Сутність і природа сучасних грошей

Зміст

Введення

1. Теоретичні основи сутності та природи сучасних грошей

1.1 Поняття і призначення грошей

1.2 Характерні риси сучасних грошових коштів

1.3 Ліквідність грошових коштів та грошові агрегати. Міжнародне грошовий обіг

2. Особливості сучасного грошового ринку та його регулювання

2.1 Регулювання попиту на гроші, умови рівноваги на ринку і монетарна політика

2.2 Вплив грошей на обсяг виробництва. Модель "IS-LM"

2.3 Цілі та принципи грошово-кредитної політики України на сучасному етапі

Висновок

Глосарій

Список використаних джерел

Введення

Вступ до XXI століття знаменувалося переходом світової економіки в якісно новий стан. Виникає принципово нова економіка, характер якої - глобалізація, лібералізація, поширення нових технологій, систем телекомунікації та Інтернету, електронного бізнесу, комерції та бенкінг.

Цивілізація набуває рис інформаційного світу. А в ньому домінують не матеріальні, а інтелектуальні та фінансові ресурси.

Найбільш конкурентоспроможними і успішними виявляться в новому столітті ті національні економіки, які будуть грунтуватися не на масовому виробництві, а на генеруванні ідей, обмін інформацією, надання різноманітних послуг.

Йде розподіл на країни зі «старою», традиційною економікою і країни з виразно проступають рисами «нової» економіки. Навіть маючи ефективно організоване матеріальне виробництво, країни з обмеженими можливостями відтворення інтелектуальних і фінансових ресурсів ризикують опинитися на узбіччі основної магістралі світового розвитку.

Виникає питання: як в нових умовах зміниться роль держави, зокрема, центральних банків, традиційно регулюють грошовий обіг, національну грошову масу і взагалі все грошове господарство будь-якої країни? Можливо, тотальна лібералізація, самофінансування та ефективні, планетарно об'єднані фінансові ринки поступово зведуть роль національних монетарних властей до мінімуму?

У будь-якому випадку грошове регулювання не втратить свого значення. Більш того, при глобалізації економічних процесів західний світ одностайно виступає не за лібералізацію і дерегулювання, що розуміються як анархію і стихійність, а за відстеження всіх фінансових потоків.

Лібералізація повинна поєднуватися з посиленням регулювання та нагляду за ринками у зв'язку з об'єктивно збільшуються ризиками, прийнятими на себе фінансовим сектором в умовах глобалізації економічних процесів і ускладнення управління грошовими, валютними та фондовими потоками.

Таким чином, центральні банки та інші регулювальники фінансових ринків типу федеральних комісії з цінних паперів, служб валютного та експортного контролю лише посилять вплив на ринки.

Адже через класичні інструменти грошового регулювання ефективно визначаються кон'юнктура, активність і прибутковість на кредитних, фондових, валютних і грошових ринках і тим самим задаються сприятливі фінансові умови існування бізнесу.

Все сказане, однак, стосується виключно країн - лідерів світової економіки. У Росії економічна ситуація і обстановка в грошовому секторі протилежні описаної революційно змінилася «нової» економіки. Банк Росії, на відміну від Федерального резерву США, змушений діяти в умовах недостатності грошової маси, недооцінки фінансових активів і активного платіжного балансу.

Виділяються три головні проблеми:

1. Монетизація суспільного продукту, емісія, інфляція і заходи грошово-кредитного регулювання;

2. Неплатежі, тобто якість національної грошової маси;

3. Валютний курс.

Виходячи з вищесказаного, стає очевидним, що тема сутності та природи сучасних грошей, на думку автора даної роботи, є актуальною і значущою.

Об'єктом дослідження є грошовий ринок та грошові відносини.

Предмет дослідження - сутність і природа сучасних грошей.

Мета дослідження - вивчити складові грошового ринку, його регулювання, особливості та проблеми.

Завдання дослідження: розглянути поняття, необхідність і роль грошей, їх сутність і функції, грошові агрегати, міжнародне грошовий обіг, типи грошових систем, попит на гроші, врівноваження процентних ставок і монетарна політика, вплив грошей на обсяг виробництва. Розглянути Модель "IS-LM". Виявити особливості регулювання грошового ринку в Росії.

Робота складається з двох розділів, кожна з яких поділена на структурні елементи - параграфи, а також вступу, висновків, глосарію та списку цитованої літератури.

Методами дослідження, використані в даній курсовій роботі, є: економіко-математичний, статистичний, графічний та інші.

У роботі використовуються як наукова література, так і публікації засобів масової інформації, нормативно-правові акти і дані Інтернету, які знайшли відображення в списку використаних джерел.

1. Теоретичні основи сутності та природи сучасних грошей

1.1 Поняття і призначення грошей

Найпростіше визначення грошей: це все те, що звичайно приймається в обмін на товари і послуги. Однак такого визначення грошей явно недостатньо. В історії економічної думки склалися чотири основні теорії, з різних позицій пояснюють походження, природу і функції грошей.

Металістична теорія грошей ототожнює гроші зі шляхетними металами (золото, срібло) і стверджує, що останні за своєю природою є грошима. У закінченому вигляді ця теорія була сформульована меркантилістами, які в грошах бачили головне багатство нації.

Номіналістична теорія грошей розглядає гроші як умовні знаки, номінальні лічильні одиниці, купівельна спроможність яких декретується державою. Один з номіналістів початку XX ст., Німецький економіст Г. Кнапп в роботі "Державна теорія грошей» розглядав гроші як «творіння правопорядку». Ця теорія на противагу металлистическая розриває зв'язок грошей з золотом, відкидає погляд на гроші як на товар [20, 12].

Трудова (марксистська) теорія грошей розглядає гроші як специфічного товару, що володіє внутрішньою цінністю, яка визначається витратами праці, необхідними для його виробництва (видобуток золота і срібла).

Кількісна теорія грошей виходить з того, що гроші не мають внутрішньої цінності (вартості); вартість грошей визначається їх кількістю в обігу. Кількісна теорія грошей встановлює зв'язок між зміною загального рівня цін і зміною кількості грошей. Такий зв'язок виражається рівнянням обміну, розробленим американським економістом І. Фішером та є базовим для сучасної кількісної теорії грошей:

MV = PQ, (1)

де М - грошові кошти платежу, які використовуються для здійснення операцій по купівлі-продажу товарів і послуг в економіці; V - середня кількість оборотів однойменної грошової одиниці протягом даного періоду часу; Р - середній рівень цін, Q - кількість товарів і послуг, проданих / куплених протягом даного періоду часу.

За своїм зовнішнім висловом представлене рівняння - не що інше, як затвердження очевидного: грошова вартість товарів та послуг оплачених дорівнює грошовій вартості товарів і послуг проданих. Воно стає корисним інструментом аналізу тільки за умови припущення щодо поведінки елементів рівняння (насамперед Q і V). Припускаючи незмінними Q і V, можна стверджувати, що існує певний причиновий залежність між кількістю грошей і загальним рівнем цін. Таким чином, при інших рівних умовах загальний рівень цін змінюється прямо пропорційно кількості грошей в обігу:

P = (2)

Отже, динаміка номінальної грошової маси лежить в основі змін у рівні цін. а кількість грошей в обігу (обсяг грошової маси) - це

M = (3)

Для сучасної економічної науки характерний підхід, згідно з яким сутність грошей виводиться із їхніх функцій. Англійський економіст Дж. Хікс чітко сформулював тезу: «Гроші - це те, що використовується як гроші». Автори популярного підручника «Економікс» К. Макконнелл і С. Брю стверджують по суті справи аналогічне: «Що таке гроші? Гроші - це те, що гроші роблять. Все, що виконує функції грошей, і є гроші »[20, 14].

З самого початку суспільний поділ праці породило нагальну потребу обмінюватися товарами. Одночасно виникла економічне завдання: у яких мінових співвідношеннях одне плем'я, зайняте, скажемо, тваринництвом, зможе справедливо обміняти утворилися у нього надлишки м'яса на зерно, вирощене хліборобами? Знайти задовільну відповідь відразу ж було неможливо. Спочатку не було якогось загальноприйнятого усіма еквівалента (лат. aequus - рівний, valens - має значення, вартість), за допомогою якого можна було виміряти вартість всіх інших товарів. Це - те, що пізніше назвали грошима.

В історії грошей можна виділити дві абсолютно різні епохи. Перша з них - час пошуку, відкриття і використання справжніх, нормальних грошей. Для неї характерні такі риси.

Це була епоха товарних еквівалентів (так званих "товарних грошей"). Спочатку - при зародженні товарного виробництва - виник випадковий обмін однієї корисної речі на іншу. Як правило, цей обмін був одноразовим, проте з часом стала розвиватися бартерна торгівля (регулярний обмін товару на товар).

Потім у різних країнах виникли місцеві еквіваленти - товари, що користуються широким і постійним попитом. Скажімо, на Русі це були хутра родини куницевих (куниця, соболь і ін), в Древній Греції і Древньому Римі - худобу, а Абіссінії - сіль, в Монголії - чай [12, 74].

