Зміст
Введення. 2
1. Економічна сутність та значення інвестицій. 3
Основні складові інвестицій по об'єктах їх вкладень. 3
2. Правові та економічні основи інвестиційної діяльності. 3
3. Державне регулювання інвестиційної діяльності. 3
4. Державні гарантії прав суб'єктів інвестиційної діяльності. 3
5. Державна політика в області іноземних інвестицій. 3
Висновок. 3
Список літератури. 3
Практична частина контрольної роботи. 3
Введення.
Учасники економічної системи - фірма, компанія, галузь чи національне господарство в цілому - постійно відчувають потребу в коштах, необхідних для створення та розширення, реконструкції або технічного переозброєння основного і пов'язаного з ним оборотного капіталу. Оскільки потреба кожного з них у фінансових результатах завжди велика, а можливості обмежені, проблема вибору пріоритетних напрямів політики в області інвестицій і оцінка їх ефективності достатньо складна і разом з тим необхідна.
Ефективна економіка не виникає сама по собі. Вона, як правило, - результат не тільки послідовної державної політики, яка реалізується за допомогою законодавства, розроблюваних програм, що стосуються, перш за все структурної перебудови і ресурсів, виконавців і термінів реалізації, а й професійного керування досить складними процесами, що відбуваються в економіці, і зокрема в управлінні інвестиційними проектами, що забезпечують ефективне рішення цільових завдань.
Підприємства, що здійснюють інвестиційну діяльність, перш ніж вкласти кошти (інвестиції), повинні оцінювати свої фінансові можливості і наслідки, тобто виконати багатоетапний передінвестиційний процес від ідеї можливих інвестицій до оцінки їх ефективності за допомогою системи кількісних показників та прийняття рішення. Для цього насамперед слід оцінити виникають витрати на дослідження та обгрунтування, проектування і будівництво, запуск в експлуатацію інвестиційного проекту, а також користь, перевагу і можливі доходи від функціонування об'єкта.
Економічна сутність та значення інвестицій.
Інвестиції - відносно новий для нашої економіки термін. Під час перебування планової економіки використовувалося поняття "капітальні вкладення».
У науковій літературі ці два поняття в останні роки трактуються по-різному. Традиційно під інвестиціями прийнято розуміти здійснення певних економічних проектів у цьому з розрахунком одержати доходи в майбутньому. Такий підхід до розуміння інвестицій визнається переважним як у вітчизняній, так і зарубіжній економічній літературі.
У Федеральному законі РФ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» від 25.02.99 № 39-ФЗ дається таке визначення інвестицій: «Інвестиції - грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права. Інші права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення корисного ефекту ».
Інвестиції - це більш широке поняття, ніж капітальні вкладення.
Інвестиції прийнято ділити на портфельні і реальні. Портфельні (фінансові) інвестиції - вкладення в акції. Облігації, інші цінні папери. Активи інших підприємств. Реальні інвестиції - вкладення у створення нових, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств. У цьому випадку підприємство-інвестор, вкладаючи кошти, збільшує свій виробничий капітал - основні виробничі фонди і необхідні для їх функціонування оборотні кошти.
При здійсненні портфельних інвестицій інвестор збільшує свій фінансовий капітал. Отримуючи дивіденди - доход на цінні папери або інші доходи.
У законі «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» поняття «капітальні вкладення» трактується наступним чином: «Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати ». Якщо виходити з цього визначення, то інвестиції, вкладені в оборотні кошти, не можуть вважатися капітальними вкладеннями.
Таким чином, поняття «реальні інвестиції" ширше, ніж «капітальні вкладення». Згідно з вищезазначеним законом реальні інвестиції - це кошти, вкладені як в основний і оборотний капітал, так і нематеріальні активи. Тоді складові частини інвестицій можна представити наступною схемою.
Основні складові інвестицій по об'єктах їх вкладень
Якщо міркувати з виробничих позицій більш конкретно, то капітальні вкладення - це витрати на будівельно-монтажні роботи при зведенні будинків і споруд; придбання, монтаж і налагодження машин і устаткування; проектно-вишукувальні роботи; утримання дирекції підприємства, що будується; підготовку і перепідготовку кадрів; витрати щодо відведення земельних ділянок і перенаселення у зв'язку з будівництвом та ін
У статистичному обліку і економічному аналізі реальні інвестиції називають ще капиталообразующие. Капиталообразующие інвестиції включають наступні елементи:
ü Інвестиції в основний капітал
ü Витрати на капітальний ремонт
ü Інвестиції на придбання земельних ділянок і об'єктів природокористування
ü Інвестиції в нематеріальні активи (патенти, ліцензії, програмні продукти, науково-дослідні та дослідно-конструкторські розробки НДДКР тощо)
ü Інвестиції в поповнення запасів матеріальних оборотних коштів.
Особливе місце в структурі капиталообразующие займають інвестиції в основний капітал, в обсяг яких включаються витрати на нове будівництво, реконструкцію, розширення і технічне переозброєння діючих промислових, сільськогосподарських, транспортних, торговельних та інших підприємств, витрати на житлове і культурно-побутове будівництво.
Інвестиції як економічна категорія проявляються через свої функції.
Інвестиції виконують такі основні функції:
ü Процес простого і розширеного відтворення основних фондів, як у виробничій, так і невиробничій сфері
ü Процес обеспечиванием і поповнення оборотного капіталу
ü Перелив капіталу з однієї сфери в інші, більш привабливі, у формі реальних і портфельних інвестицій
ü Перерозподіл капіталу між власниками шляхом придбання акцій та вкладення коштів в активи інших підприємств (переділ власності)
ü Основи для розвитку економіки на макро-і мікрорівні.
Розрізняю валові та чисті інвестиції. Валові інвестиції складаються з наступних частин:
ü Чисті інвестиції
ü Амортизаційні відрахування.
Чисті інвестиції - це валові інвестиції за мінусом амортизаційних відрахувань. Якщо валові інвестиції дорівнюють амортизаційним відрахуванням, то це значить, що має місце тільки просте відтворення. Якщо ж валові інвестиції перевищують величину амортизаційних відрахувань, то це свідчить про наявність як простого, так і розширеного відтворення основних фондів.
Сутність інвестицій як економічної категорії зумовлює їх роль і значення на макро-і мікрорівні.
