Система формування фінансових показників підприємства

У своєму традиційному уявленні фінансовий аналіз є методом, який являє собою дослідження складних явищ шляхом їх розчленування на складові частини. Фінансовий аналіз, у широкому науковому розумінні є метод наукового дослідження і оцінки явищ і процесів. Його основною частиною є вивчення складових частин, які представляють собою елементи досліджуваної системи. Економічну сутність фінансового аналізу найнаочніше відобразити таким визначенням: фінансовий аналіз являє собою оцінку фінансово - господарської діяльності фірми в минулому, сьогоденні і передбачуваному майбутньому.

У сучасній ринковій економіці, в якій фінанси представляють її основний елемент, аналіз прийнято застосовувати для того, щоб виявити сутності, закономірності, тенденції та оцінки соціально-економічних процесів, вивчити фінансово-господарську діяльність у різних сферах відтворення і на всіх рівнях.

Для досягнення цілей фінансового аналізу необхідно вирішити певний взаємопов'язаний набір аналітичних завдань. Аналітична задача є конкретизацією цілей аналізу, враховуючи організаційні та інформаційні можливості проведення аналізу.

Фінансовий аналіз є частина загального економічного аналізу підприємства, а також частина загального, повного аналізу господарської діяльності.

Поділ системи бухгалтерського обліку в масштабі підприємства на фінансовий облік і управлінський облік послужило, у свою чергу, поділу аналізу на фінансовий і управлінський аналіз. Розглядати даний поділ необхідно трохи умовно, тому що внутрішній аналіз можна розглядати як продовження зовнішнього аналізу, і навпаки. Обидва види аналізу доповнюють один одного необхідною інформацією в інтересах загальної справи.

Внутрішній фінансовий аналіз являє собою аналіз, необхідність якого обумовлюється задоволенням внутрішніх власних потреб організації. Його метою є визначення ліквідності фірми або ж сувора оцінка її результатів в аналізованому звітному періоді. Це може бути у випадку, коли керівництво фірми, наприклад, і її фінансовий аналітик виявляють бажання дізнатися, чи можливо для підприємства виділення коштів на плановане розширення виробництва і як відіб'ються на фінансові результати підприємства ці додаткові витрати.

Зовнішній фінансовий аналіз проводять аналітики, які є для підприємства сторонніми особами, а отже, у них немає доступу для ознайомлення з внутрішньої інформаційною базою господарюючого суб'єкта.

При здійсненні комплексного фінансового аналізу можна визначити потенціал комерційної організації, в якому виділяють дві сторони, це майнове становище і фінансове становище комерційної організації.

Характеристиками майнового положення можуть бути: величина, склад і стан довгострокових активів, якими знаходяться у володінні та розпорядженні комерційної організації і які вона використовує для досягнення своєї мети.

Можна охарактеризувати фінансове становище на короткострокову або ж на довгострокову перспективу. Тут у першому випадку прийнято говорити про ліквідність і платоспроможність підприємства, а в другому - про фінансову стійкість організації.

Дві дані боку економічного потенціалу господарюючого суб'єкта мають чітко простежується взаємозв'язок.

Аналітичні розрахунки прийнято проводити в рамках експрес-аналізу, або ж поглибленого аналізу.

Метою експрес-аналізу є наочна за часом і нескладна по трудомісткості реалізації алгоритмів, за допомогою яких можна дати оцінку фінансового благополуччя та напрямки розвитку суб'єкта господарювання.

Поглиблений аналіз служить для конкретизації, розширення або доповнення окремих процедур експрес-аналізу.

1.2 Основні групи фінансових показників

Фінансовий аналіз, як правило, починають з розрахунку фінансових показників підприємства.

Розраховуються показники об'єднують в групи. Фінансові коефіцієнти кожної групи характеризують два аспекти аналізу: для цілей ліквідації і для цілей функціонування підприємства.

До складу показників кожної групи входять декілька основних загальноприйнятих показників і безліч додаткових, що розраховуються в залежності від цілей аналізу і управління. Цілі аналізу можуть припускати як комплексний аналіз фінансового стану підприємства, так і порівняно простий аналіз на базі основних аналітичних фінансових коефіцієнтів, або розрахунок одного з них.

Аналітичні фінансові коефіцієнти характеризують співвідношення між різними статтями бухгалтерської (фінансової) звітності. Наприклад, коефіцієнти платоспроможності та ліквідності дозволяють порівнювати боргові зобов'язання підприємства з наявними у нього активами, коефіцієнт автономії визначає частку власного капіталу в сукупних активах.

У європейських країнах і в США застосовується практика порівняння коефіцієнтів з середньогалузевими їх значеннями. Наявність відхилень значень коефіцієнтів від середньогалузевих є передумовою для більш детального аналізу фінансового стану фірми.