Знадобилося приблизно 7 тис. років для того, щоб, нарешті, був знайдений єдиний, усіма народами визнаний загальний еквівалент - золоті гроші. Відкриття цих грошей - така подія, яка мала не менше значення, ніж, припустимо, винахід колеса або поява писемності.

У XVII-XIX ст. настало століття золотого стандарту, коли в якості грошей використовувалися золоті монети або грошові знаки, розмінні на золото. Їх нормальний характер проявився в тому, що золоті гроші були здатні виконувати усі властиві їм функції.

Необхідно розглянути призначення грошей при золотому стандарті (рис. 1.1)

Малюнок 1.1 - Функції грошей при золотому стандарті

В умовах золотого стандарту гроші в першу чергу виконують функцію міри вартості: вимірюють вартість усіх товарів. Вартість речі, виражена в грошах, - його ціна. Для визначення ціни продуктів самі гроші не потрібні, оскільки продавець товару встановлює його ціну думкою (ідеально виражає вартість у грошах) [12, 75].

Ціни товарів виражаються у відомій кількості грошового товару, золота. Кількість золота (його маса) вимірюється його вагою. Певну вагову кількість золота приймається за одиницю його маси. Ця одиниця, що встановлюється державою як грошова одиниця, називається масштабом цін. Масштаб цін і його кратні частини служать для виміру маси золота. Всі ціни товарів виражаються у визначеній кількості грошових одиниць, або, що одне і те ж, в певній кількості вагових одиниць золота. Так, в Росії грошовою одиницею став рубль, вагова кількість золота якого в 1897 р. було визначено в 0,774254 грама.

У функції засобу обігу гроші виступають як посередник в обігу. У даному випадку гроші не затримуються довго в руках покупців і продавців і переходять з рук у руки, виконуючи розглянуту функцію швидкоплинно. Ця обставина дозволила в кінцевому рахунку замінити повноцінні гроші неповноцінними.

При обігу монети поступово стираються, втрачають у вазі. Однак на ринку вони приймалися як повноцінні гроші, хоча наявне в них кількість золота зменшувалася. У підсумку реальний зміст дорогоцінного металу в монеті відокремилося від номінального (зазначеного на ній). Держава стала заміняти повноцінну золоту монету на викарбувані неповноцінні срібні і мідні знаки. Ця практика надалі привела до випуску чисто номінальних, символічних знаків вартості - паперових грошей у якості замінників металевих монет.

Якщо продавець отримує за свій товар гроші, однак відразу ж не витрачає їх на покупку потрібних йому речей, то процес обігу переривається. Тоді гроші починають виконувати функцію засобу утворення скарбів: вони накопичуються як втілення багатства взагалі. Функцію скарбу виконують не тільки золоті монети, але і злитки, вироби із золота.

При продажі товарів у кредит (у борг із відстрочкою платежу) гроші виконують функцію платіжного засобу: ними розплачуються за раніше придбаний товар, коли настає термін погашення заборгованості.

Боргові зобов'язання породжують нову форму грошей - кредитну. Виробник, що продав товар у борг, отримує від покупця вексель (боргове зобов'язання), який можна використовувати замість грошей, щоб розплатитися за річ, куплену в третьої особи. Однак векселі використовуються обмежено, оскільки вони гарантуються лише майном одного власника. Міцні гарантії стали забезпечувати банки, які замість приватних векселів з ​​певною вигодою для себе стали випускати банкноти (чи банківські білети) [7, 62].

У міжнародній торгівлі здійснюється функція світових грошей: останні стали виступати в ролі загального еквівалента в господарських взаєминах усіх країн. На світовому ринку грошові кошти скидали свої "національні мундири" (монетних, паперових і кредитних грошей окремих держав) і виступали в натуральній формі, у вигляді зливків золота. Золото було мірою вартості і використовувалося на світовому ринку як загальний засіб платежу. У торгових угодах між країнами товари реалізовувалися великими оптовими партіями і розрахунки проводилися переважно шляхом заліку боргових зобов'язань через банки. Готівкове золото перевозилося з однієї країни в іншу лише в тому випадку, якщо борг не погашався взаємними розрахунками.

Однак після світової економічної кризи 1929 - 1933 рр.. відбулося колосальне знецінення паперових грошей, які, природно, перестали обмінювати на золоті монети. У результаті золотий стандарт всередині держав перестав існувати. З грудня 1971 припинився розрахунок між країнами за борговими зобов'язаннями за допомогою золота.

Так завершилася епоха товарних грошей. На зміну їм прийшла епоха сучасних паперових грошей. Це призвело до корінної зміни сутності, призначення і виду грошей.

1.2 Характерні риси сучасних грошових коштів

Чим сучасні грошові кошти відрізняються від товарних (особливо золотих) грошей?

Перша відмінність. Товарні гроші мали дійсну вартість, оскільки на них витрачалося еквівалентну кількість праці. Нинішні паперові гроші, по суті справи, не мають внутрішньої вартості. Цей знак вартості ніяк не відповідає витратам на його виготовлення.

Наприклад, в Англії кожна надрукована банкнота вартістю в кілька фунтів стерлінгів обходиться державі у 2 пенси (0,02 фунта стерлінгів). У 1994р. створення грошової купюри в 10 000 рублів У РФ державі обходилося в 25 рублів) [9, 103].

Друга відмінність. Як відомо, товарні (і особливо золоті) гроші за своєю природою були природним еквівалентом купуються на них товарів. Але сучасні грошові кошти не відповідають цій економічній природі. Зараз під вартістю грошей мається на увазі ту кількість товарів і послуг, яку можна обміняти на грошову одиницю (рубль, долар та ін.) Але таке визначення, швидше за все, не розкриває суть справи. Неясно, мабуть, головне. Чому ж на паперові гроші (не забезпечені золотом і чим-небудь взагалі) зараз можна придбати будь-який товар, якщо хочете, купити навіть золоті речі?

Вся штучність сучасних грошей полягає в тому, що вони представляють собою боргові зобов'язання держави, банків, ощадних установ. Ці зобов'язання виконують роль грошей у результаті примусово-правових заходів держави. У законодавчому порядку держава підтверджує: готівка - це законний платіжний засіб (паперові гроші повинні прийматися при сплаті боргу).

Інакше кажучи, гроші можна умовно назвати свідченням про "право на отримання товару. Так, у статті 140 ЦК РФ стверджується: "Рубль є законним платіжним засобом, обов'язковим до приймання за номінальною вартістю на всій території Російської Федерації".

Цілком очевидно, що в природі сучасних грошових коштів закладена небезпека краху грошової системи. Така небезпека виникає, коли банки і держава з якихось причин перестають розплачуватися за своїми борговими зобов'язаннями.

Третя відмінність. Відомо, що, золоті монети були здатні нормально виконувати усі властиві їм п'ять функцій. Але скасування золотого стандарту призвела до того, що відпали дві функції, які не можуть здійснюватися без золота в якості, грошей:

а) засіб утворення скарбів і

б) світові гроші.

У сучасних же умовах і в певній мірі і по-своєму виконуються три функції грошей:

а) міра вартості;

б) засіб обігу і

в) засіб платежу.

Четверте відмінність. Золоті монети і розмінні на золото паперові гроші мали повну ліквідність - здатність бути обміняли на товари і послуги. Нині ж грошові кошти мають різною ліквідністю, бо з ними пов'язані різні боргові зобов'язання банків і держави.

Така відмінність покладено в основу поділу всієї грошової маси на пов'язані між собою агрегати [19, 104].

Однак, гроші схильні до інфляції. Інфляція-це знецінення грошей, зниження їхньої купівельної спроможності; заповнення сфери обігу грошовими знаками понад фактичну потреби національного господарства. Інфляція проявляється не тільки в підвищенні цін. Поряд з відкритою, цінової має місце прихована, або пригнічена, інфляція, що виявляється, перш за все в дефіциті товарів і послуг при незмінених цінах або невиплату заробітної плати в термін, що означає її подальшу виплату знеціненими грошима [8, с.59].

Але не всяке підвищення цін служить показником інфляції. Ціни можуть підвищуватися в силу поліпшення якості продукції, погіршення умов видобутку паливно-сировинних ресурсів, зміни суспільних потреб.

Існує і дещо інший погляд на інфляцію-з теоретичної точки зору, інфляцію можна визначити як дисбаланс між сукупним попитом і пропозицією на товарно-грошовому ринку.

В епоху золотого стандарту паперові гроші, розміняні на золото, знецінювалися по відношенню до їх золотому еквіваленту. Спроба налагодити випуск паперових грошей у відриві від їх золотого забезпечення була приречена на провал.

Після скасування золотого стандарту зникло об'єктивне мірило визначення необхідної кількості паперових грошей в обігу.

Безперечно одне: падіння купівельної спроможності грошей і підвищення цін на товари найтіснішим чином взаємопов'язані.

