, корпоративні облігації і похідні фінансові інструменти.
Крім того, ситуація, при якій рівень державних інвестицій фактично залежить від поточного розміру важкопрогнозованим нафтових доходів, є вкрай небезпечною для бюджету країни. Передбачається, що кошти Стабілізаційного фонду є стратегічним резервом держави і у випадку погіршення зовнішньоекономічної кон'юнктури уряд Російської Федерації має використовувати їх для фінансування дефіциту бюджету.
Основними завданнями Стабілізаційного фонду є підтримка макроекономічної стабільності в державі і згладжування залежності бюджетних витрат від зовнішньоекономічної кон'юнктури.
1.3 Управління та контроль над коштами Стабілізаційного фонду.
Відповідно до статті 96.4 Бюджетного кодексу Російської Федерації Уряд Російської Федерації постановляє:
1) Встановити, що управління коштами Стабілізаційного фонду Російської Федерації (далі - Стабілізаційний фонд) може здійснюватися:
а) шляхом придбання за рахунок коштів Стабілізаційного фонду іноземної валюти в доларах США, євро і англійських фунтах стерлінгів (далі - дозволена іноземна валюта) та її розміщення на відкритих в Центральному банку Російської Федерації банківських рахунках в дозволеної іноземній валюті (далі - рахунки з обліку коштів Стабілізаційного фонду). За користування грошовими коштами на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду Центральний банк Російської Федерації сплачує відсотки, встановлені договором банківського рахунку з обліку коштів Стабілізаційного фонду (далі - договір банківського рахунку);
б) шляхом придбання за рахунок коштів Стабілізаційного фонду боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Стабілізаційного фонду.
2) Затвердити перелік вимог до боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Стабілізаційного фонду Російської Федерації.
3) Управління коштами Стабілізаційного фонду здійснюється Міністерством фінансів Російської Федерації.
4) Міністерству фінансів Російської Федерації у місячний термін розробити і затвердити:
в) нормативне валютну структуру коштів Стабілізаційного фонду, порядок приведення фактичної валютної структури коштів Стабілізаційного фонду у відповідність до нормативної;
г) нормативи мінімального і максимального термінів до погашення випусків боргових зобов'язань, зазначених у підпункті "б" пункту 1 цієї постанови;
д) порядок розрахунку та зарахування відсотків, що нараховуються на залишки коштів на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду, й інші умови договору банківського рахунку;
е) порядок взаємодії з Федеральним казначейством при
проведення операцій по рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду.
5) Федеральному казначейству у місячний строк після затвердження нормативних актів, зазначених у пункті 4 цієї постанови, укласти з Центральним банком Російської Федерації договір банківського рахунку.
6) Міністерству фінансів Російської Федерації представляти в Уряд Російської Федерації у складі звітності про виконання федерального бюджету квартальні та річні звіти про розміщення коштів Стабілізаційного фонду. При цьому:
а) у квартальному звіті станом на 1 квітня, 1 липня, 1 жовтня відображаються:
- Обсяг придбаної дозволеної іноземної валюти і дозволеної іноземної валюти, розміщеної на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду;
- Розрахункові ставки відсотків за користування грошовими коштами на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду;
- Розрахункові суми доходу за користування грошовими коштами на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду;
- Найменування та основні характеристики придбаних за рахунок коштів Стабілізаційного фонду боргових зобов'язань іноземних держав;
- Дохід, отриманий від розміщення коштів Стабілізаційного фонду в боргові зобов'язання іноземних держав за видами боргових зобов'язань іноземних держав;
б) у річному звіті, окрім інформації, передбаченої підпункті "а" цього пункту, відображаються:
- Відомості про залишки коштів на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду;
- Відомості про відсотки, сплачених за минулий рік за користування грошовими коштами на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду;
- Річний дохід, отриманий від розміщення коштів
Стабілізаційного фонду в боргові зобов'язання іноземних держав за видами боргових зобов'язань іноземних держав [8].