В економічній літературі зустрічається різноманіття термінів для визначення по суті одного й того ж фінансового показника. У зв'язку з цим доцільно привести найбільш часто зустрічаються їх синоніми.

Найбільш поширеними для аналізу є розраховуються п'ять груп фінансових показників.

У першу групу входять коефіцієнти, що характеризують платоспроможність і ліквідність підприємства. Досить високий рівень платоспроможності підприємства є обов'язковою умовою можливості залучення додаткових позикових коштів і отримання кредитів. Крім того, в цю групу входять показники, що дозволяють судити про можливості підприємства функціонувати надалі. Наприклад, показник чистого оборотного капіталу дозволяє судити, наскільки підприємство здатне погасити свої короткострокові зобов'язання і продовжити операційну діяльність.

У другій групі об'єднують показники фінансової стійкості. В економічній літературі цю групу називають також показниками структури капіталу і платоспроможності або коефіцієнтами управління джерелами коштів.

У третю групу входять показники рентабельності.

Четверту групу представляють показники ділової активності. Їх також називають коефіцієнтами управління активами.

У п'яту включають показники ринкової активності і положення на ринку цінних паперів.

2. Розрахунок основних фінансових показників

2.1 Розрахунок коефіцієнтів ліквідності

Показники ліквідності характеризують здатність компанії задовольняти претензії держателів короткострокових боргових зобов'язань.

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Показує, яка частка короткострокових боргових зобов'язань може бути покрита за рахунок грошових коштів та їх еквівалентів у вигляді ринкових цінних паперів і депозитів, тобто практично абсолютно ліквідних активів. Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 0.2 - 0.5

2. Коефіцієнт термінової ліквідності (Acid test ratio, Quick ratio)

Відношення найбільш ліквідної частини оборотних засобів (грошових коштів, дебіторської заборгованості, короткострокових фінансових вкладень) до короткострокових зобов'язань. Зазвичай рекомендується, щоб значення цього показника було більше 1. Однак реальні значення для російських підприємств рідко становлять більше 0.7 - 0.8, що визнається допустимим.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 0.3 - 1

3. Коефіцієнт поточної ліквідності (Current Ratio)

Розраховується як частка від ділення оборотних коштів на короткострокові зобов'язання й показує чи достатньо у підприємства коштів, які можуть бути використані для погашення короткострокових зобов'язань. Згідно з міжнародною (і російської) практикою, значення коефіцієнта ліквідності повинні знаходитися в межах від одиниці до двох (іноді до трьох). Нижня межа зумовлена ​​тим, що оборотних коштів повинне бути щонайменше досить для погашення короткострокових зобов'язань, інакше компанія виявиться під загрозою банкрутства. Перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями більш ніж у три рази також є небажаним, оскільки може свідчити про нераціональну структуру активів.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 1 - 2

4. Чистий оборотний капітал (Net working capital), у грошових одиницях.

Різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями. Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової стійкості підприємства, оскільки перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями означає, що підприємство не тільки може погасити свої короткострокові зобов'язання, але і має резерви для розширення діяльності. Оптимальна сума чистого оборотного капіталу залежить від особливостей діяльності компанії, зокрема від її масштабів, обсягів реалізації, швидкості оборотності матеріальних запасів і дебіторської заборгованості. Недолік оборотного капіталу свідчить про нездатність підприємства вчасно погасити короткострокові зобов'язання. Значне перевищення чистого оборотного капіталу над оптимальною потребою свідчить про нераціональне використання ресурсів підприємства. Наприклад: випуск акцій чи одержання кредитів понад реальну потребу.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення:> 0

2.2 Розрахунок коефіцієнтів фінансової стійкості

Показники структури капіталу (фінансової стійкості) відображають співвідношення власних і позикових коштів у джерелах фінансування компанії, тобто характеризують ступінь фінансової незалежності компанії від кредиторів. Це є важливою характеристикою стійкості підприємства. Для оцінки структури капіталу використовуються такі відносини:

5. Коефіцієнт фінансової незалежності (Equity to Total Assets).

Характеризує залежність фірми від зовнішніх позик. Чим нижче значення коефіцієнта, тим більше позик у компанії, тим вище ризик неплатоспроможності. Низьке значення коефіцієнта відображає також потенційну небезпеку виникнення у підприємства дефіциту грошових коштів. Інтерпретація цього показника залежить від багатьох факторів: середній рівень цього коефіцієнта в інших галузях, доступ компанії до додаткових боргових джерел фінансування, особливості поточної виробничої діяльності.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 0.5 - 0.8

6. Сумарні зобов'язання до сумарних активів (Total debt to total assets).

Ще один варіант представлення структури капіталу компанії. Демонструє, яка частка активів підприємства фінансується за рахунок довгострокових позик.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 0.2 - 0.5

7. Довгострокові зобов'язання до активів (Long-term debt to total assets).

