Контрольна робота
Облік акцій та доходів по них
Облік акцій та доходів по них, особливості оподаткування
Статутний капітал акціонерного товариства може бути збільшений шляхом збільшення номінальної вартості акцій або розміщення додаткових акцій. Крім того, на збільшення статутного капіталу акціонерного товариства може бути спрямована сума додаткового капіталу. Рішення про збільшення статутного капіталу товариства шляхом збільшення номінальної вартості акцій приймається загальними зборами акціонерів. При цьому необхідно внесення відповідних змін до статуту товариства. Додаткові акції можуть бути розміщені суспільством тільки в межах кількості оголошених акцій, встановленого статутом товариства. Вирішення питання про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій знаходиться у компетенції загальних зборів акціонерів. Рада директорів (наглядова рада) товариства може приймати такі рішення тільки у випадку, якщо право на їх прийняття обумовлено в статуті суспільства. Рішенням про збільшення статутного капіталу товариства шляхом розміщення додаткових акцій повинні бути визначені кількість розміщуваних додаткових звичайних акцій і привілейованих акцій кожного типу в межах кількості оголошених акцій цієї категорії (типу), строки та умови їх розміщення, у тому числі ціна розміщення додаткових акцій товариства для акціонерів , що мають переважне право придбання акцій, що розміщуються.
Збільшення статутного капіталу товариства шляхом випуску додаткових акцій при наявності пакета акцій, що надає більше 25% голосів на загальних зборах акціонерів і закріпленого у відповідності з правовими актами Російської Федерації про приватизацію у державній або муніципальній власності, може здійснюватися протягом терміну закріплення тільки у випадку, якщо при такому збільшенні зберігається розмір частки держави або муніципального освіти.
Таким чином, збільшення статутного капіталу акціонерного товариства, крім досить складного бухгалтерського оформлення, пов'язане з безліччю обмежень, жорстко регулюються законодавством.
У бухгалтерському обліку операції зі збільшення статутного капіталу шляхом збільшення номіналу акцій або їх додаткової емісії акціонерних товариств відображаються тими ж проводками, що і операції за первісним формування статутного капіталу. Іншими словами, спочатку робиться проводка по збільшенню розміру статутного капіталу та збільшення заборгованості засновників (Д-т 75 К-т 80). Потім у міру надходження вкладів (оплати розміщених акцій) рахунок 75 кредитується в кореспонденції з рахунками обліку грошових коштів та інших активів (якщо оплата акцій здійснюється негрошовими коштами). Одночасно робляться внутрішні проводки між субрахунками рахунку 80 в порядку, описаному вище.
При направленні на збільшення статутного капіталу сум додаткового капіталу в системному бухгалтерському обліку робиться тільки одна проводка:
Д-т 83 «Додатковий капітал» К-т 80 - на суму коштів, спрямованих на збільшення статутного капіталу.
Одночасно в аналітичному обліку оформляються записи, пов'язані зі зміною частки статутного капіталу, що припадає на одну акцію і на всю кількість акцій, що належать кожному акціонеру.
При направленні сум нерозподіленого прибутку (прибутку, що залишається в розпорядженні суспільства після сплати податків) на збільшення статутного капіталу схема бухгалтерського обліку проведених змін буде аналогічною з тією лише різницею, що буде дебетувати рахунок 84 «Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)».
Суспільство має право, а у випадках, передбачених законодавством, зобов'язане зменшити свій статутний капітал. Статутний капітал товариства може бути зменшений шляхом зменшення номінальної вартості акцій або зменшення їх загальної кількості, в тому числі шляхом придбання частини акцій. Зменшення статутного капіталу товариства шляхом придбання та погашення частини акцій допускається, якщо така можливість передбачена статутом товариства.
Зменшення статутного капіталу в бухгалтерському обліку акціонерних товариств шляхом зменшення номіналу акцій оформляється наступним проведенням:
Д-т 80 К-т 75 - на суму зменшення капіталу внаслідок зниження номіналу акцій. Тому що при цьому утворюється заборгованість перед засновниками, виникає необхідність її погашення. Тут можливі кілька варіантів, з яких найбільш вірогідними видаються такі:
Д-т 75 К-т 84 - на суму збитку, що підлягає відшкодуванню акціонерами товариства;
Д-т 75 К-т 50 (51) - на суму повернення частини внесків, раніше оплачених акціонерами. Дана ситуація можлива у випадку, якщо акціонерне товариство з яких-небудь причин різко зменшує обсяги своєї діяльності.
Зменшення шляхом викупу та анулювання акцій (зменшення їх кількості) оформляється в обліку таким чином:
Д-т 81 К-т 50 (51) - на суму фактично здійснених виплат при викупі акцій;
Д-т 80 К-т 81 - на суму номінальної вартості викуплених та анульованих акцій;
Д-т 81 К-т 91 - на суму інших доходів, отриманих при викупі акцій, якщо акції викуповуються за ціною нижче номіналу,
Або
Д-т 91 К-т 81 - на суму збитку, якщо акції викуповуються за ціною вище номіналу.
Поряд з придбанням акцій законодавство про акціонерні товариства в окрему операцію виділяє викуп акцій на вимогу акціонерів.
Акції, викуплені акціонерним товариством, не обов'язково повинні бути анульовані, а статутний капітал при цьому не обов'язково підлягає зменшенню. За рішенням загальних зборів акції можуть бути реалізовані учасникам товариства або третім особам.
Акції, викуплені товариством у разі його реорганізації, повинні бути погашені при їх викупі. Акції, викуплені товариством в інших випадках, надходять у розпорядження суспільства. Вони не надають права голосу, не враховуються при підрахунку голосів, по них не нараховуються дивіденди. Такі акції повинні бути реалізовані не пізніше одного року з моменту їх викупу; в іншому випадку загальні збори акціонерів повинне прийняти рішення про зменшення статутного капіталу товариства шляхом погашення зазначених акцій.
При цьому оформляються такі бухгалтерські проводки:
Д-т 81 К-т 50 або 51 - на суму вартості викуплених акцій; одночасно на ту ж суму робиться проводка: Д-т 80-3 К-т 80-1 (або 80-4 «Вилучений капітал», якщо такий субрахунок відкривається);
Д-т 80-1 (80-4) К-т 81 - на суму вартості анульованих акцій;
Д-т 83-2 «Емісійний дохід» К-т 81 - на суму перевищення покупної ціни над номінальною вартістю викуплених акцій;
Д-т 81 К-т 83-2 - на суму перевищення номінальної вартості акцій над викупною ціною;
Д-т 91 К-т 81 - на суму вартості реалізованих акцій.
При викупі акцій у акціонерів у встановлених випадках слід мати на увазі, що можливе перевищення викупної ціни над номінальною вартістю акцій і навпаки. Останнє може мати місце у випадку, якщо ринкова вартість акцій на момент, що передував ухваленню рішення про викуп, може бути нижчою за номінальну (особливо це стосується котируваних акцій). Крім того, при викупі акцій на вимогу акціонерів вводиться обмеження на використання коштів, що не перевищують 10% статутного капіталу. Отже, якщо сума вимог (за номінальною вартістю) перевищує дану суму, то акції будуть викуповуватися за меншою ціною. У будь-якому випадку різниця між номінальною вартістю і викупної ціною повинна бути віднесена на рахунок 83, субрахунок «Емісійний дохід». Однак необхідно враховувати, що чинним законодавством передбачена лише можливість зменшення кредитового сальдо за цим субрахунком. Іншими словами, за відсутності коштів на рахунку 83-2 позитивна різниця між викупної ціною і номінальною вартістю акцій повинна бути віднесена на рахунок 84.
Слід також мати на увазі, що зменшення статутного капіталу товариства шляхом придбання та погашення частини акцій допускається, якщо така можливість передбачена у статуті товариства. Суспільство не має право зменшувати статутний капітал, якщо в результаті цього його розмір стане менше мінімального статутного капіталу товариства, який визначається на дату реєстрації даного зменшення в статуті товариства (тисячократного МРОТ - для відкритих товариств і стократного - для закритих).
Окремим випадком зменшення статутного капіталу є його повне списання при ліквідації акціонерного товариства.
Розподіл майна ліквідованого суспільства між акціонерами - власниками звичайних акцій і привілейованих акцій всіх типів здійснюється в останню чергу. При цьому сума по рядку 700 пасиву балансу (валюта балансу) за мінусом залишку по рядку 630 «Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів» повинна бути розподілена між усіма акціонерами пропорційно номіналу наявних у них акцій або за іншою методикою, передбаченої статутом або рішенням загальних зборів акціонерів. Після цього в пасиві балансу вся сума буде відображена на рахунку 75. Ця сума відповідає вартості активів товариства, що підлягають розподілу. Після списання активів і зменшення заборгованості за розрахунками з акціонерами баланс повинен стати нульовим.
При цьому повинні бути оформлені такі проводки:
Д-т 80 (82, 83, 84, 98, 99) К-т 75 - на суму вартості майна, яке належить акціонеру;
Д-т 75 К-т рахунків обліку грошових коштів - на виплачену суму.
У першій з проводок може використовуватися тільки рахунок 80, якщо залишки по інших рахунках обліку власних коштів попередньо були перенесені на цей рахунок.
У другій проводці поряд з рахунками обліку грошових коштів можуть використовуватися рахунки обліку майна підприємства, що ліквідується. Це можливо, якщо акціонери прийняли рішення про розподіл майна замість його реалізації.
Не слід плутати поняття заборгованості з оплати праці, нарахованої акціонерам, і сум належної їм частини ліквідаційної вартості суспільства. Суми заборгованості з оплати праці повинні бути погашені в другу чергу, а суми належної частини ліквідаційної вартості нараховуються і виплачуються в останню чергу.
