Для акціонерів актуальне питання ліквідності, платоспроможності і ставлення майбутніх прибутків і cash flow (грошового потоку, руху грошових коштів) до довгостроковими зобов'язаннями - (боргами). Дивіденди являють собою платіж з прибутку, який здійснюється вже після погашення інших видів заборгованості (відсотків, податків), отже, акціонери перебувають у становищі останніх бенефіціарів, які отримують частину прибутку фірми. Вартість акцій прямо залежить від очікуваної майбутнього прибутку (доходів) від акцій, точніше кажучи, від майбутнього готівково-грошового руху і ризику, якому піддається інвестований капітал. Аналіз, який проводиться в інтересах акціонерів, грунтується на перспективній оцінці майбутніх доходів від власного капіталу. Акціонери розглядають ліквідність короткострокових зобов'язань і платоспроможність за довгостроковими заборгованостях з точки зору їх впливу на ризик, якому вони піддаються.
Керівництво бачить своє основне завдання в тому, щоб зробити вартість акцій максимально високою. Тому його підхід до аналізу по суті той же, що і в акціонерів. Однак одночасно акціонери покладають на керівництво відповідальність за підтримання достатньої ліквідності, виконання зобов'язань перед кредиторами та залучення достатнього для діяльності фірми капіталу за допомогою одержання кредитів та нових інвестицій (реалізація акцій). Отже, керівництво має підходити до фінансового аналізу також з точно зору кредиторів, які надають довгострокові і короткострокові кредити, тобто має розуміти позицію "іншого боку". [18.345]

1.2 Методи і прийоми діагностики фінансового стану підприємства

Прийнято виділяти два види аналізу: внутрішній і зовнішній. Основних відмінностей між ними два:
1. Широта і доступність притягається інформаційного забезпечення;
2. Ступінь формализуемости аналітичних процедур і алгоритмів.
У рамках внутрішнього аналізу можливе залучення практично будь-якої необхідної інформації, в тому числі не є загальнодоступною, зокрема для зовнішніх аналітиків.
Методики зовнішнього аналізу засновані на припущенні про певну інформаційної обмеженості аналізу.
Приступаючи до аналізу, слід мати на увазі три основні моменти:
· Необхідно скласти досить чітку програму аналізу, включаючи опрацювання макетів аналітичних таблиць, алгоритмів розрахунку основних показників і необхідних для їх розрахунку і порівняльної оцінки інформаційного та нормативного забезпечення.
· Схема аналізу повинна бути побудована за принципом "від загального до часткового".
· Будь-які відхилення від нормативних або планових значень показників, навіть якщо вони мають позитивний характер, повинні ретельно аналізуватися.
У процесі комплексного фінансового аналізу визначається потенціалом комерційної організації. Виділяють дві сторони економічного потенціалу: майнове становище комерційної організації та її фінансове становище.
Майнове становище характеризується величиною, складом і станом довгострокових активів, якими володіє і розпоряджається комерційна організація для досягнення своєї мети.
Фінансове становище може бути охарактеризований як на короткострокову, так і на довгострокову перспективу. У першому випадку говорять про ліквідність і платоспроможність комерційної організації, в другому випадку - про її фінансової стійкості.
Обидві сторони економічного потенціалу комерційної організації взаємопов'язані.
Аналітичні розрахунки виконуються або в рамках експрес-аналізу, або поглибленого аналізу.
Мета експрес-аналізу - наочна і не складна за часом і трудомісткості реалізації алгоритмів оцінка фінансового благополуччя і динаміки розвитку комерційної організації.
Поглиблений аналіз конкретизує, розширює або доповнює окремі процедури експрес-аналізу.
Переважна частина коефіцієнтів розраховується за даними балансу та звіту про прибутки та збитки; причому розрахунок може виконуватися або безпосередньо за даними звітності, або за допомогою ущільненого балансу. Згортка (ущільнення) балансу здійснюється об'єднанням у групи однорідних статей. Тим самим може бути різко скорочено кількість статей балансу, підвищена його наочність. Цей прийом особливо корисний і необхідний при порівняльному аналізі балансів вітчизняних і зарубіжних комерційних організацій. В економічно розвинених країнах немає жорсткої регламентації структури балансу. Тому одним з перших кроків порівняльного аналізу є приведення балансів до порівнянної за складом статей структурі. Згортка може застосовуватися також при підготовці балансу для розрахунку аналітичних коефіцієнтів; агрегуванням статей у цьому випадку досягається велика наочність для читання балансу і спрощуються алгоритми розрахунку. [23.156]
Виділяють шість груп показників, що описують майновий стан комерційної організації, її ліквідність, фінансову стійкість, ділову активність, рентабельність, становище на ринку цінних паперів.
1. Основними характеристиками майнового стану комерційної організації є:
o сума господарських засобів, що знаходяться в її розпорядженні (найчастіше під нею розуміють валюту, тобто підсумок балансу, хоча в ринкових умовах і тим більше в умовах інфляції ця оцінка абсолютно не збігається з ринковою вартість організації);
o частка необоротних активів у валюті балансу;
o частка активної частини основних засобів, коефіцієнт зносу.
2. Основними характеристиками ліквідності та платоспроможності комерційної організації є:
o величина власних оборотних коштів,
o коефіцієнти поточної, швидкої та абсолютної ліквідності.
3. Фінансова стійкість комерційної організації характеризується наступними показниками:
o частка власного капіталу в загальній сумі джерел;
o частка позикового капіталу в загальній сумі довгострокових пасивів, під якими розуміється власний і позиковий капітал;
o коефіцієнт забезпеченості відсотків по кредитах і позиках отриманим;
o коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу.
4. Основні показники ділової активності:
o співвідношення темпів зростання активів, доходів та прибутку;
o показники оборотності;
o фондовіддача;
o продуктивність праці;
o тривалість операційного та фінансового циклу.
5. Рентабельність фінансово-господарської діяльності комерційної організації характеризується показниками:
o прибуток;
o рентабельність продукції;
o рентабельність авансованого капіталу;
o рентабельність власного капіталу.
6. Показники положення на ринку цінних паперів:
o ринкова вартість комерційної організації;
o дохід на акцію;
o загальна прибутковість акцій (облігацій);
o капіталізована прибутковість акцій (облігацій).
За допомогою абсолютних і відносних показників в обліково-аналітичній роботі можуть проводитися кілька видів аналізу.

Комплексна оцінка фінансового стану

Для цього аналітик повинен відібрати певну кількість показників, які дозволяють, на його думку, дати всебічну характеристику фінансового стану організації. Всі показники розглядаються в динаміці. Саме цей фрагмент аналізу має особливе значення для фінансового менеджера, зокрема при оцінці спроможності потенційного контрагента.

Оцінка окремої групи облікових об'єктів або окремої сторони діяльності організації

Наведені коефіцієнти можуть використовуватися в рамках внутрішнього аналізу для характеристики матеріально-технічної бази комерційної організації, стійкості її фінансового стану з точки зору короткострокової і довгострокової перспективи, оцінки оборотних коштів в цілому і за видами, вибору політики кредитування покупців і т.п.

Оцінка практики фінансування запасів

Аналіз ліквідності та платоспроможності організації проводиться з використанням абсолютних і відносних показників. Оцінюється співвідношення між запасами сировини, матеріалів, готової продукції та джерелами покриття. Цей фрагмент аналізу особливо важливий для комерційних організацій, в балансах яких запаси займають значну питому вагу. Сенс такого аналізу в тому, щоб перевірити, які джерела засобів і в якому обсязі використовуються для покриття виробничих (товарних) запасів. Економічно обгрунтованими джерелами покриття запасів є власні оборотні кошти, кредити банків та кредиторська заборгованість по товарних операціях. У залежності від того в якій мірі дотримується відповідність між запасами та джерелами їх покриття, можна судити про стійкість фінансового стану комерційної організації на короткострокову перспективу.

Оцінка ступеня задовільності структури балансу

Згідно з постановою № 498 показниками для оцінки задовільності структури балансу є: коефіцієнт поточної ліквідності (КЛТ), коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (Кос) і коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності (Кзв).
Економічний сенс наведених показників наступний:
· Коефіцієнт КЛТ характеризує загальну забезпеченість комерційної організації оборотними коштами для ведення господарської діяльності і своєчасного погашення термінових зобов'язань;
· Коефіцієнт Кос характеризує частку власних оборотних коштів у загальній їх сумі;
· Коефіцієнт Кзв показує наявність реальної можливості в комерційної організації відновити або втратити платоспроможність протягом певного періоду і розраховується відношенням прогнозного значення КЛТ до його еталонному значенню, рівному 2.

Оцінка кредитоспроможності позичальника

В основу формалізованих методик оцінки кредитоспроможності потенційних позичальників закладені розрахунок ряду коефіцієнтів, наприклад поточної ліквідності і рентабельності, і порівняння їх з деякими пороговими значеннями, встановленими кредитором у вигляді спеціальної шкали. У залежності від того, в який клас потрапляє позичальник, він може отримати кредит на тих чи інших умовах. [10.171]

1.3 Інформаційна база аналізу фінансового стану

Основним джерелом інформації для проведення фінансового стану підприємницької фірми служить фінансова звітність. Фінансова звітність являє собою форми, показники і пояснювальні матеріали до них, в яких відбиваються результати господарської діяльності фірми. Фінансова звітність складається на основі документально підтверджених і вивірених записів на рахунках бухгалтерського обліку. Для порівняння у фінансовій звітності наводяться показники попереднього періоду функціонування підприємства.
Основні документи, що використовуються для проведення аналізу фінансового стану фірми, - це документи бухгалтерської звітності. Вони включають:
- Форму № 1 «Бухгалтерський баланс»;
- Форму № 2 «Звіт про фінансові результати»;
- Пояснення до бухгалтерського балансу і звіту про прибутки та збитки: форма № 3 «Звіт про зміни капіталу», форма № 4 «Звіт про рух грошових коштів», форма № 5 «Додатки до бухгалтерського балансу»;
- Аудиторський висновок, що підтверджує достовірність бухгалтерської звітності організації, якщо організація у відповідності з федеральним законодавством підлягає аудиту.
Відповідно до «Методичних рекомендацій про порядок формування показників бухгалтерської звітності організації», затвердженими наказом Міністерства фінансів РФ від 20 червня 2000 р . № 60н, в бухгалтерську звітність повинні включатися »дані, необхідні для формування достовірного і повного уявлення про фінансовий стан організації, фінансові результати її діяльності та зміни її фінансового становища. Якщо виявляється недостатність даних для формування повного уявлення про фінансовий стан підприємства, в бухгалтерську звітність включаються відповідні, додаткові показники і пояснення. При цьому повинна бути, забезпечена нейтральність інформації, що міститься в бухгалтерській звітності, тобто виключено одностороннє задоволення інтересів одних груп користувачів бухгалтерської звітності на шкоду інтересам інших. Дані бухгалтерської звітності повинні включати показники діяльності всіх філій, представництв та інших підрозділів.
Системність і комплексність відомостей, що містяться в бухгалтерській звітності, - це наслідок виконання таких вимог, як:
- Повнота відображення в обліку за звітний рік всіх господарських операцій, здійснюваних у поточному році;
- Правильність віднесення доходів до звітного періоду відповідно до Плану рахунків бухгалтерського обліку та Положенням про бухгалтерський облік та звітності в Російській Федерації;
- Тотожність даних аналітичного обліку оборотам і залишкам за рахунками синтетичного обліку на дату проведення річної інвентаризації;
- Дотримання протягом звітного року прийнятої облікової політики.
Бухгалтерська звітність фірми служить основним джерелом інформації про її діяльність. Ретельне вивчення бухгалтерських звітів розкриває причини досягнутих успіхів, а також недоліків в роботі фірми, допомагає намітити шляхи вдосконалення її діяльності.
Основою бухгалтерської звітності фірми є бухгалтерський баланс (Додаток 1), який представляє собою зведену двосторонню таблицю всіх бухгалтерських рахунків фірми. У ній відображено її фінансовий стан на день складання в порівнянні з початком звітного року. Таке подання інформації в балансі і дає можливість аналізу, зіставлення показників, визначаючи їх зростання або зниження. У балансі фіксуються вартість (грошове вираження) залишків майна, матеріалів, фінансів, освітній капітал, фонди, прибуток, позики, кредити та інші борги і зобов'язання.
Власники фірми та інші зацікавлені служби не можуть отримати відповіді на всі їхні запитання тільки на основі інформації, представленої в бухгалтерському балансі, їм необхідні додаткові відомості не тільки про залишки, а й про рух господарських засобів і джерел їх формування. Це досягається введенням інших форм фінансової звітності.
У першу чергу це форма № 2 «Звіт про фінансові результати» (Додаток 2), яка містить відомості про поточні фінансові результати діяльності фірми за звітний період, тобто відображає основне коло питань, пов'язаних з формуванням, розподілом і використанням прибутку фірми. У ній відбиваються всі витрати, пов'язані з виробництвом продукції (послуг), і загальна сума надходжень за продані вироби, надані послуги та інші джерела доходів. Різниця між виторгом і всіма витратами показує чистий прибуток або збитки підприємства.
Звіт про прибутки та збитки є найважливішим джерелом інформації для аналізу показників рентабельності фірми, рентабельності реалізованої продукції, рентабельність виробництва продукції, визначення величини чистого прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства, та інших показників. [21.95]

