Фондовий ринок Таїланду

Міністерство Вищого і середньо-спеціальної освіти
Республіка Узбекистан
Ташкентський Фінансовий Інститут
Кафедра: «Ринок цінних паперів»
РЕФЕРАТ
на тему:
Фондова біржа Таїланду
Виконала: студентка 3 курсу,
гр. КБІ-30
Прийняв: доц. Бобохужаев Ш.І.
Ташкент 2007

Введення
Фондовий ринок Таїланду почав своє формування в другій половині 20 століття. Причиною тому з'явився нестачу коштів уряд країни на розвиток сильної економіки. Спочатку була створена тайська фондова біржа, і вже згодом стали з'являтися і інші інститути фінансового ринку.
Тайська фондова біржа сьогодні це розвинена торгова система, в якій бере участь, як велика кількість інвесторів, так і велика кількість емітентів, що пропонують різні цінні папери.
Оскільки ідея створення фінансового ринку належить державі, воно приділяє велику увагу його правильного і законного функціонування. Для чого створює спеціальний регулюючий орган - Комісія з цінних паперів і бірж. Ця комісія має широке коло повноважень і здатна впливати як на дії емітентів, так і на інвесторів. Багато в чому через успішної роботи даного органу забезпечується приплив великого капіталу на ринок, тому що інвестори відчувають свою захищеність.
Останнім часом все більша увага приділяється розвитку вторинного фондового ринку. Так у Таїланді існує велика кількість позабіржових торговельних систем і систем електронних торгів. Проте в даному рефераті буті докладно розглянута лише одна з них - електронна система торгів облігаціями, тому що саме цей вид цінних паперів найбільш популярний в Таїланді.

1. Діяльність фондової біржі Таїланду
Сучасний тайський Ринок Капіталу почав своє формування до початку 1960-их. У 1961 Таїланд склав перший п'ятирічний «Національний Економічний і Соціальний План Розвитку» для того, щоб підтримати економічне зростання та стабільність, а так само підвищити рівень життя Королівства. Наступним етапом був, «Другий Національний Економічний і Соціальний План Розвитку» (1967-1971) тоді вперше було запропоновано, встановити організований ринок цінних паперів, щоб мобілізувати додатковий капітал для національного економічного розвитку.
Спочатку, створення першого офіційно санкціонованого і регульованого ринку цінних паперів Таїланду було запропоновано як частина «Другого Національного Економічного і Соціального Плану Розвитку» (1967-1971). У пропозиції про створення контрольованого ринку цінних паперів, у «Другому Національному Плані Розвитку» було підкреслено, що найважливішою роллю ринку повинна буде стати мобілізація капітал, щоб підтримати індустріалізацію Таїланду та економічний розвиток.
Сучасний тайський ринок капіталу може по суті бути розділений на дві фази, починаючи з установи "Бангкокській Фондовій біржі", яка спочатку була приватною, у супроводі установи "Фондової біржі Таїланду".
Народженням тайської фондової біржі можна вважати липень 1962, коли приватна фірма утворила організовану фондову біржу як обмежене товариство. Фірма пізніше стала компанією з обмеженою відповідальністю і змінила свою назву на "Bangkok Stock Exchange Co., Ltd." (BSE) у 1963 році. Незважаючи на свою освіту BSE довгий час залишалася практично бездіяльною. Щорічний обсяг товарообігу складав тільки 160 мільйонів батів в 1968, і 114 мільйонів батів в 1969. Обсяги торгівлі продовжували різко падати: 46 мільйонів батів в 1970, а потім 28 мільйонів батів в 1971. Товарообіг боргових зобов'язаннях досяг 87 мільйонів батів в 1972, але акції продовжували показувати погані результати, з постійно знижується товарообігом, до 26 мільйонів батів. На початку 1970-их BSE врешті припинив свої операції.
Необхідно зауважити, що BSE було не в змозі досягти успіху у своїй діяльності через брак офіційної урядової підтримки і обмеженого розуміння інвесторами фондового ринку.
Незважаючи на невдачу (BSE), концепція організованого, офіційно підтримуваного ринку цінних паперів в Таїланді, до того часу, привернула до себе значну увагу.
У 1969, за рекомендацією Міжнародного банку, уряд скористався послугами Професори Сідней М. Робінса з Університету Колумбії, щоб вивчити канали розвитку тайського ринку капіталу. Професор Роббінс раніше працював головним економістом у Цінних паперах Сполучених Штатів та обмінної Комісії. Взагалі 1969 був багатим на події для тайського ринку капіталу, Банк Таїланду також сформував «Робочу групу з Розвитку Ринку Капіталу», завданням якої було встановлення фондової біржі. Рік по тому, в 1970, Професор Роббінс представив всеосяжний звіт, який був названий "Ринок Капіталу в Таїланді". Цей звіт став планом власника щодо майбутнього розвитку тайського ринку капіталу.
У 1972 Уряд зробив наступний крок у цьому направлненіі, виправляючи "Оголошення про Виконавчий раді № 58 по Контролю за Комерційної Безпекою Публіки і Поліпшенню Добробуту". Зміни розширили Урядовий контроль та регулювання стосовно фінансових операцій і операцій з цінними паперами, які до тих пір відбувалися абсолютно вільно. Після цих поправок, у травні 1974, був підписаний довгоочікуваний законодавчий акт, що встановлює "The Securities Exchange of Thailand" (SET). Це супроводжувалося переглядом Кодексу Доходів в кінці року, дозволяючи інвестувати заощадження в ринок капіталу. До 1975 основна законодавча структура була оформлена і 30 квітня 1975, "Фондова біржа Таїланду" офіційно почала свої торги. 1 січня 1991 її назва була формально замінено на "The Stock Exchange of Thailand" (SET).
SHAPE \ * MERGEFORMAT