Демонструє, яка частка активів підприємства фінансується за рахунок довгострокових позик.

Розраховується за формулою:

8. Сумарні зобов'язання до власного капіталу (Total debt to equity).

Ставлення кредитних і власних джерел фінансування. Також, як і TD / TA, є ще однією формою подання коефіцієнта фінансової незалежності.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення: 0.25 - 1

9. Довгострокові зобов'язання до позаоборотних активів (Long-term debt to fixed assets).

Демонструє, яка частка основних засобів фінансується за рахунок довгострокових позик.

Розраховується за формулою:

10. Коефіцієнт покриття відсотків (Times interest earned), раз.

Характеризує ступінь захищеності кредиторів від невиплати відсотків за наданий кредит і демонструє: скільки разів протягом звітного періоду компанія заробила кошти для виплати відсотків за позиками. Цей показник також дозволяє визначити допустимий рівень зниження прибутку, що використовується для виплати відсотків.

Розраховується за формулою:

Рекомендовані значення:> 1

2.3 Розрахунок коефіцієнтів рентабельності

Коефіцієнти рентабельності показують, наскільки прибуткова діяльність компанії.

11. Коефіцієнт рентабельності продажів (Return on sales),%

Демонструє частку чистого прибутку в обсязі продажів підприємства.

Розраховується за формулою:

12. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (Return on shareholders 'equity),%

Дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Зазвичай цей показник порівнюють із можливим альтернативним вкладенням коштів в інші цінні папери. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками компанії.

Розраховується за формулою:

13. Коефіцієнт рентабельності оборотних активів (Return on current assets),%

Демонструє можливості підприємства в забезпеченні достатнього обсягу прибутку по відношенню до використовуваних оборотних коштів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше ефективно використовуються оборотні кошти.

Розраховується за формулою:

14. Коефіцієнт рентабельності необоротних активів (Return on fixed assets),%

Демонструє здатність підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку по відношенню до основних засобів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше ефективно використовуються основні кошти.

Розраховується за формулою:

15. Коефіцієнт рентабельності інвестицій (Return on investment),%

Показує, скільки грошових одиниць треба підприємству для отримання однієї грошової одиниці прибутку. Цей показник є одним з найбільш важливих індикаторів конкурентоспроможності.

Розраховується за формулою:

2.4 Розрахунок коефіцієнтів ділової активності

Коефіцієнти ділової активності дозволяють проаналізувати, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти.

16. Коефіцієнт оборотності робочого капіталу (Net working capital turnover), раз

Показує наскільки ефективно компанія використовує інвестиції в оборотний капітал і як це впливає на зростання продажів. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим ефективніше використовується підприємством чистий оборотний капітал.

Розраховується за формулою:

17. Коефіцієнт оборотності основних засобів (Fixed assets turnover), раз

Фондовіддача. Цей коефіцієнт характеризує ефективність використання підприємством наявних у розпорядженні основних коштів. Чим вище значення коефіцієнта, тим більш ефективно підприємство використовує основні засоби. Низький рівень фондовіддачі свідчить про недостатній обсязі продажів або про занадто високому рівні капітальних вкладень. Проте, значення даного коефіцієнта сильно відрізняються один від одного в різних галузях. Також значення даного коефіцієнта сильно залежить від способів нарахування амортизації й практики оцінки вартості активів. Таким чином може скластися ситуація, що показник оборотності основних коштів буде вище на підприємстві, яке має зношені основні кошти.

Розраховується за формулою:

18. Total assets turnover - Коефіцієнт оборотності активів, раз

Характеризує ефективність використання компанією всіх наявних у розпорядженні ресурсів, незалежно від джерел їх залучення. Даний коефіцієнт показує скільки разів за рік відбувається повний цикл виробництва та обігу, що приносить відповідний ефект у вигляді прибутку. Цей коефіцієнт також сильно варіюється залежно від галузі.

Розраховується за формулою:

19. Коефіцієнт оборотності запасів (Stock turnover), раз

Відбиває швидкість реалізації запасів. Для розрахунку коефіцієнта в днях необхідно 365 днів розділити на значення коефіцієнта. У цілому, чим вище показник оборотності запасів, тим менше коштів пов'язано в цій найменш ліквідній групі активів. Особливо актуально підвищення оборотності і зниження запасів при наявності значної заборгованості у пасивах компанії.

Розраховується за формулою:

20. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (Average collection period), днів.

Показує середнє число днів, необхідну для стягнення заборгованості. Чим менше це число, тим швидше дебіторська заборгованість звертається в кошти, а отже підвищується ліквідність оборотних коштів підприємства. Високе значення коефіцієнта може свідчити про труднощі зі стягненням коштів по рахунках дебіторів.

