Позиковий відсоток Дисконтування Його роль і практичне застосування

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Реферат на тему
«Позичковий відсоток. Дисконтування. Його роль і практичне застосування ».

Узагальнюючим виразом доходу на капітал, капітальні активи виступає річна процентна ставка, тобто така величина доходу, яка обчислюється за певний період, частіше всього за рік, в процентному відношенні до величини застосовуваного капіталу [4]. Розмір отримуваного доходу виступає, по суті, ціною капіталу і капітальних активів, аж до таких форм, як готівкові гроші, надані в позику, цінні папери і т.д.
Відсоток можна визначити як плату за позику грошей з метою їх використання. Відсоток - це плата (ціна) за право розташовувати ресурсами зараз замість того, аби очікувати, часом тривалий час, коли будуть зароблені гроші, на які будуть наявними ресурси, які могли б почати «працювати» значно раніше. Інакше кажучи, відсоток - це плата за можливість розпоряджатися в своїх інтересах певними ресурсами [5].
В економічній літературі країн з розвиненою ринковою економікою використовується визначення позичкового відсотка як плати, що вноситься позичальником кредитору за користування кредитом. У марксистській економічній літературі позиковий відсоток визначається як частина додаткової вартості, що передається функціонуючим капіталістом грошовому на сплату за користування позиковим капіталом [2]. Позичковий відсоток у найбільш загальному, абстрактному вигляді характеризує відносини між кредитором і позичальником, що виникають з приводу оплати останнім споживної вартості переданих в тимчасове користування грошових коштів.
Позичковий відсоток є формою ціни позичкового капіталу. Специфіка позичкового відсотка полягає в тому, що в ньому знаходять вираження тільки ті цінові, тільки ті кредитні і тільки ті товарно-грошові відносини, які виникають виключно на базі руху грошей як капіталу. Позичковий відсоток є об'єктивною економічною категорією, якісно однорідною і кількісно визначеною. Якісно відсоток являє собою обособившуюся частину промислової і / або торгового прибутку, яку приносить проста власність на відданий в позичку капітал. Кількісно відсоток показує, яка частина кредиту (в сотих частках від основної суми боргу) сплачується позичальником кредитору в якості плати за користування позичкою [4].
  Відсоток на капітал слід відрізняти від прибутку. Основні форми доходів адекватні основним чинникам виробництва - ренті (дохід від використання природних ресурсів - землі, вод, повітряного простору) і заробітної плати (дохід від використання послуг трудових ресурсів).
В основі відсотка лежить норма прибутку, виражена оскільки:
Чистий дохід або чистий орендна плата
Норма прибутку = ________________________________________
Сума інвестицій у даний об'єкт
Зазвичай норма відсотка обчислюється за рік. Відсоток можна визначити і трохи інакше: це дохід на фінансові активи фірм і населення [5]. Населення нагромаджує заощадження, інвестуючи їх у різні кредитні установи та підприємницькі фірми і отримуючи з інвестицій відсоток. Практика знає значну кількість різних видів ставок: короткострокові, довгострокові, фіксовані, плаваючі. Серед них є і так звані «собачі» ставки. Останнє відноситься до ставок відсотка для ненадійних фірм, які в будь-який момент можуть розоритися, а то й просто зникнути. Ставки відсотка бувають номінальні і реальні.
По-суті, наведені вище визначення відсотка, його ставки не тільки не суперечать один одному, але й доповнюють одне інше, розкривав різні сторони проблеми. Слід додати, що відсоток не можна трактувати як атрибут лише грошового обігу. Відсоток - це категорія ринкової економічної системи. Без відсотка неможлива ринкова організація господарства.
В основі сказаного вище лежить твердження, що сьогоднішні ресурси цінніше майбутніх, що люди цінують більше те, ніж мають у даний час. Цьому є переконливе пояснення. Справа в тому, що наявність ресурсів у цьому дозволяє їх власникові або орендареві організувати підприємницьку діяльність таким чином, що використання ресурсів у майбутньому призведе до збільшення доходів. У свою чергу, зростання доходів буде мати своїм результатом зростання обсягу наявних ресурсів, які, у свою чергу, можна застосувати для подальшого збільшення ресурсів і прибутку.
Але за це треба платити. Ця плата і є відсоток. При нормальному веденні господарства його величина повинна бути менше, ніж виграш, який підприємець отримає в результаті використання позикових коштів. Із сказаного випливає, що відсоток правомірно розглядати в якості витрат виробництва тих осіб, які його виплачують власнику позикових коштів. Це в певному сенсі особливі витрати, зумовлені бажанням економічного агента мати і використовувати ресурси для отримання доходу сьогодні, а не завтра. Таким чином, відсоток, її величину, можна трактувати і як величину перевищення цінності сьогоднішніх благ над майбутніми. З одного боку, відсоток - це результат для позичальника ресурсів, з іншого - результат для кредитора, відсоток на його ресурси [5].
Відсоток як дохід на капітальні активи буде тим вище, чим вище продуктивність реальних економічних благ, представлених капітальними активами як факторами виробництва.
Для складних виробничих процесів в поточний момент або для здійснення їх у майбутньому потрібно накопичення грошових коштів, які в міру перетворення їх у реальний капітал будуть високопродуктивними, а отже, принесуть більш високий прибуток у майбутньому. Саме з цією метою здійснюється накопичення капіталу і його інвестування. Оцінка прибутковості здійснюється на основі чистої продуктивності капіталу, що обчислюється, по-перше, після всіх платежів від прибутку, і, по-друге, у зіставленні із здійсненими витратами. Ефективний інвестиційний проект - це проект, річний дохід від якого не нижче ринкової норми відсотка по будь-якому іншому капітального активу, включаючи банківську процентну ставку.
Обчислення доходу, або визначення розрахункової величини чистої продуктивності капіталу, називається дисконтуванням [5]. Банківська відсоткова ставка грає в цих розрахунках визначальну роль. На її основі здійснюється розрахунок доходу у формі відсотків, які можуть бути отримані від майбутніх інвестиційних проектів. Дисконтування здійснюється за формулою
D = D t / (1 ​​+ r)
десь D - поточна дисконтована вартість активу; Dt - щорічний майбутній дохід від активу, інвестованого на період, рівний t років, r - норма банківського відсотка.
 