Місія Бути першим кого б ви вибрали при необхідності збільшення капіталу та інвестиційного управління, пропонуючи об'єднувати фінансові продукти та послуги через надійні і доступні платформи Бачення Бути престижним і заслуговуючим довіри ринком з компетентною командою, просуваючи інноваційні продукти і послуги з об'єднанням ліквідності, щоб виправдати надії клієнтів

Незважаючи на зміну назви фондової біржі, її структура залишилася колишньою.
Діаграма 1
Структура регулювання Фондової біржі Таїланду
SHAPE \ * MERGEFORMAT

Рада керуючих SET: 11 членів

Вибрані членами: до 5 керуючих

Призначені SEC: до 5 керуючих

Президент: призначений радою керуючих SET

Рада керуючих SET складається з максимум одинадцяти чоловік, п'ять з яких призначені Комісією з цінних паперів і бірж, і ще п'ять, обрані членами SET. Президент SET, призначається Правлінням і є його членом. Правління також несе відповідальність за формування політику SET, і контролює всі операції Біржі, а проте, певні правила та інструкції, прийняті Правлінням повинні також бути схвалені Комісією з цінних паперів і бірж.

Діаграма 3
Структура регулювання ринку капіталу
SHAPE \ * MERGEFORMAT

Міністерство Фінансів

Комісія з цінних паперів і бірж (SEС)

