Зміст
Введення
1. Валютні відносини і види валютних систем
2. Еволюція світової валютної системи
3. Валютний курс і фактори, що впливають на валютний курс
4. Платіжний баланс і його структура
Висновок
Список літератури
Введення
Міжнародні валютні відносини - складова частина і одна з найбільш складних сфер ринкового господарства. У ній фокусуються проблеми національної і світової економіки, розвиток яких історично йде паралельно і тісно переплітаючись. У міру інтернаціоналізації і глобалізації світового господарства, збільшуються міжнародні потоки товарів, послуг і особливо капіталів і кредитів.
Разом з тим, кожна держава, будучи незалежним і самостійним суб'єктом, має національну валютну систему, проводить самостійну грошово - кредитну політику і відстоює в умовах міжнародної конкуренції свої інтереси. Одним з найважливіших елементів валютної системи є валютний курс, який показує ціну валюти однієї країни, виражену у валюті іншої.
Актуальність теми не викликає сумнівів, оскільки в даний час валютні відносини отримали значний розвиток в економіці країн. Виходячи з цього, мета роботи - вивчити валютну систему. Мета роботи розкривається через вирішення наступних завдань:
-Розглянути валютні відносини і види валютних систем;
-Відобразити еволюцію світової валютної системи;
-Охарактеризувати валютний курс і фактори, що впливають на його формування;
-Розкрити платіжний баланс і його структуру;
-Зробити висновки по темі.
При написанні роботи була використана навчальна та періодична література по темі.
1. Валютні відносини і види валютних систем
Розвиток зовнішньої торгівлі викликало необхідність впорядкування міжнародних розрахунків, які втягли в міжнародні економічні відносини національні грошові знаки. Будь-яка національна грошова одиниця є валютною і виконує функцію світових грошей, але будь-який продавець на світовому ринку воліє отримувати еквівалент своїх товарів у валюті своє країни, тому завжди в валюті відображаються зв'язки і взаємодію національного і світового господарства. Звідси випливає необхідність обміну грошових одиниць однієї країни на гроші інший. Вся сукупність фінансових відносин, що виникають при здійсненні торгових операцій, кредитуванні, вкладенні капіталів і ін, при функціонуванні світового господарства, отримала назву валютних відносин. У сфері валютних відносин з'являються нові особливості і тенденції [1]:
-Посилюються міжнародні функції національних валют (національні грошові одиниці беруть участь у міжнародних розрахунках);
-Масштаби участі будь-якої валюти в міжнародному платіжному обороті визначаються комплексом факторів (історичного, економічного, міжнародно-правового), в тому числі й національної політики;
-Відсутня єдина грошова основа в валютній сфері - світові гроші;
-В умовах вільної конвертованості валют та переливу капіталу між країнами розмиваються межі між внутрішнім грошовим оборотом та міжнародним платіжним оборотом;
-Тенденція до зрощення національного та міжнародного грошово - кредитного ринку прокладає собі дорогу в умовах зберігається специфіки та особливостей національних грошово - кредитних ринків.
Окремі елементи валютних відносин з'явилися ще в стародавньому світі у вигляді векселів. Займалися обміном валют і спеціальні міняйли. З розвитком міжнародного обміну і становлення капіталістичного виробництва обмін стали здійснювати банки. Сьогоднішні валютні відносини з'явилися в результаті зростання продуктивних сил, створення світового ринку і світової системи господарства, інтернаціоналізації всієї системи світогосподарських зв'язків.
Суб'єктами валютних відносин можуть бути держава, підприємства та організації, а також окремі приватні особи. Якщо держава монополізувала зовнішньоекономічні відносини, то окремі фізичні та юридичні особи можуть брати участь в них украй обмежено і лише за спеціальним дозволом державних органів. У вільній економіці обмеження для участі в міжнародних відносинах незначних і зачіпають тільки ту сферу діяльності, на яку поширюється державна монополія.
Валютні відносини, як і всі міжнародні економічні відносини, є вторинним, похідними від відтворювальних відносин, що складаються усередині країни. Вони залежать від динаміки і темпів економічного зростання, від співвідношення попиту і пропозиції на національному ринку, але в останні роки на них все більший вплив надають розвивається процес інтернаціоналізації виробництва, розвиток світового ринку, рух робочої сили і капіталів.
Розвиток міжнародних валютних відносин зажадало їх певної організації, в результаті чого сформувалися спочатку національні валютні системи, а потім і міжнародні. Національна валютна система встановлює принципи організації та регулювання валютних відносин всередині окремої країни. Вона є частиною грошової системи даної країни, але відносно - самостійна і має право виходу за національні межі. У кожній країні особливостей такої системи визначаються рівнем розвитку економіки та зовнішньоекономічних зв'язків. До складу національної валютної системи входять наступні елементи: національна валютна одиниця; режим валютного курсу; умови оборотності валюти; система валютного ринку і ринку золота; порядок міжнародних розрахунків країни, склад і система управління золотовалютними резервами країни; статус національних установ, що регулюють валютні відносини країни.
На основі національних валютних систем сформувалася міжнародна (світова) валютна система, яка є формою організації валютних відносин, закріплених міждержавними угодами. Вона переслідує глобальні світогосподарські мети і має специфічний механізм функціонування. Її основними елементами є: основні міжнародні платіжні засоби (національна валюта, золото, міжнародні валютні одиниці - СДР, екю); механізм встановлення та утримання валютних курсів; порядок балансування міжнародних платежів; умови оборотності (конвертованості) валют; режим міжнародних валютних ринків і ринків золота ; статус міждержавних інститутів, що регулюють валютні відносини.
В умовах ринкової економіки рух грошових коштів з країни в країну, обмін і продаж валют здійснюється, насамперед, через діяльність великих комерційних банків. Ці банки мають у своєму розпорядженні мережею філій у різних країнах або валютними рахунками в банках інших країн. Проводячи через такі банки торговельні та інші зовнішньоекономічні операції, клієнти мають можливість вносити кошти на рахунки банку в одній країні і при необхідності переводити ці вклади в іншу країну в іншій валюті.
Головними економічними агентами зовнішнього валютного ринку виступають експортери, імпортери, власники портфелів активів. Поряд з «первинними» суб'єктами валютного ринку - експортерами та імпортерами, що формують базисний попит і пропозиція валют, і «вторинних» - тих учасників валютного ринку, які торгують безпосередньо валютою. Це - комерційні банки, валютні брокери і дилери. Визначення «вторинні» досить умовно, оскільки в даний час близько 90% всіх операцій на зовнішньому валютному ринку не пов'язані з торговими операціями. Велика частина торгівлі, валютою - це звичайна біржова гра, з метою отримання прибутку, де як об'єкт фігурують обмінні курси валют.
Найважливішими суб'єктами у сфері міжнародного грошового обігу виступають урядові органи. Грошово - кредитні відносини у світовій економіці зачіпають національні інтереси держави. Закономірно, що в ході еволюції цих відносин вироблялися правила і закони, що регулюють ці відносини, прийнятні з точки зору національних інтересів.
Особливе місце у національній валютній системі займає резервна валюта. Вона служить для визначення валютного паритету, використовується для проведення валютної інтервенції, може виконувати функції платіжного засобу. Офіційно статус резервної валюти має американський долар, але на практиці нею служить також німецька марка і японська ієна.
Валютна система - форма організації і регулювання валютних відносин, закріплена національним законодавством або міжнародними угодами. Розрізняються світова, національна валютні системи.
Національна валютна система представляє собою форму організації міжнародних валютних відносин країни, яка визначається національним законодавством.
Отже, світова валютна система - це форма організації міжнародних валютних відносин, обумовлена розвитком світового господарства і юридично закріплена міжнародними угодами.
Основою національної валютної системи є національна валюта - встановлена законом грошова одиниця даної держави. У міжнародних розрахунках зазвичай використовується іноземна валюта. З нею пов'язано поняття девізу - будь-платіжний засіб в іноземній валюті. При сильній інфляції та кризової ситуації в країні національну валюту витісняє більш стабільна іноземна валюта в сучасних умовах - долар, тобто відбувається доларизація економіки.
Світова валютна система базується на функціональних формах світових грошей. Світовими називаються гроші, які обслуговують міжнародні відносини.
Особливою категорією конвертованій національної валюти є резервна валюта, яка виконує функції міжнародного платіжного і резервного засобу, служить базою визначення валютного паритету і валютного курсу для інших країн, широко використовується для проведення валютної інтервенції з метою регулювання курсу валют країн - учасниць світової валютної системи.
Статус резервної валюти дає переваги країні - емітенту: можливість покривати дефіцит платіжного балансу національною валютою, сприяти зміцненню позицій національних експортерів в конкурентній боротьбі на світовому ринку. У той же час висунення валюти країни на роль резервної покладає певні зобов'язання на її економіку: необхідно підтримувати відносну стабільність цієї валюти, не вдаватися до девальвації, валютних і торгових обмежень.
Не маючи власної вартості, національні кредитні гроші не є повноцінними світовими грошима на відміну від золота. Аналогічно євровалюти - за формою це світові гроші, а за своєю природою - це національні гроші, які використовуються іноземними банками для депозитно-позичкових операцій.
Міжнародна рахункова валютна одиниця використовується як умовний масштаб для порівняння міжнародних вимог і зобов'язань, встановлення валютного паритету та курсу, як міжнародний платіжний і резервний засіб.
Наступний елемент валютної системи характеризує ступінь конвертованості валют, тобто розміну на іноземні. Розрізняють:
- Вільно конвертовані валюти, без обмежень обмінюються на будь-які іноземні валюти;
- Частково конвертовані валюти країн, де зберігаються валютні обмеження;
- Неконвертовані (замкнуті) валюти країн, де для резидентів і нерезидентів введена заборона розміну валют.
Елементом валютної системи є валютний паритет - співвідношення між двома валютами, яке встановлюється в законодавчому порядку.
Режим валютного курсу так само є елементом валютної системи. Розрізняють фіксовані валютні курси, що коливаються у вузьких рамках, плаваючі курси, що змінюються в залежності від ринкового попиту та пропозиції валюти, а так само їх різновиди.
Елементом валютної системи є наявність або відсутність валютних обмежень. Обмеження операцій з валютними цінностями служить так само об'єктом міждержавного регулювання.