На практиці зустрічаються вимоги акціонерів ліквідованих товариств про виплату їм частини вартості статутного капіталу. Це походить від нерозуміння економічного сенсу статутного капіталу. Статутний капітал є всього лише грошовою оцінкою вкладу учасника і відповідає вартості активів товариства, придбаних або внесених у вигляді внеску в момент створення товариства. Тому розподіляються тільки активи, а статутний капітал при цьому зменшується на відповідну суму.
Відповідно до ст. 25 Закону N 208-ФЗ статутний капітал товариства складається з номінальної вартості акцій товариства, придбаних акціонерами. Номінальна вартість всіх звичайних акцій суспільства повинна бути однаковою. Статутний капітал товариства визначає мінімальний розмір майна товариства, що гарантує інтереси його кредиторів. При установі суспільства всі його акції повинні бути розміщені серед засновників. Всі акції суспільства є іменними.
З цього випливає, з одного боку, що фактично засновники товариства мають підтвердження своєї участі в статутному капіталі організації у вигляді акцій. З іншого боку, кожен акціонер несе відповідальність перед усіма кредиторами товариства в межах суми номіналу акцій. Крім того, акціонери мають право на частину майна ліквідованого суспільства в розмірах, пропорційних номінальної вартості належних йому акцій.
Таким чином, права та обов'язки кожного акціонера (а не тільки засновників товариства) максимально персоніфіковані.
Схема бухгалтерського обліку, встановлена документами системи нормативного регулювання бухгалтерського обліку, не передбачає можливість ведення системного бухгалтерського обліку акцій, емітованих акціонерним товариством. На етапі розміщення номінальна вартість акцій в активі балансу враховується у складі дебіторської заборгованості засновників та акціонерів, а після оплати дані про вартість розміщених акцій (причому, тільки за номіналом) можна встановити тільки за даними про розмір статутного капіталу. Іншими словами, акції, які, безсумнівно, можуть являти собою особливий вид активів організації, можуть бути оцінені тільки за допомогою даних про пасивах суспільства.
З вищенаведеного можна зробити висновок, що акції, випущені акціонерним товариством, мають подвійне економічним змістом: по-перше, підтверджують розмір статутного капіталу організації та гарантують права кредиторів організації, тобто виражають відносини групи власників, об'єднаних у рамках одного господарюючого суб'єкта, по-друге, закріплюють право власника (незалежно від того, є власник засновником чи ні) на отримання доходів від володіння цими акціями, тобто, по суті, виступають в якості об'єкта особистої власності. Засновники акціонерного товариства, що є першими власниками акцій, емітованих при створенні товариства (і формуванні статутного капіталу), за погодженням між собою або одноосібно (якщо це не суперечить законодавству та статуту товариства) можуть прийняти рішення про продаж належних їм акцій. Але в цьому випадку фінансовий стан суспільства не змінюється: грошові кошти (або інші активи), виручені від реалізації акцій, у розпорядження суспільства не надходять, а є особистим доходом власника. Зрозуміло, якщо засновником або акціонером є юридична особа, виручка від продажу акцій інших організацій враховується в складі інших доходів (або у складі виручки від реалізації - якщо продавець є професійним учасником ринку цінних паперів). При цьому акції враховуються у складі фінансових вкладень. Питання обліку цього виду активів не є предметом розгляду даної статті.
Основним виправдувальним документом, на підставі якого організується бухгалтерський облік акцій акціонерних товариств, є реєстр акціонерів.
У реєстрі акціонерів товариства вказуються відомості про кожну зареєстровану особу, кількість і категорії (типах) акцій, записаних на ім'я кожної зареєстрованої особи, інші відомості, передбачені правовими актами Російської Федерації.
Акціонерне товариство зобов'язане забезпечити ведення і зберігання реєстру акціонерів товариства відповідно до правових актів Російської Федерації з моменту державної реєстрації товариства.
Власником реєстру акціонерів товариства може бути це суспільство або професійний учасник ринку цінних паперів, що здійснює діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів (далі - реєстратор). У товаристві з кількістю акціонерів понад 50 утримувачем реєстру акціонерів товариства повинен бути реєстратор.
Внесення запису до реєстру акціонерів товариства здійснюється на вимогу акціонера чи номінального власника акцій не пізніше трьох днів з моменту подання документів, передбачених правовими актами Російської Федерації.
Тримач реєстру акціонерів товариства на вимогу акціонера чи номінального власника акцій зобов'язаний підтвердити його права на акції шляхом видачі виписки з реєстру акціонерів товариства, яка не є цінним папером.
Таким чином, виникає необхідність обліку акцій за місцями їх знаходження. Для цього, на нашу думку, може бути доцільно відкриття окремих субрахунків до рахунку 80, на яких слід відображати рух пакетів акцій, які дають право приймати або блокувати рішення. У першому випадку мова йде про пакет, що об'єднує в одних руках більше половини акцій товариства, у другому - більш 20%. Іншими словами, такий облік акцій може організовуватися в дочірніх і залежних товариствах.
Відображення руху акцій в системному обліку діючими документами системи нормативного регулювання бухгалтерського обліку не передбачено. Не допускається і відкриття додаткових рахунків бухгалтерського обліку першого порядку (це право належить виключно Мінфіну Росії). Ситуація може бути дозволена за допомогою відкриття субрахунків другого порядку до рахунку 80 «Статутний капітал».
Наприклад, до рахунку 80 можуть бути відкриті субрахунки:
80-1 «Акції, що знаходяться у розпорядженні головного суспільства»;
80-2 «Акції, що знаходяться в розпорядженні переважного суспільства»;
80-3 «Акції, що знаходяться в розпорядженні міноритарних акціонерів».
До субрахунка 80-2 відкриваються при необхідності субрахунки нижчого (третього) рівня для відображення в обліку статутного капіталу в частині, що відповідає номіналу акцій, що знаходяться в розпорядженні кожної організації, яка є переважаючою.
Рух акцій відбивається внутрішніми проводками за наведеними субрахунками. Рух акцій, що належать міноритарним акціонерам, відображати в обліку подібним чином немає необхідності, так як для діяльності акціонерного товариства такий рух значення не має. Продаж міноритарними акціонерами акцій головним або переважаючим товариствам відображається за дебетом субрахунка 80-3 і кредитом відповідного субрахунка до рахунку 80. Аналогічна схема може бути використана при отриманні акцій довірчим керуючим за договором довірчого управління. Якщо засновником управління також виступає комерційна організація, доцільно застосовувати аналогічну схему обліку переданих акцій та у даної організації. Для цих цілей засновнику управління, на нашу думку, доцільно відкривати до рахунку 80 субрахунок «Акції, передані в довірче управління». При цьому може використовуватися схема, рекомендована для застосування дочірніми чи залежними товариствами. Іншими словами, до рахунку 80 можуть відкриватися субрахунки для обліку акцій за місцем їх знаходження: в довірчому управлінні, у переважаючих або основних товариств, у мажоритарних і міноритарних акціонерів. Облік акцій у довірчого керуючого нормативними документами не визначений. Як варіант можна запропонувати наступну схему: так як вартість майна, отриманого в довірче управління, в загальному випадку враховується на рахунку 79 «Внутрішньогосподарські розрахунки», то й отримані акції слід враховувати за дебетом цього рахунку. Для того щоб рахунок 79 не мав рожах сальдо, ту ж суму необхідно проводити і по кредиту цього рахунку. Незважаючи на гадану штучність проводки, суми, відображені по різних сторонах рахунку, будуть мати різний економічний зміст. За дебетом буде відображатися номінальна вартість отриманих акцій: по суті, прав на майно, які цими акціями закріплені. За кредитом у даному випадку відбивається заборгованість перед засновником управління з акціями, які підлягають поверненню після закінчення терміну договору. Коливання курсової та ринкової вартості акцій можуть відображатися лише у допоміжних облікових регістрах довірчого керуючого і засновника управління без відображення в системному обліку. Організація такого обліку може бути здійснена за принципами, викладеними вище.
Облік акцій та доходів по них
Облік акцій та доходів по них, особливості оподаткування
Статутний капітал акціонерного товариства може бути збільшений шляхом збільшення номінальної вартості акцій або розміщення додаткових акцій. Крім того, на збільшення статутного капіталу акціонерного товариства може бути спрямована сума додаткового капіталу. Рішення про збільшення статутного капіталу товариства шляхом збільшення номінальної вартості акцій приймається загальними зборами акціонерів. При цьому необхідно внесення відповідних змін до статуту товариства. Додаткові акції можуть бути розміщені суспільством тільки в межах кількості оголошених акцій, встановленого статутом товариства. Вирішення питання про збільшення статутного капіталу шляхом розміщення додаткових акцій знаходиться у компетенції загальних зборів акціонерів. Рада директорів (наглядова рада) товариства може приймати такі рішення тільки у випадку, якщо право на їх прийняття обумовлено в статуті суспільства. Рішенням про збільшення статутного капіталу товариства шляхом розміщення додаткових акцій повинні бути визначені кількість розміщуваних додаткових звичайних акцій і привілейованих акцій кожного типу в межах кількості оголошених акцій цієї категорії (типу), строки та умови їх розміщення, у тому числі ціна розміщення додаткових акцій товариства для акціонерів , що мають переважне право придбання акцій, що розміщуються.
Збільшення статутного капіталу товариства шляхом випуску додаткових акцій при наявності пакета акцій, що надає більше 25% голосів на загальних зборах акціонерів і закріпленого у відповідності з правовими актами Російської Федерації про приватизацію у державній або муніципальній власності, може здійснюватися протягом терміну закріплення тільки у випадку, якщо при такому збільшенні зберігається розмір частки держави або муніципального освіти.
Таким чином, збільшення статутного капіталу акціонерного товариства, крім досить складного бухгалтерського оформлення, пов'язане з безліччю обмежень, жорстко регулюються законодавством.
