Фондовий ринок Якутії

ЗМІСТ.

ВСТУП.

ГЛАВА I.

Фондовий ринок Росії. 5.

Фондовий ринок в Республіці Саха (Якутія). 6.

Законодавчо-правове регулювання випусків цб 13.

РОЗДІЛ II.

ФОНДОВА БІРЖА.

2.1.1.Організаціонние основи 15.

2.1.2.Понятіе фондової біржі 16.

2.1.3.Віди діяльності біржі на ринку цінних паперів 19.

2.1.4.Лістінг 20.

2.1.5.Якутская Фондова Біржа 22.

2.1.6.Деятельность "ЯФБ" на ринку цінних паперів 24.

2.2.УЧАСТНІКІ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

2.2.1.Краткая характеристика 26.

2.2.2.Фінансовие брокери

2.2.3.Інвестіціонние консультанти 28.

2.2.4.Інвестіціонние компанії 29.

2.2.5.Інвестіціонний фонд "Саха-Інвест" 30.

КОМЕРЦІЙНІ БАНКИ.

2.3.1.Основние цілі діяльності банків на ринку цінних паперів 33.

2.3.2.Віди діяльності банків на ринку цінних паперів 34.

2.3.3.Банкі як організатори випуску цінних паперів 36.

2.3.4.Краткая характеристика діяльності банків на фондовому ринке37.

ГЛАВА III.

3.1.1.Вексельное звернення 38.

3.1.2.Вексельное звернення в Республіці Саха (Якутія) 41.

3.2.1.Акціі та акціонерні товариства 43.

3.2.2.Акція 44.

3.2.3.Акціі на фондовому ринку Республіки Саха (Якутія) 48.

3.3.1.Облігаціі 51.

3.3.2.Долговие зобов'язання суб'єктів Федерації на Російському ринку цінних паперів 55.

3.3.3.Облігаціі на фондовому ринку Республіки Саха (Якутія) 57.

3.3.4.Еврооблігаціі 60.

ГЛАВА IV.

ОРГАНІЗАЦІЯ БУХГАЛТЕРСЬКОГО ОБЛІКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У КОМЕРЦІЙНИХ БАНКАХ.

4.1.Порядок ведення обліку акцій і облігацій 61.

4.2.Реалізація акцій 62.

4.3.Реалізація облігацій 69.

4.4.Прочіе операції з акціями 70.

4.5.Начісленіе дивідендів

4.6.Учет наявності та руху придбаних банком акцій і облігацій 71.

4.7.Созданіе резервів під знецінення цінних паперів 72.

ВИСНОВОК.

Список використаних джерел.

ВСТУП.

Перехід від адміністративно-планової економіки до ринкової призвів до розвалу всіх сполучних систем підтримують виробництво і створюють необхідні умови для нормального функціонування виробничих циклів.

Разом з тим він послужив поштовхом для створення нової багатоукладної економіки, а також привів до відновлення багатьох традицій існувало в дореволюційній Росії, до них ми з достатньою часткою скептицизму можемо віднести і становлення так званого фондового ринку - ринку цінних паперів.

На сьогоднішній день ринок цінних паперів як Росії так і Республіки Саха (Якутія) розвивається з кожним днем ​​і розширює сферу своїх інвестиційних можливостей. Вирішальним чинником для такого швидкого розвитку ринку цінних паперів послужила катастрофічна нестача грошової маси. Одним з основних функцій ринку цінних паперів є залучення додаткового оборотного капіталу шляхом емісії забезпечених цінних паперів-акцій, облігацій, векселів, депозитарних розписок, індексів, паїв через пайові фонди.

Фондовий ринок має великі можливості для подальшого розвитку. Він вже на ділі довів всі перспективи і масштаби вигод, які можна отримати на організованому, регульованому ринку цінних паперів. Разом з тим випуск незабезпечених цінних паперів може послужити приводом для нових потрясінь, досить згадати гіркий досвід АТ "МММ" та інших подібних йому "мильних бульбашок".

У своїй дипломній роботі "Ринок цінних паперів в Республіці Саха (Якутія)", спробував розкрити ситуацію на фондовому ринку республіки, охарактеризувати цінні папери мають ходіння на ринку, виявити недоліки, причини їх виникнення, і запропонувати шляхи їх усунення.

Робота складається з трьох розділів. У першому розділі описано положення на сьогоднішній день як на фондовому ринку Росії так і на ринку цінних паперів Республіки Саха (Якутія). У цій главі також розглянуті етапи розвитку фондового ринку на території нашої республіки.

У другому розділі розглянуті основні учасники ринку цінних паперів. Велика частина розділу присвячена фондової біржі, як регулюючому і основним організатору ринку. У теоретичній частині розкрито суть біржі, її організаційні основи, цілі, функції виконувані біржею в країнах з розвиненим ринком. Практична частина полягає в прикладі "Якутській Фондовій Біржі", дана її коротка характеристика, описана діяльність біржі, причини, які призвели біржу на межу банкрутства. Також тут як приклад розглянуто найбільший учасник ринку інвестиційний фонд "Саха-Інвест", наведена коротка характеристика його діяльності.

У третьому розділі описані основні складові фондового ринку: векселі, акції, облігації. Кожен вид цінного паперу розглянуто окремо, у теоретичній частині описані основні поняття притаманні цьому виду, в практичній - на якій стадії розвитку перебуває даний вид, проблеми їх становлення.

У четвертому розділі висвітлені особливості організації бухгалтерського обліку цінних паперів - а саме акцій та облігацій у комерційних банках.Опісани кореспонденція рахунків при реалізації цінних паперів, при виплаті дивідендів, при резервуванні і т.д.

У своїй роботі я постарався якомога повніше відобразити ситуацію на фондовому ринку.

I.1.1. ФОНДОВИЙ РИНОК РОСІЇ.

В якості потенційних і діючих учасників ринку цінних паперів Росії виступають близько 2400 комерційних банків. Більш ніж 2700 організацій мають ліцензії фінансового брокера, інвестиційної компанії та інвестиційного консультанта.

Як дилерско-брокерської мережі по операціях з державними цінними паперами виступає також Центральний Банк РФ (близько 90 територіальних управлінь) і найбільший Ощадний Банк РФ, що включає 42 000 територіальних банків, відділень, філій та агентств. Банки багаторазово перевершують небанківські інвестиційні інститути по обьемам капіталів, активів і фінансових операцій. Багато небанківські фінансові компанії є дочірніми підприємствами банків.

До середини 1993 року в Росії офіційно були визнані більш 60 фондових і товарно-фондових бірж, фондових відділів товарних бірж. У статутних капіталах бірж значна частка банківських інвестицій. При товарних і валютних біржах швидко розвиваються ф'ючерсні опціонні секції.

До осені 1994 року в Росії існувало 660 інвестиційних фондів, більше 500 недержавних пенсійних фондів, більше 3000 страхових компаній. Більшість з них є дрібними фінансовими структурами, непорівнянні з обьемам капіталу з банками.

1.2. ФОНДОВИЙ РИНОК

У РЕСПУБЛІЦІ САХА (ЯКУТИЯ).

Республіка Саха (Якутія) - одне із самих великих національно-державних утворень в Російській Федерації. Багатство корисних копалин визначає основний напрямок економічного розвитку регіону - їх видобуток і переробка. На Якутію припадає 99% загальноросійського видобутку алмазів (25% світового видобутку), 60% - олова, 100 - сурми, 25%-золота. Унікальні запаси і якість вугільних родовищ, їх запаси оцінюються в 10 трлн. тонн., в основній вони знаходяться в Ленському вугільному басейні. На половині території Республіки виявлено нафтові і газові родовища, промислові запаси нафти оцінюються 260 млн. т., газу 1310 трлн. кубометрів. У центральному Верхоянье відкрито унікальний за запасами срібла (150 тонн) район.

Чисельність населення невелика близько 1 мільйона чоловік. Республіка займає площу 31-3,2 тис. кв. км. У Республіці проживають представники більш ніж 30 національностей, незважаючи на багатонаціональність Якутія є одним з найспокійніших багатонаціональних регіонів Росії. У грудні минулого року в ході першого туру був переобраний Президент Республіки М.Є. Миколаїв. В даний час закінчується формування кабінету міністрів та апарату президента. З 11 березня на сесії органу вищої державної влади - двопалатного Іл Тумена затверджуватиметься бюджет Республіки і затверджуватися склад уряду.

Економічна ситуація в Республіці складна. Це в основному пояснюється тим, що Якутія, умовно кажучи, є експортером валютного сировини і споживачем карбованцевих ресурсів. У зв'язку з введенням валютного "коридору" рентабельність видобутку корисних копалин знизилася і в ряді випадків є збитковою (золото). В даний час основне підприємство Республіки - АК "Алмази Росії-Саха", яка формує до 80% дохідної частини бюджету, знаходиться в складному становищі. В даний час до цих пір не підписаний договір з "Де Бірс".

У Республіці умовно виділяються такі фінансові потоки:

алмазний - оцінюється на суму понад 20 трлн. руб.

північний завезення - по 96 р. близько 4,8 трлн. руб.;

золотий - на суму близько 1,5 руб.

З минулого року спостерігається погіршення фінансової системи Республіки, яка характеризується поглибленням кризою неплатежів, нестійкістю банківського сектора, стагнацією ринку цінних паперів.

Неплатежі досягають значних величин. Заборгованість перед ДПС підприємств Республіки перевищує 2 трлн руб, перед республіканським бюджетом понад трлн. руб. Зростає дебіторська - кредиторська заборгованість найбільших підприємств Республіки - АРСу, ЯГП, ЯЕ, ЯУ. Для двох останніх підприємств проблемою є розрахунки з ДВР за поставлені електроенергію та вугілля. Проблема розшивки неплатежів є одним з найважливіших завдань, що стоять перед Урядом Республіки. Створено Республіканська розрахунково-клірингова палата, яка працювала з боргами держпідприємств (правда без особливого успіху), планується створення державного унітарного підприємства з управління дебіторсько - кредиторською заборгованістю Мінфіну, ДПСа, Комдрагмета і позабюджетних фондів.

ЕТАПИ РОЗВИТКУ РИНКУ

ЦІННИХ ПАПЕРІВ У РЕСПУБЛІЦІ САХА (ЯКУТИЯ).

Республіканський ринок цінних паперів, як і російський все ще переживає важкий період становлення і розвитку. З кожним роком вдосконалюється механізм обігу цінних паперів, чіткіше визначаються структури, що формують фондовий ринок. [12].

Початок розвитку ринку цінних паперів в республіці було покладено наприкінці 1992 року, коли був створений чековий інвестиційний фонд "Саха-Інвест" і продані приватизаційні чеки населенню. По суті приватизаційний чек був першою реальною цінним папером, хоча і в колишній соціалістичній системі були облігації, а також товарні та цільові чеки. Однак при плановій економіці не могло бути фондового ринку, а отже вони не виконували всіх функцій цінних паперів. [11].

Таким чином, починаючи приблизно з кінця 1992 року в республіці стали виникати контури одного з найважливіших секторів ринкової економіки. У цей же час створюється Якутська фондової біржі, але поряд з нею відразу виник позабіржовий ринок, на якому власники приватизаційних чеків стали їх продавати.

1993-й рік знаменується приходом на якутський ринок зовнішніх учасників у вигляді різних російських чекових інвестиційних фондів: перший ваучерний, "Нефтьалмазінвест", і т.д.: концерну "Гермес", компанії "Хопер-Інвест" та інших: МММ, ОЛБІ рапространівшіх свої акції та інші цінні папери. Крім них ряд республіканських підприємств також почали розміщення своїх акцій; АФХП "Сардаана", акціонерна компанія "Туймаада Даймонд". Бум на ринку цінних паперів тривав до середини 1994 року тобто до закінчення чекової приватизації в країні, в збіглося з обваленням піраміди МММ.

Наступну потім крах низки подібних фінансових пірамід призвів практично повної стагнації ринку акцій в республіці. До досягнень чекового етапу приватизації в Якутії можна віднести той факт, що виник досить стійкий фондовий ринок і з'явилися фахівці з цінних паперів. Найбільший вплив на ці процеси надав чековий інвестиційний фонд "Саха-Інвест", який вклав зібрані приватизаційні чеки в російські підприємства.

У 1994 році Урядом республіки були введені в господарський оборот Казначейські векселі Міністерства фінансів Республіки Саха (Якутія) першої емісії. Однак вони не знайшли достатньо широкого застосування. Загальний обсяг фондового ринку в 1994 році не перевищував 20 млрд. рублів. [11].

