Міністерство освіти і науки Республіки Казахстан
Костанайської державний університет імені А. Байтурсинова
Економічний Факультет
Кафедра бухгалтерського обліку та аудиту
Курсова робота
Дисципліна: Фінансовий облік
Тема:
«Прибуток на акцію»
Шишкіна Олеся
Анатоліївна
Науковий керівник:
ст. викладач Жусупова Г.Б.
Костанай, 2009р.
Введення
Відповідно з розвитком у нашій країні ринкових відносин з'явилася величезна кількість комерційних організацій, зокрема, акціонерних товариств, які є в нашій країні самим популярним видом господарюючих суб'єктів. Акціонерним товариством визнається юридична особа, що випускає акції з метою залучення коштів для здійснення своєї діяльності. Неважко здогадатися, який показник діяльності акціонерного товариства викликає найбільший інтерес як реальних, так і потенційних акціонерів. Звичайно ж - сума прибутку на акцію. Але як тільки ця інформація стає відомою, відразу виникає питання, а наскільки вона достовірна. Адже історія акціонерних товариств - це майже суцільна смуга скандалів, пов'язаних з обманом акціонерів. У зв'язку з цим стає надзвичайно важлива наявність і суворе виконання стандартів здійснення розрахунків прибутку на акцію. Тому актуальність теми курсової "Прибуток на акцію» в даний час досить актуальна.
Усі положення і регламенти з питання прибутку про акцію наочно позиціоновані в МСФЗ 33. Мета даного стандарту - встановити принципи визначення та подання інформації про прибуток на акцію з тим, щоб полегшити порівняння результатів діяльності різних підприємств за один звітний період чи одного підприємства за різні звітні періоди. Хоча інформація про прибуток на акцію і володіє певними недоліками із-за відмінностей в проведеної при визначенні "прибутку" облікову політику, однаковий розрахунок знаменника використовується для визначення прибутку на акцію формули дозволить поліпшити складання фінансової звітності. Головний предмет розгляду даного стандарту - розрахунок знаменника формули, яка використовується для визначення прибутку на акцію.
Мета даної курсової роботи перегукується з МСФЗ 33 «Прибуток на акцію» і тісно взаємопов'язана з нею. Тобто мети стандарту відповідають мети курсової роботи: розкрити поняття акції, її видів, встановити принципи визначення та подання інформації про прибуток на акцію, пояснити значимість даної економічної категорії. Реалізація даної мети вимагає постановки наступних завдань:
Завданнями роботи є:
- Розкрити сутність і основу функціонування акціонерного товариства;
- Розкрити сутність поняття «Акція»;
- Дати визначення поняттю «Прибуток на акцію», з'ясувати значення даного поняття.
Нормативною базою для підготовки роботи послужили Закон РК від 13 травня 2003 року № 415-II «Про акціонерні товариства» (Із змінами і доповненнями станом на 13.02.2009 р.) та Міжнародні Стандарти Фінансової Звітності.
У роботі використані наукові праці та навчальні видання в області бухгалтерського обліку (зокрема фінансового обліку) авторів:
Соловйов О.М., Cамуельсон П., Лог Джон, Кемпбелл Макконел, Стенлі Л. Брю, Бердникова Т.Б., Бергер Франк, Кілячков А.А., Тихонов Р.Ю., Анциферова І.В. Борисов Л.П., Бабич А.М., Павлова Л.М.
Інформаційною базою роботи послужили: періодичні видання «Бюлетень бухгалтера» і «Файл бухгалтера».
Акція як економічна категорія і основа акціонерного товариства
1.1 Поняття акції, її економічна сутність і значення
Акція представляє собою цінний папір, що випускається акціонерними товариствами, комерційними банками, біржами, концернами, корпораціями, фірмами, іншими підприємствами різних форм власності, без встановленого терміну обігу, що засвідчує внесення коштів на цілі їх розвитку чи членство в акціонерному товаристві і дає право його власникові на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду.
До випуску акцій різні організації вдаються, коли альтернативні можливості залучення коштів вичерпані, а також при виникненні підприємств, у знову зароджуються перспективних галузях, сферах, підприємництва. Але акції не є тільки борговими фінансовими зобов'язаннями, інструментів кредитування. Це один з дуже ефективних способів безпосередньо зацікавити працюючих у кінцевих результатах їхньої праці, активізувати участь трудящих в управлінні підприємством, розвинути творчу підприємницьку жилку в кожному. Акціонер вже не найманий працівник, а власник, який отримав можливість активно брати участь з правом вирішального голосу в загальних зборах, на яких вирішуються питання управління підприємствами, стратегії його розвитку, розподілу та використання доходу і прибутку.
Досить зазначити, що в США налічується приблизно 50 мільйонів акціонерів, тобто власників акцій. За масштабом поширення акції в країнах з ринковою економікою стоять на тому ж рівні, що вклади в ощадні банки економіці неринкового типу.
Акціонерна форма організації виробництва характерна практично для всіх організаційних структур розвиненої ринкової економіки. Вона використовується і малими, і середніми, і великими підприємствами. Переваги і перспективність цієї форми визначається, перш за все, тим, що вона інтегрує в собі різні форми власності, поєднує колективну власність з приватної. Власниками акцій можуть бути і індивідуальне обличчя, і колектив, і організація, і держава. Є підстави стверджувати, що в акціонерній формі органічно сплітаються в єдине ціле всі форми власності, завдяки чому вдається подолати певні суперечності між ними і використовувати переваги кожної форми окремо, хоча при цьому виникають нові суперечності й труднощі.
Специфіка акціонування полягає в приватному відчуження власності, а саме, майнової власності, вкладеної в акцію, від власника і передачі її в розпорядження акціонерного товариства, представленого в якості юридичної особи. Акціонер-тільки власник цінного паперу, безпосередньо майном він не розпоряджається, він лише в праві отримувати дивіденди і використовувати своє право голосу на зборах акціонерів, яка йому дає кожна акція. Майнова ж власність акціонерного підприємства знеособлена, нею розпоряджаються всі акціонери, а точніше їх збори, правління, наймана адміністрація. У цьому і полягає єднання особистої (приватної) і колективної власності, тим більше що власниками акцій можуть бути не тільки індивідууми, а й організації.
Об'єктом власності акціонера є тільки акція. Тільки по відношенню до неї він може реалізувати відносини власності: продати, подарувати, передати у спадок. Проте акціонер практично не є власником акціонерного капіталу, майна акціонерного підприємства, оскільки безпосередньо не розпоряджається тим, як використовується пай, вкладений їм у вигляді грошей, заплачених за придбані акції. Акціонерний капітал, майно акціонерного товариства, є об'єктом розпорядження, володіння і відповідальності з боку акціонерного товариства як юридичної особи.
Кошти, отримані від розповсюдження акцій, фактично безповоротно, а, значить, можуть бути вкладені в найбільш довгострокові і повільно окупаються активи, під які досить важко знайти інші позикові кошти. У чому полягає привабливість акцій для величезної кількості акціонерів? Мабуть, перш за все, в надії на підвищення курсу, вартості акцій і на високі дивіденди.
За допомогою акцій здійснюється як переміщення самої власності, так і контроль над нею від одних груп власників до інших. Одночасно має місце концентрація капіталу. Володіння контрольним пакетом акцій дозволяє тому, хто вклав в акції визначальну частину капіталу, реалізувати практично весь спектр відносин власності стосовно до акціонерного капіталу. У міру зростання розміру фірм, акціонерна форма організації переживає певну еволюцію. На малих і середніх фірмах можливе здійснення прямого контролю над діяльністю акціонерного товариства з боку акціонерів і в наявності реальна персоніфікація власника. У наявності і тенденція до розпорошення акціонерного капіталу. У цьому випадку найчастіше контроль над діяльністю фірми переходить з області прямого контролю в область непрямого регулювання, здійснюваного через ринок капіталу (фондові біржі) за допомогою купівлі-продажу акцій.