Збільшення грошової маси державою часто відбувається більш високими темпами, ніж темпи зростання вартості товарної маси і послуг. Тому інфляція стає постійним явищем у всіх країнах. При відносно стабільних обсязі і структурі виробництва і постійної швидкості обігу грошей основним чинником цінових зрушень стає зміна обсягу грошової маси. Якщо пропозиція грошей дорівнює попиту на них, то рівень цін залишається незмінним. Збільшення кількості грошей в обігу призводить до підвищення цін.

Але зв'язок між грошовою масою і рухом цін не тільки пряма, а й зворотна: ростуть ціни - збільшується грошова маса, збільшується кількість грошей в обігу - ростуть ціни.

Висновок: чинники інфляції носять найчастіше грошовий характер:

- · Нерівномірний ріст цін на товари і послуги, що призводить до знецінення грошей, зниження їхньої купівельної спроможності.

- · Зниження курсу національної грошової одиниці по відношенню до іноземних.

- Характерні риси сучасних грошових коштів · збільшення ціни золота, вираженої в національній грошовій одиниці.

Природа виникнення - невідповідність між зверненням товарної і грошової маси, що породжується найчастіше випуском в обіг надлишкових готівкових та безготівкових грошей, не забезпечених товарами

1.3 Ліквідність грошових коштів та грошові агрегати. Міжнародне грошовий обіг

Грошові агрегати (лат. aggregatus - приєднаний) - частини сучасних грошових коштів, які застосовуються для обігу та платежу. Вони об'єднують різні боргові зобов'язання залежно від ступеня і характеру їх ліквідності.

Ці частини послідовно включають все, менш ліквідні компоненти, які у все більшій мірі служать засобом збереження цінності.

У різних країнах вся грошова маса поділяється на різні види агрегатів, що багато в чому залежить від рівня розвитку кредитних відносин та грошового ринку. Найбільш поширені три грошових агрегату, які іменуються Ml, M 2 та МОЗ. У Ml входять гроші у вузькому сенсі, що володіють найбільшою ліквідністю. У M2 та МОЗ включаються, як говориться, "майже гроші" - фінансові (грошові) кошти, призначені для збереження цінності.

Наочне уявлення про структуру грошової маси в РФ дає таблиця 1.1.

Таблиця 1.1 - Кількість грошей в Росії (на 01.01.2009) ¹

№ п / п	Грошові агрегати і їх структура	Сума, млрд. руб
1	Готівкові гроші в обігу	14100
2	Вклади населення в ощадбанках до запитання	1516
3	Вклади населення і підприємств в комерційних банках до запитання	4500
4	Кошти населення і підприємств на розрахункових і поточних рахунках	16584
5	Ml = 1 +2 +3 +4	36700
6	Строкові депозити в ощадбанках	1500
7	M2 = 5 +6	38200
8	Депозитні сертифікати банків	3
9	Облігації державних позик	18
10	МОЗ = 7 + 8 + 9	38221

Особливість структури грошової маси в Росії виявляється в тому, що в ній майже повністю переважає агрегат Ml (93% від МЗ) [2, 128].

Це пояснюється швидким знеціненням грошей і небажанням населення і підприємств у цих умовах зберігати цінності (особливо на тривалий термін) у вигляді строкових депозитів (грошових заощаджень на тривалі терміни), депозитних сертифікатів (документів, що засвідчують великі вклади в банк на тривалий термін) і облігацій ( цінних паперів, що приносять їх власникам заздалегідь встановлений дохід) державних позик.

Важливою причиною є і те, що ділки тіньової економіки вважають за краще мати гроші в готівковій формі, що забезпечує анонімність їх власника.

У структура грошової маси в Росії кілька разів змінювалася. Наприклад, на 1 січня 1998 р. грошовий агрегат M2 склав 384 трлн руб., З них готівку поза банківською системою (МО) досягла 130,5 трлн. руб. (35%), безготівкові кошти-254, 0 трлн. руб. (65%) [2, 132].

Грошові агрегати можуть суттєво відрізнятися в різних країнах через особливості національних структур кредитно-грошових відносин, ступеня розвиненості ринку цінних паперів та інших обставин.

Наприклад, на відміну від ліквідних коштів у Росії, в США переважають безготівкові чекові вклади, які у нас відсутні. У США набагато вище частка фінансових коштів, даних банкам на збереження. Тут багато ліквідних коштів бере участь в операціях на грошовому ринку (в Росії такий ринок ще по-справжньому не склався).

Розглянуті відмінності сучасних грошових коштів від золотого стандарту зумовили докорінні зміни руху грошей на міжнародній арені.

Як вже говорилося вище, з 1971 р. припинився обмін валют усіх країн на золото. Під валютою прийнято розуміти грошову одиницю обіг країни (рубль, долар тощо), а також грошові знаки іноземних держав.

При встановленні економічних відносин між країнами визначається валютний курс, за яким взаємно обмінюються національні валюти. Цей курс об'єднує назву пропорції обміну двох валют: девізний та обмінний курс.

Безготівковий валютний курс показує, скільки одиниць іноземної валюти можна одержати за одиницю вітчизняної. Інакше кажучи, девізний курс - це ціна вітчизняної валюти, виражена в одиницях іноземної (наприклад, скільки марок обмінюється за 1 рубль).

Обмінний курс свідчить, яка кількість одиниць вітчизняної валюти можна отримати в обмін на одиницю іноземної. Це - ціна іноземної валюти (скільки рублів обмінюється, скажімо, на 1 долар).

Значить, назва пропорції обміну двох валют залежить від того, з позиції якоїсь країни вона розглядається. Припустимо, 20 руб. обмінюється на 1 дол Це - обмінний курс для росіянина і девізний курс - для власника доларів.

Валюту підрозділяють на неконвертовану (використовувану в межах однієї країни) і конвертовану. Конвертована (оборотна) валюта безперешкодно обмінюється на будь-яку іноземну (наприклад, валюта більшості західних країн). Валюта з обмеженою оборотністю (або частково оборотна) обмінюється не по всіх валютних операцій і не для всіх власників.

У сучасних умовах, коли міжнародне грошовий обіг діє без єдиної основи - золота, застосовуються два види валютного курсу: фіксований та плаваючий.

Фіксований (твердо встановлений) валютний курс може бути результатом угоди зацікавлених країн про підтримку пропорції обміну своїх валют на певному рівні. У разі відхилення курсу національної валюти від встановленої величини центральний банк країни-учасниці угоди проводить інтервенцію (лат. interventio - втручання) на валютному ринку. А саме: він купує або продає національну валюту з метою відновити фіксований рівень своєї грошової одиниці [5, 187].

Плаваючий курс - це обмінний курс на валютному ринку, який залежить від попиту і пропозиції валют.

Далі, слідуючи меті та завданням дослідження, необхідно розглянути регулювання сучасного грошового ринку і виявити його особливості.

2. Особливості сучасного грошового ринку та його регулювання

2.1 Регулювання попиту на гроші, умови рівноваги на ринку і монетарна політика

Макроекономічна рівновага припускає наявність певних пропорцій і на грошовому ринку. Найважливіша з них - рівновага між попитом і пропозицією грошей.

Попит на гроші визначається величиною грошових коштів, які зберігають господарські агенти, тобто, по-суті, це попит на грошові запаси, або номінальні грошові залишки.

Теоретично аналіз попиту на гроші і вивчення умов рівноваги на ринку призвели до виникнення двох основних економічних шкіл в цьому питанні і відповідно до розробки двох базисних макроекономічних моделей: монетаристської і кейнсіанської.

Монетаристська теорія попиту на гроші грунтується на неокласичних традиціях і успадкувала основні постулати кількісної теорії грошей, що виникла ще у XVIII ст. і безроздільно панувала в економічній науці до ЗО-х-40-х рр.. Основні ідеї цієї школи були висунуті англійськими вченими Д. Юмом, Дж. Міллем, А. Маршаллом, А. Пігу, К. Вікселла, Д. Патінкін, американським ученим І. Фішером, шведськими Г. Касселем і Б. Хансеном.

Сучасний монетаризм зародився в якості нового варіанту кількісної теорії в працях учених так званої чиказької школи (М. Фрідмена, К. Бруннера, А. X. Мельтцера), що з'явилися в 50-60-і роки. Монетаристи підкреслюють важливу роль грошей у процесі господарського розвитку, вважають, що саме зміна грошової маси має першорядне значення для пояснення циклічного розвитку ринкового господарства.

Основним гаслом монетаристів стало: "Гроші мають значення" (money matters), а деякі з них вважають, що тільки гроші і мають значення (money is all that matters). Нижче ми розглянемо основні особливості теорії попиту на гроші, розробленої представниками сучасного монетаризму. Але спочатку для кращого розуміння відмінностей між кейнсіанськими і монетаристскими підходами ми проведемо аналіз неокласичного варіанту кількісної теорії.