1.4 Основні підходи до фінансового аналізу

Аналіз починається з огляду основних показників діяльності підприємства. У ході цього огляду необхідно розглянути наступні питання:
· Майновий стан підприємства на початок і кінець звітного періоду;
· Умови роботи підприємства в звітному періоді;
· Результати, досягнуті підприємством у звітному періоді;
· Перспективи фінансово-господарської діяльності підприємства.
Майнове становище підприємства на початок і кінець звітного періоду характеризуються даними балансу. Порівнюючи динаміку підсумків розділів активу балансу, можна з'ясувати тенденції зміни майнового стану. Інформація про зміну в організаційній структурі управління, відкритті нових видів діяльності підприємства, особливості роботи з контрагентами та ін звичайно міститься в пояснювальній записці до річної бухгалтерської звітності. Результативність та перспективність діяльності підприємства можуть бути узагальнено оцінені за даними аналізу динаміки прибутку, а також порівняльного аналізу елементів зростання коштів підприємства, обсягів його виробничої діяльності і прибутку. Інформація про недоліки в роботі підприємства може безпосередньо бути присутніми у балансі в явному чи завуальованому вигляді. Даний випадок може мати місце, коли в звітності є статті, які свідчать про вкрай незадовільну роботу підприємства в звітному періоді і про сформований в результаті цього поганому фінансовому становищі (наприклад, стаття «Збитки»). У балансах цілком рентабельних підприємств можуть бути присутні також в прихованому, завуальованому вигляді статті, що свідчать про певні недоліки в роботі.
Це може бути викликано не тільки з фальсифікаціями з боку підприємства, але і прийнятої методики складання звітності, згідно з якою багато балансові статті комплексні (наприклад, статті «Інші дебітори», «Інші кредитори»).
Оцінка майнового стану
Економічний потенціал організації може бути охарактеризований подвійно: з позиції майнового стану підприємства і з позиції його фінансового становища. Обидві ці сторони фінансово-господарської діяльності взаємопов'язані - нераціональна структура майна, його неякісний склад можуть привести до погіршення фінансового положення і навпаки.
Згідно з діючими нормативами, баланс в цей час складається в оцінці нетто. Проте ряд статей, як і раніше носить характер регулюючих. Для зручності аналізу доцільно використовувати так званий ущільнений аналітичний баланс-нетто, який формується шляхом усунення впливу на підсумок балансу (валюту) і його структуру регулюючих статей. Для цього:
· Суми за статтею «Заборгованість учасників (засновників) за внесками до статутного капіталу» зменшують величину власного капіталу і величину оборотних активів;
· На величину статті "Забезпечення (« Резерв по сумнівних боргах »)» коригується значення дебіторської заборгованості та власного капіталу підприємства;
· Однорідні за складом елементи балансових статей об'єднуються в необхідних аналітичних розділах (довгострокові поточні активи, власний і позиковий капітал).
Стійкість фінансового положення підприємства в значній мірі залежить від доцільності і правильності вкладення фінансових ресурсів в активи.
У процесі функціонування підприємства величина активів, їхня структура перетерплюють постійні зміни. Найбільш загальне уявлення про які мали місце якісні зміни в структурі засобів та їх джерел, а також динаміці цих змін можна отримати за допомогою вертикального і горизонтального аналізу звітності.
Вертикальний аналіз показує структуру засобів підприємства і їх джерел. Вертикальний аналіз дозволяє перейти до відносних оцінок і проводити господарські порівняння економічних показників діяльності підприємств, що розрізняються за величиною використаних ресурсів, згладжувати вплив інфляційних процесів, що спотворюють абсолютні показники фінансової звітності.
Горизонтальний аналіз звітності полягає в побудові однієї або декількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком. Як правило, беруться базисні темпи росту за ряд років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати не тільки зміну окремих показників, але і прогнозувати їхнього значення.
Горизонтальний і вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому на практиці не рідко будують аналітичні таблиці, що характеризують як структуру бухгалтерської звітності, так і динаміку окремих її показників. Обидва ці види аналізу особливо цінні при міжгосподарських зіставленнях, оскільки дозволяють порівнювати звітність різних за видом діяльності й обсягам виробництва підприємств.
Критеріями якісних змін у майновому положенні підприємства та ступеня їх прогресивності виступають такі показники, як:
· Сума господарських засобів підприємства;
· Частка активної частини основних засобів;
· Коефіцієнт зносу;
· Питома вага бистрореалізуемих активів;
· Частка орендованих основних засобів;
· Питома вага дебіторської заборгованості та ін
Формули для розрахунку даних показників наведені в прил.2.
Розглянемо їх економічну інтерпретацію
Сума господарських коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства. Цей показник дає узагальнену вартісну оцінку активів, що значаться на балансі підприємства. Це облікова оцінка, не збігається з сумарною ринковою оцінкою його активів. Зростання цього показника свідчить про нарощування майнового потенціалу підприємства.
Частка активної частини основних засобів. Під активною частиною основних засобів розуміють машини, обладнання та транспортні засоби. Зростання цього показника в динаміці звичайно розцінюється як сприятлива тенденція.
Коефіцієнт зносу. Показник характеризує частку вартості основних засобів, що залишилася до списання на витрати в наступних періодах. Коефіцієнт зазвичай використовується в аналізі як характеристика стану основних засобів. Доповненням цього показника до 100% (або одиниці) є коефіцієнт придатності. Коефіцієнт зносу залежить від прийнятої методики нарахування амортизаційних відрахувань і не відображає повною мірою фактичного зносу основних засобів. Аналогічно, коефіцієнт придатності не дає точної оцінки їх поточної вартості. Це відбувається через низку причин: темпу інфляції, стану кон'юнктури і попиту, правильності визначення корисного терміну експлуатації основних засобів і т.д. Проте, не дивлячись на недоліки, умовність показників зношеності і придатності, вони мають певне аналітичне значення. За деякими оцінками, значення коефіцієнта зносу більше, ніж на 50% вважається небажаним.
Коефіцієнт оновлення. Показує, яку частину від наявних на кінець звітного періоду основних засобів становлять нові основні засоби.
Коефіцієнт вибуття. Показує, яка частина основних засобів, за якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула через старість і з інших причин.
Оцінка фінансового становища
Фінансове становище підприємства можна оцінювати з точки зору короткострокової і довгострокової перспектив. У першому випадку критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто здатність своєчасно і в повному обсязі провести розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.
Під ліквідністю якого-небудь активу розуміють здатність його трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність даного виду активів.
Говорячи про ліквідність підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань хоча б і з порушенням строків погашення, передбачених контрактами.
Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за кредиторською заборгованістю, що вимагає негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: а) наявність в достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку; б) відсутність простроченої кредиторської заборгованості.
Очевидно, що ліквідність і платоспроможність не тотожні один одному. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансовий стан як задовільний, однак по суті ця оцінка може бути помилковою, якщо в поточних активах значна питома вага припадає на неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість. Наведемо основні показники, що дозволяють оцінити ліквідність і платоспроможність підприємства.
Величина власних оборотних коштів. Характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів (тобто активів, що мають оборотність менш одного року). Це розрахунковий показник, що залежить як від структури активів, так і від структури джерел коштів. Показник має особливо важливе значення для підприємств, що займаються комерційною діяльністю та іншими посередницькими операціями. За інших рівних умовах зростання цього показника в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Основним і постійним джерелом збільшення власних коштів є прибуток. Слід розрізняти «оборотні кошти» та «власні оборотні кошти». Перший показник характеризує активи підприємства (II розділ активу балансу), другий - джерела коштів, а саме частину власного капіталу підприємства, розглянуту як джерело покриття поточних активів. Величина власних оборотних коштів чисельно дорівнює перевищенню поточних активів над поточними зобов'язаннями. Можлива ситуація, коли величина поточних зобов'язань перевищує величину поточних активів. Фінансове становище підприємства в цьому випадку розглядається як нестійке; потрібні негайні заходи для його виправлення.
Маневреність функціонуючого капіталу. Характеризує ту частину власних оборотних коштів, що знаходиться у формі грошових коштів, тобто коштів, що мають абсолютну ліквідність. Для нормально функціонуючого підприємства цей показник звичайно міняється в межах від нуля до одиниці. За інших рівних умовах зростання показника в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Прийнятне орієнтовне значення показника встановлюється підприємством самостійно і залежить, наприклад, від того, наскільки висока його щоденна потреба у вільних грошових ресурсах.
Коефіцієнт поточної ліквідності. Дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки рублів поточних активів припадає на один карбованець поточних зобов'язань. Логіка обчислення даного показника полягає в тому, що підприємство погашає короткострокові зобов'язання в основному за рахунок поточних активів, отже, якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатися як успішно функціонуюче (принаймні теоретично). Значення показника можна варіювати по галузях і видам діяльності, а його розумний ріст у динаміці звичайно розглядається як сприятлива тенденція. У західній обліково-аналітичній практиці наводиться нижнє критичне значення показника - 2; однак це лише орієнтовне значення, яке вказує на порядок показника, але не на його точне нормативне значення.
Коефіцієнт швидкої ліквідності. Показник аналогічний коефіцієнту поточної ліквідності; однак обчислюється по більш вузькому колу поточних активів. З розрахунку виключається найменш ліквідна їх частина - виробничі запаси. Логіка такого виключення полягає не тільки в значно меншій ліквідності запасів, але, що набагато важливіше, і в тому, що грошові кошти, які можна виручити у випадку вимушеної реалізації виробничих запасів, можуть бути істотно нижче витрат на їх придбання.
Орієнтовна нижнє значення показника - 1; однак ця оцінка також носить умовний характер. Аналізуючи динаміку цього коефіцієнта, необхідно звертати увагу на чинники, що зумовили його зміну. Так, якщо зростання коефіцієнта швидкої ліквідності було пов'язане в основному із зростанням невиправданої дебіторської заборгованості, то це не може характеризувати діяльність підприємства з позитивного боку.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності) є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства і показує, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути при необхідності погашена негайно. Рекомендована нижня межа показника, що приводиться в західній літературі, - 0,2. Оскільки розробка галузевих нормативів цих коефіцієнтів - справа майбутнього, на практиці бажано проводити аналіз динаміки даних показників, доповнюючи його порівняльним аналізом доступних даних по підприємствах, які мають аналогічну орієнтацію своєї господарської діяльності.