На макрорівні інвестиції, і особливо капітальні вкладення, служать фундаментом для розвитку національної економіки і підвищення ефективності суспільного виробництва за рахунок:
ü Систематичного відновлення основних виробничих фондів підприємств і невиробничої сфери
ü Прискорення науково-технічного прогресу, поліпшення якості та забезпечення конкурентоспроможності вітчизняної продукції
ü Збалансованого розвитку всіх галузей народного господарства
ü Створення необхідної сировинної бази
ü Нарощування економічного потенціалу країни і забезпечення обороноздатності держави
ü Зниження витрат виробництва та обігу
ü Збільшення та поліпшення структури експорту
ü Вирішення соціальних проблем, і в тому числі проблеми безробіття
ü Забезпечення позитивних зрушень в економіці
ü Перерозподілу власності між суб'єктами господарювання.
Таким чином, інвестиції зумовлюють в кінцевому підсумку зростання економіки. Стан економіки країни залежить від ефективності функціонування всіх суб'єктів господарювання. Інвестиції, і в першу чергу капітальні вкладення, служать основою для забезпечення цієї ефективності на підприємстві.
Інвестиції на мікрорівні необхідні для досягнення наступних цілей:
ü Збільшення та розширення сфери діяльності
ü Недопущення надмірного морального і фізичного зносу основних виробничих фондів
ü Зниження собівартості виробництва і реалізації продукції
ü Підвищення технічного рівня виробництва на основі впровадження нової техніки і технологій
ü Покращення якості та забезпечення конкурентоспроможності продукції
ü Підвищення техніки безпеки та здійснення природоохоронних заходів
ü Забезпечення конкурентоспроможності підприємств
ü Придбання цінних паперів і вкладення коштів в активи інших підприємств
ü Придбання контрольного пакету акцій і ін
У кінцевому підсумку вони необхідні для забезпечення нормального функціонування підприємств у майбутньому, стабільного фінансового стану і отримання максимального прибутку. Все це визначає роль і значення інвестицій на мікрорівні.
Таким чином, інвестиції є найважливішою економічною категорією, і вони грають виключно важливу роль як на макро-, так і на мікрорівні, і в першу чергу для простого і розширеного відтворення, структурних перетворень, отримання максимального прибутку і на цій основі вирішення багатьох соціальних проблем.
1. Правові та економічні основи інвестиційної діяльності.
Будь-яке майно (в тому числі і гроші), а також майнові права стають інвестиціями, тоді, коли, власник або користувач цього майна (майнових прав) вкладає їх в якій небудь об'єкт з метою отримання прибутку і досягнення корисного ефекту, тобто здійснює інвестиційну діяльність .
Інвестиційна діяльність - вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Інвестори здійснюють інвестиційну діяльність на території РФ з використанням власних або залучених коштів відповідно до законодавства РФ. Інвесторами можуть бути фізичні та юридичні особи, державні органи, органи місцевого самоврядування, а також іноземні інвестори.
Інвестори мають такі права:
ü Здійснювати інвестиційну діяльність у формі капітальних вкладень
ü Самостійно визначати обсяг і спрямування капітальних вкладень
ü Володіти, користуватися і розпоряджатися об'єктами капітальних вкладень і результатами від здійснених вкладень
ü Зраджувати за договором або державним контрактом своїх прав на здійснення та результати капітальних вкладень
ü Здійснювати контроль за цільовим використанням коштів, що спрямовуються на капітальні вкладення
ü Об'єднувати власні та залучені кошти з коштами інших інвесторів з метою спільного здійснення капітальних вкладень
ü Здійснювати інші права, передбачені законодавством РФ.
Інвестори, замовники, підрядники, користувачі об'єктів капітальних вкладення та інші особи є суб'єктами інвестиційної діяльності. Їх обов'язки полягають у наступному:
ü Здійснювати інвестиційну діяльність відповідно до міжнародних договорів РФ, федеральними законами та іншими нормативними актами РФ
ü Виконувати вимоги, які пред'являються державними органами і посадовими особами, що не суперечать нормам законодавства РФ
ü Використовувати кошти, що направляються на капітальні вкладення, за цільовим призначенням.
Відносини між інвесторами здійснюються на основі договору або державного контракту, що укладаються між ними відповідно до Цивільного кодексу РФ. Умови цих договорів зберігають свою силу протягом всього терміну їх дії, за винятком випадків передбачених законодавством.
Фінансування капітальних вкладень здійснюється інвесторами за рахунок власних або залучених коштів.
2. Державне регулювання інвестиційної діяльності.
Державне регулювання інвестиційної діяльності здійснюється органами державної влади російської Федерації і органами державної влади суб'єктів РФ.
Органи державної влади для регулювання інвестиційної діяльності використовують наступні два методи:
ü Непряме регулювання
ü Пряме регулювання
При непрямому регулювання інвестиційної діяльності органи державної влади створюють сприятливі умови для розвитку інвестиційної діяльності наступними формами і методами:
ü Удосконалення системи податків, механізму нарахування амортизації і використання амортизаційних відрахувань
ü Встановлення для інвесторів спеціальних податкових режимів, які не носять індивідуального характеру
ü Захист інтересів інвесторів
ü Надання інвесторам пільгових умов користування землею та іншими природними ресурсами
ü Розширення використання коштів населення та інших джерел фінансування
ü Створення мережі інформаційних центрів, для регулярного проведення рейтингів і публікацій рейтингових оцінок суб'єктів інвестиційної діяльності
ü Прийняття антимонопольних заходів
ü Можливість використання застав при здійсненні кредитування
ü Розвиток фінансового лізингу в РФ
ü Проведення переоцінки основних фондів з темпами розвитку інфляції
Пряма участь держави в інвестиційній діяльності здійснюється шляхом:
ü Розробки, затвердження та фінансування інвестиційних проектів, здійснюваних РФ спільно з іноземними державами, а також інвестиційних проектів, що фінансуються за рахунок коштів федерального бюджету
ü Формування переліку будов і об'єктів технічного переозброєння для державних потреб та фінансування їх за рахунок коштів федерального бюджету
ü Розміщення коштів федерального бюджету для фінансування інвестиційних проектів. Розміщення зазначених коштів здійснюється на поворотній основі зі сплатою відсотків за користування ними
ü Проведення експертизи інвестиційних проектів
ü Захист організацій від поставок застарілих, матеріаломістких, енергомістких, наукомістких технологій, обладнання та матеріалів
ü Розробка та затвердження стандартів і здійснення контролю за їх дотриманням
ü Випуск облігаційних позик
ü Залучення в інвестиційний процес тимчасово призупинених і законсервованих об'єктів
Таким чином, пряма участь держави в інвестиційній діяльності здійснюється за рахунок коштів федерального бюджет і за рахунок бюджетів суб'єктів РФ. Держава напряму бере участь в інвестиційній діяльності.
