Поліпшення фінансових результатів діяльності підприємства
Введення
Управління фінансами комерційної організації є одним з ключових елементів організації бізнесу.
Щоб підвищити ефективність виробництва, щоб не опинитися на межі банкрутства фірми обов'язково повинні проводити загальний фінансовий аналіз, ефективно розподіляти фінансові ресурси (інвестиційна політика та управління активами), забезпечувати підприємство фінансовими ресурсами (управляти джерелами коштів).
У ринкових умовах заставою виживання та основою стабільного стану підприємства служить його фінансова стійкість. Вона відображає такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими коштами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперебійний процес виробництва та реалізації продукції, а також витрати по його розширенню та оновленню.
Визначення меж фінансової стійкості підприємств відноситься до числа найбільш важливих економічних проблем в умовах переходу до ринку, оскільки недостатня фінансова стійкість може привести до відсутності у підприємства коштів для розвитку виробництва, їх неплатоспроможності і, в кінцевому рахунку, до банкрутства, а «надлишкова» стійкість буде перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства надлишками запасами і резервами. Для оцінки фінансової стійкості підприємства необхідний аналіз його фінансового стану.
В умовах ринкової економіки одним з ключових елементів організації бізнесу є система управління фінансами комерційної організації. Думки з цього приводу у представників науки і практиків не дуже розходяться, принаймні, за ключовими позиціями. На відміну від бухгалтерського обліку, історія якого налічує не одне тисячоліття, фінансовий менеджмент як самостійна наука сформувалася відносно недавно. Окремі розробки з теорії фінансів велися ще до другої світової війни. Зокрема, широку популярність одержали дослідження Дж. Вільямса, який розробив модель оцінки вартості фінансових активів. Тим не менше, прийнято вважати, що початок цьому процесу було покладено в першій половині 50-х років роботами Г. Марковіца, заклали основи сучасної теорії портфеля. У цих роботах, по суті, була викладена методологія прийняття рішень у галузі інвестування у фінансові активи і запропонований відповідний науковий інструментарій. Представлені ідеї, так само як і математичний апарат, носили в значній мірі теоретичний характер, що ускладнювало їх застосування на практиці. Подальший розвиток фінансова наука отримала в дослідженнях, присвячених ціноутворення цінних паперів, створення концепції ефективності ринку капіталу, моделей оцінки ризику і прибутковості і т. д.
Зокрема, в 60-і роки зусиллями У. Шарпа, Дж. Ліктнерса і Дж. Моссіна була розроблена модель оцінки дохідності фінансових активів, що погоджує систематичний ризик і прибутковість портфеля.
У другій половині п'ятдесятих років проводилися інтенсивні дослідження з теорії структури капіталу і ціни джерел фінансування, а також на вибір інвестиційної політики. Є загальновизнаним, що основний внесок по цьому розділу був зроблений Ф. Модільяні та М. Міллером.
Саме в рамках теорії фінансів надалі сформувалася прикладна дисципліна фінансовий менеджмент як наука, присвячена методології та техніці управління фінансами. Перші книги з нової дисципліни з'явилися у провідних англомовних країнах на початку 60-х років. Основний внесок у розробку цього напряму, крім згаданих вище, внесли також учені, як Ф. Блек, Дж. Вільямс, Д. Дюран, С. Росс, М. Скоуіз та ін
Метою цієї дипломної роботи є визначення шляхів поліпшення фінансових показників діяльності ТОВ «Інзель-Фіш». Для реалізації даної мети перед роботою стоять наступні завдання:
Вивчення теоретико - методологічних аспектів управління фінансами на підприємстві
Вивчення та аналіз формування фінансових результатів ТОВ «Інзель - Фіш»
Оцінка фінансового стану підприємства
Визначення шляхів поліпшення фінансових показників діяльності «Інзель - Фіш»
Об'єктом дослідження виступає фінансово-господарська діяльність ТОВ «Інзель-Фіш» за три останні роки.
Предметом дослідження є фінансово-господарські показники, що відбиваються у звітності.
Основні методи економічного аналізу використовуються в роботі: порівняння, зіставлення, індексний метод, балансовий метод, прийоми абсолютних, відносних величин.
1. Система управління фінансами на підприємстві
1.1. Процес і цілі функціонування системи управління фінансовими ресурсами на підприємстві
Будь-який бізнес починається з постановки і відповіді на наступні три ключові питання.
1. Якими мають бути величина та оптимальний склад активів підприємства, що дозволяють досягти поставлені перед підприємством цілі та завдання?
2. Де знайти джерела фінансування і яким має бути їх оптимальний склад?
3. Як організувати поточне і перспективне управління фінансовою діяльністю, щоб забезпечити платоспроможність і фінансову стійкість підприємства?
Вирішуються ці питання в рамках фінансового менеджменту, що є однією з ключових підсистем загальної системи управління підприємством. Логіка її функціонування представлена на рис. 1.1.
Організаційна структура системи управління фінансами господарюючого суб'єкта, а також її кадровий склад можуть бути побудовані різними способами в залежності від розмірів підприємства і виду його діяльності. Для великої компанії найбільш характерно відокремлення спеціальної служби, керованої фінансовим директором і, як правило, включає бухгалтерію і фінансовий відділ.
На невеликих підприємствах роль фінансового директора зазвичай виконує головний бухгалтер. Головне, що слід відзначити в роботі фінансового менеджера, це те, що вона складає або частина роботи вищої ланки управління фірми, або пов'язана з поданням йому аналітичної інформації, необхідної і корисної для прийняття управлінських рішень фінансового характеру. Тим самим підкреслюється виняткова важливість цієї функції. Незалежно від організаційної структури фірми, фінансовий менеджер відповідає за аналіз фінансових проблем, прийняття в деяких випадках рішень або вироблення рекомендацій вищому керівництву.
