Розвиток фінансових систем заснованих на ринкових принципах

ВСТУП Надійна банківська та фінансова система є стержнем-ньому в розвитку і успішного функціонування ринкової економіки і необхідною передумовою зростання і стабільності економіки в цілому. Ця система є основою, мобілізуючої і розподіл-рами заощадження суспільства і полегшує його повсякденні опе-рації. Отже, хоча структурний перехід від в основному централізовано планованої і контрольованої економіки до еко-номіки, що функціонує відповідно до ринкових принципів, включає в себе багато елементів, найважливіше - створити надійне ву банківську та фінансову систему. Після того, як створена надійна банківська та фінансова система, можуть розвиватися ринки грошей і капіталу, особливо первинний і вторинний ринки національних державних цінних паперів. Через центральної ролі банківської і фінансової системи в ринковій економіці на початковій фазі переходу до даного типу економіці пріоритетне значення має бути надано реформи та адаптації комерційної банківської системи. Успішна реформа комерційної банківської системи, у свою чергу передбачає одночасне перетворення центральної банківської системи. Принаймні і в першу чергу при перетворенні цент-ральної банківської системи необхідно припинити практику фі-сування центральним банком дефіциту держбюджету. До того ж така реформа надалі повинна забезпечити механізм, за допомогою якого центральні банки зможуть впливати на підвищення ефектив-шення чи зниження активності в економіці, не розміщуючи цільові кредити. Однак, банківська та фінансова система може виконати свої найважливіші завдання мобілізації та розподілу заощаджень суспільства і прискорення повсякденних операцій тільки в тому випадку, якщо ця система користується довірою суспільства. Бажання суб'єктів економічних відносин довірити свої заощадження - особливо високоліквідні - будь-якому інституту передбачає, що ці суб'єкти вірять в порядність даного інституту. Таким чином, основний актив, яким повинні розташовувати комерційні і центральні банки - це довіра суспільства. Цей фактор довіри важливий не тільки для фінансових інститутів, а й для розуміння владою сутності цих інститутів і ринків, а також для вирішення ними (владою) належним чином виникаю-щих у цій сфері проблем. Отже, для досягнення мети реформи в галузі розвитку ринкової фінансової системи необ-хідно приділити величезну увагу всеосяжної завданню придбан-ня довіри в очах суспільства. Отже, найвищою оцінкою успіху проведення реформ є досягнення довіри суспільства в контексті тих умов, в яких вони проводяться. Ця книга приділяє увагу основним принципам, які лежать в основі ринкової фінансової системи, а також описує ключові елементи і поняття, які необхідно враховувати при розробці,-- 2 - ке або перетворення основних сегментів банківської та фiнансового-вої системи. Велика частина прикладів запозичена з досвіду США, а щодо центральної банківської системи - з досвіду їх Фе-Федеральний Резервної Системи. Підхід, що практикується Сполученими Штатами, звичайно, не єдиний і не ідеальний. Більш того, конкретне застосування цих принципів не буде однаковим у двох різних ринкових економіках. Тим не менш, концепція та досвід, що лежать в основі американської системи, дозволяють конк-дах висловити основні проблеми, які є загальними для всіх успішно функціонуючих структур банківської і фінансової системи. ОСНОВНІ ПРИНЦИПИ РИНКОВОЇ ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ Для успішного проведення структурної економічної та фі-сової реформи її елементи повинні враховувати традиції, Оби-чаї, культуру та історію країн, які проводять реформу. Тим не ме-неї, визначені основні принципи є загальними майже для всіх ринкових фінансових систем, і вони важливі практично всег-да. Перш ніж ми звернемося до більш конкретних елементів раз-витку ринкової фінансової системи, необхідно засвоїти ті цін-ності та поняття, які лежать в основі функціонування фі-сової системи і ринкової економіки. Саме з цих принци-пов випливають конкретні елементи структури фінансового ринку та інститутів, які розглядаються в цій роботі. Ці принци-пи можна розбити на три категорії: (1) основні функції банківської і фінансової системи, (2) цілі державної політики, істотні для забезпечення можливості ефективного і надійного виконання цих функцій; (3) пріоритети політики, що дозволяють створити основу ри-нічний фінансової системи. 1. Основні функції банківської і фінансової системи * З'єднання У ринковій економіці банківська та фінансова система иг-рає вирішальну роль у концентрації заощаджень суспільства й роз-ределеніе даних заощаджень на об'єктивно найбільш ефективне та прибуткове використання та інвестиції. Цей процес створює основу економічного розвитку та підвищення рівня життя. Очевидно, довгострокові економічні цілі суспільства най-кращим чином досягаються тоді, коли населення і господарству ющіе суб'єкти інших секторів економіки вільно приймають ре-шення про заощадження частини їх поточного доходу. Але рішення про сбе-розрідження не достатньо для того, щоб забезпечити економічне зростання і добробут, якщо не існує структури, пост-редством якій дані заощадження можуть бути переведені в продуктивні інвестиції. Тому населення має прийняти ре-шення не тільки про заощадження коштів, а й про довіру цих сбе-ності та енергозбереження структурі, яка може надійно розмістити їх. У будь-якому випадку, населення буде йти на ризик, зберігаючи свої кошти, і розраховувати на відповідну винагороду. До того ж населення в будь-якому суспільстві буде прагнути тримати певну частину своїх заощаджень у формі високоліквідних активів, включаючи активи, які можна використовувати при вдосконалення-- 3 - шении повсякденних і періодичних операцій. * Створення процесу об'єктивного та незалежного розподіл-лення Здатність банківської системи мобілізовувати заощадження шляхом залучення депозитів - це тільки фрагмент картини. Не менш важлива здатність повернути депозити і вдало испльзовать їх. Якщо банк безтурботно видає кредити, це потягне за собою втрати, і банк не зможе виконати свої зобов'язання перед вкладниками. Якщо здатність банку виконати свої зобо-в'язання стоїть під питанням, то банк буде підданий ризику від-струму депозитів або збільшення вимог повернення. Саме цей ключовий ризик змушує банки видавати кредити мудро, усвідомлення мо-нанно і неупереджено. Надійність рішень про кредитування важлива і в подальшому. Навіть при високорозвинених ринках капіталу рішення банківської системи щодо кредитування залишаються найбільш важливим елементом, оп-визначальним розміщення заощаджень суспільства. Ці рішення про кре-дітованіі визначають, хто отримує кредити, а хто - ні. Якщо ця система працює правильно, ті, хто отримує кредити, бу-дуть найбільш ефективними, конкурентоспроможними і прибутковими. У результаті вони будуть мати найбільшу здатність вироб-водити потік товарів і послуг, які забезпечать зростання економіки та піднесення рівня життя. Необхідність об'єктивності та неупередженості в прийня-ні рішень про кредитування є обов'язковою рисою будь-якої ефективної ринкової банківської системи. Частиною через очевид-них проблем політичного тиску, але також і за іншими при-чинам, уряд не достатньо добре пристосоване для прийняття таких рішень. Прийняття рішень про те, хто отримає кредити, а хтось ні, слід залишити за приватною ініціативою, коли той, хто приймає рішення, робить власну ставку - своє економічне існування - на рішення про кредитування, яке він приймає. * Надання інструментів гарантованих (забезпечений-них) засобів платежу Якщо необхідно, щоб банківська система в ринковій еко-номіки виконувала своє головне завдання мобілізації і перераспре-ділення заощаджень суспільства, ця система повинна також пре-доставляти інструменти, за допомогою яких можна буде швидко, ефективно і надійно здійснити платежі за товари і послуги. Для того, щоб це було можливо, повинен існувати клас фінансових інститутів та фінансових інструментів, які про-громадської вважає надійною та зручною можливістю збуту для своїх заощаджень, при якій хоч би частина цих заощаджень є високоліквідної і може використовуватися для платежів, які здійснюються швидко і надійно. Ринкова економіка просто не може функціонувати, якщо покупці і продавці товарів і послуг не впевнені в тому, що використовувані ними при розрахунках інструменти не будуть забезпечені і прийняті всіма сто-Сторонами по будь-якій угоді і всім наступних угод протягом тривалого часу. Будь-який інститут, що надає суспільству можливість - 4 - користуватися інструментами, що володіють такими властивостями, повинен бути інститутом, який інвестує заощадження гро-ва не тільки обережно, але і таким чином, який сприяє економічній ефективності та зростання. Один основний вид інститутів, які виникли для того, щоб иг-рать цю вирішальну роль - це комерційні банки, які діють практично в усіх країнах як сховище великої частки ліквідних заощаджень суспільства і структура, через яку здійснюються платежі. 2. Цілі державної політики щодо дер-жавної системи * Формування віри суспільства в чесність фінансових інститутів Бажання населення довірити свої заощадження - особливо високоліквідні - будь-якому інституту передбачає, що ці суб'єкти вірять в порядність даного інституту. Якщо ця віра невелика, то буде піддана ризику здатність суспільства мо-білізовать свої заощадження, а також буде підірвана його здатність пожинати плоди економічної спеціалізації в про-виробництві й розподілі товарів і послуг. Аналогічно, якщо це довіра втрачено, то населення ри-нется перерозміщують свої заощадження, виникне витік коштів у готівку та товари тривалого користування, при чому всі ви що протікають з цього наслідки (інфляція і дестабілізація) від-разятся на банках. Таким чином, втрата довіри до окремих інститутів може поширитися на всю систему в цілому, ство-даючи так званий "феномен системного ризику", який може нанести - як вже бувало - величезної шкоди економіці. * Створення органу, що здійснює ефективне регулювання-вання та нагляд з метою забезпечення безпеки, надійності і довіри Хоча функції, що їх банківськими та фінансовими інститутами необхідні для досягнення економічного успіху, ці ж функції за самою своєю природою несуть в собі потенційну-ні ризики, які можуть звести нанівець можливість успіху в майбутньому. Саме на це вказував ще два століття тому Адам Сміт у своїй роботі "Багатство нації". Ця реальність змусила уряди зрештою визнати, що банківські та фiнансового-ші інститути повинні підлягати принаймні якогось регу-лювання або державному нагляду. Відповідальність за нагляд у багатьох країнах була покладена-ну на центральні банки, велика частина яких була створена для запобігання або хоча б стримування економічних шоків і спадів. Таким чином, у більшості ринкових економік се-придатні явно чи неявно визнано, що однією з найважливіших функцій центрального банку є збереження і збільшення стабіль-ності банківської і фінансової системи. * Створення "мережі безпеки" щодо системного ризику З метою підвищення довіри громадськості до банківської і - 5 - фінансовій системі за допомогою нагляду та регулювання створили свого роду "мережу безпеки". На практиці конкретні форми цієї мережі в різних країнах можуть мати суттєві відмінності (як у термінах де-юре так і де-факто). У загальних рисах, одна-ко, мережа безпеки зазвичай розробляється для того, щоб забезпечити здійснення наступних функцій: по-перше, регулюються-вання діяльності банківських інститутів, включаючи їх інспектору-цію та перевірку, по-друге, деякі форми запобігання по-терь хоча б для невеликої частини вкладників та інвесторів; по-третє, деякі форми забезпечення ліквідності в надзви-чайних обставин, і, нарешті, деякі форми дер-жавного регулювання або участі в діяльності системи здійснення платежів. * Забезпечення безпеки, чесності та надійності систем платежів, клірингу та розрахунків Розробка і функціонування великої інфраструктури інструментів, використовуваних для розрахунків і заощаджень у бан-ковской і фінансовій системі, не менш важлива, ніж створення са-мих цих інструментів. При створенні і підтримці довіри не-обхідних ефективні, надійні та оперативні системи накопи-ня і платежів для обслуговування рахунків, що відображають опреації по операціях, і особливо для переміщення капіталів між бан-ками. Сьогодні важливість довіри механізму платежів обумовлюючи-ється взаємозв'язком інститутів та інструментів у всьому ринковому господарстві. Масштаби і комплексність цих зв'язків включає як договірні зобов'язання, так і кредит, ліквідність і ризики розрахунків між різними сторонами різних угод. У ре-док цих зв'язків локальні проблеми фінансової системи мо-жуть поширитися на всю систему платежів, клірингу та розрахунків. Так як система платежів дуже важлива для стабільності і інтеграції фінансової та економічної системи, більшість центральних банків безпосередньо бере участь у вдосконалення-шении цих операцій і контролі над ними. 3. Пріоритети політики * Розвиток надійної системи обліку Важливою основою створення умов об'єктивного і неупереджений-того розміщення кредитів є розвиток надійної системи обліку, прийнятною у всіх країнах. Система обліку служить цілому ряду цілей, але жодна з них не важлива так, як роль цієї системи в допомозі кредиторам приймати точні рішення в ставлення-ванні того, яке підприємство може задовольняти тим ринковими критеріями ефективності, конкурентоспроможності та прибутковості, які необхідні для того, щоб підприємство виконало свої зобов'язання. Надійна система обліку також дозволяє інвест-рам визначати ціну підприємств і таким чином допомагає прив-лягти як іноземні, так і внутрішні інвестиції. * Виявлення проблем банківської і фінансової системи, йду-щих з минулого, і їх рішення - 6 - Баланси багатьох банків у країнах, що переходять від централі-зовано планованої економіці до ринкової, обтяжені важким становищем з кредитами, що належать слабким