2 Формування Стабілізаційного фонду Російської Федерації.
2.1 Правила інвестування коштів Фонду.
Фонд акумулює надходження коштів вивізного мита на нафту і податку на видобуток корисних копалин (нафта), при ціні на нафту сорту Юралс, що перевищує базову ціну [9].
Згідно призначенням Фонду - служити стратегічним фінансовим резервом держави, його кошти можуть розміщуватися в боргові зобов'язання іноземних держав, перелік яких затверджується Кабінетом Міністрів України.
Уряд Російської Федерації наділило Міністерство фінансів Російської Федерації повноваженнями щодо розподілу активів Фонду у розрізі валют, ваг і термінів і затвердив порядок управління коштами Фонду.
Відповідно до затвердженого порядку управління коштами Фонду може здійснюватися такими способами (як кожним окремо, так і одночасно):
1) шляхом придбання за рахунок коштів Фонду боргових зобов'язань іноземних держав;
2) шляхом придбання за рахунок коштів Фонду іноземної валюти та її розміщення на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті в Банку Росії. За користування грошовими коштами на зазначених рахунках Банк Росії сплачує відсотки. Порядок розрахунку та зарахування вказаних відсотків затверджується Міністерством фінансів Російської Федерації [10].
В даний час Міністерство фінансів Російської Федерації управляє коштами Фонду згідно з другим методом (шляхом розміщення коштів на валютних рахунках в Банку Росії). При цьому згідно із затвердженим Міністерством фінансів Російської Федерації порядку розрахунку та зарахування відсотків, що нараховуються на рахунки з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті, Банк Росії сплачує на залишки на зазначених рахунках відсотки, еквівалентні прибутковості портфелів, сформованих з боргових зобов'язань іноземних держав, вимоги до яких затверджені Урядом Російської Федерації.
Уряд Російської Федерації визначило, що до боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Фонду, відносяться:
1) боргові зобов'язання у формі цінних паперів урядів Австрії, Бельгії, Фінляндії, Франції, Німеччини, Греції, Ірландії, Італії, Люксембургу, Нідерландів, Португалії, Іспанії, Великобританії і США, номіновані в доларах США, євро і англійських фунтах стерлінгів;
2) боргові зобов'язання, країни-емітенти яких мають рейтинг довгострокової кредитоспроможності не нижче рівня "ААА" за класифікацією рейтингових агентств "Фітч Рейтинг» або «Стандарт енд Пурс» (Fitch-Ratings або Standard & Poor's) або не нижче рівня «Ааа» за класифікації рейтингового агентства «Мудіс Інвестори Сервіс» (Moody's Investors Service);
3) боргові зобов'язання, термін погашення яких є фіксованим, умови випуску і обігу не передбачають права емітента здійснити достроково їх викуп (погашення) і права власника боргових зобов'язань достроково пред'явити їх до викупу (погашення) емітентом;
4) боргові зобов'язання, ставка купонного доходу (у разі купонних боргових зобов'язань) і номінали яких є фіксованими;
5) боргові зобов'язання, обсяг випуску яких, що перебуває в обігу, становить не менше 1 млрд. доларів США для боргових зобов'язань, номінованих в доларах США, не менше 1 млрд. євро-для боргових зобов'язань, номінованих у євро, і не менше 0, 5 млрд. фунтів стерлінгів для боргових зобов'язань, номінованих у фунтах стерлінгів;
6) боргові зобов'язання, випуски яких не є випусками, призначеними для приватного (непублічного) розміщення.
Термін до погашення боргових зобов'язань іноземних держав на день їх придбання (день формування портфеля) знаходиться в діапазоні, обмеженому наступними термінами (в роках) [11]:
1) Мінімальний термін - 0,25;
2) Максимальний термін - 3
В даний час кошти Фонду розміщуються відповідно до наступної валютній структурі [12]:
1) Долар США - 45%
2) Євро - 45%
3) Фунт стерлінгів - 10%
Затверджена Мінфіном Росії нормативна валютна структура коштів фонду забезпечує мінімізацію впливу високої волатильності міжнародних валютних ринків на фінансові результати розміщення його коштів. Дане співвідношення валют відповідає поточної тенденції зниження ваги долара США і збільшенні ваги інших валют при формуванні іноземними центральними банками своїх валютних резервів. У той же час долар також буде зберігати важливу роль у світовій економіці, і його рано скидати з рахунків.
В даний час з метою підвищення ефективності розміщення коштів Стабілізаційного фонду Мінфіном Росії проводиться аналіз доцільності доповнення переліку іноземних валют, у які можуть бути інвестовані кошти Стабілізаційного фонду.
Станом на 1 березня 2007 р . сукупний обсяг Стабілізаційного фонду Російської Федерації склав 2 708,85 млрд. рублів, що еквівалентно 103,55 млрд. доларів США. Зазначений обсяг коштів відповідає сумі залишків на рахунках Федерального казначейства в Центральному банку Російської Федерації з обліку коштів Стабілізаційного фонду в рублях і іноземній валюті за станом на кінець попереднього дня, перерахованих за офіційними курсами іноземних валют, встановленим Банком Росії на цю дату. Залишки коштів на окремих рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті за станом на 1 березня 2007 р . склали [13]:
44,31 млрд. доларів США;
34,60 млрд. євро;
5,19 млрд. фунтів стерлінгів Сполученого королівства.
2.2 Аналіз прибутковості розміщення коштів Стабілізаційного фонду.
Для аналізу мною був обраний звітний період з 01.01.06 по 31.12.06.
Дані для аналізу отримано з офіційного сайту Мінфіну Російської Федерації. Котирування курсу валют отримані з офіційного сайту Центробанку Російської Федерації. [14]
Таким чином наочно видно, що за звітний рік на рахунок Стабілізаційного фонду було зроблено нарахування додаткових доходів від Податку на видобуток корисних копалин і від вивізного мита. Також були проведені списання коштів на дострокове погашення частини зовнішнього боргу РФ перед країнами-членами Паризького клубу та повернення надміру перерахованих коштів [15].
На кінець періоду обсяг коштів Стабілізаційного фонду склав 231795500128 крб. 31 коп. З цих коштів був нарахований дохід від їх розміщення у розмірі 22987528874 крб. 43 коп., Що склало 0,99%.
З 24 липня 2006 р . на підставі Постанови Уряду Російської Федерації від 21.04.2006г. № 229 з метою управління коштами Стабілізаційного фонду Російської Федерації стали набувати іноземну валюту за рахунок карбованцевих накопичень Стабілізаційного фонду. На кінець звітного періоду всі кошти Стабілізаційного фонду були переведені в іноземну валюту. [16]
При перерахунку обсягу інвалютних коштів в рублевий еквівалент видно, що існує різниця між підсумками доходів Стабілізаційного фонду в розмірі 4438964749 крб. 38 коп., Але ця різниця становить всього лише 0,2% від обсягу грошових коштів Фонду. Розмір доходу від розміщення коштів Стабілізаційного фонду склала 1%.
На нараді президента і уряду Росії Г. Греф повідомив, що інфляція в 2006 р . склала 9%. Таким чином, кошти, накопичені в Стабілізаційному фонді, знецінилися на 8%. І втрати в результаті інфляції склали 185791717190,22 руб.
На підставі проведеного аналізу можна зробити висновок, що Стабілізаційний фонд у 2006 р . зазнав збитків.