І в нашій країні у зв'язку з рухом до ринку підвищується економічний потенціал акціонерних форм власності, пробуджується хвиля акціонування підприємств. Однак ми поки стоїмо на стадії формування фінансового ринку, і вводяться цінні папери все ще носять риси перехідного періоду, окремі види цінних паперів перебувають поки в зародковій формі, що стосується і чільним цінних паперів-акцій.
1.2 Види акцій
За розмірами принесеного доходу розрізняють звичайні і привілейовані акції.
Привілейовані акції - цінні папери, які дають її власнику (привілейованому акціонеру) право володіння частиною надбання акціонерного товариства та інші статутні права, що дають переваги перед іншими акціонерами.
Це значить те, що зобов'язання, пов'язані з привілейованими акціями, акціонерному товариству доведеться виконувати до того, як будуть виконані зобов'язання перед простими акціонерами. Традиційно це суспільство починає розподіл нової прибутку, йому доведеться до виплати дивідендів простим акціонерам виплатити дивіденд, встановлений за привілейовану акцію. Таким чином, ризик не одержати дивідендів від привілейованих акцій менше. Звичайно, якщо у фірми немає прибутку, то виплатити дивіденди не вдасться і за привілейовані акції, але це не може бути причиною постановки питання про банкрутство підприємства або причиною для порушення кримінальної справи. Емітент може дозволити, щоб залишилися дивіденди були зараховані на наступний рік. Такі привілейовані акції називаються кумулятивними. У цьому випадку дивіденди виплачуються після того, як почне з'являтися прибуток.
Інша головна риса, що характеризує привілейовані акції зачіпає банкрутство. При продажу майна у випадку банкрутства отримання грошей відбувається у випадку зобов'язань і боргів АТ. Перш за все, виплачуються гроші своїм працівникам, потім - іншим кредиторам, потім, якщо ще щось залишиться, то цей залишок ділиться між власниками привілейованих акцій. У цьому випадку власникам звичайних акцій від розділу майна найчастіше нічого не залишається.
Дивіденди привілейованих акцій зазвичай менше дивідендів звичайних акцій і тому вони, незважаючи на інші переваги, не завжди приваблюють інвесторів. Отже, підіб'ємо підсумок. Власники привілейованих акцій мають дві основні переваги:
1) вони отримують заздалегідь певний дивіденд до того, як проводяться виплати по звичайних акціях;
2) вони отримують першочергове право на частку активів при ліквідації корпорації.
За згадані переваги інвестор повинен чимось розплачуватися. Звичайно власник привілейованих акцій не володіє правом голосу. Особливо не приваблює такий варіант великих інвесторів. В їхніх інтересах, отримавши акції, будь-яким чином контролювати дії підприємства, що випустило ці акції. На відміну від цього, дрібним інвесторам такий варіант найбільш підходящий, оскільки пара голосів цих інвесторів нічого не вирішує на загальних зборах акціонерів. На додаток до цього ризик дрібних власників привілейованих акцій набагато менше.
Основні типи привілейованих акцій.
1) Кумулятивні - дозволяють затребувати дивіденди за всі попередні роки, або, за бажанням вкладника, вимагати збільшення номіналу на суму цих дивідендів.
Конвертовані - такі акції, за якими вкладник може обміняти їх на звичайні акції, без будь-яких умов або за певних умов.
Звичайні акції дають їх власникам право на отримання доходу і на участь в управлінні корпорацією. Звичайні акції головним чином купують для отримання дивідендів. Таким чином, між акціонерами ділиться частина прибутку, яка зазвичай виплачується у грошовому вираженні. Рідше у вигляді дивідендів акціями. Крім дивідендів нараховується з джерела доходу власнику звичайної акції ще й вартість акції. У дійсності із зростанням ринкової ціни акції дивіденд, який отримає акціонер, може бути вище її номінальної вартості.
Права власників звичайних акцій.
Кожна звичайна акція надає її власникові однаковий обсяг прав.
Відповідно до статуту товариства, можуть брати участь у загальних зборах з правом голосу з усіх питань компетенції зборів, а також мають право на отримання дивідендів, у випадку ліквідації товариства - право на отримання частини його майна.
Права власників привілейованих акцій.
Не мають права голосу на загальних зборах, якщо інше не встановлено цим законом або статутом товариства для певного типу привілейованих акцій.
У статуті товариства повинні бути визначені розмір дивіденду або вартість, виплачувана при ліквідації товариства за привілейованими акціями. Власники привілейованих акцій, по яких не визначений розмір дивіденду, мають право на отримання дивідендів нарівні з власниками звичайних акцій.
1.3. Акціонерне товариство та його нормативно-правове регулювання
Акціонерне товариство - форма організації капіталу і разом з тим основна організаційна форма підприємства.
Згідно закону РК від 13 травня 2003 року № 415-II «Про акціонерні товариства» (Із змінами і доповненнями станом на 13.02.2009 р.): 1. Акціонерним товариством визнається юридична особа, що випускає акції з метою залучення коштів для здійснення своєї діяльності.
Акціонерне товариство володіє майном, відокремленим від майна своїх акціонерів, і не відповідає за їх зобов'язаннями.
Акціонерне товариство несе відповідальність за своїми зобов'язаннями в межах свого майна.
2. Акціонер товариства не відповідає за його зобов'язаннями і несе ризик збитків, пов'язаних з діяльністю товариства, в межах вартості належних йому акцій, за винятком випадків, передбачених законодавчими актами Республіки Казахстан.
3. У випадках, передбачених законодавством Республіки Казахстан, в організаційно-правовій формі акціонерного товариства можуть створюватися некомерційні організації.
4. Суспільство (крім некомерційної організації, створеної в організаційно-правовій формі акціонерного товариства) має право випускати облігації та інші види цінних паперів.
5. Законодавчими актами Республіки Казахстан може бути встановлена обов'язковість організаційно-правової форми акціонерного товариства для організацій, що здійснюють окремі види діяльності.
6. Товариство має фірмове найменування, яке повинно включати в себе вказівку на організаційно-правову форму «акціонерне товариство» і його назву. Допускається скорочення найменування товариства з використанням абревіатури «АТ» перед назвою суспільства.
Створення акціонерного товариства відповідно до статті 5 закону РК про акціонерні товариства здійснюється наступним чином:
Засновники товариства:
1. Засновниками товариства є фізичні та (або) юридичні особи, що прийняли рішення про його створення.
2. Державні органи Республіки Казахстан і державні установи не можуть виступати в ролі засновників або акціонерів товариства, за винятком Уряду Республіки Казахстан, місцевих виконавчих органів, а також Національного Банку Республіки Казахстан, у відповідності з законодавчими актами Республіки Казахстан.
Державне підприємство має право виступати засновником товариства і купувати його акції тільки за згодою державного органу, що здійснює по відношенню до даного підприємства функцію власника та органу державного управління.
3. Засновником товариства може бути одна особа.
4. Засновники товариства несуть солідарну відповідальність по оплаті витрат, пов'язаних зі створенням товариства і які виникли до його державної реєстрації. Товариство відшкодовує своїм засновникам зазначені видатки тільки в разі подальшого схвалення таких витрат загальними зборами акціонерів товариства.
Відомості про статут акціонерного товариства викладені у статті 9 того ж закону про акціонерні товариства:
1. Статут товариства є документом, що визначає правовий статус товариства як юридичної особи. Статут товариства повинен бути підписаний засновниками (єдиним засновником) або їх представниками (представником), за винятком нової редакції статуту (внесення змін і доповнень до нього) чинного акціонерного товариства, який підписується особою , уповноваженим загальними зборами акціонерів. Статут товариства, а також всі зміни та доповнення до нього підлягають нотаріальному посвідченню.
