Федеральне агентство з освіти
Державна освітня установа
Вищої професійної освіти
«Самарський державний університет»
Факультет економіки і управління
Кафедра менеджменту
Спеціальність «Менеджмент організації»
Контрольна робота
З дисципліни: ТЕА ХДП
Тема: «Сутність і завдання функціонально-вартісного аналізу. Організація функціонально-вартісного аналізу на підприємстві. Аналіз фінансового стану підприємства »
Виконала студентка
3 курсу, прискореного навчання з / о
Кумикова Юлія Адамівна
Перевірила: Ашмаріна І.І.
Самара 2008
ЗМІСТ:
1. Сутність і завдання функціонально-вартісного аналізу. Організація функціонально-вартісного аналізу на підприємстві
2. Аналіз фінансового стану підприємства
Список використаної літератури
1. Сутність і завдання функціонально-вартісного аналізу.
Організація функціонально-вартісного аналізу на
підприємстві
Функціонально-вартісний аналіз (ФВА) - це технологія, що дозволяє оцінити реальну вартість продукту або послуги безвідносно до організаційної структури компанії. Як прямі, так і непрямі витрати розподіляються за продуктами та послугами в залежності від обсягу ресурсів, необхідних на кожному з етапів виробництва. Дії, вироблені на цих етапах, в контексті методу функціонально-вартісного аналізу називаються функціями. Мета функціонально-вартісного аналізу полягає в забезпеченні правильного розподілу коштів, що виділяються на виробництво продукції або надання послуг, за прямим і непрямим витратам. Це дозволяє найбільш реалістично оцінювати витрати компанії.
По суті, метод функціонально-вартісного аналізу працює за наступним алгоритмом:
1. Визначається послідовність функцій, необхідних для виробництва товару або послуги. Спочатку виявляються всі можливі функції. Вони розподіляються за двома групами: що впливають на цінність товару / послуги і не впливають. Далі на цьому етапі проводиться оптимізація послідовності: усуваються або скорочуються кроки, які не впливають на цінність, і скорочуються витрати.
2. Для кожної функції визначаються повні річні витрати і кількість робочих годин.
3. Для кожної функції на основі оцінок з пункту 2 визначається кількісна характеристика джерела витрат.
У функціонально-вартісному аналізі застосовуються два типи джерел по відношенню до розподілу витрат:
1. Джерела витрат за функціями, що показують, як поведінка об'єкта витрат впливає на рівні деталізації функцій.
2. Джерела витрат по ресурсах, що показують, яким чином рівні активності функцій впливають на споживання ресурсів.
4. Після того як для всіх функцій будуть визначені їх джерела витрат, проводиться остаточний розрахунок витрат на виробництво конкретного продукту або послуги. Функції можуть розглядатися в різному масштабі, що встановлюється в кожному випадку по-своєму. У разі надмірної деталізації функціонально-вартісного аналізу - розрахунок може сильно ускладнитися. Реально досяжну ступінь складності розрахунку необхідно виявити в самому початку. Інакше занадто докладний аналіз викличе додаткові витрати, і в результаті даний вид аналізу буде неефективний.
Далі, необхідно вирішити низку питань, пов'язаних із запланованою дохідністю:
· Диктує ринок рівень цін чи можливо встановити ту ціну продукції, яка дасть плановану прибуток?
· Чи слід внести плановану надбавку на витрати, розраховані за методом функціонально-вартісного аналізу, однаково по всіх операціях або деякі функції дають більший дохід, ніж інші?
· Як співвідноситься кінцева продажна ціна продукції з функціонально-вартісними показниками?
Таким чином, використовуючи цей метод можна швидко оцінити обсяг прибутку, очікуваний від виробництва того чи іншого товару або послуги.
Якщо вихідна оцінка витрат виконана правильно, то дохід (до виплати податків) буде дорівнює різниці між продажною ціною і витратами, розрахованими за методом функціонально-вартісного аналізу. Крім того, відразу стане ясно, виробництво яких продуктів або послуг виявиться збитковим (їх ціна при реалізації буде нижче розрахункових витрат). На основі цих даних можна швидко прийняти коригуючі заходи, в тому числі переглянути цілі та стратегії бізнесу на найближчі періоди.
Метод функціонально-вартісного аналізу розроблено як "операційно-орієнтована" альтернатива традиційним фінансовим підходам. Зокрема, на відміну від традиційних фінансових підходів цей метод:
· Надає інформацію у формі, зрозумілій для персоналу підприємства, безпосередньо бере участь у бізнес-процесі;
· Розподіляє накладні витрати відповідно до детального прорахунком використання ресурсів, докладним поданням про процеси та їх впливом на собівартість, а не на підставі прямих витрат або обліку повного обсягу продукції, що випускається.
Функціонально-вартісний аналіз - один з методів, що дозволяє вказати на можливі шляхи покращення вартісних показників. Мета створення функціонально-вартісної моделі для вдосконалення діяльності підприємств - досягти покращень у роботі підприємств за показниками вартості, трудомісткості та продуктивності. Проведення розрахунків при функціонально-вартісному аналізі дозволяє отримати великий обсяг інформації для прийняття рішення.
В основі методу функціонально-вартісного аналізу лежать дані, які забезпечують менеджерів інформацією, необхідною для обгрунтування та прийняття управлінських рішень при застосуванні таких методів, як:
· "Точно в термін" (Just-in-time, JIT) і KANBAN;
· Глобальне управління якістю (Total Quality Management, TQM);
· Безперервне поліпшення (Kaizen);
· Реінжиніринг бізнес - процесів (Business Process Reengineering, BPR).
Концепція функціонально-вартісного аналізу дозволяє представити управлінську інформацію у вигляді фінансових показників. Використовуючи в якості одиниць виміру фінансових показників просто американські долари або рублі, функціонально-вартісної аналіз відображає фінансовий стан компанії краще, ніж це робить традиційний бухгалтерський облік. Це відбувається тому, що цей метод фізично відображає функції людей, машин та обладнання. Функціонально-вартісний аналіз відображає рівень споживання ресурсів функціями, а також причини, за якими ці ресурси використовуються.