3 Розподіл стабілізаційного фонду Російської Федерації.
3.1 Розподіл коштів відповідно до законодавства.
Відповідно до законодавства РФ кошти Фонду можуть бути використані на покриття дефіциту федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової ціни. Якщо накопичений обсяг коштів Фонду перевищує 500 млрд. рублів, сума перевищення, може бути використана на інші цілі. Обсяг використання коштів Фонду визначається федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік [17].
На початку 2006 р . Рахунковою палатою було проведено перевірку з питань формування та використання Стабілізаційного фонду Російської Федерації та з питань ефективності розміщення коштів Стабілізаційного фонду.
За результатами перевірки Рахункової палати роботи Стабілізаційного фонду в 2005 р . було визначено, що механізм, що забезпечує юридичну безпеку коштів Стабілізаційного фонду при їх інвестуванні в боргові зобов'язання іноземних держав не затверджений, і з цього операції з управління коштами Стабілізаційного фонду не проводилися.
У 2005 році кошти Фонду перевищили рівень у 500 млрд. рублів, і їх частина була спрямована на виплату зовнішнього боргу Російської Федерації і покриття дефіциту Пенсійного фонду Російської Федерації в наступних обсягах:
1) 93,5 млрд. рублів (еквівалент 3,3 млрд. доларів США) було спрямовано на погашення боргу перед Міжнародним валютним фондом;
2) 430,1 млрд. рублів (еквівалент 15 млрд. доларів США) - на погашення боргу перед країнами-членами Паризького клубу;
3) 123,8 млрд. рублів (еквівалент 4,3 млрд. доларів США) - на погашення боргу перед Зовнішекономбанком за кредитами, наданими Міністерству фінансів Російської Федерації в 1998-1999 роках для погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу Російської Федерації;
4) 30 млрд. рублів (еквівалент 1,04 млрд. доларів США) спрямовано на покриття дефіциту Пенсійного фонду Російської Федерації [18].
Рахункова палата РФ 24 травня 2007 р . включила в план перевірок на цей рік перевірку витрачання коштів Стабілізаційного фонду в 2006 р . Про це заявив на засіданні комісії Ради Федерації по взаємодії з Рахунковою палатою заступник голови Рахункової палати Олександр Семіколенних.
На думку Рахункової палати: кошти Стабілізаційного фонду витрачаються недоцільно. "Гроші там лежать без руху, то що при цьому наша держава ще і запозичує гроші - це ми не схвалюємо", - підкреслив А. Семіколенних [19].
Рахункова палата вже пропонувала різні варіанти інвестування коштів зі Стабілізаційного фонду. Вона вважає, що гроші, накопичені державою, необхідно інвестувати.
Стерилізується Стабілізаційним фондом грошова маса є одним з основних факторів стримування інфляції.
Кошти фонду дозволено витрачати на два пріоритетних напрямки - покриття дефіциту Пенсійного фонду і виплату зовнішніх боргів. Так, уряд має намір у найближчі кілька років погасити борг у 43 мільярди доларів Паризькому клубу кредиторів.
Кошти, необхідні для цього, шукатимемо в тому числі і зі Стабілізаційного фонду.

