Страхові компанії і пенсійні фонди на ринку цінних паперів міжнародний досвід і російська практика

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Державна освітня установа
вищої професійної освіти
«Петербурзький
ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ шляхів сполучення МІНІСТЕРСТВА шляхів сполучення РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ »
Кафедра «Економічна теорія»
Дисципліна: «Фінанси і кредит. Ринок цінних паперів »
Курсова робота
на тему:
Страхові компанії і пенсійні фонди на ринку цінних паперів: міжнародний досвід і Російська практика.
Виконала:
студентка групи МК-609
Іванова О.А.
Перевірила:
Крутікова Л. І.
Санкт-Петербург
2008

Зміст
Введення
1. Проблеми та перспективи розвитку ринку страхових послуг (Російський і міжнародний досвід)
1.1 Страхування, як один із важливих чинників забезпечення стабільності соціально-економічного розвитку країни
1.1.1 Страховий ринок в Російській Федерації
1.1.2 Зарубіжний досвід організації страхової справи
1.2 Страхування і ринок цінних паперів
2. Роль страховиків
2.1 Страховики як покупці цінних паперів
2.2 Страховики в ролі емітентів власних цінних паперів
2.3 Страховик як гарант (емітент гарантійних зобов'язань)
3. Страхова галузь - макроекономічний стабілізатор
4. Пенсійний фонд Російської Федерації: його становлення та завдання діяльності
4.1.Формірованіе і витрачання коштів бюджету Пенсійного фонду РФ
4.2 Фінансування пенсійних виплат
Висновок

Введення
Ринкові перетворення в економіці Росії викликали докорінну зміну ролі і місця страхування в системі заходів, що забезпечують безпеку господарюючих суб'єктів, населення і російської держави в цілому. Розвиток вітчизняного страхового ринку стало однією з важливих завдань економічного реформування країни. Її рішення здатне багато в чому забезпечити безперервність суспільного відтворення.
Система впливу на страховий ринок з боку держави в Росії до цих пір остаточно не сформувалася. Нестійкість цієї системи викликана не тільки внутрішніми факторами його розвитку, але і є прямим наслідком макроекономічних процесів, які спостерігаються в реформує економіку країни.
Актуальність теми дослідження зумовлена ​​також незавершеністю розробки теоретичної основи страхування взагалі та виявлення його особливостей в Росії, зокрема.
Важливо підкреслити особливий характер зовнішньої сфери розвитку російського ринку страхових послуг. В умовах перехідного періоду повного усвідомлення необхідності страхування у російського населення ще немає. Воно носить фрагментарний характер. Суспільна потреба в цьому виді послуг значна, але організаційно вона лише починає формуватися. Очевидно в цьому одна з причин однобічності, а отже, і хиткості державної політики в галузі страхування.
Разом з тим, багато аспектів ринку страхових послуг та його державного регулювання в теоретичному і методологічному плані досліджені недостатньо. Різноманіття різних аспектів страхування, актуальність пошуку нових підходів до вирішення проблеми ефективності державного регулювання ринку страхових послуг обумовлює важливість проведення подальших наукових досліджень в цьому напрямку.

Глава 1. Проблеми та перспективи розвитку ринку страхових послуг (російський і міжнародний досвід)
1.1 Страхування, як один із важливих чинників забезпечення стабільності соціально-економічного розвитку країни
Протягом усього історичного шляху розвитку людське суспільство в кожній сфері своєї діяльності стикається із суперечностями між природою і людиною, а також між окремими суб'єктами суспільних відносин. Ці розбіжності зумовлюють появу несприятливих подій - ризиків, серед яких виділяють стихійні лиха та нещасні випадки.
Відносини, які складаються в суспільстві з цього приводу, мають об'єктивний характер і в своїй сукупності формують зміст економічної категорії "страховий захист".
Специфіка цієї категорії зумовлена ​​такими ознаками: випадковістю ризику; незвичайністю заподіяної шкоди; можливістю вираження шкоди в натуральній або грошовій формі; необхідністю попередження, подолання наслідків небажаної події та відшкодування завданих нею збитків. Сутність страхового захисту полягає в нагромадженні й витрачанні грошових і інших ресурсів для здійснення заходів з попередження, подолання або зменшення негативного впливу ризиків і відшкодування пов'язаних з ними втрат.
Для того щоб система заходів щодо попередження, подолання і відшкодування втрат була реально можливою, необхідно частину валового продукту спрямовувати на створення страхового фонду суспільства.
До фонду страхового захисту належать централізовані натуральні та грошові резерви держави, децентралізовані фонди в частині, яка використовується на покриття шкоди, заподіяної стихійними та іншими непередбачуваними подіями, - самострахування, а також фонди, створювані методом страхування. в межах цих форм страхового захисту може існувати багато видів фондів цільового призначення.
Розмір і структура фондів, що використовуються з метою страхового захисту юридичних і фізичних осіб, залежать від багатьох факторів. Перш за все це - теоретичні концепції формування фонду, стан розвитку економіки, співвідношення між формами власності, методи залучення коштів для реалізації соціальних програм, традиції населення, міжнародні відносини тощо.
Майже кожне міністерство чи відомство на випадок непередбачених обставин мало у своєму розпорядженні фонди фінансової підтримки підлеглих їм державних підприємств. За рахунок відомчих фондів могла надаватися фінансова допомога на поповнення нестачі оборотних засобів, яке виникало, як правило, з не залежних від позичальника причин. Часто допомога надавалася на безповоротних засадах. Тим не менше надання такої допомоги не регулювалося чіткими нормами. Тому нерідко кошти йшли на покриття й таких збитків, які зумовлювалося безгосподарністю у виробничих формуваннях, помилковими рішеннями вищих організацій.