Розраховується за формулою:

2.5 Розрахунок показників ринкової активності і положення на ринку цінних паперів

21. Прибуток на акцію (Earning per ordinary share)

Один з найбільш важливих показників, що впливають на ринкову вартість компанії. Показує частку чистого прибутку (в грошових еденицах), що припадає на одну звичайну акцію.

Розраховується за формулою:

22. Дивіденди на акцію (Dividends per ordinary share)

Показує суму дивідендів, що розподіляються на кожну звичайну акцію.

Розраховується за формулою:

23. Співвідношення ціни акції і прибутку (Price to earnings), раз

Цей коефіцієнт показує, скільки грошових одиниць згодні платити акціонери за одну грошову одиницю чистого прибутку компанії. Він, також, показує, наскільки швидко можуть окупитися інвестиції в акції компанії.

Розраховується за формулою:

3. Використання фінансових показників в управлінні фінансами підприємства

3.1 Використання коефіцієнтів ліквідності

Коефіцієнт поточної платоспроможності характеризує загальну забезпеченість підприємства оборотними коштами для ведення господарської діяльності та погашення його термінових зобов'язань.

Цей коефіцієнт використовують як один з основних показників платоспроможності та ліквідності підприємства, так як він показує, в якій мірі короткострокові зобов'язання підприємства покриваються його оборотними активами, здатними, як передбачається; перетворитися в грошову форму в терміни, що співпадають з погашенням боргів.

Підприємство, що відчуває фінансові труднощі, починає повільніше погашати наявні у нього борги, "проїдати" виручку від поточної діяльності, по можливості вдаватися до використання позикових коштів. Короткострокова заборгованість у зв'язку з цим може зростати швидше, ніж оборотні активи, що приведе до зниження коефіцієнта платоспроможності та ліквідності.

Якщо у підприємства з року в рік спостерігається нестача обігових коштів, то ситуація носить ризикований характер. Це може говорити, наприклад, про іммобілізації оборотних коштів для інвестиційної діяльності.

Іммобілізація оборотних коштів виправдана в розмірах, що не приводять до скорочення основної діяльності, в іншому випадку, вона призводить до зниження платоспроможності підприємства і складнощів у здійсненні ним операційної діяльності.

Коефіцієнт проміжної платоспроможності та ліквідності дозволяє краще, ніж коефіцієнт поточної ліквідності оцінити платоспроможність, так як включає при розрахунку до складу активів їх найбільш ліквідну частину.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яка частина термінових зобов'язань може бути погашена найбільш мобільними оборотними засобами.

Всі названі коефіцієнти є модифікаціями загального показника оцінки здатності підприємства покрити короткострокову заборгованість за збереження можливості ведення статутної діяльності.

Коефіцієнти платоспроможності та ліквідності характеризують обігові активів в їх балансовій оцінці в зіставленні з короткостроковими зобов'язаннями, але не відображають якість активів. У складі оборотних активів можуть виявитися "неякісні" активи з точки зору можливої ​​їх конверсії в грошову форму в розмірі, рівному їх балансової вартості. Так, корпоративні цінні папери та інші фінансові активи можуть мати ринкову вартість нижче балансової, у складі дебіторської заборгованості може бути заборгованість безнадійна або важка до стягнення, частина дебіторської заборгованості може не мати потенційної можливості перетворитися в готівку (авансовані роботи, виконання яких не підтверджено актами на звітну дату, передоплата за продукцію перетворяться не в гроші, а у витрати і запаси).

Таким чином, у складі оборотних активів можуть мати місце неліквідні або низьколіквідні активи у вигляді безнадійної дебіторської заборгованості, цінних паперів, матеріальних запасів, готової продукції, товарів, неякісно виконаних робіт; підприємство може мати недостатня наявність запасів для виробничої діяльності. Все це є наслідком неплатежів, нестабільності ринку, в тому числі фондового, неефективного використання підприємством наявних активів і ряду інших причин. У цьому випадку, незважаючи на можливу позитивну оцінку платоспроможності на основі коефіцієнтів, підприємство може відчувати дефіцит готівкових коштів для поточних розрахунків за зобов'язаннями та (або) операційної діяльності. Тобто, показники платоспроможності можуть бути досить високими, у той час як підприємство буде не в змозі провести розрахунки за зобов'язаннями в строк. У зв'язку з цим, важливо виробити не тільки загальну оцінку коефіцієнтів платоспроможності, але й реальну здатність підприємства погасити свої поточні борги.

Слід зазначити, що при розрахунку коефіцієнта поточної платоспроможності за офіційною методикою не враховано вплив структури оборотних активів на значення цього показника.

Для прогнозу реальної платоспроможності потрібно розгляд структури оборотних активів підприємства з точки зору їх ліквідності, тобто здатності бути конверсувати в грошову форму у строки, відповідні погашення заборгованості. При цьому слід пам'ятати, що ринкова оцінка окремих оборотних коштів, наприклад, дебіторської заборгованості, матеріально-виробничих запасів, не збігається з їх балансовою оцінкою. Відповідно до цього і коефіцієнти рівня ліквідності окремих оборотних коштів будуть відрізнятися в залежності від оцінок.