3.2. Трансформація Стабілізаційного фонду в Інвестиційний фонд.
З уть ідеї. Пропонується надати Стабілізаційному фонду частину функцій Інвестиційного фонду і виробляти за його рахунок (на поворотній основі) інвестиційне фінансування російських компаній, що не відносяться до паливного сектору. При цьому, з метою зниження ризиків, фінансування необхідно проводити тільки за наявності застави у вигляді блокуючого пакета акцій або ліквідних матеріальних активів компанії-рецепієнта.
У Як базові схем такого інвестування пропонуються дві наступні:
а) Фінансування лізингу інвестиційного обладнання.
З редством Стабілізаційного фонду розміщуються на депозит у спеціалізованому державному банку (державному агентстві). Депозит розміщується на термін близько п'яти років за ставкою, що відповідає прибутковості казначейських зобов'язань США, плюс фіксована маржа (від 3 процентних пунктів).
З пеціалізірованний державний банк (державне агентство) за рахунок коштів, залучених на депозит, здійснює кредитування лізингових компаній. Кредити розміщуються під заставу наданого в лізинг обладнання.
Р азмещение ресурсів проводиться на основі відкритого конкурсу, при цьому заздалегідь оголошуються критерії відбору переможців.
До Рітер відбору переможців повинні включати в себе прозорі вимоги до якості застави. Надання кредиту повинне передбачати цільовий характер використання цих коштів лізинговими компаніями - можливості використання повинні обмежуватися покупкою і лізингом інвестиційного обладнання у відповідності зі списком, підготовленим Мінекономрозвитку і затвердженим урядом.
б) Змішане державно-приватне співфінансування компаній у пріоритетних секторах економіки.
З оздается спеціалізований державний посередник (державне агентство), що здійснює довгострокове кредитування великих російських компаній з високим кредитним рейтингом під заставу блокуючих пакетів їх акцій. Цей посередник шляхом емісії власних облігацій акумулює кошти дрібних портфельних інвесторів, інституційних інвесторів, а також частина коштів Стабілізаційного фонду.
Д ля забезпечення ліквідності ринку цих облігацій Банк Росії переходить до проведення з ними операцій РЕПО, надання кредитів під їх заставу; Сбербанк і Внешторгбанк здійснюють з ними операції на відкритому ринку, підтримуючи двосторонні котирування.
Н едостаткі. Варіант трансформації Стабілізаційного фонду в Інвестиційний фонд має два суттєвих недоліки:
· Зниження ліквідності розміщення коштів Стабілізаційного фонду;
· Необхідність суттєвої зміни нормативної бази і діючих державних інститутів (для забезпечення ефективного використання бюджетних ресурсів).
3.2 Пропозиції щодо можливого використання коштів Стабілізаційного фонду
Завдяки високим цінам на нафту російський уряд постійно поповнює Стабілізаційний фонд. Як слід було б розпорядитися цими грошима? 25-26 червня 2005 р . ВЦВГД було проведено Всеросійське опитування. Опитано 1594 людини в 153 населених пунктах в 46 областях, краях і республіках Росії. Статистична похибка не перевищує 3,4 відсотка [20]. [21]
Причому за даними того ж опитування більшість людей хочуть, щоб ці гроші працювали всередині країни, а не йшли на дострокове погашення зовнішнього боргу країни. [22]
При цьому не залежно від політичних уподобань, рівня доходів, рівня освіти переважна кількість опитаних вважає, що якщо вже і використовувати активи Стабілізаційного фонду, то використовувати їх треба в нашій країні, вкладаючи в акції, цінні папери наших компаній. [23]
3.3 Мої пропозиції щодо можливого використання коштів Стабілізаційного фонду
Я вважаю, що надприбутки від експорту нафти, які формують стабілізаційний фонд, можна було витратити набагато більш ефективно, різко знизивши оподаткування. Причому, знижувати податки вибірково, перш за все стимулюючи зростання високотехнологічних галузей, галузей, що мають експортний потенціал, не сировинної, і за рахунок цього якраз знизити залежність економіки нафтового чинника, адже запаси нафти навіть у нашій країні не безмежні.
На що потрібно витрачати гроші? Я думаю, що це питання, яке залежить від того, які цілі ставить суспільство.
Якщо ми ставимо за мету, наприклад, підвищення здоров'я нації, зниження смертності, підвищення тривалості життя, то тоді, в першу чергу, на медицину. Тому що різке скорочення витрат на медицину призвело сьогодні до катастрофічного стану.
Якщо орієнтуватися на розвиток російського виробника то не треба вилучати ці гроші з економіки, а шляхом зниження оподаткування залишити їх конкретним господарюючим суб'єктам, які використовують ці гроші на ті ж самі інвестиції, але в своєму конкретному виробництві. Наприклад, залишити їх малому бізнесу; залишити їх оборонного комплексу, у якого є експортний потенціал; залишити їх галузям, які в змозі забезпечити інновації. А те, що бюджет країни не добере за рахунок зниження податкових зборів покрити засобами Стабілізаційний фонду, адже він і призначений для покриття дефіциту бюджету. Хоча через зниження податкових ставок збирання податків може збільшитися або залишитися на тому ж рівні, адже хтось із виробників зважитися вийти з «тіні».
Досить дивно було бачити, як наш президент переконував іноземних інвесторів вкладати гроші в російську економіку в Петербурзі під час зустрічі глав «Великої вісімки», в той час як сам, будучи головним потенційним інвестором, з величезним Стабілізаційним фондом, нічого з цими грошима не робив.
За рахунок коштів Стабілізаційного фонду влада може повернути довіру народу до себе! Наш уряд витрачає величезні гроші Стабілізаційного фонду на виплату зовнішніх боргів. Але відомо, що Конституційний суд у 1993 році зобов'язав уряд визнати внутрішній борг нашого народу [24]. У цьому зв'язку можна запропонувати уряду витратити частину Стабілізаційного фонду на виплату деяким соціально незахищеним категоріям громадян частини грошей для погашення заощаджень, втрачених в результаті реформ. До речі, це було б абсолютно правильно, навіть за логікою того Стабфонду, який сьогодні є і захищений законом, тому що внутрішній борг перед вкладниками Ощадбанку - це таке ж зобов'язання влади, як і перед іноземними кредиторами, тим більше що грошей у Стабфонді набагато більше, ніж потрібно сьогодні на виплату зовнішнього боргу. Повернути в число кредиторів власних громадян - це обов'язок влади, і це буде працювати в плюс, тому що наше населення! Його заощадження можуть з'явитися джерелами внутрішніх інвестицій.
Зараз наша країна стала заручницею Стабфонду. Йде гігантський приплив нафтодоларів у країну. Якщо Центральний банк не втручається або майже не втручається в ситуацію, буквально через кілька тижнів в цьому випадку долар починає коштувати порядку, скажімо, 20 рублів за долар. Може бути, 13. Що це означає? Це означає, що автоматично наші товаровиробники стають у два рази менш конкурентоздатні по відношенню до імпорту, з відповідним закриттям виробництва, втратою робочих місць і інше, інше. На жаль, ті кілька років, коли рубель був сильно девальвований після відомого кризи 98-го року, були витрачені не на переробку технологічної бази, не на поліпшення корпоративної культури та менеджменту, а на поділ власності.
А от про те, як кошти фонду інвестуються, про те, як вони повинні бути захищені від інфляції, на цей рахунок остаточного рішення немає. І це, до речі, один із закидів, який регулярно і абсолютно справедливо пред'являється авторам ідеї Стабілізаційного фонду. Ці гроші фактично знецінюються, як мінімум, у міру російської інфляції, тому що в кращому випадку і то частково вони розміщуються в західні цінні папери, дохідність яких зараз надзвичайно низька.