Введення. 2
1. Економічна сутність та значення інвестицій. 3
Основні складові інвестицій по об'єктах їх вкладень. 3
2. Правові та економічні основи інвестиційної діяльності. 3
3. Державне регулювання інвестиційної діяльності. 3
4. Державні гарантії прав суб'єктів інвестиційної діяльності. 3
5. Державна політика в області іноземних інвестицій. 3
Висновок. 3
Список літератури. 3
Практична частина контрольної роботи. 3
Введення.
Учасники економічної системи - фірма, компанія, галузь чи національне господарство в цілому - постійно відчувають потребу в коштах, необхідних для створення та розширення, реконструкції або технічного переозброєння основного і пов'язаного з ним оборотного капіталу. Оскільки потреба кожного з них у фінансових результатах завжди велика, а можливості обмежені, проблема вибору пріоритетних напрямів політики в області інвестицій і оцінка їх ефективності достатньо складна і разом з тим необхідна.
Ефективна економіка не виникає сама по собі. Вона, як правило, - результат не тільки послідовної державної політики, яка реалізується за допомогою законодавства, розроблюваних програм, що стосуються, перш за все структурної перебудови і ресурсів, виконавців і термінів реалізації, а й професійного керування досить складними процесами, що відбуваються в економіці, і зокрема в управлінні інвестиційними проектами, що забезпечують ефективне рішення цільових завдань.
Підприємства, що здійснюють інвестиційну діяльність, перш ніж вкласти кошти (інвестиції), повинні оцінювати свої фінансові можливості і наслідки, тобто виконати багатоетапний передінвестиційний процес від ідеї можливих інвестицій до оцінки їх ефективності за допомогою системи кількісних показників та прийняття рішення. Для цього насамперед слід оцінити виникають витрати на дослідження та обгрунтування, проектування і будівництво, запуск в експлуатацію інвестиційного проекту, а також користь, перевагу і можливі доходи від функціонування об'єкта.
Економічна сутність та значення інвестицій.
Інвестиції - відносно новий для нашої економіки термін. Під час перебування планової економіки використовувалося поняття "капітальні вкладення».
У науковій літературі ці два поняття в останні роки трактуються по-різному. Традиційно під інвестиціями прийнято розуміти здійснення певних економічних проектів у цьому з розрахунком одержати доходи в майбутньому. Такий підхід до розуміння інвестицій визнається переважним як у вітчизняній, так і зарубіжній економічній літературі.
У Федеральному законі РФ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» від 25.02.99 № 39-ФЗ дається таке визначення інвестицій: «Інвестиції - грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права. Інші права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення корисного ефекту ».
Інвестиції - це більш широке поняття, ніж капітальні вкладення.
Інвестиції прийнято ділити на портфельні і реальні. Портфельні (фінансові) інвестиції - вкладення в акції. Облігації, інші цінні папери. Активи інших підприємств. Реальні інвестиції - вкладення у створення нових, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств. У цьому випадку підприємство-інвестор, вкладаючи кошти, збільшує свій виробничий капітал - основні виробничі фонди і необхідні для їх функціонування оборотні кошти.
При здійсненні портфельних інвестицій інвестор збільшує свій фінансовий капітал. Отримуючи дивіденди - доход на цінні папери або інші доходи.
У законі «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» поняття «капітальні вкладення» трактується наступним чином: «Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (основні засоби), у тому числі витрати на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати ». Якщо виходити з цього визначення, то інвестиції, вкладені в оборотні кошти, не можуть вважатися капітальними вкладеннями.
Таким чином, поняття «реальні інвестиції" ширше, ніж «капітальні вкладення». Згідно з вищезазначеним законом реальні інвестиції - це кошти, вкладені як в основний і оборотний капітал, так і нематеріальні активи. Тоді складові частини інвестицій можна представити наступною схемою.
Основні складові інвестицій по об'єктах їх вкладень
Якщо міркувати з виробничих позицій більш конкретно, то капітальні вкладення - це витрати на будівельно-монтажні роботи при зведенні будинків і споруд; придбання, монтаж і налагодження машин і устаткування; проектно-вишукувальні роботи; утримання дирекції підприємства, що будується; підготовку і перепідготовку кадрів; витрати щодо відведення земельних ділянок і перенаселення у зв'язку з будівництвом та ін
У статистичному обліку і економічному аналізі реальні інвестиції називають ще капиталообразующие. Капиталообразующие інвестиції включають наступні елементи:
ü Інвестиції в основний капітал
ü Витрати на капітальний ремонт
ü Інвестиції на придбання земельних ділянок і об'єктів природокористування
ü Інвестиції в нематеріальні активи (патенти, ліцензії, програмні продукти, науково-дослідні та дослідно-конструкторські розробки НДДКР тощо)
ü Інвестиції в поповнення запасів матеріальних оборотних коштів.
Особливе місце в структурі капиталообразующие займають інвестиції в основний капітал, в обсяг яких включаються витрати на нове будівництво, реконструкцію, розширення і технічне переозброєння діючих промислових, сільськогосподарських, транспортних, торговельних та інших підприємств, витрати на житлове і культурно-побутове будівництво.
Інвестиції як економічна категорія проявляються через свої функції.
Інвестиції виконують такі основні функції:
ü Процес простого і розширеного відтворення основних фондів, як у виробничій, так і невиробничій сфері
ü Процес обеспечиванием і поповнення оборотного капіталу
ü Перелив капіталу з однієї сфери в інші, більш привабливі, у формі реальних і портфельних інвестицій
ü Перерозподіл капіталу між власниками шляхом придбання акцій та вкладення коштів в активи інших підприємств (переділ власності)
ü Основи для розвитку економіки на макро-і мікрорівні.
Розрізняю валові та чисті інвестиції. Валові інвестиції складаються з наступних частин:
ü Чисті інвестиції
ü Амортизаційні відрахування.
