ЩО ТАКЕ РИЗИК У ФІНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТІ?
Ризик і дохід являють собою дві взаємозалежні і взаємообумовлені фінансові категорії. Під ризиком розуміється можлива небезпека втрат, що випливає зі специфіки різних явищ природи і видів діяльності людини.
Для фінансового менеджера ризик - це ймовірність несприятливого результату - виникнення збитків або недоотримання доходів у порівнянні з прогнозованим варіантом. Різні інвестиційні проекти мають різну ступінь ризику, самий високоприбутковий варіант вкладення капіталу може виявитися занадто ризикованим.
Ризику можна уникнути, ухилившись від заходу, пов'язаного з ризиком, проте для підприємця уникнути ризику часто означає відмову від можливого прибутку.
Ризиком можна управляти, тобто використовувати різні заходи, що дозволяють певною мірою прогнозувати настання ризикової події і вживати заходів до зниження ступеня ризику.
Ступінь ризику - це ймовірність настання випадку втрат, а також розмір можливого збитку від нього. Ризик підприємця кількісно характеризується суб'єктивною оцінкою ймовірної, тобто очікуваної, величини максимального і мінімального доходу (збитку) від даного вкладення капіталу. При цьому чим більше діапазон між максимальним і мінімальним доходом (збитком) при рівній імовірності їхнього одержання, тим вище ступінь ризику.
ЩО ТАКЕ РИЗИК У ФІНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТІ?
На ступінь і величину ризику можна впливати через фінансовий механізм за допомогою прийомів фінансового менеджменту і особливої стратегії, що в сукупності утворює своєрідний механізм управління ризиком, тобто ризик-менеджмент.
В основі ризику-менеджменту лежить цілеспрямований пошук і організація роботи по зниженню ступеня ризику, мистецтво отримання і збільшення доходу (виграшу, прибутку) у невизначеній господарській ситуації. Кінцева мета ризик-менеджменту полягає в отриманні найбільшого прибутку при оптимальному, прийнятному для підприємця співвідношенні прибутку і ризику.
Важливим моментом в організації ризик-менеджменту є отримання iнформацiї про навколишню обстановку, яка необхідна для прийняття рішення. На основі аналізу такої інформації та з урахуванням цілей ризику можна правильно визначити імовірність настання події, виявити ступінь ризику і оцінити його вартість.
Під вартістю ризику слід розуміти фактичні збитки підприємця, витрати на зниження величини цих збитків або витрати по відшкодуванню цих збитків і їх наслідків. Правильна оцінка дійсної вартості ризику дозволяє об'єктивно представляти обсяг можливих збитків і намітити шляхи до їх запобігання або зменшення, а у випадку неможливості запобігання збитків забезпечити їхнє відшкодування.
На основі наявної інформації про навколишнє середовище, ймовірно, ступеня і величині ризику розробляються різні варіанти ризикового вкладення капіталу і проводиться оцінка їх оптимальності шляхом зіставлення очікуваного прибутку і величини ризику.
Основні правила ризик-менеджменту:
- Не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал.
- Треба думати про наслідки ризику.
- Не можна ризикувати багато чим заради малого.
- Позитивне рішення приймається лише при відсутності сумніву.
- При наявності сумнівів приймаються негативні рішення.
- Не можна думати, що завжди існує тільки одне рішення. Можливо, є й інші.
ЯК МОЖНА УПРАВЛЯТИ РИЗИКАМИ?
Прийоми ризик-менеджменту є прийоми управління ризиком. Вони складаються з засобів вирішення ризиків і прийомів зниження ступеня ризику.
Засобами дозволу ризиків є:
- Уникнення ризику - означає просте ухилення від заходу, пов'язаного з ризиком, що однак для інвестора найчастіше означає відмову від прибутку;
- Утримання ризику - це залишення ризику за інвестором, тобто на його відповідальності; так, інвестор, вкладаючи венчурний капітал, заздалегідь упевнений, що він може за рахунок власних коштів покрити можливу втрату венчурного капіталу;
- Передача ризику означає, що інвестор передає відповідальність за ризик комусь іншому, наприклад, страхової компанії.
Зниження ступеня ризику - це скорочення ймовірності та об'єму втрат.
