Проблеми дефіциту держбюджету і покриття державного боргу РФ

РОСЖЕЛДОР

Державна освітня установа

Вищої професійної освіти

«Ростовський державний університет шляхів сполучення»

(РГУПС)

Кафедра «Економіка і менеджмент»

Дисципліна «Економічна теорія»

Курсова робота

на тему: Проблеми дефіциту держбюджету і покриття державного боргу РФ.

Студент

група БУ-1-613

Михайличенко Т.О.

Ростов-на-Дону

2010.

План

Введення

1. Теоретичні аспекти держбюджету і державного боргу

1.1 Державний бюджет

1.2 Бюджетний дефіцит

1.3 Види бюджетного дефіциту

1.4 Сутність державного боргу

1.5 Види державного боргу, причини виникнення та наслідки

1.6 Способи скорочення державної заборгованості

2. Особливості та проблеми держбюджету та державного боргу в період кризи

2.1 Оцінка профіциту (дефіциту) федерального бюджету

2.2 Прогноз дефіциту федерального бюджету РФ на 2010-2012 рр.. та джерела його фінансування

2.3 Вплив державного боргу на розвиток економіки Росії

Висновок

Список використаної літератури

Додаток 1

Введення

Провідну, визначальну роль у формуванні та розвитку економічної структури будь-якого сучасного суспільства грає державне регулювання, здійснюване в рамках обраною владою економічної політики. Одним з найбільш важливих механізмів, що дозволяють державі здійснювати економічне і соціальне регулювання, є фінансовий механізм-фінансова система суспільства, головним ланкою якої є державний бюджет. Саме за допомогою фінансової системи держава утворює централізовані і впливає на формування децентралізованих фондів грошових коштів, забезпечуючи можливість виконання покладених на державні органи функцій.

Проте, дана системи часто стикається з проблемами, вираженими у формі бюджетної заборгованості або бюджетного дефіциту. Його виникнення зумовлюється багатьма причинами, серед яких можна виділити наступні: спад суспільного виробництва, завищені витрати на реалізації прийнятих соціальних програм, збільшені витрати на оборону, зростання тіньового сектору економіки, зростання граничних витрат суспільного виробництва, масовий випуск "порожніх" грошей.

1. Теоретичні аспекти держбюджету і державного боргу

1.1 Державний бюджет

Центральною частиною фінансової системи є державні фінанси з їх провідною ланкою - державним (федеральним) бюджетом як зведеним балансом доходів і видатків держави.

Державний бюджет - це основний фінансовий план доходів та видатків держави на певний термін, затверджений у законодавчому порядку.

Державний бюджет являє собою найбільший централізований грошовий фонд, акумульованих за допомогою перерозподілу національного доходу і витрачається державою для здійснення своїх функцій.

Побудова бюджету грунтується на дотриманні певних принципів, які були вироблені розвиненими країнами на початку ХХ ст.

Принцип єдності - зосередження в бюджеті всіх доходів і витрат держави, існування однаковості фінансових документів та бюджетної класифікації.

Принцип повноти - облік всіх витрат і усіх надходжень по кожній статті бюджету.

Принцип реальності - правдиве відображення доходів та витрат держави.

Принцип гласності - обов'язкове інформування населення про основні витрати і джерела доходів.

Якщо витрати уряду рівні його доходів, то бюджет називається збалансованим. Однак це досягається не завжди.

Дефіцит державного бюджету - величина, на яку витрати державного бюджету перевищують його доходи.

1.2 Бюджетний дефіцит

Стан загальнодержавних фінансів є одним з найважливіших економічних показників будь-якої країни. Як тільки держава стала планувати свої доходи і витрати, з'явилася проблема їх збалансування. Бюджетний дефіцит - перевищення витрат над доходами державного бюджетного фонду - характерний сьогодні для більшості розвинених країн.

В умовах функціонування ринкових відносин важко забезпечити бюджетне рівновагу. Країни розвиненого ринку визнали об'єктивність бюджетного дефіциту і прийняли принципово нову політику - політику бюджетного дефіциту.

Визнання об'єктивності бюджетного дефіциту в умовах ринкової економіки вимагає розгляду її як об'єктивної економічної категорії та вивчення законів її розвитку.

Будучи фінансової категорією, бюджетний дефіцит виступає похідним від державного бюджету і виражає його стан, при якому доходи не покривають всіх витрат з огляду на зростання граничних суспільних витрат виробництва, що призводить до негативного сальдо бюджету. З цих позицій дамо його визначення. Бюджетний дефіцит являє собою систему економічних відносин, пов'язаних із залученням додаткових доходів, понад наявні в держави, та їх використанням на фінансування витрат, не забезпечених власними доходами.

Такі додаткові доходи утворюються головним чином у результаті емісії грошей, випуску державних цінних паперів, здійснення внутрішніх і зовнішніх позик. Це вимагає від уряду розроблення заходів щодо скорочення бюджетного дефіциту, пошуку ефективних джерел покриття.

Відсутність позитивного бюджетного сальдо не слід пов'язувати виключно з надзвичайними обставинами. Дефіцит може бути обумовлений державним регулюванням економіки та відображати наміри уряду здійснювати великі державні вкладення у розвиток галузей господарства з метою досягнення прогресивних зрушень у структурі суспільного виробництва.

Однак найчастіше дефіцит відображає кризові явища в економіці, погіршення показників фінансово-господарської діяльності суб'єктів господарювання, порушення економічних зв'язків, неефективність податкової системи і т.д. в цьому випадку потрібно прийняття термінових заходів з боку уряду щодо стабілізації економіки, реформування кредитно-фінансової системи, коригуванні бюджетної політики.

У виняткових випадках перевищення витрат над доходами ставати результатом надзвичайних обставин (війн, стихійних лих та інше), коли коштів і резервів бюджетного фонду недостатньо й доводитися вишукувати додаткові джерела фінансування надзвичайних витрат.

Таким чином, в кінцевому підсумку дефіцит бюджету є наслідком:

• Надмірних державних витрат;

• Обмеженості фінансових можливостей держави мобілізувати необхідні доходи (свідоме скорочення податків з метою стимулювання діяльності суб'єктів господарювання лили через низьку збирання доходів);

• Циклічних спадів в економіці.

1.3 Види бюджетного дефіциту

У світовій практиці розрізняють такі види бюджетного дефіциту:

1. Циклічний дефіцит держбюджету - результат дії вбудованих стабілізаторів.