Світова валютна система повинна забезпечувати міжнародний обмін достатнім кількістю користуються довірою платіжно-розрахункових засобів; підтримувати відносну стабільність і еластичність пристосування валютного механізму до зміни умов світової економіки; служити інтересам всіх країн - учасниць. Виконанню цих вимог перешкоджають протиріччя відтворення, зміни в структурі світового господарства і в співвідношенні сил на світовій арені.
2. Еволюція світової валютної системи
Міжнародний валютний ринок має глибокі багатовікове коріння. Він бере свій початок ще за тисячі років до нашої ери, коли в Єгипті з'явилися перші металеві гроші. Самі валюто-обмінні операції в їх нинішньому розумінні почали розвиватися в середні століття. Це було пов'язано з розвитком міжнародної торгівлі і мореплавання. Першими валютниками вважаються італійські міняйли, які заробляли на обміні валют різних держав.
Перша світова валютна система стихійно сформувалася в 1816 році у Великобританії [2]. Юридично вона була оформлена міждержавною угодою на Паризькій конференції 1867 року, що визнало золото єдиною формою світових грошей. Дана організація системи грошового обігу та міжнародних розрахунків передбачала закріплення за золотом грошових функцій і офіційне встановлення фіксованого золотого паритету національної грошової одиниці. Встановлений золотий паритет був і офіційною ціною золота. Золоті монети перебували в обігу і мали силу законного платіжного засобу. Валютні курси країн фіксувалися на базі золотих паритетів національних грошових одиниць і коливалися лише у вузьких межах "золотих точок", які визначалися витратами, пов'язаними з переміщенням золота між країнами.
В умовах золотого стандарту регулювання платіжного балансу здійснювалося в основному стихійно шляхом переливів золота з одних країн в інші через приватні канали. Держава практично не брала участі в процесі регулювання міжнародних розрахунків, а офіційні золоті резерви були головним регулятором незбалансованості платіжного балансу.
Після валютного хаосу, що виник в результаті першої світової війни, був установлений золото-девізний стандарт, заснований на золоті і провідних валютах, конвертованих у золото. Платіжні засоби в іноземній валюті, призначені для міжнародних розрахунків, почали називатися девізами.
Друга світова валютна система була юридично оформлена міждержавною угодою, досягнутим на Генуезькій міжнародній економічній конференції в 1922 році. Її основою стали золото і девізи - іноземні валюти. Після першої світової війни валютно-фінансовий центр перемістився з Західної Європи в США. У 1924 році відбувся перерозподіл офіційних золотих резервів: 46% золотих запасів капіталістичних країн зосередилися в США. США розгорнули боротьбу за гегемонію долара, проте статус резервної валюти він отримав лише після другої світової війни. Досягнута валютна стабілізація була висаджена світовою кризою 30-х років.
Я вважаю, що об'єктивна основа для ліквідації системи золотий стандарт була підготовлена розвитком міжнародного руху капіталу та еволюцією внутрішнього платіжного механізму, в якому кредит і безготівкові гроші посіли панівні місце. Потрібно було постійне збільшення резервів відповідно до потреб розширення економічних і відповідно платіжних відносин в умовах зростання світової економіки і підтримка оптимального співвідношення між золотими і валютними резервами, з тим, щоб ціна на золото була рівноважної. Так само вадами золотого стандарту була неможливість проводити незалежну грошово-кредитну політику, спрямовану на вирішення внутрішніх проблем країни.
Розробка проекту нової світової валютної системи почалася ще в квітні 1942 року, тому що країни побоювалися потрясінь, подібних валютній кризі першої світової війни в 30-х роках. На міжнародній конференції, що відбулася в 1944 році в Бреттон-Вудсі (США), були узгоджені основні принципи нового міжнародного валютно-фінансового устрою, відомого як Бреттон-вудська система. Ці принципи були кодифіковані в прийнятих на Бреттонвудської конференції "Статтях Угоди" (статуті) Міжнародного валютного фонду (МФБ) [3].
Основні характерні риси Бреттонвудської валютної системи полягали в тому: золото зберегло свою монополію на здійснення остаточних грошових розрахунків між країнами, тобто на виконання функції загального платіжного засобу; однак масштаби використання золота для фактичного обслуговування міжнародного обігу та його регулююча роль в цій сфері суттєво зменшилася. Поряд із золотом в якості міжнародних кредитних засобів платежу, знарядь розрахунку щодо платіжного балансу і резервних валют у світовому обігу широко використовувалися дві національні паперові грошові одиниці - американський долар і англійський фунт стерлінгів. Резервні валюти могли обмінюватися на золото.
Введення
1. Валютні відносини і види валютних систем
2. Еволюція світової валютної системи
3. Валютний курс і фактори, що впливають на валютний курс
4. Платіжний баланс і його структура
Висновок
Список літератури
Введення
Міжнародні валютні відносини - складова частина і одна з найбільш складних сфер ринкового господарства. У ній фокусуються проблеми національної і світової економіки, розвиток яких історично йде паралельно і тісно переплітаючись. У міру інтернаціоналізації і глобалізації світового господарства, збільшуються міжнародні потоки товарів, послуг і особливо капіталів і кредитів.
Разом з тим, кожна держава, будучи незалежним і самостійним суб'єктом, має національну валютну систему, проводить самостійну грошово - кредитну політику і відстоює в умовах міжнародної конкуренції свої інтереси. Одним з найважливіших елементів валютної системи є валютний курс, який показує ціну валюти однієї країни, виражену у валюті іншої.
Актуальність теми не викликає сумнівів, оскільки в даний час валютні відносини отримали значний розвиток в економіці країн. Виходячи з цього, мета роботи - вивчити валютну систему. Мета роботи розкривається через вирішення наступних завдань:
-Розглянути валютні відносини і види валютних систем;
-Відобразити еволюцію світової валютної системи;
-Охарактеризувати валютний курс і фактори, що впливають на його формування;
-Розкрити платіжний баланс і його структуру;
-Зробити висновки по темі.
При написанні роботи була використана навчальна та періодична література по темі.
1. Валютні відносини і види валютних систем
Розвиток зовнішньої торгівлі викликало необхідність впорядкування міжнародних розрахунків, які втягли в міжнародні економічні відносини національні грошові знаки. Будь-яка національна грошова одиниця є валютною і виконує функцію світових грошей, але будь-який продавець на світовому ринку воліє отримувати еквівалент своїх товарів у валюті своє країни, тому завжди в валюті відображаються зв'язки і взаємодію національного і світового господарства. Звідси випливає необхідність обміну грошових одиниць однієї країни на гроші інший. Вся сукупність фінансових відносин, що виникають при здійсненні торгових операцій, кредитуванні, вкладенні капіталів і ін, при функціонуванні світового господарства, отримала назву валютних відносин. У сфері валютних відносин з'являються нові особливості і тенденції [1]:
-Посилюються міжнародні функції національних валют (національні грошові одиниці беруть участь у міжнародних розрахунках);
-Масштаби участі будь-якої валюти в міжнародному платіжному обороті визначаються комплексом факторів (історичного, економічного, міжнародно-правового), в тому числі й національної політики;
-Відсутня єдина грошова основа в валютній сфері - світові гроші;
-В умовах вільної конвертованості валют та переливу капіталу між країнами розмиваються межі між внутрішнім грошовим оборотом та міжнародним платіжним оборотом;
-Тенденція до зрощення національного та міжнародного грошово - кредитного ринку прокладає собі дорогу в умовах зберігається специфіки та особливостей національних грошово - кредитних ринків.
Окремі елементи валютних відносин з'явилися ще в стародавньому світі у вигляді векселів. Займалися обміном валют і спеціальні міняйли. З розвитком міжнародного обміну і становлення капіталістичного виробництва обмін стали здійснювати банки. Сьогоднішні валютні відносини з'явилися в результаті зростання продуктивних сил, створення світового ринку і світової системи господарства, інтернаціоналізації всієї системи світогосподарських зв'язків.
Суб'єктами валютних відносин можуть бути держава, підприємства та організації, а також окремі приватні особи. Якщо держава монополізувала зовнішньоекономічні відносини, то окремі фізичні та юридичні особи можуть брати участь в них украй обмежено і лише за спеціальним дозволом державних органів. У вільній економіці обмеження для участі в міжнародних відносинах незначних і зачіпають тільки ту сферу діяльності, на яку поширюється державна монополія.
Валютні відносини, як і всі міжнародні економічні відносини, є вторинним, похідними від відтворювальних відносин, що складаються усередині країни. Вони залежать від динаміки і темпів економічного зростання, від співвідношення попиту і пропозиції на національному ринку, але в останні роки на них все більший вплив надають розвивається процес інтернаціоналізації виробництва, розвиток світового ринку, рух робочої сили і капіталів.
Розвиток міжнародних валютних відносин зажадало їх певної організації, в результаті чого сформувалися спочатку національні валютні системи, а потім і міжнародні. Національна валютна система встановлює принципи організації та регулювання валютних відносин всередині окремої країни. Вона є частиною грошової системи даної країни, але відносно - самостійна і має право виходу за національні межі. У кожній країні особливостей такої системи визначаються рівнем розвитку економіки та зовнішньоекономічних зв'язків. До складу національної валютної системи входять наступні елементи: національна валютна одиниця; режим валютного курсу; умови оборотності валюти; система валютного ринку і ринку золота; порядок міжнародних розрахунків країни, склад і система управління золотовалютними резервами країни; статус національних установ, що регулюють валютні відносини країни.
На основі національних валютних систем сформувалася міжнародна (світова) валютна система, яка є формою організації валютних відносин, закріплених міждержавними угодами. Вона переслідує глобальні світогосподарські мети і має специфічний механізм функціонування. Її основними елементами є: основні міжнародні платіжні засоби (національна валюта, золото, міжнародні валютні одиниці - СДР, екю); механізм встановлення та утримання валютних курсів; порядок балансування міжнародних платежів; умови оборотності (конвертованості) валют; режим міжнародних валютних ринків і ринків золота ; статус міждержавних інститутів, що регулюють валютні відносини.
В умовах ринкової економіки рух грошових коштів з країни в країну, обмін і продаж валют здійснюється, насамперед, через діяльність великих комерційних банків. Ці банки мають у своєму розпорядженні мережею філій у різних країнах або валютними рахунками в банках інших країн. Проводячи через такі банки торговельні та інші зовнішньоекономічні операції, клієнти мають можливість вносити кошти на рахунки банку в одній країні і при необхідності переводити ці вклади в іншу країну в іншій валюті.