У 1994 році в процесі приватизації було поширене по закритій підписці серед членів трудових колективів 1065055 акцій на суму 165055

1995 можна назвати новим етапом у розвитку ринку цінних паперів в республіці. У цьому році було випущено кілька державних цінних паперів: Казначейські векселі Міністерства фінансів Республіки Саха 2-ї емісії і Казначейські сертифікати, забезпечені золотом, векселі інвестиційних компаній республіки: інвестиційно-трастової компанії "СКБ-Холдинг", інвестиційно-фондової компанії "Сір", Цільового фонду майбутніх поколінь, республіки. Загальний обсяг випущених векселів у 1995 році можна оцінити в 350 млрд. рублів, а загальний оборот становив близько 2 трлн. рублів, що в 6 разів перевершує загальний обсяг емісії. [11].

Відмінною рисою векселів було те, що вони приймалися на сплату республіканських і місцевих податків. Характерною особливістю цього етапу стало те що в ринок цінних паперів активно включилися банки на території республіки: республіканський інвестиційний комерційний банк "Сахакредитбанк", "Якутзолотобанк", "Сахабанк", "Агропромбанк", "Мак-банк", "Алмазергіенбанк", "Сахабіліібанк ", акціонерний банк" Сір ", комерційний банк соціальног розвитку" Якутія "та інші. Володіючи значними фінансовими ресурсами вони змогли забезпечити ліквідність векселів, що дозволило впровадити вексельний обіг в республіці, значно знизивши гостроту кризи неплатежів і нестачі готівки. [13].

Вексельний ринок республіки крім Казначейських векселів доповнився векселями інших емітентів: фінансово промислової компанії "Сахазолото", акціонерного товариства "Якутенерго", акціонерної компанії "Алмази Росії-Саха", Цільового фонду майбутніх поколінь, Комітету з коштовних каменів та валюті, Цільового територіально-дорожнього фонду Республіки Саха (Якутія).

Крім того, Міністерство фінансів республіки, використовуючи російський досвід, випустив Казначейські сертифікати, забезпечені золотом Республіки Саха (Якутія), а також почав будівництво своєї фінансової піраміди у вигляді облігацій державної позики республіки. [11]

У цілому для ринку ценниõ áóìàã РС (Я) в даний час характеризується закритістю, наявністю розвиненого вексельного обігу, тривалої кредитною історією випуску боргових інструментів.

У планах для РЦБ розвиток ринку корпоративних акцій, робота з підготовки до випуску єврооблігацій, налагодження планомірної роботи з ФКЦБ і НАУФОР, інтеграція із сусідніми регіонами.

Суб'єктів ринку.

Розвинена фондова система включає наступні структурні елементи, що забезпечують обіг цінних паперів:

1. суб'єкти ринку: біржі, банки, інвестиційні фонди і компанії.

2. ринкова інфраструктура-допоміжні органи і системи, які обслуговують ринок і забезпечують його функціонування: системи зв'язку та інформаційного забезпечення; системи зберігання цінних паперів і обслуговування їх власників та утримувачів; наукове та методичне забезпечення; кадрове забезпечення.

В даний час досить широкий розвиток отримали саме суб'єкти фондового ринку. Проте ринкова інфраструктура залишається вкрай слабкою. Нормально функціонуючого на правовій законодавчій основі вторинного фондового ринку ще немає. Немає єдиного інформаційного простору, не підготовлено достатньої кількості фахівців для роботи на ринку цінних паперів і саме населення виявилося не готовим до усвідомлених і грамотним операціями з цінними паперами. Для забезпечення в країні макроекономічного фінансового рівноваги і створення дійсно конкурентного ринкового середовища при достатній правовий та економічний захист інтересів агентів ринку цінних паперів необхідна чітка державна політика в цій сфері.

У республіці зареєстровано, 35 організацій мають ліцензії інвестиційних інститутів виданих Міністерством фінансів Республіки Саха (Якутія), з них перший-інвестиційний фонд "Саха-Інвест", що є найбільшим інвестиційним фондом Сибіру і Далекого Сходу. Є 7 страхових компаній, 3 незалежних пенсійних фонди, 1 депозитарій "Якутський депозитарний центр" (що має ліцензію Федеральної комісії з цінних паперів) і є уповноваженим депозитарієм з обліку та зберігання Облігацій державної Республіки (ОГЗ), 2 спеціалізованих реєстратора - Республіканський спеціалізований депозитарій " Якутський фондовий центр "провідний реєстри 22 емітентів і реєстратор - акціонерна компанія" Алмази Росії-Саха "провідний тільки реєстр компанії, 202 фахівця мають атестати Міністерства фінансів 1 категорії. Існує, але не працює Якутська фондової біржі. Найбільш активним учасником ринку цінних паперів є інвестиційна компанія "Саха Інвест-Сервіс", що є членом Асоціації учасників фондового ринку республіки, що займається управлінням активами інвестиційного фонду "Саха-Інвест", маркет-мейкером ринку вексельного обігу, дилером Міністерства фінансів по роботі з облігаціями державної позики, активно працює з взаємозаліками. [ 15].

Державні структури: Міністерством фінансів для фінансування організацій з республіканського бюджету (випущено на суму 620 млрд. руб.) Та транспортних витрат по завезенню вантажів в республіку (50 млрд. руб.), Комітетом по дорогоцінним металам для авансування золотовидобутку (100 млрд. руб. ), департаменту з фінансів, кредитах і валютних ресурсів (25 млрд. руб.) та акціонерною компанією "Залізниці Якутії" (25млрд. руб.) для фінансування будівництва залізниці "Беркакіт-Томмот-Якутськ", Департаменту автодоріг для розрахунків з дорожнім фондом, ЦФБП для фінансування капітального будівництва.

Банки: Муніципальний комерційний банк "Якутськ" для фінансування витрат муніципального бюджету та поліпшення розрахунків з місцевим бюджетом. Республіканський інвестиційний комерційний банк "Сахакредитбанк" і акціонерний банк "Сір" для фінансування республіканських програм (векселі випускалися дочірніми інвестиційними компаніями, банки їх авалювати).

Підприємства: акціонерна компанія "Алмази Росії-Саха" для фінансування завезення, точних даних за об'ємом векселів немає, (на наступний рік Компанія бере вексельну програму на суму близько 1 трлн. 700млрд. Крб.), Акціонерна компанія "Якутскенерго" для розрахунків по електроенергії , точних даних також немає. [12].

1.3.ЗАКОНОДАТЕЛЬНО-ÏÐÀÂÎÂÎÅ ÐÅÃÓËÈÐÎÂÀÍÈÅ ÂÛÏÓÑÊÎÂ ÖÅÍÍÛÕ ÁÓÌÀÃ.

У той же час, необхідно відзначити специфічність обігу цінних паперів, тобто вимога законодавства з емісії цінних паперів. Законодавчо-правове регулювання випусків облігацій, векселів, акцій з боку держави, з метою захисту прав та інтересів інвесторів, з кожним днем ​​впорядковується, посилюється.

Фондовий ринок у Росії став створюватися після прийняття в червні 1990 року Постанови Ради Міністрів СРСР N 590, що затвердив положення про акціонерні товариства та про цінні папери. З тих пір було прийнято велику кількість постанов Уряду Російської Федерації, Указів Президента Російської Федерації, інструкцій та інших підзаконних актів з проблем ринку цінних паперів.

Положення про випуск та обіг цінних паперів і фондових бірж в Україні затверджено постановою Уряду РРФСР від 28 грудня 1991 року N 78.

20 березня 1996 в Росії Державною думою було прийнято спеціальний Закон "Про ринок цінних паперів". Загальновідомо, що він народжувався у болісних муках і являє собою компроміс між різними точками зору на те яким має бути ринок цінних паперів в майбутньому.

Положення про випуск та обіг цінних паперів регулює порядок випуску та обігу цінних паперів на території РРФСР, регламентує діяльність учасників ринку цінних паперів з метою захисту інтересів інвесторів та сприяння ефективному розвитку економіки.

Згідно Положення про випуск і звернення цінних паперів, цінний папір-грошовий документ, що засвідчує майнове право або відношення позики власника документа по відношенню до особи, видало такий документ.

За існуючим в цивільному законодавстві загальним визначенням до цінних паперів відносяться акції, облігації, чеки, векселі, депозитні і ощадні сертифікати, коносаменти та інші документи, що випускаються відповідно до законодавства в якості цінних паперів.

Цінні папери можуть існувати у формі відособлених документів або записів на рахунках.

Порядок випуску та обігу цінних паперів визначається вищеописаним Положенням № 78 і Законом "Про ринок цінних паперів".

Всі фінансові інструменти настільки різні за своїми функціями та якостями, що спроби регулювати їх випуск і звернення одним законом представляються малоефективними. Разом з тим є багато спільного у найбільш часто вживаних на практиці цінних паперів, що випускаються серіями, кожна з яких характеризується рівним об'ємом засвідчених майнових прав, і слугують інструментом разового акумулювання коштів на користь емітента при емісії. Ці цінні папери є найбільш ефективним засобом швидкої мобілізації значних грошових ресурсів дрібних інвесторів. Саме з точки зору захисту їх інтересів пропонується в першу чергу законодавчо відрегулювати процедури випуску емітентами таких цінних паперів.

II. 2.1.ФОНДОВАЯ БІРЖА:

2.1.1.ОРГАНІЗАЦІОННИЕ ОСНОВИ.

Фондовий ринок або ринок цінних паперів являє собою систему відносин купівлі-продажу різних фінансових активів чи фондових цінностей. Фондовий ринок підрозділяється на первинний і вторинний. До первинного ринку ставляться продаж, первинне розміщення знову випущених цінних паперів з метою отримання фінансових ресурсів для емітента, в акчестве якого можуть бути уряд, місцеві органи влади, різні підприємства, організації і т.д. У ролі покупців виступають індивідуальні та інституціональні інвестори, до останніх належать державні установи, інвестиційні та пенсійні фонди, інвестиційні банки, страхові компанії і т.д.

Після того, як цінні папери нових випусків розміщені на первинному ринку, вони стають об'єктом перепродажу. Перепродаж цінних паперів здійснюється на так званому вторинному ринку.

Як на первинному так і на вторинному ринках є багато шляхів продажу і покупки цінних бумаг.Главним з них є торгівля цінними паперами на фондовій біржі. [5].

2.1.2.ПОНЯТІЕ ФОНДОВОЇ БІРЖІ.

Фондова біржа-організований ринок для торгівлі стандартними фінансовими інструментами, створюваний професійними учасниками ринку цінних паперів для взаємних оптових операцій.

Фондова біржа-це найкращий ринок, створюваний для кращих цінних паперів (найбільшими, які користуються довірою і фінансово стійкими) посередниками, які працюють на фондовому ринку. [8].

З організаційно-правової точки зору фондова біржа являє собою фінансове посередницьке установа з регламентованим режимом роботи, де відбуваються торгові угоди між продавцем і покупцем фондових цінностей за участю біржових посередників за офіційно закріпленим правілам.Еті правила встановлюються як біржовим (Статут біржі), так і державним законодавством. Слід мати на увазі, що фондова біржа як така і її персонал не здійснюють операцій з цінними паперами. Вона лише створює умови, необхідні для їх здійснення, обслуговує ці операції, пов'язує продавця і покупця, надає приміщення і т.д. [5].

Ознаки класичної фондової біржі:

біржа-централізований ринок, з фіксованим місцем торгівлі (наявність торгового майданчика);

існування процедури відбору найкращих товарів (цінних паперів), що відповідають певним вимогам (фінансова стійкість і великі розміри емітента, масовість цінного паперу, як однорідного і стандартного товару, масовість попиту, чітко виражена колебаемость цін, можливість гарантій постачання і т.д.);

існування процедури відбору кращих операторів ринку в якості членів біржі; наявність тимчасового регламенту торгівлі цінними паперами і стандартних торгових процедур;

централізація реєстрації угод і розрахунків по ним;

встановлення офіційних (біржових) котирувань;

нагляд за членами біржі (із позицій їх фінансової стійкості, безпечного ведення бізнесу і дотримання етики фондового ринку).

Управляє біржею загальні збори її членов.В організаційному відношенні біржа охоплює зазвичай такі структурні підрозділи:

-Адміністрація біржі;

-Реєстраційне бюро;

-Котирувальна комісія;

-Служба інформаційного забезпечення;

-Експертна група;

-Біржовий арбітраж;

-Рекламне бюро;

-Бюро економічного аналізу;

-Брокерська служба;

-Служба технічного забезпечення.

Роль фондової біржі в економіці країни визначається насамперед ступенем роздержавлення власності, а точніше часткою акціонерної власності у виробництві Валового Національного Продукту. Крім того, роль біржі залежить від рівня розвитку ринку цінних паперів в цілому.

До основних функцій фондової біржі належать такі;

-Мобілізація і концентрація вільних грошових капіталів і накопичень за допомогою продажу цінних паперів.