Функціонально-вартісний аналіз можна використовувати як для поточного (оперативного) управління, так і для прийняття стратегічних рішень. На рівні тактичного управління цю інформацію можна використовувати для формування рекомендацій щодо збільшення прибутку та підвищення ефективності діяльності організації. На стратегічному - допомога у прийнятті рішень щодо реорганізації підприємства, зміни асортименту продуктів і послуг, виходу на нові ринки, диверсифікації і т.д. Інформація, що отримується при функціонально-вартісному аналізі, показує, як можна перерозподілити ресурси з максимальною вигодою стратегічної, допомагає виявити можливості тих факторів (якість, обслуговування, зниження вартості, зменшення трудомісткості), які мають найбільше значення, а також визначити найкращі варіанти капіталовкладень.
Основні напрямки використання функціонально-вартісної моделі для реорганізації бізнес-процесів - це підвищення продуктивності, зниження вартості, трудомісткості, часу та підвищення якості.
Підвищення продуктивності включає в себе три етапи. На першому етапі здійснюється аналіз функцій для визначення можливостей підвищення ефективності їх виконання. На другому - виявляються причини непродуктивних витрат та шляхи їх усунення. І, нарешті, на третьому етапі здійснюється моніторинг і прискорення потрібних змін за допомогою вимірювання основних параметрів продуктивності.
Що стосується зниження вартості, трудомісткості і часу, то за допомогою функціонально-вартісного аналізу можна так реорганізувати діяльність, щоб було досягнуто їх стійке скорочення. Для цього необхідно зробити наступне:
· Скоротити час, необхідний для виконання функцій;
· Усунути непотрібні функції;
· Сформувати ранжируваний перелік функцій за вартістю, трудомісткості або часу;
· Вибрати функції з низькою вартістю, трудомісткістю і часом;
· Організувати спільне використання всіх можливих функцій;
· Перерозподілити ресурси, вивільнені внаслідок удосконалень.
Очевидно, що перераховані вище дії покращують якість бізнес-процесів. Підвищення якості бізнес-процесів здійснюється за рахунок проведення порівняльної оцінки та вибору раціональних (по вартісному або тимчасовому критерію) технологій виконання операцій або процедур.
· Управлінням і налаштуванням обладнання;
· Перевіркою виробів після налаштування;
· Отриманням і перевіркою надходять матеріалів і деталей;
· Переміщенням запасів, збором і відвантаженням замовлень, їх швидкої пересиланням;
· Переробкою бракованих виробів;
· Проектуванням і реалізацією конструкторських змін;
· Переговорами з постачальниками;
· Плануванням надходжень матеріалів і деталей;
· Модернізацією і програмуванням значно більшої (ніж у першого заводу) комп'ютерної інформаційної системи.
У заводу № 2 більш високі показники простою, понаднормових годин, перезавантаженням складів, доробки та відходів. Широкий штат співробітників, що підтримують процес виробництва, а також загальна неефективність технології виготовлення продукції, призводить до невідповідності в цінах.
Більшість компаній розраховують витрати по веденню такого виробничого процесу в два етапи. Спочатку враховуються витрати, пов'язані з певними категоріями відповідальності - управління виробництвом, контроль якості, надходження і т.п. - І потім ці витрати пов'язують з відповідними підрозділами компанії. Багато фірм дуже добре реалізують цей етап. Та ось другий крок, де витрати по підрозділах повинні бути розподілені по окремих товарів, виконується занадто спрощено. До цих пір в якості бази для розрахунку найчастіше використовуються робочі години. В інших випадках, враховуються ще дві додаткові бази для розрахунку. Матеріальні витрати (витрати на купівлю, отримання, перевірку і зберігання матеріалів) розподіляються безпосередньо по продуктах у вигляді процентної надбавки до прямих матеріальних витрат. На високо автоматизованих підприємствах також враховуються машинні годинник (час обробки).
Незалежно від того, чи використовується один або всі ці підходи, витрати на виробництво товарів великого обсягу (синіх ручок) завжди виявляються значно вище, ніж витрати на виробництво того ж вироби на першому заводі. Сині ручки, становлять 10% від обсягу виробництва, зажадають 10% витрат. Відповідно, лілові ручки, обсяг випуску яких складе 1%, зажадають 1% витрат. Фактично ж, якщо стандартні витрати робітників і машинних годин, матеріалів на одиницю продукції одні й ті ж як для синіх ручок, так і для лілових (замовляються, вироблених, упаковуваних і відвантажених в набагато менших обсягах), то накладні витрати на одиницю товару для лілових ручок будуть набагато більше.
З часом ринкова ціна на сині ручки (що випускаються в самих великих обсягах) буде визначатися більш успішними виробниками, що спеціалізуються на випуску цього товару (наприклад, заводом № 1). Менеджери заводу № 2 виявлять, що розмір прибутку для синіх ручок виявиться менше, ніж для спеціальних продуктів. Ціна на сині ручки нижче, ніж на лілові, але система оцінки витрат незмінно обчислює, що виробництво синіх ручок таке ж дороге, як і лілових.
Державна освітня установа
Вищої професійної освіти
«Самарський державний університет»
Факультет економіки і управління
Кафедра менеджменту
Спеціальність «Менеджмент організації»
Контрольна робота
З дисципліни: ТЕА ХДП
Тема: «Сутність і завдання функціонально-вартісного аналізу. Організація функціонально-вартісного аналізу на підприємстві. Аналіз фінансового стану підприємства »
Виконала студентка
3 курсу, прискореного навчання з / о
Кумикова Юлія Адамівна
Перевірила: Ашмаріна І.І.
Самара 2008
ЗМІСТ:
1. Сутність і завдання функціонально-вартісного аналізу. Організація функціонально-вартісного аналізу на підприємстві
2. Аналіз фінансового стану підприємства
Список використаної літератури
1. Сутність і завдання функціонально-вартісного аналізу.