Чисті інвестиції - це валові інвестиції за мінусом амортизаційних відрахувань. Якщо валові інвестиції дорівнюють амортизаційним відрахуванням, то це значить, що має місце тільки просте відтворення. Якщо ж валові інвестиції перевищують величину амортизаційних відрахувань, то це свідчить про наявність як простого, так і розширеного відтворення основних фондів.
Сутність інвестицій як економічної категорії зумовлює їх роль і значення на макро-і мікрорівні.
На макрорівні інвестиції, і особливо капітальні вкладення, служать фундаментом для розвитку національної економіки і підвищення ефективності суспільного виробництва за рахунок:
ü Систематичного відновлення основних виробничих фондів підприємств і невиробничої сфери
ü Прискорення науково-технічного прогресу, поліпшення якості та забезпечення конкурентоспроможності вітчизняної продукції
ü Збалансованого розвитку всіх галузей народного господарства
ü Створення необхідної сировинної бази
ü Нарощування економічного потенціалу країни і забезпечення обороноздатності держави
ü Зниження витрат виробництва та обігу
ü Збільшення та поліпшення структури експорту
ü Вирішення соціальних проблем, і в тому числі проблеми безробіття
ü Забезпечення позитивних зрушень в економіці
ü Перерозподілу власності між суб'єктами господарювання.
Таким чином, інвестиції зумовлюють в кінцевому підсумку зростання економіки. Стан економіки країни залежить від ефективності функціонування всіх суб'єктів господарювання. Інвестиції, і в першу чергу капітальні вкладення, служать основою для забезпечення цієї ефективності на підприємстві.
Інвестиції на мікрорівні необхідні для досягнення наступних цілей:
ü Збільшення та розширення сфери діяльності
ü Недопущення надмірного морального і фізичного зносу основних виробничих фондів
ü Зниження собівартості виробництва і реалізації продукції
ü Підвищення технічного рівня виробництва на основі впровадження нової техніки і технологій
ü Покращення якості та забезпечення конкурентоспроможності продукції
ü Підвищення техніки безпеки та здійснення природоохоронних заходів
ü Забезпечення конкурентоспроможності підприємств
ü Придбання цінних паперів і вкладення коштів в активи інших підприємств
ü Придбання контрольного пакету акцій і ін
У кінцевому підсумку вони необхідні для забезпечення нормального функціонування підприємств у майбутньому, стабільного фінансового стану і отримання максимального прибутку. Все це визначає роль і значення інвестицій на мікрорівні.
Таким чином, інвестиції є найважливішою економічною категорією, і вони грають виключно важливу роль як на макро-, так і на мікрорівні, і в першу чергу для простого і розширеного відтворення, структурних перетворень, отримання максимального прибутку і на цій основі вирішення багатьох соціальних проблем.
1. Правові та економічні основи інвестиційної діяльності.
Будь-яке майно (в тому числі і гроші), а також майнові права стають інвестиціями, тоді, коли, власник або користувач цього майна (майнових прав) вкладає їх в якій небудь об'єкт з метою отримання прибутку і досягнення корисного ефекту, тобто здійснює інвестиційну діяльність .
Інвестиційна діяльність - вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Інвестори здійснюють інвестиційну діяльність на території РФ з використанням власних або залучених коштів відповідно до законодавства РФ. Інвесторами можуть бути фізичні та юридичні особи, державні органи, органи місцевого самоврядування, а також іноземні інвестори.
Інвестори мають такі права:
ü Здійснювати інвестиційну діяльність у формі капітальних вкладень
ü Самостійно визначати обсяг і спрямування капітальних вкладень
ü Володіти, користуватися і розпоряджатися об'єктами капітальних вкладень і результатами від здійснених вкладень
ü Зраджувати за договором або державним контрактом своїх прав на здійснення та результати капітальних вкладень
ü Здійснювати контроль за цільовим використанням коштів, що спрямовуються на капітальні вкладення
ü Об'єднувати власні та залучені кошти з коштами інших інвесторів з метою спільного здійснення капітальних вкладень
ü Здійснювати інші права, передбачені законодавством РФ.
Інвестори, замовники, підрядники, користувачі об'єктів капітальних вкладення та інші особи є суб'єктами інвестиційної діяльності. Їх обов'язки полягають у наступному:
ü Здійснювати інвестиційну діяльність відповідно до міжнародних договорів РФ, федеральними законами та іншими нормативними актами РФ
ü Виконувати вимоги, які пред'являються державними органами і посадовими особами, що не суперечать нормам законодавства РФ
ü Використовувати кошти, що направляються на капітальні вкладення, за цільовим призначенням.
Відносини між інвесторами здійснюються на основі договору або державного контракту, що укладаються між ними відповідно до Цивільного кодексу РФ. Умови цих договорів зберігають свою силу протягом всього терміну їх дії, за винятком випадків передбачених законодавством.
Фінансування капітальних вкладень здійснюється інвесторами за рахунок власних або залучених коштів.
2. Державне регулювання інвестиційної діяльності.
Державне регулювання інвестиційної діяльності здійснюється органами державної влади російської Федерації і органами державної влади суб'єктів РФ.
Органи державної влади для регулювання інвестиційної діяльності використовують наступні два методи:
ü Непряме регулювання
ü Пряме регулювання
При непрямому регулювання інвестиційної діяльності органи державної влади створюють сприятливі умови для розвитку інвестиційної діяльності наступними формами і методами:
ü Удосконалення системи податків, механізму нарахування амортизації і використання амортизаційних відрахувань
ü Встановлення для інвесторів спеціальних податкових режимів, які не носять індивідуального характеру
ü Захист інтересів інвесторів
ü Надання інвесторам пільгових умов користування землею та іншими природними ресурсами
ü Розширення використання коштів населення та інших джерел фінансування
ü Створення мережі інформаційних центрів, для регулярного проведення рейтингів і публікацій рейтингових оцінок суб'єктів інвестиційної діяльності
ü Прийняття антимонопольних заходів
ü Можливість використання застав при здійсненні кредитування
ü Розвиток фінансового лізингу в РФ
ü Проведення переоцінки основних фондів з темпами розвитку інфляції
Пряма участь держави в інвестиційній діяльності здійснюється шляхом:
ü Розробки, затвердження та фінансування інвестиційних проектів, здійснюваних РФ спільно з іноземними державами, а також інвестиційних проектів, що фінансуються за рахунок коштів федерального бюджету
ü Формування переліку будов і об'єктів технічного переозброєння для державних потреб та фінансування їх за рахунок коштів федерального бюджету
ü Розміщення коштів федерального бюджету для фінансування інвестиційних проектів. Розміщення зазначених коштів здійснюється на поворотній основі зі сплатою відсотків за користування ними
ü Проведення експертизи інвестиційних проектів
ü Захист організацій від поставок застарілих, матеріаломістких, енергомістких, наукомістких технологій, обладнання та матеріалів
ü Розробка та затвердження стандартів і здійснення контролю за їх дотриманням
ü Випуск облігаційних позик
ü Залучення в інвестиційний процес тимчасово призупинених і законсервованих об'єктів
Таким чином, пряма участь держави в інвестиційній діяльності здійснюється за рахунок коштів федерального бюджет і за рахунок бюджетів суб'єктів РФ. Держава напряму бере участь в інвестиційній діяльності.