2. Статут товариства повинен містити такі положення:
1) повне та скорочене найменування товариства;
2) місце знаходження виконавчого органу товариства;
3) відомості про права акціонерів, включаючи обсяг прав, засвідчених привілейованими акціями товариства;
4) порядок утворення і компетенцію органів товариства;
5) порядок організації діяльності органів товариства, включаючи:
порядок скликання, підготовки та проведення загальних зборів акціонерів та засідань колегіальних органів товариства;
порядок прийняття рішень органами товариства, у тому числі перелік питань, рішення по яких повинні прийматися кваліфікованою більшістю голосів;
7) порядок надання акціонерам товариства інформації про його діяльність із зазначенням засоби масової інформації, що використовується для публікації інформації про діяльність товариства;
7-1) порядок надання акціонерами і посадовими особами товариства інформації про їх афілійованих осіб;
8) у разі, якщо суспільство є некомерційною організацією: вказівка на те, що суспільство є некомерційною організацією, положення про процедуру голосування, невиплату дивідендів та інші вимоги, встановлені цим Законом та іншими законодавчими актами Республіки Казахстан;
9) умови припинення діяльності товариства;
10) інші положення відповідно до цього Закону та іншими законодавчими актами Республіки Казахстан.
3. Усі зацікавлені особи вправі ознайомитися зі статутом товариства. На вимогу заінтересованої особи товариство зобов'язане надати йому можливість ознайомитися зі статутом товариства, включаючи подальші зміни та доповнення до нього. Протягом трьох робочих днів товариство зобов'язане виконати вимогу акціонера про надання йому копії статуту товариства. Суспільство має право стягувати за надання копії статуту акціонеру плату, яка не повинна перевищувати витрати на виготовлення копії, а також при необхідності її доставки - витрати на її доставку.
4. Товариство має право здійснювати свою діяльність на підставі типового статуту товариства, затверджується Урядом Республіки Казахстан.
5. Засоби масової інформації, які можуть бути використані для публікації інформації про діяльність товариства, і вимоги до них встановлюються нормативно-правовим актом уповноваженого органу.
Розмір статутного капіталу, а також інші нюанси, що стосуються питання про статутний капітал ми можемо бачити в третьому розділі «Статутний капітал акціонерного товариства», статті 10 Закону РК «Про акціонерні товариства»:
Мінімальний розмір статутного капіталу товариства становить 50 000-кратний розмір місячного розрахункового показника, встановленого законом Республіки Казахстан про республіканський бюджет на відповідний фінансовий рік.
Вимоги щодо мінімального розміру статутного капіталу товариства, встановлені частиною першою цієї статті, не застосовуються до суспільства, який здійснював свою діяльність в якості інвестиційного приватизаційного фонду.
Статті 11 відповідають такі положення: 1. Статутний капітал товариства формується за допомогою оплати акцій засновниками (єдиним засновником) за їх номінальною вартістю та інвесторами за цінами розміщення, визначеним у відповідності до вимог, встановлених цим Законом, і виражається в національній валюті Республіки Казахстан.
Статутний капітал товариства, створеного в результаті реорганізації, формується відповідно до вимог, встановлених цим Законом.
2. Розмір попередньої оплати акцій, що вноситься засновниками, повинен бути не менше мінімального розміру статутного капіталу товариства і повністю оплачений засновниками протягом тридцяти днів з дати державної реєстрації товариства як юридичної особи.
3. Збільшення статутного капіталу товариства здійснюється за допомогою розміщення оголошених акцій товариства.
У розділі 4 цього ж закону розглядаються акції та інші цінні папери товариства, конкретно у статті 12 цього розділу розглянуті загальні положення про цінні папери акціонерного товариства:
1. Товариство має право випускати прості акції або прості та привілейовані акції. Акції випускаються в бездокументарній формі.
2. Некомерційні організації, створені в організаційно-правовій формі акціонерного товариства, не має права випускати привілейовані акції.
3. Акція не ділена. Якщо акція належить на праві спільної власності кільком особам, усі вони визнаються одним акціонером і користуються правами, засвідченими акцією, через свого спільного представника.
4. Акція одного виду надає кожному акціонеру, хто має її, однаковий з іншими власниками акцій даного виду обсяг прав, якщо інше не встановлено цим Законом.
5. Законодавчими актами Республіки Казахстан можуть бути встановлені обмеження на:
1) укладення угод з акціями товариства;
2) максимальну кількість акцій товариства, що належать одному акціонеру;
3) максимальну кількість голосів за акціями товариства, що надаються одному акціонеру.
6. Товариство має право випускати інші цінні папери, умови і порядок випуску, розміщення, обігу та погашення яких встановлюються законодавством Республіки Казахстан про ринок цінних паперів.
1.4 Досвід США в питанні акціонерних товариств
У США АТ так само, як і в Казахстані, є однією з найпоширеніших форм бізнесу (19,4% від загального числа). Але якщо всього лише кожне п'яте підприємство в Америці АТ, то 90 $ з 100 $ в загальному обороті країни припадає на частку цих організацій (90,2% від загального обороту).
В Америці акціонерні товариства мають іншу назву - корпорація. Обидва цих назви мають равносильное значення. Наприклад, в Англії таку назву як АТ відсутня, а замінює ж його назва «корпорація», як і в США. Суд визнає корпорацію юридичною особою. Вона може звертатися до суду і залучатися судом, укладати контракти і повинна платити податок.
Хоча кількість корпорацій приблизно в п'ять разів менше, ніж одноосібних володінь, саме вони домінують в американській економіці.
Причина такого становища полягає в перевагах цієї форми перед товариством:
- Обмежена відповідальність. На відміну від індивідуального власника і членів товариства, які несуть особисту майнову відповідальність за зобов'язання фірми, максимум, що може втратити акціонер - це сума, вкладена їм за акції. Обмеженість відповідальності виявилася так важлива, що корпорації в більшості англомовних країн поза США додають до своєї назви абревіатуру Ltd. (Обмежений).
- Простота проведення операцій. Власники акцій можуть входити і виходити з корпорації, просто купуючи або продаючи акції цієї корпорації.
- Податкові переваги. У певних випадках окремі люди можуть зменшити свої податки, створивши корпорацію.
- Необмеженість існування. Коли акціонер вмирає, його частка акцій переходить спадкоємцям. Причому ця подія ніяк не відбивається на поточній діяльності корпорації.
Отже, переваги корпорацій в наявності.
Багато організаторів акціонерних товариств встановлюють певні правила при продажу акцій. Наприклад, коли Лі Якокка (відомий американський менеджер) взяв у свої руки управління над розвалюється автомобільною компанією "CHRYSLER", він випустив на продаж акції з обмеженням, що одна особа не може володіти більше 5% акцій. Він обгрунтовував своє рішення такими словами: "Ніколи 10 чоловік не прийдуть між собою до єдиного рішення". Але в більшості випадків акції настільки розпорошені серед великої кількості акціонерів, що контрольний пакет акцій часто набагато менше 51%.
У США група Моргана тривалий час повністю контролювала сталевий трест "UNITED STATES STEEL Corporation" з акціонерним капіталом, що складали $ 1,25 млрд., володіючи лише 4% акцій корпорації (1955 р.). У гігантській монополії "AMERICAN TELEPHONE & TELEGRAPH" з акціонерним капіталом у $ 14 млрд. її 48 млн. акцій розпорошені серед 1,4 млн. власників. Контроль здійснюється Моргану і Рокфеллерами, які разом з іншими фінансовими групами володіли лише 2,5% всіх акцій (10, 1095).
З розвитком системи участі (переплетення контрольних пакетів, володіння пакетами двох і бол її АТ) акціонерне товариство діє або як юридично єдине, або як монополія, яка складається з юридично самостійних АТ й грунтується на системі участі. Найбільші промислові, транспортні, банківські й інші монополії мають переважно форму концернів, представляючи собою в виробничому, господарському і фінансовому відносинах єдине ціле. Концерн може, однак, бути і формою об'єднання різнорідних промислових та інших підприємств, які контролюються однією групою магнатів для присвоєння більшої частини прибутку цих підприємств, без їх виробництв і господарського об'єднання. Нарешті, на основі системи участі утворюються "сверхконцерни" або фінансово - монополістичні групи. Вони охоплюють не окремі різнорідні великі підприємства чи банки, а поширюють свій контроль на багато Різногалузеві промислові, транспортні, банківські, страхові монополії.