Роль і практичне застосування дисконтування.

Промислові та інші інвестиції мають економічний сенс тільки в тому випадку, якщо річний дохід від них вище, ніж відсоток за банківськими депозитами (вкладами), а тим більше по всіх інших активів, інвестування яких пов'язане з ризиком. За допомогою дисконтування обчислюються доходи від використання інвестиційних товарів (обладнання, сировини, матеріалів тощо), і в залежності від доходів від їх продуктивного використання, встановлюються ціни. Інвестиційні рішення обгрунтовуються виходячи з таких параметрів поточного моменту, як ціна придбаних на ринку інвестиційних товарів, норма відсотка, рівень річного доходу від застосування цих товарів, ціни їх можливої ​​реалізації по залишковій вартості в кінці терміну служби.
Дисконтування - визначення поточної цінності ресурсів. Визначення капіталу І. Фішером: вартість капіталу - це дисконтований потік доходу [6]. Цінність, якою володіють капітальні блага у момент, більше, ніж та, яку вони будуть мати, скажімо, через рік, на величину річної ставки відсотка. Щоб знати сьогоднішню цінність матеріальних благ, які передбачається отримати через рік, необхідно здійснити операцію дисконтування. Без цього неможливо забезпечити прийняття грамотних рішень.
Під дисконтуванням розуміється наступна операція. Відома ринкова ставка відсотка. Доходи у цьому і наступному році нерівноцінні: 1 млн. крб. доходу в 1992 р. не дорівнює такому ж по величині доходу 1993 Пояснюється це тим, що 1 млн. руб. доходу 1992 неравноценен такого ж по величині доходу 1993 р., так як цей мільйон ділова людина кредитує і в 1993 р. буде розташовувати вже не одним мільйоном, а мільйоном плюс відсоток (r).
Операцію дисконтування можна представити математично. Так, якщо ваша ділянка землі приносить щорічно N доходу, а процентна ставка на ринку дорівнює i, то поточна (сьогоднішня) цінність (вартість) V вашої ділянки буде визначатися за формулою:
  V = N / i
Фінансові ресурси, матеріальну основу яких складають гроші, мають тимчасову цінність. Тимчасова цінність фінансових ресурсів може розглядатися у двох аспектах. Перший аспект пов'язаний з купівельною спроможністю грошей. Грошові кошти в даний момент і через певний проміжок часу при рівній номінальній вартості мають абсолютно різну купівельну спроможність. При сучасному стані економіки і рівні інфляції грошові кошти, не вкладені в інвестиційну діяльність або на зберігання в банк, дуже швидко знецінюються.
Другий аспект пов'язаний з обігом грошових коштів як капіталу і отриманням доходів від цього обороту. Гроші як можна швидше повинні робити нові гроші. Наприклад, є два варіанти інвестицій. За першим варіантом при вкладенні 10 тис.руб. дохід через рік складе 10 тис.руб., або 100%. За другим варіантом при вкладенні 10 тис.руб. дохід через 3 місяці виразиться в 2,5 тис.руб., або 25%. Вигідніше прийняти другий варіант, тому що сума коштів, отримана після трьох місяців, може бути знову пущена в обіг і принести додатковий дохід. При чотирьох обороти за рік додатковий дохід складе 14,4 тис.руб., Тобто більше на 4,4 тис.руб., ніж у першому варіанті. Цей додатковий дохід визначається за допомогою методів дисконтування доходів. Дисконтування доходу - приведення доходу до моменту вкладення капіталу. Дисконтирующий множник, тобто коефіцієнт приведення (а), визначається таким чином:
a = t / (1 ​​+ n)
де a - дисконтирующий множник; t - чинник часу, тобто число років, протягом яких грошова сума знаходиться в обороті і приносить дохід; n - норма прибутковості (або процентна ставка) [+3].