Державне регулювання інвестиційної діяльності може здійснюватися за допомогою інших методів і форм, що не суперечать законодавству РФ.
Також держава регулює інвестиційну діяльність в умовах виникнення надзвичайних ситуацій. В умовах виникнення надзвичайних ситуацій на території РФ діяльність суб'єктів інвестиційної діяльності, що опинилися в даній ситуації, здійснюється відповідно до законодавства РФ.
Всі інвестиційні проекти незалежно від джерел і форм власності об'єктів капітальних вкладень до їх затвердження підлягають експертизі відповідно до законодавства РФ. Експертиза інвестиційних проектів проводиться з метою запобігання створення об'єктів, використання яких порушує права фізичних та юридичних осіб, інтереси держави, не відповідає вимогам стандартів, а також для оцінки ефективності здійснюваних капітальних вкладень.
Інвестиційні проекти, що фінансуються за рахунок коштів федерального бюджету, до їх затвердження підлягають обов'язковій державній експертизі. Порядок поведінки державної експертизи інвестиційних проектів визначається Урядом РФ.
Всі інвестиційні проекти підлягають екологічній експертизі відповідно до законодавства РФ.
3. Державні гарантії прав суб'єктів інвестиційної діяльності.
Відповідно до Федерального закону «Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» держава гарантує всім суб'єктам інвестиційної діяльності незалежно від форм власності:
ü Забезпечення рівних прав при здійсненні інвестиційної діяльності
ü Гласність у обговоренні інвестиційних проектів
ü Право оскаржити до суду рішення і дії (бездіяльність) органів державної влади, органів місцевого самоврядування та їх посадових осіб
ü Захист капітальних вкладень
Стабільність для інвестора, що здійснює інвестиційний проект, гарантується протягом строку окупності інвестиційного проекту, але не більше семи років з дня початку фінансування проекту.
Уряд Російської Федерації встановлює критерії оцінки зміни в несприятливому для інвестора, що здійснює пріоритетний інвестиційний проект на території РФ, відносин умов стягнення мит, податків і зборів в державні позабюджетні фонди, стосовно режиму заборон і обмежень щодо здійснення капітальних вкладень.
Держава затверджує порядок, що визначає день початку фінансування інвестиційного проекту; порядок реєстрації пріоритетних проектів; контроль за виконанням інвестором взятих ним зобов'язань.
Капітальні вкладення можуть бути:
ü Націоналізовано тільки за умови попереднього і рівноцінного відшкодування державою збитків, завданих суб'єктам інвестиційної діяльності, відповідно до Конституції РФ і Цивільним кодексом РФ
ü реквізовані за рішенням державних органів
У разі порушення вимог законодавства РФ, умов договору або контракту суб'єкти інвестиційної діяльності несуть відповідальність відповідно до законодавства Російської Федерації.
Припинення або призупинення інвестиційної діяльності провадиться в порядку, встановленому законодавством РФ.
4. Державна політика в області іноземних інвестицій.
Правове регулювання іноземних інвестицій на території Російської Федерації здійснюється Федеральним законом «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації», а також іншими законами та іншими нормативними актами.
Іноземний інвестор - іноземна юридична особа, цивільна правоздатність якого визначається відповідно до законодавства держав, в якому воно засноване, і яка має право відповідно до законодавства зазначеної держави здійснювати інвестиції на території РФ.
Вкладення іноземного капіталу в об'єкт підприємницької діяльності на території РФ у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору в даному Федеральному законі визначається як іноземна інвестиція.
Правовий режим діяльності іноземних інвесторів не може бути менш сприятливим, ніж правовий режим діяльності російських інвесторів.
Іноземному інвестору на території РФ надається повна та безумовна захист прав та інтересів, що забезпечується Федеральним законом «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації». Іноземний інвестор має право на відшкодування збитків, заподіяних йому в результаті незаконних дій (бездіяльності) державних органів відповідно до законодавства РФ.
Уряд Російської Федерації розробляє і реалізує державну політику у сфері міжнародного інвестиційного співробітництва. Дана політика виражається в наступних формах:
ü Доцільність введення заборон і обмежень здійснення іноземних інвестицій на території РФ
ü Розробка законопроектів про переліки зазначених заборон і обмежень
ü Заходи з контролю за діяльністю іноземних інвесторів в РФ
ü Затвердження переліку пріоритетних інвестиційних проектів
ü Розробка та реалізація федеральних програм залучення іноземних інвестицій
ü Залучення інвестиційних кредитів міжнародних фінансових організацій
ü Взаємодія з суб'єктами РФ з питань міжнародного інвестиційного співробітництва
ü Контроль за підготовкою та укладенням інвестиційних угод з іноземними інвесторами
ü Контроль за підготовкою та укладенням міжнародних договорів РФ про заохочення і взаємний захист інвестицій.
Висновок.
Для нормального розвитку економіки, для забезпечення відтворення необхідний постійний приплив коштів. Кількісне зростання інвестицій, їх направлення в різні сфери господарювання залежать від правильної інвестиційної політики.
Вкладення коштів у наукомісткі, високотехнічні, високотехнологічні програми впливає не тільки на виробництво товарів, їх споживчі властивості, але і на умови праці, що в кінцевому рахунку не може не відбиватися на розвитку всього суспільства в цілому.