2. Структурний дефіцит держбюджету - різницю між витратами і доходами бюджету в умовах повної зайнятості.

3. Операційний дефіцит держбюджету - загальний дефіцит держбюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу.

4. Первинний дефіцит держбюджету - різницю між величиною загального дефіциту і всією сумою виплат по боргу.

5. Квазіфіскальний дефіцит держбюджету - прихований дефіцит держбюджету, обумовлений, квазіфіскальній діяльністю держави.

Циклічний дефіцит (надлишок) державного бюджету є результатом дії вбудованих стабілізаторів економіки. "Вбудований" (автоматичний) стабілізатор - економічний механізм, що дозволяє знизити амплітуду циклічних коливань рівнів зайнятості і випуску, не вдаючись до частих змін економічної політики. В якості таких стабілізаторів в індустріальних країнах зазвичай виступають прогресивна система оподаткування, система державних трансфертів (у тому числі страхування по безробіттю) і система участі у прибутках. Створення ефективних систем прогресивного оподатковування і страхування зайнятості є першочерговим завданням для перехідних економік, де об'єктивні складності стабілізаційної політики поєднуються з відсутністю адекватних податкових, кредитно-грошових та інших механізмів макроекономічного управління.

Структурний дефіцит (надлишок) державного бюджету - різниця між витратами і доходами бюджету в умовах повної зайнятості. Циклічний дефіцит нерідко оцінюється як різниця між фактичною величиною бюджетного дефіциту і структурним дефіцитом. Оцінки структурного дефіциту використовуються, в основному, в індустріальних країнах, де розміри бюджетних дефіцитів визначаються більшою мірою циклічними коливаннями, а не дискреційними заходами уряду.

Операційний дефіцит - загальний дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу.

Обслуговування заборгованості (тобто виплата відсотків по ній і поступове погашення основної суми боргу - його амортизація) є важливою статтею державних витрат.

Первинний дефіцит (надлишок) державного бюджету - різниця між величиною загального дефіциту і всією сумою виплат по боргу. Наявність первинного дефіциту є чинником збільшення боргового тягаря.

Квазіфіскальний (квазібюджетний) дефіцит - існує поряд з вимірюваним (офіційним) прихований дефіцит державного бюджету, обумовлений квазіфіскальній (квазібюджетной) діяльністю держави.

Квазіфіскальних операцій включають, наприклад, такі:

1. фінансування державними підприємствами надлишкової зайнятості в державному секторі та виплата ними заробітної плати за ставками вище ринкових за рахунок банківських позичок або шляхом накопичення взаємної заборгованості;

2. накопичення в комерційних банках, що відокремилися на початкових стадіях економічних реформ від Центрального Банку, великого портфеля недіючих позичок - т.зв. "Поганих боргів" (прострочених

боргових зобов'язань держпідприємств, пільгових кредитів домашнім господарствам, фірмам і т.д.). Ці кредити, в кінці кінців, виплачуються, в основному, за рахунок пільгових кредитів Центрального Банку;

3. окремі операції, пов'язані з державним боргом, а також фінансування Центральним Банком збитків від заходів по стабілізації обмінного курсу валюти, безвідсоткових і пільгових кредитів урядові (наприклад, на закупівлю пшениці, рису, кави і т.д.); кредити рефінансування комерційним банкам на обслуговування "поганих боргів", а також рефінансування Центральним Банком сільськогосподарських, промислових і житлових програм уряду за пільговими ставками і т.д.).

1.4 Сутність державного боргу

Державний борг-це сума заборгованості країни своїм або іноземним юридичним і фізичним особам, урядам інших країн. Він складається із загальної накопиченої суми бюджетних дефіцитів (за вирахуванням бюджетних надлишків) та суми фінансових зобов'язань іноземним кредиторам (за вирахуванням тієї частини, яка пішла на покриття бюджетного дефіциту) на певну дату. [2, с.265] У розвинених країнах державний борг визначають також як загальний обсяг непогашених державних облігацій. Зростання державного боргу спостерігається практично у всіх країнах світу, що в основному пояснюється хронічним дефіцитністю державних фінансів. Таким чином, державний борг можна також визначити, як заборгованість, що накопичилася в уряду, в результаті запозичення грошей для фінансування минулих бюджетних дефіцитів.

У відповідності з традиційною точкою зору державні позики - фактор зменшення національних заощаджень та стримування нагромадження капіталу. Цієї точки зору дотримується більшість економістів. Проте існує інша точка зору, звана рівністю Рікардо, якої дотримується невелика, але дуже впливова група економістів. Відповідно до рікардіанської точкою зору, державний борг не впливає на заощадження і накопичення капіталу.

Як зниження податків і бюджетний дефіцит вплинуть на стан економіки з традиційної точки зору?

Зниження податків, що фінансується урядом за рахунок позик, буде впливати на економіку за багатьма напрямами.

Зниження податків відразу ж викличе зростання споживчих витрат. Зростання споживчих витрат впливає на стан економіки як у короткостроковому, так і довгостроковому періоді.

Протягом короткострокового періоду збільшення споживчих витрат призводить до зростання попиту на товари і послуги і, таким чином, до зростання обсягу виробництва та зайнятості. Проте ставка відсотка буде також зростати через загострення конкуренції між інвесторами у зв'язку зі зниженням обсягу заощаджень. Підвищення ставки відсотка буде стримувати інвестиції та стимулювати приплив іноземного капіталу. Курс національної валюти по відношенню до іноземних валют буде зростати, що призведе до зниження конкурентоспроможності національних фірм на світовому ринку.

У довгостроковому плані скорочення національних заощаджень, викликане зниженням податків, призведе до зменшення розмірів накопиченого капіталу та зростання зовнішньої заборгованості. Тому обсяг національного продукту знизиться, а частка в ньому зовнішнього боргу зросте.

Важко оцінити кінцеві результати впливу зниження податків на економічний добробут країни. Життя сучасного покоління покращиться завдяки зростанню доходу і зайнятості, хоча досить ймовірно. Що одночасно підвищиться і темп інфляції. Важкий тягар наслідків такого бюджетного дефіциту ляже в основному на плечі майбутніх поколінь: вони будуть народжені в країні з меншими розмірами накопиченого капіталу і великим зовнішнім боргом.