-Кредитування та фінансування державних та інших господарських організацій через купівлю їх цінних паперів.

-Забезпечення високого рівня ліквідності вкладень в цінні папери.

-Поширення інформації про товари і фінансові інструменти, їх ціни та умови обігу,

-Підтримання професіоналізму торгових і фінансових посередників,

-Вироблення правил,

-Індикація стану економіки, її товарних сегментів і фондового ринку.

-Котирування цін.

Фондова біржа дозволяє забезпечити концентрацію попиту і пропозиції цінних паперів, їх збалансованість на основі біржового ціноутворення, реально відображає рівень ефективності функціонування акціонерного капіталу. [5].

Котирування цін займає особливе місце у діяльності біржі і тому розглянемо це питання дещо докладніше. Котируванням називається встановлення ціни на біржі на основі постійної реєстрації укладених за день сделок.Цени виводяться спеціальної котировальной коміссіей.Целью котирувальної комісії є визначення найбільш характерною ціни для даного ринку на даний день.Сведенія про котирування регулярно публікуються в котирувальних бюлетенях.

Ціна за якою укладаються угоди та цінні папери переходять з рук в руки, називається курсом. Біржовий курс використовується як орієнтир при укладанні угод як у біржовому, так і у позабіржовому обороті.

Слід зазначити, що біржова законодавство, як правило не фіксує порядок визначення біржового курсу цінних паперів. Проте залежно від принципів, покладених в основу котирування розрізняють;

1.Метод єдиного курсу, заснований на встановленні єдиної (типовою) ціни.

2.регістраціонний метод, який базується на реєстрації фактичних цін угод, попиту та пропозиції. (Цін продавців і покупців).

При встановленні курсу необхідно дотримуватися певних правил;

1.біржевой курс встановлюється на рівні, який забезпечує найбільшу кількість угод.

2.заявкі "продати з кожного курсу", "купити за будь-яким курсом" здійснюються при появі першої пропозиції ціни.

3.совершеніе заявок, містять максимальні ціни пріпокупке і мінімальні при продажі.

4.заявкі, в яких зазначаються ціни, що наближаються до максимальних при покупці і до мінімальним при продажу, можуть реалізуватися частково.

5.заявкі, де вказані ціни нижчі шуканого курсу при купівлі або вище при продажу, не реалізуються. [5].

2.1.3.ВІДИ ДІЯЛЬНОСТІ

БІРЖІ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

Депозитарний

зберігання цінних паперів інвестора, виконання його доручень і організація надходження цінних паперів.

Клірингова палата

розрахунки між учасниками біржових угод на підставі заліку взаємних вимог

Аудитори

перевірка стану фінансово-господарської діяльності АТ. Аудитори самостійні і здійснюють свою діяльність під власну відповідальність, призначаються загальними зборами акціонерів на певний строк.

Лістингові комісія

здійснення процедур лістингу цінних паперів, включених у котирувальний лист. Лістинг - внесення акцій компанії в список акцій, що котируються на даній біржі.

Апарат біржі.

повсякденне керівництво біржею на чолі з президентом і віце-президентом, призначеними Радою.

Юридична консультація.

Вирішення спорів між членами біржі, а також у разі звернення клієнтів при виникненні спорів між ними і членами біржі. Зазвичай організуються постійні третейські суди (арбітражні комісії), рішення якого є обов'язковими і звичайно одержують силу судового рішення. Якщо відсутня згода між арбітрами, біржа призначає суперарбітра.

2.1.4. Лістинг.

Однією з найважливіших функцій фондової біржі є лістинг.

Процес звернення фондових цінностей на всіх офіційно зареєстрованих фондових біржах може здійснюватися тільки з цінними паперами, які успішно пройшли спеціальну біржову процедуру, тобто лістинг - буквально "включення в список". Будь-якої компанії необхідно внести в лист (список) відповідної біржі свої цінні папери, що є офіційною передумовою для пропуску до торгівлі.

До переваг лістингу і відповідно участі в біржових торгах відноситься перш за все висока мартабільность, тобто придатність для реалізації на ринку, підвищений рівень ліквідності цінних паперів, а також очевидні вигоди від явної стабільності їх ціни. Процес утворення фондових цінностей під постійним контролем безпосередньо регулюється самою біржею, яка таким чином охороняє укладені на торгах угоди від появи на них елементів шахрайства та зловживання.

Інвестор, покупець цінних паперів, включених у котирувальний лист біржі, може бути впевнений, що отримає достовірну і своєчасну інформацію про компанії - емітента та ринку її цінних паперів. Він повинен мати можливість оцінити перспективи економічного розвитку емітента і якість його цінних паперів.

Таким чином, кожен інвестор, який вирішив вкласти кошти у внесені в листи фондові цінності, разом з ними автоматично набуває і повний набір всіх переваг, які включає в себе комплекс засобів захисту, пропонований фондовою біржею. Фондова біржа, однак не гарантує прибутковість інвестицій в акції компанії, що пройшла лістинг.

Також компанії, внесені до такі списки отримують велику популярність і популярність (паблісіті) серед осіб, зайнятих у сфері інвестицій.

Біржа - це система підтримки ринкової вартості акцій. При поглинанні і злитті компаній оцінка вартості активів спирається на курсову ринкову вартість акцій, а не на книжкову, балансову. Лістинг у низці країн є підставою для надання компанії певних більш суттєвих знижок при оподаткуванні.

Таким чином лістинг - це система підтримки ринку, яка створює сприятливі умови для організованого ринку, дозволяє виявити найбільш надійні та якісні цінні папери і сприяє підвищенню їх ліквідності.

У нашій країні лістинг поки не робить будь-якого значного впливу на оцінку якості цінного паперу як з точкм зору інвестора так і емітента. [5 стор.115].

2.1.5.АО "Якутська фондової біржі".

АТ "Якутська Фондова Біржа" була зареєстрована 2.01.92.г. під номером 601ЯК12АД Постановою президії від Ради народних депутатів 11.12.91г. під номером 17/10-21.

Згідно Закону РРФСР "Про підприємства і підприємницької діяльності" від 25 грудня 1991 року Статут АТ "Якутська Фондова Біржа" Постановою Ради Міністрів РРФСР від 25 грудня 1990 року під номером 601 "Про затвердження Положення Про АТ" Статут АТ був перерегистрирован.Свидетельство про перереєстрацію було видано під номером 1739ЯК6 10.06.92 года.Такім чином Якутська Фондова Біржа як самостійна юридична особа існує з 10.06.92 року. [10].

АТ "Якутська Фондова Біржа" засновано відповідно до Договору про спільну діяльність по створенню АТЗТ "Якутська Фондова Біржа" укладеної 4.11.91 року, за рішенням Установчих Зборів АТ, від 21.11.91 року.

У статуті зазначено, що АТ "Якутська Фондова Біржа" являє собою організований ринок цінних паперів та їх похідних, валютних коштів та інвалюти.

АТ створюється Без обмеження терміну діяльності.

Засновниками АТ є:

1.Концерн "Якутзолото".

2.Концерн "Якуталмаз".

3.Концерн "Якутгеологія".

4.ТПО "Якутжілкомхоз".

5.Концерн "Востоктехмонтаж".

6.Концерн ЛОРП.

7.ЯКПК "Якутснаб".

8.Якутскій Сахабанк / Сбербанк РФ з РС (Я).

9.КБСР "Якутія".

10.КБ "Якутзолотобанк".

11.Коммерческій Сахабанк.

12.КБ "Якутстройбанк".

13.КБ "Агропромбанк".

14.Брокерская контора "Синильга".

15.Госкомітет РС (Я) з приватизації, антимонопольної політики і підтримки підприємництва.

16.Міністерство фінансів РС (Я).

17.ЯГТС "Россвязьинформ".

АТ "Якутська Фондова Біржа" створюється з метою:

-Сприяння мобілізації та раціонального використання фінансових ресурсів шляхом їх перерозподілу на комерційній основі між юридичними і фізичними особами.

-Сприяння становленню та розвитку цивілізованого ринку цінних паперів.

-Забезпечення проведення справедливих ічестних угод.

-Захисту інтересів клієнтури і членів біржі.

-Аналізу теперішньої економічної кон'юнктури внутрішнього зовнішнього ринків капіталу визначення перспектив їх розвитку.

Предметом угод на біржі є цінні папери, випущені відповідно до поточного законодавства: акції та облігації АТ, облігації внутрішніх державних позик, казначейські векселі, депозитні сертифікати банків, а також іноземні валюти, опціони і ф'ючерси.

Органами управління біржі є:

-Загальні збори акціонерів.

-Біржовий Рада.

-Дирекція.

Вищим органом товариства вважається Загальні збори акціонерів.

До складу Біржового Ради з правом голосу входить Генеральний директор, з дорадчим голосом-голова арбітражної комісії та головний Маклер.

Виконавчим органом є Дирекція, яка організовує виконання рішень Загальних зборів та Біржової Ради. [10].

2.1.6. ДІЯЛЬНІСТЬ "ЯФБ"

НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

Центральне місце на ринку цінних паперів повинна займати фондова біржа, основною метою якої є депозитарно-клірингова обслуговування, котирування та ведення лістингу підприємств Республіки Саха (Якутія).

Фондова біржа самостійно провела перший чековий аукціон в 1994 році в обсязі 63077 тисяч штук паперів на загальну суму 85560 тисяч рублів. На фондовій біржі проводилися всеросійські чекові аукціони в обсязі 21 000 штук цінних паперів на суму 307 млн. Рублів, а також республіканські чекові аукціони в обсязі 181253 штук цінних паперів на суму 204 911 000 рублів.

Крім того Якутська фондової біржі організувала підготовку фахівців із залученням провідних фахівців республіки. Було здійснено конкурсний набір працівників у штат фондової біржі.

Але в силу недостатньої фінансової підтримки з боку держави біржа була змушена звільнити працівників, з яких були сформовані штати практично всіх діючих інвестиційних інститутів республіки.

На справжній момент біржа не діє, не виконує жодних функцій, які вона за родом своєї діяльності зобов'язана виконувати, Торговий зал біржа була змушена поступитися іншим комерційним структурам, так як вона не в змозі оплачувати податок за оренду.

Статутний фонд її залишається в розмірі 100 мільйонів рублів, в цьому році біржа збиралася збільшити статутний фонд, але акціонери не внесли свої частки, так як справа явно рухається до банкрутства.

Причин бездіяльності біржі як мінімум дві:

-По-перше, банки не хочуть втрачати відсотки від дисконту векселів, які неминуче будуть втрачені в умовах організованого біржового ринку.

-По-друге низька ліквідність акцій і відсутність попиту на них.

Але з іншого боку причина може бути і не в цьому. Більш реальною може здатися причина локальності (обмеженості) як території, так і суб'єктів ринку. Всі основні учасники ринку добре знають один одного, тому необхідність звернення до біржі відпадає сама собою.

Все таки необхідно зазначити, що без біржі організованого ринку не вийде, тому що біржа є основним регулюючим органом. У такій ситуації, яка склалася на сьогоднішній день, кращий вихід - це зайнятися лістингові діяльністю, тобто виступати гарантом угод тих компаній, які занесені в котирувальний лист. Розвиток лістингу пожвавило б не тільки біржову діяльність, але і сприяло б розвитку фондового ринку зокрема, і економіки в цілому.

2.2. УЧАСНИКИ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

2.2.1.КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА.

Охарактеризуємо детальніше окремих учасників ринку цінних паперів, починаючи з емітентів, оскільки вони першими виходять на ринок, пропонуючи до продажу власні цінні папери.

Емітентом цінних паперів є держава в особі центрального або місцевого органу влади (управління) або юридична особа (підприємство, установа, організація, компанія) випускає (емітує) цінні папери і несе зобов'язання по них перед власниками цінних паперів. Відповідно до чинного законодавства в Російській Федерації емітентами можуть бути державні органи, органи місцевої організації, підприємства та інші юридичні особи (включаючи спільні та іноземні підприємства) зареєстровані на території Російської Федерації. Неодмінною умовою допуску емітента на фондову біржу є державна реєстрація його правового статусу. Порядок державної реєстрації визначається Законом РРФСР "Про підприємства і підприємницької діяльності", Положенням про акціонерні товариства та іншими законодавчими актами Російської Федерації.

Інвестор - юридична або фізична особа, яка купує цінні папери від свого імені і за свій рахунок. Відповідно до Російським законодавством як інвесторів можуть виступати не тільки вітчизняні юридичні та фізичні особи, а й іноземні.

І емітенти й інвестори, як правило, рідко виходять самостійно на фондовий ринок.Чаще за все вони вдаються до допомоги професійних посередників.