На підприємствах доцільно мати фонд ризику. Важливо, щоб кошти, призначені для страхового захисту, постійно перебували в ліквідній формі.
Таким чином, необхідно відзначити, що дослідження чинників, які впливають на кон'юнктуру платоспроможного попиту на страхування в нашій країні, є ключовою умовою для знаходження задовільної відповіді на питання про перспективи страхового бізнесу в Росії.

1.1.1 Страховий ринок в Російській Федерації
Як відомо, рівень розвитку страхування в будь-якій країні є дуже чітким індикатором «ринковості» економіки. Там, де економіка слабка, страхування не може бути розвиненим, і, навпаки, сильна ринкова економіка вимагає високого рівня страхового захисту.
Страхування є і найважливішим механізмом залучення в економіку інвестиційних ресурсів. Наприклад, страхові компанії Європи, Японії та США управляють загальним обсягом вкладених в економіку коштів на суму 4 трлн. дол
Структура премій і виплат великих і середніх страхових компаній говорить про універсалізації їх діяльності. Не тільки історично склалися «універсали» (ЗСК, «РОСНО», «Альфа-Страхування»), але і кептіви («СОГАЗ», «Лукойл», «Прогрес-Гарант») диверсифікують свій портфель і виходять на вільний ринок з пропозицією послуг як для юридичних, так і для фізичних осіб.
Динаміку російського страхового ринку можна представити у вигляді таблиці 1.2.
Таблиця 1.2
Показники страхового ринку Росії, млрд. руб.
Галузі та види страхування
9 міс. 2005
Приріст
9 міс. 2004
3 кв. 2005
Приріст
3 кв. 2004
Страхова премія (всього)
391,6
7%
365,8
128,2
12,7%
113,7
Добровільне страхування
248,0
-3%
256,5
732
-6,7%
78,4
страхування життя
39,1
-56%
88,1
5,8
-78,7%
27,0
інше, ніж життя
208,9
24%
168,4
67,4
31,2%
51,4
особисте страхування
52,1
23%
42,3
11,1
13,8%
9,7
майна
143,7
24%
115,5
52,1
38,2%
37,7
відповідальності
13,1
23%
10,6
4,3
7,5%
4,0
Обов'язкове страхування
143,6
31%
109,3
55,0
55,8%
35,3
ОСАГО
38,8
2%
34,5
13,8
24,4%
11,1
ОМС
99,8
50%
66,7
40,9
74,5%
23,4

Характеризуючи динаміку російського страхового ринку за 9 місяців 2005 року, слід відзначити:
всі сегменти добровільного страхування іншого, ніж страхування життя (особисте страхування, страхування майна і страхування відповідальності) демонструють стійкий, досить однорідний зростання - 23-24%.
спад збору премії зі страхування життя продовжує надавати значний вплив на показники ринку добровільного страхування в цілому. У результаті динаміка всього ринку добровільного страхування негативна, за підсумками трьох кварталів він скоротився на 3%.
динаміка ринку обов'язкових видів страхування більш рельєфна: навіть із урахуванням збільшення збору премії з ОСАЦВ тільки на 13%, весь ринок обов'язкового страхування виріс на 31%. Дане зростання слід пояснювати збільшенням обсягу страхових внесків по ОМС за минулий рік (на 50% - з 67 млрд. руб. До 100 млрд. руб.).
Динаміка премій по окремо взятому третього кварталу більш різнорідна. Лідером по збору премії у добровільному страхуванні є майнове страхування. Займаючи лідируючі позиції в абсолютних значеннях обсягу збирається премії (71% від обсягу премій по добровільному страхуванню), майнове страхування демонструє і найвищий темп приросту збору премії (38%). Для порівняння, темп приросту особистого страхування - 14%, відповідальності - 7%. Обсяг премії зі страхування життя скоротився в порівнянні з аналогічним періодом минулого року майже в 5 разів, відкотившись до рівня 1998 року. У результаті, загальний показник збору премії по добровільному страхуванню скоротився на 7% в порівнянні з третім кварталом 2004 року. Через зазначеної вище особливості росту обсягу внесків з обов'язкових видів страхування, загальний збір премії в третьому кварталі виріс в порівнянні з аналогічним періодом минулого року на 13%.
Підсумком послідовного скорочення зборів премії зі страхування життя і випереджаючих (в порівнянні з добровільними видами страхування) темпів зростання обов'язкових видів страхування (у першу чергу, ОМС) є постійне зростання частки обов'язкових видів страхування в загальному зборі премії. Так, за третій квартал 2003 року цей показник склав 25%, у 2004 р. - 31%, у 2005 р. - 43%. Слід припустити, що в середньостроковій перспективі частка обов'язкових видів страхування продовжить тенденцію до зростання. Це буде, в першу чергу, пов'язано з подальшим збільшенням обсягів премії, що збираються по ОМС за рахунок:
перерозподілу відрахувань ЄСП на користь обов'язкового медичного страхування. Так, згідно з розрахунками Уряду, перерозподіл 0,3% ЕСН між ФФОМС і ФСС, збільшить відрахування на ОМС у 2006 році на 16,65 млрд. руб.;
збільшення кількості суб'єктів федерації, де страхові медичні організації включаються у процес розподілу коштів територіальних фондів обов'язкового медичного страхування (ТФОМС);
зростання соціальних відрахувань з фонду оплати праці у міру зростання заробітної плати та переведення її в легальні форми нарахування;
ріст субсидій на медичне обслуговування непрацюючого населення.