або неплате-жеспособним підприємствам приватної або державної форм власності. Так як у багатьох з цих банків немає відповід-відних резервів під ці кредити, вони не можуть відобразити в своєму балансі пов'язані з цим збитки, не знищивши велику частину або всі власні кошти. Урядові і центральні банки в країнах, проводячи-щих реформи, будуть повинні вирішувати цю проблему в рамках рефор-ми. Вирішення цієї проблеми зіграє ключову роль у наданий-ванні банківської і фінансової системи можливості успішно прив-лекала заощадження суспільства і розміщувати їх найбільш ефективним чином. * Прискорення створення надійних ринків капіталу У міру просування централізовано планованої економіки до ринкової системи і встановлення основних елементів надійної банківської системи ринки капіталів буде необхідно розвивати ринок капіталів, в першу чергу - ефективний первинний і вторинний ринок державних цінних паперів. Хоча межбан-ський ринок, ринок цінних паперів і валютний ринок є суттєвими рисами ринкової економіки, розвиток ринку державних цінних паперів, включаючи стимулюючий вторинний ринок цих цінних паперів - це особливо важливе завдання. Нормаль-но функціонуючий ринок державних цінних паперів за край-ній мірі позбавить центральний банк від необхідності не-посередньо фінансувати дефіцит державного бюджету. Більш того, він створить основу, на якій зможуть розвиватися інші елементи ринку капіталів. ІНСТИТУЦІЙНІ СТРУКТУРИ І МЕХАНІЗМИ в переході до ринкової ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМІ З огляду на ці принципи, можна описати основні інституцій-нальні структури і механізми, які необхідні для успішно-го функціонування ринкової економіки. До цих структур від-носяться центральний банк, комерційні банки, система платежів і ринки капіталів, а також механізми, що дозволяють впоратися з успадкованим вантажем проблем у фінансових інститутах і їх ак-тівах. I. Троїстий РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКУ Незалежно від відмінностей законодавчих та інстітуціональ-них структур різних країн центральний банк можна розглядати як орган, який виконує три функції. У центрі цієї тріади стоїть монетарна політика, найпершим завданням якої є спів-дію стабільності цін і економічному зростанню. Але й дві інші функції центрального банку дуже тісно переплітаються з монетарною політикою. Таким чином вони утворюють єдине ціле. Ці дві функції такі: (1) всеосяжний нагляд за фінансовою системою, що включає контроль і регулювання банківської системи, (2) нагляд або безпосередня участь в окремих - 7 - сторони діяльності системи платежів. Ці функції незалежні один від одного, разом же вони служать гарантом монетарної стабільності. Будучи частиною цієї функціональної трилогії, центральний банк в більшості країн також відіграє пряму або непряму роль в управлінні окремими елементами мережі безпеки фі-сової системи. Наприклад, центральний банк практично всег-да служить гарантом ліквідності в непередбачених обстоятельст-вах. Хоча головною задачею більшості центральних банків вва-шається формування монетарної політики, багато центральних банків, включаючи Федеральний Резервний, були створені в основному з метою запобігання або принаймні стримування фі-нансових шоків і спадів. Як би не виглядав мандат центрального банку, безперечно центральний банк буде відігравати важливу роль у сприянні ство-ня та утвердження віри в основну стабільність бан-банківської системи. У свою чергу, це означає, що сам цент-ральний банк повинен користуватися максимальним довірою про-щетсва. Досягнення та підтримання цієї довіри суспільства не-посередньо пов'язане з успіхом центрального банку в виконан-ня своїх зобов'язань в галузі монетарної політики. Ось чому монетарна політика перебуває в центрі тріади функцій центрального банку. У цьому також полягає причина того, по-чому центральні банки повинні мати особливий статус у урядів, яким вони служать. І нарешті, особливий статус мається на мевает, що не слід очікувати прямого фінансування дефіциту державного бюджету центральними банками. Це також під-хто розумів би, що центральний банк не повинен відповідати за пряме фінансування інших видів підприємств. Здійснення такого фінансування призводить до того, що центральний банк ризикує перевантажити свій баланс низьколіквідними активами. У такій си-туації може постраждати довіру до фінансової репутації цент-рального банку. Організаційна структура Оскільки центральні банки повинні мати особливий статус у своїх урядів, ступінь незалежності центрального банку в різних країнах різна. Чим більше незалежність центрального банку, тим менше він схильний до щохвилинному політичному давши-ленію. Наприклад, центральні банки, безпосередньо контрольовані урядом, можуть бути примушені проводити політику доступних кредитів або, що ще гірше, безпосередньо фінансу-ровать дефіцит держ.бюджету. Хоча такі заходи можуть зняти визна-ділені поточні проблеми, такі як високий рівень безрабо-тіци або складності податковими надходженнями, врешті-решт вони призводять до високих темпів інфляції і жорсткому урізування кредитів у майбутньому. Незалежність від урядів також ба-тельна у сфері нагляду, з тим, щоб дозволити центральному банку протистояти тискові на центральний банк з метою осла-бити нормативи, які стосуються неплатоспроможності банків. При виборі структури центрального банку необхідно розглянути безліч варіантів. Схема 1 демонструє одну з можливих структур за типом Федеральної Резервної Системи. У цій структурі саме законодавчий орган уряду ви-- 8 - дає центральному банку документ на право ведення операцій (ліцензію, мандат). Законодавці встановлюють загальні цілі центральному банку, надають повноваження здійснювати ре-ційне і можуть зажадати від центрального банку періоди-но звітувати про діяльність і досягнення цих цілей. Глава уряду країни призначає членів правління цент-рального банку і його голови і тим самим робить впливав-ня на монетарну політику через призначуваних кандидатів. Члени правління призначаються на тривалий термін, і уряд не може їх змістити. Чим більше термін перебування на посаді чле-нів правління центрального банку, тим більше вони незалежні від коливань політичного барометра. Центральний банк потім виробляє таку політику, яка дозволяє досягти постав-лених перед ним цілей. В інших організаційних схемах центральні банки мо-жуть центральні банки можуть володіти більшою чи меншою неза-чись ​​залежнiстю від уряду. Наприклад, в деяких країнах контроль виконавчої влади здійснюється шляхом включення центрального банку до складу міністерства фінансів. Хоча конк-ретних організаційні структури можуть відрізнятися в різних країнах, досвід показав, що для ефективності центрального бан-ка необхідна велика ступінь незалежності від уряду, для того, щоб не відволікали від виконання його головної ролі стабілізатора цін і економічного росту. Проведення монетарної політики Здатність центрального банку виконувати свою роль у со-дії стабільності цін і економічному зростанню залежить від його балансу та доступності (наявності) відповідних (необхід-мих) конкретних способів впливу на пропозицію кредитних ресурсів в економіці (господарстві). Центральний банк запроваджує в життя свою монетарну політику, використовуючи ряд інструментів і способів, які можна розбити на три групи: (1) встановлен-ня вимог резервування до банків; (2) надання кредитів комерційним банкам; (3) купівля і продаж дер-жавних цінних паперів або інших інструментів фондового ринку. Як надання кредитів комерційним банкам, так і покупка / продаж державних цінних паперів впливають на обсяг балансів центрального банку і комерційних банків. БАЛАНС ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКУ. У центрі фінансової системи знаходиться хороший баланс центрального банку. Щоб підтримай-вать довіру громадськості до того, що центральний банк не відвернуть від його основних принципів сприяння економічної та фінансової стабільності, він повинен бути кредитоспроможний. Для кредитоспроможності необхідно, щоб активи центрального банку були якомога якісніше. Це суттєво, тому що в підсумку здатність центрального банку контролювати зростання кредитних ресурсів, забезпечувати належну ліквідність для відхилення системних проблем і гарантувати здійснення платіжних опера-цій залежить від безумовної довіри суспільства фінансової чес-тенсивністю балансу центрального банку. Що стосується Федеральної Резервної Системи, то її активи складаються з портфеля цінних бу-маг, що знаходяться у власності державних інвесторів і надійно забезпечених кредитів депозитних установ. У активи центрального банку також входять конвертовані іноземні ва-- 9 - люті й золотий запас. Пасивна частина балансу центрального банку є осно-вою пропозиції грошей. Ця монетарна база складається з депози-тів (які також називають резервами) комерційних банків та інших депозитних установ, що знаходяться в центральному банку, плюс грошові кошти, випущені в обіг. Зміни в цій монетарній базі, вироблені за допомогою одного з інструментів, що знаходяться у розпорядженні центрального банку, позначаються на балансах комерційних банківських систем і пропозиції грошей в результаті процесу відомого під назвою "грошового мультиплікатора", які описано нижче. Вони тажке впливають на процентну ставку та пропозиція кредитних ресурсів. Таким чином, зміни в балансі центрального банку зрештою поширюються на всю економіку. Зв'язки між балансом центрального банку та балансами комерційних банків показана на Схемі 2. ------------------- СХЕМА 2 Баланси центрального і комерційного банків Баланс центрального банку є ключовим у фінансовій системі. Позики депозитних установ та власникам дер-жавних цінних паперів - це два найважливіших активу в ба-лансу центрального банку. До того ж в активи центрального бан-ка можуть включатися іноземна валюта і золотий запас. Денеж-ні знаки, випущені в обіг, а також депозити, які знахо-дяться в депозитних учержденіях, відображаються на рахунках центрально-го банку як основні пасиви. Рахунки резервів комерційних банків у центральному банку є пасивами для центрального банку та активами для комерційних банків. Зміни в балансі центрального банку безпосередньо впливають на монетарну базу, яка визначається як резерви, що знаходяться в центральному банку, плюс грошові кошти в хра-ховищ банку і в зверненні. Зміни монетарної бази віз-діють на різні показники пропозиції грошей, як, нап-риклад, сум готівкових грошей плюс депозити до запитання. Через меніене цих монетарних показників в свою чергу впливає на ставки відсотка, доступність кредиту та ділову активність. Наведені нижче баланси являють собою спрощені звіти про активи та пасиви центрального банку, комерційного банку та консолідований баланс комерційної банківської системи. . - 10 - БАЛАНС ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКУ В цьому прикладі центральний банк не має виданих за обліковою ставкою кредитів. Активи | Пасиви ---------------------------+------------------- -------- Кредити за обліковою | Резерви комерційних ставкою 0 | банків 100 | Державні ЦБ 900 | Грошові кошти | у зверненні 850 Золотий запас і | валюти іноземних | держав 100 | Власний капітал 50 | Усього активи 1000 | Усього пасиви 1000 | | БАЛАНС КОМЕРЦІЙНОГО БАНКУ $ 10 в графі "Резерви" - це резерви комерційного банку в центральному банку. Активи | Пасиви ---------------------------+------------------- -------- | Резерви 10 | Депозити 100 | Цінні папери 10 | | Власний капітал 10 Кредити видані 90 | | Всього активи 110 | | БАЛАНС БАНКІВСЬКОЇ СИСТЕМИ Консолідований баланс банківської системи отримують сум-мування показників окремих комерційних банків за вiдповiдними - ветствующим статтями. У даному прикладі банківська система складається з десяти однакових банків, чиї баланси ідентичні наведеним вище. Активи | Пасиви ---------------------------+------------------- -------- | Резерви 100 | Депозити 1000 | Цінні папери 100 | | Власний капітал 100 Кредити видані 900 | | Всього активи 1100 | | ----------------- ---- - 11 - ВИМОГИ РЕЗЕРВУ. Потужним знаряддям проведення монетарної політики, яке знаходиться в розпорядженні центрального банку, служить можливість вимагати від комерційних банків та інших інститутів, що приймають вклади, резервувати деяку частину своїх активів або у вигляді резервів у центральному банку, або у вигляді готівки в сховищах. Ці вимоги резерву зазвичай встановлюються як частка депозитів банку, причому вони можуть бути різними для різних видів рахунків. Можливість центрального банку змінювати вимоги резер-ва є особливо дієвим знаряддям, тому що ці тре-ги визначають ступінь ("мультиплікатор"), в якій вимірюв-гання монетарної бази призводять до змін пропозиції грошей, так як комерційні банки або виявляються вимушені замору-зить кредитування, або можуть вільно розширювати його. Схема 3 окреслює вплив зниження вимог резервів, що висуваються центральним банком, на баланс комерційного банку та випливає з цього розширення доступу банків до ресурсів (засобів) для нового кредитування. Вона також демонструє взаємодію банківських кредитів, депозитів та резервів, ефект якого, помножений на цей коефіцієнт ("мультиплікатор"), позначається на пропозиції грошей. ------------------ СХЕМА 3 Вплив змін вимог резерву на грошовий обіг ("ефект мультиплікатора") Вимоги до комерційних банків тримати в цент-рального банку резерви, рівні принаймні частини їх депози-тів до запитання та інших зобов'язань за вкладами, є-ється потужним важелем монетарної політики. "Норма резервного покриття" визначає максимальну суму, яку банк може залучити на депозит, маючи певний резерв. Наприклад, якщо банк має резерв $ 10, а норма резервного покриття становить 10%, то банк може залучити на депозит максимум $ 100. Активи | Пасиви ---------------------------+------------------- -------- Резерви у | центральному банку 10 | Депозити 100 | Цінні папери 10 | | Власний капітал 10 Кредити видані 90 | | Всього активи 110 | | Це