Крім того, на валютний курс впливає економічна політика держави в області регулювання складових частин платіжного балансу: поточного рахунку та рахунку руху капіталів. При збільшенні позитивного сальдо торгового балансу зростає попит на валюту даної країни, що сприяє підвищенню її курсу, а при появі негативного сальдо відбувається зворотній процес. Зміна сальдо балансу руху капіталів надає певний вплив на курс національної валюти, яке за знаком («плюс» чи «мінус») аналогічно торговому балансу. Однак існує і негативний вплив надмірного припливу короткострокового капіталу в країну на курс її валюти, тому що Він може збільшити надлишкову грошову масу, що, у свою чергу, може привести до збільшення цін і знецінення валюти.
Національний дохід та валютний курс.
Національний дохід не є незалежною складовою, яка може змінюватись сама по собі. Проте в цілому ті фактори, які змушують змінюватися національний дохід, мають великий вплив на валютний курс. Так, збільшення пропозиції продуктів підвищує курс валюти, а збільшення внутрішнього попиту понижує її курс. У довгостроковому періоді більш високий національний дохід означає і вищу вартість валюти країни. Тенденція є зворотною при розгляді короткострокового інтервалу часу впливу зростаючого доходу населення на величину валютного курсу.
Різниця процентних ставок у різних країнах.
Вплив цього фактора на валютний курс пояснюється двома основними обставинами. По-перше, зміна процентних ставок у країні впливає за інших рівних умов на міжнародний рух капіталів, перш за все короткострокових. У принципі підвищення процентної ставки стимулює приплив іноземних капіталів, а її зниження заохочує відплив капіталів, у тому числі національних, за кордон. По-друге, процентні ставки впливають на операції валютних ринків та ринків позичкових капіталів. При проведенні операцій банки приймають до уваги різницю%-х ставок на національному та світовому ринках капіталів з метою отримання прибутків. Вони надають перевагу отриманню дешевших кредитів на іноземному ринку позикових капіталів, де ставки нижчі, і розміщати іноземні валюту на національному кредитному ринку, якщо на ньому процентні ставки нижчі.
Діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції.
Якщо курс якої-небудь валюти має тенденцію до зниження, то фірми та банки завчасно продають її на більш стійкі валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують на зміни в економіці та політиці, на коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху "гарячих" грошей.
Ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках.
Вона визначається станом економіки та політичною обстановкою в країні, а також розглянутими вище чинниками, що роблять вплив на валютний курс. Причому дилери враховують не тільки дані темпи економічного зростання, інфляції, рівень купівельної спроможності валюти, а й перспективи їх динаміки. Іноді навіть очікування публікації офіційних даних про торговельне та платіжному балансах або результати виборів позначається на співвідношенні попиту та пропозиції і на курсі валюти.
Існує безліч причин, що викликають коливання валютних курсів, не існує і єдиного способу визначення споживчої «кошика». Структури товарів і послуг, що утворюють споживчу «кошик», в різних країнах досить відрізняються один від одного. Їх порівняння досить умовно.

2. РЕЖИМИ ВАЛЮТНИХ КУРСІВ І ЇХ ВПЛИВ НА ЕКОНОМІЧНИЙ РОЗВИТОК КРАЇНИ
2.1. Фіксований валютний курс

При режимі фіксованого курсу центральний банк встановлює курс національної валюти на певному рівні по відношенню до валюти будь-якої країни, до якої «прив'язана» валюта даної країни, до валютного кошика (зазвичай в неї входять валюти основних торговельно-економічних партнерів) або до міжнародної грошової одиниці. Особливість фіксованого курсу полягає в тому, що він залишається незмінним протягом більш-менш тривалого часу (декількох років або декількох місяців), тобто не залежить від зміни попиту та пропозиції на валюту. Зміна фіксованого курсу відбувається в результаті його офіційного перегляду (девальвації - зниження або ревальвації - підвищення).

Режим фіксованого курсу має наступні переваги:
-Кількісна визначеність (сприяє торгівлі і стимулювання потоку капіталу);
-Посилює підвищений довіру до валютної фінансову політику, викликане необхідністю наближення процентних ставок до ставок економіки валюти зачеплення, а також необхідністю контролю за зростанням кредитування і урядових витрат для запобігання підриву обмінного курсу інфляцією.