3.2 Використання коефіцієнтів фінансової стійкості

Показники фінансової стійкості підприємства характеризують структуру використовуваного підприємством капіталу з позиції його платоспроможності та фінансової стабільності розвитку. Ці показники дозволяють оцінити ступінь захищеності інвесторів і кредиторів, так як відображають здатність підприємства погасити довгострокові зобов'язання. Дану групу показників ще називають показниками структури капіталу і платоспроможності або коефіцієнтами управління джерелами коштів.

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з точки зору короткострокової і довгострокової перспектив. У першому випадку критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто, здатність своєчасно і в повному обсязі провести розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів. Таким чином, у другому випадку критерієм оцінки фінансового стану буде фінансова стійкість підприємства.

Оцінку фінансової стійкості підприємства можна виробляти двояко: по-перше, з точки зору визначення платоспроможності підприємства як здатності підприємства розплачуватися за своїми зобов'язаннями. Тоді показники фінансової стійкості визначать здатність підприємства розплачуватися за своїми довгостроковими зобов'язаннями (у перспективі), а показники ліквідності - здатність підприємства розплачуватися за своїми короткостроковими (поточним) зобов'язаннями. По-друге, можна обрати традиційний підхід, який не змінює суті питання. Тобто ми аналізуємо фінансовий стан підприємства, оцінка якого будується на аналізі ліквідності та платоспроможності (поточні зобов'язання) і фінансової стійкості (перспективи). Фінансова стійкість підприємства характеризується станом фінансових ресурсів, що забезпечують безперебійний процес виробництва та реалізації продукції (послуг) на основі реального зростання прибутку.

3.3 Використання коефіцієнтів рентабельності

Про інтенсивність використання ресурсів підприємства, здатності отримувати доходи і прибуток судять за показниками рентабельності. Дані показники відображають як фінансовий стан підприємства, так і ефективність управління господарською діяльністю, наявними активами і вкладеним власниками капіталом. Показники даної групи цікавлять всіх користувачів.

Прибуток є найважливішою економічною категорією і основною метою діяльності будь-якої комерційної організації. Прибуток характеризує досягнутий підприємством результат (ефект) в сумі. Однак сума прибутку як абсолютна величина ще не характеризує фінансову ефективність господарювання. Для оцінки рівня ефективності фінансово-господарської діяльності застосовується показник рентабельності, що характеризує прибутковість за рівнем.

Для визначення рентабельності виробництва використовується балансовий прибуток. Розрізняють рентабельність підприємства і рентабельність продукції, рентабельність активів.

Рентабельність основної діяльності характеризує ефективність його діяльності. Показує прибуток від понесених витрат на виробництво продукції.

Рентабельність продукції (продажів) розраховується як відношення суми прибутку від реалізації продукції до витрат на виробництво і реалізацію продукції. Характеризує скільки прибутку припадає на 1 карбованець обсягу продажів. Значення рентабельності продажів різних галузей можуть сильно відрізнятися, тому слід аналізувати динаміку їх змін.

3.4 Використання коефіцієнтів ділової активності

Про ефективність використання підприємством своїх коштів судять за різними показниками ділової активності. Дану групу показників ще називають показниками оцінки оборотності активів, коефіцієнтами використання активів або коефіцієнтами управління активами, а також показниками оцінки результатів господарської діяльності, об'єднавши з показниками рентабельності. За назвою показників цієї групи можна судити про призначення їх з метою фінансового аналізу.

Показники ділової активності дозволяють оцінити фінансове становище підприємства з точки зору платоспроможності: як швидко кошти можуть перетворюватися в готівку, який виробничий потенціал підприємства, чи ефективно використовується власний капітал і трудові ресурси, як використовує підприємство свої активи для отримання доходів і прибутку. Наприклад, як швидко дебіторська заборгованість перетворюється у готівку, який вік запасів і т.д.

Оцінка і аналіз результативності фінансово-господарської діяльності здійснюється на підставі оцінки ділової активності підприємства. Від ділової активності підприємства багато в чому залежать ефективність використання фінансових ресурсів і стабільність його фінансового стану

Ділова активність - це реальний прояв дій, що полягають у мобільності, підприємливості, ініціативи. Ділову активність підприємства можна представити як систему кількісних і якісних критеріїв.

Якісні критерії - це широта ринків збуту (внутрішніх і зовнішніх), репутація підприємства, конкурентоспроможність, наявність стабільних постачальників і споживачів.

Кількісні критерії визначаються низкою показників, серед яких найбільш поширеними є: показники оборотності коштів, таких як дебіторської заборгованості, запасів, кредиторської заборгованості, власного капіталу.