баланс комерційного банку, у якого немає перевищення норми резервного покриття, якщо норма становить 10%. Грошовий мультиплікатор. Зміни вимог резерву в ступені, яка визначається грошовим мультиплікатором, впливають на обсяги депозитів і кредитів, а також на пропозицію грошей у фінансовій системі. Це можна проілюструвати наступним при-- 12 - мером. Припустимо, що банківська система складається з 10 однаковий-вих банків, що мають баланс, наведений вище. Припустимо, цент-ральний банк скорочує норму резервного покриття з 10 до 5%. У кожного комерційного банку, спочатку мав у резер-ве 10 $, виявиться $ 5 "надлишкового" резерву. Очевидно, сокраще-ня вимоги резерву призводить до значного збільшення обсягу залучених депозитів. Негайно після скорочення вимоги резервів баланс аналізованого комерційного бан-ка буде виглядати наступним чином: Активи | Пасиви ---------------------------+--- ------------------------ Необхідні | резерви 5 | Депозити 100 | Надлишкові | резерви 5 | | Цінні папери 10 | | Власний капітал 10 Кредити видані 90 | | Усього активи 110 | | згадана нами банківська система з 10 однакових в сукупності отримує надлишок резервів у центральному банку в розмірі $ 50. Банки відразу ж використовують ці надлишкові кошти для видачі кредитів, якщо, звичайно, у них є кредитоспроможний-ні потенційні позичальники. Ефект грошового мультиплікатора починає позначатися, коли одержувачі цих кредитів використовують отримані кошти для здійснення розрахунків з іншими фірмами або особами, кото-які в свою чергу поміщають ці кошти назад у банки на депозит. Отже, незабаром майже всі $ 50, видані в кре-дит, виявляються знову депонованими в банках. У середньому на кожен банк доведеться по 5 додаткових доларів, залу-чинних на депозит, що збільшить розміри кредитів у всій еко-номіки. Відзначимо, що необхідні резерви збільшуються на 5% від суми додатково залучених на депозит коштів, тобто на $ 0,25 для кожного банку. Після того, як банк видав у кредит надлишкові $ 5 і напів-чіл додаткові $ 5 на депозит, його баланс прийме наступний вигляд:. - 13 - Активи | Пасиви ---------------------------+---------------- ----------- Необхідні | резерви 5,25 | Депозити 105 | Надлишкові | резерви 4,75 | | Цінні папери 10 | | Власний капітал 10 Кредити видані 95 | | Всього активи 115 | | Однак процес дії грошового мультиплікатора продовжується. Відповідно до вимоги резерву з додатково залучених $ 5 на покриття необхідного резерву піде $ 0,25, а що залишилися $ 4,75 складуть надлишкові резерви, які будуть видані у вигляді кредитів. Ці додатково видані кредити знову повернуться на депозит, і знову 5% цієї суми будуть зарезервовані в центральному банку, а 95% знову Пополь-Нят кредитні ресурси комерційного банку. Це цикл буде пов-торуючи багато разів, і щоразу банки будуть резервувати 5% від суми нових депозитів у центральному банку, а інші 95% будуть передавати в кредит. Очевидно, що всього з'явиться $ 1000 нових депозитів. Після того банківська система повністю реалізує можли-ності, надані в результаті скорочення вимоги ре-резерву, консолідований баланс банківської системи буде виг-лядеть так: Активи | Пасиви ------------------ ---------+--------------------------- | Резерви 100 | Депозити 2000 | Цінні папери 100 | | Власний капітал 100 Кредити видані 1900 | | Усього активи 2100 | | У цьому прикладі скорочення вимоги резервного покриття-ку в підсумку призвело до подвоєння обсягу депозитів, який віз-рос з $ 1000 до $ 2000, і до збільшення на $ 1000 обсягу кредитів, який виріс з $ 900 до $ 1900. ------------------- Оскільки зміни вимог резерву можуть мати далекосяжні наслідки для пропозиції грошей в економіці, цент-- 14 - ральні банки схильні змінювати резервні вимоги нечасто, покладаючись натомість на інші способи повсякденного прове-дення монетарної політики. Більше того, тому що резерви, депо-ваних у центральному банку не можуть приносити комерційним банкам дохід у вигляді відсотків, і отже можуть вважатися непрямим податком на банки, слід звернутися до питань про розмір вимог резерву і про те, чи платити відсоток на ре- резерву. Дисконтований КРЕДИТУВАННЯ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ. Один з основних важелів комерційного банку - це надання прямих кредитів комерційним банкам. У США це кредитування здійснюється через так зване "облікове вікно". Можли-ність напряму кредитувати інститути, що приймають вклади, (депозитні установи) дозволяє центральному банку запобігання утворення-звертати або зменшувати недолік ліквідності окремих інституцій. У більш загальному сенсі, можливість центрального банку нап-рямую надавати комерційним банкам кредити під надійне забезпечення є важливим способом формування довіри до фінансової системи щодо фінансових системних ризиків. При необхідності центральний банк може швидко припинити скорочення ліквідності окремих банів через "облікове вікно", поки недолік ліквідності не поширився на інші інститути, а, можливо, і на всю фінансову систему. Центральний банк може використовувати можливість не-посередньо кредитувати комерційні банки і як важіль монет-тарної політики. Схема 4 описує вплив збільшення кредито-вання через "облікове вікно" на баланси комерційних і централь-ного банку. ------------------ СХЕМА 4 Вплив кредитування за обліковою ставкою Баланс наочно демонструє наслідки надання центральним банком кредитів іншим банкам. Якщо центральний банк видає комерційному банку кредит за обліковою ставкою в розмірі $ 10, то активи центрального банку і пасиви комерційного банку зростають на цю суму. Кредит за обліковою ставці комерційному банку буде виданий у вигляді збільшення резервів цього комерційного банку в центральному банку на $ 10. У ре-док, резерви цього комерційного банку і, отже, всієї банківської системи збільшилися на $ 10. Цей надлишок ре-резервом може бути використаний для видачі кредитів, і таким об-разом, приведе в дію мультиплікатор, що збільшує кре-дітов і депозитів, як показано в Схемі 3. Спрощений баланс центрального банку після видачі кредиту за обліковою ставкою в розмірі $ 10 комерційному банку:. - 15 - Активи | Пасиви ---------------------------+---------------- ----------- Кредити за обліковою | Кошти, депоновані ставкою 10 | комерційними банками | (резерви необхідні і | надлишкові) 110 Державні ЦБ 900 | | Грошові кошти Золотий запас і | у зверненні 850 валюти іноземних | держав 100 | | Власний капітал 50 Усього активи 1010 | | Зауважимо, що активи центрального банку (а саме кредити за обліковою ставкою) і пасиви комерційних банків (кошти, депоновані в центральному банку) збільшилися на $ 10. Баланс розглянутого комерційного банку отримав додатковий кредит центрального банку за обліковою ставкою в розмірі $ 10: Активи | Пасиви ---------------------------+--- ------------------------ Необхідні | резерви 10 | Депозити 100 | Надлишкові | Кредит за обліковою резерви 10 | ставкою 10 | Цінні папери 10 | | Власний капітал 10 Кредити видані 90 | | Всього активи 110 | | Зауважимо, що активи комерційного банку (кошти в цент-рального банку), пасиви (кредит за обліковою ставкою) і надмірна і-ні резерви збільшилися на $ 10. Наявність надлишкових резервів означає появу нових кредитів і депозитів в результаті дії грошового мультиплікатора. ------------------ У деяких країнах "облікове вікно" служить важливим джерелом-ком постійної ліквідності банківської системи. Для збільшення кредитування через "облікове вікно" центральний банк або ослаб-ляет обмеження на позики, або знижує ставку відсотка, ко-торий він стягує за своїми кредитами (так звану "облікову ставку"). Деякі країни встановлюють квоти на кредитування через "облікове вікно", що дозволяє зробити отримання кредитів більш передбачуваним і обмеженим. Інші країни визначають облікову ставку на рівні ринкової або вище, щоб не заохочувати часте отримання таких позичок. "Облікова вікно" зазвичай вико-- 16 - ється як безпосередній спосіб контролювати монетарну ба-зу практично у всіх країнах, які не мають добре розвиненого ринку державних цінних паперів. У США "облікове вікно" в основному використовується для забезпе-чення ліквідності, а не як головне джерело поточних бан-ківських резервів. Хоча в США кредити, надані через "облікове вікно", абсолютно безпечні і не накликають на цент-ральний банк кредитних ризиків, доступ до "обліковому вікна" і використання цього джерела вважається привілеєм. Отримання комерційними банками кредитів через "облікове вікно" для усунення випадково виник-дової нестачі ліквідності заохочується в тому випадку, коли альтернативні джерела коштів вичерпані. Кредити через "облікове вікно" також можуть надаватися на більш тривалі строки для задоволення сезонного попиту на кредити або для забезпечення розширеного кредитування інститутам, зіштовхують-щимся з тривалими труднощами з ліквідністю в процесі ко-ції, яка перебудови. КУПІВЛЯ І ПРОДАЖ ДЕРЖАВНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Головний інструмент, яким користується Федеральна Резервна Система для впливу на зміни монетарної бази і таким чином пропозиції грошей і умов кредитування - це купівля і про-дажа державних цінних паперів. Ці покупки та продажу називаються вають операціями на відкритому ринку. При покупці на відкритому ринку центральний банк купує державні цінні папери у уповноважених установ. Центральний банк платить за цінні папери, кредитуючи резервний рахунок комерційного банку, збільшується-вая таким чином резерв цього банку і монетарну базу (якщо установа не є комерційним банком, центральний банк розплачується кредитуванням резервного рахунку банку, в якому знаходяться депозити до запитання цього закладу). При продажу на відкритому ринку центральний банк продає дер-дарчі цінні папери з метою зменшення монетарної бази та зв'язування кредитів таким же установам, вилучаючи резерви з банківської системи. У деяких країнах центральний банк конт-ролірует банківські резерви, діючи безпосередньо на між-банківському ринку засобів, в той час як інші центральні банки діють на валютних ринках. У США операції на відкритому ринку вважаються найбільш еф-лективним важелем монетарної політики, оскільки дія цих операцій на монетарну базу найбільш передбачувано і конт-роліруемо, ніж кредитування за обліковою ставкою або зміна вимог резерву. Наприклад, можливість впливати на банківські резерви і монетарну базу через кредитування за обліковою ставкою залежить від бажання комерційних банків брати такі кредити. Створення цієї готовності може зажадати зан-чанням значних змін процента, за яким надаються ці кредити, і може призвести до великих або менших змін ре-резервом, ніж передбачалося. Схема 5 демонструє вплив купівлі центральним банком на відкритому ринку на пропозицію грошей. . - 17 - ------------------- СХЕМА 5 Вплив купівлі центральним банком державних цінних паперів Центральний банк може змінювати ресурси банків за допомогою покупки або продажу державних цінних паперів. У результаті цих операцій слідують розрахунки між центральним банком і дилерами державних цінних паперів. Дилери здійсню-ють платежі, знімаючи кошти з депозитів або з рахунків у комерційних банках. Таким чином, збільшуються вільні банківські резерви, і в результаті дії грошового мультіп-лікатора змінюються розміри кредитів і депозитів, як це по-казано в Схемі 2. Припустимо, що центральний банк купує у дилерів цінних паперів на $ 10. Дилер поставляє цінні папери центральному бан-ку і вимагає оплати на свій рахунок у комерційному банку. Цент-ральний банк здійснює платіж шляхом кредитування резервного рахунку відповідного комерційного банку. Таким чином, ре-резерву комерційного банку в центральному банку збільшується, і утворюється надлишковий резерв, що запускає в дію механізм грошового мультиплікатора по Схемі 3. Наведені нижче рахунки, на яких відображаються операції по даній угоді, показують зміну в балансах центрального банку, дилера та комерційно-го банку, в якому знаходиться рахунок дилера, викликані даної угодою. Центральний банк отримує цінних паперів на суму $ 10 і кредитує на цю ж суму резервний рахунок комерційного банку: Активи | Пасиви ---------------------------+ --------------------------- +10 | +10 Дилер цінних паперів продає цінні папери на суму $ 10 і отримує $ 10 на депозит у комерційному банку: Активи | Пасиви ---------------------------+------------------- -------- -10 | +10 | Комерційний банк отримує $ 10 на свій резервний рахунок у центральному банку і переводить на $ 10 на рахунок дилера. -------------------. - 18 - Країнам, перехідним до ринкової економіки, інструменти втілення в життя монетарної політики необхідні, навіть коли процес розвитку фінансових інститутів і ринків тільки починаючи-ється. Припущення, що по всій ймовірності значні мо-нетарние обмеження необхідні на початкових стадіях переходу до ринкової економіки, ускладнює завдання. Тим не менше, склад-рами монетарного контролю в основному однакові у всіх цент-ральних банків. Деякі специфічні проблеми, з якими стикаються центральні банки в перехідних економіках, описи-ни в Схемі 6. ------------------ СХЕМА 6 Монетарна політика при переході до ринкової економіки Обмежувальна монетарна політика, спрямована на приборкання інфляції і зниження дефіциту платіжного балансу при міжнародних розрахунках, поряд з податковою політикою, дол - довгострокового програмами структурних реформ і заходами, подзволяю-ські підвищити конкурентоспроможність на міжнародному ринку, є необхідною частиною практичних програм для країн, що переходять до ринкової економіки. Це завдання ускладнюється тим, що ці заходи повинні вживатися одночасно з перетворення-ристанням фінансових ринків. Хоча в розпорядженні центрального банку може не бути важелів здійснення цієї політики, необ-хідно слідувати деяким основним принципам. До них від-носяться: КРЕДИТИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКУ. Контроль за ростом внутрішніх кредитних ресурсів є головним елементом грошового регулювання. У зв'язку з цим величезну важливість набуває баланс центрального банку. Потрібно постійно стримувати зростання кредитів в економіці, і єдиним способом досягти цього є ог-ження потоку кредитних ресурсів з центрального банку в економіку. У даному випадку спосіб досягнення мети не менш ва-дружин, ніж сама мета. Обмеження зростання кредитування центральним банком уряду має здійснюватися шляхом скорочення прямого фінансування дефіциту державного бюджету, і це повинно мати пріоритетне значення. Чим більше контроль органів, що здійснюють монетарну політику, за зростанням кредитуванні центральним банком уряду і державних підприємств, тим більше кредитів буде надаватися приватно-му сектору. РЕАЛЬНА СТАВКА ВІДСОТКА. Для успішного проведення гро-ної політики в умовах високих темпів інфляції необхідно усвідомити, що позичена підтримання ставки відсотка по креди-там і депозитах центрального банку на реальному рівні (ставка відсотка повинна бути вище темпів інфляції) є частиною жорсткої кредитної політики. Висока ставка відсотка зменшує апетити позичальників і таким чином сприяє повільному поліпшення балансу центрального банку. Реальна ставка відсотка дозволяє не тільки збільшити приватні заощадження, а й відомі в НАТО тить частку нізкопрібільних інвестицій. Таким чином, реальна ставка відсотка допомагає більш раціонально розмістити інвести-ційних кошти, сприяючи тим самим економічної ефек-- 19 - тивності та зростання. СКОРОЧЕННЯ ДЕФІЦИТУ ПОДАТКОВИХ НАДХОДЖЕНЬ. У багатьох раз-розвиваючих країнах, в яких вторинні ринки не достатньо розвинуті для того, щоб задовольняти фінансові потреби уряду, тягар фінансування державного бюджету падає на центральний банк. Теоретично, збільшення фінансу-вання гос.