-Стримуванні інфляції. Висока довіра до валютно-фінансову політику пом'якшує інфляційні очікування на ринку праці та фінансових ринках.
Однак цей режим не позбавлений і недоліків. Країна не здатна протистояти певним економічним шоків у результаті втрати експортних ринків і недостатності валютних резервів для підтримки фіксованої курсу. Як правило, ці явища супроводжуються різким зниженням внутрішніх цін, які зумовлюють спад виробництва і зростання армії безробітних.
При встановленні режиму фіксованого курсу виникає проблема щодо уточнення кількості валют, але у випадку "зачеплення за одну валюту" дана країна характеризується наступним:
- Ця політика зручна для розуміння всіма компаніями на всіх фінансових ринках країни;
- Значно скорочується можливість урядового маніпулювання курсами;
- Зменшується ризик обмінного курсу в торгівлі, оскільки операції, проведені в одній валюті, сприятливі для великого торгового партнера;
- Коливання курсу однієї валюти зумовлює коливання курсу внутрішньої валюти по відношенню до всіх функціонуючим.
На відміну від цього політика фіксованої курсу з "зачепленням за кошик валют" характеризується наступними параметрами:
- Іноземні інвестори важче сприймають дану політику, припускаючи, що влада маніпулюють валютами, так як склад кошика валют широко не відомий. Як правило, в таких випадках іноземні партнери припускають можливість девальвації;
- Дана політика усуває ризик підвищення вартості єдиної валюти, що найбільш сприятливо щодо регулювання угод про всіма торговими партнерами країни. Однак підвищення вартості валюти веде до зменшення експорту, зростання імпорту і тим самим погіршує платіжний баланс країни.
До інших переваг даного режиму можна віднести те, що коливання курсу валют значно менше, якщо всі валюти кошика зважені однаково щодо своїх зачіпаємо обмінних курсів.

2.2. Плаваючий валютний курс
Валютна фінансова політика країни формується в певній мірі самостійно в умовах використання свободноплавающей режиму.
Механізми курсоутворення при плаваючому валютному курсі діляться на "чисте плавання" і "брудна плавання". "Чисте плавання" - курсоутворення без втручання центрального банку на валютному ринку. "Брудна плавання" - курсоутворення при активних інтеревенціях ЦБ на валютному ринку.
Даний курс дозволяє підтримувати конкурентоспроможність і швидко адаптується до зовнішніх імпульсів та шоків, а саме головне - уряд країни звільняється від функції визначення відповідного курсу. Незважаючи на ці переваги, режим вільно плаваючого обмінного курсу не позбавлений недоліків:
- Якщо валютний ринок характеризується незначною ємністю, то при даному режимі кілька великих угод можуть підірвати існуючий стан;
- Даний режим може забезпечити ефективність валютної політики при регулюванні з боку держави, а також прийняття валютно-фінансових і фіскальних заходів;
- Слід визнати непривабливість для іноземних інвесторів і торгових партнерів умов невизначеності при даному режимі;
- Існує загроза урядового маніпулювання ("брудне плавання"), що підриває довіру суб'єктів ринку;
- Якщо країна має наявність великих спекулятивних потоків капіталу, то визначення обмінних курсів у значній мірі обмежує валютно-фінансову незалежність.
Використання даного режиму найбільш ефективно в умовах слабкої розвиненості міжнародних комерційних зв'язків, тобто, коли стан виробництва не знаходиться у великій залежності від зовнішньої торгівлі.
Для введення плаваючих валютних курсів головними умовами є наявність розвиненого фінансового ринку, ступінь інтеграції до світової системи, взаємозамінність національних та іноземних грошових активів, а також ступінь розвиненості фінансового посередництва. Тим не менш, незважаючи на відсутність даних факторів, багато держав перейшли на режим плаваючих курсів. Причинами цього є неврівноваженість платіжних балансів, незначність обсягів офіційних валютних резервів для підтримки фіксованих курсів, бажання блокувати "чорні" валютні ринки. Першими на даний режим переважно перейшли промислово розвинені держави, а потім і розвиваються.