Розвиток російського страхового ринку в найближчі 2-3 роки буде визначатися як станом економічного оточення страхування, так і діями самих страховиків. Якщо говорити про макроекономічні параметри, то в цілому вони сприятливі для розвитку страхового ринку. У цілому можна говорити про те, що економічні наслідки справи ЮКОСа для економічного клімату в країні в основному подолані - інвестиції в 1 півріччі виросли на 70%. А загальний обсяг банківських кредитів, виданих підприємствам, виріс у першому півріччі на 37% і досяг 3,51 трлн. рублів. При цьому ставки за кредитами залишаються на низькому рівні - близько 11%.
Підводячи підсумки, слід зазначити, що страхування ще не є життєвою необхідністю для більшості населення. Формування національного страхового ринку ще продовжується, і, як наслідок цього, існують значні відмінності у рівні професіоналізму між лідерами страхового бізнесу і аутсайдерами.
1.1.2 Зарубіжний досвід організації страхової справи
Американський страховий бізнес відрізняється величезним розмахом і не має собі рівних у світі. Американські страхові монополії контролюють приблизно 50% всього страхового ринку індустріально розвинених країн світу. У США працює понад 8 тис. компаній майнового страхування і близько 2 тис. компаній зі страхування життя.
Кожен штат має своє страхове законодавство і свій регулюючий орган (нагляд). Кожен штат висуває свої вимоги до мінімального рівня капіталу, видів пропонованого страхування, проводить ревізію підконтрольних страхових компаній, здійснює загальне регулювання страхової діяльності шляхом видачі ліцензії брокерам, агентам і самим страховим компаніям.
У США є два типи страхових компаній: акціонерні товариства та товариства взаємного страхування. Державних страхових фірм не існує. Акції акціонерних товариств може придбати як фізичне, так і юридична особа.
Страхові компанії здійснюють три типи страхування:
бекфіти (страхування життя і здоров'я, медичне, пенсії, ощадне і т.д.);
комерційне (широкий спектр);
особисте (мається на увазі страхування будівель, автомобілів та іншого майна громадян).
Законодавчо передбачена спеціалізація страхових компаній на проведенні операцій зі страхування життя і майна. Активи всіх страхових компаній складають приблизно 1,6 трлн. дол У середньому активи однієї компанії становлять 950 млн. дол, а на 12 найбільших компаній припадає 45 млрд. дол
Страхова індустрія в США є єдиною, яка не підпадає під антимонопольне законодавство.
Діяльність всіх страховиків США ретельно аналізується трьома консалтинговими компаніями, які займаються аналізом стану страхових фірм та щоквартально видають каталоги з їхньої роботи. Вони публікують у пресі офіційні рейтинги страхових компаній по надійності для клієнта та дані щодо стану їх платоспроможності.
У США широко використовується електронний банк даних по всім страховим компаніям, що дає можливість розподілити компанії за ризиком, розмірами премії і т.д.
Страховий бізнес Великобританії протягом багатьох років концентрується в Лондоні як світовому фінансовому центрі. Найбільший Лондонський міжнародний страховий ринок обслуговує фінансові потоки ряду країн і компаній. Авторитет Лондонського міжнародного страхового ринку спирається на значний кадровий потенціал фахівців страхового справи, високорозвинену інфраструктуру ринку, а також присутність тут широко відомої за межами Великобританії страхової корпорації "Ллойд". У Лондоні розташовані представництва або дочірні структури всіх найбільших страхових компаній світу. Тут сконцентровані також центральні офіси всіх найбільших міжнародних страхових і перестрахувальних брокерів. Працює найстаріше (засноване в 1760 р.) і найбільш авторитетне класифікаційне товариство - Регістр судноплавства "Ллойд". У Лондоні розташовані штаб-квартири ряду міжнародних страхових організацій, а також деякі структури національного страхового ринку (Інститут лондонських страховиків, Інститут дипломованих страховиків і ін), діяльність яких носить міжнародний характер.
Особисте страхування у Великобританії сконцентровано в спеціалізованих страхових компаніях, пенсійних фондах, а також інвестиційних компаніях (будівельних товариствах), що здійснюють продаж нерухомості населенню. За останні десять років відзначається стійке зростання збору страхових платежів.
Страховий ринок Німеччини характеризується динамічним розвитком. Щорічний приріст обсягу надходження страхових платежів складає в Німеччині 10%. Особисте страхування в структурі національного страхового ринку займає близько 37%. Медичне страхування, яке користується трохи меншою популярністю, ніж в інших країнах Західної Європи, складає близько 12% загального обсягу надходження страхових платежів. Майнове страхування займає 51% національного страхового ринку в Німеччині.
Доходи від страхової діяльності є об'єктом оподаткування. У цілому застосовується 50%-ная ставка оподаткування прибутку від страхової діяльності. Податком 80% обкладаються страхові премії по всім укладених договорах страхування, крім договорів страхування життя. Податок на додану вартість у відношенні сум страхових премій, що надходять на банківський рахунок страховика, не застосовується.
1.2 Страхування і ринок цінних паперів
«Страховий та фондовий ринок в сучасних умовах - це дві найтіснішим чином взаємно переплетені системи. Масштаби грошових потоків середнього закордонного страховика на фондовому ринку часто бувають порівнянні з обсягом його операцій з клієнтами по прямому страхуванню і перевищують розміри перестрахувальних операцій. Статистика говорить про те, що без доходів від участі в операціях з цінними благами при сформованих цінах і збитковості більшість західних страховиків просто не змогли б виконувати зобов'язання перед клієнтами.