бюджета центральним банком можна врівноважити сік-рощення кредитування комерційних банків. Однак такого роду кредитна політика може серйозно підірвати промисловий сек-тор, що веде до скорочення випуску продукції і збільшення безробіття. Тому на практиці монетарна політика залежить від подат-говой політики в країнах із слаборозвиненим вторинним ринком цінних паперів. Отже, розвиток життєздатного ринку, за допомогою якого державний борг може фінан-тися шляхом продажу державних боргових зобов'язань, є необхідною передумовою проведення монетарної полі-тики незалежно від податкової політики і звільняє централь-ний банк від прямого фінансування дефіциту державного бюджету. ------------------- Обов'язки центрального банку з нагляду Монетарна політика включає в себе обговорення стан фінансових ринків і інститутів, включаючи докладні практичні знання цих ринків і інститутів. Головна складова процесу прийняття рішень грунтується на інформації центрального бан-ка, отриманої безпосередньо з перших рук при взаємо-дії з підконтрольними установами. Певний нагляд за банківською системою, системою платежів і ринком дер-жавних цінних паперів також необхідний для того, щоб перед-бачити, запобігати і стримати фінансові спади. Ці зобов'язаний-ности складають другу частину тріади функцій центрального бан-ка. Оскільки комерційні банки є провідниками економі-чного зростання, оскільки вони направляють кошти позичальникам, їх здоров'я дуже важливо для центрального банку. Здатність цент-рального банку підтримувати ліквідність, покривати збитки і уникати ризики, які неминучі в процесі опосередкування кредитів, украй істотна для успішного функціонування економіки. Оскільки комерційні банки відіграють центральну роль у системі накопичення заощаджень і розподілу кредитів, між ними існують тісні зв'язки, а також тому, що біль-ШОЕ значення має довіру до банківських операцій, проблеми в будь-якій одній частині банківської системи можуть швидко поширеною-ниться, погрожуючи стабільності економіки. Нагляд за банківською системою дозволяє центральному банку володіти знаннями, а також реагувати на фінансові спади і усувати їх до того, як вони призвели до економічної кризи. Регулююча роль центрального банку посилює його здатність виступати в ка-честве останньої інстанції, забезпечує ліквідність фі-сової системи. - 20 - Крім того, бажано, щоб центральний банк виконував функцію нагляду за ринком державних цінних паперів. Веро-ятно, саме цей ринок буде служити основою всіх інших ринків у процесі переходу до ринкової економіки. Більше того, цілком ймовірно, цей ринок буде представляти найбільшу частину ліквідних активів системи комерційних банків і може відігравати ключову роль у монетарній політиці завдяки операцій центрального банку на відкритому ринку. Репутація ринку дер-жавних цінних паперів також тісно пов'язана з довірою про-вин до фінансової системи в цілому. Нагляд за ринком державних цінних паперів повинен будуватися таким чином, щоб гарантувати чесність на цьому ринку, не зачіпаючи ефективність цього ринку, його ліквід-ність і можливість задовольняти державне фінансуван-ня з мінімальними витратами. У більшості розвинених ринкових економік до конкретних функцій нагляду належить встановлення порядку первинного аукціонного ринку або синдикатів дер-жавних цінних паперів (консорціумів з розміщення дер-жавних цінних паперів). У цей порядок включаються кредитні й господарські нормативи для учасників ринку, вимоги до ведення обліку та звітності, а також використання цінних паперів і коштів клієнтів. Ймовірно, положення міністерства фінансів, як емітента боргових зобов'язань, найкращим чином підходить для того, щоб встановлювати цей порядок, хоча тісний кон-такт центрального банку з цим ринком увазі, що йому належить важлива роль консультанта. Також тісний контракт, який центральний банк підтримай-ється з цим ринком і його учасниками також означає, що він може успішно здійснювати інспектування, що дозволяє регу-лірующім органам виявляти і безпосередньо виходити на умо-вія і операції, що суперечать порядку. Для успішного регулю-вання ринку державних цінних паперів дуже важлива своев-ремінна і точна інформація. Центральний банк може пре-доставляти органам, що здійснюють регулювання цього ринку зібрану ним інформацію про незаконні або неетичні дії на ньому (цьому ринку). Можливість центрального банку виявляти і впливати на суперечать встановленому порядку умо-нічні умови на ринку державних цінних паперів є невід'ємний-мій частиною його монетарної політики. Роль центрального банку в системі платежів Механізм здійснення платежів, який обумовлює існування ефективного клірингу та розрахунків за межбан-ківських операцій і залежить від них, дуже важливий для успішного функціонування фінансової системи. Комерційні банки не-посередньо беруть участь у системі розрахунків і розширюють крат-косрочное кредитування, виконуючи свою роль фінансових посеред-ників при здійсненні платежів, передачі та розрахунків з оперативних питань раціях з фінансовими інструментами, включаючи міжбанківські де-позитив і державні цінні папери. Центральний банк також безпосередньо бере участь у системі розрахунків, почасти через те, що численні види платежів, включаючи великі між-банківські перерахування і платежі по взаємозаліку чеків, ско-реї всього проходять через його бухгалтерію. Ці питання більш повно розкриті в Розділі III, присвяченій системі платежів. - 21 - Участь центрального банку в системі платежів і, таким чи-тельно, виконання функцій нагляду за цією системою розширює його здатність передбачати і запобігати або послаблювати фі-нансових спади. Система платежів є джерелом основних кредитних ризиків, які виникають через розрив у часі на період здійснення операції. У цей період одна сторона пре-доставляє кредит інший, відкладаючи отримання коштів. Ці тимчасові лаги між здійснення платежу між двома сторонами фінансових зобов'язань, тривалість якого може варіюватися від декількох годин до днів, призводить до значно-тельному розширенню взаимопересекающихся кредитів між фі-фінансовими інститутами. Таким чином, існує безліч причин, у результаті яких можуть відбуватися затримка платежів та інші фінан-ші зриви, включаючи несподіване банкрутство більшості учас-ників, кредитні проблеми деяких учасників, з-за яких вони будуть неохоче здійснювати платежі, і різні техніч-етичні зриви . Затримка платежів може швидко поширюватися по всій фінансовій системі, що можливо призведе до ланцюга банк-ротств. Центральний банк вкрай зацікавлений в уникненні сри-вів системи платежів і надання гарантій того, що учасники системи належним чином керують своїми кредитними ризиками. Тому на інститути, які мають доступ до системи платі-лень, повинен поширюватися контроль, який гарантує належні-ний управління ними і забезпеченість власним капіталом. Інші функції центрального банку Центральний банк також може приймати на себе виконання інших функцій, сумісних з розглянутим тріадою. Він може виступати податковим агентом для уряду, керуючи дер-дарчим боргом. Він може також разом з урядом брати участь у формуванні валютної політики, якщо між ва-лютні і монетарною політикою існує тісний зв'язок, він зазвичай відповідає за втілення в життя валютної політики. Здатність банку успішно виконувати ці функції і при цьому залишатися об'єктивним по відношенню до уряду буде способстовать подальшого зростання довіри суспільства до нього. Більш того, ці додаткові функції можуть розширити можливості центрального банку у виконанні ролей, що відносяться до основної тріаді, надаючи йому докладну інформацію з перших рук про ринки валют і цінних паперів, де в першу чергу заментни симптоми зміни політики та шоків. II. КОМЕРЦІЙНИЙ БАНК як наріжний камінь ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ Добре продумана, надійна і монолітна банківська система - це наріжний камінь фінансової системи. Без ефективною функціонуючої банківської системи, яка Прерозумний-жает, акумулює і розподіляє заощадження суспільства навряд чи можна сподіватися на те, що економіка зможе мобілізувати достатньо ресурсів для економічного зростання і стабільності. Таким чином на ряду з усіма реформами, необхідними при пе-реходе централізованого планування до ринкової економіки, реформа банківської системи повинна мати пріоритетне значення. - 22 - Банківську систему можна порівняти з кровоносною системою еко-номіки, і вона є основоположною для підйому рівня життя. Для того, щоб суспільство могло примножувати своє багатство шляхом заощадження частини свого поточного доходу, необхідно, щоб існував цілий клас фінансових інститутів і інстру-ментів, які б суспільство вважало б надійним механізмом ак-кумулірованія заощаджень та перерозподілу коштів на при-бильние інвестиції. У той же час повинні існувати способи надійного і швидкого здійснення платежів по операціях. Майже у всіх країнах домінуючим класом інститутів, які справляються з цим завданням, є комерційні банки. Навіть в промислово розвинених країнах з добре розвиненим ринком капі-тала, таких як США, система комерційних банків до цих пір є найважливішим елементом. Першочергова роль банків у фінансовій системі ринкової економіки пояснюється їх унікальною функцією ведення поточних рахунків. Ці рахунки є високоліквідним і легкопреобразуе-мимі фінансовими активами, що заохочує власників заощаджень довіряти свої готівкові кошти банкам і спрощують цілий ряд операцій, що підтримують економічну активність. Будучи основними депозитними установами в економіці банки найкраще підходять для виконання ролі механізму акумулювання та розподілу заощаджень суспільства. Виступаючи в ролі власника депозитів і відстежуючи таких документів як звіти про прибутки та збитки, баланси, проекти потоків платежів, банки преобретено-ють важливу інформацію про кредитоспроможність позичальників. Ця ін-формація є невід'ємною частиною розподілу кредитів і дозволяє банкам визначити, хто може, а хто не може по-лучпть кредит. Крім функції опосередкування банки виполнняют ще цілий ряд в ринковій економіці. Будучи основними депозит-ними установами в економіці, банки виконують роль механізму через який здійснюються швидкі платежі. За відсутності ефективної системи платежів обмін товарів був би громіздким і обтяжливим, а економічні ресурси розміщувалися б неефектив-ної, знижуючи економічний розвиток. Більше того, саме банки забезпечують мобільність і мож-ливість маневру інших видів інститутів (як фінансових, так і нефінансових). Навіть у високорозвинених фінансових системах ринки капіталів використовують в основному банківську систему для задоволення щоденної потреби у швидких розрахунках та надання допоміжних фінансових послуг. І, нарешті, банку служать передавальним механізмом для здійснення політи-ки цент-рального банку щодо грошової-кредитної політики та еко-номічної активності. Схема 7 демонструє цю провідну роль банку в ринковій економіці. Баланс комерційного банку Особливий статус банків в ринковій економіці визначається унікальною природою активів і пасивів їхнього балансу. Хоча раз-особисті банки можуть мати особливості у складанні балансу, визначальною рисою є те, що їхні пасиви короткострокові й високоліквідними, а активи довгострокові та низьколіквідні. Т.