Поняття економічного зростання та фактори його визначають

Моделі економічного зростання

1. Поняття і фактори економічного зростання.

Економічне зростання можна розглядати як довгостроковий аспект динаміки сукупної пропозиції або, що більш точно, потенційного обсягу випуску. Аналіз його чинників і закономірностей є одним з центральних питань макроекономічної теорії.

Під економічним зростанням звичайно розуміють збільшення реального доходу в економіці (ВНП, ВВП або НД), а також зростання реального випуску в розрахунку на душу населення (іноді виділяють і зростання доходу в розрахунку на одного зайнятого. Цей показник може відрізнятися від показників зростання доходу а розрахунку на душу населення, оскільки відображає рівень і динаміку економічної активності населення.). Відповідно, для вимірювання економічного зростання використовуються показники абсолютного приросту або темпів приросту реального обсягу випуску в цілому або на душу населення.

Наприклад:

ΔY = Yt-Yt-1 або yt = ΔYt / Yt-1, де t-індекс цін.

Економічне зростання називається екстенсивним, якщо він здійснюється за рахунок залучення додаткових ресурсів і не змінює середню продуктивність праці в суспільстві. Інтенсивне зростання пов'язаний із застосуванням більш досконалих факторів виробництва і технології, тобто здійснюється не за рахунок збільшення обсягів витрат ресурсів, а за рахунок зростання їх віддачі. Інтенсивне зростання може служити основою підвищення добробуту населення. Зазвичай говорять про переважно інтенсивному або екстенсивному типі економічного зростання в залежності від питомої ваги тих чи інших факторів, що викликали це зростання.

Фактори економічного зростання часто групують відповідно до типів економічного зростання. До екстенсивних чинників відносять зростання витрат капіталу, праці (у деяких випадках виділяються земля або природні ресурси, але вважається, що для промислово розвинених країн вони не є особливо важливими факторами економічного зростання), до інтенсивних - технологічний прогрес, економію на масштабах, зростання освітнього і професійного рівня працівників, підвищення мобільності та поліпшення розподілу ресурсів, вдосконалення управління виробництвом, відповідне поліпшення законодавства і т.д., тобто все, що дозволяє якісно удосконалити як самі фактори виробництва, так і процес їх використання. Іноді у вигляді самостійного чинника економічного росту виділяють сукупний попит як головний каталізатор процесу розширення виробництва.

В якості причин, що стримують економічне зростання, часто називають ресурсні та екологічні обмеження, широкий спектр соціальних витрат, пов'язаних зі зростанням виробництва, а також неефективну економічну політику уряду.

2. Кейнсіанські моделі економічного зростання

Розглянемо основні сучасні моделі економічного зростання. Як і будь-які моделі, моделі зростання є абстрактне, спрощене вираз реального економічного процесу у формі рівнянь або графіків. Цілий ряд припущень, що випереджають кожну модель, вже спочатку відсуває результат від реальних процесів, але, тим не менш, дає можливість проаналізувати окремі сторони і закономірності такого складного явища, як економічне зростання.

Більшість моделей росту виходить з того, що збільшення реального обсягу випуску відбувається насамперед під впливом зростання основних факторів виробництва - праці (L) і капіталу (К). Фактор "праця" зазвичай слабко піддається впливу ззовні, тоді як величина капіталу може бути скоригована визначеною інвестиційною політикою. Як відомо, запас капіталу в економіці з часом зменшується на величину вибуття (амортизації) і збільшується за рахунок зростання чистих інвестицій. Цілком очевидно, що економічне зростання цінний не сам по собі, а як основа підвищення добробуту населення, тому якісна оцінка росту часто дається через оцінку динаміки споживання.

Аналіз з боку попиту необхідно з'єднати з факторами, що визначають динаміку пропозиції, і з'ясувати умови динамічної рівноваги попиту та пропозиції в економіці. Стратегічною змінної, за допомогою якої можна керувати економічним зростанням, є інвестиції.

Найбільш простий кейнсіанською моделлю зростання є модель Е. Домара, запропонована наприкінці 40-х років. Технологія виробництва представлена ​​в ній виробничою функцією Леонтьєва з постійною граничною продуктивністю капіталу (за умови, що праця не є дефіцитним ресурсом). Модель Домара виходить з того, що на ринку праці існує надлишкова пропозиція, що обумовлює сталість рівня цін. Вибуття капіталу відсутня, ставлення К / У і норма заощаджень - постійні. Випуск залежить фактично від одного ресурсу - капіталу. Для простоти можна прийняти також інвестиційний лаг рівним нулю.