Здавалося б, страхової та фондовий ринки - це безпосередні конкуренти за, по суті, обмежені кошти інвесторів, у тому числі такі стратегічні джерела, як тимчасово вільні кошти інституціональних інвесторів або горезвісні "панчішні" заощадження населення. Яким же чином ці "конкуренти" опинилися в становищі, коли один не тільки не заважає розвитку іншого, але і, навпаки, надає на нього саме сприятливий вплив? Відповідь на це питання лежить у загальній сутності фінансового перерозподілу, яке проходить як за допомогою страхування, так і через інструменти фондового ринку.
У принципі така спільність характерна для всіх фінансових ринків як особливих механізмів вартісного розподілу, а точніше - перерозподілу грошових потоків. При цьому вони є в певному сенсі альтернативними можливостями для інвестора, тому що нерідкі випадки, коли фактично однакову фінансову послугу можна придбати й у страховика, і у брокера, і у фінансового консультанта, і в недержавному пенсійному фонді, і в банку. Таким чином, при однакових сутність і зміст операцій, різні тільки форми їх подання та оформлення (маркетингової "упаковки"). Однак така альтернативність - це не стільки конкуренція, скільки взаємне переплетення різних фінансових структур на користь один одного, об'єднання мереж продажів своїх послуг. Ресурси ж, що акумулюються через страхової чи будь-який інший фінансовий ринок, в кінцевому підсумку все одно рухаються в одному напрямку, а саме у сферу реального виробництва, так як тільки там проводиться сукупний суспільний продукт, створюється нова вартість, а всі фінансові ринки її тільки обслуговують або розподіляють. (У розвинених країнах рух капіталу у виробничу сферу йде в основному через ринок цінних паперів, але можливі й інші шляхи.)
Більш того, багатьма зарубіжними фахівцями зараз відстоюється ідея комплексного фінансового сервісу, що надається клієнтам у рамках великих фінансово-інвестиційно-страхових холдингів. Клієнту пропонується не якась окрема страхова чи фінансова послуга, а комплексне забезпечення безпеки його фінансів. Наприклад, фізичній особі, яка накопичує додаткову пенсію, може бути запропоновано комплексне обслуговування, що включає накопичення пенсії, ризикове страхування, інвестиції, управління капіталом, інформаційне обслуговування, будь-які інші складові (аж до знижок у супермаркетах). Є комплексні програми для корпорацій, системи малого бізнесу та ін
На жаль, в Росії всі ці проблеми поки що розглядаються частіше під рубрикою "Зарубіжна практика" або, в кращому разі, "Перспективи розвитку ринку".
Інвестиційні можливості страховиків на ринку цінних паперів використовуються недостатньо, перш за все в силу слабкості самого фондового ринку. Розробка спеціальних "страхових" цінних паперів ведеться ще з часів серпневої кризи 1998 року і до цих пір не завершена. Західні комплексні фінансово-страхові продукти до наших умов адаптуються погано, а окремі спроби вітчизняних страховиків придумати щось своє - поки одиничні і не роблять погоди на ринку. Однак необхідність, за прикладом західних колег, кращого усвідомлення користі співпраці з іншими фінансовими ринками і ширшого його застосування в практиці страхування сумніву не викликає.
Все це підтверджує актуальність піднятого нами питання. Тому далі ми розглянемо окремі, найбільш значимі боку взаємопроникнення страхового та фондового ринку.

2. Роль страховиків
2.1 Страховики як покупці цінних паперів
У західній практиці страхова компанія - це фінансово потужний суб'єкт економіки, а отже серйозний інституційний гравець на ринку цінних паперів. При цьому інвестиції в цінні папери здійснюються як за рахунок коштів страхових резервів, так і з власних коштів страховиків. При цьому загальний щорічний обсяг інвестицій страховиків у цінні папери може навіть значно перевищувати обсяг зібраної премії.
Особливість ролі страховиків як покупців на ринку цінних паперів в тому, що будучи, по суті, універсалами, здатними за своїм фінансовим становищем вести абсолютно будь-які інвестиційні операції - від короткострокових до довгострокових, від сверхріскованних до безризикових і т.п., страхові компанії па справі виявляються досить консервативними інвесторами. І справа тут не стільки в економічних, скільки в юридичних та маркетингових причини.
Поповнити ряди відвертих фінансових спекулянтів страховикам у будь-якому випадку не дають суворі вимоги державного нагляду. Втім, до цього не має в своєму розпорядженні й переважна довгостроковість страхових операцій. Той же Страхнагляд, обмежуючи напрямки інвестицій за видами активів, цілком виразно орієнтує їх на вельми обережну інвестиційну політику. У Німеччині, наприклад, інвестиції в високо цінні папери взагалі заборонені, а в Сполучених Штатах в них можна розміщувати не більше 1% активів. У Великобританії вкладення в різні типи недержавних цінних паперів обмежують 1-5%, причому в акції та боргові зобов'язання, придбані за договірною ціною, можна спрямовувати не більше 0,1%, в боргові зобов'язання (облігації) під заставу землі - 5%, в акції та облігації будівельних товариств - 1-2,5% (в залежності від терміну оплати) і ін Слід зазначити, що аналогічні російські норми в цілому набагато м'якше, ніж західні, до того ж і деталізація за типами цінних паперів, властива закордонним правилами , у нас майже відсутня. Крім того, в деяких країнах діє пряма вимога розміщувати кошти в цінні папери держави (вважаються на заході безризиковими), забезпечуючи тим самим не тільки захист страхувальників, але і стабільне розміщення частини державного боргу. У Росії аналогічна норма де-факто діяла до серпня 1998 року, і всі пам'ятають, чим це скінчилося.