Висновок
У даній роботі я показав історію становлення Стабілізаційного фонду нашої країни, навів приклади подібних фондів в інших країнах. Проаналізував ефективність використання коштів фонду. За допомогою даних Всеросійського центру дослідження громадської думки розповів про пропозиції щодо використання коштів, про ставлення людей до намірів уряду щодо зберігання і використання активів Стабілізаційного фонду. Висловив свої пропозиції щодо їх використання.
В економічних ВНЗ навчають майбутніх економістів заробляти гроші, вкладати зароблені гроші і примножувати їх, прораховувати можливі фінансові ризики, прораховувати ймовірні втрати і намагатися їх виключити або звести їх до мінімуму. Але, на жаль, наші міністри відповідальні за економічний стан країни навчилися тільки збирати гроші, складаючи їх мертвим вантажем. Такий висновок мені дозволяє зробити аналіз дохідності розміщення коштів Стабілізаційного фонду.
Якщо гроші акумульовані у Стабілізаційному фонді не можна пустити в оборот, через побоювання зростання інфляції, навіщо купувати гроші інших країн? Чи не краще зберігати резерви в золоті або інших дорогоцінних металах створюючи золотий запас країни який не схильний до інфляції. Саме цим шляхом йде Китай, який нарощує свій золотий запас. І ми можемо бачити якими темпами розвивається економіка Китаю.
Тут же доречно згадати нашу історію - економічну політику, яку свого часу проводив видатний міністр фінансів царської Росії С. Ю. Вітте. Всесвітню популярність отримала його грошова реформа 1895 - 1897 рр.., В результаті якої російський рубль став однією з найміцніших конвертованих валют світу. Вітте не накопичував вільні гроші в стабфонді, а витрачав їх на будівництво залізниць, розвиток промисловості, науки та освіти. У результаті за останнє десятиліття XIX ст. кількість підприємств у Росії зросла в 1,4 рази, обсяг промислового виробництва подвоївся, було засновано близько 150 навчальних закладів.
В даний час ми дуже багато видобуваємо і занадто багато експортуємо. А можливості наші не безмежні. З часом видобуток і експорт нафти будуть знижуватися, а інший конкурентоспроможної продукції у нас недостатньо - в Росії з самого початку економічних реформ ставка була зроблена на паливно-енергетичний комплекс.
Зараз самим пріоритетним, саме ефективним напрямком використання коштів Стабілізаційного фонду - це фінансування науки, освіти та охорони здоров'я. Тим самим ми створимо умови для розвитку країни не як сировинного придатка всього світу, але як високорозвиненої країни з розвиненою переробною, наукоємної промисловістю.

