Виконав: слухач потоку ТФ-2 Комлєв А.С.
Залікова робота З дисципліни "ОСНОВИ БІЗНЕСУ"
МОСКОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ЕКОНОМІКИ, СТАТИСТИКИ І ІНФОРМАТИКИ (МЕСІ)
МОСКВА, 1998р.
Вступ.
У своїй доповіді я хотів би висвітлити такий вид діяльності комерційних банків як трастові операції на прикладі банківської системи США.
Однією з характерних рис розвитку банківської системи США в останні десятиліття є її перехід від надання виключно традиційних фінансово-кредитних послуг до їх поєднанню з діяльністю організаційно-виробничого характеру. У США як і раніше діє заборона на включення в активи депозитних установ акцій промислових та інших компаній (за малим винятком). Інакше кажучи, банки не можуть бути їх співвласниками, як це було поширено до періоду Великої депресії. Проте ряд нетрадиційних напрямів діяльності банків, що отримав в даний час широкий розвиток, призводить фактично до того ж результату. Трастові операції дозволяють банкам розпоряджатися великими (іноді контрольними) пакетами акцій промислових компаній ...
У числі напрямків діяльності комерційних банків чільне місце займають операції за дорученням (трастові операції). Їх суть при всій різноманітності форм зводиться до управління та оперативного розпорядженням чужим майном та / або коштами, причому грошові капітали не оформляються як депозитні вклади, не входять до складу пасивів комерційних банків.
У принципі операції за дорученням можуть здійснювати будь-які індивіди, організації або корпорації, включаючи траст-відділи комерційних банків. На самому початку в США трастові операції здійснювалися окремими особами та страховими компаніями. Банки ж штатів і національні банки підключилися до них пізніше. Національним банкам подібне право було надано лише в 1913 р. після прийняття федерального резервного акта (тобто закону про Центральному Банку країни).
В даний час трастовими операціями в США займається більше 4000 банків. Для деяких банків цей напрямок є одним з основних. Зазвичай комерційні банки намагаються проводити трастові операції в районах ділової активності та найбільшого скупчення населення. Не менше 20% всіх траст-активів США припадає на першу десятку банків Нью-Йорка.
Трастові операції передбачають соціальну відповідальність, тому вони перебувають під контролем держави: законодавча і виконавча влада регулює ці операції.
У банківських кодексах штатів міститься вимога до банків на отримання спеціальної ліцензії або дозволу на відкриття траст-відділів, а якщо банк штату є членом ФРС, то у нього має бути і другий дозвіл від Ради керуючих ФРС. Як правило, органи банківського нагляду штатів вимагають у підвідомчих їм банків внесення заставних сум або цінних паперів на спецрахунки адміністративних органів штатів в якості свого роду резервів по трастовим операціях.
Трастові операції національних банків перебувають під наглядом Управління контролера грошового обігу (контрольно-ревізійне підрозділ міністерства Фінансів). Їх проведення не потребує будь-якої застави (виняток становлять ті випадки, коли операції проводяться на території штату, де такий податок передбачений). В останньому випадку національні банки підпорядковуються нормам законодавства штатів.
Всі трастові операції, здійснювані відповідними відділами комерційних банків, можна умовно розділити на дві основні трастові послуги - окремим особам і фірмам і безприбутковим організаціям.
Трастові послуги окремим особам.
До числа трастових послуг, що надаються банками окремим особам, відносяться такі, як розпорядження спадщиною, управління власністю на довірчій основі, виконання ролі опікуна і / або зберігача майна, виконання агентських посередницьких функцій.
-Розпорядження спадщиною
За законом розділ майна після смерті заповідача, якщо тільки мова не йде про незначні грошових і майнових активах, повинен здійснюватися спеціально на те уповноваженим виконавцем. У деяких випадках виконавець визначений у заповіті (іноді їм названий траст-відділ відповідного банку). Якщо ж виконавець у заповіті не зазначено, то виконавця призначає суд, а призначений судом виконавець часто воліє звернутися до послуг банку.