У бухгалтерському обліку операції зі збільшення статутного капіталу шляхом збільшення номіналу акцій або їх додаткової емісії акціонерних товариств відображаються тими ж проводками, що і операції за первісним формування статутного капіталу. Іншими словами, спочатку робиться проводка по збільшенню розміру статутного капіталу та збільшення заборгованості засновників (Д-т 75 К-т 80). Потім у міру надходження вкладів (оплати розміщених акцій) рахунок 75 кредитується в кореспонденції з рахунками обліку грошових коштів та інших активів (якщо оплата акцій здійснюється негрошовими коштами). Одночасно робляться внутрішні проводки між субрахунками рахунку 80 в порядку, описаному вище.
При направленні на збільшення статутного капіталу сум додаткового капіталу в системному бухгалтерському обліку робиться тільки одна проводка:
Д-т 83 «Додатковий капітал» К-т 80 - на суму коштів, спрямованих на збільшення статутного капіталу.
Одночасно в аналітичному обліку оформляються записи, пов'язані зі зміною частки статутного капіталу, що припадає на одну акцію і на всю кількість акцій, що належать кожному акціонеру.
При направленні сум нерозподіленого прибутку (прибутку, що залишається в розпорядженні суспільства після сплати податків) на збільшення статутного капіталу схема бухгалтерського обліку проведених змін буде аналогічною з тією лише різницею, що буде дебетувати рахунок 84 «Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)».
Суспільство має право, а у випадках, передбачених законодавством, зобов'язане зменшити свій статутний капітал. Статутний капітал товариства може бути зменшений шляхом зменшення номінальної вартості акцій або зменшення їх загальної кількості, в тому числі шляхом придбання частини акцій. Зменшення статутного капіталу товариства шляхом придбання та погашення частини акцій допускається, якщо така можливість передбачена статутом товариства.
Зменшення статутного капіталу в бухгалтерському обліку акціонерних товариств шляхом зменшення номіналу акцій оформляється наступним проведенням:
Д-т 80 К-т 75 - на суму зменшення капіталу внаслідок зниження номіналу акцій. Тому що при цьому утворюється заборгованість перед засновниками, виникає необхідність її погашення. Тут можливі кілька варіантів, з яких найбільш вірогідними видаються такі:
Д-т 75 К-т 84 - на суму збитку, що підлягає відшкодуванню акціонерами товариства;
Д-т 75 К-т 50 (51) - на суму повернення частини внесків, раніше оплачених акціонерами. Дана ситуація можлива у випадку, якщо акціонерне товариство з яких-небудь причин різко зменшує обсяги своєї діяльності.
Зменшення шляхом викупу та анулювання акцій (зменшення їх кількості) оформляється в обліку таким чином:
Д-т 81 К-т 50 (51) - на суму фактично здійснених виплат при викупі акцій;
Д-т 80 К-т 81 - на суму номінальної вартості викуплених та анульованих акцій;
Д-т 81 К-т 91 - на суму інших доходів, отриманих при викупі акцій, якщо акції викуповуються за ціною нижче номіналу,
Або
Д-т 91 К-т 81 - на суму збитку, якщо акції викуповуються за ціною вище номіналу.
Поряд з придбанням акцій законодавство про акціонерні товариства в окрему операцію виділяє викуп акцій на вимогу акціонерів.
Акції, викуплені акціонерним товариством, не обов'язково повинні бути анульовані, а статутний капітал при цьому не обов'язково підлягає зменшенню. За рішенням загальних зборів акції можуть бути реалізовані учасникам товариства або третім особам.
Акції, викуплені товариством у разі його реорганізації, повинні бути погашені при їх викупі. Акції, викуплені товариством в інших випадках, надходять у розпорядження суспільства. Вони не надають права голосу, не враховуються при підрахунку голосів, по них не нараховуються дивіденди. Такі акції повинні бути реалізовані не пізніше одного року з моменту їх викупу; в іншому випадку загальні збори акціонерів повинне прийняти рішення про зменшення статутного капіталу товариства шляхом погашення зазначених акцій.
При цьому оформляються такі бухгалтерські проводки:
Д-т 81 К-т 50 або 51 - на суму вартості викуплених акцій; одночасно на ту ж суму робиться проводка: Д-т 80-3 К-т 80-1 (або 80-4 «Вилучений капітал», якщо такий субрахунок відкривається);
Д-т 80-1 (80-4) К-т 81 - на суму вартості анульованих акцій;
Д-т 83-2 «Емісійний дохід» К-т 81 - на суму перевищення покупної ціни над номінальною вартістю викуплених акцій;
Д-т 81 К-т 83-2 - на суму перевищення номінальної вартості акцій над викупною ціною;
Д-т 91 К-т 81 - на суму вартості реалізованих акцій.
При викупі акцій у акціонерів у встановлених випадках слід мати на увазі, що можливе перевищення викупної ціни над номінальною вартістю акцій і навпаки. Останнє може мати місце у випадку, якщо ринкова вартість акцій на момент, що передував ухваленню рішення про викуп, може бути нижчою за номінальну (особливо це стосується котируваних акцій). Крім того, при викупі акцій на вимогу акціонерів вводиться обмеження на використання коштів, що не перевищують 10% статутного капіталу. Отже, якщо сума вимог (за номінальною вартістю) перевищує дану суму, то акції будуть викуповуватися за меншою ціною. У будь-якому випадку різниця між номінальною вартістю і викупної ціною повинна бути віднесена на рахунок 83, субрахунок «Емісійний дохід». Однак необхідно враховувати, що чинним законодавством передбачена лише можливість зменшення кредитового сальдо за цим субрахунком. Іншими словами, за відсутності коштів на рахунку 83-2 позитивна різниця між викупної ціною і номінальною вартістю акцій повинна бути віднесена на рахунок 84.
Слід також мати на увазі, що зменшення статутного капіталу товариства шляхом придбання та погашення частини акцій допускається, якщо така можливість передбачена у статуті товариства. Суспільство не має право зменшувати статутний капітал, якщо в результаті цього його розмір стане менше мінімального статутного капіталу товариства, який визначається на дату реєстрації даного зменшення в статуті товариства (тисячократного МРОТ - для відкритих товариств і стократного - для закритих).
Окремим випадком зменшення статутного капіталу є його повне списання при ліквідації акціонерного товариства.
Розподіл майна ліквідованого суспільства між акціонерами - власниками звичайних акцій і привілейованих акцій всіх типів здійснюється в останню чергу. При цьому сума по рядку 700 пасиву балансу (валюта балансу) за мінусом залишку по рядку 630 «Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів» повинна бути розподілена між усіма акціонерами пропорційно номіналу наявних у них акцій або за іншою методикою, передбаченої статутом або рішенням загальних зборів акціонерів. Після цього в пасиві балансу вся сума буде відображена на рахунку 75. Ця сума відповідає вартості активів товариства, що підлягають розподілу. Після списання активів і зменшення заборгованості за розрахунками з акціонерами баланс повинен стати нульовим.
При цьому повинні бути оформлені такі проводки:
Д-т 80 (82, 83, 84, 98, 99) К-т 75 - на суму вартості майна, яке належить акціонеру;
Д-т 75 К-т рахунків обліку грошових коштів - на виплачену суму.
У першій з проводок може використовуватися тільки рахунок 80, якщо залишки по інших рахунках обліку власних коштів попередньо були перенесені на цей рахунок.
У другій проводці поряд з рахунками обліку грошових коштів можуть використовуватися рахунки обліку майна підприємства, що ліквідується. Це можливо, якщо акціонери прийняли рішення про розподіл майна замість його реалізації.
Не слід плутати поняття заборгованості з оплати праці, нарахованої акціонерам, і сум належної їм частини ліквідаційної вартості суспільства. Суми заборгованості з оплати праці повинні бути погашені в другу чергу, а суми належної частини ліквідаційної вартості нараховуються і виплачуються в останню чергу.
На практиці зустрічаються вимоги акціонерів ліквідованих товариств про виплату їм частини вартості статутного капіталу. Це походить від нерозуміння економічного сенсу статутного капіталу. Статутний капітал є всього лише грошовою оцінкою вкладу учасника і відповідає вартості активів товариства, придбаних або внесених у вигляді внеску в момент створення товариства. Тому розподіляються тільки активи, а статутний капітал при цьому зменшується на відповідну суму.
Відповідно до ст. 25 Закону N 208-ФЗ статутний капітал товариства складається з номінальної вартості акцій товариства, придбаних акціонерами. Номінальна вартість всіх звичайних акцій суспільства повинна бути однаковою. Статутний капітал товариства визначає мінімальний розмір майна товариства, що гарантує інтереси його кредиторів. При установі суспільства всі його акції повинні бути розміщені серед засновників. Всі акції суспільства є іменними.
З цього випливає, з одного боку, що фактично засновники товариства мають підтвердження своєї участі в статутному капіталі організації у вигляді акцій. З іншого боку, кожен акціонер несе відповідальність перед усіма кредиторами товариства в межах суми номіналу акцій. Крім того, акціонери мають право на частину майна ліквідованого суспільства в розмірах, пропорційних номінальної вартості належних йому акцій.
Таким чином, права та обов'язки кожного акціонера (а не тільки засновників товариства) максимально персоніфіковані.
Схема бухгалтерського обліку, встановлена документами системи нормативного регулювання бухгалтерського обліку, не передбачає можливість ведення системного бухгалтерського обліку акцій, емітованих акціонерним товариством. На етапі розміщення номінальна вартість акцій в активі балансу враховується у складі дебіторської заборгованості засновників та акціонерів, а після оплати дані про вартість розміщених акцій (причому, тільки за номіналом) можна встановити тільки за даними про розмір статутного капіталу. Іншими словами, акції, які, безсумнівно, можуть являти собою особливий вид активів організації, можуть бути оцінені тільки за допомогою даних про пасивах суспільства.