3.5 Використання показників ринкової активності і положення на ринку цінних паперів

Коефіцієнти, що входять в цю групу, дозволяють керівництву підприємства, власникам та інвесторам оцінити поточну діяльність підприємства і визначити, на що вони можуть розраховувати в майбутньому. Інформацією для розрахунку даних показників є бухгалтерська (фінансова) звітність, поточні дані бухгалтерського обліку та інформація з біржового та позабіржового ринку цінних паперів.

Положенням з бухгалтерського обліку "Бухгалтерська звітність організації" (ПБУ 4 / 99), затвердженого наказом Мінфіну РФ від 06 серпня 1999 р. № 43 н, передбачено розкриття в бухгалтерській (фінансової) звітності інформації про прибуток, що припадає на одну акцію. Дана інформація відповідно до Методичних рекомендацій про порядок формування показників бухгалтерської звітності організації, затвердженими наказом Мінфіну РФ від 28 червня 2000 р. № 60н, наводиться акціонерним товариством довідково в звіті про прибутки та збитки. Крім того, в пояснювальній записці підлягає розкриттю будь-яка істотна для користувачів бухгалтерської (фінансової) звітності інформація щодо показників прибутку (збитку) на акцію.

Акціонерні товариства розкривають інформацію про прибуток у розрахунку на одну акцію в двох величинах: базового прибутку (збитку) на акцію та розбавлений прибутку (збитку) на акцію. Метою розкриття цієї інформації є забезпечення зацікавлених користувачів, зокрема власників, інформацією про прибуток підприємства в сьогоденні і майбутньому у зв'язку з дивідендами, а також приростом (зменшенням) вартості частки кожного акціонера, зростанням (зниженням) ринкової ціни частки в майбутньому.

4. Розрахункова частина

Задача 1

Вирішити задачу.

1. Абсолютний приріст:

Абсолютний приріст є різницею між фактичним і плановим показником за період:

; (Тис. т)

Де:

i - період (I, II, III, IV; рік)

- Факт

- План

(I) = 88.0 - 88.7 = - 0.7

(II) = 89.5 - 88.4 = 1.1

(III) = 88.3 - 88.0 = 0.3

(IV) = 87.5 - 88.2 = - 0.7

(Рік) = 353.3 - 353.3 = 0

Тим зростання:

Темп зростання можна визначити за допомогою відношення фактичного результату до планового, помноженому на 100%.

- Темп зростання

(I) = 100 * (88.0/88.7) = 99.211%

(II) = 100 * (89.5/88.4) = 101.244%

(III) = 100 * (88.3/88.0) = 100.341%

(IV) = 100 * (87.5./88.2) = 99.206%

(Рік) = 100 * (353.3/353.3) = 100%

Темп приросту:

Темп приросту можна визначити як різницю між показником темпу росту і 100%.

- Темп приросту

(I) = 99.211% - 100% = - 0.789%

(II) = 101.244% - 100% = 1.244%

(III) = 100.341% - 100% = 0.341%

(IV) = 99.206% - 100% = - 0.794%

(Рік) = 100% - 100% = 0%

2. Фактичний обсяг перевезень за рік відповідає плановому. Різниця між плановими і фактичними річними показниками становить 0%. У першому кварталі спостерігалося негативне відхилення фактичних показників від планових. У другому кварталі фактичні обсяги перевезень збільшився на 1.244% в порівнянні з плановим. У третьому кварталі також було збільшення фактичного показника по відношенню до планового, але незначне (0.341%). У четвертому кварталі фактичний обсяг був нижче планового на 0.794%.

3. Причинами невиконання плану перевезень в окремі квартали можуть бути різні події. Це можуть бути погодні фактори; кліматичні коливання протягом року; умови, причини, пов'язані із замовником та його партнерами; неузгоджені дії різних служб АТП, форс-мажор; помилкове планування даних; макроекономічні фактори (кризові явища в економіці); політичні чинники; людський фактор і т.д. Ряд причин можуть також впливати в сукупності. З перерахованих вище причин від АТП можуть завісити: неузгодженість дії різних служб АТП, що може призвести до збоїв у злагодженій роботі підприємства; помилки планування показників - тобто розрахунок планових значень без урахування всіх необхідних чинників; людський фактор - тобто помилки конкретних співробітників АТП, які потягли за собою невиконання плану.

4. Виконання плану перевезень за рік і по кварталах забезпечує підприємству міцну позицію на конкурентному ринку. Завжди виконує план підприємство - бажаний партнер для багатьох інших фірм.

Задача 2

Охарактеризуйте матеріаломісткість транспортної продукції як показники використання матеріальних ресурсів.