Прибуток на акцію
2.1 Поняття прибутку на акцію. Розрахунок показника. Короткі відомості
Прибуток на акцію (англ. Earnings per share, EPS) - фінансовий показник, рівний відношенню чистого прибутку компанії, доступною для розподілу, до середньорічної кількості звичайних акцій.
Прибуток на акцію є одним з основних показників, які використовуються для порівняння інвестиційної привабливості та ефективності компаній, що діють на фондовому ринку. Міжнародні стандарти фінансової звітності IAS / IFRS (МСФЗ) визначають методику розрахунку прибутку на акцію і встановлюють вимоги до публікації даного показника в річній звітності.
Прибуток на акцію також є одним з основних фінансових показників, які використовуються для оцінки компанії на фондовому ринку, для порівняння інвестиційної привабливості компаній та їх ефективності. EPS - один з небагатьох фінансових показників, правила розрахунку яких зафіксовані в цілому ряді стандартів фінансової звітності (IAS, GAAP).
Формула розрахунку:
де: Сер. число звичайних акцій - середньорічна кількість звичайних акцій в обігу.
Для правильного розрахунку EPS важливо визначити використовуване у знаменнику число акцій з урахуванням всіх відбувалися за рік змін в їх складі, а також з урахуванням ефекту разводнения капіталу.
Акції, які перебували в обігу протягом усього року, включаються до розрахунку в повному обсязі. Акції, які перебували в обігу протягом частини року (тобто були випущені протягом року або перебували в обігу на початку року, але потім були викуплені компанією) включаються в розрахунок у частці, пропорційній періоду їх обігу. Якщо протягом року виплачувалися дивіденди у формі додаткових акцій, то вони включаються в розрахунок повністю.
Значення EPS, розраховане тільки з урахуванням фактично звертаються акцій, називається базовим. Для того, щоб врахувати можливий вплив разводнения капіталу, розраховується "разводнения EPS". У його розрахунку всі конвертовані в акції цінні папери аналізуються так, ніби їх конвертація вже зроблена (за винятком тих випадків, коли конвертація не знизить, а, навпаки, підвищить EPS). При цьому слід враховувати як додатково з'являються акції, так і додаткові доходи компанії, отримані за рахунок виконання опціону.
2.2 Порядок визначення прибутку на акцію в рамках МСФЗ
Порядок визначення прибутку на акцію встановлений МСФЗ 33. Дія даного МСФЗ обмежується лише відкритими акціонерними товариствами, а порядок розрахунку прибутку на одну акцію визначений тільки для простих акцій.
Необхідно відзначити, що про визначення прибутку як такого на одну просту акцію в МСФЗ 33 мова не йде. Говориться про визначення чистого прибутку на одну просту акцію або про скоригованого чистого прибутку на одну просту акцію.
Почнемо з поняття чистого прибутку. Як відомо, прибуток підприємства підлягає оподаткуванню. Отже, отриманий підприємством прибуток у повному обсязі не може надійти в розпорядження підприємства. З огляду на це, заведено вважати чистим прибутком підприємства тільки той прибуток, що повністю надходить у його розпорядження, тобто прибуток за вирахуванням податків. Саме така, чиста, прибуток і підлягає розподілу між акціонерами, у тому числі акціонерами, які володіють простими акціями.
Що стосується чистого прибутку і скоригованого чистого прибутку на одну просту акцію, то відповідно до вимоги МСФЗ 33 вона визначається наступним чином:
Чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію визначається діленням різниці між сумою чистого прибутку (збитку) і сумою дивідендів на привілейовані акції на середньорічну кількість простих акцій в обігу.
Скоригований чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію визначається діленням скоригованого чистого прибутку (збитку) на скориговану середньорічну кількість простих акцій в обігу.
Природно, виникає питання, чим відрізняється чистий прибуток від скоригованого чистого прибутку. До порядку розрахунку скоригованого чистого прибутку, який, необхідно це визнати, не такий вже й простий, ми ще дійдемо, а поки процитуємо МСФЗ 33:
Величина скоригованого чистого прибутку (збитку) є показником максимально можливого ступеня зменшення прибутку (збільшення збитку) на одну просту акцію товариства у разі конвертації розбавляючих потенційних простих акцій без відповідного збільшення активів товариства
і тимчасово забудемо про скоригованого чистого прибутку.
Розрахунок чистого прибутку на одну просту акцію
Вище ми навели цитату з МСФЗ 33, в якій визначено порядок розрахунку частки чистого прибутку, що припадає на одну просту акцію. Для простоти розуміння представимо даний порядок розрахунку у вигляді формули:
ЧПрА = (ПП - ДПвА) / СКПрА, де:
ЧПрА - чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію;
ЧП - сума чистого прибутку підприємства;
ДПвА - дивіденди, що підлягають виплаті за привілейованими акціями підприємства;
СКПрА - середня кількість простих акцій в обігу.
Дуже важливо розуміти, що в даному випадку мова йде про показники року. Тобто, коли ми говоримо про чистий прибуток, то це чистий прибуток, що підлягає розподілу за підсумками цілком певного фінансового року 1. Аналогічно і щодо дивідендів, що підлягають виплаті за привілейованими акціями, та середньої кількості простих акцій, які визначаються за підсумками того ж року.
Якщо визначення суми чистого прибутку та дивідендів, що підлягають виплаті за привілейованими акціями, питань не викликає, то розрахунок середньорічної кількості простих акцій вимагає пояснення.
Відповідно до МСФЗ 33:
Середньорічна кількість простих акцій в обігу визна-ляется сумою добутків кількості простих акцій в обігу протягом певних періодів у днях (місяцях) та відповідних часових зважених коефіцієнтів.
Якщо уявити визначення СКПрА у вигляді формули, то отримаємо:
СКПрА = (КПрА 1 х ЧВК 1) + (КПрА 2 х ЧВК 2) + ... .. + (КПрАn х ЧВКn),
де:
КПрА - певна кількість простих акцій, що перебували в обігу, яке не змінювалося протягом певного періоду часу, у днях;
ЧВК - годинні зважені коефіцієнти.
Часовий зважений коефіцієнт визначений у МСФЗ 33 наступним чином:
- Частка від ділення загальної кількості днів (місяців), протягом яких акції перебували в обігу, на загальну кількість днів (місяців) у звітному році.
Зверніть увагу на те, що кількість днів (місяців), протягом яких акції перебувають в обігу, дорівнює кількості календарних днів (місяців) у розрахунковому році. Тому сума всіх ЧВК, зазначених у формулі, певна в днях, не повинна перевищувати 365 або 366 (у високосний рік) днів, а певна в місяцях - 12.
Для кожного певної кількості простих акцій, кількість яких не змінювалося протягом їх перебування в обігу певний період часу в днях, розраховується свій ЧВК. Ось чому елементи формули КПрА і ЧВК мають індекси від одиниці і далі до n-го номера.
Загалом-то, розрахунок ЧВК дуже простий, досить мати дані про кількість днів, протягом яких акції перебували в обігу, і можна приступати до розрахунку.
2.3 Базовий прибуток на акцію
Підприємство розраховує базову прибуток на акцію за даними про прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій
материнського підприємства, і, якщо такі представляються, за даними про
припадає на частку цих акціонерів прибутку або збитки від
діяльності, що триває.
Базовий прибуток на акцію розраховується шляхом ділення прибутку або збитків, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства (чисельник), на середньозважену кількість звичайних акцій, що перебували в обігу протягом цього періоду (знаменник).
Мета надання інформації про базову прибутку на акцію полягає у тому, щоб дати уявлення про частку власника кожної звичайної акції материнського підприємства в результатах діяльності цього підприємства за звітний період.