Російське законодавство в якості основного посередника на фондовому ринку стверджує інвестиційний інститут - юридична особа створюється у будь-допустимої Законом РРФСР "Про підприємництво і підприємницьку діяльність" організаційно-правовій формі та провадить діяльність з цінними паперами як виняткову.

Інвестиційний інститут може здійснювати свою посередницьку діяльність на ринку цінних паперів як;

-Фінансового брокера.

-Інвестиційного консультанта.

-Інвестиційної компанії.

Крім того, на ринку цінних паперів як професійні посередники можуть виступати й комерційні банки.

Різні інвестиційні інститути виконують певні посередницькі функції, передбачені чинним законодавством.

Будь-який інвестиційний інститут може діяти на ринку цінних паперів як професійний посередник тільки на підставі ліцензії виданої йому в порядку державної реєстрації.

Велика кількість інвестиційних інститутів формує ринкову структуру фондового ринку, невід'ємною частиною якого є також фондова біржа. [5 105].

Розглянемо учасників фондового ринку більш докладно;

2.2.2.ФІНАНСОВИЕ БРОКЕРИ.

Фінансові брокери - це юридичні особи. Вони виконують посередницькі (агентські) функції при купівлі-продажу цінних паперів за рахунок і за дорученням клієнта на підставі договору комісії або доручення.

По суті, брокер робить те ж, що і комісійний магазин: приймає на комісію товар (цінні папери) і продає його новому інвестору. Інший варіант - брокер купує за дорученням цінні папери.

При цьому він діє не за свій рахунок, а за рахунок і в інтересах клієнта, укладаючи угоду при договорі комісії - від свого імені, а при договорі дорученні - від імені клієнта.

Цінні папери, оскільки вони йому не належать, фінансовий брокер не включає у свій баланс, але ставить його на позабалансовий рахунок.

"У чистому вигляді" фінансових брокерів в Росії майже немає; зазвичай їх діяльність сполучена з операціями в якості інвестиційного консультанта та інвестиційної компанії. Вони ніби утворюють "компанії по цінних паперах", що надають всі основниевіди послуг фондового ринку.

2.2.3.ІНВЕСТІЦІОННИЕ КОНСУЛЬТАНТИ.

Інвестиційний консультант - це юридична особа або фізична особа, що надає консультаційні послуги з приводу випуску та обігу цінних паперів.

В основі його діяльності - договір підряду або договір на створення науково-технічної продукції.

Можливі види робіт інвестиційного консультанта:

-Аналіз ринку цінних паперів;

-Розробка стратегій виходу на фондовий ринок, консультування створення та розвитку інвестиційних інститутів власності та інших організаційних структур, що професійно працюють на ринку цінних паперів;

-Розробка та експертиза інвестиційних проектів;

-Консультування по застосуванню законодавства;

-Косультірованіе і аналіз з приводу умов, які забезпечують діяльність на ринку цінних паперів;

-Організація інформування громадськості, рекламних компаній, пов'язаних з цінними паперами;

-Професійне навчання; підбір кадрів в області операцій з цінними паперами;

-Підготовка проспектів емісії та іншої документації по випуску цінних паперів, сопровожденіерегістраціі випусків та інших робіт, пов'язаних з ними;

-Оцінка цінних паперів;

-Оцінка емітента для підготовки вкладень в його цінні папери;

-Представництво сторін, посередництво між сторонами при вирішенні організаційних та інших питань, пов'язаних з фондовими операціями.

2.2.4.ІНВЕСТІЦІОННИЕ КОМПАНІЇ.

На відміну від фінансового брокера, це-дилер, тобто юридична особа, що діє на ринку цінних паперів не за рахунок клієнта, а за свій власний рахунок. Інвестиційна компанія є спезіалізірованним підприємством для:

а) організації і гарантування випуску цінних паперів,

б) вкладення коштів у цінні папери,

в) купівлі-продажу цінних паперів як дилер.

Основний предмет діяльності інвестиційної компанії (в російському розумінні)-визначення умов і підготовка нових випусків цінних паперів, купівля їх у емітентів з тим, щоб потім зробити перепродаж цінних паперів інвесторам, гарантування розміщення, створення синдикатів за передплатою або груп з продажу нових випусків. Однак , так само, як і в західній практиці, діяльність інвестиційної компанії цим не може огранічіться.Інвестори зацікавлені у підтримці активного вторинного ринку тільки що випущених цінних паперів. Тому інвестиційна компанія може залишити у себе частину випуску для активної торгівлі ними на вторинному ринку в якості " макетмейкера "(інвестиційна компанія має право працювати в якості фінансового брокера через торгову біржу).

2.2.5.ІНВЕСТІЦІОННИЙ ФОНД "САХА-ІНВЕСТ".

Найбільшим інвестиційним інститутом в нашій республіці є інвестиційний фонд "Саха-Інвест". За період чекової приватизації фондом було зібрано понад 40% ваучерів, виданих на території Республіки Саха (Якутія). В інвестиційному портфелі є акції понад 100 підприємств.

Статутний капітал -7 млрд. рублів, розділений на 700 тисяч акцій номіналом 10 тисяч рублів.

Керуючою компанією фонду є інвестиційна компанія "Сахаінвестсервіс". Інвестиційна компанія за договором з фондом "Саха-Інвест" керує його активами і повністю відповідає за ефективність вкладень у цінні папери коштів акціонерів і збільшення активів фонду. Реєстроутримувачем фонду є ЗАТ Республіканський реєстратор "Якутський Фондовий Центр", депозитарієм-ЗАТ "Якутський Депозитарний Центр".

У зв'язку з тим, що акціонерами інвестиційного фонду "Саха-Інвест" є понад 40% населення республіки, він користується підтримкою республіканських органів виконавчої та законодавчої влади. Враховуючи, що акціонерами фонду є працівники бюджетних галузей, сільського господарства та інших малозабезпечених верств населення Президією Верховної Ради Республіки Саха (Якутія) було визначено статус інвестиційного фонду як фонду соціального защіти.В відповідно до Указу Президента Республіки Саха (Якутія) "Про першочергові заходи щодо розвитку інфраструктури фондового ринку" від 11.05.95 року № 1049 фонду було передано 10% акцій 52 приватизованих підприємств Республіки Саха (Якутія).

Балансова прибуток за 1996 рік склав 20230301 тисяч рублей.Рост прибутку стосовно попереднього року склав 68%. Основним джерелом доходів фонду були операції з цінними паперами. На їхню частку припадає 83% всіх доходов.Вторим за значимістю джерелом доходів були дивіденди, виплачені підприємствами , акціями яких володіє фонд. Сума дивідендів склала 2045723тисячі рублів або 8,25% від загальної суми доходів.

Велика частина дивідендів була отримана від підприємств територіально належать Росії - 97,8% від загальної суми.

ОПЕРАЦІЇ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ.

Фінансові інструменти:

-Операції з ДКО, ОФЗ, ОГСЗ.

-Операції з облігаційним позикою Республіки Саха (Якутія) у якості маркет-мейкера.

-Венчурні операції з пакетами акцій російських і якутських ВАТ.

-Фінансовий менеджмент у підконтрольних ВАТ.

За 1996 рік розширився спектр довгострокових вкладень почалося, формування портфеля інвестицій у дочірні й у залежні суспільства. Значно зросли вкладення в недержавні цінні папери, що викликано деяким пожвавленням ринку корпоративних цінних паперів і розширенням операцій в РТС-1.

Активізувалися операції РЕПО, які з одного боку дозволяють залучати ресурси, а з іншого - їх розміщувати. За допомогою цих операцій регулюється портфель активів фонду, а також підтримується ліквідність його власних акцій.

Також, фонд передбачає проводити котирування акцій республіканських АТ, зокрема "Якутскенерго" і "Будтрансгаз" через Російську Торговельну Систему (РТС-1, РТС-2).

Фонд має намір всіляко сприяти виходу республіканських підприємств на російський і міжнародний фондові ринки, що дозволить залучити інвестиції в економіку Республіки Саха (Якутія).

Фонд встановлює нові відносини між виробниками та постачальниками товарів в республіку використовуючи можливості акціонерних підприємств виробників.

Як приклад можна розглянути співпрацю з Лікінський автобусним заводом, фонд використовуючи можливості великого власника акцій, здійснює пільгову постачання великої партії автобусів для потреб міста Якутська.

Використовуючи акції Сіверського трубного заводу в но честве застави, виробляються великі поставки труб в республіку.

Інвестиційний фонд входить до Ліги сприяння інвестиційним фондам, Конфедерацію інвестиційних фондів (СКІФ), Корпорацію інвестиційних фондів Сибіру і Далекого Сходу "Сибірський холдинг".

Постійно здійснює обмін інформацією з наступними інвестиційними інститутами;

-Хакаський інвестиційний фонд.

-Фінансова компанія "Траско" (Новосибірськ).

-Інвестиційний фонд "Саяни" (Іркутськ).

та ін

2.3. КОМЕРЦІЙНІ БАНКИ.

Банк - комерційна установа, що є юридичною особою, якій відповідно до цього Закону на підставі ліцензії (дозволу), видається Центральним банком Росії надано право залучати грошові кошти від юридичних і фізичних осіб і від свого імені розміщувати їх на умовах повернення, платності і терміновості, а також здійснювати інші банківські операції. [6].

2.3.1.ОСНОВНИЕ ЦІЛІ ДІЯЛЬНОСТІ

БАНКІВ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

-Отримання додаткових грошових ресурсів для традиційної кредитної та розрахункової діяльності на основі емісії цінних паперів;

-Отримання прибутку від власних інвестицій у цінні папери за рахунок виплачуваних банку відсотків і дивідендів і зростання курсової вартості цінних паперів;

-Отримання прибутку від надання клієнтам послуг з операцій з цінними паперами;

-Конкурентне розширення сфери впливу банку і залучення нової клієнтури за рахунок участі в капіталах підприємств і організацій (через участь в портфелях їх цінних паперів), установи підконтрольних фінансових структур;

-Доступ до дефіцитних ресурсів через ті цінні папери, які дають таке право і власником яких стає банк;

-Підтримання необхідного запасу ліквідності при забезпеченні дохідності вкладень в ліквідні засоби банку;

-Отримання додаткових прибутків від спекулятивних торгів цінними паперами і страхування фінансових ризиків клієнтів через операції з похідними цінними паперами.

2.3.2. ВИДИ ДІЯЛЬНОСТІ

БАНКІВ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

Відповідно до Закону про банки і банківську діяльність в Російській Федерації російські комерційні банки можуть випускати, купувати, продавати і Хрант цінні папери, а також здійснювати інші операції з ними.

На ринку цінних паперів банки можуть виступати в якості інвестиційних інститутів і здійснювати наступні види діяльності;

-Виконувати посреднічекіе агентські функції при купівлі-продажу цінних паперів за рахунок і за дорученням клієнта на підставі договору комісії або доручення, тобто виступати в ролі фінансового брокера.

-Здійснювати інвестиційне консультування, тобто надавати консультаційні послуги з приводу звернення та випуску цінних паперів.

-Виступатьв ролі інвестиційної компанії, тобто організувати випуски цінних паперів.

-Видавати гарантії по їх розміщенню на користь третіх осіб.

-Вкладати кошти в цінні папери.

-Здійснювати купівлю-продаж цінних паперів від свого імені і за свій рахунок, в т.ч. шляхом котирування цінних паперів (оголошення на певні цінні папери "ціни покупця" і "ціни продавця", за якими зобов'язується їх продавати і купувати).

Центральний Банк Російської Федерації, в рамках ввірених йому "Законом про Банк Росії" повноважень щодо здійснення нагляду за діяльністю комерційних банків та інших кредитних учрежленій, визначив наступний порядок діяльності банків на ринку цінних паперів.

-Робота комерційних банків на ринку цінних паперів здійснюється в рамках отриманої загальної банківської ліцензіі.Дополнітельних ліцензій не потрібно.

-Іменні кваліфікаційні атестати фахівцям комерційних банків, які проводять операції з цінними паперами не потрібні.

-Укладання угод купівлі-продажу цінних паперів спеціалістами банків на біржах і в інших місцях організаційної торгівлі може здійснюватися тільки на основі іменних довіреностей, оформлених відповідно до чинного цивільного законодавства.

У відповідності з діючими правилами для операції комерційних банків на ринку цінних паперів передбачено низку важливих обмежень:

-Банк не може виступати інвестиційним інститутом по недержавних цінних паперів, якщо в складі його залучених коштів є кошти громадян.

-Банк не може виконувати функції інвестиційного фонду, тобто займатися діяльністю, пов'язаною з випуском акцій, з метою залучення грошових коштів інвесторів та їх вкладення від імені фонду в цінні папери, а також на банківські рахунки й у вклади, при якій всі ризики, пов'язані з такими вкладеннями, доходи та збитки від змін ринкової оцінки таких вкладень у повному обсязі відносяться на рахунок власників (акціонерів) цього фонду.