Частка власних оборотних коштів у покритті запасів. Характеризує ту частину вартості запасів, яка покривається власними оборотними засобами. Традиційно має велике значення в аналізі фінансового стану підприємств торгівлі; рекомендована нижня межа показника в цьому випадку - 50%.
Коефіцієнт покриття запасів. Розраховується співвіднесенням величини «нормальних» джерел покриття запасів і суми запасів. Якщо значення цього показника менше одиниці, то поточний фінансовий стан підприємства розглядається як нестійке.
Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів.
Фінансова стійкість у довгостроковому плані характеризується, отже, співвідношенням власних і позикових коштів. Однак цей показник дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Тому у світовій та вітчизняній обліково-аналітичній практиці розроблена система показників.
Коефіцієнт концентрації власного капіталу. Характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих в його діяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансово стійке, стабільно і незалежно від зовнішніх кредитів підприємство. Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового) капіталу - їх сума дорівнює 1 (або 100%).
Коефіцієнт фінансової залежності. Є зворотним до коефіцієнта концентрації власного капіталу. Зростання цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства. Якщо його значення знижується до одиниці (або 100%), це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.
Коефіцієнт маневреності власного капіталу. Показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цього показника можна відчутно варіювати залежно від структури капіталу і галузевої приналежності підприємства.
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень. Логіка розрахунку цього показника заснована на припущенні, що довгострокові позички і позики використовуються для фінансування основних засобів і інших капітальних вкладень. Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами.
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів. Характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника в динаміці - негативна тенденція, що означає, що підприємство все сильніше і сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.
Коефіцієнт співвідношення власних і залучених коштів. Як і деякі з вищенаведених показників, цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Він має досить просту інтерпретацію: його значення, наприклад, рівне 0,178, означає, що на кожен карбованець власних коштів, вкладених в активи підприємства, припадає 17,8 коп. позикових коштів. Зростання показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про деяке зниження фінансової стійкості, і навпаки.
Не існує якихось єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Вони залежать від багатьох чинників: галузевої приналежності підприємства, принципів кредитування, сформованої структури джерел коштів, оборотності оборотних коштів, репутації підприємства та ін Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінка їхньої динаміки і напрямків зміни можуть бути встановлені тільки в результаті зіставлення по групах.
Оцінка ділової активності
Оцінка ділової активності спрямована на аналіз результатів та ефективність поточної основної виробничої діяльності
Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути отримана в результаті порівняння діяльності даного підприємства і родинних по сфері додатка капіталу підприємств. Такими якісними '(тобто неформалізуємим) критеріями є: широта ринків збуту продукції; наявність продукції, що поставляється на експорт; репутація підприємства, що виражається, зокрема, в популярності клієнтів, що користуються послугами підприємства, та ін Кількісна оцінка робиться по двох напрямках :
· Ступінь виконання плану (встановленого вищестоящою організацією чи самостійно) за основними показниками, забезпечення заданих темпів їхнього зростання;
· Рівень ефективності використання ресурсів підприємства.
Для реалізації першого напрямку аналізу доцільно також враховувати порівняльну динаміку основних показників. Зокрема, оптимально наступне їх співвідношення:
Т _пб> Т _р> Т _ак> 100%,
де Т _пб> Т _р -, Т _ак - відповідно темп зміни прибутку, реалізації, авансованого капіталу (Бд).
Ця залежність означає, що: а) економічний потенціал підприємства зростає; б) у порівнянні зі збільшенням економічного потенціалу обсяг реалізації зростає більш високими темпами, тобто ресурси підприємства використовуються більш ефективно; в) прибуток зростає випереджаючими темпами, що свідчить, як правило, про відносне зниження витрат виробництва та обігу.
Однак можливі і відхилення від цієї ідеальної залежності, причому не завжди їх слід розглядати як негативні, такими причинами є: освоєння нових перспектив напрями докладання капіталу, реконструкція і модернізація діючих виробництв і т.п. Ця діяльність завжди пов'язана зі значними вкладеннями фінансових ресурсів, які здебільшого не дають швидкої вигоди, але в перспективі можуть повністю окупитися.
Для реалізації другого напрямку можуть бути розраховані різні показники, що характеризують ефективність використання, матеріальних, трудових і фінансових ресурсів. Основні з них - вироблення, фондовіддача, оборотність виробничих запасів, тривалість операційного циклу, оборотність авансованого капіталу.
При аналізі оборотності оборотних коштів особлива увага повинна приділятися виробничим запасам та дебіторської заборгованості. Чим менше омертвляється фінансові ресурси в цих активах, тим ефективніше вони використовуються, швидше обертаються, приносять підприємству все нові й нові прибутки.
Оборотність оцінюють, зіставляючи показники середніх залишків оборотних активів і їх оборотів за аналізований період. Оборотами при оцінці та аналізі оборотності є:
· Для виробничих запасів - витрати на виробництво реалізованої продукції;
· Для дебіторської заборгованості - реалізація продукції по безготівковому розрахунку (оскільки цей показник не відображається у звітності і може бути виявлений за даними бухгалтерського обліку, на практиці його нерідко заміняють показником виторгу від реалізації).
Узагальненої характеристикою тривалості омертвляння фінансових ресурсів у поточних активах є показник тривалості операційного циклу, тобто того, скільки днів у середньому проходить з моменту вкладення грошових коштів в поточну виробничу діяльність до моменту повернення їх у вигляді виручки на розрахунковий рахунок. Цей показник значною мірою залежить від характеру виробничої діяльності; його зниження - одна з основних внутрішньогосподарських задач підприємства.
Показники ефективності використання окремих видів ресурсів узагальнюються в показниках обороту власного капіталу і оборотності основного капіталу, що характеризують відповідно віддачу вкладених у підприємство: а) коштів власника; б) всіх коштів, включаючи залучені. Різниця між цими коефіцієнтами обумовлено ступенем залучення позикових коштів для фінансування виробничої діяльності.
До узагальнюючих показників оцінки ефективності використання ресурсів підприємства і динамічності його розвитку відносяться показник ресурсоотдачи і коефіцієнт стійкості економічного зростання.
Ресурсоотдачи (коефіцієнт оборотності авансованого капіталу). Характеризує обсяг реалізованої продукції, що припадає на карбованець коштів, вкладених у діяльність підприємства. Зростання показника в динаміці розглядається як сприятлива тенденція.
Коефіцієнт стійкості економічного зростання. Показує, якими в середньому темпами може розвиватися підприємство надалі, не змінюючи вже сформоване співвідношення між різними джерелами фінансування, фондовіддачею, рентабельністю виробництва, дивідендною політикою і т.п.
Оцінка рентабельності
До основних показників цього блоку, які у країнах з ринковою економікою для характеристики рентабельності вкладень у діяльність того чи іншого виду, відносяться рентабельність авансованого капіталу і рентабельність власного капіталу. Економічна інтерпретація цих показників очевидна - скільки рублів прибутку припадає на один рубль авансованого (власного) капіталу.
Оцінка положення на ринку цінних паперів
Даний вид аналізу виконується в компаніях, зареєстрованих на фондових біржах і котирують там свої цінні папери. Аналіз не може бути виконаний безпосередньо за даними фінансової звітності - потрібна додаткова інформація. Оскільки термінологія з цінних паперів в нашій країні ще остаточно не склалася, наведені назви показників є умовними.
Дохід на акцію. Являє собою відношення чистого прибутку, зменшеної на величину дивідендів за привілейованими акціями, до загального числа звичайних акцій. Саме цей показник значною мірою впливає на ринкову ціну акцій. Основний його недолік в аналітичному плані - просторова неспівмірність зважаючи неоднаковою ринкової вартості акцій різних компаній.
Цінність акції. Розраховується як частка від ділення ринкової ціни акції на дохід на акцію. Цей показник служить індикатором попиту на акції даної компанії, оскільки показує, як багато згодні платити інвестори в даний момент на один рубль прибутку на акцію. Відносно високе зростання цього показника в динаміці вказує на те, що інвестори очікують більш швидкого зростання прибутку даної фірми порівняно з іншими. Цей показник вже можна використовувати у просторових (міжгосподарських) зіставленнях. Компаніям, які мають відносно високе значення коефіцієнта стійкості економічного росту, характерно, як правило, і високе значення показника «цінність акції».
Дивідендна прибутковість акції. Виражається ставленням дивіденду, що виплачується на акції, до її ринковою ціною. У компаніях, що розширюють свою діяльність шляхом капіталізірованія більшої частини прибутку, значення цього показника відносно невелике. Дивідендна прибутковість акції характеризує відсоток повернення на капітал, вкладений в акції фірми. Це прямий ефект. Є ще і непрямий (прибуток або збиток), що виражається в зміні ринкової ціни акцій даної фірми.
Дивідендний вихід. Розраховується шляхом ділення дивіденду, що виплачується за акції, на дохід на акцію. Найбільш наочне тлумачення цього показника - частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів. Значення коефіцієнта залежить від інвестиційної політики фірми. З цим показником тісно пов'язаний коефіцієнт реінвестування прибутку, що характеризує її частку, спрямовану на розвиток виробничої діяльності. Сума значень показника дивідендного виходу й коефіцієнта реінвестування прибутку дорівнює одиниці.
Коефіцієнт котирування акції. Розраховується відношенням ринкової ціни акції до її облікової (книжкової) ціні. Книжкова ціна характеризує частку власного капіталу, що припадає на одну акцію. Вона складається з номінальної вартості (тобто вартості, проставленої на бланку акції, по якій вона врахована в акціонерному капіталі), частки емісійної прибутку (накопиченої різниці між ринковою ціною акцій у момент їх продажу та їх номінальною вартістю) і частки накопиченої і вкладеної в розвиток фірми прибутку. Значення коефіцієнта котирування більше одиниці означає, що потенційні акціонери, здобуваючи акцію, готові дати за неї ціну, що перевищує бухгалтерську оцінку реального капіталу, що припадає на акцію на даний момент.
У процесі аналізу можуть використовуватися жорстко детерміновані факторні моделі, що дозволяють ідентифікувати і дати порівняльну характеристику основних факторів, що вплинули на зміну того чи іншого показника.
В основі приведеної системи діє наступна жорстко детермінована факторна залежність:
,
де КФЗ - коефіцієнт фінансової залежності, ВА - сума активів підприємства, СК - власний капітал.
З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох факторів: рентабельності господарської діяльності, ресурсоотдачи та структури авансованого капіталу. Значимість виділених факторів пояснюється тим, що вони в певному сенсі узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства, зокрема бухгалтерську звітність: перший фактор узагальнює форму № 2 «Звіт про фінансові результати», другий - актив балансу, третій - пасив балансу.
Отже, розглянуте безліч методик аналізу фінансового стану дозволяє зробити висновок про те, що різні підходи застосовні в різних ситуаціях, тобто в залежності від мети і призначення аналізу.