Інвестиції, вкладені в цю сферу, дають уявлення про якісний рівень інвестицій. Якісний рівень і кількісне зростання інвестицій, їх співвідношення дають уявлення про проведеної державної політики. Її метою є пошук оптимального правового регулювання інвестиційної діяльності, національних та іноземних інвесторів.
Правове регулювання інвестиційної діяльності полягає:
ü у визначенні ознак суб'єктів
ü встановлення організаційно-правових форм ведення інвестиційної діяльності
ü виділення спеціальних вимог до окремих напрямів інвестиційної діяльності
ü регламентації порядку й умов укладання виконання договорів
ü встановлення меж і форм державного впливу на інвестиційні процеси.
Список літератури.
1. Федеральний закон від 25.02.1999 № 39 - ФЗ (в редакції від 02.02.06.) «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень».
2. Федеральний закон від 09.07.1999 № 160 - ФЗ (в редакції від 03.06.2006.) «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації».
3. Золотогоров В.Г. «Інвестиційне проектування» - Мн.: ІП «Екоеспертіза», 1998.
4. Сергєєв І.В. «Економіка організацій (підприємств)» - М.: Фінанси і статистика, 2006.
Практична частина контрольної роботи.
Варіант № 2.
Завдання 2.
Розрахувати показник внутрішньої норми прибутку для інвестиційного проекту з наступними показниками:
Внутрішня норма прибутку - норма прибутковості, при якій дисконтована вартість притоків реальних грошей (готівки) дорівнює дисконтованій вартості відтоків, тобто коефіцієнт, при якому дисконтована вартість чистих надходжень від інвестиційного проекту дорівнює дисконтованій вартості інвестицій, а величина чистої поточної вартості (чистого дисконтованого доходу) - нулю.
Для розрахунку внутрішньої норми прибутку застосовується формула:
IRR - внутрішня норма прибутку
QUOTE
- Значення ставки дисконтування при якій NPV r1 більше 0.
QUOTE
- Значення ставки дисконтування при якій NPV r2 менше 0.
NPV - чиста поточна вартість.
При цьому має виконуватися наступне нерівність:
Візьмемо два довільних значення коефіцієнта дисконтування.
r1 = 12% r2 = 19%
QUOTE
Знайдене значення є не точним, так як необхідно визначити однопроцентне зміна ставок r1, r2.
15,9% - точне значення NPV = 0
Сенс розрахунку NPV (внутрішньої норми прибутку) при аналізі ефективності інвестицій полягає в наступному: IRR являє собою максимальну ставку відсотка, під який підприємство могло б взяти кредит для здійснення проекту без шкоди своїм інтересам.
Метод внутрішньої норми прибутку використовує концепцію дисконтування вартості. Вона зводиться до знаходження такої ставки дисконтування, при якій поточна вартість очікуваних від проекту доходів буде дорівнює поточної вартості необхідних інвестицій.
Таким чином, якщо в нашій завданню проект буде повністю фінансуватися за рахунок банківського кредиту, то допустима банківська процентна ставка не повинна перевищувати 15,9%, інакше проект буде збитковим.
Завдання 3.
На підставі даних таблиці розрахувати показники ефективності інвестиційних проектів (крім внутрішньої норми прибутку) і скласти аналітичне висновок.
Процентна дисконтна ставка дорівнює 15%.
Для вирішення даної задачі, використовуємо такі методи оцінки ефективності інвестиційного проекту:
ü Метод розрахунку чистої поточної вартості проекту
ü Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій
ü Метод визначення терміну окупності інвестицій
1 метод.
Чиста поточна вартість - це вартість, отримана шляхом дисконтування окремо на кожен часовий період різниці всіх відтоків і притоків доходів і витрат, що накопичуються за весь період функціонування об'єкта інвестування при фіксованій, заздалегідь визначеною процентною ставкою (нормою відсотка). Вона характеризує загальний абсолютний результат інвестиційної діяльності підприємства.
Чисту поточну вартість можна визначити за формулою:
I - вихідні інвестиції
r - ставка дисконтування
n - термін інвестування
Fn - грошовий потік за період часу
NPV - чиста поточна вартість
NPV <0 (збитковий проект)
NPV> 0 (прибутковий проект)
NPV = 0 (ні прибуток ні збиток)
Розрахуємо NPV за проектом А:
NPV <0 (збитковий проект)
Розрахуємо NPV за проектом Б:
NPV <0 (проект збитковий)
Розрахуємо NPV за проектом В:
NPV> 0 (проект прибутковий)
Так як проекти А і Б збиткові, то інші показники оцінки ефективності інвестиційного проекту розраховувати не має сенсу.
2 метод.
Індекс рентабельності є відносним показником, він показує ефективність вкладень.
Чим більше значення цього показника, тим вища віддача кожної грошової одиниці, інвестованої в даний проект.
Розрахуємо індекс рентабельності за проектом В:
PI - індекс рентабельності інвестицій
PI <1 (проект потрібно відкинути)
PI> 1 (проект приймається)
PI = 1 (проект ні прибутковий ні збитковий)
Так як PI> 1, то проект В слід прийняти.
3 метод.
Метод розрахунку терміну окупності інвестицій полягає у визначенні необхідного для відшкодування інвестицій періоду часу, за який очікується повернення вкладених коштів за рахунок доходів, отриманих від реалізації інвестиційного проекту.
Термін окупності проекту - тривалість періоду часу, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення проекту, дорівнює сумі інвестицій.
PP = min n, при якому Σ Fn ≥ I
PP - термін окупності проекту
Грошові потоки розподілені нерівномірно.
Знайдене значення є неточним, тому що не врахована тимчасова вартість грошей.
Для того щоб визначити точний термін окупності проекту В, необхідно продисконтовані грошові потоки.
DPP = min n, при якому QUOTE
DPP - дисконтований строк окупності інвестицій
Коефіцієнт дисконтування дорівнює 15%.
DPP> PP (у разі дисконтування термін окупності збільшується)
Аналітичне ув'язнення.
Мною було розглянуто 3 інвестиційних проекти.
Для оцінки ефективності даних інвестиційних проектів були застосовані ряд методів.
Метод розрахунку чистої поточної вартості показав:
· Проекти А і Б збиткові, так як NPV <0 (у разі прийняття цих проектів цінність компанії та добробут її власників зменшиться, тобто власники компанії зазнаватимуть збиток)
· Проект В прибутковий, тому що NPV> 0
Проект В є рентабельним, його слід прийняти (PI> 1 = 1,07).