Рікардіанський аналіз впливу бюджетної політики на державний борг грунтується на логіці поведінки споживача, що враховує інтереси майбутнього. Яку ж реакцію може викликати зниження податків у думаючих про майбутнє споживачів? Піклується про майбутнє споживач розуміє, що наявність в даний час державного боргу означає підвищення податків у майбутньому. При зниженні податків, що фінансується за рахунок зростання державного боргу, самі податки не зменшуються: вони просто перерозподіляються в часі. Не збільшується і постійний дохід споживача, а отже, і споживання.

Загальний принцип полягає в тому, що сума державного боргу дорівнює сумі майбутніх податків, і якщо споживач у достатній мірі враховує майбутні події, то майбутні податки для нього еквівалентні поточним. Отже, фінансування державних витрат за рахунок боргу рівнозначне їх фінансуванню за рахунок податків. Ця точка зору, відома як рікардіанської рівність, названа так на честь видатного економіста XIX століття Давида Рікардо, оскільки він першим звернув увагу на цей теоретичний аргумент.

Висновок з рівності Рікардо полягає в тому, що фінансується за рахунок боргу зниження податків не змінює споживання. Домашні господарства заощаджують приріст наявного доходу для оплати майбутнього в майбутньому підвищення податкових зобов'язань, обумовленого зниженням поточних податків. Цей приріст особистих заощаджень дорівнює за величиною зниження державних заощаджень. Національні заощадження - сума особистих та державних заощаджень - залишаються незмінними. Тому зниження податків не призводить до тих наслідків, на які вказує традиційний аналіз.

Однак з логіки аналізу рівності Рікардо не випливає, що будь-які зміни в бюджетно-податкової політики марні. Вони можуть істотно вплинути на витрати споживача, якщо призводять до зміни поточного або майбутнього обсягу державних витрат. Припустимо, наприклад, що уряд знижує податки сьогодні тому, що воно планує зменшити державні закупки в наступному. Якщо споживач вважає, що це зниження податків не викличе зростання податків у майбутньому, він буде вважати себе більш забезпеченим і збільшить витрати на споживання. Однак саме зниження державних витрат, а не зменшення податків стимулює споживання: оголошення про майбутнє зниження державних витрат привело б до зростання поточного споживання навіть при незмінному рівні існуючих податків, оскільки це передбачає, що через деякий час податки зменшаться.

1.5 Види державного боргу, причини виникнення та наслідки

Розрізняють внутрішній і зовнішній державний борг.

Внутрішній - це борг держави населенню, суб'єктам господарювання своєї країни. Зовнішній - це заборгованість фізичним, юридичним особам, урядам інших країн.

Внутрішній борг породжується бюджетними дефіцитами, так званим борговим фінансуванням. Державні позики випускаються на різні терміни. І тому державний борг буває короткостроковим (до 1 року), середньостроковими (до 5 років) і довгостроковим (понад 5 років). Найбільш обтяжливими є короткострокові борги, тому що дата їх погашення настає дуже швидко, але відсотки по таких позиках дуже високі. Більшість економістів стверджують, що зростання внутрішнього боргу не може призвести до банкрутства нації, так як це борг самим собі. Крім того, держава завжди має можливість профінансувати його шляхом підвищення податкових ставок, випуску грошей, рефінансування.

Зростання внутрішнього боргу небезпечний для країни з низьким рівнем доходів, але отже, і заощаджень. Купівля населенням, суб'єктами господарювання державних цінних паперів є альтернативою інвестування вільних грошових коштів у виробництво. Тому нарощування швидкими темпами випуску державних цінних паперів може призвести до скорочення основного капіталу.

Інша небезпека пов'язана з тим, що держава, продаючи цінні папери, конкурує на ринку позичкового капіталу з приватним сектором. У результаті конкуренції ставка позичкового відсотка підвищується, що веде до розбещення приватних інвестицій в економіку країни, чистого експорту і частково споживчих витрат.

Негативним наслідком зростання внутрішнього боргу є збільшення суми процентних виплат по ньому. Якщо в економіці спостерігається стагнація або спад виробництва, то процентні виплати можуть виявитися непідйомними для країни. Тому необхідно постійно відслідковувати динаміку співвідношення між внутрішнім боргом і обсягом національного виробництва. Якщо борг зростає повільніше, ніж обсяг валового внутрішнього продукту, то це означає зменшення його частки в національному продукті. Якщо ж темпи зростання внутрішнього боргу обганяють темпи зростання валового внутрішнього продукту, то частка державного боргу в останньому буде збільшуватися. Щоб при цьому його наслідки не стали занадто важкими для економіки, уряд повинен зробити певні меря з управління державним боргом.

Зовнішній борг може з'явитися з двох основних причин: внаслідок прямого запозичення коштів в іноземних держав, приватних компаній та шляхом продажу державних цінних паперів іноземним юридичним і фізичним особам, державам.

Наслідки зовнішнього боргу більш важкі для країни, ніж внутрішнього. При зовнішньому боргу нація змушена віддавати іншим країнам цінні товари і послуги, щоб сплатити відсотки і погасити борг, що знижує життєвий рівень населення даної країни. Крім того, при наданні позики країна-кредитор може вимагати виконання низки умов, які "незручні" для країни-позичальника. У зв'язку з негативними наслідками зовнішнього боргу зазвичай законодавчо встановлюється його ліміт. Слід зазначити, що абсолютна сума боргу малопоказательна для економічного аналізу. Тому оцінюють його відносну величину. Використовують такі показники, як частка зовнішнього боргу у валовому національному продукті, відношення річного обсягу виплат за зовнішнім боргом до обсягу валютних надходжень за рік. За оцінками фахівців даний показник не повинен перевищувати 25%.

1.6 Способи скорочення державної заборгованості

Для того щоб наслідки зростання внутрішнього боргу для країни не стали занадто важкими уряд повинен робити певні заходи з управління боргом.

Це можуть бути, по-перше, інфляція, по-друге, введення спеціальних податків і, по-третє, секвестрування бюджету. Якщо держава фінансує дефіцит бюджету шляхом випуску грошей, то це призводить до інфляції. Вона знецінює номінальний внутрішній борг і процентні виплати по ньому. Більш того, високі темпи інфляції можуть зробити процентні ставки по державних цінних паперів навіть негативними. Однак такий хід подій може призвести до гіперінфляції, яка руйнівна для економіки країни. Слід враховувати також, що значна частка державного боргу зараз представлена ​​короткостроковими державними паперами, а в умовах інфляції при кожному новому випуску державних паперів ставка доходу буде зростати. Набули поширення також цінні папери з плаваючою процентною ставкою, яка змінюється при зміні ставки позикового відсотка або облікової ставки. Це обмежує можливості інфляції.