РОЗДІЛ 2. Аналіз фінансового становища ТОВ "Компакт"

2.1 Характеристика фінансово-господарської діяльності ТОВ «Компакт»

ТОВ «Компакт» є товариством з обмеженою відповідальністю, юридична адреса якого: Росія, м. Барнаул. Дата державної реєстрації: 18 березня 2004р.
Основний державний реєстраційний номер 1044637028138. Галузева приналежність - сільгоспмашинобудування. Підприємство спеціалізується на випуску запчастин до тракторів. Продукція, вироблена ТОВ «Компакт», широко застосовується в сільгоспмашинобудуванні. Однак, у зв'язку з недостатнім фінансуванням галузі та неплатоспроможністю сільгосптоваровиробників перспектива стійкого попиту на продукцію ТОВ проблематична.
Статутний капітал товариства дорівнює 25441580 рублів і складається з номінальної вартості часток його засновників. Учасниками товариства є:
ТОВ «Трактор» - 25,2% статутного капіталу
ТОВ «Мотор» - 23,58% статутного капіталу
ТОВ «Об» - 9,43% статутного капіталу
ТОВ «Машинобудівник» -8,53% статутного капіталу
ВАТ «Завод
Паливної апаратури »- 6,29% статутного капіталу
Групи компаній
«Алатйагромаш» - 0,03% статутного капіталу
ТОВ «Гарантстрой» - 0,01% статутного капіталу
ТОВ «Альфа» - 26,93% статутного капіталу
Діяльність товариства регулюється чинним законодавством, а також сукупністю підзаконних актів, що регулюють установчу, функціональну, реорганізаційні та ліквідаційні діяльність товариства.
Основними видами діяльності товариства є: виробництво та реалізація запасних частин і приладдя до автомобілів і сільськогосподарської техніки, посередницька, зовнішньоекономічна та інші. Товариство є багатопрофільним і, крім основних, займається торгівлею, будівництвом, посередництвом і т.д.
Органами управління і контролю товариства є: загальні збори учасників, рада директорів, генеральний директор, ревізійна комісія (ревізор). Майно товариства складають основні та оборотні кошти, а також інші цінності, відображені на самостійному балансі товариства. Майно товариства утворюється від виробничої, фінансової та іншої комерційної діяльності, внесків учасників, добровільних пожертвувань, продажу акцій та цінних паперів, коштів та майна, отриманих від державних, кооперативних і громадських організацій, приватних осіб та іноземних фірм в якості безоплатної допомоги або дотацій.
Фінансовими ресурсами суспільства є: прибуток, амортизаційні відрахування, а також інші надходження, не заборонені законодавством. Невикористані фінансові кошти у звітному році переносяться на наступний рік. При нестачі фінансових коштів суспільство користується кредитом.
З прибутку, отриманого від діяльності товариства, останнє формує і поповнює резервний фонд товариства, виробляє обов'язкові платежі. Розмір щорічних відрахувань до резервного фонду становить 5 відсотків від чистого прибутку товариства до досягнення фондом розміру 25 відсотків від статутного капіталу. Розподіл прибутку між учасниками товариства визначається установчими документами товариства.
Підприємство спеціалізується на випуску комплектуючих виробів для сільськогосподарського машинобудування (трактори) та легкового автотранспорту: плунжерних пар, гидронатяжителя, гидротолкателей. У виробництві використовуються сировина і матеріали, вироблені, в основному, на території Російської Федерації.
Основні покупці ТОВ "Компакт": ТОВ «Парголовский завод», ТОВ «Сервістехніка, ТОВ« Резснаб », ІП Міріджанян, ТОВ« Алтайвтормет », ТОВ« Алтайагромаш », ТОВ« Карбон-Інвест », ТОВ« Гальвані »та ін
Основні постачальники ТОВ "Компакт": ВАТ "Енергозбут», Санкт-Петербурзький абразивний завод, «Інструмент-Промтехніка», «Кіржачшскій інструмент», ТП «Томський інструмент", "Бєлгородський інструмент», «Механік і К», «ЦентрМеталл», «Техсервіс» та ін
Основним ринком збуту продукції також є Росія.
Фактором, що впливає на обсяг реалізації є - сезонність. Найбільший споживчий попит припадає на весняні - осінній періоди.
Виручка за 2006р від реалізації продукції по основній діяльності склала 114 501 тис.руб. Сума дебіторської заборгованості підприємства станом на 31.12.200бг склала 109522 тис. крб. або 70% до оборотних активів. Сума кредиторської заборгованості підприємства станом на 31.12.2006р склала 31776 тис. руб. або 57% в активах підприємства.
За 2005р на підприємстві була освоєна нова продукція - плунжерна пари для автобуса «ПАЗ», автомобілів і автобусів «МАЗ», «КАМАЗ». Виконана певна робота по поліпшенню якості продукції, що випускається.
Підприємство працює на рівні 2006 р . Виробництво промислової продукції забезпечує споживчий попит на запасні частини до тракторів. За виробництвом нової продукції - автомобільним плунжерним парам «Бичок», «Маз», «Камаз», освоєних у 2006р., - Підприємство входить в ринок.
Розглянемо виробничий потенціал «КОМПАКТ», поданий у таблиці 2.1.
Табліца2.1. Виробничий потенціал ТОВ «Компакт»

Показники	2005	2006	2007	2007 р . у% до 2006 р .	Абсолютні зміни
Вартість капіталу тис. руб.	12	9729,5	34335	352,90	24606
Середньорічна ст-ть осн. ср-в тис.руб.	54	461,5	812	175,95	350,5
Чисельність працівників людина	652	610	467	76,56	-143
Вартість оборотного капіталу, тис. руб.	17002	54749	152749	279,00	98000
Власні оборотні кошти тис. руб.	-309	18339	31983	174,40	13644

Основним показником, що характеризує фінансову стійкість підприємства є власні оборотні кошти. Проаналізувавши табличні дані можна зробити висновок, що на підприємстві відбулося збільшення капіталу. Власний капітал збільшився в 3 рази, в порівнянні з 2006р., Що спричинило зростання вартість оборотного капіталу. Середньорічна вартість основних засобів зросла в 3 рази, що є позитивним моментом. Власний оборотний капітал збільшився в 2 рази, що склало 98 000. Власні оборотні кошти збільшилися на 74%, що склало 13644 тис. руб., За рахунок внеску до статутного капіталу. У 2007 році спостерігається зниження чисельності на 143 чоловік. Бізнес будь-якої сфери діяльності починається з певної суми капіталу, за рахунок якого купується необхідну кількість ресурсів, організується процес виробництва та збут продукції.
З даних таблиці 2.2 бачимо, що капітал товариства в 2007р. сформований на 78% за рахунок позикового капіталу і 22% власного капіталу. У 2004р. свою діяльність товариство починало з позикового капіталу, його частка становила 99,9%. У 2007 простежується збільшення власного капіталу на 176,6%, що склало 14888 тис. руб., За рахунок внесків засновників у статутний капітал. Збільшення позикового капіталу в 2007р. в порівнянні з 2005р. склало 334,2% або 85276 тис. руб. Бачимо, що підприємству вдалося залучити капітал у розмірі 100164тис. руб.
Таблиця 2.2. Формування капіталу ТОВ «КОМПАКТ» у 2005-2007рр.

Показники	2005	Питома вага 2005р. %	2006	Питома вага 2006р. %	2007	Питомої ний вага 2007р.	Абсолют- ну зміна 2007р до 2006р.	Зміна 2007р до 2006р
Джерела власних коштів тис. руб.	12	0,1	19447	34,8	34335	22,0	14888,0	177
Довгострокові пасиви, тис. руб.	317	1,8	4634	8,3	20023	12,8	15389,0	432
Короткострокові пасиви, тис. руб.	16994	98,1	31776	56,9	101663	65,2	69887,0	319
Позиковий капітал тис.руб.	17311	99,9	36410	65,2	121686	78,0	85276,0	334
БАЛАНС	17323	100,0	55857	100,0	156021	100,0	100164	279

Найважливішим показником, що характеризує роботу промислових підприємств, є собівартість продукції. Від її рівня залежать і фінансові результати діяльності підприємства, темпи розширеного відтворення, фінансовий стан підприємства.
Витрати ТОВ «КОМПАКТ" представлені в таблиці 3.
Таблиця 2.3. Витрати на виробництво продукції в ТОВ «КОМПАКТ»

Показники	2005	2006	2007	2007 р . у% до 2006
Матеріальні витрати тис.руб.	9357	37758	31309	82,92
Оплата праці тис. руб.	6446	23762	22477	94,59
Відрахування від зарплати	2260	6251	5822	93,14
Амортизація тис. руб.	16	183	150	81,97
Інші витрати тис. руб.	3878	31993	27955	87,38
Всього витрат тис. руб.	21957	99947	87713	87,76
Товарна продукція шт.	19960	74657	75842	101,59
Витрати на 1грн. ТП	1,10	1,34	1,16	86,39
Витрата ЗП на 1 крб. ТП	0,44	0,40	0,37	92,82
Середня зарплата руб.	2650,5	3350,1	4154,5	124,01
Продуктивність праці	112,135	122,39	162,4	132,69

На підприємстві спостерігається зниження витрат у 2007р. в порівнянні з 2006р. Матеріальні витрати знизилися на 17%, за рахунок зниження обсягу виробництва в кількісному вираженні в 2007р. Оплата праці знизилась на 5%, відрахування знизилися на 2%, амортизація знизилася за 18%, інші витрати на 13%. Витрати на 1грн. товарної продукції знизилися на 14%. Середня зарплата збільшилася на 24%, продуктивність праці на 32,7%
Таблиця 2.4. Випуск продукції ТОВ «Компакт»

Показники	2005	2006	2007	2007 р . у% до 2006
Плунжерна пари 4 УТНМ - 1 1 1 1 410-01 шт.	143508	504200	406120	80,55
Плунжерна пара 445 1 6С 5 січня шт.	171408	411144	316600	77,00
Плунжерна пара 16-67-102 СП шт.	14244	40886	52180	127,62
Плунжерна пара 16-67-108 СП шт.	12216	40356	52140	129,20
Гидронатяжітель 406. Г006 1 00-1 0 А шт.	46176	85680	25440	29,69
Собівартість тис. руб.	18318	84509	110441	130,69
Виручка тис. руб.	19965	91448	114501	125,21

За даними таблиці можна зробити наступні висновки. Обсяг виробництва в 2007 р . по відношенню до 2006р. знизився за основними видами продукції. А саме, виробництво рентабельної плунжерної пари 445 16С15 шт. на 30%, плунжерні пари 445 16С15 шт .- 33%, гидронатяжителя 40б.1006100-10Ашт. -71%. Собівартість продукції зросла на 25932 тис. руб. у зв'язку з подорожчанням матеріалів і склала, зростання склало 31%. Виручка збільшилася на 25%, за рахунок зростання ціни на продукцію.