З вищенаведеного можна зробити висновок, що акції, випущені акціонерним товариством, мають подвійне економічним змістом: по-перше, підтверджують розмір статутного капіталу організації та гарантують права кредиторів організації, тобто виражають відносини групи власників, об'єднаних у рамках одного господарюючого суб'єкта, по-друге, закріплюють право власника (незалежно від того, є власник засновником чи ні) на отримання доходів від володіння цими акціями, тобто, по суті, виступають в якості об'єкта особистої власності. Засновники акціонерного товариства, що є першими власниками акцій, емітованих при створенні товариства (і формуванні статутного капіталу), за погодженням між собою або одноосібно (якщо це не суперечить законодавству та статуту товариства) можуть прийняти рішення про продаж належних їм акцій. Але в цьому випадку фінансовий стан суспільства не змінюється: грошові кошти (або інші активи), виручені від реалізації акцій, у розпорядження суспільства не надходять, а є особистим доходом власника. Зрозуміло, якщо засновником або акціонером є юридична особа, виручка від продажу акцій інших організацій враховується в складі інших доходів (або у складі виручки від реалізації - якщо продавець є професійним учасником ринку цінних паперів). При цьому акції враховуються у складі фінансових вкладень. Питання обліку цього виду активів не є предметом розгляду даної статті.
Основним виправдувальним документом, на підставі якого організується бухгалтерський облік акцій акціонерних товариств, є реєстр акціонерів.
У реєстрі акціонерів товариства вказуються відомості про кожну зареєстровану особу, кількість і категорії (типах) акцій, записаних на ім'я кожної зареєстрованої особи, інші відомості, передбачені правовими актами Російської Федерації.
Акціонерне товариство зобов'язане забезпечити ведення і зберігання реєстру акціонерів товариства відповідно до правових актів Російської Федерації з моменту державної реєстрації товариства.
Власником реєстру акціонерів товариства може бути це суспільство або професійний учасник ринку цінних паперів, що здійснює діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів (далі - реєстратор). У товаристві з кількістю акціонерів понад 50 утримувачем реєстру акціонерів товариства повинен бути реєстратор.
Внесення запису до реєстру акціонерів товариства здійснюється на вимогу акціонера чи номінального власника акцій не пізніше трьох днів з моменту подання документів, передбачених правовими актами Російської Федерації.
Тримач реєстру акціонерів товариства на вимогу акціонера чи номінального власника акцій зобов'язаний підтвердити його права на акції шляхом видачі виписки з реєстру акціонерів товариства, яка не є цінним папером.
Таким чином, виникає необхідність обліку акцій за місцями їх знаходження. Для цього, на нашу думку, може бути доцільно відкриття окремих субрахунків до рахунку 80, на яких слід відображати рух пакетів акцій, які дають право приймати або блокувати рішення. У першому випадку мова йде про пакет, що об'єднує в одних руках більше половини акцій товариства, у другому - більш 20%. Іншими словами, такий облік акцій може організовуватися в дочірніх і залежних товариствах.
Відображення руху акцій в системному обліку діючими документами системи нормативного регулювання бухгалтерського обліку не передбачено. Не допускається і відкриття додаткових рахунків бухгалтерського обліку першого порядку (це право належить виключно Мінфіну Росії). Ситуація може бути дозволена за допомогою відкриття субрахунків другого порядку до рахунку 80 «Статутний капітал».
Наприклад, до рахунку 80 можуть бути відкриті субрахунки:
80-1 «Акції, що знаходяться у розпорядженні головного суспільства»;
80-2 «Акції, що знаходяться в розпорядженні переважного суспільства»;
80-3 «Акції, що знаходяться в розпорядженні міноритарних акціонерів».
До субрахунка 80-2 відкриваються при необхідності субрахунки нижчого (третього) рівня для відображення в обліку статутного капіталу в частині, що відповідає номіналу акцій, що знаходяться в розпорядженні кожної організації, яка є переважаючою.
Рух акцій відбивається внутрішніми проводками за наведеними субрахунками. Рух акцій, що належать міноритарним акціонерам, відображати в обліку подібним чином немає необхідності, так як для діяльності акціонерного товариства такий рух значення не має. Продаж міноритарними акціонерами акцій головним або переважаючим товариствам відображається за дебетом субрахунка 80-3 і кредитом відповідного субрахунка до рахунку 80. Аналогічна схема може бути використана при отриманні акцій довірчим керуючим за договором довірчого управління. Якщо засновником управління також виступає комерційна організація, доцільно застосовувати аналогічну схему обліку переданих акцій та у даної організації. Для цих цілей засновнику управління, на нашу думку, доцільно відкривати до рахунку 80 субрахунок «Акції, передані в довірче управління». При цьому може використовуватися схема, рекомендована для застосування дочірніми чи залежними товариствами. Іншими словами, до рахунку 80 можуть відкриватися субрахунки для обліку акцій за місцем їх знаходження: в довірчому управлінні, у переважаючих або основних товариств, у мажоритарних і міноритарних акціонерів. Облік акцій у довірчого керуючого нормативними документами не визначений. Як варіант можна запропонувати наступну схему: так як вартість майна, отриманого в довірче управління, в загальному випадку враховується на рахунку 79 «Внутрішньогосподарські розрахунки», то й отримані акції слід враховувати за дебетом цього рахунку. Для того щоб рахунок 79 не мав рожах сальдо, ту ж суму необхідно проводити і по кредиту цього рахунку. Незважаючи на гадану штучність проводки, суми, відображені по різних сторонах рахунку, будуть мати різний економічний зміст. За дебетом буде відображатися номінальна вартість отриманих акцій: по суті, прав на майно, які цими акціями закріплені. За кредитом у даному випадку відбивається заборгованість перед засновником управління з акціями, які підлягають поверненню після закінчення терміну договору. Коливання курсової та ринкової вартості акцій можуть відображатися лише у допоміжних облікових регістрах довірчого керуючого і засновника управління без відображення в системному обліку. Організація такого обліку може бути здійснена за принципами, викладеними вище.
Рахунок 81 «Власні акції (частки)» призначений для узагальнення інформації про наявність та рух власних акцій, викуплених акціонерним товариством у акціонерів для їх наступного перепродажу або анулювання. Інші господарські товариства і товариства використовують цей рахунок для обліку частки учасника, придбаної самим товариством або товариством для передачі іншим учасникам або третім особам.
При викупі акціонерним або іншим суспільством (товариством) у акціонера (учасника) належних йому акцій (частки) у бухгалтерському обліку на суму фактичних витрат робиться запис за дебетом рахунка 81 «Власні акції (частки)» і кредиту рахунків обліку грошових коштів.
Анулювання викуплених акціонерним товариством власних акцій проводиться за кредитом рахунка 81 «Власні акції (частки)" і дебетом рахунку 80 «Статутний капітал» після виконання цим товариством всіх передбачених процедур. Виникаюча при цьому на рахунку 81 «Власні акції (частки)» різниця між фактичними витратами на викуп акцій (часток) і номінальною вартістю їх відноситься на рахунок 91 «Інші доходи і витрати
На практиці часто виникають ситуації, коли організації з тих чи інших причин викуповують в акціонерів (учасників) власні акції (частки в статутному (складеному) капіталі). Зокрема, акціонерні товариства можуть робити це (з дотриманням встановлених законодавством процедур і обмежень) для тимчасового зменшення числа акцій, що знаходяться в обігу з метою підвищення цін на них, протидії спробам інших організацій скупити частина голосуючих акцій товариства, зміни співвідношення сил на загальних зборах акціонерів (викуплені акції не враховуються при голосуванні з того чи іншого питання), для зменшення статутного капіталу шляхом анулювання викуплених акцій і т.д.
У випадках, встановлених законом, акціонерні товариства повинні викуповувати власні акції на вимогу акціонерів.
Розглянемо приклад. За рішенням ради директорів ВАТ викупило 1000 власних акцій номінальною вартістю 10 руб. за ціною 8 грн. за акцію. У бухгалтерському обліку буде зроблена така проводка:
Дебет 81 «Власні акції (частки)» Кредит 51 «Розрахункові рахунки»
- 8000 руб.
Ситуація 1
Акції перепродані за ціною 13 руб. за одну акцію:
Дебет 62 «Розрахунки з покупцями і замовниками»
Кредит 91.1 «Інші доходи»
- 13 000 руб .- відображена виручка від продажу акцій;
Дебет 91.2 «Інші витрати»
Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 8 000 крб. - Списані продані акції;
Дебет 91.9 «Сальдо інших доходів і витрат» Кредит 99 «Прибутки та збитки»
- 5 000 руб. (13000-8000) - відображено в обліку фінансовий результат від продажу акцій;
Дебет 51 «Розрахункові рахунки»
Кредит 62 «Розрахунки з покупцями і замовниками»
- 13 000 руб. - Отримані гроші від покупця в оплату за акції.
Згідно з п. 14 ст. 251 НК РФ перевищення номінальної вартості акцій над ціною їхнього фактичного придбання організацією не враховується при визначенні податкової бази для розрахунку податку на прибуток у разі подальшого продажу акцій. Отже, при формуванні оподатковуваної бази при реалізації власних акцій у оподатковувану базу включається перевищення продажної вартості акцій над їх номінальною вартістю. У даному прикладі, в базу оподаткування повинна бути включена сума в розмірі 3 000 руб. (13 000 - 10 000). Перевищення номінальної вартості акцій над ціною їхнього фактичного придбання у розмірі 2 000 крб. (10 000 - 8 000) не враховується для цілей оподаткування. Представляється доцільним на рахунку 91.1 «Інші доходи» передбачити або аналітичний код, або субрахунок другого порядку для відображення сум включаються в базу оподаткування.