Ризикована інвестиційна політика в умовах прийнятої на Заході прозорості інвестицій для клієнта поставить під загрозу збут страхових продуктів. Хоча страховик-покупець чужого ризику, ризикувати сам він не має права. Гонитва за надприбутковість обійдеться йому не тільки у фінансові втрати, які, до речі, при вмілому підході і в нормальній економічній обстановці зовсім не обов'язкові. Крім того, розплатою за інвестиційну нерозбірливість буде втрата самого головного - довіри клієнтів, їх впевненості в надійності компанії, що в кінцевому підсумку набагато важливіше.
2.2 Страховики в ролі емітентів власних цінних паперів
Як представники вельми капіталомісткої галузі, страховики змушені виходити на ринок цінних паперів і з протилежного боку - як великі одержувачі дольової і боргового залученого капіталу. Це означає, що вони змушені ставати емітентами власних акцій і облігацій.
Діють вони в рамках загальних вимог, і емісійна діяльність їх мало чим відрізняється від компаній інших галузей. За масштабом сумарною емісійної діяльності і особливо з обігу цінних паперів на вторинному ринку страхова галузь є далеко не чемпіоном, значно відстаючи від банків або великих фінансово-промислових корпорацій. Однак роль окремих великих страхових відкритих акціонерних товариств оцінюється як дуже серйозна. Для Росії цей напрямок взагалі не є актуальним, а наприклад, у США чи Німеччині відкритий продаж акцій страхових компаній всім охочим - цілком нормальна практика.
До того ж і тут в принципі є місце обмежувальним діям органів страхового нагляду - можуть вводитися спеціальні пакети вимог до звітів страховиків перед своїми акціонерами, додаткові дозвільні процедури при випуску цінних паперів та ін Зокрема, в тій же Німеччині Федеральне відомство з нагляду за страховою діяльністю проголошує своїм завданням захист інтересів не тільки страхувальників, але і власників акцій страхових компаній: при виникненні спірних ситуацій акціонер має право поскаржитися в нагляд, який буде брати участь у процедурі врегулювання спору на стороні акціонера, надавати йому консультативну допомогу і т.п.
Однак сьогодні страховики не обмежуються традиційним залученням капіталу через фондовий ринок. Тепер емісія цінних паперів може розглядатися як варіант передачі ризику. Мова йде про так званих облігаціях на катастрофи, випущених рядом західних перестрахувальних товариств. Вони являють собою фінансовий інструмент змішаного типу. Покупцеві облігації пропонується підвищена прибутковість (у порівнянні зі звичайними облігаціями), але якщо відбудеться обумовлене катастрофічне подія (наприклад, землетрус або інше великомасштабне природне лихо), то він втрачає і відсотки, і частина вкладеної суми, а іноді і всю її. Страховик-емітент пропонує інвестору-власнику облігації зіграти в своєрідну рулетку; інвестор ставить на те, що землетруси - це взагалі-то досить рідкісні явища, тому якщо пощастить, то він може розраховувати на надприбуток. До того ж на відміну від звичайних портфельних інвестиційних ризиків ймовірність катастроф абсолютно не залежить від динаміки макроекономічного циклу, отже, прийняття в портфель "катастрофічною" цінного паперу дозволяє диверсифікувати вкладення і взаємно погасити ризики. Страховик ж, навпаки, ставить на те, що. якщо катастрофа все-таки відбудеться, він гарантовано покриє збитки за рахунок залучених таким чином коштів (що виявляються на перевірку більш дешевими, ніж будь-які інші способи нейтралізації катастрофічного ризику - залучення кредитних ресурсів, перестрахування, відмови від прийняття ризику та ін) Якщо ж вона не відбудеться, то страховик не залишиться у великому збитку, тому що в принципі він швидше за все все одно повинен був би залучати позикові кошти інвесторів, нехай і не набагато більш вигідних для нього умовах.
У принципі така діяльність для страховика не може розцінюватися як чисто емісійна, так як це вже не просто торгівля облігаціями, а перерозподіл ризику за плату, близьке за своєю суттю швидше до перестрахування. Таке явище в зарубіжній літературі отримало назву "сек'юритизація". На наш погляд, воно має великі перспективи, оскільки підвищує ємність страхового ринку та повноту захисту від катастрофічних ризиків. При цьому скорочується (в порівнянні з перестрахувальними каналами) число ступенів перерозподілу ризику і витрати на його організацію, а отже, в кінцевому рахунку зменшується вартість послуг для страхувальників. Згадувань у російській пресі про участь наших страховиків або інвесторів в подібних проектах поки немає, ймовірно, в силу низької капіталізації нашого ринку.
Страховики приймають на страхування ризики інвесторів або інвестуються ними корпорацій (емітентів)
Важливою умовою привабливості цінних паперів є наявність у їх емітента договору страхування з надійним страховиком. Просте згадка про те, що, наприклад, ризик якогось маловідомого емітента або організатора інвестиційного проекту застрахований, наприклад, в Ллойд, дає підстави вважати, що інвестиції є надійними (оскільки поважає себе страховик, перш ніж видати поліс, зробить детальну перевірку проекту , яка не під силу рядовому інвесторові).