Для цілей розрахунку базового прибутку на акцію частка власників звичайних акцій материнського підприємства в:
прибутку чи збитку від діяльності, що триває, що припадають на частку материнського підприємства; і
припадає на частку материнського підприємства прибутку або збитках
- Це суми, згадані в (a) і (b), скориговані на посленалоговие привілейовані дивіденди, різниці, що виникають при розрахунках за привілейованими акціями, та інші аналогічні фактори, пов'язані з привілейованими акціями, які належать до акціонерного капіталу.
При розрахунку прибутку чи збитків за період, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, враховуються всі статті припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства доходів і витрат, які визнані в тому чи іншому періоді, включаючи витрати з податку на прибуток і дивіденди за привілейованими акцій, що належать до зобов'язань (див. МСФЗ (IAS) 1 «Подання фінансової звітності»).
До віднімаються з прибутку або збитків посленалоговим привілейованим дивідендах відносяться:
а) посленалоговие привілейовані дивіденди за некумулятивні привілейованими акціями за даний період, про виплату яких було оголошено, і
b) належні за даний період посленалоговие привілейовані дивіденди за кумулятивним привілейованими акціями, незалежно від того, оголошено про їх виплату чи ні. До привілейованим дивідендами за період не відносяться ніякі привілейовані дивіденди за кумулятивним привілейованими акціями, які були виплачені, або про виплату яких було оголошено в поточний період, якщо вони належать за попередні періоди.
Привілейовані акції, за яким спочатку виплачуються низькі дивіденди, щоб компенсувати витрати підприємства на продаж привілейованих акцій зі знижкою, чи з яким у більш пізні періоди виплачуються дивіденди вище ринкових, щоб компенсувати витрати інвесторів з придбання цих акцій з премією, іноді називають привілейованими акціями зі зростаючою нормою дивіденду. Уся початкова емісійна знижка або премія за привілейованими акціями зі зростаючою нормою дивіденду списується за рахунок нерозподіленого прибутку з використанням методу ефективної ставки відсотка і для цілей розрахунку прибутку на акцію вважається привілейованими дивідендами.
Підприємство може викупити у власників свої привілейовані акції, зробивши їм тендерну пропозицію. Перевищення справедливої вартості відшкодування, виплаченого власникам привілейованих акцій, над балансовою вартістю привілейованих акцій, являє собою прибуток власників привілейованих акцій і списується за рахунок нерозподіленого прибутку підприємства. Ця сума вираховується при розрахунку прибутку чи збитків, які припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства.
Підприємство може сприяти дострокової конвертації конвертованих привілейованих акцій шляхом внесення сприятливих змін в початкові умови конвертації або шляхом виплати додаткової відшкодування. Перевищення справедливої вартості звичайних акцій або іншого виплаченого акціонерам відшкодування над справедливою вартістю звичайних акцій, що випускаються відповідно до первинних умовами конвертації, є прибутком привілейованих акціонерів, і вираховується при розрахунку прибутку чи збитків, які припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства.
Будь-яке перевищення балансової вартості привілейованих акцій над справедливою вартістю відшкодування, виплаченого для врегулювання розрахунків за цими акціями, при визначенні прибутку або збитків, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, додається до відповідної суми.
Для цілей розрахунку базового прибутку на акцію за кількість звичайних акцій приймається середньозважена кількість звичайних акцій, що перебували в обігу в даний період.
Використання середньозваженої кількості звичайних акцій, що перебували в обігу в даний період, відображає можливість коливання величини акціонерного капіталу протягом цього періоду в результаті того, що в кожен даний момент в обігу перебувало то більше, то менше акцій. Середньозважена кількість звичайних акцій, що перебували в обігу протягом даного періоду, - це кількість звичайних акцій, що перебували в обігу на початок періоду, скоригована на кількість акцій, викуплених або емітованих протягом цього періоду, помножене на зважений тимчасової коефіцієнт. Зважений тимчасової коефіцієнт - це кількість днів, що акції перебували в обігу, у відсотках від кількості днів у періоді, в багатьох випадках може використовуватися прийнятне наближене значення цього середньої зваженої.
Зазвичай акції включаються до розрахунку середньозваженої кількості акцій з моменту, коли володіння ними дозволяє отримати будь-яке відшкодування (тобто, як правило, з дня їх випуску), наприклад:
а) звичайні акції, випущені й реалізовані за готівку, включаються до розрахунку цього показника з моменту, коли отримання цих грошей вже можливо;
b) звичайні акції, випущені після добровільного реінвестування дивідендів по звичайних або привілейованих акціях, включаються до розрахунку, коли ці дивіденди вже реінвестовані;
c) звичайні акції, випущені в результаті конвертації боргового інструменту в звичайні акції, включаються до розрахунку з моменту припинення нарахування відсотків по цьому інструменту;
d) звичайні акції, випущені в обмін на відсотки або основну суму боргу за іншими фінансовими інструментами, включаються до розрахунку з дня припинення нарахування відсотків;
e) звичайні акції, випущені в обмін на врегулювання будь-якого зобов'язання підприємства, включаються до розрахунку з дня врегулювання;
f) звичайні акції, випущені як відшкодування за придбані активи, відмінні від коштів, включаються до розрахунку починаючи з дня, на який визнається придбання; і
g) звичайні акції, надані за надання підприємству послуг, включаються до розрахунку з моменту надання цих послуг.
Вибір часу включення звичайних акцій до розрахунку залежить від терміну та умов їх випуску. Велике значення має зміст будь-якого контракту, що стосується цього випуску.
Звичайні акції, випущені для розрахунків між об'єднуються підприємствами, включаються до розрахунку середньозваженої кількості акцій з дня поглинання. Це пов'язано з тим, що поглинає підприємство наводить у своєму звіті про прибутки та збитки дані про прибуток і збитки поглиненого підприємства, починаючи з цієї дати.
Звичайні акції, які будуть випущені після конвертації інструменту, конвертованого в обов'язковому порядку, включаються в розрахунок базової прибутку на акцію з дня укладення контракту.
Акції, що емітуються при настанні певних подій, вважаються які у зверненні та включаються до розрахунку базового прибутку на акцію лише з дня виконання всіх необхідних умов (тобто не раніше, ніж відбулися певні події). Акції, що підлягають випуску тільки по закінченні якогось часу, не є акціями, що емітуються при настанні певних подій, оскільки в тому, що цей час пройде, не підлягає ніякому сумніву. Знаходяться в обігу звичайні акції, умовно підлягають поверненню (тобто відкликання) не вважаються які у використанні і не включаються до розрахунку базового прибутку на акцію до тієї дати, поки ці акції вже не будуть більше підлягати відкликанню.
Середньозважена кількість звичайних акцій, що перебували в обігу протягом цього та всіх охоплюваних звітністю періодів, коригується з урахуванням всіх відмінних від конвертації потенційних звичайних акцій подій, які призвели до зміни кількості звичайних акцій в обігу без відповідної зміни ресурсів підприємства.
Можливий випуск звичайних акцій, або можливе зменшення кількості звичайних акцій в обігу без відповідної зміни ресурсів підприємства. Прикладами можуть служити:
а) капіталізація або бонусна емісія (іноді звана виплатою дивідендів акціями);
b) будь-яка інша емісія, наприклад випуск прав для вже існуючих власників акцій, що має властивості бонусної;
c) дроблення акцій, а також
d) зворотне дроблення (консолідація) акцій.
При капіталізації, бонусної емісії або дробленні акцій звичайні акції розповсюджуються між вже існуючими власниками без додаткового відшкодування. Тому кількість звичайних акцій в обігу зростає без збільшення ресурсів підприємства. Кількість звичайних акцій, що перебували в обігу до цієї події, коригується на пропорційну зміну кількості звичайних акцій в обігу, як якщо б ця подія відбулася на початку самого раннього з охоплених звітністю періодів. Наприклад, при бонусної емісії в відношенні два до одного кількість звичайних акцій в обігу до емісії множиться на три, щоб отримати нову кількість звичайних акцій, або на два, щоб отримати кількість додаткових звичайних акцій.
