Андрій Ковальов
Згідно з вимогами МСФЗ (IAS) 39 «Фінансові інструменти: визнання та оцінка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) при залученні коштів за допомогою випуску облігацій організація зобов'язана після первісного визнання оцінювати своє фінансове зобов'язання за амортизованою вартістю з допомогою методу ефективної ставки відсотка. У переважній більшості випадків необхідні кошти залучаються на ринкових умовах і проблем з визначенням ефективної процентної ставки не виникає.
Андрій Ковальов, начальник відділу фінансового аналізу ЗАТ «Промсвязькапитал», канд. екон. наук
Випуск боргових цінних паперів за неринковою ставкою прибутковості вказує на значні відмінності організації від інших. Причому найчастіше це відмінності в гіршу сторону і залучення ресурсів йде по більш високих ставках. У такому випадку при обліку використовують ринкову ставку відсотка для аналогічного інструменту (валюта, термін, тип процентної ставки, кредитоспроможність та ін.). Однак відмінності організації призводять до труднощів у визначенні іншими інструментами. Якщо проблем з пошуком облігаційної позики з подібною валютою, строком, сумою зазвичай не виникає, то набагато складніше знайти організацію з такими ж відзнаками, як і у випустила позику.
Проблемою може стати і відсутність активного ринку для аналогічного фінансового інструменту. У цьому випадку організація визначає справедливу вартість позики шляхом застосування оціночної методики, яка повинна включати інформацію про ринкові угодах, тотожних інструментах, аналіз дисконтованих грошових потоків та інші економічні фактори. Такий широко застосовуваної методики оцінки поки немає, тому кожна організація, що зіштовхнулася з подібною проблемою, змушена розробляти її самостійно, що саме по собі вельми непросто.
Визначення ефективної процентної ставки у разі випуску облігаційної позики за неринковою ставкою прибутковості є не єдиною проблемою, пов'язаною з його відображенням у звітності по МСФО. Інша трудність полягає у відмінності отриманої суми грошових коштів від справедливої вартості позики та дисконтованою вартістю майбутніх виплат. Це призводить до виникнення поставлений доходів або витрат, тобто пов'язаних з одержанням позики за ставками, нижчими або вищими за ринкові. Міжнародні стандарти прямо не вказують, як їх слід враховувати. Тому можливі кілька варіантів, наприклад визнати диктував витрати або доходи одночасно з облігаційним позикою або визнавати їх на тимчасовій основі протягом терміну позики.
Ще одна складність при обліку позики за неринковою ставкою дохідності - різна інформація на різні звітні дати. Адже на наступну після визнання звітну дату ринкові умови можуть змінитися. Крім того, разом зі зміною умов інформація про аналогічні угоди на більш пізню дату може взагалі відсутні. При цьому необхідно переглядати використовувану ефективну ставку відсотка і справедливу вартість позики, що призводить до змін в оцінках поставлений доходів або витрат. У такому разі стандарти вимагають від організації виявляти зміни ринкових факторів і брати їх до уваги при перерахунку справедливої вартості облігаційної позики на нову звітну дату.
Ще одним непростим питанням обліку облігаційних позик є поділ вартості комбінованої облігації на боргову і пайову частини. Для Росії це велика рідкість - компанії, що випустили подібні позики, можна перерахувати по пальцях (наприклад, ВАТ «Московський шинний завод», АБ «Регіон», одна з дочірніх компаній «ЛУКОЙЛу»). МСФЗ (IAS) 32 «Фінансові інструменти: розкриття та подання" (Financial Instruments: Disclosure and Presentation) пропонує єдиний метод поділу вартості конвертованій облігації на боргову і пайову частини - залишковий. Основною проблемою при використанні цього методу є визначення вартості компонента зобов'язання через справедливу вартість аналогічного зобов'язання, але не пов'язаного з компонентом капіталу. На практиці, як і у випадку з випуском облігацій за неринковою ставкою прибутковості, значні складності викликають пошуки такого зобов'язання. За відсутності активного ринку за такими облігаціями організації доведеться розробляти методику оцінки справедливої вартості самостійно, що досить затратно як за часом, так і за видатками.
Список літератури
МСФЗ Практика застосування № 4 липень-серпень 2007