Ситуація 2
ВАТ на суму викуплених акцій вирішило зменшити статутний капітал товариства:
Дебет 80 «Статутний капітал» Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 10 000 руб. (1000 * 10) - зменшено статутний капітал (на номінальну вартість анульованих акцій);
Дебет 81 «Власні акції (частки)»
Кредит 91.1 «Інші доходи» - 2 000 руб. (10 000 - 8 000) - відображено в обліку фінансовий результат від анулювання акцій (різниця між номіналом акцій та їх викупною вартістю);
Сума доходів, що утворилася в результаті перевищення номінальної вартості акцій над їх викупною ціною при зменшенні статутного капіталу, повинна бути врахована при розрахунку податку на прибуток згідно з п. 16 ст. 250 НК РФ: позареалізаційними доходами є суми, «на які у звітному (податковому) періоді відбулося зменшення статутного (складеного) капіталу (фонду) організації, якщо таке зменшення здійснено з одночасною відмовою від повернення вартості відповідної частини внесків (вкладів) акціонерам (учасникам) організації »за винятком випадків зменшення статутного капіталу відповідно до вимог законодавства Російської Федерації. У силу того, що акціонер відмовився від отримання відповідної його акціях частини внесків, погодившись на отримання меншої кількості майна, то різниця між номінальною вартістю акцій і сумою фактично сплаченої акціонеру є в цілях оподаткування позареалізаційних доходів.
Встановлюваний нормативними документами порядок бухгалтерського обліку операцій з викупу, анулювання і перепродажу власних акцій визначається, перш за все, тим, що факт викупу акціонерним товариством власних акцій являє собою не вчинення ним фінансового вкладення, а зменшення обсягу власних джерел коштів (розділ пасиву бухгалтерського балансу «Капітал і резерви »).
Відповідно до Інструкції про застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій, затвердженої наказом Мінфіну Росії від 31.10.2000 № 94н, для узагальнення інформації про наявність та рух власних акцій, викуплених акціонерним товариством у акціонерів для їх наступного перепродажу або анулювання, призначений рахунок 81 «Власні акції (частки)».
Згідно з Інструкцією, при викупі акціонерним товариством у акціонера належних йому акцій у бухгалтерському обліку товариства на суму фактичних витрат робиться запис за дебетом рахунка 81 «Власні акції (частки)» і кредиту рахунків обліку грошових коштів.
Анулювання викуплених акціонерним товариством власних акцій проводиться за кредитом рахунка 81 «Власні акції (частки)" і дебетом рахунку 80 «Статутний капітал» після виконання товариством всіх передбачених процедур, тобто перереєстрації установчих документів. Виникаюча при цьому на рахунку 81 «Власні акції (частки)» різниця між фактичними витратами на викуп акцій і їх номінальною вартістю відноситься на рахунок 91 «Інші доходи і витрати».
Розглянь приклад. Акціонерне товариство викуповує в акціонерів 100 власних акцій, номінал яких становить 1 000 рублів, за 1 100 рублів за акцію.
Викуп акцій здійснюється за рішенням загальних зборів акціонерів з метою зменшення статутного капіталу. Після викупу акції анулюються. Статут товариства перереєстровується. У бухгалтерському обліку будуть зроблені проводки:
Дебет 81 «Власні акції (частки)» - 110 000 руб., Відображається факт викупу власних акцій; Кредит 51 «Розрахункові рахунки»
Дебет 80 «Статутний капітал» Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 100 000 руб., Відбивається анулювання викуплених акцій;
Дебет 91 «Інші доходи і витрати» субрахунок 2 «Інші витрати» Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 10 000 руб., Відображається різниця між ціною, сплаченої за викуплені акції та їх номінальною вартістю.
Перепродаж акцій
У тому випадку, якщо акції викуповуються товариством у акціонерів не з метою зменшення статутного капіталу, предметом бухгалтерського обліку стають операції з їх перепродажу.
Метою відображення в бухгалтерському обліку даних фактів господарського життя є фіксація доходів і витрат, пов'язаних з перепродажем власних акцій і виявлення фінансового результату за цими операціями. Відповідно до пункту 4 ПБУ 9 / 99 «Доходи організації» та пункту 4 ПБУ 10/99 «Витрати організації» доходи і витрати від операцій з перепродажу власних акцій належать до операційних доходах і видатках організації. Отже, відповідно до Інструкції про застосування Плану рахунків, суми даних доходів і витрат повинні відображатися на рахунку 91 «Інші доходи і витрати».
Порядок ведення податкового обліку по операціях купівлі власних акцій визначається загальним порядком ведення податкового обліку при реалізації цінних паперів, встановлюються статтею 329 НК РФ.
Відповідно до цієї статті доходом за операціями з цінними паперами визнається виручка від продажу цінних паперів відповідно до умов договору.
Витратою визнається ціна придбання реалізованих цінних паперів.
Таким чином, при реалізації власних акцій у оподатковувану базу по податку на прибуток включається перевищення продажної вартості акцій над ціною їхнього придбання.
У нашому прикладі оподатковуваний база з податку на прибуток складе 1500 (7000 - 5500) рублів.
Відображення в балансі операцій з викупу власних акцій
Слід зазначити, що в бухгалтерському балансі викуплені акції в оцінці за фактично витраченими на їх придбання сумам відображаються в розділі III «Капітал і резерви» пасиву за спеціальною рядку «Власні акції, викуплені в акціонерів» зі знаком «мінус».
Дане правило подання викуплених власних акцій у бухгалтерському балансі демонструє, що відповідно до вимоги пріоритету змісту перед формою (п. 7 ПБУ 1 / 98 «Облікова політика організації») сума, витрачена на викуп акцій, показує фактичне зменшення статутного капіталу акціонерного товариства.
Згідно зі статтею 41 Податкового кодексу Російської Федерації (далі - Кодекс) доходом визнається економічна вигода в грошовій або в натуральній формі, що враховується в разі можливості її оцінки й у тій мірі, в якій цю вигоду можна оцінити. При визначенні податкової бази по податку на доходи фізичних осіб враховуються всі доходи платника податку, отримані ним як у грошовій, так і в натуральній формах (пункт 1 статті 210 Кодексу).
Відповідно до підпункту 19 статті 217 Кодексу не підлягають оподаткуванню доходи, отримані фізичними особами від акціонерних товариств у вигляді додаткових акцій, розподілених між акціонерами пропорційно їх частці і видами акцій. Однак ця пільга може бути реалізована тільки у разі, коли статутний капітал акціонерного товариства збільшується в результаті переоцінки основних фондів (засобів). У разі ж, якщо статутний капітал збільшується за рахунок нерозподіленого прибутку, то пункт 19 статті 217 Кодексу не застосовується.
Пунктами 1, 2, 3 статті 19 Федерального закону від 26.12.1995 N 208-ФЗ «Про акціонерні товариства» встановлено, що виділенням товариства визнається створення одного чи кількох товариств із передачею їм частини прав і обов'язків реорганізується, без припинення останнього.
Таким чином, реорганізоване допомогою форми виділення суспільство є з моменту державної реєстрації новоутвореної виникли юридичною особою. Відповідно акції виділених акціонерних товариств, що розподіляються між акціонерами, є акціями новостворених акціонерних товариств.
При розподілі додаткових акцій внаслідок формування статутного капіталу виділяється суспільства виникає об'єкт оподаткування податком на доходи фізичних осіб і застосовується порядок оподаткування, встановлений підпунктом 3 пункту 1 статті 212 Кодексу, отриманого у вигляді матеріальної вигоди, отриманої від придбання цінних паперів. При цьому податкова база визначається як перевищення ринкової вартості цінних паперів над сумою фактичних витрат платника податку на їх придбання.
Акції, що розподіляються серед акціонерів, з метою оподаткування розцінюються як товар. Згідно з підпунктом 2 пункту 2 статті 211 Кодексу товари, отримані платником податку на безоплатній основі, є його доходами, отриманими в натуральній формі. Такі доходи оцінюються виходячи з ринкових цін з урахуванням ПДВ, акцизів і податку з продажів (пункт 1 статті 211 Кодексу). Правила визначення ринкової ціни товарів (робіт, послуг) встановлені статтею 40 Кодексу, яка застосовується при визначенні ринкових цін цінних паперів.
Акціонерне товариство, що розподіляє акції, визнається податковим агентом (статті 24, 226 Кодексу). Отже, товариство зобов'язане обчислити, утримати та сплатити податок на доходи фізичних осіб до бюджету. Відповідно до підпункту 1 пункту 3 статті 24 Кодексу податок може бути утримано та перераховано до бюджету, тільки якщо податковий агент виплачує фізичній особі доходи в грошовій формі.
Якщо фізична особа є одночасно працівником і акціонером і отримує заробітну плату в акціонерному суспільстві, то дане суспільство має можливість і, отже, зобов'язана обчислити, утримати та перерахувати до бюджету податок з доходів, виплачуваних працівникові.
У разі якщо виплати в грошовій формі не виконувалися, то обов'язки утримати і перерахувати податок у суспільства не виникає. Виходячи з положень підпункту 2 пункту 3 статті 24 Кодексу в такому випадку акціонерне товариство зобов'язане протягом одного місяця з моменту розподілу акцій письмово повідомити про це і про суму заборгованості акціонерів з податку на доходи фізичних осіб до податкового органу за місцем свого обліку.
Задача 1
1. Який прибуток (збиток) отримає надписатели опціону покупця, якщо його премія становить 100 руб. із кожної акції. Опціонна ціна кожної акції - 50 000 руб. за акцію, опціонний контракт складено на 100 шт. акцій. Ринкова ціна на дату виконання опціону піднялася на 15руб.
Опціони діляться на дві групи: опціони на покупку (call) і опціони на продаж (put). Якщо ви покупець, то: Call (кількість) - право (але не обов'язок) купити базовий актив у заздалегідь певний час за заздалегідь визначеною ціною. Put (пут) - право (але не обов'язок) продати базовий актив у заздалегідь певний час за заздалегідь визначеною ціною.
Надписатели опціону покупця отримає прибуток у розмірі 8500 рублів (10000 - 1500).
Так як його премія становить 10000 рублів (100руб. * 100 шт. Акцій).
На дату виконання опціону ціна акції піднялася на 15 рублів, отже з 100 акцій продавець втратив 1500 рублів.
Задача 2
За показником чистої поточної вартості прийняти. Інвестиційне рішення про доцільність інвестиції на суму 5 000 грн. строком на 3 роки при процентній ставці 10% на рік. Доходи від інвестиції починають надходити наприкінці 1-го року протягом 3 років щорічно в рівній сумі в розмірі 2 000 крб.