У принципі тут страховикам відводиться роль управління ризиком в широкому сенсі цього слова, тобто це не тільки власне страхування, але й оцінка ризику, відмова від страхування об'єктів з підвищеною ризикованістю (стимулюючий їх власника усувати ризик і проводити знижують ризик заходи), превентивна діяльність за рахунок коштів страхових резервів і т.п. Зауважимо також, що навіть за інвестиційними проектами, що реалізуються зарубіжними інвесторами в Росії, страхування вважається обов'язковою умовою.
2.3 Страховик як гарант (емітент гарантійних зобов'язань)
За законодавством багатьох країн, в тому числі і Росії (ст. 368 ЦК РФ), страхові організації нарівні з банками та небанківськими кредитними установами можуть виступати гарантом, тобто видавати гарантії за зобов'язаннями клієнтів. При цьому, доручаючи за клієнта, страхова організація бере на себе обов'язок у разі його неспроможності сплатити його борги третім особам. Дійсно, у ряді випадків страховику доцільно не страхувати певний ризик (наприклад, неповернення позикових коштів), а лише поручитися за його носія.
Наявність гарантії великої страхової організації також служить гарним аргументом при визначенні надійності інвестицій, тому видача гарантій на зарубіжних ринках широко поширена. Для такої діяльності відводиться спеціальний клас (вид) страхових операцій, юридично регламентований на рівні актів органів страхового нагляду. У російських "Умовах ліцензування ..." такого виду страхування не передбачено, однак це не означає, що російські страховики не можуть видавати гарантії. Навпаки, закон дозволяє це робити, отже, видана страховиком гарантія буде визнана справжньою.

3. Страхова галузь - макроекономічний стабілізатор
Використання страхування сприяє безкризового розвитку економіки, а отже, сприятливо для ринку цінних паперів. Як вже згадувалося вище, фондовий ринок дуже схильний до кон'юнктурних коливань, пов'язаних як з фазами макроекономічного циклу, так і з дією інших факторів.
Страхування як фінансовий механізм забезпечення безперервності, безперебійності і збалансованості ринкової економіки сприяє оптимізації макроекономічних пропорцій суспільного відтворення. При виникненні великих природних або техногенних катастроф, що охоплюють значні території та численні підприємства, відшкодування відповідного шкоди через систему страхування має позитивні наслідки для фінансів країни взагалі. Не кажучи вже про те, що страховий сектор (особливо довгострокове страхування життя) як джерело "довгих" грошей сам по собі за рахунок свого стабільного інвестиційного поведінки, дозволяє підтримувати в національній економіці здатність до стійкого економічного зростання незалежно від циклічних коливань. Тому в розвинених країнах від рівня розвитку страхування, особливо накопичувального страхування життя, багато в чому залежить стан кредитно-грошової системи і інфляція, а отже - рівень і якість інвестиційної активності.
У цілому, завершуючи наше коротке дослідження, зауважимо, що потенціал взаємодії страхового та інших фінансових ринків великий і на відміну від зарубіжних країн, де він використовується по максимуму, Росії ще тільки належить його освоїти. Навіть офіційно вживається величина охоплення страхуванням 10% від потенційно можливих ризиків (цифра, на наш погляд, дещо завищена) дозволяє зробити висновок про те, як багато недоотримує економіка внаслідок неповного використання можливостей страхування. Однак навіть в умовах такого "обмеженого" розвитку страхування видно, що страховий ринок має з іншими фінансовими ринками, зокрема з розглянутим нами ринком цінних паперів, прямий і зворотній зв'язок. Тому від того, наскільки стабільно буде розширюватися страхування, залежить не тільки рішення його внутрішньогалузевих проблем, а й пов'язаних з цим макроекономічних завдань. »1

4. Пенсійний фонд Російської Федерації: його становлення та завдання діяльності
Державне пенсійне страхування в Росії зародився на початку двадцятого століття, що було набагато пізніше, ніж у більшості розвинених країн. У своєму розвитку воно охопило лише невелику частину населення Росії, тільки вищі верстви населення могли користуватися ним. Але після революції 1917 року воно було практично скасовано.
Пенсійний фонд має величезний вплив на економіку країни, оскільки головна мета його є - забезпечити зароблений людиною рівень життєвих благ шляхом перерозподілу коштів у часі і в просторі - де б людина не жив, він своєю працею і минулими соціальними відрахуваннями гарантує собі певний прожитковий рівень у майбутньому.
Пенсійний фонд своїми засобами забезпечує виплату щомісячної допомоги, пенсій людям які в силу певних обставин не можуть забезпечити своє проживання, у тому числі пенсіонерів. Так, кошти витрачаються на виплати державних пенсій, пенсій інвалідам, венним, компенсації пенсіонерам, посібників для дітей у віці від 1,5 до 6 років і на багато інших соціальні цілі. Таким чином визначається його важливе соціальне значення.
Пенсійний фонд РФ повинен забезпечувати збір страхових внесків, необхідних для фінансування виплат державних пенсій, повніше використовуючи з цією метою дані йому права, так як починаючи з 1995 року доходів Пенсійного фонду від страхових внесків не вистачає для забезпечення його витрат та для виплати пенсій потрібні дотації з федерального бюджету. Виплачуються пенсійні посібники все менше відповідають своїм соціально-економічним значенням - забезпечувати гідний рівень життя людям не мали трудових доходів. Таким чином, можна зробити висновок, що виконання соціальних цілей держави є основним завданням пенсійного фонду РФ, і що таке завдання тільки йому під силу, тому що бюджет Російської Федерації не справляється навіть з власними завданнями і перекладення такого завдання на його плечі виявилося б непосильною ношею для нього.