Основний постулат кількісної теорії полягає в наступному: абсолютний рівень цін визначається пропозицією номінальних грошових залишків. Іншими словами - чим більше пропозиція грошей, тим вище рівень цін і навпаки. Ця залежність описується відомим кембриджських рівнянням: М = КРУ, де М - номінальна кількість грошей; до - пропорція між номінальним доходом і бажаними грошовими залишками (передбачається постійною при даній структурі господарських угод); Р - абсолютний рівень цін; Y - реальний дохід.

Якщо вважати, що до і Y-це фіксовані, неизменяющиеся величини, можна зробити висновок, що зміна номінальної кількості грошей (М) викликає аналогічні зміни абсолютного рівня цін.

Американський професор І. Фішер у своїй роботі "Купівельна сила грошей" (1911 р.) вивів ще одне рівняння, що базується на кількісній теорії: MV = PY,

де V - швидкість обігу грошей або швидкість, з якою одна одиниця номінального запасу циркулює в обігу.

Розділивши обидві частини рівняння на V, отримаємо формулу:

M = (1 / V) * PY. (4)

Отже, величина V зворотній величині k в кембріджської формулою, що піддається логічному поясненню: якщо індивіди зберігають менші грошові залишки (низький k), то для здійснення тієї ж кількості товарних угод необхідно збільшити швидкість обігу грошей (висока V).

Неокласична теорія попиту на гроші може бути представлена ​​математично у вигляді системи з трьох рівнянь, які тісно пов'язані з Кембріджським рівнянням [11, 137].

По-перше, це рівняння, що описує попит на номінальні грошові залишки:

M ^D = kPY

По-друге, це рівняння, що характеризує функцію пропозиції грошей:

М ^s = M ^s,

де M ^s - це пропозиція грошей, контролюється урядом.

По-третє, це рівняння, розкриває умова рівноваги на грошовому ринку: М ^s = М ^D, тобто планований попит на гроші має бути дорівнює їх планованому пропозицією для підтримки стану рівноваги.

Макроекономічна модель грошового ринку в поданні неокласиків, отже, грунтується на тому, що сукупний попит на гроші - це функція рівня грошового доходу (PY), а пропозиція грошей є екзогенно фіксованою величиною, тобто встановлюється автономно, незалежно від попиту на гроші. Графічно ця модель представлена ​​на рис. 2.1

На малюнку відображено залежність попиту на гроші від рівня цін (Р). Чим вище рівень цін, тим більший попит пред'являється на гроші. Нахил кривої попиту на гроші залежить від рівня доходу (Y), який фіксований в умовах повної зайнятості. Зростання доходів викликає велику еластичність попиту на гроші, про що свідчить більш пологе положення кривої попиту [11, 139].

Рисунок 2.1 - Макроекономічна модель грошового ринку

Крива пропозиції грошей М ^s М ^s зображена вертикальною лінією, так як ця величина не залежить від рівня цін.

Неокласична модель грошового ринку перебуває в рівноважному стані в точці перетину кривих попиту та пропозиції грошей, коли ціни встановлюються на рівні Р ^A. Якщо ж загальний рівень цін знизиться до величини Р ^B, то виникне надлишкова пропозиція грошей, рівне М ^{S-М S1.} У такому випадку гроші починають знецінюватися і відбувається підвищення цін, що наближає їх до рівня Р ^A. Таким чином, проявляється тенденція до підтримки автоматичного рівноваги на ринку.

Кейнсіанська теорія внесла нові аспекти в пояснення попиту на гроші. Перш за все необхідно зауважити, що в кейнсіанській термінології попит на гроші - це перевага ліквідності. У роботі "Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей" Дж.М.Кейнс висунув три психологічні мотиву, спонукають людей зберігати заощадження в грошовій (ліквідній) формі: трансакційний, спекулятивний і перестороги.

Трансакційні залишки грошових коштів зберігаються в цілях здійснення угод, пов'язаних з підтриманням заданого рівня грошового доходу. Отримання прибутку і його витрачання розділені певним часовим інтервалом, який треба заповнити. Напруженість трансакційної мотиву визначається величиною доходу і тривалістю тимчасового інтервалу.

Якщо допустити, що тривалість інтервалу стабільна і не залежить від змін рівня доходу і норми відсотка (хоча зовсім скидати їх з рахунків не можна), то можна прийти до висновку, що бажаний для індивіда рівень трансакційних залишків становить постійну частку його грошового доходу.

Таким чином, Дж. М. Кейнс у поясненні попиту на гроші в цьому випадку не розходиться з представниками неокласичної теорії.

Спекулятивний мотив зберігання грошових залишків, так само, як і мотив обережності, вже багато в чому відрізняються від колишніх уявлень неокласиків.

Дж. М. Кейнс надавав цьому мотиву ключове значення в теорії попиту на гроші. Він вважав, що в умовах невизначеності і ризику, що існують на фінансовому ринку, попит на гроші значною мірою залежить від рівня доходу за облігаціями. Якщо ця особа спекулятивно розраховує, що майбутня норма відсотка виявиться вище тієї, що очікується більшістю учасників ринку, то для цієї особи має прямий сенс зберігати свої заощадження в грошовій формі, а не купувати облігації, бо підвищення норми відсотка потягне за собою пониження курсу облігацій. Якщо ж особа очікує, що існуюча на ринку висока норма відсотка понизиться, то можна чекати підвищення курсу облігацій і є сенс помістити свої кошти в облігації.

Мотив обережності пов'язаний з ризиком втрати капіталу. Якщо індивід вважає, що процентна ставка в майбутньому підвищиться настільки, що це принесе чистий збиток від облігацій, то він буде зберігати гроші, які хоча і не принесуть доходу, але також не заподіють йому збитки. Отже, цей мотив дуже близький до спекулятивного і також пов'язаний зі зміною ставки відсотка.

Таким чином, Кейнс ввів в економічну науку проблему портфельного вибору - якою має бути оптимальна структура активів даної особи (співвідношення частки грошових коштів та частки облігацій). Пізніші дослідження цієї проблеми пов'язані з ім'ям лауреата Нобелівської премії Джеймса Тобіна, американського економіста. Важлива роль відводилася аналізу очікувань індивідів; у зв'язку з цим попит на гроші стає непередбачуваним і вельми нестійким. Попит розпадається на дві частини:

М ^D = М ₁ ^D + М ₂ ^D = L ₁ (Y) + L ₂ (rr), (5)

де M ₁ ^D - розмір готівки, що відповідає трансакційному мотиву і мотиву обережності; М ₂ ^D - розмір готівки, що відповідає спекулятивному мотиву; L ₁ (Y) - функція ліквідності, що залежить від рівня доходу; L ₂ (rr) - функція ліквідності, що залежить від ставки відсотка, причому r - ринкова процентна ставка; r - нормальна очікувана норма відсотка [11, 140].

Кейнсіанська агрегатна модель грошового ринку з'єднує функції попиту на трансакційні і спекулятивні залишки, а також враховує мотив обережності

Графічно ця модель представлена ​​на рис 2.2.

Малюнок 2.2 - Кейнсіанська агрегатна модель грошового ринку

Графік на рис.2.2-а показує трансакційний попит на гроші. Він не залежить від рівня відсотка (r), тому лінія трансакційної попиту вертикальна. На рис.2.2-б М ₂ ^D - спекулятивний попит на гроші. Він залежить від висоти процентної ставки, причому залежність ця - зворотна. Чим вище відсоток, тим вигідніше тримати свої гроші у вигляді облігацій, тобто тим менше перевага ліквідності.

Малюнок 2.2-в показує загальний попит на гроші. тобто М ^D; лінія М ^D отримана складанням по горизонталі ліній M ₁ ^D і М ₂ ^D і називається кривою переваги ліквідності.

Пропозиція грошей, якщо воно задано екзогенно (автономно, незалежно від попиту на гроші і незалежно від величини процентної ставки), буде представлено вертикальною лінією М ^S (рис. 2.3-а).

При поєднанні графіка попиту на гроші і графіка, і на відміну від рис.2.3-а на осі ординат відкласти величину процентної ставки, а не рівень цін (рис.2.3-б).

Перетин ліній М ^D і М ^S показує, що рівновага на грошовому ринку встановиться на рівні відсотка р °. Якщо ж, наприклад, Центральний банк зменшить пропозицію грошей, то лінія М ^S зміститься вліво, в положення М ^S1.

Таким чином, встановиться нова рівновага на грошовому ринку, але тепер вже при більш високому рівні відсотка.

Малюнок 2.3 - Пропозиція грошей

Малюнок 2.3 дозволяє наочно продемонструвати, яким чином керівні кредитно-фінансові органи можуть впливати на рівень процентних ставок, зменшуючи або розширюючи грошову пропозицію.

Сучасні монетаристи, що кинули в 50-і рр.. виклик кейнсіанству, розуміли, що відродити кількісну теорію в її колишньому вигляді неможливо. Тому основоположник цієї течії американський професор, лауреат Нобелівської премії з економіки Мілтон Фрідмен вирішать зосередити увагу на розробці теорії попиту на гроші на мікроекономічному рівні (поведінка окремого господарського агента), а потім вже надати отриманим висновків макроекономічний масштаб - проаналізувати зміну сукупного попиту на гроші і його вплив на все господарство.

