Введення
Без капіталовкладень неможливо тривале існування жодного підприємства: той, хто не робить інвестицій, не збільшує і не удосконалює свої активи, не має майбутнього. Від інвестицій, їхнього обсягу і структури залежать перспективи підприємства, його можливості утриматися на ринку.
Обсяги капіталовкладень залежать не тільки від суми коштів, які має підприємство, а й, насамперед від наявності у нього перспективних економічно вигідних проектів для інвестування. Поява таких проектів зазвичай є результатом повсякденної діяльності керівників виробничих підрозділів підприємства, що пропонують, як правило, проекти заміни старого обладнання новим, що знижує виробничі витрати або збільшує обсяг випуску. Такого роду проекти найчастіше реалізуються в рамках раніше вибраної стратегії розвитку підприємства. Інша частина проектів є результатом прогностичної діяльності на підприємстві, спрямованої на адаптацію до мінливих зовнішніх умов, пошук нових видів продукції, необхідної споживачам, і нових, які здаються найбільш багатообіцяючими, сфер діяльності. При цьому повинна враховуватися специфіка підприємства, його відносні (у порівнянні з іншими господарюючими суб'єктами) переваги, а також знову виникаючі можливості.
Здатність підприємства залишатися конкурентоспроможним залежить від постійного припливу нових ідей, в тому числі і в сфері інвестування. Тому одним з аспектів правильного управління підприємством є створення системи, стимулюючої висунення ідей щодо інвестування і забезпечує відбір найбільш перспективних і ефективних.
Метою курсового проекту - поглиблення розуміння особливостей інвестування в реальні активи, оволодіння навичками економічного аналізу інвестиційних проектів і способу його фінансування з використанням відповідних методів оцінки, для підготовки управлінського рішення про доцільність включення проекту в інвестиційний план (бюджет капіталовкладень) підприємства.
Для більшості підприємств існує безліч відносно доступних інвестиційних проектів. Кожен з них можна профінансувати, скориставшись одним з альтернативних варіантів залучення грошових коштів. Основними фінансовими альтернативами, доступними фінансовим менеджерам підприємства, є залучення позикового капіталу (кредитів) і збільшення власного капіталу шляхом емісії акцій.
У пропонованому курсовому проекті на основі заданого набору вихідних даних потрібно провести інвестиційний аналіз капіталовкладення в придбання об'єкта основних фондів - автомобіля рефрижератора і оцінити бажання підприємства профінансувати цей проект частково за рахунок власних вільних коштів або позикового капіталу.
Інформаційна база проведення аналізу інвестиційного проекту.
Техніко-економічна характеристика ТОВ «Балтриба»
Товариство з обмеженою відповідальністю «Балтриба» утворено 27 березня 1997 З моменту утворення основним видом діяльності компанії є оптова торгівля. Статутний капітал, сформований за рахунок внесків фізичних осіб, становить 8 850 рублів. Організація працює за загальною системою оподаткування.
Повне найменування Товариства: Товариство з обмеженою відповідальністю «Балтійська риба». Скорочене найменування Товариства: ТОВ «Балтриба».
Вищим органом управління організації є збори учасників, а поточне управління господарським процесом здійснює генеральний директор. Організаційна структура ТОВ «Балтриба» є лінійно-функціональною, коли виробничі ланки компанії наділені лише функціями організації, у той час як «штабні» функції управління реалізуються на верхньому рівні. На даному етапі розвитку організації дана структура здатна вирішувати необхідні завдання.
Персонал підприємства має вищу та середню спеціальну освіту, досвід роботи в оптовій торгівлі та рибної промисловості, володіє хорошими навичками вирішення поточних виробничих завдань. Управлінська ланка підприємства, що включає в себе генерального директора, заступника, менеджерів з продажу та фінансового директора, крім рішення загальних господарських питань, здійснює вироблення корпоративної стратегії підприємства, її узгодження з тактичними рішеннями, виробничими і маркетинговими завданнями. Програмою з розвитку персоналу ТОВ «Балтриба» передбачено щорічне підвищення кваліфікації керівників структурних підрозділів.
Відповідно до статуту товариства предметами його діяльності є:
виробництво товарів народного споживання та продукції виробничо-технічного призначення;
торгово-закупівельна, посередницька діяльність;
оптова, комісійна, роздрібна торгівля,
транспортні, експедиторські, складські послуги,
купівля-продаж, імпорт і експорт суден і плавзасобів будь-яких видів, суднового обладнання, запчастин і деталей, проведення всіх видів торгових угод, включаючи організацію роботи рибопромислового і транспортного флоту;
проведення промислових операцій з видобутку риби та інших об'єктів промислу у внутрішніх водоймах, річках і морських водах, переробка риби, морепродуктів і виготовлення кінцевої продукції та напівфабрикатів;
будівництво, ремонтно-будівельні, монтажно-налагоджувальні роботи,
маркетинг, менеджмент, інжиніринг, консалтинг,
організація громадського харчування;
організація туристичних, рекламних, консультаційних та інших послуг;
зовнішньоекономічна діяльність.
Але основним видом діяльності компанії є оптова торгівля рибною продукцією і продукцією з гофрованого картону.
Майно підприємства.
Необхідною умовою організації процесу звернення є наявність відповідної інфраструктури.
ТОВ «Балтриба» орендує офіс за адресою Вулиця Дмитра Донського, 10. Підприємство провело капітальний ремонт приміщення, обладнало робочі місця сучасними ПК, набуло ліцензовані програмні продукти, забезпечило доступ в Інтернет.
Також підприємство має в своєму розпорядженні двома складськими приміщеннями для зберігання гофротари. Перше розташовується в селищі Прибережний, друге - безпосередньо в межах міста, на території АТЗТ «дарує».
Розглянемо економічні показники роботи ТОВ «Балтриба» у 2008-2009 рр.. Основні показники господарської діяльності покажемо в таблиці № 1.1.1. Дані для таблиці візьмемо з балансів і звітів про прибутки та збитки ТОВ за 2008-2009 рр.., Наведених у додатках.
На кінець 2009 року середньооблікова чисельність працівників склала 151 чоловік. Їх обслуговують: управлінський апарат, фінансова служба і багато інших відділи, наведені на малюнку № 1.
Як видно з таблиці № 1.1.1. відбулося зменшення виручки на 4896 тис. рублів. Скорочення мережі в 2009 році стало причиною зменшення доходів підприємства у порівнянні з 2008 роком. Витрати також були скорочені. За рахунок зростання цін на вхідне сировину собівартість збільшилася на 44 тис. рублів. Первісна вартість основних засобів збільшилася на 9.01%. Прибуток від продажів різко знизилася, її приріст має від'ємне значення і складає -71.14%. Але сам факт наявності прибутку від продажів говорить про те, що виручка від продажу не просто прикрили, але і перевищила витрати на продаж. Спостерігається збільшення продуктивності праці від 188.91 руб. / чол. до 252.82 грн. / чол. Фондовіддача основних засобів - відображає суму реалізованої продукції на рубль первісної вартості основних засобів, її значення знизилося на 18.69%, через зниження виручки на 11.36%.