Основні обов'язки виконавця заповіту (траст-відділу банку) полягають в наступному:
він зобов'язаний отримати рішення суду, якщо таке необхідно;
зібрати та убезпечити активи спадщини;
сплатити адміністративні витрати і розрахуватися за боргами;
сплатити податки;
розділити майно, що відповідно до закону і волею заповідача між спадкоємцями і надавати їм інші послуги.
Визначення активів спадщини може виявитися досить важким і тривалим процесом. Слід виявити всі банківські рахунки спадкодавця, залагодити розрахунки з різного роду агентами і діловими посередниками, розкрити сейфи і описати їх вміст, зібрати страхові свідоцтва і пред'явити їх до оплати. Якщо істотну частину спадщини утворює нерухомість (а також врожай на корені або худоба), то необхідно провести її інвентаризацію і подбати про збереження. Таким чином, траст-відділам банків часом доводиться займатися такими невластивими банківської діяльності справами, як організація догляду за коровами або збирання врожаю.
Забезпечення збереження активів спадщини теж може потребувати великих сил. Наприклад, оцінити активи зможе тільки певний фахівець, якого потрібно буде залучити до роботи. Якщо є швидкопсувні товари, то потрібно реалізувати їх реалізацію з мінімальними втратами. Цінні папери або діюче підприємство при необхідності слід реалізувати, причому на вигідних для спадкоємців умовах. Нерухоме майно може мати потребу в додатковій страховку і т.д. Тільки при завершенні усіх подібних операцій траст-відділ приступає безпосередньо до розділу активів спадщини згідно із заповітом і відповідно до чинного законодавства, зокрема, законом про розподіл майна.
-Управління персональними трастами
Однією з найбільш важливих функцій, виконуваних траст-відділами комерційних банків США, є управління персональними трастами. Тут банк виступає в якості довіреної особи, яка розпоряджається і володіє майном в інтересах довірителя або бенефіціара. Трасти можуть бути заповідальним (в цьому випадку банк бере на себе зобов'язання і після смерті довірителя розпоряджатися його майном і розподіляти дохід з нього між призначеними бенефіціарами) і прижиттєвими.
Прижиттєвий траст означає, що довіритель уклав угоду з траст-відділом банку і передав йому визначене майно, яким банк може оперувати - зберігати, інвестувати, розпоряджатися доходами і основною сумою відповідно до договору про траст. Іноді довіритель відомий контроль над трастом, він має право розірвати з банком угоду або змінити його умови. Проте при укладенні угоди про прижиттєве безвідкличному трасті довіритель повністю і безповоротно позбавляється права контролю.
Персональний траст для бенефіціара привабливий з ряду причин:
він встановлює на багато років вперед порядок особистих активів і доходів по них;
зберігає в таємниці розміри сімейних активів, оскільки спадковий траст дозволяє уникнути затвердження заповіту в суді і, отже, розголосу;
дає деяку можливість уникнути сплати податків на спадщину (до прийняття в 1976 Закону про розмір оподаткування траст частково оберігав спадок від податків), оскільки бенефіціари трасту не успадковують самі активи, а лише користуються доходами з них за заздалегідь визначеною схемою.
Різновидом персональних трастів є також опікунство над власністю неповнолітніх.
-Виконання агентських функцій
Траст-відділи комерційних банків можуть виконувати для фізичних осіб і окремі агентські функції, пов'язані зі збереженням активів, управлінням власністю і юридичним обслуговуванням. Ці операції відрізняються від повного трасту головним чином тим, що при виконанні функцій агента право власності в основному зберігається за її власником. Останній, названий принципалом, доручає агенту (траст-відділу банку) діяти від його імені. Представництво здійснюється на договірних засадах і вимагає укладення агентської угоди.