Чиста поточна вартість NPV - це показник, який визначається як різниця між дисконтованою (приведеної) вартістю очікуваних надходжень і сумою початкового вкладу.
Таким чином, якщо FV - це очікувані надходження в майбутньому, PV = FV * (1 + г) - n - поточна величина цих надходжень, I - початковий внесок (інвестиція), то NPV = PV - I.
З цього випливає:
NPV = PV - I = FV * (1 + г) - n - I = 6000 * (1 +10 / 100) -3 - 5000 = - 492,11
Таким чином, NPV менше 0, отже інвестиція визнається недоцільною, оскільки генерована величина доходу не може покрити початкові витрати.
Задача 3
Розрахувати внутрішню норму прибутку (внутрішній коефіцієнт окупності) і прийняти інвестиційне рішення, якщо процентна ставка - 20% на рік, а інвестиція на суму 700 000 крб. приносить дохід в кінці 1-го року-200 000 крб., в кінці 2-го року-500 000 крб., наприкінці 3-го року-100 000 крб., в кінці 4-го року-150 000 руб.
Внутрішній коефіцієнт окупності IRR - це така процентна ставка r, при якій дисконтована величина грошових надходжень від реалізації проекту дорівнює дисконтованій величині витрат на реалізацію проекту. Іншими словами, IRR - це таке значення r, при якому чиста поточна вартість інвестицій NPV = 0: NPV = PV - I = FV * (1 + г) - n - I
Розрахувати IRR можна за формулою:
IRR = r1 + NPV1 / (NPV1-NPV2) * (r2-r1)
r1 і r2 - значення довільно задаються.
IRR = 15% + (950 (1 +15 / 100) -4 - 700) / (950 (1 +15 / 100) -4 - 700) - (950 (1 +25 / 100) -4 - 700) * (25-15) / 100 = 18,35%
Так як значення IRR менше, ніж вартість капіталу (процентна ставка), то проект відхиляється, тому що NPV менше нуля, отже, знецінення доходів такого, що вони не покривають початкові витрати.
Задача 4
Чи вигідно купити облігацію за ціною 103 000 руб, якщо номінальна вартість 100 000 руб, термін погашення облігації через 1,5 року, облігація приносить процентні доходи в сумі 8 000 руб. кожні півроку, ринкова процентна ставка 14% річних (обгрунтовувати розрахунком).
Ринкова процентна ставка - процентна ставка, що виплачується на ринку за фінансовими інструментами, які мають ту ж ступінь ризику.
Як і будь-який інший інвестиційний інструмент, облігації забезпечують інвесторові два види доходів:
1) значний поточний дохід;
2) істотний приріст вкладеного капіталу.
При цьому поточний дохід виникає з відсотків, одержуваних протягом терміну, встановленого умовами емісії. А дохід у вигляді приросту капіталу виникає щоразу, коли виходить падіння ринкової процентної ставки.
Основне правило дій на ринку цінних паперів полягає в тому, що рух ринкових процентних ставок і курсів облігацій відбувається в протилежних напрямках. Зі зростанням ринкової процентної ставки курс цінних паперів падає, а коли розмір ринкової процентної ставки зменшується, курс облігацій рухається вгору. Таким чином, можна купувати облігації за одним курсом і, якщо обстановка з процентними ставками буде сприятливою, продавати їх пізніше за більш високим курсом. Зрозуміло, цілком можлива і втрата частини капіталу, якщо ринкові процентні ставки зміняться не на користь інвестора.
У цілому, поточний дохід і приріст капіталу, забезпечувані облігаціями, можуть стати основою досить високої прибутковості, що підвищує привабливість і конкурентоспроможність інвестицій в облігації в порівнянні з іншими інструментами.
Крім того, облігації є не тільки високоприбутковим, але і багатоваріантним інструментом інвестування. Вони можуть використовуватися в консервативних стратегіях тими, хто перш за все (або виключно) прагне отримати високий поточний дохід
Визначимо сукупну прибутковість облігації:
Дсов = SК + (Рп - Ро) / Ро * n,
16% + (100000 - 103000) / 103 000 * 1,5 = 16% - 4,5% = 11,5%
Так як ринкова процентна ставка 14% вище, отже купівля облігацій не вигідна.
Задача 5
Розрахувати сукупну прибутковість облігацій за весь період обігу, якщо покупна вартість акцій 12 780 руб., Номінальна вартість 12 500 руб., Процентні доходи становлять 15% річних, термін обігу облігації 3 роки.
Сукупна прибутковість розраховується за формулою:
Дсов = SК + (Рп - Ро) / Ро * n,
де Рп - номінальна вартість
Ро - ціна придбання
К - купонна ставка.
Дсов = 15% + (12500 - 12780) / 12780 * 3 = 8,4%
Список використаної літератури
1. ФЗ Про ринок цінних паперів. Федеральний закон РФ від 22 квітня 1996 р . № 39-ФЗ у редакції останніх змін і доповнень.
2. Економіка: Учеб. для вузов / Под ред. А.С. Булатова. -М. : Изд-во БЕК, 2006. - 632 с.
3. Воробйова Л.О. Операції з цінними паперами: Учеб. посібник. - М., 2006. - 20 с.
4. Кравченко П.П. Проблеми та перспективи розвитку ринку цінних паперів Російської Федерації / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2006. - № 2. - С. 44.
5. Лялін В.А., Воробйов П.В. Цінні папери і фондова біржа. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Філін, 2006. - 248 с.
6. Попова Е.М. Роль і значення комерційних банків у становленні ринку цінних паперів та економічному розвитку Росії: (Історичний аспект): Препр. - СПб., 2006. - 40 с.
7. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів / Золотарьов В.С., Аліфанова Є.М., Григорян С.А. та ін; Під ред. В.С. Золотарьова. - Ростов н / Д: Фенікс, 2006. - 351 с.
8. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів / Золотарьов В.С., Кравцова Н.І., Аліфанова Є.М. та ін; Під ред. В.С. Золотарьова. - 2-е вид., Доп. і перераб. - Ростов н / Д, 2006.
9. Соловйов А.Г. Деякі аспекти російського і зарубіжного досвіду організації регулювання ринку цінних паперів та сучасні тенденції цього процесу / / Пробл. регіон. економіки. - 2006. - № 1 / 4. - С. 302-313.
10. Фондовий ринок - перспективи сталого розвитку / Налівайскій В.Ю., Шишикіна Л.В., Хутіева З.А. та ін; Під ред. Налівайского В.Ю. - Ростов н / Д, 2006. - 172 с.
11. Шіхвердіев А.П. Роль державного регулювання ринку цінних паперів в забезпеченні економічної безпеки його суб'єктів. - М.: Економіка, 2006. - 319 с.
12. Наслідки серпневої кризи 1998 року / / Питання економіки 2005. № 8 - с.42-46
13. Огляд російського фондового ринку. / / Валютний Спекулянт 2003 р . № 8 (10)
14. Введення в банковское дело: Учеб. посібник / Рук. авт. кол. проф. Г. Асхауер. - М.: 2004.
15. Загальна теорія грошей і кредиту: Підручник / За ред. Є.Ф. Жукова. - М.: Банки і біржі, ЮНИТИ, 2003.
16. Роде Е. Банки, біржі, валюти сучасного капіталізму. - М.: Фінанси і статистика, 2001.
17. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит.: Підручник для вузів / під ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2004.
18. Борисов, Є.Ф. Економічна теорія: Учеб. / Є.Ф. Борисов. - М.: Юрайт-Издат, 2003. - 384 с.
19. Борисов, Є.Ф. Економічна теорія: Учеб. / Є.Ф. Борисов. -М. , МАУП, 2002. - 568с.
20. Економічна теорія: навч. для вузів / під ред. В.Д. Камаєва .- 10-е изд., Перераб. і доп. -М. : Владос, 2004. - 592 с.
При викупі акціонерним або іншим суспільством (товариством) у акціонера (учасника) належних йому акцій (частки) у бухгалтерському обліку на суму фактичних витрат робиться запис за дебетом рахунка 81 «Власні акції (частки)» і кредиту рахунків обліку грошових коштів.
Анулювання викуплених акціонерним товариством власних акцій проводиться за кредитом рахунка 81 «Власні акції (частки)" і дебетом рахунку 80 «Статутний капітал» після виконання цим товариством всіх передбачених процедур. Виникаюча при цьому на рахунку 81 «Власні акції (частки)» різниця між фактичними витратами на викуп акцій (часток) і номінальною вартістю їх відноситься на рахунок 91 «Інші доходи і витрати
На практиці часто виникають ситуації, коли організації з тих чи інших причин викуповують в акціонерів (учасників) власні акції (частки в статутному (складеному) капіталі). Зокрема, акціонерні товариства можуть робити це (з дотриманням встановлених законодавством процедур і обмежень) для тимчасового зменшення числа акцій, що знаходяться в обігу з метою підвищення цін на них, протидії спробам інших організацій скупити частина голосуючих акцій товариства, зміни співвідношення сил на загальних зборах акціонерів (викуплені акції не враховуються при голосуванні з того чи іншого питання), для зменшення статутного капіталу шляхом анулювання викуплених акцій і т.д.
У випадках, встановлених законом, акціонерні товариства повинні викуповувати власні акції на вимогу акціонерів.
Розглянемо приклад. За рішенням ради директорів ВАТ викупило 1000 власних акцій номінальною вартістю 10 руб. за ціною 8 грн. за акцію. У бухгалтерському обліку буде зроблена така проводка:
Дебет 81 «Власні акції (частки)» Кредит 51 «Розрахункові рахунки»
- 8000 руб.