Таблиця 2.5. Ефективність виробництва ТОВ «КОМПАКТ»

Показники	2005	2006	2007	Зміни у% до 2006
1. Виручка тис. руб.	19965,0	91448,0	114501,0	23053,0
2.Фонд зарплати тис. руб.	6446,00	24522,0	23281,0	-1241,0
3. Виручка
- На 1 карбованець основних засобів, руб.	369,72	198,15	141,01	-57,14
- На 1 карбованець витрат, руб.	0,91	0,91	1,31	0,39
- На 1 рубль матеріальних витрат, руб.	3,10	3,73	4,92	1,19
- На 1 рубль оплати праці, руб.	0,32	0,27	0,20	-0,06
4. Валовий прибуток тис. руб.	1647,0	6939,0	4060,0	-2879,0
5.Чістая прибуток тис. руб.	4,00	3,00	8888,00	8885,00
б.Уровень рентабельності;%
- Капіталу	0,07	0,003	5,47
- Продаж	0,08	0,08	0,04
- Виробництва продукції	0,09	0,08	0,04

З таблиці видно, що виручка збільшилася в 2007 р . в порівнянні з 2005 р . на 28053 тис. руб. Фонд оплати праці знизився на 1241 тис. руб. Виручка на 1 крб. матеріальних витрат збільшилася на 1,19 руб. Валовий прибуток знизився на 2879 тис. руб. Рівень рентабельності капіталу збільшився. На ТОВ «Компакт» спостерігається зростання витрат на виробництво, в 2007 р . в порівнянні з 2005 р . витрати збільшилися в 4 рази, що склало 65756 тис. руб. Це викликано тим, що Товариство в 2005 р . тільки почало свою діяльність і працювало не весь рік. Спостерігається збільшення інших витрат, з 28% у 2004 р . до 38,8% в 2007 р . від загальної частки витрат. Витрати на оплату праці, на жаль, не збільшуються з 29% у 2005р. до 2007р. склали 25,6%. Виручка від реалізації зросла, але в порівнянні із зростанням матеріальних витрат, її зростання незначний. Валовий прибуток збільшився в 2,5 рази.
Будь-яке підприємство несе повну відповідальність за результати своєї виробничо-господарської діяльності перед засновниками, працівниками, банками і іншими кредитними установами.
Представлений нижче аналіз фінансового стану ТОВ «Компакт» здійснений в процесі оформлення заявки на кредит у банку.
Фінансовий стан кожного підприємства в значно мірою залежить від доцільності і правильності вкладень фінансових ресурсів в активи. У процесі функціонування підприємства величина активів і їх структура зазнають змін. А причини змін встановлюють, вивчаючи зміни в складі джерел його утворення. Характеристику якісних змін у структурі ТОВ «Компакт» можна отримати за допомогою аналізу балансу.
Співвідношення основних якісних груп активів організації на 31.12.2007 р. характеризується значною часткою (97,9%) поточних активів і малим відсотком іммобілізованих коштів. Активи організації протягом аналізованого періоду значно збільшились (на 179,3%). Відзначаючи значне збільшення активів, необхідно врахувати, що власний капітал збільшився в меншій мірі - на 76,6%. Відстає збільшення власного капіталу щодо загальної зміни активів слід розглядати як негативний чинник.
Таблиця 2.6. Структура майна організації та джерел його формування

Показник	Значення показника				Зміна
	на початок періоду		на кінець періоду		(Гр.4-гр.2), тис. руб.	(Гр.4: гр.2),%
	в тис. руб.	у% до валюти балансу	в тис. руб.	у% до валюти балансу
Актив
1. Іммобілізовані засоби	1108	2	3272	2,1	+2164	+195,3
2. Оборотні активи, всього	54749	98	152749	97,9	+98000	+179
в тому числі: запаси (крім товарів відвантажених)	16131	28,9	42468	27,2	+26337	+163,3
в тому числі:-сировина та матеріали;	9280	16,6	9344	6	+64	+0,7
- Готова продукція (товари).	3	<0,1	24955	16	+24952	+8318,3 Рази
витрати в незавершеному виробництві (витратах звернення) та витрати майбутніх періодів;	6848	12,3	8169	5,2	+1321	+19,3
Продовження таблиці 2.6.
ПДВ по придбаних цінностях	2159	3,9	631	0,4	-1528	-70,8
ліквідні активи, всього	35788	64,1	109546	70,2	+73758	+3,1 Рази
з них: - грошові кошти і короткострокові вкладення;	118	0,2	24	<0,1	-94	-79,7
- Дебіторська заборгованість (термін платежу за якою не більше року);	35670	63,9	109522	70,2	+73852	+3,1 Рази
Пасив
1. Власний капітал	19447	34,8	34335	22	+14888	+76,6
2. Позиковий капітал, всього	4634	8,3	20023	12,8	+15389	+4,3 Рази
з них: - довгострокові кредити та позики;	4634	8,3	20023	12,8	+15389	+4,3 Рази
3. Залучений капітал *	31776	56,9	101663	65,2	+69887	+3,2 Рази
Валюта балансу	55857	100	156021	100	+100164	+179,3

* Залучений капітал складається з поточної кредиторської та іншої короткострокової кредиторської заборгованості, крім кредитів і позик.
Зростання величини активів організації пов'язаний, в першу чергу, із зростанням наступних позицій активу балансу (у дужках зазначено частку зміни даної статті в загальній сумі всіх позитивно змінилися статей):
· Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати) - 73852 тис. руб. (72%)
· Запаси: готова продукція і товари для перепродажу - 24952 тис. руб. (24,3%)
Одночасно, в пасиві балансу найбільший приріст спостерігається по рядках:
· Інші короткострокові зобов'язання - 37520 тис. руб. (37,3%)
· Кредиторська заборгованість: інші кредитори - 18124 тис. руб. (18%)
· Кредиторська заборгованість: постачальники і підрядники - 14353 тис. руб. (14,3%)
· Позики і кредити - 11950 тис. руб. (11,9%)
Серед негативно змінених статей балансу можна виділити "Податок на додану вартість по придбаним цінностям" в активі і "Кредиторська заборгованість: заборгованість перед персоналом організації" в пасиві (-1528 тис. крб. Та -524 тис. руб. Відповідно).
Таблиця 2.7. Оцінка вартості чистих активів організації

Показник	Значення показника				Зміна
	на початок періоду		на кінець періоду		тис. руб. (гр.4-гр.2)	±% ((4-2): 2)
	в тис. руб.	у% до валюти балансу	в тис. руб.	у% до валюти балансу
1. Чисті активи	19447	34,8	34335	22	+14888	+76,6
2. Статутний капітал	19442	34,8	25442	16,3	+6000	+30,9
3. Перевищення чистих активів над статутним капіталом	5	<0,1	8893	5,7	+8888	+1778,6 Рази

Чисті активи організації за підсумками 2007 р . перевищують статутний капітал на 35%. Дане співвідношення позитивно характеризує фінансовий стан ТОВ "Компакт", повністю задовольняючи вимогам нормативних актів до величини чистих активів організації. До того ж необхідно відзначити збільшення чистих активів на 76,6% протягом аналізованого періоду. Прийнявши до уваги одночасно і перевищення чистих активів над статутним капіталом і їх збільшення за період, можна говорити про хороше фінансове становище організації за цією ознакою.
Таблиця 2.8. Визначення незадовільної структури балансу

Показник *	Значення показника		Зміна (гр.3-гр.2)	Нормативне значення	Відповідність фактичного значення нормативному на кінець періоду
	на початок звітного періоду	на кінець звітного періоду
1. Коефіцієнт поточної ліквідності	1,72	1,5	-0,22	не менше 2	не відповідає
2. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами	0,33	0,2	-0,13	не менше 0,1	відповідає
3. Коефіцієнт відновлення платоспроможності	x	0,7	x	не менше 1	не відповідає

* Розрахунки показників виконані за методикою Федерального управління у справах про неспроможність (банкрутство).
Оскільки один з перших двох коефіцієнтів (коефіцієнт поточної ліквідності) на останній день періоду, що аналізується виявився меншим нормативно встановленого значення, в якості третьої показника розрахований коефіцієнт відновлення платоспроможності. Даний коефіцієнт служить для оцінки перспективи відновлення організацією нормальної структури балансу (платоспроможності) протягом півроку при збереженні мала місце в аналізованому періоді динаміки перших двох коефіцієнтів. Значення коефіцієнта відновлення платоспроможності (0,7) вказує на відсутність найближчим часом реальної можливості відновити нормальну платоспроможність. При цьому необхідно відзначити, що дані показники незадовільною структури балансу є достатньо суворими, тому висновки на їх основі слід робити лише в сукупності з іншими показниками фінансового стану організації.

2.2 Аналіз фінансової стійкості організації

Оскільки спостерігається недолік тільки власних оборотних коштів, розрахованих за 1-му варіанту (СОС _1), фінансове становище організації можна характеризувати як нормальний. При цьому потрібно звернути увагу, що два з трьох показників покриття власними оборотними засобами запасів і витрат за 2007 р . поліпшили свої значення.
Таблиця 2.9. Аналіз фінансової стійкості за величиною надлишку (нестачі) власних оборотних коштів

Показник власних оборотних коштів (ВОК)	На початок звітного періоду		На кінець звітного періоду
	Значення показника	Надлишок (недолік) *	Значення показника	Надлишок (недолік)
СОС 1 (розрахований без урахування довгострокових і короткострокових пасивів)	+18339	+2208	+31063	-11405
СОС 2 (розрахований з урахуванням довгострокових пасивів)	+22973	+6842	+51086	+8618
СОС 3 (розрахований з урахуванням і довгострокових, і короткострокових пасивів)	+54749	+38618	+152749	+110281

* Надлишок (недолік) СОС розраховується як різниця між власними оборотними засобами і величиною запасів і витрат.
Коефіцієнт автономії організації за підсумками 2007 р . склав 0,22. Даний коефіцієнт характеризує ступінь залежності організації від позикового капіталу. Отримане тут значення говорить про вкрай малої частки власного капіталу (22%) у загальному капіталі ТОВ "Компакт".
Значення коефіцієнта покриття інвестицій на кінець періоду одно 0,35, що значно нижче норми (частка власного капіталу і довгострокових зобов'язань у загальній сумі капіталу ТОВ "Компакт" становить всього 35%).
Таблиця 2.10. Аналіз інших показників фінансової стійкості організації

Показник	Значення показника		Зміна показника (3-2)	Опис показника і його нормативне значення
	на початок звітного періоду	на кінець звітного періоду
1. Коефіцієнт автономії	0,35	0,22	-0,13	Відношення власного капіталу до загальної суми капітала.Рекомендованное значення:> 0,5 (зазвичай 0,6-0,7)
2. Фінансовий леверидж	0,53	0,28	-0,25	Відношення власного капіталу до позикового. Оптимальне значення: 1.
3. Коефіцієнт покриття інвестицій	0,43	0,35	-0,08	Відношення власного капіталу і довгострокових зобов'язань до загальної суми капітала.Нормальное значення у світовій практиці: ок. 0,9; критичне - <0,75.
4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,95	0,94	-0,01	Відношення власних оборотних коштів до джерел власних і довгострокових позикових коштів. Ставлення повинне бути, як мінімум, позитивне.
5. Коефіцієнт мобільності оборотних коштів	0,98	0,98	<0,01	Відношення оборотних коштів до вартості всього майна.
6. Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів	1,42	1,2	-0,22	Відношення власних оборотних коштів до величини матеріально-виробничих запасов.Норматівное значення: не менше 0,5
7. Коефіцієнт забезпеченості поточних активів	0,42	0,33	-0,09	Відношення власних оборотних коштів до поточних актівам.Норматівное значення: не нижче 0,1
8. Коефіцієнт короткострокової заборгованості	0,87	0,84	-0,04	Ставлення короткострокової заборгованості до суми загальної заборгованості.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власних коштів організації знаходиться в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати цими засобами. Значення коефіцієнта маневреності власного капіталу на кінець грудня 2007 р . склало 0,94. Вважається, що оптимальний діапазон значень коефіцієнта 0,5-0,6. Однак на практиці норматив для цього показника не визначено, бо сильно залежить від сфери діяльності організації.
Підсумкове значення коефіцієнта забезпеченості матеріальних запасів (1,2) відповідає нормі, тобто матеріально-виробничі запаси в достатній мірі забезпечені власними обіговими коштами організації.
За коефіцієнтом короткострокової заборгованості видно, що величина короткострокової кредиторської заборгованості ТОВ "Компакт" значно перевершує величину довгострокової заборгованості (84% і 16% відповідно). При цьому за аналізований період частка довгострокової заборгованості зросла на 4%.