Фактором збільшення попиту та пропозиції в економіці служить приріст інвестицій. Якщо в даному періоді інвестиції зросли на, те, і відповідно з ефектом мультиплікатора, сукупний попит зросте на ΔI, то відповідно до ефектом мультиплікатора, сукупний попит зросте на

ΔYAD = ΔIm = ΔI (l / lb) = ΔI (l / S),

де

m-мультиплікатор витрат,

b-гранична схильність до споживання,

S-гранична схильність до заощадження.

Збільшення сукупного пропозиції складе ΔYAS = aΔK, де а - гранична продуктивність капіталу (за умовою - постійна). Приріст капіталу ΔK забезпечується відповідним обсягом інвестицій I, тому можна записати: ΔYAS = aI.

Рівноважне економічне зростання буде досягнуто за умови рівності попиту і пропозиції: ΔI / S = aI або ΔI / I = as тобто темп приросту інвестицій має дорівнювати добутку граничної продуктивності капіталу і граничної схильності до заощадження. Величина "а" задається технологією виробництва і, відповідно до прийнятих передумовами, постійна, а значить збільшити темпи приросту інвестицій може лише зростання норми заощаджень s (але для розглянутого періоду вона береться постійної).

Оскільки в умовах рівноваги інвестиції дорівнюють заощадженням, I = S, а S = sY прі, s = const, рівень доходу є величиною, пропорційною рівню інвестицій, і тоді ΔY / Y = ΔI / I = as.

Таким чином, відповідно до теорії Е. Домара, існує рівноважний темп приросту реального доходу в економіці, при якому повністю використовуються наявні виробничі потужності. Він прямо пропорційний нормі заощаджень та граничної продуктивності капіталу, або приростном капіталовіддача, (ΔY / ΔK). Інвестиції і дохід ростуть з однаковим постійним у часі темпом.

Таке динамічна рівновага може виявитися нестійким, як тільки темп зростання планових інвестицій приватного сектора відхиляється від рівня, заданого моделлю.

Модель Е. Домар не претендувала на роль теорії росту. Це була спроба розширити умови короткострокового кейнсіанського рівноваги на більш тривалий період і з'ясувати, якими будуть ці умови для системи, що розвивається.

Р.Ф. Харрод побудував спеціальну модель економічного зростання (1939р.), включивши в неї екзогенну функцію інвестицій (на відміну від екзогенно заданих інвестицій у Домара) на основі принципу акселератора та очікувань підприємців (передумови моделі Харрода залишаються тими ж, що і в моделі Домара).

Згідно з принципом акселератора, будь-яке зростання (скорочення) доходу викликає зростання (скорочення) капіталовкладень, пропорційний зміни доходу:

It = v (Yt-Yt-1), де v - акселератор.

Підприємці планують обсяг власного виробництва, виходячи з ситуації, що склалася в економіці в попередній період: якщо їх минулі прогнози щодо попиту виявилися вірними і попит повністю урівноважив пропозицію, то в цьому періоді підприємці залишать темпи зростання обсягу випуску незмінними; якщо попит в економіці був вищий за пропозицію , вони збільшать темпи розширення виробництва; якщо пропозиція перевищувала попит в попередньому періоді, вони знизять темпи зростання. Формалізувати це можна таким чином:

(Yt-Yt-1) / Yt-1 = а (Yt-1-Yt-2) / Yt-2где а = 1, якщо попит в попередньому періоді (t-1) був рівний пропозиції; а> 1, якщо попит перевищив пропозицію і а0) до рівня, при якому інвестиції будуть дорівнюють величині вибуття, тобто sƒ (k) = dk. Після цього запас капіталу на одного зайнятого (фондоозброєність) не буде змінюватися в часі, оскільки дві діючі на нього сили урівноважать один одного (Δk = 0). Рівень запасу капіталу, при якому інвестиції дорівнюють вибуття, називається рівноважним (стійким) рівнем фондоозброєності праці і позначається k *. При досягненні k * економіка знаходиться в стані довгострокової рівноваги.

Рис.2

Рівновага є стійким, оскільки незалежно від початкового значення до економіка буде прагнути до рівноважного стану, тобто до k *. Якщо початкове k1 нижче k *, то валові інвестиції (sƒ (k) будуть більше вибуття (dk) і запас капіталу буде зростати на величину чистих інвестицій. Якщо k2> k *, це означає, що інвестиції менше, ніж знос, а значить запас капіталу буде скорочуватися, наближаючись до рівня k * (див. рис. 2).