4.1 Формування та витрачання коштів бюджету Пенсійного фонду РФ
Матеріальним джерелом будь-якого позабюджетного фонду є національний дохід. Переважна частина фондів створюється в процесі перерозподілу національного доходу. Основні методи мобілізації національного доходу в процесі його перерозподілу при формуванні фондів - спеціальні податки і збори, кошти з бюджету і позики.
Витрати на пенсійне забезпечення - це самий об'ємний потік соціальних трансфертних платежів у Росії. Протягом останніх трьох років ці фінансові потоки склали від 25 до 47 відсотків по відношенню до витрат федерального бюджету. На 1 січня 1999 року в нашій країні налічувалося понад 38,5 мільйонів пенсіонерів, це більше 1 / 5 всього населення Росії.
За останні чотири роки надходження до Пенсійного фонду РФ зросли більш ніж у 13.8 рази. Основне джерело доходів фонду - це страхові внески роботодавців та працюючих громадян. Роботодавці щомісяця сплачують страхові внески одночасно з одержанням у банках та інших кредитних установах коштів на виплати працівникам за минулий місяць. Цей термін встановлюється не пізніше 15 числа місяця, за який обчислено страхові внески. У такому ж порядку роботодавці нараховують і сплачують обов'язкові страхові внески з працівників, включаючи працюючих пенсіонерів. Страхові внески до Пенсійного фонду нараховуються на усі види заробітку (доходу) в грошовій або натуральній формах, незалежно від джерела їх фінансування, в тому числі з обліком штатних, нештатних, сезонних і тимчасових працівників, а також працюють за сумісництвом або виконують разові, випадкові та короткочасні роботи. На частку Пенсійного фонду РФ припадає майже 75 відсотків коштів позабюджетних соціальних фондів.
У доходи Пенсійного фонду Російської Федерації окрім обов'язкових внесків надходять також:
кошти федерального бюджету, що направляються через Пенсійний фонд РФ на цільове фінансування виплати державних пенсій та допомог;
кошти Фонду соціального страхування;
доходи від обслуговування рахунків Пенсійного фонду РФ банками;
кошти, які відшкодовуються Державним фондом зайнятості населення РФ по видатках на виплату дострокових пенсій безробітним громадянам;
пені та фінансові санкції;
добровільні внески юридичних і фізичних осіб.
При відсутності у Пенсійного фонду власних коштів на фінансування виплат пенсій можуть спрямовуватися отримані в банках кредити і короткострокові позики з місцевого бюджету.
Сплата страхових внесків до ПФ РФ перерахованими роботодавцями носить обов'язковий характер, причому платежі повинні здійснюватися щомісяця - у термін, встановлений для отримання оплати праці за минулий місяць. Сплата нарахованих внесків здійснюється шляхом безготівкових розрахунків зі своїх розрахункових або поточних рахунків на рахунок ПФ РФ за місцем реєстрації як платників внесків.
При порушенні встановлених строків сплати внесків (незалежно від причин порушення) невнесена сума вважається недоїмкою і стягується відділенням ПФ РФ з нарахуванням пені.
Кошти Пенсійного фонду спрямовуються на виплату:
державних пенсій за віком, за вислугу років, при втраті годувальника;
пенсій по інвалідності;
пенсій військовослужбовцям;
компенсації пенсіонерам;
матеріальної допомоги престарілим та інвалідам;
допомоги на дітей від 1,5 до 6 років, одиноким матерям, на дітей інфікованих вірусом імунодефіциту;
постраждалим від аварії на Чорнобильській АЕС;
також в бюджеті на 2000 рік закладені кошти на проведення індексації всіх видів державних пенсій.
За рахунок коштів Пенсійного фонду фінансуються програми щодо соціальної підтримки інвалідів, пенсіонерів, дітей; здійснюються одноразові грошові виплати.
Виплати державних пенсій та допомог займають найбільшу питому вагу в загальному обсязі видатків Пенсійного фонду. Поряд з ними здійснюються цільові виплати державних пенсій та допомог на поворотній основі з федерального бюджету. Це витрати на власне виплату пенсій, а також витрати по їх доставці та пересилання. Частина коштів Пенсійного фонду використовується на капітальні вкладення і проектні роботи, розробку і введення в експлуатацію автоматизованої системи фонду, підготовку і перепідготовку кадрів, утримання органів Пенсійного фонду, повернення короткострокових позичок і отриманих від комерційних банків кредитів.
4.2 Фінансування пенсійних виплат
Фінансування виплати пенсій здійснюється за рахунок коштів Пенсійного фонду, утворених за рахунок сплати страхових внесків роботодавцями і громадянами до Пенсійного фонду, і асигнувань з федерального бюджету. За рахунок другого джерела здійснюється виплат пенсій військовослужбовцям та прирівняним до них щодо пенсійного забезпечення громадянам, їхнім сім'ям, а також соціальних пенсій, крім того, починаючи з 1998 року, цими засобами фінансуються витрати на виплату пенсій за періоди, не пов'язані зі сплатою страхових внесків до ПФ РФ. Решта пенсії фінансуються за рахунок коштів Пенсійного фонду Росії.