Список літератури.
1) Бюджетний кодекс Російської Федерації
2) Федеральний закон від 23 грудня 2003 р . N 186-ФЗ "Про федеральному бюджеті на 2004 рік" (із змінами від 29 червня, 28 липня, 20 серпня, 10 листопада 2004 р .)
3) Федеральний закон від 23 грудня 2004 р . N 173-ФЗ "Про федеральному бюджеті на 2005 рік" (із змінами від 5 липня, 4 листопада 2005 р .)
4) Федеральний закон від 26 грудня 2005 р . N 189-ФЗ "Про федеральному бюджеті на 2006 рік" (із змінами від 26 липня 2006 р .)
5) Бюджетне послання Президента РФ Федеральним Зборам РФ від 24 травня 2005 р . "Про бюджетну політику в 2006 році"
6) Бюджетне послання Президента РФ Федеральним Зборам РФ від 30 травня 2006 р . "Про бюджетну політику в 2007 році"
7) Наказ Міністерства фінансів РФ від 22 травня 2006 р . N 157
8) Наказ Міністерства фінансів РФ від 22 травня 2006 р . N 158
9) Постанова Уряду РФ від 21 квітня 2006 р . N 229
10) Постанова Уряду РФ від 23 січня 2004 р . N 31
11) «Російська Бізнес - газета» № 520 від 23 серпня 2005 р .
12) Суспільно - політичний тижневик ІТАР-ТАРС «Ехо планети» № 48 (815) від 28 листопада 2003 р .
13) «Московські новини» № 41 від 29 жовтня 2004 р .
14) «Політичний журнал» № 15 -16 (158 - 159) від 21 травня 2007р.

Таблиця 1.