Головними економічними агентами зовнішнього валютного ринку виступають експортери, імпортери, власники портфелів активів. Поряд з «первинними» суб'єктами валютного ринку - експортерами та імпортерами, що формують базисний попит і пропозиція валют, і «вторинних» - тих учасників валютного ринку, які торгують безпосередньо валютою. Це - комерційні банки, валютні брокери і дилери. Визначення «вторинні» досить умовно, оскільки в даний час близько 90% всіх операцій на зовнішньому валютному ринку не пов'язані з торговими операціями. Велика частина торгівлі, валютою - це звичайна біржова гра, з метою отримання прибутку, де як об'єкт фігурують обмінні курси валют.
Найважливішими суб'єктами у сфері міжнародного грошового обігу виступають урядові органи. Грошово - кредитні відносини у світовій економіці зачіпають національні інтереси держави. Закономірно, що в ході еволюції цих відносин вироблялися правила і закони, що регулюють ці відносини, прийнятні з точки зору національних інтересів.
Особливе місце у національній валютній системі займає резервна валюта. Вона служить для визначення валютного паритету, використовується для проведення валютної інтервенції, може виконувати функції платіжного засобу. Офіційно статус резервної валюти має американський долар, але на практиці нею служить також німецька марка і японська ієна.
Валютна система - форма організації і регулювання валютних відносин, закріплена національним законодавством або міжнародними угодами. Розрізняються світова, національна валютні системи.
Національна валютна система представляє собою форму організації міжнародних валютних відносин країни, яка визначається національним законодавством.
Отже, світова валютна система - це форма організації міжнародних валютних відносин, обумовлена розвитком світового господарства і юридично закріплена міжнародними угодами.
Основою національної валютної системи є національна валюта - встановлена законом грошова одиниця даної держави. У міжнародних розрахунках зазвичай використовується іноземна валюта. З нею пов'язано поняття девізу - будь-платіжний засіб в іноземній валюті. При сильній інфляції та кризової ситуації в країні національну валюту витісняє більш стабільна іноземна валюта в сучасних умовах - долар, тобто відбувається доларизація економіки.
Світова валютна система базується на функціональних формах світових грошей. Світовими називаються гроші, які обслуговують міжнародні відносини.
Особливою категорією конвертованій національної валюти є резервна валюта, яка виконує функції міжнародного платіжного і резервного засобу, служить базою визначення валютного паритету і валютного курсу для інших країн, широко використовується для проведення валютної інтервенції з метою регулювання курсу валют країн - учасниць світової валютної системи.
Статус резервної валюти дає переваги країні - емітенту: можливість покривати дефіцит платіжного балансу національною валютою, сприяти зміцненню позицій національних експортерів в конкурентній боротьбі на світовому ринку. У той же час висунення валюти країни на роль резервної покладає певні зобов'язання на її економіку: необхідно підтримувати відносну стабільність цієї валюти, не вдаватися до девальвації, валютних і торгових обмежень.
Не маючи власної вартості, національні кредитні гроші не є повноцінними світовими грошима на відміну від золота. Аналогічно євровалюти - за формою це світові гроші, а за своєю природою - це національні гроші, які використовуються іноземними банками для депозитно-позичкових операцій.
Міжнародна рахункова валютна одиниця використовується як умовний масштаб для порівняння міжнародних вимог і зобов'язань, встановлення валютного паритету та курсу, як міжнародний платіжний і резервний засіб.
Наступний елемент валютної системи характеризує ступінь конвертованості валют, тобто розміну на іноземні. Розрізняють:
- Вільно конвертовані валюти, без обмежень обмінюються на будь-які іноземні валюти;
- Частково конвертовані валюти країн, де зберігаються валютні обмеження;
- Неконвертовані (замкнуті) валюти країн, де для резидентів і нерезидентів введена заборона розміну валют.
Елементом валютної системи є валютний паритет - співвідношення між двома валютами, яке встановлюється в законодавчому порядку.
Режим валютного курсу так само є елементом валютної системи. Розрізняють фіксовані валютні курси, що коливаються у вузьких рамках, плаваючі курси, що змінюються в залежності від ринкового попиту та пропозиції валюти, а так само їх різновиди.
Елементом валютної системи є наявність або відсутність валютних обмежень. Обмеження операцій з валютними цінностями служить так само об'єктом міждержавного регулювання.
Світова валютна система повинна забезпечувати міжнародний обмін достатнім кількістю користуються довірою платіжно-розрахункових засобів; підтримувати відносну стабільність і еластичність пристосування валютного механізму до зміни умов світової економіки; служити інтересам всіх країн - учасниць. Виконанню цих вимог перешкоджають протиріччя відтворення, зміни в структурі світового господарства і в співвідношенні сил на світовій арені.
2. Еволюція світової валютної системи
Міжнародний валютний ринок має глибокі багатовікове коріння. Він бере свій початок ще за тисячі років до нашої ери, коли в Єгипті з'явилися перші металеві гроші. Самі валюто-обмінні операції в їх нинішньому розумінні почали розвиватися в середні століття. Це було пов'язано з розвитком міжнародної торгівлі і мореплавання. Першими валютниками вважаються італійські міняйли, які заробляли на обміні валют різних держав.
Перша світова валютна система стихійно сформувалася в 1816 році у Великобританії [2]. Юридично вона була оформлена міждержавною угодою на Паризькій конференції 1867 року, що визнало золото єдиною формою світових грошей. Дана організація системи грошового обігу та міжнародних розрахунків передбачала закріплення за золотом грошових функцій і офіційне встановлення фіксованого золотого паритету національної грошової одиниці. Встановлений золотий паритет був і офіційною ціною золота. Золоті монети перебували в обігу і мали силу законного платіжного засобу. Валютні курси країн фіксувалися на базі золотих паритетів національних грошових одиниць і коливалися лише у вузьких межах "золотих точок", які визначалися витратами, пов'язаними з переміщенням золота між країнами.
В умовах золотого стандарту регулювання платіжного балансу здійснювалося в основному стихійно шляхом переливів золота з одних країн в інші через приватні канали. Держава практично не брала участі в процесі регулювання міжнародних розрахунків, а офіційні золоті резерви були головним регулятором незбалансованості платіжного балансу.
Після валютного хаосу, що виник в результаті першої світової війни, був установлений золото-девізний стандарт, заснований на золоті і провідних валютах, конвертованих у золото. Платіжні засоби в іноземній валюті, призначені для міжнародних розрахунків, почали називатися девізами.
Друга світова валютна система була юридично оформлена міждержавною угодою, досягнутим на Генуезькій міжнародній економічній конференції в 1922 році. Її основою стали золото і девізи - іноземні валюти. Після першої світової війни валютно-фінансовий центр перемістився з Західної Європи в США. У 1924 році відбувся перерозподіл офіційних золотих резервів: 46% золотих запасів капіталістичних країн зосередилися в США. США розгорнули боротьбу за гегемонію долара, проте статус резервної валюти він отримав лише після другої світової війни. Досягнута валютна стабілізація була висаджена світовою кризою 30-х років.
Я вважаю, що об'єктивна основа для ліквідації системи золотий стандарт була підготовлена розвитком міжнародного руху капіталу та еволюцією внутрішнього платіжного механізму, в якому кредит і безготівкові гроші посіли панівні місце. Потрібно було постійне збільшення резервів відповідно до потреб розширення економічних і відповідно платіжних відносин в умовах зростання світової економіки і підтримка оптимального співвідношення між золотими і валютними резервами, з тим, щоб ціна на золото була рівноважної. Так само вадами золотого стандарту була неможливість проводити незалежну грошово-кредитну політику, спрямовану на вирішення внутрішніх проблем країни.
Розробка проекту нової світової валютної системи почалася ще в квітні 1942 року, тому що країни побоювалися потрясінь, подібних валютній кризі першої світової війни в 30-х роках. На міжнародній конференції, що відбулася в 1944 році в Бреттон-Вудсі (США), були узгоджені основні принципи нового міжнародного валютно-фінансового устрою, відомого як Бреттон-вудська система. Ці принципи були кодифіковані в прийнятих на Бреттонвудської конференції "Статтях Угоди" (статуті) Міжнародного валютного фонду (МФБ) [3].
Основні характерні риси Бреттонвудської валютної системи полягали в тому: золото зберегло свою монополію на здійснення остаточних грошових розрахунків між країнами, тобто на виконання функції загального платіжного засобу; однак масштаби використання золота для фактичного обслуговування міжнародного обігу та його регулююча роль в цій сфері суттєво зменшилася. Поряд із золотом в якості міжнародних кредитних засобів платежу, знарядь розрахунку щодо платіжного балансу і резервних валют у світовому обігу широко використовувалися дві національні паперові грошові одиниці - американський долар і англійський фунт стерлінгів. Резервні валюти могли обмінюватися на золото.
Обидві валюти могли обмінюватися на приватному, в першу чергу, Лондонському ринку золота центральними банками, урядовими установами.
Під тиском США в рамках Бреттон-вудської системи затвердився доларовий стандарт - світова валютна система, заснована на пануванні долара. Долар - єдина валюта, конвертована в золото, стала базою валютних паритетів, переважаючим засобом міжнародних розрахунків, валютою інтервенції і резервних активів. Таке становище долара зумовило економічну перевагу США і послабило їх конкурентів. Опорою панування долара служила гостра недостача доларів, що викликається дефіцитом платіжного балансу, особливо по розрахунках із США, і браком золотовалютних резервів.
Економічний, енергетичний, сировинний кризи 60-х років дестабілізували Бреттон-вудську систему, зміна співвідношень сил на світовому тлі підірвало її структурні принципи. Пошуки виходу з кризи завершилися компромісним Вашингтонським угодою "групи десятьох" 18 грудня 1971 року.
Криза Бреттон-Вудської валютної системи породив достаток проектів валютної реформи. Угода країн - членів МВФ у Кінгстоні (січень 1976 р.) було названо - Ямайська угода. Ця угода, відоме під образним назвою "коктейль з ямайського рому", визначило контури нової міжнародної валютної системи.