Для зниження ступеня ризику застосовуються різні прийоми. Найбільш поширеними з них є:
- Диверсифікація-розподіл капіталу між різними об'єктами вкладення, які безпосередньо не пов'язані між собою, а також розмаїтість форм діяльності самого підприємства, видів вироблених їм товарів і послуг. Диверсифікація є найбільш обгрунтованим і щодо менш дорогим способом зниження фінансового ризику. Однак інвестиційний ризик може бути неуважний за допомогою диверсифікації, але не може бути зведений до нуля. Справа в тому, що ризик складається з двох частин - діверсіфіціруемого (несистематичного), який може бути усунений шляхом його розсіювання, і недіверсіфіціруемого (систематичного), який не може бути зменшений диверсифікацією, оскільки він обумовлений зовнішніми факторами, не пов'язаними з вибором конкретних об'єктів інвестування .
- Придбання додаткової інформації - більш повна інформація дозволяє зробити більш точний прогноз і знизити ризик при прийнятті рішень, що робить інформацію цінним товаром. Вартість повної інформації розраховується як різниця між очікуваною вартістю якого-небудь придбання або вкладення капіталу, коли є повна інформація, і очікуваною вартістю, коли інформація неповна.
- Лімітування - це встановлення ліміту, тобто граничних сум витрат, продажу, кредиту і т.п.
- Самострахування означає, що підприємець воліє підстрахуватися сам, а не купувати страховку в страховій копанні. Тим самим він економить на витратах капіталу зі страхування. Самострахування являє собою форму створення страхових (резервних) фондів безпосередньо в господарюючого суб'єкта. Основне завдання самострахування полягає в оперативному подоланні тимчасових труднощів фінансово-комерційної діяльності.
- Страхування - один з найбільш важливих і поширених прийомів зниження ступеня ризику. Його суть полягає в тому, що підприємство готове відмовитися від частини своїх доходів, щоб уникнути ризику, тобто від готове заплатити за зниження ступеня ризику до нуля.
ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ І ПРОГНОЗУВАННЯ
НАВІЩО НЕОБХІДНО ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ?
Фінансове планування - це процес визначення майбутніх дій по формуванню і використанню фінансових ресурсів. Мета фінансового планування - забезпечення відтворювального процесу відповідними як за обсягом, так і за структурою фінансовими ресурсами.
Існують наступні види планів:
- Стратегічні плани - плани генерального розвитку бізнесу. У фінансовому аспекті ці плани визначають найважливіші фінансові показники і пропорції відтворення, характеризують інвестиційні стратегії і можливості реінвестування і нагромадження. Стратегічні плани визначають обсяг і структуру фінансових ресурсів, необхідних для функціонування підприємства.
- Поточні плани розробляються на основі стратегічних шляхом їх деталізації. Якщо стратегічний план дає приблизний перелік фінансових ресурсів, їх обсяг і напрямки використання, то в рамках поточного планування проводиться взаємне узгодження кожного виду вкладень із джерелами їх фінансування, вивчається ефективність кожного можливого джерела фінансування, а також проводиться фінансова оцінка основних напрямків діяльності підприємства та шляхів отримання доходу.
- Оперативні плани - це короткострокові тактичні плани, безпосередньо пов'язані з досягненням цілей фірми (план виробництва, план закупівлі сировини і матеріалів тощо).
Будь-який план дій повинен супроводжуватися кошторисом витрат - складанням бюджету, який є кількісним втіленням плану, характеризуючи доходи і витрати на конкретний період і визначаючи потребу в ресурсах для досягнення заданих планом цілей. Бюджет створюється до виконання передбачуваних дій, що визначає його роль як основи для контролю і оцінки ефективності діяльності підприємства.
Окремі бюджети, що характеризують проміжні операції, можуть нести інформацію тільки про витрати або доходи (бюджет виробництва, закупівлі сировини і матеріалів, продажів), а укрупнені бюджети (бюджетний звіт про прибутки і збитки, бюджет грошових коштів) показують як витрати, так і доходи організації .
ЧИМ ФІНАНСОВЕ ПЛАНУВАННЯ ВІДРІЗНЯЄТЬСЯ ВІД ФІНАНСОВОГО ПРОГНОЗУВАННЯ?
Відмінність фінансового прогнозування від фінансового планування полягає в тому, що при прогнозуванні оцінюються можливі майбутні фінансові наслідки прийнятих рішень і зовнішніх факторів, а при плануванні фіксуються фінансові показники, яких компанія прагне досягти в майбутньому.
Фінансове прогнозування являє собою основу для фінансового планування на підприємстві (тобто складання стратегічних, поточних та оперативних планів) і для фінансового бюджетування (тобто складання загального, фінансового та оперативного бюджетів). Відправною точкою фінансового прогнозування є прогноз продажів і відповідних ним витрат; кінцевою точкою і метою - розрахунок потреб у зовнішньому фінансуванні.
ЯК ЗДІЙСНЮЄТЬСЯ ФІНАНСОВЕ ПРОГНОЗУВАННЯ?