Показники господарсько-фінансової діяльності
Таблиця № 1.1.1.
Фондомісткість - показник, що характеризує у гривнях або інших грошових одиницях первісну вартість основних виробничих фондів, розраховану в середньому за розглянутий період, що припадає на 1 крб. випуску продукції. Зміна фондомісткості в 2008 році в порівнянні з 2007 становить 25.64%.
З вищенаведених показників можна зробити припущення, що на підприємстві необхідно зробити деякі зміни і тоді підприємство буде успішно функціонувати.
Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів
1.2.1 Метод чистої теперішньої вартості
Методом, найбільш повноцінно враховує не рівноцінність різночасових фінансових потоків, що базується на концепції потоку готівки, а також дозволяє порівнювати різні за часом варіанти реалізації проекту є метод оцінки проектів за критерієм чистої наведеної вартості. Його доцільно застосовувати, перш за все, при оцінці проектів, що передбачають великі грошові вкладення.
Значення чистого потоку грошових коштів за час життя проекту, наведене в порівнянний вигляд відповідно до фактором часу, є показник, званий чистої приведеної вартістю проекту (NPV - Net Present Value). У загальному вигляді формула розрахунку виглядає наступним чином:
NPV =
Величину PV можна визначити за формулою:
PV =
Де - Чистий потік платежів у період t
У такому випадку отримаємо:
Про ступінь ефективності вкладення коштів у даний проект говорить отримана величина NPV.
Очевидно, що якщо:
NPV> 0, то проект варто прийняти;
NPV <0, то проект варто відкинути;
NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий.
Іншими словами, критерій прийнятності такий: проект буде прийнятий, якщо поточна вартість приток коштів перевищує поточну вартість їх відтоків.
При прогнозуванні доходів по роках необхідно враховувати всі види надходжень і виплат за проектом як виробничого, так і невиробничого характеру: амортизаційні відрахування, вивільнені обігові кошти, надходження від ліквідації або продажу обладнання по закінченню проекту, які повинні включатися в доходи відповідних періодів.
У тих випадках, коли грошовий потік надходить рівномірно протягом реалізації проекту, величину PV визначають так:
Де А - величина одноразового платежу
- Коефіцієнт наведеної річної ренти
Тоді:
Якщо проект припускає не разову інвестицію, а послідовне інвестування ресурсів протягом декількох років, формула розрахунку NPV прийме наступний вигляд:
де m - число років інвестування
Переваги даного методу:
- Враховує тимчасову цінність грошей (чинник часу);
- Дає вартісне вираження збільшення (зменшення) капіталу, що дозволяє оцінювати не лише окремі проекти, а й їхні комбінації (властивість адитивності).
Недоліки методу:
- При порівнянні інвестиційних проектів з різними за обсягами інвестицій можна зробити невірний вибір.
- NPV не враховує період повернення вкладених коштів, тому його розрахунок слід доповнювати іншими показниками
- NPV в явному вигляді не показує, якими інвестиційними зусиллями досягнуто результату.
1.2.2 Індекс рентабельності та коефіцієнт ефективності інвестицій
Рентабельність інвестицій може бути виміряна двома способами - з урахуванням фактору часу (тобто з дисконтуванням членів потоку платежів) та бухгалтерським. В обох випадках дохід співставляється з розміром інвестицій.
Індекс рентабельності (PI) проекту являє собою відношення суми всіх дисконтованих грошових доходів від інвестицій до суми всіх дисконтованих витрат.
Якщо індекс рентабельності дорівнює або менше 1, то проект слід відхилити; серед проектів, у яких більше 1, слід віддати перевагу проекту, що має найбільший індекс рентабельності. Не завжди проект з найвищим індексом рентабельності буде мати і найвищу чисту наведену вартість. Таким чином, індекс рентабельності не є однозначним критерієм ефективності проекту, тому його використання при оцінці взаємовиключних проектів може призвести до помилкових результатів. Зазвичай розрахунок індексів рентабельності доповнює розрахунок чистої сучасної вартості з метою вибору проекту, що дають максимальну вартість доходу на одиницю витрат.
Для розрахунку індексу рентабельності при разовому вкладенні коштів використовуються наступні формули:
Якщо проект припускає не разову інвестицію, а послідовне вкладення фінансових ресурсів в перебігу декількох років формула розрахунку модифікується:
Використання індексу рентабельності буває корисним, коли існує можливість фінансування декількох проектів, але інвестиційні ресурси підприємства обмежені. У подібних умовах оптимальний портфель інвестицій можна отримати шляхом послідовного включення проектів у порядку убування індексів рентабельності.
Показник бухгалтерської (облікової) норми рентабельності (ARR), званий коефіцієнтом ефективності інвестицій має дві характерні риси: він не припускає дисконтування показника доходу та інвестицій; дохід характеризується показником чистого прибутку.
Коефіцієнт ефективності інвестицій ARR розраховується як відношення середньорічної суми чистого прибутку до середньої величини інвестицій. Середня величина інвестицій становить 50% початкової суми капітальних вкладень, якщо після закінчення терміну реалізації проекту всі капітальні витрати будуть списані; якщо допускається наявність залишкової або ліквідаційної вартості, то цю величину виключають. Формула розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій:
де - Посленалоговая чистий прибуток у t-році
RV - залишкова або ліквідаційна вартість обладнання
Методика розрахунку коефіцієнт ефективності інвестицій досить проста, що обумовлює широке використання його на практиці. Однак він має певні недоліки: облікова норма рентабельності ігнорує часову оцінку грошових вкладень; вона грунтується на обліковій прибутку замість грошових потоків.
1.2.3 Внутрішня норма прибутковості
Важливим показником для оцінки ефективності виробничих інвестицій є внутрішня норма прибутковості (IRR), що представляє процентну ставку, при якій чиста сучасна вартість інвестиційного проекту дорівнює 0. Це означає, що сучасна вартість проекту PV дорівнює за абсолютною влічіна початковим інвестиціям IC, отже вони окуповуються.
Реалізація будь-якого інвестиційного проекту вимагає залучення фінансових ресурсів з різних джерел, за які необхідно платити. Наприклад за позикові кошти платять відсотки, за залучений капітал - дивіденди. Підприємство завжди несе певні витрати при здійсненні інвестиційного проекту. Показник, що характеризує відносний рівень цих витрат визначає ціну використаного (авансованого) капіталу (CC). При фінансуванні проекту з різних джерел цей показник визначають як середню арифметично зважену величину.
Економічний зміст цього показника полягає в тому, що підприємство може приймати будь-які рішення інвестиційного характеру, якщо рівень їх рентабельності не нижче поточного значення показника СС. Саме з ним порівнюється показник IRR, розрахований для конкретного проекту. Якщо IRR> СС, то проект варто прийняти. Якщо IRR <СС, то проект слід відхилити, якщо , То проект не прибутковий, не збитковий.