Норма накопичення (заощадження) безпосередньо впливає на стійкий рівень фондоозброєності. Зростання норми заощадження з s1 до s2 зрушує криву інвестицій вгору з положення s1ƒ (k) до s2 (k) (див. рис. 3).

Рис.3

У вихідному стані економіка мала стійкий запас катала k1 *, при якому інвестиції дорівнювали вибуття. Після підвищення норми заощадження інвестиції зросли на (i'1-i1), а запас капіталу (k1 *) і вибуття (dk1) залишилися колишніми. У цих умовах інвестиції починають перевищувати вибуття, що викликає зростання запасу капіталу до рівня нової рівноваги k2 *, що характеризується більш високими знаннями фондоозброєності і продуктивності праці (випуск на одного зайнятого, у).

Таким чином, чим вище норма заощадження (накопичення), тим вищий рівень випуску та запасу капіталу може бути досягнутий в стані стійкої рівноваги. Однак підвищення норми накопичення веде до прискорення економічного зростання в короткостроковому періоді, до тих пір, поки економіка не досягне точки нової стійкої рівноваги.

Очевидно, що ні сам процес накопичення, ні збільшення норми заощадження не можуть пояснити механізм безперервного економічного зростання. Вони показують лише перехід від одного стану рівноваги до іншого.

Для подальшого розвитку моделі Солоу черзі знімаються дві передумови: незмінність чисельності населення і його зайнятої частини (їх динаміка передбачається однаковою) і відсутність технічного прогресу.

Припустимо, населення зростає з постійним темпом n. Це новий чинник, що впливає разом з інвестиціями і вибуттям на фондоозброєність. Тепер рівняння, що показує зміна запасу капіталу на одного працівника, буде виглядати як: Δk = i-dk-nk або Δk = i-(d + n) k.

Зростання населення аналогічно вибуття знижує фондоозброєність, хоча і по-іншому - не через зменшення наявного запасу капіталу, а шляхом розподілу його між зростанням числа зайнятих. У даних умовах необхідний такий обсяг інвестицій, який не тільки б покрив вибуття капіталу, але і дозволив би забезпечити капіталом нових робочих в колишньому обсязі. Твір nk показує, скільки потрібно додаткового капіталу в розрахунку на одного зайнятого, щоб капіталовооруженность нових робочих була на тому ж рівні, що і старих.

Рис. 4 Рис. 5

k k '* k'

(Капітал на ефективну одиницю праці)

Умова стійкої рівноваги в економіці при незмінній фондоозброєнності k * можна буде записати тепер так:

Δk = sƒ (k) - (d + n) k = 0 або sƒ (k) = (d + n) k

Даний стан характеризується повною зайнятістю ресурсів (рис. 4).

У стійкому стані економіки капітал і випуск на одного зайнятого, тобто фондоозброєність (k) і продуктивність (у) праці залишаються незмінними. Але, щоб фондоозброєність залишалася постійною і при зростанні населення, капітал повинен зростати з тим же темпом, що і населення, тобто:

ΔY / Y = ΔL / L = ΔK / K = n.

Таким чином, зростання населення стає однією з причин безперервного економічного зростання в умовах рівноваги.

Зазначимо, що зі збільшенням темпу росту населення зростає кутовий коефіцієнт кривої (d + n) k, що призводить до зменшення рівноважного рівня фондоозброєності (k '*), отже, до падіння у.

Облік у моделі Солоу технологічного прогресу видозмінює вихідну виробничу функцію. Передбачається трудосберегающий форма технологічного прогресу, Виробнича функція буде представлена ​​як Y = F (K, LE), де E-ефективність праці, а LE - чисельність умовних одиниць праці з постійною ефективністю Е. Чим вище Е, тим більше продукції може бути вироблено даними числом працівників. Пропонується, що технологічний прогрес здійснюється шляхом зростання ефективності праці Е з постійним темпом g. Зростання ефективності праці в даному випадку аналогічний за результатами зростанню чисельності зайнятих: якщо технологічний прогрес має темп g = 2%, то, наприклад, 100 робітників можуть зробити стільки ж продукції, скільки раніше виробляли 102 робітників. Якщо тепер чисельність зайнятих (L) зростає з темпом n, а Е зростає з темпом g, то (LЕ) буде збільшуватися з темпом (n + g).