У новому варіанті кількісної теорії, відомому як чиста теорія попиту на гроші, М. Фрідмен запропонував наступну функцію попиту на гроші:

M ^D = Pf (r ^b, r ^e, P, h, Y, u), (6)

де M ^D - планований попит на номінальні грошові залишки; Р абсолютний рівень цін; г ^b - норма відсотка за облігаціями; г ^e - Ринкова норма доходу на акції; Р - темп зміни рівня цін у відсотках (ставка доходу від зберігання товарів в якості активів); Y - національний доход у постійних цінах; h - частка "фізичного" компонента національного багатства; u - інші чинники, що впливають на попит на гроші.

Монетаризм визначає попит на гроші як результат порівняння вигоди, що отримується господарським агентом від запасу грошей і від доходу, принесеного альтернативними активами. Вигоди від запасу грошей зводяться передусім до здатності грошей полегшити обмін і врятувати від банкрутства.

Таким чином, на відміну від кейнсіанства, яке гранично спростило портфельний вибір - або гроші, або облігації, монетаристи запропонували набагато ширший вибір альтернатив.

У теорії М. Фрідмена стверджується, що існує стабільна функція попиту на гріш. Це положення відрізняється від поглядів Дж.М.Кейнса, який вважав, що попит на гроші відрізняється невизначеністю і непередбачуваністю. Монетаристи тим самим припустили, що бажаний населенням грошовий запас складе деяку стійку частку номінального валового національного продукту. Намагаючись теоретично обгрунтувати це твердження, М. Фрідмен стверджував, що гроші є найбільш інерційним елементом портфеля активів.

Попит на гроші визначається не звичайним "змінюваним" доходом, а стійкою його частиною - так званим постійним доходом, що розраховується як середньозважена величина на основі рівнів доходу за поточний і минулі роки. Що ж відбувається, якщо фактичний грошовий запас у населення перевершує його бажаний рівень?

У такому випадку люди спробують позбутися від додаткових, на їхню думку, грошей або шляхом збільшення своїх витрат, або шляхом зміни структури своїх активів (наприклад, купуючи цінні папери). Оскільки це збільшить сукупний попит, ціни зростуть, але й виробництво має розширитися. Валовий національний продукт буде збільшуватися до тих пір, поки люди будуть пред'являти додатковий попит, а люди не припинять цього процесу, поки вважають, що у них на руках більше грошей, ніж вони хотіли б мати.

При цьому буде відбуватися зміна структури грошових запасів (у одних осіб вони зменшуватися, в інших - зростуть), але в цілому грошова маса залишиться незмінною. Це, однак, не зовсім відповідає реальності, тому що пропозиція грошей в умовах зростання попиту все-таки змінюється, наприклад, шляхом вже описаного механізму мультиплікаційного розширення депозитів. Люди будуть брати в борг у банків, але все це триватиме до тих пір, поки вони не захочуть залишити у себе ці додаткові гроші. Тоді подальше зростання ВНП припиниться, а грошові запаси у населення складуть стійку частку грошових доходів.

Емпіричні дані про зміну грошової маси і ВНП США у перші повоєнні десятиліття, здавалося б, підтвердили погляди монетаристів, але в 70-80-х рр.. незаперечність тези про стабільність попиту на гроші була серйозно похитнулася, так як жодна теоретична модель, ні одна система рівнянь монетаристів не змогли точно передбачити зміну грошової маси в цей період.

У той же час сучасні монетаристи вже не заперечують, що попит на гроші відносно номінального ВНП все-таки може змінюватися. Проте вони вважають, що ці зміни чи відбуваються досить повільно (наприклад, потрібен час, щоб запровадити систему кредитних карток, обладнати банки ЕОМ і т.п.), або досить незначні і їх можна не брати до уваги.

До останніх монетаристи відносять зміни, пов'язані зі зберіганням номінальних грошових залишків, унаслідок пониження або підвищення процентних ставок. Монетаристи не вірять, що це є визначальним фактором зміни частки грошових запасів. Вони, однак, згодні, що не можна скидати з рахунків зміни функції попиту на гроші під впливом інфляції (остання трактується ними як виключно грошове явище, викликане надлишком пропозиції грошей). Чекаючи інфляційного зростання цін, люди, звичайно, знизять запаси грошей і віддадуть перевагу витрачати більше [14, 93].

Чисту теорію М. Фрідмена можна, скоріше, назвати не теорією попиту, а теорією пропозиції грошей, бо останнє змінюється набагато частіше і швидше і визначає ситуацію на ринку. Важливим постулатом монетаризму є твердження, що пропозиція грошей має екзогенний характер, тобто визначається силами, які перебувають за межами економічної системи (мається на увазі уряд).

М. Фрідмен уточнив, що в цьому випадку зміни пропозиції грошей не відбуваються слідом за змінами попиту, а здійснюються автономно. Екзогенний характер пропозиції грошей передбачає як необхідний елемент здатність Центрального банку жорстко і ефективно контролювати величину грошової маси.

Неокейнсианьці виступили проти затвердження монетаристів про екзогенні пропозиції грошей, так як, на їхню думку, це не підтверджується на практиці. Хоча в роботах Дж.М.Кейнса також допускалася думка про екзогенне характер пропозиції, часи змінилися. В умовах господарства, заснованого на кредитних грошах, пропозиція грошей потрапило у пряму залежність від зміни попиту на них (як на готівкові гроші, так і на депозити) і тепер вже носить ендогенний (тобто залежить від внутрішніх параметрів) характер. Істина в цій полеміці лежить, швидше за все, десь посередині.

Монетаристи, крім того, вважають, що ціни і заробітна плата гнучкі, швидко реагують на зміну попиту. Тим самим вони відкидають заяву Дж.М.Кейнса та його послідовників про інертність і фіксованості цих величин.

Можна подумати, що мова йде про суто теоретичних, так би мовити, схоластичних проблеми, які не є актуальними для вирішення складних питань державного регулювання ринкового господарства. Але це не так, і далі ми познайомимося з макроекономічними моделями двох економічних шкіл, які мають велике практичне значення.

2.2 Вплив грошей на обсяг виробництва. Модель "IS-LM"

Теоретичні дискусії між неокейнсианцами і монетаристами фокусуються все-таки не на питаннях ціноутворення або попиту на гроші, а на проблемах впливу грошей на розвиток ринкового господарства. Ці школи по-різному уявляють собі механізм функціонування ринкової економіки.

Монетаристи, як і неокласики, стверджують, що ринкове господарство в умовах повного використання всіх ресурсів автоматично прагне до підтримки рівноважного стану, що там безвідмовно діють якісь вбудовані "пружини" і "стабілізатори" економічного розвитку.

Звідси рецепт для державної політики: поменше втручання в процеси відтворення, так як це тільки шкодить і руйнує індивідуальну свободу. У той же час неокейнсіанці, вірні своїм постулатам, заявляють, що внутрішні механізми ринкового господарства не в силах вивести економіку з тривалих періодів застою і криз. Тому вони пропагують активну політику державного регулювання ринкового господарства.

Макроекономічна модель монетаристів відводить пріоритетну роль у регулюванні сукупного попиту грошовій або монетарній політиці держави, тоді як неокейнсіанці підкреслюють важливість, поряд з грошовою, також фіскальної політики.

Грошова (монетарна) політика являє собою комплекс взаємопов'язаних заходів, що вживаються Центральним банком з метою регулювання сукупного попиту шляхом планованого впливу на стан кредиту і грошового обігу.

Фіскальна політика, шановану неокейнсианцами, полягає у державному регулюванні сукупного попиту шляхом планованих змін державних витрат і податків.

Відмінності в позиції монетаристів і неокейнсианцев з цього питання випливають з їх теоретичних передумов. Якщо вважати, що Попит на гроші має стабільністю і передбачуваністю, а пропозиція грошей - екзогенно, то, отже, Центральний банк може шляхом грошової політики збільшити або, навпаки, скоротити витрати господарських агентів, тобто може проводити ефективне регулювання економічного розвитку.

Центральний банк відіграє ключову роль і займає, можна сказати, монопольне становище не тільки в сфері емісії банкнот, а й у сфері проведення монетарної політики держави, яка розрахована на короткострокові періоди і ведеться непрямими методами [14, 101].

Проводячи монетарну політику, Центральний банк прагне забезпечити сприятливі умови економічного зростання і переслідує цілком конкретні цілі: регулювання темпів економічного зростання, пом'якшення циклічних коливань на ринках товарів, капіталу і робочої сили, стримування інфляції, досягнення збалансованості платіжного балансу.

Найважливішими інструментами кредитно-грошової політики Центрального банку є: операції на відкритому ринку; обліково-процентна (дисконтна) політика; зміна норми обов'язкових резервів для банківських установ.