Однак введення плаваючих курсив національних валют відбувався в рамках стабілізаційних програм МВФ і при наявності технічної допомоги. Це викликало необхідність проведення комплексу економічних заходів, таких, як структурна перебудова економіки, лібералізація валютних та митних режимів, обмеження попиту і т.д. В умовах же відсутності цих передумов багато держав використовують режим поєднання фіксованих і плаваючих курсів. Модифікованої його формою є "повзучий" валютний курс, сутність якого полягає у проведенні дрібних і приватних коригувань обмінної вартості валюти, які повторюються 1 -2 рази на місяць. [13, c.208].
До переваг плазуючої зачіпки можна віднести:
- Попереднє оголошення темпів "повзання", що збільшує довіру експортерів та потенційних інвесторів;
- Наявність можливості підтримки реально фіксованої валютного курсу. Так, наприклад, при внутрішньої інфляції в 10% на рік та інфляцію в торговельного партнера в 5% на рік темп "повзання" фіксується в 5% знецінення в рік.
Недоліки плазуючої зачіпки наступні:
- Оптимальний обмінний курс може змінюватися протягом часу, що викликає постійну необхідність коригування темпів "повзання", щоб уникнути дестабілізації економіки;
- Режим може призвести до більш високої інфляції, ніж при фіксується обмінному курсі.
2.3. Проміжні варіанти режиму валютного курсу
До проміжних між фіксованим і «плаваючим» варіантами режиму валютного курсу можна віднести:
- Режим «ковзної фіксації», при якому центральний банк щодня встановлює валютний курс виходячи з певних показників: рівня інфляції, стану платіжного балансу, зміни величини офіційних золотовалютних резервів і ін;
- Режим «валютного коридору», при якому центральний банк встановлює верхню і нижню межі коливання валютного курсу. Режим «валютного коридору» називають як режим «м'якої фіксації» (якщо встановлені вузькі межі коливання), так і режимом «керованого плавання» (якщо коридор досить широкий). Чим ширше «коридор», тим більшою мірою рух валютного курсу відповідає реальному співвідношенню ринкового попиту та пропозиції на валюту;
- Режим «спільного», або «колективного плавання», валют, при якому курси валют країн - членів валютної угруповання підтримуються по відношенню один до одного в межах «валютного коридору» і «спільно плавають» навколо валют, що не входять в угрупування [1, c.306].

2.4. Критерії вибору оптимального режиму валютного курсу
Вибір валютного режиму визначається в чималому ступені економічними цілями уряду, причинами кризи економіки: режим фіксованих валютних курсів у більшій мірі стримує уряду з негативним сальдо в міжнародних розрахунках. Отже, при переході до режиму плаваючих валютних курсів країни з дефіцитом платіжного балансу отримують більше свободи; для країн з дефіцитом платіжного балансу рекомендується дефляційна політика, для країн з активним сальдо - інфляційна. При цьому відмова від фіксованих курсів і перехід на режим плаваючих призводить до інфляційної політики. У разі кризових явищ економіки усередині країни необхідно розглядати і враховувати причини їх виникнення - у фінансовій сфері, або у сфері товарного виробництва. У разі якщо кризові явища викликані потрясіннями на фінансових ринках у результаті короткострокових кон'юнктурних коливань, як правило, застосування валютного режиму фіксованого курсу дозволить протягом короткострокового періоду стабілізувати кризові явища, за умови наявності сильної валютно-резервної позиції Центрального банку. У випадку виникнення причин кризи в сфері матеріального виробництва, застосування режиму фіксованого курсу без кардинальної структурної перебудови господарського механізму призведе до виснаження валютних резервів держави і до посилення зовнішньоекономічних диспропорцій у формі дефіциту платіжного балансу. [13, c.212].
Можна зробити висновок, що вибір оптимального варіанту режиму валютного курсу повинен здійснюватися з урахуванням національних особливостей стану економіки: система фіксованих валютних курсів є більш ефективною у справі стабілізації грошового обігу та грошового ринку, в той час як гнучкі валютні курси мають переваги при стабілізації виробництва та поліпшення платіжного балансу; валютний режим Валютного Ради і єдиної валютної зони, фіксованого валютно-обмінного курсу, як правило, застосовуються в періоди короткострокових кон'юнктурних коливань на внутрішньому фінансовому ринку. Тривале використання режиму фіксованого обмінного курсу може призвести до невиправданих витрат держави з підтримки зафіксованого рівня обмінного курсу і посилення зовнішньоекономічних диспропорцій.