Практичне застосування даного методу зводиться до послідовної ітерації, за допомогою перебуває ставка дисконтування, що забезпечує рівність між сумами дисконтованих доходів та інвестицій. (NPV = 0). Для цього за допомогою розрахунків або таблиць вибирають 2 значення коефіцієнта дисконтування. r1 <r2, таким чином, щоб в інтервалі між r1 і r2 функція NPV = f (r) змінювала знаки на протилежні.
Точність обчислень назад пропорційно довжині інтервалу (r1, r2), тому найкращий результат досягається, коли вона мінімальна (дорівнює 1%), тобто коли r1 і r2 найближчі один до одного значення.
Показник IRR, розрахований у відсотках, дозволяє виявити різницю між прогнозованою внутрішньою нормою окупності проекту і необхідної прибутковістю. Це різниця являє запас міцності, що дозволяє зіставити прибутковість інвестицій і ризик. Якщо внутрішня норма окупності інвестиційного проекту дорівнює 30%, а необхідна прибутковість становить 15%, то велика різниця дозволяє зробити знижку на можливі помилки.
Разом з тим показово внутрішньої норми прибутковості меет ряд недоліків. На відміну від NPV він припускає реінвестування одержуваних доходів за ставкою IRR, що навряд чи можливо в реальній практиці. Крім того, це показник може мати кілька значень чергувань припливів і відтоків грошових коштів по одному інвестиційному проекту, наприклад у разі капітального ремонту або модернізації обладнання.
1.2.4 Визначення терміну окупності інвестицій
Термін окупності інвестицій PP визначає тривалість часу, необхідного для відшкодування початкових інвестиційних витрат.
Термін окупності може визначається у двох варіантах: на основі дисконтованих членів потоку платежів (Пок), тобто з урахуванням фактору часу, і без дисконтування (Пу). Величина Пок характеризує число років, необхідне для того, щоб сума дисконтування на момент закінчення інвестицій чистих доходів була дорівнює розміру інвестицій. Показник Пу не враховує фактору часу, тобто рівні суми доходу, одержувані в різний час, розглядається як рівноцінні. У цьому випадку термін окупності визначається як відношення суми інвестицій до середньої очікуваної величині доходів, що надходять:
Пу = IC: CF
Такий розрахунок виправданий при незначних коливаннях річних відходів у відносно середньої. Якщо надходження помітно змінюються в часі, термін окупності визначається послідовним підсумовуванням доходу до тих пір поки суми чистого доходу не дорівнюватиме величині інвестицій. Більш обгрунтованим є метод визначення терміну окупності з урахуванням фактору часу. Для даного моменту під терміном окупності розуміється тривалість періоду, протягом якого відбувається повна компенсація інвестицій надходять доходами з дисконтуванням обох потоків за певною відсотковою ставкою:
де m - термін завершення інвестицій
Коли капітальні вкладення одноразово, а потік надходжень постійний і дискретний (постійна обмежена рента), з умов повної окупності за рік за термін Пок при заданій процентній ставці r слід рівність суми капітальних вкладень і сучасної вартості ренти:
Звідки:
Аналогічним чином знаходяться дисконтні терміни окупності для інших видів регулярних надходжень доходу. У кожному випадку капітальні вкладення прирівнюються до сучасної вартості відповідних фінансових рент. Так, для Р - строкової ренти постнумерандо отримано:
Для безперервного постійного потоку грошових доходів використовують наступну формулу:
де е - основа натурального логарифма
δ - ставка безперервних відсотків, або сила росту
Основний недолік показника Пок, як міри ефективності проекту, полягає в тому, що він не враховує весь період функціонування інвестицій і, як наслідок, на нього не впливає та віддача, що лежить за межами терміну окупності. У зв'язку з цим, показник терміну окупності не повинен служити критерієм відбору інвестиційних проектів, а може лише використовуватися у вигляді обмеження при прийнятті рішень. Наприклад, коли керівництво підприємства в більшому ступені стурбовано вирішенням проблеми ліквідності, а не прибутковістю проекту, тобто тим, щоб інвестиції окупилися якомога швидше. Цей показник придатний у ситуації, коли інвестиції сполучені з високим ступенем ризику, поему чим коротше термін окупності, тим менш ризикованим є проект. Якщо термін окупності більше, аніж прийняті обмеження, діяльності проекту, то його виключають із списку альтернативних.
У вітчизняній практиці до останнього часу використовується наступні показники оцінки ефективності інвестиційних проектів, сума яких обчислюється без урахування фактору часу (не дисконтовані).
1) коефіцієнт порівняльної економічної ефективності Ке, яка визначається за формулою:
S1, S2 - собівартість продукції до і після здійснення капіталовкладень
IC1, IC2 - старі і нові капітальні вкладення
Цей показник застосовується для обгрунтування нового будівництва. В якості бази порівняння використовуються дані аналогічного виробництва. Ке використовується у випадку заміни старого обладнання (IC1) більш продуктивним новим обладнанням IC2. При цьому пропонується, що собівартість продукції на старому обладнанні більше, ніж на новому (S1> S2), а вартість старого інвестування менше нових капітальних вкладень (IC1 <IC2).
Прийнято порівнювати значення Ке з нормативною величиною ефективності Ен, яка менше або дорівнює коефіцієнта порівняльної економічної ефективності. Якщо вирішується проблема вибору альтернативних інвестиційних проектів, то приймається варіант з найбільшим Ке перевищує норматив.
2) Показник мінімуму зроблених витрат (Пз), що представляють суму початкових інвестиційних витрат і поточних витрат, приведених до однакової розмірності відповідно до нормативного показником ефективності.
S - поточні витрати
3) Показник максимуму наведеної прибутку Р. Обчислюється за формулою:
Комплексне використання традиційних російських аналітичних і дисконтних показників дозволяє звести до мінімуму інвестиційний ризик і знизити помилки у прийнятті рішень. Оптимізація управлінських рішень, пов'язаних з довгостроковим інвестування засноване на аналізі капітальних вкладень з урахуванням впливу інфляції на ефективність інвестицій.