Основні етапи прогнозування потреб фінансування:
- Складання прогнозу продажів статистичними та іншими доступними методами.
- Складання прогнозу змінних витрат.
- Складання прогнозу інвестицій в основні та оборотні активи, необхідні для досягнення необхідного обсягу продажів.
- Розрахунок потреб у зовнішньому фінансуванні і вишукування відповідних джерел. Перший етап здійснюється на основі маркетингових досліджень. Рештою займаються фінансисти.
Існує два основних способи фінансового прогнозування. Один з них заснований на концепції грошових потоків і зводиться, по суті, до розрахунку фінансової частини бізнес-плану.
За другим методом всі обчислення робляться на основі наступних припущень:
- Змінні витрати, поточні активи і поточні зобов'язання при нарощуванні обсягу продажів на певну кількість відсотків збільшуються в середньому на стільки ж відсотків.
- Відсоток збільшення вартості основних засобів розраховується під заданий відсоток нарощування обороту відповідно до технологічних умов бізнесу та з урахуванням готівки недовантажених основних засобів на початок періоду прогнозування, ступенем матеріального і морального зносу готівкових засобів виробництва і т.п.
- Довгострокові зобов'язання та акціонерний капітал беруться в прогноз незмінними. Нерозподілений прибуток прогнозується з урахуванням норми розподілу чистого прибутку на дивіденди і чистої рентабельності реалізованої продукції: до нерозподіленого прибутку базового періоду додається прогнозована чистий прибуток і відраховуються дивіденди.
Прорахувавши все це, з'ясовують, скільки пасивів не вистачає, щоб покрити необхідні активи - це і буде необхідна сума додаткового зовнішнього фінансування.
Таким чином, потреба в зовнішньому фінансуванні буде тим більше, чим більше нинішні активи, темп приросту виручки і норма розподілу чистого прибутку на дивіденди, і тим менше, чим більше нинішні пасиви і чиста рентабельність реалізованої продукції.
НАВІЩО ПОТРІБЕН БІЗНЕС-ПЛАН І ЯК ЙОГО СКЛАСТИ?
Одним з планових документів, що складаються на підприємстві, є бізнес-план. Його складання переслідує дві основні мети: він призначений для внутріфірмового планування і для обгрунтування одержання грошових коштів з зовнішнього джерела, тобто отримання грошей під конкретний проект у вигляді банківських позичок, бюджетних асигнувань, пайової участі інших підприємств у здійсненні проекту.
У цьому документі відображаються всі сторони виробничої і комерційної діяльності підприємства, його фінансові результати. Цим зумовлюється структура бізнес-плану.
До його складу входять такі розділи:
РЕЗЮМЕ.
Резюме (оглядовий розділ) слід писати після завершення роботи над усіма іншими розділами, оскільки по суті це гранично скорочена версія бізнес-плану. Обсяг резюме - не більше 2-3 сторінок. Головна його функція - привернути увагу рецензента.
Резюме має містити:
- Мета проекту;
- Гранично короткий опис компанії;
- Короткий виклад найбільш привабливих моментів з усіх інших розділів з акцентом на позитивних аспектах запропонованої бізнес-ідеї;
- Обсяг залучених інвестицій та / або кредитних ресурсів;
- Передбачуваний термін і порядок повернення позикових коштів.
ЗАГАЛЬНИЙ ОПИС КОМПАНІЇ
Власне бізнес-план починається з розділу "Загальний опис компанії", в якому необхідно відобразити:
- Основні види діяльності і характер компанії (не вдаючись при цьому в деталі, які будуть викладені у наступних розділах); профіль компанії (виробництво, торгівля чи сфера послуг);
- Стадія розвитку даного бізнесу;
- Цілі даного бізнесу;
- Що і як компанія має намір пропонувати своїм клієнтам;
- Нинішні та перспективні географічні рамки діяльності компанії;
- Відмінності даного підприємства від інших компаній.
ПРОДУКТИ І ПОСЛУГИ
Основним завданням розділу "Продукти і послуги" є опис у стислій формі характеристик товарів і послуг, пропонованих цим бізнесом.
Він повинен включати:
- Фізичний опис продукції або послуг;
- Опис можливостей їх використання;
- Привабливі сторони пропонованої продукції або послуг;
- Ступінь готовності продукції або послуг до виходу на ринок;
- Список експертів або споживачів, які знайомі з товаром або послугами і можуть дати про них схвальний відгук (при наявності такої інформації).