Рис. 1.1 Структура і процес фінансового управління на підприємстві
Існують різні підходи до трактування поняття «фінансовий інструмент» [7]. У найбільш загальному вигляді під фінансовим інструментом розуміється будь-який контракт, за яким відбувається одночасне збільшення фінансових активів одного підприємства і фінансових зобов'язань іншого підприємства.
Фінансові активи включають:
Грошові кошти;
Контрактне право отримати від іншого підприємства грошові кошти або будь-який інший вид фінансових активів;
Контрактне право обміну фінансовими інструментами з іншим підприємством на потенційно вигідних умовах;
Акції іншого підприємства.
До фінансових зобов'язань відносяться контрактні зобов'язання:
Виплатити грошові кошти або надати якийсь інший вид фінансових активів іншому підприємству;
Обмінятися фінансовими інструментами з іншим підприємством на потенційно невигідних умовах (зокрема, така ситуація, може виникнути при змушеному продажі дебіторської заборгованості).
Фінансові інструменти поділяються на первинні (грошові кошти, цінні папери, кредиторська та дебіторська заборгованість по поточних операціях) і вторинні, або похідні (фінансові опціони, ф'ючерси, форвардні контракти, відсоткові свопи, валютні свопи).
Існує і більш спрощене розуміння сутності поняття «фінансовий інструмент» [7]. Відповідно до нього виділяють три основні категорії фінансових інструментів: грошові кошти (кошти в касі або на розрахунковому рахунку, валюта), кредитні інструменти (облігації, форвардні контракти, ф'ючерси, опціони, свопи тощо) і способи участі в статутному капіталі (акції і паї).
Методи фінансового управління різноманітні. Основними з них є: прогнозування, оподаткування, страхування, самофінансування, кредитування, система розрахунків, система фінансової допомоги, система фінансових санкцій, система амортизаційних відрахувань, система стимулювання, принципи перетворення, трастові операції, заставні операції, факторинг, оренда, лізинг. Складовим елементом наведених методів є спеціальні прийоми фінансового управління: кредити, позики, відсоткові ставки, дивіденди, котировка валютних курсів, акциз, дисконт.
Основу інформаційного забезпечення системи фінансового управління складає будь-яка інформація фінансового характеру: бухгалтерська звітність; повідомлення фінансових коштів; інформація установ банківської системи; інформація товарних, фондових і валютних бірж та ін
Технічне забезпечення системи фінансового управління є важливим її елементом (мережі ЕОМ, ПК, функціональні пакети прикладних програм.)
Фінансове управління здійснюється в рамках чинного правового та нормативного забезпечення. Сюди відносяться: Закони, Укази Президента, постанови уряду, ліцензії, статутні документи і. т. д.
Основні напрямки управління фінансами включають такі напрямки:
1. Загальний фінансовий аналіз і планування;
2.Обеспечение підприємства фінансовими ресурсами (управління джерелами коштів);
3. Розподіл фінансових ресурсів (інвестиційна політика та управління активами).
В рамках першого напрямку здійснюється загальна оцінка [8]:
Активів підприємства і джерел їх фінансування;
Величини і складу ресурсів, необхідних для підтримки досягнутого економічного потенціалу підприємства і розширення його діяльності;
Джерел додаткового фінансування;
Системи контролю за станом і ефективністю використання фінансових ресурсів.
Другий напрямок передбачає детальну оцінку фінансових ресурсів [8]:
Обсягу необхідних фінансових ресурсів;
Форми їх подання (довгостроковий чи короткостроковий кредит, готівка);
Ступеня доступності і часу подання (доступність фінансових ресурсів може визначатися умовами договору; фінанси повинні бути доступні в потрібному обсязі й у потрібний час);
Вартості володіння даним видом ресурсів (процентні ставки та інші умови надання даного виду джерела коштів);
Ризику, що асоціюється з даним джерелом засобів (так, капітал власників як джерело засобів набагато менш ризикований, ніж термінова позика банку).
Третій напрямок передбачає аналіз і оцінку дострокових і короткострокових рішень інвестиційного характеру [8]:
Оптимальність трансформації фінансових ресурсів в інші види ресурсів (матеріальні, трудові, грошові);
Доцільність і ефективність вкладень в основні фонди, їх склад і структура;
Оптимальність оборотних коштів;
Ефективність фінансових вкладень.
Рішення даних завдань дозволяють досягти цілей фінансового менеджменту: виживання фірми в умовах конкурентної боротьби, уникнути банкрутства і великих фінансових невдач; лідерство в боротьбі з конкурентами; максимізація ринкової вартості фірми; зростання обсягів виробництва та реалізації; максимізація прибутку і т. д.
1.2. Джерела фінансування підприємства
У фінансовому менеджменті під внутрішніми і зовнішніми джерелами фінансування розуміють відповідно власні та залучені (позикові) кошти. Відомі різні класифікації джерел коштів [17]. Одна з можливих і найбільш загальних угруповань представлена на рис. 1.2.
Рис. 1.2 Структура джерел коштів підприємства
Основним елементом наведеної схеми є власний капітал. Джерела власних коштів представлені на рис. 1.3.
До основних джерел залучених коштів відносяться позики банків, позикові кошти, кошти від продажу цінних паперів, кредиторська заборгованість.
Принципова відмінність між джерелами власних і позикових коштів криється в юридичній причини - у разі ліквідації підприємства його власники мають право на ту частину майна підприємства, яка залишиться після розрахунків з третіми особами.
Рис. 1.3 Структура власного капіталу підприємства
Наведемо коротку характеристику власних коштів. Стійкий капітал являє собою суму коштів, представлених власними для забезпечення статутної діяльності підприємства. Зміст категорії «статутний капітал» залежить від організаційно-правової форми підприємства:
Для державних підприємств - вартісна оцінка майна, закріплена державою за підприємством на праві повного господарського відання;
Для товариства - сума часток власників;
Для акціонерного товариства - сукупна номінальна вартість акцій всіх типів.