Включення технологічного прогресу дещо змінює і аналіз стану стійкої рівноваги, хоча хід міркувань зберігається. Якщо визначити k 'як кількість капіталу в розрахунку на одиницю праці з постійною ефективністю, тобто k '= K / LE, а y' = Y / LE, то результати зростання ефективних одиниць праці аналогічні зростанню чисельності зайнятих (збільшення кількості одиниць праці з постійною ефективністю знижує величину капіталу, що припадає на одну таку одиницю). У стані стійкої рівноваги (рис. 5) рівень фондоозброєності k '* врівноважує, з одного боку, вплив інвестицій, що підвищують фондоозброєність, а, з іншого боку, вплив вибуття, зростання числа зайнятих і технологічного прогресу, що знижують рівень капіталу в розрахунку на ефективну одиницю праці: sƒ (k ') = (d + n + g) k'.

У стійкому стані (k '*) при наявності технологічного прогресу загальний обсяг капіталу (К) і випуску (У), будуть рости з темпом (n + g). Але на відміну від випадку зростання населення, тепер будуть рости з темпом g фондоозброєність (K / L) і випуск (Y / L) в розрахунку на одного зайнятого; останнє може служити основою для підвищення добробуту населення. Технологічний прогрес у моделі Солоу є, отже, єдиною умовою безперервного зростання рівня життя, оскільки лише за його наявності спостерігається стійке зростання випуску на душу населення (у).

Характеристика основних змінних моделі Солоу в стані стійкої рівноваги

Таким чином в моделі Солоу знайдено пояснення механізму безперервного економічного зростання в режимі рівноваги при повній зайнятості ресурсів.

Як відомо, в кейнсіанських моделях норма заощадження задавалася екзогенно і визначала величину рівноважного темпу зростання доходу. У неокласичній моделі Солоу при будь-якій нормі заощадження ринкова економіка прагне до відповідного стійкого рівня фондоозброєності (k *) і збалансованого зростання, коли дохід і капітал зростають з темпом (n + g). Величина норми заощадження (накопичення) є об'єктом економічної політики і важлива при оцінці різних програм економічного зростання.

Оскільки рівноважне економічне зростання сумісний з різними нормами заощадження (як ми бачили, збільшення s лише на короткий час прискорювало зростання економіки, в тривалому періоді економіка поверталася до сталого рівноваги і постійного темпу зростання в залежності від значення n і g), виникає проблема вибору оптимальної норми заощадження.

Оптимальна норма нагромадження, відповідна "золотому правилу" Е. Фелпса, забезпечує рівноважне економічне зростання з максимальним рівнем споживання. Стійкий рівень фондоозброєності, що відповідає цій нормі накопичення, позначимо k **, а споживання - з **.

Рівень споживання в розрахунку на одного зайнятого при будь-якому стійкому значенні фондоозброєнності k * визначається шляхом ряду перетворень вихідного тотожності: у = с + i. Висловлюємо споживання за допомогою у і i і підставляємо значення цих параметрів, які вони приймають в стійкому стані: з = у-i, з *= ƒ (k *)-dk *, де з * - споживання в стані стійкого зростання, а i = sƒ (k) = dk за визначенням сталого рівня фондоозброєності. Тепер з різних стійких рівнів фондоозброєнності (k *), відповідних різним значенням s, необхідно вибрати такий, при якому споживання досягає максимуму (рис. 6).

Рис.6

Якщо вибрано k * k ** збільшення обсягу випуску менше зростання вибуття, тобто споживання падає. Зростання споживання можливий лише до точки k **, де воно досягає максимуму (виробнича функція і крива dk * мають тут однаковий нахил). У цій точці збільшення запасу капіталу на одиницю дасть приріст випуску, рівний граничному продукту капіталу (МРК), і збільшить вибуття на величину d (знос на одиницю капіталу). Зростання споживання не буде, якщо весь приріст випуску буде використаний на збільшення інвестицій для покриття вибуття. Таким чином, при рівні фондоозброєності, відповідному "золотому правилу" (k **), повинна виконуватися умова: МРК = d (граничний продукт капіталу дорівнює нормі вибуття), а з урахуванням зростання населення та технологічного прогресу: МРК = d + n + g .

Якщо економіка в початковому стані має запас капіталу більший, ніж слід по "золотому правилу", необхідна програма зі зниження норми накопичення. Ця програма обумовлює збільшення споживання та зниження інвестицій. При цьому економіка виходить зі стану рівноваги і знову досягає його при пропорціях, що відповідають "золотому правилу".