-Банк може об'єднувати діяльність інвестиційної компанії та фінансового брокера тільки за умови, що діяльність фінансового брокера виконується їм через фондову біржу.

2.3.3.БАНКІ ЯК ОРГАНІЗАТОРИ

ВИПУСКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

Підприємства приватного та державного секторів при емісії цінних паперів у переважній більшості випадків прибігають до послуг третіх осіб. І, як правило, посередниками у таких випадках виступають банки, як інститути, які мають найбільший досвід і можливості для цього роду діяльності.

Це пояснюється наступними моментами:

-Фактор довіри до банку. Якщо банки, користуються довірою у своїх клієнтів, то це довіру як правило, клієнти переносять ина цінні папери, що розміщуються банком. Особи, зацікавлені в інвестиціях, мають право сподіватися, що банк не запропонує їм сумнівні цінні папери. Посередництво банку повинно служити гарантією як сумлінності емітента, так і відповідності емісії чинному законодавству і правилам, прийнятим на ринку цінних паперів.

-Банки мають у своєму розпорядженні достатню інформацію і кваліфікованим персоналом, що дозволяє їм оперативно і адекватно оцінювати ситуацію, що складається на ринку.

-Банку легше організувати успішне розміщення цінних паперів емітентів, оскільки він використовує мережу своїх відділень і філій, що дозволяє розширити число інвесторів

2.3.5.КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

ДІЯЛЬНОСТІ БАНКІВ

НА ФОНДОВОМУ РИНКУ.

На території республіки зареєстровано 27 банків, з них 5 акціонерних. На 1 січня 1997 звичайних іменних акцій банків зверталася на суму 33,2 млрд. руб. З них привілейованих 2,7 млрд. руб .. Російські банки представлені філіями Токобанк, Інкомбанку, Агрооптторгбанка, Електробанк, СеверІнтербанка і Бамкредіта.

До основних операцій з цінними паперами, до яких сьогодні більш охоче йдуть банківські установи без сумніву відносяться операції з векселями. Це пояснюється більшою прибутковістю в порівнянні з операціями з іншими інструментами фондового ринку. Дохід у банк йде у вигляді дисконту.

До основних проблем банківського сектору можна віднести: погіршується стан підприємств-клієнтів, відсутність обігових коштів, високі інвестиційні ризики, наслідки міжбанківського сектора серпня 1995 року.

III.3.1.1.ВЕКСЕЛЬНОЕ ЗВЕРНЕННЯ.

Вексель - це цінний папір, різновид боргового зобов'язання, складеного в строго визначеної формі, що дає безперечне право вимагати сплати позначеної у векселі суми після закінчення строку на який він виписаний.

Вексель - це строго формальний документ, і відсутність будь-якого з обов'язкових реквізитів робить його недійсним;

-Це безумовне грошове зобов'язання, тому що наказ його оплатити і прийняття зобов'язань по оплаті не можуть бути обмежені ніякими умовами;

-Це абстрактне зобов'язання, тому що в його тексті не допускаються ніякі посилання на підставу його видачі.

Предметом вексельного зобов'язання можуть бути тільки гроші.

Вексель, будучи засобом оформлення кредиту, що надається в товарній формі продавцями покупцям у вигляді відстрочки сплати грошей за продані товари, сприяє прискоренню реалізації товарів і збільшенню швидкості обігу оборотних коштів, що призводить до зменшення потреби госпорганів у кредитних ресурсах і в коштах у цілому.

Досягнення відзначеного вище вимагає:

-Щоб термін векселя відповідав дійсним термінам реалізації товарів. В іншому випадку не гарантується оплата векселя в термін;

-Оформлення векселями тільки товарних операцій, що мають на меті дійсне пересування реальних цінностей.

У зв'язку з цим абсолютно неприпустимим є так звані дружні та бронзові векселі, так як нічого спільного з фактичними угодами вони не мають. В їх основі лежить прагнення одержати дешевий кредит у третьої особи, шляхом виписки векселів один на одного (дружні векселі) або виписки векселів на вигаданих осіб (бронзові векселя).

Встановлення факту виписки бестоварного векселя можливо тільки при інформованості про взаємовідносини між векселедавцем і платником, характері їхніх господарських зв'язків або при пред'явленні відразу двох векселів зазначених осіб в один банк.

Можливість передачі векселя за допомогою передатного напису (індосамент) збільшує обертаність векселі і додає до тією функції кредитного інструмента ще одну - засіб для погашення боргових вимог.

Векселі бувають прості і перекладні.

Простий вексель (соло-вексель) виписується і підписується боржником і містить його безумовне зобов'язання сплатити кредитору певну суму в обумовлений термін і в певному місці.

Відмінність простого векселя від інших боргових зобов'язань полягає в тому, що;

а) вексель може бути передаваем з рук у руки по передавального напису.

б) відповідальність за векселем для що беруть участь у ньому осіб є солідарною, за винятком осіб, які вчинили безоборотную напис;

в) явка в нотаріальну установу для засвідчення підпису не потрібна;

г) при несплаті векселя у встановлений термін необхідно вчинення нотаріального протесту;

д) зміст векселя точно встановлено законом і інші умови вважаються ненаписаними;

е) вексель є абстрактним грошовим документом і в силу цього не забезпечується заставою, заставою або неустойкою.

Переказний вексель (тратта) являє собою письмовий документ, що містить безумовний наказ векселедавця платнику сплатити певну суму грошей у певний термін і в певному місці одержувачу або його наказу.

Головна відмінність перекладного векселя від простого, по суті є борговою розпискою, полягає в тому, що він призначений для перекладу, переміщення цінностей із розпорядження однієї особи в розпорядження іншого.

На відміну від простого в перекладному векселі беруть участь не два а три особи: векселедавець (трасант), векселетримач, і платник (трасат).

Практика вексельного обігу показує, що вексель є найбільш мобільною і ліквідною цінним папером, що приносить прибуток завдяки наступним умовам:

1.существует можливість дострокового погашення векселів, що звичайно передбачається всіма банками - емітентами векселів;

2 c допомогою векселів здійснюються безготівкові платежі за товари, що забезпечує прискорення обігу коштів і скорочення готівки (частіше за все векселя мають період обігу до 3-х місяців).

3.вексель грає роль універсального платіжного засобу завдяки можливості передачі іншим особам у вигляді передавальної написи (індосаменту).

4.вексель можна використовувати як засіб обігу.

3.1.2.ВЕКСЕЛЬНОЕ ЗВЕРНЕННЯ В РЕСПУБЛІЦІ

САХА (ЯКУТИЯ).

Велику роль в економіці республіки при нестачі коштів грають векселя. Казначейські та транспортні векселі Міністерства фінансів, як інструмент фінансування бюджетних організацій, проходять через ланцюжок розрахунків між підприємствами, повертаються до бюджету у вигляді податків. [12].

У той же час емісія векселів не росте як сніжний ком, тому що Міністерство фінансів контролює цей процес, звужуючи або розширюючи в певний момент його рамки. Безконтрольна емісія векселів різних емітентів і прийом їх на сплату податків призвела до сокрщенію обьема надходження грошових коштів у бюджет.Своевременной мірою стало розпорядження Президента Республіки Саха (Якутія) № 207-рп від 23 квітня 1996 року, який встановив квоту на прийом векселів на сплату податків у республіканський бюджет у розмірі 20% від його дохідної частини. Згідно даного розпорядження Міністерство фінансів Республіки Саха (Якутія) курирує емісію векселів, крім банківських, при об'ємах, що перевищують 10 млрд. рублів, що регламентує безконтрольний випуск в обіг нічим не забезпечених векселів різних емітентів. Також 10 жовтня 1996 всім фінансовим управлінням, державним податковим інспекціям та відділенням казначейства було розіслано спільний лист Міністерства фінансів, Регіонального Управління Федерального Казначейства та Державної податкової інспекції по Республіці Саха (Якутія) про тимчасове призупинення прийому векселів на сплату податків інших емітентів, крім векселів Міністерства фінансів. [12].

Вексельний обіг в Україні має певні особливості. У першу чергу це проявляється в локальності ринку обігу векселів, за винятком векселів акціонерної компанії "Алмази Росії-Саха" які активно купуються і продаються в Москві і векселів інвестиційно-фондової компанії "Сір" в невеликих об'ємах розміщуються в Іркутській області в рамках угоди. В основному ринок обігу векселів зосереджений в г.г.Якутске і Мирному.

Спрощено схема обігу векселів виглядає наступним чином:

-Фінансування векселями бюджетних організацій і підрядників за номінальною вартістю (у зв'язку з неплатежами вони раді й цьому).

-Розрахунки векселями з постачальниками і підрядниками за номіналом або придбання бюджетними організаціями товарів і послуг за ціною з вкладеним дисконтом виробничим і комерційним підприємствам.

-Продаж векселів постачальниками, підрядниками, виробничими і комерційними структурами фінансовим структурам.

-Перепродаж векселів платникам податків або облік векселів до погашення.

-Розрахунок платників податків з бюджетом векселями за номіналом або отримання доходу від вкладення в векселя до 150% річних.

Погіршення фінансового стану найбільших підприємств республіки, в першу чергу акціонерної компанії "Алмази Росії Саха" скуповує в найкращий час до 70 відсотків всіх векселів, що приймаються республіканським бюджетом і брак обігових коштів у банків і компаній республіки призвела до різкого збільшення дисконту і зменшення ліквідності і оборотності векселів . [13]

Загальна нерозвиненість фондового ринку і структури вторинного ринку вексельного обігу знижує ліквідність векселів Міністерства фінансів Республіки. На вторинному ринку ринковий дисконт при розрахунках казначейськими векселями перевищує офіційний на три раза.Завишеніе дисконту має під собою кілька причин:

-Гостра нестача грошових коштів у господарюючих суб'єктів.

-Рекомендація Цетрального банку кредитним організаціям не зобов'язуватися і не здійснювати будь-які угоди з бездокументарними векселями.

-Наполегливо розповсюджуваний слух про негашеного Міністерством фінансів своїх цінних паперів, які просто не відповідають дійсності. [12]. (Див. Додаток графік № 1).

3.2.1. АКЦІЇ І АКЦІОНЕРНІ ТОВАРИСТВА.

Регулюючим законом на ринку акцій виступає Федеральний закон про акціонерні товариства прийнятий Державною Думою Російської Федерації від 24 листопада 1995 року.

Відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації справжній Федеральний Закон визначає порядок створення і правове положення акціонерних товариств, права і обов'язки їх акціонерів, а також забезпечує захист прав та інтересів акціонерів.

Цей Закон поширюється на всі акціонерні товариства, створені або створюються на території Російської Федерації і регулює особливості створення та правового становища акціонерних товариств у сферах банківської, інвестиційної та страхової діяльності. [1].

Акціонерним товариством визнається комерційна організація, статутний капітал якої розділений на певну кількість акцій, що засвідчують зобов'язальні права учасників товариства по відношенню до суспільства.

Акціонери не відповідають за зобов'язаннями товариства і несуть ризик збитків, пов'язаних з його діяльністю, у межах вартості приналежних їм акцій.

Товариство є юридичною особою і має у власності відокремлене майно, що враховується на його самостійному балансі, може від свого імені набувати і здійснювати майнові та особисті немайнові права, нести обов'язки бути позивачем і відповідачем у суді.

Акції завжди є вторинними по відношенню до виробництва і власності. За акціями повинна стояти реальна власність, майно. У російської дійсності більшість обертаються на ринку цінних паперів не забезпечені реальним майном і переслідують спекулятивні інтереси. [9].

3.2.2. АКЦІЯ.

Розрізняють первинний і вторинний ринки цінних паперів (у т.ч. і для акцій). Первинний ринок починається з випуску акцій в обіг (емісії) і являє собою акт продажу акцій у власність першому набувачеві - фізичній або юридичній особі. Слід розрізняти власника акцій від номінального власника акцій, який може тримати акції від свого імені, не будучи власником цих акцій.

На вторинному ринку відбувається перепродаж акцій, уповноваженими банками - дилерами. [9].

Акція-це часткова цінний папір, породжена розвитком акціонерних товариств, що свідчить про внесення вкладу в капітал акціонерного товариства і дає право на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду. Державними органами акції не випускаються, вони емітуються тільки різними промисловими, торговими і фінансовими компаніями, що виступають у формі акціонерних товариств.

Акціонерні товариства, і закриті, і відкриті випускають акції, і зібрані за рахунок реалізації акцій кошти складають власний або статутний капітал акціонерного товариства. Цей капітал може бути збільшений двома методами: або шляхом накопичення частини прибули, яка не розподіляється як прибуток серед акціонерів; або шляхом випуску нових додаткових акцій.