Статутний капітал відображає суму зобов'язань підприємства перед інвесторами. Він формується при первісному інвестуванні коштів. Але при цьому (формуванні статутного капіталу) може утворитися і додаткове джерело коштів - емісійний дохід. Це джерело виникає у випадку, коли в ході першої емісії акції продаються за ціною вище номіналу. При отриманні цих сум вони зараховуються в додатковий капітал.
Прибуток є основним джерелом коштів динамічно розвивається. У балансі вона присутня в явному вигляді як перерозподілу прибутків, а також у завуальованому вигляді - як створені за рахунок прибутку фонди і резерви. Резервні фонди призначені для відшкодування непередбачених втрат і можливих збитків від господарської діяльності, тобто є страховими.
Додатковий капітал як джерело засобів підприємства утворюється в результаті переоцінки основних засобів та інших матеріальних цінностей. Нормативними документами забороняється використання його на цілі споживання.
Специфічним джерелом є фонди соціального призначення та цільового фінансування: безоплатно отримані цінності, а також безповоротні і поворотні державні асигнування на фінансування невиробничої діяльності, пов'язаної з утриманням об'єктів соцкультсфери, на фінансування витрат з відновлення платоспроможності підприємств, що знаходяться на повному бюджетному фінансуванні та ін
1.3. Аналіз і управління оборотним капіталом
Термін «оборотний капітал» належить до мобільних активів підприємства, які є грошовими коштами або можуть бути звернені в них протягом року або одного виробничого циклу. Чистий оборотний капітал визначається як різниця між поточними активами (оборотними коштами) і поточними зобов'язаннями (кредиторською заборгованістю) і показує, в якому розмірі поточні активи покриваються довгостроковими джерелами коштів. Цей показник називають також - величина власних оборотних коштів.
Оборотні кошти можуть бути охарактеризовані з різних позицій, однак основними характеристиками є їх ліквідність, об'єм і структура.
У процесі виробничої діяльності відбувається постійна трансформація окремих елементів оборотних коштів. Цей кругообіг зображений на рис. 1.4. [4]
Циркуляційна природа поточних активів має ключове значення в керуванні оборотним капіталом. Поточні активи розрізняються за ступенем ліквідності, тобто за їхньою здатністю трансформуватися в кошти, що володіють абсолютною ліквідністю. Ліквідність дебіторської заборгованості може відчутно варіювати. Найбільш ліквідні матеріально виробничі запаси.
Рис. 1.4 Кругообіг поточних активів
Що стосується обсягу і структури оборотних коштів, то вони в значній мірі визначаються галузевою приналежністю. Так, підприємства сфери обігу мають високу питому вагу товарних запасів, у фінансових корпорацій звичайно спостерігається значна сума грошових коштів та їх еквівалентів. Прямого зв'язку між оборотними коштами і кредиторською заборгованістю немає, однак вважається, що в нормально функціонуючого підприємства поточні активи повинні перевищувати поточні зобов'язання.
Величина оборотних коштів визначається не тільки потребами виробничого процесу, але і випадковими факторами. Тому прийнято підрозділяти оборотний капітал на постійний і змінний.
У теорії фінансового менеджменту існують дві основні трактування поняття «постійний оборотний капітал». Згідно з першою трактування [27], капітал являє собою ту частину грошових коштів, дебіторської заборгованості і виробничих запасів, потреба в яких відносно постійна протягом всього операційного циклу. Це усереднена, наприклад, по тимчасовому параметру, величина поточних активів, що знаходяться в постійному веденні підприємства. Згідно з другою трактування [27], постійний оборотний капітал може бути визначений як мінімум поточних активів, необхідних для здійснення виробничої діяльності. Цей підхід означає, що підприємству для здійснення своєї діяльності необхідний деякий мінімум оборотності коштів, наприклад постійний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку, деякий аналог резервного капіталу. Автор роботи дотримується другого трактування.
Змінний оборотний капітал відображає додаткові поточні активи, необхідні в пікові періоди або як страхового запасу.
Цільовий установкою політики управління оборотним капіталом є визначення обсягу і структури поточних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними, достатнього для забезпечення довгострокової та ефективної виробничої діяльності підприємства. Взаємозв'язок зазначених чинників та результативних показників досить очевидна. Постійне виконання зобов'язань перед кредиторами може привести до розриву економічних зв'язків з усіма витікаючими звідси наслідками.
Сформульована цільова установка має стратегічний характер: важливим є підтримання оборотних коштів у розмірі, оптимизирующем управління поточною діяльністю. З позицій повсякденній діяльності найважливішою фінансово-господарської характеристикою підприємства є його ліквідність, тобто здатність вчасно гасити короткострокову кредиторську заборгованість. Якщо його грошові кошти, дебіторська заборгованість та виробничо-матеріальні запаси підтримуються на відносно низькому рівні, то ймовірність неплатоспроможності чи нестачі коштів для здійснення ефективної діяльності велика. Таким чином, можна сформулювати принцип управління оборотними засобами, що дозволяє звести до мінімуму ризик втрати ліквідності: чим більше перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями, тим менше ступінь ризику неплатоспроможності; таким чином, потрібно прагнути до нарощування чистого оборотного капіталу.
Зовсім інший вигляд має залежність між прибутком і рівнем оборотного капіталу (рис. 1.5).