Консолідація звичайних акцій, як правило, зменшує кількість звичайних акцій в обігу без відповідного зменшення ресурсів підприємства. Однак коли загальний результат - зворотна купівля акцій за справедливою вартістю, то зменшення кількості звичайних акцій в обігу є результатом відповідного зменшення ресурсів підприємства. Прикладом може служити консолідація акцій, в комбінації з виплатою спеціальних дивідендів. Середньозважена кількість звичайних акцій в обігу за період, в який відбувається така
комбінована угода, коригується з урахуванням зменшення кількості звичайних акцій з дня визнання спеціальних дивідендів.
2.4 разводнения прибуток на акцію
Разводнения - це зменшення прибутку на акцію або збільшення збитків на акцію в результаті припущення про те, що конвертовані інструменти були конвертовані, опціони або варранти були виконані, або що звичайні акції були випущені після виконання обговорених умов.
Підприємство розраховує разводнения прибуток на акцію за даними про прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, і, якщо такі представляються, за даними про що припадає на частку цих акціонерів прибутку або збитки від діяльності, що триває.
Для цілей розрахунку розбавлений прибуток на акцію підприємство коригує прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, а також середньозважена кількість акцій в обігу на ефект від всіх разводняющие потенційних звичайних акцій.
Мета розрахунку розбавлений прибуток на акцію узгоджується з метою розрахунку базового прибутку на акцію - дати уявлення про частку власника кожної звичайної акції в результатах діяльності підприємства і в той же час врахувати вплив усіх разводняющие потенційних звичайних акцій, що перебували в обігу протягом даного періоду. У результаті:
а) прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, збільшуються на посленалоговие дивіденди і відсотки, визнані за цей період щодо разводняющие потенційних звичайних акцій, і коректуються на всі інші зміни доходів або витрат, які могли б бути викликані конвертацією разводняющие потенційних звичайних акцій;
b) середньозважена кількість звичайних акцій в обігу збільшується на середньозважену кількість додаткових звичайних акцій, які опинилися б в обігу в разі конвертації всіх разводняющие потенційних звичайних акцій.
Для цілей розрахунку розбавлений прибуток на акцію підприємство коригує прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, на посленалоговий ефект від:
а) будь-яких дивідендів або інших статей, що мають відношення до разводняющие потенційним звичайних акціях, які були відняті з відповідної суми при розрахунку прибутку чи збитків, які припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства;
b) будь-яких відсотків, визнаних в період, що має відношення до разводняющие потенційним звичайних акціях; і
c) всіх інших змін доходів або витрат, до яких призвела б конвертація разводняющие потенційних звичайних акцій.
Після конвертації потенційних звичайних акцій у звичайні статті, більше не з'являються. Натомість власники нових звичайних акцій отримують право на участь у прибутку чи збитку, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства. Тому прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства коригуються на статті, зазначені вище і всі мають до них відношення податки. Витрати, пов'язані з потенційними звичайними акціями, включають витрати по операції і знижки, враховані у відповідності з методом ефективної ставки відсотка (див. пункт 9 МСФЗ (IAS) 39 «Фінансові інструменти: визнання та оцінка" в редакції 2003 р.).
Конвертація потенційних звичайних акцій може призвести до відповідної зміни доходів або витрат. Наприклад, скорочення процентних витрат, пов'язаних з потенційними звичайними акціями, і викликаний цим скороченням зростання прибутку або зниження збитків можуть призвести до зростання витрат, пов'язаних з обов'язковим планом участі службовців в прибутках. Для цілей розрахунку розбавлений прибуток на акцію прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій материнського підприємства, коригуються на всі такі зміни в доходах або витратах.
Для цілей розрахунку розбавлений прибуток на акцію за кількість звичайних акцій приймається середньозважена кількість звичайних акцій плюс середньозважена кількість звичайних акцій, які були б випущені після конвертації всіх разводняющие потенційних звичайних акцій у звичайні. Разводняющие потенційні звичайні акції вважаються конвертованими у звичайні на початку періоду або, якщо пізніше, то в день емісії потенційних звичайних акцій.
Разводняющие потенційні звичайні акції визначаються незалежно для кожного охоплюваного звітністю періоду. Кількість разводняющие потенційних звичайних акцій, що включаються до розрахунку показника за період з початку року, не дорівнює середньої зваженої з показників кількості разводняющие потенційних звичайних акцій, використаних при проміжних обчисленнях.
Потенційні звичайні акції зважуються за період, в який вони були в обігу. Потенційні звичайні акції, анульовані або втратили чинність протягом даного періоду, включаються до розрахунку розбавлений прибуток на акцію лише за ту частину цього періоду, протягом якої вони перебували в обігу. Потенційні звичайні акції, конвертовані протягом даного періоду у звичайні, включаються до розрахунку розбавлений прибуток на акцію з початку цього періоду до дня конвертації; з дня конвертації отримані в результаті звичайні акції включаються до розрахунку як базової, так і розбавлений прибуток на акцію.
Кількість звичайних акцій, які були б випущені в результаті конвертації разводняющие потенційних звичайних акцій, визначається умовами випуску потенційних звичайних акцій. При наявності більш ніж одного способу конвертації при розрахунках використовується самий вигідний з точки зору власника потенційних звичайних акцій коефіцієнт конвертації або ціна виконання.
Дочірнє, спільне або асоційоване підприємство може випустити для сторін, відмінних від материнського підприємства, учасника спільного підприємництва або інвестора, потенційні звичайні акції, конвертовані або в звичайні акції дочірнього, спільного або асоційованого підприємства, або у звичайні акції материнського підприємства, учасника спільного підприємництва або підприємства -інвестора (звітує). Якщо ці потенційні звичайні акції дочірнього, спільного або асоційованого підприємства нададуть разводняющие ефект на базову прибуток на акцію суб'єкта господарювання, то вони включаються в розрахунок розбавлений прибуток на акцію.
Разводняющие потенційні звичайні акції
Потенційні звичайні акції вважаються разводняющие тоді і тільки тоді, коли їх конвертація у звичайні акції призвела б до зменшення прибутку на акцію або збільшення збитків на акцію від діяльності, що триває.
Підприємство використовує прибуток або збитки від діяльності, що припадають на частку материнського підприємства, як контрольний показник при визначенні того, чи є потенційні звичайні акції разводняющие або антіразводняющімі. Прибуток або збитки від діяльності, що припадають на частку материнського підприємства, коригуються у відповідності з пунктом 12 і не включають статті, пов'язані з припиненої діяльності.
Потенційні звичайні акції є антіразводняющімі, якщо їх конвертація у звичайні акції призвела б до зростання прибутку на акцію або зниження збитків на акцію від діяльності, що триває. При розрахунку розбавлений прибуток на акцію не передбачається така конвертація, виконання або інший випуск потенційних звичайних акцій, який зробила б на прибуток на акцію антіразводняющій ефект.
При визначенні того, чи є потенційні звичайні акції разводняющие або антіразводняющімі, кожен випуск або серія потенційних звичайних акцій розглядається окремо, а не в цілому. Потенційні звичайні акції можуть виявитися разводняющие або антіразводняющімі в залежності від послідовності, в якій вони розглядаються. Тому, щоб не допустити недооцінки разводнения базового прибутку на акцію, кожен випуск або серія потенційних звичайних акцій розглядається в порядку від найбільш разводняющие до найменш разводняющие, тобто разводняющие потенційні звичайні акції з найнижчою прибутком на додаткову акцію включаються в розрахунок розбавлений прибуток на акцію до акцій з більш високим прибутком на додаткову акцію. Опціони і варанти, як правило, включаються в розрахунок першими, оскільки вони не впливають на чисельник використовуваної для розрахунку формули.