Організація обліково-аналітичної роботи на ТОВ «Балтриба»
Облік на підприємстві здійснюється бухгалтерією - самостійним структурним підрозділом, який очолює головний бухгалтер. Головний бухгалтер є організатором обліку та контролю і покликаний забезпечити відповідність здійснюваних господарських операцій законодавству РФ, також здійснює роботу за наступними напрямками: контроль за роботою підлеглих; захист інтересів Товариства у взаємовідносинах з юридичними і фізичними особами; прийняття рішень з оперативних питань, що виникають при виконанні службових обов'язків; оцінка ефективності роботи підлеглих співробітників. Крім нього до складу бухгалтерії входять:
бухгалтер-касир здійснює прийом готівкових грошових коштів, ведення касових і банківських операцій
аналітична робота проводиться економістом. Так на підприємстві проводиться горизонтальний аналіз звітності (порівняння кожної позиції з попереднім періодом), вертикальний (структурний) аналіз (визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому) і аналіз відносних показників (коефіцієнтів) (розрахунок відносин між окремими позиціями звіту або позиціями різних форм звітності, визначення взаємозв'язку показників). Так зокрема розраховуються показники фінансового стану: коефіцієнти абсолютної та поточної ліквідності, коефіцієнт забезпечення власними коштами, коефіцієнт фінансової незалежності та інші показники. Визначається група фінансової стійкості, до якої належить підприємство. За результатами аналізу оцінюється поточний стан підприємства, і відслідковуються ті чи інші тенденції у зміні основних фінансових показників, виявляються слабкі позиції і проводиться цілеспрямована робота, націлена на покращення цих показників.
Співробітники бухгалтерії керується у своїй діяльності Положенням про бухгалтерію, а також посадовими інструкціями співробітників бухгалтерії. Облік на підприємстві ведеться з використанням програмного продукту 1С: Підприємство версії 7.7. Облік здійснюється за допомогою Робочого плану рахунків. Робочий план рахунків передбачає рахунки, необхідні для ведення синтетичного і аналітичного обліку відповідно до вимог своєчасності та повноти обліку та звітності.
Інформаційна база аналізу економічної ефективності інвестицій
Інвестиційні проекти, аналізовані в процесі складання бюджету капітальних вкладень, мають певну логіку.
З кожним інвестиційним проектом прийнято пов'язувати грошовий потік (Cash Flow), елементи якого являють собою або чисті відтоки (Net Cash Outflow), або чисті притоки грошових коштів (Net Cash Inflow). Під чистим відтоком в k-му році розуміється перевищення поточних грошових витрат за проектом над поточними грошовими надходженнями (при зворотному співвідношенні має місце чистий приплив). Грошовий потік, в якому притоки йдуть за відтоками, називається ординарним. Якщо притоки і відтоки чергуються, грошовий потік називається неординарним.
Найчастіше аналіз ведеться по роках, хоча це обмеження не є обов'язковим. Аналіз можна проводити за рівними періодами будь-якої тривалості (місяць, квартал, рік тощо). При цьому, однак, необхідно пам'ятати про порівнянності величин елементів грошового потоку, процентної ставки і довжини періоду.
Передбачається, що всі вкладення здійснюються наприкінці року, що передує першого року реалізації проекту, хоча в принципі вони можуть здійснюватися протягом кількох наступних років.
Приплив (відплив) грошових коштів відноситься до кінця чергового року.
Коефіцієнт дисконтування, що використовується для оцінки проектів за допомогою методів, заснованих на дисконтованих оцінках, повинен відповідати довжині періоду, закладеного в основу інвестиційного проекту (наприклад, річна ставка береться тільки в тому випадку, якщо довжина періоду - рік).
Необхідно особливо підкреслити, що застосування методів оцінки та аналізу проектів припускає множинність використовуваних прогнозних оцінок і розрахунків, які необхідно брати з достовірних джерел і законодавчих актів.
Держава застосовує різні методи державного регулювання інвестиційної діяльності.
Перш за все держава робить регулюючий вплив на інвестиційну діяльність в наступних формах:
за допомогою видання законів та підзаконних нормативних актів;
за допомогою прямого управління державними інвестиціями;
прийняттям державних інвестиційних програм;
за допомогою особливого регулювання державної діяльності;
економічними методами регулювання інвестиційної діяльності є:
♦ оподаткування;
участь державних органів в інвестиційній діяльності;
створення вільних економічних зон;
розподіл і перерозподіл фінансових ресурсів;
кредитно-фінансовий механізм (надання кредитів,%).
Інвестиційна діяльність у РФ регулюється системою законів і нормативних актів.
В якості законів, що регулюють інвестиційну діяльність, виступають:
1. Конституція Російської Федерації.
2. Містобудівна кодекс РФ.
3. Цивільний кодекс РФ, частина перша і друга.
4. Закон про оподаткування: Податковий кодекс, частина друга (2001 р.).
Основоположне значення для регулювання інвестицій та інвестиційного процесу в Росії мають наступні Закони:
Федеральний закон від 25 лютого 2003 р. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень».
Містобудівна кодекс РФ.
Цивільний кодекс РФ.
Федеральний закон «Про ліцензування окремих видів діяльності» від 25 вересня 1998
Федеральний закон «Про іпотеку (заставі нерухомості)» № 102-ФЗ.
7. Земельний кодекс Російської Федерації (2002 р.).
Федеральний закон «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» № 39-ФЗ визначає:
засади містобудівної політики;
порядок розроблення містобудівних нормативів і містобудівної документації;
права та обов'язки суб'єктів (учасників містобудівної діяльності).
Містобудівний кодекс регулює відносини в області системи розселення, містобудівного планування, забудови, благоустрою міст і сільських поселень, збереження об'єктів історико-культурної спадщини та охорони навколишнього середовища з метою забезпечення сприятливих умов проживання населення.
У Цивільному кодексі РФ встановлено перелік юридичних осіб, в тому числі для інвестиційної діяльності. Регулюються питання будівельного підряду, підрядних робіт для державних потреб, регулюються правила розрахунків.
Через податкове законодавство державні органи впливають на інвестиційну діяльність шляхом диференціювання податкових ставок і пільг.
Аналіз економічної ефективності інвестиційного проекту.
Аналіз фінансового стану організації, як суб'єкта інвестицій
Розрахунок впливу на прибуток від продажів зміни продажних цін на продукцію.
Розрахунок впливу на прибуток від продажів зміни обсягу реалізації:
Розрахунок впливу на прибуток від продажів зміни рівня комерційних витрат:
Розрахунок впливу на прибуток від продажів зміни рівня управлінських витрат: Δ Приб (УУР) = 0
Аналіз ліквідності бухгалтерського балансу та рівня платоспроможності організації.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких в гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язанням по пасиву, згрупованих за строками їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів.
У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:
А1 - абсолютно ліквідні активи (Σ 260, 250)
А2 - швидко реалізовані активи (Σ240, 270)
А3 - повільно реалізовані активи (Σ210, 220)
А4 - важко реалізовані активи (Σ190, 230)
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати.