Рис. 1.5 Взаємозв'язок прибутку і рівня оборотного капіталу
При низькому рівні оборотного капіталу виробнича діяльність не підтримується належним чином, звідси - можлива втрата ліквідності, періодичні збої в роботі і низький прибуток. При деякому оптимальному рівні оборотного капіталу прибуток стає максимальною. Подальше підвищення величини оборотних коштів призведе до того, що підприємство буде мати в розпорядженні тимчасово вільні, бездіяльні поточні активи, а також зайві витрати фінансування, що спричинить зниження прибутку. У зв'язку з цим сформований вище принцип управління оборотними коштами, пов'язаний зі зниженням ризику ліквідності, не зовсім вірний.
Таким чином, політика управління оборотним капіталом повинна забезпечити пошук компромісу між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи. Політика управління оборотним капіталом зводиться до вирішення двох важливих завдань:
1. Забезпечення платоспроможності. Завдання не виконується, якщо підприємство не в змозі оплачувати рахунки, виконувати зобов'язання, не має достатнього рівня оборотного капіталу, То підприємство може зіткнутися з ризиком неплатоспроможності.
2. Забезпечення прийнятного обсягу, структури і рентабельності активів. Відомо, що різні рівні поточних активів по-різному впливають на прибуток. Наприклад, високий рівень виробничо-матеріальних запасів потребують відповідно значних поточних витрат, у той час як широкий асортимент готової продукції надалі може сприяти підвищенню обсягів реалізації і збільшенню доходів. Кожне рішення, пов'язане з визначенням рівня кожного виду оборотних коштів, повинно бути розглянуте як з позиції рентабельності даного виду активів, так і з позиції оптимальної структури оборотних коштів.
Пошук шляхів досягнення компромісу між прибутком, ризиком втрати ліквідності і станом оборотних коштів та джерел їх покриття передбачає знайомство з різними видами ризику, що знайшли відображення в теорії фінансового менеджменту.
Ризик втрати ліквідності або зниження ефективності, обумовлений змінами в поточних активах, прийнято називати лівостороннім, оскільки ці активи розміщені в лівій частині балансу. Подібний ризик, але обумовлений змінами в зобов'язаннях, за аналогією називають правостороннім.
Можна виділити наступні явища, потенційно несуть у собі лівобічний ризик [36]:
Недостатність грошових коштів.
Недостатність власних кредитних можливостей. Цей ризик пов'язаний при продажу в кредит товарів у кредит, в результаті чого утворюється дебіторська заборгованість. З позиції фінансового менеджменту дебіторська заборгованість має двояку природу. З одного боку, «нормальний» зростання дебіторської заборгованості свідчить про збільшення потенційних доходів та підвищення ліквідності. З іншого боку, підприємство може «винести» не всякий розмір дебіторської заборгованості, так як невизначена дебіторська заборгованість являє собою іммобілізацію власних оборотних коштів.
Недостатність виробничих запасів.
Зміна обсягів поточних активів. При цій ситуації зростають витрати фінансування, скорочуються доходи. Причини утворення зайвих обсягів: неходові і залежані товари, звичка «мати про запас» і т. д.
До найбільш істотних явищ, потенційно несе в собі правосторонній ризик, належать такі [36]:
Високий рівень кредиторської заборгованості.
Неоптимальне поєднання між короткостроковими і довгостроковими джерелами позикових коштів. Надлишком покриття поточних активів є як короткострокова кредиторська заборгованість, так і постійний капітал. Незважаючи на те, що довгострокові джерела, як правило, дорожче, в деяких випадках саме вони можуть забезпечити менше зростання ліквідності і велику сумарну ефективність.
Висока частка довгострокового позикового капіталу.
У теорії фінансового менеджменту розроблені різні варіанти впливу на рівень ризиків. Основними з них є наступні:
Мінімізація поточної кредиторської заборгованості. Цей підхід скорочують можливість втрати ліквідності. Однак така стратегія вимагає використання довгострокових джерел та власного капіталу для фінансування більшої частини оборотного капіталу.
Мінімізація сукупних витрат фінансування. В цьому випадку ставка робиться на переважне використання короткострокової кредиторської заборгованості як джерела покриття активів. Це джерело найдешевший, разом з тим, для нього характерний високий рівень ризику невиконання зобов'язань на відміну від ситуації, коли фінансування поточних активів здійснюється переважно за рахунок довгострокових джерел.
Максимізація повної вартості фірми. Ця стратегія включає процес управління оборотним капіталом в загальну фінансову стратегію фірми. Суть її полягає в тому, що будь-які рішення в області управління оборотним капіталом, що сприяють підвищенню «ціни» підприємства, слід визнати доцільними.
1.4. Формування і використання прибутку
Ефективність виробничої, інвестиційної та фінансової діяльності фірми виявляється у досягненні планованих фінансових результатах.
Виручка від реалізації характеризує загальний фінансовий результат (валовий дохід) від реалізації продукції (робіт, послуг). У західній літературі цей показник називають валовий виручкою. Виручка від реалізації є одним з найважливіших показників фінансової діяльності, за яким визначають рейтинг фірми.
Виручка (валовий дохід) від реалізації продукції (робіт, послуг) включає: виручку (доходи) від реалізації готової продукції, напівфабрикатів власного виробництва, робіт, послуг; покупних виробів (придбаних для комплектації), будівельних, науково-дослідних робіт.
Виручка від реалізації може бути визначена по моменту надходження грошей на розрахунковий рахунок або в касу. Документально це оформляється випискою банку з розрахункового рахунку підприємства або касовими документами, на основі яких зараховуються готівкові грошові кошти.
Підприємства можуть визначати виручку від реалізації та фінансовий результат з моменту відвантаження (виконання робіт), що оформляється відповідними документами про відвантаження.
Різниця між виручкою від реалізації продукції (робіт, послуг) без ПДВ і акцизів і витратами на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг) називається валовим прибутком від реалізації (рис. 1.6).
Валовий прибуток від реалізації є важливим фінансовим результатом. Цей результат використовується при прийнятті фінансових рішень фірми.