2.3 Аналіз ліквідності

З чотирьох співвідношень, що характеризують співвідношення активів за ступенем ліквідності і зобов'язань за строком погашення, виконуються всі, крім одного. У ТОВ "Компакт" недостатньо грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень (високоліквідних активів) для погашення найбільш термінових зобов'язань (різниця становить 64119 тис. руб.). Відповідно до принципів оптимальної структури активів за ступенем ліквідності, короткострокової дебіторської заборгованості повинно бути досить для покриття середньострокових зобов'язань (короткострокових кредитів і позик). У даному випадку це співвідношення виконується (швидко реалізованих активи перевищують середньострокові зобов'язання 0.657420426946).

Таблиця 2.11. Аналіз співвідношення активів за ступенем ліквідності і зобов'язань за строком погашення

Активи за ступенем ліквідності	На кінець звітного періоду, тис. руб.	Приріст з поч. року,%	Норм. співвідно-шення	Пасиви за строком погашення	На кінець звітного періоду, тис. руб.	Приріст c поч. року,%	Надлишок / недостатокплатеж. средствтис. руб., (гр.6 - гр.2)
А1. Високоліквідні активи (ден. ср-ва + короткострокові фін. Вкладення)	24	-79,7	> =	П1. Найбільш термінові зобов'язання (залучені кошти) (поточн. кред. Задолж.)	64143	+101,9	-64119
А2. Швидко реалізованих активи (короткострокова деб. Заборгованість)	109522	+3,1 Рази	> =	П2. Середньострокові зобов'язання (краткосроч. кредити і позики)	37520	-	+72002
А3. Повільно реалізованих активів (долгосроч. деб. Заборго. + Інші оборот. Активи - РБП - ПДВ до заліку)	39785	+186,7	> =	П3. Довгострокові зобов'язання	20023	+4,3 Рази	+19762
А4. Важкореалізовані активи (необоротні активи)	3272	+195,3	<=	П4. Постійні пасиви (власний капітал-РБП - ПДВ до заліку)	30917	+115,3	-27645

На останній день періоду, що аналізується (31.12.2007 р.) значення коефіцієнта поточної ліквідності (1,5) не відповідає нормі. Більш того слід зазначити негативну динаміку показника - за аналізований період коефіцієнт знизився на -0,22.
Значення коефіцієнта швидкої (проміжної) ліквідності відповідає нормі - 1,08 при нормі 1,0 і більше). Це говорить про наявність у ТОВ "Компакт" ліквідних активів, якими можна погасити найбільш термінові зобов'язання.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності має значення нижче норми (<0,01). C початку періоду коефіцієнт практично не змінився.
Таблиця 2.12. Розрахунок коефіцієнтів ліквідності

Показник ліквідності	Значення показника		Зміна показника (гр.3 - гр.2)	Розрахунок, рекомендоване значення
	на початок звітного періоду, тис. руб.	на кінець звітного періоду, тис. руб.
1. Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності	1,72	1,5	-0,22	Відношення поточних активів до короткострокових зобов'язань. Рекомендоване значення:> 2,0
2. Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності	1,13	1,08	-0,05	Відношення ліквідних активів до короткострокових зобов'язань. Рекомендоване значення:> 1,0
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	<0,01	<0,01	<0,01	Відношення високоліквідних активів до короткострокових зобов'язань. Рекомендоване значення:> 0,2

2.4 Аналіз ефективності діяльності ТОВ "Компакт"

З "Звіту про прибутки та збитки" випливає, що протягом аналізованого періоду організація отримала збиток від продажу в розмірі 858 тис. руб., Що склало 0,7% від виручки. На відміну від аналізованого, у попередньому періоді мала місце прибуток у сумі 125 тис. руб.
У порівнянні з минулим періодом в поточному виросла як виручка від продажів, так і витрати по звичайних видах діяльності (на 23053 і 24036 тис. руб. Відповідно). Причому в процентному відношенні зміна витрат (+26,3%) випереджає зміну виручки (+25,2%)
Судячи з відсутності на кінець періоду даних у рядку 040 форми № 2, організація як і в минулому році не використала можливість враховувати загальногосподарські витрати як умовно-постійних, відносячи їх щомісяця на рахунок реалізації.
Прибуток від інших операцій за 2007 р . склала 11127 тис. руб., що на 10952 тис. руб. (У 63,6 рази) більше, ніж прибуток за аналогічний період минулого року. При цьому величина прибутку від інших операцій становить 1296,9% від абсолютної величини збитку від продажів за аналізований період.
Нижче в таблиці 2.13. наведені основні фінансові результати діяльності ТОВ "Компакт" протягом аналізованого періоду.
У 2007 р . організація не виробляла використання чистого прибутку. Тому дані по рядку "Чистий прибуток (збиток) звітного періоду" форми № 2 рівні зміни показника "Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)" форми № 1.
Зміна відкладених податкових активів, відбите у формі № 2 "Звіт про прибутки і збитки" (стор. 141), не відповідає зміні даних по рядку 145 "Відстрочені податкові активи" Балансу. Виявлену помилку підтверджує і те, що навіть у сальдований вигляді відкладені податкові активи і зобов'язання у формі № 1 і формі № 2 не збігаються.
Контрольний розрахунок правильності визначення в 2007 р . податкових активів і зобов'язань (рядки 141, 142 і 200 форми № 2) показав, повне взаємне відповідність даних показників базовими правилами застосування положень ПБУ 18/02 "Облік розрахунків з податку на прибуток".
Таблиця 2.13.

Показник	Значення показника, тис. руб.		Зміна показника
	За звітний період	За аналогічнийперіод попереднього року	тис. руб. (Гр.2 - гр.3)	±% ((2-3): 3)
1. Виручка від продажу товарів, продукції, робіт, послуг	114501	91448	+23053	+25,2
2. Витрати по звичайних видах діяльності	115359	91323	+24036	+26,3
3. Прибуток (збиток) від продажу (1-2)	-858	125	-983	-6,9 Рази
4. Інші доходи	58390	13659	+44731	+4,3 Рази
5. Інші витрати	47263	13484	+33779	+3,5 Рази
6. Прибуток (збиток) від інших операцій (4-5)	11127	175	+10952	+63,6 Рази
7. EBIT (прибуток до сплати відсотків і податків)	11167	572	+10595	+19,5 Рази
8. Зміна податкових активів і зобов'язань, податок на прибуток	-1381	-239	-1142	-3,8 Раза
9. Чистий прибуток (збиток) звітного періоду (3 +6 +8)	8888	61	+8827	+145,7 Рази
Довідково: Зміна за період нерозподіленого прибутку (непокритого збитку) за даними бухгалтерського балансу (ізмен. стор 470)	+8888	х	х	х

Два перших показника рентабельності, наведені в таблиці 2.14., Мають негативні значення, оскільки організацією за 2007 р . отримано збиток від продажів. Проте в цілому від фінансово-господарської діяльності отримано прибуток, що й зумовило позитивне значення третього показника рентабельності.
Рентабельність продажів у звітному періоді склала -0,7% При цьому має місце негативна динаміка рентабельності продажів у порівнянні з аналогічним періодом 2006 р . (-0,8%).
Таблиця 2.14. Аналіз рентабельності

Показники рентабельності	Значення показника (в копійках)		Зміна, коп. (Гр.2 - гр.3)
	за звітний період 2007 р .	за аналогічний період минулого року
1	2	3	4
1. Величина прибутку від продажів на кожен рубль, вкладений у виробництво і реалізацію продукції (робіт, послуг)	-0,7	0,1	-0,8
2. Величина прибутку від продажів в кожному рублі виручки від реалізації (рентабельність продажів)	-0,7	0,1	-0,8
3. Величина прибутку до оподаткування на рубль усіх витрат організації	5,5	0,1	+5,4

У таблиці 2.15. представлена ​​рентабельність використання вкладеного у підприємницьку діяльність капіталу.
Таблиця 2.15.

Показник рентабельності	Значення показника у звітному періоді,%	Розрахунок показника
Рентабельність виробничих фондів	-2,8	Відношення прибутку від продажів до середньорічної вартості основних засобів та матеріально-виробничих запасів
Рентабельність активів (ROA)	8,4	Відношення чистого прибутку до середньорічної вартості активів
Рентабельність власного капіталу (ROE)	33,1	Відношення чистого прибутку до середньорічної величини власного капіталу

Протягом аналізованого періоду кожен рубль, вкладений організацією в основні фонди та матеріально-виробничі запаси, забезпечив 0,03 руб. збитку від продажу.
Далі в таблиці 2.16. розраховані показники оборотності низки активів, що характеризують швидкість повернення авансованих на здійснення підприємницької діяльності грошових коштів, а також показник оборотності кредиторської заборгованості при розрахунках з постачальниками і підрядниками.
Відповідно до результатів розрахунків, за 333 календарних дня організація отримує виручку, яка дорівнює сумі всіх наявних активів. Щоб отримати виручку рівну середньорічним залишку матеріально-виробничих запасів потрібно 92 дня.
Таблиця 2.16. Розрахунок показників ділової активності (оборотності)

Показник оборотності	Значення показника у звітному періоді, коефіцієнт	Тривалість обороту у звітному періоді в днях
Оборотність активів (Відношення виручки до середньорічної вартості активів)	1,1	333
Оборотність власного капіталу (Відношення виручки до середньорічної величини власного капіталу)	4,3	85
Оборотність дебіторської заборгованості (Відношення виручки до середньорічної величини дебіторської заборгованості)	1,6	228
Оборотність заборгованості за реалізовану продукцію (роботи, послуги) (Відношення виручки до середньорічної заборгованості за реалізовану продукцію)	3,7	97
Оборотність заборгованості перед постачальниками і підрядниками (Відношення виручки до середньорічної кредиторської заборгованості перед постачальниками і підрядниками)	5,6	65
Оборотність матеріально-виробничих запасів (Відношення виручки до середньорічної вартості МПЗ)	3,9	92

Глава 3. Шляхи поліпшення фінансового стану ТОВ «Компакт»