Первинний ринок

Вторинний ринок

Інші організації

Група організацій SET

Закон «про цінні папери і біржах» 1992 року (SEA), передбачає Комісію з цінних паперів і бірж, об'єднане контролює агентство як, що є регулятором тайського Ринку Капіталу. У той час як Комісія з цінних паперів і бірж спостерігає за розвитком ринку капіталу Королівства, Банк Таїланду відповідальний за грошовий ринок країни. SEA також забезпечує чітке розділення між первинними і вторинними ринками, щоб полегшити їх успішний розвиток. І первинні і вторинні ринки регулюються Комісією з цінних паперів і бірж.
Первинний Ринок. Комісія з цінних паперів і бірж спостерігає і регулює первинний ринок. У цьому відношенні, компанія, що бажає випустити нові цінні папери, виконати початкове публічну пропозицію (IPO) або запропонувати додаткові цінні папери публіці, повинна, спочатку, отримати схвалення Комісії з цінних паперів і бірж, і виконати її вимоги реєстрації. Комісія з цінних паперів і бірж зобов'язана ретельно розглядати фінансовий статус та операції компанії, перед тим як дозволити фірмі випустити цінні папери.
Вторинний Ринок. Після початкового публічного пропозиції, цінні папери можуть бути продані на вторинному ринку, як тільки емітент отримав схвалення SET.
Група SET складається з наступних компаній:
1. Фондова біржа Таїланду (SET) - юридична особа, утворена на основі закону Таїланду «Про фондову біржу» (1974).
2. Ринок Альтернативних Інвестицій (mai) був утворений на основі закону Таїланду «Про фондову біржу» (1974).
Мета ринку полягає в тому, щоб створити нові можливості збору коштів для інвестування в інноваційний бізнес з високим потенційним зростанням, а так само забезпечити широкий діапазон інвестиційних альтернатив для інвесторів. Офіційно розпочав свою роботу 21 червня 1999.
3. Електронна Фондова біржа Облігацій (BEX) була офіційно запущена Фондовою біржею Таїланду 26 листопада 2003. Основна мета BEX розвинути тайський ринок облігацій, для досягнення міжнародного стандарту, в порівнянні з іншими розвиненими ринками облігацій у світі. Крім того, установа електронної торгової платформи BEX - є кроком вперед до створення сильного азіатського Ринку облігацій, розвиток і прогрес якого внесли б свій внесок у стабілізацію регіональної економіки.
4. Таїландська Фондова біржа Ф'ючерсів (TFEX), філія Фондової біржі Таїланду, був заснований 17 травня 2004, як фондова біржа похідних цінних паперів. TFEX здійснює свою діяльність на основі закону «Про похідні цінні папери» (2003 рік). Місія TFEX полягає в тому, щоб бути фондовою біржею світового класу з торгівлі і хеджування похідних цінних паперів. TFEX втілює свою місію, пропонуючи великий спектр послуг та інноваційні продукти учасникам ринку, вільний і за розумною вартістю вхід на ринок. TFEX прагне підтримувати організований і прозорий ринок.
5. Таїландський Депозитарій (TSD), є філією Фондової біржі Таїланду. TSD був заснований 16 листопада 1994 і офіційно почав свої операції 1 січня 1995 року. Головною функцією TSD є розвиток і просування системи бекофіса для надання послеторгових послуг, на високому рівні і відповідає міжнародним стандартам. Ця функція, як вважають, має велике значення, для підтримки зв'язку між різними установами на тайському ринку капіталу, роблячи його більш конкурентоспроможним на міжнародному ринку.
6. Settrade, був заснований Фондовою біржею Таїланду 13 жовтня 2000. Компанія розпочала свою роботу з 13 листопада 2000 року. Вона забезпечує торгові платформи в системі інтернет і полегшує роботу маклерських контор, що допомагає забезпечити роздрібних інвесторів дедалі більшою кількістю торгових каналів. Місія Сеттрейд також включає розвиток комп'ютеризованих систем, пов'язаних з торгівлею цінними паперами. Крім того, компанія була призначена офіційним торговим агентом SET з інформаційних продуктів, вона гарантує ефективність розповсюдження інформації для інвесторів та інших учасників ринку, брокерів, рейтингових компаній і преси.
7. The Family Know-How Co. Ltd. (FKH) представлена ​​символом "спалахи лампочки". Їх символ показує роль FKH's - інструменту допомагає широкій публіці краще зрозуміти функціонування економіки і фінансових ринків. Таке розуміння є ключовим до створення кожною людиною особистого фінансового плану, і, отже, до створення інвестиційної культури для цілої країни. Для того, щоб в кінцевому результаті добитися більш сильною, більш життєздатної фінансової і соціальної структури суспільства.