Основою цієї системи є плаваючі обмінні курси і багатовалютний стандарт. Новизна і особливість Ямайської валютної системи складалися в наступному: запроваджено стандарт СДР або спеціальні права запозичення ("special drawing rights"), тобто "це міжнародний резервний актив, емісія якої здійснюється МВФ і розподіляється між країнами-членами пропорційно їх квотам у МВФ. СДР не мають матеріально-речової форми існування і фігурують лише у вигляді бухгалтерського запису на рахунках центральних банків, а також на спеціальному рахунку МВФ ". СДР був введений замість золото-девизного стандарту. Скасовано офіційна валютна ціна золота, а також заявлено про неприпустимість встановлення державного або міждержавного контролю над світовими ринками золота з метою штучного заморожування його ціни. Одночасно були прийняті і рішення, що стосуються використання золота, яке знаходилося у розпорядженні МВФ. Одну шосту частину золотого запасу (а це складало 25 млн. тройських унцій, або 777,6 т.) МВФ повернув старим членам в обмін на їх національні валюти за існуючою до ямайської угоди офіційною ціною (35 од. СДР за одну унцію) пропорційно їх квотам у капіталі Фонду. Така ж кількість золото було продано протягом чотирьох років, починаючи з червня 1976 року по травень 1980, на вільному ринку шляхом регулярно проводилися відкритих аукціонів.
Таким чином, центральні банки отримали можливість вільно купувати золото на приватному ринку по складним там цінами і здійснювати операції в золоті між собою на базі його ринкової вартості. Так само було скасовано існувало до того часу зобов'язання країн-учасниць МВФ робити внесок у капітал Фонду в золоті. Було ліквідовано право МВФ вимагати від країн-учасниць золото в рахунок їх внесків в капітал Фонду або при здійсненні будь-яких операцій з цими країнами.
Ямайська валютна реформа не забезпечила валютної стабілізації. Кредитні можливості МВФ, незважаючи на збільшення кредитів, залишилися скромними у порівнянні з величезними міжнародно-фінансовими потоками і дефіцитом платіжних балансів.
На тлі численних проблем, пов'язаних з коливанням валютних курсів, особливий інтерес у світі викликає досвід функціонування зони стабільних валютних курсів у Європі, який дозволяє входять у цю валютну угруповання країнам стійко розвиватися, незважаючи на проблеми, що виникають у світовій валютній системі.
У відповідь на нестабільність Ямайської валютної системи країни ЄЕС створили власну міжнародну валютну систему з метою стимулювання процесу економічної інтеграції. 13 березня 1979 була створена Європейська валютна система (ЄВС).
ЄВС базується на ЕКЮ - європейській валютній одиниці. Умовна вартість ЕКЮ визначається по методу валютного кошика, що включає валюти всіх 12 країн ЄС. Європейська комісія щодня розраховує вартість ЕКЮ в різних валютах країн-членів ЄС на основі обмінних курсів. Перегляд складу валютної корзини проводиться один раз на 5 років, а також на вимогу країни, курс до ЕКЮ валюти якої змінився більше, ніж на 25%. Це такі валюти: німецька марка, французький франк, англійський фунт, італійська ліра, голландський гульден, бельгійський франк, іспанська песета, датська крона, ірландський фунт, португальський ескудо, грецька драхма та люксембурзький франк.
Основними цілями ЄВС є: створення зони стабільних валютних курсів у Європі, відсутність якої ускладнювало співпрацю країн-членів Європейського співтовариства у сфері виконання спільних програм і у взаємних торговельних відносинах; зближення економічних і фінансових політик країн-учасниць. Виконання цих завдань сприяло б побудові європейської валютної організації, здатної відбивати спекулятивні атаки ринку, а також стримувати коливання міжнародної валютної системи.
Основні принципи побудови ЄВС: країни-учасниці ЄВС зафіксували курси своїх валют по відношенню до центрального курсу ЕКЮ; на основі центрального курсу до ЕКЮ розраховані всі основні паритети між курсами валют країн-учасниць; країни-учасниці ЄВС зобов'язані підтримувати фіксований курс валют за допомогою інтервенцій. На початку створення системи курс валют не міг відхилятися більш ніж на + / - 2,25% від паритетного, в даний час допускається коливання в межах + / - 15% від паритету.
Завдяки введенню фіксованих курсів валют на території Західної Європи з'явився так званий феномен валютної змії. Валютна змія, чи змія в тунелі, - крива, що описує спільні коливання курсів валют країн Європейського співтовариства щодо курсу інших валют, які не входять до цієї валютне угрупування.
Роль МВФ стосовно ЄВС виконує Європейських фонд валютного співробітництва. Доларові накопичення утворюють кредитний фонд ЄВС. Його об'єм для короткострокового кредитування становить 14 млрд. ЕКЮ, а для середньострокового кредитування - 11 млрд. ЕКЮ.
Європейська валютна система - валютний механізм, створений в рамках Європейського економічного союзу (ЄЕС) з метою зменшення коливань обмінних валютних курсів країн-учасниць і освіти в Європі зони валютної стабільності. Передбачає введення єдиної загальноєвропейської валютної одиниці в якості засобу досягнення повної економічної і політичної інтеграції держав, що входять до складу ЄЕС (за останній час прийнята абревіатура - ЄС).
В рамках європейської валютної системи її учасниками стали в 1978р. 8 країн «Спільного ринку» - Бельгія, Данія, Ірландія, Італія, Нідерланди, ФРН, Франція і Люксембург. Пізніше - у 1990 р. - членами цієї системи стали також Великобританія та Іспанія.
Спочатку в рамках європейської валютної системи була створена ЕКЮ, європейська валютна одиниця, яка є єдиним критерієм вартості валют при проведенні операцій з ними і прирівняна до розрахункової одиниці Європейського платіжного союзу, синтезованої за методом «кошика» валют країн - учасниць ЄЕС. Згідно з прийнятим положенням склад «кошика» має переглядатися кожні 5 років або частіше у випадку коливань обмінних курсів, які змінюють вартість частки валюти, що входить до складу «кошика», на 25% і більше. При цьому для кожної із зазначених валют прораховується виражений в ЕКЮ центральний курс, на базі якого між валютами встановлюються двосторонні мінові співвідношення. Межа взаємних коливань курсів встановлено у розмірі 2,25% паритету. Таким чином, метою європейської валютної системи на мегауровне є координація валютної політики в рамках ЄЕС, забезпечення відносної стабільності всіх національних валют країн-учасниць, огородження їх економіки від впливу валютних потрясінь, а якщо такі і відбулися, то боротися з ними «всім миром».
3. Валютний курс і фактори, що впливають на валютний курс
Міжнародні економічні операції пов'язані з обміном національних валют. Цей обмін відбувається за певним співвідношенням. Співвідношення між грошовими одиницями різних країн, тобто ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни, називається валютним курсом.
Валютний курс визначає пропорції обміну грошових одиниць.
Валютні курси формуються у повсякденному обороті в процесі зіставлення валют на валютному ринку через механізм попиту і пропозиції. Аналогічно тому, як ціна товару складається на основі його вартості, ціна грошової одиниці формується на основі її купівельної спроможності. Вартісний основою валютного курсу є паритет купівельної спроможності (ПКС), тобто співвідношення валют за їх купівельної спроможності [4].
Подібно до того, як ціна товару прагне до його вартості, але не збігається з нею, валютний курс постійно відхиляється від своєї вартісної основи. В умовах золотого стандарту при вільному розміні банкнот на золото і свободі золотого обігу між країнами валютний курс дещо відхилявся від ППС завдяки дії механізму золотих точок. Так як ціни товарів виражалися в золоті, то ППС, по суті, визначався монетним паритетом - співвідношенням вагового вмісту золота в грошових одиницях (монетах) різних країн.
В умовах паперово-грошового обігу валютні курси можуть істотно відхилятися від ППС. Відхилення валютного курсу від ППС відбувається під впливом попиту та пропозиції на валюту, які в свою чергу залежать від різних факторів. Формування валютного курсу - багатофакторний процес. У числі найбільш істотних курсоутворюючих факторів, які безпосередньо впливають на попит і пропозицію валюти, можна назвати наступні: темпи інфляції, рівень процентних ставок і прибутковості цінних паперів, стан платіжного балансу.
Оскільки співвідношення купівельної спроможності валют є основою валютного курсу, то більш значне у порівнянні з іншими країнами падіння купівельної спроможності грошової одиниці країни в результаті загального зростання цін викликає зниження її валютного курсу.
Підвищення процентних ставок по депозитах і (або) прибутковості цінних паперів у будь-якій валюті викличе зростання попиту на цю валюту і приведе до її подорожчання. Щодо більш високі процентні ставки і дохідність цінних паперів у цій країні (за відсутності обмежень на рух капіталу) приведуть, по-перше, до припливу в цю країну іноземного капіталу і відповідно - до збільшення пропозиції іноземної валюти, її здешевлення і подорожчання національної валюти. По-друге, приносять більш високий дохід депозити і цінні папери в національній валюті будуть сприяти переливу національних грошових коштів з валютного ринку, зменшення попиту на іноземну валюту, зниження курсу іноземної і підвищенню курсу національної валюти.
Активне сальдо платіжного балансу супроводжується збільшенням пропозиції іноземної валюти, наприклад, з боку національних експортерів товарів, зниженням її курсу та зростанням національної валюти.
На валютний курс впливає ступінь використання валюти на світових ринках. Зокрема, переважне використання долара США в міжнародних розрахунках і на міжнародному ринку капіталів викликає постійний попит на нього і підтримує його курс навіть в умовах падіння його купівельної здатності чи пасивного сальдо платіжного балансу США.
Крім зазначених факторів, на валютний курс можуть впливати різні політичні, спекулятивні, психологічні чинники.
Рівень валютного курсу суттєво впливає на зовнішню торгівлю, конкурентоспроможність національної продукції на світовому ринку, рух капіталів, стан грошового обігу і весь відтворювальний процес. Так, зниження курсу національної валюти стимулює експорт товарів і, отже, активізує платіжний баланс. Національний експортер виграє від зниження курсу національної валюти, отримуючи більше національної валюти при продажу експортної виручки в іноземній валюті на національному валютному ринку. Національний імпортер, навпаки, програє, купуючи іноземну валюту за більш високою ціною.