Дохід за акції називається дивідендом і є частиною прибутку, яка не накопичується, а розподіляється серед акціонерів.

Як цінний папір, акція свідчить про те, що її власник вніс пай в акціонерне товариство й у силу цього став співвласником останнього. Розмір цього паю, що фіксує масштаби долі даної особи у володінні акціонерним товариством, визначається кількістю приналежних йому акцій. Купівля акції сама по собі-не надання кредиту акціонерному товариству, а вкладення капіталу в це товариство. За своєю економічною природою купівля акцій-це інвестиції переважно грошових (але іноді матеріальних або інтелектуальних) коштів з метою отримання частини прибутку акціонерного товариства. Але саме існування акціонерних товариств і акцій породжено розвитком кредитних відносин. Формально при покупці акції не має місця єдність усіх трьох принципів кредиту-терміновості, зворотності і платності. Акція-це безстроковий цінний папір і, як правило, вона не погашається акціонерним товариством. Але в принципі власник акції може в зручний для себе момент часу продати акції третій особі і тим самим повернути витрачені кошти. Таким чином, вкладення в акції мають, хоча й у специфічній формі, риси терміновості і поворотності, властиві кредиту. Принцип же платності виражається в одержанні власником акції прибутку на неї. [18]

Акція як цінний папір має цілий ряд специфічних властивостей, які притаманні саме їй. Ними є: споживча вартість, курсова вартість, оборотність і ліквідність. Тільки якщо акція дійсно являє собою сукупність цих чотирьох властивостей, вона може виступати на ринку цінних паперів як інвестиційний товар, що свідчить про здійснення інвестицій у реально функціонуюче акціонерне товариство.

Слід при цьому зазначити те, що ідеальних акцій, які мали б усіма розглянутими вище чотирма властивостями на високому рівні, не існує. Ризик завжди в більшому або меншому ступені має місце. [19]

Акціонерні товариства випускають акції двох типів: звичайні і привілейовані.

Звичайні акції-переважний тип акцій. Всі власники звичайних акцій є повноправними акціонерами, оскільки кожний з них має, у принципі, право голосу на загальних зборах акціонерів, що дає формальну можливість брати участь у виборах правління, ревізійної комісії, визначати напрямок діяльності акціонерного товариства. Відповідальність полягає, як і у будь-якого власника, керуючого справою, у можливості втратити свої гроші.

Звичайні акції не гарантують величину дивіденду і навіть взагалі одержання дивіденду власником акцій. Вони можуть приносити і великі дивіденди, і взагалі не приносити їх. Усе визначається масою прибутку, одержуваної акціонерним товариством, і рішенням його керівництва, яка частина прибутку повинна накопичуватися, а яка може бути спрямована на виплату дивідендів. Перш за все розподіляються дивіденди по привілейованих акціях, а частина, що залишилася-по звичайних акціях. Звичайні акції не викуповуються підприємством після якогось терміну. Підприємство викуповувати назад акції не зобов'язано за умовами, і якщо на вільному ринку ці акції перестануть кого-небудь цікавити, те вони перетворяться в нікчемні, нічого не варті папірці.

Як свідчить практика, саме інвестиції в звичайні акції є в цілому найбільш дохідними з погляду одержання дивідендів, якщо розглядати цю прибутковість не за один випадковий рік, а за ряд років. Але привабливість звичайних акцій для інвесторів обумовлена ​​не стільки розмірами дивідендів, скільки збільшенням ринкової курсової вартості акцій або так званим приростом капіталу.

Привілейовані акції-акції, за своїми характеристиками займають проміжне становище між облігаціями і звичайними акціями. З одного боку, привілейовані акції, також як і облігації, приносять інвестору фіксований дохід і не дають йому право голосу на загальних зборах акціонерів. З іншого боку, тримач привілейованої акції є власником акціонерного товариства, тобто акціонером, і свій прибуток одержує у формі дивіденду при розподілі прибутку. При цьому розподіл дивідендів по привілейованих акціях повинен відбуватися раніше, ніж по звичайних акціях, а при банкрутстві акціонерного товариства власники цих акцій мають переваги у відшкодуванні своїх втрат у порівнянні з власниками звичайних акцій. У цьому полягає привілейованість акцій.

Інвестиції в привілейовані акції менше ризиковані, ніж у звичайні. Тому дивіденди, виплачувані на рівновеликі інвестиції в привілейовані акції, по своїй сумі менше, і іноді дуже значно, ніж середньорічний дохід, принесений звичайними акціями. [18]

Обидва типи акцій можуть мати дві основні форми: акція на пред'явника і іменна акція. Акція на пред'явника означає, що ім'я її власника не фіксується в жодному документі, що має відношення до випуску, продажу і перепродажу акцій. У цьому випадку керівники акціонерного товариства не знають, хто і в яких частках є власником цінних паперів. Емісія іменних (реєстрованих) акцій означає, що при їх размешение фіксуються імена інвесторів, відбувається і реєстрація перепродажів. Емісія іменних цінних паперів дає можливість керівництву акціонерного товариства вже точно знати, хто і в яких частках володіє акціями цього товариства. У Росії закон дозволяє емісію тільки іменних акцій. [19].

Придбана при емісії акція може бути перепродана на вторинному ринку. Цінний папір виступає на цьому ринку вже як власне інвестиційний товар, ціна якого регулюється пропозицією і попитом цього товару. [23]

3.2.3.АКЦІІ НА ФОНДОВОМУ

Ринок Республіки Саха (ЯКУТИЯ).

Ринок корпоративних цінних паперів не развіт.Всего приватизовано 408 підприємств, з них у формі відкритих акціонерних товариств 121, статутний капітал підприємств перевищує 2 трлн. руб. Нерозвиненість ринку обумовлюється відмінністю приватизації, коли значна кількість видобувних підприємств (в першу чергу АРС) приватизувалися у формі закритих акціонерних товариств, слабкою роботою Фонду з управління державним майном, не зацікавленістю більшості приватизованих підприємств у підтримку звернення своїх акцій.В даний час проводиться робота по включенню акцій акціонерного товариства "Якутскенерго" і "Будтрансгаз" в РТС.Участнікі ринку сподіваються, що просування зазначених акцій на російський ринок пожвавить ринок корпоративних акцій в республіке.До сьогоднішнього моменту на даному ринку постійно працював практично тільки інвестиційний фонд "Саха-Інвест". [ 12].

На сьогоднішній день однією з більш високоліквідних цінних паперів на ринку акцій є акції ННГК "Саханефтегаза".

Статутний капітал ННГК "Саханефтегаз" складає 5700 млн. рублів. Він розділений на 5123000 звичайних і 577 тисяч привілейованих акцій номіналом 1000 рублів. Реєстроутримувач Якутський Фондовий Центр. Права власності на акції "Саханефтегаза" для іноземних інвесторів гарантовані договором, укладеним між Якутським Фондовим Центром і Chase Manhattan Bank. У структурі компанії 6 дочірніх підприємств (АТВТ "Будтрансгаз", "Ленанефтегаз", "Ленагаз", "Якутскгеофізіка", "Таас - Юряхнефть", АТЗТ "Сахагазпроект").

Потенційні ресурси нафти в Республіці Саха (Якутія) оцінюються в 2,4 млрд. тонн, газу - 9,4 трлн. кубічних метрів. В даний час видобуток газу становить приблизно 1,68 млрд. кубічних метрів на рік, нафти - 105 тисяч тонн, газового конденсату - 82 тисячі тонн.

Восени 1995 року акції "Саханефтегаза" вперше з'явилися на фондовому ринку Владивостока і Москви. Там вони ставилися до високоліквідним цінних паперів.

В даний час на вторинному ринку обертається близько 40% звичайних іменних акцій. У державній власності - пакет в 25% Статутного капіталу + "Золота Акція" (термін її дії закінчується через 2 роки). Частка іноземних партнерів становить 15%. Акціонерам АТВТ ННГК "Саханефтегаза" - великим юридичним особам належить трохи менше 25%, крупним власником є ​​фуги Республіки Саха (Якутія). Населенню належить 15% акцій. (Див. Додаток графік № 2).

На території Республіки діє єдиний фондовий магазин. Він розташований в м. Якутську, є дочірнім підприємством Інвестиційного фонду "Сахаінвест". Попит на корпоративні цінні папери невеликий, залишається на невисокому рівні. Котирування акцій не змінюються і залишаються на колишньому рівні.

3.3.1.ОБЛІГАЦІІ.

Облігація-це боргове зобов'язання, відповідно до якого позичальник гарантує кредитору виплату певної суми після закінчення певного терміну і виплату щорічного доходу у вигляді фіксованого або плаваючого відсотка.

Облігації приносять їх власникам дохід у вигляді фіксованого відсотка від своєї номінальної вартості. Навіть якщо цей відсоток змінюється (облігації з плаваючою ставкою), то самі зміни носять строго визначений характер. Тому облігації називаються цінним папером з фіксованим доходом.

Облігації мають номінальну (або номінальну) ціну, викупну і ринкову ціну. Номінальна ціна надрукована на самій облігації і служить у якості бази при подальших перерахунках і при нарахуванні відсотків. За викупну ціну, яка може збігатися, а може не збігатися з номінальної, що залежить від умов позики, емітент викуповує облігацію після закінчення терміну позики. Ринкова (курсова) ціна облігацій визначається виходячи з умов самої позики і ситуації, що склалася в момент реалізації на ринку облігацій.

Значення ринкової ціни облігації, виражене у відсотках до її номіналу, називається курсом облігації. Звичайно як номіналу облігації задається величина 100 або 1000 грошових одиниць.

Однією з основних характеристик облігації є термін її дії (дозрівання), після закінчення якого тримач одержує вартість облігації, тобто відбувається її повне погашення.

По терміну дії облігації діляться на:

-Короткострокові-від року до 3 років;

-Середньострокові-від 3 до 7 років;

-Довгострокові-від 7 до 30 років;

-Безстрокові-виплата відсотків проводиться невизначено довго й у такий спосіб відшкодовується сума, витрачена на купівлю облігації, а інвестора отримують дохід від наступної виплати відсотків. [23]

Для державних і корпораціонний облігацій насамперед передбачається періодична виплата доходів у вигляді відсотків і здійснюється вона по купонах, (наприклад, облігації державної ощадної позики). Купон являє собою вирізний талон з надрукованою на ньому цифрою купонної ставки. Факт виплати доходу відзначають вилученням купона з додається до облігації карти. У залежності від умов позики купонний дохід може нараховуватися по кварталах, півріччях і один раз на рік.

Важливою умовою, що характеризує випуск облігацій, є його забезпечення, тобто майново-матеріальна база емітента, яка забезпечує повернення вартості облігації у випадку банкрутства останнього.

Особливим видом облігацій є конвертовані. Після закінчення певного терміну ці облігації можуть бути обмінені на звичайні акції за встановленою обмінної шкалою. Це правило називається конверсійним привілеєм.

Купуючи конвертовані облігації, інвестор переслідує дві мети: забезпечити безпеку вкладень і стабільного притоку доходу, властиві облігаціям, можливість множення капіталу, яку дають звичайні акції. Конвертовані облігації приваблюють тих інвесторів, які зацікавлені у зростанні компанії і в той же час прагнуть уникнути будь-якого значного ризику. Однак за цей привілей інвестор одержує більш низький відсоток.

Випуск занадто великої кількості конвертованих облігацій може привести до негативних наслідків. Коли значна кількість інвесторів поміняють їх на акції, то підприємство може втратити контроль над власністю. У цьому разі емітент робить певні дії для захисту від разводнения акцій шляхом відповідних обмежень конверсійного привілею інвестора. Конвертовані облігації за невелику премію можуть бути відкликані. [18]

Розмір відсотка по облігаціях визначається низкою факторів: терміном, на який вони випущені; їх надійністю; рівнем інфляції; банківським відсотком. В умовах інфляції відсоток по короткострокових облігаціях часто виявляється вище, ніж за довгостроковими. Вирішальну роль у визначенні процентної ставки по облігації грають два основних фактори: рівень інфляції і ступінь ризику придбання облігації. Чим менш надійні облігації, тим вищий відсоток. Тому процентна ставка встановлюється в залежності від рівня надійності облігацій. [23]

За що цінуються облігації? На відміну від акцій облігації є цінними паперами з фіксованим і, головне, гарантованим із боку фірми прибутком. На відміну від власників акцій тримачі облігацій не є співвласниками акціонерного підприємства, а всього лише його кредитором. Ця обставина, як вважається, у цілому знижує ризикованість цього роду інвестицій, тому що тримач облігацій має право першочерговості в одержанні доходів або поверненні своїх основних коштів у випадку зменшення прибули підприємства, також у випадку банкрутства.