Ситуація 1
Акції перепродані за ціною 13 руб. за одну акцію:
Дебет 62 «Розрахунки з покупцями і замовниками»
Кредит 91.1 «Інші доходи»
- 13 000 руб .- відображена виручка від продажу акцій;
Дебет 91.2 «Інші витрати»
Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 8 000 крб. - Списані продані акції;
Дебет 91.9 «Сальдо інших доходів і витрат» Кредит 99 «Прибутки та збитки»
- 5 000 руб. (13000-8000) - відображено в обліку фінансовий результат від продажу акцій;
Дебет 51 «Розрахункові рахунки»
Кредит 62 «Розрахунки з покупцями і замовниками»
- 13 000 руб. - Отримані гроші від покупця в оплату за акції.
Згідно з п. 14 ст. 251 НК РФ перевищення номінальної вартості акцій над ціною їхнього фактичного придбання організацією не враховується при визначенні податкової бази для розрахунку податку на прибуток у разі подальшого продажу акцій. Отже, при формуванні оподатковуваної бази при реалізації власних акцій у оподатковувану базу включається перевищення продажної вартості акцій над їх номінальною вартістю. У даному прикладі, в базу оподаткування повинна бути включена сума в розмірі 3 000 руб. (13 000 - 10 000). Перевищення номінальної вартості акцій над ціною їхнього фактичного придбання у розмірі 2 000 крб. (10 000 - 8 000) не враховується для цілей оподаткування. Представляється доцільним на рахунку 91.1 «Інші доходи» передбачити або аналітичний код, або субрахунок другого порядку для відображення сум включаються в базу оподаткування.
Ситуація 2
ВАТ на суму викуплених акцій вирішило зменшити статутний капітал товариства:
Дебет 80 «Статутний капітал» Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 10 000 руб. (1000 * 10) - зменшено статутний капітал (на номінальну вартість анульованих акцій);
Дебет 81 «Власні акції (частки)»
Кредит 91.1 «Інші доходи» - 2 000 руб. (10 000 - 8 000) - відображено в обліку фінансовий результат від анулювання акцій (різниця між номіналом акцій та їх викупною вартістю);
Сума доходів, що утворилася в результаті перевищення номінальної вартості акцій над їх викупною ціною при зменшенні статутного капіталу, повинна бути врахована при розрахунку податку на прибуток згідно з п. 16 ст. 250 НК РФ: позареалізаційними доходами є суми, «на які у звітному (податковому) періоді відбулося зменшення статутного (складеного) капіталу (фонду) організації, якщо таке зменшення здійснено з одночасною відмовою від повернення вартості відповідної частини внесків (вкладів) акціонерам (учасникам) організації »за винятком випадків зменшення статутного капіталу відповідно до вимог законодавства Російської Федерації. У силу того, що акціонер відмовився від отримання відповідної його акціях частини внесків, погодившись на отримання меншої кількості майна, то різниця між номінальною вартістю акцій і сумою фактично сплаченої акціонеру є в цілях оподаткування позареалізаційних доходів.
Встановлюваний нормативними документами порядок бухгалтерського обліку операцій з викупу, анулювання і перепродажу власних акцій визначається, перш за все, тим, що факт викупу акціонерним товариством власних акцій являє собою не вчинення ним фінансового вкладення, а зменшення обсягу власних джерел коштів (розділ пасиву бухгалтерського балансу «Капітал і резерви »).
Відповідно до Інструкції про застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій, затвердженої наказом Мінфіну Росії від 31.10.2000 № 94н, для узагальнення інформації про наявність та рух власних акцій, викуплених акціонерним товариством у акціонерів для їх наступного перепродажу або анулювання, призначений рахунок 81 «Власні акції (частки)».
Згідно з Інструкцією, при викупі акціонерним товариством у акціонера належних йому акцій у бухгалтерському обліку товариства на суму фактичних витрат робиться запис за дебетом рахунка 81 «Власні акції (частки)» і кредиту рахунків обліку грошових коштів.
Анулювання викуплених акціонерним товариством власних акцій проводиться за кредитом рахунка 81 «Власні акції (частки)" і дебетом рахунку 80 «Статутний капітал» після виконання товариством всіх передбачених процедур, тобто перереєстрації установчих документів. Виникаюча при цьому на рахунку 81 «Власні акції (частки)» різниця між фактичними витратами на викуп акцій і їх номінальною вартістю відноситься на рахунок 91 «Інші доходи і витрати».
Розглянь приклад. Акціонерне товариство викуповує в акціонерів 100 власних акцій, номінал яких становить 1 000 рублів, за 1 100 рублів за акцію.
Викуп акцій здійснюється за рішенням загальних зборів акціонерів з метою зменшення статутного капіталу. Після викупу акції анулюються. Статут товариства перереєстровується. У бухгалтерському обліку будуть зроблені проводки:
Дебет 81 «Власні акції (частки)» - 110 000 руб., Відображається факт викупу власних акцій; Кредит 51 «Розрахункові рахунки»
Дебет 80 «Статутний капітал» Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 100 000 руб., Відбивається анулювання викуплених акцій;
Дебет 91 «Інші доходи і витрати» субрахунок 2 «Інші витрати» Кредит 81 «Власні акції (частки)»
- 10 000 руб., Відображається різниця між ціною, сплаченої за викуплені акції та їх номінальною вартістю.
Перепродаж акцій
У тому випадку, якщо акції викуповуються товариством у акціонерів не з метою зменшення статутного капіталу, предметом бухгалтерського обліку стають операції з їх перепродажу.
Метою відображення в бухгалтерському обліку даних фактів господарського життя є фіксація доходів і витрат, пов'язаних з перепродажем власних акцій і виявлення фінансового результату за цими операціями. Відповідно до пункту 4 ПБУ 9 / 99 «Доходи організації» та пункту 4 ПБУ 10/99 «Витрати організації» доходи і витрати від операцій з перепродажу власних акцій належать до операційних доходах і видатках організації. Отже, відповідно до Інструкції про застосування Плану рахунків, суми даних доходів і витрат повинні відображатися на рахунку 91 «Інші доходи і витрати».
Порядок ведення податкового обліку по операціях купівлі власних акцій визначається загальним порядком ведення податкового обліку при реалізації цінних паперів, встановлюються статтею 329 НК РФ.
Відповідно до цієї статті доходом за операціями з цінними паперами визнається виручка від продажу цінних паперів відповідно до умов договору.
Витратою визнається ціна придбання реалізованих цінних паперів.
Таким чином, при реалізації власних акцій у оподатковувану базу по податку на прибуток включається перевищення продажної вартості акцій над ціною їхнього придбання.
У нашому прикладі оподатковуваний база з податку на прибуток складе 1500 (7000 - 5500) рублів.
Відображення в балансі операцій з викупу власних акцій
Слід зазначити, що в бухгалтерському балансі викуплені акції в оцінці за фактично витраченими на їх придбання сумам відображаються в розділі III «Капітал і резерви» пасиву за спеціальною рядку «Власні акції, викуплені в акціонерів» зі знаком «мінус».
Дане правило подання викуплених власних акцій у бухгалтерському балансі демонструє, що відповідно до вимоги пріоритету змісту перед формою (п. 7 ПБУ 1 / 98 «Облікова політика організації») сума, витрачена на викуп акцій, показує фактичне зменшення статутного капіталу акціонерного товариства.
Згідно зі статтею 41 Податкового кодексу Російської Федерації (далі - Кодекс) доходом визнається економічна вигода в грошовій або в натуральній формі, що враховується в разі можливості її оцінки й у тій мірі, в якій цю вигоду можна оцінити. При визначенні податкової бази по податку на доходи фізичних осіб враховуються всі доходи платника податку, отримані ним як у грошовій, так і в натуральній формах (пункт 1 статті 210 Кодексу).
Відповідно до підпункту 19 статті 217 Кодексу не підлягають оподаткуванню доходи, отримані фізичними особами від акціонерних товариств у вигляді додаткових акцій, розподілених між акціонерами пропорційно їх частці і видами акцій. Однак ця пільга може бути реалізована тільки у разі, коли статутний капітал акціонерного товариства збільшується в результаті переоцінки основних фондів (засобів). У разі ж, якщо статутний капітал збільшується за рахунок нерозподіленого прибутку, то пункт 19 статті 217 Кодексу не застосовується.
Пунктами 1, 2, 3 статті 19 Федерального закону від 26.12.1995 N 208-ФЗ «Про акціонерні товариства» встановлено, що виділенням товариства визнається створення одного чи кількох товариств із передачею їм частини прав і обов'язків реорганізується, без припинення останнього.
Таким чином, реорганізоване допомогою форми виділення суспільство є з моменту державної реєстрації новоутвореної виникли юридичною особою. Відповідно акції виділених акціонерних товариств, що розподіляються між акціонерами, є акціями новостворених акціонерних товариств.
При розподілі додаткових акцій внаслідок формування статутного капіталу виділяється суспільства виникає об'єкт оподаткування податком на доходи фізичних осіб і застосовується порядок оподаткування, встановлений підпунктом 3 пункту 1 статті 212 Кодексу, отриманого у вигляді матеріальної вигоди, отриманої від придбання цінних паперів. При цьому податкова база визначається як перевищення ринкової вартості цінних паперів над сумою фактичних витрат платника податку на їх придбання.
Акції, що розподіляються серед акціонерів, з метою оподаткування розцінюються як товар. Згідно з підпунктом 2 пункту 2 статті 211 Кодексу товари, отримані платником податку на безоплатній основі, є його доходами, отриманими в натуральній формі. Такі доходи оцінюються виходячи з ринкових цін з урахуванням ПДВ, акцизів і податку з продажів (пункт 1 статті 211 Кодексу). Правила визначення ринкової ціни товарів (робіт, послуг) встановлені статтею 40 Кодексу, яка застосовується при визначенні ринкових цін цінних паперів.
Акціонерне товариство, що розподіляє акції, визнається податковим агентом (статті 24, 226 Кодексу). Отже, товариство зобов'язане обчислити, утримати та сплатити податок на доходи фізичних осіб до бюджету. Відповідно до підпункту 1 пункту 3 статті 24 Кодексу податок може бути утримано та перераховано до бюджету, тільки якщо податковий агент виплачує фізичній особі доходи в грошовій формі.