Фірма може мати витрати, як пов'язані, так і не пов'язані з основною діяльністю, що враховується при визначенні загального фінансового результату її діяльності (рис. 1.6).
Загальний фінансовий результат (прибуток, збиток) на звітну дату отримують балансуванням загальної суми всіх прибутків і всіх збитків.
Загальний фінансовий результат називають балансовим прибутком (рис. 1.6). У балансовий прибуток включають: прибуток (збиток) від реалізації продукції, робіт, послуг; прибуток (збиток) від реалізації товарів; прибуток (збиток) від реалізації матеріальних оборотних коштів та інших активів; прибуток (збиток) від реалізації та іншого вибуття основних засобів; доходи і втрати від валютних курсових різниць; доходи від цінних паперів та інших довгострокових фінансових вкладень, включаючи вкладення в майно інших підприємств; витрати і втрати, пов'язані з фінансовими операціями, позареалізаційні доходи (втрати).
Балансовий прибуток за мінусом податків називається чистим прибутком.
Рис. 1.6 Схема формування і використання прибутку
1.5. Методичні положення щодо аналізу фінансового стану підприємства
Для визначення та обгрунтування шляхів поліпшення фінансових показників підприємства необхідно провести ретельний аналіз фінансового стану.
Інформаційною базою фінансового стану аналіз є наступні документи:
Бухгалтерський баланс - форма № 1 (додаток № 1).
Звіт про фінансові результати - форма № 2 (додаток № 2),
Пояснення до бухгалтерського балансу і звіту про фінансові результати:
А) Звіт про рух капіталу - форма № 3,
Б) Звіт про рух грошових коштів - форма № 4,
В) Додаток до бухгалтерського балансу - форма № 5.
Мета аналізу - докладна характеристика майнового і фінансового стану підприємства, результатів його діяльності в звітному періоді (1999 р.), а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу.
План проведення поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства виглядає наступним чином:
Побудова аналітичного балансу-нетто.
Оцінка та аналіз економічного потенціалу.
Оцінка майнового стану та структури капіталу.
Аналіз руху грошових коштів.
Аналіз фінансового становища.
Оцінка ліквідності.
Оцінка фінансової стійкості.
3. Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності.
Аналіз оборотності.
Аналіз рентабельності.
4. Розробка заходів щодо поліпшення фінансового стану підприємства.
Перш ніж проводити аналіз фінансового стану підприємства необхідно очистити баланс від регулюючих статей і об'єднати деякі статті (ущільнити баланс). Це пов'язано з тим, що діюча нині звітна форма в окремих випадках недостатньо коректна. Перелік процедур перетворення звітної форми балансу в аналітичний баланс залежить від конкретних умов.
Стійке фінансове становище підприємства значною мірою залежить від доцільності і правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. Найбільш загальне уявлення про що мали місце якісні зміни в структурі засобів та їх джерел, а також динаміці цих змін можна отримати за допомогою вертикального і горизонтального аналізу звітності [10].
Вертикальний аналіз показує структуру засобів підприємства і їх джерел. Горизонтальний аналіз звітності полягає у визначенні абсолютних і відносних темпів зростання статей балансу.
Якісна характеристика основних засобів характеризується наступними показниками:
Частка активної частини основних засобів,
Коефіцієнт зносу і коефіцієнт придатності (в сумі ці коефіцієнти становлять 1),
Коефіцієнт оновлення (показує, яку частину від наявних на кінець звітного періоду основних засобів становлять нові основні засоби),
Коефіцієнт вибуття (показує, яку частину основних засобів, за якими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибуло через ветхість та з інших причин).
Після загальної характеристики майнового стану і структури капіталу наступним кроком в аналізі є дослідження абсолютних показників, що відображають сутність фінансової стійкості підприємства. Залежно від співвідношення величини показників матеріально-виробничих запасів, власних оборотних коштів та джерел формування запасів можна виділити наступні типи фінансової стійкості:
Абсолютна фінансова стійкість: матеріально-виробничі запаси менш власних оборотних коштів;
Нормальна фінансова стійкість: власні оборотні кошти менш матеріально-виробничих запасів, які менш джерел формування запасів;
Нестійке фінансове становище: матеріально-виробничі запаси менш джерел формування запасів;
Критичне фінансове становище: характеризується тим, що підприємство має кредити і позики, не погашені в строк, а також прострочену кредиторську і дебіторську заборгованість.
Аналіз руху грошових коштів може здійснюватися двома методами: прямим і непрямим. При прямому методі аналізуються надходження грошових коштів та платежі з поточної діяльності, інвестиційної та фінансової. Непрямий метод аналізу дозволяє коригувати прибуток підприємства, зміна якої не зачіпало величину грошових коштів підприємства.
Показники ліквідності дозволяють визначити здатність підприємства оплатити свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи свої поточні активи. У ході фінансового аналізу використовуються наступні показники:
Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності або коефіцієнт покриття;
Коефіцієнт швидкої ліквідності або «критичної оцінки»;
Коефіцієнт абсолютної ліквідності.
Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності відображає, достатність у підприємства коштів, які можуть бути використані для погашення своїх короткострокових зобов'язань.
, (1.1)
де ТО - поточні зобов'язання
КО - короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт швидкої ліквідності визначається як відношення ліквідної частини оборотних коштів (тобто без обліку матеріально-виробничих запасів) до поточних (короткострокових) зобов'язань.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності - найбільш жорсткий критерій платоспроможності, який показує яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена негайно.
, (1.2)
де ДС - грошові кошти
КФВ - короткострокові фінансові вкладення
КО - короткострокові зобов'язання
Для висновків значення показників ліквідності необхідно порівняти з нормативними значеннями.