П1 - найбільш термінові зобов'язання (Σ620, 630)
П2 - короткострокові зобов'язання (Σ610, 650, 660)
П3 - довгострокові зобов'язання (590)
П4 - постійні пасиви (Σ490, 640)
Таблиця № 1.2.1. Баланс ліквідності на 2009 рік
Група | Актив | Група | Пасив | Платіжний надлишок (+) / недолік (-) | |||
На початок року | На кінець року | ||||||
На початок року | На кінець року | На початок року | На кінець року | ||||
А1 | 154 | 594 | П1 | 2762 | 2392 | -2608 | -1798 |
А2 | 316 | 124 | П2 | - | 300 | 316 | -176 |
А3 | 1329 | 742 | П3 | - | - | 1329 | 742 |
А4 | 1448 | 1783 | П4 | 485 | 551 | 963 1232 | |
Баланс ліквідності складений за даними бухгалтерського балансу (див. додаток)
Виходячи із зазначеної вище таблиці, можна зробити висновки про ліквідність підприємства:
А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 - абсолютна ліквідність
А1 + А2 ≥ П1 + П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 - нормальна ліквідність
А1 + А2 + А3 ≥ П1 + П2 + П3 А4 ≤ П4 - критична ліквідність
А4 ≥ П4 - абсолютна неліквідність бухгалтерського балансу
З балансу ліквідності видно, що суми грошових коштів, наявних на підприємстві та короткострокових фінансових вкладень не достатньо для погашення кредиторської заборгованості за різними видами послуг, а платіжний недолік по найбільш термінових зобов'язаннях на початок періоду склав 2608 тис. руб., На кінець періоду зменшився до 1798 тис. руб.
За другим показником можна сказати, що платіжний надлишок на початок року склав 316 тис. руб., А під кінець періоду перетворився на недолік (-176 тис.). Це негативно впливає на діяльність підприємства і говорить про те, що кредитів і позик в кінці року стало більше ніж швидко реалізованих активів.
Третій показник показує, що довгострокових зобов'язань не є по відношенню з повільно реалізованими активами. Платіжний надлишок на початок періоду склав 1329 тис. руб., На кінець - знизився до 742 тис. руб.
Власний капітал, виходячи з 4 - ого показника, не покриває необоротні активи. Надлишок на початок року склав 963 тис. руб., На кінець - збільшився до 1232 тис. руб.
Крім того, на підприємстві ТОВ «Балтриба» виконується умова ліквідності: А4 ≥ П4, що говорить про абсолютну неліквідності підприємства на даний момент. На початок періоду: 1448 ≥ 485, на кінець періоду 1783 ≥ 551.
Ліквідність балансу можна визначити як характеристику теоретичної облікової можливості підприємства звернути активи в готівку і погасити свої зобов'язання, а також ступінь покриття зобов'язань активами на різних платіжних горизонтах.
Таким чином, можна зробити висновок, що підприємство ТОВ «Балтриба» абсолютно неліквідне, оскільки ні одна умова ліквідності не виконується.
Аналіз відносних показників платоспроможності.
Платоспроможність підприємства - моментная характеристика підприємства, що відображає наявність вільних розрахункових коштів в обсязі, достатньому для негайного погашення вимог кредиторів, пролонгувати які неможливо.
Для аналізу платоспроможності розраховуються фінансові коефіцієнти на початок і кінець періоду, і зіставляються з нормальним обмеженням, якщо фактичне значення коефіцієнта не відповідає нормативу, то даний показник оцінюється в динаміці.
Розглядаючи показники підприємства ТОВ «Балтриба» можна сказати, що загальне положення фінансової діяльності підприємства дуже нестабільне, заборгованостей набагато більше ніж грошових коштів, платоспроможність низька.
Таблиця № 1.2.2. Коефіцієнти рівня платоспроможності на ТОВ «Балтриба»
Показник (1) | Нормальне обмеження (2) | Початок року (3) | Кінець року (4) | Зміна (4-3) |
Коефіцієнт поточної ліквідності L1 | L1 ≥ 2 | 0 .65 | 0.54 | -0.11 |
Коефіцієнт проміжного покриття (критичної ліквідності) L 2 | 0 .7 - 0.8 краще L2 ═ 1 | 0.17 | 0.27 | 0.1 |
Коефіцієнт абсолютної ліквідності L3 | L3 ≥ 0 .2 | 0.056 | 0.22 | 0.164 |
Коефіцієнт термінової ліквідності
Коефіцієнт платоспроможності за рік L 5 | L4 ≥ 0.2 L5 ≥ 1 | 0.056 1.014 | 0.22 1.003 | 0.164 -0.011 |
Коефіцієнт поточної ліквідності (L 1) на початок року - 0.65, до кінця року знизився до 0.54, при нормальному обмеження більше 2. Це говорить про те, що поточних активів не вистачає для погашення короткострокових зобов'язань, тобто оборотних коштів, спрямованих на погашення кредиторської заборгованості настільки мало, що утворюється ще й їх недостача.
Коефіцієнт проміжного покриття (критичної ліквідності L 2) як на початок так і на кінець періоду не перевищував рекомендованого значення. Зміна його відбулося в бік збільшення (від 0.17 до 0.27), але не достатнього для нормального обмеження. Це говорить про вкрай поганий платоспроможності і браку грошових коштів для покриття кредиторської заборгованості.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, також як і термінової, показує, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути при необхідності погашена негайно. З таблиці видно, що на початок року показник абсолютної ліквідності склав 0.056, при нормальному обмеження 0.2. Відповідно суми грошових коштів на початок року (154 тис. крб.) Не достатньо для покриття всієї суми короткострокової заборгованості (2762 тис. руб.). Але до кінця року стан нормалізувався і коефіцієнт абсолютної ліквідності склав 0.22, тобто близько 22% поточних зобов'язань на підприємстві покривається негайно, як виходячи з теорії і повинно відбуватися.
Коефіцієнт платоспроможності (L 5) на підприємстві ТОВ «Балтриба» як на початок, так і на кінець періоду перевищував нормативне значення (правда не набагато). На початок періоду перевищення склало 0.014, на кінець - 0.003, відповідно. Що говорить про нормальну платоспроможності підприємства. До кінця року показник знизився на 0.011, але все-таки перевищував нормативне обмеження.
Коефіцієнт втрати платоспроможності показує, наскільки підприємство втратило свою платоспроможність. Він становить 0.28375, при нормальному обмеження більше 1. Відповідно коефіцієнт відновної платоспроможності також менше нормального обмеження, що характеризує підприємство з украй гіршого боку.
Таким чином, при оцінки стану ліквідності та платоспроможності підприємства ТОВ «Балтриба» видно, що підприємство абсолютно неліквідне, суми грошових коштів не вистачає для покриття короткострокових зобов'язань. Частка поточних зобов'язань, які повинні бути покриті негайно занадто мала, коефіцієнти ліквідності та платоспроможності нижче нормального обмеження, що говорить про дуже критичному стані організації.
На основі отриманих значень недоліків таблиці № 1.2.1. сформуємо трикомпонентний показник типу фінансової стійкості на початок року S {0,0,0} і на кінець року S {0,0,0}. Таким чином, на початок і кінець аналізованого періоду у організації було кризовий фінансовий стан, тобто для формування запасів підприємству недостатньо загальних джерел фінансування та формування запасів здійснюється за рахунок короткострокової кредиторської заборгованості.