Введення спеціальних податків або підвищення податкових ставок дозволить у короткостроковому періоді збільшити доходи бюджету, а значить, зменшити державний борг. У довгостроковому тимчасовому інтервалі це може призвести до скорочення виробництва, звуження бази оподаткування і, отже, до зменшення податкових надходжень в казну.

2. Особливості та проблеми держбюджету та державного боргу в період кризи

2.1 Оцінка профіциту (дефіциту) федерального бюджету

Профіцит федерального бюджету РФ в 2008 році склав 1697190 мільйонів рублів або 4% ВВП, говориться в офіційному повідомленні Мінфіну РФ. За попередньою оцінкою, ВВП РФ за 2008 рік склав 42 трлн 468 800 000 000 рублів, відзначає "Прайм-ТАСС".

Доходи федерального бюджету в 2008 році склали 9 трлн 258 млрд рублів, витрати на касовій основі - 7 трлн 560 870 000 000 рублів Первинний профіцит федерального бюджету склав 1 трлн 849 млрд руб або 4,4% ВВП.

Виправлений бюджет Росії на 2009 рік був остаточно прийнятий тільки в кінці квітні 2009 року. За попередньою оцінкою Мінфіну, дефіцит федерального бюджету в 2009 році за підсумками виконання складе 3 трлн 32 млрд 121 200 000 рублів, або 7,5% до попередньою оцінкою обсягу ВВП за 2009 рік. Між тим, законопроектом про внесення змін до бюджету 2009 року дефіцит запланований у розмірі 2 трлн 978 млрд 398 300 000 рублів, або 7,4% ВВП. Таким чином, дефіцит бюджету може перевищити на 1,8% величину, передбачену законопроектом.

Виконання федерального бюджету за 2009 рік за доходами прогнозується в обсязі 6 трлн 713 млрд 821 мільйонів рублів, або 16,6% до попередньою оцінкою обсягу ВВП за 2009 рік (40 трильйонів 420 мільярдів рублів), або 100,0% до обсягу доходів, що пропонуються до затвердження законопроектом. Однак виконання бюджету за видатками прогнозується в обсязі 9 трлн 745 млрд 742 200 000 рублів, або 24,1% до попередньою оцінкою обсягу ВВП за 2009 рік та 100,6% до обсягу витрат, пропонованих до затвердження законопроектом (9000 млрд 692 мільярдів 219 , 4 мільйонів рублів).

Даний прогноз по видатках враховує зміни, вже внесені до бюджетного розпису на 2009 рік, на суму 253 мільярдів 428 900 000 рублів. Витрати включають в себе 199 млрд 706 100 000 рублів бюджетних асигнувань на підтримку фінансового ринку, ринку праці та галузей економіки, 55 мільярдів 581 100 000 рублів, не використаних бюджетних асигнувань інвестиційного фонду РФ. Прогноз також враховує пропоноване законопроектом збільшення витрат на 667 млрд 564 400 000 рублів.

Дефіцит бюджету 2009 р. буде покриватися за рахунок Резервного фонду, накопиченого за часів високих цін на нафту.

Сальдо джерел фінансування дефіциту федерального бюджету на 1 січня 2010 року складе, за оцінкою Мінфіну, 3 трлн 32 мільярдів 121 200 000 рублів. Законопроектом заплановано сальдо в розмірі 2 трлн 978 млрд 398 300 000 рублів. При цьому джерела внутрішнього фінансування дефіциту прогнозуються в розмірі 3 трлн 243 мільярдів 911 800 000 рублів (заплановано законопроектом 3 трлн 190 млрд 188 500 000 рублів), джерела зовнішнього фінансування - мінус 211 млрд 790 600 000 рублів (такий же обсяг запланований і законопроектом).

Таким чином, в 1999-2008 рр.. федеральний бюджет РФ виконувався з профіцитом. Сверхпрофіціт федерального бюджету РФ прямував до Стабілізаційного фонду (з 2008 р. - Резервний фонд і Фонд майбутніх поколінь). У 2005-2008 рр.. профіцит федерального бюджету зріс на 84,31 млрд.руб. і становив у 2008 р. 1697,19 млрд.руб. Починаючи з 2009 р. федеральний бюджет прогнозується з дефіцитом. За попередньою оцінкою Мінфіну, дефіцит федерального бюджету в 2009 році за підсумками виконання складе 3 трлн 32 млрд 121 200 000 рублів. Дефіцит бюджету 2009 р. покривається за рахунок Резервного фонду, накопиченого за часів високих цін на нафту. Джерела внутрішнього фінансування дефіциту прогнозуються в розмірі 3 трлн 243 мільярдів 911 800 000 рублів, джерела зовнішнього фінансування - мінус 211 млрд 790 600 000 рублів.

2.2 Прогноз дефіциту федерального бюджету РФ на 2010-2012 рр.. та джерела його фінансування

Уряд Росії схвалив основні характеристики федерального бюджету на 2010-2012 роки. Поки що бюджет на майбутній рік майже повністю скопійований з нинішнього: 6,6 трлн рублів доходів, 9,5 трлн рублів витрат.

Протягом наступних трьох років бюджет буде дефіцитним, хоча розмір дефіциту буде поступово знижуватися. Дефіцит бюджету - 2010 р. складе 2,9 трлн рублів, а з урахуванням витрат на формування антикризового фонду ЄврАзЕС і на докапіталізацію банків - 3,2 трлн рублів. або 7,5 відсотка ВВП країни. У 2011 році його планується скоротити до 4,3 відсотка ВВП, а в 2012 - до 3 відсотків ВВП. За словами Кудріна, з 2013 року буде відновлено дію норми Бюджетного кодексу щодо обмеження розміру дефіциту федерального бюджету 1%.

У влади була альтернатива - або разом скоротити витрати, або знайти додаткові джерела для покриття дефіциту. Перше неминуче спричинило б за собою зниження рівня соцпідтримку громадян, згортання антикризових заходів і програм розвитку, тому вирішено було вибрати другий варіант.