У той же час доходи по облігаціях відносно нижче, вони строго фіксовані, тобто на відміну від дивідендів по акціях не зростуть навіть при надуспішної діяльності підприємства. [19]

Ринкові, біржові ціни на облігації різних організацій і випусків, так само як і на акції, схильні безперервним коливань, викликаним безліччю факторів. Насамперед ці коливання пов'язані зі зміною ринкових процентних ставок на кредити. Якщо позикові гроші на фінансових ринках раптом за якимись причинами дешевшають, тобто кредитні ставки в банках зменшуються, і як наслідок-нові тиражі облігацій пропонують меншу щорічну норму доходу, то в цьому випадку ранні випуски облігацій із фіксованим доходом, встановленим на минулих, більш вигідних умовах стають значно привабливішим для всіх інвесторів. Облігації ці відчувають підвищений попит, а ринкова ціна починає зростати, додатково збагачуючи їх власника, поки не досягне деякої рівноваги. Зворотне відбувається у випадку подорожчання кредитів і появи на ринках облігацій із більш вигідними умовами, що забезпечують більший щорічний дохід.

Незважаючи на всі ці небезпеки, облігації вважаються в цілому, більш безпечним видом інвестицій, чим акції й інші види цінних паперів. Для багатьох інвесторів представляється психологічно більш комфортним мати фіксований щорічний дохід, а наприкінці обговореного терміну повернення всієї вкладеної колись суми. [19].

3.3.2.ДОЛГОВИЕ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ

Суб'єкт ФЕДЕРАЦІЇ НА РОСІЙСЬКОМУ

РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ.

Регіональні і муніципальні позики-широко поширений спосіб для адміністративно-територіальних одиниць реалізовувати свої фінансові потребності.Оні застосовуються як у розвинених так і в країнах, що розвиваються.

Облігації забезпечуються податковими надходженнями, наприклад, на власність, а також доходами від проектів, оренди тощо

Більшість регіональних і муніципальних цінних паперів розміщується публічно через андеррайтеров.Затем за посередництвом інвестиційних банків вони доходять до кінцевих інвесторів.

Підвищення ролі ринкових джерел фінансування в сучасних умовах, коли з ринку капіталів поступово йдуть бюджетні субсидії, є цілком природним процессом.Комплексную програму емісії облігацій здійснили уряду Москви, Санкт-Петербурга, Республіки Татарстан і др.Основние параметри та характеристики ринку державних цінних паперів, до яких відносяться регіональні та муніципальні облігації, наводяться в таблиці;

Фінансовим індикатором на ринку цінних паперів, з яким зазвичай порівнюються показники багатьох фінансових інструментів є характеристики державних короткострокових облігацій та облігацій федеральної позики.

Загальний обсяг емісії облігаційних та муніципальних позик з 1992 року склав, як наводилося в таблиці близько 20 трлн. рублів. Емісія тільки 1996 року перевищила 10 трлн. рублів, що більш ніж у 25 разів поступається ємності ринку ГКО-ОФЗ.К кінця 1996 року вже 60 суб'єктів Федерації здійснили випуски облігаційних позик. [7].

Найбільші регіональні позики 1996 року показані в таблиці;

Наскільки відповідає поточний обсяг державних і регіональних запозичень потенційної ємності ринку? На даний момент частка державного запозичення складає близько 13% валового внутрішнього продукту. У країнах з розвиненою ринковою економікою цілком допустимим вважається рівень в 38% -40%. Якщо врахувати, що незначні суми запозичень на регіональному рівні в порівнянні з об'ємами звертаються на ринку ГКО-ОФЗ, то як видається, що залишилася до 40% ніша буде заповнюватися за рахунок прискореного просування на ринок цінних паперів, емітованих Суб'єктами Федерацій. Це дозволить регіонам використовувати облігаційні запозичення на ринку капіталів як постійно діючих інвестиційних ресурсів.

Обсяги випуску облігацій суб'єктів Федерації 1997 року відповідають сумам поточної заборгованості за товарним кредитом, отриманим ними у 1996 році. Розподіл загальної суми емісії (9083.891 млрд. руб.) Представлено на графіку. [7].

3.3.3. ОБЛІГАЦІЇ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ РС (Я).

Ринок державних облігацій Республіки Саха (Якутія) веде свою історію з 21 серпня 1995 року, коли було розпочато розміщення облігацій державної позики, загальним обсягом емісії 280 млрд. рублів. Перша емісія складалася з восьми випусків тримісячних облігацій з різними термінами розміщення та гасіння. Активну участь в обігу облігацій першої емісії брали, в основному, республіканські банки та інвестиційні інститути. З нереспубліканскіх інвесторів лише два московських банку виявили бажання стати дилерами з розміщення наших облігацій. Через необізнаність і слабкою реклами грошові кошти населення були залучені в малих обсягах. [21]

З 21 квітня 1996 випущені в обіг шестимісячні облігації державної позики Республіки. На сьогоднішній день випущено 5 емісій з прибутковістю відповідно: 80%, 78%, 82% і 80% річних. Прибутковість встановлюється виходячи із ставок рефінансування Центрального банку, прибутковості на ринку державних короткострокових облігацій (ДКО) та облігацій державної ощадної позики (ОГСЗ) і відсоткові ставки по банківських вкладах. Так як прибутковість по цих облігаціях досить висока, вони здатні скласти конкуренцію іншим інструментам російського фондового ринку. У зв'язку з цим, Міністерство фінансів Республіки Саха (Якутія) розраховує на значне залучення коштів інвесторів з-за меж республіки. Вільні грошові кошти населення можуть бути вкладені в облігації, так як їх вигідність з точки зору прибутковості та надійності в порівнянні з банківськими депозитами очевидна. [21]

21 жовтня 1996 розпочато гасіння облігацій державної позики першого випуску другої емісії. На 1 листопада після закінчення двох тижнів з початку дати гасіння, погашена половина обсягу випуску. Міністерство фінансів вперше проводить гасіння облігацій в обсязі 90 млрд.рублей за номіналом. Тому платіжними агентами уповноважені відразу три банки-це Саха (Якутія) банк Ощадбанку Російської Федерації, комерційний банк "Алмазергіенбанк" і комерційний банк соціального розвитку "Якутія". Гасіння проходить за певною схемою через Якутський Депозитарний Центр.

Суми, залучені за облігаціями державної позики, направляються на гасіння попередніх випусків і в дохід бюджету. Купуючи облігації, інвестори вигідно вкладають свої кошти і одночасно сприяють оздоровленню економіки республіки.

Вийшла постанова Уряду Республіки Саха (Якутія), яка внесла доповнення в умови випуску та обігу облігацій другої емісії. Останнім розпорядженням, облігації Республіки Саха (Якутія) будуть прийматися в якості засобу платежу по податках до республіканського бюджету. Нещодавно зареєстрований третій проспект емісії ОГЗ на суму 400 млрд. руб. [20]

Слід зазначити, що навесні минулого року у Міністерства фінансів були певні складнощі пов'язані із збільшенням строком запозичення облігацій, великими обсягами розміщуються векселів і різким підвищенням на ринку Державних короткострокових облігацій.

В даний час ситуація стабільна, дилером і платіжним агентом Міністерства фінансів у Москві є "Торібанк" (викупляються від 50 до 70% від траншу). Попит набагато перевищує пропозицію. [22]

3.3.4.ЕВРООБЛІГАЦІІ.

Єврооблігації - це цінні папери здебільшого на предьявітеля, які випускаються і продаються в основному за межами внутрішнього ринку тієї валюти, в якій вказано їх гідність. Поділяються на власне ринок єврооблігацій і на ринок європейських середньострокових боргових цінних паперів.

Види єврооблігацій:

-Прості, з плаваючою і фіксованою відсотковою ставкою, з нульовим купоном, з правом конверсії в інші облігації, з подвійною валютної деномінацією (номінал виражений в одній валюті, а процентні виплати в іншій), прив'язані до ціни на певний товар.

Єврооблігації не обкладаються податками на прибуток і на приріст курсової вартості.

Єврооблігації можуть емітуватися урядом країни, муніципалітетами, банками, міжнародними організаціями, національними та транснаціональними корпораціями. Вони розміщуються під гарантії синдикату банків (андеррайтерів), на чолі якого стоїть інвестиційний банк.

Ринок єврооблігацій один з найбільших (випущено в обіг облігацій на суму більше 2 трлн. Доларів) і швидкозростаючих ринків капіталу в світі. Інвестиційні банки, відносять випуск і торгівлю єврооблігаціями до числа своїх головних операцій, стали основними посередниками на цьому ринку.

На ринку єврооблігацій до цих пір звертаються облігації, випущені в кінці 80-х років Зовнішекономбанком СРСР. Їх сума оцінюється приблизно в 1 млрд. доларів, обслуговування боргу та погашення за них проводиться у точно в строк.

У 1996 році були випущені російські єврооблігації на суму 1 млрд. доларів при ставці 9,25% річних.

Здійснюючи випуск єврооблігацій емітенти отримують більш дешеві зарубіжні кредитні ресурси. Привабливість єврооблігацій обумовлена ​​великою ємністю даного ринку і відсутністю обмежень, які як правило, присутні в кредитах міжнародних організацій або урядів інших країн. [24].

IV.ОРГАНІЗАЦІЯ БУХГАЛТЕРСЬКОГО ОБЛІКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ У КОМЕРЦІЙНИХ БАНКАХ.

Одним з найважливіших умов успішної участі на фондовому ринку є ведення грамотного бухгалтерського обліку цінних паперів, з якими по ходу діяльності доводиться мати справу, відповідно до інструкцій. Розглянемо бухгалтерський облік з цінними паперами - а саме з акціями і облігаціями у комерційних банках.

4.1.Порядок ВЕДЕННЯ БУХГАЛТЕРСЬКОГО

ОБЛІКУ АКЦІЙ І ОБЛІГАЦІЙ

У КОМЕРЦІЙНИХ БАНКАХ.

Бланки акцій, облігацій, ощадних сертифікатів, що випускаються комерційними банками для поширення враховуються за номінальною вартістю на позабалансовому рахунку рахунку 9973 "Бланки акцій, облігацій, ощадних сертифікатів комерційних банків для розповсюдження."

По приходу рахунку відображається вартість отриманих бланків зазначених цінних паперів.

По витраті списується вартість поширених (реалізованих) акцій, облігацій, ощадних сертифікатів.

В аналітичному обліку ведуться окремі особові рахунки по купюрам акцій, облігацій, ощадних сертифікатів, а також загальні особові рахунки по акціях, облігаціях, ощадним сертифікатам.

Сума реалізованих засновницьких акцій відображається на рахунку 010 "Статутний фонд".

В аналітичному обліку ведуться окремі особові рахунки за видами акцій (прості, привілейовані, іменні, на предьявітеля), з власникам (для іменних акцій).

Якщо законодавство допускає випуск акцій без позначеної на них номінальної вартості (у вигляді рівних часток статутного фонду), то облік статутного фонду на рахунку 010 "Статутний фонд" ведеться за сумою фактичних надходжень по акціях.

РЕАЛІЗАЦІЯ АКЦІЙ.

Реалізація акцій може відбуватися шляхом:

а) прийому від інвесторів у встановленому законодавством і діючими правилами порядку внесків до статутного капіталу банку належать їм матеріальними і нематеріальними активами, які можуть бути використані в діяльності банку і частки їх у структурі статутного фонду не повинна перевищувати 20% на момент створення банку з доведенням її в подальшому до 10% (при цьому в розрахунок не включається вартість будівель, а частка нематеріальних активів не повинна перевищувати 1%) іноземною валютою, цінними паперами, емітованими третіми особами та мають ринкову котирування.

б) продажу акцій (висновку банком - емітентом з покупцями договорів купівлі - продажу на обумовлений число акцій) за рублі. При цьому банк - емітент може користуватися відповідно до чинного законодавства послугами посередників (фінансових брокерів), які здійснюють свою діяльність на підставі спеціальних договорів комісії або доручення банком - емітентом.

в) капіталізації інших власних коштів банку в установленому законодавством і акціонерами порядку з розподілом відповідної кількості акцій серед акціонерів або співробітників банку.

кошти резервного фонду, що перевищують 10% фактично сплаченого устава.Счет 011 "Резервний фонд".

- Кошти, отримані від продажу акцій їх першим власникам зверх номінальної вартості. Рахунок 012 "Спеціальні фонди".

- Кошти, отримані в результаті проведеної за рішеннями Уряду Росії переоцінки основних коштів банків. Окремий особовий рахунок на рахунку 012 "Спеціальні фонди".

-Залишки фондів економічного стимулювання за підсумками року, обліковуються на балансовому рахунку 016 "Фонди економічного стимулювання".