Ролі Фондової біржі Таїланду
За законом «про цінні папери і біржах» 1992 року, головними завданнями SET є:
1. Служити центром торгівлі цінними паперами, і полегшувати торгівлю цінними паперами;
2. Здійснювати будь-який бізнес, що стосується Фондової біржі, до якості розрахункової палати, депозитарію цінних паперів, реєстратора цінних паперів, або подібних дій;
3. Чинить будь-які дії дозволені Комісією з цінних паперів і бірж.
Операції Фондової біржі Таїланду
Фондова біржа Таїланду - юридична особа, утворена на основі закону «Про фондової біржі Таїланду» (1974). Операції почалися 30 квітня 1975.
Його мандат полягає в тому, щоб бути ринком або центром торгівлі пройшли лістинг цінними паперами, і сприяти фінансовому плануванню, так само як забезпечувати послуги, пов'язані з такими діями.
Зацікавлювати інвесторів ставати акціонерами в різноманітних галузях промисловості.
Здійснювати свою діяльність в рамках закону «Про цінні папери і біржі» (1992).
Його головні операції включають лістинг цінних паперів, лістинг компаній і розкриття інформації, торгівля, регулювання ринку і спостереження за його членами, залучення інвесторів.

Членство в міжнародних організаціях
1. Федерація фондових бірж Азії та Океанії (AOSEF):  приєдналася як повноправний член в 1982 році.
2.  Міжнародна Організація «Комісія з Цінних паперів» (IOSCO):  стала повноправним членом в 1990 році. Після, коли в 1992 була утворена Комісія з цінних паперів і бірж, вона стала повноправним членом, а SET стала лише номінальним учасником.
3.  Світова Федерація Фондових бірж (WFE): стала повноправним членом в 1990 році.
На фондовій біржі Таїланду передбачена торгівля наступними видами цінних паперів.
1. Акції - цінні папери, випущені акціонерними товариствами, для мобілізації капіталу. Акціонери мають пряму частку компанії і право голосувати на акціонерних зборах.
Інвестори можуть вибрати як вкласти капітал в акції:
крізь в Фондову біржу Таїланду (SET);
через Ринок для Альтернативних Інвестицій (mai).
Типи звичайних акцій
Прості акції, доходом від них є дивіденди від прибутку компанії, доходи від приросту капіталу.
Привілейовані акції - різниця між привілейованими акціями і простими акціями є те, що власник привілейованих акцій має право на отримання дивідендів у першу чергу.
Варранти. Тримач варанта має право купувати певну кількість акцій за визначеною ціною і часу.
Пайові трести - інвестиційні одиниці у взаємному капіталі, випущені інвестиційними керуючими компаніями.
Не має права голосу депозитарна розписка. NVDR - новий торговий інструмент, випущений тайським NVDR. Вкладаючи капітал в NVDR, інвестори отримують такі ж фінансові вигоди як і ті, хто вкладає капітал безпосередньо в прості акції компанії.

Депозитарна розписка: вкладаючи капітал у ДР, інвестори отримують ті ж самі фінансові вигоди як ті, хто вкладає капітал безпосередньо в прості акції компанії.
Таблиця 1
Ринки на яких можлива торгівля різними типами акцій

Типи акцій
Прості акції	√	√
Привілейовані акції	√	SHAPE \ * MERGEFORMAT
Варранти	√	√
Пайові трасти	√	√
Не голосуючі депозитарна розписка (NVDR)	√	√
Депозитарні розписки (ДР)	√	SHAPE \ * MERGEFORMAT