У 2010 році близько 70% видатків бюджету будуть мати соціальний характер, збережуться пріоритети, пов'язані з інвестиціями в людський капітал та інноваціями. Тільки на пенсійну систему виділять більше 600 мільярдів рублів. У повному обсязі збережені витрати на національну оборону і безпеку.

По ряду напрямків витрати навіть будуть збільшені, причому вже в поточному році. Так, уряд РФ восени внесе до Держдуми пропозицію про додавання до видаткової частини бюджету на 2009 рік 210 млрд рублів на капіталізацію банків.

Мова йде про випуск облігацій федеральної позики (ОФП), які за бажання банків держава зможе обмінювати на їхні привілейовані акції.

У найближчі роки ситуація в економіці залишиться невизначеною, тому влада РФ повинні вести жорстку і відповідальну бюджетну політику, необхідно продовжити політику зниження неефективних витрат.

Витрати на 2010 рік повинні бути перегруповані, багато чого доведеться скасувати або перенести. Найбільш істотно скорочуються витрати на інвестпрограми, в тому числі на будівництво об'єктів транспортної системи та культури.

Економія почасти торкнеться і соціальної сфери - індексація зарплат бюджетників в 2010 році поки не планується.

Для покриття дефіциту бюджету в 2010 році, крім Резервного фонду, уряду доведеться розконсервувати Фонд національного добробуту (ФНБ), а також збільшити обсяг внутрішніх запозичень і вперше з 1998 року повернутися до зовнішніх запозичень.

До кінця нинішнього року в Резервному фонді залишиться не більше 1,7 трлн рублів. Таким чином, для покриття бюджетного дефіциту 2010 року з Резервного фонду візьмуть 1700 млрд рублів - на цьому його кошти і закінчаться. З фонду національного добробуту заберуть чверть - 682 млрд рублів, які підуть на погашення дефіциту Пенсійного фонду (ПФР), який в майбутньому році може скласти 1166 мільярдів рублів.

Нарешті, відсутні 830 млрд рублів будуть закриті за рахунок запозичень на внутрішньому і зовнішньому ринках. Мінфін планує збільшити обсяг внутрішніх позик з 425 мільярдів рублів у 2009 році до 656 мільярдів рублів в 2010 році.

За даними Reuters, на зовнішні позики, до яких Росія не вдавалася з 1998 року, доведеться $ 18 млрд (570 млрд рублів). Раніше влада припускали зайняти в 2010 році порядку $ 10 млрд через випуск єврооблігацій, але тепер у Мінфіну заговорили про бажання зайняти грошей ще й у Світового банку - так дешевше, ніж на відкритому ринку.

Нарощування зовнішніх позик - це повернення до старої моделі, яка генерує зростання грошової маси за рахунок припливу капіталу ззовні і розгонить інфляцію, не схвалюють таку ідею експерти, опитані "Відомостями". За середньорічного курсу 34,5 рубля за долар, прогнозованому Мінекономрозвитку, обсяг зовнішніх позик складе порядку $ 19 млрд, що підвищить зовнішній борг країни майже на 50%. Нагадаємо, до цих пір зовнішній державний борг РФ скорочувався і на 1 липня 2009 року становить $ 39 млрд. Краще збільшувати внутрішні позики, радять експерти: у банків накопичилося багато ліквідності, вкладення в папери Мінфіну були б гарною альтернативою покупок менш дохідних зарубіжних держоблігацій.

А поки що чиновники намагаються задіяти всі можливості для латання бюджетної діри. Однак з допдоходамі бюджету поки неясно. Уряд тимчасово відмовився від запропонованих Мінфіном заходів щодо підвищення експортного мита і ставки НДПІ на газ, а також додаткового підвищення акцизів на алкогольну продукцію (на 20% до раніше затвердженого рівня на 2010 рік).

Надпланова індексація акцизів на «народні» горілку і пиво могла принести додатково до 250 мільярдів рублів. Однак ці пропозиції були неоднозначно сприйняті бізнес-спільнотою та експертами.

Пивні компанії, яким було обіцяно підвищення акцизу в 2010 році в три рази в порівнянні з нинішньою ставкою, за повідомленнями ЗМІ, направили лист Путіну, попередивши, що такі заходи можуть привести до скорочення виробництва бражного напою та зростання цін.

За розрахунками експертів Інституту економіки перехідного періоду (ІЕПП), триразовий зростання пивного акцизу привів би до подорожчання кожної пляшки на 3,5 рубля, що дуже відчутно для середнього і низького цінового сегмента і неминуче призвело б до скорочення попиту і стиснення легального ринку.

Подорожчання горілки також могло б призвести до збільшення частки тіньового сектору та зростання отруєнь від неякісного алкоголю.

При цьому експерти визнали малореальним очікувався Мінфіном фіскальний ефект і рішення у такий спосіб проблеми дефіциту бюджету - замість зростання доходів економіка могла отримати новий стрибок цін.

Тому влада вирішила ввести квотування етилового спирту для виробництва вино-горілчаної продукції. Виробники повинні будуть одержувати спеціальний дозвіл на купівлю спирту для виробництва горілки і вина.

Отже, в 2010-2012 рр.. федеральний бюджет буде дефіцитним, хоча розмір дефіциту буде поступово знижуватися - з 7,5 відсотка ВВП країни в 2010 р. до 3 відсотків ВВП в 2012 р. з метою скорочення дефіциту бюджету Уряд РФ націлене на: скорочення неефективних витрат; істотне скорочення витрат на інвестпрограми , в тому числі на будівництво об'єктів транспортної системи і культури; відсутність індексації зарплат бюджетників. Для покриття дефіциту бюджету в 2010 році, крім Резервного фонду, уряду доведеться розконсервувати Фонд національного добробуту, а також збільшити обсяг внутрішніх запозичень і вперше з 1998 року повернутися до зовнішніх запозичень. Поповнити бюджет планується за рахунок додаткових доходів шляхом запровадження квотування етилового спирту для виробництва вино-горілчаної продукції.

2.3 Вплив державного боргу на розвиток економіки Росії

Державним боргом є всі накопичені зобов'язання по поверненню коштів (з відсотками), прийняті від імені держави чи від імені її уповноважених органів перед кредиторами.