ч. про-зорі основних складових банківського балансу допоможе зрозуміти - 23 - як те, чому банки можуть виконувати свої основні в ринковій економіці, так і природу ризиків і проблем, що виникають в бан-ковской діяльності. Це ілюструє консолідований Баланс всіх комерційних банків США за 1990 рік, наведений у Схемі 8. ------------------ СХЕМА 8 МЛРД. $% ПАСИВИ (залучені та власні кошти) Поточні рахунки 630 19 Строкові депозити 1720 1952 Міжбанківські кредити отримані 200 6 Інші залучені кошти 600 17 Власний капітал 180 6 Всього 3300 100 АКТИВИ Резерви та банкноти в сховищах 220 6 Казначейські зобов'язання 440 13 Інші цінні папери 170 5 Комерційні кредити 2110 1963 Міжбанківські кредити видані 200 6 Інші активи 250 сім Резерви на відшкодування втрат за позиками -60 - Всього 3300 100 - --------------------- Пасиви Для того, щоб переконати юридичні та фізичні особи до-вірити свої гроші банкам, останні повинні надати на надійної, переконливі і високоліквідні фінансові інструменти . Оскільки пріоритетом номер один на початковому етапі реформ ял-вяется мобілізація приватних заощаджень, важливим компонентом у розробці структури фінансової системи є розробка інструментів поточних і депозитних операцій банків. Не менш важливо, однак, створення інфраструктури для цих інструментів. Для поточних рахунків і особливо для розрахунків між банками важливі надійні та швидкі системи акумулювання коштів і здійснювала-тичних платежів. Інструменти ефективні тільки при наявності ін-фраструктури. До пасиву банківського балансу ставляться такі статті: 1. ПОТОЧНІ ДЕПОЗИТИ. Поточні депозити є пасивами банку, номінал яких виплачується негайно на вимогу і перераховується будь-якої третьої стороні. Так як вкладник може на вимогу перерахувати або перевести в готівку суму, лежачу на ті-- 24 - кущем рахунку, такі рахунки зазвичай називаються "депозитами до запитання". Власники поточних депозитів можуть вилучати де-затампонувати кошти, виписувати чеки на суму в межах суми рахунку або перерахувати всю цю суму або її частину третій стороні. Можливість вносити на ці рахунки і перераховувати з них кошти, а також ліквідність цих рахунків змушує володів-ців заощаджень довіряти їх банкам і дозволяти фінансовій системі функціонувати швидко і ефективно. Унікальна здатність залучати пасиви, які повинні бути повернуті на першу вимогу відрізняє банки від всіх інших інституцій. Банки також є єдиним видом інститутів, кото-рий може поповнювати свої поточні рахунки або депозити до вострое-ги, видаючи кредити і тим самим розширюючи пропозицію де-шей через дію грошового мультиплікатора (см.Схему 3). Гнучкість кредитування і ліквідність, яку можуть забезпечити банки, завдяки тому, що вони мають здатність формувати вать свої пасиви за рахунок поточних рахунків, життєво важлива для безперешкодного розвитку та зростання ринкової економіки. 2. ТЕРМІНОВІ ДЕПОЗИТИ. Крім депозитів до запитання банки також беруть строкові вклади, які служать як засобом більш надійного і стабільного формування пасивів банку, так і зручним механізмом заощадження коштів для внесок-чиков. Соковиті депозити - це рахунки, на вилучення коштів з кото-яких накладені певні обмеження. За розміщення коштів на цих менш ліквідних рахунках банки виплачують вкладникам відсотки. Оскільки відсоток за депозитами до запитання незначний або взагалі відсутній, структура пасивів банків може змінюватися в міру збільшення ставки відсотка, оскільки вкладники переміщують кошти з депозитів до запитання на строкові депозити, які приносять відсоток. Банки, як правило, пропонують різні види строкових де-позитив для залучення різних видів заощаджень. Депозити на відносно невеликий термін, наприклад, терхмесячние депози-ти, можуть залучити тимчасово вільні кошти фірм або Ощад-вання населення, що відкладаються на відпустку або на покупку мебе-ли. Більш довгострокові депозити можуть залучити заощадження населення, що відкладаються на пенсію або на викуп будинку. За більш довгострокових депозитах, як правило, виплачується понад висо-кий відсоток. 3. МІЖБАНКІВСЬКІ ДЕПОЗИТИ. Міжбанківські депозити позво-ляють банкам переміщати тимчасово вільні кошти в ті банки, які їх потребують в даний момент. Але при цьому банки залишають резерв коштів для удовлетвовлетворенія потреби своїх клієнтів у готівці, здійснення платежів дру-гим банкам та виконання вимог резерву. Банки в основному за краще підтримувати мінімальний розмір резервів для задоволення передбачуваної ліквідності і вимог резерву з тим, щоб мати більше коштів для видачі кредитів та інвестування в інші прибуткові активи. Часом, резерви банків виявляються більше чи менше, ніж необхідно. У цих випадках банк може закупити кошти у дру-- 25 - гого банку або продати їх. Ринок міжбанківських депозитів є способом, позволя-ючим банкам швидко отримати необхідні ресурси. Ці резерви в основному віддаються або беруться в кредит на одну добу ("overnight"). Ставка відсотка, по якій містяться ці кошти, служить важливим індикатором ставки відсотка по крат-косрочним кредитами і впливає на всю економіку. Міжбанківський ринок є ключовою частиною фінансової системи. Більш де-тально він описаний у Розділі V даної роботи. 4. Інших залучених коштів. Банки мають цілий ряд інших різноманітних зобов'язань за залученими коштами, включаючи позики через "облікове вікно" у ценрального банку і ак-цептовнние банком короткострокові векселі. Власний капітал Власний капітал представляє інтереси власників банку. Це величина чистої вартості банку або сума, на кото-рую активи банку перевищують його зобов'язання. Інакше кажучи, власний капітал є розрахунковою величиною в балансі. Власний капітал формується кількома джерелами: (1) оплачений акціонерний капітал; (2) нерозподілений прибуток, тобто дохід, який не був виплачений акціонерам у вигляді дивідендів доходів; (3) деякі види довгострокових позик. Важливою рисою власного капіталу є те, що в послідовності статей пасиву, на які можуть бути звернені вимоги, він посідає останнє місце. Отже, капітал поглинає втрати і гарантує на-надійності вкладів. Власний капітал також є постійні-ним джерелом фінансування внутрішніх потреб та розширення. Також, власний капітал грає ще одну менш помітну роль, а саме формує постійну групу юридичних або фі-зические осіб, які безпосередньо зацікавлені і розрахо-ють на прибуток банку. Той факт, що ці особи мають економі-чний інтерес у прибутковості банку, повинен значно збіль-чить об'єктивність процесу прийняття рішень при розміщенні кредтов, і тим самим сприяє надійної і стабільної діяль-ності банку. Активи Активи банку, в які входять готівку та інші знаходячи-щиеся в розпорядженні банку резерви, цінні папери, в які банк інвестує кошти, видані кредити, а також відшкодовує-щення втрат за кредитами, відображають рішення про крдітованіі, ко-торие визначають, як розподіляються кошти в суспільстві. Для того щоб уникнути ризиків неплатоспроможності та неліквід-ності, з активами потрібно поводитися обережно. Банк платі-жеспособен до тих пір, поки сума його активів принаймні більше суми зобов'язань. У той же час, банк повинен мати досить ліквідні активи для того, щоб бути в змозі на першу вимогу виконати свої зобов'язання за поточними депозитами, знижуючи тим самим відтоку вкладів. - 26 - Так як основними активами банку є кредити, кото-які безумовно менш ліквідні, ніж вклади до запитання і інші зобов'язання банку, кожен банк повинен мати також і високоліквідні активи, а також доступ до кредитів центрального банку для того, щоб виконати непередбачені вимоги . Понад цих вимог банк повинен підтримувати довіру внесок-чиков. Це означає, що надійність банку залежить від сили його активів. 1. РЕЗЕРВ ГОТІВКИ. Резерв готівки є найбільш ліквідною частиною активів банку і дає можливість обслуговувати поточні операції за вкладами і виконувати інші зобов'язання, а також є першою лінією захисту від раптового відтоку значних коштів з депозитів. Резерви готівки включають готівку в сховищах банку, резерви, депоновані в цент-рального банку, і депозити до запитання в інших банках. Найбільшу частину резерву готівки в банках США склад-ляють резерви в центральному банку і готівки в сховищах. Як показано в попередньому розділі, банки зобов'язані тримати визна-шеного частку депозитів або у вигляді банкнот, або на резервних рахунках у центральному банку. Банки тримають частину своїх резервів у вигляді банкнот для забезпечення щоденного списання вкладника-ми засобів з депозиту. Більш великі банки тримають велику частину необхідних резервів у вигляді депозитів у центральному банку. В інших країнах банки можуть мати резерви у вигляді високолік-видних цінних паперів. 2. ІНВЕСТИЦІЇ В ЦІННІ ПАПЕРИ Банки також поміщають кошти в цінні папери з метою по-жання прибутку. Більша частина цінних паперів, власниками кото-яких виступають банки, легко реалізувати на ринку, так що цін-ні папери також служать джерелом ліквідності. У США переважна частина банків володіє цінними паперами, випущеними федеральними або місцевими урядовими орга-нами. Американським банкам не дозволяється купувати цінні буму-ги, які вважаються ризиковими. 3. КРЕДИТИ Кредити становлять найбільшу і істотну частину ак-тивів комерційного банку. Переважна частина кредитів банку видається фірмам як для фінансування виробничих расхо-дів, таких як, наприклад, запаси, а також для фінансування довгострокових інвестицій. Також банки видають кредити населенню для різних цілей, наприклад - для фінансування покупки нерухомості. Однією з найважливіших функцій комерційного банку є-ється його здатність видавати кредити. Оскільки в кожний мо-мент тільки невелика частка короткострокових зобов'язань банку буде затребувана, банк має можливість направити велику частину накопичених коштів на довгострокові малоліквідні висо-копрібильние активи. Банки займають унікальне місце у фі-сової системі, що дозволяє їм збирати інформацію і прово-дить ретельний аналіз, необхідний для видачі кредиту біль-- 27 - шінство фірм. Завдяки тому, що банк підтримує постійний зв'язок з позичальниками (ведення депозитних рахунків, здійснення платежів та надання інших фінансових послуг), вони без праці можуть визначити потреби і ризик фірм. Тим не менш, кредитним портфелем потрібно управляти дуже обережно, для того, щоб знизити ризик для банків. Враховуючи те, що в країнах, що переходять до ринкової економіки, контроль за ризиками ускладнений, а також те, що банки є важливим джерелом фінансування росту і розвитку, надійність і ста-нестабільність банків є предметом пильної уваги по-літики. Для обережного управління кредитним портфелем банку необ-хідно звернути увагу на наступні чинники. По-перше, необхідно ретельно аналізувати кожного клієнта і область його діяльності. До того ж банки повинні диверсифікувати свої кредити за різними типами позичальників, щоб уникнути кон-центрації кредитів в руках одного позичальника або галузі. Більш того, банки повинні постійно оцінювати загальну ліквідність своїх активів і структуру зобов'язань і завжди мати план дій на випадок непередбаченого падіння ліквідності. Ці проблеми описані в наступних розділах. Крім безпосередніх кредитів банки надають зобов'язаннях видати кредити на вимогу. Ці зобов'язання, які не відображаються в балансі до тих пір, поки вони не сх-ребовани, а також можливість самого банку видати кредит на вимогу формує кредитні кошти і ліквідність, необ-хідні для діяльності фінансових посередників та ринків капіта-ла. Ця специфічна особливість банків як основних джерел-ков ліквідності дуже важлива в період фінансової нестабіль-ності, дозволяючи банкам допомогти у вирішенні проблем і запобігання нии загрози розповсюдження локальних пошкоджень на всю еконо-мическую і фінансову систему. 4.РЕЗЕРВИ НА ВІДШКОДУВАННЯ ВТРАТ ПО ССУДАМ.Іногда непередбачені обставини можуть негативно вплинути на здатність позичальника повернути кредит вчасно і взагалі возм-брехати його. Поетом у банки повинні проявляти гнучкість, щоб вийти з цієї ситуації проблематичною і якщо необхідно пок-рити випадкові втрати, які являюся неминучим наслідком прийняття на себе ризиків. З цієї причини в добавок до вобствен-ному капіталу банки повинні створити резервний фонд або буфер, за рахунок якого можна було б покривати передбачувані і неп-редвіденние втрати. Цей резервний фонд і називають резервом на відшкодування втрат по позиках. Резерви на відшкодування втрат за позиками називається негатив-в'язковим активом або контрактівом у банківському балансі. Повели-иеніе цих резервів скорочує загальні активи банку і, таким об-разом, пов'язане зі скороченням статті пасивної частини балансу, тобто до скорочення власного капіталу банку. . - 28 - Важливість ліквідності і високої якості активів У той час як кредити банку дуже важливі для економі-чного зростання, вони піддають кредитним банк ризику, тобто ризикам неповернення позичальникам отриманих позик. Більш того, при-членів Альянсу, виконуючи вклади і видаючи кредити на більш тривалий термін, ніж отримані депозити, банк піддається структурним ризиків невідповідності термінів активів і пасивів. Основні пасиви банку (його депозити) зазвичай виявляються короткостроковими і висо-коліквіднчмі, в той час як головні активи (видані кредити) зазвичай більш довгострокові та менш ліквідні. Активи більшості банків мають відносно невисоку ліквідність, яка може використовуватися для покриття великих і раптових відтоків коштів з депозитів. Невідповідність строків активів та пасивів банку є головною особливістю банку як посередника в процесі кредито-вання, дозволяючи банку отримати дохід від різниці ставок одержуваних і виплачуваних відсотків. У той же час будь-який сумнів в якості активів банку може призвести до несподіваного затре-женням вкладених коштів і відтоку депозитів. Більш того, дове-рії до всіх банку тісно взаємопов'язано. Якщо вкладники в одному банку не можуть отримати свої депозити, інші банки можуть так-же зіткнутися зі зростанням вимог повернення депозитів. Однак, структурна невідповідність балансу за термінами означає, що банки не можуть з легкістю виконати ці вимоги. Якщо банки змушені передчасно затребувати видані кредити або відкликати інші активи, вони понесуть не тільки збитки, перетворюючи тим самим криза ліквідності в неплате-жеспособность, але також і ризик, що створює загрозу краху кредит-ної системи у всій економіці. Ця особливість банківської системи спонукає банки видавати кредити розумно, розважливий-но і неупереджено. Також це є основною причиною осо-бенностей банків, що займають унікальне місце у фінансовій системі. Отже, тоді як здатність банки акумулюють-вать приватні заощадження залежить від їх здатності залучати депозити, їх здатність направляти дані заощадження в при-бильние інвестиції залежить від їх здатності утримувати депо-зити. Для того, щоб банк був у змозі утримувати депози-ти, необхідна висока ступінь довіри суспільства до стану банків у цілому, але особливо - до якості їх активів. Формую-вання структури активів