Організація функціонально-вартісного аналізу на
підприємстві
Функціонально-вартісний аналіз (ФВА) - це технологія, що дозволяє оцінити реальну вартість продукту або послуги безвідносно до організаційної структури компанії. Як прямі, так і непрямі витрати розподіляються за продуктами та послугами в залежності від обсягу ресурсів, необхідних на кожному з етапів виробництва. Дії, вироблені на цих етапах, в контексті методу функціонально-вартісного аналізу називаються функціями. Мета функціонально-вартісного аналізу полягає в забезпеченні правильного розподілу коштів, що виділяються на виробництво продукції або надання послуг, за прямим і непрямим витратам. Це дозволяє найбільш реалістично оцінювати витрати компанії.
По суті, метод функціонально-вартісного аналізу працює за наступним алгоритмом:
1. Визначається послідовність функцій, необхідних для виробництва товару або послуги. Спочатку виявляються всі можливі функції. Вони розподіляються за двома групами: що впливають на цінність товару / послуги і не впливають. Далі на цьому етапі проводиться оптимізація послідовності: усуваються або скорочуються кроки, які не впливають на цінність, і скорочуються витрати.
2. Для кожної функції визначаються повні річні витрати і кількість робочих годин.
3. Для кожної функції на основі оцінок з пункту 2 визначається кількісна характеристика джерела витрат.
У функціонально-вартісному аналізі застосовуються два типи джерел по відношенню до розподілу витрат:
1. Джерела витрат за функціями, що показують, як поведінка об'єкта витрат впливає на рівні деталізації функцій.
2. Джерела витрат по ресурсах, що показують, яким чином рівні активності функцій впливають на споживання ресурсів.
4. Після того як для всіх функцій будуть визначені їх джерела витрат, проводиться остаточний розрахунок витрат на виробництво конкретного продукту або послуги. Функції можуть розглядатися в різному масштабі, що встановлюється в кожному випадку по-своєму. У разі надмірної деталізації функціонально-вартісного аналізу - розрахунок може сильно ускладнитися. Реально досяжну ступінь складності розрахунку необхідно виявити в самому початку. Інакше занадто докладний аналіз викличе додаткові витрати, і в результаті даний вид аналізу буде неефективний.
Далі, необхідно вирішити низку питань, пов'язаних із запланованою дохідністю:
· Диктує ринок рівень цін чи можливо встановити ту ціну продукції, яка дасть плановану прибуток?
· Чи слід внести плановану надбавку на витрати, розраховані за методом функціонально-вартісного аналізу, однаково по всіх операціях або деякі функції дають більший дохід, ніж інші?
· Як співвідноситься кінцева продажна ціна продукції з функціонально-вартісними показниками?
Таким чином, використовуючи цей метод можна швидко оцінити обсяг прибутку, очікуваний від виробництва того чи іншого товару або послуги.
Якщо вихідна оцінка витрат виконана правильно, то дохід (до виплати податків) буде дорівнює різниці між продажною ціною і витратами, розрахованими за методом функціонально-вартісного аналізу. Крім того, відразу стане ясно, виробництво яких продуктів або послуг виявиться збитковим (їх ціна при реалізації буде нижче розрахункових витрат). На основі цих даних можна швидко прийняти коригуючі заходи, в тому числі переглянути цілі та стратегії бізнесу на найближчі періоди.
Метод функціонально-вартісного аналізу розроблено як "операційно-орієнтована" альтернатива традиційним фінансовим підходам. Зокрема, на відміну від традиційних фінансових підходів цей метод:
· Надає інформацію у формі, зрозумілій для персоналу підприємства, безпосередньо бере участь у бізнес-процесі;
· Розподіляє накладні витрати відповідно до детального прорахунком використання ресурсів, докладним поданням про процеси та їх впливом на собівартість, а не на підставі прямих витрат або обліку повного обсягу продукції, що випускається.
Функціонально-вартісний аналіз - один з методів, що дозволяє вказати на можливі шляхи покращення вартісних показників. Мета створення функціонально-вартісної моделі для вдосконалення діяльності підприємств - досягти покращень у роботі підприємств за показниками вартості, трудомісткості та продуктивності. Проведення розрахунків при функціонально-вартісному аналізі дозволяє отримати великий обсяг інформації для прийняття рішення.
В основі методу функціонально-вартісного аналізу лежать дані, які забезпечують менеджерів інформацією, необхідною для обгрунтування та прийняття управлінських рішень при застосуванні таких методів, як:
· "Точно в термін" (Just-in-time, JIT) і KANBAN;
· Глобальне управління якістю (Total Quality Management, TQM);
· Безперервне поліпшення (Kaizen);
· Реінжиніринг бізнес - процесів (Business Process Reengineering, BPR).
Концепція функціонально-вартісного аналізу дозволяє представити управлінську інформацію у вигляді фінансових показників. Використовуючи в якості одиниць виміру фінансових показників просто американські долари або рублі, функціонально-вартісної аналіз відображає фінансовий стан компанії краще, ніж це робить традиційний бухгалтерський облік. Це відбувається тому, що цей метод фізично відображає функції людей, машин та обладнання. Функціонально-вартісний аналіз відображає рівень споживання ресурсів функціями, а також причини, за якими ці ресурси використовуються.
Функціонально-вартісний аналіз можна використовувати як для поточного (оперативного) управління, так і для прийняття стратегічних рішень. На рівні тактичного управління цю інформацію можна використовувати для формування рекомендацій щодо збільшення прибутку та підвищення ефективності діяльності організації. На стратегічному - допомога у прийнятті рішень щодо реорганізації підприємства, зміни асортименту продуктів і послуг, виходу на нові ринки, диверсифікації і т.д. Інформація, що отримується при функціонально-вартісному аналізі, показує, як можна перерозподілити ресурси з максимальною вигодою стратегічної, допомагає виявити можливості тих факторів (якість, обслуговування, зниження вартості, зменшення трудомісткості), які мають найбільше значення, а також визначити найкращі варіанти капіталовкладень.