Отже, дисконтирующий множник дозволяє визначити сучасну вартість (фінансовий еквівалент) майбутньої грошової суми, тобто зменшити її на дохід, наростаючий за певний строк за правилом складних відсотків. На практиці зазвичай використовуються таблиці з заздалегідь обчисленими значеннями. Для визначення нарощеної капіталу та додаткового доходу з урахуванням дисконтування використовуються наступні формули:
K (t) = K (1 + n) t,
де K (t)-розмір вкладення капіталу до кінця t-го періоду часу з моменту вкладу початкової суми, руб; K-поточна оцінка розміру вкладеного капіталу, тобто з позиції початкового періоду, коли робиться початковий внесок, руб.; n - коефіцієнт дисконтування (тобто норма прибутковості, або процентна ставка), частки одиниці; t - чинник часу (кількість років, або кількість оборотів капіталу)
Д = K (1 + n) t - K,
де Д - додатковий дохід, руб. Маємо: Д = 10 (l +0,25) 4 - 10 = 14,4 тиc.pyб.
Дисконтування - це процес визначення сьогоднішньої (тобто поточної) вартості грошей, коли відома їх майбутня вартість.
Дисконтування доходу застосовується для оцінки майбутніх грошових надходжень (прибуток, відсотки, дивіденди) з позиції поточного моменту. Інвестор, зробивши вкладення капіталу, повинен керуватися наступними положеннями. По-перше, відбувається постійне знецінення грошей. По-друге, бажано періодичне надходження доходу на капітал, причому в розмірі не нижче певного мінімуму. Інвестор оцінює, який дохід він може отримати в майбутньому і яку максимально можливу суму фінансових ресурсів припустимо вкласти в цю справу. Ця оцінка здійснюється за формулою
K = K (t) / (1 ​​+ n) t
де K - поточна оцінка розміру вкладення капіталу, тобто із позиції початкового періоду, коли робиться початковий внесок, руб.; K (t) - розмір вкладення капіталу до кінця 1-го періоду часу з моменту вкладу початкової суми, руб.; n - коефіцієнт дисконтування (тобто норма прибутковості, або процентна ставка); t - чинник часу (кількість років, або кількість оборотів капіталу) [3].
Приклад. Банк пропонує 150% річних. Який має бути початковий внесок, щоб через три роки мати на рахунку 1000 тис. руб.?
K = 1000 / (1 ​​+ 1.5) 3 = 64 тис.руб.
Отже, початковий внесок повинен становити 171,5 тис.руб.
Приклад. Інвестор має 200 тис.руб. і хоче отримати через два року 1000 тис.руб. Яке в цьому випадку має бути мінімальне значення коефіцієнта дисконтування (n)?
n = (K (t) / K) 1 / t -1,
n = (1000/200) 1 / 2 - 1 = 2.24 -1 = 1.24
Таким чином, для вирішення поставленого завдання потрібно вкласти в інвестиційну компанію, фонд або банк, які забезпечать річний дохід, у розмірі не нижче 124%.

Список використовуваної літератури:
1. Акулов В.Б., Акулова О.В. Економічна теорія. Навчальний посібник. Петрозаводськ: ПетрГУ, 2002.
2. Артемова Л.В. Інвестиції та інновації. Словник-довідник від А до Я. М., 1998.
3. Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту. М.: Фінанси і статистика, 2001.
4. Курс економічної теорії: Учеб. для студ. вищ. навч. закладів / За ред. проф. М.М. Чепуріна. Кіров, 1993.
5. Економічна теорія: Учеб. для студ. вищ. навч. закладів / За ред. В.Д. Камаєва. - 6-е вид. - М.: ВЛАДОС, 2000.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Реферат
28.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Позичковий відсоток. Дисконтування. Його роль і практичне застосування
Ціноутворення та використання ресурсів рента позиковий відсоток і прибуток
Детектор брехні та його практичне застосування в слідчо судової п
Детектор брехні та його практичне застосування в слідчо-судовій практиці
Банківський відсоток Його сутність і фактори його визначальні
Практичне застосування методики фінансового інжинірингу
Сервітути в Україну Їх практичне і теоретичне застосування
Практичне застосування програми 1С Торгівля і склад 77
Маркетинговий план теоретичне та практичне застосування
© Усі права захищені
написати до нас