банку є принципово важливим, так як помилкові рішення про кредитування і викликані ними вибуття-ки можуть загрожувати платоспроможності банку. Тому банки повинні здійснювати інвестиції таким обра-зом, щоб підтримувати довіру суспільства до здатності бака виконувати свої зобов'язання перед вкладниками. Таким чином, існує прямий зв'язок між якістю активів банку і його здатністю залучати і утримувати кошти. . - 29 - Об'єктивність розподілу кредитів Для того, щоб гарантувати найбільш ефективне використання фінансових ресурсів, кредити банків повинні роз-визначати згідно з об'єктивними економічними крите-риями, а саме з вірогідністю отримання доходів за кредитами. Коли банківська система працює злагоджено, одержувачами кре-дітов є найбільш ефективні, конкурентоспроможні і при-бильние організації. Вони, отже, будуть мати най-вищою здатністю не тільки повернути отримані кредити, але також і виробляти потоки товарів і послуг, який забез-чат зростання економіки і життєвого рівня. На Схемі 9 показані основні етапи кредитного аналізу, а в Схемі 10 наведено практичні приклади. ------------------- СХЕМА 9 Процес кредитного аналізу Банківський кредит повинен видаватися обережно і вимагає використання надійних принципів і проведення ретельних про-цедур. Пропонована схема описує основні етапи процесу кредитного аналізу. Перш ніж співробітник банку рекомендує затвердити заявку на отримання кредиту, він розглядає загальну економічну си-туацію, кредитні можливості банку, географічне і промисло-ленне стан та інші умови. Коли він приходить до висновку про можливість видачі кредиту, він передає в кредитний відділ заявку на отримання кредиту. Відділ кредитування визначає ступінь надійності цього кредиту як інвестиції з огляду на чотири класичним принципам кредитного аналізу: характер, платоспроможність, власний капітал та забезпечення. * ХАРАКТЕР визначається тим, як позичальник має намір виплачується кредит, і, можливо, є основним елементом у процесі кредитування. Оцінюючи якість позичальника, аналітик кредитного відділу досліджує його діяльність у минулому, репутацію і дру-гую інформацію, яка може стосуватися його готовності повер-тить кредит, включаючи інформацію про найбільш і найменш благопо-лучних періодах його діяльності. * Платоспроможність - це здатність позичальника повер-тить кредит. Ця здатність підлягає ретельній оцінці. При цьому позичальники повинні представити спеціальний фінансовий звіт і будь-яку іншу інформацію, що відноситься до минулого та поточного фінансового стану. Баланс, звіт про прибутки і збитки і звіт про рух платежів фірми дає аналітику цінне представ-ня про операції фірми та компетентності її керівництва. Також розглядаються сфера діяльності позичальника, його страте-гія і ймовірність успіху запропонованого інвестиційного проекту. * ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ відображає інтереси власників. Працюєте капіталу позичальника повинно бути достатньо для фі-- 30 - сування проекту. Аналітик повинен також розглянути загальний капітал фірми позичальника, його чисту вартість, тобто перевищення ня активів над зобов'язаннями. Власний капітал служить буфером, за рахунок якого погашаються збитки. Не слід розраховувати на власний капітал позичальника як на джерело погашення кредиту; це скоріше сума, яка потенційно міг-ла б бути використана для повернення боргу. * ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ (ЗАСТАВА) конкретні активи, передані позику-ком в заставу на випадок неповернення кредиту. Закладене иму-суспільством потрібно оцінити так, щоб визначити його вартість і ліквідність. Слід також взяти до уваги можливість сік-рощення вартість застави з-за зносу, зміни ринкової кон'юнктури або таких подій як пожежа або крадіжка. Застава слід розглядати скоріше як гарантію, тобто альтерна-тивний, а не основне джерело повернення кредиту. Контроль за кредитоспроможністю позичальника не закінчується після прийняття рішення про надання кредиту. Банк не може видати кредит і забути про нього. Справа про кредит, що містить всю інформацію про стан позичальника та кредиту, ведеться на протязі-ванні всього періоду взаємин з позичальником. Ця справа повинна включати опис ділової активності позичальника, цілі кредиту, фінансові документи, надані позичальником, кредитну угоду і копії всього листування між банком і позичальником. До того ж необхідно здійснювати періодичний огляд фінансово-го стану позичальника до тих пір, поки кредит не буде повер-щен. Своєчасне виявлення проблем дає банку можливість робити правильні заходи, що дозволяють запобігти серйозних-езние збитки як банку, так і позичальника. Рішення про видачу кредиту неодмінно має деяку сте-пень обумовленості. Тому функції кредитного аналізу та надання кредитів повинні бути розділені, для того, щоб уникнути зіткнення інтересів і гарантувати високу сте-пень об'єктивності в процесі розподілу кредитів. Кредит-ний відділ повинен надавати ретельний і повний аналіз усієї доступної інформації комісії за кредитами, яка в свою оче-редь розглядає рекомендації про видачу кредитів з урахуванням про-ного стану справ у банку. -------------------- СХЕМА 10 Приклад аналізу кредитоспроможності друкарні 50-річний досвідчений друкар Андрю Хант звернувся за креди-том у розмірі $ 42000 з погашенням виплатами протягом 60 міся-ців на покупку нового преса, оцінюваного в $ 54000. Початкова внесок складає $ 12000. В якості застави пропонуючи-ється новий прес. Г-н Хант відкрив свій сільський цех друкованої продукції 12 років тому, маючи $ 20000 особистих заощаджень і кредит від родичів у розмірі $ 10000. Велика частина його особистого статку вкладена в його друкарню. Її будівля підтримується у хорошому стані. Оренда нещодавно була відновлена ​​на 5 років з правом продовження ще на 5 років. На друкарні працюють в основ-- 31 - ном місцеві жителі, і плинність кадрів дуже низька. Цей цех був клієнтом нашого банку протягом 10 років. Його рахунком займається керуючий філією у цьому селі Вільям Хансен. Від повідомляє, що середньомісячний залишок на поточному де-позіте друкарні складає від $ 25000 до $ 30000, і що пан Хант зарекомендував себе як відмінний клієнт. У минулому пан Хант отримував кредити до $ 20000 на термін 48-60 місяців з першо-початковим внеском на такому низькому рівні як 10%. Платежі завжди надходили вчасно. Нещодавно пан Хант виплатив решту $ 15000 і зараз не має короткострокової Заборго-нення. Банк запропонував надати кредит на 36 місяців з первинним внеском 25%. Г-н Хант наполягає на отриманні кредиту на 60 місяців, вказуючи на те, що виплати за нині-діюче обладнання вже досить істотні. Він дав зрозуміти, що збирається звернутися в інші банки. Сільська друкарня купує папір, чорнило та інші товари у всіх основних постачальників району. При опитуванні цих постачальників кредитним відділом банку, вони повідомили, що пан Хант завжди був акуратний у платежах. Основне зростання сільської друкарні стався за останнім ня 5 років. 50% нинішнього обсягу продажів друкарні припадає на промисловий парк, що знаходиться в 5 милях від села. Г-н Хант очікує за введення в дію споруджуваного зараз комплексу магазинів неподалік від даного парку збільшить обсяг продукції друкарні ще на 40%. Г-н Хант хоче придбати більше ефек-тивний і високоякісний прес для того, щоб задовольняти-рить цей додатковий попит. Останній фінансовий звіт був отриманий з документації компанії. Податкова перевірка регулярно проводиться недіпломіро-ванним місцевим бухгалтером. При необхідності можуть бути напів-влено податкові декларації за попередні роки. Баланс на кінець 1990 року ($) АКТИВИ Грошові кошти 15 912 Дебіторська заборгованість 51 660 Запаси 32 422 ---------- Оборотний капітал 99 994 Основний капітал 127 630 Мінус: амортизація 45 554 ------- --- Чистий основний капітал 82 076 Інші активи 19 510 РАЗОМ 201 580. - 32 - ПАСИВИ Заборгованість банку 15 000 Кредиторська заборгованість 29 326 Накопичення до сплати 12 268 Заборгованість по обладнанню, що підлягає негайному погашенню 9632 -------- Короткострокові зобов'язання 66 226 Заборгованість по обладнанню, що не підлягає негайному погашенню 25 720 - ------ Усього зобов'язання 91 946 Власний капітал 133 634 Поточний рахунок власників 24 000 --------- Чистий власний капітал 109 634 РАЗОМ 201 580 Звіт про прибутки та збитки по основній діяльності Виручка від продажів 495 002 Мінус : Собівартість проданих товарів 321 752 --------- Валовий дохід 173 250 Мінус: Поточні ізжержкі 140 648 --------- Чистий прибуток 32 602 РІШЕННЯ ПРО КРЕДИТУВАННЯ Як і будь-яка інша, заявка р-ну Ханта про отримання кредиту повинна бути перевірена відповідно до четиремя класичними принципами кредитного аналізу. ХАРАКТЕР. Керуючий філії банку, клієнтом якого р-н Хант є впродовж 10 років повідомляє, що пан Хант завжди був точний у платежах за виданими кредитами, і його постачальники підтверджують, що він завжди акуратно сплачує рахунки. Більш того, той факт, що р-н Хант наполягає на пре-доставлених 60-місячного кредиту свідчить про те, що він консервативний за своєю природою і реалістично уявляє собі, як він розпорядиться отриманими коштами. Важливо відзначити і те, що майже всі особистий добробут залежить від успішного функ-ня друкарні. Платоспроможності. У пана Ханта немає іншої краткосроч-ної заборгованості. На даний момент друкарня прибуткова і розширення виробництва в результаті появи нового комп-- 33 - лекса магазинів збільшить здатність пана Ханта повернути кредит. ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ. Аналіз балансу друкарні показуючи-ет, що вона забезпечена достатнім капіталом. ЗАПОРУКА. Кредит буде забезпечений новим обладнанням, оціни-ваемие в 130% розміру кредиту. Грунтуючись на цій оцінці, кредитний відділ знаходить пана Ханта надійним позичальником і робить висновок, що кредит, який він просить, буде мудрою і обережною інвестицією. ------------------- Об'єктивне розподіл фінансових ресурсів потребує застосування надійних і бухгалтерських критеріїв. Методи бухгал-терського обліку, які застосовуються на всіх комерційних та інших підприємствах, дають можливість банкам оцінити, яке-яке підприємство задовольняє ринковим вимогам ефективності і при-бильності і, отже, здатна виконати свої зобо-в'язання і тим самим у свою чергу дозволити своїм кредиторам виконати їх зобов'язання. Така інформація принципово важлива для ефективного розподілу кредитних ресурсів. З цієї причини запровадження міжнародно визнаних методів бухгал-терського обліку має стати одним з перших кроків реформ, що проводяться в країнах, що переходять до ринкової економіки. Велика важливість об'єктивності розподілу кредитів має на увазі також ряд імперативів у політиці щодо форм власності в банківській системі. Об'єктивність розпо-ділення кредитів найкращим чином гарантована тоді, коли від рішення про кредитування залежить особистий добробут тих, хто видає кредити. Приватне володіння банками безпосередньо вирішує цю проблему. Тим не менше, державна власність на банки су-суспільством у всіх країнах, що розвиваються і в деяких провідних промислових державах. У той же самий час, спеціалізовані банківські установи, які перебувають у державній влас-ності, які отримують від держави гарантії і дотації, не явля-ются рідкістю практично у всіх країнах, включаючи США. Таким чином, ідея приватної власності в банківській системі - особливо в коротко-і середньостроковому аспекті - має бути рів-новешена реалістичними міркуваннями про те, які форми більш працездатні. Отже, спочатку деяка частка або весь капітал комерційних банків може бути дер-вим. Цей вихід прийнятним при виконанні трьох умов: 1). Управління банку незалежно від уряду таким чином, що уряд не вживає безпосередньо рішен-ня про видачу кредитів та розподіл капіталу. Іншими слова-ми, державна власність не повинна виключати конку-ренції. 2). Надавши початковий капітал, уряд не займається яким би то не було фінансуванням банку. 