Державний борг - це по суті сума заборгованостей держави за розміщеними і непогашених державних позик (включаючи нараховані за ними відсотки). І в залежності від валюти, у якій розміщений позику, державний борг буває внутрішнім або зовнішнім. Відповідно, зовнішні запозичення залучаються в іноземній валюті, а внутрішні - в рублях. Тому позики, які Уряд РФ бере у Центрального банку РФ в іноземній валюті, відносяться до зовнішнього боргу Росії.

Відповідно до чинного законодавства (ст. 98 БК РФ) боргові зобов'язання Російської Федерації можуть існувати у формі:

- Кредитних угод і договорів, укладених від імені Російської Федерації як позичальника з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями;

- Державних позик, здійснених шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;

- Договорів та угод про отримання Російською Федерацією бюджетних позик та бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;

- Договорів про надання Російською Федерацією державних гарантій;

- Угод і договорів, в тому числі міжнародних, укладених від імені Російської Федерації, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань Російської Федерації минулих років.

У загальну суму державного внутрішнього боргу Російської Федерації включаються:

- Основна номінальна сума боргу по державних цінних паперів Російської Федерації:

- Обсяг основного боргу за кредитами, отриманими Російської Федерації;

- Обсяг основного боргу за бюджетними позиками і бюджетними кредитами, отриманими Російською Федерацією від бюджетів інших рівнів;

- Обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією.

У загальну суму державного зовнішнього боргу Російської Федерації включаються:

- Обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією;

- Обсяг основного боргу за отриманими Російською Федерацією кредитами від урядів іноземних держав, кредитних організацій, фірм та міжнародних фінансових організацій.

Включення до складу державного боргу зобов'язань за угодами та договорами про пролонгацію / реструктуризацію в якості самостійного елементу державних зобов'язань методологічно невірно з огляду на те, що пролонгації та реструктуризації зобов'язань визначають, як правило, лише порядок і умови заміни одних боргових зобов'язань іншими, з іншими умовами обслуговування і погашення.

Серед проблем сучасної бюджетної політики проблема державного боргу займає особливе місце. Вона є однією з основних проблем російської економіки, яка надає безпосередній вплив як на темпи економічного зростання країни в цілому, так і на напрями фінансової та бюджетної політики.

Економічну ситуацію РФ серйозно ускладнила проводилася в 1996-1998 рр.. політика російської влади з управління державним боргом, спрямована на заміщення боргових інструментів, номінованих в рублях, зовнішніми запозиченнями, бо вони були значно дешевше за внутрішні. У результаті зовнішній борг Росії виріс в 1996-1998 рр.. більш ніж удвічі, а тільки за перші вісім місяців 1998 р. - на 18,5 млрд. дол

Проте перехід Росії на зовнішні запозичення припав на кінець підйому світової економіки і початок фінансової кризи, що охопила фінансові ринки країн, що розвиваються в 1997 - 1999 рр.. В результаті девальвації російського рубля в 1998 р. державний борг, номінований в іноземній валюті, за кілька місяців збільшився більш ніж втричі, а весь державний борг - майже вдвічі.

Обсяг державного боргу Росії до серпня 1998 р. був не дуже великий за міжнародними стандартами, що частково сприяло недооцінки російською владою реальної загрози боргової кризи. Частка державного боргу у ВВП в 1997 р. становила 54%, при цьому 26% припадало на зовнішній, а 28% - на сукупний внутрішній борг (при цьому частка ДКО-ОФЗ перевищувала 14%). Для порівняння: відношення сукупного боргу країн ЄС до їх ВВП у 1996 р. становило 70,4%, а в США - 63,1%. Причому високі обсяги російського зовнішнього боргу значною мірою визначаються заборгованістю колишнього СРСР. Величина власне російського боргу до початку 1998 р. склала 7,6% ВВП.

Зовнішні запозичення зазвичай робляться на більш тривалі терміни в порівнянні з внутрішніми. Якби консолідація боргу (заміна короткострокового боргу на довгостроковий шляхом зміни співвідношень внутрішніх і зовнішніх запозичень) проводилася в більш сприятливих умовах, то загрозу наростаючого з осені 1997 р. фінансової кризи, мабуть, можна було дещо послабити.

Існує ще один аспект оцінки державного боргу Росії, а саме відносно невеликі розміри легального ВВП, який тільки й може служити джерелом обслуговування цього боргу. За оцінкою, сукупний обсяг державного боргу завжди був істотно вище 50%, а за 1995-1997 рр.. збільшився з 65 до 70% легального ВВП.

Постійне зростання державного боргу неминуче призводив до збільшення абсолютних і відносних витрат на його обслуговування. Процентні витрати зросли з менш ніж 2% сукупних витрат федерального бюджету в 1992 р. до майже 35% у січні - липні 1998 р.

У результаті під впливом збільшення державного боргу відбулася істотна зміна структури витрат федерального бюджету в бік платежів з обслуговування внутрішньої і зовнішньої заборгованості.

Так, платежі з обслуговування і погашення зовнішнього боргу в період до 2015 р. повинні становити 12-15 млрд. дол щорічно, навіть якщо більше нічого не позичати. Це становить приблизно половину доходів федерального бюджету. Збереження таких умов обслуговування зовнішнього боргу загрожує Росії відсутністю перспектив економічного зростання на весь цей період.

Досягнуте в лютому 2000 р. угоду з Лондонським клубом комерційних банків - кредиторів дозволяє Росії заощадити на обслуговуванні цієї частини боргу приблизно 13 млрд. дол в 2001 - 2007 рр..

Обсяг державного боргу Російської Федерації в даний час складає близько 26% ВВП, що є невисоким показником, враховуючи залежність економіки країни від світової кон'юнктури цін на енергоносії.

Виплати з погашення основної суми зовнішнього державного боргу Російської Федерації в 2005 р. склали 11,5 млрд. дол США, що на 2,5 млрд. дол США більше обсягу погашення державного боргу в 2004 р.

У 2005 р. зовнішні державні боргові зобов'язання Російської Федерації скоротилися з прогнозованих на 1 січня 2005 115,7 млрд. дол США до 106,9 млрд. дол США на 1 січня 2006 р., внутрішні державні запозичення Російської Федерації збільшилися з 843,2 млрд. руб. на 1 січня 2005 р. до 995,8 млрд. руб. Таким чином, сукупний державний борг на 1 січня 2006 р. склав 4202,8 млрд. рублів, що складає 22,2% ВВП.