Слід зазначити, що на кінець року в організації відбулося зменшення власних джерел формування оборотних коштів на 269 тис. руб. з -963 тис. руб. на початок року до -1232 тис. руб. на кінець року. Обидва цих показника є негативними, що говорить про те, що суми власного капіталу недостатньо для покриття необоротних активів. Зменшення даного показника обумовлено тим, що збільшення суми власного капіталу організації йшло більш повільними темпами, ніж збільшення суми необоротних активів.
Власні та довгострокові джерела формування оборотних коштів зменшилися на 269 тис. руб. з -963 тис. руб. на початок року до -1232 тис. руб. на кінець року. Це говорить про те, що ніяких довгострокових зобов'язань підприємство не несе і темп зростання необоротних активів випереджав темп зростання довгострокового і власного капіталу.
Загальні джерела формування оборотних коштів збільшилися на кінець року, з -963 тис. руб. до -932 тис. руб. Збільшення загальних джерел формування оборотних коштів на 31 тис. руб. Негативні значення даних показників пов'язані з тим, що темп зростання загальних джерел фінансування був менше темпу зростання необоротних активів. Але зміна має позитивний характер і при дотриманні такої тенденції підприємство може поліпшити своє становище.
Недолік власних джерел формування запасів зменшився на 371 тис. руб. з -2292 тис. руб. на початок року до -1921 тис. руб. на кінець року й показує, що на початок і кінець року в організації було недостатньо власних коштів для формування запасів. Динаміка показника позитивна, за дотримання даної тенденції стан підприємства ТОВ «Балтриба» налагодиться і незабаром величина власних коштів буде покривати запаси підприємства.
Недолік власних і довгострокових джерел покриття запасів зменшився в аналізованому періоді на 371 тис. руб. з -2292 тис. руб. до -1921 тис. руб. і говорить про те, що ні на початку аналізованого періоду, ні на кінець організація не мала достатньої кількості власних і довгострокових джерел для формування запасів. Динаміка показника позитивна.
Недолік загальних джерел для формування запасів в аналізованому періоді зменшився на 671 тис. руб. з -2292 тис. руб. до -1621 тис. крб., що є негативним і свідчить про те, що ні початку, ні на кінець аналізованого періоду спільних джерел для формування запасів було недостатньо. Але при дотриманні такої ж тенденції на підприємстві ТОВ «Балтриба» незабаром загальних джерел буде достатньо для формування запасів.
Таблиця № 1.2.4. Аналіз відносних показників фінансової стійкості.
Показник | Нормальне обмеження | На початок року | На кінець року | Зміна |
1. Переходи. забезпеченості активів власними оборотними засобами за вимогами | ≥ 0,1 | - 0,5 4 | - 0, 85 | - 0, 31 |
2. Переходи. постійного (необоротних) активу з урахуванням довгострокових позикових джерел фінансування | 2, 99 | 3,24 | +0,25 | |
3. Переходи. Автономії | ≥ 0,5 | 0,15 | 0,17 | 0,02 |
4. Переходи. фінансової залежності | ≥ 1 | 6,69 | 5,89 | -0,8 |
5. Переходи. фінансової стійкості (забезпеченості довгостроковими джерелами фінансування) | ≥ 0 .6 | 0,15 | 0,17 | 0,02 |
6. Переходи. маневреності власного капіталу з урахуванням довгострокових позикових джерел фінансування | -1,99 | -2,24 | - 0,25 | |
7. Переходи. маневреності власного капіталу | > 0,5 | -1,99 | -2,24 | -0,25 |
8. Переходи. фінансової активності | 0,15 - 0,30 | 5,62 | 4,89 | - 0,8 |
Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами на початок року склав -0,54, а на кінець року знизився на 0,31 і склав -0,85. Він показує, скільки оборотних активів профінансовано за рахунок власного капіталу підприємства. Нормальне обмеження по даному коефіцієнту говорить про те, що не менше 10% оборотних активів має бути профінансовано за рахунок власного капіталу організації. На початок і на кінець року в організації коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами нижче нормального обмеження. Зниження цього коефіцієнта свідчить про зниження частки маневреного власного капіталу. Дане зниження пов'язане з тим, що темпи зростання власного і довгострокового позикового капіталу були нижче, ніж темпи зростання позаоборотних і оборотних активів.
Коефіцієнт постійного (необоротних) активу з урахуванням довгострокових позикових джерел фінансування має велике значення при формуванні фінансового стандарту підприємства про співвідношення необоротних і оборотних активів. Даний коефіцієнт показує, яка частка необоротних активів припадає на 1 крб. довгострокових джерел фінансування. Таким чином, на початок року на 1 руб. довгострокових джерел фінансування доводилося 2.99 руб. необоротних активів, а на кінець року 3.24 руб. Даний коефіцієнт повинен мати тенденцію до зниження, проте в організації він збільшився на 25 копійок. Дане збільшення обумовлено тим, що збільшення необоротних активів йшло більш швидкими темпами, ніж збільшення власного і перманентного капіталу.
Коефіцієнт автономії показує ступінь залежності підприємства від зовнішніх інвесторів. Вважається нормальним, якщо даний коефіцієнт не менше, ніж 0,5-0,6. На початок року організація була незалежна від зовнішніх інвесторів на 15%, а на кінець року на 17%, що є не достатнім для нормального обмеження, тобто темп росту власного капіталу був менше, ніж темп зростання валюти балансу. Збільшення коефіцієнта автономії сталося на 2%, тобто тенденція позитивна, при подальшому дотриманні даної тенденції цей показник може збільшиться до нормального стану.
Коефіцієнт фінансової залежності - це коефіцієнт, зворотний коефіцієнту автономії. Він показує ступінь залежності від зовнішніх інвесторів. На початок періоду в організації на 1 руб. власного капіталу припадало 6,69 руб. авансованого капіталу, а на кінець 5,89 руб. На кінець року відбулося зниження даного показника на 0,8.
Коефіцієнт фінансової стійкості (забезпеченості довгостроковими джерелами фінансування) показує, скільки довгострокових джерел фінансування припадає на 1 крб. авансованого капіталу. На початок року в організації на 1 руб. авансованого капіталу припадало 0,15 руб. авансованого капіталу, а на кінець року 0,17 руб. Збільшення коефіцієнта фінансової стійкості відбулося на 0,02.
Коефіцієнт маневреності власного капіталу з урахуванням довгострокових позикових джерел фінансування показує частку власного капіталу, спрямованого на фінансування оборотних активів. З точки зору фінансового стану підприємств, чим вище цей коефіцієнт, тим краще. Вважається, що даний коефіцієнт не повинен знижуватися. Альтернативна ситуація свідчить про підвищення кредиторської заборгованості або короткострокових кредитів і позик у фінансуванні оборотних активів. В організації на початок і на кінець періоду цей коефіцієнт має негативне значення, тобто на фінансування оборотних активів не було направлено власного капіталу. Скорочення даного коефіцієнта на 0,25 пов'язано з тим, що в аналізованому періоді мало місце більш швидке збільшення суми необоротних активів в порівнянні з власним капіталом.
Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує частку перманентного капіталу, спрямованого на фінансування оборотних активів. Зменшення коефіцієнта на 0,25 відображає більш високий темп зростання необоротних активів у порівнянні з темпами зростання перманентного капіталу.
Коефіцієнт фінансової активності показує, яка частка позикових джерел припадає на 1 крб. власного капіталу. Так, на початок аналізованого періоду на 1 крб. власного капіталу в організації доводилося 5.69 руб. позикових джерел, а на кінець 4.89 руб., тобто на кінець року даний коефіцієнт зменшився на 0,8 руб. Значення даного коефіцієнта на початок і на кінець аналізованого періоду вкрай високі, що відображає високий ризик, асоційований з даною організацією. Але тенденція до зниження даного показника сприяє незабаром налагодити співвідношення позикових коштів до власного капіталу і поліпшити стан організації ТОВ «Балтриба».
Аналіз ділової активності
Показники оборотності характеризують ділову активність організації. Під оборотністю коштів розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва і обігу. Оцінка оборотності здійснюється за допомогою таких показників.
До об. = Виручка
СР величина
Відображає кількість оборотів, зроблених оборотними активами (основним капіталом, дебіторською заборгованістю і т.д.) за аналізований період.
Період обороту в днях
П = Т / К об. (Т = 360)
Таблиця № 1.2.5. Аналіз рівня ділової активності організації ТОВ «Балтриба»
Показник | 2008 | Період обертання | 2009 | Період обертання | Відхилення показника в оборотах | Відхилення показника в днях |
1. Переходи. оборотності (віддачі) активів | 14, 79 | 24 | 11,76 | 31 | -3, 03 | 7 |
2. Переходи. оборотності оборотних активів | 28, 36 | 13 | 23,43 | 15 | -4,93 | 2 |
3. Коеф оборотності матеріальних оборотних коштів | 37,05 | 10 | 37,84 | 9,5 | 0,79 | -0,5 |
4. Переходи. оборотності готової продукції | 42,23 | 9 | 42,7 | 8 | 0,47 | -1 |
5. Переходи. оборотності короткострокової дебіторської заборгованості | 156,34 | 2,3 | 173,53 | 2,07 | 17,19 |
-0,23 | ||||||
6. Переходи. оборотності загальної величини дебіторської заборгованості | 156,34 | 2,3 | 173,53 | 2,07 | 17,19 | -0,23 |
7. Переходи. оборотності грошових коштів | 531,75 | 0,68 | 102,07 | 3,53 | -429,68 | 2,85 |
8. Переходи. оборотності власного капіталу | 86,84 | 4,15 | 73,69 | 4,89 | -13,15 | 0,74 |
9. Переходи. оборотності короткострокових позикових джерел фінансування | 17,83 | 20,19 | 13,99 | 25,73 | -3,84 | 5,54 |
10. Переходи. оборотності короткострокових кредитів і позик | - | - | 254,5 | 1 | 254,5 | 1 |
11. Переходи. оборотності кредиторської заборгованості | 17,83 | 20 | 14,81 | 24 | -3,02 | 4 |
12. Переходи. оборотності заборгованості постачальникам і підрядчикам | 26,07 | 14 | 22,76 | 16 | 3,31 | 2 |
1) Коефіцієнт оборотності активів говорить про ефективність, з якою підприємство використовує свої ресурси для випуску продукції і показує, скільки рублів виторгу від реалізації припадає на один рубль вкладень в активи. Так у 2008 році на 1 рубль вкладень в активи доводилося 14,79 рубля виручки від реалізації, а в 2009 році вже 11,76 рубля виручки. Період обороту всіх активів у 2008 році склав 24 дні, в 2009 збільшився на 7 днів і склав 31 день, що відображає збільшення тривалості кругообігу коштів підприємства на 7 днів і не може оцінюватися позитивно.
2) Коефіцієнт оборотності оборотних активів показує кількість оборотів активів підприємства за аналізований період. У 2008 році воно склало 28,36 обороту, а в 2009 році - 23,43 обороту. Скорочення коефіцієнта оборотності оборотних активів на 4,93 обороту є негативним, тому що характеризує уповільнення швидкості обороту всіх оборотних коштів. Період обороту оборотних активів збільшився на 2 дні і говорить про те, що в 2008 році в порівнянні з 2007 в середньому оборотні активи здійснювали 1 повний оборот на 2 дні довше, що є негативним фактом.
3) Коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних коштів показує кількість оборотів запасів і витрат за аналізований період. У 2008 році він склав 37,05 обороту, а в 2008 році - 37,84 обороту. При цьому тривалість 1 обороту запасів і витрат, тобто швидкість перетворення запасів та витрат з матеріальної форми в грошову, склала в 2008 році 10 днів, а в 2009 році - 9,5 днів. Спостережуване зниження тривалості 1 обороту запасів і витрат на 0,5 днів - є сприятливою тенденцією.
4) Коефіцієнт оборотності готової продукції показує кількість оборотів готової продукції за період. У 2008 році воно склало 42,23 обороту, а в 2009 році - 42,7 оборотів. При цьому тривалість в днях повного обороту готової продукції склала в 2008 році - 9 днів, а в 2009 році - 8 днів, що свідчить про підвищення попиту на готову продукцію підприємства.
5) Коефіцієнт оборотності короткострокової дебіторської заборгованості показує число оборотів, здійснених короткостроковій дебіторською заборгованістю за аналізований період. У 2008 році воно склало 156.34 обороту, а в 2009 році - 173.53 обороту. При цьому тривалість 1 обороту короткострокової дебіторської заборгованості, тобто кількість днів, за яке дебітори підприємства розраховуються з ним, склала в 2008 році 2.3 дня, а в 2009 році - 2.07 днів. Зниження значення даного показника на 0,23 дня є сприятливою тенденцією і свідчить про поліпшення розрахунків з дебіторами.
6) Коефіцієнт оборотності загальної дебіторської заборгованості показує число оборотів, здійснених дебіторською заборгованістю за аналізований період. У 2007 році воно склало 156.34 обороту, а в 2008 році - 173.53 обороту. При цьому тривалість 1 обороту короткострокової дебіторської заборгованості, тобто кількість днів, за яке дебітори підприємства розраховуються з ним, склала в 2007 році 2.3 дня, а в 2008 році - 2.07 днів. Зниження значення даного показника на 0,23 дня є сприятливою тенденцією і свідчить про поліпшення розрахунків з дебіторами.