Якщо економіка в початковому стані має запас капіталу менше, ніж k **, необхідна програма, спрямована на підвищення норми заощадження. Ця програма спочатку призводить до зростання інвестицій та падіння споживання, але в міру накопичення капіталу з певного моменту споживання знову починає рости. У результаті економіка досягає нової рівноваги, але вже відповідно до "золотим правилом", де споживання перевищує вихідний рівень. Дана програма зазвичай вважається непопулярною у зв'язку з наявністю "перехідного періоду", що характеризується падінням споживання, тому її прийняття залежить від межчасовий переваг політиків, їх орієнтації на короткостроковий або довгостроковий результат.

Розглянута модель Солоу дозволяє описати механізм довгострокового економічного зростання, зберігає рівновагу в економіці і повну зайнятість факторів. Вона виділяє технічний прогрес як єдину основу сталого зростання добробуту і дозволяє знайти оптимальний варіант зростання, що забезпечує максимум споживання.

Представлена ​​модель не вільна і від недоліків. Модель аналізує стану стійкої рівноваги, що досягаються в тривалій перспективі, тоді як для економічної політики важлива і короткострокова динаміка виробництва і рівня життя. Багато екзогенні змінні моделі Солоу - s, d, n, g - було б краще визначати всередині моделі, оскільки вони тісно пов'язані з іншими її параметрами і можуть видозмінювати кінцевий результат. Модель не включає також цілий ряд обмежувачів зростання, суттєвих в сучасних умовах - ресурсних, екологічних, соціальних. Використовувана в моделі функція Кобба-Дугласа, описуючи лише певний тип взаємодії факторів виробництва, не завжди відображає реальну ситуацію в економіці. Ці та інші недоліки намагаються подолати сучасні теорії економічного зростання.

У неокласичній моделі зростання обсяг випуску в стійкому стані росте з темпом (n + g), а випуск на душу населення - з темпом g, тобто стійкий темп зростання визначається екзогенно. Сучасні теорії ендогенного зростання намагаються визначити стійкий темп зростання в рамках моделі, ендогенно, пов'язуючи його з усіма можливими кількісними та якісними чинниками: ресурсними, інституційними та ін

Прихильники концепції "економіки пропозиції" вважають, що збільшення темпів росту при повній зайнятості, насамперед, можливо шляхом скорочення регулюючого втручання ззовні в ринкову систему.

Грошова політика: цілі та інструменти

Банківська система: Центральний Банк і комерційні банки

Банківська система в ринковій економіці є звичайно дворівневою і включає Центральний Банк (емісійний) і комерційні (депозитні) банки різних видів. Основними функціями комерційних банків вважаються залучення вкладів (депозитів) і надання кредитів. За допомогою цих операцій комерційні банки можуть створювати гроші, тобто розширювати грошову пропозицію, що відрізняє їх від інших фінансових установ. Банки займаються також купівлею і продажем цінних паперів.

Центральний Банк випускає в обіг національну валюту, зберігає золотовалютні резерви країни, обов'язкові резерви комерційних банків, виступає в якості міжбанківського розрахункового центру. Він є звичайно кредитором останньої інстанції для комерційних банків, а також фінансовим агентом уряду. Центральний Банк може виступати як продавець і покупець на міжнародних грошових ринках та координувати зарубіжну діяльність приватних банків.

У всіх країнах Центральні Банки формують і здійснюють кредитно-грошову політику, контролюють і координують діяльність комерційних банків.

Пропозиція грошей в економіці змінюється у результаті операцій Центрального Банку, комерційних банків і рішень небанківського сектора. Центральний Банк контролює пропозицію грошей шляхом впливу на грошову базу, а також на мультиплікатор. Фактичний обсяг пропозиції грошей складається в результаті операцій комерційних банків з прийому вкладів і видачі позик. Грошова політика-це політика управління рівнем відсотка, величиною грошової маси і кредитів.

2. Цілі та інструменти кредитно-грошової політики

Цілі та інструменти грошової політики можна згрупувати наступним чином:

Кінцеві цілі:

а) економічне зростання;

б) повна зайнятість;

в) стабільність цін;

г) стійкий платіжний баланс.

Проміжні цільові орієнтири:

а) грошова маса;

б) ставка відсотка;

в) обмінний курс.