Основні напрямки використання функціонально-вартісної моделі для реорганізації бізнес-процесів - це підвищення продуктивності, зниження вартості, трудомісткості, часу та підвищення якості.
Підвищення продуктивності включає в себе три етапи. На першому етапі здійснюється аналіз функцій для визначення можливостей підвищення ефективності їх виконання. На другому - виявляються причини непродуктивних витрат та шляхи їх усунення. І, нарешті, на третьому етапі здійснюється моніторинг і прискорення потрібних змін за допомогою вимірювання основних параметрів продуктивності.
Що стосується зниження вартості, трудомісткості і часу, то за допомогою функціонально-вартісного аналізу можна так реорганізувати діяльність, щоб було досягнуто їх стійке скорочення. Для цього необхідно зробити наступне:
· Скоротити час, необхідний для виконання функцій;
· Усунути непотрібні функції;
· Сформувати ранжируваний перелік функцій за вартістю, трудомісткості або часу;
· Вибрати функції з низькою вартістю, трудомісткістю і часом;
· Організувати спільне використання всіх можливих функцій;
· Перерозподілити ресурси, вивільнені внаслідок удосконалень.
Очевидно, що перераховані вище дії покращують якість бізнес-процесів. Підвищення якості бізнес-процесів здійснюється за рахунок проведення порівняльної оцінки та вибору раціональних (по вартісному або тимчасовому критерію) технологій виконання операцій або процедур.
Застосування функціонально-вартісного аналізу
Неправильне призначення цін на продукцію трапляється практично у всіх компаніях, що займаються виробництвом або продажем великої кількості товарів або наданням різноманітних послуг. Щоб зрозуміти, чому це відбувається, розглянемо два гіпотетичні заводу, що виробляють прості вироби - кулькові ручки. Щороку завод № 1 виготовляє мільйон синіх ручок. Завод № 2 теж виробляє сині ручки, але тільки 100 тис. на рік. Щоб виробництво працювало на повну потужність, а також для забезпечення зайнятості персоналу та вилучення необхідного прибутку, завод № 2 крім синіх ручок випускає ще низку аналогічних товарів: 60 тис. чорних ручок, 12 тис. червоних, 10 тис. лілових і т.д. Зазвичай за рік завод № 2 робить до тисячі різних видів товарів, обсяги яких коливаються від 500 до 100 тис. одиниць. Отже, загальний обсяг продукції заводу № 2 дорівнює одному мільйону виробів. Ця величина збігається з обсягом продукції заводу № 1, тому їм потрібно однакову кількість робітників і машинних годин, у них однакові матеріальні витрати. Однак, незважаючи на схожість товарів і однаковий обсяг виробництва, сторонній спостерігач може помітити суттєві відмінності. Завод № 2 містить більший штат для супроводу виробництва. Тут працюють співробітники, що займаються:· Управлінням і налаштуванням обладнання;
· Перевіркою виробів після налаштування;
· Отриманням і перевіркою надходять матеріалів і деталей;
· Переміщенням запасів, збором і відвантаженням замовлень, їх швидкої пересиланням;
· Переробкою бракованих виробів;
· Проектуванням і реалізацією конструкторських змін;
· Переговорами з постачальниками;
· Плануванням надходжень матеріалів і деталей;
· Модернізацією і програмуванням значно більшої (ніж у першого заводу) комп'ютерної інформаційної системи.
У заводу № 2 більш високі показники простою, понаднормових годин, перезавантаженням складів, доробки та відходів. Широкий штат співробітників, що підтримують процес виробництва, а також загальна неефективність технології виготовлення продукції, призводить до невідповідності в цінах.
Більшість компаній розраховують витрати по веденню такого виробничого процесу в два етапи. Спочатку враховуються витрати, пов'язані з певними категоріями відповідальності - управління виробництвом, контроль якості, надходження і т.п. - І потім ці витрати пов'язують з відповідними підрозділами компанії. Багато фірм дуже добре реалізують цей етап. Та ось другий крок, де витрати по підрозділах повинні бути розподілені по окремих товарів, виконується занадто спрощено. До цих пір в якості бази для розрахунку найчастіше використовуються робочі години. В інших випадках, враховуються ще дві додаткові бази для розрахунку. Матеріальні витрати (витрати на купівлю, отримання, перевірку і зберігання матеріалів) розподіляються безпосередньо по продуктах у вигляді процентної надбавки до прямих матеріальних витрат. На високо автоматизованих підприємствах також враховуються машинні годинник (час обробки).
Незалежно від того, чи використовується один або всі ці підходи, витрати на виробництво товарів великого обсягу (синіх ручок) завжди виявляються значно вище, ніж витрати на виробництво того ж вироби на першому заводі. Сині ручки, становлять 10% від обсягу виробництва, зажадають 10% витрат. Відповідно, лілові ручки, обсяг випуску яких складе 1%, зажадають 1% витрат. Фактично ж, якщо стандартні витрати робітників і машинних годин, матеріалів на одиницю продукції одні й ті ж як для синіх ручок, так і для лілових (замовляються, вироблених, упаковуваних і відвантажених в набагато менших обсягах), то накладні витрати на одиницю товару для лілових ручок будуть набагато більше.
З часом ринкова ціна на сині ручки (що випускаються в самих великих обсягах) буде визначатися більш успішними виробниками, що спеціалізуються на випуску цього товару (наприклад, заводом № 1). Менеджери заводу № 2 виявлять, що розмір прибутку для синіх ручок виявиться менше, ніж для спеціальних продуктів. Ціна на сині ручки нижче, ніж на лілові, але система оцінки витрат незмінно обчислює, що виробництво синіх ручок таке ж дороге, як і лілових.
Розчаровані низькими прибутками, менеджери заводу № 2 задоволені тим, що випускають повний асортимент продукції. Клієнти готові платити більше за спеціальні товари, такі як лілові ручки, виробництво яких, очевидно, нітрохи не дорожче звичайних синіх. Який же за логікою має бути стратегічний крок у відповідь на цю ситуацію? Необхідно принизити роль синіх ручок і запропонувати розширений набір диференційованих продуктів, з унікальними властивостями і можливостями.