7) Коефіцієнт оборотності грошових коштів показує кількість оборотів грошових коштів підприємства за аналізований період. У 2008 році воно склало 531,75 обертів, а в 2009 році - 102,07 обороту. Зниження коефіцієнта оборотності грошових коштів на 429,68 оборотів на кінець року є негативним моментом, тому що це зменшення відображає уповільнення оборотності грошових коштів у 2009 році в порівнянні з 2008. При цьому тривалість в днях повного обороту грошових коштів, тобто кількість днів перебування грошей в обігу, склала в 2008 році 0,68 днів, а в 2009 році - 3,53 дня. Уповільнення оборотності грошових коштів є негативною тенденцією.
8) Коефіцієнт оборотності власного капіталу в 2008 році склав 86.84 обороту, а в 2009 році - 73,69 оборотів. Зменшення коефіцієнта оборотності власного капіталу на 13,15 оборотів є негативним моментом, оскільки означає зменшення суми виручки, що припадає на 1 крб. власного капіталу. Збільшення періоду обороту власного капіталу на 0,74 днів можна розглядати негативно, тому що це відображає зменшення активності власного капіталу на 0,74 дня.
9) Коефіцієнт оборотності короткострокових позикових джерел фінансування показує кількість оборотів короткострокових позикових джерел фінансування. У 2008 році воно склало 17.83 обороту, а в 2009 році - 13.99 обороту. При цьому тривалість в днях повного обороту короткострокових позикових джерел фінансування, склала в 2008 році 20.19 днів, а в 2009 році - 25.73 днів. Уповільнення оборотності короткострокових позикових джерел фінансування є сприятливою тенденцією для підприємства.
10) Коефіцієнт оборотності короткострокових кредитів і позик показує кількість оборотів короткострокових кредитів і позик. У 2008 році короткострокових кредитів і позик не було, а в 2009 році коефіцієнт склав 254,5 обороту. При цьому тривалість в днях повного обороту короткострокових кредитів і позик, тобто середній термін повернення підприємством короткострокових кредитів і позик склав в 2007 році - 1 день. Дане збільшення є несприятливою для підприємства тенденцією.
11) Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує швидкість розрахунків з кредиторами. У 2008 році тривалість оборотності кредиторської заборгованості склала 17,83 обороту, а в 2009 році - 14,81 оборот. При цьому швидкість 1 обороту кредиторської заборгованості, тобто середній термін повернення боргів підприємством, склала в 2008 році 20 днів, а в 2009 році - 24 дні. Уповільнення в оборотності кредиторської заборгованості є позитивним явищем, оскільки сприятливо позначається на ліквідності підприємства.
12) Коефіцієнт оборотності заборгованості постачальникам і підрядникам показує швидкість розрахунків з постачальниками і підрядниками. У 2008 році тривалість оборотності заборгованості постачальникам і підрядникам склала 26,07 оборотів, а в 2009 році - 22,76 оборотів. При цьому швидкість 1 обороту заборгованості постачальникам і підрядникам, тобто середній термін повернення боргів підприємством постачальникам і підрядникам, склав в 2008 році 14 днів, а в 2009 році - 16 днів. Дане збільшення є сприятливою для підприємства тенденцією.
Факторний аналіз прибутку від продажів на підприємстві ТОВ «Балтриба»
Дані таблиці № 1.2.6. взяті зі звіту про прибутки та збитки торгового підприємства ТОВ «Балтриба» (додаток).
Аналіз показників, наведених у таблиці № 1.2.6, свідчить про те, що господарюючий суб'єкт у звітному році погіршив свої позиції у порівнянні минулим періодом. Так, величина доходів і надходжень у звітному році склала 39618000 рублів, що є менше, ніж аналогічний показник попереднього року на 3989000 рублів або на 9,15%. Виручка від продажів, отримана у звітному році, також менше показника попереднього року. Вона склала 38176000 рублів, що на 11,37% (на 4896000 крб.) Нижче аналогічного показника в 2006 році.
У звітному періоді спостерігався значний ріст позареалізаційних доходів. Цей показник виріс у порівнянні з попереднім роком на 629 000 рублів і склав 1158000 рублів. Проте позитивним моментом в діяльності підприємства ТОВ «Балтриба» стало скорочення у звітному періоді на 8,64% або на 3720000 рублів, загальних витрат, пов'язані з фінансово-господарською діяльністю підприємства в звітному періоді. Їх зниження обумовлене зниженням комерційних витрат на 4489 тисяч рублів, що зробило головний вплив при визначенні даного показника.
Через зростання собівартості в звітному періоді на 0.19%, відбулося істотне зниження прибутку від продажів на 451000 рублів (на 71.14%).
Аналіз структури прибутку звітного року свідчить про те, що частка прибутку від основної діяльності у звітному періоді знизилася на 1% і склала лише 0,5%. При цьому, основну частину прибутку звітного року склали доходи від позареалізаційної діяльності 0,7% (2,9% -2,2%).
Таким чином, підприємство ТОВ «Балтриба» у 2008 році отримало прибуток у розмірі 416 000 руб., А в 2009 році - 66 тис. руб., Хоча відбулося зниження даного показника на 350 000 руб., Тобто на 84.13%. Така динаміка є негативною і може призвести до збиткових наслідків для підприємства.
Таблиця № 1.2.7. Показники, що враховуються при факторному аналізі на підприємстві ТОВ «Балтриба»
Показник (Форма № 2) | 2008 | 2009 |
Виручка, тис. руб. | 43072 | 38176 |
Собівартість, тис. руб. | 22595 | 22639 |
Комерційні витрати | 19843 | 15354 |
Управлінські витрати | - | - |
Прибуток від продажу, тис. руб. | 634 | 183 |
Рентабельність продажів базисного року:
R 0 = 634 000/43072 000 = 0,015
Даний показник говорить про те, що в 2008 році підприємство отримувало 1.5 коп. прибутку від продажів з кожної гривні виручки.
Індекс цін = (100% +13%) / 100% = 1,13
Виручка звітного періоду в базисних цінах:
В1 (Ц0) = 38176 000 / 1,13 = 33 784 (тис. крб.)
Зміна прибутку за рахунок зміни цін:
Δ Приб (ц) = (38176 - 33784) * 0,015 = 66 тис. руб.
Таким чином, за рахунок зростання продажних цін прибуток в 2008 році збільшилася на 66 000 рублів.
Δ Приб (в) = (33784 - 43072) * 0,015 = -139 (тис. крб.)
Таким чином, за рахунок зміни фізичного обсягу реалізації прибуток в 2009 році знизилася на 139 000 рублів.
3) Розрахунок впливу на прибуток від продажів зміни рівня собівартості продукції
Δ Приб (УСС) = -38176 * (0,593 - 0,525) = -2595 (тис. крб.)
Таким чином, за рахунок зростання рівня собівартості продукції, прибуток 2009 року знизилася на 2595000 рублів.
Δ Приб (укр) = -38176 * (0.402-0.461) = 2252 (тис. крб.)
Таким чином, за рахунок зниження рівня комерційних витрат, прибутку 2009 року збільшилася на 2252000 рублів
Таблиця № 1.2.8. Баланс факторів
Фактор | Вплив, руб. |