У цілому пріоритет державних внутрішніх запозичень над зовнішніми в цілях рефінансування державного боргу в умовах, що склалися представляється виправданим. Сформовані позитивні зміни на ринку державних внутрішніх запозичень в умовах збереження стійкого платіжного балансу дозволили уряду РФ в 2005 р. планувати залучення фінансових ресурсів на внутрішньому ринку запозичень в обсязі 210,8 млрд. руб. При цьому погашення раніше розміщених державних паперів складе 122 млрд. руб. Відповідно чисте залучення фінансових ресурсів з внутрішнього ринку запозичень в 2005 р. склало 88,8 млрд. руб., Що не вплинуло на збільшення відсоткової ставки на внутрішньому кредитному ринку. Позитивним фактом є те, що дані запозичення носять середньостроковий і довгостроковий характер від 3 до 15 років.

У цілому аналіз показує, що ринок державного внутрішнього боргу фактично здатний виконувати функції акумулювання джерел бюджетного дефіциту, стабілізації грошового обороту і способу регулювання ліквідності банківської системи. Разом з тим він поки не став інструментом підтримки економічного зростання та інвестиційної активності.

Розширення обсягів державних внутрішніх запозичень має здійснюватися з урахуванням заходів щодо мінімізації фінансових ризиків. Це передбачає збільшення середніх термінів обігу розміщуються боргових інструментів і скорочення спекулятивної складової, розширення спектру застосовуваних боргових інструментів, а також утриманням процентних ставок на рівні, близькому до показника інфляції, з метою подальшого скорочення частки витрат на обслуговування державного внутрішнього боргу в загальних витратах федерального бюджету та обсязі ВВП.

Державний внутрішній борг РФ, виражений в цінних паперах, за 7 місяців 2008 р. збільшився на 9,3% до 1,365 трлн.руб. Про це свідчить інформація Департаменту міжнародних фінансових відносин, державного боргу і державних фінансових активів Міністерства РФ.

Співвідношення витрат на обслуговування державного боргу до доходів федерального бюджету у Російської Федерації є високим у порівнянні з країнами з порівнянним рівнем економічного розвитку.

Динаміка зміни обсягу і структури державного боргу за останні роки вплинула на обсяг асигнувань федерального бюджету з його обслуговування. Плановані витрати на обслуговування державного боргу Російської Федерації в 2005 р. скоротилися в порівнянні з 2004 р. на 33,3 млрд. руб. і склали 254,2 млрд. руб. (287,5 млрд. руб. В 2004 р.).

Зниження обсягів видатків федерального бюджету в 2005 р. з обслуговування державного боргу обумовлено істотним скороченням розміру зовнішнього державного боргу Російської Федерації за останні роки.

У зв'язку зі скороченням зовнішнього державного боргу Російської Федерації витрати з його обслуговування скоротяться на 37,2 млрд. руб. і складуть 185,9 млрд. руб.

При цьому у зв'язку із збільшенням державних внутрішніх запозичень, а також зростанням державного внутрішнього боргу в 2005 р. витрати з його обслуговування зросли на 3,9 млрд. рублів і склали 68,2 млрд. руб.

З вищенаведених даних видно, що абсолютна величина державного зовнішнього боргу Російської Федерації за останні роки стала знижуватися, і на сьогоднішній день основна проблема полягає не в самій величині зовнішнього боргу, а в непомірною тяжкості його обслуговування (сплати відсотків і сум погашення, які за оригінальним графіком платежів припадають на цей календарний рік) за рахунок видатків федерального бюджету.

Витрати з обслуговування державного боргу стають чинником гальмування реалізації політики подолання небезпеки техногенних катастроф, позамежного зносу фондів і, в цілому, забезпечення переведення економіки на рівень розвитку високих технологій. У поєднанні з триваючому процесом витоку капіталу з фінансового обігу національної економіки виведення фінансових ресурсів з бюджетної системи різко знижує потенціал розвитку економіки (відсутність коштів на: 1) розвиток виробництв з нанотехнологіями, 2) розвідку нових родовищ, 3) реконструкцію та модернізацію підприємств авіатранспорту, 4 ) фінансування сільськогосподарської галузі і т.д.).

До недавнього часу ринки облігацій в Росії показували значне зростання по всіх сегментах, що було пов'язано з поліпшенням кредитної якості національних компаній, із збільшенням кількості інвесторів і з сприятливим загальним фонів на боргових ринках. Проте, світова кредитна криза, що вибухнула в другому півріччі 2007 року, вніс серйозні корективи в даний сегмент економіки. Не допомогли навіть рекордно високі ціни на нафту і активна підтримка держави. Іноземні інвестори зменшили темпи купівлі російського боргу і перестали активно брати участь у нових розміщеннях, деякі з них закрили ліміти на рівень боргу нижче суверенного. Для російських корпорацій різко знизилася кількість можливостей з рефінансування, це не сповільнило позначитися на ринку перших технічних дефолтів через неможливість розрахуватися за офертою або навіть виплатити купони.

Підлили масла у вогонь великі кредити державних позичальників зі значною премією до ринку. Це в сукупності з скороченням кількості ринкових випусків призвело до суттєвої переоцінки ризику на ринку і підвищення вартості запозичень.

Але ринок не закрився остаточно, вже починаючи з лютого-березня 2008 року обсяги первинних розміщень почали відповідати докризовим. Основною підтримкою для ринку стала вже сформована і має серйозні позиції внутрішня база інвесторів - місцеві банки і компанії. Можна відзначити помітне зростання в рейтингах організаторів приватних російських банків і випадання з Топ-15 деяких іноземних учасників. Іншим важливим чинником відновлення ринку облігацій є можливість позичати на зовнішніх ринках, де присутня позитивна динаміка.