Базовий обсяг видатків на виплату державних пенсій у бюджеті Пенсійного фонду визначається відповідно до Закону Російської Федерації "Про державні пенсії в РФ", за нормами пенсійного законодавства, без урахування витрат на виплату пенсій, виходячи з застосування індивідуального коефіцієнта пенсіонера, встановленого Федеральним законом від 21.07 .97 № 113-ФЗ "Про порядок обчислення і збільшення державних пенсій", а також без урахування додаткових витрат на реалізацію Федерального закону від 28.03.98 № 43-ФЗ "Про внесення змін і доповнень до статті 112 Закону Російської Федерації" Про державні пенсії в Російській Федерації ", деяких інших законодавчих актів і указів Президента РФ.
З 1 серпня 2008 збільшена базова частина трудової пенсії, страхова частина проіндексована на 8%. Державні пенсії збільшені на 15%
Підстава:
- Федеральний закон від 01.11.2007 № 244-ФЗ «Про внесення змін в окремі законодавчі акти Російської Федерації з метою підвищення рівня матеріального забезпечення окремих категорій громадян»;
- Федеральний закон від 01.12.2007 № 312-ФЗ «Про внесення змін до Федерального закону« Про трудові пенсії в Російській Федерації »;
- Постанова Уряду РФ від 21.07.2008 № 548 «Про затвердження коефіцієнта індексації з 1 серпня 2008 року страховий частини трудової пенсії.

Висновок
Відбуваються в Росії перетворення економіки і політичної структури загострюють багато проблем. У суспільстві триває більш активне розшарування за рівнем життя, загострюються багато соціальних проблем.
Падає рівень життя багатьох категорій населення і відповідно збільшується кількість людей, яким необхідні різні види соціальної підтримки. Разом з тим існує стійка тенденція скорочення бюджетних асигнувань, що спрямовуються на ці цілі.
У нашій країні склалася в радянський період система соціального захисту населення при відбуваються зміни в Росії не може відповідати потребам і потребам суспільства, тому що вона багато в чому вже вичерпала себе. Рівень сукупного доходу часто не досягає прожиткового мінімуму, знизився рівень охорони праці, медичного обслуговування, соціального страхування. Це призвело до погіршення соціальної захищеності всього населення, як працюючого, так і непрацюючого (пенсіонерів, інвалідів, домогосподарок і т.д.).
Країні необхідна комплексна система страхування, яка б передбачала:
- Пріоритет розвитку реальної економіки;
- Використання накопичень населення та підприємств для інвестування прогресивних галузей економіки;
- Підвищення рівня життя населення на основі зростання продуктивності праці та розвитку гарантій збереження внесків населення та інвестицій зарубіжних громадян і фірм;
- Формування сучасної системи наук, освіти, охорони здоров'я на основі досягнень науково-технічної революції;
- Максимальне розширення контактів Росії з іншими країнами за умови підвищення економічної безпеки країни, збільшення числа робочих місць і підвищення конкурента-здатності російських підприємств.
Передумовами для подальшого розвитку страхової справи в нашій країні є не тільки намітилася фінансова стабілізація і пожвавлення економіки, але і становлення джерел такого розвитку. По-перше, зміцнення недержавного сектору економіки: приватний підприємець (власник) в силу своєї економічної відособленості від держави змушений страхувати свої ризики. По-друге, джерелом попиту на страхові послуги є зростання обсягів та різноманітності приватної власності фізичних та юридичних осіб. При цьому важливе значення має розвиток ринку нерухомості та іпотечного кредитування житлового будівництва, а також приватизація державного житлового фонду. По-третє, важливим джерелом розвитку страхового ринку є скорочення колись всеосяжних гарантій, що надаються системою державного соцстрахування і соцзабезпечення. Сьогодні відсутність гарантій має компенсуватися різними формами особистого страхування. І нарешті, по-четверте, зняття "залізної завіси" між Росією і країнами світу багаторазово збільшило поїздки громадян за кордон (круїзи, тури, шопінг-тури, спортивні виступи, відпочинок, ділові поїздки і т. п.), що в свою чергу вимагає збільшення та якісного вдосконалення страхових послуг, професійної підготовки кадрів в галузі страхування.

Список літератури
1. Навчальний посібник, Т. А. Батяева, І. І. Столяров, Ринок цінних паперів, глава 1, Москва, ИНФРА-М, 2007 р.
2. Навчальний посібник, А. Н. Лякін, А. А. Лапінскас, Ринок цінних паперів, глава 1, Санкт-Петербург, ПОШУК, 2001 р.
3. Навчальний посібник, Л. С. Глухарьов, А. А. Лапінскас, А. Є. Вікуленко, Фінанси та Кредит, розділ 5, ч.5.2, 5.3, Санкт-Петербург, 2005 р.
4. Жилкіна М., "Російський страховий бюлетень", 2000 р., № 7, с. 28-32
5. http://www.glossary.ru/ - Служба тематичних тлумачних словників
6. http://pfrf.ru/ - Пенсійний фонд Російської Федерації
7. http://www.insur-info.ru/ - Страхування сьогодні
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Курсова
122.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Техніка андеррайтингу цінних паперів міжнародний досвід і російська практика
Стабілізаційні фонди як особлива категорія учасників ринку цінних паперів
Інвестиційні компанії їх роль і функції на ринку цінних паперів
Недержавні пенсійні фонди в РФ Зарубіжний досвід
Учасники ринку цінних паперів Професійна діяльність на ринку цінних паперів
Класифікація видів цінних паперів видаються і обертаються на ринку цінних паперів в Республіці Білорусь
Особливості випуску та обігу цінних паперів банків. Державне регулювання ринку цінних паперів
Страхові компанії на російському ринку стан і перспективи 2
Страхові компанії на російському ринку стан і перспективи
© Усі права захищені
написати до нас