Кошти інвестора в розрахунку на 1 крб. зростають на 1,07 або 0,7%.
Термін окупності проекту В складе 3,6 року. Сума початкових інвестицій буде повернена за 3,6 року, а в наступні роки інвестор буде одержувати чистий дохід від цих інвестицій.
Також держава регулює інвестиційну діяльність в умовах виникнення надзвичайних ситуацій. В умовах виникнення надзвичайних ситуацій на території РФ діяльність суб'єктів інвестиційної діяльності, що опинилися в даній ситуації, здійснюється відповідно до законодавства РФ.
Всі інвестиційні проекти незалежно від джерел і форм власності об'єктів капітальних вкладень до їх затвердження підлягають експертизі відповідно до законодавства РФ. Експертиза інвестиційних проектів проводиться з метою запобігання створення об'єктів, використання яких порушує права фізичних та юридичних осіб, інтереси держави, не відповідає вимогам стандартів, а також для оцінки ефективності здійснюваних капітальних вкладень.
Інвестиційні проекти, що фінансуються за рахунок коштів федерального бюджету, до їх затвердження підлягають обов'язковій державній експертизі. Порядок поведінки державної експертизи інвестиційних проектів визначається Урядом РФ.
Всі інвестиційні проекти підлягають екологічній експертизі відповідно до законодавства РФ.
3. Державні гарантії прав суб'єктів інвестиційної діяльності.
Відповідно до Федерального закону «Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» держава гарантує всім суб'єктам інвестиційної діяльності незалежно від форм власності:
ü Забезпечення рівних прав при здійсненні інвестиційної діяльності
ü Гласність у обговоренні інвестиційних проектів
ü Право оскаржити до суду рішення і дії (бездіяльність) органів державної влади, органів місцевого самоврядування та їх посадових осіб
ü Захист капітальних вкладень
Стабільність для інвестора, що здійснює інвестиційний проект, гарантується протягом строку окупності інвестиційного проекту, але не більше семи років з дня початку фінансування проекту.
Уряд Російської Федерації встановлює критерії оцінки зміни в несприятливому для інвестора, що здійснює пріоритетний інвестиційний проект на території РФ, відносин умов стягнення мит, податків і зборів в державні позабюджетні фонди, стосовно режиму заборон і обмежень щодо здійснення капітальних вкладень.
Держава затверджує порядок, що визначає день початку фінансування інвестиційного проекту; порядок реєстрації пріоритетних проектів; контроль за виконанням інвестором взятих ним зобов'язань.
Капітальні вкладення можуть бути:
ü Націоналізовано тільки за умови попереднього і рівноцінного відшкодування державою збитків, завданих суб'єктам інвестиційної діяльності, відповідно до Конституції РФ і Цивільним кодексом РФ
ü реквізовані за рішенням державних органів
У разі порушення вимог законодавства РФ, умов договору або контракту суб'єкти інвестиційної діяльності несуть відповідальність відповідно до законодавства Російської Федерації.
Припинення або призупинення інвестиційної діяльності провадиться в порядку, встановленому законодавством РФ.
4. Державна політика в області іноземних інвестицій.
Правове регулювання іноземних інвестицій на території Російської Федерації здійснюється Федеральним законом «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації», а також іншими законами та іншими нормативними актами.
Іноземний інвестор - іноземна юридична особа, цивільна правоздатність якого визначається відповідно до законодавства держав, в якому воно засноване, і яка має право відповідно до законодавства зазначеної держави здійснювати інвестиції на території РФ.
Вкладення іноземного капіталу в об'єкт підприємницької діяльності на території РФ у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору в даному Федеральному законі визначається як іноземна інвестиція.
Правовий режим діяльності іноземних інвесторів не може бути менш сприятливим, ніж правовий режим діяльності російських інвесторів.
Іноземному інвестору на території РФ надається повна та безумовна захист прав та інтересів, що забезпечується Федеральним законом «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації». Іноземний інвестор має право на відшкодування збитків, заподіяних йому в результаті незаконних дій (бездіяльності) державних органів відповідно до законодавства РФ.
Уряд Російської Федерації розробляє і реалізує державну політику у сфері міжнародного інвестиційного співробітництва. Дана політика виражається в наступних формах:
ü Доцільність введення заборон і обмежень здійснення іноземних інвестицій на території РФ
ü Розробка законопроектів про переліки зазначених заборон і обмежень
ü Заходи з контролю за діяльністю іноземних інвесторів в РФ
ü Затвердження переліку пріоритетних інвестиційних проектів
ü Розробка та реалізація федеральних програм залучення іноземних інвестицій
ü Залучення інвестиційних кредитів міжнародних фінансових організацій
ü Взаємодія з суб'єктами РФ з питань міжнародного інвестиційного співробітництва
ü Контроль за підготовкою та укладенням інвестиційних угод з іноземними інвесторами
ü Контроль за підготовкою та укладенням міжнародних договорів РФ про заохочення і взаємний захист інвестицій.
Висновок.
Для нормального розвитку економіки, для забезпечення відтворення необхідний постійний приплив коштів. Кількісне зростання інвестицій, їх направлення в різні сфери господарювання залежать від правильної інвестиційної політики.
Вкладення коштів у наукомісткі, високотехнічні, високотехнологічні програми впливає не тільки на виробництво товарів, їх споживчі властивості, але і на умови праці, що в кінцевому рахунку не може не відбиватися на розвитку всього суспільства в цілому.
Інвестиції, вкладені в цю сферу, дають уявлення про якісний рівень інвестицій. Якісний рівень і кількісне зростання інвестицій, їх співвідношення дають уявлення про проведеної державної політики. Її метою є пошук оптимального правового регулювання інвестиційної діяльності, національних та іноземних інвесторів.
Правове регулювання інвестиційної діяльності полягає:
ü у визначенні ознак суб'єктів
ü встановлення організаційно-правових форм ведення інвестиційної діяльності
ü виділення спеціальних вимог до окремих напрямів інвестиційної діяльності
ü регламентації порядку й умов укладання виконання договорів
ü встановлення меж і форм державного впливу на інвестиційні процеси.
Список літератури.
1. Федеральний закон від 25.02.1999 № 39 - ФЗ (в редакції від 02.02.06.) «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень».