Функції стабілізаційних фондів країн (територій), що мають значний сировинний сектор економіки

Тип фонду, приклади
Функції
Джерела ресурсів
Способи акумулювання / розміщення коштів
Бюджетні стабілізаційні фонди (Фонд макроекономічної стабілізації, Венесуела)
Основна - компенсація впливу на бюджет зниження світових цін на сировину, додаткова - регулювання емісії
Частина рентних платежів при перевищенні світовими цінами на відповідний вид сировини порогового значення
Кошти на рахунках, іноземні активи
Фонди майбутніх поколінь (Державний нафтовий фонд, Норвегія; Резервний фонд для майбутніх поколінь, Кувейт; Нафтовий фонд, Оман)
Накопичення коштів для компенсації довгострокових негативних зрушень у ресурсній базі бюджету та / або його соціальні зобов'язання
Рентні платежі, доходи від фінансових інвестицій за рахунок коштів фондів, у ряді випадків - інші доходи (від приватизації, інших видів податків і ін)
Іноземні активи, в ряді випадків - внутрішні інвестиції поза нафтової промисловості
Розподільні фонди (Постійний фонд Аляски)
Основна - забезпечення участі громадян в отриманні доходів від природної ренти, додаткова - довгострокове накопичення коштів
Рентні платежі, доходи від інвестицій за рахунок коштів фондів
Кошти на рахунках, іноземні активи
Таблиця 2
Перелік операцій та суми нарахувань і списань
Дата
операції
Зміст операції
Сума операції (грн.)
Зараховано
Списано
Залишки на 01,01,06
1237034969628,31
27,01,06
Зарахування додаткових доходів від ПВКК та вивізного мита
176488634900,00
31,01,06
Зарахування залишків коштів федерального бюджету на 01,01,06
45551639000,00
09,02,06
Повернення зайво перерахованих коштів
40000000,00
28,02,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
103632042900,00
27,03,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
114773280600,00
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
122592102500,00
30,05,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
128936640400,00
02,06,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
2243342000,00
27,06,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
135583980100,00
26,07,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
140236707100,00
15,08,06
Дострокове погашення частини
зовнішнього боргу РФ перед
країнами-членами Паризького
клубу
616769271300,00
25,08,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
138921652900,00
22.09,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
157093234200,00
29,09,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
12053753200,00
25,10,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
152971738600,00
24,11,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
135243246400,00
22,12,06
Зарахування додаткових
доходів від ПВКК та вивізного
мита
131409807000,00
РАЗОМ ПРЯМІ ДОХОДИ Стабфонд РФ
2317957500128,31
22,12,06
Зарахування доходів від
розміщення коштів
Стабілізаційного фонду
Російської Федерації
22987528874,43
Таблиця 3.
Обсяг коштів Стабілізаційного фонду на валютних рахунках
Найменування
іноземній
валюти
Залишок на рахунку,
у. е.
Курс Центробанку РФ на 22.12.2006 (руб. за 1 у.о.)
Залишок на рахунку, руб. за курсом Центробанку РФ
Долар США
39008325809,61
26,2928
1025638108846,94
Євро
30525238290,75
34,7065
1059424182737,86
Фунт стерлінгів
4590176797,76
51,7048
237334173292,90
РАЗОМ:
2322396464877,69

Таблиця 4.
Дані Всеросійського опитування на тему: «Як розпорядитися заощадженнями Стабфонду»
Завдяки високим цінам на нафту російський уряд постійно поповнює стабілізаційний фонд. Як слід було б розпорядитися цими грошима?
Вкласти в реформу системи охорони здоров'я
213 чол
Підвищити пенсії
184 чол
Вкласти в сільське господарство
178 чол
Підвищити зарплати бюджетникам
171 чол
Вкласти в промисловість, побудувати сучасні підприємства
158 осіб
Вкласти в реформу системи освіти
125 чол
Побудувати сучасні дороги
118 чол
Підвищити інші соціальні виплати (інвалідам, сиротам і т. д.)
99 чол
Погасити достроково зовнішній борг країни
92 осіб
Вкласти у фундаментальну науку і в сферу високих технологій
86 чол
Профінансувати переозброєння російської армії
39 чол
Стабілізаційний фонд чіпати не можна, це недоторканний запас на випадок різкого падіння цін на нафту
33 чол
Профінансувати поліпшення екологічної обстановки
26 чол
Вкласти в дорогі проекти, що піднімають світовий престиж країни (освоєння космосу, проведення Олімпіади в Росії, будівництво високошвидкісної магістралі Москва-Петербург і т. п.)
13 чол
Профінансувати модернізацію електроенергетичної системи Росії
6 чол
Інше
7 чол
Важко відповісти
46 чол
Таблиця 5.
Дані опитування на тему: «Чи правильно чинить уряд?»
Як Ви вважаєте, чи правильно чинить уряд, який готовий витрачати кошти стабілізаційного фонду тільки на дострокове погашення зовнішнього боргу?
Всього опитаних
Прихильники політичних партій
«Єдина Росія»
КПРФ
ЛДПР
«Батьківщина»
Так
23%
29%
18%
22%
22%
Ні
61%
57%
72%
62%
69%
Важко відповісти
16%
14%
11%
16%
9%