Нотатки: √ - торгівля можлива; SHAPE \ * MERGEFORMAT - Торгівля заборонена.
2. Облігація - договірне угоду між інвестором і емітентом. Емітент зобов'язаний виплачувати інвесторам періодичні платежі купона до встановленого терміну.
Інформація щодо процентних ставок, частота виплат, терміни, номінал облігації та будь-яких інших умов визначені в проспекті емісії, при випуску облігацій. Як тільки облігація продана з аукціону на первинному ринку, торги по ній можуть проводиться на вторинному електронному ринку BEX.
3. Деривативи - фінансові цінні папери, цінність яких отримана з іншої "основний" цінного паперу, наприклад, акції, облігації, валюти, відсоткові ставки і ринкові індекси.
Відповідно до закону дозволяється також торгівля ф'ючерсами, опціонами та опціонами на ф'ючерси.
4. Exchange-traded funds (ETFs) - відкритий громадський фонд, який може бути проданий на фондовій біржею, точно так само як прості акції. ETFs розроблені, для того, щоб простежити за курсом індексів заснованих на акціях, таких як SET50 та ін ETF дозволяє інвесторам миттєво проводити операції на фондовій біржі. Це є основною відмінністю від взаємного фонду, за яким зазвичай проводяться операції тільки за кінцевим цінами торгового дня.
Хоча ETFs введені в Таїланді тільки в цьому році, вони стали дуже популярними і у всьому світі. Оскільки вони можуть бути куплені або продані в будь-який час протягом торговельних годин за переважаючою ціною, коли замовлення вже виконано.
Фондова біржа Таїланду заохочувала створення перших акцій ETF в Таїланді, ThaiDEX SET50 ETF, які пройшли процедуру лістингу на SET 6 вересня 2007. Етb ETF, який управляється відібраним консорціумом, має зважений індекс ринку SET50 як його основний актив. Так як SET50 складається з 50 престижних акцій від різних ділових секторів, типу енергії, банківська справа, будівельні матеріали та інші головні ділові сектора, які вкладають капітал в SET50 ETF подібні вкладення в акції {запаси} в SET50.
Інвестори можуть купити і продати одиниці ETF протягом торгового дня зі звичайним рахунком маклерства. Процес закупівлі {покупки} і продажу ілюстрований у фігурі {числі} нижче.
Діаграма 4
Процес купівлі / продажу акцій ETF
SHAPE \ * MERGEFORMAT

Брокери *

Інвестори *

Купівля / продаж

ETF / готівку

Замовлення

Розміщення

* Інвестори можуть запропонувати замовлення на купівлю / продаж будь-яким брокерам, які є членами SET

На фондовій біржі Таїланду також розраховується близько шести індексів. Основним, з яких, є індекс SET.
1. Індекс SET - зведений індекс, який представляє зміна ціни на всі звичайні акції, які торгуються на SET.

Індекс SET =	Поточна Ринкова вартість x 100
	Основна Ринкова вартість

Формула

Тип Індексу	Складний Індекс
Методологія Обчислення	· Є індексом показує капіталізацію ринку; ·  Обчислюється з цін всіх звичайних акцій (включаючи пайові трести) за основними торгів; · Виключаючи акції, торгівля за яким була припинена протягом більш як одного року.
Коригування вартості	Обчислення Індексу SET коригується відповідно до змін в обсязі акцій з-за різних подій, наприклад, громадських пропозицій, перетворення привілейованих у звичайні акції, щоб усунути всі ефекти крім цінових рухів від індексу.
Базова ставка	100 пунктів
Дата заснування	30 квітня 1975года

2. Індекс промислових груп та Індекс секторів економіки. На додаток до Індексу SET, також існують Індекс промислових груп та Індекс секторів економіки. Обидва цих індексу обчислені з цін на звичайні акції, по кожній специфічної групи промисловості і сектору економіки, відповідно.

Тип Індексу	Складний Індекс
Методологія Обчислення	· Показує капіталізацію ринку; · Обчислений з цін на звичайні акції, по кожній специфічної групи; · Виключаючи акції, торгівля за яким була припинена протягом більш як одного року.
Коригування вартості	Індекси коригуються у відповідності з тими ж самими чинниками, які впливають на обчислення Індексу SET. Ці чинники включають переміщення акції з одного сектора економіки в інший, або з однієї групи промисловості в іншу.
Базова ставка	100 пунктів
Дата заснування	31 грудня 2003