Головним напрямком кредитно-грошової політики Центрального банку є операції на відкритому ринку. Суть цих операцій - купівля або продаж державних облігацій. Продаючи державні облігації інвестиційним дилерам-брокерам, які потім перепродують їх комерційним банкам, корпораціям і фінансовим установам, Центральний банк прагне домогтися зниження банківських резервів, що в подальшому веде до набагато більш серйозного скорочення депозитів. Купуючи державні облігації, Центральний банк добивається зворотного ефекту. Операції на відкритому ринку найбільш широко практикуються Центральними банками тих західних країн, де існує ємний ринок державних облігацій (США, Великобританія, Канада).

Обліково-процентна (дисконтна) політика полягає в регулюванні розмірів процентної ставки (дисконту), за якою комерційні банки можуть запозичити резерви у Центрального банку. Звичайною практикою цього запозичення стали кредити під заставу власних боргових зобов'язань комерційних банків або шляхом переобліку комерційних векселів. Якщо Центральний банк піднімає ставку за кредитами, комерційні банки змушені скоротити обсяг запозичень, що в свою чергу веде до зниження резервів, підвищенню процентних ставок і скорочення кредитних операцій.

Механізм обліково-відсоткової ставки справно діяв на початку століття, але потім його застосування початок наштовхуватися на протидію банківських монополій, які встановлювали процентні ставки за змовою, а не під впливом ринкової стихії. Інтернаціоналізація господарського життя також негативно вплинула на ефективність обліково-процентної політики. Якщо знижувати облікову ставку в сучасних умовах, то це веде до відпливу капіталів з ​​країни, що серйозно послаблює вплив цієї політики на економічну кон'юнктуру.

Центральний банк у багатьох країнах має можливість безпосередньо впливати на величину банківських резервів шляхом одноразової зміни норми обов'язкових резервів для всіх банківських установ. Цей інструмент дозволяє оперативно впливати на фінансову ситуацію. У США регулювання мінімальної норми обов'язкових резервів почало здійснюватися з 1933 р., а в 1980 р. був прийнятий Закон про дерегулювання депозитних інститутів і монетарний контроль, яким резервні вимоги ФРС були поширені на всі депозитні інститути країни (раніше - тільки на комерційні банки - члени ФРС). Це істотно посилило позиції і роль ФРС у кредитній системі США.

У 80-і рр.. західні країни внесли серйозні зміни в кредитно-грошову політику Центрального банку. Як відомо, відбувся перегляд теоретичних основ економічної політики держав, що вилився у відході від кейнсіанських постулатів і повернення до неокласичним ідеям (зокрема, до концепції монетаризму). На практиці це призвело до перенесення центру ваги в економічній політиці з традиційного орієнтиру - динаміки процентної ставки - на зміну величини і темпів зростання грошової маси. У ряді західних країн у 70-ті роки було введено таргетування грошової маси (від англ. Target - мета), що мало на увазі встановлення верхньої і нижньої меж зростання грошової маси на майбутній період. Подібна вилка розмірів майбутньої грошової маси встановлена ​​в США, ФРН, Англії, Канаді, Японії.

Впливаючи різними методами, розглянутими вище, на обсяг грошової маси і кредиту Центральний банк впливає на кінцевий сукупний попит через ряд послідовних ланок: грошова маса, норма відсотка, капіталовкладення, сукупний попит, національний дохід.

Якщо поетапно розглянути механізм реалізації прийнятих Центральним банком рішень, то він зводиться в загальних рисах до наступного. На першому етапі Центральний банк своїми діями (наприклад, купуючи облігації у комерційних банків або знижуючи мінімальну ставку резервних вимог) збільшує грошову масу. На другому етапі відбувається мультиплікаційне розширення банківських депозитів, пропозиція грошей збільшується. На третьому етапі зростання пропозиції грошей веде до їх здешевлення, тобто до падіння процентної ставки, що розширює попит на інвестиції. На четвертому етапі результатом зниження процентної ставки буде збільшення приватних і державних інвестицій.

І, нарешті, на п'ятому етапі зростання капіталовкладень спричинить за собою підвищення доходів, розширення виробництв, збільшення зайнятості та прискорення темпів інфляції.

Рисунок 2.4 - Механізм впливу монетарної політики на обсяг валового національного продукту

У графічній формі механізм впливу монетарної політики на обсяг валового національного продукту зображений на рис.2.4, а в буквеному зображенні ці зв'язки такі:

М ^s -> r -> I -> Y. (7)

М - обсяг грошової маси; I - величина інвестицій, Y - обсяг ВНП; М ^D М ^D - крива попиту на гроші; М ^S М ^S - крива пропозиції грошей; II крива попиту на інвестиції; SS - крива пропозиції інвестицій, тобто . заощадження [14, 105].

У графіках простежується тісний взаємозв'язок грошового ринку і ринку інвестицій. Кейнсіанський рецепт заохочення ділової активності та економічного зростання полягає в тому, що уряд має поставити за мету своєї монетарної політики збільшення грошової маси (пропозиції грошей), що призведе до зсуву кривої та пропозиції грошей (М ^s М ^s) вправо в положення М ^s1 М ^s1.

Нової точці рівноваги грошового ринку буде відповідати знизила ставку відсотка r ^В. Скорочення процентної ставки полегшує доступ приватному бізнесу до кредитних ресурсів і викликає зростання інвестицій з рівня 1 ^А до рівня 1 ^В.

Нові капіталовкладення викличуть розширення обсягу виробництва і примноження валового національного продукту на величину Y ^{У-Y А.}

Таким бачиться кейнсианцам загальний хід впливу грошової політики держави на зміну капіталовкладень, зайнятості і валового національного продукту. Однак у реальному житті грошова політика деколи приводить до непередбачуваних результатів, її ефективність знижується як результат розвитку побічних, супутніх процесів. Пояснимо це на прикладі.

Припустимо, що Центральний банк дійсно взяв курс на збільшення пропозиції грошей, сподіваючись знизити процентну ставку. Але зростання грошової маси викликає інфляційні процеси. Це зростання цін змушує банки підвищити номінальну ставку відсотка до рівня реальної (враховує відсоток інфляції).

Позичальники готові платити реальний відсоток, бо віддавати борги вони будуть все одно знецінилися грошима. Таким чином, дії Центрального банку призвели не до зниження, а до підвищення процентної ставки, що не дозволяє досягти кінцевої мети грошової політики - зростання ВНП.

У зв'язку з вищесказаним слід розрізняти короткострокові та довгострокові результати грошової політики. У цьому питанні позиції неокейнсианцев і монетаристів не збігаються. Неокейнсианьці виходять з критично важливою для них посилки, що заробітна плата і ціни - це негнучкі інструменти, щодо загальмовані.

Тому, принаймні, у короткостроковому плані, уряд може добитися шляхом збільшення грошової маси зростання ВНП згідно розглянутій схемі. У довгостроковому плані ця грошова політика вже не призведе до значного зростання ВНП, а викличе лише інфляцію; тим самим ми описали концепцію нейтральності грошей.

Монетаристи вважають інакше. У їхньому уявленні ціни і заробітна плата - це гнучкі інструменти. Тому політика контролю над грошовою масою і в короткостроковому, і в довгостроковому періоді здатна, на їхню думку, контролювати лише темп інфляції. Ці теоретичні положення отримали назву концепції супернейтральності грошей.

Відомий англійський учений Дж.Хікс розробив на базі кейнсіанської теорії стандартну рівноважну модель ринку. Загальна рівновага на реальному і грошовому ринку досліджується за допомогою апарата кривих "IS-LM" (рис.2.5).

Малюнок 2.5 - Стандартна рівноважна модель ринку

Крива "IS" (Investment-Saving) характеризує рівновагу в товарному (реальному) секторі господарства. Ця крива з'єднує безліч точок, що представляють собою комбінації ставки відсотка r та рівня реального доходу У, при яких ринок товарів знаходиться в рівновазі.

За допомогою алгебраїчного рішення системи кейнсіанських рівнянь, що характеризують ринок товарів, Дж. Хікс довів, що у графічному виконанні крива "IS" повинна бути нахилена з північного заходу на південний схід, якщо на осі ординат ми відкладаємо величину ставки відсотка, а на осі абсцис - рівень реального доходу. Це означає, що чим менше рівень реального доходу, тим вище повинна бути ставка відсотка, щоб досягти точки рівноваги [4, 167].

Крива "LM" (Liquidity-Money) характеризує рівновагу в грошовому секторі економіки і проходить через точки, що представляють комбінації ставки відсотка і рівня реального доходу, при яких грошовий ринок знаходиться в рівновазі, тобто існує рівність попиту на гроші та їх пропозиції. Алгебраїчно крива LM була виведена з рівнянь, що характеризують кейнсіанську модель грошового ринку. Вирішивши ці рівняння, Дж.Хікс показав, що графічно крива "LM" повинна бути нахилена з північного сходу на південний захід. Це свідчить, що ринок грошей буде в рівновазі, якщо збільшення реального доходу буде відповідати більш висока ставка відсотка.