Насправді, така стратегія буде згубною. Незважаючи на результати системи розрахунку витрат, виробництво синіх ручок на другому заводі дешевше, ніж лілових. Скорочення виробництва синіх ручок і заміна їх новими моделями ще більше підвищить накладні витрати. Менеджери другого заводу будуть глибоко розчаровані, тому що загальні витрати підвищаться, а мета підвищення прибутковості не буде досягнута. Багато менеджерів розуміють, що їх облікові системи спотворюють вартість товару, а тому вносять неформальні коригування, щоб компенсувати це. Тим не менш, описані вище приклад добре демонструє, що лише деякі менеджери можуть заздалегідь передбачити конкретні коригування та їх подальший вплив на виробництво.
У цьому їм може допомогти тільки система функціонально-вартісного аналізу, яка не дасть спотвореної інформації та дезорієнтуючих стратегічних ідей.
2. Аналіз фінансового стану підприємства
Фінансовий аналіз є істотним елементом фінансового менеджменту і аудиту, і виконується з точки зору основних суб'єктів підприємства. Найбільш зацікавленими у підприємстві є: інвестори, менеджери, кредитори, персонал і профспілки, державні органи, громадськість. Точки зору цих груп на результати діяльності підприємства різні. Найближче до поточної діяльності фірми, враховуючи також довгострокову перспективу її розвитку, знаходяться менеджери - найняті професіонали, або власники, самостійно керують своєю компанією. Менеджери несуть відповідальність за виживання підприємства в цілому і конкретно за ефективність виробництва, прибутковість підприємства, ефективність використання капіталу, трудових та інших ресурсів, платоспроможність підприємства. Потім слідують різні категорії власників фірми, які особливо зацікавлені в поточної та довгострокової прибутковості своїх інвестицій. Вони зазвичай очікують зростання дивідендів і зростання вартості акцій. Далі йдуть кредитори, що надають підприємству капітал на різні терміни. Найбільше їх турбує надійність виплат належних їм відсотків, зворотність заборгованості й забезпечення кредиту активами, що могло б їх захистити від ризику. Інші групи - державні органи, профспілки, громадськість - мають свої особливі інтереси: надійність сплати і розмір податків, розмір і здатність виплати зарплати, стабільність зайнятості, охорона навколишнього середовища і т.д. Найбільш важлива для діяльності підприємств позиція перших трьох груп - менеджерів, власників та кредиторів. Їх точки зору взаємопов'язані і розрізняються, в основному, розстановкою акцентів.
Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликого числа ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. При цьому можна визначити як поточний фінансовий стан підприємства, так і його проекцію на найближчу або більш віддалену перспективу, тобто очікувані параметри фінансового стану. Фінансовий аналіз дозволяє менеджменту за допомогою аналітичного прочитання вихідних даних приймати рішення з управління в області виробництва, збуту, фінансів, інвестицій і нововведень.
Розглянемо основні показники фінансового стану підприємства:
• стабільність діяльності в короткостроковому плані - ліквідність і платоспроможність; в довгостроковому плані - фінансова стійкість;
• економічна ефективність поточної діяльності - оцінка ділової активності і рентабельності;
• порівняльна загальна оцінка підприємства - оцінка стану підприємства на ринку цінних паперів.
Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень і необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Чим менше потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів. У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:
А1 найбільш ліквідні активи - грошові кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2 швидко реалізованих активи - дебіторська заборгованість;
А3 повільно реалізовані активи - статті розділу 2 балансу "Запаси і витрати" за вирахуванням грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень і дебіторської заборгованості;
А4 важкореалізовані активи - розділ 1 балансу "Основні засоби і необоротні активи".
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:
П1 найбільш термінові зобов'язання - кредиторська заборгованість, а також позики, не погашені в строк;
П2 короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти;
П3 довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові кошти;
П4 постійні пасиви - статті розділу 3 балансу "Джерела власних коштів".
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце співвідношення:
Величина власних оборотних коштів (чистого оборотного капіталу), тобто величина функціонуючого капіталу - це основна керована мінлива при управлінні оборотним капіталом:
ВОК = П4 + П3 - А4
Маневреність функціонуючого капіталу (власних оборотних коштів):
Грошові кошти / СОС
Характеризує частину власних оборотних коштів, що знаходиться у формі грошових коштів. Величина нормативу залежить від щоденної потреби підприємства у грошових ресурсах.
Коефіцієнт загального покриття (поточної ліквідності):
Поточні активи / Поточні зобов'язання
(А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
Це загальна оцінка ліквідності активів. У зв'язку з тим, що в оцінку входять важкореалізовані запаси, критичне значення показника = 2.
Коефіцієнт фінансового покриття (швидкої ліквідності):
(А1 + А2) / (П1 + П2)
Цей показник повинен бути не менше 1, так як при цьому ліквідність активів відповідає терміновості зобов'язань.
Коефіцієнт грошового покриття (абсолютної ліквідності):
А1 / (П1 + П2)
Рекомендоване значення становить 0,1-0,2 - це найбільш жорсткий критерій ліквідності - говорить про можливість негайного погашення поточних зобов'язань.
Частка власних оборотних коштів у покритті запасів:
СОС / Запаси
Нижня межа = 0,5 - це частина запасів, яка покривається чистим оборотним (функціонуючим) капіталом.
Коефіцієнт покриття запасів:
«Нормальні джерела покриття» / Запаси і витрати
До нормальним джерел покриття належить: кредиторська заборгованість постачальникам, частина кредитів, позики, частина власного капіталу, не покриває необоротні активи (якщо необоротні активи менше, ніж власні кошти). Значення цього коефіцієнта повинно бути більше 1. Якщо це не так, то поточний фінансовий стан підприємства розглядається як нестійке.
Оцінка фінансової стійкості
Оцінка фінансової стійкості характеризується співвідношенням власних і позикових коштів (характеризує фінансовий важіль). Проводиться за допомогою таких показників, як коефіцієнт концентрації власного капіталу, коефіцієнт маневреності власного капіталу, коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів і коефіцієнт фінансової залежності.