2.5 Опціони, варранти та їх еквіваленти
Опціони, варранти та їх еквіваленти - це фінансові інструменти, які дають своєму власнику право на покупку звичайних акцій.
Для цілей розрахунку розбавлений прибуток на акцію підприємства робиться припущення про виконання разводняющие опціонів та варантів підприємства. Передбачувана виручка від цих інструментів розглядається як отримана від випуску звичайних акцій за середньою за даний період ринковою ціною звичайних акцій. Різниця між кількістю випущених звичайних акцій і кількістю звичайних акцій, які були б випущені за середньою за даний період ринковою ціною звичайних акцій, повинна розглядатися як емісія звичайних акцій, які реалізовані без відшкодування.
Опціони і варанти є разводняющие, якщо їх виконання призвело б до емісії звичайних акцій за ціною нижче середньої за даний період ринкової ціни звичайних акцій. Сума разводнения - це середня за даний період ринкова ціна звичайних акцій мінус ціна емісії. Тому при розрахунку розбавлений прибуток на акцію вважається, що до потенційних звичайних акціях відносяться:
а) акції, що підлягають випуску згідно з контрактом про емісію певної кількості звичайних акцій за їх середньої за даний період ринковою ціною. Вважається, що подібні звичайні акції оцінені справедливо і не є ні разводняющие, ні антіразводняющімі. При розрахунку розбавлений прибуток на акцію ці акції не враховуються.
b) акції, що підлягають випуску згідно з контрактом про емісію інших звичайних акцій, які реалізовані без відшкодування. Випуск подібних звичайних акцій не дозволить отримати жодного доходу та не зробить ніякого впливу на прибуток або збитки, що припадають на частку власників звичайних акцій в обігу. Тому подібні акції є разводняющие, а їх кількість додається до кількості звичайних акцій в обігу при розрахунку розбавлений прибуток на акцію.
Опціони і варанти надають разводняющие ефект тільки тоді, коли середня за даний період ринкова ціна звичайних акцій перевищує ціну виконання опціонів або варантів (тобто коли вони «в грошах»). Зміна цін (курсів) звичайних акцій не потребує ретроспективної коригування оголошеної раннє прибутку.
Опціони на акції службовців з фіксованими або підлягають визначенню умовами і негарантовані звичайні акції розглядаються при розрахунку розбавлений прибуток на акцію як опціони, навіть якщо їх надання службовцям не гарантовано. Знаходяться в обігу вони вважаються з дня виникнення взаємних зобов'язань. Опціони на акції, що надаються службовцям за результатами їх діяльності, вважаються акціями, що емітуються при настанні певних подій, оскільки їх випуск обумовлений як пришестям якого-небудь часу, так і виконанням певних умов.
2.6 Приклади обчислення показників прибутку на акцію (з короткими поясненнями і теоретичними вставками)
Приклад 1.
Розрахунок середньозваженої кількості акцій. Акції в обігу:
Випущені акції | Викуплені акції | Акції в обігу | ||
1.01.2004 | Сальдо на початок року | 2 000 | 300 | 1 700 |
31.05.2004 | Розміщено нових акцій за гроші | 800 | 2 500 | |
1.12.2004 |
Викуплено акцій за гроші | 250 | 2 250 | ||
31.12.2004 | Сальдо на кінець року | 2 800 | 550 | 2 250 |
Визначити середньозважена кількість акцій в обігу в 2004 р.
Спосіб 1. (1 700 * 5 / 12) + (2 500 * 6 / 12) + (2 250 * 1 / 12) = 2146 акцій
Спосіб 2. (1 700 * 12/12) + (800 * 7 / 12) - (250 * 1 / 12) = 2146 акцій
У більшості випадків акції включаються до розрахунку середньозваженої кількості акцій в обігу з моменту виникнення зобов'язання щодо їх оплати (зазвичай з дати розміщення).
Приклади випуску акцій в обігу без зміни в активах.
пільгова емісія (іноді називають дивіденди, що виплачуються у формі акцій);
пільговий елемент в інший емісії, наприклад, випуск прав для існуючих акціонерів;
дроблення акцій;
зворотне дроблення акцій (консолідація акцій).
При розміщенні пільгової емісії або дробленні акцій в умовах «дві-за-одну».
Приклад
Прибуток 2004 = 180 Д.Є. Прибуток 2005 = 600 Д.Є. Звичайні акції в обігу до вересня 2005 року = 200 шт. Випуск акцій на пільгових умовах відбувся 1 жовтня 2005 року: 2 звичайні акції за кожну звичайну акцію в обігу на 30 вересня 2005.
Визначити EPS з урахуванням розміщених акцій на пільгових умовах в 2005 р.
Випуск акцій на пільгових умовах 1 жовтень 2005 р.: 200 * 2 = 400 шт.
Прибуток на акцію (EPS) 2005 р.: 600 / (200 + 400) = 1 Д.Є.
Скоригований прибуток на акцію:
1 варіант розрахунку: 180 / (200 +400) = 0,3 Д.Є.
2 варіант розрахунку: ЕPS за 2005 р. * коефіцієнт перерахунку 0,9 * 1 / 3 = 0,3
Випуск прав - це щось середнє між пільговою емісією і емісією за ринковою ціною, оскільки він дає акціонеру право купити у компанії акції за ціною нижче ринкової. При розрахунках кількості акцій за період, в якому стався випуск прав, враховуються обидва ці факти:
- Кількість акцій в обігу до дати випуску прав коригується з урахуванням пільгового коефіцієнту;
- Знову випущені акції зважуються так само, як і при емісії за ринковою ціною.
Розрахунки кількості звичайних акцій при випуску прав.
Визначення розрахункової сукупної справедливої вартості всіх акцій після реалізації прав
Визначення розрахункової (теоретичної) справедливої вартості однієї акції без прав (TERP):
Пільговий коефіцієнт:
, Де
CRP - справедлива вартість акції безпосередньо до здійснення прав.
Кількість звичайних акцій для розрахунку EPS:
Кількість звичайних акцій * Пільговий
у зверненні до випуску прав коефіцієнт
Приклад 3.
Прибуток:
2000 | 2001 | 2002 |
1 100 | 1 500 | 1 800 |
Акції в обігу до випуску прав - 500 днів;
Випуск прав: 1 нова за 5 в обігу (всього 100); ціна реалізації = 5; остання дата для здійснення прав 1.03.2001 р. Дата випуску прав: 1.01.2001 р.
Справедлива вартість однієї звичайної акції перед здійсненням прав (CRP) = 11
Розрахувати показник прибутку на акцію. Передбачається, що всі права реалізовані.
Розрахункова справедлива вартість всіх акцій без прав (TERP)
Розрахунок пільгового коефіцієнта:
Визначення кількості акцій для розрахунку EPS:
(500 * 1,1 * 2 / 12) + (500 + 100 * 10/12) = 592 шт.
Розрахунок прибутку на акцію EPS.
2000 рік: зазначено у звіті № 1 100/500 = 2,2
скориговано на випуск прав: 1 100 / (500 * 1,1) = 2
2001 рік: прибуток на акцію, включаючи ефект від випуску прав 1 500/592 = 2,53
2002 рік: 1 800/600 = 3,00
Визначення середньозваженої кількості акцій при множинних зміни капіталу. Якщо протягом одного періоду відбувається декілька подій, які впливають на зміну капіталу, то необхідно:
визначити дати зміни і зафіксувати кількість акцій в обігу на кожну дату;
розрахувати добуток кількості акцій в обігу на відповідну дату і питома вага тривалості даного періоду в році;
помножити всі попередні результати на пільговий коефіцієнт, якщо зміна містить елемент пільгової емісії.
Знижена прибуток на акцію. Власники конвертованих інструментів у майбутньому можуть стати власниками акцій, тому знижена прибуток на акцію (разводнения прибуток на акцію) розраховується так, щоб нинішні акціонери віддавали собі звіт в тому, на скільки можливо падіння прибутку на акцію в майбутньому.