Крім того, при виборі системи валютних курсів важливо враховувати ступінь інфляції і рівень стану резерву іноземної валюти: якщо рівень інфляції в країні трохи перевищує рівень інфляції за кордоном, то має бути проведено зниження курсу власної валюти. Але, якщо різниця в рівнях інфляції значна, і дисбаланс у структурі вартості і цін досяг величезних значень, то для виходу з кризи, що склалася застосовується система плаваючих валютних курсів як на короткостроковий, так і на довгостроковий період;
якщо запаси іноземної валюти сильно виснажені, а зовнішній борг сягнув дуже значного рівня, то необхідно більше регулювання валютного курсу для того, щоб не тільки підтримати міжнародну конкурентоспроможність, а й для накопичення запасів, необхідних для коригування нестійкості платіжного балансу.
Жоден оптимальний валютний режим в повній мірі не може захистити національну економіку від проявів зовнішніх кризових явищ. Валютний режим є тільки доповненням головного елементу національної валютної системи - механізму валютного регулювання (в умовах економіки перехідного періодана принципах «валютного контролю»). Тільки ефективний механізм валютного регулювання, побудований на чітко визначених у законодавчому порядку принципи, через який попереджаються й мінімізуються наслідки кризових явищ на зовнішніх фінансових ринках, повною мірою може захистити внутрішній валютний ринок від зовнішніх потрясінь у короткостроковому періоді. Директивні заходи валютного регулювання в певному відрізку часу надають позитивний вплив на розвиток економіки всередині країни, мобілізуючи національні заощадження для виробництва капіталовкладень не в іноземні підприємства, а всередині країни, що є не маловажним чинником в умовах недостатньої підтримки з боку інвесторів з-за недовіри до політики свого уряду. Разом з тим, директивне регулювання в цілому не може замінити економічної політики, орієнтованої на стабілізацію цін. Валютні обмеження не можуть забезпечити довгостроковій стабільності обмінного курсу і валютної політики. Такий результат можливий тільки за умови направлення механізму грошово-кредитного регулювання на стабілізацію цін і встановлення міцного зовнішньоторговельного рівноваги. [9]
Таким чином, співвідношення ринкового і державного регулювання валютного курсу впливає на його динаміку. Формування валютного курсу на валютних ринках через механізм попиту та пропозиції валюти зазвичай супроводжується різкими коливаннями курсових співвідношень. На ринку складається реальний валютний курс - показник стану економіки, грошового обігу, фінансів, кредиту та ступеня довіри до певної валюти. Державне регулювання валютного курсу спрямоване на його підвищення або зниження виходячи з валютно-економічної політики. З цією метою проводиться певна валютна політика.

3. АНАЛІЗ ВПЛИВУ ВАЛЮТНОГО КУРСУ НА СТАН Білоруська економіка
За останні роки в республіці склалася складна валютна система, при якій стало можливим існування декількох валютних курсів, що виражається в різних значеннях фактичного обмінного курсу білоруського рубля, що застосовується до різних валютних операцій, суб'єктам і валют. [2].
На легальному валютному ринку Республіки були встановлені 2 курсу: офіційний курс Національного банку і щодо ринковий курс, використовуваний при здійсненні різного роду операцій "купівлі-продажу" іноземної валюти на окремих сегментах валютного ринку і при інших валютних операціях. Регулювання цих курсів, хоча і різною мірою, здійснював Національний Банк РБ. Відносно високий курс білоруського рубля негативно впливав на стан торговельного балансу республіки, з одного боку, піднімаючи ціну експорту і роблячи його неконкурентоспроможним, з іншого боку, стимулюючи імпорт через його відносне здешевлення. Одним з інструментів впливу на обмінний курс національної валюти був обраний режим адміністративного встановлення граничного розміру обмінного курсу.