Коефіцієнт концентрації власного капіталу:
Власний капітал / Баланс
Чим вище це значення, тим більша фінансова стійкість.
Коефіцієнт маневреності власного капіталу:
Власні оборотні кошти / Власний капітал
Цей коефіцієнт показує? яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності.
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів:
Довгострокові зобов'язання / (Довгострокові зобов'язання + Власний капітал)
Характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника в динаміці - негативна тенденція - це означає, що підприємство все сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.
Коефіцієнт фінансової залежності:
Баланс / Власний капітал
Цей показник не повинен перевищувати 2.
Оцінка ділової активності.
Якісна оцінка ділової активності може бути отримана шляхом порівняння діяльності підприємства зі спорідненими підприємствами. Такими критеріями є: широта ринків збуту продукції, обсяг зовнішньоекономічної діяльності, репутація підприємства (зокрема, популярність серед клієнтів і т.д.). При кількісній оцінці потрібно мати на увазі оптимальне співвідношення:
ТБП> Тр> Так> 100%,
де ТБП, Тр, Так - відповідно темпи зростання балансового прибутку, реалізації, авансованого капіталу (золоте правило економіки підприємства).
Це означає:
1) економічний потенціал підприємства зростає: Так> 100;
2) обсяги реалізації зростають більш високими темпами, ніж економічний потенціал, тобто зростає ступінь використання ресурсів Тр / Так> 1;
3) прибуток зростає швидше, ніж реалізація, тобто одночасно із зростанням використання ресурсів знижуються витрати виробництва та обігу ТБП / Тр> 1.
Проте можливі тимчасові порушення цих співвідношень при освоєнні нових перспективних напрямків вкладень капіталу, при реконструкції і т.д. Тому при порушенні цих співвідношень необхідний додатковий аналіз для оцінки довгострокової тенденції. Дані співвідношення характеризують стійкість економічного зростання.
Оцінка рентабельності
Основні показники: рентабельність авансованого капіталу і рентабельність власного капіталу. Ці показники обов'язково повинні розглядатися в довгостроковій перспективі. Рентабельність авансованого капіталу характеризує економічну діяльність підприємства, а рентабельність власного капіталу - ще й фінансовий важіль, тому пов'язана з фінансовим ризиком. З іншого боку, висока рентабельність власного капіталу ще не охоплює всіх аспектів цінності компанії для власників, тому що в балансі не відбивається цілий ряд факторів, різко підвищують ринкову ціну компанії: престиж, торгова марка, високі технології, висока конкурентоспроможність, висока кваліфікація персоналу і т . д. Отже, значення рентабельності власного капіталу не еквівалентно в повній мірі високу віддачу на інвестований капітал і при прийнятті фінансових рішень потрібно орієнтуватися не тільки на цей показник, а й брати до уваги ринкову ціну компанії.
Оцінка положення на ринку цінних паперів
Цей аналіз можна проводити не для всіх підприємств, а лише для акціонерних товариств, зареєстрованих на фондових біржах і котирують там свої цінні папери. Для реєстрації потрібно досить високий рівень економічного розвитку компанії, але сам по собі акт котирування акцій фірми на біржі, особливо на відомих зарубіжних біржах, вже говорить про високий рівень і престиж компанії. Цей аналіз не може бути виконаний тільки з фінансової звітності, потрібна додаткова інформація.
Основні абсолютні показники: дохід на акцію, дивіденд на акцію, облікова ціна, ринкова ціна.
Дохід на акцію:
(Чистий прибуток - дивіденди на привілейовані акції) / Число звичайних акцій
Цей показник істотно впливає на ринкову ціну акції.
Облікова ціна - бухгалтерська оцінка акції:
Номінальна вартість акції + Частка емісійної прибутку (різниця між ринковою ціною в момент продажу і номіналом) + Частка накопиченої і вкладеної в розвиток фірми прибутку (реінвестований прибуток)
Відносні показники: цінність акції, рентабельність акції, дивідендний вихід, коефіцієнт котирування акції.
Цінність акції:
Ринкова ціна акції / Прибуток на акцію
Це індикатор попиту на акції компанії, який показує, як багато згодні платити інвестори в даний час на 1 рубль прибутку на акцію.
Рентабельність акції:
Дивіденд на акцію / Ринкова ціна
Це прямий ефект від акції.
Дивідендний вихід:
Дивіденд на акцію / Дохід на акцію
Це частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів.
Коефіцієнт котирування акції:
Ринкова ціна акції / Облікова ціна
Якщо цей коефіцієнт більше 1, то це означає, що потенційні акціонери готові заплатити більше бухгалтерської оцінки в даний момент.
Всі наведені вище абсолютні та відносні показники можуть оцінюватися в рамках порівняльного аналізу табличним і графічним способом.
3. Никашина А.І. Методи аналізу проблем і вирішення творчих завдань: монографія / Ростов н / Д.: Видавництво. центр ДДТУ, 2007. - 129 с.
4. Економіка підприємства: Учеб. для вузів з екон. спеціальностями / Под ред. Волкова О.І.; Російська економічна академія ім. Г.В. Плеханова. - 2-е вид. перераб. і доп. - М.: Инфра - М, 2001. - 520 с.
5. Економіка підприємства: Підручник для вузів / Під ред. Горфінкеля В.Я., Швандара В.А. - 3-е изд., Перераб. і доп. - М.: ЮНИТИ, 2000 .- 718 с.
Насправді, така стратегія буде згубною. Незважаючи на результати системи розрахунку витрат, виробництво синіх ручок на другому заводі дешевше, ніж лілових. Скорочення виробництва синіх ручок і заміна їх новими моделями ще більше підвищить накладні витрати. Менеджери другого заводу будуть глибоко розчаровані, тому що загальні витрати підвищаться, а мета підвищення прибутковості не буде досягнута. Багато менеджерів розуміють, що їх облікові системи спотворюють вартість товару, а тому вносять неформальні коригування, щоб компенсувати це. Тим не менш, описані вище приклад добре демонструє, що лише деякі менеджери можуть заздалегідь передбачити конкретні коригування та їх подальший вплив на виробництво.