Таблиця 6.
Дані опитування на тему: «Як і де зберігати кошти Стабфонду»
Як Ви вважаєте, де і як уряд повинен зберігати кошти Стабілізаційного фонду
Всього опитаних
Оцінка свого матеріального становища
Дуже гарне, гарне
Середнє
Погане, дуже погане
У Росії - в рублях, у вітчизняних банках, у цінних паперах російських підприємств, компаній
76%
70%
78%
74%
За кордоном - в іноземній валюті, в зарубіжних банках, у цінних паперах зарубіжних підприємств, компаній
9%
17%
9%
7%
Важко відповісти
15%
12%
13%
19%


[1] Бюджетний кодекс Російської Федерації, глава 13.1, стаття 96.3
[2] Бюджетний кодекс Російської Федерації, глава 13.1, стаття 96.1, 96.2

[3] «З пояснювальної записки до проекту федерального бюджету на 2006 рік». Опубліковано в «Російській Бізнес-газеті» N520 від 23 серпня 2005 р .

[4] Суспільно-політичний тижневик ІТАР-ТАРС «Ехо планети» № 48 (815) 28 листопада 2005 р .
[5] «Московські новини» № 41 29 жовтня 2004
[6] Функції стабілізаційних фондів країн (територій), що мають значний сировинний сектор економіки представлені в таблиці 1.

[7] Бюджетне послання Президента РФ Федеральним Зборам РФ від 30 травня 2006 р . "Про бюджетну політику в 2007 році"

[8] Постанова Уряду Російської Федерації від 21 квітня 2006 р . N 229 г . Москва «Про порядок управління коштами Стабілізаційного фонду Російської Федерації»

[9] Бюджетний кодекс Російської Федерації, глава 13.1, стаття 96.1
[10] Постанова Уряду Російської Федерації від 21 квітня 2006 р . N 229 г . Москва «Про порядок управління коштами Стабілізаційного фонду Російської Федерації»
[11] НАКАЗ від 22 травня 2006 р . N 158 «Про затвердження нормативів мінімального і максимального термінів погашення випусків боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Стабілізаційного фонду РФ"
[12] НАКАЗ від 22 травня 2006 р . N 157 «Про затвердження нормативної валютної структури коштів Стабілізаційного фонду РФ»
[13] Інформаційне повідомлення про залишки на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду РФ прес-служби Мінфіну Росії
[14] Перелік операцій і суми нарахувань і списань за даний період вказані в таблиці 2.
[15] www.1minfin.ru/Сведения про рух коштів по рахунку Федерального казначейства у Банку Росії з обліку коштів Стабілізаційного фонду Російської Федерації в рублях за 2006 рік
[16] Обсяг коштів на валютних рахунках наведено в табл. 3.
[17] Бюджетний кодекс Російської Федерації, глава 13.1, стаття 96.3
[18] ЗВІТ про результати перевірки формування, використання та управління коштами Стабілізаційного фонду Російської Федерації у 2005 році в Міністерстві фінансів Російської Федерації, Федеральному казначействі і Банку зовнішньоекономічної діяльності СРСР
[19] «Політичний журнал» № 15-16 (158-159) 21 травня 2007
[20] www.wciom.ru / Прес-випуск № 244
[21] Дані опитування наведені в табл. 4.
[22] Дані наведено в таблиці 5.
[23] Дані наведені в таблиці 6.
[24] Конституційний суд РФ ПОСТАНОВА від 31 травня 1993 р . N 12-П
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Контрольна робота
166.9кб. | скачати


Схожі роботи:
Формування і розподіл Стабілізаційного фонду в Росії
Порядок формування і використання інвестиційного фонду
Формування і використання статутного фонду підприємств
Формування і використання коштів Пенсійного фонду
Аналіз формування і використання фонду заробітної плати
Формування та використання фонду оплати праці підприємства
Порядок формування та використання коштів Фонду соціального страхування РФ
Формування та використання коштів пенсійного фонду в 2007 2009 роках
Механізм формування і використання фонду оплати праці в аграрних формуваннях
© Усі права захищені
написати до нас