МАРКЕТИНГ-ПЛАН
Розділ, присвячений маркетингу, є однією з найважливіших частин бізнес-плану. Мета даного розділу - роз'яснити, як передбачуваний бізнес має намір впливати на ринок і реагувати на яка складається у ньому обстановку, щоб забезпечити збут товару.
Маркетинг-план може бути представлений по-різному в залежності від виду бізнесу і складності ринку. Однак у будь-якому бізнес-плані в тому чи іншому вигляді повинні бути відображені наступні аспекти маркетинг-плану:
- Визначення попиту і ємності ринку;
- Аналіз конкуренції та інших чинників впливу на розвиток даного бізнесу;
- Опис стратегії маркетингу даної компанії (стратегії збуту, реклами і просування товару, ціноутворення, стимулювання продажів і т.д.);
- Результати дослідження ринку;
- Прогнози обсягів продажів.
ВИРОБНИЧИЙ ПЛАН
У розділі "Виробничий план" описується, як підприємство буде створювати свою продукцію та / або послуги:
- Загальний підхід до організації виробництва;
- Необхідну сировину і матеріали, їх джерела та умови поставки;
- Технологічні процеси на виробництві;
- Необхідне обладнання та його потужність;
- Вимоги щодо трудових ресурсів (виробничий, інженерно-технічний та адміністративний персонал, умови праці, структура і склад підрозділів, навчання персоналу, передбачувані зміни в структурі персоналу в міру розвитку підприємства);
- Бажано також скласти схему виробничих потоків.
ГРАФІК ВИКОНАННЯ РОБІТ
Графік виконання (календарний план) робіт в рамках проекту повинен включати перелік основних етапів реалізації проекту та потреби у фінансових ресурсах для їх реалізації, а також відображати плановані тимчасові рамки робіт на кожному з етапів.
УПРАВЛІННЯ І ОРГАНІЗАЦІЯ
У розділі "Управління та організація" потрібно:
- Коротко описати основних учасників підприємства (підприємець і його партнери, інвестори, члени ради директорів, що займають ключові пости співробітники і т.д.);
- Привести організаційну схему компанії, яка ніколи внутрішні зв'язки і поділ відповідальності в рамках організації;
- Пояснити, яким чином буде проводитися підбір, підготовка та оплата праці співробітників.
КАПІТАЛ І ЮРИДИЧНА ФОРМА КОМПАНІЇ
У розділі "Капітал і юридична форма компанії" необхідно вказати форму власності та правовий статус підприємства, а також описати потреби компанії відносно капіталу і вказати джерела коштів, наявних в даний час, і тих, до яких передбачається вдатися у майбутньому.
ОЦІНКА РИЗИКІВ
У розділі "Оцінка ризиків" потрібно оцінити, які ризики найбільш ймовірні для проекту і в що вони в разі їх реалізації можуть обійтися. Відповідь на питання "як мінімізувати ризики і можливі втрати від них?" повинен складатися з двох частин: опис організаційних заходів профілактики ризиків і виклад програми самострахування або зовнішнього страхування.
ФІНАНСОВИЙ РОЗДІЛ
Мета фінансового розділу бізнес-плану - сформулювати і представити детальну систему проектировок, що відображають очікувані фінансові результати діяльності компанії. Фінансовий план повинен бути погоджений з матеріалами, представленими в інших частинах бізнес-плану, оскільки в ньому узагальнюються і подаються у вартісному вираженні усі розділи бізнес-плану.
Для вже існуючого бізнесу, що має намір розширити свою діяльність, доцільно показати фінансові дані за попередні роки. Необхідно також в ясній і стислій формі викласти всі припущення, які стали основою експонованих проектировок. Можна розглянути у фінансовому плані кілька можливих сценаріїв розвитку компанії. Також необхідне проведення аналізу чутливості проекту і розрахунок точки беззбитковості.
У фінансовий план включається декілька документів, а саме: прогноз обсягів реалізації, баланс грошових витрат і надходжень (тобто проектування потоків грошових коштів), таблицю доходів і витрат (цей документ показує, як буде формуватися і змінюватися прибуток), прогнозований баланс активів і пасивів підприємства (структура цього документа відповідає структурі загальноприйнятого звітного балансу підприємства). Можуть бути підготовлені також додаткові фінансові дані, які відображають внесок окремих видів продукції і послуг у загальні підсумки діяльності компанії.
У цілому, бізнес-план являє собою документ, що описує всі основні аспекти комерційного підприємства, де аналізуються всі проблеми, з якими може зіткнутися компанія, а також визначаються способи вирішення цих проблем. Правильно складений бізнес-план зрештою відповідає на питання, чи варто взагалі вкладати сили і кошти в даний проект.
Список літератури
Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.dist-cons.ru/