До недавнього часу в більшості прогнозів по ринку облігаційних запозичень була присутня позитивна спрямованість. Передбачалося, що не дивлячись на збільшену інфляцію, розміщення будуть зберігати свої обсяги, або можливо їх незначне зменшення, а ставки залучення будуть вищими, але не набагато. При достатньої загальної ліквідності на ринку мало хто прогнозував кризову ситуацію. Більш того, деякі аналітики вважали, що сектор облігаційних позик буде тільки зміцнюватися. Однак у виниклих умовах нестабільності ставки залучення коштів значно зросли. Ставки по високоякісних облігаціями зросли на 1,5 відсотка. У зв'язку з погіршенням загальної ситуації на ринку запозичень складаються негативні умови, коли у підприємств з'являються касові розриви, емітенти не здатні виплачувати по офертах, виникають технічні дефолти. Як наслідок кредитні організації стали давати в борг тільки надійним емітентам, причому під більш високі ставки. Таким чином, в умовах кризи стався зсув у бік високоякісних паперів з державною участю, з рейтингами від міжнародних рейтингових агентств. Інші емітенти стають неліквідними, їхні папери доводиться тримати до погашення. Однак в умовах кредитної кризи з'являються інвестори-спекулянти і фонди, що намагаються зіграти на скупці високоприбуткових ризикованих інструментів. На найближчий рік на валютному облігаційному ринку очікується погіршення ситуації як мінімум на 6 місяців. Основними негативними факторами є зростання процентних ставок і вихід нерезидентів з ринку через політичних ризиків. Відновлення ринку може початися через один рік. Інвесторам не має сенсу купувати папери з низькою прибутковістю, якщо прибутковість банківських депозитів буде вище.

Загальний зовнішній борг Росії за 2007 р. виріс на 48% - до 459,6 млрд. дол, говориться в матеріалах ЦБ РФ. Заборгованість органів держуправління за рік зменшилася на 16,2% до 37,4 млрд. дол. а борг російських банків перед нерезидентами, навпаки, збільшився відразу на 618% до 163,7 млрд. дол.

Голова Рахункової палати РФ Сергій Степашин повідомив, що на 1 січня 2008 року корпоративний борг РФ становив 430 млрд. дол. (33% ВВП). З цієї суми майже 90% припадає на борг російських корпорацій і банків за кредитами іноземним банкам. Така залежність при погіршенні кон'юнктури і зниження фінансового стійкості створює ризики, в тому числі і для бюджетної системи. Саме на це Рахункова палата звертала увагу Уряду і Президента, і С. Степашин вважає, що відповідні заходи будуть прийняті.

Зовнішній борг Росії за 1 квартал 2008 р. скоротився з 44,9 млрд. дол. до 44,1 млрд. дол. заборгованість перед країнами - членами Паризького клубу на 1 квітня 2008 р. склала 1,6 млрд. дол., повідомляє Мінфін РФ. Перед країнами, що не входять до Паризького клубу - 2,2 млрд. дол. Перед колишніми країнами Ради економічної взаємодопомоги - 1,65 млрд. іншим країнам колишній СРСР заборгував 0,7 млрд. дол. Заборгованість перед міжнародними фінансовими організаціями склала 4,8 млрд., за єврооблігаційними позиками - 28,2 млрд., за облігаціями внутрішньої валютної позики - 4,5 млрд. дол.

Все це говорить про необхідність продовження переговорного процесу щодо реструктуризації зовнішнього боргу. Треба не тільки прагнути до позбавлення від зовнішнього боргу, але головне - вміти ефективно його використовувати на благо вітчизняної економіки. Для цього потрібні глобальні та ефективні інвестиційні проекти та надійна кредитно-банківська система.

Поточна ситуація в області державних запозичень характеризується проведенням достатньо зваженою політики в галузі зовнішніх і внутрішніх запозичень, а також переходом до застосування методів активного управління боргом з метою скорочення витрат на його обслуговування.

При цьому акцент у політиці державного запозичення на неухильне зниження зовнішнього боргу (незалежно від реального фінансового стану та потреб розвитку) знижує потенціал цього найважливішого інституту розвитку національної економіки, особливо важливого в умовах активної її інтеграції у світове економічне співтовариство.

Висновок

На основі наведеної вище інформації можна зробити наступний висновок: бюджетна політика як цілеспрямована діяльність держави щодо визначення основних завдань і кількісних параметрів формування доходів і витрат бюджету, управління державним боргом є одним з основних інструментів економічної політики держави.

Бюджетний дефіцит грає ключову роль у механізмі розвитку інфляційних процесів, що руйнують економіку країни, а також його провідну роль у системі показників економічної безпеки країни. Політика в області фінансування бюджетного дефіциту повинна грунтуватися на використанні внутрішніх джерел.

Проте хочу відзначити, що в той же час, сам по собі дефіцит бюджету може не бути чимось надзвичайно негативним для розвитку економіки і динаміки життєвого рівня населення. Навіть найбільш економічно розвинені країни, як правило, постійно мають дефіцитний бюджет від 10 до 30%. Все залежить від причин його виникнення і напрямів витрат державних коштів. Якщо фінансові кошти, які складають перевищення витрат над доходами, спрямовуються на розвиток економіки, використовуються для розвитку пріоритетних галузей, тобто використовуються ефективно, то в майбутньому зростання виробництва і прибутку в них з лишком відшкодують зроблені витрати і суспільство в цілому від такого дефіциту тільки виграє. Якщо ж уряд не має чіткої програми економічного розвитку, а перевищення витрат над доходами допускає з метою латання "фінансових дір", субсидування нерентабельного виробництва, то бюджетний дефіцит неминуче призведе до зростання негативних моментів у розвитку економіки, головним з яких є посилення інфляційних процесів.

Відомо, що державний борг корінням йде в бюджетний дефіцит країни. Для покриття дефіциту держава удає до запозичень, як на внутрішньому, так і на зовнішньому ринках. Таким чином, державний борг, з одного боку, є пасивом для держави й активом тримачів держоблігацій (цінних паперів державного запозичення).

Список використаної літератури

Державний бюджет: Навчальний посібник. Під ред.М.І. Ткачук - Мінськ, Вища школа, 2007.

Економіка Росії: Учеб. посібник. - М.: МАУП, 2002.

Борисов Є.Ф. Економічна теорія: Підручник. - М.: МАУП, 2002.

Сучасна економіка: загальнодоступний навчальний курс. - Ростов-на-Дону: изд-во "Фенікс", 1996.

Економіка: Підручник / За ред. доц. А. С. Булатова. - М.: Видавництво БЕК, 1996.

Економіка і бізнес. Під ред. В.Д. Камаєва. М., МГТУ ім. Н.Е. Бау, 1998.

Улюбленців, Ю. Бюджетний дефіцит як фактор економічної політики / Ю. Улюбленців / / Економіст. - 2007. - № 7.

www.cir.ru

www.minfin.ru

http://news.km.ru/gosduma_prinyala_byudzhet_rossii

www. vesti.ru.

http://www.minfin.ru/ru/index.

www.regnum.ru

Обсяг державного внутрішнього боргу Російської Федерації