Однією з різновидів агентських угод між траст-відділом банку і його клієнтом є договір про збереження активів. При такій угоді траст-відділ приймає на відповідальне зберігання та в управління певні активи (як правило, в цінних паперах). При цьому траст-відділ зобов'язаний отримувати доходи по них і сповіщати клієнта про їх надходження, погашати облігації з термінами, отримувати гроші по заставних, купувати і продавати цінні папери. Головне завдання траст-відділу - зберегти і примножити довірений йому капітал.
У розширеному вигляді договір про збереження активів може включати в себе і повні представницькі функції, коли траст-відділ банку здійснює всі види інвестиційних або комерційних операцій з капіталом довірителя, тобто повністю розпоряджається інвестиційним портфелем клієнта.
Трастові послуги, що надаються фірмам і безприбутковим організаціям.
-Трастові послуги корпораціям
Траст-відділи комерційних банків, крім надання відповідних послуг окремим фізичним особам можуть обслуговувати та фірми (юридичні особи). Це трастове обслуговування підприємницьких структур може здійснюватися на основі загального договору-доручення про управління активами, окремих агентських доручень, а також відповідних статей Закону про банкрутство, коли мова йде про ліквідацію підприємств.
Більшість трастових послуг, що надаються корпораціям, зводяться до наступних видів операцій:
управління пенсійними фондами;
участь у прибутку;
винагороду акціями;
випуск облігацій;
утворення фондів погашення заборгованості;
випуск облігацій, забезпечених цінними паперами, що зберігаються на умовах трасту.
Багато фірм з метою збільшення доходів своїх працівників у старості та для стимулювання їх праці використовують системи недержавного пенсійного забезпечення, участі цих працівників у прибутках і винагороди їх акціями.
Системи недержавного пенсійного забезпечення можуть приймати різні форми, але зазвичай траст-відділ відповідного банку акумулює відрахування фірми у власний пенсійний або інший фонд, інвестує накопичені кошти і виплачує доходи відповідно до траст-угодою. Траст-відділ має також купувати індивідуальні страхові поліси для співробітників за рахунок наймача.
Важливу частину трастових пенсійних операцій банків складає і розпорядження державними пенсійними фондами на штатному і місцевому рівнях. Це можуть бути пенсійні фонди урядів штатів та округів, муніципалітетів міст, різних установ і державних корпорацій (наприклад, корпорацій міського комунального господарства).
Трастові операції комерційних банків по обслуговуванню корпорацій часто бувають пов'язані з випуском облігацій останніх. Шляхом випуску облігацій комерційні банки мають можливість на додатковий час залучати кошти. У таких випадках постає питання про забезпечення позики і про те, хто буде власником забезпечення (застави).
Діючі в рамках договору про довіреності траст-відділи комерційних банків можуть найкращим чином захистити інтереси як власників облігацій, так і корпорацій-емітентів. Довірений траст-відділ за договором зазвичай має право власності на активи, на які накладено арешт. Він виступає також від імені власників облігацій і має право заборонити або обмежити звільнення заставленого майна, якщо емітент облігацій не виплатив суму боргу та / або відсотки.
У рамках трастових відносин за договором, пов'язаному з розміщенням облігацій, траст-відділом здійснюються багато функцій, в тому числі:
передача власності на цінні папери;
сплата відсотків і заборгованостей;
звільнення майна з-під застави;
управління фондів погашення, призначеного для викупу облігацій у власників після закінчення їх терміну дії;
ведення обліку та звітності для власників облігацій, корпорації-емітента, Комісії з бірж і цінних паперів, фондовій біржі.
Якщо корпорація випускає облігації під заставу цінних паперів, які вже перебувають у довірчому управлінні траст-відділу відповідного банку, то траст-відділ отримує право власності на заставні акції.
Застосовуються й інші схеми використання майна корпорацій в якості застави для мобілізації коштів через посередництво траст-відділів банків.