Погіршення фінансового стану підприємства супроводжується «проїданням» власного капіталу і неминучим «залізання в борги». Отже, падає фінансова стійкість, тобто фінансова незалежність підприємства, здатність маневрувати власними коштами. Фінансова стійкість характеризується співвідношенням власних і позикових коштів. Цей показник дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Тому в практиці використовують цілу систему показників, що характеризують стан та структуру активів підприємства та забезпеченість їх джерелами покриття (пасивами): показники, що визначають стан оборотних коштів, і показники, що визначають стан основних засобів. Таким чином, для характеристики фінансової стійкості розраховуються наступні показники (табл. 1.1).
Таблиця 1.1
Показники фінансової стійкості
Назва показника | Формула розрахунку | |
1 | 2 | |
1. Характеризують співвідношення власних і позикових коштів | ||
1. Коефіцієнт автономії | Ка = Власний капітал: Загальна сума капіталу | |
2. Коефіцієнт фінансової залежності | Кф = 1: Ка | |
3. Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів | Кс = Зобов'язання: Власний капітал | |
4. Коефіцієнт покриття інвестицій | Кп = (Власний капітал + довгострокові зобов'язання): Загальна сума капіталу | |
2. Характеризують стан оборотних коштів | ||
1. Коефіцієнт забезпеченості поточних активів власними обіговими коштами | Коб.тек.акт. = Власні оборотні кошти: Поточні активи | |
2. Коефіцієнт забезпеченості матеріально-виробничих запасів власними оборотними засобами | Коб.мат.зап. = Власні оборотні кошти: Матеріально-виробничі запаси | |
3. Коефіцієнт співвідношення матеріально-виробничих запасів і власних оборотних коштів | Ксоот.зап. і СС = Матеріально-виробничі запаси: Власні оборотні кошти | |
Продовження табл. 1.1
4. Коефіцієнт покриття матеріально-виробничих запасів | Кпок.зап. = (Власні оборотні кошти + Короткострокові кредити + Кредиторська заборгованість): Матеріально-виробничі запаси |
5. Коефіцієнт маневреності власного капіталу | Кман.с.к. = Власні оборотні кошти: Власний капітал |
6. Коефіцієнт маневреності функціонального капіталу | Кман.ф.к = (Грошові кошти + Короткострокові фінвложенія): Власні оборотні кошти |
3. Показники, що характеризують стан основних засобів | |
1. Індекс постійного активу | I пост.актіви = Нерухомість: Джерела власних коштів |
2. Коефіцієнт реальної вартості майна | Кр.ст. = Реальні активи: Загальна сума капіталу |
3. Коефіцієнт накопичення амортизації | Кам. = Сума зносу: Первісна вартість основних засобів |
4. Коефіцієнт співвідношення поточних активів і нерухомості | Ксоот.тек.акт. і нерух. = Поточні активи: Нерухомість |
Далі для оцінки фінансового стану підприємства необхідно провести аналіз, який дозволяє виявити, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. До показників, що характеризують ефективність виробництва, відносяться коефіцієнти оборотності, рентабельності, продуктивності.
Коефіцієнти оборотності показує скільки разів на рік (або за аналізований період), обертаються ті чи інші активи підприємства:
1. Коефіцієнт оборотності активів:
, (1.3)
де Чор - чистий обсяг реалізації
ССА - середньорічна вартість активів
2. Коефіцієнт оборачіаемості власного капіталу:
, (1.4)
де Чор - чистий обсяг реалізації
ССК - вартість власного капіталу
3. Коефіцієнт оборотності інвестованого капіталу:
, (1.5)
де Чор - чистий обсяг реалізації
ССК - середньорічна вартість власного капіталу
ДО - довгострокові зобов'язання
4. Коефіцієнт оборотності засобів виробництва:
, (1.6)
де Чор - чистий обсяг реалізації
СРА - середньорічна вартість реальних активів
5. Коефіцієнт оборотності основних засобів:
, (1.7)
де Чор - чистий обсяг реалізації
Сни - середньорічна вартість нерухомого майна
6. Коефіцієнт оборотності поточних активів:
, (1.8)
де Чор - чистий обсяг реалізації
СТА - середньорічна вартість поточних активів
Показники рентабельності відображають, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти з метою отримання прибутку. Існують дві групи показників рентабельності: рентабельність капіталу і рентабельність продажів (табл. 1.2).
Таблиця 1.2
Показники рентабельності
Показник | Формула розрахунку |
1. Рентабельність капіталу | |
1. Рентабельність активів за балансовою вартістю | Ра = Балансова прибуток: Середньорічна вартість активів |
2. Рентабельність власного капіталу | Рк = Балансова (чиста) прибуток: Середньорічна вартість власного капіталу |
3. Рентабельність інвестицій | Рі = (Доходи з цінних паперів + Доходи від пайової участі): Середньорічна величина довгострокових і короткострокових фінансових вкладень |
2. Рентабельність продажів | |
1. Загальна рентабельність | Ро = Балансова прибуток: (Чиста виручка від реалізації + Доходи від позареалізаційних операцій) |
2. Коефіцієнт рентабельності основної діяльності | Кр = Результат від реалізації: Чиста виручка від реалізації |
Для оцінки ефективності виробництва аналізуються такі показники як продуктивність праці, фондоозброєність, капіталовіддача.
Між показниками рентабельність активів, оборотністю активів і рентабельністю реалізованої продукції існує взаємозв'язок, який може бути представлена в наступному вигляді:
, (1.9)
де РА - рентабельність активів
ОА - оборотність активів
РРП - рентабельність реалізованої продукції
Таким чином, в умовах ринкової економіки управління фінансами підприємства є одним з ключових елементів організації бізнесу.