3. Індекс SET50 та Індекс SET100. Щоб полегшити випуск індексу ф'ючерсів і опціонів у майбутньому, і розрахувати ефективність інвестицій на Фондовій біржі Таїланду, були розроблені Індекс SET50 та Індекс SET100. Ці індекси обчислюються, відповідно, їх курсів акцій кращих 50 і 100 компаній пройшли процедуру лістингу на SET за умови великої капіталізації, високій ліквідності і відповідності вимогам щодо розподілу акцій між акціонерами, які є фізичними особами.
Акції, що становлять Індекс SET50 і SET100 розглядаються, кожні шість місяців, щоб відслідковувати будь-які зміни, які сталися на фондовій біржі, наприклад, нові листинги або відкриті розміщення. Після огляду, акції, які відповідають необхідним вимогам, відбираються, щоб стати частиною Індексів SET50 і SET100.
4. Індекс mai. Цей Індекс представляє цінове зміна всіх звичайних акцій, які торгуються на Ринку Альтернативних Інвестицій (mai).

	SET50	SET100
Тип Індексу	Складний Індекс	Складний Індекс
Методологія Обчислення	Така ж як при обчисленні Індексу SET Індекс SET50:  Обчислюється з цін 50 відібраних акцій компаній на SET. Індекс SET100:  Обчислюється з цін 100 відібраних акцій компаній на SET.
Коригування вартості	Така ж як при обчисленні Індексу SET
Базова ставка	1 000 пунктів	1 000 пунктів
Дата заснування	30 квітня 2005	16 серпня 1995

Тип Індексу	Складний Індекс
Методологія Обчислення	Індекс mai - зважений індекс капіталізації ринку, розраховується, так само як і Індекс SET, виходячи з цін на всі акції компаній пройшли процедуру лістингу на mai. За винятком акцій, торгівля за яким була припинена протягом більш як одного року.
Коригування вартості	Індекс mai коригується відповідно до змін в обсязі акцій, з-за різних подій, наприклад, відритих розміщень, перетворення привілейованих у звичайні акції, щоб усунути всі ефекти крім цінових змін індексу.
Базова ставка	100 пунктів
Дата заснування	2 вересня 2002

В даний час, Фондова біржа Таїланду може додати Індекс Сукупного доходу SET (SET TRI), Індекс загального доходу SET50 (SET50 TRI), SET100 (SET100 TRI), Індекс загального доходу mai ( mai TRI ). Кожен індекс - індикатор роботи певної групи цінних паперів. Крім того, SET також обчислює щомісячне повне повернення для кожної безпеки за попередні 12 місяців.
5. Індекс FTSE / ASEAN - проект, введений при спільних зусиллях між п'ятьма Азіатськими фондовими біржами, а саме, Бурса Малайзія, Джакартський Фондова біржа, Фондова біржа Філіппін, Сінгапурська фондова біржа і Фондова біржа Таїланду. Індекси були розроблені на основі загальновизнаних стандартів і методологій, яка полегшить можливість огляду за Азіатськими фондовими біржами для внутрішніх і зовнішніх інвесторів.
Вперше індекси FTSE / ASEAN були розроблені 21 вересня 2005.
Індекс FTSE / ASEAN, який складається з 180 елементів і буде вихідним рівнем для цих п'яти ринків. Акції, що є основою для цього індексу, повинні відповідати таким вимогам:
Ø Мати капіталізацію не менше ніж 100 млн. доларів США;
Ø Ліквідність: акції повинні мати торговий товарообіг не менш ніж 0.5% всіх акцій, що перебувають у вільному обігу за 12 місяців до розрахунку індексу.

Інформаційні продукти SET ("SETINFO") - всебічний джерело інформації про компанії пройшли лістинг на тайській Фондової біржі, включаючи новини компанії, фінансові звіти, архівні і дані про торги в реальному часі і т.д. Це послуги, розроблені Фондовою біржею Таїланду, для будь-яких клієнтів, які хотіли б отримати такого роду інформацію з комерційними або некомерційними цілями.
В даний час, "SETINFO" класифіковані на 2 основні групи відповідно до того як використовуються дані:
1. Дані, які вимагають подальшого аналізу ('Datafeed')
2. Дані, які проаналізовано SET ("SETSMART")

Price Reporting System (Інформація про стан ринку в реальному часі)