Наприклад, самі банки (а не корпорації) можуть випускати так звані траст-сертифікати (фактично ті ж облігації). Вони бувають забезпечені обладнанням (верстатами, вагонами і т.д.), що належить корпораціям, в інтересах яких і проводиться розміщення траст-облігацій. У цьому випадку право власності на обладнання передається траст-відділу, а компанія вносить орендну плату за продовження користування обладнанням, власником якого став банк. Банк же в свою чергу виробляє виплати власникам траст-сертифікатів і погашає їх в обумовлені терміни.
Траст-відносини банків і корпорацій, пов'язані з передачею титулу власності на виробниче обладнання і передбачають розміщення на відкритому ринку боргових зобов'язань (траст-сертифікатів, облігацій) на суму понад 1 млн. дол, підлягають затвердженню в Комісії по біржі і цінних паперів.
Траст-відділи банків можуть надавати промисловим і іншим компаніям і чисто посередницькі послуги. Вони можуть, наприклад, сприяти обміну пакетами акцій між корпораціями (часткове або повне злиття корпорацій найчастіше відбувається шляхом обміну акціями за узгодженим паритетом). Подібний обмін може бути пов'язаний з дробленням акцій, їх конверсією і т.д. Траст-відділи також беруть на себе доручення з нарахування і виплати дивідендів по акціях корпорацій-клієнтів. При настанні строку платежу корпорація перераховує гроші траст-відділу, який виписує чеки і розсилає їх кожному акціонеру.
- Трастові послуги некомерційним організаціям
Траст-відділи комерційних банків обслуговують не тільки приватних осіб і корпорації, але управляють коштами громадських організацій і фондів. Ці кошти, як правило, спочатку укладаються з внесків, дарів, заповітів громадян і призначаються для підтримки науки, освіти, допомоги благодійним установам, для влаштування громадських місць відпочинку і т.д. Багато середніх і вищих навчальних закладів, культурні центри, дитячі притулки, будинки престарілих і госпіталі суттєво поповнюють свої бюджетні кошти за рахунок траст-фондів, заснованих заможними людьми чи общинами. Траст-відділи комерційних банків часто виступають в якості керуючих цими фондами, виконуючи весь комплекс операцій, пов'язаних з отриманням, вигідним вкладенням і виплатою коштів.
Відповідальність траст-відділів
Основні права та обов'язки траст-відділів визначаються в США адміністративним правом, урядовими установами та судовими рішеннями (прецедентами). В основі всіх законодавчих актів та підзаконних регулюючих положень лежить принцип лояльності довіреної особи по відношенню до довірителя.
Траст-відділ зобов'язаний слідувати вказівкам і умовами угоди, заповіти, рішення суду або договору про представництво, відповідно до яких він діє. Траст-відділ не може міняти свої обов'язки щодо здійснення певних операцій без згоди довірителя або особи, його представляє. Якщо ж має місце непередбачене розвиток ситуації, яка обумовлює необхідність зміни дій довіреної особи (траст-відділу), не передбачене початковою угодою про трастових послугах, і немає можливості погоджувати зміни з довірителем, то відповідний дозвіл можна отримати через суд.
Коло обов'язків довірених осіб вельми широке, однак договір про траст не надає довірителю повну гарантію успіху і не страхує його від усіх можливих збитків. Але траст-відділи будуть нести цивільну (матеріальну), а іноді й кримінальну відповідальність, якщо збитки мали місце через їх недбалість, несумлінність і тим більше з-за прямого умислу. Наприклад, якщо траст-відділ розмістив частину коштів трасту в цінні папери, які на момент операції розглядалися як привабливі і цілком надійні об'єкти для інвестицій (думка експертів фондового ринку, біржовий лістинг), а через якийсь період часу помітно знецінилися або зовсім перестали котируватися , то траст-відділ не несе відповідальності. Однак якщо буде доведено, що траст-відділ мав підстави розглядати дані інвестиції як недостатньо надійні, але нічого в зв'язку з цим не зробив, то він (або окремі його співробітники) буде підлягати цивільної або кримінальної відповідальності у повному обсязі.