3.1 Оцінка ключових показників

За результатами проведеного аналізу виділено та згруповано за якісним ознакою основні показники фінансового стану (за станом на останній день 2007 р .) Та результатів діяльності ТОВ "Компакт" у 2007 р ., Які наведені нижче. При цьому враховано не тільки поточне значення показників, але і їх динаміка.
З дуже хорошої сторони фінансове становище і результати діяльності організації характеризують такі показники:
· Чисті активи перевищують статутний капітал, при цьому протягом спостерігалося збільшення чистих активів;
· Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів відповідає нормі;
· Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності повністю відповідає нормальному значенню;
· Прибуток від фінансово-господарської діяльності склала 8888 тис. руб. (+8827 Тис. руб. В порівнянні з аналогічним періодом 2005 р .);
· Позитивна динаміка прибутку до оподаткування на рубль усіх витрат організації (+5,4 коп. До 0,1 коп. З рубля витрат за аналогічний період 2005 р .);
· Значна, в порівнянні із загальною вартістю активів організації прибуток (8,4%).
Позитивно характеризує фінансове становище організації показником є ​​наступний - нормальна фінансова стійкість за величиною власних оборотних коштів.
Наступні 2 показника фінансового стану організації мають нормальні або близькі до нормальних значення:
· Коефіцієнт маневреності власного капіталу має задовільний значення (0,94);
· Не повною мірою дотримується нормальне співвідношення активів за ступенем ліквідності і зобов'язань по терміну погашення.
Наступні 3 показника фінансового стану організації мають незадовільні значення:
· Відстає збільшення власного капіталу щодо загальної зміни активів (сальдо балансу) організації;
· Не відповідає нормі структура балансу з точки зору платоспроможності (один з показників, коефіцієнт поточної ліквідності, не вклався в норму);
· Нижче нормального значення коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності.
Аналіз виявив такі критичні показники фінансового стану і результатів діяльності організації:
· Висока залежність організації від позикового капіталу (власний капітал становить лише 22%).;
· Коефіцієнт покриття інвестицій значно нижче норми (частка власного капіталу і довгострокових зобов'язань у загальній сумі капіталу ТОВ "Компакт" становить всього 35% при критичному порозі 75%);
· Істотно нижче норми коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· За звітний період отримано збиток від продажу (-858 тис. руб.), Більше того спостерігалася негативна динаміка в порівнянні з минулим періодом (-983 тис. руб.);
· Негативна динаміка рентабельності продажів (-0,8 процентних пункту від рентабельності 0,1% за аналогічний період 2006 р .).
Підсумкова оцінка фінансового стану і результатів діяльності ТОВ "Компакт"
На останній день грудня 2007 р . фінансове становище ТОВ "Компакт" можна охарактеризувати як задовільний. Середній бал, розрахований з урахуванням важливості ключових показників за шкалою від -2 (критичне значення) до +2 (ідеальне значення), склав -0,11. Це означає, що в середньому, значення показників фінансового стану організації наближаються до нормальних.
Таблиця 3.1.

	Фінансові результати в 2007 р .
Фінансове становище	Незадов-ворітельние	погані	нормальні	хороші	відмінні
відмінне
хороше
нормальне
задовільний				V
незадовільний
критичне

При цьому протягом аналізованого періоду організація отримала гарні фінансові результати (станом і динаміці показників прибутку і рентабельності).
Таблиця 3.2. Аналіз руху грошових коштів непрямим методом

Показник	Значення показника, тис. руб.
Залишок коштів на початок 2007 р .	118
Зміна грошових коштів за 2007 р . Період, всього	-94
в тому числі, за рахунок зміни сум (вартості):
- Основних засобів	+114
- Нематеріальних активів	-27
- Незавершеного будівництва	-221
- Сировини і матеріалів	-64
- Витрат у незавершеному виробництві, витрат майбутніх періодів	-1321
- Готової продукції і товарів для перепродажу	-24952
- ПДВ по придбаних цінностях	+1528
- Дебіторської заборгованості	-73852
- Інших оборотних активів	+567
- Позик і кредитів отриманих	+11950
- Заборгованості перед постачальниками і підрядниками	+14353
- Заборгованості перед персоналом організації	-524
- Заборгованості перед бюджетом (включаючи відкладеною) і внебюдж. фондами	+1823
- Інших зобов'язань	+55644
- Статутного капіталу	+6000
- Нерозподіленого прибутку (непокритого збитку)	+8888
Залишок грошових коштів на кінець періоду	24

3.2 Заходи щодо вдосконалення фінансового стану ТОВ "Компакт"

У нинішньому положенні підприємству можна було б порекомендувати збільшення оборотних коштів за рахунок кредитування.

Проведемо аналіз кредитоспроможності ТОВ "Компакт" за методикою Ощадбанку Росії (затв. "Регламентом надання кредитів юридичним особам Ощадбанком Росії та його філіями від 8 грудня 1997 р . N 285-р ").
Відповідно до методики Ощадбанку позичальники діляться в залежності від отриманої суми балів на три класи:
· Першокласні - кредитування яких не викликає сумнівів (сума балів від 1 до 1,05);
· Другого класу - кредитування вимагає зваженого підходу (понад 1,05 але менше 2,42);
· Третього класу - кредитування пов'язане з підвищеним ризиком (2,42 і вище).
У даному випадку сума балів дорівнює 2,48.
Таблиця 3.3. Аналіз кредитоспроможності

Показник	Фактичне значення	Кате-рія	Вага показника	Розрахунок суми балів	Довідково: категорії показника
					1 категорія	2 категорія	3 категорія
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	<0,01	3	0,11	0,33	0,2 і вище	0,15-0,2	менше 0,15
Коефіцієнт проміжної (швидкої) ліквідності	1,08	1	0,05	0,05	0,8 і вище	0,5-0,8	менше 0,5
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,5	2	0,42	0,84	2,0 і вище	1,0-2,0	менее1, 0
Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів (крім торгівлі)	0,28	3	0,21	0,63	1,0 і вище	0,7-1,0	менше 0,7
Рентабельність основної діяльності	-0,01	3	0,21	0,63	0,15 і вище	менше 0,15	нерентаб.
Разом	х	х	1	2,48

Отже, видача кредитів ТОВ "Компакт" пов'язана з підвищеним ризиком.

Таким чином, підприємству можна розраховувати тільки на власні сили. Проблема безпосереднього виживання, або здатності платити по своїх рахунках, здебільшого виникає через неможливість продати вироблену підприємством продукцію.

До першочергових заходів щодо вирішення цієї проблеми відносяться: посилення системи продажів і просування продукції на ринок. Цей захід дозволяє продати скупчилися надлишки продукції і отримати додаткові обігові кошти.

Просування продукції на ринок складається з роботи з клієнтами; гнучкої цінової політики; створення дилерської мережі; економічного стимулювання роботи по залученню клієнтів.

З клієнтами, особливо великими, слід працювати на місцях, в максимальному ступені виявляючи і задовольняючи їх потреби.

Гнучка цінова політика - обов'язковий інструмент сучасної конкурентної боротьби. Гнучка цінова політика являє собою систему знижок, що дозволяє кожному клієнту отримувати оптимальний для нього рівень сервісу та якості.

Створення дилерської мережі - каналів розподілу продукції - служить необхідним заходом сучасного бізнесу.

Економічне стимулювання роботи по залученню клієнтів приводить до узгодження інтересів підприємства і співробітників.

При залученні партнерів можуть бути використані дві стратегії: пошук постійних, надійних і перевірених партнерів; пошук партнерів, найбільш сприятливих при даній кон'юнктурі ринку.

Перша стратегія дозволяє економити на транзакційних витрат з пошуку і перевірки надійності партнерів, в тому числі на юридичному опрацюванні договорів, втрати від невиконання партнерами своїх зобов'язань, витратах по захисту своїх інтересів у суді.

Друга стратегія дозволяє працювати з партнером, який пропонує кращі умови. Зворотним боком стратегії служать можливі втрати в разі невиконання партнерами своїх зобов'язань.

Політика залучення партнерів будується на основі: економічного стимулювання роботи із залучення партнерів; економічних прав підрозділів; інтеграції (спосіб оформлення відносин партнерів).

Без достатнього економічного стимулювання роботи із залучення партнерів працівники підприємства будуть спостерігати за цією проблемою як сторонні спостерігачі. Економічні права підрозділів дозволять їм самостійно зайнятися пошуком партнерів, що істотно знижує вартість втрачених можливостей.

Інтеграція дозволяє закріпити відносини з партнерами, знизивши ризики зазнати витрати внаслідок некоректної поведінки партнерів, а також звільнення старих і пошуку нових партнерів.

Проблема ефективного використання вже наявних можливостей вирішується за допомогою раціональної організації виробничого процесу. Заходи щодо раціональної організації виробничого процесу охоплюють використання: вертикальної організаційної структури; вертикальної інтеграції; економії на масштабах.

Вертикальна організаційна структура - організаційна структура, що припускає засновані на формальній ієрархії відносини.

Горизонтальна організаційна структура - організаційна структура, що передбачає відносини, засновані в істотній мірі на неформальних зв'язках, наприклад на загальних інтересах, цілях, проблемах. Вона розрахована на осіб одного рангу, тому формальний наказ з боку одного співробітника іншому неможливий.

Інтеграція вздовж виробничого циклу дозволяє отримати економію на масштабах, на транзакційних витрат. Вертикальної організаційній структурі найбільш адекватні вертикальна інтеграція, економія на масштабах і конкуренція ціною.

Ефективне використання можливостей спирається на: горизонтальні організаційні структури; горизонтальну інтеграцію; адаптацію до змін і пошук нових можливостей; конкуренцію якістю; акумулювання досвіду.

Акумульованим досвідом називаються придбані в процесі виробництва знання, навички, методи, досвід. Акумульований досвід дозволяє виробляти продукцію, витрачаючи меншу кількість ресурсів.

Горизонтальні організаційні структури дозволяють організації обробляти великий обсяг інформації шляхом залучення співробітників у процес формування рішень.

Тип конкуренції - основний чинник конкурентної боротьби. Типами конкуренції є, наприклад, конкуренція ціною, якістю та сервісом.

Конкуренція ціною розрахована на найбільш чутливих до ціни покупців і вимагає вертикальних організаційної структури та інтеграції з метою економії витрат.

Конкуренція якістю та сервісом розрахована на чутливих до якості покупців. Цей тип конкуренції застосовується на ринках науко-і технологічно ємної продукції. На ринку продукції кінцевого споживання цей тип конкуренції характерний для технологічно розвинених країн із хорошою оплатою праці.

Горизонтальна інтеграція дозволяє переходити на той чи інший вид паралельної продукції в залежності від кон'юнктури ринку.

Проблема підвищення ефективності виробництва знаходить своє продовження в проблемі соціальної залученості службовців.

Соціальна залученість службовців дозволяє: залучити співробітників до процесу виробництва; вирішити частину проблем, що виникають внаслідок інертності та формальності вертикальних організаційних структур; прискорити процес акумулювання досвіду.

Істотну роль у формуванні соціальної залученості співробітників грають економічні права підрозділів, вони дозволяють прив'язати компенсацію співробітників до добробуту підрозділів і до внеску співробітників у цей добробут.

Соціальна залученість службовців робить фірму більш стійкою в час кризи.

У міру посилення конкуренції все більшого і більшого значення набувають різні премії і монопольні ренти, якими володіє підприємство.

Премія - додатковий дохід внаслідок наявності деякого конкурентної переваги.

Монопольна рента - додатковий дохід внаслідок наявності деякого виключного, монопольного становища.

Так, підприємство, що випускає товари підвищених якості та надійності, може підняти ціну і одержувати додаткову надбавку за якість - премію за якість. Підприємство, що має власне джерело дешевих ресурсів, має додатковий дохід внаслідок їх меншої собівартості.