У 1997 році для виправлення ситуації з підвищенням курсу білоруського рубля, ускладненої наявністю в той час системи множинних валютних курсів, Національний банк почав проводити девальвацію курсу національної валюти, в результаті чого досягнуто було зниження курсу білоруського рубля (на початку 1997 року на 47%). Скоротилася різниця між офіційним курсом білоруського рубля і котируваннями білоруського рубля на ринку нерезидентів. Т.ч., в результаті контрольованого зниження білоруського рубля ефективний обмінний курс білоруського рубля до всіх іноземних валют знизився в середньому з 75 до 63%, що стало фактором збільшення цінової конкурентоспроможності та зростання обсягів національного експорту.
Для збільшення обсягу пропозиції іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Національний банк використовував адміністративний інструмент насичення ринку - встановлення вимоги до білоруських юридичним особам обов'язковості продажу частини надходжень у вільно конвертованій валюті та російських рублях на торгах Міжбанківської валютної біржі.
Національний банк здійснював валютні інтервенції на російському ринку, що значною мірою сприяло підтримці курсу білоруського рубля за кордоном. А право, встановлене комерційним банкам, здійснювати операції по вільному курсу з нерезидентами, повинно було зменшити потребу у валютній інтервенції Національного банку.
Різке падіння курсу білоруського рубля на зовнішньому валютному ринку на початку минулого року, яке стало наслідком значної кредитної емісії та початком виконання програми підтримки сільського господарства, призвело Національний банк до необхідності посилення заходів з метою недопущення проведення спекулятивних операцій з білоруським рублем на зовнішньому ринку. У результаті чого було прийнято рішення, що забороняє проводити розрахунки в білоруських рублях за операціями між нерезидентами республіки Білорусь. Як міра, спрямованої на скорочення джерел надходження білоруських рублів в розпорядження нерезидентів було введено обмеження по оплаті окремих статей імпорту білоруськими рублями, тобто встановлено вимогу їх оплати виключно іноземною валютою. Проводячи такі заходи, Національний банк мав на меті - перемістити обсяг угод з білоруськими рублями на внутрішній валютний ринок Республіки Білорусь для забезпечення можливості оперативного регулювання проведених на ньому операцій. [3].
- Критерії ефективності функціонування різних валютних режимів в нашій країні можна оцінити на підставі отриманих якісних характеристик взаємозв'язку обмінних курсів на організованому та неорганізованому валютних ринках.
У нашій країні принципи валютного контролю не систематизовані та не визначені. Цим пояснюється відсутність чіткого механізму валютного регулювання. Відсутність налагодженого механізму доводиться наявністю «ножиць» обмінних курсів на офіційному валютному ринку і на неорганізованому ринку нерезидентів. Комбіноване і комплексне застосування принципів валютного контролю при наявності позитивних макроекономічних показників дозволить поступово відмовитися від директивних напрямків і перейти на механізми відкритого ринку.
Одним з пріоритетних напрямків грошово-кредитного регулювання у 2006 році при вирішенні основних завдань грошово-кредитної політики на 2006 рік є стабілізація валютного ринку і забезпечення стійкості національної валюти. Виходячи з поставлених завдань, Національний банк Республіки Білорусь визначив напрямки політики валютного регулювання на 2006 рік:
- Ринкове задоволення потреб усіх агентів економічної діяльності в іноземній валюті;
- Зменшення негативного сальдо торгового балансу;
- Нарощування золотовалютних резервів держави;
- Створення передумов конвертованості білоруського рубля по поточних операціях.
Серед головних завдань виділяється проблема усунення розриву котирувань між курсами білоруського рубля на внутрішньому і зовнішньому ринках і переходу до єдиного обмінним курсом національної валюти. Ця проблема є більшою мірою адміністративної, що вимагає «тільки прийняття управлінського рішення», а також проведення комплексу тактичних превентивних заходів політики «дорогих грошей», щоб не допускати занадто великого стартового обвалу курсу, та про заходи з недопущення кризи ліквідності банківської системи в період початкового ажіотажного попиту клієнтів на іноземну валюту.