-Основні кошти, враховані банком на рахунках 920 "Будинки та споруди" і 921 "Господарський інвентар", за мінусом нарахованого по них зносу, придбані банком за рахунок коштів фондів економічного регулювання. Рахунок 018 "Фонди економічного стимулювання направлені на виробничий і соціальний розвиток."

-Кошти від переоцінки валютної частини власних коштів у розмірі 50% від кредитового залишку на кінець звітного года.Отдельний лицьовій рахунку 019 "Переоцінка валютних коштів."

-Дивіденди нараховані але невиплачені акціонерам банка.Счет 904 "Інші дебітори і кредитори" по особових рахунках акціонерів банку.

-Нерозподілений прибуток за підсумками попереднього года.Кредітовое сальдо по рахунку 981 "Прибутки і збитки до звітного року".

д) заміни на раніше випущені банком конвертовані облігації і інші цінні папери.

При проведенні першого випуску акцій банку від інвесторів у якості вкладів до статутного фонду можуть прийматися належні їм гривневі кошти, іноземна валюта і будівлі.

У разі якщо оплата акцій відбувається в рублях у безготівковому порядку, ці кошти повинні в обов'язковому порядку зараховуватимуться покупцями акцій на спеціальний накопичувальний рахунок комерційного банку в Банку Росії. Цей накопичувальний рахунок відкривається банком за місцем ведення його основного кореспондентського рахунку.

Капіталізованих частина власних коштів банку за винятком дивідендів, перераховуються на рахунок 904 "Інші дебітори і кредитори", але не виплачених акціонерам банку, що спрямовується на збільшення статутного фонду, не зараховується на накопичувальний счет.Перечісленіе цих коштів з основних балансових рахунків з обліку власних коштів на рахунок 010 Статутний фонд "повинно здійснюватися тільки після реєстрації звіту про підсумки випуску акцій у реєструвальному органі.

Банк - емітент не має права використовувати у своєму обороті кошти, що знаходяться на накопичувальному рахунку, Ці кошти блокуються до моменту реєстрації підсумків випуску та враховуються комерційним банком:

дебет рахунку 161.По окремому особовому рахунку "Кошти надходять від реалізації акцій".

кредит рахунку 904.По окремому особовому рахунку "Покупці акцій".

Якщо в оплату акцій банку покупці вносять прінадлежщіе їм матеріальні цінності, нематеріальні активи та цінні папери, еітірованние третіми особами та мають ринкову котирування ціни, банк - емітент враховує зазначені кошти в балансі:

дебет рахунку 341.

кредит рахунку 904.

Матеріальні цінності, нематеріальні активи та цінні папери, емітовані третіми особами, внесені покупцями в оплату акцій банку, з реєстрації підсумків випуску не можуть бути продані банком - емітентом або відчужені ним іншим способом.

На накопичувальний рахунок комерційного банку в Банку Росії оприбутковуються тільки платежі які в оплату його акцій.

З накопичувального рахунку комерційного банку в Банку Росії грошові кошти можуть:

-Перераховуватися на основний кореспондентський рахунок банку - після реєстрації підсумків випуску.

-Повертатися особам, раніше перерахували кошти в оплату акцій - якщо підсумки не зареєстровані.

-Повертатися особам, раніше перерахували кошти в оплату акцій, при розірванні договору купівлі - продажу акцій в період проведення підписки на них, якщо в умовах договору передбачена можливість його розірвання.

Інша використання коштів, що знаходяться на накопичувальному рахунку не допускається.

Якщо банк приймає в оплату акцій іноземну валюту, то відкриття спеціального накопичувального рахунку в Національному Банку для цієї мети не потрібно. Валюта поміщається на рахунок, відкритий в уповноваженому або в іноземному банку.

Банк-емітент враховує надходять в оплату акцій валютні кошти на балансовому рахунку 072 "Рахунки у іноземних банків" або на балансовому рахунку 080 "Рахунки у банків - резидентів Російської Федерації в іноземній валюті" по окремому субрахунку "Валютні кошти внесені в оплату акцій" у кореспонденції з балансовим рахунком 076 "Розрахунки по інших іноземних операціях" по окремому особовому рахунку "Покупці акцій внесли в їх оплату іноземну валюту" - в розбивці по особових рахунках кожного клієнта.

Оприбуткування готівкової іноземної валюти, що надходить в оплату акцій від фізичних осіб, здійснюється банком на балансовому рахунку 060 "Готівкова іноземна валюта і платіжні документи в іноземній валюті" у кореспонденції з рахунком 076 "Розрахунки по інших іноземних операціях" з подальшою здачею виручки у відповідний уповноважений або іноземний банк з віднесенням її на балансовий рахунок 072 "Рахунки у іноземних банків" і 080 "Рахунки у банків резидентів Російської Федерації в інвалюті" у зазначеному вище порядку.

Після реєстрації підсумків випуску банк - емітент закриває зазначені вище окремі субрахунки балансових рахунків 072 "Рахунки у іноземних банків" і 080 "Рахунки у банків резидентів Російської Федерації в інвалюті" з віднесенням валютних коштів на основний кореспондентський рахунок 072 або 080 (по активу), закриває особові рахунки балансового рахунку 076 "Розрахунки по інших іноземних операціях" з віднесенням коштів на балансовий рахунок 010 "Статутний фонд" (у сумі рублевого номіналу реалізованих за іноземну валюту акцій) і на особовий рахунок "Нереалізовані курсові різниці по переоцінці валютної частини власних коштів" балансового рахунку 019 "Переоцінка валютних коштів" (у сумі різниці між рубльової оцінкою за балансовим рахунком 076 і сумою, пріходуемих на балансовий рахунок 010). [16].

Оприбуткування зазначеного майна, наданого в натуральній формі акціонерами (учасниками) в користування банку в оплату акцій, здійснюється в оцінці, визначеній виходячи з орендної плати за користування цим майном, обчисленої за весь період діяльності банку або інший термін, встановлений учасниками Цей термін вказується в установчих документах:

Засновники банку можуть вносити в рахунок свого паю у статутному фонді лише цінні папери, емітовані третіми особами (акції акціонерних товариств, акції підприємств, облігації, векселі, депозитні і сберегаательние сертифікати і т.д.) і мають обіг на ринку з відомої котируванням їх ціни . Засновники банку в цих випадках не можуть використовувати цінні папери випущені ними самими, або паперу за якими може настати їх майнова відповідальність.

Цінні папери, що приймаються в рахунок акціонерного паю, враховуються за їх ринковою ціною на дату укладення засновницького договору.

За дебетом рахунка 010 "Статутний фонд" проводяться суми, викуплених та анульованих в установленому порядку акцій в кореспонденції з рахунком № 034 "Власні акції викуплені в акціонерів".

Викуп власних акцій через касу:

дебет 034 "Власні акції викуплені в акціонерів".

кредит 031 "Каса комерційного банку".

Продаж власних акцій:

дебет рахунку 031 "Каса комерційного банку".

кредит рахунку 034 "Власні акції викуплені в акціонерів".

Викуп акцій з відсотковою знижкою:

дебет рахунку 034.

кредит рахунку 031.

рахунку 960 "Операційні і різні доходи".

В особових рахунках аналітичного обліку до рахунку 010 "Статутний фонд" вказується в кожному акціонеру (засновнику) сума, що підлягає внесенню до статутного фонду, і сума фактично внесена.

Сума не внесена акціонерами в статутний фонд, до моменту державної реєстрації акціонерного банку, враховується на внебалансосом рахунку 9945 "Неоплачена сума статутного фонду акціонерами (засновниками) банку".

В обліку ведеться один особовий рахунок.

По приходу записується сума неоплаченого фонду на підставі особових рахунків до рахунку 010 "Статутний фонд".

По витраті відображаються суми фактичного надходження від акціонерів грошових коштів або іншого майна.

У разі продажу при формуванні статутного фонду акцій банку за ціною перевищує їх номінальну вартість, сума різниці між фактичною ціною і номінальною вартістю зараховується на рахунок 012 "Спеціальні фонди" по окремому особовому рахунку "Додаткові власні кошти".

За кредитом рахунку проводиться сума перевищення номінальної вартості проданих акцій у кореспонденції з рахунками 034, 161 "Рахунки комерційних банків та інших кредитних установ", 162 "Кореспондентські рахунки центрів взаємних банківських розрахунків". Продаж акцій у процесі формування статутного фонду за ціною нижче номінальної не допускається . [17].

4.3.РЕАЛІЗАЦІЯ ОБЛІГАЦІЙ.

Реалізація облігацій може відбуватися шляхом:

а) продажу облігацій (висновок банку-емітента з покупцями договорів купівлі-продажу на обумовлений число облігацій). При цьому банк - емітент може користуватися послугами посередників (фінансових брокерів), що діють на підставі спеціальних договорів комісії або доручення з банком - емітентом.

б) заміни на раніше випущені банком конвертовані облігації і інші цінні папери - відповідно до умов їх випуску та чинним законодавством.

4.4.ПРОЧІЕ ОПЕРАЦІЇ З АКЦІЯМИ.

Облік власних акцій, викуплених у акціонера для їх наступного перепродажу або анулювання ведеться на рахунку 034 "Власні акції викуплені в акціонерів" - (активний) в кореспонденції з рахунками 031 "Каса комерційного банку", 161, 162.

Викуплені у акціонера акції зберігаються банком як готівкові гроші.

При цьому на всі акції оприбутковані на рахунок 034 ведеться опис з зазначенням номера, серії, номінальної вартості.

Облік власних акцій викуплених в акціонерів, ведеться за номінальною вартістю, або якщо законодавством допускається випуск акцій без позначення на них номінальної вартості-за часткою статутного капіталу, що припадає на кожну акцію.

Різниця між балансовою вартістю і фактичною ціною купівлі або продажу власних акцій належить відповідно на рахунки 960 "Операційні і різні доходи" та 970 "Операційні і різні витрати".

Подальший перепродаж акцій відбивається проводкою:

дебет рахунків 031, 161,162.

кредит рахунку 034.

Одночасно вносяться зміни в аналітичний облік за рахунком 010 "Статутний фонд" - уточнюються акціонери.

Анулювання викуплених банком власних акцій здійснюється після виконання банком усіх передбачених законодавством процедур, при цьому робиться проводка:

дебет рахунку 010;

кредит рахунку 034;

Витрати пов'язані з випуском акцій, облігацій і т. д. (придбання бланків, друкарські витрати, сплата комісійної винагороди і т.д.) відносяться на рахунок 970 "Операційні і різні витрати".

4.5.НАЧІСЛЕНІЕ ДИВІДЕНДІВ.

Нарахування дивідендів від участі в акціонерному банку відбивається бухгалтерською проводкою:

дебет рахунку 950 "Абстрактні кошти за рахунок прибутку".

Кредит рахунку 904 "Інші дебітори і кредитори" по особових рахунках засновників банку, включаючи працівників банку, якщо вони в установленому порядку є акціонерами (засновниками) банку.

При оплаті нарахованих дивідендів робиться проводка:

дебет рахунку 904.

Кредит рахунків 031, 161, 162.

В акціонерних банках у разі недостатності прибутку, що надходить у розпорядження банку, нарахування дивідендів по привілейованих акціях провадиться за рахунок резервного фонду (балансовий рахунок 011). У цьому випадку робиться проводка:

дебет рахунків 950, 011.

кредит рахунку 904.

При нарахуванні дивідендів грошові кошти акціонера або учасника банку можуть зараховуватися на розрахунковий рахунок акціонера або учасника банку. При цьому відповідно робиться проводка:

дебет рахунку 950.

кредит розрахунковий рахунок акціонера.

У цьому випадку зарахування коштів на акціонера або учасника банку на рахунок 904 не проводиться.

Якщо розрахунковий рахунок акціонера (учасника банку) знаходиться в іншому банку, то перерахування здійснюється з рахунку 904 через корренспондентскій рахунок.

4.6.УЧЕТ НАЯВНОСТІ І РУХУ НАБУТИХ БАНКОМ АКЦІЙ І ОБЛІГАЦІЙ.

Облік вкладень коштів комерційними банками у придбання акцій і облігацій інших банків, підприємств, акціонерних товариств, і т.д. ведеться на активних рахунках:

рахунок 191 - "Вкладення в акції акціонерних товариств.

рахунок 194 - "Вкладення в державні боргові зобов'язання".

За дебетом рахунків проводяться суми придбаних банками акцій і облігацій.

За кредитом рахунків відображаються суми проданих акцій і облігацій.

Цінні папери враховуються на рахунках за фактичною вартістю покупки. При цьому робляться проводки:

дебет рахунків 191,194.

кредит рахунків 031, 161, 162.