Принцип лояльності, покладений в основу роботи траст-відділів самими комерційними банками, підкріплюється на державному рівні великим числом законів, підзаконних регулюючих положень, судових рішень, покликаних регламентувати напрями інвестиційної діяльності траст-відділів. Крім того, обмеження можуть накладатися самим договором про траст. У деяких договорах можуть міститися конкретні вказівки, куди слід вкладати кошти трасту. Найчастіше рішення про інвестиції приймаються спільно траст-відділом і довірителем або бенефіціаром трасту. У ряді випадків траст-відділ взагалі не повноважний здійснювати інвестиції.
З числа зовнішніх регулюючих положень слід виділити так звані законні переліки. Це списки (переліки) об'єктів інвестування, в які уряди штатів давали дозволу трастів вкладати вільні кошти. Ці списки були дуже поширені аж до кінця 50-х років. Проте з часом стало очевидно, що урядові органи штатів не є достатньо кваліфікованими, щоб приймати встановлення з питань інвестицій, і траст-відділи поступово отримали більшу свободу дій.
У практику було введено так зване правило розумності (rule of reason). Загальноприйняте визначення даного правила було сформульовано у відомому судовому рішенні 1830р. Верховного суду штату Массачусетс за позовом Гарврадского коледжу до Френсіс Енорі. У ньому йдеться: "... все, чого можна вимагати від довіреної особи при інвестуванні, це те, що воно має бути лояльним і розсудливим. Він здійснюватиме нагляд, як завбачливі, розсудливі і обережні люди залагоджують свої справи не з метою спекуляції, а при постійному приміщенні засобів з урахуванням ймовірного доходу, так само як і вірогідної надійності інвестованого капіталу ".
Багато штатів згодом прийняли закони про траст, засновані на даному визначенні. Крім того, федеральні законодавчі влада заклала ті ж принципи в деякі державні акти. Наприклад, в 1974 році був прийнятий Закон забезпеченні пенсійного доходу найманих працівників. Цей закон стосується лише до управління приватними (недержавними) пенсійними фондами і, отже, не має безпосереднього відношення до регулювання інших різновидів трастових операцій. Однак у ньому спеціально підкреслюється, що правило благо розумності, що припускає крім усього іншого і порівняння дій одних довірених осіб з діями інших, що опинилися в складній ситуації, має переважати при виробленні траст-відділами планів своєї інвестиційної діяльності.
При прийнятті конкретних інвестиційних рішень траст-відділи повинні слідувати загальним банківським принципам розміщення активів. Так, вони не повинні віддавати перевагу виключно надійності, купуючи цінні папери уряду США (казначейські векселі та облігації). У той же час в основі їхніх дій не повинно бути бажання лише отримати максимальну вигоду і дохід, розміщуючи кошти довірителя в цінні папери з великим кредитним ризиком (наприклад, в акції маловідомих венчурних компаній, які не пройшли лістинг на фондовій біржі). Таким чином, траст-відділам ставиться в обов'язок дотримуватися політики розумного балансіровнаія: вони повинні вдаватися до диверсифікації активів, уникати погоні за прибутком і суворо дотримуватися умов договорів галузі.
Як вже зазначалося, у разі недотримання довіреними особами (траст-відділами) взятих на себе обов'язків вони несуть відповідальність в рамках чинного законодавства. Можна виділити наступні досить типові випадки відповідальності траст-відділів:
обман (наприклад, неправильне використання основного майна або доходу в інтересах інших осіб, а не спадкоємців або бенефіціарів). Цей вид порушення тільки тягне за собою відшкодування довіреною особою збитків, але й загрожує йому кримінальною відповідальністю;
несплата податків;
відмова від реінвестіровнія коштів трасту протягом невиправдано великого періоду часу, в результаті чого постраждав дохід по трасту;
здійснення інвестицій без узгодження, передбаченого договором, якщо ці дії спричинили за собою збитки;
відмова від диверсифікації інвестицій, передбаченої договором або законом, якщо це призвело до збитків;
недоотримання будь-яких доходів та платежів по трастовому майну, що скоротило дохід по трасту;
невиправдано довгий зберігання трастових активів у малоліквідних, непридатних для інвестування коштів.