1. Матеріаломісткість - це показник, що характеризує ефективність витрачання матеріальних ресурсів підприємства. Його можна визначити відношенням загальної суми витрат на матеріальні ресурси (Зм.р.) до загальної суми доходів (Д), виражається в копійках і характеризує розмір матеріальних ресурсів у грошовому виразі, які припадають на 1 рубль отриманих доходів:

За планом: Ме = 100 * Зм.р. / Д; коп.

За фактом: Ме1 = 100 * Зм.р.1/Д1; коп.

Де:

Ме - матеріаломісткість за планом;

Ме1 - матеріаломісткість за фактом;

Зм.р. - Витрати на матеріальні ресурси за планом;

Зм.р.1 - витрати на матеріальні ресурси за фактом

Д - загальна сума доходів за планом;

Д1 - загальна сума доходів за фактом.

Ме = 100 * (121.8/342.0) = 35.61 коп.

Ме1 = 100 * (131.6/356.0) = 36.97 коп.

2. Відхилення витрат за рахунок зміни проти плану розміру доходу можна обчислити за допомогою формули:

Зм.р. (Д) = (Д1-Д) * Ме/100 (тис.руб.)

Відхилення витрат на матеріальні ресурси за рахунок зміни проти плану розміру матеріаломісткості можна обчислити за допомогою формули:

Зм.р. (Ме) = Д1 * (Ме1 - Ме) / 100 (тис. крб.)

Де: Зм.р. (Д) - відхилення витрат у зв'язку зі зміною доходу;

Зм.р. (Ме) - відхилення витрат у зв'язку зі зміною матеріаломісткості

Д1 - величина фактичних доходів;

Д - величина планових доходів;

Ме1 - величина фактичної матеріаломісткості;

Ме - величина планової матеріаломісткості

Зм.р. (Д) = (356.0-342.0) * 35.61/100 = 4.99 тис. руб.

Зм.р. (Ме) = 342.0 * (36.97 - 35.61) / 100 = 4.65 тис. руб.

З отриманих результатів можна зробити висновок, що зміна доходу надає на витрати на матеріальні ресурси більший вплив, ніж зміна матеріаломісткості продукції. Це говорить про те, що матеріальні витрати ростуть більше з-за збільшення доходу, а не через збільшення матеріаломісткості продукції.

3. Факторами зниження матеріаломісткості продукції можуть бути: зниження цін на матеріальні ресурси в середньому по галузі; більш ефективне використання матеріальних ресурсів підприємства і контроль за цим використанням; вибір постачальників дешевих, але якісних матеріалів; впровадження нових технологій у виробництво.

Від АТП залежать такі чинники як: сума в укладеному контракті поставки матеріалів на підприємство - чим нижче вартість закуповуваних у постачальників матеріалів, тим нижче буде матеріаломісткість виробництва, ефективне витрачання матеріальних ресурсів - відображає можливість зниження матеріаломісткості в наслідок недопущення неналежного поводження з матеріальними ресурсами, їх розкрадання , нераціонального використання та впровадження нових технологій з високим рівнем економії матеріалів також сприяє зниженню матеріаломісткості.

Для заповнення вільних граф таблиці зробимо розрахунок відсотків виконання плану:

Зм.р. (%) = 100 * Зм.р.1/Зм.р.

Д (%) = 100 * Д1 / Д

Ме (%) = 100 * Ме1/Ме

Де:

Зм.р. (%) - відсоток виконання плану з матеріальних витрат;

Д (%) - відсоток виконання плану по доходах;

Ме (%) - відсоток виконання плану по матеріаломісткості

Зм.р. (%) = 100 * 131.6/121.8 = 108.05%

Д (%) = 100 * 356.0/342.0 = 104.09%

Ме (%) = 100 * 36.97/35.61 = 103.65%

Перевиконання плану з матеріальних витрат і матеріаломісткості не є позитивним фактом діяльності АТП, тим не менш, зміна фактичного доходу також мало місце, тому однозначно негативних оцінок давати не слід.

Задача 3

Перелічіть і охарактеризуйте типи фінансової стійкості підприємства.

Типи фінансової стійкості:

1) Абсолютна стійкість фінансового стану. Коли запаси і витрати (З = Z) менше суми власних оборотних коштів (Ес) і кредитів банку за товарно-матеріальні цінності

З = Z <Ec + СКК

при цьому коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат (Ка) джерел коштів

Ка = (Ес + СКК) / З> 1

2) Нормальна фінансова стійкість, при якій гарантується платоспроможність XC.

З = Z = Ec + СКК

Кн = (Ес + СКК) / З = 1

3) Нестійкий (передкризовий) фінансовий стан, при якому порушується платіжний баланс XC, але зберігається можливість відновлення рівноваги платіжних засобів і платіжних зобов'язань шляхом залучення тимчасово вільних джерел засобів (Ісвр.св) в обіг XC (резервний фонд; фонд накопичення). Кредитів банку на тимчасове поповнення оборотних коштів і ін

З = Z = Ec + СКК + Ісвр.св.