Аналіз фінансового стану дозволяє визначити фінансовий стан підприємства та шляхи його поліпшення. Використовуючи необхідну методологічну базу менеджмент здатний ефективно впливати на фінансові результати підприємства досягаючи поставлених цілей.
У другому розділі проведемо аналіз фінансових показників ТОВ «Інзель - Фіш».
2. Аналіз фінансових показників ТОВ «Інзель-фіш"
2.1. Організаційно - економічна характеристика ТОВ фірми «Інзель - Фіш»
Підприємство «Інзель - Фіш» зареєстровано в 1997 р. і знаходиться в м. Южно-Сахалінськ Сахалінської області.
Організаційно - правова форма підприємства товариство з обмеженою відповідальністю (ТОВ). У відповідності до ст. 87 ЦК РФ учасники товариства не відповідають за його зобов'язаннями і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю товариства, у межах вартості внесених ними вкладів.
ТОВ «Інзель - Фіш» діє у відповідність до ДК РФ, прийнятим Держдумою РФ 21.10.94 і ФЗ «про товариства з обмеженою відповідальність." Від 08.02.98г.
Установчими документами товариства є Установчий договір і Статут, підписаний учасниками (засновниками) товариства. Засновниками ТОВ «Інзель - Фіш» є дві фізичні особи, частки яких у статутному капіталі рівні.
Мета діяльності ГО «Інзель - Фіш» - виробництво продукції, виконання робіт і надання послуг з метою задоволення суспільних потреб і одержання прибутку. Для реалізації поставленої мети фірма здійснює такі основні види діяльності: видобуток і переробка риби; видобуток і переробка морепродуктів, організація торгівлі (оптової, роздрібної); організація рибництва і риборозведення
Таким чином, ТОВ фірма «Інзель - Фіш» спеціалізується на видобутку і переробці рибопродуктів.
Організаційна структури фірми представлена на рис. 2.1.
Рис. 2.1 Організаційна структура ТОВ «Інзель - Фіш»
Вищим органом управління ТОВ є загальні збори, що складаються із засновників. Кожен засновник володіє рівною кількістю голосів.
Виконавчим органом фірми є адміністрація, очолювана директором. Директор призначається загальними зборами засновників. Адміністрація вирішує всі питання діяльності ТОВ «Інзель - Фіш», крім питань, що відносяться до виключної компетенції загальних зборів учасників.
Зам. директора по флоту керує діяльністю і роботою риболовецскіх судів, їх змістом, ремонтом, виходом в море.
Контроль над фінансовою діяльністю підприємства здійснюється фінансовою службою і бухгалтерією. Спеціаліст фінвідділу виконує наступні функції фінансового управління:
сучасно надає фінансові дані необхідного характеру;
проводить аналіз щомісячних, щоквартальних, щорічних фінансових звітів для виявлення можливостей поліпшення результатів майбутньої роботи;
аналізує фінансове становище підприємства, забезпечує можливості підвищення ефективності діяльності та ін
Компетентним фахівцем є так само головний бухгалтер, в обов'язки якого входить ведення бухобліку, складання бухгалтерської звітності, участь у проведенні економічного аналізу господарської діяльності.
Генеральному директору підпорядковується юристконсульт, вирішальний правові питання діяльності підприємства.
Зам. з виробництва очолює цех з переробки риби і морепродуктів. Цех випускає наступні продукти: пресерви, в т.ч. оселедець, горбуша, кета, тріска; солона продукція, оселедець, горбуша, ікра лососева, фарш харчової.
Зам. з реалізації займається питаннями збуту рибної продукції. У його підпорядкуванні знаходиться працівники складу, товарознавці, економіст по збуту.
Організація збуту є централізованою, тобто складське господарство підпорядковується безпосередньо керівництву відділу збуту.
Продукція ТОВ «Інзель - Фіш» в основному знаходить споживачів у Росії (Далекий Схід, Сибір). Транспортування продукції здійснюється морським і залізничним транспортом.
Основна форма розрахунку з покупцями - безготівкова. Період розрахунку визначається в договорах поставки та купівлі - продажу. Середній період - 44,8 дня.
Основні техніко - економічні показники діяльності ТОВ фірми «Інзель - Фіш» представлені в табл. 2.1.
Таблиця 2.1
Основні техніко - економічні показники ТОВ «Інзель - Фіш»
Показник | 1997 | 1998р | 1999 |
(З прибутку від реалізації (стр.6: стор.5) 13. Витрати на руб. товарної продукції, коп. | 16,6 16,5 12057,34 8801,86 9004,56 +2,7 100379,4 654 18,43 25,2 153,5 0,12 0,03 0,73 | 24,8 24,7 13707,2 11651,1 9397,813
114897,2 604 22,69 40,89 190,2 0,12 - 0,85 | 32,4 32,3 19241,89 17510,12 9853,12 -7657,0 137198,3 596 32,2 54,19 230,2 0,14 - |
0,91 |
Динаміка основних техніко - економічних показників представлена в таблиці 2.2.