Траст-відділи також можуть виступати в якості представників муніципальних та штатних органів влади, здійснюючи за їх дорученням розміщення та оплату облігацій муніципальних та штатних позик.
-Загальні траст-фонди
З метою мінімізації витрат з управління трастовим майном і більш раціональної організації роботи траст-відділів банки стали вдаватися до створення загальних траст-фондів - сумарних фондів, утворених із засобів більш дрібних трастів (останні набувають право власності на відповідну частку в основній сумі і відсотках загального трасту ). Частка участі у загальному траст-фонд виражається в одиницях.
Для траст-учасників у міру необхідності випускаються додаткові одиниці. Це має місце при зростанні чистої вартості активів, що визначається шляхом ділення ринкової вартості фонду на вже наявне число одиниць. Дохід загального траст-фонду податком не обкладається - податки платять з доходів окремих траст-учасників.
Освіта загальних траст-фондів дозволяє не тільки знизити витрати управління трастовим майном, але й забезпечити правильну диверсифікацію активів, що було б неможливим при малому обсязі коштів.
Структура загальних траст-фондів регулюється на федеральному рівні інструкцією контролера грошового обігу. Вона передбачає лише одне істотне обмеження: будь-який траст не може розташовувати більше ніж 10% одиниць загального траст-фонду.
Більш ранні загальні траст-фонди (у 30-ті - 40-ті роки) були, як правило, сбалансировнно за єдиною схемою. Їхні портфелі активів складалися з акцій і облігацій у відносно постійній пропорції: наприклад, 60% облігацій та 40% акцій. Більшість траст-відділів мало лише один загальний фонд, а всі траст-учасники були позбавлені вибору по частині складу активів. З плином часу траст-відділи утворили різні загальні фонди для окремих категорій активів.
В даний час траст-відділ банку може мати не менше двох загальних фондів акцій - орієнтований на перспективний зростання курсу; на поточний дохід; фонд облігацій та іпотек, доходи за яким обкладаються податком; фонд муніципальних облігацій, доходи по якому не обкладаються федеральним прибутковим податком; Фонд грошового ринку, утворений з короткострокових вельми ліквідних активів для тимчасового розміщення коштів, а також ряд фондів ще більш спеціального призначення. За наявності кількох загальних траст-фондів окремо взятий траст може розосередити свої кошти, владивая відповідну суму в кожен з фондів.
Структура траст-відділів та їх специфіка.
Особливістю структури траст-відділів комерційних банків є їх відокремлення від інших підрозділів. У великих банках траст-відділ зазвичай розміщується в окремому приміщенні (будинку). Як правило, в невеликих і середніх банках це розмежування не має місця: поточні банківські та трастові операції можуть виконувати одні і ті ж службовці.
При великому обсязі трастових операцій структура траст-відділів може бути дуже складним. Крім керівних ланок (комітет по трастовим операціях, директор траст-відділу) вона може включати такі відділи:
персональних трастів (спадкові справи, опіка, представництво тощо);
трастів корпорацій (посередництво в платежах, оформлення облігацій, передача і облік акцій);
обслуговування (юридична допомога всім відділам, інвестиційна та податкова інформація, операції з нерухомістю);
операцій та обліку (облік, контроль, касові операції);
розвитку (реклама, планування операцій) і т.д.
Договірні відносини між довірителем і довіреною особою (траст-відділом), оформлені відповідним договором, передбачають певну винагороду для останнього. Найчастіше це договірні комісійні платежі. Комісійна винагорода може складатися з щорічних відрахувань від доходу трасту, щорічного внеску з основної суми, а також внеску з основної суми після закінчення терміну дії договору про траст.