Інструменти:

а) ліміти кредитування; пряме регулювання ставки відсотка;

б) зміна норми обов'язкових резервів;

в) зміна облікової ставки (ставки рефінансування);

г) операції на відкритому ринку.

Існує відмінність між інструментами прямого (а) і непрямого (б, в, г) регулювання. Ефективність використання непрямих інструментів регулювання тісно пов'язана зі ступенем розвитку грошового ринку. У перехідних економіках, особливо на перших етапах перетворень, використовуються як прямі так і непрямі інструменти з поступовим витісненням першого другими.

Кінцеві цілі реалізуються кредитно-грошовою політикою як одним з напрямків економічної політики в цілому, поряд з фіскальною, валютної, зовнішньоторговельної, структурної та іншими видами політики. Проміжні цілі безпосередньо відносяться до діяльності Центрального Банку і здійснюються в ринковій економіці за допомогою в основному непрямих інструментів.

Нерідко в процесі формування банківської системи в країнах, що переходять до ринкових відносин, посилення рівня незалежності Центрального Банку у проведенні монетарної політики супроводжується прагненням грошової влади до досягнення кінцевої мети, тоді як реально вони в змозі контролювати лише певні проміжні номінальні величини.

Розглянемо інструменти непрямого регулювання грошової системи.

Обов'язкові резерви - це частина суми депозитів, яку комерційні банки повинні зберігати у вигляді безпроцентних вкладів в Центральному Банку (форми зберігання можуть відрізнятися по країнах). Норми обов'язкових резервів встановлюються у відсотках від обсягів депозитів. Вони розрізняються за величиною в залежності від видів вкладів (наприклад, за строковими вони нижче, ніж за вкладами до запитання). У сучасних умовах обов'язкові резерви виконують не стільки функцію страхування вкладів (цю функцію виконують спеціалізовані фінансові інститути, яким банки відраховують певний відсоток від внесків), скільки служать для здійснення контрольних і регулюючих функцій Центрального Банку, а також для міжбанківських розрахунків.

Банки можуть зберігати і надлишкові резерви - деякі суми понад обов'язкових резервів, наприклад, для непередбачених випадків збільшення потреби в ліквідних коштах. Однак це позбавляє банки суми доходу, який вони могли б отримати, пускаючи ці гроші в оборот. Тому із зростанням процентної ставки рівень надлишкових резервів зазвичай знижується.

Чим вище встановлює Центральний Банк норму обов'язкових резервів, тим менша частка коштів може бути використана комерційними банками для активних операцій. Збільшення норми резервів (rr) зменшує грошовий мультиплікатор і веде до скорочення грошової маси. Таким чином, змінюючи норму обов'язкових резервів, Центральний Банк надає вплив на динаміку грошової пропозиції.

На практиці норми обов'язкових резервів переглядаються досить рідко, оскільки сама процедура носить громіздкий характер, а сила впливу цього інструменту через мультиплікатор значна.

Іншим інструментом кредитно-грошового регулювання є зміна облікової ставки (або ставки рефінансування), за якою Центральний Банк видасть кредити комерційним банкам. Якщо облікова ставка підвищується, то обсяг запозичень у Центрального Банку скорочується, а отже, зменшуються і операції комерційних банків з доставлених позичок. До того ж, отримуючи більш дорогий кредит, комерційні банки підвищують і свої ставки по позиках. Хвиля кредитного стиснення і подорожчання грошей прокочується всій системі. Пропозиція грошей в економіці знижується. Зниження облікової ставки діє у зворотному напрямку.

Облікова ставка зазвичай буває нижче ставки міжбанківського ринку. Але отримання кредиту у Центрального Банку може бути пов'язане з певними адміністративними обмеженнями. Часто Центральний Банк виступає як останній кредитор для комерційних банків, що зазнають серйозних труднощів. Однак до "обліковому вікна" Центрального Банку допускаються не всі банки: характер фінансових операцій позичальника або причини звернення за допомогою можуть виявитися неприйнятними, з точки зору Центрального Банку.

Короткострокові позики зазвичай надаються для поповнення резервів комерційних банків. Середньострокові і довгострокові позики Центрального Банку видаються для особливих потреб (сезонні потреби) пли для виходу з важкого фінансового становища.