У цьому їм може допомогти тільки система функціонально-вартісного аналізу, яка не дасть спотвореної інформації та дезорієнтуючих стратегічних ідей.
2. Аналіз фінансового стану підприємства
Фінансовий аналіз є істотним елементом фінансового менеджменту і аудиту, і виконується з точки зору основних суб'єктів підприємства. Найбільш зацікавленими у підприємстві є: інвестори, менеджери, кредитори, персонал і профспілки, державні органи, громадськість. Точки зору цих груп на результати діяльності підприємства різні. Найближче до поточної діяльності фірми, враховуючи також довгострокову перспективу її розвитку, знаходяться менеджери - найняті професіонали, або власники, самостійно керують своєю компанією. Менеджери несуть відповідальність за виживання підприємства в цілому і конкретно за ефективність виробництва, прибутковість підприємства, ефективність використання капіталу, трудових та інших ресурсів, платоспроможність підприємства. Потім слідують різні категорії власників фірми, які особливо зацікавлені в поточної та довгострокової прибутковості своїх інвестицій. Вони зазвичай очікують зростання дивідендів і зростання вартості акцій. Далі йдуть кредитори, що надають підприємству капітал на різні терміни. Найбільше їх турбує надійність виплат належних їм відсотків, зворотність заборгованості й забезпечення кредиту активами, що могло б їх захистити від ризику. Інші групи - державні органи, профспілки, громадськість - мають свої особливі інтереси: надійність сплати і розмір податків, розмір і здатність виплати зарплати, стабільність зайнятості, охорона навколишнього середовища і т.д. Найбільш важлива для діяльності підприємств позиція перших трьох груп - менеджерів, власників та кредиторів. Їх точки зору взаємопов'язані і розрізняються, в основному, розстановкою акцентів.
Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликого числа ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. При цьому можна визначити як поточний фінансовий стан підприємства, так і його проекцію на найближчу або більш віддалену перспективу, тобто очікувані параметри фінансового стану. Фінансовий аналіз дозволяє менеджменту за допомогою аналітичного прочитання вихідних даних приймати рішення з управління в області виробництва, збуту, фінансів, інвестицій і нововведень.
Розглянемо основні показники фінансового стану підприємства:
• стабільність діяльності в короткостроковому плані - ліквідність і платоспроможність; в довгостроковому плані - фінансова стійкість;
• економічна ефективність поточної діяльності - оцінка ділової активності і рентабельності;
• порівняльна загальна оцінка підприємства - оцінка стану підприємства на ринку цінних паперів.
Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень і необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Чим менше потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів. У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:
А1 найбільш ліквідні активи - грошові кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2 швидко реалізованих активи - дебіторська заборгованість;
А3 повільно реалізовані активи - статті розділу 2 балансу "Запаси і витрати" за вирахуванням грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень і дебіторської заборгованості;
А4 важкореалізовані активи - розділ 1 балансу "Основні засоби і необоротні активи".
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:
П1 найбільш термінові зобов'язання - кредиторська заборгованість, а також позики, не погашені в строк;
П2 короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти;
П3 довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові кошти;
П4 постійні пасиви - статті розділу 3 балансу "Джерела власних коштів".
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце співвідношення:
А1> П1
А2> П2
А3> П3
А4 <П4
Виконання перших трьох нерівностей тягне за собою виконання і четвертого нерівності, тому практично істотним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу і пасиву. Четверте нерівність носить "балансуючий" характер, і в той же час воно має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у підприємства власних оборотних коштів.
Оцінка платоспроможності
Оцінка платоспроможності проводиться за допомогою обчислення наступних показників: величина власних оборотних коштів; маневреність функціонуючого капіталу, коефіцієнт загального покриття; коефіцієнт фінансового покриття; коефіцієнт грошового покриття; частка власних оборотних коштів у покритті запасів, коефіцієнт покриття запасів.Величина власних оборотних коштів (чистого оборотного капіталу), тобто величина функціонуючого капіталу - це основна керована мінлива при управлінні оборотним капіталом:
ВОК = П4 + П3 - А4
Маневреність функціонуючого капіталу (власних оборотних коштів):
Грошові кошти / СОС
Характеризує частину власних оборотних коштів, що знаходиться у формі грошових коштів. Величина нормативу залежить від щоденної потреби підприємства у грошових ресурсах.
Коефіцієнт загального покриття (поточної ліквідності):
Поточні активи / Поточні зобов'язання
(А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
Це загальна оцінка ліквідності активів. У зв'язку з тим, що в оцінку входять важкореалізовані запаси, критичне значення показника = 2.
Коефіцієнт фінансового покриття (швидкої ліквідності):
(А1 + А2) / (П1 + П2)
Цей показник повинен бути не менше 1, так як при цьому ліквідність активів відповідає терміновості зобов'язань.
Коефіцієнт грошового покриття (абсолютної ліквідності):
А1 / (П1 + П2)
Рекомендоване значення становить 0,1-0,2 - це найбільш жорсткий критерій ліквідності - говорить про можливість негайного погашення поточних зобов'язань.
Частка власних оборотних коштів у покритті запасів:
СОС / Запаси
Нижня межа = 0,5 - це частина запасів, яка покривається чистим оборотним (функціонуючим) капіталом.
Коефіцієнт покриття запасів:
«Нормальні джерела покриття» / Запаси і витрати
До нормальним джерел покриття належить: кредиторська заборгованість постачальникам, частина кредитів, позики, частина власного капіталу, не покриває необоротні активи (якщо необоротні активи менше, ніж власні кошти). Значення цього коефіцієнта повинно бути більше 1. Якщо це не так, то поточний фінансовий стан підприємства розглядається як нестійке.