Для їх вирішення проводиться ряд заходів, спрямованих на забезпечення збалансованого попиту і пропозиції на валютному ринку, підвищення привабливості національної економіки для іноземних інвесторів, скорочення оборотів тіньового ринку. При цьому процес регулювання обмінного курсу білоруського рубля повинен здійснюватися з урахуванням рівня інфляції, стану платіжного балансу і кон'юнктури фінансового ринку.
В якості основних регуляторів стабільності валютного курсу передбачається використання таких монетарних інструментів, як регулювання динаміки та структури грошової маси, політики процентних ставок, операцій з цінними паперами, що поєднується одночасно з контролем зовнішньоекономічних операцій.
Процес стабілізації обмінного курсу національної валюти та ситуації на валютному ринку супроводжується подальшої поетапної лібералізацією внутрішнього валютного ринку, що включає наступні заходи:
- Поступове зняття всіх обмежень на позабіржовому валютному ринку;
- Розширення використання національної валюти для розрахунків за зовнішньоекономічними операціями;
- Формування офіційного курсу білоруського рубля на ринковій основі;
- Скасування адміністративного розподілу іноземної валюти на торгах БВФБ;
- Поступове зниження і скасування обов'язкового продажу валютної виручки;
- Поступове зняття обмежень на продаж валюти нерезидентам Республіки Білорусь.
У процесі оперативного регулювання обмінного курсу білоруського рубля Національний банк виконує свої основні функції, які полягають в згладжуванні різких коливань курсу за допомогою регулювання банківської ліквідності, операцій СВОП. У плановому порядку у 2006 році ведуться роботи з накопичення офіційних валових міжнародних резервів, за зосередив в Національному банку всіх державних резервів в іноземній валюті та дорогоцінних металах. [8].
Аналіз розвитку подій на валютному ринку республіки на початку 2006 року свідчить про наявність наступних ключових тенденцій в цей період:
- Зберігається обмеження ходіння національної грошової одиниці за межами республіки;
- Скорочуються обсяги зовнішньої торгівлі (в першу чергу експорт), і як результат, зменшуються надходження валютної виручки;
- Надмірний ріст запитів на валютні кошти для організації сільськогосподарських компаній;
- Пошук прихованих внутрішній валютних резервів;
- Російсько-білоруські інтеграційні процеси у сфері грошових відносин;
- Переговори з міжнародними фінансовими організаціями про кредити.
Головною особливістю в регулюванні валютного ринку є нестача валютних коштів на всіх його сегментах. Сумарний обсяг валютно-обмінних операцій на позабіржовому ринку в порівнянні з відповідним періодом минулого року скоротився більш ніж у 6 разів, а на ринку готівкової валюти - більш ніж в 4 рази. Така тенденція викликана наступними факторами:
- Скорочення експортних поставок білоруської продукції на зовнішній ринок;
- Відсутність зарубіжних інвестицій в економіку республіки;
- Зростаючий імпорт товарів і послуг;
- Розвиток таких форм угод між суб'єктами господарювання, як бартер і взаємозалік;
- Практика пільгового звільнення від обов'язкового продажу валютної виручки;
- Замкнутість національної грошової одиниці.
У той же час, при знижується пропозиції валюти на внутрішньому ринку республіки постійно зростає попит на ВКВ з боку:
- Держави - з метою погашення зовнішньої заборгованості, поповнення валютних резервів, оплати товарів стратегічного імпорту;
- Суб'єктів недержавних форм власності - для оплати імпорту товарів і послуг;
- Населення - для лікування, виїзду за кордон, а також для покупки товарів, заощаджень;
- Підприємств народногосподарського комплексу - для закупівлі основних засобів, сировини, комплектуючих виробів.
Дані процеси визначили позицію Національного Банку Республіки Білорусь в пошуках вирішення проблеми валютного дефіциту і визначили інструменти регулювання валютного ринку як монетарні.
1) Жорстка грошово-кредитна політика на початку року була спрямована на отримання міжнародних кредитів (надзвичайного компенсаційного фінансування від Міжнародного валютного фонду і кредиту від Світового банку, необхідною умовою для отримання яких стало виконання вимог:
- Повна лібералізація валютного ринку;
- Скасування державного контролю ціноутворення;
- Проведення приватизації підприємств агропромислового комплексу;
- Скорочення обсягів кредитної емісії;
- Забезпечення позитивної ставки рефінансування по відношенню до рівня інфляції.