На відміну від міжбанківського кредиту позики Центрального Банку, потрапляючи на резервні рахунки комерційних банків, збільшують сумарні резерви банківської системи, розширюють грошову базу і утворюють основу мультиплікативного зміни пропозиції грошей. Слід зауважити, однак, що обсяг кредитів, одержуваних комерційними банками у Центрального Банку, становить зазвичай лише незначну частку залучених ними коштів. Зміна облікової ставки Центральним Банком варто розглядати скоріше як індикатор політики Центрального Банк. У багатьох розвинених країнах існує чіткий зв'язок між обліковим відсотком Центрального Банку і ставками приватних банків. Наприклад, підвищення облікової ставки Центральним Банком сигналізує про початок обмежувальної кредитно-грошової політики. Слідом цим ростуть ставки на ринку міжбанківського кредиту, а потім і ставки комерційних банків за позиками, що надаються ними небанківському сектору. Всі ці зміни відбуваються по ланцюжку досить швидко.

Операції на відкритому ринку - третій спосіб контролю за грошовою масою. Він широко використовується в країнах з розвиненим ринком цінних паперів і утруднений в країнах, де фондовий ринок перебуває в стадії формування. Цей інструмент грошового регулювання передбачає купівлю-продаж Центральним Банком державних цінних паперів (зазвичай на вторинному ринку, так як діяльність Центрального Банку на первинних ринках в багатьох країнах заборонена або обмежена законом). Найчастіше це бувають короткострокові державні облігації.

Коли Центральний Банк купує цінні папери у комерційного банку, він збільшує суму на резервному рахунку цього банку (іноді на спеціальному рахунку комерційного банку в Центральному Банку для подібних операцій), відповідно в банківську систему надходять додаткові "гроші підвищеної потужності" і починається процес мультиплікативного розширення грошової маси. Масштаби розширення будуть залежати від пропорції, у якій приріст грошової маси розподіляється на готівку та депозити: чим більше коштів іде на готівку, тим менше масштаб грошової експансії. Якщо Центральний Банк продає цінні папери, процес протікає у зворотному напрямку.

Таким чином, впливаючи на грошову базу через операції на відкритому ринку, Центральний Банк регулює розмір грошової маси в економіці. Часто подібні операції здійснюються Центральним Банком у формі угод про зворотний викуп (РЕПО). У цьому випадку банк, наприклад, продає цінні папери із зобов'язанням викупити їх за певною (вищою) ціною через певний термін. Платою за надані замість цінних паперів грошові кошти є різниця між ціною продажу і ціною зворотного викупу. Угоди про зворотний викуп широко поширені в діяльності комерційних банків і фірм.

За допомогою названих інструментів Центральний Банк реалізує цілі кредитно-грошової політики: підтримка на певному рівні грошової маси (жорстка монетарна політика) або ставки відсотка (гнучка монетарна політика). Варіанти грошової політики по-різному інтерпретуються на графіку грошового ринку. Жорстка політика підтримки грошової маси відповідає вертикальній кривій пропозиції грошей на рівні цільового показника грошової маси. Гнучка монетарна політика може бути представлена ​​горизонтальної кривої пропозиції грошей на рівні цільового значення процентної ставки. Проміжний варіант відповідає похилій кривої пропозиції грошей.

Вибір варіантів кредитно-грошової політики залежить багато в чому від причин зміни попиту на гроші. Наприклад, якщо зростання попиту на гроші пов'язаний з інфляційними процесами, доречною буде жорстка політика полдержания грошової маси, що відповідає вертикальній або крутий кривої пропозиції грошей. Якщо необхідно ізолювати динаміку реальних змінних від несподіваних змін швидкості обігу грошей, то ймовірно, кращою виявиться політика підтримки ставки відсотка, пов'язаної безпосередньо з інвестиційною активністю (горизонтальна або полога крива пропозиції грошей Ls). У залежності від кута клону кривої Ls зміна попиту на гроші буде більшою мірою позначатися або на грошовій масі (рис. 8.2), або на ставці відсотка (рис. 8.1).

Очевидно, що Центральний Банк не в змозі одночасно фіксувати грошову масу і ставку відсотка. Наприклад, для підтримки відносно стійкою ставки при збільшенні попиту на гроші Банк змушений буде розширити пропозицію грошей, щоб збити тиск вгору на ставку відсотка з боку зрослого попиту на гроші (це відіб'ється зрушенням вправо кривої Ld і переміщенням точки рівноваги вправо вздовж кривої Ls).

ΔМ

Щодо жорстка грошова політика

ΔМ

Р. - ставка відсотка

М - грошова маса

Щодо гнучка грошова політика

Завдання № 1.