3). Інтереси державної власності сформовані - 34 - так, що з часом він може бути продана в приватну влас-ність. Подальша еволюція форм власності в банківській системі бажана для того, щоб гарантувати високу сте-пент об'єктивності в процесі розподілу кредитів. У част-ності, слід обмежити участь комерційних фірм в банках, для того щоб зберегти рівні конкурентні умови і пре-дотвратіть зловживання. У конкурентному ринковому середовищі контроль комерційних структур за фінансовими ресурсами може призвести до зіткнення інтересів, які можуть скомпрометі-ровать об'єктивність прийняття рішення про кредитування. Все це може призвести до непродуктивному і навіть марнотратне використання-зованию фінансових ресурсів. Більш того, дозвіл комерційних-ного структурам контролювати банки може призвести до кон-центрації фінансових ресурсів, яка задушить конкуренцію і викличе інші небажані соціальні та економічні наслідки. За деякими з цих причин, хоча форми відносин між банками і комерційними структурами різні в різних країнах, у всіх промислово розвинених країнах участь комерційних фірм в банках в основному було скорочено до мінімуму. У тій мірі, в якій банкам необхідно брати участь (мати частку) в комерційних-чеських структурах для того, щоб забезпечити стабільність протягом перехідного періоду в країнах, що створюють ринкову еко-номіки, можуть бути корисні деякі заходи обмежувального характеру, що забезпечують об'єктивність процесу розподілу кредитів і запобігають надмірну концентрацію економі-чеський мощі. Важливість довіри суспільства У кожному суспільстві необхідна висока ступінь довіри про-вин до фінансової надійності фінансової системи. Приватні власники заощаджень не захочуть довірити їх інституцій, в ко-торих вони хоча б трохи сумніваються. У свою чергу спосіб-ність банків направити ці ресурси у прибуткові інвестиції і служити основним джерелом ліквідності для всіх інших учасників економічних відносин залежить від їх здатності залучити вклади. Нарешті, банк в змозі служити механізмом, швидко, надійно і ефективно здійснює платежі за товари і послуги тільки тоді, коли продавці і покупці цих това-рів і послуг довіряють банку інструменти цих платежів, і ці інструменти визнаються і приймаються всіма сторонами даної та відповідних операцій . Коротше кажучи, здатність банку виконувати свої важливі функції залежить від довіри суспільства. Довіра суспільства об'єд-нує всі основні функції, які виконують банки в ринковій економіці. Без високого ступеня довіри суспільства банківська просто не функціонувала б, а здатність суспільства мобилиз-вати свої заощадження і пожинати плоди продуктивних інвести-цій була б підірвана. Роль контролю над банками Зважаючи ризику, притаманного банківської діяльності, і необ-хідності довіри суспільства до банківської системи остання біля-- 35 - жит у всіх країнах високого ступеня державного нагляду та регулювання, аналогічного регулювання приватних підприємств. У всьому світі визнана необхідність нагляду та регулювання процесу розподілу кредитів при мінімальному втручанні в процес прийняття рішень про кредитування. У США важливим компонентом системи нагляду є перев-ки банків на місці. Зазвичай раз на рік інспектори оцінюють як так загальні так і особливі аспекти банківських установ і виносять рішення про стан банку. Регулярні перевірки на місці стали звичайною справою, усунувши можливі підозри, що приїзд інспектора викликаний наявними у банку проблемами. Інспектори оцінюють весь ряд показників, що відносяться до надійності та міцності банку, починаючи від якості кредитного портфеля бан-ка до компетентності його керівництва. Основна аналітична структура, використовувана під час перевірки - так звана рейтін-говая система CAMEL - описана в Схемі 11. ------------------- СХЕМА 11 Рейтингова система CAMEL Зазвичай перевірка на місці банківського інституту є важливим компонентом системи нагляду за банками. У США важливим знаряддям банківської інспекції є рейтингова система CAMEL. Рейтинг грунтується на оцінці п'яти вимірювань бан-ківських операцій, які відображають фінансові умови закла-ня, відповідність банківського законодавства та загальним вимогам-ваниям надійності. Оцінюються такі показники: власний капітал банку, якість його активів, кваліфікація керівництва, обсяг і якість доходів і стан ліквідності. Кожен показник оцінюється за п'ятибальною шкалою, де 1 - найвища та найбiльш-леї сприятлива оцінка, а 5 - найгірша. За цими показниками складається загальний рейтинг. ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ. Функцією власного капіталу банку є підтримка діяльності банку та погашення збитків для того, щоб захистити вкладників банку і дати йому можли-ність продовжити задовольняти кредитні потреби суспільства. Основним знаряддям, використовуваним інспекторами для оцінки стану-ня власного капіталу, є коефіцієнтом ризику акти-вів (risk-asset ratio). Цей коефіцієнт визначається як від-носіння загального власного капіталу банку до потенційно ризикованих активів. Загальний власний капітал банку звичайно включає в себе акціонерний капітал і резерви на відшкодування втрат по позиках. Ризиковані активи визначаються як загальні активи плюс резерви на відшкодування втрат за позиками мінус банк-ноти й інші надійні і високоліквідні активи, такі як державні цінні папери США. Цей коефіцієнт не покази-кість ступінь ризику, пов'язану з різними активами, і тому не повинен використовуватися для визначення рейтингу якості ак-тивів з метою вивенія остаточного рейтингу капіталу банку. Також при оцінці капіталу банку враховуються такі показники як перспективи зростання банку, його здатність створювати капі-тал, доступ до ринків капіталу, а також структура депозитів і зобов'язань. - 36 - ЯКІСТЬ АКТИВІВ. При визначенні рейтингу якості акти-вів банку інспектори оцінюють ступінь ризику, пов'язаного з кредитним портфелем банку. Інспектори оцінюють ймовірність повернення кожного кредиту і групують ненадійні кредити за ступенем ризику зазнати збитків. Співвідношення суми цих кредитів, зважених за їх ризику до загального капіталу банку, до загального капі-талу банку показують рівень надійності активів. Це співвідно-шення є основним критерієм, що використовується при оцінці ка-пра активів банку. При оцінці якості активів інспектори також враховують будь-яку надмірну концентрацію кредитів або ін-вестицій, кредитну політику, а також процедуру видачі креди-тів. Належні резерви на відшкодування втрат за позиками і про-демонструвало здатність домагатися повернення сумнівних кредитів пом'якшують недоліки, виявлені рівнем перевірених активів. КЕРІВНИЦТВО. Оцінка керівництва банку вимагає визначення практично всіх показників, пов'язаних з надійністю операцій банку. На додаток до оцінки стану справ у термінах капіталу і ліквідності, якості активів та прибутковості, інспектори також розраховують рейтинг керівництва, враховуючи технічну компі-тентность, здатність до управлінської діяльності, відповідність вимогам банківського законодавства, здатність планувати і реагувати на зміну обставин, а також готовність служити задоволенню потреб суспільства в бан-ківських послуги. ДОХОДИ. Оцінюючи доходи банку, інспектора беруть до уваги тенденцію доходів, їх якість або структуру, а також те, чи достатньо доходів банку для того, щоб покрити вибуття-ки і забезпечити достатній власний капітал. Кількісних ва сторона оцінюється шляхом аналізу віддачі активів банку (відношення чистого доходу до всіх активів) за среднегрупповие показниками, тому що в залежності від розміру і характеру опе-рацій банку можуть значно відрізнятися дохід і витрати. Модифікація цієї оцінки відображає якість чи структуру дохо-дів банку. Загальний принцип полягає в тому, що чистий до-хід, який отримано за дуже ризикованим операціям, або су-громадської доходи з нетрадиційних статтями вважаються доходами більш низької якості, ніж доходи, витягнуті зі звичайних банківських операцій. ЛІКВІДНІСТЬ. Стан ліквідності банку оцінюється на основі здатності банку швидко виконати вимоги по платі-жам і зобов'язаннями. Не існує будь-якого коефіцієнта або формули, яка охоплювала б всі аспекти ліквідності по всіх параметрах і категоріях банку. Інспектори перевіряють течу-ний стан ліквідності банку в контексті умов, які можуть виникнути виходячи з особливостей операцій даного бан-ка, що обслуговується ним сфери і його діяльності в минулому. Вчи-бовуючи це, формується рейтинг ліквідності банку по коливаннях депозитів, значенням фінансування, яке перебуває в прямій за-лежно від ставки відсотка, можливості конвертації активів у банкноти, доступу до міжбанківського кредитного ринку, а також характеру, обсягами та передбачуваному використанню позикових коштів. - 37 - Зведений рейтинг Інспектори використовують всі ці окремі рейтинги для фор-мування зведеного рейтингу. Першим кроком є ​​суммірова-ня цих рейтингів і обчислення простої арифметичної середовищ-ній. Належна увага повинна приділятися взаємозв'язку між раз-особистими особливостями банківських операцій. Більш того, надалі на-ково інформація або незвичайні обставини можуть оправ-дати відхилення від запропонованої методики. Остаточна оцінка за цим рейтингом виноситься інспекторами. Банки, зведений рейтинг яких дорівнює 1, вважаються надійність-ними у всіх відносинах, а виявлені недоліки незнач-тельно і можуть бути усунені в робочому порядку. Рейтинг, рав-ний 2, показує, що банк в основному надійний і стабільний, але має деякі невеликі недоліки, які слід ІСПР-вити. Рейтинг 3 або 4 демонструє цілий комплекс недоліків, від помірно серйозних до неприпустимих, які, якщо їх не усунути, можуть підірвати життєздатність банку в буду-щем. Рейтинг 5 отримують ті банки, стан яких потребує негайного втручання органів нагляду. -------------------- Успішний нагляд за банками здійснюється за інспектує-вання таких аспектів як відповідний рівень і структура банківського капіталу, типи інвестицій та інших операцій, зроблених банками, моніторинг та аналіз звітів про стан-ванні банків. Визнаючи особливу роль банків у фінансовій системі, слід зазначити, що весь процес контролю за банками в ри-нічний економіці повинен балансувати між жорсткими вимогами-нями виконання банками норм обережної поведінки і пре-доставлянням банкам, їх керівництва та акціонерів виконувати свою роль у механізмі розподілу кредитів. Роль страхування депозитів За самою своєю природою банки схильні до ризику великих і раптових відтоків вкладів, які можуть загрожувати платі-жеспособності цілком благополучного при інших умовах банку і навіть призвести до його банкрутства. Вкладники будуть вилучати свої депозити, як тільки вони почнуть втрачати довіру до спосіб-ності банку виконати свої зобов'язання за вкладами. Більш то-го, втрата довіри вкладників до одного банку може змусити вкладників інших банків прийти до правильного або неправильно-му висновку про те, що їхній банк також неблагополучний. Таким обра-зом, локальна проблема може швидко перерости в кризу, угро-лишнього всій банківській системі. Взаємозв'язок між претензіями до банків і добробутом всієї економіки, обумовлена ​​системою банківських кредитів і платежів, підсилює системний ризик банкрутства. Якби банки намагалися вберегти себе від відтоку вкладів шляхом інвестування у високоліквідні крат-косрочне активи, то різко скоротилися би ресурси для прибуток-них інвестицій, а економічне зростання б задихнувся. Домагаючись довіри суспільства шляхом підвищення стабільності банківської системи та покращення загального стану всієї економі-ці, уряду в багатьох країнах з ринковою економікою, по-чуствовала необхідність встановити жорсткий контроль за банку-ми, а також впровадити деякі форми страхування депозитів. - 38 - Хоча схеми депозитного страхування різні в різних країнах, загальна їх мета полягає в скороченні ймовірності відтоку вкладів шляхом надання гарантій вкладникам в тому, що хоча б частина з заощаджень буде захищена незалежно від стану їхнього банку. Хоча деякі сторони депозитного страхування желатель-ни, особливо що стосується із здатності забезпечити деякий захист вкладникам і скоротити можливість відтоку вкладів, ре-шення про введення страхування депозитів пов'язане з великими проблемами у державній політиці. Ці проблеми, чи може депозитне страхування, зменшує схильність вкладників Ізи-мати свої капітали з ризикових банків, скоротити елемент ринковості, як поводитися з незастрахованимі вкладами і како-ва зручна структура страхових премій, яка стягується з банків. По-літики в країнах, що переживають перехідний період, будуть буде необхідно враховувати ці проблеми при розробці схем депозит-ного страхування. Крім цього, проте, ключовим моментом є-ється, що довіра до банківської системи більше спирається на всеосяжний банківський контроль та політику центрального бан-ка, ніж на існування депозитного страхування. III. СИСТЕМА ПЛАТЕЖІВ, скріплюється ФІНАНСОВУ СИСТЕМУ Ефективна та надійна система платежів забезпечує вза-імодействіе в ринковій економіці. Система платежів є провідником для реалізації економічного вибору. Рух де-шей через систему платежів є засобом виконання фі-нансових зобов'язань, що виникають у процесі комерційної де-ності. До того ж, добре організована система платежів дуже важлива у фінансовій системі, тому що вона допомагає ви-полнению зобов'язань при торгівлі фінансовими інструментами. Якщо різні мережі та технології, які становлять інфраст-руктуру системи платежів, не володіють великою потужністю, ско-кістю і надійністю, то виконання угод щодо товарів, послуг і фінансових інструментів могло б бути затримано або призупинення новлено. Розробка або перетворення системи платежів країни розширить вибір інструментів платежів, пропонованих суспільству, а також позначиться на структурі потоків платежів і загальної політи-ці, що створить каркас функціонування всієї системи. Платіжна середовище для угод невеликого обсягу, орієнтир-ванних на споживача Система платежів повинна надавати зручні і прийняті населенням і дрібним бізнесом способи оплати товарів і послуг. Ці потреби можуть бути задоволені при використанні банкнот, зобов'язань у паперовій формі або електронних засобів платежів. Вибір засобу платежу може відображати поряд з дру-шими чинниками обсяг здійснюваного платежу, ставлення клієн-та до різних способів платежів, доступність певних технологій та інфраструктури, що підтримує потоки платежів. Для того, щоб охарактеризувати методи платежів, необ-хідно обговорити конкретні приклади. Для простоти ми будемо використовувати в якості прикладу пана Ханта, власника дере-віденської друкарні, про який йшла мова в Схемі 10 розділу II. (У даному розділі допущення про тривалих відносинах пана Ханта - 39 - з банком іноді змінюється.) Припустимо, що р-н Хант платить своїм службовцям у кінці кожного тижня, а своїм постачальникам бу-маги, чорнила та інших матеріалів - раз на місяць. ГОТІВКУ. Г-н Хант міг би виплачувати своїм службовцям і постачальникам готівкою. Останнім могли б прийняти таку форму платежів, тому що готівкові надають їм кошти, кото-які можна отримати і використовувати негайно. До того ж, на-особисті анонімні, їх легко переміщувати в невеликих кількостях, і вони особливо зручні для недорогих покупок, коли є не-посередньо контакт з особою що отримує платіж. Правила, що стосуються системи платежів, повинні гарантувати достатній-ність готівкових грошей в обороті для того, задовольнити потреб-ності споживачів. Потреба споживачів у готівкових коштах залежатиме від рівня цін і обсягу покупок за на-особистий розрахунок. Для достатнього забезпечення господарства готівково-ми засобами центральний банк, комерційні банки і будь-які інші інститути, пов'язані із системою платежів, повинні ство-дати мережа розподілу так, щоб при необхідності поповнювати запаси готівки. Багато покупців будуть платити р-ну Ханту готівкою за його товари. Для того, щоб звільнитися від проблем зберігання і для отримання прибутку від зароблених в друкарні грошей, м-н Хант може помістити частину своїх