Ставки комісійної винагороди бувають дуже різними: за трастів, засновує приватними особами, вони можуть складати від 0,5 до 0,75% початкової суми на рік. За представництво, що включає управління акціями та облігаціями, стягується приблизно така ж плата. Якщо представництво відноситься до іпотек, векселями або контрактам, які вимагають додаткового контролю і витрат, оплата буває трохи вище. Відповідно, якщо траст передбачає управління нерухомим майном або підприємством, ставки можуть бути максимальними.
Винагорода виконавців заповіту в штатах теж різне, але, як правило, законодавством штатів встановлюється певний його "стеля". Наприклад, в штаті Орегон комісійні траст-відділів становлять 7% від першої 1000 дол Вартості майна за заповітом. Потім сюди додаються 4% з наступних 9 тис. дол, 3% - зі наступних 40 тис. дол І 2% - від усієї суми, що перевищує 50 тис. дол
Сам характер трастових послуг та прийняті форми винагороди часто породжують конфлікт інтересів між траст-відділом як представником інтересів своїх довірителів траст-відділом як оперативним ланкою самого банку.
Так, багато траст-відділи отримують більшу частину прибутку за рахунок того, що мають прибуток від інших підрозділів банку за депозитні залишки по трастовим рахунками. Ці депозити (поточні рахунки) можуть майже не приносити доходу особам, котрі заснували траст, але зате вигідно використовуватися усередині самого банку в якості фондів для інших підрозділів. Отже, такі залишки можуть значно перевищувати реальну потребу, пов'язану з ефективним управлінням довіреної власністю, якщо це буде на користь банку.
Конфлікт інтересів легко передбачити, але дуже важко запобігти. Єдиною рекомендацією банківського нагляду є максимальна незалежність траст-відділів від діяльності банку і в ряді випадків їх інформаційна ізоляція від інших підрозділів банку. Доступ інвестиційних працівників траст-відділів до кредитної інформації інших підрозділів дає траст-відділам можливість мати перевагу перед іншими інвесторами, коли мова йде про розміщення вільних коштів в цінні папери тих або інших компаній.
Так, дана компанія, будучи клієнтом банку і користуючись кредитами, надає в розпорядження кредитного відділу велику інформацію, що є за законом комерційною таємницею. На підставі цієї інформації і за підсумками розрахунків за кредит можна скласти досить повне уявлення про реальний стан справ та перспективи розвитку компанії і, отже, про поточної і перспективної вартості її цінних паперів. Найчастіше кредити надаються під плани розвитку виробництва, майбутні злиття і поглинання, що може спричинити за собою різке зростання (або падіння) курсу цінних паперів корпорації. Використання подібної внутрішньої інформації для інвестицій, що приносять дохід не самому банку, а третій особі (довірителю), суперечить законодавству про біржу та цінні папери.
Може скластися і зворотна ситуація: траст-відділи банків занадто сильно інвестують кошти своїх клієнтів у цінні папери компаній, які близькі до ліміту кредитної заборгованості і можуть відчути серйозні фінансові труднощі. Траст-інвестиції підтримують курс акцій компаній на фондовому ринку, так як породжують додатковий попит на них. Тим не менш фінансове становище цієї компанії-клієнта продовжує залишатися хитким. Банк може переслідувати свої цілі: допомогти компанії, наприклад, розмістити (продати) додатковий випуск акцій або облігацій і тим самим збільшити її оборотні кошти, які будуть частково використані на погашення кредитної заборгованості банку. Однак подібні дії банку неприпустимі, тому що він допомагає одному клієнту за рахунок іншого (інших) і з ризиком для останнього.
Список літератури
«Ринок. Мікроекономічна модель. »Едвін Дж. Долан, Дейвід Е. Ліндсей
«Нетрадиційні види діяльності комерційних банків. »Т. Г. Чувахіна
Власні записи з банківської справи