Нижче наведені статті витрат держави, трлн.руб.

Визначити ВНП за видатками.

ВНП = С + I + G + Xn, де

З-особисті споживчі витрати, які включають витрати домашніх господарств на товари тривалого користування і поточного споживання, на послуги, але не включають витрати на купівлю житла; валові інвестиції, що включають виробничі капіталовкладення або інвестиції в основні виробничі фонди (витрати фірм на придбання нових виробничих підприємств і обладнання); інвестиції в житлове будівництво; інвестиції у запаси (зростання запасів враховується зі знаком «+», зменшення-зі знаком «-«). Валові інвестиції можна також представити як суму чистих інвестицій та амортизації. Чисті інвестиції збільшують запас капіталу в економіці.

G-державні закупівлі товарів і послуг, наприклад, на будівництво та утримання шкіл, доріг, утримання армії і державного апарату управління і ін проте, це лише частина державних витрат, які включаються до держбюджету. Сюди не входять, наприклад, трансфертні платежі.

Хn-чистий експорт товарів і послуг за кордон, що розраховується як різниця експорту та імпорту. При підрахунку ВНП необхідно врахувати всі витрати, пов'язані з покупками кінцевих товарів і послуг, вироблених у даній країні, в тому числі і витрати іноземців, тобто вартість експорту даної країни. Одночасно необхідно виключити з покупок економічних агентів даної країни ті товари та послуги, які були проведені за кордоном, тобто вартість імпорту.

Звідси випливає що ВНП = 70 +220 +34 +35 +28 = 387 трлн.руб.

Завдання № 2.

На початку року підприємці планували чисті інвестиції в обсязі 550 у.о., а домашні господарства мали намір зробити заощадження в обсязі 600 у.о. По завершенню року виявилося, що чистих інвестицій здійснено на суму 580 у.о. Які були в цьому році заощадження?

Тотожність заощаджень та інвестицій можна вивести наступним чином. Для спрощення розглянемо спочатку закриту економіку, в якій відсутній державний сектор, а відтак і податки, тоді: витрати на ВНП = Споживання + Інвестиції. За визначенням заощаджень можемо записати: Дохід, або ВНП, виміряний по доходах = Заощадження + Споживання. Оскільки витрати на ВНП і доходи, отримані в результаті виробництва ВНП, рівні, то прирівнюючи праві частини рівнянь, маємо: С + I = S + C, або S (заощадження) = I (інвестиції).

Виходячи з вищесказаного випливає що, заощадження були в цьому році 580 у.о. (Тому що заощадження дорівнюють інвестиціям).

Тести

При переході від натурального господарства до ринкового прямий продуктообмін (бартер) поступився місцем обміну, здійснюваного за допомогою грошей, в ролі яких виступали певні товари. Це сталося у зв'язку з тим, що бартер:

А) був нізкоеффектівен внаслідок високих витрат, пов'язаних з необхідністю знаходження суб'єктів, готових обміняти потрібні продавцю товари на ті, які в нього є.

Б) був незручний.

В) перешкоджав розвитку суспільного поділу праці.

Г) грунтувався на збіги потреб у обмінюваних товарах.

Д) мали місце всі перераховані вище причини.

Максимально можливе збільшення суми безстрокових вкладів одно:

А) фактичним резервів мінус надлишкові резерви.

Б) активів мінус зобов'язання і власний капітал.

В) надлишковим резервам, помноженим на величину грошового мультиплікатора.

Г) надлишковим резервам, діленим на величину грошового мультиплікатора.

Д) обов'язкових резервів.

Яке з наступних тверджень є невірним?

А) фактичні резерви комерційного банку дорівнюють надлишковим резервам плюс обов'язкові резерви.

Б) банківські активи плюс власний капітал дорівнюють зобов'язанням.

В) окремий комерційний банк може надавати позики в обсязі рівному величині його надлишкових резервів.

Г) коли позичальники повертають банку позики, пропозиція грошей скорочується.

Д) власний капітал дорівнює різниці між сумами активів і зобов'язань.

Список літератури

Агапова Т.А., Серьогіна С.Ф. Макроекономіка: Підручник під редакцією А.В.Сідоровіча-М: МДУ ім. М. В. Ломоносова, видавництво «ДІС», 1999 р, видання 2-е.

Г. М. Гусьян «Економічна теорія» ключові питання, навчальний посібник, Москва Инфра-М, 2000р.

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://realreferat.narod.ru/