2. Федеральний закон від 09.07.1999 № 160 - ФЗ (в редакції від 03.06.2006.) «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації».
3. Золотогоров В.Г. «Інвестиційне проектування» - Мн.: ІП «Екоеспертіза», 1998.
4. Сергєєв І.В. «Економіка організацій (підприємств)» - М.: Фінанси і статистика, 2006.
Практична частина контрольної роботи.
Варіант № 2.
Завдання 2.
Розрахувати показник внутрішньої норми прибутку для інвестиційного проекту з наступними показниками:
| Період часу, t | Грошові потоки, тис. руб. |
| 0 | -320 000 |
| 1 | 95 400 |
| 2 | 130 400 |
| 3 | 120 040 |
| 4 | 114 700 |
Для розрахунку внутрішньої норми прибутку застосовується формула:
IRR - внутрішня норма прибутку
QUOTE
QUOTE
NPV - чиста поточна вартість.
При цьому має виконуватися наступне нерівність:
Візьмемо два довільних значення коефіцієнта дисконтування.
r1 = 12% r2 = 19%
QUOTE
Знайдене значення є не точним, так як необхідно визначити однопроцентне зміна ставок r1, r2.
15,9% - точне значення NPV = 0
Сенс розрахунку NPV (внутрішньої норми прибутку) при аналізі ефективності інвестицій полягає в наступному: IRR являє собою максимальну ставку відсотка, під який підприємство могло б взяти кредит для здійснення проекту без шкоди своїм інтересам.
Метод внутрішньої норми прибутку використовує концепцію дисконтування вартості. Вона зводиться до знаходження такої ставки дисконтування, при якій поточна вартість очікуваних від проекту доходів буде дорівнює поточної вартості необхідних інвестицій.
Таким чином, якщо в нашій завданню проект буде повністю фінансуватися за рахунок банківського кредиту, то допустима банківська процентна ставка не повинна перевищувати 15,9%, інакше проект буде збитковим.
Завдання 3.
На підставі даних таблиці розрахувати показники ефективності інвестиційних проектів (крім внутрішньої норми прибутку) і скласти аналітичне висновок.
| Період часу, t | Грошові потоки, тис. руб. | ||
| Проект А | Проект Б | Проект В | |
| 0 | -400 000 | - 400 000 | - 400 000 |
| 1 | 99 000 | 171 000 | 149 850 |
| 2 | 126 000 | 146 000 | 150 100 |
| 3 | 151 000 | 122 000 | 149 800 |
| 4 | 174 000 | 98 000 | 150 220 |
Процентна дисконтна ставка дорівнює 15%.
Для вирішення даної задачі, використовуємо такі методи оцінки ефективності інвестиційного проекту:
ü Метод розрахунку чистої поточної вартості проекту
ü Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій
ü Метод визначення терміну окупності інвестицій
1 метод.
Чиста поточна вартість - це вартість, отримана шляхом дисконтування окремо на кожен часовий період різниці всіх відтоків і притоків доходів і витрат, що накопичуються за весь період функціонування об'єкта інвестування при фіксованій, заздалегідь визначеною процентною ставкою (нормою відсотка). Вона характеризує загальний абсолютний результат інвестиційної діяльності підприємства.
Чисту поточну вартість можна визначити за формулою:
I - вихідні інвестиції
r - ставка дисконтування
n - термін інвестування
Fn - грошовий потік за період часу
NPV - чиста поточна вартість
NPV <0 (збитковий проект)
NPV> 0 (прибутковий проект)
NPV = 0 (ні прибуток ні збиток)
Розрахуємо NPV за проектом А:
NPV <0 (збитковий проект)
Розрахуємо NPV за проектом Б:
NPV <0 (проект збитковий)
Розрахуємо NPV за проектом В:
NPV> 0 (проект прибутковий)
Так як проекти А і Б збиткові, то інші показники оцінки ефективності інвестиційного проекту розраховувати не має сенсу.
2 метод.
Індекс рентабельності є відносним показником, він показує ефективність вкладень.
Чим більше значення цього показника, тим вища віддача кожної грошової одиниці, інвестованої в даний проект.
Розрахуємо індекс рентабельності за проектом В:
PI - індекс рентабельності інвестицій
PI <1 (проект потрібно відкинути)
PI> 1 (проект приймається)
PI = 1 (проект ні прибутковий ні збитковий)
Так як PI> 1, то проект В слід прийняти.
3 метод.
Метод розрахунку терміну окупності інвестицій полягає у визначенні необхідного для відшкодування інвестицій періоду часу, за який очікується повернення вкладених коштів за рахунок доходів, отриманих від реалізації інвестиційного проекту.
Термін окупності проекту - тривалість періоду часу, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення проекту, дорівнює сумі інвестицій.
PP = min n, при якому Σ Fn ≥ I
PP - термін окупності проекту
| - 400 000 | 149 850 | 150 100 | 149 800 | 150 220 |
| I | F1 | F2 | F3 | F4 |
Знайдене значення є неточним, тому що не врахована тимчасова вартість грошей.
Для того щоб визначити точний термін окупності проекту В, необхідно продисконтовані грошові потоки.
DPP = min n, при якому QUOTE
DPP - дисконтований строк окупності інвестицій
Коефіцієнт дисконтування дорівнює 15%.
| - 400 000 | 149 850 | 150 100 | 149 800 | 150 220 |
| - 400 00 | 130 304,34 | 113 712,12 | 98 552,63 | 85 840 |
| I | F1 | F2 | F3 | F4 |
DPP> PP (у разі дисконтування термін окупності збільшується)
Аналітичне ув'язнення.
Мною було розглянуто 3 інвестиційних проекти.
Для оцінки ефективності даних інвестиційних проектів були застосовані ряд методів.
Метод розрахунку чистої поточної вартості показав:
· Проекти А і Б збиткові, так як NPV <0 (у разі прийняття цих проектів цінність компанії та добробут її власників зменшиться, тобто власники компанії зазнаватимуть збиток)
· Проект В прибутковий, тому що NPV> 0
Проект В є рентабельним, його слід прийняти (PI> 1 = 1,07).
Кошти інвестора в розрахунку на 1 крб. зростають на 1,07 або 0,7%.
Термін окупності проекту В складе 3,6 року. Сума початкових інвестицій буде повернена за 3,6 року, а в наступні роки інвестор буде одержувати чистий дохід від цих інвестицій.