Конвертовані інструменти повинні розглядатися як понижуючі тільки тоді, коли їх конвертація призведе до зменшення чистого прибутку від звичайної безперервної операційної діяльності в розрахунку на 1 акцію.
Нове кількість звичайних акцій для розрахунку зниженою EPS являє собою суму:
- Середньозваженої кількості звичайних акцій в обігу, використовуваного для розрахунку базової прибутку на акцію;
- Середньозваженої кількості звичайних акцій, які були б випущені у разі конвертації всіх конвертованих інструментів зі знижуючим ефектом у звичайні акції.
Нове значення прибутку для розрахунку зниженою EPS являє собою суму:
- Дивідендів на конвертовані інструменти, які були відняті при розрахунку чистого прибутку (збитку) за період;
- Відсотків на конвертовані інструментам, визнаних за період;
- Будь-які інші зміни доходів і витрат, які б виникли в результаті звернення конвертованих інструментів у звичайні акції.
Приклад 4.
Знижена прибуток на акцію, конвертовані облігації протягом періоду.
1.01.04 р. Базове кількість акцій в обігу = 1500000 шт, 5 -% конвертовані облігації = 100 000 $. Умови конвертації: 130 звичайних акцій за 100 $ облігацій). Прибуток за період, що закінчився 31.12.04 р. (базова) складає 300 000 $. 31.03.04 відбулася конвертація облігацій на суму 25 000 $ у звичайні акції. Ставка податку на прибуток 30%.
Розрахувати знижену прибуток на акцію.
Нові середньозважені акції при конвертації: 9 / 12 * 25 000/100 * 130 = 24 375 шт.
Базовий прибуток EPS: 300 000 / (1 500 000 + 24 375) = 19,7
Коригування з урахуванням чинника зниження:
Неконвертованого акції:
Кількість акцій від майбутньої конвертації: 75 000/100 * 130 = 97 500 шт.
Відсотки по облігації за рік 75 000 * 5% - 30% = 2 625 $
Конвертовані акції, предконвертаціонная коригування
Кількість акцій: 3 / 12 * 25 000/100 * 130 = 8 125 шт.
Відсотки за облігації: 3 / 12 * 25 000 * 5% -13% = 219 $
Знижена EPS
Опціони та інші угоди про покупку акцій надають понижуючий ефект, якщо їх результатом є випуск звичайних акцій за ціною нижче справедливої вартості. Величина пониження дорівнює різниці між справедливою вартістю і ціною розміщення.
Приклад 5.
Вплив опціонів акцій на знижену прибуток на акцію.
Прибуток за 2004 р 1 200 000 $
Середньозважена кількість звичайних акцій в обігу в 2004 г 500 000 шт
Середня справедлива вартість 1 звичайної акції у 2004 г20 $
Середньозважена кількість акцій за опціоном у 2004 р 100 000 шт
Ціна акцій при виконанні опціону в 2004 р 15 $
Розрахувати знижену прибуток на акцію.
Базовий прибуток на акцію:
Кількість акцій, які були б випущені за справедливою вартістю: 100 000шт * 15 $ / 20 $ = 75 000 шт
Акції, що знижують прибуток (тобто акції без розміщення): 100 000 - 75 000 = 25 000 шт
Знижена прибуток на акцію:
Приклад № 6
Чистий прибуток АТ «Даурен» у 2004 році склала понад 100 000 000 тенге, дивіденди за привілейованими акціями були нараховані в розмірі 40 000 000 тенге, тоді чистий прибуток для розподілу по звичайних акціях звітного року складе
100 000 000 тенге - 40 000 000 тенге = 60 млн тенге.
Висновок
У сучасних умовах ринку в Казахстані, де від ринкових відносин залежить життя кожного громадянина країни, в умовах жорсткої конкуренції активно розвиваються різні види бізнесу, комерційних організацій, головною метою яких є отримання прибутку. Одним з таких видів господарюючих суб'єктів є акціонерне товариство. Акція становить основний елемент діяльності акціонерного товариства. Тому, такий показник, як прибуток на акцію - найважливіший показник у діяльності акціонерного товариства, який цікавить як реальних, так і потенційних акціонерів.
Ця курсова робота наочно показує наскільки актуальна тема курсової роботи в сучасних умовах, умовах ринку. Також в даній курсовій наочно позиціонується необхідність правильного і коректного розрахунку прибутку на акцію, а також як багатогранно саме поняття акції і яку роль воно відіграє в умовах ринку.
При написанні курсової роботи я спиралася на дані МСФЗ 33 «Прибуток на акцію», адже цей стандарт, який регламентує бухгалтерський облік в Казахстані, є одним з головних нормативних документів для врегулювання бухгалтерської діяльність в РК. У даному стандарті і знаходяться всі принципи і деталі в області моєї теми, «Прибуток на акцію». Нормативною базою також послужив Закон РК від 13 травня 2003 року № 415-II «Про акціонерні товариства» (Із змінами і доповненнями станом на 13.02.2009 р.).
Отже, в даній курсовій я досягла поставлених мною цілей на самому початку написання роботи, а значить:
- Розкрила таке поняття, як «Акція». Акція представляє собою цінний папір, що випускається акціонерними товариствами, комерційними банками, біржами, концернами, корпораціями, фірмами, іншими підприємствами різних форм власності, без встановленого терміну обігу, що засвідчує внесення коштів на цілі їх розвитку або членство в акціонерному товаристві і дає право його власникові на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду.
Також, в даній курсовій роботі я встановила принципи визначення та подання інформації про прибуток на акцію, пояснила значимість даної економічної категорії. Я позиціонувала найважливіші елементи МСФЗ 33 і наочно показала приклади розв'язання задач з визначення прибутку на акції в різних підприємствах.
Виходячи з вищесказаного, я вважаю, що повністю впоралася зі своєю роботою, досягла поставлених цілей курсової роботи, повністю розкрила тему «Прибуток на акцію». Більш докладні моменти курсової роботи Ви можете спостерігати в змістовній частині. А в цілому, моя курсова робота «Прибуток на акцію» повністю відображає кардинальну значимість і необхідність обчислення цього показника.
Список використаних джерел
МСФЗ 33 «Прибуток на акцію»
Закон РК від 13 травня 2003 року № 415-II «Про акціонерні товариства» (Із змінами і доповненнями станом на 13.02.2009 р.)
Cамуельсон П. "Економіка" / / Москва 1985
Лог Джон "Колективна власність працівників (огляд американського досвіду)" / / "США: економіка, політика, ідеологія" 1991 № 10
Кемпбелл Макконел, Стенлі Л. Брю "Економікс" / / Москва 1992
Бердникова Т.Б. Ринок цінних паперів, Москва 2003.
Кілячков А.А. Ринок цінних паперів і біржова справа: Москва 2003.
Соловйов О. М. Фондова біржа капіталістичних країн. Київ: Слово, 1998
Анциферова І.В. Бухгалтерський фінансовий облік, «Перспектива», 2000 р.
Бергер Франк Що Вам треба знати про аналіз акцій-М., 1998
Тихонов Р.Ю., Тихонов Ю.Р. Фондовий ринок, Мінськ
М.М. Кадерова «Корпоративні фінанси», Алмати, «Економіка», 2008 р.
О.Н. Йосипового «Практикум з бухгалтерського фінансового обліку», частина 1, навчальний посібник РПК «Політех», Волгоград, 2005
Бабич А.М., Павлова Л.М. Фінанси: Підручник. М. ВД ФБК ПРЕС, 2000р-
Борисов Л.П. Оцінка результатів фінансово-господарської діяльності
Тихонов Р.Ю. Фондовий ринок: Мінськ 2000.
Періодичний журнал «Бюлетень бухгалтера»
Періодичний журнал "Файл бухгалтера»
Абішев М.М. «Тлумачний словник термінів і понять« Капітал. Бізнес. Ринок »», Алмати, 1998 р.