2) Політика валютного регулювання Республіки Білорусь в цьому році перебуває під значним впливом інтеграційних процесів між Республікою Білорусь і Російською Федерацією (РФ). Була розроблена Концепція введення єдиної валюти, формування єдиного емісійного центру та загальної банківської системи Союзу Росії і Білорусі. Концепція передбачає уніфікацію грошово-кредитної політики, досягнення реальної конвертованості національних валют, створення спільного ринку цінних паперів і розробку нормативної і законодавчої бази для створення спільної валютної системи.
У результаті очікується пожвавлення грошово-кредитної системи Республіки Білорусь за рахунок доступу до російських валютним резервам і зниження зовнішнього боргу республіки перед Республікою Білорусь і західними кредиторами.
3) Для мобілізації внутрішніх резервів у зниженні валютного дефіциту було прийнято рішення про залучення коштів населення на вкладні рахунки системоутворюючих банків під гарантію уряду про збереження внесків, так як тільки за приблизними оцінками НБ "на руках" у населення знаходиться близько 2 млрд. доларів США .
Також важливим внутрішнім джерелом валюти є повернення валютних кредитів, термін яких вже закінчився, (загальна сума становить близько 120-130 млн. доларів США), для чого була створена спеціальна комісія з повернення "поганих" кредитів.
Одночасно відбулися зміни на офіційному ринку готівкової валюти. Крім вжитих Національним банком заходів щодо легалізації валютного ринку (дозвіл уповноваженим банкам та фінансовим організаціям, що мають ліцензію на проведення валютно-обмінних операцій, придбавати іноземну валюту у населення за курсом, що складається на основі попиту і пропозиції) відбувається зростання курсу долара щодо білоруської валюти. Відносна стабільність обмінного курсу в першій половині 2005 року характеризується зростанням сукупної грошової маси за 2004 р. і збільшенням обсягу готівкових грошей в обороті при зростанні курсу долара до білоруського рубля.
4). НБ вжито заходів щодо забезпечення позитивної ставки рефінансування в порівнянні з реальним рівнем інфляції та зниженням впливу додаткової грошової маси на валютний ринок, проведені заходи щодо беземісійні кредитування агропромислового комплексу за рахунок комерційних банків, знижені норми обов'язкового продажу валютної виручки з одночасним скасуванням усіх пільг.
Можна зробити висновок, що проблема дефіциту валюти в Республіці Білорусь частково може бути вирішена:
- За рахунок збільшення експорту Республіці Білорусь та зменшення частки бартерних операцій у зовнішньоекономічній діяльності;
- Забезпечення позитивного рівня ставки рефінансування по відношенню до реальної інфляції;
- Ліквідації множинності валютних курсів до двох - біржового і ринкового, що дозволить, з одного боку, задовольняти заявки з придбання валюти для оплати товарів критичного імпорту, з іншого - сформувати механізм курсоутворення, при якому переважна частина суб'єктів валютних відносин готова не тільки купувати, але і продавати валюту;
- Пошуку зовнішніх джерел валютних коштів;
- Створення і впровадження оптимального механізму розподілу валютних коштів.
У цілому, валютне регулювання в перше півріччя 2006 року було спрямовано на вирішення проблеми стабільності валютного курсу, скорочення кількох валютних курсів, вирішення проблеми нестачі валютних коштів на всіх сегментах валютного ринку.
ВИСНОВОК
У роботі розглянута проблема - механізму формування валютного курсу.
Ціна одиниці іноземної валюти, виражена в національній валюті - це обмінний (валютний) курс.
Вибір системи валютного курсу будь-якою країною, виступаючи найважливішою складовою макроекономічної стабільності та економічного зростання, визначається рівнем розвитку і розмірами економіки, ступенем її відкритості, станом фінансових ринків, станом платіжного балансу, рівнем конкурентоспроможності, величиною резервів іноземної валюти, ступенем залежності економіки від зовнішньої торгівлі, суспільно-політичним кліматом у суспільстві, станом національної грошової системи, природою та характером економічних потрясінь, з якими стикається та чи інша країна.