На малюнку видно, що крива "LM" має своєрідну конфігурацію: її ліва частина, яка відображає низькі значення ставки відсотка, розташована майже горизонтально, тоді як права частина цієї кривої займає положення, близьке до вертикалі. Крива "IS" може перетнути криву "LM" у будь-якій її частині. У зв'язку з цим виникають різні варіанти рівноваги.

Якщо крива "IS" перетинає криву "LM" у лівій, майже горизонтальною її частини, то ми можемо зіткнутися з парадоксальною ситуацією, яку кейнсіанці називають "ліквідна пастка". Справа в тому, що при майже горизонтальному розташуванні кривої "LM" та низькою ставкою відсотка еластичність попиту на гроші по відсотку наближається до нескінченності.

При такій гіпотетичній ситуації переважна більшість господарських агентів, припускаючи в майбутньому зростання ставки відсотка, буде пред'являти спекулятивний попит на гроші.

Єдиним шляхом виходу з кризи могли б стати заходи фіскального (бюджетного) характеру, що вживаються урядом і сприяють зрушенню кривої "IS" вправо, щоб подолати кризу.

2.3 Цілі та принципи грошово-кредитної політики України на сучасному етапі

Найбільша ефективність реалізації грошово-кредитної політики Центрального Банку проявляється тоді, коли використовується вся сукупність економічних інструментів, причому в доцільною послідовності.

Удосконалення грошово-кредитної сфери економіки Росії відбувається за допомогою спільних дій ЦБ і держави. Мета кредитно-грошової політики ЦБ у грошовій сфері у тому, щоб створити на грошовому ринку умови для того, щоб в економіці постійно існувала така маса грошей і кредитів, яка необхідна для розвитку, а тим самим забезпечити країну зростаючою кількістю товарів, послуг, робочих місць. Щоб компенсувати втрату купівельної спроможності, кредитори повинні додати певний відсоток (що відповідає рівню інфляції) до тих ставках, які вони призначили б в іншій ситуації. Тому якщо зростання інфляції обумовлене зростанням грошової маси, то фактично може призвести до підвищення процентних ставок.

Для проведення монетарної політики резервна система Російської Федерації в своєму розпорядженні чотири основними інструментами:

- Зміна рівня резервних вимог;

- Зміна процентних ставок, які повинні сплачувати банки, беручи кредити у центрального інституту (облікова ставка). Загалом вважається, що вплив процентної ставки на економіку веде до того, що посилюється економічне зростання. Так, зниження середньої ставки на 1% дає збільшення щорічного економічного зростання країни на 1 \ 3 відсотки;

-Купівля і продаж державних цінних паперів (операції на відкритих ринках);

- Визначення умов для різних видів позик (вибірковий кредитний контроль).

Крім того, для створення оптимальних умов розвитку грошового ринку в Росії необхідно:

- Вдосконалення законодавчої бази у сфері грошово - кредитної політики;

- Зменшення доларизації російського грошового обігу;

- Посилення стимулів інвестиційної активності;

- Вдосконалення податкової системи;

- Зниження інфляції та проведення політики стримування цін;

- Впровадження та вдосконалення електронного грошового обігу;

- Розвиток і застосування широкого спектра форм безготівкового обігу;

- Посилення контролю над законністю готівкового і безготівкового обороту для запобігання можливих протиправних дій та інші.

Для підвищення швидкості та ефективності оборотності грошових коштів у готівковій та безготівковій формах дуже важливо розвиток механізму надання гарантій. В даний час це надання державних гарантій. Однак тільки державними гарантіями не можна повністю забезпечити потреби комерційних структур в гарантіях.

Таким чином, поліпшення кон'юнктури грошового ринку в Росії приведе до зміцнення національної грошової одиниці та стабілізації грошової системи в цілому, що, у свою чергу, матиме позитивний вплив на весь комплекс економічних процесів в країні.

У рамках політики забезпечення оптимальної монетизації - обсяг грошової маси, оцінений по агрегату М2, протягом не більше ніж за 5 років повинен бути доведений від 20% у цей час до як мінімум 50% валового внутрішнього продукту.

При цьому частка готівки в обігу (агрегат МО) повинна становити не більше 10% у широкій грошовій масі, оціненої по агрегату МЗ, проти 28,7% у цей час.

Крім того, збільшення частки електронних грошей і платежів у безготівковій формі позитивно відіб'ється на стані платіжно-розрахункової системи країни, а також буде сприяти скороченню ваги тіньової економіки.

У рамках курсової політики ЦБ РФ не слід переоцінювати роль реального обмінного курсу національної валюти в якості ефективної керуючої змінної. Крім того, підтримку курсу національної валюти на відносно низькому рівні, зазначене протягом останніх років, консервує існуючу галузеву структуру нашої економіки, її експортний потенціал в сучасному вигляді, коли в структурі експорту переважає вуглеводневу сировину та товари низьких переділів.

Основними напрямками грошово-кредитної політики в кредитній сфері будуть:

1. Створення та вдосконалення міцної законодавчої основи, яка передбачає реальний захист прав учасників ринку кредитів та жорсткі заходи для припинення будь-яких протиправних дій в операціях з позиковим капіталом;

2. Зміцнення і видача гарантій отримання доходів з боку держави і Центрального банку;

3. Гнучке державне регулювання для виключення монопольних груп учасників кредитного ринку;

4. Застосування пільгових тарифів для вливання кредитних коштів у найбільш слабкі і вразливі сектора економічної системи країни;

5. Підтримка та розвиток нових форм та видів кредитування на ринку позичкових капіталів;

6. Диференційований підхід в області попиту і пропозиції на кредитному ринку;

7. Створення сприятливих умов для залучення іноземного капіталу в російську економіку;

8. Впровадження досягнень і засобів науково - технічного прогресу на всі рівні кредитного ринку;

9. Досить добре розвинене інформаційне забезпечення учасників ринку кредитів;

10. Розвиток ринку кредитів довгострокового погашення, споживчих кредитів та іпотечних;

11. Забезпечення необхідного рівня конкуренції на кредитному ринку;

12. Підвищення стійкості розвитку економіки в цілому і забезпечення можливості створення прогнозування кредитного ринку Росії на довгостроковий період;

13. Забезпечення високого професіоналізму учасників кредитного ринку;

14. Формування умов для виходу кредитного ринку Росії на світовий рівень і інші ефективні заходи.

Такий підхід до організації кредитного ринку Росії дозволяє розширити можливості його учасників і в цілому підтримати функціонування економічної системи держави на світовому рівні.

У рамках політики забезпечення ефективного контролю за діяльністю банківської системи та політики забезпечення надійності і стійкості грошово-кредитної системи слід звернути увагу на інформаційну відкритість грошової влади, банківського сектора, за допомогою регулярних публікацій аналітичних матеріалів.

Причому необхідно вводити, а в ряді випадків посилювати покарання за професійні зловживання та надання недостовірної та несвоєчасної інформації як з боку комерційних банків, так і наглядових органів.

Крім того, необхідно форсувати роботу, спрямовану на боротьбу з фіктивним капіталом і виявленням реальних власників банків. Для забезпечення послідовності проведеного курсу та інвестиційної привабливості країни соціально-економічна політика, що розробляється грошовою владою, повинна набувати довгострокові та характер, при наявності осіб, відповідальних безпосередній але за її проведення.

Висновок

Отже, підводячи підсумок даному дослідженню, напрошується висновок, що саме просте визначення грошей: це все те, що звичайно приймається в обмін на товари і послуги. Однак такого визначення грошей явно недостатньо. В історії економічної думки склалися чотири основні теорії, з різних позицій пояснюють походження, природу і функції грошей.

Металістична теорія грошей ототожнює гроші зі шляхетними металами (золото, срібло) і стверджує, що останні за своєю природою є грошима. Номіналістична теорія грошей розглядає гроші як умовні знаки, номінальні лічильні одиниці, купівельна спроможність яких декретується державою. Трудова (марксистська) теорія грошей розглядає гроші як специфічного товару, що володіє внутрішньою цінністю, яка визначається витратами праці, необхідними для його виробництва (видобуток золота і срібла).

Кількісна теорія грошей виходить з того, що гроші не мають внутрішньої цінності (вартості); вартість грошей визначається їх кількістю в обраrцeніі. Грошові агрегати (лат. aggregatus - приєднаний) - частини сучасних грошових коштів, які застосовуються для обігу та платежу. Вони об'єднують різні боргові зобов'язання залежно від ступеня і характеру їх ліквідності.

У сучасних умовах, коли міжнародне грошовий обіг діє без єдиної основи золота, застосовуються два види валютного курсу: фіксований та плаваючий.

На практиці грошова і фіскальна політика держави виявляються тісно взаємопов'язаними. Заходи уряду щодо фінансування дефіциту бюджету ведуть перш за все до збільшення грошової маси, т. К. використовуються кредити Центрального банку, що супроводжується мультиплікаційним ефектом розширення банківських депозитів. Отже, фіскальна політика спирається на грошову.