Якщо фізична особа є одночасно працівником і акціонером і отримує заробітну плату в акціонерному суспільстві, то дане суспільство має можливість і, отже, зобов'язана обчислити, утримати та перерахувати до бюджету податок з доходів, виплачуваних працівникові.
У разі якщо виплати в грошовій формі не виконувалися, то обов'язки утримати і перерахувати податок у суспільства не виникає. Виходячи з положень підпункту 2 пункту 3 статті 24 Кодексу в такому випадку акціонерне товариство зобов'язане протягом одного місяця з моменту розподілу акцій письмово повідомити про це і про суму заборгованості акціонерів з податку на доходи фізичних осіб до податкового органу за місцем свого обліку.
Задача 1
1. Який прибуток (збиток) отримає надписатели опціону покупця, якщо його премія становить 100 руб. із кожної акції. Опціонна ціна кожної акції - 50 000 руб. за акцію, опціонний контракт складено на 100 шт. акцій. Ринкова ціна на дату виконання опціону піднялася на 15руб.
Опціони діляться на дві групи: опціони на покупку (call) і опціони на продаж (put). Якщо ви покупець, то: Call (кількість) - право (але не обов'язок) купити базовий актив у заздалегідь певний час за заздалегідь визначеною ціною. Put (пут) - право (але не обов'язок) продати базовий актив у заздалегідь певний час за заздалегідь визначеною ціною.
Надписатели опціону покупця отримає прибуток у розмірі 8500 рублів (10000 - 1500).
Так як його премія становить 10000 рублів (100руб. * 100 шт. Акцій).
На дату виконання опціону ціна акції піднялася на 15 рублів, отже з 100 акцій продавець втратив 1500 рублів.
Задача 2
За показником чистої поточної вартості прийняти. Інвестиційне рішення про доцільність інвестиції на суму 5 000 грн. строком на 3 роки при процентній ставці 10% на рік. Доходи від інвестиції починають надходити наприкінці 1-го року протягом 3 років щорічно в рівній сумі в розмірі 2 000 крб.
Чиста поточна вартість NPV - це показник, який визначається як різниця між дисконтованою (приведеної) вартістю очікуваних надходжень і сумою початкового вкладу.
Таким чином, якщо FV - це очікувані надходження в майбутньому, PV = FV * (1 + г) - n - поточна величина цих надходжень, I - початковий внесок (інвестиція), то NPV = PV - I.
З цього випливає:
NPV = PV - I = FV * (1 + г) - n - I = 6000 * (1 +10 / 100) -3 - 5000 = - 492,11
Таким чином, NPV менше 0, отже інвестиція визнається недоцільною, оскільки генерована величина доходу не може покрити початкові витрати.
Задача 3
Розрахувати внутрішню норму прибутку (внутрішній коефіцієнт окупності) і прийняти інвестиційне рішення, якщо процентна ставка - 20% на рік, а інвестиція на суму 700 000 крб. приносить дохід в кінці 1-го року-200 000 крб., в кінці 2-го року-500 000 крб., наприкінці 3-го року-100 000 крб., в кінці 4-го року-150 000 руб.
Внутрішній коефіцієнт окупності IRR - це така процентна ставка r, при якій дисконтована величина грошових надходжень від реалізації проекту дорівнює дисконтованій величині витрат на реалізацію проекту. Іншими словами, IRR - це таке значення r, при якому чиста поточна вартість інвестицій NPV = 0: NPV = PV - I = FV * (1 + г) - n - I
Розрахувати IRR можна за формулою:
IRR = r1 + NPV1 / (NPV1-NPV2) * (r2-r1)
r1 і r2 - значення довільно задаються.
IRR = 15% + (950 (1 +15 / 100) -4 - 700) / (950 (1 +15 / 100) -4 - 700) - (950 (1 +25 / 100) -4 - 700) * (25-15) / 100 = 18,35%
Так як значення IRR менше, ніж вартість капіталу (процентна ставка), то проект відхиляється, тому що NPV менше нуля, отже, знецінення доходів такого, що вони не покривають початкові витрати.
Задача 4
Чи вигідно купити облігацію за ціною 103 000 руб, якщо номінальна вартість 100 000 руб, термін погашення облігації через 1,5 року, облігація приносить процентні доходи в сумі 8 000 руб. кожні півроку, ринкова процентна ставка 14% річних (обгрунтовувати розрахунком).
Ринкова процентна ставка - процентна ставка, що виплачується на ринку за фінансовими інструментами, які мають ту ж ступінь ризику.
Як і будь-який інший інвестиційний інструмент, облігації забезпечують інвесторові два види доходів:
1) значний поточний дохід;
2) істотний приріст вкладеного капіталу.
При цьому поточний дохід виникає з відсотків, одержуваних протягом терміну, встановленого умовами емісії. А дохід у вигляді приросту капіталу виникає щоразу, коли виходить падіння ринкової процентної ставки.
Основне правило дій на ринку цінних паперів полягає в тому, що рух ринкових процентних ставок і курсів облігацій відбувається в протилежних напрямках. Зі зростанням ринкової процентної ставки курс цінних паперів падає, а коли розмір ринкової процентної ставки зменшується, курс облігацій рухається вгору. Таким чином, можна купувати облігації за одним курсом і, якщо обстановка з процентними ставками буде сприятливою, продавати їх пізніше за більш високим курсом. Зрозуміло, цілком можлива і втрата частини капіталу, якщо ринкові процентні ставки зміняться не на користь інвестора.
У цілому, поточний дохід і приріст капіталу, забезпечувані облігаціями, можуть стати основою досить високої прибутковості, що підвищує привабливість і конкурентоспроможність інвестицій в облігації в порівнянні з іншими інструментами.
Крім того, облігації є не тільки високоприбутковим, але і багатоваріантним інструментом інвестування. Вони можуть використовуватися в консервативних стратегіях тими, хто перш за все (або виключно) прагне отримати високий поточний дохід
Визначимо сукупну прибутковість облігації:
Дсов = SК + (Рп - Ро) / Ро * n,
16% + (100000 - 103000) / 103 000 * 1,5 = 16% - 4,5% = 11,5%
Так як ринкова процентна ставка 14% вище, отже купівля облігацій не вигідна.
Задача 5
Розрахувати сукупну прибутковість облігацій за весь період обігу, якщо покупна вартість акцій 12 780 руб., Номінальна вартість 12 500 руб., Процентні доходи становлять 15% річних, термін обігу облігації 3 роки.
Сукупна прибутковість розраховується за формулою:
Дсов = SК + (Рп - Ро) / Ро * n,
де Рп - номінальна вартість
Ро - ціна придбання
К - купонна ставка.
Дсов = 15% + (12500 - 12780) / 12780 * 3 = 8,4%
Список використаної літератури
1. ФЗ Про ринок цінних паперів. Федеральний закон РФ від 22 квітня
2. Економіка: Учеб. для вузов / Под ред. А.С. Булатова. -М. : Изд-во БЕК, 2006. - 632 с.
3. Воробйова Л.О. Операції з цінними паперами: Учеб. посібник. - М., 2006. - 20 с.
4. Кравченко П.П. Проблеми та перспективи розвитку ринку цінних паперів Російської Федерації / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2006. - № 2. - С. 44.
5. Лялін В.А., Воробйов П.В. Цінні папери і фондова біржа. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Філін, 2006. - 248 с.
6. Попова Е.М. Роль і значення комерційних банків у становленні ринку цінних паперів та економічному розвитку Росії: (Історичний аспект): Препр. - СПб., 2006. - 40 с.
7. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів / Золотарьов В.С., Аліфанова Є.М., Григорян С.А. та ін; Під ред. В.С. Золотарьова. - Ростов н / Д: Фенікс, 2006. - 351 с.
8. Ринок цінних паперів: Учеб. посібник для вузів / Золотарьов В.С., Кравцова Н.І., Аліфанова Є.М. та ін; Під ред. В.С. Золотарьова. - 2-е вид., Доп. і перераб. - Ростов н / Д, 2006.
9. Соловйов А.Г. Деякі аспекти російського і зарубіжного досвіду організації регулювання ринку цінних паперів та сучасні тенденції цього процесу / / Пробл. регіон. економіки. - 2006. - № 1 / 4. - С. 302-313.
10. Фондовий ринок - перспективи сталого розвитку / Налівайскій В.Ю., Шишикіна Л.В., Хутіева З.А. та ін; Під ред. Налівайского В.Ю. - Ростов н / Д, 2006. - 172 с.
11. Шіхвердіев А.П. Роль державного регулювання ринку цінних паперів в забезпеченні економічної безпеки його суб'єктів. - М.: Економіка, 2006. - 319 с.
12. Наслідки серпневої кризи 1998 року / / Питання економіки 2005. № 8 - с.42-46
13. Огляд російського фондового ринку. / / Валютний Спекулянт
14. Введення в банковское дело: Учеб. посібник / Рук. авт. кол. проф. Г. Асхауер. - М.: 2004.
15. Загальна теорія грошей і кредиту: Підручник / За ред. Є.Ф. Жукова. - М.: Банки і біржі, ЮНИТИ, 2003.
16. Роде Е. Банки, біржі, валюти сучасного капіталізму. - М.: Фінанси і статистика, 2001.
17. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит.: Підручник для вузів / під ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2004.
18. Борисов, Є.Ф. Економічна теорія: Учеб. / Є.Ф. Борисов. - М.: Юрайт-Издат, 2003. - 384 с.
19. Борисов, Є.Ф. Економічна теорія: Учеб. / Є.Ф. Борисов. -М. , МАУП, 2002. - 568с.
20. Економічна теорія: навч. для вузів / під ред. В.Д. Камаєва .- 10-е изд., Перераб. і доп. -М. : Владос, 2004. - 592 с.