Розвиток ринку призводить до того, що всі види монопольних рент починають враховуватися в ціні. Премія за акумульований досвід, виражена в меншій собівартості продукції, стає одним з найважливіших чинників конкуренції. Творчий характер праці службовців дозволяє прискорити процес накопичення знань і умінь.

Сучасне підприємство є складною системою, що самоорганізується. Пов'язано це з тим, що в умовах ринкової економіки підприємство повинно передбачати і слідувати змін ринкової кон'юнктури.

В даний час багато підприємств мають клієнтів як у державному, так і в комерційному секторі. Орієнтація на синергетичні ефекти між виконанням держзамовлення і задоволенням комерційного попиту дозволяє отримати додаткові конкурентні переваги: ​​меншу собівартість і кращу якість продукції.

Випускаючи суміжні види продукції, підприємство також може отримувати синергетичні ефекти, наприклад, за рахунок більш швидкого акумулювання знань, досвіду, використання одного і того ж обладнання, одних і тих же каналів просування продукції на ринок.

Чітке розуміння місії дозволяє формувати портфель асортименту, стратегічно дає більш сильні й тривалі корисні синергетичні ефекти.

Формування оптимального портфеля товарів і послуг відбувається на основі аналізу всіх суміжних видів продукції та послуг, які може виробляти фірма. Оптимальний портфель асортименту дозволяє легко адаптуватися до коливань кон'юнктури ринку, згладжувати сезонні коливання, повністю використовувати виробничий потенціал [13].

Собівартість продукції - найважливіший показник роботи підприємства. В останні роки спостерігається тенденція зростання витрат на виробництво і реалізацію продукції. До збільшення собівартості призводить подорожчання вартості сировини, матеріалів, палива, енергії, обладнання, підвищення тарифів на транспортні послуги. Збільшується сума амортизаційних відрахувань основних фондів, в т.ч. з-за їх переоцінок і введення індексації. Велику роль відіграє підвищення питомої ваги заробітної плати в структурі витрат. Одночасно підвищуються відрахування на соціальне і медичне страхування, пенсійне забезпечення, у фонд зайнятості населення.

Одне з головних умов підвищення ефективності роботи ТОВ «Компакт» - зниження собівартості продукції. Собівартість виробу може знижуватися за рахунок скорочення умовно-постійних витрат в результаті зростання обсягів виробництва і реалізації.
Обсяг виробництва ТОВ «Компакт» залежить від фінансово-господарських можливостей підприємства та попиту на вироблену продукцію, його можна визначити виходячи з потреб основних замовників продукції. У 2008 році планується виробити продукції в 2,5 рази більше, ніж у 2007 році.

ВИСНОВОК

У даній роботі вивчені показники та оцінка фінансового стану підприємств, як основи для прийняття управлінського рішення, а також виявлено шляхи покращення фінансового стану.
У ході дослідження встановлено, що головною метою будь-якого виду фінансового аналізу є оцінка та ідентифікація внутрішніх проблем компанії для підготовки, обгрунтування і прийняття різних управлінських рішень, в тому числі в галузі розвитку, виходу з кризи, переходу до процедур банкрутства, купівлі-продажу бізнесу або пакета акцій, залучення інвестицій (позикових коштів).
Залежно від конкретних завдань фінансовий аналіз може здійснюватися в наступних видах:
§ експрес-аналіз (призначений для отримання за 1-2 дні загального уявлення про фінансовий стан компанії на базі форм зовнішньої бухгалтерської звітності);
§ комплексний фінансовий аналіз (призначений для отримання за 3-4 тижні комплексної оцінки фінансового положення компанії на базі форм зовнішньої бухгалтерської звітності, а також розшифровок статей звітності, даних аналітичного обліку, результатів незалежного аудиту та ін);
§ фінансовий аналіз як частину загального дослідження бізнес-процесів компанії (призначений для отримання комплексної оцінки всіх аспектів діяльності компанії - виробництва, фінансів, постачання, збуту і маркетингу, менеджменту, персоналу тощо);
§ орієнтований фінансовий аналіз (призначений для вирішення пріоритетною фінансової проблеми компанії, наприклад оптимізації дебіторської заборгованості на базі як основних форм зовнішньої бухгалтерської звітності, так і розшифровок тільки тих статей звітності, які пов'язані із зазначеною проблемою);
§ регулярний фінансовий аналіз (призначений для постановки ефективного управління фінансами компанії на базі подання у визначені терміни, щоквартально або щомісячно, спеціальним чином оброблених результатів комплексного фінансового аналізу).
У залежності від заданих напрямків фінансовий аналіз може проводитися в наступних формах:
§ ретроспективний аналіз (призначений для аналізу сформованих тенденцій і проблем фінансового стану компанії; при цьому ми вважаємо, що, як правило, буває досить квартальної звітності за останній звітний рік та звітний період поточного року);
§ план-фактний аналіз (потрібно для оцінки і виявлення причин відхилень звітних показників від планових);
§ перспективний аналіз (необхідний для експертизи фінансових планів, їх обгрунтованості та достовірності з позицій поточного стану та наявного потенціалу).
Необхідною умовою проведення фінансового аналізу російської компанії було і залишається бездоганне знання основ традиційного підходу. Розумінню і освоєння техніки фінансового аналізу сприяють:
§ велика методична база західних (Е. Хелферт, Т. П. Карлін, А. Р. Макмін тощо) і російських (М. Блату, А. Шеремет, М. Крейнина та ін) учених і фахівців;
§ широкий діапазон спеціальних програмних засобів (від простих аналітичних програм вартістю 200 дол до інтегрованих систем управлінського обліку вартістю понад 1 млн дол);
§ накопичений досвід практичних досліджень.
Алгоритм традиційного фінансового аналізу включає наступні етапи:
1. Збір необхідної інформації (обсяг залежить від завдань та виду фінансового аналізу).
2. Оцінку достовірності інформації (як правило, з використанням результатів незалежного аудиту).
3. Обробку інформації (складання аналітичних таблиць та агрегованих форм звітності).
4. Розрахунок показників структури фінансових звітів (вертикальний аналіз).
5. Розрахунок показників зміни статей фінансових звітів (горизонтальний аналіз).
6. Розрахунок фінансових коефіцієнтів з основними аспектами фінансової діяльності або проміжним фінансовим агрегатів (фінансова стійкість, платоспроможність, ділова активність, рентабельність).
7. Порівняльний аналіз значень фінансових коефіцієнтів з нормативами (загальновизнаними і середньогалузевими).
8. Аналіз змін фінансових коефіцієнтів (виявлення тенденцій погіршення або поліпшення).
9. Розрахунок і оцінку інтегральних фінансових коефіцієнтів (багатофакторні моделі оцінки фінансового стану компанії, найбільш відомою з яких є Z-рахунок Альтмана).
10. Підготовку висновку про фінансовий стан компанії на основі інтерпретації опрацьованих даних.
В даний час традиційний фінансової аналіз російської компанії (при чіткій постановці завдань і до певної міри глибини) в змозі провести кваліфіковано і приблизно з рівними результатами як співробітники самого підприємства - бухгалтерії, фінансової служби, планово-економічної служби, так і залучені фахівці - арбітражні керуючі , штатні аналітики партнерів, аудитори та консультанти. Як правило, процедури № 1-6 не викликають труднощів у підготовлених фахівців і не потребують коментарів, а процедури № 7-10 вже вимагають обліку феномена російської специфіки, викликаного різким падінням господарюючих суб'єктів у безодню ринкових відносин в 90-х роках.
Поза всяких сумнівів, зазначений феномен носить умовний характер і буде подоланий при поступовому звільненні від збоченого розуміння ринку, викликаного очевидними витратами перехідного періоду російської економіки.
Практична частина роботи присвячена оцінці фінансового стану ТОВ «Компакт». Проведено ряд розрахунків, після яких зроблені висновки. У цілому підприємство визнано задовільним, але прогноз банкрутства за методикою Альтмана показав, що підприємству загрожує банкрутство.
Аналіз також виявив такі критичні показники фінансового стану і результатів діяльності організації:
· Висока залежність організації від позикового капіталу (власний капітал становить лише 22%).;
· Коефіцієнт покриття інвестицій значно нижче норми (частка власного капіталу і довгострокових зобов'язань у загальній сумі капіталу ТОВ "Компакт" становить всього 35% при критичному порозі 75%);
· Істотно нижче норми коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· За звітний період отримано збиток від продажу (-858 тис. руб.), Більше того спостерігалася негативна динаміка в порівнянні з минулим періодом (-983 тис. руб.);
· Негативна динаміка рентабельності продажів (-0,8 процентних пункту від рентабельності 0,1% за аналогічний період 2005 р .).
У третій частині роботи підведені підсумки проведеного дослідження та запропоновані заходи щодо фінансового оздоровлення підприємства.

Список використаної літератури

1. Богданівська Л.А., Виноградов Г.Г., Моргун О.Ф та ін / Під загальною редакцією В.І. Стражева - Аналіз господарської діяльності в промисловості ».- М.: Вища школа, 2005
2. Бабо А. Прибуток. - М.: ВАТ ІГ «Прогрес», «Універс», 1993, 176 с.
3. Баканов М.І., Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу .- М.: Фінанси і статистика, 2006
4. Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - К.: Ніка-Центр, 1999. - С.251-254.
5. Большаков С.В. Основи управління фінансами: Навчальний посібник. - М.: ІД ФБК-ПРЕС, 2000.
6. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз. - М.: Фінанси і статистика, 2006
7. Ковальова А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г Фінанси фірми. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 493 с.
8. Коласса Б. Управління фінансовою діяльністю підприємства. Проблеми, концепції і методи: Навчальний посібник / Пер. з франц. під. ред. проф. Я.В. Соколова, - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 1997.
9. Крейнина М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки .- М.: ІКЦ «ДІС», 1997
10. Маркар'ян Е.А., Герасименко Г.П. Фінансовий аналіз. - Ростов-на-Дону, 1996
11. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: Уч.пос ..- Мн.: Нове знання, 2006. -704 С.
12. Довідник директора підприємства / За ред. М.Г. Лапуста., П.С. Нікольського .- 5-е вид. - М.: ИНФРА-М, 2004
13. Довідник фінансиста підприємства. - М.: ИНФРА-М, 1999
14. Стась В.М. Фінансовий аналіз підприємства. Навчальний посібник, Баранул: Вид-во АМУ, 1995, - 56 с.
15. Треньов М.М. Управління фінансами: Навчальний посібник. - М.: Фінанси і статистика, 1999.
16. Фінансовий менеджмент: теорія і практика: Підручник / За ред. Є.С. Стоянової. - М.: Видавництво «Перспектива», 2006.
17. Фінансове управління фірмою / Под ред. В.І. Терьохіна. - М.: Економіка, 2004.
18. Холт Р.Н. Основи фінансового менеджменту. - М.: Справа, 1993.
19. Чечевіцина Л.М., Чуєв І.М. Аналіз фінансово-господарської діяльності: Підручник .- М.: ІКТЦ «Маркетинг», 2002. - 352 с.
20. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. Фінанси підприємств. - М.: ИНФРА-М, 1998.
21. Шеремет А.Д., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу. - М.: ИНФРА-М, 1999.
22. Фінансова звітність ТОВ «Компакт» м. Барнаул за 2006-2007 рр..