Грошова політика як пріоритетний метод регулювання в минулі десятиліття придбала прихильників не тільки серед монетаристів, але і серед неокейнсианцев. Вони визнають, що методи грошової політики здійснюються дуже оперативно і гнучко на відміну від заходів фіскальної політики, які вимагають тривалих узгоджень між законодавчими і адміністративними органами, що знижує їх ефективність. За допомогою грошової політики, як визнає більшість економістів, можна успішно боротися з інфляцією і долати невеликі спади.

Невизначеність динаміки цін на нафту, обмінних курсів валют на світових ринках і руху потоків капіталу, а також досить сильна мінливість уподобань економічних агентів щодо вкладень коштів в активи в іноземній або у національній валюті призводять до нестабільності динаміки попиту на гроші.

Державне регулювання кредитно-фінансових інститутів - один з найважливіших елементів розвитку і формування грошово-кредитної системи будь-якої країни. Основними напрямками державного регулювання є: політика Центрального Банку щодо кредитно-фінансових інститутів, особливо банків; податкова політика уряду у змішаних (напівдержавних) або державних кредитних інститутах та законодавчі заходи виконавчої та законодавчої влади.

Ключовим елементом державного регулювання фінансової сфери будь-якого розвиненого держави сьогодні є Центральний Банк, що є провідником офіційної грошово-кредитної політики. У свою чергу грошово-кредитна політика поряд з бюджетною становить основу всього державного регулювання економіки. Відповідно без оволодіння методами діяльності центральних банків, інструментами грошово-кредитної політики не може бути ефективної ринкової економіки.

Найбільша ефективність реалізації грошово-кредитної політики Центрального Банку проявляється тоді, коли використовується вся сукупність економічних інструментів, причому в доцільною послідовності.

Удосконалення грошово-кредитної сфери економіки Росії відбувається за допомогою спільних дій ЦБ і держави.

Центральний Банк рф при здійсненні грошово-кредитної політики оперує такими інструментами: встановлює процентні ставки по операціях Банку Росії, нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії (резервні вимоги); операції на відкритому ринку; здійснює рефінансування банків, валютне регулювання; встановлює орієнтири зростання грошової маси і прямі кількісні обмеження.

Виходячи з аналізу грошово-кредитної сфери, можна зробити висновок, що грошово-кредитний ринок все більше розширюється і вимагає більш досконалих заходів по проведеному регулюванню. У зв'язку з цим. Були розроблені основні напрямки грошово-кредитної політики ЦБ Росії:

- Створення сприятливих умов для поступального економічного

розвитку країни в довгостроковій перспективі;

- Послідовне зниження рівня інфляції (до 5,5 5 в 2006 р.);

- Підвищення темпів економічного зростання;

- Зміцнення національної валюти, що дозволило продовжити накопичення

золотовалютних резервів держави в значних масштабах;

- Послаблення залежності економіки і грошово-кредитної сфери від ~ Ліянь високих цін на нафту;

- Використання для стабілізації грошово-кредитної сфери кошти Стабілізаційного фонду;

- Стабілізація підвищення попиту на гроші за допомогою обмежень на

грошову готівку;

- Стимулювання кредитних операцій;

- Вдосконалення міжбанківського кредитного ринку та інші.

При реалізації даних напрямів грошово-кредитної політики ЦБ РФ в умовах нестійкості зовнішніх і внутрішніх чинників економіки неминуче виникають різноманітні проблеми. Це і недосконалість законодавчої бази, і ризиковість грошово-кредитної сфери, відсутність достатнього обсягу інформації про грошово-кредитній сфері, нестача готівкових та безготівкових грошових коштів та інші.

Тому доцільно оптимізувати грошово-кредитну політику ЦБ РФ за наступними напрямками:

1) вдосконалення законодавчої бази у сфері грошово - кредитної політики;

2. зниження інфляції і про ведення політики стримування цін

3. зменшення доларизації російського грошового обігу;

4. посилення стимулів інвестиційної активності;

5. посилення контролю над законністю готівкового і безготівкового обороту для запобігання розвитку тіньового бізнесу;

6) зміна рівня резервних вимог; і процентних ставок, які повинні сплачувати банки;

7) надання державних гарантій.;

8) досить добре розвинене інформаційне забезпечення учасників грошово-кредитної сфери;

9) забезпечення високого професіоналізму учасників проведення грошово кредитної політики;

Реалізація ефективних заходів щодо зміцнення грошово-кредитної сфери економіки Росії і створення умов для підвищення ефективності його регулювання за допомогою політики Центрального Банку буде сприяти очікування фінансової та соціального життя країни і її стабільному розвитку в майбутньому.

Глосарій

Список використаних джерел

1. Абрамова М.А., Основи економічної теорії: практика [Електронний ресурс] / М.А. Абрамова - режим доступу: http / / www centen. Pl. Ru .14.03.2009.

2. Агеєв А.І. Гроші: Проблеми власності і культури [Текст] / / Економіка і життя, № 8, 2008. С. 75. ISN 509589-0112-5

3. Андріанов В. Гроші у світовій економіці: порівняльна конкурентоспроможність [Текст] / Міжнародна життя /, 2009, № 2. С.15. ISN 509589-0117

4. Бабич А.М., Павлова Л.М. Фінанси: [Текст] / Підручник. - М.: ФБК-ПРЕС, 2007.С.392. ISBN 509589000157

5. Борисов А.Б. Великий економічний словник. [Текст] - М.: Книжковий світ, 2008.С.789. ISBN 5095899210а

6. Борисов Є.Ф. Економічна теорія [Текст] / Підручник. М.: Юрайт Издат, 2003.С 521. ISBN 571 - 839589-01

7. Владиславе Д.М. Основи економічної теорії: практика [Електронний ресурс] / Д.М. Владислава - режим доступу: http / / www showpage. Pl. Ru .10.04.2007.

8. Камаєва В.Д. Економічна теорія: для ВНЗ [Електронний ресурс] / В. Д. Камаєва, режим доступу: http / / www psychoanaiysis. Pl / ru .12.04.2007.

9. Ковальов В.В., Ковальов Віт.В. Фінанси підприємств: [Текст] / Навчальний посібник. - М.: Проспект, 2007.С.254. ISBN 509589-25

10. Курс Економічної теорії. Загальні основи економічної теорії. Мікроекономіка. Макроекономіка. Основи національної економіки.: [Текст] / Навчальний посібник. / Под ред. док.екон.наук., проф. А.В. Сидоровича. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Видавництво "Дело та сервіс", 2008.С.403. ISBN 509589-0112-5

11. Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2009 рік (схвалено Радою директорів ЦБР 15 листопада 2008) [Електронний ресурс] / / УПС Гарант станом на 25 березня 2009 року.

12. Тосунян Г.А., Вікулін А.Ю., "Про Центральний банк Російської Федерації" [Текст] / / "Банківське та фінансове право"., № 5, 2008, С.28

13. Фінансовий менеджмент: [Текст] / Підручник / За ред. Ковальової А.М. - М.: ИНФРА-М, 2006.С.362. ISBN 509589-0117

14. Фінанси: [Текст] / Навчальний посібник / За ред. проф. А. М. Ковальової. - М.: Фінанси і статистика, 2007.С. 352. ISBN 509589-0117

15. Фінанси: [Текст] / Підручник для вузів / Під ред. проф. М. В. Романовського та ін. - М.: Перспектив: Юрайт, 2004.С.439. ISBN 614095895043

16. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: [Текст] / Підручник для вузів / Під ред. проф. Г. Б. Поляка. - М.: ЮНІТН-ДАНА, 2001.С.537. ISBN 509589-081

17. Фінанси, грошовий обіг і кредит: [Текст] / Підручник. Короткий курс / За ред. проф. Н. Ф. Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2002.С.312. ISBN 509589-0112-5

18. Харріс Л. Грошова теорія. [Текст] / М., 2003. С.72. ISBN 509589-0117

19. Економіка: [Текст] / Підручник. - 3-е изд., Перераб і доп. / Под ред. док.екон.наук., проф. А.С. Булатова. - М.: Економіст, 2003.С. 561. ISBN 82509589000-01

20. Економічна теорія: [Текст] / Підручник для студентів вищих навчальних закладів. / Под ред. В.Д. Камаєва. - 10-е изд., Перераб. і доп. - М.: Гуманит. вид. центр ВЛАДОС, 2003.С.484. ISBN 509589-0117

21. Економічна теорія. [Текст] / Под ред. А.І. Добриніна, Л.С. Тарасевича. 3-тє вид. - СПб, вид-во СПбГУЕФ, изд-во "Пітер", 2004.С.376. ISBN 6826-109589000с

22. Економічна теорія: [Текст] / Підручник. / Під загальною ред. проф. В.І. Відяпіна, А.І. Добриніна, Г.П. Журавльової, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА-М, 2003.С.419. ISBN 509589-0112-5

Додаток А

Порівняльна характеристика грошових ринків

Додаток Б

Зміни бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики в короткостроковому періоді