Оцінка фінансової стійкості
Оцінка фінансової стійкості характеризується співвідношенням власних і позикових коштів (характеризує фінансовий важіль). Проводиться за допомогою таких показників, як коефіцієнт концентрації власного капіталу, коефіцієнт маневреності власного капіталу, коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів і коефіцієнт фінансової залежності.
Коефіцієнт концентрації власного капіталу:
Власний капітал / Баланс
Чим вище це значення, тим більша фінансова стійкість.
Коефіцієнт маневреності власного капіталу:
Власні оборотні кошти / Власний капітал
Цей коефіцієнт показує? яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності.
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів:
Довгострокові зобов'язання / (Довгострокові зобов'язання + Власний капітал)
Характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника в динаміці - негативна тенденція - це означає, що підприємство все сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.
Коефіцієнт фінансової залежності:
Баланс / Власний капітал
Цей показник не повинен перевищувати 2.
Оцінка ділової активності.
Якісна оцінка ділової активності може бути отримана шляхом порівняння діяльності підприємства зі спорідненими підприємствами. Такими критеріями є: широта ринків збуту продукції, обсяг зовнішньоекономічної діяльності, репутація підприємства (зокрема, популярність серед клієнтів і т.д.). При кількісній оцінці потрібно мати на увазі оптимальне співвідношення:
ТБП> Тр> Так> 100%,
де ТБП, Тр, Так - відповідно темпи зростання балансового прибутку, реалізації, авансованого капіталу (золоте правило економіки підприємства).
Це означає:
1) економічний потенціал підприємства зростає: Так> 100;
2) обсяги реалізації зростають більш високими темпами, ніж економічний потенціал, тобто зростає ступінь використання ресурсів Тр / Так> 1;
3) прибуток зростає швидше, ніж реалізація, тобто одночасно із зростанням використання ресурсів знижуються витрати виробництва та обігу ТБП / Тр> 1.
Проте можливі тимчасові порушення цих співвідношень при освоєнні нових перспективних напрямків вкладень капіталу, при реконструкції і т.д. Тому при порушенні цих співвідношень необхідний додатковий аналіз для оцінки довгострокової тенденції. Дані співвідношення характеризують стійкість економічного зростання.
Оцінка рентабельності
Основні показники: рентабельність авансованого капіталу і рентабельність власного капіталу. Ці показники обов'язково повинні розглядатися в довгостроковій перспективі. Рентабельність авансованого капіталу характеризує економічну діяльність підприємства, а рентабельність власного капіталу - ще й фінансовий важіль, тому пов'язана з фінансовим ризиком. З іншого боку, висока рентабельність власного капіталу ще не охоплює всіх аспектів цінності компанії для власників, тому що в балансі не відбивається цілий ряд факторів, різко підвищують ринкову ціну компанії: престиж, торгова марка, високі технології, висока конкурентоспроможність, висока кваліфікація персоналу і т . д. Отже, значення рентабельності власного капіталу не еквівалентно в повній мірі високу віддачу на інвестований капітал і при прийнятті фінансових рішень потрібно орієнтуватися не тільки на цей показник, а й брати до уваги ринкову ціну компанії.
Оцінка положення на ринку цінних паперів
Цей аналіз можна проводити не для всіх підприємств, а лише для акціонерних товариств, зареєстрованих на фондових біржах і котирують там свої цінні папери. Для реєстрації потрібно досить високий рівень економічного розвитку компанії, але сам по собі акт котирування акцій фірми на біржі, особливо на відомих зарубіжних біржах, вже говорить про високий рівень і престиж компанії. Цей аналіз не може бути виконаний тільки з фінансової звітності, потрібна додаткова інформація.
Основні абсолютні показники: дохід на акцію, дивіденд на акцію, облікова ціна, ринкова ціна.
Дохід на акцію:
(Чистий прибуток - дивіденди на привілейовані акції) / Число звичайних акцій
Цей показник істотно впливає на ринкову ціну акції.
Облікова ціна - бухгалтерська оцінка акції:
Номінальна вартість акції + Частка емісійної прибутку (різниця між ринковою ціною в момент продажу і номіналом) + Частка накопиченої і вкладеної в розвиток фірми прибутку (реінвестований прибуток)
Відносні показники: цінність акції, рентабельність акції, дивідендний вихід, коефіцієнт котирування акції.
Цінність акції:
Ринкова ціна акції / Прибуток на акцію
Це індикатор попиту на акції компанії, який показує, як багато згодні платити інвестори в даний час на 1 рубль прибутку на акцію.
Рентабельність акції:
Дивіденд на акцію / Ринкова ціна
Це прямий ефект від акції.
Дивідендний вихід:
Дивіденд на акцію / Дохід на акцію
Це частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів.
Коефіцієнт котирування акції:
Ринкова ціна акції / Облікова ціна
Якщо цей коефіцієнт більше 1, то це означає, що потенційні акціонери готові заплатити більше бухгалтерської оцінки в даний момент.
Всі наведені вище абсолютні та відносні показники можуть оцінюватися в рамках порівняльного аналізу табличним і графічним способом.
Список використаної літератури:
1. Аширов В.К. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. Самара: Вид-во «Самарський університет», 2000. - 104 с.
2. Бендик М.А. Фінансово-економічна стійкість підприємства та методи її регулювання М.А. Бендик, І.В. Сахарова, Є.Ю. Хрустальов / / Економічний аналіз: теорія і практика. - 2006. - № 14. - С. 5 - 14.3. Никашина А.І. Методи аналізу проблем і вирішення творчих завдань: монографія / Ростов н / Д.: Видавництво. центр ДДТУ, 2007. - 129 с.
4. Економіка підприємства: Учеб. для вузів з екон. спеціальностями / Под ред. Волкова О.І.; Російська економічна академія ім. Г.В. Плеханова. - 2-е вид. перераб. і доп. - М.: Инфра - М, 2001. - 520 с.
5. Економіка підприємства: Підручник для вузів / Під ред. Горфінкеля В.Я., Швандара В.А. - 3-е изд., Перераб. і доп. - М.: ЮНИТИ, 2000 .- 718 с.