Зниження курсу національної валюти може бути викликане інфляцією. Але воно саме виступає важливим чинником зростання цін і падіння купівельної спроможності грошей по відношенню до товарів і послуг. Справа в тому, що національний імпортер компенсує втрати від зниження курсу національної валюти, підвищуючи ціни на імпортні товари на внутрішньому ринку. Зростання цін на імпортні товари призводить до загального зростання цін в країні.
Важливе економічне значення валютного курсу зумовлює необхідність його державного регулювання.
Основні методи регулювання валютного курсу [5]:
- Валютна інтервенція (купівля-продаж іноземної валюти на національну);
- Операції центрального банку на відкритому ринку (купівля-продаж цінних паперів);
- Зміна центральним банком рівня процентних ставок і (або) норм обов'язкових резервів.
Встановлення валютного курсу, визначення пропорцій обміну валют називається валютної котируванням.
На валютному ринку діють два методи валютної котирування: прямий і непрямий (зворотний). У більшості країн (у тому числі в Росії) застосовується пряме котирування, при якій курс одиниці іноземної валюти виражається в національній. При непрямої котируванні курс одиниці національної валюти виражається в певній кількості іноземної валюти. Непряма котирування застосовується у Великобританії, а з 1987 р. частково і в США.
Банки котирують курси продавця і покупця. Курс продавця - це курс, за яким банк готовий продавати котирувану валюту, а за курсом покупця банк готовий її купити. При прямій котирування курс продавця завжди вище, ніж курс покупця. Різниця між ними становить прибуток банку.
Розрізняють також котирування валют офіційну, міжбанківську, біржову. Офіційну валютну котирування здійснює центральний банк. Офіційний валютний курс використовується для цілей обліку та митних платежів, при складанні платіжного балансу.
Способи визначення офіційного валютного курсу розрізняються по країнах в залежності від характеру валютної системи і режиму валютного курсу. У країнах, де діє режим фіксованого валютного курсу, котирування визначається суто адміністративним шляхом. Центральний банк встановлює (незалежно від попиту та пропозиції на валюту) курс національної валюти по відношенню до валюти якої-небудь однієї країни, до якої «прив'язана» валюта даної країни, або по відношенню відразу декількох валют (на базі «валютного кошика»), або до СДР. При цьому центральний банк може встановлювати різні валютні курси за окремими операціями (множинність валютних курсів). Такий спосіб застосовувався в Російській Федерації до липня 1992
При режимі «валютного коридору» офіційний валютний курс встановлюється в рамках «валютного коридору», або на рівні біржового (як було в Росії з липня 1995 р. по травень 1996 р.), або шляхом щоденних котирувань, так званої «ковзної фіксації».
У деяких країнах з нерозвиненим валютним ринком, де основний оборот валютних операцій проходить через валютну біржу, офіційний курс встановлюється на рівні біржового.
У країнах з вільним валютним ринком, де діє режим «плаваючих» курсів, що складаються в залежності від попиту та пропозиції на іноземну валюту, центральні банки встановлюють офіційний курс на рівні міжбанківського. У деяких промислово розвинених країнах зберігається традиція встановлення офіційного курсу на рівні біржового.
Оскільки основний обсяг валютних операцій в промислово розвинених країнах здійснюється на позабіржовому міжбанківському валютному ринку, основним курсом внутрішнього ринку цих країн є міжбанківський курс. Міжбанківську котирування встановлюють великі комерційні банки - основні оператори валютного ринку, підтримують один з одним постійні відносини. На міжбанківські курси орієнтуються всі інші учасники валютного ринку, він є основою встановлення курсів для банківських клієнтів. Біржовий курс носить в основному довідковий характер.
У країнах з жорсткими валютними обмеженнями та фіксованим валютним курсом всі операції проводяться за офіційним курсом. У ряді країн з нерозвиненим валютним ринком, де основний обсяг валютних операцій припадає на валютні біржі, основним курсом внутрішнього валютного ринку служить біржова котирування, яка складається на біржі на основі послідовного зіставлення заявок на купівлю-продаж валюти (біржовий фіксинг). Біржовий курс служить основою встановлення курсів як за міжбанківськими операціями, так і для банківських клієнтів.
4. Платіжний баланс і його структура
Платіжний баланс є одним з основних інструментів макроекономічного аналізу та прогнозування.
Платіжний баланс - це співвідношення фактичних платежів, здійснених даною країною за кордоном, і надходжень, отриманих нею з-за кордону, за певний період часу.
Дані платіжного балансу відображають, як протягом звітного періоду розвивалася торгівля з іншими країнами, яка безпосередньо впливає на рівень виробництва, зайнятості і споживання, скільки доходів було отримано від нерезидентів і скільки було виплачено ім. Ці дані дозволяють простежити, в якій формі відбувалося залучення іноземних інвестицій, чи вчасно здійснювалося погашення зовнішньої заборгованості країни або мали місце прострочення і її реструктуризація, а так само, як центральний банк усував платіжні дисбаланси, збільшуючи або зменшуючи розмір своїх резервів в іноземній валюті.
Поділ платіжного балансу на конкретні рахунки, або компоненти, має грунтуватися на низці принципів, серед яких слід особливо виділити наступні [6]:
-Кожна стаття платіжного балансу повинна мати свої особливості, тобто фактор або їх сукупність, мають вплив на обсяг однієї статті, повинні відрізнятися від факторів, що впливають на інші статті;
-Наявність тієї чи іншої статті в платіжному балансі повинне мати значення для групи країн, виражене як в динаміці зміни цієї статті, так і в абсолютній її величині. Іншими словами, якщо який-небудь показник системи платіжного балансу схильний до сильних коливань протягом певного періоду часу в групи країн або він займає велику питому вагу в платіжних балансах групи країн, то він повинен бути виділений у вигляді окремої статті;
-Збір інформації для обліку за статтями не повинен представляти особливих складнощів для укладачів платіжного балансу (тим не менш, цей принцип другорядне відносно до перших двох);
-Структура платіжного балансу повинна бути такою, щоб показники платіжного балансу поєднувалися з іншими статистичними системами, наприклад, системою національних рахунків; в той же час, кількість статей не повинно бути надмірно численним, а самі статті повинні підлягати консолідації в компоненти більш високого рівня.
Баланс по поточних операціях - найбільш інформативний баланс, що відображає всі потоки активів, як приватні, так і офіційні, пов'язані з рухом товарів і послуг. Позитивне сальдо поточного платіжного балансу означає, що кредит країни більше дебету за статтями руху товарів, послуг і дарів і показує обсяг зобов'язань нерезидентів по відношенню до резидентів. Іншими словами, позитивне сальдо говорить про те, що країна є нетто-інвестором по відношенню до інших держав. І навпаки, дефіцит по поточних операціях означає, що країна стає чистим боржником, щоб розплачуватися за додатковий чистий імпорт товарів.
Баланс послуг включає платежі й надходження з транспортних перевезень, страхування, електронної, телекосміческой, телеграфної, телефонного, поштового та іншим видам зв'язку, міжнародному туризму, обміну науково-технічним і виробничим досвідом, експертним послугам, змісту дипломатичних, торговельних та інших представництв за кордоном, передачі інформації, культурним і науковим обмінам, різним комісійним зборам, рекламі, ярмаркам і т. д.
Послуги представляють собою динамічно розвивається сектор світових економічних зв'язків; його роль і вплив на обсяг і структуру платежів і надходжень постійно зростають.
За прийнятими у світовій статистиці правилами в розділ «послуги» входять виплати доходів по інвестиціях за кордоном і відсотків за міжнародними кредитами, хоча за економічним змістом вони ближчі до руху капіталів і послуг. У платіжному балансі виділяються статті: надання військової допомоги іноземним державам, військові витрати за кордоном. Вони як би примикають до операцій послуг.
Перерахування операції послуг, руху доходів від інвестицій, операції військового характеру і односторонні переклади називають «невидимими» операціями, маючи на увазі, що вони не відносяться до експорту та імпорту товарів, тобто відчутних цінностей. У їх складі виділяються три основні групи угод; послуги, доходи від інвестицій, односторонні перекази.
Баланс руху капіталів і кредитів виражає співвідношення вивозу і ввозу державних і приватних капіталів, наданих і отриманих міжнародних кредитів. За економічним змістом ці операції поділяються на дві категорії: міжнародний рух підприємницького і позикового капіталу.
Підприємницький капітал включає прямі закордонні інвестиції (придбання і будівництво підприємств за кордоном) і портфельні інвестиції (купівля цінних паперів закордонних компаній). Прямі інвестиції є найважливішою формою вивозу довгострокового капіталу і роблять великий вплив на платіжний баланс. У результаті цих інвестицій розвивається міжнародне виробництво, яке інтегрує національні економіки в світове господарство на більш високому рівні і міцніше, ніж торгівля. Вивіз підприємницького капіталу відбувається інтенсивніше, ніж зростання виробництва і зовнішньої торгівлі, що свідчить про його провідну роль в інтернаціоналізації господарського життя. Більше двох третин вартості прямих закордонних інвестицій становлять взаємні капіталовкладення розвинутих країн. Це означає, що господарські зв'язки між ними зміцнюються більшою мірою, ніж з рештою світу.
Міжнародний рух позичкового капіталу класифікується за ознакою терміновості.
Довгострокові і середньострокові операції включають державні і приватні позики і кредити, надані на термін більше одного року. Одержувачами державних позик і кредитів виступають переважно відстають від лідерів країни, в той час як передові розвинені держави є головними кредиторами. По-іншому виглядає картина з приватними довгостроковими позиками і кредитами. Тут також розвиваються країни вдаються до запозичення у приватних кредитно-фінансових інститутів розвинутих країн. Але і в розвинених країнах корпорації активно використовують залучення ресурсів зі світового ринку у формі випуску довгострокових цінних паперів або банківського кредиту.
Короткострокові операції включають міжнародні кредити терміном до року, поточні рахунки національних банків в іноземних банках (авуари), переміщення грошового капіталу між банками. В останні два десятиліття міжбанківські короткострокові операції на світовому грошовому ринку придбали великий розмах.
Баланс офіційних розрахунків є найбільш поширеним визначенням загального (підсумкового) сальдо платіжного балансу і свідчить про збільшення (зменшення) ліквідних вимог до країни з боку нерезидентів або про збільшення (зменшення) офіційних резервів країни в іноземних ліквідних активах. Це сальдо охоплює всі статті, крім статті «Резервні активи».