грошей в місцевий банк. Однак, він повинен платити своїм службовцям тижні, а постачальникам щомісячно; до того ж, він буде змушений робити певні закупівлі для своєї сім'ї. Отже, потребує легкому доступі до готівки, які він депонує в банку. Самим на надійної для пана Ханта варіантом є отримання своїх грошей з депозиту безпосередньо в обслуговуючому його філії банку. Для належного обслуговування р-ну Ханта і інших подібних йому клієнтів банку буде потрібно не тільки відповідний запас на-особистості, але також гарна система обліку та бухгалтерського уче-та і до того ж систему безпеки проти крадіжок. На початковій стадії розвитку банківської системи, клієнтам важливо мати можливість отримувати та депонувати кошти прямо у своєму відділенні банку. Однак, вони б багато придбали, якщо б могли отримувати та депонувати кошти також і в інших від-поділках. Для того, щоб надати клієнтам таку можли-ність, банк повинен мати крім усього іншого систему моніто-рингу залишків на депозитних рахунках у всіх відділеннях. Ця система може спиратися на засоби телекомунікації і комп'ютерна-ютерні технології, які, можливо, не будуть доступні найближчим часом країнам, що створює ринкову фінансову систе-му. Коли банківська система та інфраструктура, що підтримує її, розвинуться до рівня, необхідного для надання описаних вище послуг, можна буде запропонувати отримання і депо-вання коштів за допомогою електронних засобів. Наприклад, м-н Хант може отримати картку (яку зазвичай називають елект-оборонної карткою), яка дозволить йому отримувати і депонує-вати кошти за допомогою машини, яка необов'язково повинна бути розташована в офісі банку. На картку буде нанесена ма-магнітних запис, що ідентифікує інформацію про стан його рахунку. У пана Ханта буде пароль, щоб тільки він міг отримувати та депонувати кошти на свій рахунок. У багатьох розвинених краї-- 40 - нах такі машини надають клієнтам надійний і простий доступ до готівкових коштів. Однак, існують суттєві недоліки в використан-ванні готівкових коштів при платежах. По-перше, пан Хант не міг би отримувати відсотки, якщо б він тримав всі свої кошти у вигляді банкнот. Крім того, носити готівку у великій кількості незручно і небезпечно. Готівкові також можуть полегшити вдосконалення-шення незаконних угод, оскільки їх використання позбавляє від необхідності робити які-небудь записи по операціях, в яких він використовуються. Більше того, для пана Ханта було б дуже неефективно відправлятися за численними адресами, щоб заплатити за товари і послуги готівкою. Наприклад, якщо всі його постачальники знаходилися б у різних частинах міста, йому б довелося провести кілька годин свого цінного часу поза друкарні тільки для здійснення платежів. Якщо постачальники знаходяться в різних містах, здійснення платежів стало б ще більш обтяжливим. Якщо б так само вели себе всі ком-мерсанти і інші члени суспільства, останнє було б набагато менш економічно продуктивним, ніж при використанні більш ефективних способів платежів. ПЛАТЕЖІ Жіро. Справи друкарні йшли б набагато краще, якби пан Хант міг використовувати простий і недорогий спосіб пере-хування коштів постачальникам. Багато європейських стани мають так звану систему платежів Жіро, яку ведуть банки та / або пошта, що дозволяє одній особі відправляти гроші дру-гому, навіть якщо останнє знаходиться на значній відстані. Г-н Хант міг би використовувати таку систему наступним чином: замість того, щоб вирушати до кожного постачальнику з готівкою кожен місяць, м-н Хант йде зі своїми грошима на пошту. Він представляє на пошті номер жиро-рахунки постачальника (номер присвоюється постачальнику поштою, а постачальник повідомляє його р-ну Ханту) і вручає свої гроші разом з документом, по-ручаюся поштою здійснити платіж. Потім поштове відділення пана Хтана ініціює якийсь внутріведомстенний процес, кото-рий призводить до кредитування жиро-рахунки постачальника. Постачальник може перетворити цей кредит у готівку гроші в своєму поч-товом відділенні. Система рахунків Жіро має величезні переваги в краї-нах, що не мають добре розвиненої банківської системи. Отримавши офіційний дозвіл на надання такого роду послуг всьому населенню, поштові відділення будуть функціонувати так-же в тих районах, де не існує банків. Відповідно, просту, але дуже важливу послугу з конвертування коштів мо-жуть використовувати комерсанти, торговці і фермери в малонасе-лених областях країни. Крім того, використання системи Жіро не вимагає наявності поточного та / або депозитного рахунку у відправника-теля платежу, що збільшує доступність цієї системи. Також функціонування системи поштових жиро-рахунків не вимагає складних-них телекомунікаційних та комп'ютерних технологи; до введення електронних розрахунків десяток років тому або близько того євро-пейських країни впродовж багатьох років використовували в цій системі паперові носії. Техніка, яка використовується для системи Жіро еволюціонувала в міру зростання обсягу операцій. Проте системі жиро притаманні деякі з недоліків готівкових грошей, - 41 - зокрема, необхідність частина навідуватися в банк для одержання грошей і на пошту для їх відправки. До супутніх послуг, пропонованих як поштовими відділень-леніямі, так і іншими інститутами, є грошовий переказ (квитанція). При використанні грошового переказу якась особа платить готівкою та отримує паперову квитанцію, яка може бути представлена ​​продавцю товарів як засобу платі-жа. Потім продавець пред'являє цю квитанцію в поштове відділень-ня чи обслуговуючий його банк, які зобов'язані обміняти цю квитанцію на налічние7 ЧЕКИ. Чеки є альтернативним способом платежів, ко-торий усуває деякі недоліки готівкових грошей і системи Жіро. Чеки - це доручення банку сплатити на вимогу конк-ретних суму грошей з рахунку чекодавця конкретній особі або організації, що визначається при заповненні чека. Вони дають чекодавцю можливість вибирати час і місце платежу, варь-іровать суму платежу, а також фіксувати здійснювані пла-лення. Чеки могли б бути зручним методом платежів для пана Хан-та. Наприклад, деяким людям, які відвідують цю друкарню, мо-жет не вистачити готівкових грошей для оплати виробленої поліг-рафіческой продукції, хоча у них достатньо грошей в банку. Якби пан Хант побажав приймати чеки, він би полегшив своїм споживачам платежі йому, що дозволило б його справі стати бо-леї привабливим для споживачів. Процес руху чеків здійснюється наступним чином: споживач пані Сміт має чековий рахунок у банку. Вона випіс-кість чек-розпорядження банку сплатити друкарні пана Ханта за виконану роботу. Г-н Хант може представити чек пані Сміт банку для отримання платежу. В іншому випадку, він може поло-жити цей чек на депозит у своєму банку. У даному випадку банк пана Ханта представляє чек банку пані Сміт для здійснення платежу. Припустимо, що пані Сміт має достатньо коштів на рахунку. Тоді її банк здійснює платіж банку пана Ханта пу-тем кредитування банку пана Ханта в своєму обліку або іншими способами. Банк пана Ханта зараховує суму, вказану на чеку на свій рахунок, у той час як банк пані Сміт скорочує свій рахунок на дану суму. Після цього банк пані Сміт повертає їй цей чек для її бухгалтерії. Процес отримання платежу за чеком описаний у Схемі 12. Це процес також називається чековий клі-ринг та розрахунки. Використання чеків також допоможе пану Ханту зберегти свій час. Замість того, щоб вирушати до кожного зі своїх постачальників кожен місяць для того, щоб заплатити їм готівку-ми, м-н Хант може відправити їм чек для здійснення платежу. Постачальники, у свою чергу, ініціюють описаний вище процес. Для реалізації процесу отримання платежу за чеком банкам, кро-ме усього іншого, можуть знадобитися засоби транспортування документів та обладнання, що враховує і сортує чеки для відправки їх клієнтам. У наведеному вище прикладі банки пана Ханта і пані Сміт здійснюють між собою розрахунки по одному чеку. Проте цілком імовірно, що цим двом банкам доведеться проводити один з одним розрахунки також за чеками інших клієн-тів. Якщо б ці два банки змогли виділити по певній - 42 - сумі до розпорядження один одному для здійснення платежів по чеках і, таким чином, зробити один кореспондентський пла-теж, це було б більш ефективно, ніж розрахунки окремо по кожному чеку. Наприклад, якщо у банку пана Ханта є чеків на загальну суму $ 10 000 до банку пані Сміт, а в банку пані Сміт на-ває чеків на $ 7 500 до банку пана Ханта, ці два банки мо-жуть обмінятися чеками і домовитися, що банк пані Сміт сплаченого тит банку пана Ханта суму в $ 2 500. У чеків також є свої недоліки. Наприклад, на рахунку пані Сміт могло б не опинитися суми, достатньої для оплати цього чека. У цьому випадку банк не може здійснити платіж бан-ку р-ну Ханта і повинен мати у своєму розпорядженні спеціальними правилами на цей випадок. У ці правила може включатися стягнення штрафу з пані Сміт за те, що вона виписала чек, який не забезпечений достатньою залишком на її рахунку. Крім того, реалізація чека вимагає деякого часу, тобто г-ну Ханту, можливо, при-ся прочекати певний час, перш ніж він зможе прев-ратіть в готівку чек, отриманий від пані Сміт. Клірингова палата. Клірингова палата може забезпечити більшу ефективність шляхом клірингу та розрахунку за чеками, ніж угода між банками. Клірингова палата є формаль-ним чи неформальним угодою між банками обмінювати чеки в певний час і встановленому місці. Місце може бути визначено там, де завгодно беруть участь банкам. Концепція Клірингової палати працює наступним чином: Кожен банк - член Клірингової Палати направляє свого представника в клірингову палату разом з пакетом чеків. Кожен пакет містить чеки, виписані на рахунки інших банків, а так само загальну суму боргу банку кожному іншому бан-ку. У Клірингової палаті представник передає чеки, виписаний-ні на інші банки, отримує чеки, виписані на свій банк, і визначає чисту суму боргу один одному. Схема 13 показує як повинна виглядати система записів взаєморозрахунків у Клірін-говой палаті. Система взаєморозрахунків може мати кілька форм. Якщо суми, що підлягають погашенню по взаєморозрахунках не великі один з варіантів їх погашення - розрахунки готівкою. В іншому випадку в обліку одного з беруть участь у кліринг банків, якщо цей банк веде баланси інших учасників, можуть проізводться при-додаванням або віднімання. Також Клірингова палата може представити результати взаєморозрахунків центральному банку, ко-торий може вести рахунки банків відповідним чином. Взагалі, чек не буде оплачений банком, якщо на рахунку клієн-та немає достатніх коштів. Платіж за чеком також може бути не здійснено при банкрутстві банку, в який він адресований. Клірингова палата, банки і клієнти повинні усвідомлювати цей ризик. Зокрема в банках має існувати процедура відстеження залишків на рахунках своїх клієнтів, а також фі-нансового стану інших банків. Клірингова палата повинна мати можливість визначити, коли у банку виникнуть складність ності із здійсненням платежів. Більш того, клірингова впала-та повинна мати можливість почати дії для здійснений-ня операцій з чеками інших учасників і захистити їх жит-нездатність в майбутньому. Це може означати встановлення певним критеріям для членства, вимог до капіталу та про-- 43 - процедури виключення. ІНШІ ЗАСОБИ РОЗРАХУНКІВ. Безготівкові форми розрахунків, та-кі як кредитні карти, кредитові і дебетові операції через автоматичні клірингові палати, термінали з продажу та надання банківських послуг на дому, завоювали популярність-ність в деяких країнах. Ці способи здійснення платежів в значній мірі спираються на автоматизацію. Взагалі, використання автоматизованих платежів більш ефективно, ніж використання готівкових грошей і чеків, оскільки перше потребує менших витрат на проведення операції. Високоавтоматі-зований спосіб платежів зазвичай вимагає складної підтримую-щей інфраструктури. Отже, вона може не підійти, якщо банки не мають високорозвиненими телекомунікаційної та комп'ю-ютерної системами. Кредитні картки, випущені як фінансовими інституту-ми, так і компаніями роздрібної торгівлі, туристичного чи розважального бізнесу, можуть ефективно і зручно замінювати готівку і чеки. Цей спосіб платежів міг би влаштувати і нашу друкарню. Припустимо, що пані Сміт зробила р-ну Ханту дуже велике замовлення на виготовлення друкованої продукції. До мо-менту виконання цієї роботи у пані Сміт може не виявитися досить готівкових грошей або коштів на її чековому рахунку. Якщо б у пані Сміт була кредитна картка, м-н Хант міг би зняти вихідні дані з цієї картки, та пані Сміт підтвердила б покупку своїм особистим підписом під стандартною формою. Потім пан Хант представив би цю форму до свого банку для платежу. Банк пана Ханта, можливо, дисконтована б вироблений платіж у зв'язку з витратами з надання цієї послуги, і потім, у свою чергу, звернувся б за платежем у випустило дану картку установа (або банк). Угоди по кредитних картках є розширенням споживчого кредиту і звичайно виражена-ються в щомісячних платежах видало картку установі. Нарахування і списання коштів за допомогою електронних засобів, включаючи автоматичні клірингові палати, що изоб-ражено на Схемі 14 стають все більш популярними в розвинених ринкових економіках. Концепція автоматичного клірингу дуже схожа з чекових клірингом, з тією лише різницею, що замість че-ков у клірингову палату відправляють електронні розпорядження про нарахування і списання коштів. Ось як міг би пан Хант використовувати клірингову палату: р-н Хант міг би дізнатися у своїх працівників, чи згодні вони, щоб отримані кошти автоматично депонувалися на їх рахунках у банках, замість виплат готівкою. Деякі з робіт-ників воліли б автоматичне депонування на рахунку в банку, так як це позбавило б їх від необхідності нести біль-шую суму готівки, а також скоротило б витрати часу, свя-ку з процесом клірингу чеків. Ті, кого зацікавив цей варіант, надали б г-ну Ханту найменування своїх банків та номери рахунків в них. Г-н Хант надає ці відомості