Таблиця 2.2
Динаміка основних техніко - економічних показників
Показники | Абсолютна зміна | Темп росту,% | ||
98/97 | 99/98 | 98/97 | 99/98 | |
(З прибутку від реалізації) 13. Витрати на руб. товарної продукції, коп. | +8,2 +8,2 +1649,9 +2849,2 +393,3 -2256 +14517,8 -50 +4,26 +15,7 +36,7 - -0,03 +0,12 | +7,6 +7,6 +5534,7 +5859,0 +455,3 -5403,7 +22301,1 -8 +9,51 +13,3 +40 +0,02 - +0,06 | 149 149 113,7 132,4 104,3 - 114,5 92,35 123,1 162,3 123,9 100,0 - 116,4 | 130,6 130,7 140,4 150,3 104,8 - 119,4 98,7 141,9 132,5 121,0 116,7 - 107,1 |
Дані таблиць 2.1 та 2.2 показують, що випуск продукції збільшується протягом аналізованих періодів як в натуральних, так і в грошових одиницях виміру. Так, вилов риби і нерибних об'єктів в 1998 р. в порівнянні з 1997 р. збільшився на 49% і склав 24,8 тис. тонн. У 1999 році темпи зростання улову дещо знизилися, але все ще склали високу величину - 130,6% або 32,4 тис. тонн риби. Товарний випуск харчової продукції повністю повторює динаміку вилову риби, так як за технологією переробки риби близько 1% обсягу складають харчові відходи. Динаміка показника обсягу товарної продукції не зовсім точно відображає реальний обсяг виробництва: у 98/97 - темп росту 113,7%, в 99/98 - 140,4%. Це говорить про вплив цін і асортиментних зрушень на величину цього показника - в період 99/98 цей вплив найбільш помітно.
Зупинюся лише на негативних моментах негативною тенденцією є швидке зростання собівартості продукції, якщо в 1998р цей показник виріс на 32,4% і склав 11651,1 тис. руб., То в 99г. зростання вже склало 50,3%. В результаті випереджаючих темпів зростання собівартості над темпами зростання обсягу товарної продукції спостерігається зростання витрат на один рубль з 0,73 руб. в 1997р до 0,91 в 1999р А це в свою чергу свідчить про зниження норми прибутку підприємства.
Друга негативна сторона діяльності ТОВ «Інзель - Фіш» - низька виручка від реалізації: в 97г вона склала лише 74% від обсягу товарної продукції, в 98г вона збільшилася на 4,3%, але при цьому впала у ставленні до товарної продукції до 68% (9397,813: 13707,02). Аналогічна картина спостерігається і в 1999р при зростанні виручки на 4,8% спостерігається зниження її ваги в товарної продукції до 51% (9853,12: 19241,89).
Таким чином, на підприємство слабо орієнтована система збуту продукції, не ведеться робота по зменшенню кредиторської заборгованості.
Одночасне збільшення собівартості і невелике зростання виручки негативно вплинуло на величину прибутку: якщо в 1997р її величина становила 2,7 тис. руб., То в 98р спостерігається вже збиток у розмірі 2253,3 тис. руб., А в 199г. - 7657,0 тис. руб., Тобто збиток зріс на 5403,7 тис. руб. Таким чином, за останні два роки продукція підприємства стала нерентабельною.
Позитивною тенденцією в динаміці основних економічних показників можна назвати зростання продуктивності праці і фондоозброєності. Показник продуктивності праці - виробіток на одного працівника - зросла в 98р. на 23,1% в порівнянні з 97р., а в 99г. - На 41,9% і склала 32,2 тис. руб. / Чол. При вивченні виробітку, виміряної в натуральному вираженні (т / чол.), Спостерігається так ж тенденція зростання. Це говорить про добре розробленій системі стимулювання праці на підприємстві.
Зростання показника фондоозброєності з 153,5 тис. руб. / чол. до 230,2 тис. руб. / чол. (Темп росту 150%) говорить про те, що в умовах постійного дефіциту вільних грошових коштів підприємство намагається, у міру можливості, оновлювати виробничу базу, здійснювати її модернізацію, скорочувати питома вага ручної праці.
Таким чином, проведений попередній аналіз основних техніко - економічних показників ТОВ «Інзель - Фіш» за період з 1997 по 1999 показав наявність негативних тенденцій: зниження прибутку, зростання витрат, низька виручка від реалізації, що позначається на ефективності виробництва і підриває конкурентоспроможність підприємства. Отже, пошук шляхів поліпшення фінансових результатів діяльності ТОВ «Інзель - Фіш» досить актуальний і необхідний.
2.2. Аналіз витрат виробництва харчового фаршу
Для прийняття оптимальних рішень по оперативному управлінню виробництвом і збутом продукції, забезпеченню належного контролю за витратами виробництва і дотриманням нормативів, для забезпечення зниження витрат як одного з найважливіших чинників зростання прибутку необхідно систематичне зіставлення величин фактичних витрат виробництва з кошторисом витрат, а також порівняння фактичної собівартості одиниці продукції з рівнями собівартості, передбаченими при плануванні витрат на виробництво продукції.
Проведемо аналіз даних про загальні величинах витрат на виробництво харчового фаршу (в динаміці і по кошторисним значенням) (табл. 2.3).
Таблиця 2.3
Аналіз даних про розмір і структуру витрат на виробництво харчового фаршу
Економічний елемент витрат на виробництво | Витрати на виробництво, тис. руб. | Структура витрат на виробництво,% | Скориговані на 1999 р. обсяги випуску продукції, тис. руб. | |||||
1998 факт | 1999 | 1998 факт | 1999 | |||||
За кошторисом | Факти-но | За кошторисом | Факти-но | 1998 р. по факту на 1999 р. | За кошторисом на 1999 р. | |||
Сировина і матеріали | 375,4 | 380,5 | 387,3 | 64,0 | 63,5 | 63,6 | 404,3 | 371,3 |
Паливо та енергія | 35,1 | 40,6 | 37,4 | 5,9 | 6,8 | 6,1 | 37,8 | 39,6 |
Амортизація основного виробництва | 18,7 | 18,7 | 18,9 | 3,2 | 3,1 | 3,1 | 20,1 | 18,3 |
Оплата праці з нарахуваннями у відповідні фонди | 148,6 | 150,3 | 158,7 | 25,3 | 25,1 | 26,1 | 160,0 | 146,7 |
Оплата послуг сторонніх організацій | 8,4 | 8,9 | 6,4 | 1,4 | 1,5 | 1,1 | 9,1 | 8,7 |
Разом | 586,2 | 599,0 | 608,7 | 100,0 | 100,0 |