Облік платежів за всіма зовнішньоекономічними операціями здійснюється протягом певного періоду (місяць, квартал, рік). Він ведеться в платіжному балансі за принципом подвійного запису, тобто кожна операція представлена двома записами, що мають однакове значення. Одна з них реєструється як «Кредит» і має позитивний знак, інша - як «Дебет» з негативним знаком, а сума їх величин повинна дорівнювати нулю.
Більшість проводок в платіжному балансі належить до угод, які мають на увазі зустрічний потік: обмін товарами, послугами, фінансовими активами, доходи від інвестицій. У теж час в платіжний баланс включаються операції, які не тягнуть за собою адекватної компенсації в тій чи іншій формі (тобто товари, послуги або активи). Такі операції відносяться до розряду трансфертів, тобто односторонніх переказів і надходжень.
У цьому випадку автоматично буде записана тільки одна сторона операції, а для наявності необхідної компенсації в платіжному балансі доводиться робити записи за статтею трансфертів. Трансферти показуються в кредиті, коли записи, які вони погашають, є дебетовими, і в дебеті, коли ці записи є кредитовими.
Система подвійного запису передбачає формальну відсутність розбіжностей між розміру сальдо по кредитовим і дебетовим статтями. На практиці такий стан не досяжно. Через складність повного охоплення всіх угод, неоднорідності цін, різниці у часі реєстрації угод та ін неминучі різні спотворення. Цим обумовлено введення в платіжний баланс спеціальної статті «Помилки та пропуски» (або «Чисті помилки і пропуски»).
Як правило, величина, показана в цій статті, відносно не велика і стабільна, однак вона різко зростає і може досягати великих значень в країнах зі слабким контролем за наданням звітів учасниками зовнішньоекономічних зв'язків для статистики платіжного балансу. У цьому випадку величина пропусків і помилок дає надання про незареєстрованому відтоку (або притоці) капіталу.
Висновок
Таким чином, вивчивши літературу по темі, можна прийти до висновку, що міжнародний валютний ринок має глибокі багатовікове коріння. Він бере свій початок ще за тисячі років до нашої ери, коли в Єгипті з'явилися перші металеві гроші. Самі валюто-обмінні операції в їх нинішньому розумінні почали розвиватися в середні століття. Це було пов'язано з розвитком міжнародної торгівлі і мореплавання.
З розвитком міждержавних відносин ринок валюто-обмінних операцій видозмінювався, здобуваючи все більш чіткі обриси.
Міжнародні валютні відносини - це економічні відносини, пов'язані з функціонуванням національних валют на світовому ринку, грошовим обслуговуванням товарообміну між країнами, використанням валюти як платіжного засобу і кредиту.
Валютна система - форма організації і регулювання валютних відносин, закріплена національним законодавством або міжнародними угодами. Розрізняються світова, національна валютні системи.
У складі платіжного балансу відкритої економічної системи можна виділити наступні розділи: торговий баланс, баланс послуг і некомерційних платежів, баланс трансфертів, баланс руху капіталів і кредитів, баланс руху золотовалютних резервів.
Платіжним балансом називається співвідношення між сумою всіх платежів, здійснених даною країною іншим країнам за певний період, і сумою всіх надходжень, отриманих нею за той же період від інших країн. Баланс, в якому надходження грошових коштів перевищують їх витрачання, називають активним, в протилежному випадку - пасивним.
Список літератури
1. Антонов В.А. Світова валютна система та міжнародні розрахунки / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2005. - № 6. - С. 23-25.
2. Борисов Є.Ф. Економічна теорія: Навчальний посібник для студентів неекономічних ВНЗ. - М.: Гардарика, 2003.
3. Вахрін П.І., Нешітой А.С. Фінанси, грошовий обіг, кредит: Підручник. - М.: Дашков і Ко, 2002.
4. Иохин В.П. Економічна теорія: Підручник. - М.: МАУП, 2004.
5. Красавіна Л.М., Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини / / Суспільство і економіка. - 2006. - № 2. - С. 136-143.
6. Мамедов О.Ю. Сучасна економіка. - Ростов-на-Дону: Фенікс. - 2005.
7. Тімніченко М.Ю. Історія становлення та розвиток світової валютної системи / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2000. - № 5. - С.11-12.
Під тиском США в рамках Бреттон-вудської системи затвердився доларовий стандарт - світова валютна система, заснована на пануванні долара. Долар - єдина валюта, конвертована в золото, стала базою валютних паритетів, переважаючим засобом міжнародних розрахунків, валютою інтервенції і резервних активів. Таке становище долара зумовило економічну перевагу США і послабило їх конкурентів. Опорою панування долара служила гостра недостача доларів, що викликається дефіцитом платіжного балансу, особливо по розрахунках із США, і браком золотовалютних резервів.
Економічний, енергетичний, сировинний кризи 60-х років дестабілізували Бреттон-вудську систему, зміна співвідношень сил на світовому тлі підірвало її структурні принципи. Пошуки виходу з кризи завершилися компромісним Вашингтонським угодою "групи десятьох" 18 грудня 1971 року.
Криза Бреттон-Вудської валютної системи породив достаток проектів валютної реформи. Угода країн - членів МВФ у Кінгстоні (січень 1976 р.) було названо - Ямайська угода. Ця угода, відоме під образним назвою "коктейль з ямайського рому", визначило контури нової міжнародної валютної системи.
Основою цієї системи є плаваючі обмінні курси і багатовалютний стандарт. Новизна і особливість Ямайської валютної системи складалися в наступному: запроваджено стандарт СДР або спеціальні права запозичення ("special drawing rights"), тобто "це міжнародний резервний актив, емісія якої здійснюється МВФ і розподіляється між країнами-членами пропорційно їх квотам у МВФ. СДР не мають матеріально-речової форми існування і фігурують лише у вигляді бухгалтерського запису на рахунках центральних банків, а також на спеціальному рахунку МВФ ". СДР був введений замість золото-девизного стандарту. Скасовано офіційна валютна ціна золота, а також заявлено про неприпустимість встановлення державного або міждержавного контролю над світовими ринками золота з метою штучного заморожування його ціни. Одночасно були прийняті і рішення, що стосуються використання золота, яке знаходилося у розпорядженні МВФ. Одну шосту частину золотого запасу (а це складало 25 млн. тройських унцій, або 777,6 т.) МВФ повернув старим членам в обмін на їх національні валюти за існуючою до ямайської угоди офіційною ціною (35 од. СДР за одну унцію) пропорційно їх квотам у капіталі Фонду. Така ж кількість золото було продано протягом чотирьох років, починаючи з червня 1976 року по травень 1980, на вільному ринку шляхом регулярно проводилися відкритих аукціонів.
Таким чином, центральні банки отримали можливість вільно купувати золото на приватному ринку по складним там цінами і здійснювати операції в золоті між собою на базі його ринкової вартості. Так само було скасовано існувало до того часу зобов'язання країн-учасниць МВФ робити внесок у капітал Фонду в золоті. Було ліквідовано право МВФ вимагати від країн-учасниць золото в рахунок їх внесків в капітал Фонду або при здійсненні будь-яких операцій з цими країнами.
Ямайська валютна реформа не забезпечила валютної стабілізації. Кредитні можливості МВФ, незважаючи на збільшення кредитів, залишилися скромними у порівнянні з величезними міжнародно-фінансовими потоками і дефіцитом платіжних балансів.
На тлі численних проблем, пов'язаних з коливанням валютних курсів, особливий інтерес у світі викликає досвід функціонування зони стабільних валютних курсів у Європі, який дозволяє входять у цю валютну угруповання країнам стійко розвиватися, незважаючи на проблеми, що виникають у світовій валютній системі.
У відповідь на нестабільність Ямайської валютної системи країни ЄЕС створили власну міжнародну валютну систему з метою стимулювання процесу економічної інтеграції. 13 березня 1979 була створена Європейська валютна система (ЄВС).
ЄВС базується на ЕКЮ - європейській валютній одиниці. Умовна вартість ЕКЮ визначається по методу валютного кошика, що включає валюти всіх 12 країн ЄС. Європейська комісія щодня розраховує вартість ЕКЮ в різних валютах країн-членів ЄС на основі обмінних курсів. Перегляд складу валютної корзини проводиться один раз на 5 років, а також на вимогу країни, курс до ЕКЮ валюти якої змінився більше, ніж на 25%. Це такі валюти: німецька марка, французький франк, англійський фунт, італійська ліра, голландський гульден, бельгійський франк, іспанська песета, датська крона, ірландський фунт, португальський ескудо, грецька драхма та люксембурзький франк.
Основними цілями ЄВС є: створення зони стабільних валютних курсів у Європі, відсутність якої ускладнювало співпрацю країн-членів Європейського співтовариства у сфері виконання спільних програм і у взаємних торговельних відносинах; зближення економічних і фінансових політик країн-учасниць. Виконання цих завдань сприяло б побудові європейської валютної організації, здатної відбивати спекулятивні атаки ринку, а також стримувати коливання міжнародної валютної системи.
Основні принципи побудови ЄВС: країни-учасниці ЄВС зафіксували курси своїх валют по відношенню до центрального курсу ЕКЮ; на основі центрального курсу до ЕКЮ розраховані всі основні паритети між курсами валют країн-учасниць; країни-учасниці ЄВС зобов'язані підтримувати фіксований курс валют за допомогою інтервенцій. На початку створення системи курс валют не міг відхилятися більш ніж на + / - 2,25% від паритетного, в даний час допускається коливання в межах + / - 15% від паритету.
Завдяки введенню фіксованих курсів валют на території Західної Європи з'явився так званий феномен валютної змії. Валютна змія, чи змія в тунелі, - крива, що описує спільні коливання курсів валют країн Європейського співтовариства щодо курсу інших валют, які не входять до цієї валютне угрупування.
Роль МВФ стосовно ЄВС виконує Європейських фонд валютного співробітництва. Доларові накопичення утворюють кредитний фонд ЄВС. Його об'єм для короткострокового кредитування становить 14 млрд. ЕКЮ, а для середньострокового кредитування - 11 млрд. ЕКЮ.
Європейська валютна система - валютний механізм, створений в рамках Європейського економічного союзу (ЄЕС) з метою зменшення коливань обмінних валютних курсів країн-учасниць і освіти в Європі зони валютної стабільності. Передбачає введення єдиної загальноєвропейської валютної одиниці в якості засобу досягнення повної економічної і політичної інтеграції держав, що входять до складу ЄЕС (за останній час прийнята абревіатура - ЄС).