Кн.у. = (Ес + СКК + Ісвр.св) / З = 1

4) Кризовий фінансовий стан - підприємство перебуває на межі банкрутства

З = Z> Ес + СКК + Ісвр.св

Кк = (Ес + СКК + Ісвр.св) / З <1

Де:

Іс - джерела власних коштів підприємства;

F - основні засоби та інші необоротні активи;

Ес - наявність власних оборотних коштів підприємства;

СКК - кредити банку під товарно-матеріальні цінності;

Ісвр.св. - Тимчасово вільні джерела коштів підприємства;

Z - величина запасів і витрат.

1. Визначити на початок і кінець періоду наявність власних коштів підприємства:

Ес = Іс - F

Ес (н.п.) = 19260 - 16140 = 3120 тис. руб.

Ес (к.п.) = 22380 - 19100 = 3280 тис. руб.

2. Визначимо тип фінансової стійкості на початок періоду:

Ес + СКК = 3120 +145 = 3265 = З = Z

На початок періоду маємо нормальну фінансову стійкість.

Визначимо фінансову стійкість на кінець періоду:

Ес + СКК + Ісвр.св. = 3280 +130 +76 = 3486 = З = Z

На кінець періоду маємо нестійкий фінансовий стан.

3. Таким чином можна сказати, що фінансова стійкість за період досить сильно знизилася. Нормальне фінансове становище перейшло в нестійкий з чого можна зробити висновок, що підприємство за період погіршило свої показники.

4. Фінансова стійкість може бути відновлена ​​прискоренням оборотності капіталу в поточних активах. У результаті чого скорочується його різниця на 1 руб. товарообігу; зменшенням до норми запасів і витрат; поповненням власного оборотного капіталу.

Висновок

Наприкінці даної роботи можна зробити наступні висновки.

Аналіз фінансових показників являє собою процес вивчення показників діяльності підприємства, на основі якого приймаються рішення, які стосуються управління фінансами.

Фінансові показники можна об'єднати в такі групи:

- Коефіцієнти, що характеризують платоспроможність і ліквідність підприємства;

- Показники фінансової стійкості підприємства;

- Показники рентабельності підприємства;

- Показники ділової активності;

- Показники ринкової активності і положення на ринку цінних паперів.

По кожній з перерахованих вище груп ведеться розрахунок окремих показників. Для розрахунку цих показників використовуються спеціально розроблені формули.

Використання фінансових показників для управління фінансами підприємства дозволяє керівникам приймати рішення, які будуть обгрунтовані й будуть сприяти підвищенню ефективності функціонування господарюючого суб'єкта. Прийняття управлінських рішень на основі фінансових показників знижує ймовірність прийняття хибних рішень, які можуть спричинити за собою погіршення фінансового стану підприємства, аж до його банкрутства.

Фінансові показники також служать інформаційною базою для зовнішніх користувачів. До цих користувачам можуть відноситься потенційні інвестори, вирішальні вкласти капітал у те чи інше підприємство (особливо якщо мова йде про покупку акцій відритого акціонерного товариства); банківські структури та інші фінансові установи, які приймають рішення про видачу або видачу кредиту господарюючому суб'єкту. Ретельне вивчення фінансових показників підприємств зовнішніми користувачами дає їм можливість знизити ризики втрати капіталу або неповернення кредиту, а також допомагають виявити найбільш перспективні організації для інвестування та кредитування.

Список використаних джерел та літератури

1. Золотарьова В.С. Фінансовий менеджмент. Ростов н / Д: Фенікс, 2008.

2. Стоянова Е.С. Фінансовий менеджмент / Підручник М: Перспектива, 2008.

3. Крейнина А.М. Фінансовий стан підприємства М.: ІКЦДІС, 2007.

4. Уткін Е.А. Фінансовий менеджмент / Підручник М.: Дзеркало, 2007.

5. А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллін «Методика фінансового аналізу», Москва ИНФРА-М, 2006 р.

6. Під ред. проф. М.І. Баканова і проф. А.Д. Шеремета «Економічний аналіз», Москва «Фінанси та статистика», 2008 р.

7. Г.В. Савицька «Аналіз господарської діяльності підприємства», Москва ТОВ Нове знання, 2008 р.

8. Б.Т. Жарилгасова, М.Т. Савкуров «Аналіз бухгалтерської (фінансової) звітності», Москва, 2007 р.

9. М.С. Абрютина, А.В. Грачов «Аналіз фінансової діяльності підприємства», Москва Видавництво «Справа і Сервіс», 2006 р.

10. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства. - М.: Юніті-Дана, 2008 р.

11. Пястолов С.М. Аналіз фінансово-господарської діяльності підпри-ємства. - М.: Майстерність, 2007 р.

12. Д. Рябих «Найбільш поширені фінансові показники» www.cfin.ru