В рамках європейської валютної системи її учасниками стали в 1978р. 8 країн «Спільного ринку» - Бельгія, Данія, Ірландія, Італія, Нідерланди, ФРН, Франція і Люксембург. Пізніше - у 1990 р. - членами цієї системи стали також Великобританія та Іспанія.
Спочатку в рамках європейської валютної системи була створена ЕКЮ, європейська валютна одиниця, яка є єдиним критерієм вартості валют при проведенні операцій з ними і прирівняна до розрахункової одиниці Європейського платіжного союзу, синтезованої за методом «кошика» валют країн - учасниць ЄЕС. Згідно з прийнятим положенням склад «кошика» має переглядатися кожні 5 років або частіше у випадку коливань обмінних курсів, які змінюють вартість частки валюти, що входить до складу «кошика», на 25% і більше. При цьому для кожної із зазначених валют прораховується виражений в ЕКЮ центральний курс, на базі якого між валютами встановлюються двосторонні мінові співвідношення. Межа взаємних коливань курсів встановлено у розмірі 2,25% паритету. Таким чином, метою європейської валютної системи на мегауровне є координація валютної політики в рамках ЄЕС, забезпечення відносної стабільності всіх національних валют країн-учасниць, огородження їх економіки від впливу валютних потрясінь, а якщо такі і відбулися, то боротися з ними «всім миром».
3. Валютний курс і фактори, що впливають на валютний курс
Міжнародні економічні операції пов'язані з обміном національних валют. Цей обмін відбувається за певним співвідношенням. Співвідношення між грошовими одиницями різних країн, тобто ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни, називається валютним курсом.
Валютний курс визначає пропорції обміну грошових одиниць.
Валютні курси формуються у повсякденному обороті в процесі зіставлення валют на валютному ринку через механізм попиту і пропозиції. Аналогічно тому, як ціна товару складається на основі його вартості, ціна грошової одиниці формується на основі її купівельної спроможності. Вартісний основою валютного курсу є паритет купівельної спроможності (ПКС), тобто співвідношення валют за їх купівельної спроможності [4].
Подібно до того, як ціна товару прагне до його вартості, але не збігається з нею, валютний курс постійно відхиляється від своєї вартісної основи. В умовах золотого стандарту при вільному розміні банкнот на золото і свободі золотого обігу між країнами валютний курс дещо відхилявся від ППС завдяки дії механізму золотих точок. Так як ціни товарів виражалися в золоті, то ППС, по суті, визначався монетним паритетом - співвідношенням вагового вмісту золота в грошових одиницях (монетах) різних країн.
В умовах паперово-грошового обігу валютні курси можуть істотно відхилятися від ППС. Відхилення валютного курсу від ППС відбувається під впливом попиту та пропозиції на валюту, які в свою чергу залежать від різних факторів. Формування валютного курсу - багатофакторний процес. У числі найбільш істотних курсоутворюючих факторів, які безпосередньо впливають на попит і пропозицію валюти, можна назвати наступні: темпи інфляції, рівень процентних ставок і прибутковості цінних паперів, стан платіжного балансу.
Оскільки співвідношення купівельної спроможності валют є основою валютного курсу, то більш значне у порівнянні з іншими країнами падіння купівельної спроможності грошової одиниці країни в результаті загального зростання цін викликає зниження її валютного курсу.
Підвищення процентних ставок по депозитах і (або) прибутковості цінних паперів у будь-якій валюті викличе зростання попиту на цю валюту і приведе до її подорожчання. Щодо більш високі процентні ставки і дохідність цінних паперів у цій країні (за відсутності обмежень на рух капіталу) приведуть, по-перше, до припливу в цю країну іноземного капіталу і відповідно - до збільшення пропозиції іноземної валюти, її здешевлення і подорожчання національної валюти. По-друге, приносять більш високий дохід депозити і цінні папери в національній валюті будуть сприяти переливу національних грошових коштів з валютного ринку, зменшення попиту на іноземну валюту, зниження курсу іноземної і підвищенню курсу національної валюти.
Активне сальдо платіжного балансу супроводжується збільшенням пропозиції іноземної валюти, наприклад, з боку національних експортерів товарів, зниженням її курсу та зростанням національної валюти.
На валютний курс впливає ступінь використання валюти на світових ринках. Зокрема, переважне використання долара США в міжнародних розрахунках і на міжнародному ринку капіталів викликає постійний попит на нього і підтримує його курс навіть в умовах падіння його купівельної здатності чи пасивного сальдо платіжного балансу США.
Крім зазначених факторів, на валютний курс можуть впливати різні політичні, спекулятивні, психологічні чинники.
Рівень валютного курсу суттєво впливає на зовнішню торгівлю, конкурентоспроможність національної продукції на світовому ринку, рух капіталів, стан грошового обігу і весь відтворювальний процес. Так, зниження курсу національної валюти стимулює експорт товарів і, отже, активізує платіжний баланс. Національний експортер виграє від зниження курсу національної валюти, отримуючи більше національної валюти при продажу експортної виручки в іноземній валюті на національному валютному ринку. Національний імпортер, навпаки, програє, купуючи іноземну валюту за більш високою ціною.
Зниження курсу національної валюти може бути викликане інфляцією. Але воно саме виступає важливим чинником зростання цін і падіння купівельної спроможності грошей по відношенню до товарів і послуг. Справа в тому, що національний імпортер компенсує втрати від зниження курсу національної валюти, підвищуючи ціни на імпортні товари на внутрішньому ринку. Зростання цін на імпортні товари призводить до загального зростання цін в країні.
Важливе економічне значення валютного курсу зумовлює необхідність його державного регулювання.
Основні методи регулювання валютного курсу [5]:
- Валютна інтервенція (купівля-продаж іноземної валюти на національну);
- Операції центрального банку на відкритому ринку (купівля-продаж цінних паперів);
- Зміна центральним банком рівня процентних ставок і (або) норм обов'язкових резервів.
Встановлення валютного курсу, визначення пропорцій обміну валют називається валютної котируванням.
На валютному ринку діють два методи валютної котирування: прямий і непрямий (зворотний). У більшості країн (у тому числі в Росії) застосовується пряме котирування, при якій курс одиниці іноземної валюти виражається в національній. При непрямої котируванні курс одиниці національної валюти виражається в певній кількості іноземної валюти. Непряма котирування застосовується у Великобританії, а з 1987 р. частково і в США.
Банки котирують курси продавця і покупця. Курс продавця - це курс, за яким банк готовий продавати котирувану валюту, а за курсом покупця банк готовий її купити. При прямій котирування курс продавця завжди вище, ніж курс покупця. Різниця між ними становить прибуток банку.
Розрізняють також котирування валют офіційну, міжбанківську, біржову. Офіційну валютну котирування здійснює центральний банк. Офіційний валютний курс використовується для цілей обліку та митних платежів, при складанні платіжного балансу.
Способи визначення офіційного валютного курсу розрізняються по країнах в залежності від характеру валютної системи і режиму валютного курсу. У країнах, де діє режим фіксованого валютного курсу, котирування визначається суто адміністративним шляхом. Центральний банк встановлює (незалежно від попиту та пропозиції на валюту) курс національної валюти по відношенню до валюти якої-небудь однієї країни, до якої «прив'язана» валюта даної країни, або по відношенню відразу декількох валют (на базі «валютного кошика»), або до СДР. При цьому центральний банк може встановлювати різні валютні курси за окремими операціями (множинність валютних курсів). Такий спосіб застосовувався в Російській Федерації до липня 1992
При режимі «валютного коридору» офіційний валютний курс встановлюється в рамках «валютного коридору», або на рівні біржового (як було в Росії з липня 1995 р. по травень 1996 р.), або шляхом щоденних котирувань, так званої «ковзної фіксації».
У деяких країнах з нерозвиненим валютним ринком, де основний оборот валютних операцій проходить через валютну біржу, офіційний курс встановлюється на рівні біржового.
У країнах з вільним валютним ринком, де діє режим «плаваючих» курсів, що складаються в залежності від попиту та пропозиції на іноземну валюту, центральні банки встановлюють офіційний курс на рівні міжбанківського. У деяких промислово розвинених країнах зберігається традиція встановлення офіційного курсу на рівні біржового.
Оскільки основний обсяг валютних операцій в промислово розвинених країнах здійснюється на позабіржовому міжбанківському валютному ринку, основним курсом внутрішнього ринку цих країн є міжбанківський курс. Міжбанківську котирування встановлюють великі комерційні банки - основні оператори валютного ринку, підтримують один з одним постійні відносини. На міжбанківські курси орієнтуються всі інші учасники валютного ринку, він є основою встановлення курсів для банківських клієнтів. Біржовий курс носить в основному довідковий характер.
У країнах з жорсткими валютними обмеженнями та фіксованим валютним курсом всі операції проводяться за офіційним курсом. У ряді країн з нерозвиненим валютним ринком, де основний обсяг валютних операцій припадає на валютні біржі, основним курсом внутрішнього валютного ринку служить біржова котирування, яка складається на біржі на основі послідовного зіставлення заявок на купівлю-продаж валюти (біржовий фіксинг). Біржовий курс служить основою встановлення курсів як за міжбанківськими операціями, так і для банківських клієнтів.
4. Платіжний баланс і його структура
Платіжний баланс є одним з основних інструментів макроекономічного аналізу та прогнозування.
Платіжний баланс - це співвідношення фактичних платежів, здійснених даною країною за кордоном, і надходжень, отриманих нею з-за кордону, за певний період часу.
Дані платіжного балансу відображають, як протягом звітного періоду розвивалася торгівля з іншими країнами, яка безпосередньо впливає на рівень виробництва, зайнятості і споживання, скільки доходів було отримано від нерезидентів і скільки було виплачено ім. Ці дані дозволяють простежити, в якій формі відбувалося залучення іноземних інвестицій, чи вчасно здійснювалося погашення зовнішньої заборгованості країни або мали місце прострочення і її реструктуризація, а так само, як центральний банк усував платіжні дисбаланси, збільшуючи або зменшуючи розмір своїх резервів в іноземній валюті.
Поділ платіжного балансу на конкретні рахунки, або компоненти, має грунтуватися на низці принципів, серед яких слід особливо виділити наступні [6]:
-Кожна стаття платіжного балансу повинна мати свої особливості, тобто фактор або їх сукупність, мають вплив на обсяг однієї статті, повинні відрізнятися від факторів, що впливають на інші статті;
-Наявність тієї чи іншої статті в платіжному балансі повинне мати значення для групи країн, виражене як в динаміці зміни цієї статті, так і в абсолютній її величині. Іншими словами, якщо який-небудь показник системи платіжного балансу схильний до сильних коливань протягом певного періоду часу в групи країн або він займає велику питому вагу в платіжних балансах групи країн, то він повинен бути виділений у вигляді окремої статті;
-Збір інформації для обліку за статтями не повинен представляти особливих складнощів для укладачів платіжного балансу (тим не менш, цей принцип другорядне відносно до перших двох);
-Структура платіжного балансу повинна бути такою, щоб показники платіжного балансу поєднувалися з іншими статистичними системами, наприклад, системою національних рахунків; в той же час, кількість статей не повинно бути надмірно численним, а самі статті повинні підлягати консолідації в компоненти більш високого рівня.
Баланс по поточних операціях - найбільш інформативний баланс, що відображає всі потоки активів, як приватні, так і офіційні, пов'язані з рухом товарів і послуг. Позитивне сальдо поточного платіжного балансу означає, що кредит країни більше дебету за статтями руху товарів, послуг і дарів і показує обсяг зобов'язань нерезидентів по відношенню до резидентів. Іншими словами, позитивне сальдо говорить про те, що країна є нетто-інвестором по відношенню до інших держав. І навпаки, дефіцит по поточних операціях означає, що країна стає чистим боржником, щоб розплачуватися за додатковий чистий імпорт товарів.
Баланс послуг включає платежі й надходження з транспортних перевезень, страхування, електронної, телекосміческой, телеграфної, телефонного, поштового та іншим видам зв'язку, міжнародному туризму, обміну науково-технічним і виробничим досвідом, експертним послугам, змісту дипломатичних, торговельних та інших представництв за кордоном, передачі інформації, культурним і науковим обмінам, різним комісійним зборам, рекламі, ярмаркам і т. д.
Послуги представляють собою динамічно розвивається сектор світових економічних зв'язків; його роль і вплив на обсяг і структуру платежів і надходжень постійно зростають.
За прийнятими у світовій статистиці правилами в розділ «послуги» входять виплати доходів по інвестиціях за кордоном і відсотків за міжнародними кредитами, хоча за економічним змістом вони ближчі до руху капіталів і послуг. У платіжному балансі виділяються статті: надання військової допомоги іноземним державам, військові витрати за кордоном. Вони як би примикають до операцій послуг.
Перерахування операції послуг, руху доходів від інвестицій, операції військового характеру і односторонні переклади називають «невидимими» операціями, маючи на увазі, що вони не відносяться до експорту та імпорту товарів, тобто відчутних цінностей. У їх складі виділяються три основні групи угод; послуги, доходи від інвестицій, односторонні перекази.
Баланс руху капіталів і кредитів виражає співвідношення вивозу і ввозу державних і приватних капіталів, наданих і отриманих міжнародних кредитів. За економічним змістом ці операції поділяються на дві категорії: міжнародний рух підприємницького і позикового капіталу.
Підприємницький капітал включає прямі закордонні інвестиції (придбання і будівництво підприємств за кордоном) і портфельні інвестиції (купівля цінних паперів закордонних компаній). Прямі інвестиції є найважливішою формою вивозу довгострокового капіталу і роблять великий вплив на платіжний баланс. У результаті цих інвестицій розвивається міжнародне виробництво, яке інтегрує національні економіки в світове господарство на більш високому рівні і міцніше, ніж торгівля. Вивіз підприємницького капіталу відбувається інтенсивніше, ніж зростання виробництва і зовнішньої торгівлі, що свідчить про його провідну роль в інтернаціоналізації господарського життя. Більше двох третин вартості прямих закордонних інвестицій становлять взаємні капіталовкладення розвинутих країн. Це означає, що господарські зв'язки між ними зміцнюються більшою мірою, ніж з рештою світу.
Міжнародний рух позичкового капіталу класифікується за ознакою терміновості.
Довгострокові і середньострокові операції включають державні і приватні позики і кредити, надані на термін більше одного року. Одержувачами державних позик і кредитів виступають переважно відстають від лідерів країни, в той час як передові розвинені держави є головними кредиторами. По-іншому виглядає картина з приватними довгостроковими позиками і кредитами. Тут також розвиваються країни вдаються до запозичення у приватних кредитно-фінансових інститутів розвинутих країн. Але і в розвинених країнах корпорації активно використовують залучення ресурсів зі світового ринку у формі випуску довгострокових цінних паперів або банківського кредиту.
Короткострокові операції включають міжнародні кредити терміном до року, поточні рахунки національних банків в іноземних банках (авуари), переміщення грошового капіталу між банками. В останні два десятиліття міжбанківські короткострокові операції на світовому грошовому ринку придбали великий розмах.
Баланс офіційних розрахунків є найбільш поширеним визначенням загального (підсумкового) сальдо платіжного балансу і свідчить про збільшення (зменшення) ліквідних вимог до країни з боку нерезидентів або про збільшення (зменшення) офіційних резервів країни в іноземних ліквідних активах. Це сальдо охоплює всі статті, крім статті «Резервні активи».
Облік платежів за всіма зовнішньоекономічними операціями здійснюється протягом певного періоду (місяць, квартал, рік). Він ведеться в платіжному балансі за принципом подвійного запису, тобто кожна операція представлена двома записами, що мають однакове значення. Одна з них реєструється як «Кредит» і має позитивний знак, інша - як «Дебет» з негативним знаком, а сума їх величин повинна дорівнювати нулю.
Більшість проводок в платіжному балансі належить до угод, які мають на увазі зустрічний потік: обмін товарами, послугами, фінансовими активами, доходи від інвестицій. У теж час в платіжний баланс включаються операції, які не тягнуть за собою адекватної компенсації в тій чи іншій формі (тобто товари, послуги або активи). Такі операції відносяться до розряду трансфертів, тобто односторонніх переказів і надходжень.
У цьому випадку автоматично буде записана тільки одна сторона операції, а для наявності необхідної компенсації в платіжному балансі доводиться робити записи за статтею трансфертів. Трансферти показуються в кредиті, коли записи, які вони погашають, є дебетовими, і в дебеті, коли ці записи є кредитовими.
Система подвійного запису передбачає формальну відсутність розбіжностей між розміру сальдо по кредитовим і дебетовим статтями. На практиці такий стан не досяжно. Через складність повного охоплення всіх угод, неоднорідності цін, різниці у часі реєстрації угод та ін неминучі різні спотворення. Цим обумовлено введення в платіжний баланс спеціальної статті «Помилки та пропуски» (або «Чисті помилки і пропуски»).
Як правило, величина, показана в цій статті, відносно не велика і стабільна, однак вона різко зростає і може досягати великих значень в країнах зі слабким контролем за наданням звітів учасниками зовнішньоекономічних зв'язків для статистики платіжного балансу. У цьому випадку величина пропусків і помилок дає надання про незареєстрованому відтоку (або притоці) капіталу.
Висновок
Таким чином, вивчивши літературу по темі, можна прийти до висновку, що міжнародний валютний ринок має глибокі багатовікове коріння. Він бере свій початок ще за тисячі років до нашої ери, коли в Єгипті з'явилися перші металеві гроші. Самі валюто-обмінні операції в їх нинішньому розумінні почали розвиватися в середні століття. Це було пов'язано з розвитком міжнародної торгівлі і мореплавання.
З розвитком міждержавних відносин ринок валюто-обмінних операцій видозмінювався, здобуваючи все більш чіткі обриси.
Міжнародні валютні відносини - це економічні відносини, пов'язані з функціонуванням національних валют на світовому ринку, грошовим обслуговуванням товарообміну між країнами, використанням валюти як платіжного засобу і кредиту.
Валютна система - форма організації і регулювання валютних відносин, закріплена національним законодавством або міжнародними угодами. Розрізняються світова, національна валютні системи.
У складі платіжного балансу відкритої економічної системи можна виділити наступні розділи: торговий баланс, баланс послуг і некомерційних платежів, баланс трансфертів, баланс руху капіталів і кредитів, баланс руху золотовалютних резервів.
Платіжним балансом називається співвідношення між сумою всіх платежів, здійснених даною країною іншим країнам за певний період, і сумою всіх надходжень, отриманих нею за той же період від інших країн. Баланс, в якому надходження грошових коштів перевищують їх витрачання, називають активним, в протилежному випадку - пасивним.
Список літератури
1. Антонов В.А. Світова валютна система та міжнародні розрахунки / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2005. - № 6. - С. 23-25.
2. Борисов Є.Ф. Економічна теорія: Навчальний посібник для студентів неекономічних ВНЗ. - М.: Гардарика, 2003.
3. Вахрін П.І., Нешітой А.С. Фінанси, грошовий обіг, кредит: Підручник. - М.: Дашков і Ко, 2002.
4. Иохин В.П. Економічна теорія: Підручник. - М.: МАУП, 2004.
5. Красавіна Л.М., Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини / / Суспільство і економіка. - 2006. - № 2. - С. 136-143.
6. Мамедов О.Ю. Сучасна економіка. - Ростов-на-Дону: Фенікс. - 2005.
7. Тімніченко М.Ю. Історія становлення та розвиток світової валютної системи / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2000. - № 5. - С.11-12.
[1] Антонов В.А. Світова валютна система та міжнародні розрахунки / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2005. - № 6. - С.23.
[2] Тімніченко М.Ю. Історія становлення та розвиток світової валютної системи / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2000. - № 5. - С.11.
[3] Тімніченко М.Ю. Історія становлення та розвиток світової валютної системи / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2000. - № 5. - С.12.
[4] Иохин В.П. Економічна теорія: Підручник. - М.: МАУП, 2004. - С. 240.
[5] Красавіна Л.М., Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини / / Суспільство і економіка. - 2006. - № 2. - С. 136-143.
[6] Вахрін П.І., Нешітой А.С. Фінанси, грошовий обіг, кредит: Підручник. - М.: Дашков і Ко, 2002. - С. 70.